1RA PARTE DE LA CLASE.

MACRO ECONOMÍA

1RA CLASE 22/8

**añadir información de la clase**

1punto del PIB= 3.000 millones de dolares.

PIB:

Demanda interna: consumo de los hogares + inversión + gasto de gobierno --> los 3 principales
agentes económicos de una economía: (Familia, empresas y gobierno).

El consumo de los hogares ha aumentado.

--> al aumentar el consumo del hogar y por ende la demanda agregada, hay un aumento de la
inflación (13,1%).

--> ¿¿la propia inflación puede ser la causante del aumento del consumo de los hogares??

- Cierto en términos nominales, pero no en reales (tienen descontado el aumento

inflacionario).

¿Cuál es la razón del aumento del consumo de los hogares?

- Almancenamiento de los bonos y retiros del 10% que fueron guardados y gastados para
hacer sostener el consumo en el primer semestre de este año. Quedaba plata de los bonos
del año pasado.

Bono invierno: 2200 millones de dólares.

Salarios reales: el aumento de los salarios por sobre y por debajo del aumento de la inflación.

Salarios nominales: en pesos, actualmente crecen un 10%

Inflación: 13%

--> salarios reales están cayendo, la capacidad adquisitiva se reduce. El aumento de la inflación se
traduce en menor capacidad de compra de bienes.

Variables que afectan negativamente al consumo:

- Aumento de la tasa de interés --> Corresponde a una maniobra del banco central para
desincentivar la demanda por crédito y frenar la demanda interna y contener el aumento de
los precios, guiandose por un mandato de diferentes precios en donde se establece un plazo
determinado en el que se debe tener controlada la inflación bajo un cierto parámetro. EL
BANCO CENTRAL TIENE COMO FUNCIÓN OBJETIVO LA INFLACIÓN. Cuando el banco sube la
tasa de interés de política monetaria, sube los costos de los créditos, provocando que se
haga mucho más caro contraer deudas. El aumento de la tasa de interés es para evitar que la
gente se endeude y quienes tienen bienes suficientes, ahorren.

La economía chilena el año pasado, 2021, acumuló una serie de desequilibrios, creció 12% cifra
enorme. El año de la pandemia, 2020, la economía se contrajo 6%, es decir, en 2021, la economía
creció mucho más de lo que cayó en el año anterior, provocando que, a causa del exceso de
estímulo, la economía se sobrecalentó --> crecimos por más allá de nuestras capacidades. Los
ingresos de los hogares cayeron en 20.000 millones de dolares . La política económica (gobierno), en
función de esa pérdida de ingreso en los hogares, intentó contrarrestar la perdida de ingreso,
inyectando a la economía 80.000 millones de dólares, esos dineros venían de: 50.000 de los retiros
previsionales y 30.000 de los IFE. Se inyectó 4 veces lo que se perdió y la economía se sobrecalentó,
produciendose un aumento de la demanda y la inflación subió.

Lo que está pasando en el actual semestre del año.

La economía sigue sobrecalentada, aun no se logra ajustar.

EXPORTACIONES EN CHILE.

Estacadas hace mucho tiempo.

- **Error en ver el aumento de exportación del cobre en relación a su aumento de precio**

El volumen de las exportaciones no aumenta. Siendo una de las razones por las que no crece, la falta
de inversión. Para que haya una mayor cantidad de extracción de cobre, se necesita una mayor
inversión. NO HAY AUMENTO DEL VOLUMEN EXPORTADO.

MACROECONOMÍA --> se dedica al estudio del crecimiento y las fluctuaciones económicas. Se llama
“Macroeconomía”, porque es el estudio de la economía a nivel agregado, no es producto de la
decisión de una persona en particular, sino que del conjunto de personas. Agentes económicos de
interés: FAMILIA, EMPRESAS Y GOBIERNO.

¿ LA ECONOMÍA CHILENA ESTÁ O NO EN RECESO ?

Sí.

Una forma visual de ver si un país está en recesión, es fijándose si hay empresas extranjeras
invirtiendo en obras habitacionales, si hay recesión, las obras están paradas.

Recesión técnica hay una desaceleración para llegar a cifras normales.

El banco central en junio, proyectó el crecimiento de la economía en 0 y –1, por lo tanto el banco
central está proyectando una contracción económica para el 2023.

Economía el año pasado creció un 11%.

Agente representativo: agente promedio.

CUATRO VARIABLES CLAVE DE LA MACROECONOMÍA.

4) Cuenta corriente: indicador el exceso de gasto de la economía (signfiica que el país: familia,
empresa, gobierno. Está gastando mucho más de lo que recibe) --> 8,5 puntos del PIB actualmente.

PIB: Mide el valor de los bienes y servicios que produce la economía en un periodo de tiempo,
típicamente un trimestre. Creció 5,4% en el segundo trimestre respecto al segundo trimestre del año
anterior. El valor de los bienes y servicios producidos por esta economía en el segundo trimestre de
este año el del año anterior.

PIB NOMINAL: medidos a precios corrientes, en pesos, en moneda corriente

PIB REAL: aumento de la capacidad de compra con el nuevo nivel de salario en relación a la inflación.
(aumento salarial en relación al aumento de la inflación).

Salario mínimo en Chile: 400.000 pesos.

Ciclos económicos: periodos de expansión, desaceleración, etc.

La actividad economía tiene periodos estacionarios: febrrero tiene baja demanda, etc.

Periodos de recesión es seguido de un periodo de expansión.

INTERPRETACIÓN DEL PROFESOR SOBRE SI LA ECONOMÍA ESTÁ O NO EN RECESIÓN.

--> la economía está plana, una recesión es una caída en la actividad económica. Dicha caída, todavía
no se ha producido, lo que no significa que no se vaya a producir en el futuro. LA ECONOMÍA NO
ESTÁ EN RECESIÓN TODAVÍA, PERO ESTÁ ESTANCADA LO QUE SE REFLEJA EN UN NO CRECIMIENTO.

Hay algunos economistas que dicen que la economía está en recesión técnica, porque si se toma el
PIB del segundo trimestre en realidad, en vez de 0 es –0,007%, EL CRECIMIENTO SE MIRA CON 1
DECIMAL A LO MÁS.

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SEGUNDA PARTE DE LA CLASE.

La economía creció 7.2 el primer trimestre de este año

Demanda interna creció 13.0

Consumo total 13.3

Consumo de hogares 13.9

Consumo de gobierno 9.1

¿Por qué el consumo total no es la suma de los restantes consumos?

No, no corresponde a la suma. El consumo de los hogares es mucho más grande que el consumo de
gobierno, por eso el consumo total no es la suma ni un promedio simple del consumo de los hogares
y el consumo del gobierno, porque el consumo de los hogares es el componente más importante del
consumo total, por eso es que desde el punto de vista macro, es importante el consumo de los
hogares, ya que en caso de en caso de reducirse se puede traducir en la entrada en un periodo de
recesión de la actividad económica.

Formación bruta de capital fija.

--> construcción y otras obras.

--> Maquinaria y equipo.

PIB= DEMANDA INTERNA + EXPORTACIONES – IMPORTACIONES (lo mide el Banco central)

Importaciones = demanda del resto del mundo.

Las importaciones se restan porque corresponde una producción ajena a la nacional, siendo parte
del PIB de otro país.
DEMANDA INTERNA= consumo total + inversión

Otra forma de medir el PIB, es a través de los sectores económicos --> observar cuanto produjo la
minería, construcción, etc.

INFLACIÓN. 13.1% respecto a julio del 2022

¿Quién la mide? El INE --> mide el índice de precios del consumidor (IPC) con frecuencia mensual.

Cuando debe ser la inflación normal en un mes en Chile?

¿por qué hay tanta inflación?

- Aumento del dólar (porque se encarecen los productos importados) --> que puede ser
causado por la incertidumbre.

- Guerra (invasión Rusia / Ucrania., efecto negativo en la oferta por la restricción de la oferta)
- Aumento de la liquidez (provocó un aumento en la demanda interna que está presionando
los precios. Efecto positivo en la demanda y negativo en la oferta --> Más demanda, con
menos oferta, los precios tienden a subir)

- Pandemia (porque ha provoado cierre de puertos, encarecen el costo de los bienes, se limita
la producción de bienes, produciendose un problema relacionado a la reducción de la oferta
de bienes, provocando que los precios suban, generando escacez).

Pandemia, provocó un primer shock en la oferta (cerrandose empresas) produciendose que los
precios suban y se produzca menos (efecto negativo), que aún sigue ocurriendo. Cuan parte la
pandemia tambien cae la demanda.

Efecto inciial de la pandemia según el profe: Una fuerte caída del producto y un efecto, hasta ese
momento incierto sobre los precios, porque había que ver cual de los dos shocks era mayor, la caída
de la oferta o de la demanda. Lo que ocurre despues, es que la economía se comeinza a recuperar,
siendo un alza de la demanda mucho más alta que la de la oferta, por los retiros, el IFE, etc.
Produciéndose una mayor liquidez, la cual produce que haya una recuperación de la demanda
incluso por sobre lo planeado, produciéndose que el producto caiga menos, o se recupere, pero los
precios suben más.

MAYOR DEMANDA Y MENOR OFERTA = INFLACIÓN.

Medición de los precios en la economía: IPC. (lo mide el INE)

IPC calcula el valor de una canasta de consumo de los hogares a lo largo del tiempo, pero
suponiendo que el consumo de mantiene fijo.

El INE, todos los precios, solo mide los precios de los productos, pero no mide como cambia el
consumo demográfico. Por ende, se hace un supuesto de que el consumo (Q) se mantiene
constante.

El problema es que nosotros sabemos que cuando un producto es más caro, disminuye su consumo,
lo que implica que esta info no es tomada por el estudio del INE, pues supone que se sigue
comprando la misma cantidad.
¿Cómo impacta la inflación en la unidad de fomento (UFE)?

¿Cómo se mide la UFE? --> precios expresados en UFE= arriendos dividendos, créditos hipotecarios,
seguros.

- A partir del IPC (Su valor se calcula a principios de cada mes para el periodo comprendido
entre el día 10 de dicho mes y el día 9 del siguiente (30 días), de acuerdo a la variación que
experimente el Índice de Precios al Consumidor (IPC). LA UF sube exactamente la variación
mensual del IPC. Cada vez que hay una inflación, se presenta de igual manera en la UFE.

¿Por qué surge la UFE?

- Por la inflación alta y volatil, que tuvo lugar en algun periodo de la historia, que indujo a que
se establecieran ciertas garantías a largo plazo, creando un mecanismo de protección contra
la inflación que permita desarrollar el mercado de créditos a largo plazo. Debido a una
incertidumbre en los precios a causa de la inflación. Permitió crear un mercado de créditos
a largo plazo.

Es importante determinar cuanta relevancia tienen los factores internos y externos en la inflación,
pues permite comprender las alzas de interés del banco central, para intentar frenar el componente
interno de la inflación.

3.- Tasa de desempleo: personas que están sin trabajo, pero están buscando empleo. Quienes están
sin trabajo, pero no están buscando empleo, no son considerados dentro de la cuenta.

Población en edad de trabajar: 16 años y más.

La tasa de desempleo es el número de desocupados respecto a la fuerza de trabajo --> la tasa de

desempleo es una razón entre el número de desocupados y la fuerza de trabajo.

Producto de la pandemia, dejamos de centrarnos en la tasa de desempleo y nos centramos más en

el empleo. En el peor momento de la pandemia se perdieron 2 millones de empleos, que se han ido
recuperando gradualmente.

¿ Que podemos hacer para recuperar el empleo que falta ?

El desempleo se recupera con crecimiento económico, debe haber actividad económica para que
haya empleo. El gobierno debe generar algún plan de estímulo económico. Tambien, es necesario
que exista inversión privada para reducir el desempleo.

4.- Cuentas corrientes: indicador del exceso de gasto de la economía. En una economía cerrada (sin
vinculo con el resto del mudno) no puede haber un deficit en cuenta corriente, pues la fuente de sus
gastos tiene sus propios ingresos, por ende no puede tener deficit económico.

La economía abierta puede tener deficit o superavit en cuenta corriente.

Deficit: cuando la economía gasta más que sus ingresos.

Superavit: al revés

En Chile existe un deficit de la cuenta corriente de 2 o 3 puntos del PIB, lo que no genera
preocupación económica. Pero lo que ha estado ocurriendo en el último periodo de tiempo es que
en el año 2021 6,6 puntos del PIB, producto, principalmente, del exceso de gasto del gobierno.
Este año ese déficit de cuenta corriente ha aumentado. Lo que ha estado ocurriendo en este
segundo trimestre, en la economía, es que se ha estado gastando más de lo que se tiene y dicho
aumento ha ido creciendo. La situación actual, no es posible sostenerla por un tiempo infito, en
algún momento deberá existir un reajuste de la economía, siendo precisamente ese ajuste, el que va
a dar origen a una recesión para ajustar este exceso de gasto en la economía.

VISIÓN DEL PROFESOR.

El exceso de gasto ha estado generando, en parte, la inflación que hoy tenemos (13.1%), estamos en
una situación macro desequilibrada. El gobierno gasta más que sus ingresos, la familia gasta más que
sus ingresos, esto genera una inflación que se ve traducido en un déficit en la cuenta corriente que
es algo que no se puede sostener en el tiempo.

EL EXCESO DE GASTO TIENE DOS FORMAS DE FRENARLO.

1.- endeudandote

2. ocupando tus ahorros