J. M.

Keynes, considerado el padre de la macroeconoma moderna, dijo una vez que si los empresarios de Londres crean que cada accin econmica, no tena detrs un armazn terico con explicacin razonable, estaban totalmente equivocados. Tal parece, si por esta afirmacin nos guiamos, que la cpula empresarial de Inglaterra, al igual que la de otros lares, despreciaba constantemente el conocimiento terico, cuya explicacin razonable permite a la ciencia, la construccin de su cuerpo de anlisis para orientar las acciones diarias del movimiento econmico y social de los hombres.

Por lo que aqu concierne, nosotros no hemos recibido igual tratamiento en el desenvolvimiento profesional, pero iniciamos este trabajo con la certeza de que no siempre la teora es recibida como lo que es: la orientacin de la prctica.

Para muchos, el inters est ligado al concepto del capital, el tiempo y el riesgo. Puede decirse que es la compensacin que el dueo del capital recibe de parte de quien usa los fondos. Esta compensacin puede adoptar diversos nombres segn la naturaleza del bien capital: Alquiler o renta, dividendo, flete e inters, este ltimo aplicado a los capitales monetarios, etc.

Sea cual fuera la forma de la compensacin ella se convierte en el precio por el uso del capital dinero, que aunque no es un trmino muy correcto aqu lo usamos en el sentido estrictamente monetario.

En trminos terico el inters que recibe el dueo de los fondos que intervienen en el proceso productivo ha sido objeto de controversial discusin por todos aquellos que de alguna manera hacen un esfuerzo por conducir los senderos de la ciencia econmica.

Es evidente que en la explicacin de este elemento del producto de una nacin est en juego el deseo de encontrar el origen econmico de los pagos que retribuyen al capital en el tiempo de uso, por los agentes de la actividad, no slo de aquellas reas que transforman bienes, sino tambin del comercio.

La el origen del inters se plantea en funcin de las diversas teoras cuyo propsito no puede conseguirse slo con la exposicin unilateral de una de ellas, dado que la conceptualizacin de la realidad encierra una complejidad tal, que muy poco se puede lograr con la enunciacin que sobre este aspecto uno de los grandes modelos de economa en particular.

A este respecto trataremos de abarcar el mayor nmero de conceptos tericos, con la advertencia de que muchos de ellos coinciden en algunos enunciados:

a) La teora del sacrificio sostiene que la retribucin al dinero, mediante un inters es un premio a la posposicin del consumo.

b) Los abanderados de la escasez sostienen que los valores cuya manifestacin es escasa, su uso implica un precio que hay que pagar para disfrutar de lo que no se posee.

c) La teora de la productividad sostiene que el capital implica una aportacin productiva, por lo que debe participar del valor creado en la produccin.

d) La teora del riesgo seala, por su parte, que este inters es el premio que debe recibir el que arriesga su capital confiando en la parte que lo usar. A este respecto nosotros agregamos, que este riesgo es directamente proporcional al monto de la retribucin que recibe el dueo del capital, esto implica, que a mayor monto de inters ganado por el capital dinero, mayor ser el riesgo que corren los capitales puestos en manos de los inversionistas.

La teora del inters como categora dinmica, sostiene que el uso de los fondos prestados permite al empresario llevar a cabo los planes de inversin. Es claro pues, que en tales circunstancias el uso de los fondos ajenos debe participar de los beneficios que conlleva el incremento en la productividad de una actividad econmica especfica.

Estas y otras teoras han ofrecido explicaciones variadas acerca de la procedencia del inters o precio del dinero. Incluso hay teoras que relacionan esta retribucin del capital con las circunstancias que permiten al empresario explotar al trabajador, son los llamados seguidores del marxismo clsico, muy de moda en dcadas pasadas.

A todo este conjunto de teoras sobre el inters hay que agregar dos visiones muy de moda en los ltimos tiempos, las cuales en muchos casos dirigen las acciones de poltica monetaria de la mayor parte de los gobiernos en los tiempos actuales. Me refiero a la teora de la Oferta y Demanda de

Fondos, propia de la visin clsica y neoclsica y la teora de la preferencia por la liquidez propia de la visin Keynesiana.

En cierta medida estas dos teoras descansan en muchos aspectos de los enumerados anteriormente, solo que aqu forman parte de un cuerpo teorico de mayor alcance, estructurado en lo que podemos llamar un modelo de desarrollo econmico con visin de largo plazo.

Para la teora de la oferta y demanda de fondos, el inters no ser otra cosa que el precio que equilibra el comportamiento de las dos leyes del mercado capitalista. En este pronunciamiento deja clara la referencia a la accion de las leyes de oferta y demanda siendo el precio como expresin monetaria del valor, el punto de interseccin en que se cruza el que ofrece y el que demanda.

Naturalmente, este precio (inters),solo puede explicar las fluctuaciones de estas dos instancias econmicas, sin que pueda responder a la esencia misma que expresa, es decir, el valor. Para que este valor (y su expresin) pueda ser entendido hay que considerar al dinero como mercanca producto del valor que crea el trabajo en el proceso de produccin. Esto convierte al inters en parte de los valores creados por el trabajo.

As mismo, La teora de la oferta y demanda de fondos, a pesar de ser una de la ms atacada es la ms usada como trasfondo terico de la poltica monetaria de los gobiernos a travs del Banco Central. Este organismo restringe o ampla la masa monetaria segn sea la necesidad, para producir un efecto sobre el llamado precio del dinero que no es otra cosa que la tasa de inters vista como instrumento de poltica macroeconmica. De esta manera, se espera orientar la inversin privada en la economa.

El concepto de la preferencia por la liquidez, cuyo cuerpo terico corresponde el economista ingls J. M. Keynes, no es ms que una oposicin a la visin clsica de la oferta y la demanda del dinero. Este economista sostiene que los dueos de los capitales monetarios necesitan un incentivo para decidirse a renunciar a su liquidez monetaria. En el fondo la preferencia por la liquidez encierra un factor especulativo, que depende del nivel de la tasa de inters, lo cual no est muy lejos de la visin clsica en cuanto a la fluctuacin de ese inters en funcin del comportamiento del la oferta y la demanda de dinero. El factor especulativo funciona cuando se prefiere hacer lquidos los bienes fsicos para aprovechar la tasa de inters de los ttulos valores de los mercados financieros.

En la dcada de los aos 80, este factor fue aprovechado por una gran parte de tenedoes de bienes fsicos ( terrenos y edificaciones), que hicieron lquida estas inversiones para comprar ttulos valores emitidos por los intermediarios del mercado financiero dominicano. Como se puede observar, el anlisis de las diversas teoras y conceptos sobre el inters que reciben los dueos de los capitales monetarios permite concluir que este simple juego de captacin y colocacin de recursos encierra una importante preocupacin para la ciencia econmica, y que no es como se pretende a veces, una simple operacin financiera, sino ms bien una importante variable con incidencia macro en el ajedrez econmico, no slo de un pas en particular, sino a nivel de las economas mundiales.