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ECONOMIA

El presupuesto público refleja los bienes y servicios que el Estado comprará durante el
ejercicio en cuestión, las transferencias que realizará y los ingresos fiscales que obtendrá
para hacer frente a los distintos gastos.
Cuando los ingresos del Estado son superiores a sus gastos se habla de superávit presupuestario.
El déficit presupuestario aparece cuando existe una diferencia positiva entre el gasto del Estado
y sus ingresos.

Déficit presupuestario = Gastos públicos - Ingresos Públicos =

= Compras de bienes y servicios - Impuestos

La política fiscal
Se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos públicos y sobre el déficit o superávit
presupuestario, en términos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo total y el nivel
general de precios.
El manejo de sus ingresos y gastos totales y de relación entre los mismos se ha convertido en
uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los gobiernos de lograr un
elevado nivel de actividad económica y estabilidad general de precios.

El presupuesto como indicador del carácter de la política fiscal

Los impuestos netos son proporcionales a la renta, los bienes y servicios son independientes.
El nivel de gasto público y el tipo impositivo, el déficit o superávit presupuestario dependerá
del niel de renta.
Para los niveles de renta bajos, el presupuesto registra un déficit, y, cuando la renta alcanza
valores elevados, aparece un superávit.
El déficit puede ser, simplemente, la consecuencia de la disminución de los ingresos tributarios
derivados de la recesión en la actividad económica.

La política fiscal y los estabilizadores automáticos

Una política fiscal activa o discrecional, que se concrete en la toma de medidas explícitas sobre
los gastos y los ingresos públicos con objeto de tratar de estabilizar la economía, el sistema
impositivo tiene unos efectos automáticos que es conveniente analizar.
Cuando los impuestos son proporcionales la recaudación se altera de forma automática, a
medida que varía el producto nacional.
Los impuestos proporcionales cumplen la misión de estabilizador automático.
Un estabilizador automático es cualquier hecho del sistema económico que mecánicamente
tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que
sean necesarias medidas discrecionales de política económica.
Si los impuestos aumentan con el producto nacional, mientras que parte de los gastos de
transferencias se mueven en sentido contrario, tendremos que el presupuesto del sector público
tenderá hacia el déficit durante las recesiones y al superávit durante las expansiones.

El Banco Central y la política monetaria

19.5 La política monetaria
La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman
para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de
dinero o la tasa de interés.
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ECONOMIA

La oferta monetaria, es decir, las políticas monetarias expansivas, reducirán la tasa de interés,
mientras que las políticas monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas,
lo eleverán.
( OM0 ) ( OM1 )
Tasa de interés P0 P0

r1 E1

r2 E2

DM

Saldos reales
Figura 19.3. Política monetaria expansiva (Página 419)
Los efectos de una política monetaria expansiva se concretan en un descenso en la tasa de
interés y en un aumento de la cantidad de saldos reales.

Alteraciones en la renta real y el mercado monetario

Cuando aumenta la renta real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el
nivel de gasto en bienes y servicios se incrementará.
Aumento en la demanda de saldos reales implicará un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de demanda real del dinero.
El incremento en la demanda de saldos reales provoca un exceso de demanda de dinero, lo que
hará incrementar la tasa de interés de equilibrio.
El exceso de oferta de saldos reales provocado por una reducción de la demanda originaría una
reducción de la tasa de interés de equilibrio.

Fines últimos de la política monetaria y objetivos intermedios

La estabilidad de precios y el mayor nivel de empleo posible.
Desde el punto de vista de la política monetaria, tanto el interés como la cantidad de dinero son
buenos candidatos a actuar como variable objetivo intermedio. La autoridad monetaria puede
prever cuanto debe bajar la tasa de interés para conseguir los resultados deseados sobre el
producto nacional o sobre la inflación.

( OM1 ) ( OM0 )
Tasa de interés P0 P0
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ECONOMIA

r1

r0

(DM)

Saldos reales
Figura 19.4. Política monetaria restrictiva (Página 419)
Si el Banco Central lleva a cabo una política monetaria restrictiva, reduciendo la oferta de
saldos reales, la tasa de interés experimenta una subida.

ESQUEMA 19.5
La política monetaria en acción (página 420)

Banco Central

Sistema Financiero

Oferta Monetaria

Tasa de Interés Condiciones crediticias

Demanda agregada
* Consumo
* Inversión

La oferta y la demanda agregadas

20.1. El modelo de la oferta y la demanda agregadas
Las políticas estabilizadoras que elevan la demanda agregada no pueden aumentar la
producción indefinidamente, dado que los recursos de la economía son limitados.