Commonwealth Office, London ELANON/® INTERNAC, UNIDAD 4. ¥.1. (teoriad) * Foreign & o3- Background Brief Co. ITALIA a3 - ROSARIO 2000 Ro ARGENTINA, NA Enero de 1995 ENE - Lon, MONETARIO INTERNACIONAL : UNDIAL, La economia mundial ha sutrido cambios considerables en los 50 ultimos afos. El objetivo inicial de! Fondo Monetario internacional y del Banco = Mundial, ambos formados en 1944, habia sido ayudar a los paises industrializados a reconstruir sus economias después de la Segunda Guerra Mundial. Desde entonces, ambas instituciones han adaptado sus, politicas y servicios financioros para ajustarios a las variables necesidades de los paises miembros. Ahora, en creciente medida, facilitan capital a las - naciones en desarrollo y alas democracias emergentes de Europa Central . y de la ex Unién Sovi Este documento ha sido preparado con’ fines de informacién general. No es una expresién de la politica dat Gobierno ni debe interpretarse ni citarse como tal.gl5~ Enero de 1995 EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Y EL BANCO MUNDIAL El Fondo Monetario Internacional (FM) y el Banco Internacional de Reconstrucci6n y Fomento (BIRF, 0 Banco Mundial) se constituyeron durante la conferencla que 59 delebro en Bretton Woods, Estados Unidos, en julio de 1944. Su objetivo inicial consist en{facilitar la reconstruccién de las economias de los paises europecs y del Japén tras la |Segunda Guerra Mundial; asi como*fomentar la integracin econ6mica dentro do Europa a través del comercio. A partir de 1973, ambas organizaciones comenzaron @ aylidar a los paises en vias de desarrollo que se encontraban en dificultades econ6micas a’ tgusa de la orisis de la douda externa y, désde 1989, han, factltado capital a tas democracias emergentos de Europa Central y de la ex Unién Soviética. EI FMI y el Banco Mundial estén ahora estudiando el grado de apoyo adicional que estén en condiciones de ofrecer a Europa Central y a la ex Unién Soviética. Poco antes de la Reunién Anual que tuvo lugar en’ Madrid en octubre de 1994, ambas. institucionos celebraron su 50" aniversario en una conferencla y aprovecharon la ocasién para ‘examinar su mayor protagonismo. En la cumbro del Grupo de las siete naciones industrializadas més importantes (ol 7) quo so celobré en Napoles en julio de 1994, se propuso.que en la cumbro siguiente, programada para julio de 1995 en Nueva Escocia, Halifax, Canada, se debatieran las funciones de instituciones internacioriales tales como el FMI, el Banco Mundial y la Organizaci6n Mundial de Comercio (OMC) ante los desatios del siglo XXI. E128 de septiembre de 1994, on Ia reunién de ministros de Economia y Haciénda del Commonwealth que tuvo lugar en ‘Valletta, Malta, é! ministro de Economia del Reino Unido, Kenneth Clarke, pidié al FMI, al Banco Mundial y a los bancos régionales de desarrollo que consideraran qué otras medidas podian adoptar para ayudar a las naciones mas pobres del mundo a sobrellevar el peso de la deuda externa. Pidié, en particular, al FMI quo concediera préstamos con condiciones de amortizacion menos figurosas para esos paises, siempre y cuando hubiesen demostrado un compromiso Sestenide ‘de reformar sus economfas. Dijo que esa propuesta podria financiarse modiante ventas “cuidadosamente estudiadas y graduales" do las reservas de oro del FMI, el producto de las cuales podria inverlirse.” Los beneficios de esas inversiones podtian destinarse a fa financiacién del nuevo subsidio. Las inversiones, en si mismas, formarian parte do las reservas del FMI, garantizando asf que su solvencia financiera quedara fuera de peligro. Tanto el FMI como el Banco Mundial estan ahora estudiando la propuesta. EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL EI FMI comenz6 a funcionar en marzo de 1947. Desde entonces, el némero de paises miembros ha aumentado de 39 a 178. Si bien la economia mundial ha cambiado Urdsticamente en los 50 ciltimos afos, periodo en el que los paises en desarrollo han pasado a desempefiar una funcién cada vez més importante, y el FMI ha adaptado sus, jiticas y servicios financieros para satistacer las variables necesidades de. sus fifeinbros, los objetivos del Fondo han permanecido, en esencia, nalterables: fomentIe ~ -3- ‘1a egoperacién monetaria internacional, facltar la expansi6n y el crecimiento equilibrado fol comorcio, promover la estabilidad de los tipos de cambio, asistir en el establecimiento Ge un sistema do pagos multilateral, infundir confianza entre sus miembros colocando recursos a su disposioi6n, y, a través de todos estos medios, disminuir la intensidad y la n de los. problemas de las balanzas de pagos. Cada miembro de FMI tiene una cuota en el Fondo que determina su subscripcién, expresada"éri Derechés' especiales de giro (SDR). Las cuotas se examinan perigdicamente; se van a volver a examinar dentro de poco. Cuotas y SDR Las cuotas reflejan, en_cada caso, el volumen relativo de la economia de los aises ilémbros, teniendo on cuenta sus ingresos nacionales, su participacién en et oniercio mundial, sus reservas, etc, |.as cuotas determinan la cantidad de votos @ que {ietion defecho on ol FMI, que'se basa en un voto por cada SDR 100.000 de la cuota por ‘jnciiia de 168 250 votos basicos a los que tienen derecho todos los miembros. Las cuotas también determinan el méximo acceso a los. recursos financleros de las a jones dé SDR que haga el FMI y su participaci6n.en las mismas. ( EI SDR, que es la unidad de cuenta del FMI, es un activo de reserva interacional \que el EM cro6 en 1969. EL FMI lo-asigna a paises.miembros para complementar ' Jetivos de reserva existentes y se utiliza en transacciones y operaciones que realizan los ; miembros entre si y con el FMI. El valor del SDR se determina’a diario, sobre la base | Ge una cesta do cinco divisas: el marco alemén, el franco francés, la libra esterlina, el i délar estadounidense y el yen japonés. Si el FMI advierte una necesidad mundial de feservas .a largo. plazo, puede complementar activos existentes mediante una asignacién de SDR... La titima asignacion se hizo el 1° de enero de 1981, cuando se asignaron SDR 4.100 millones a los 141 paises que eran miembros del FMI en ese momento. Ahora se esta considerando una hueva asignacién, y so esta debatiendo si debe ser gonoral o circunscribirse a ciertos paises. La asignacién teridria consecuencias en particular para las naciones de Europa Central y de la ex Unién Soviética, muchas de las cuales tienen bajos niveles de reservas. Servicios de financiacion Gon 61 correr de los afios, fa gama de servicios financieros que presta el FMI se “ha ido ampliando en respuesta a los cambios de circunstancias. Mientras que, en un principio, esos servicios comprendian principalmente el préstamo directo de recursos dot Fondo, se han ido adaptando cada vez més para adecuarios a las nuevas necesidades, cn particular las de los paises en desarrollo, Tras los dos grandes aumentos del precio del petréleo en la década de 1970, un mayor némero de paises se encontré en una Situacién de déficit comercial y, como las cantidades que el FMI concedia en préstamo eran insuficientes y el periodo de amortizacién era demasiado limitado, se establecieron servicios adicionales para adaptarse a las nuevas circunstancias. Los préstamos del FMI aumentaron drasticamente de SDR 3.000 millones en 1978 y 1979.a SDR 9.500 millones én 1980. Como las naciones solicitaban préstamos cada vez mayores, el FMI tomoAhP- 4+ medidas para ampliar sus recursos y dar @ sus miambros accor mas fécil a mayor Capital. En diciembre de 1980 aumenté las cuctas agregadas, es decir, las suscripciones de los paises miembros, en un 50%. EI FMI pone sus recursos financieros a disposicion de los paises miembros de acuerdo con una variedad de servicios y politicas, segan las circunstancia: + Acuerdos de derecho de giro. Este es of mecanismo de présiame corriente del FMI y da a los miembros el derecho de retirar fondos hasta una oot especiicada, durante un periodo preserito, Eso gros Se Geganizan sobre una base trimostral y su emision e6t8 condicionada al cuznplimiento de crterios de comportamiento convenidos y {a realizacion de examenes periédicos del programa. 4 Servicio ampliado de financiamiento (EFF). Con ost servicio, creado en Ta7d se olorga crécitos a paises cuyas dificultades de balanza de pagos son fundamentales y que necesitan asistencia a largo, plazo. En diciembre son ord ae avordé quo los patses que ullizaran ol EFF podrian amortizar 2° oiga on un periodo do 10 afios (antes habfan sido ocho). Hace poco, ol FMI convino en aumentar fos limites de acceso conforme a los acuerdos co dorecho de giro y lds EFF del 68% al 100% do la cuota Servicios especiales, 4. Servicio de financiamiento compensatorio y de contingencia (CCFF). Mediante este mecanismo se suministran créditos practicamente sin wendiciones a pafses cuyos ingresos de expartacién ylo importacién sufren concer emporal. En 1979 so elimin6 el limite de giros én todo periodo de 12 meses. + Seivicio de transformacion sistémica (STF). Este servicio anshon’ a eer on respuesta a las necesidades de las democracias emergonies de Europa Central y de la ex Union Soviética. Consiste en 6! suministro de Syuda financlera a miembros que experimentan difeutades en St balanza de pagos como consecuencia de graves perturbaciones on Se comercio fedonal y acuerdos de pagos. El FM| esté ahora examinando una posible extension del STF. Servicios en condiciones muy favorabl + Semvcio de reajuste estructural (SAF). Los acuordos concertades on virtud de este servicio, que se establecié en 1986, estaban concebidos para 3e eats eyoourses, a los miembros de bajos ingresos, en forma de préstamos a tipos de interés muy favorables, on apoye a politicas y aoeeramie de regjuste econérico plazo medio. En noviembre de 1998 el Gonsejo Ejeculivo del FMI acordé que no se contraerian nuevos compromisos en virtud del SAF.alee -5- e Servicio ampliado de reajuste estructural (ESAF). En febrero de 1994 se extendié y amplié el ESAF, que se habla establecido en 1987. Al decidirse no contraer nuevos compromisos de préstamo en virtud del SAF y arpliar de manera signifigativa los recursos disponibles conforme al trustdel ESAF (la fuente de finahciacién de los acuerdos del ESAF), los acuerdos del ESAF se convirti¢ron en el medio principal del FMI para suministrar apoyo econémico, en forma de préstamos, a paises de bajos ingresos que afrontan problemas prolongados con sus balanzas de pagos. El trust ampliad® det ‘ESAF ‘esi ‘finantiado® por Gna gran seccién representativa dq miembros de! FMI. Hasta la fecha se han recibido 4 compromisos de mas de 40 paises, de los cuales alrededor del 50% son 3 palses en desarfollo. El Reino Unido ha comprometido la suma de £337 millones. Cémo se conceden los créditos El FMI es un fondo “rotatorio", es decir, que vuelve a prestar los fondos que recibe en concepto de amortizacién. Por consigulente, debe imponer condiciones a los préstamos que otorga a fin de asegurarse de que el pais receptor mejore la situacién de su balanza de pagos para poder devolver el préstamo. Al suscribir un acuerdo, el FMI establece objetivos econémicos con el pats receptor, que deben cumplirse para que el Fondo continde prestando ayuda. Pero los "programas de reajuste” del FMI so acompafian de ayuda en la determinacién de los problemas econémicos y de las soluciones, : Como es fiatural, algunos paises en desarrollo se han quejado de las condiciones ‘ impuestas por el FM para recibir asistencia. No obstante, se feconoce que un acuerdo = con el FMI és: algo asi como un ‘sello de aprobacién, indicativo de una buena a administraci6n a los ojos de! sector privado, y que fomenta las inversiones de este sector en los paises en desarrollo. EL GRUPO DEL BANCO:-MUNDIAL I Grupo del Banco Mundial comprende cuatro entidades principales: el BIRF, la Asociacién Internacional para ol Fomento (AIF), la Corporacién Financiera Internacional (CFI) y el Organismo Multilateral de Garantia do inversiones (MIGA). El Grupo del Banco Mundial constituye fa mayor fuente individual de asistencia multilateral al desarrollo y la amplitud de su experiencia a nivel internacional y sectorial es un factor clave, que sustenta su funci6n protagonista en el proceso del desarrollo, El BIRE comenzé a funcionar en junio de 1946. En los primeros afios de su existencia, destin6 casi la mitad de los créditos a las naciones de Europa Occidental (en particular Francia y los Paises Bajos), a fin de ayudarlas a restaurar economias destrozadas 0 trastornadas por la guerra. Pero, a medida que esos paises recuperaban sus fuerzas, los créditos se fueron destinando, en mayor medida, a los paises en desarrollo y, en los tiltimos afios, a los paises en estado de transicién hacia economias de mercado de Europa Central y la ex Unién Soviética, El Banco retine la mayor parte de sus fondos en los mercados financieros mundiales y concede créditos, a tipos dealia interés que roflejan sus costos de préstamo, a paises miembros solventes con ingresos per capita relativamente altos. Los préstamos quo oblione estan respaldados por las suscripciones de capital de los pafses miembros. EI BIRF cuenta ahora con 178 miembros. Los compromisos de préstamo en el afio fiscal de 1994 (julio 1993-junio 1994) sumaron US $14.200 millones. Los desembolsos ascendieron a US $10.400 millones. La AIE (que se establecié en 1960) concede préstamos en condiciones favorables a los paises mas pobres, en particular a aquellos con ingresos per capita de US $825 0 inferiores. Los recursos de la AIF proceden, en su mayor parte, de contribuciones de donantes, a las que se suman las amortizaciones que se reciben de préstamos anteriores y las transferencias de los benoticios del BIRF (ingresos netos). Esos recursos so feponen cada tres afios. En la décima reposicién (AIF-10) se reunieron SDR 13.000 millones (US $18.00 miliones) para los compromisos correspondientes al periodo de tres afios que comenzé en julio de 1993, El Reino Unido prometié £620 millones, una participaci6n del 6,15%. En febrero de 1995 van a comenzar en Paris las negociaciones del AIF-11, que deberian de terminarse para fines del afio. Los compromisos y desembolsos en el afio fiscal de 1994 sumaron US $6.600 millones y US $5.500 millones respectivamente. A pesar de tener un Convenio Constitutive separado y de diferir en cuanto a la composicién de sus miembros, recursos financieros y estructura electoral, la AIF esta estrechamente vinculada al BIRF y ambas instituciones Comparten el mistno personal y servicios auxiliares. El término “Banco Mundial", por lo tanto, se utiliza a menudo en forma abreviada para referirse tanto al BIRF y la AIF en conjunto como al BIRF exclusivamente. - - _ La GFI se fund en 1956 para dar apoyo a empresas del sector privado que carectan do garantia estatal mediante préstamos a largo plazo, participaciones en el capital de las empresas y garahtias. Durante muchos-afios, la CFI retiré en préstamo del BIRF los recursos que necesitaba para sus operaciones, pero ahora obtiene alrededor del 80% de sus fondos en los mercados de capital internacionales. Durante el afio fiscal do 1994 los compromisos sumaron US $4.300 millones. EI MIGA, que se fundé en 1988, es la entidad mas reciente de! Grupo del Banco, Provee a inversores de garantlas contra riesgos ‘no comerciales", tales como la ‘expropiacion y la guerra, y asesora a los paises en desarrollo sobre la creacién de un clima propicio para las inversiones extranjeras. En el afio fiscal de 1994, se emitieron contratos por valor de US $370 millones, facilitando alrededor de US $1.300 millones en inversiones privadas directas. Cada una de las instituciones de! Grupo del Banco Mundial funciona bajo la autoridad de un Consejo de Gobernadores, que se retine anualmente y en el cual estan representados todos los paises miembros. En casi todos los asuntos, la autoridad so delega a Consejos de Directores Ejecutivos, basados on la sede central del Banco en Washington. EI Reino Unido es uno de los cinco paises miembros con mayor participacién y, por consiguiente, tiene derecho de nombrar un director ejecutivo (los otros paises son Estados Unidos, Japén, Alemania y Francia). Los demas directores son elegidos por los goberadores en representacién de los otros paises miembros. El presidente del Grupo del Banco tiene a su cargo la administracién y las operaciones cotidianas del mismo y es quien preside los consejos. EI presidente ha expresado240~ -7- claramente sus, deseos de un Banco més dinamico, mas Agil y mas sensible. El Reino Unido ha aprobado la decisién de reducir los costos administrativos en un 5-6% en términos reales en cada uno de los dos préximos afios tiscales. . EI marco politico establecido{ por el Banco incide, en gran manera, en la etectividad de los otros esfuerzos do|los donantes da ayuda, entre ellos los del Reino Unido. En julio de 1994, el Banco reafirmé su objetivo fundamental de “ayudar alos que soliciten préstamos a reducir la pobreza y mejorar el nivel de vida a través del erecimiento sostenible y la inversi6n ep recursos humanos". Los objetivos del, Banco son ‘en todo similares a los propésitos {undamentales del programa briténico de‘ayuda y, por consiguiente, existe entre ambos un dpoyo reciproco.se cl a ‘+Mafiafa $6 feuniré el; Radiografia del Fondo Monetario Internacional _ 9g ot eq \ “gal- {oS ORGANISMOS INTERNACIONALES DE CREDITO Fondo Monetario Internacional: NES a Pers venarroma seca, mien ti tana ecient Tash ce sms 09 Faerie” Sar alae term emieas oon ‘Stan enn un er 200 ‘ocr coe man Lr como funciona y quienes mandan Direotafo Ejecutvo del" So Fondo para vetarel “rest -aouerdo con Argentina. «14 »-Junto'al Banoo Mundial esta major instituelop burocrdtica : | oon He ‘Bsticeat del Bono ston (Oaify el ildy ebgoblerno.ée Usman 96 2S eiecrament See alta Nueces a" srtenwncrat Einmeamorre miimemincen, eects ines einai ee ‘onset epmcanes peer orld | eae oe ee a ont preionsnds | eran meen See A rans pee aeons edecemaes = Seg peans upc | Ep Flori eg | & len da FL tmponiend, ‘Sie deco Soeemtain da poss este en | onda ve urs of eee re Shape Sie do ue wetees hoy pomaran kt ‘ebscesitacoo i ceendaleniognto rs seco aia iGet bar Tandy pre ios Se aye leas Meoobre el gunclont), pedis eat Enel asians, Con | Hon ons prime eo. et crete vetoed, | tea de Educa Jaren SEvemlamente wre | FAL ELBM fis yes crv ttre” mas alcorge ra opi ora apne ner ——— won ae ies Fue Trende prise ptencis vere ——— Tar pireerigirus orden ‘conten cpt elido que fej enbidnd,crecimien pers compet om ele Pomuniamo de Rusia Eo rea be (os ertar decrambes be Spiers por Ten pleas capensis dicen ed deat de Cnpeor stars dmb, "Pen Veyesan att teas inyestigedors Alelandea Cor ‘ler abtors dee Banca one as interveneion x dvi Spero satya sida su ot Ura confluence Sea eats a capenemiareos hte See —— eterna teen ee" ae we, seenrocome et i, perc Sees. ee seine naire ieee 298.000 tone ees 2 | ico i i Tels gest ede aiiahemcnabl conn Esl = {Wes heDand necketeler ue Irae so ttyl er Rie oda Pesce is Pecertinpde ie cacelimercar Te fugepetcrn tenor ENE ator Ceaein em teee 7 ron lec ce Ena | ets penaiandgnoei gos Oe Rr pal” etoile el pape | ceo ec se mane eT eitiede| memnmmenanen Game Sober Coca apne | tan deapenivo que atte paler de et apelle aer ae | Rea Media Toes aco: E86 Sespmeniahig nts | Mauarbeqeetataanersl omranagineeyts, SOT custos guetta cuclosfuncenarncg3e. nike eincavsegancicenguenes st LOS et arch gin dee si “Epa ocean cnn En ees ie caneome «nel Fully PM bdo com rds | Gecensame ‘ears Jeeta nde deacons Pia) ener cea an 4d guano sh Pa» gueapod penn pe {1 MarUtpsates de proto i) pamguelandectiong de 03 sones'y ie Waitin" Fabee ven uch pe Spent , Setagehinademl i Enlocanie oaiewet muni ras eto nels scons les erin cgcanaleny | apenas ovement nl ony Sigh Puneet ante IG NHs Bacto nvinaon rls quer, besTenn laneaies Rit pankonraige pays ta wemilele ied n rate Scone geman tides ices eee ee based dr Sei. eeneam nls” Fee ee enna see cans Gece eet tata abe ero ace oe Bet ects eee en ee Se Eero sceraieirrten ie, seitaettin a Woe eds rebeee neni ee ser drenarincars Teer Eames See Sorde tin en grupos, Lar decsiones _Epoea do cambios en spedulls orsnainiad, ° aeesigenciae ¢¢cambiole } ‘Eales 70 seacuné climundo UevenslfulyelBMrLadere ‘cual Lip pestis deuon de chalecuestons sulncapecénd psFealeproducion y pasnron al para maoe[at ls eli el pro tlsera fnanclerosayeda se gress, el impacto eobre as cea dandy ape icles endear ‘ ‘e serene Sinaseh nadee shee os idoriznatataifedtaces pus cambios dependondelsburcee : 5 a ‘ j y af tren yes pera» cannon BeOUE Letaltms “Leceonee Creuiitemecee dU. ols un ctbocaprbi “Sescmcoceeinde embed foe ae buy “cect esi cesnoe i ‘partie cameras ay Socal oncaebotd dole sent mciectien Sein dennis Gos sander soci Chri nant oat pe safes i te Goemcns ages ee ee ee can | Eetemmliags wlcmcncrs ns ‘ota eS oy ianacs et de ‘cin delermie dee crhrhreteCndoa it rsetecadcl metus folcne aac nna on imei aielbce Peursaenicay ibm leat srmeeegEainormstidcteraser, | SramiGrenatide wires acy | Rabe isy th MS"eted iat | 2 ee inlces selnialcneamarp fac eee toliRerlisme.is Hboias gesdlones defines | eit reece Novae ene crlea estes nee se ie ct cnn dere. “age coats i eee eiseie al cterenoqee ator see remind Deis Sriee ir helicapen Fee ene yeti Bers eye EQUGE patcntrdein urasent del me sace peppegmecesanis ekerdone Un rst