Contaduría Pública – 8 Período

Finanzas I
Contenido del módulo

Estados Financieros, análisis y planeación

1 financiera

2 Valuación y presupuesto de capital

3 Riesgo y rendimiento

Estructura de capital y administración del

4 capital de trabajo
UNIDADES
Valor Presente Neto
Sesión 5 texto guía y material de
apoyo aula virtual
 Tabla de saberes

Hacer Valuar activos, tomar

decisiones de inversión.

Concepto, fórmula y
Ser procedimiento: VPN.

Saber Objetividad en la
aplicación del VPN.
Propósito

Adquirir conocimiento en la
aplicación del Valor Presente Neto
como herramienta en la valuación
de activos e inversiones.
Temas de la sesión:

Valor presente neto:

fórmula

Método del período de

recuperación.
 Objetivo del VPN

Evaluar el dinero hoy a recibir en el

futuro por una inversión o por una
actividad en una organización…

..a una tasa de interés (tasa de

descuento) y un período
determinado.
Actividad de aprendizaje

Empleo del
valor presente
utilizando NIIF

..Por favor dialoga el tema

con tus compañeros y
compártelo en el foro...
Desarrollo actividad de aprendizaje

• Una de las mediciones en la contabilidad

bajo NIIF es el VPN (Ej. Leasing).

• Enfoque en cuentas por cobrar y cuentas

por pagar = instrumentos financieros.

• En condiciones comerciales normales no

se toca (30, 60, 90 días).

• Pero que ocurre para aquellas

transacciones que superan el tiempo
normal?
Fórmula VPN

INV: la inversión inicial.

F: flujo, se genera cada período.

i: tasa de descuento, tasa de interés a

la que se pretende obtener beneficios.
Ejercicio VPN

Pago Inversión Fn/ 1+i Resultado

- 115.300 - - 115.300
1 80.500 80,500/(1+0,10)^1 73.182
2 80.000 80,000/(1+0,10)^2 66.116
3 75.500 75,500/(1+0,10)^3 56.724
4 75.000 75,000/(1+0,10)^4 51.226
Sumatoria 131.948
Ejercicio VPN
Pago Inversión Fn/ 1+i Resultado
- 125.000 - - 125.000
1 95.000 95,000/(1+0,10)^1 86.364
2 94.500 94,500/(1+0,10)^2 78.099
3 94.000 94,000/(1+0,10)^3 70.624
4 93.500 93,500/(1+0,10)^4 63.862
Sumatoria 173.948
Método de recuperación de la inversión

Actividad de aprendizaje 6 – página 61.

Tasa interna de retorno - TIR
Sesión 6 texto guía y material de
apoyo aula virtual
Tabla de saberes

Hacer
Aplicar la tasa interna de
retorno como método
Ser complementario al VPN en la
evaluación de proyectos o
inversiones.
Saber
Propósitos:

Adquirir conocimiento y destreza en la

aplicación de la Tasa Interna de
Retorno como herramienta en la
valuación de activos e inversiones,
complementario al VPN.
¿Qué es la Tasa Interna de Retorno?

Tasa de actualización máxima

que reduce a cero el valor
actual neto del proyecto.

Tasa de actualización
más alta que se puede
exigir a un proyecto.
Ventajas de la tasa interna de retorno…

…Indica que no debe contraer obligaciones a

tasas mayores a fin de no exponerse a
fracasos financieros…

…Fortaleza, cifra intrínseca pues depende de

los flujos de efectivo del proyecto .
¿Qué se establece a través de la TIR?

… igualar el Valor Presente

Neto a Cero “0”…
Ejemplo de aplicación de la TIR…
Método de recuperación de la inversión

Pago Inversión Fn/ 1+i Resultado

- 7.000.000 - - 7.000.000
1 4.000.000 4,000,000/(1+0,19)^1 3.361.345
2 3.000.000 3,000,000/(1+0,19)^2 2.118.494
3 1.000.000 1,000,000/(1+0,19)^3 593.416
4 1.000.000 1,000,000/(1+0,19)^4 498.669
5 1.000.000 1,000,000/(1+0,19)^5 419.049
Sumatoria - 9.027
Problemas con la TIR…

Aceptar: TIR < TA

Rechazar: TIR > TA Inversión o
financiamiento?...
TIR: 12.5%
TA: 13%
Problema con la TIR…

Tasas de
rendimientos
múltiples…
Problema con la TIR…

Problema de la escala…

Se da cuando se contrastan el
método de la TIR y VPN en
proyectos excluyentes de capital….
Problema con la TIR…

Problema de Comparación de una inversión

oportunidad… con diferentes flujos y tasas….
Actividad de aprendizaje 7

Realiza la actividad de aprendizaje

de la páginas 69 a 70.
¿Qué aprendimos?

Identificamos los
componentes básicos del
valor presente neto y de la
tasa interna de retorno,
herramientas básicas de
las finanzas.