Comprensién del Impacto de la Inflacién iON: tncremento ¢ n la cantided de dinero inecesaria para obtener |e ee ee eee iona una d en el poder aduisive, es decir, una unidad de Dos formas de trabajar problemas al considerar la inflaci6n: Ejemplo: Délares de Valor Constante Solucién: Resolver pare céieres futros Délares Futuros = Délares de Valor Constante (1 +f)" 1000(1 + 0.04)" $3243 Nota: Este cacuo blo da cuenta de la osminuién dol poder adguistv do 1s moneda, No toma en cuenta el valor de dinero en el tepo. Tres Diferentes Tasas > Tasa de Interés Real o Libre de Inflacion /- Tasa a la que el interés se gana cuando se eliminan Jos efectos do la inlacions [representa el aumento real del poder adquisitvo. > Tasa de Interés dol mercado 0 Alustada a la Inflacion /, ~ Tasa ‘que fora en cuenta la inflacion. La Tasa de interés del mercado {28 la que escuchamos mencionar todos ls dias. > Tasa de Inflacién f Tasa de cambio en el valor dela moneda Larelacion entre las tres tasas se deriva utlizando la relacion: = FP/Bipn) La Tasa de Mercado es: /,= /+ f+ (i(f) Ejemplo: Tasa de Mercado vs. Real Una inversion de riesgo medio garantiza 8% por afio de retorno. La Tasa de intlacién ha promediado 5.5% por afio. ,Cual es la tasa real de retorno de la inversion? ‘Solucién: Resuela para la tasa real en la eouacion de i + FH KO 10.055 0.024 La inversign paga sélo 2.4% anual en terminos reals fronte al 8% establecdo, Calculos de VP con Inflacién 1). Convertir el cash flow en délares de valor constanto (VC) y se i real en lo] secuacién corresponiente onde: VC= dares futuros(t + = célares de hoy(t +f = tasa de infacion (Nota: Los calculos hasta ahora han asumides ablares de valor constant) (2). Exprese cash flow en dolares futuros (de hoy) y use la tas de interés inflada en la ecuacién correspondiente donde: (= i+ (Xt) (Nota: La tas oe in flaca es a taa de interés de mercado) Ejemplo: VP con inflacion ‘Una maquina de rectificadotendré un costo de $25,000 (costo futuro) en ‘seis alos a partir de ahora. Encuentra el VP de la maquina, sila tasa de interés real es del 10% por afio y la tasa de inflacion es del 5% al ano utilizando (a) délaes de valor constant, y (b)dolares en el futuro. ‘Soluci6n: _(@) Determine solares de valor constantey use /enlaecuacion VP 5000 (-+ 0.05) = $18 855 VP=18685(°F 10%.) +5108 (©) Expresa como dares fturos y use ena ecuscén VP 10 +005 (00006) = 155% \VP=25000(PF 1556) #510590 Calculos de VF con Inflacion (1) La canted real acuade de dinero ¥ Use jen ecuacion VF ———>> VF = VP(FIP, lyn) (2) poder accuistvo en tins de détares de VC del mont ft ~ Use en ecuacén VF y divi por (1° 0 use eal onde real = (,~fi(1 +) —>> VF = VP(FIP,i,n) (8) El nimero de dares futros requetos para mantener a! mismo poder eduistvo que un dle de hoy sn considera al valor del dinero en el tempo ~ Use fen ugar deen FP factor —3> VE = VP(FIPS.n) (@) Le cantded requerida para mantoner el poder adquistivo do le suma presente y obtener una tasa real de retono. ¥ Use ren ecvacén VF ——3> VF = VP(FIP, iy n) VF con Inflacién Un ingeniero invierte $15,000 en una cuenta de ahorros que paga inereses a una tasa real de 8% anual. Sila tasa de inflacion es del 5% ‘anual, determine (a) la cantidad de dinero que se acumula en 10 afos, (6) poder adquistivo de la cantidad acumulada (en términos de délares de hoy), (c) el nimero de dolares futuros que tendran el mismo poder adquisitivo que $15,000 hoy, y (d) el importe para mantener el poder adquisitivo y ganar una tasa real de retorno de 8% anual. 18 Ejempl Soluci: (6) La contided acumuiada es una funcién de a fas ds = 008+ 0.05 + (0.08)(0.05)= 13.4% Cantidad Acumulada = 15,000(FP.13.4%,10) = $52,750Ejemplo: VF con Inflacién (cont.) (Peat mmenonenenr Resumen de los Puntos Importantes bles iados Poder adquisitve = 16,000.13 4%,10)/(1 + 006) +} Lanai se debe aque ovalor dee moneda ha cembiado = $2238 (©) &1 mimero de dolares furs requeridos para adqur bienes que evestan Lainiacionredues ol poder acquisitive; una unidad compra $15,000 horses el costo inf delosbienes : ae menos bienes o servicios Nimero de dare futuros = 15 005% 10) $24,434 + Dos maneras de trabajar con inflacién en los andlisis econémicos: (4) Con el fin de mantener el poder adquisitive y ganar un rendimiento real, el (1) Convertir todos los FE en délares de valor constante y usar i ra be cps cacy aa ets = 8% cm | (2 Deri yes eect come drs ins ys, ‘VF = 15,0007, 134%, 10) = $52,750 + Durante la deflacién, el poder adqusitvo de dinero es mayor ene! futuro ‘an que. el presente Los valores VE pueden tne cuatro diferentes intrpetaciones, que requerenlerentstsas de intr para enconta el VE Usaren los cculos que implican AIP o AF cuando se considera la inflacion ate eer eee eet a) er ser Solucién: Recuperacién de Capital (RC) es el valor del VAE i= 0.10 + 0.04 + (0.10)(0.04) = 14.4% RC = VAE = 150,000(A/P,14.4%,5) = $44,115 por afio‘Tasa de interés y consideraciones monetarias con inflacion 141 12 143 144 145 146 147 148 149 {Cusl es la diferencia entre délares de hay y délares de valor constante a) cuando se usa hey como punto de referencia en el tiempo y 6) cuando se usa el tiempo de hace dos afios como punto de referencia’? Mencione las condiciones en las que la tasa de interés valor de mercado es a) mayor que, 6) menor que y ¢) la misma que la tasa real de interés {Cua es la tas de inflacién involecrads en una tasa de interés de 10% anual ajustada por inflacién cuando la asa real de interés es de 4% anual? Determine La tasa de interés ajustada por inflacién para una cmpresa cn crecimiento que quiere ganar una tasa real derendimiemto de 20% anual cuande la influcién es de 5% anual, Para una compaia de crecimiento muy nipide que quicre obtener tna tasa de rendimicnte teal de 30% por aio, capitalizable mensualmente. determine la tusat de interés nominal ajustada por la inflaciGn. Suponga que Ja tasa de inflacién es de 1.5¢ mensual. ‘Una empresa de alta tecnologia que cotiza sus acciones en la bolsa de valores NASDAQ usa una TMAR de 35% anual, Si el director financiero (CFO) dijo que la compaiia espera obtener una faze real de rendirniento de 259% anual sobre sus inversiones los siguientes tres aos, {qué tasa de inflacisin anual espera la compaiia que ocurra én ese periodo? CCaleute ta tasa de interés trimestral ajustada por ta infla- in si la tasa real de interés anual con capitalizacién wal es.de 4% y la inflacién es de 1% trimestra Calcule la tasa de interés por mes si Ta tasa anual nomi- nal ajustada por inflacién, con capitalizacién mensual, esde 18% ya tasa de inflacidn mensual es de 0.5%. ‘Una ciudad del suroeste tiene un contrato con Firestone ‘Vehicle Fleet Maintenance para que le brinde servicios de mantenimiento para su flota de wehiculos de propie- dad publica, como barredoras, camiones recolectores de basura, trascabos y vehiculos compartidos, El precio en el contrato esti establecido en $45 000 anuales durante cuatro afios. Si se pidiera a usted que convirtie- ra los montos futuros expresados en cuntidades de valor constante a délares de hoy, ;cules serian las cantidades respectivas? Suponga que la tasa de interés a valor de mercado actual es:de 10% anual, y se espera que la tasa de inflacién de 5% por af permanezca igual durante el siguiente periodo de cuatro aitos 14.10 Cuando la tasa de inflacidn es de $% anual, jeudntos délares inflados se requerirén dentro de 10 aos para ‘comprar lo mismo que se adquiere con 10 000 délares se hoy” 14.11 Suponga que usted desea jubilarse dentro de 30 ates ‘con una cantidad de dinero que tenga el mismo valor (mismo poder de compra) que $1.5 millones de hoy. Si se estima que la tasa de inflacién ser de 4% anual, {cuintos dOlares futuros (corrientes en ¢3¢ moment) nocesitard? Ajuste por inflacién 14.12 Si la tasa de inflacién cx de 7% anual, ;euintos afios se nocesitarin para que cl costo de un articulo se duplique ‘cuando los precios sumenten ¢xactamente la mista tasa que la inflacién? 14.13 La tasa de inflacin en un pais cle Amérien Central es de (6% anual, {Qué tasa real de rendimiento obtendré una persona por una inversisn de $100 000 ea acciones de luna mina de cote: que produce una tasa interna de ren dimienio global de 28% anual? 14.14 (Durante los periods de hiperinflacidn, lnsprecias aumen- tan com rapidez en perindos breves. Ein 1993, el indice de precios al consumidor (IPC) de Brasil fue de 113.6 mil millones. Fin 1994, el IPC fue de 2472.4 mil millones. 2) (Cus fue ta tasa de inflacidn anual entre 1993 y 1994? (A) Si la tasa de inflaci6n cakculada en el incise anterioe ‘ocurrig de manera uniforme a través del afio y repre senté una tasa nominal, jeusiles fueron las tasas de inflaciGn mensual y diaria en dicho periodo? 1415 Un fondo establecido por su abvelo estipula que ha de recibir $250 000 exactamente dentro de cinco afios, Determine el poder de compra de dicha eta en términos ‘de dotares de hoy sila tasa de interés a valor de mercado e5de 10% anual y la tasa de inflacidnes de 4% por a. 14,16 Suponga que la tasa de inflacion es de 4% anual y que la tasa de interés a valor de mercado esti $% anviba de Iainaci6n, Determine a) el mimero de délares de valor ‘constante dentro de cinco afios equivalente a $30000de hoy y b) cl niimero de délares futuros que seri equiva- lentes a $30.000 de hoy. 14.17 El programa Pell Grant, del gobierno federal, brinda ayuda financiera a los estudiantes universitarios que la necesitan, Si se estima que la beca promedio se incre- mentard de $4.050 a'$5 400 durante los siguientes cinco alos “para compensar Ia inflacién”, {cul es la tasa de inflacién promedio anual que se espera?14.18 1419 14.20 2 14.22 Ford Motor Company anuncis que el precio de su mode. Jo F-150 se incrementard durante los tres afios préximos slo en un porcentaje igual a la tas de inflacisn, Si el precio actual de uno de estos wehiculos es de $28 000 y ssc espera que la tasa de inflacién sea de 2.1% anual en promedio, ;cual cs cl precio esperado de una carioneta comparable cl préximo aiio?. gy dentro de tres afios? En um intento por reducie la rotura de tuberfas, el golpe de ariete y la agitacidn del producto, ana compafia qui- mica planea instalar varios humidificadores de pulsa- ida resistentes all ataque quimico. EV costo de los: ‘humidificadores es hoy de $120 000, pero Ia empresa tiene que esperar la aprobucicn de un permiso para su Linca de conduceién bidireccional entre ¢l pustto y Li planta, El procese de aprobacién tardard al menos dos ‘ios porque sc requicre prepurar la declaraciém de impacto ambiental. Debido a la intensa competencia cextranjcra, el fabricunte planca incrementar el precio’ slo cn um porcentaje igual «Ja tasa de inflacién anual: si ésta es de 2.88 por alo y la TMAR de la compatita de 20% anual, calcuke ef costo de los humidificadores dentro de dos aftos en términos de a) délares de hoy y ‘by dares faturos. ‘Una méquina comprads por Holteman Industries costo ‘$45 000 hace cuatro ais. Cuando el gerente de com: pris so qucj de que un equipo similar que la empresa habia comprado hacia cinco afios habia sido mucho mis barata, cl vendedor respondié que el costo de a maquina sc habia incrementado slo lo debido a Is inflaciGn, que promeid 3% anual. Cuando cl gerente de compras revis6 la factura que habian comprado hacia cinco atios, vio que el precio era de $29 000. ;Decix la verdad cl vendedor acerea del aumento del costo de la méquina? Sino fuera el caso, ,eudnto debiera costar la miquina hoy si el precio aumenté slo en ta {asa de inflacidn’? Un informe del Centro Nacional de Politica Pablica y Educacisn Superior afirma que las colegiaturas ytarifas (CyD) en colegios y universidades piblicas se incre= rment6 439% en los dhkimos 25 alios. Durante ef mismo periodo, ef ingreso de una familia media (IM) subié 147%. Cuando se redact6 el informe, las CyT en una, Universidad publica con planes de cuatra afios consti twfan 28% del IFM de $52 000 (las colegiaturas y tarifas en una universidad privada constitufan 76% del IFM), 4) Cuil fue el costo por afio de las colegiaturas y tari fas cuando se prepard el reporte?? 1b) ,Cuil fue el costo de las CyT hace 25 afios? ©) {Qué porcentaje representaron as CyT del IPM hace 25 aos? En un encabezade del Chronicle of Higher Education sé lee: "Los costos de la educacin se elevan ms réipi- do que Ia inflacién.” El articulo afirma que la colegia- 14.23 tura en colegios y universidades piblicos se increment 58% durante 10s ultimos cinco aos. a) {Cual fue el porcentaje promedio anual del inctemento en dicho Periods? 4) Si el incremento real en la colegiatura (es decir, sin inflacivin) fue de 5% anual, jcual fue la tasa de {inflacién por aito? Stadium Capital Financing Group ayuda a los progra- ‘mas depomtivos con problemas de efective por medio de sit “hipoteca depottiva’”. En la Universidad de Kansas, los. fanaticos: del equipo Jayhawks pueden pagar $105 00 durante 10 aitos porel derecho de tener asien- tox para el futbol durante fos proximos 30 afios. A cam- bio, el precio de lox boletos de la temporada se bloquean durante el afio en curso, Lox boletos de la temporada en Ia fila 1 se venden actualmente en $350. Un fanitico Planea comprar hoy la hipoteca deportiva junto con boletos de la temporada y cada aio durante los siguien- tes 30amios (31 temporadas). {Cul es ¢] montocn déta- cs de los aliortos en bolctos (sin comsiderar interés) si los precios de los boletos suben a razén de 3% anual durante 1os 30 alos siguientes? ‘Célculos de valor presente con inflacién: 14.24 14,25 14.26 1427 14.28 Aflo Flujo de efectivo, ‘Enunciado con Hay dos formas de tomar en cuenta la inflacin en los eleulos de valor presente, ;Cusles son? Una compaivia de pruehas ambientales necesita com- par equipo dentro-de des ailos y espera pagar $50 000 em exe moment, Con wna asa real de intents de 10% anual ¢ inflacién de 4% por afte, gcudl es el valor pre- sents del costo del equips? Carlsbad Gas and Electric planca comprar una tome desgasificadoru para climinar el CO, del agua salada dcida. El proveedor dio un precio de $125 000 si la uni- dad so compriba dentro de Jos siguientes tres aos, El supervisor del lector le pidié que ealeulara el valor pre- sente de la torre tomando ca cucnta Ia inflacién, Sila torte no s¢ compra en los tres ios, calcule el valor pre- sente conlatasa de intents de 10% anual y una inflacin de 4% por ato. {4Cunto puede gastar ahora el fabricante de sistemas de flmacenamient de energia soperconductores. para comprar equipo nuevo ¢n lugar de gastar $75 000 den- tro de cuatro afios? La TMAR real de la compaiiia es de 12% anual, y a tasade inflaci6n, de 3% por ao. Calcule cl valor presente de los flujox de fective siguientes. Algunos se expresan en d6lares de valor constante (VC) y otros en délares inflados. Suponga tuna tasa de interés real de 89% anual y una inflacién de 6% por afio 2 3 4 000 6000 «KH 4000 Tnflados Inflados VC14.29 Un doctor tiene un conirato con una compaifa petrolera mediana para dar servicios médicos en refinerias de sitios remotos y separados entre si. El doctor analiza Ia compra de un avidn privado para reducir el tiempo total de viaje entre las refinerias. El doctor puede comprar un {jet Lear usado ahora o esperar un nuevo avidin muy lige- 10 (AML) disponible dentro de tres aiios. El costo del AML seri de S19 millones por pagar cuando el avién se entregue dentro de tres ios. El doctor pidié al lector, amigo suyo, que determinara valor presente det AMI. ppara decidir si compra el Lear usado 0 espera el AML. Sila TMAR es de 15% anual y la tasa de inflacion peo- yectada es cle 3% por af, jcusl es el valor presente del 'AMI. si se:toma en cuenta la inflackin’? 14.30 Un contratista regional de construccidin y mantenimien- to de infraestuctura tvata de decidir si compra una ‘nueva méquina de perforacién horizontal direccional (PHD) o espera dos afos para hacerlo (ctiando un con trate grande para un ducto requerira el nuevo equipo). {La miquina PHD inclaies un disenio innovador de car- gador y un sistema de carga maniobrable. El costo del sistema es de $68 000 si se compra hoy 0 de $81 000 si se compra dentro de dos afios. Con unt TMAR real de 410% sual ¢ inflacidn de 5% anual, determine si Ia compuffa debe comprar hoy o después a} sin ajuste por 1s infact y 6) con inflacidn, A431 Una ingonicra debe revomendar una de dos miguinas porn iniegraria a uma lincu de mamufactura actualizada, Ella obticne estimacioncs de dos vendedores: cl vende dor Akt da las estimuciones en délares constants (Qe hoy), mientras que el B le entrega estimaciones en dala res futuros (comrientes para entonces). La compat tic- rnc una TMAR igual a la tasa eal de rendimicnto de 20% anual, y espeea que la inflacitin sea de 4% anual Use el andlisis del VP para determinar cul méquina debe recomendar la ingeniera, Vendedor A ‘Vendedor B (endélares de (en dolares valor constante} futuros) Cost inicial, $ 140 000) 155 000 ‘Costo de operacidn anual, 25000 0000 ‘3 por aio Vida, afios 0 0 14.32 Un vendedor de Industrial Water Services (IWS) que trata de asegurar una cuenta grande en Fremont ofrecis equipo para clorar agua por $2.1 millones. Esto es 400000 mas que e! precio ofrecido por una vendedora de ls competencia, AG Enterprises. Sin embargo, IWS dijo que la empresa no tiene que pagar por el equipo hasta que la garantia termine. Si el equipo tiene dos aos de garantia, determine Ia mejor oferta, La TMAR real de la empresa es de 12% anual. y la tasa de infla cidn, de 4% por abo. 33 14M ‘Valor Un ingenicro quimico estudia dos tamaiios de wbert pequetia (S) y grande (L), para enviar destilados de un refineria alos tangues. La compra de un tubo pequerio costar menos (incluso vilvalas y ottos accesorios) pero tendria una grim pérdida de gradicnte y, por tanto, tun mayor costo de bombeo. Al preparar el informe, el ingenicro comparé las alternativas con base cn los valores futuros, pero cl presidents de la empresa quicre que el costo se exprese en délares de! presente, Deter- mine los valores presentes si los valores futuros son VF, = $23 millones, y WF, — $2.5 millones. La ‘compaitia usa una tasa real de interés de 1% por mes y tuna taxa de inflaciin de (4% mensual. Suponga que Jos montos de valor futuro fueron para un perioda de Wafios, ‘Como una forma innovadora de pagar por varios pague- tes de software, una compaivia nueva de servicios de alta tecnologia offecié pagarle a ta empresa de usted, ‘Custont Computer Services (CCS), en una de tres maneras: 1) pagar ahora $480 000, 2) pagar $1.1 millo- nes dentro de cine afios 3) pagar dentro de cinco hos ina cartidad que tenga el misine poder de compra que $850 000 de hoy. Si usted, como presidente de CCS, quiere obtener ina tasa de interés real de 10% por aio y ta inflacién es de 6'% anual, gousl oferta debe seepiar? faturu y otros calculus 1435 1436 437 1438, Si la asa de inflacidn es de 6% anual y una persona ‘quiere ganar unatasa de interés verdadera (real) de 1M nual, determine ef rimero de dares fimuros que tiese ‘que recibir dentro de 10 afiossi la inversion acta es de 510 000, {Cudntos délares del fururo se necesitarian dentso de cinco altos s6lo para tener el mismo poder de compra ‘que $50 000 de ahora si Ia rasa de deflacton es de 3% anual? Si una compafia deposita $100 000 en una cuenta que Bana vin tas de intends a valor de mercado dé 10% ‘nual en un tiempo en que la tasa de deflacicn es de 1% Por aio, jeu serd el poder de compra de la cantidad iacumulada (respecto de délares de hoy) al final de 15 stios? Harmony Corporation planea apartar 560 000 por aio a partir de un aio para sustituir equipo dentro de cinco alos, {Cudl seré el poder de compra (en téemiinos de ) Sila fundacién espera invertir dinero con un rendi- micnto de 5% por ariba de Ia inflacién, zeusinto re- cibird un Jaureado on 2020 si la tasa de inflacion promedia 34% anual entre 2009 y 2020? ‘Timken Roller Bearing cs un fabricante de tubos sin costa para revestimiento de perforaciones, La compa- fia plana agregar brazos robetizados con objeto de ‘aumentar la capacidad de una de sus ineas de ensamble dentro de tres aos: si se hiciera ahora, cl costo del equipo y su instalacién scria de $2.4 millones. Si la TMAR real de la compatin ¢s de 15% anual, determine 4a cantidad equivalente que la empresa podré gastar dentro de tres afios en délates eorrientes de ese enton- ces si latasa de inflaciin es de 2.8% anual. 14.44 Los siguientes datas muestran patrones de inflacién exactamente opuestos entre sf durante un perioso de 200 aos. i) Sicada méguina cuesta $10 000. el afo0 y ambas ‘incrementan su costo exactamente de acuerdo con la ‘inllacién, {cudnto costard cada maquina al final del aio 20°? 4) {Cudles la tasa de intfaci6n peomedio en el periode para Ja miquina A (es decir, qué tasa de inflacién ‘nica daria como resultado el mismo cost final para la maquina A)? ) @Bmeusles atios costaria mis La miquina A que Ix Be Ao Maquina A % Maquina 8% 1 10 2 2 10 2 3 2 0 4 2 10 5 0 2 6 10 2 7 a 10 8 2 10 w 2 10 0 2 10 44S Los factores que incrementan los costes y precios en especial de materiales y manufactaras sensibles al met~ eado, tecnologia y disponibitidad de mano de oba— pueden considerarse por separado con la tasa de interés real i, a tasa de inflacidn fe increments adicionales que crecen com asa geomsizica g. La cantidad futura se calcuta con base en una estimacidn actual por medio de la relacibn FaPayn tra + ay = PL +AU + H+ FE producto de los dos primeros términos entre parte sis da como resultado fa tasa de interés inflada i, La tas geométrica es Ia misma que ta tasa de ta serie de gra- dente geometricn (vase el capituly- 2); por lo comin, s€ aplica a incrementos cn el costo de mantenimiento.y repaniciones conforme ka maquinaria adquicre angie dad, esté por arriba 6 abajo de ta tasa de inflaciGn, Si costo comriente dé manufacturat tin subsormpanente clectrénico es de $300 000 anuales, zeudl es el costo -equivalente dentro de tes aos si se estima que las tasas promedio anuales de ify ¢ son 10. 3 y 2%, respeetiva mente?Recuperacién del capital com inflaciéa 14.46 Los responsables de una instalacién eléctrica estudian os allerativas pare curnplir las repulaciones sobre el control dé contaminacién en una de sus estaciones ‘gencradoras. Esta estacin particular se localiza cn las ‘afveras de una ciudad grande de Estados Unidos y a comta distancia de otra en un pals vecino. La estacién produce actualmente un exceso de VOC y dxidos de nitnigeno, Se han propuesto dos planes para cumplir con las regulaciones, El plan A implica sustinuir los quemadores y cambiar de petrdleo a gas natural, El eos to de la opein seria de $300 000 iniciales y una eanti- dad adicional de $900 000 anuales en castos. de combustibles. EI plan B implica ir a la cixdad en el extranjero y Hevar lines conductoras de gas a muchos sitios en donde se fabrican ladrillosen el “patio trasero™ Y¥ que ahora usan madera, lantas y otros materiales ‘combustibles de desecho part claborar bigues. La {dea del plan B es que si se reduce la contaminacién de Jos paniculares que genera 1a contaminacidn en la ciu- dad vocina, habrit. um beneficio mayor para los ciudads- 103 de Estas Unidos que cl qu se lograrfa com el plan ‘A. Elcostoinicial del plan B seria de $1.2 millones para instar la Lincas. Ademas, la computa cléctrica subs diaria cl costo del gas para los fabricantes de larillos hasta por $200 000 al ufo. La supervisidn de la contar rinacién atmosfcrica adicional asociada a este plan 150 000 anuales, Para un periodo de proyecto de 1 aitos y sin valor de rescate para ningin plan, cust debe seleccionarse con el criteio de un andisis de valor wal, una tsa real de interes le 7% anual y una infla- cid de 4% por afi? 14.47 Una ingenicra quimica descosa de conocer cl mundo quiere formar un fondo de rescrva sufictente para per- rmitfle dejar su trabajo y viajar por cl mundo, Su meta ¢s ahorrar dinero durante Ios siguicetes tes aos: de modo gue cuando comience su viaje 1o que haya acu- ‘ulado tenga el mismo poder adgusitivo que $72 000 de hoy. Si espera ganar una tasaa valor de mercado de 124% anual sobre sus imversiones con promedio de ifla- cién de $4 anual durante los tes abo, jcuinto debe sthorrar cada afi fin de lograr su objetivo? 14,48 Un empresario en a perforacn de pozos petolers thuscainversionistas que aporten $300 000 para aprove char una oportunidad de lograr grandes rendimicntos si tiene éxito cierto negocio. La perspectiva probable es lograr un rendimiento de al menos 22% anval durante cinco afios. ;Cuinto tendrfan que recibir los inversio- nistas para recuperar su dinero si se incluye tna tasa de inflacidn de $% anual en el céleulo? 14.49 La empresa Veri-Trol manufactura sistemas calibrado- ‘es in situ que verifican la exactitud de Ins mediciones 1450 1451 1482 1453 de flo sin tener que retirar los medidones. La compa: fia decid modificar la principal linea de tnontaje con tuno de los procesos de mejora que 8c indican a conti- ruacidn, Si la TMAR de la empresa es de 15% anual, qué proceso tiene el costo anual mas bajo cuando se considera una inflacién de 3% anual? Proceso. Proceso Y Costo inicial,$ 68000 —90000 ‘Costa de operucion, $ por aio — 40000 ~34 000 ‘Vilor de rexate, 0 10000 ‘Vida. tos 5 3 Johnson Thermal Products utitizé aleaciones auténticas de niquel-cromo para manufacturar alambre resistente al calor. La computa estudia un nuevo proceso para hacer recubrimientos anodizados a fin de reducit los costes, Si el nuevo proceso cuesta $3.7 millones hora, Zui debs shorar cada wo para rocuperar la inver- sign cn cinco tis si la MAR ds li cipresi es de 12% ral anual y la inflacin 6s de 34 anal? Los costos asociados a un sistema pequefio de inspec ida com rayos X son de $40 000 ahora y $24 000 por aio, con un valor de rescate de St O00 después de tres alos. Determine el costo equivalente del sistema sila asa de interés real es de 10% por ato y la inflacidn es de-$% anual, Se espera que los costos de manicnimicnto de un equi- popars contro de contaminacida en un horno ciclénico de carbsin pulverizado scan de $180 000 ahora y $70 000 dentro de tres afios. El director financiero de Moniongahela Power desea conocer el costo anual equi- valente del equipo en 10s aos 1 a 5, Sita compania Uutliza una tasa de interés real de 9% anual y fa iiacin Droiedio €8 de 3% wir af, ceudl es el costa anual ‘equivalente del equipo? MetroKlcan LLC, una compatia de desechos peligro- sos sdlidos, slicté un préstamo de $2.5 millones por ‘cineo stos pars fiancar los costosiniiales de un nue- vo proyecto que implica Ia limpicza ds cients sitio, La ccompafia espera ganar una tsa real d rendimiento de 20% anual, La tsa de inflacién promedio es de 5% aval, a) Determine la rocuperaciin de capital que se re quiere ca ao si se toma en cuenta a inflacin, 'b) Caleule la recuperacin de capital si 1a compaitia ext satisfecha con acumular $25 miflones al final de cinco afi cuando se considera a inflacin ©) Determine la recuperacidn de capital en el iniso anterior sin tomar en cuenta fa inflacin,