Tema 3 Crecimiento Económico Parte IV Modelo de Ramsey A

Macroeconomía III
Tema III
Introducción al Crecimiento Económico
Modelo de Ramsey: problema del planificador

(tiempo discreto)
(Parte IV)
Nota: Este material fue preparado por el Dr. Jesús Morales, quien
lo cedió gentilmente para las clases de Macroeconomía III.
Omar Mendoza
Abril, 2021
Modelos Macro
Dinámicos
Capítulo I:
Modelo de Ramsey
1ª parte: Problema del planificador
2
Capítulo I: Modelo de Ramsey Parte 1: Problema del planificador
OBJETIVOS
• Derivar los principales resultados del modelo de

Ramsey
• Comparar con el modelo de Solow la descripción de

la economía a corto y a largo plazo
• Desarrollar técnicas para analizar el comportamiento

de la economía en la transición
• Contrastar el modelo con los datos a través del

método de la calibración
3
INTRODUCCION
• Modelo de Solow → tasa de ahorro es constante
• Datos → tasa de ahorro presenta grandes fluctuaciones
4
Inversión y consumo sobre producto
0,2 0,08
0,07
0,18
0,06
inversión sobre producto
consumo sobre producto

0,16
0,05
0,14 0,04
0,03
0,12
0,02
0,1
0,01
0,08 0
1947 1952 1957 1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002
trimestre
I/Y
5
Inversión y consumo sobre producto
0.2 0.64
0.63
0.18
0.62
inversión sobre producto
consumo sobre producto

0.16
0.61
0.14 0.6
0.59
0.12
0.58
0.1
0.57
0.08 0.56
1947 1952 1957 1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002
trimestre
I/Y C/Y
6
INTRODUCCION
• Modelo de Solow → tasa de ahorro es constante
• Datos → tasa de ahorro presenta grandes fluctuaciones
• Modelo de Ramsey → agentes eligen óptimamente la

tasa de ahorro cada período
• ¿Qué significa elección óptima?

• maximización de utilidad
• problema dinámico
7
0 1 2 3
t
A1 A2 A3 …
K1 K2 K3 …
Y0 C0 Y1 C1 Y2 C2 …
y0 c0 y1 c1 y2 c2
L0 L1 L2 L3 …
U(c0) + U(c1) + U(c2) …

8
PROBLEMA DEL PLANIFICADOR
El planificador ha de elegir la secuencia {Ct, It} para


max   t
u (ct ) 0<<1
C , I ) t 0
t t

t 0
sujeto a
Ct + It ≤ Yt = F[Kt, EtLt], (factibilidad)
Kt+1 = (1 – d)Kt + It, (evolución del capital)
Ct ≥ 0, Kt ≥ 0, para todo t, (no-negatividad)
K0 dado, (condición inicial)
DEt/Et = g, (crec. tecnológico)
DLt/Lt = n (crec. población) 9

Elementos del problema
• Función de utilidad: u(c)
continua
homogénea de grado f
u’(c) > 0 limc→0 u’(c) = ∞ limc→∞ u’(c) = 0

u’’(c) < 0
10
Elementos del problema
• Función de producción: F[Kt, EtLt]

continua
rendimientos constantes a escala

F [ K t , Et Lt ]  Kt 
 F ,1  f kt 
Et Lt  Et Lt 
f’(k) > 0 limk→0 f’(k) = ∞ limk→∞ f’(k) = 0
f’’(k) < 0
11
El planificador ha de elegir la secuencia {c^ t, ^it} para

max

 u[cˆt ]
 t
0 <   (1+g)f < 1
cˆt ,iˆt t 0 t 0
sujeto a
cˆt  iˆt  yˆ t  f (kˆt ) (factibilidad)
(1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  iˆt (evolución del capital)
cˆt  0; kˆt  0, para todo t (no-negatividad)
kˆ0 dado (condición inicial)

12

^
El planificador ha de elegir la secuencia {c^ t, kt} para
max   t
u[cˆt ] 0 <   (1+g)f < 1
cˆ ,kˆ  t 0
t

t t 0
sujeto a
cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d )kˆt  yˆt  f (kˆt ) (factibilidad)
cˆt  0; kˆt  0, para todo t (no-negatividad)
kˆ0 dado (condición inicial)
13
Decisión de consumo/ahorro
t-1 t t+1 t+2

t
cˆt*1 cˆt* cˆt*1 cˆt* 2
1 unidad
t 1u (cˆt*1 ) + t u (cˆt* ) + t 1u (cˆt*1 ) + t  2u (cˆt* 2 ) +
 u ' (cˆt* )  1  f ' (kˆt 1 )  g  n  du ' (cˆt*1 ) ≤ 0

=
14
Condiciones de optimalidad
 
u ' (cˆt )   1  f ' (kˆt 1 )  g  n  d u ' (cˆt 1 )
u ' (cˆt )]
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) (elección)
u ' (cˆt 1 )
cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  f (kˆt ) (factibilidad)
15
Intuición
Una situación óptima es aquella en la que el valor que

el planificador asigna al consumo presente (relación
marginal de sustitución intertemporal) es igual al
valor que le asigna la economía (relación marginal de
transformación).
16
Intuición
¿Cuál es valor que el planificador asigna al consumo

presente (en términos de consumo futuro)?
• número de unidades de consumo futuro que
tendría que recibir para compensarle por perder
una unidad de consumo presente
1 unidad de consumo presente u ' (cˆt )
x unidades de consumo futuro xu ' (cˆt 1 )
 u ' (cˆt )  xu ' (cˆt 1 )  0

17
Intuición
¿Cuál es el valor que el planificador asigna al consumo

• número de unidades de consumo futuro que
tendría que recibir para compensarle por perder
una unidad de consumo presente
 u ' (cˆt )  xu ' (cˆt 1 )  0

u ' (cˆt )  xu ' (cˆt 1 )
u ' (cˆt )
 x  RMSI
u ' (cˆt 1 )
18
Intuición
¿Cuál es el valor que la economía asigna al consumo

• número de unidades de consumo futuro que se
pueden producir con una unidad de consumo
presente
1 unidad de consumo presente 1 unidad más de capital
1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) unidades de consumo futuro
19
Intuición
Por lo tanto, es óptimo que
u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
Relación marginal de Relación marginal de

sustitución intertemporal transformación
20
Intuición
Si, por ejemplo, la decisión de consumo fuese tal que

u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
no sería óptima. En este caso, los agentes valorarían

el consumo presente más que su valor de
transformación. De esta forma, los agentes podrían
aumentar su utilidad aumentando el consumo
corriente (al que asignan un gran valor) sacrificando
consumo futuro (al que asignan un valor pequeño).
21
Intuición
Si, por ejemplo, la decisión de consumo fuese tal que

u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
Nótese que el aumento del consumo presente se

consigue disminuyendo el ahorro y la inversión por lo
que el capital y consumo futuro disminuirían. De esta
forma, se llegaría a la igualdad en la expresión.
22
Intuición
Una decisión de consumo que implicase

u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
tampoco sería óptima. En este caso, los agentes

valorarían el consumo presente menos que su valor de
transformación. Si disminuyeran su consumo presente
perderían poca utilidad, pero el consiguiente aumento
del consumo futuro les generaría mucha utilidad. Por
lo tanto, mover consumo hacia el futuro implicaría
aumentar sus niveles de utilidad. 23
Diagrama de fases
Por otro lado, si los niveles de capital son tales que

1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
es un número elevado,
u ' (cˆt )
u ' (cˆt 1 )
ha de ser elevado también. Esto se obtiene cuando
cˆt  cˆt 1
24
Diagrama de fases
Sin embargo si los niveles de capital son tales que

1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
es un número pequeño,
u ' (cˆt )
u ' (cˆt 1 )
ha de ser pequeño también. Esto se obtiene cuando
cˆt  cˆt 1
25
Diagrama de fases
Resumiendo
kˆt 1 grande
1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) pequeño cˆt  cˆt 1
26
Diagrama de fases
Resumiendo
kˆt 1 grande cˆt  cˆt 1
kˆt 1 pequeño
1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) grande cˆt  cˆt 1

27
Diagrama de fases
Resumiendo
kˆt 1 grande cˆt  cˆt 1
kˆt 1 intermedio cˆt  cˆt 1
kˆt 1 pequeño cˆt  cˆt 1
28
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
ĉ Dcˆ  0
Dcˆ  0 Dcˆ  0
k̂ 29
k̂ B k̂ ROM k̂ A
Diagrama de fases
Por otro lado, la condición de factibilidad
cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  f (kˆt )
se puede escribir como…
cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  g  n)kˆt  f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt
o…
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
kˆt 1  kˆt 
1 g  n
30
Diagrama de fases
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
1 g  n
Dado k̂t , si ĉt es elevado

Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
y los agentes consumen parte de su capital, mientras
que si ĉt es pequeño
Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
y se acumula capital.
31
Diagrama de fases
Resumiendo, dado un nivel de capital k̂t
cˆt grande f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt  0
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
1 g  n
32
Diagrama de fases
cˆt grande Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
cˆt pequeño f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt  0
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
1 g  n 33
Diagrama de fases
cˆt grande Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
cˆt intermedio Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
cˆt pequeño Dkˆt  kˆt 1  kˆt  0
34
Diagrama de fases
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
1 g  n
ĉ
Dkˆ  0 Dkˆ  0
ĉ A
ĉ I Dkˆ  0
ĉ I Dkˆ  0
ĉ B
Dkˆ  0 Dkˆ  0
k̂ 35
k̂ B k̂ A
Diagrama de fases
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
1 g  n
ˆ ˆ f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt

kt 1  kt  0
1 g  n
cˆt  f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt
nivel de consumo que mantiene el capital constante
36
Diagrama de fases
cˆ  f (kˆ)  ( g  n  d )kˆ
^
Si k = 0, el nivel de consumo que deja el capital constante
es ^c = 0.
Por las propiedades de f, niveles más altos de capital
implican mayores niveles de consumo necesarios para
que el capital sea constante.
Sin embargo, como f es cóncava, existe un nivel de capital

para el que
f (kˆMAX )  ( g  n  d )kˆMAX  cˆ  0
37
Diagrama de fases
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
1 g  n
ĉ
ĉ A
Dkˆ  0
Dkˆ  0
Dkˆ  0
ĉ B
k̂ 38
k̂ B k̂ A k̂ MAX
Diagrama de fases
cˆ  f (kˆ)  ( g  n  d )kˆ
^
Hay, por tanto, un valor constante de k que permite un
nivel máximo de consumo permanentemente (regla de
oro)
dcˆ
 f ' (kˆ)  ( g  n  d )  0
dkˆ
f ' (kˆRO )  g  n  d
39
Diagrama de fases
f ( ˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k
1 g  n
ĉ
Dkˆ  0
ĉ RO
Dkˆ  0
Dkˆ  0
k̂ 40
k̂ RO k̂ MAX
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) ˆ ˆ f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
ĉ Dcˆ  0 ĉ
ĉ RO Dkˆ  0
Dcˆ  0 Dcˆ  0 Dkˆ  0
Dkˆ  0
k̂ k̂ 41
k̂ ROM k̂ RO k̂ MAX
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
ĉ Dcˆ  0 ĉ
ĉ RO Dkˆ  0
Dcˆ  0 Dcˆ  0 Dkˆ  0
Dkˆ  0
k̂ k̂ 42
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
ĉ Dcˆ  0
ĉ RO
Dkˆ  0
k̂ 43
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
ĉ Dcˆ  0
ĉ RO
ĉ A
Dkˆ  0
ĉ I
ĉ B
k̂ 44
k̂ B k̂ ROM k̂ RO k̂ MAX
Diagrama de fases
u ' (cˆt )
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
ĉ Dcˆ  0
ĉ RO
ĉ ss
Dkˆ  0
k̂ 45
Estado estacionario
u ' (cˆt ) ˆ ˆ f (kˆt )  ( g  n  d )kˆt  cˆt
 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
cˆt  cˆt 1  cˆss kˆt  kˆt 1  kˆss
0  f (kˆss )  cˆss  ( g  n  d )kˆss
1
 1  f ' (kˆss )  ( g  n  d ) cˆss  f (kˆss )  ( g  n  d )kˆss

kˆROM  kˆss 46
Estado estacionario: ¿Porqué kˆROM  kˆRO ?
1
f ' (k ROM )  ( g  n  d)   1  ( g  n  d)  f ' (kˆRO )
ˆ

f ' (kˆROM )  f ' (kˆRO )
kˆROM  kˆRO
47
Estado estacionario: ejemplo
f (kˆ)  kˆ
1
 1  f ' (kˆss )  ( g  n  d ) cˆss  f (kˆss )  ( g  n  d )kˆss

1  1 
 1  kˆss  (g  n  d ) cˆss  kˆss  ( g  n  d )kˆss

ˆ   1
k ss   
1     ( g  n  d ) 
48
SOLUCION: VARIABLES PER CAPITA
• Capital per cápita en el estado estacionario. Sabemos

que:
ˆ Kt
kt   kˆss
Et Lt
por lo que el capital per cápita es…
Kt
kt   Et kˆss
Lt
49
• Capital per cápita en el estado estacionario.
Kt
kt   Et kˆss
Lt
El nivel tecnológico (Et) crece a la tasa g por lo que el

capital per cápita en el estado estacionario también
crece a esa tasa.
50
• Sustituyendo Et por su expresión.
kt  E0 (1  g )t kˆss
y tomando logaritmos neperianos
 
ln kt   ln E0   ln kˆss  ln(1  g )  t
 
 ln E0   ln kˆss  g  t
pendiente
constante 51
• Si la economía comienza en el estado estacionario, es

decir, si los valores iniciales de K0, L0 y E0 son tales que
K0 K0
 kˆss k0   E0 kˆss
E0 L0 L0
…la evolución en el tiempo del logaritmo neperiano del

capital per cápita sería…
52
ln(kt)
g
ln( k0 )  ln( E0 )  ln( kˆss )
t
0
53
• El resto de variables per cápita se comportarían de

forma parecida. El producto per cápita sería…
Yt
yt   Et yˆ ss
Lt
…mientras que el consumo per cápita sería…
Ct
ct   Et cˆss
Lt
54
Capítulo I: Modelo de Ramsey
• Tomando logaritmos neperianos
ln yt   lnE0   ln yˆ ss   g  t
lnct   lnE0   lncˆss   g  t
 el logaritmo de todas las variables per cápita tiene la

misma pendiente y lo que cambia es la ordenada en
el origen
55
• En resumen, si la economía comienza en el estado

estacionario todas las variables per cápita crecerían a la
misma tasa de progreso técnico.
• ¿Qué ocurriría si la economía no comenzase en el estado

estacionario? Por ejemplo, si los valores iniciales de K0,
L0 y E0 son tales que
K0 K0
 kˆss k0   E0 kˆss
E0 L0 L0
…la evolución en el tiempo del logaritmo neperiano del

capital per cápita sería…
56
kt  Et kˆt ln(kt )  ln(Et )  ln(kˆt )
línea recta tiende a lnk̂ ss 
ln(kt) ln(Et)+ln(k^ss)
ln(E0)+ln(k^ss) ln(kt )
ln(k0 )
t
0 57
• El resto de variables per cápita es igual: producto

yt  Et yˆt ln( yt )  ln(Et )  ln( yˆt )
línea recta tiende a ln ŷss 

ln(yt)
ln(Et)+ln(y^ss)
ln(E0)+ln(y^ss) ln( yt )
ln( y0 )
t 58
0
La descripción del comportamiento de las variables per

cápita fuera del estado estacionario sería
capital producto consumo

kt  Et kˆt yt  Et yˆ t  Et kˆt  ct  Et cˆt
con u ' (cˆt )

 1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d )
u ' (cˆt 1 )
cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  f (kˆt )
kˆ0 dado
lim  t u ' (cˆt )kˆt  0 59
t 
PREDICCIONES
• Predicción #1:
La economía debería converger a una situación donde
todas las variables per cápita crezcan a la tasa de
progreso técnico. Esta situación es independiente del
nivel inicial de la economía.
60
PREDICCIONES
• Predicción #2:
Incrementos en  o decrementos en d y n, aumentan
permanentemente el nivel de renta per cápita y de
capital per cápita pero no sus tasas de crecimiento.
61
Aumento en  (1 < 2)

u ' (cˆt )
k t 1  k t 
u ' (cˆt 1 ) 1 g  n
Dcˆ  01 Dcˆ  0
2
ĉ
cˆ ss2
cˆ1ss Dkˆ  0
k̂ 62
kˆ 1
ROM kˆ 2
ROM
PREDICCIONES
• Predicción #3:
Convergencia condicional. Un país convergerá a la
renta per cápita del grupo de países con los que
comparta el estado estacionario.
63
Macroeconomía III
Tema III
Introducción al Crecimiento Económico
Modelo de Ramsey: problema del planificador

(tiempo discreto)
(Parte IV)
Nota: Este material fue preparado por el Dr. Jesús Morales, quien
lo cedió gentilmente para las clases de Macroeconomía III.
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Tema 3 Crecimiento Económico Parte IV Modelo de Ramsey A

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Macroeconomía III

Introducción al Crecimiento Económico

Modelo de Ramsey: problema del planificador

1ª parte: Problema del planificador

• Derivar los principales resultados del modelo de

• Comparar con el modelo de Solow la descripción de

• Desarrollar técnicas para analizar el comportamiento

• Contrastar el modelo con los datos a través del

• Modelo de Solow → tasa de ahorro es constante

• Datos → tasa de ahorro presenta grandes fluctuaciones

Inversión y consumo sobre producto

consumo sobre producto

Inversión y consumo sobre producto

consumo sobre producto

• Modelo de Solow → tasa de ahorro es constante

• Datos → tasa de ahorro presenta grandes fluctuaciones

• Modelo de Ramsey → agentes eligen óptimamente la

• ¿Qué significa elección óptima?

U(c0) + U(c1) + U(c2) …

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

El planificador ha de elegir la secuencia {Ct, It} para

Kt+1 = (1 – d)Kt + It, (evolución del capital)

Ct ≥ 0, Kt ≥ 0, para todo t, (no-negatividad)

K0 dado, (condición inicial)

DEt/Et = g, (crec. tecnológico)

DLt/Lt = n (crec. población) 9

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

Elementos del problema

• Función de utilidad: u(c)

u’(c) > 0 limc→0 u’(c) = ∞ limc→∞ u’(c) = 0

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

Elementos del problema

• Función de producción: F[Kt, EtLt]

rendimientos constantes a escala

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

El planificador ha de elegir la secuencia {c^ t, ^it} para

cˆt  iˆt  yˆ t  f (kˆt ) (factibilidad)

(1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  iˆt (evolución del capital)

cˆt  0; kˆt  0, para todo t (no-negatividad)

kˆ0 dado (condición inicial)

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d )kˆt  yˆt  f (kˆt ) (factibilidad)

cˆt  0; kˆt  0, para todo t (no-negatividad)

kˆ0 dado (condición inicial)

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

t-1 t t+1 t+2

t 1u (cˆt*1 ) + t u (cˆt* ) + t 1u (cˆt*1 ) + t  2u (cˆt* 2 ) +

 u ' (cˆt* )  1  f ' (kˆt 1 )  g  n  du ' (cˆt*1 ) ≤ 0

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

cˆt  (1  g  n)kˆt 1  (1  d)kˆt  f (kˆt ) (factibilidad)

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

Una situación óptima es aquella en la que el valor que

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

¿Cuál es valor que el planificador asigna al consumo

 u ' (cˆt )  xu ' (cˆt 1 )  0

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

¿Cuál es el valor que el planificador asigna al consumo

 u ' (cˆt )  xu ' (cˆt 1 )  0

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

¿Cuál es el valor que la economía asigna al consumo

1  f ' (kˆt 1 )  ( g  n  d ) unidades de consumo futuro

PROBLEMA DEL PLANIFICADOR

t 1u (cˆt1 ) + t u (cˆt ) + t 1u (cˆt1 ) + t  2u (cˆt 2 ) +