Practicamos:

1) Minera Buenaventura, cierra un contrato de cobertura con el BCP en donde tendrá la

obligación de comprarle al Banco US$ 5 M dentro de dos meses a un precio de S/ 3.725
si es que el banco decicidiera venderle llegada la fecha de vencimiento.

2) La empresa Camposol acaba de firmar un contrato con una empresa americana en

donde tendrá la opción de comprarle 50 toneladas de fertilizando a un precio de US$
2,500 cada tonelada, si es que así lo decidiera al vencimiento del contrato dentro de
cuatro meses.

3) Coporación Lindley ha firmado un contrato con una empresa mexicana, en donde la

empresa mexicana tendrá la obligación de venderle 80 toneladas de saborizantes a un
precio de US$ 500 cada tonelada dentro de seis meses, si es Lindley así lo decidiera a la
fecha del vencimiento del contrato.

4) Una empresa Canadiense contacta con la empresa Yanacocha para pedirle que le
venda dentro de cuatro meses 5000 onzas de oro. Yanacocha le indica que se siente más
cómo cerrando un contrato en donde tenga la opción de venderle cada onza en US$
1,650 en dicho plazo. La emprea Canadiende acepta el contrato.
CASO 1:

Tipo de Opción: Put

Posición Larga: BCP
Posición Corta: Minera Buenaventura
Strike: S/ 3.725
¿Quién paga la prima? BCP

CASO 2:

Tipo de Opción: Call

Posición Larga: Camposol
Posición Corta: Empresa americana
Strike: $ 2,500.00
¿Quién cobra la prima? Empresa americana

CASO 3:

Tipo de Opción: Call

Posición Larga: Corporación Lindley
Posición Corta: Empresa mexicana
Strike: $ 500.00
¿Quién paga la prima? Corporación Lindley

CASO 4:

Tipo de Opción: Put

Posición Larga: Minera Yanacocha
Posición Corta: Empresa Canadiense
Strike: $ 1,650.00
¿Quién cobra la prima?
Empresa Canadiense
 collar costo cero

Partimos con un análisis de sensibilidad:

CAMPOSOL
Posición larga en una opción Call

Ganancia Prima
Precio /Pérdida comprador
comprador call call

S4 $ 3.56 0 $ -0.04
S3 $ 3.60 0 $ -0.04
S2 $ 3.64 0 $ -0.04
S1 $ 3.68 0 $ -0.04
K $ 3.72 0 $ -0.04
S1 $ 3.76 $ 0.04 $ -0.04
S2 $ 3.80 $ 0.08 $ -0.04
S3 $ 3.84 $ 0.12 $ -0.04
S4 $ 3.88 $ 0.16 $ -0.04
Rango de sensibilidad $ 0.04

1 ) La empresa utiliza la opcion de compra call porque no esta en la obligacion de com

2) la posicion corta tiene la empresa bcp y la posicion laarga la empresa camposol

3. Si el precio spot se cotiza en US$ 3.68, ¿qué sucederá?

Precio de ejercicio (Strike): $ 3.72

Precio Spot (S): $ 3.68
Prima por dolar: $ 0.04
Cantidad de barriles: 200,000

De todas maneras la empresa ejecuta el contrato, es más barato comprar por el contrato: S >
En esta operación se genera:

Ganancia sin prima $ 1,480,000

(-) Costo de la prima $ 8,000
Ganancia o ahorro neto $ 1,472,000

4. Si el precio spot se cotiza en US$ 3.78, ¿qué sucederá?

Precio de ejercicio (Strike): $ 3.72
Precio Spot (S): $ 3.78
Prima por dolar: $ 0.04
Cantidad de barriles: 200,000

La empresa no ejecuta el contrato porque es más barato comprar en el mercado Spot, S < K

Sin enmbargo, la empresa pierde el pago de la prima:

AMPOSOL BCP
ga en una opción Call Posición corta en una opción Call

Ganancia /Pérdida Ganancia /Pérdida

Ganancia Prima
Total / Comprador Total / Vendedor
/Pérdida Vendedor
Call Call
Vendedor call call $0.14
$0.12
$0.10
$ -0.04 0 $ 0.04 $ 0.04 $0.08
$ -0.04 0 $ 0.04 $ 0.04 $0.06
$0.04
$ -0.04 0 $ 0.04 $ 0.04
$0.02
$ -0.04 0 $ 0.04 $ 0.04 $-
$3.56 $3.60 $3.64
$ -0.04 0 $ 0.04 $ 0.04 $-0.02
$ - $ -0.04 $ 0.04 $ - $-0.04
$-0.06
$ 0.04 $ -0.08 $ 0.04 $ -0.04
$ 0.08 $ -0.12 $ 0.04 $ -0.08
$ 0.12 $ -0.16 $ 0.04 $ -0.12

rque no esta en la obligacion de comprar

on laarga la empresa camposol
$0.06
$0.04
$0.02
$-
$3.56 $3.60 $3
$ 744,000 $-0.02
$ 736,000 $-0.04
$-0.06
$-0.08
$-0.10
$-0.12
ás barato comprar por el contrato: S > K $-0.14
to comprar en el mercado Spot, S < K

$ 8,000
 5)

Posición Largaa
Opción Call

$0.14
$0.12
$0.10
$0.08 $0.15
$0.06
$0.04
$0.10
$0.02
$-
$3.56 $3.60 $3.64 $3.68 $3.72 $3.76 $3.80 $3.84 $3.88 $0.05
$-0.02
$-0.04
$-0.06 $-
$3.56

$-0.05

$-0.10

Posición Corta $-0.15

Opción Call

$0.06
$0.04
$0.02
$-
$3.56 $3.60 $3.64 $3.68 $3.72 $3.76 $3.80 $3.84 $3.88
$-0.02
$-0.04
$-0.06
$-0.08
$-0.10
$-0.12
$-0.14
 Chart Title
$0.15

$0.10

$0.05

$-
$3.56 $3.60 $3.64 $3.68 $3.72 $3.76 $3.80 $3.84 $3.88

$-0.05

$-0.10

$-0.15

Ganancia /Pérdida Ganancia /Pérdida

Total / Comprador Call Total / Vendedor Call