GESTIÓN DE FINANZAS CORPORATIVAS
Grupo 4: EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
GESTIÓN DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS Y
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Presentado por Grupo N°4
- Bejarano Neira, Maritza Virginia
- Cruz Barco Yasmin, Gissely
- Gutiérrez Shimabukuro, Fernando Seitoku
- Mercedes Briceño, Diego Javier
- Quiñones Abarca, Héctor Guillermo
- Valverde Reyes, Antony
Docente: Segundo Capristán
Lima, Marzo 2023
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EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
1. ORIGEN DE LA BANCA
La mayor aproximación a lo que es hoy, la banca, empezó en Mesopotamia, donde
los comerciantes hacían préstamos de granos a agricultores y negociantes que
transportaban bienes entre las ciudades desde 2,000 AC en Fenicia, Asiria y
Babilonia.
Las entidades públicas administradas por funcionarios que realizaban operaciones
puntuales a manera de lucro surgen hacia la Edad Media.
La banca moderna que, incluye operaciones de financiamiento marítimo destinadas
al comercio hacia el oriente, empieza en las ciudades al norte de Italia llenas de
mercaderes iniciando la era capitalista. Estos servicios se prestaban en bancas
instaladas en plazas públicas y naciendo de allí su nombre.
En 1602, en Ámsterdam y a través de la Compañía Neerlandesa de las Indias
Orientales, se funda la Bolsa de Valores que negociaba bonos y acciones. En 1656,
en Suecia, se funda el primer banco central del mundo, el Banco de Estocolmo, el
primero en utilizar el papel moneda.
En el siglo XIX, durante una época de estabilidad y crecimiento económico, nacen
grandes bancos comerciales y grandes operaciones financieras. Aceptando al
patrón oro como sistema de respaldo del dinero, se fundan El Banco de Francia y el
Deutsche Bank, sistemas bancarios con estructura de instituciones financieras de
depósito.
Finalmente, a inicios del Siglo XX, con el auge de telecomunicaciones e informática,
los bancos tienen un crecimiento desmesurado. Se logra la digitalización del dinero
y con éste el uso de nuevos y distintos productos bancarios: tarjetas de crédito,
cajeros automáticos, banca móvil, etc.
El origen de la Banca en Perú
Data del Siglo XVI, donde la iglesia fue el primer agente crediticio en la época
virreinal limitado a la colocación de préstamos. Esto dio origen a los bancos
públicos en Lima siendo los únicos en América Latina en contar con bancos durante
la época colonial. En esta época, el control de riesgo surge a consecuencia del
aumento de los préstamos.
Durante el Perú Republicano, las condiciones políticas y la recuperación financiera
por las altas exportaciones de guano motiva la formación de entidades nacionales
importantes como: Banco de Lima, Banco de Perú, Banco Italiano y Banco Nacional
del Perú.
En el Siglo XX, se funda el Banco Central de Reserva del Perú (1922) y la
Superintendencia de Banca y Seguros (1931), organismo que regula y supervisa los
sistemas financieros del país. En esta década, se forman los bancos estatales y el
Banco Industrial del Perú (1936), el Banco Minero del Perú (1942) y también la
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banca comercial con la creación del Banco Wiesse Ltda. (1943) y el Banco
Comercial del Perú (1947). A partir de 1990, crece la banca múltiple del país con el
Banco Interamericano de Finanzas, Santander, Banco Nuevo Mundo, Mi Banco, Etc.
Actualmente el sistema financiero peruano está formado por más de 60 entidades
entre bancos privados, bancos estatales, financieras y cajas de ahorro y crédito
2. EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
El sistema financiero comprende el conjunto de intermediarios financieros y
mercados donde se canaliza el ahorro hacia las inversiones. El financiamiento
indirecto requiere la existencia de un intermediario financiero, por ejemplo, un
banco, una financiera, una Caja Municipal o Rural, entre los principales. El
financiamiento directo se realiza en los mercados financieros de bonos o acciones.
En nuestro país, el sistema financiero reúne a las instituciones tanto públicas como
privadas con el fin de captar, administrar y regular los recursos financieros, que se
transan entre los actores económicos del Perú. En ese sentido, el sistema
financiero funciona como un intermediario entre las personas que desean prestar
su exceso de dinero (inversionistas) y los que requieran de financiación (empresas)
En el Perú, el sistema financiero ha evolucionado con el tiempo, pasando de ser
una banca especializada a una banca múltiple, es decir, ha pasado a desarrollar
múltiples funciones. Estas múltiples funciones, se pueden realizar gracias a la
institucionalidad existente de la intermediación financiera, que permite que los
ahorristas e inversionistas se puedan ubicar fácilmente y con un riesgo reducido ya
que los préstamos son evaluados.
Por tanto, la intermediación financiera consiste en los mecanismos e instituciones
que permiten canalizar los recursos superavitarios a los deficitarios. Estos pueden
clasificarse según el Banco Central de Reserva del Perú, de la siguiente manera:
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Por otro lado, el sistema financiero cuenta con riesgos inherentes, entre ellos se
encuentran el riesgo crediticio, ligado al impago del compromiso; riesgo de
mercado, derivado a los movimientos en los precios de mercado; y el riesgo
operacional, asociado a las fallas en los procesos internos de la actuación del
personal o de los sistemas o aquellos que son producto de eventos externos.
Cabe señalar que existen límites legales que existen para proteger a los ahorristas
y al sistema mismo, es decir, se exige a las instituciones que establezcan medidas
para administrarlos adecuadamente, estos estipulan los montos máximos de las
operaciones que una entidad financiera puede realizar y se definen a partir del
patrimonio efectivo de dichas instituciones, de tal manera que puedan estar
cubiertos los riesgos de créditos, riesgo de mercado y riesgo operacional.
Tipos de Sistemas en el Perú
- Sistema financiero formal: Empresas que, para operar, deben contar con
una autorización de funcionamiento, infraestructura física apropiada y regirse
por un marco legal específico.
- Sistema financiero informal: Al no regirse por un marco legal que lo regule
y supervise, no garantiza la seguridad de las operaciones que las personas
puedan realizar a través de ella, lo que implica un mayor riesgo (prestamistas
informales). En estos casos, las desventajas de acceder a ellos se encuentran
en la elevada tasa de interés y el corto plazo pactado para pequeñas
cantidades prestadas. Adicionalmente, los métodos de cobranza son peligrosos
y pueden hasta atentar contra la integridad física del prestatario
Finalmente, se puede considerar que el sistema financiero es parte de la base que
sustenta una economía de mercado, porque de acuerdo con su correcta
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organización permite que el crédito fluya y se convierta en un instrumento
fundamental para la creación del capital para distintas actividades productivas, de
tal manera que pueda contribuir al desarrollo económico del país y al progreso de
la sociedad, ya que no sólo otorga liquidez a quién lo requiera, sino también,
estimula el ahorro y las opciones de inversión o acceso a créditos.
3. REGULACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
La regulación del sistema financiero se rige según al mandato constitucional
contenido en el Artículo N°87 de la Constitución Política del Perú, en el cual se
establece que, el estado es el responsable de fomentar y garantizar el ahorro.
Estas acciones de supervisión y control se aplican a las instituciones con el objetivo
de mantener la integridad del sistema financiero y protección al consumidor.
Las entidades que se encargan de regular y supervisar el sistema financiero
peruano son: La Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones (SBS), El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y La
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Es importante mencionar los dos grandes grupos de sistemas financieros: el
sistema financiero de Intermediación directa (los agentes deficitarios recurren a
los ofertantes de capital sin la necesidad de la intervención de una empresa
financiera), regulado por la Ley del Mercado de Valores y el sistema financiero
de intermediación indirecta (existe la presencia de un intermediario quién capta
los recursos del público para colocarlos en forma de préstamos) regulado por la
Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP.
Hablaremos más a fondo de las 3 entidades de regulación:
3.1 Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones (SBS)
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Este organismo es el encargado de la regulación y supervisión de las empresas
del sistema financiero, empresas del sistema de seguros, administradoras
privadas de pensiones y prevención del lavado de activos y financiamiento del
terrorismo.
Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los
asegurados y de los afiliados al SPP y que sus mandatos son los siguientes:
- Estabilidad Financiera; la SBS vela porque los sistemas financieros
que lo integran sean sólidos, solventes y sostenibles en el tiempo y
tengan la capacidad de cumplir con las obligaciones y compromisos que
contraen con sus usuarios.
- Integridad financiera; la SBS busca mitigar la probabilidad de
ocurrencia del crimen financiero y sus efectos, estableciendo normas
para la prevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo.
- Adecuada conducta de mercado; la SBS busca que las empresas
supervisadas den un trato justo y adecuado a los intereses de los
consumidores de servicios financieros, con información suficiente y
transparente.
- Adecuado desempeño del SPP; la SBS contribuye con el desarrollo y
fortalecimiento del SPP mediante acciones de supervisión como de
orientación e información, para que los afiliados puedan tomar
decisiones adecuadas en el transcurso y/o término de su vida laboral.
Como ejemplo del cumplimiento de dichos mandatos, en octubre 2022 la SBS
declaró la disolución de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Credicoop Cusco por
encontrarse incursa en la causal de pérdida total del capital social y de la
reserva cooperativa, ya que la cooperativa reportó en marzo 2022 un
patrimonio contable negativo de S/5.19 millones, importe que no pudo
completar o recuperar en el tiempo establecido y que en consecuencia, no pudo
acreditar el levantamiento de la causal de su intervención. 1
Por otro lado, la SBS ha logrado grandes avances en que la regulación se
adapte a los estándares del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea para
preservar y fortalecer la estabilidad del sistema financiero peruano. Para ello, se
realizaron 2 modificaciones a la “Ley General” en marco a la adaptación a
Basilea II y Basilea III.2
El cambio más reciente respecto a la adaptación a Basilea III ha sido el paquete
normativo que reglamenta el Decreto Legislativo N°1531 (DL 1531), emitido el
19/03/22, que modificó la Ley General para mejorar la cantidad y calidad del
1
https://gestion.pe/economia/empresas/sbs-declara-disolucion-de-credicoop-cusco-por-perdida-de-su-
capital-rmmn-noticia/
2
Regulación del sistema financiero peruano consistente con los mejores estándares internacionales de
regulación prudencial. Enero 2023. SBS
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capital, con el cual se busca compatibilizar la normativa respecto a la solvencia
de las entidades financieras con el estándar de Basilea III.
En relación con lo anterior, el 3 de agosto de 2022, la SBS publicó cinco
proyectos normativos que buscan:
i) modificar la composición y mejorar la calidad del patrimonio efectivo
ii) establecer nuevos límites y requerimientos de capital en la
legislación, algunos de los cuales se encontraban solamente en la
regulación de la SBS
iii) mejorar la calidad de la deuda subordinada computable en el
patrimonio efectivo3.
3.2 Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
La Constitución Política del Perú establece que la finalidad del BCRP es
preservar la estabilidad monetaria. Con este objetivo, el Banco Central
implementa su política monetaria mediante un esquema de Metas Explícitas de
Inflación, con un rango de tolerancia para esta variable entre 1 % y 3 %.
Una tasa de inflación elevada es perjudicial para el desarrollo económico del
país porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de
medio de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor por eso en gran
medida el BCRP trata de mantener una baja tasa de inflación para lograr
mayores tasas de crecimiento sostenido en nuestro país.
La economía de los países de Latinoamérica permaneció por encima del límite
superior del rango meta. En los casos de México y Perú también se registra una
menor inflación asociada en parte al menor crecimiento en los precios de la
energía, mientras que la mayor tasa de inflación subyacente de Colombia
3
Reporte de Estabilidad Financiera. Recuadro 2. Pág. 34. noviembre 2022. BCRP
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reflejaría presiones de demanda doméstica y un nivel de actividad por encima
de su potencia.
Fuente: BCRP Reporte de inflación – Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2022.
La constitución política del Perú también asigna al BCRP las siguientes
funciones:
Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.
Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas.
Informar periódicamente al país sobre las finanzas nacionales.
En relación con lo anterior, la regulación de la liquidez del sistema financiero es
dinámica conforme se conocen las condiciones del sistema financiero día a día
de, modo que la tasa de interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al
de referencia.
De este modo, para la regulación de la moneda (liquidez) y crédito del sistema
financiero, el BCRP recurre a instrumentos y operaciones de política monetaria
los cuales pueden clasificarse en 3 grupos: de mercado, de ventanilla y,
medidas de encaje, según se aprecia en la imagen.
El BCRP realiza principalmente Operaciones de Mercado Abierto (OMA) para
modificar la cantidad de liquidez en el mercado interbancario, inyectando o
retirando dinero, según sea el caso. La escasez de liquidez en el mercado
monetario provocará que la tasa de interés interbancaria esté por encima de la
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tasa de referencia; mientras que el exceso de liquidez lleva a la tasa
interbancaria por debajo de la tasa de referencia.
En el caso de escasez de liquidez, el BCRP intentará cubrir dicha escasez y
contribuir a que la tasa interbancaria baje. Para ello, mediante Operaciones de
Reporte de Valores (REPOs), el BCRP da dinero a las entidades (financieras, de
seguros, AFPs, entre otros) mediante la compra temporal de sus títulos valores,
con el compromiso de que éstas realicen la recompra en una fecha pactada de
todos los Certificados de Depósito (CDs) emitidos previamente por el BCRP,
Letras del Tesoro Público (LTP) y Bonos del Tesoro Público (BTP) emitidos,
mediante el mecanismo de subasta.
De este modo, la REPO aumenta la base monetaria y al efectuarse la recompra
de los títulos, la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo de
operaciones están entre 1 día útil y una semana; sin embargo, el plazo se
puede extender hasta tres años.
Reservas Internacionales (RIN)
La administración de las reservas internacionales es una función encargada al
BCRP, de acuerdo con el Artículo 84º de la Constitución Política del Perú, y
sigue los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad señalados en el Artículo
71º de su Ley Orgánica.
Las reservas Internacionales lo conforman la liquidez internacional que dispone
un país para enfrentar alguna situación adversa, permiten enfrentar salidas
inesperadas de capitales y reducir la volatilidad del tipo de cambio y su nivel
actual es equivalente a 30% del PBI.
Según el BCRP e (BCRP, 2023)n las décadas de los 1970 y 1980, los indicadores
de liquidez internacional ponían énfasis en la capacidad potencial que tenía un
país para financiar un determinado número de meses de importaciones
(coeficiente de reservas internacionales sobre importaciones). Desde los años
1990, debido a la creciente globalización e integración de los mercados de
capitales, el énfasis se ha dirigido hacia indicadores de liquidez internacional
que reflejen la capacidad que tiene un país para afrontar sus obligaciones
financieras de corto plazo. A diciembre de 2021, las reservas internacionales
netas alcanzaron los US$ 78 495 millones. De este modo, las reservas
internacionales a diciembre de 2021 equivalían a 35,0 por ciento del PBI, 21
meses de importaciones, 4,9 veces la deuda externa de corto plazo (incluyendo
la amortización a 12 meses de deuda pública y privada) y 3,2 veces el saldo de
la emisión primaria.
Representación gráfica del crecimiento de las RIN AL 2022
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Fuente: BCRP Resumen Informativo Semanal – 29 de diciembre de 2022
Según un informe del BCRP informa que las RIN sumaron US$ 74,099 millones
al 15 de marzo del 2023, un monto mayor en US$ 811 millones respecto a los
US$73,288 al cierre de diciembre del 2022.
3.3 Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
En el portal de la SMV se señala que es un organismo técnico especializado
cuya finalidad es velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación de los
precios y la difusión de toda la información.
Tiene como funciones las siguientes:4
- Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores,
mercado de productos y sistema de fondos colectivos; la actividad de
financiamiento participativo; aquellas necesarias para el cumplimiento
de las funciones otorgadas a la SMV por la Ley Nº 30424, Ley que
regula la responsabilidad administrativa de las personas jurídicas; así
como las disposiciones sobre otras materias cuya regulación haya sido
otorgada a la SMV.
- Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores,
mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las
personas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados; así
como el cumplimiento de la legislación que rige la actividad de
financiamiento participativo financiero.
- Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos, el
sistema de fondos colectivos y la actividad de financiamiento
participativo financiero.
- Supervisar el cumplimiento de las normas internacionales de auditoría
por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un Colegio de
4
SMV, Información Institucional https://www.gob.pe/institucion/smv/institucional
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Contadores Públicos del Perú y contratadas por las personas naturales o
jurídicas sometidas a la supervisión de la SMV, para lo cual puede
impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidas
normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información
o documentación para verificar tal cumplimiento.
- Emitir un informe técnico, a pedido del Ministerio Público, sobre la
implementación y funcionamiento del modelo de prevención al que hace
referencia la Ley Nº 30424, Ley que regula la responsabilidad
administrativa de las personas jurídicas, así como su reglamento.
Por otro lado, entre algunas de las principales medidas implementadas por la
SMV durante el año 20215 acorde a su finalidad reguladora se pueden
mencionar:
- Modificaciones del Reglamento sobre Oferta Pública de
Adquisición (OPA) y de Compra (OPC) de Valores por Exclusión,
el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la Bolsa de
Valores de Lima y las Normas Aplicables a la Negociación Fuera
de Rueda de Valores Inscritos en Bolsa, con el fin de que el
obligado a realizar una OPA o una OPC, así como el ofertante inicial y
los ofertantes competidores de la OPA, queden prohibidos de adquirir
valores objeto de la oferta desde que se genera la obligación de realizar
la oferta y durante la vigencia de la misma, hasta la publicación de su
resultado final.
- Normas para la participación del custodio en juntas de
accionistas o asambleas de obligacionistas de acuerdo con el
artículo 51-B de la Ley del Mercado de Valores, con el fin de fijar
las disposiciones aplicables para la implementación del voto a través de
custodio; de esta forma, se reconoce la importancia de promover una
mayor participación de los accionistas en las decisiones de los emisores.
Cabe mencionar que el voto a través de custodio está reconocido como
una buena práctica a nivel internacional y se encuentra recogido en los
Principios de Gobierno Corporativo de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económicos (OECD).
- Modificación de las Normas sobre Preparación y Presentación
de Estados Financieros y Memoria Anual por parte de las
entidades supervisadas por la Superintendencia del Mercado de
Valores, con el fin de que no sea necesario presentar la información
financiera consolidada de la matriz última de la entidad supervisada
cuando ésta se presente en otro mercado. En el caso de aquellas con
matrices últimas constituidas en el exterior, deberán presentar una
declaración jurada a la SMV indicando la información financiera de su
matriz que remiten localmente y la regulación que la misma debe
cumplir en dicha materia en el exterior.
5
Memoria Institucional 2021. Superintendencia del Mercado de Valores
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4. FORMAS DE FINANCIAMIENTO EN EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
El financiamiento es la cantidad que una entidad financiera pone a disposición de su
cliente con el compromiso de que sea devuelto a futuro con un costo adicional
determinado por una tasa de interés. Los créditos pueden ser directos o indirectos,
cada uno con características distintas que se amoldan a necesidades específicas.
- Créditos directos
El crédito directo es un financiamiento que otorga una entidad financiera a un
cliente sin ningún tipo de intermediario. Siendo definido por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) como los que representan los
financiamientos que, bajo cualquier modalidad, las empresas del sistema
financiero otorguen a sus clientes.
Se clasifican de acuerdo con la necesidad y el destino que tendrá el dinero que
finalmente se otorgue. Son atendidos por entidades financieras y pueden ser:
o Créditos para capital de trabajo: para personas naturales que
cuentan con un negocio propio o para personas jurídicas que compran
mercadería, pagan a proveedores y realizan ventas al crédito.
o Crédito inmobiliario: financiamiento otorgado por una entidad
inmobiliaria a un cliente.
o Crédito para activos fijos: ideado para clientes que necesitan
financiamiento para comprar maquinaria, modernizar su negocio o
mejorar su local comercial.
o Créditos para inversión en obra públicas: financiamiento para
ejecución de programas, obras, proyectos y otros de índole público.
- Créditos indirectos
El crédito indirecto es la garantía que brinda una entidad financiera a entidad
(persona o empresa) que servirá como aval para que acuda ante un tercero
para solicitar dinero. Por ejemplo, si se solicita dinero a un tercero y se tiene
como aval a un banco local, ante incumplimiento de pago, el banco se hará
cargo de cancelar lo que corresponda.
Otro ejemplo de crédito indirecto se presenta en comercio exterior, cuando una
empresa nacional desea importar bienes o productos del extranjero, entonces,
para garantizar la operación frente al tercero solicita a una entidad financiera
que sea su garante y para ello entrega una carta fianza.
Tipos de créditos indirectos
La SBS indica que los créditos indirectos son representados por los avales, las
cartas fianza, las aceptaciones bancarias, las cartas de crédito, los créditos
aprobados no desembolsados y las líneas de crédito no utilizadas, otorgados
por las empresas del sistema financiero.
o Carta Fianza: Es uno de los productos financieros que mejor
representa la finalidad de los créditos indirectos y también es uno de los
más solicitados de las entidades bancarias. Es un instrumento de
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garantía que las instituciones financieras otorgan a empresas frente a
un tercero (organismos públicos y privados) para el desarrollo de
operaciones comerciales como adelanto de efectivo, prestación de
servicios, trámites, alquileres, licitaciones, etc.
Esta carta garantiza que, en caso de que el deudor incumpla sus
obligaciones de pago, el banco deberá hacerse cargo. Existen dos tipos
de Cartas Fianza:
Carta Fianza Simple: Tiene respaldo de un banco para
obligaciones ante un tercero. Ofrece gran versatilidad en las
coberturas y condiciones. Su solicitud está disponible a nivel
nacional.
Carta Fianza Express: Solicita la emisión desde las instalaciones
de la empresa. Consulta el estado en línea de crédito otorgada y
disponible. Renovación inmediata.
Clasificación Según Mercados a Financiar
La clasificación según los mercados en los que se financian: Financiamiento
Directo, en dónde personas y empresas se financian sin intermediarios (Bancos,
financieras, cajas) y Financiamiento Indirecto donde sí existe la presencia de
intermediarios. Conozcamos un poco más de cada forma de financiamiento:
- Financiamiento Directo
En este tipo de financiamiento acuden las instituciones que requieren recursos
económicos para financiar sus proyectos y no les resulta conveniente el sector
bancario, por lo que recurren al mercado de valores, dónde emiten papeles
comerciales (Bonos, Acciones, pagarés, etc.) para captar recursos directamente
de los oferentes de capital.
El financiamiento directo está constituido por el mercado primario donde se
ofrece a la primera venta o la colocación de valores emitidos por las empresas
que buscan financiamiento y mercado secundario, donde se tranzan los valores
previamente emitidos en el mercado primario y permite hacer líquidos los
valores, es decir su transferencia de propiedad, o venta para convertirlos en
dinero. Estas transacciones se realizan en la Bolsa de Valores de Lima.
(Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, 2023)
A continuación, ahondaremos más en los vehículos de financiamiento directo
actuales que existen en el sistema financiero peruano acorde a su nivel de
riesgo:
o Bonos: Título que representa el derecho a percibir un flujo de pagos
periódicos en un futuro a cambio de entregar, en el momento de su
adquisición, una cantidad de dinero. Dicho título puede ser emitido por
un Estado (Bono soberano), un gobierno regional o una empresa, con la
finalidad de financiarse. Al emitirlos se especifica el monto, la moneda,
el plazo, el tipo de interés que devengarán (fija o variable), la fecha y
las condiciones de su reembolso. (Perú, 2023)
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Asimismo, existen distintos tipos de bonos de acuerdo con la necesidad
de financiamiento y pago, entre los más importantes están: Bonos fijos,
Bonos cupón cero y Bonos con tasa variable (Floating rate)
De acuerdo a una investigación realizada por La Universidad ESAN y el
diario Gestión se encontró que, a agosto de 2022, el financiamiento
empresarial mediante bonos aún está bajo niveles prepandemia, esto
coadyuvado por la inflación y subida de la tasa de referencia. (Gestión &
Esan, 2022)
1Extraído de Especial gestión
o Acciones: Es un título valor que representa un derecho de propiedad
que adquiere un inversionista sobre los activos de una empresa; esto le
permite obtener un porcentaje de participación de la empresa según la
acción que se tenga: acción capital y acción de inversión.
Además, las acciones de capital pueden clasificarse:
Acciones Comunes: Emitidos por empresas constituidas como
sociedades anónimas. Estas acciones otorgan algunos derechos
a sus propietarios, como participar en el capital y utilidades de la
empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar
la gestión de los negocios de la empresa.
Acciones preferentes: Este tipo de acciones se caracterizan por
conceder a su poseedor mejores condiciones en el pago de
dividendos. Del mismo modo, tienen preferencia en la devolución
de su inversión en caso de liquidación del emisor. Sin embargo,
este tipo de acciones, no otorgan derecho a voto en las
asambleas de accionistas, excepto cuando este derecho se
enuncie en el respectivo reglamento de suscripción, cuando
ocurra la no declaración de dividendos preferenciales, o en los
casos previstos expresamente en la ley comercial. (Lima, 2023)
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o Pagarés: es un instrumento negociable, que se deriva de la venta de
mercancía, de préstamos en efectivo o de la conversión de una cuenta
corriente. Por lo general lleva intereses y se debe pagar a su
vencimiento.
o Factoring: es un instrumento que permite cobrar por anticipado las
facturas emitidas a los clientes. El banco hace el pago descontando una
comisión y luego se encarga de cobrar el íntegro de lo facturado al
cliente de la empresa. (Esan, 2019)
Bibliografía
(s.f.).
BCRP. (2023). RESUMEN INFORMATIVO SEMANAL. LIMA.
Esan. (3 de Mayo de 2019). Conexion Esan. Obtenido de https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/vias-de-
financiamiento-para-una-empresa
Gestión, & Esan. (2022). FINANCIAMIENTO 2022: ¿Qué oportunidades surgen para las empresas en Perú?
Lima: Gestión.
Lima, B. d. (21 de Marzo de 2023). Bolsa de Valores de Lima. Obtenido de Bolsa de Valores de Lima:
https://www.bvl.com.pe/productos/inversionistas/instrumentos-de-renta-variable
Perú, M. d. (2023). Ministerio de Economía y Finanzas del Perú. Obtenido de Ministerio de Economía y
Finanzas del Perú: Ministerio de Economía y Finanzas del Perú
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. (19 de Marzo de 2023). Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP. Obtenido de Superintendencia de Banca, Seguros y AFP:
https://www.sbs.gob.pe/portals/3/educacion-financiera-pdf/Guia%20del%20docente
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https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/libros/2022/historia-del-banco-central-tomo-1.pdf
Martín, M. A. (2009). Transparencia y concentración bancaria en el Perú. Naucalpan de Juárez, México:
Pearson Educación.
Parado, C. (2013). ¿Qué es un sistema financiero? Revista virtual Gestión. Recuperado de
https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2013/03/que-es-un-sistema-financiero.html
MEISEL ROCA, Adolfo (1998). Como era el sistema bancario antes de 1923. En: diario El Tiempo, Bogotá,
domingo 18 de octubre 2015. Disponible en: http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-765786
POSSO ORDOÑEZ, R. (2016). HISTORIA DE LA CREACIÓN DE LA BANCA CENTRAL LATINOAMERICANA.
Pontificia Universidad Católica del Ecuador, Ecuador.
https://www.bbva.pe/blog/mis-finanzas/financiamiento/que-es-un-credito-directo-y-uno-indirecto.html
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