IERIC Informe Anual de La Construccion 2014 PDF

Informe de Coyuntura de la
Construcción
Informe Anual
Correspondiente al año 2014
Buenos Aires | Abril 2016
Abril 2016 Departamento de Estadística Página 1
Departamento de Estadística - IERIC

Informe Anual 2014 Resumen Ejecutivo
 Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 3
 Marco General ........................................................................................................................................ 3
 Situación Laboral .................................................................................................................................... 4
 Situación Inmobiliaria ............................................................................................................................. 6
 Marco General........................................................................................................... 9
 Evolución del nivel de actividad económica general y del sector Construcción .................................... 9
 La Inversión en Construcción ............................................................................................................... 13
 La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional ............................................................. 16
 Evolución por tipo de obra .................................................................................................................... 19
 Evolución de los insumos del sector de la construcción ...................................................................... 22
 Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 25
 Costos .................................................................................................................................................. 31
 La Construcción en el empleo .............................................................................................................. 34
 Situación Laboral en la Construcción en 2014 .................................................... 39
 El empleo agregado en la Construcción .............................................................................................. 39
 Empleo por tamaño de empresa .......................................................................................................... 42
 La situación del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 44
 El salario en la Construcción ................................................................................................................ 50
 Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 57
 La Construcción en el país ................................................................................................................... 57
 La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ................................................................. 64
 La Construcción en la Provincia de Entre Ríos .................................................................................... 67
 La Construcción en la Provincia de Mendoza ...................................................................................... 69
 La Construcción en Catamarca, Chubut, Corrientes y Jujuy. .............................................................. 71
 La compraventa de Inmuebles ............................................................................................................. 73
 Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 79

Informe de Coyuntura de la Construcción

Año 2014
 Resumen Ejecutivo
Marco General
• Durante el período 2011-2014 hubo cuatro sectores que registraron una caída de la actividad (la
Industria manufacturera fue la que más disminuyó). La Construcción acumuló en ese lapso una baja
acumulada anual del 0,4%, producto en parte del nuevo retroceso que tuvo en 2014, cuando se
contrajo un 0,6% al tiempo la economía nacional concluyó con un crecimiento de apenas el 0,5%
interanual.
• La merma en el nivel de actividad sectorial durante el 2014 fue parte de un proceso general de
contracción de la inversión. En efecto, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) se redujo en 2014
un 5,5% interanual, la menor de las 3 caídas registradas en los últimos 10 años.
• La Inversión en Construcción tuvo, en este contexto, un comportamiento relativamente favorable. A
diferencia del Valor Agregado Sectorial (que no contempla la adquisición de insumos), la Inversión
sectorial se elevó un 1,8% en 2014, reflejando así un nivel de actividad que, ese año, se habría
expandido a partir de ciertas tipologías de construcción menos intensivas en mano de obra.
• Por el contrario, la Inversión en Equipos de Producción, fue la que se vio más golpeada, mostrando
una baja del 12,9%, caída que fue particularmente intensa en lo que atañe a los equipos de
transporte. Esta misma divergencia se constata en un período más largo de tiempo: la Inversión en
Construcción registró entre 2011 y 2014 una leve alza del 0,2% acumulada anual, mientras que la
Inversión en Equipos evidenció un retroceso del 7% en igual lapso.
• La inversión de la Administración Pública Nacional (APN) destinada a obras ascendió en 2014 a
67.414 millones de pesos, monto que representó un incremento del 44,9% en relación al año 2013.
Si a ello se adicionan los gastos de capital que se destinaron a la Asistencia Financiera a Empresas
Públicas, el volumen de inversión fue de 97.655,5 millones de pesos, un alza del 56,6% sobre los
valores de 2013.
• Este salto en los niveles de Inversión de la APN supuso un marcado crecimiento de su incidencia en
la Inversión Bruta Interna en Construcción. El peso que la misma (incluyendo la Asistencia
Financiera a Empresas Públicas) representaría en el total de la Inversión en Construcción
ascendería al 21,3%, al tiempo que explicaría el 29,1% del crecimiento experimentado por esa
variable en 2014.
• El marcado aumento de la Inversión en obras de la APN estuvo principalmente motorizado por el
rubro Energía. Los fondos destinados a tal fin superaron los 31.600 millones de pesos, lo que
representó una suba del 136,4% respecto a los niveles de inversión del año anterior.
• Consecuencia de ello, la Energía se transformó en el rubro de mayor importancia económica como
destino de la inversión pública.
• El otro rubro que evidenció un alza significativa fue Vivienda, que elevó los montos devengados en
un 64,2%. De este modo se alcanzó un nuevo máximo histórico en términos de inversión real,
superando en un 88% (siempre en términos reales) el nivel de inversión de hace 10 años (2005), y
siendo un 577% mayor que el de 2004.
• El mayor incremento absoluto le correspondió a los aportes de capital para el Pro.Cre.Ar, que pasó
de 6.000 millones de pesos en 2013 a 10.000 millones en 2014, lo que significó una suba del
66,6%. De esta manera, el Pro.Cre.Ar representó más del 41% del presupuesto en Vivienda,
porcentaje que desciende al 32% cuando se incluye el Fo.Na.Vi.
• Construcciones Petroleras fue el único de los cinco bloques que componen el Indicador Sintético de
Actividad de la Construcción (ISAC) que se expandió durante 2014, en una dinámica muy similar a

la del año 2012. Edificios para vivienda se mantuvo prácticamente en los mismos niveles que 2013
y, contrariamente, los tres bloques restantes mostraron caídas de entre el 1,7% y el 2,8%.
• En una mirada de mediano plazo, se advierte que Construcciones petroleras ha sido el único bloque
que logró mantener una trayectoria expansiva durante los últimos años, mientras que el resto de los
bloques mostraron leves variaciones, la mayoría de signo negativo.
• En línea con el ISAC, la tasa de crecimiento anual acumulada entre 2011 y 2014 del Índice
Construya fue del 0,2%, levemente inferior al 0,4% registrado por el Indicador elaborado por el
INDEC. Sin embargo, a diferencia de aquel, en 2014 el ISAC experimentó una caída del 5,5%
interanual, mayor que la de 2012.
• Los insumos más importantes de los que se aprovisiona el sector tuvieron en 2014 un
comportamiento heterogéneo, aunque resultó clara la caída de los despachos de Asfalto, que fue
cercana al 10%.
• Los datos provistos por la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland permiten corroborar que
la gran diferencia con la dinámica de 2012 vino dada por el comportamiento del consumo de
cemento a granel: mientras que en 2012 había retrocedido en 13,5%, en 2014 lo hizo apenas un
1,8%.
• A su vez se advierte que esta diferencia respecto al 2012 se sustenta por lo sucedido en el interior
del país. Aunque tanto el AMBA como las Restantes jurisdicciones tuvieron en 2014 una evolución
del consumo de cemento a granel más favorable que en aquel entonces, en el caso del interior el
contraste fue más marcado: mientras que en 2012 se contrajo un 13,1% interanual, en 2014 se
expandió un 1,2%.
• La cantidad de firmas constructoras en actividad cerró el año 2014 con una merma del 7,8%
interanual. Siendo, la magnitud de la caída la mayor desde el 2009 a esta parte.
• El retroceso más marcado del año correspondió a las jurisdicciones más pobladas del país (-8,5%),
mientras que las Restantes jurisdicciones redujeron su plantel de empresas un 6,5% en doce
meses.
• En términos regionales, la baja de 2014 se notó con particular intensidad en la zona Pampeana. Si
dejamos a un lado a la Ciudad de Buenos Aires, cuatro de las cinco jurisdicciones pertenecientes a
esa región redujeron su número de empresas en un porcentaje superior a la media nacional.
• La mayor proporción de la disminución del plantel empresarial recayó en las firmas jurídicamente
menos complejas. Las Personas Físicas se redujeron en más de un 11%, mientras que tanto las
Sociedades Anónimas (S.A.) como las Sociedades de Responsabilidad Limitada (S.R.L.) lo hicieron
en menos de un 4%.
• Mientras que en 2008 las Personas Físicas significaban más de la mitad de las empresas del sector,
al finalizar 2014 representaron un 43,8%. Contrariamente, en ese mismo lapso las S.A. y S.R.L.
elevaron su incidencia conjunta en la estructura, pasando del 43,3% al 50,5%.
• Del 2008 a esta parte, las Contratistas y Subcontratistas han cedido terreno en la estructura
empresarial, pasando de representar conjuntamente el 42,6% del total en 2008 al 39,2% en 2014.
• El incremento promedio interanual de los costos de construcción calculados por el INDEC fue en
2014 del 31,8%. Esta suba fue un 50% más elevada que aquella con que cerrara el 2013, y resultó
la más pronunciada desde 2002 a esta parte, superando por primera vez la barrera del 30%.
• Entre Diciembre de 2013 y Junio de 2014 se registró un alza del 20,9%, mientras que en el segundo
semestre el incremento fue de apenas el 10%.
• El efecto de la devaluación de la moneda nacional en el inicio del año se hizo notar con mayor
notoriedad en la evolución de los costos de los Materiales. Este rubro más que duplicó su tasa de
variación de 2013 y, por primera vez desde 2004, se encareció en mayor medida que la Mano de
obra.
Situación Laboral
• El empleo sectorial se contrajo en el año 2014. El promedio de puestos de trabajo registrados
durante el año fue de 388.534, marcando así una caída interanual del 2,1%.

• De esta manera, la cantidad de puestos de trabajo registrados en la Industria de la Construcción se

redujo por tercer año consecutivo y evidenció, inclusive, una leve aceleración del ritmo de caída en
relación con el correspondiente al 2013.
• Durante el segundo semestre del año se produjo una importante desaceleración de la tasa de caída
interanual, acompañada de un efectivo incremento del volumen de ocupación sectorial.
Particularmente, en el último trimestre de 2014 se crearon algo más de 7.400 nuevos puestos de
trabajo, lo que implica un aumento del 1,9% en relación al período inmediatamente anterior.
• La contracción del empleo se explicó principalmente por la reducción del tamaño promedio de las
firmas que operan en la Industria de la Construcción y sólo secundariamente por la reducción de la
cantidad de empleadores.
• La recuperación observada durante el segundo semestre del año se debió, fundamentalmente, a la
mejora en el nivel de empleo de las grandes empresas constructoras.
• Ese comportamiento durante la segunda mitad del 2014 no alcanzó a revertir el resultado
consolidado para todo el año, que se ubicó en los 13,2 puestos de trabajo registrados promedio por
empresa, marcando así una disminución del 1,3% en relación a lo verificado en 2013.
• La caída del empleo sectorial durante el 2014 fue un fenómeno relativamente generalizado en el
país, alcanzando a algo más de la mitad de las jurisdicciones.
• Tan sólo en dos de las seis regiones en las cuales se subdivide el territorio nacional, Patagonia y el
Noroeste Argentino, se verificó una expansión interanual del empleo sectorial en 2014 que alcanzó
el 1,4% y el 0,3%, respectivamente.
• A nivel regional, las caídas interanuales más pronunciadas se observaron en el Noreste (-4%), en el
Centro (-3,3%) y en Cuyo (-3,1%).
• En las Grandes Jurisdicciones 1 del país, nucleadas en las regiones Metropolitana y Centro, el nivel
de ocupación completó en 2014 una serie de tres años consecutivos de contracción.
• Pese a lo generalizado del fenómeno de reducción del empleo sectorial en 2014, resultaron
especialmente significativas las contracciones verificadas en la Provincia de Córdoba, San Juan, en
la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en la Provincia de Misiones que, en conjunto, dieron cuenta
de más de la mitad (55%) de la disminución bruta de puestos de trabajo registrados en la Industria
de la Construcción.
• En Entre Ríos se produjo la segunda contracción interanual consecutiva, pero de todas formas el
volumen de ocupación se mantiene por sobre el correspondiente a 2011.
• La Provincia de Córdoba es, dentro de las que componen la región Centro, la que evidencia la
dinámica más pobre en los últimos años. No sólo presentó la reducción interanual más pronunciada
en 2014 (-9%) sino que también reflejó la mayor baja en comparación con el promedio de ocupación
correspondiente al año 2008 (-25,3%).
• En el caso de la Provincia de Santa Fe, se advierte que en 2008 la cantidad de puestos de trabajo
superaba en un 9,1% a los registrados en el interior de la Provincia de Buenos Aires, mientras que
en 2014 resultaron un 5,1% inferiores.
• La Región de Cuyo fue la de mayor heterogeneidad en 2014, albergando en su interior a las
jurisdicciones que presentaron las variaciones interanuales más amplias tanto en términos de
crecimiento (San Luis, 22,9%) como de caída (San Juan, -20,1%).
• La cantidad de puestos de trabajo en las provincias que pertenecen al Noreste Argentino disminuyó
en 2014, con la única excepción marcada por Chaco que exhibió un incremento del 4,3% interanual.
• La Provincia de Tucumán, la de mayor peso en la estructura del empleo regional de la región NOA,
acumuló hasta el 2014 seis años consecutivos de reducción del volumen de ocupación, alcanzando
una merma del 36,3% en relación con el 2008. El resto de las jurisdicciones muestra una evolución
relativamente más estable del empleo, siendo la caída más pronunciada en relación a 2008 la
verificada en la Provincia de Catamarca (-10,6%).
1
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Gran Buenos Aires, interior de la Provincia de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe.

• La Patagonia Argentina es la región que evidenció la evolución menos favorable durante los últimos
años. El empleo se redujo sensiblemente en las dos provincias de mayor peso estructural: Chubut y
Santa Cruz.
• En Chubut, la cantidad de puestos de trabajo registrados en 2014 representó una leve recuperación
(+3,5%) frente a la del año precedente pero no se tradujo en un cambio en relación a la tendencia
de los últimos años, marcando una reducción del 27,2% respecto al promedio del 2008.
• En Santa Cruz, los últimos años mostraron una evolución más oscilante, con una recuperación del
volumen de ocupación entre 2011 y 2012 pero que fue seguida por una nueva dinámica contractiva.
La comparación respecto al 2008 arroja una caída similar a la de Chubut (27,5%).
• El promedio salarial de todo el año 2014 fue de $7.749,6, lo que supuso una expansión del 25,9%
interanual. De esta manera, pese a la merma en la actividad sectorial, el ritmo de crecimiento de los
salarios de los trabajadores registrados presentó una leve aceleración durante el año bajo análisis.
• Por segundo año consecutivo, el ritmo de incremento de las remuneraciones de los trabajadores
registrados de la Industria de la Construcción resultó inferior al verificado en el total del sector
privado.
• La cantidad de trabajadores formales que percibió una remuneración mensual promedio de $5000
resultó un 37,8% superior a la verificada durante el 2013, alcanzando al 63% del total de obreros de
la Industria de la Construcción.
• A nivel regional, el hecho más destacable es la pobre dinámica salarial de la Región Cuyo, en
donde el crecimiento promedio en el año fue de tan sólo un 4,2%. Este fenómeno se explica
principalmente por lo acontecido en la Provincia de San Juan, cuyo salario promedio en 2014
resultó un 12,9% inferior al de un año atrás.
• A la Provincia de San Juan le siguieron las provincias de Catamarca (22,7%), La Rioja (23,9%),
Misiones (24,1%) y Corrientes (24,3%) como las de menor ritmo de crecimiento de las
remuneraciones durante el 2014, aunque en estos casos las tasas verificadas se encontraron en
línea con la pauta negociada en el Acuerdo Paritario.
• En el extremo opuesto, las provincias de Neuquén (35,7%), San Luis (32,8%), la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires (31,8%), Córdoba (31,3%) y La Pampa (31,1%) se destacan como las de mayor
crecimiento salarial en 2014.
Situación Inmobiliaria
• Para el segmento inmobiliario, el 2014 resultó un año de sostenimiento del nivel de actividad,
aunque sin registrar un crecimiento significativo respecto al año 2013.
• En términos de los despachos de insumos para la edificación residencial, la comparativa interanual
presentó una continua mejora a lo largo del año, registrando una merma del 3,8% en los primeros
tres meses del año y culminando con una expansión del 4% en el último trimestre.
• El promedio del índice del Bloque Edificios para Vivienda del ISAC para el 2014 fue de 192,8 puntos
básicos, registrando una variación poco significativa (+0,1%) en relación al promedio
correspondiente al 2013.
• Durante el tercer y cuarto trimestre de 2014 se alcanzaron los valores máximos en la serie del ISAC
que se inicia en 1993.
• Esta performance del ISAC, no obstante, se dio en un contexto en el que los despachos al mercado
interno de Cemento Portland, insumo de fuerte peso en la estructura del indicador, disminuyeron en
un 3,5%.
• La superficie permisada en la nómina de 42 municipios, por otra parte, presentó un leve crecimiento
interanual. En este caso, los primeros tres trimestres del año fueron los de dinámica más favorable,
observándose una disminución del 8,1% interanual durante los últimos tres meses del 2014.
•
2, lo
La superficie total para el año bajo análisis fue de 8.046.659 m que supone una expansión del
2,1% en relación al 2013, retrotrayendo el volumen de actividad a los niveles del 2009.

• El crecimiento de los permisos en relación al año 2013 se explicó, fundamentalmente, por la mejora
en la actividad registrada en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La superficie
proyectada en esta jurisdicción se incrementó en un 11,7% interanual, mientras que los 41
municipios restantes incrementaron la cantidad de metros cuadrados permisados en un 1,1%.
• En el 2014, algo más de la mitad de los distritos que componen la muestra de 41 municipios
(53,8%) registró una expansión del volumen de superficie permisada en relación al año precedente.
Al igual que aconteciera en 2013, el distrito de General Pueyrredón, que incluye a la costera Ciudad
de Mar del Plata, fue uno de los de mayor ritmo de expansión con una tasa del 57% interanual.
• Durante el 2014, dentro de la operatoria del Programa de Crédito Argentino (PRO.CRE.AR), la
modalidad de préstamos vinculados a proyectos de urbanización emplazados fundamentalmente
sobre terrenos fiscales fue la de mayor dinamismo.
• Tal como se desprende de la información presentada ante la Comisión Nacional de Valores, la
adjudicación de contratos de ejecución de obras urbanísticas en el marco del PRO.CRE.AR
alcanzaron, durante el 2014, $10.000 millones. Cabe señalar que estos constituyen valores de
contratación y que los desembolsos efectivos realizados en función de la verificación de los avances
de obra comprometidos alcanzaron en el período un 22% de ese total.
• Esta dinámica puede verse reflejada en la evolución del indicador de superficie permisada que
incluye los 188 municipios relevados por el INDEC, el que comprende un conjunto de distritos que
engloban al 81% de la población del país. En el año 2013, la superficie con destino residencial
unifamiliar marcó una expansión del 31,6% interanual, registrando el nivel de actividad más elevado
para la serie que se inicia en el año 2010. Con la importante contracción de los proyectos de este
tipo de edificaciones observada en 2014, la superficie con destino residencial unifamiliar se ubicó en
un nivel similar al verificado en 2012. De todas formas, tal dinámica resultó compensada por el
crecimiento de aquellas de tipo multifamiliar.
• La expansión vinculada a los nuevos desarrollos de tipo multifamiliar, constituye un elemento
esencial para explicar la buena performance de la superficie total permisada durante el 2014. El
2
volumen de nuevos proyectos de edificación alcanzó los 15.794.013 m en el año bajo análisis,
superando en un 2,6% al verificado en 2013. Tal performance estuvo impulsada por el crecimiento
del 16,6% interanual en los desarrollos de tipo residencial multifamiliar.
• Los números de la evolución neta de los créditos hipotecarios otorgados en el marco del
PRO.CRE.AR, muestran en el año bajo análisis una expansión del 169,7% interanual, al pasar de
$7.304,1 millones al 31 de Diciembre de 2013 a $19.698,9 Millones al 31 de Diciembre de 2014.
Esto corresponde a la evolución del neto de créditos, los que se encuentran vinculados al avance en
la ejecución de obras.
• De manera que, sin considerar los recursos correspondientes a las líneas de urbanización ni a las
de refacciones, el valor neto del crédito hipotecario otorgado por el programa equivale a un 84,7%
del stock total de crédito hipotecario para la vivienda vinculado a instituciones bancarias en igual
período.
• Si a los montos publicados por el Banco Central de la República Argentina se adicionan los valores
otorgados por el fideicomiso PRO.CRE.AR, el crédito hipotecario para la vivienda total en la
Argentina alcanzó los $42.957 millones, marcando un crecimiento del 50% en relación con lo
verificado en 2013.
• En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, durante el 2014 se presentaron 856 solicitudes de
2
permisos de edificación por una superficie total de 2.861.134 m , un crecimiento del 11,7%
interanual.
• La de 2014 fue la primera tasa de variación positiva luego de dos años de caídas consecutivas. Sin
embargo, el nivel de actividad de ese año en la Ciudad resulta el segundo más bajo de la última
década.
• La recuperación en 2014 se explica por el incremento de la superficie destinada a edificaciones de
tipo no residencial, la que resultó un 36,9% superior a la verificada un año atrás. En relación a las
tipologías de obra, se destacó la recuperación en los proyectos de ampliaciones que, tras verificar la
disminución de mayor intensidad en 2013, mostraron un incremento del 84,3% interanual.

• La dinámica de los proyectos de edificación en la Provincia de Entre Ríos revirtió en 2014 la buena
performance del año precedente. En la muestra que abarca 14 municipios, los permisos de
2
edificación autorizados totalizaron un volumen de superficie de 837.562 m , presentando así una
merma del 16,3% interanual.
• La actividad en la Ciudad de Paraná se mantuvo en terreno positivo. En este distrito, el más
2
importante de la provincia, la superficie autorizada alcanzó los 218.479 m , marcando un
crecimiento del 2,6% por sobre el nivel verificado en 2013. También resulta destacable la evolución
2
en la Ciudad de Concepción del Uruguay en donde la superficie proyectada alcanzó los 111.830 m ,
representando un incremento del 31,4% interanual.
• El volumen de nuevos proyectos de edificación en la Provincia de Mendoza se contrajo un 12,4% en
2
2014. Los permisos autorizados fueron 4.472 y la superficie involucrada 877.084 m , lo que
constituye un registro similar al verificado en el bienio 2008 – 2009.
• Este comportamiento de la superficie autorizada se explica principalmente por lo acontecido con los
proyectos de edificación residencial, los que revirtieron la buena performance registrada en 2013 al
disminuir en un 13,7% interanual. Al interior de los proyectos de construcción de viviendas, los más
afectados fueron los correspondientes a la tipología unifamiliar, que se situaron un 19,1% por
debajo de lo registrado el año anterior.
• En la provincia de Chubut se verificó un crecimiento del 5,4% interanual, sustentado en la expansión
del 19,9% correspondiente a la superficie autorizada para proyectos con destino no residencial, al
tiempo que la vinculada a la edificación de viviendas se mantuvo en un nivel similar al alcanzado en
2013.
• En Jujuy, por otra parte, se registró una merma del 8% en relación al año precedente explicada por
la reducción de los proyectos residenciales, al tiempo que la superficie con destino no residencial se
incrementó un 10,1% interanual.
• La compraventa de inmuebles constituye el segmento de actividad que representa la peor evolución
de los últimos años completando, en 2014, tres periodos de contracción consecutiva.
• En el caso de la Provincia de Buenos Aires, distrito que concentra el mayor volumen de operaciones
a nivel nacional, se registraron 97.918 Escrituras de compraventa de inmuebles durante el 2014, un
8% menos que un año atrás. De esta manera, el nivel de actividad se situó en un nuevo mínimo al
ubicarse, por primera vez desde el inicio de la serie en el año 2005, por debajo de las 100.000
escrituras.
• El monto total de las operaciones en el año alcanzó los $32.809,8 Millones, lo que implicó un
promedio de $335.073,8 por Escritura.
• La cantidad de operaciones en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la segunda mayor plaza del
país, siguió en 2014 una dinámica similar a la anteriormente analizada. En el año se registraron
33.695 Escrituras, un 6,2% por debajo de lo verificado a lo largo del 2013, dando lugar así a un
significativo recorte de la magnitud de la caída interanual.
• El monto total de las operaciones durante el 2014 alcanzó los $ 30.668,9 Millones, un 55% por
encima de lo registrado un año atrás. El valor promedio por Escritura ascendió entonces a $
910.191,5 o su equivalente de USD 108.438,56, marcando un crecimiento del 9,3% interanual.
• La Provincia de Córdoba tuvo una evolución marcadamente diferente de las anteriormente
analizadas. Por segundo año consecutivo, el volumen de operaciones registradas en Córdoba
supera a los de la Ciudad Autónoma.
• Con un total de 34.748 Escrituras de compraventa a lo largo del año (-3,8% interanual), este distrito
también presentó su tercera merma consecutiva, pero con un recorte de actividad sensiblemente
más moderado que el de la Ciudad y la Provincia de Buenos Aires.
• En la provincia de Mendoza se registraron 15.289 Escrituras de compraventa de inmuebles, un
5,3% por debajo de lo verificado un año atrás. La dinámica de este distrito resultó muy similar a la
correspondiente a la Provincia de Córdoba, acumulando tres años de retracción consecutiva pero a
un ritmo moderado.
• El caso de la Provincia de Tucumán es el de mejor evolución relativa de los aquí analizados. Tras
alcanzar una intensa recuperación en la segunda mitad del 2014, culminó el año con un total de
6.157 Escrituras de compraventa de inmuebles, un 2,7% por sobre los registros correspondientes al
2013.
Informe Anual 2014 Marco General
 Marco General
Evolución del nivel de actividad económica general y del sector Construcción
Los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), hoy en revisión,
señalaron que la economía nacional concluyó el año 2014 con un crecimiento de apenas el 0,5%.
Además de evidenciar una disminución respecto al alza del 2,9% de 2013, esta tasa fue, luego de la
variación prácticamente nula de 2009, la más baja desde el 2004 a esta parte.
Gráfico I – Producto Bruto Interno. Variación interanual.
Años 2005 / 2014 (en %, a precios constantes de 2004)
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
% variación interanual
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC
Cuadro I – PBI y Valor agregado bruto por sector de actividad (*). Nivel y variación interanual.
Año 2014 (en millones de pesos y en %, a precios constantes de 2004)
Valores Variación % Interanual
2014 2011 2012 2013 2014

Producto Bruto Interno 872.816.418 8,4% 0,8% 2,9% 0,5%
Sectores Productores de Bienes (1) 297.581.670 6,9% -2,8% 2,2% 0,2%
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 50.002.169 -3,8% -8,6% 9,9% 5,5%
Pesca 2.181.753 5,2% 0,5% 22,7% 1,2%
Explotación de minas y canteras 26.872.597 -2,4% -3,3% 1,4% 1,8%
Industria Manufacturera 170.233.948 11,5% -1,6% 0,3% -1,3%
Suministro de electricidad, gas y agua 11.954.821 5,3% 3,0% 2,8% 0,4%
Construcción 36.336.382 9,4% -2,5% 1,9% -0,6%
Sectores Productores de Servicios (1) 464.486.477 9,2% 3,2% 3,6% 0,6%
Comercio mayorista, minorista y reparaciones 124.623.713 15,8% 0,8% 2,7% -3,8%
Hoteles y restaurantes 21.581.723 10,8% 5,8% 3,6% 3,3%
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 67.265.565 8,0% 1,1% 3,3% 1,5%
Intermediación financiera 45.512.794 19,9% 17,0% 16,5% 10,5%
Actividades inmobiliarias,empresariales y de alquiler 86.443.082 4,0% 1,4% 0,8% -0,4%
Administración pública y de defensa 32.324.066 3,5% 3,4% 2,8% 1,9%
Enseñanza 28.586.970 3,8% 3,3% 3,6% 2,6%
Servicios sociales y de salud 22.101.840 5,1% 5,6% 3,3% 2,5%
Servicios comunitarios, sociales y personales 28.281.039 7,2% 3,5% 3,0% -0,2%
Servicios de hogares privados que contratan serv. Doméstico 7.765.685 -0,2% 9,7% -0,2% 0,6%
(1) Incluye variaciones de existencias
(*) Estimaciones preliminares

La dinámica observada por el PBI en 2014 vino entonces a consolidar el marcado proceso de
desaceleración que ha experimentado el ritmo de expansión del nivel de actividad en los últimos
años. Así, mientras que entre 2004 y 2008 la Tasa de Crecimiento Anual Acumulada fue del 7,1% y la
correspondiente al período 2008-2011 fue del 5,9%, entre 2011 y 2014 se redujo al 1,4%.
La desaceleración del nivel de actividad respecto al 2013 se constató tanto entre los Sectores
Productores de Servicios –que fueron los que más crecieron- como entre los Sectores Productores de
Bienes. Así, mientras los primeros se expandieron un 0,6% en 2014 (3,6% en 2013), los segundos lo
hicieron apenas un 0,2% (2,2% en 2013).
Gráfico II – Valor agregado bruto según sector productivo.
Variación interanual. Años 2005 - 2014 (en %, a precios constantes de 2004)
12,0%
10,0%
Servicios Bienes
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-2,0%
-4,0%
En una perspectiva de más largo plazo, se advierte que, aunque ambos tipos de Sectores vieron
decrecer sensiblemente su tasa de crecimiento en la presente década, fueron los Sectores Productores de
Bienes los que lo hicieron en mayor medida. En efecto, este grupo pasó de expandirse por encima de
una tasa acumulada anual del 5% (para ambos períodos, 2004-2008 y 2008-2011) a directamente
estancarse (-0,1% para el período 2011-2014).

Gráfico III – Valor agregado bruto por Sector de Producción. Variación anual acumulada.
2004-2008, 2008-2011 y 2011-2014 (en %, a precios constantes de 2004)
10,0%
Servicios Bienes
8,0%
% variación anual acumulada
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2014
-2,0%
La Intermediación Financiera volvió a ser el sector más dinámico de la economía nacional y

fue el único que alcanzó una tasa de incremento de dos dígitos. Detrás de él se ubicó el sector de
Agricultura, Ganadería y Silvicultura, que con una tasa del 5,5% se transformó en el sector productor de
Bienes de mayor expansión. Estos dos sectores, juntamente con el de Pesca, fueron de hecho los únicos
tres que lograron entre 2011 y 2014 experimentar un ritmo de crecimiento superior al del trienio anterior
(2008-2011). En el caso de la Intermediación Financiera se trató, incluso, del período de mayor suba del
nivel de actividad, por encima incluso del período 2004-2008.
Gráfico IV – Valor agregado bruto por Sector de Actividad. Variación interanual.

Año 2014 respecto a 2013 (en %, a precios constantes de 2004)
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Hoteles y restaurantes
Agricult., ganad., caza y silvi.
Pesca
PBI
Suministro de elect., gas y agua
Act. inmob.,empres. y de alquiler

Serv. Comunitarios
Enseñanza
Serv. Soc y de Salud
Adm. pública y de defensa
Serv. Domésticos
Industria Manufacturera
Intermediación financiera
Construcción
Explot. Minas y canteras
Transp., almacen. y comunic.
Comercio
-5,0%
-10,0%

Del lado opuesto, hubo 5 sectores que en 2014 contrajeron su nivel de actividad. Entre ellos, se
destacó el Comercio, que lo redujo en un 3,8%. También sobresalió la caída de la Industria manufacturera,
que si bien evidenció una merma más moderada (-1,3%), posee un peso mucho mayor en la estructura
económica nacional (19,5% del PBI en 2014, a precios constantes de 2004, contra el 14,3% de Comercio).
Gráfico V – Valor agregado bruto por Sector de Actividad.
Variación anual acumulada. 2011-2014 (en %, a precios constantes de 2004)
15,0%
10,0%
% variación acumulada anual
5,0%
0,0%
Serv. Comunitarios
Comercio
Enseñanza
PBI
Construcción
Serv. Domésticos
Pesca

-5,0%
Ambos sectores fueron además de los 4 que registraron guarismos negativos para el período 2011-
2014. La Industria manufacturera fue de hecho la que más disminuyó, denotando una baja acumulada
del 0,9% anual. Las otras dos actividades que cayeron en ese período fueron la Explotación de minas y
canteras y, sobre todo la Construcción. Este sector acumuló en dicho lapso una merma del 0,4%
acumulada anual, producto en parte del nuevo retroceso que tuvo en 2014, cuando se contrajo un
0,6%.
No obstante ello, cabe apuntar que la desaceleración del nivel de actividad sectorial fue, aunque
importante, más suave que la evidenciada por sectores como la Industria manufacturera o el Comercio:
estos pasaron a terreno negativo luego de crecer un 6,9% y un 8,6% respectivamente (2008-2011),
mientras que la Construcción, como la Explotación de minas y canteras, ya había aminorado su
marcha antes, expandiéndose entre 2008 y 2011 un 3,7% (luego de haber sido, entre 2004 y 2008, uno
de los sectores más dinámicos, con tasas de expansión de dos dígitos).

Gráfico VI – Valor agregado bruto por Sector de producción.

Variación anual acumulada. 2004-2008 y 2008-2011 (en %, a precios constantes de 2004)
15,0%
2004 - 2008 2008 - 2011
10,0%
% variación acumulada anual
5,0%
0,0%
Serv. Comunitarios
Comercio
Enseñanza

PBI
Construcción
Serv. Domésticos
Pesca

-5,0%
La Inversión en Construcción
La merma en el nivel de actividad sectorial durante 2014 fue parte de un proceso más general de
contracción de la inversión; es decir, del aplazamiento o descarte de decisiones que implicasen hundir
capital a plazo. La Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) se redujo en 2014 un 5,5% interanual, la
menor de las 3 caídas registradas en los últimos 10 años.
Gráfico VII – Formación Bruta de Capital Fijo. Variación interanual.
Años 2005 - 2014 (en %, a precios constantes de 2004)
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2005 2006 2007 2008 2010 2011 2013
-5,0%
-10,0%
-15,0%

Este retroceso más que compensó el alza del 3,1% observada en 2013. De allí que el nivel de
Inversión fuese en 2014 un 16,2% más bajo que el máximo histórico de 2011, acumulando en esos
tres años una merma del 3,2% anual, que contrasta con el alza acumulada anual del 3% entre 2008 y
2011 y del 6,7% entre 2004 y 2008.
Gráfico VIII – Formación Bruta de Capital Fijo, Inversión en Construcción y en Equipos durables de producción.
Variación anual acumulada. 2004-2008, 2008-2011 y 2011-2014 (en %, a precios constantes de 2004)
25,0%
20,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2014
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
FBCF Construcción Equipos
-5,0%
-10,0%
La Inversión en Construcción tuvo, en este contexto, un comportamiento relativamente favorable. A

diferencia del Valor Agregado Sectorial (que no contempla la adquisición de insumos), la Inversión
sectorial se elevó un 1,8% en 2014, reflejando así una actividad que, ese año, se habría expandido en
base a tipologías menos intensivas en mano de obra (de allí la divergencia entre el Valor Agregado y la
Inversión).
Por el contrario, la Inversión en Equipos fue la que se vio más golpeada, mostrando una baja
del 12,9%, caída que fue particularmente intensa en lo que atañe a los equipos de transporte. Esta misma
divergencia se constata en un período más largo de tiempo: la Inversión en Construcción registró entre
2011 y 2014 una leve alza acumulada del 0,2% anual, mientras que la Inversión en Equipos evidenció
un retroceso del 7%, explicando así la caída antes mencionada en la Formación Bruta de Capital Fijo.

Gráfico IX – Inversión en Maquinarias y Equipos de transportes Nacionales e Importados.

Variación interanual. Año 2014 (en %, a precios constantes de 2004)
0,0%
Maq Nac Maq Imp Transp Nac Transp Imp
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
-30,0%
-35,0%
-40,0%
-45,0%
-50,0%
La Inversión no fue el único componente de la demanda agregada que se redujo en 2014.

También lo hicieron las exportaciones y el consumo privado (fenómeno que subyace a la marcada
merma del Comercio). En consecuencia, los factores explicativos del alza del producto bruto interno en
este año fueron el impulso del Consumo público y el mayor peso relativo del valor agregado local en
la oferta de bienes y servicios (por el descenso del 12,6% en las importaciones, vis a vis el 7,5% de las
exportaciones).
Cuadro II – Oferta y demanda agregada (*). Nivel y variación interanual.
Año 2014 (en miles de pesos y en %, a precios constantes de 2004)
Valores Variación % Interanual
2014 2011 2012 2013 2014
Producto Interno Bruto 872.816.418 8,4% 0,8% 2,9% 0,5%
Importaciones 164.812.680 22,6% -6,1% 3,6% -12,6%
Oferta y Dem anda 1.037.629.098 10,8% -0,5% 3,0% -1,9%
Discrepancia Estadística 1.500.183 - - - -
Consumo Individual (Hogares) 640.818.626 10,2% 4,3% 4,3% -0,5%
Consumo Colectivo (Público) 94.627.794 8,8% 5,9% 4,2% 2,5%
Exportaciones 136.369.490 5,6% -5,6% -4,0% -7,5%
Formación Bruta de Capital Fijo 172.458.689 19,4% -7,0% 3,1% -5,5%
Variación de Existencias -8.145.684 - - - -
(*) Estimaciones preliminares
El análisis de las tasas de variación de cada período arroja entonces resultados concluyentes. Entre
2004 y 2008, tanto el Consumo (público y privado) como la Inversión se expandían, pero esta última lo
hacía a un ritmo mucho más marcado. Entre 2008 y 2011, ambos componentes de la demanda prosiguieron
su camino expansivo, pero entonces lo hicieron a un ritmo parejo. Finalmente, en los últimos tres años el
Consumo continuó creciendo (aunque a un ritmo más suave, sobre todo en el caso del Privado),
pero en este caso la Inversión dejó de acompañar. La mayor escasez de divisas limitó la posibilidad de
seguir expandiendo la capacidad de abastecimiento, por lo que la presión de la demanda se tradujo en la
necesidad de un racionamiento cada vez mayor de las divisas disponibles y en una creciente
dificultad para aminorar la dinámica de alza de precios.

Gráfico X – Formación Bruta de Capital Fijo, Consumo Privado y Público. Variación anual acumulada.
Años 2004-2008, 2008-2011 y 2011-2014 (en %, a precios constantes de 2004)
20,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2014
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Inversión Consumo Privado Consumo Público
-5,0%
La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional

La inversión de la Administración Pública Nacional (APN) destinada a obras ascendió en
2
2014 a 67.414 millones de pesos, monto que representó un incremento del 44,9% en relación al año
2013. Si a ello se adicionan los gastos de capital que se destinaron a la Asistencia Financiera a Empresas
3
Públicas , el volumen de inversión fue de 97.655,5 millones de pesos, un alza del 56,6% sobre los valores
de 2013.
Este salto en los niveles de Inversión de la APN supuso un marcado crecimiento de su incidencia en
la Inversión Bruta Interna en Construcción, dado que la misma se expandió en 2014 un 36% (a precios
corrientes). En aras de dimensionar la relevancia económica de la Inversión de la APN, el peso que la
misma (incluyendo la Asistencia Financiera a Empresas Públicas) representaría en el total de la
4
Inversión en Construcción ascendería al 21,3% , al tiempo que explicaría el 29,1% del crecimiento
experimentado por esa variable en 2014. En otras palabras, si a la Inversión Bruta Interna en
Construcción se le descontara lo que aquí se denomina Inversión en obras de la APN, su suba
(siempre a precios corrientes) habría sido en 2014 del 31,3%, un porcentaje levemente inferior a la
variación registrada en los costos de construcción.
2
El cálculo de este concepto toma básicamente en cuenta los programas que se encuentran bajo la órbita del Ministerio de
Planificación Federal y Servicios Públicos. No se contemplan aquí ciertos programas o entidades de otros ministerios en donde hay
una participación relevante de la inversión en obras, como ser: Infraestructura para turismo (Ministerio de Turismo de la Nación, 316,4
millones de pesos devengados en 2014), Política e Infraestructura Penitenciaria (Ministerio de Justicia y Derechos humanos; 490,5
millones de pesos devengados en 2014); el programa de Infraestructura y Equipamiento del Ministerio de Educación (2.181,4 millones
de pesos devengados en 2014) o el Desarrollo Sustentable Cuenca Matanza-Riachuelo (701,1 millones de pesos devengados en
2014). Tampoco se consideran las transferencias automáticas de programas extrapresupuestarios vinculadas al Impuesto a los
Combustibles, tales como el Fo.Na.Vi (6.840,7 millones de pesos devengados en 2014), Obras de infraestructura (1.417 millones de
pesos devengados en 2014) o Vialidad Provincial (7.557,3 millones de pesos devengados en 2014); ni las transferencias
correspondientes al Fondo Federal Solidario Decreto N° 206/2009 (retenciones de la Soja: 14.704,4 millones de pesos devengados en
2014). Contrariamente, se consigna el total del presupuesto de entidades como el Órgano de Control de las Concesiones Viales
(OCCOVI), que direccionan parte del mismo a tareas de seguimiento y control; se agregan los fondos devengados por presupuesto
nacional del PROSAP (Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación; 279,8 millones de pesos devengados en 2014),
abocado fundamentalmente a obras de riego; y el Programa 91 Formulación y Conducción de Políticas Portuarias y de vías
Navegables (246 millones de pesos devengados en 2014), ahora bajo la órbita del Ministerio del Interior y Transporte.
3
Aquí se engloba el financiamiento de gastos de capital para Yacimientos Carboníferos de Río Turbio (1.529,4 millones de pesos),
ENARSA (12.979,8 millones de pesos), Nucleoeléctrica Argentina S.A (6.608,3 millones de pesos), AYSA (5.323,6 millones de pesos) y
Empresas Públicas y Concesionarias de Transporte Terrestre (3.800,3 millones de pesos).
4
En caso de adicionar tan sólo los montos transferidos por el Fo.Na.Vi. y el Fondo Federal Solidario, este porcentaje ascendería al
24,5%.

Gráfico XI – Inversión de la Administración Pública Nacional. Distribución por tipo de obra. Año 2014 (en %)
50,0% s/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas c/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas
45,0%
40,0%
35,0%
30,0%
% participación
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Vivienda
Vivienda
Energía
Energía
Otros
Otros
Agua
Agua
Obras
Obras
viales
viales
Transporte
Transporte
Fuente: elaboración IERIC en base a MECON
El marcado aumento de la Inversión en obras de la APN estuvo principalmente motorizado

por el rubro Energía. Los fondos destinados a tal fin superaron los 31.600 millones de pesos, lo que
representó una suba del 136,4% respecto a los niveles de inversión del año anterior. Como
consecuencia de ello, la Energía se transformó en el rubro de mayor importancia económica como
destino de la inversión pública. El principal factor explicativo de ese salto fue el incremento de los fondos
asignados a ENARSA, con el fin de solventar el Gasoducto del Noreste y las centrales térmicas.
Del otro lado, el rubro Vial perdió peso relativo en el portfolio de inversión pública en obras
por parte de la Administración Nacional. En efecto, el nivel de los montos devengados se elevó apenas un
21,9%, muy por debajo de la variación promedio interanual de los costos de construcción. Como
consecuencia, con poco más de 23.300 millones de pesos de inversión, pasó del primer al tercer lugar
en orden de importancia.
Gráfico XII – Inversión de la Administración Pública Nacional destinada a obras por tipo de obra.
Variación interanual. Año 2014 (en %)
s/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas c/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Vivienda
Vivienda
Energía
Energía
Total
Total
Otros
Otros
Agua
Agua
Obras
Obras
viales
viales
Fuente: elaboración IERIC en base a MECON 5
5
El rubro Transporte experimentó una caída del 65% sin contemplar Asistencias Financieras, y del 10,2% cuando se las considera.
Pero ello se debe exclusivamente a que en el Informe 2013 se había podido desagregar (y, por tanto, imputar) un devengado de 712

El otro rubro que evidenció un alza significativa fue Vivienda, que elevó los montos
devengados en un 64,2% durante el 2014. De este modo, el rubro alcanzó un nuevo máximo histórico en
términos de inversión real, superando en un 88% (siempre en términos reales) el nivel de inversión de
hace 10 años (2005), y siendo un 577% mayor que el de 2004. Incorporando el Fo.Na.Vi., estos
porcentajes pasan al 95% y 354%, respectivamente.
Gráfico XIII – Inversión de la Administración Pública Nacional destinada a obras de Vivienda.
Nivel con y sin Fo.Na.Vi. . Años 2005 - 2014 (Índice Base Año 2004 = 100)
700
650
c/FoNaVi s/FoNaVi
600
550
500
450
Índice Base 2004 = 100
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
El mayor incremento absoluto le correspondió a los aportes de capital para el Pro.Cre.Ar, que
pasó de 6.000 millones de pesos en 2013 a 10.000 millones en 2014, lo que significó una suba del
66,6%. De esta manera, el Pro.Cre.Ar representó más del 41% del presupuesto en Vivienda,
porcentaje que desciende al 32% cuando se incluye el Fo.Na.Vi. Por su parte, la mayor alza
porcentual se observó en el Programa Acciones para el Desarrollo de Infraestructura Social, que
elevó su presupuesto devengado en un 270%. Finalmente, el único Programa cuyos montos devengados
se expandieron en un porcentaje inferior al del aumento de los costos fue el de Urbanización de Villas, que
creció un 23,5%, superando los 1.000 millones de pesos.
millones de pesos en concepto de transferencia al Fondo Fiduciario del Sistema de Infraestructura de Transporte correspondiente a la
ejecución de obras del Soterramiento del Corredor Ferroviario de la Línea Sarmiento. Para el año 2014, no fue posible discriminar esta
información. Por ello se excluye ese rubro del presente gráfico.

Gráfico XIV – Inversión de la Administración Pública Nacional destinada a obras de Vivienda (c/FoNaVi).
Distribución por programa . Año 2014 (en millones de pesos)
10.000
9.000
8.000
millones de pesos devengados
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
Infraestructura
Mejoramiento
Techo Digno
Urbanización de
PROCREAR
Fortalecimiento
FoNaVi
Comunitario del
Habitacional
Social
Hábitat
Villas
Evolución por tipo de obra 6

Construcciones Petroleras fue el único de los cinco bloques que componen el ISAC que se
expandió durante 2014, en una dinámica muy similar a la del año 2012. Edificios para vivienda se
mantuvo prácticamente en los mismos niveles que 2013, y contrariamente, los tres bloques restantes
mostraron caídas de entre el 1,7% y el 2,8%.
Cuadro III – ISAC por Bloques (Base 2004=100). Promedio anual y Variación interanual.
Años 2002 – 2014 (Índice Base 2004 = 100 y en %)
Construcciones Otras Obras
Año Viviendas Otros Destinos Obras Viales
Petroleras Infraestructura
2002 60,8 56,7 71,6 56,8 60,3
2003 86,1 78,8 83,2 74,4 80,5
2004 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
2005 119,5 120,2 104,4 119,0 120,7
2006 139,4 140,3 107,5 141,8 143,1
2007 149,3 151,2 111,6 152,9 154,5
2008 158,2 156,6 113,8 157,1 157,5
2009 162,0 153,4 74,2 147,4 150,0
2010 177,4 168,1 110,9 162,0 165,1
2011 191,3 183,1 120,6 180,4 183,2
2012 186,8 174,7 132,5 168,7 169,8
2013 192,7 185,5 128,2 183,1 186,7
2014 192,8 182,2 138,5 180,0 181,5
Var. % Interanual 2013 3,2% 1,3% 6,3% 1,5% 1,9%
Var. % Interanual 2014 0,1% -1,8% 8,0% -1,7% -2,8%
(1) Serie con estacionalidad
6
El análisis se realiza a partir de la evolución del Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC – INDEC), el que refleja
el comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos.

En una mirada de mediano plazo, se advierte que Construcciones petroleras ha sido el único
bloque que logró mantener una trayectoria expansiva durante los últimos años. En efecto, entre 2011
y 2014 su tasa de crecimiento anual acumulada fue del 4,7%, mientras que el resto de los bloques
mostraron leves variaciones, la mayoría de signo negativo.
Gráfico XV – ISAC por bloques (serie con estacionalidad). Variación anual acumulada.
2003-2008, 2008-2011 y 2011-2014 (en %))
20,0%
2003 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2014
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Viviendas Otros Destinos Construcciones Obras Viales Otras Obras
Petroleras Infraestructura
-5,0%
Esto contrasta con la dinámica previa. Entre 2003 y 2008, todos los bloques, a excepción de
Construcciones petroleras, elevaron su nivel de actividad a tasas de dos dígitos. Incluso entre 2008 y
2011, crisis financiera internacional mediante, el conjunto de los bloques se mantuvo en terreno positivo.
Este mismo comportamiento de largo plazo se advierte al analizar la evolución del Índice
Construya. En línea con el ISAC, la tasa de crecimiento anual acumulada entre 2011 y 2014 fue del
0,2%, levemente inferior al 0,4% del indicador elaborado por el INDEC.

Gráfico XVI – ISAC e Índice Construya (serie con estacionalidad). Variación anual acumulada.
2004-2008, 2008-2011 y 2011-2014 (en %)
20,0%
ISAC Construya
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2014
-5,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y Grupo Construya
Sin embargo, a diferencia del ISAC, en 2014 este Índice experimentó una caída del 5,5%
interanual, mayor que la de 2012.
Gráfico XVII – Índice Construya (serie con estacionalidad). Variación interanual.

Años 2004 - 2014 (en %, Índice Base Junio 2002 = 100)
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
% variación promedio anual
0,0%
2011
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2013
-5,0%
-10,0%
-15,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya

Evolución de los insumos del sector de la construcción

Los insumos más importantes de los que se aprovisiona el sector, tuvieron en 2014 un
comportamiento heterogéneo y que no siguió un patrón determinado para todas las tipologías de obra.
Así, mientras que las Placas de yeso, el Cemento y los Sanitarios cerámicos redujeron su volumen de
despachos respecto a 2013, los Ladrillos huecos, las Pinturas para la construcción y, sobre todo, los Pisos y
Revestimientos cerámicos lo elevaron. La que sí resultó clara fue la caída de los despachos de Asfalto,
que fue cercana al 10%.
Cuadro IV – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos. Nivel y
variación interanual. Años 2002 - 2014 (en toneladas, metros cuadrados, piezas y unidades)
Producción Producción
Producción Producción de Despachos de Producción
Artículos Pinturas para
Producción Cerámicos, pisos placas de yeso Ladrillos Cemento
Año sanitarios de Construcción y
Asfalto (Ton.) y Revestimientos (miles de metros huecos (miles Portland (miles
cerámica (miles de uso doméstico
(miles de m2) cuadrados) de unidades) Ton.)
piezas) (ton)
2002 318.290 20.248 1.729 101.086 . 139.188 3.911
2003 478.991 29.458 2.153 146.913 . 206.619 5.217
2004 645.181 32.737 2.792 166.486 17.776 197.044 6.254
2005 665.593 35.940 3.433 164.649 20.558 280.681 7.595
2006 659.010 37.599 3.962 173.943 23.009 355.302 8.929
2007 679.501 37.912 4.265 174.027 25.341 389.369 9.602
2008 572.117 36.651 4.443 175.258 29.461 432.226 9.703
2009 641.420 27.730 3.704 159.375 24.500 376.792 9.385
2010 631.825 34.568 4.328 172.806 33.397 439.954 10.423
2011 675.164 33.331 4.598 183.408 40.980 536.529 11.592
2012 531.831 28.114 4.584 178.587 39.243 575.354 10.716
2013 607.207 24.784 4.350 197.255 44.443 621.121 11.892
2014 548.223 28.414 4.013 203.662 43.396 636.906 11.408
Fuente: elaboración IERIC en base a Centro de Estudios para la Producción
En todo caso, el análisis de estos datos permite concluir que -al menos- las obras viales y la
construcción y/o remodelación de oficinas, que es donde más se ha difundido el uso de las Placas
de yeso, se contrajeron en 2014. Asimismo, el alza de los Pisos y revestimientos cerámicos debe ponerse
en perspectiva, por cuanto se produjo luego de que en 2013 su nivel de despachos se ubicó un 34,6% por
debajo del de 2007.
Gráfico XVIII – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos. Variación
respecto al máximo previo. Año 2014 (en %)
15,0%
10,0%
5,0%
2014 2014
% variación respepcto al máximo previo
0,0%
Ladrillos Pinturas Placas Cemento Sanitarios Cerámicos Asfalto
-5,0% 2013
2013
-10,0%
-15,0%
2011
-20,0%
-25,0%
2007
-30,0%
-35,0% 1998

La otra conclusión que se desprende de los datos es que, con excepción del Cemento, el resto
de los insumos mostró variaciones más favorables que en 2009; mientras que, salvo Sanitarios
cerámicos y Ladrillos huecos, el resto tuvo una evolución mejor que la de 2012. En 2009 y 2012 habían sido
los dos antecedentes recientes de años con caída en el nivel de actividad.
Gráfico XIX – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos.
Variación interanual. Años 2009, 2012 y 2014 (en %)
15,0%
2009 2012 2014
10,0%
5,0%
0,0%
Cerámicos Sanitarios Cemento Asfalto Ladrillos huecos Placas de yeso Pinturas
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
Ahora bien, los datos provistos por la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland permiten
corroborar que la gran diferencia con la dinámica de 2012 vino dada por el comportamiento del
consumo de cemento a granel: mientras que en 2012 había retrocedido un 13,5%, en 2014 lo hizo apenas
un 1,8%. El comportamiento de la inversión pública en uno (luego de las elecciones de 2011) y otro período
pareciera haber sido una de las claves detrás de esa divergencia.
Gráfico XX – Consumo de cemento por tipo de envase. Variación interanual. Años 2007 – 2014 (en %)
15,0% Bolsa Granel
10,0%
5,0%
0,0%
2007 2008 2010 2011 2013
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP

A su vez, ahondando en esa consideración, se advierte que la gran diferencia respecto a la baja de
2012 fue lo ocurrido en el interior del país. Aunque tanto el AMBA como las Restantes jurisdicciones
tuvieron una evolución del consumo a granel más favorable que en aquel entonces, en el caso del
interior el contraste fue más marcado: mientras que en 2012 se contrajo un 13,1% interanual, en 2014
se expandió un 1,2%.
Gráfico XXI – Consumo de cemento por tamaño de jurisdicción. Variación interanual. Años 2007 - 2014 (en %)
15,0%
AMBA Restantes
10,0%
5,0%
0,0%
2007 2008 2010 2011 2013
-5,0%
-10,0%
Ello ayuda a explicar que, en el agregado, la caída en el AMBA haya sido más de dos veces mayor
que en las Restantes jurisdicciones (-2,5%). Por primera vez en mucho tiempo, fueron provincias
patagónicas (Santa Cruz, Neuquén y Chubut entre las primeras cinco) las que más incrementaron su
consumo, fenómeno que seguramente reflejó el dinamismo de las construcciones petroleras.
Contrariamente, las provincias del NEA (Misiones, Corrientes y Formosa están entre las seis con
mayor descenso) fueron las que experimentaron mayor retroceso.

Gráfico XXII – Consumo de cemento por jurisdicción. Variación interanual. Año 2014 (en %)
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Tucumán
Formosa
Santa Cruz
Neuquén
Salta
AMBA
San Juan
La Rioja
Chubut
Chaco
Catamarca
Resto Bs.As.
T. del Fuego
Sgo. Del Estero
San Luis
Santa Fe
Mendoza
Córdoba
Misiones
La Pampa
Jujuy
Río Negro
Media nacional
Entre Ríos
Corrientes
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
Empresas Constructoras
La cantidad de firmas en actividad cerró el año con una merma interanual del 7,8%. La
magnitud de la caída resultó la mayor desde el 2009 a esta parte.
Gráfico XXIII – Construcción. Empresas en actividad. Variación interanual.
Diciembre 2007 / 2014 (en %)
15,0%
10,0%
5,0%
% Variación interanual
0,0%
2007
2008
2010
2011
2012
2013
-5,0%
-10,0%
-15,0%
Fuente: IERIC
Como en aquel entonces, el retroceso más marcado correspondió a las jurisdicciones más
pobladas del país. En efecto, el descenso de este subgrupo alcanzó al 8,5%, mientras que las Restantes
jurisdicciones redujeron su plantel de empresas en un 6,5%.

Gráfico XXIV – Construcción. Empresas en actividad según tamaño de jurisdicción. Variación interanual.
Diciembre 2008 / 2014 (en %)
20,0%
15,0% Grandes Restantes
10,0%
% Variación interanual
5,0%
0,0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-5,0%
-10,0%
-15,0%
Fuente: IERIC
Como consecuencia, la participación de estas últimas en el universo de firmas del sector volvió a
subir un escalón: si en 2008 representaban el 31,5%, al finalizar 2014 alcanzaron el 33,6% del total. Ello fue
gracias a que, en la mayor parte de los años transcurridos desde entonces, las jurisdicciones menos
pobladas se expandieron más en los ciclos de alza y se contrajeron menos en los ciclos de baja.
Gráfico XXV – Construcción. Empresas en actividad según tamaño de jurisdicción. Peso en el total.
Diciembre 2008 y 2014 (en %)
2008 2014
Restantes Restantes
31,5% 33,6%
Grandes Grandes
68,5% 66,4%
Fuente: IERIC
En términos regionales, la baja de 2014 se notó con particular intensidad en la zona Pampeana.
Si dejamos a un lado a la Ciudad de Buenos Aires, cuatro de las cinco jurisdicciones pertenecientes a
esa región redujeron su número de empresas en un porcentaje superior a la media nacional. La única
excepción fue la provincia de Entre Ríos, que de hecho una de las jurisdicciones con guarismos más
favorables.

Gráfico XXVI – Construcción. Empresas en actividad por Provincia. Variación interanual.

5,0%
2009 2014
0,0%
Tierra del Fuego
Entre Ríos
Sgo. del Estero
Neuquén
Río Negro
San Juan
San Luis
Formosa
Misiones
Chubut
La Rioja
Jujuy
Tucumán
Cdad.Bs.As.
Media nacional
Santa Fe
Chaco
Buenos Aires
Mendoza
Córdoba
Santa Cruz
Salta
Corrientes
Catamarca
La Pampa
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
-30,0%
Fuente: IERIC
A su vez, la comparación con la última caída superior a la del año bajo análisis (2009) arroja como
conclusión que en este caso el comportamiento territorial fue relativamente más homogéneo.
Exceptuando a Tierra del Fuego –la única provincia que logró crecer durante 2014-, la brecha entre las
jurisdicciones con menor y mayor retroceso fue de 10,5 puntos porcentuales, cuando en 2009 había sido de
23,6 puntos porcentuales.

Cuadro V – Construcción. Empresas por Provincia según Tipo de actividad. Nivel mensual y Variación
interanual. Diciembre 2013 y 2014 (en cantidad y en %)
Constructoras Contratistas Subcontratistas Total Var. % Part. en el Total

Provincia
interan.
dic-14 dic-13 dic-14 dic-13 dic-14 dic-13 dic-14 dic-13 dic-14 dic-13
Grandes Jurisd. 8.543 9.280 5.067 5.541 1.715 1.923 15.325 16.744 -8,5% 66,4% 66,8%
Buenos Aires 3.815 4.192 2.837 3.087 955 1.068 7.607 8.347 -8,9% 32,9% 33,3%
Cdad. de Bs.As. 2.607 2.772 1.007 1.109 358 399 3.972 4.280 -7,2% 17,2% 17,1%
Córdoba 1.006 1.106 466 519 239 275 1.711 1.900 -9,9% 7,4% 7,6%
Santa Fe 1.115 1.210 757 826 163 181 2.035 2.217 -8,2% 8,8% 8,9%
Resto del país 5.499 5.892 1.691 1.786 577 627 7.767 8.305 -6,5% 33,6% 33,2%
Catamarca 156 176 16 18 1 2 173 196 -11,7% 0,7% 0,8%
Chaco 363 391 62 68 18 25 443 484 -8,5% 1,9% 1,9%
Chubut 374 386 89 100 34 45 497 531 -6,4% 2,2% 2,1%
Corrientes 261 281 140 165 17 25 418 471 -11,3% 1,8% 1,9%
Entre Ríos 537 538 74 83 39 39 650 660 -1,5% 2,8% 2,6%
Formosa 160 171 15 13 4 5 179 189 -5,3% 0,8% 0,8%
Jujuy 87 94 69 68 8 14 164 176 -6,8% 0,7% 0,7%
La Pampa 168 204 24 20 13 9 205 233 -12,0% 0,9% 0,9%
La Rioja 91 97 16 19 7 6 114 122 -6,6% 0,5% 0,5%
Mendoza 538 613 169 178 134 132 841 923 -8,9% 3,6% 3,7%
Misiones 354 389 120 117 29 31 503 537 -6,3% 2,2% 2,1%
Neuquén 385 391 157 173 68 72 610 636 -4,1% 2,6% 2,5%
Río Negro 288 304 151 156 44 44 483 504 -4,2% 2,1% 2,0%
Salta 401 432 120 145 15 19 536 596 -10,1% 2,3% 2,4%
San Juan 223 234 59 54 22 31 304 319 -4,7% 1,3% 1,3%
San Luis 167 181 34 31 20 20 221 232 -4,7% 1,0% 0,9%
Santa Cruz 129 148 47 45 41 48 217 241 -10,0% 0,9% 1,0%
Sgo. del Estero 299 314 60 62 17 9 376 385 -2,3% 1,6% 1,5%
Tierra del Fuego 172 169 58 54 13 12 243 235 3,4% 1,1% 0,9%
Tucumán 346 379 211 217 33 39 590 635 -7,1% 2,6% 2,5%
Total País 14.042 15.172 6.758 7.327 2.292 2.550 23.092 25.049 -7,8% 100,0% 100,0%
Fuente: IERIC
La parte más importante de la disminución del plantel empresarial recayó en las firmas
jurídicamente menos complejas. El número de Personas Físicas se redujo en más de un 11%, mientras
que tanto las Sociedades Anónimas (S.A.) como las Sociedades de Responsabilidad Limitada
(S.R.L.) lo hicieron en menos de un 4%.
Cuadro VI – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Nivel mensual y Variación interanual.
Diciembre 2013 y 2014 (en cantidad y en %)
Variación % Participación en el Total
dic-14 dic-13
interanual Diciembre 2014 Diciembre 2013
Personas Físicas (2) 10.110 11.359 -11,0% 43,8% 45,3%
Sociedades Personas (3) 695 827 -16,0% 3,0% 3,3%
S.A. 4.918 5.107 -3,7% 21,3% 20,4%
S.R.L 6.754 6.985 -3,3% 29,2% 27,9%
Otras (4) 615 625 -1,6% 2,7% 2,5%
Total 23.092 25.049 -7,8% 100,0% 100,0%
(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han
presentado su baja ante el IERIC.
(2) Corresponde a empresas unipersonales
(3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos
(4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado,
municipales, etc.
Fuente: IERIC

Construcción. Cantidad de Empresas en Actividad por Provincia.

Diciembre de 2014
Fuente: IERIC

Aquí también se advierte entonces un cambio de largo plazo en la estructura empresarial. En 2008
las Personas Físicas significaban más de la mitad de las empresas del sector, mientras que al
finalizar 2014 representaron el 43,8%. Contrariamente, en ese mismo lapso S.A. y S.R.L. elevaron su
incidencia conjunta en la estructura, pasando del 43,3% al 50,5%.
Gráfico XXVII – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica. Peso en el total.
2008 2014
S.R.L. S.R.L.
25,3% 29,2%
Personas
Personas Físicas
Físicas 43,8%
50,8%
S.A. S.P. S.P.
18,0% 3,7% 3,0%
S.A.
21,3%
Fuente: IERIC
Del mismo modo, fueron nuevamente las Subcontratistas las tipologías predominantes de inserción
en obra que más retrocedieron, con una caída interanual del 10,1%.
Cuadro VII – Construcción. Empresas por Tipo de Actividad. Nivel mensual y Variación interanual.
Diciembre 2013 y 2014 (en cantidad y en %)
Variación % Participación en el Total

dic-14 dic-13
interanual
Diciembre 2014 Diciembre 2013
Constructoras 14.042 15.172 -7,4% 60,8% 60,6%
Contratistas 6.758 7.327 -7,8% 29,3% 29,3%
Subcontratistas 2.292 2.550 -10,1% 9,9% 10,2%
Total 23.092 25.049 -7,8% 100,0% 100,0%
Fuente: IERIC
Del 2008 a esta parte, las Contratistas y Subcontratistas han cedido terreno en la estructura
empresarial, pasando de representar conjuntamente el 42,6% del total en 2008 al 39,2% en 2014.
Gráfico XXVIII – Construcción. Empresas en actividad por Tipo de actividad. Peso en el total.
2008 2014
Subcontratistas
Subcontratistas 9,9%
11,6%
Contratistas
Contratistas 29,3%
Constructoras Constructoras
31,0%
57,4% 60,8%
Fuente: IERIC

Costos
La variación promedio interanual de los costos de construcción fue en 2014 del 31,8%. Esta
suba fue un 50% más pronunciada que aquella con que cerrara el 2013, y resultó la más pronunciada
7
desde 2002 a esta parte , superando por primera vez la barrera del 30%.
Gráfico XXIX – Índice de Costo de la Construcción. Nivel general. Variación promedio interanual.
Años 2002 - 2014 (en %)
35,0%
30,0%
25,0%
% variación promedio interanual
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
La mayor parte de esa suba se verificó en la primera parte del año, cuando se absorbió el impacto
de la devaluación que tuvo lugar entre Diciembre de 2013 (cuando se había acelerado la tasa de
depreciación) y Enero de 2014 (cuando pegó un salto de más del 20%). En efecto, entre Diciembre de
2013 y Junio de 2014 se registró un alza del 20,9%, mientras que desde entonces el incremento fue
de apenas el 10%.
7
Distinta es la conclusión cuando se considera la variación punta-punta entre Diciembre de un año y el anterior. En ese caso, el
registro más elevado corresponde a Diciembre de 2002, con un alza del 41,3% respecto al mismo mes de 2001.

Cuadro VIII - Índice de Costo de la Construcción. Nivel General y Capítulos Variación promedio interanual.
2001 - 2014 (Índice Base 1993=100 y en %)
Nivel % % Mano de % Gastos %
Año Materiales
General interanual interanual Obra interanual Generales interanual
2001 96,0 -1,2% 97,5 -1,7% 94,1 -0,8% 97,5 -1,0%
2002 121,5 26,6% 146,7 50,4% 97,9 4,0% 111,4 14,2%
2003 139,9 15,1% 169,2 15,3% 112,1 14,6% 129,7 16,5%
2004 159,7 14,2% 190,3 12,5% 132,1 17,8% 142,0 9,5%
2005 183,8 15,1% 211,2 11,0% 159,7 20,9% 164,4 15,8%
2006 220,7 20,0% 241,7 14,5% 205,6 28,7% 187,1 13,8%
2007 264,9 20,1% 281,3 16,4% 256,3 24,7% 222,2 18,8%
2008 312,6 18,0% 329,0 17,0% 304,7 18,9% 265,6 19,5%
2009 345,9 10,6% 350,5 6,5% 349,1 14,6% 303,4 14,2%
2010 403,9 16,8% 385,9 10,1% 431,3 23,6% 354,1 16,7%
2011 485,1 20,1% 430,3 11,5% 547,0 26,8% 448,8 26,7%
2012 608,7 25,5% 489,7 13,8% 731,2 33,7% 594,4 32,4%
2013 727,3 19,5% 566,2 15,6% 891,8 22,0% 716,4 20,5%
2014 958,9 31,8% 774,5 36,8% 1150,0 29,0% 930,5 29,9%
El efecto de la devaluación se hizo notar con mayor notoriedad en la evolución de los costos
de los Materiales, como era de esperar. Este rubro más que duplicó su tasa de variación de 2013 y, por
primera vez desde 2004, se encareció en mayor medida que la Mano de obra.
Gráfico XXX – Índice de Costo de la Construcción. Capítulos Mano de obra y Materiales.
Variación promedio interanual. Años 2002 / 2014 (en %)
50,0%
45,0%
Materiales Mano de obra
40,0%
35,0%
30,0%
% Variación pro medio interanual
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
En ese marco, todas las etapas de obra aceleraron su ritmo de aumento de costos. Las que más lo
hicieron fueron Ascensores y Vidrios, al tiempo que los rubros vinculados a Instalaciones (sanitarias y
contra incendios, de gas y eléctrica) son los que, en términos absolutos, más se elevaron.

Cuadro IX - Índice de Costo de la Construcción por ítem de obra. Promedio anual y variación interanual.
Promedio anual 2001 – 2014 (Índice Base 1993 = 100 y en %)
Instalación
Carpintería Otros
Movim iento sanitaria y Instalación Instalación Carpintería
Año Estructura Albañilería Yesería Metálica y Ascensores Vidrios Pintura Trabajos
de Tierra contra de Gas Eléctrica de Madera
herrería y Gastos
incendio
2001 83,9 91,7 93,1 83,8 101,2 100,2 101,7 99,8 100,7 95,9 99,5 100,5 100,6
2002 97,6 111,1 112,6 84,6 134,1 120,0 123,3 144,8 149,3 173,9 154,8 119,1 110,7
2003 122,9 140,9 133,9 93,2 147,9 126,7 129,8 163,5 168,1 186,1 172,7 130,2 124,2
2004 142,2 171,6 162,5 105,3 160,9 139,3 139,1 178,3 181,4 194,7 179,0 133,9 135,9
2005 168,4 204,9 192,9 119,7 177,9 162,7 155,9 207,3 199,4 204,8 186,9 147,6 156,2
2006 202,9 253,3 243,1 129,3 215,2 185,1 180,3 233,0 222,9 226,1 198,9 164,5 177,3
2007 251,4 309,2 306,3 140,2 243,9 210,2 208,8 266,7 256,4 246,5 232,3 184,6 210,7
2008 317,8 371,7 360,7 155,8 286,1 250,2 246,6 310,8 300,4 264,9 287,4 222,4 244,4
2009 384,4 415,5 403,1 170,2 310,3 269,2 263,8 327,6 317,7 278,2 321,6 250,2 278,5
2010 468,0 496,8 478,0 187,2 357,1 298,0 311,4 354,9 345,5 293,2 375,2 300,5 321,7
2011 622,8 617,1 584,0 214,4 421,2 340,1 408,6 386,9 365,8 304,3 415,5 340,4 404,4
2012 854,6 807,2 754,1 241,9 501,7 392,2 509,3 417,3 406,9 328,1 456,4 400,1 536,9
2013 1077,6 970,0 911,6 270,6 603,9 449,0 632,5 465,4 472,8 342,2 474,5 461,5 636,7
2014 1436,4 1302,4 1181,9 344,3 865,9 608,2 854,5 585,2 636,8 424,6 610,2 579,9 795,6
Var. % Interanual 2013 26,1% 20,2% 20,9% 11,9% 20,4% 14,5% 24,2% 11,5% 16,2% 4,3% 4,0% 15,3% 18,6%
Var. % Interanual 2014 33,3% 34,3% 29,6% 27,2% 43,4% 35,5% 35,1% 25,7% 34,7% 24,1% 28,6% 25,7% 25,0%
Finalmente, el análisis de los costos de construcción medidos en dólares arroja conclusiones

dispares, según cómo se lo mire. Si se contempla la variación anual promedio (que se correspondería con
una erogación de gastos de obra progresiva a lo largo del año), se observa una caída del 11,4%, la más
significativa desde 2012 y la segunda en forma consecutiva.
Gráfico XXXI – Costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. Variación promedio interanual.
2002 - 2014 (en %)
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
% variación promedio interanual
0,0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-56,7%
-20,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y BCRA
Sin embargo, si se mira el nivel con que el indicador de costos en dólares concluyó el año, se
corrobora que el mismo fue un 1,7% más alto que en Diciembre de 2013, evidenciando que el salto
devaluatorio de Enero no logró reducir sostenidamente el nivel de competitividad-precio de la oferta
local.

Gráfico XXXII – Costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. Nivel mensual.

Enero 2011 – Diciembre 2014 (Índice Base Diciembre 2001 = 100)
150
145 -12%
140
Nivel mensual (Índice Base Diciembre 2001 = 100)
135
130
125
120
115
110
105
100
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
may-11
may-12
may-13
may-14
ago-11
ago-12
ago-13
ago-14
abr-11
abr-12
abr-13
abr-14
jun-11
oct-11
jun-12
oct-12
jun-13
oct-13
jun-14
oct-14
mar-11
jul-11
mar-12
jul-12
mar-13
jul-13
mar-14
jul-14
sep-11
nov-11
sep-12
nov-12
sep-13
nov-13
sep-14
nov-14
feb-11
feb-12
feb-13
feb-14
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y BCRA
La Construcción en el empleo
El ritmo de creación de empleos formales en el país profundizó en 2014 su desaceleración. Los
7,96 millones de puestos de trabajo que promedió el año supusieron un incremento del 0,8% en
relación al año anterior, la tasa más baja desde 2009 a esta parte. En términos absolutos, esto implicó la
generación neta de menos de 66 mil empleos registrados, poco más de la mitad de los creados en 2013.
Cuadro X – Puestos de trabajo registrados por sector de actividad. Promedio mensual y variación interanual.
Año 2014 (en miles de puestos y en %)
Puestos (m iles) Variación Interanual (%)
2014 vs
2014 2011 2012 2013 2014
2013
Total 7.965 66 5,0% 1,9% 1,5% 0,8%
Sectores Productores de Bienes 2.103 -10 5,2% 0,1% 0,4% -0,5%
Agricutura, Ganadería, Caza y Silvicultura 349 0 5,8% -1,3% 0,8% 0,1%
Pesca y servicios conexos 11 0 2,9% -7,0% -1,3% 3,1%
Explotación Minas y Canteras 60 4 6,9% 5,2% 2,2% 7,3%
Industria Manufacturera 1.206 -15 3,3% 0,7% 0,6% -1,3%
Suministro de Electricidad, Gas y Agua 65 3 2,9% 2,9% 4,1% 4,7%
Construcción 411 -3 10,4% -1,3% -1,2% -0,7%
Sectores Productores de Servicios 5.860 82 4,9% 2,6% 1,8% 1,4%
Comercio Mayorista y Minorista y Reparaciones 1.191 0 4,7% 1,6% 0,7% 0,0%
Hoteles y Restaurantes 244 3 4,0% 3,0% 1,8% 1,1%
Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 533 2 4,2% 2,2% 1,0% 0,4%
Intermediación Financiera 183 2 5,7% 3,5% 1,3% 0,8%
Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler 860 -7 5,7% 0,3% 0,4% -0,8%
Administración Pública, Defensa y Organizaciones Extraterritoriales 1.619 61 6,0% 4,3% 3,5% 3,9%
Enseñanza, Servicios Sociales y de Salud 731 18 4,7% 3,4% 2,8% 2,6%
Otras Actividades de Servicios 499 4 2,3% 2,2% 1,1% 0,7%
Sin clasificar 3 -6 -12,2% -1,0% 132,8% -69,7%
Total Sector Privado 6.346 5 4,7% 1,3% 1,0% 0,1%

Gráfico XXXIII – Puestos de trabajo registrados. Promedio mensual y Variación interanual.

Años 2007 - 2014 (en miles)
8.000 9,0%
7.800 8,0%
7.600 7,0%
7.400 6,0%
7.200 5,0%
Miles de puestos registrados
7.000 4,0%
6.800 3,0%
6.600 2,0%
6.400 1,0%
6.200 0,0%
6.000 -1,0%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
La reducción del ritmo de creación de puestos registrados no fue mayor, producto del rol
desempeñado por el sector público. En efecto, el empleo formal en el sector privado prácticamente no
varió, con un alza marginal del 0,1%. Por el contrario, en la Administración pública se expandió un 3,9%,
incluso por encima de los guarismos de 2013. Así, este fue el séptimo año consecutivo en que el empleo
registrado creció a mayor ritmo en la Administración pública que en el Sector privado.
Gráfico XXXVI– Puestos de trabajo registrados por sector de actividad. Variación interanual.
Años 2007 – 2014 (en %)
10,0%
Privado Adm. Pública

8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-2,0%
El estancamiento relativo del empleo en el sector privado resulta un fenómeno también generalizado
a nivel territorial. Tomando el período 2008 – 2014, más de la mitad de las jurisdicciones consideradas

en los datos provisorios proporcionados por el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de
la Nación, presentaron tasas de crecimiento anual acumuladas inferiores al 2% (con La Pampa
directamente cayendo). En consecuencia, el contraste con el período 2003 – 2008 es notorio, cuando, la
provincia que menos creció fue Jujuy, que lo hizo al 6,1% anual.
Gráfico XXXVII – Puestos de trabajo registrados en el Sector Privado por Provincia. Variación anual acumulada.
Periodo 2003-2008 y 2008-2014 (en %)
15,0%
13,0%
2003 - 2008 2008 - 2014
11,0%
9,0%
7,0%
5,0%
3,0%
1,0%
Corrientes
Salta
Tucumán
Formosa
Córdoba
La Rioja
Chaco
Catamarca
Misiones
Mendoza
Entre Ríos
GBA
Sgo. del Estero
Neuquén
Jujuy
San Luis
Santa Fe
Río Negro
Chubut
T. del Fuego
San Juan
Resto de Bs.As.
Ciudad de Bs.As.
La Pampa
Santa Cruz
-1,0%
-3,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social
Asimismo, el leve incremento del 0,1% fue únicamente impulsado por los Sectores Productores de
Servicios, que elevaron sus planteles laborales en un 1,4%. Por el contrario, los Sectores Productores de
Bienes experimentaron su primera caída desde 2009, con una baja del 0,5%.
Gráfico XXXIV – Puestos de trabajo registrados por sector de actividad. Variación interanual.
Años 2007 – 2014 (en %)
10,0%
8,0% Bienes Servicios
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-2,0%
-4,0%

La caída en los sectores productores de bienes fue producto del tercer año de disminución
de los niveles de empleo en la Construcción (0,7%) y, sobre todo, de la retracción constatada en la
Industria manufacturera (-1,3%), que lo hizo por primera vez desde el 2009, pero a una tasa más baja que
en aquel entonces (en aquel año la merma había sido del 3%).
Gráfico XXXV – Puestos de trabajo registrados por sector de actividad. Variación interanual.
Año 2014 respecto a 2013 (en %)
Construcción
Comercio
Otras Act. Serv
Serv. Soc., Enseñanza y Salud Priv.
Pesca
-4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0%

Ese retroceso en la Industria fue generalizado, siendo la rama de Derivados de petróleo y química la
única que escapó a la caída. Al igual que la Construcción, varias ramas industriales culminaron 2014
con un menor nivel de empleo que en 2008, en el marco de una Industria manufacturera que, a nivel
agregado, en ese período apenas incrementó un 1,6% el tamaño de sus planteles laborales. En el caso de
las industrias ligadas a las cadenas madereras, la contracción fue incluso superior que en el de la Pesca.

Gráfico XXXVI – Sector productor de bienes. Puestos de trabajo registrados por rama de actividad. Variación.
Año 2014 respecto a 2008 y 2013 (en %)
% de variación
Material de transporte
Madera, papel, imprenta y editoriales
Textiles y cuero
Maquinarias y equipos
Otras industrias
14 vs 13
Metálicas básicas, excepto maq. y equipos 14 vs 08
Construcción
Alimentos, bebidas y tabaco
Derivados del petróleo y Químicos
Pesca
-5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0%

El continuo descenso del empleo en la Construcción durante los últimos años ha hecho que el
sector perdiese incidencia dentro de la estructura del empleo formal de las distintas jurisdicciones
del país. En efecto, entre 2008 y 2014 hubo apenas seis jurisdicciones donde ese peso se elevó.
Contrariamente, en provincias como Chubut y Santa Cruz la merma fue de más de 5 puntos porcentuales,
pese a lo cual en jurisdicciones como Santa Cruz el sector sigue representando más del 10% del total de
empleos privados y registrados (en 2014, fueron 8 las provincias en donde se superaba ese porcentaje).
Gráfico XXXVII – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Participación del sector sobre el
total del Sector privado. Años 2008 y 2014 (en %)
25,0%
20,0% 2008 2014
15,0%
% participación Construcción / Total privado
10,0%
5,0%
0,0%
Chaco
Chubut
San Luis
Salta
La Pampa
T. del Fuego
Corrientes
San Juan
Neuquén
Jujuy
Misiones
Tucumán
Santa Fe
Ciudad de BsAs
Santa Cruz
Catamarca
Entre Ríos
Formosa
Sgo. del Estero
La Rioja
Río Negro
Resto de Bs.As.
Córdoba
Mendoza
GBA
-5,0%
Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social

Informe Anual 2014 Situación Laboral en la Construcción
 Situación Laboral en la Construcción en 2014

El empleo agregado en la Construcción
De manera coincidente con lo observado a nivel del consumo de insumos para la construcción, el
empleo sectorial se contrajo en el año bajo análisis. El promedio de puestos de trabajo registrados
durante el 2014 fue de 388.534, marcando así una caída interanual del 2,1%.
Cuadro I - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Promedio mensual y variación.
Primer trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad, en pesos y en %)
Puestos de trabajo Salario Prom edio (en Pesos)* Desvío Salarios
Periodo % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var.
Cantidad $ $
Trim . Interanual Trim . Interanual Trim . Interanual
2010
I-10 373.435 -2,2% -3,2% 2.280,7 -11,5% 17,3% 886 -15,0% 16,2%
II-10 380.823 2,0% -1,2% 2.877,4 26,2% 23,7% 1.124 26,8% 21,7%
III-10 384.960 1,1% 0,2% 2.657,1 -7,7% 27,0% 1.025 -8,8% 27,8%
IV-10 399.253 3,7% 4,6% 3.315,5 24,8% 28,7% 1.372 33,9% 31,6%
2011
I-11 405.420 1,5% 8,6% 3.114,3 -6,1% 36,6% 1.282 -6,5% 44,7%
II-11 422.761 4,3% 11,0% 3.981,9 27,9% 38,4% 1.711 33,4% 52,2%
III-11 425.687 0,7% 10,6% 3.718,7 -6,6% 40,0% 1.475 -13,8% 43,9%
IV-11 430.300 1,1% 7,8% 4.505,8 21,2% 35,9% 1.972,5 33,8% 43,8%
2012
I-12 411.829 -4,3% 1,6% 4.221,1 -6,3% 35,5% 2.771,7 40,5% 116,1%
II-12 407.962 -0,9% -3,5% 4.936,6 17,0% 24,0% 2.235,2 -19,4% 30,6%
III-12 397.281 -2,6% -6,7% 5.167,9 4,7% 39,0% 2.300,3 2,9% 56,0%
IV-12 395.678 -0,4% -8,0% 5.816,6 12,6% 29,1% 2.699,4 17,3% 36,8%
2013
I-13 388.156 -1,9% -5,7% 5.199,7 -10,6% 23,2% 2.799,0 3,7% 1,0%
II-13 398.318 2,6% -2,4% 6.353,5 22,2% 28,7% 3.195,8 14,2% 43,0%
III-13 400.101 0,4% 0,7% 6.056,5 -4,7% 17,2% 2.517,5 -21,2% 9,4%
IV-13 400.497 0,1% 1,2% 7.016,6 15,9% 20,6% 3.149,7 25,1% 16,7%
2014
I-14 381.942 -4,6% -1,6% 6.091,9 -13,2% 17,2% 2.675,1 -15,1% -4,4%
II-14 385.484 0,9% -3,2% 8.128,0 33,4% 27,9% 3.583,9 34,0% 12,1%
III-14 389.642 1,1% -2,6% 7.722,8 -5,0% 27,5% 3.254,1 -9,2% 29,3%
IV-14 397.069 1,9% -0,9% 9.055,6 17,3% 29,1% 4.045,1 24,3% 28,4%
Prom edio 2007* 427.670 - - 1.690 - - 614 - -
Prom edio 2008 422.865 - -1,1% 1.937 - 24,6% 761 - 24,0%
Prom edio 2009 384.242 - -9,1% 2.234 - 15,3% 883 - 16,0%
Prom edio 2010 384.618 - 0,1% 2.783 - 24,5% 1.102 - 24,8%
Prom edio 2011 421.042 - 9,5% 3.830 - 37,6% 1.610 - 46,2%
Prom edio 2012 403.188 - -4,2% 5.036 - 31,5% 2.502 - 55,4%
Prom edio 2013 396.768 - -1,6% 6.157 - 22,3% 2.916 16,5%
Prom edio 2014 388.534 - -2,1% 7.750 - 25,9% 3.390 16,3%
*Corresponde al promedio del período Junio - Diciembre.
Nota: El salario correspondiente al Segundo y Cuarto Trimestre incluye el medio aguinaldo.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
De esta manera, la cantidad de puestos de trabajo registrados en la Industria de la

Construcción se contrajo por tercer año consecutivo y evidenció, inclusive, una leve aceleración del
ritmo de caída en relación con el correspondiente al 2013 (Gráfico I). De todas maneras, dos elementos
deben considerarse a la hora de ponderar lo acontecido en el año bajo análisis. En primer lugar, como se
ilustra en el Gráfico II, la cantidad de puestos de trabajo registrados en promedio a lo largo del 2014 se
mantuvo un 1,1% por sobre la marca correspondiente al bienio 2009 – 2010.

Gráfico I – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico II – Construcción. Puestos de trabajo

registrados. Variación interanual. registrados. Promedio mensual.
2009 - 2014 (en %) 2008 - 2014 (en cantidad)
15% 470.000 + 1,1%
Puestos de Trabajo (Promedio mensual)

9,5% 422.865
10% 421.042
420.000 403.188 396.768
% de variación interanual
384.242 384.618 388.534

5%
0,1% 370.000
0%
-1,6% -2,1% 320.000

-5%
-4,2%
-10% 270.000
-9,1%
-15%
220.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
Por otra parte, resulta significativo que la evolución del empleo haya mostrado una incipiente
recuperación conforme avanzó el 2014. Como puede observarse en el Gráfico III a continuación, durante el
segundo semestre del año se registró una importante desaceleración de la tasa de caída interanual,
acompañada de un efectivo incremento del volumen de ocupación sectorial. Particularmente, en el
último trimestre se crearon algo más de 7.400 nuevos puestos de trabajo, un incremento del 1,9% en
relación al período inmediatamente anterior. De esta manera, la magnitud de la contracción interanual
verificada en el cuarto trimestre de 2014 (-0,9%) resulta algo menos de la mitad del promedio para todo el
año (2,1%).
Gráfico III – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Promedio mensual y variación trimestral e interanual.
Tercer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y en %)
500.000 15%
450.000
430.133 430.300
412.090
399.253 400.497 10%
395.678 397.069
400.000
381.809
Puestos de Trabajo (promedio mensual)
350.000
5%
300.000 % de Variación
1,9%
250.000 0%
-0,9%
200.000
-5%
150.000
100.000 -8,0%
-10%
50.000 Empleo
Tasa de Variación Interanual (%)
Tasa de Variación Trimestral (%)
0 -15%
2013 - III
2014 - III
2011 - III
2012 - III
2009 - III
2010 - III
2007 - III
2008 - III
2014 - II
2011 - II
2012 - II
2013 - II
2008 - II
2009 - II
2010 - II
2013 - I
2014 - I
2011 - I
2012 - I
2008 - I
2009 - I
2010 - I
2013 - IV
2014 - IV
2011 - IV
2012 - IV
2009 - IV
2010 - IV
2007 - IV
2008 - IV
Con todo, esta merma del empleo sectorial resultó más moderada que la verificada en
términos del nivel de actividad de la industria de la construcción. El Gráfico IV, que considera la
información surgida de las Cuentas Nacionales ilustra este punto a partir de la evolución de la elasticidad de
la cantidad de puestos de trabajo registrados en relación a las variaciones del Producto Bruto de la
Construcción. Cuando dicha variable asume valores superiores a 1 significa que el empleo registrado en el

sector ha evidenciado una variación más que proporcional a la verificada en el Producto de la Industria de la
8
Construcción .
Gráfico IV – Elasticidad Empleo – Producto de la Construcción.
Tercer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2014
20% 5
Elasticidad mayor a 1 implica que un
aumento en el nivel de producto conlleva
una variación más que proporcional en el 4
nivel de Empleo respecto de la evolución
15% de la actividad
3
10%
2
% de Variación interanual
1
5%
Elasticidad
0
0%
-1
-2
-5%
-3
-10%
Empleo Registrado -4
PBI del Sector Construcción (a precios de 2004)
Elasticidad Empleo - Producto
-15% -5
2011 - IV
2012 - IV
2013 - IV
2014 - IV
2009 - IV
2010 - IV
2007 - IV
2008 - IV
2012 - III
2013 - I
2013 - III
2014 - I
2014 - III
2009 - III
2010 - I
2010 - III
2011 - I
2011 - III
2012 - I
2007 - III
2008 - I
2008 - III
2009 - I
2014 - II
2012 - II
2013 - II
2010 - II
2011 - II
2008 - II
2009 - II
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Obligatorio e INDEC.
Algo similar se verifica, aunque con un alcance mucho más limitado, si se comparan los
comportamientos de la cantidad de puestos de trabajo registrados y de los despachos de Cemento Portland
al mercado interno. En este caso, ilustrado en los Gráfico V y VI, se observa que mientras los primeros se
redujeron un 2,1% interanual, los segundos lo hicieron a una intensidad del 3,5%, afectados
principalmente por la dinámica de los despachos de cemento en Bolsa que, típicamente, representan
a las obras o etapas de obra de mayor intensidad en el uso de mano de obra. También resulta
llamativo el contraste de la situación verificada en 2014 respecto a la vigente en el bienio 2009-2010. En
este caso, el registro de empleo en 2014 se ubica un 1,1% por encima mientras que los despachos de
cemento superan en un 16% al promedio del bienio.
Como fuera analizado en la edición pasada del presente Informe Anual, el Programa de Crédito
Argentino (PRO.CRE.AR) resultó un factor clave que ayuda a explicar la divergencia entre estos dos
conjuntos de indicadores. En este sentido, el aumento en la ejecución de las viviendas vinculadas a este
Programa en esta primera etapa (fundamentalmente de tipo unifamiliar) resultó un importante componente
de la demanda de insumos de construcción (y en esto cabe señalar que durante el primer trimestre de 2014
la expansión del consumo de cemento en bolsa más que duplicaba el realizado a granel) en tanto que no se
verificó un impacto de similar intensidad sobre el empleo registrado.
8
Un análisis más exhaustivo exigiría tomar en cuenta el empleo no registrado, cuyas cifras no se tienen con certeza. Una aproximación
puede realizarse utilizando los datos del sector que son relevados en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) que lleva adelante el
INDEC en forma trimestral, ya que el Sistema de Seguridad Social informa sólo porcentuales. Debe destacarse no obstante que el
empleo formal del sector construcción indicado en la EPH está muy por debajo de nuestros registros, que tienen como fuente a la SIJP
y al Seguro de Vida Obligatorio.

Gráfico V – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico VI – Construcción. Puestos de trabajo

registrados y consumo de Cemento Portland según registrados y consumo de Cemento Portland según
tipo de envase. Variación interanual. 2014 (en %) tipo de envase. Variación. 2014 respecto al Promedio
2009 - 2010 (en %)
Cemento Empleo 20% 18,0% 2014/
18% Promedio
16,0%
Bolsa Granel Total 16% (2009-2010)
0% 14% 12,6%
12%
% de variación
-1% 10%
8%
-2% 6%
-1,8%
-2,1% 4%
-3% 2% 1,1%
0%
-4% -3,5% 2014 / Bolsa Granel Total
2013
-5% -4,5% Cemento Empleo
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida
Obligatorio e INDEC. Obligatorio e INDEC.
El promedio salarial para todo el 2014 fue de $7.749,6, lo que supuso una expansión del 25,9%
interanual. De esta manera, pese a la merma en la actividad sectorial, el ritmo de crecimiento de los
salarios de los trabajadores registrados presentó una leve aceleración durante el año bajo análisis.
Tal como se observa en los últimos años, resulta remarcable el protagonismo de los acuerdos
colectivos en la evolución favorable de la dinámica salarial. En este sentido, en el segundo trimestre del
año, con la entrada en vigencia del primer tramo de aumentos definido en el Acuerdo Paritario, se evidenció
un significativo incremento en la pauta de crecimiento salarial que posteriormente se sostuvo a partir de la
aplicación del segundo tramo de incrementos de los Básicos de Convenio.
Gráfico VII – Construcción. Puestos de Trabajo registrados y Salario promedio. Variación interanual.
Tercer trimestre 2008 – Cuarto trimestre 2014 (en %)
45,0% Entrada en vigencia del
Empleo Salarios acuerdo paritario 2012 Entrada en vigencia
39% del acuerdo
paritario 2013 Entrada en vigencia
del acuerdo
35,0% paritario 2014
29%
25,0%
21%
15,0%
5,0%
1,2%
-0,9%
-5,0%
-8,0%
-15,0%
2014 - I
2013 - I
2012 - I
2011 - I
2010 - I
2009 - I
2014 - III
2013 - III
2012 - III
2011 - III
2010 - III
2009 - III
2014 - IV
2008 - III
2013 - IV
2012 - IV
2014 - II
2011 - IV
2013 - II
2010 - IV
2012 - II
2009 - IV
2008 - IV
2011 - II
2010 - II
2009 - II
Empleo por tamaño de empresa

Tal como aconteciera en los años 2012 y 2013, la contracción del empleo en el año bajo análisis
se explicó principalmente por la reducción del tamaño promedio de las firmas que operan en la
Industria de la Construcción, y sólo secundariamente por la reducción de la cantidad de
empleadores.

La recuperación del empleo observada durante el segundo semestre del año se explicó,
fundamentalmente, por la mejora en la performance de la ocupación en las grandes empresas
constructoras. Esto ha llevado a que, como se desprende del Gráfico VIII, dicha evolución positiva se
diese en coincidencia con la expansión del plantel promedio de las firmas (Gráfico IX).
Gráfico VIII – Construcción. Empresas y Puestos de trabajo registrados por tamaño de firma.
Variación Trimestral. Primer trimestre – Cuarto Trimestre de 2014 (en %)
10%
8%
6%
4%
% de Variación trimestral
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
Puestos de trabajo
Empresas
-10%
0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o
Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más
I -2014 II - 2014 III - 2014 IV - 2014
Gráfico IX- Construcción. Puestos de trabajo registrados. Totales y promedio por empresa.
Variación interanual. Tercer trimestre 2011 – Cuarto trimestre 2014 (en %)
15% Plantel Promedio
Empleo total
10%
5%
0%
-5%
-10%
2014-II
2013-II
2012-II
2014-I
2013-I
2012-I
2014-III
2013-III
2012-III
2011-III
2014-IV
2013-IV
2012-IV
2011-IV

Cuadro II - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Tamaño de empresa. Promedio mensual y
variación interanual. Primer trimestre – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y en %)
% de Variación
Tamaño Empresa I - 2014 II - 2014 III - 2014 IV- 2014 2013 2014 IV - 2014 / 2014 /
IV - 2013 2013
0 a 9 Empl. 65.352 66.068 66.601 66.576 66.557 66.149 -1,6% -0,6%
10 a 19 Empl. 48.665 48.913 48.701 49.391 51.141 48.918 -4,9% -4,3%
20 a 49 Empl. 81.264 80.007 81.100 82.118 83.204 81.123 -3,3% -2,5%
50 a 79 Empl. 40.575 40.758 41.669 42.833 41.398 41.459 -1,5% 0,1%
80 a 99 Empl. 17.414 18.540 17.044 18.373 17.794 17.843 4,2% 0,3%
100 a 199 Empl. 47.417 49.465 52.801 51.601 53.214 50.321 1,4% -5,4%
200 a 299 Empl. 24.266 25.024 24.408 25.481 23.833 24.795 8,1% 4,0%
300 a 499 Empl. 19.857 21.200 20.585 21.913 20.811 20.889 -6,6% 0,4%
500 o Más Empl. 37.131 35.509 36.732 38.784 38.817 37.039 5,0% -4,6%
Total 381.942 385.484 389.642 397.069 396.768 388.534 -0,9% -2,1%
De todas maneras, ese comportamiento durante la segunda mitad del 2014 no alcanzó a
revertir el resultado consolidado para todo el año, que se ubicó en los 13,2 puestos de trabajo
registrados, marcando así una disminución del 1,3% en relación a lo verificado en 2013. De esta
forma, el indicador presenta su tercera caída consecutiva luego de alcanzar el pico máximo en el año
2011 y su ubica en el nivel más bajo de la serie que se inicia en la segunda mitad del 2010 (Gráfico IX).
El menor dinamismo del empleo en las grandes empresas es lo que se encuentra por detrás de la
disminución del empleo promedio. Así, como se ilustra en el Gráfico XI, las firmas con un plantel de 200 o
más trabajadores pasaron de explicar un 23% del total de puestos de trabajo registrados en la
industria de la construcción en 2011, a un 21% en 2014.
Gráfico X - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XI - Construcción. Puestos de trabajo

registrados. Promedio mensual por empresa. registrados. Participación según tamaño de firma.
2010 – 2014 (en cantidad) 2011 y 2014 (en %)
14,8 100%
14,4
14,3 90% 23% 200 o Más 21%
13,9 Empl.
80%
Trabajadores Promedio
13,8 13,6
% de Participación
13,4 70% 18%

19% 80 a 199
13,3 13,2 Empl.
60%
12,8 50%
31% 20 a 79 32%
40% Empl.
12,3
30%
11,8 0 a 19 Empl.
20%
28% 30%
11,3 10%
10,8 0%
2010* 2011 2012 2013 2014 2011 2014
*Dado que la actual metodología de serie de empleo se inicia en Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Junio de 2010, el promedio por tamaño de firma correspondiente Obligatorio.
a ese año considera únicamente el período Junio – Diciembre.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio.
La situación del empleo sectorial por provincia

La contracción del empleo formal en el sector a nivel agregado en 2014 fue un fenómeno
relativamente generalizado, abarcando algo más de la mitad del país. Así, tan sólo en dos de las seis
regiones en las cuales se subdivide el territorio nacional, Patagonia y el Noroeste Argentino, se
verificó una expansión interanual del empleo en 2014, que alcanzó el 1,4% y el 0,3%,
respectivamente. Si igual análisis se realiza a nivel provincial, se nota también que la mayoría de las
jurisdicciones (60%) tuvieron una evolución contractiva, siendo heterogénea la dinámica al interior de
las regiones (Gráfico XII).

Cuadro III – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Promedio mensual y variación
interanual. Años 2010 – 2014 y Primer Trimestre – Cuarto Trimestre 2014 (en cantidad y en %)
Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio
Provincia I - 2014 II - 2014 III - 2014 IV- 2014 IV - 2014 / 2014 /
2010 2011 2012 2013 2014
IV - 2013 2013
Cdad. de Bs. As. 70.739 71.383 72.989 73.820 73.986 77.087 74.478 73.212 72.233 2,7% -1,3%
Buenos Aires 111.057 113.531 114.482 115.626 110.747 121.454 118.540 113.890 113.674 0,8% -0,2%
GBA 77.649 79.332 78.596 79.339 77.266 83.829 82.512 78.865 78.729 -0,8% -0,2%
Resto Bs. As. 33.408 34.199 35.886 36.287 33.481 37.625 36.028 35.025 34.945 4,4% -0,2%
Catam arca 2.738 2.870 2.935 3.001 1.994 2.093 2.098 2.694 2.886 1,0% 7,1%
Chaco 7.964 8.511 9.066 8.774 8.034 9.382 7.414 8.222 8.579 -9,7% 4,3%
Chubut 9.613 9.930 9.897 10.108 10.520 11.121 10.675 9.557 9.887 4,7% 3,5%
Córdoba 25.502 24.759 25.008 25.333 29.072 31.868 26.942 27.626 25.150 -8,7% -9,0%
Corrientes 4.710 4.558 4.660 4.635 4.370 5.353 5.492 5.150 4.641 -12,5% -9,9%
Entre Ríos 9.909 10.043 10.115 10.075 8.362 9.797 10.515 10.380 10.035 -4,6% -3,3%
Form osa 5.900 5.910 5.893 5.960 5.181 6.665 5.771 6.024 5.915 -4,7% -1,8%
Jujuy 2.570 2.812 2.823 3.020 2.622 2.736 2.635 2.530 2.806 7,9% 10,9%
La Pam pa 2.822 2.809 3.081 3.077 3.297 4.151 2.907 3.402 2.947 -3,3% -13,4%
La Rioja 2.169 2.250 2.345 2.459 2.212 1.841 1.641 1.975 2.306 4,0% 16,8%
Mendoza 10.803 10.957 11.124 11.960 10.988 12.526 10.991 11.093 11.211 5,9% 1,1%
Misiones 9.052 9.760 10.257 10.855 9.241 10.471 9.576 10.933 9.981 -5,4% -8,7%
Neuquén 9.118 8.861 9.002 9.982 7.686 7.664 7.276 8.070 9.241 15,8% 14,5%
Río Negro 7.399 7.339 6.964 7.481 8.046 8.264 6.976 7.367 7.296 -2,0% -1,0%
Salta 7.874 7.437 6.853 7.189 7.212 7.475 7.419 7.565 7.338 -13,9% -3,0%
San Juan 10.030 9.104 9.264 9.353 7.411 9.929 10.955 11.811 9.438 -16,1% -20,1%
San Luis 4.720 5.210 5.624 6.074 4.770 4.367 4.927 4.399 5.407 28,3% 22,9%
Santa Cruz 7.505 7.681 7.180 7.404 6.926 8.580 8.605 8.010 7.443 -4,6% -7,1%
Santa Fe 33.047 32.857 33.060 33.744 31.733 36.880 35.615 33.769 33.177 0,2% -1,8%
Sgo. del Estero 7.298 7.667 7.795 7.471 8.782 8.912 7.254 7.252 7.558 2,4% 4,2%
Tie. del Fuego 2.343 2.553 2.216 2.414 1.762 1.944 2.077 2.235 2.381 4,6% 6,6%
Tucum án 10.603 10.443 10.521 10.731 13.739 13.082 12.276 11.028 10.574 -6,7% -4,1%
Sin Asignar 6.457 6.251 6.487 6.524 5.926 7.400 10.134 8.574 6.430 -13,4% -25,0%
Total 381.942 385.484 389.642 397.069 384.618 421.042 403.188 396.768 388.534 -0,9% -2,1%
% Var. Trim estral -4,6% 0,9% 1,1% 1,9% - - - - - - -
% Var. Interanual -1,6% -3,2% -2,6% -0,9% - - - - - - -
Con excepción de las regiones Metropolitana y Centro, en las que se evidenció una merma
generalizada del volumen de ocupación sectorial, en el resto el panorama reflejó el escenario de
heterogeneidad nacional. A nivel regional, las caídas interanuales más pronunciadas se observaron en
el Noreste Argentino (-4%), Centro (-3,3%) y Cuyo (-3,1%).
De todas maneras, si se coloca esta evolución en perspectiva histórica, puede verificarse que en los
últimos años se configuraron dos situaciones diferentes. Por un lado está el comportamiento del nivel de
9
ocupación en las Grandes Jurisdicciones del país, nucleadas en las regiones Metropolitana y
Centro, que completan en 2014 una serie de tres años consecutivos de contracción (de manera
coincidente con lo que se registra a nivel nacional). En el resto del país, por otra parte, las únicas dos
regiones que evidenciaron contracción durante el año bajo análisis, el Noreste Argentino (-4%) y
Cuyo (-3,1%) resultaron, al mismo tiempo, las de mayor ritmo de crecimiento en el 2013. En este
sentido, el ritmo de disminución en estas puede verse parcialmente influenciado por el hecho de que en el
año base de comparación evidenciaron una evolución significativamente más positiva que la observada en
las demás regiones. De hecho, si se contrasta el promedio de ocupación vigente en 2014 con el del
año 2012 puede observarse que las disminuciones más pronunciadas corresponden, precisamente,
a las regiones Metropolitana y Centro (Gráfico XIV).
9
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Gran Buenos Aires, interior de la Provincia de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe.

Gráfico XII – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia y Región. Variación interanual.
Año 2014 (en %)
% de Variación Interanual % de Variación Interanual
-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2%
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%
GBA -0,2%
-0,7% Región Metropolitana La totalidad de las
Cdad. de Bs. As. -1,3%
jurisdicciones
Resto Bs. As. -0,2% pertenecientes a las
Santa Fe -1,8% regiones Metropolitana y
Centro evidenciaron una
Entre Ríos -3,3% contracción del empleo
-3,3% Región Centro Córdoba -9,0% registrado en 2014
San Luis 22,9%
La Rioja 16,8%
Mendoza 1,1%
-3,1% Región Cuyo San Juan -20,1%
Chaco 4,3%
Formosa -1,8%
Misiones -8,7%
-4,0% Región NEA Corrientes -9,9%
Jujuy 10,9%
Catamarca 7,1%
Sgo. del Estero 4,2%
Salta -3,0%
0,3% Región NOA
Tucumán -4,1%
Neuquen 14,5%
Tie. del Fuego 6,6%
Chubut 3,5%
1,4% Región Patagónica
Río Negro -1,0%
Santa Cruz -7,1%
La Pampa -13,4%
En este sentido, cabe destacar que pese a lo generalizado del fenómeno de reducción del empleo
sectorial en 2014, resultaron especialmente significativas las contracciones verificadas en la
Provincia de Córdoba, en la de San Juan, en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en la Provincia
de Misiones que, en conjunto, dieron cuenta de más de la mitad (55%) de la disminución bruta de
puestos de trabajo registrados en la Industria de la Construcción.
Gráfico XIII – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XIV – Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Región. Variación interanual. registrados por Región. Variación respecto al 2012.
2012 - 2014 (en %) 2014 (en %)
10%
2012 4%
2013 3,1%
3% 2014 /
7,4%
5%
2014 2012
2% 1,8%
2,7%
0,3%
1,4%
-0,5%
1%
% de variación
0% 0%
-3,1%
-0,7%
-2,1%
-3,3%
-3,1%
-4,0%
-1,9%
-1,6%
-2,1%
-2,4%
0,3%
-4,2%
-1% -0,5%
-6,1%
-7,7%
-5% -2% -1,6%

-3%
-11,4%
-10% -4% -3,6% -3,8%

-5%
-6% -5,3%
-15%
Región Región Región Región Región Región Total Región Región Región Región Total Región Región
Metropolitana Centro Cuyo NEA NOA Patagónica NEA Patagónica Cuyo NOA Metropolitana Centro
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida
La Región Metropolitana nuclea a las dos jurisdicciones de mayor peso en la estructura del empleo
sectorial. En conjunto, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y los Municipios del Gran Buenos Aires dan
cuenta de un 38,7%. Como se ilustra a continuación, la trayectoria del empleo en ambas ha mostrado
diferencias profundas en los últimos años. El principal punto de divergencia se da a partir del año
2009, momento en el cual el nivel de ocupación en el Gran Buenos Aires comienza a recuperarse tras
la crisis y a despegarse de la trayectoria de la capital del país. Así, luego de que a lo largo del 2008 el
promedio de puestos de trabajo registrados en ambos distritos resultase similar, la brecha entre ambos
comenzó a ampliarse como se ilustra en el Gráfico XV. En los años subsiguientes dicha diferencia se

estabilizó, siendo que para el promedio de los cuatro últimos años el nivel de empleo en los
municipios del Gran Buenos Aires resultó 9% superior al verificado en la Ciudad homónima. Así,
como se aprecia en el Gráfico XVI, pese a que este último distrito fue el que experimentó la evolución más
pobre en 2014, ya que alcanzó una caída del 1,3% interanual mientras que el empleo en el Gran Buenos
Aires se mantuvo prácticamente constante (-0,2%), lo cierto es que no se observa una diferencia
marcada en la evolución de estos dos distritos a partir del año 2011.
Gráfico XV - Construcción. Puestos de trabajo registrados Gráfico XVI - Construcción. Puestos de trabajo
por Jurisdicción en la Región Metropolitana. Primer registrados por Jurisdicción en la
trimestre 2008 – Cuarto trimestre 2014 Región Metropolitana. Variación 2014 respecto a
(Índice Base primer trimestre 2008 = 100) 2008 / 2009-2010 / 2011 / 2013 (en %)
6%
110 Cdad. De Bs. As.
Cdad. De Bs. As. 3,5%
4% G.B.A.
Índice Base Primer trimestre 2008=100
105 GBA 2% Región Metropolitana

1%
0%
100 -0,2%
% de variación
-2% -0,7%
-1,3%
-2,2%
95 -4% -3,4%
-6%
90 -6,3%-6,1%-6,2%
-8%
-8%
85 -10%
-12%
-11,7%
80
-14%
IV-2013
I-2014
IV-2014
IV-2011
I-2012
IV-2012
I-2013
I-2008
IV-2008
I-2009
IV-2009
I-2010
IV-2010
I-2011
III-2013
III-2014
III-2011
III-2012
III-2008
III-2009
III-2010
II-2012
II-2013
II-2014
II-2010
II-2011
II-2008
II-2009
2014 / 2014 / 2014 / 2011 2014 / 2013

2008 Promedio 2009
- 2010
En el caso de la Región Centro, la segunda de mayor relevancia en términos del empleo registrado,
las discrepancias observadas en los ritmos de caída de la actividad en 2014 también deben ser puestas en
perspectiva temporal. En este sentido, pueden distinguirse dos escenarios marcadamente diferentes: el
primero corresponde a las jurisdicciones de mejor evolución relativa y reúne a la Provincia de Entre Ríos y al
interior de la Provincia de Buenos Aires. La primera de ellas es la que evidencia la dinámica de mayor
crecimiento en los últimos años, aunque esta evolución presenta un bajo impacto a nivel general dado su
peso en la estructura del empleo sectorial de la región. La disminución interanual del empleo sectorial
verificada en 2014 en Entre Ríos constituye la segunda en forma consecutiva, pero el volumen de
ocupación se mantiene por sobre el correspondiente al 2011. En cuanto al Interior de la Provincia de
Buenos Aires se destaca que, si bien con el comportamiento en 2014 se completan tres años
consecutivos de caída, la comparación entre puntas supone una contracción moderada en relación
al promedio de ocupación observado en el 2008 (-3,2%).
El segundo escenario caracteriza la evolución de las Provincias de Córdoba y Santa Fe, en las que
se verificó un deterioro más marcado. En ambos casos, el volumen máximo de ocupación correspondió al
año 2008, siendo que la recuperación lograda en 2011 no llega a superar aquel registro. La Provincia de
Córdoba es, dentro de las que componen esta región, la que evidencia la dinámica más pobre en los
últimos años. No sólo presentó la mayor reducción interanual en 2014 (-9%) sino que también tuvo la
disminución más pronunciada en comparación con el año 2008 (-25,3%). En el caso de la Provincia de
Santa Fe, igual comparativa arroja una reducción del 15,7%. Así, es interesante notar que mientras que en
2008 la cantidad de puestos de trabajo en dicha provincia superaba en un 9,1% a los registrados en
el interior de la Provincia de Buenos Aires, en 2014 resultaron 5,1% inferiores. En este sentido, operó
en los últimos años un interesante cambio en la estructura del empleo regional, con un importante
crecimiento del interior de la Provincia de Buenos Aires y de la Provincia de Entre Ríos en detrimento de
Córdoba y Santa Fe, tal como se ilustra en Gráfico XVIII.

Gráfico XVII - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XVIII - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Centro. registrados por Provincia en la Región Centro.
Primer trimestre 2008 – Cuarto trimestre 2014 (Índice Participación en el total de la Región.
Base primer trimestre 2008 = 100) 2008 y 2014 (en %)
45.000 100%
-15,7% 7,3%
-3,2% 9,7%
40.000 90%
Entre Ríos
34.945
39.364
-25,3%
37.625
35.000 33.177 80%
36.880
28,6% 24,3%
36.085
33.655
Puestos de Trabajo
70%
% de Participación
30.000
31.868
25.150 Córdoba
25.000 60%
50% 32,1%
20.000 33,4%
+16% 40% Santa Fe
15.000
10.035 30%
10.000
20% Resto Bs. As.
8.649
5.000 30,6% 33,8%

10%
0
0%
Resto Bs. As. Córdoba Entre Ríos Santa Fe
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2008 2014
Cuyo, por su parte, constituyó la región de mayor heterogeneidad en 2014, albergando en su

interior a las jurisdicciones que presentaron las variaciones interanuales de mayor intensidad tanto
en términos de crecimiento (San Luis, 22,9%) como de caída (San Juan, -20,1%). La dinámica de la
ocupación sectorial en la Provincia de San Juan durante los últimos años se ha visto estrechamente
vinculada a la evolución de la ejecución de obras de infraestructura ligadas a la explotación minera. Así, la
cantidad de puestos de trabajo registrados inicio un intenso crecimiento en el año 2011 (+34% interanual),
que continuó en los dos años subsiguientes aunque a ritmo más moderado, llegando al punto en que el
promedio de ocupación durante el 2013 se ubicó un 45,3% por sobre el registro correspondiente al
2008. Los últimos dos años, en tanto, marcan una reversión parcial de ese proceso (que, como
analizaremos en el apartado siguiente, también se vio reflejado en el comportamiento de los salarios) con
un promedio de ocupación que se sitúa por debajo del verificado en 2011 pero por sobre el promedio de los
años anteriores.
En el extremo opuesto se encuentran las Provincias de San Luis y La Rioja, en las que la
ocupación sectorial se expandió un 22,9% y un 16,8%, respectivamente. La dinámica del empleo en
San Luis durante los últimos años muestra un componente marcadamente anticíclico, con oscilaciones en
torno a los 4.600 puestos de trabajo registrados. El promedio verificado en 2014, en tanto, representa el
crecimiento más intenso verificado en la serie, así como el alcance de un nuevo máximo de ocupación.

Gráfico XIX - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XX - Construcción. Puestos de trabajo

registrados por Provincia en la Región Cuyo. Promedio registrados por Provincia en la Región Cuyo.
mensual. Participación en el total de la Región.
2008 - 2014 (en cantidad) 2008 y 2014 (en %)
14.000 100%
90% 17% 19%

12.000 11.211 San Luis
12.526
80%
11.221
10.000 9.438
Puestos de Trabajo
70%
% de Participación
9.929
32% San Juan 33%
8.000 60%
8.129 50%
6.000 5.407
40% Mendoza
4.000 30%
4.367
44%
4.297
2.306
40%
2.000 20% La Rioja
2.035
1.841
10%
0 8% 8%
La Rioja Mendoza San Juan San Luis 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2008 2014
La dinámica del empleo en el norte del país evidencia contrastes significativos. Como mencionamos
anteriormente, la cantidad de puestos de trabajo en las provincias que pertenecen al Noreste
Argentino disminuyó en 2014, con la única excepción marcada por Chaco que exhibió un incremento
del 4,3% interanual. Esta última, junto con Misiones, son las jurisdicciones de mayor volumen de empleo
de la región y han experimentado un intenso crecimiento durante los últimos años (Gráfico XXI), resultando
en un escenario en el cual, pese a la retracción experimentada en los años 2010 y 2014, la cantidad de
puestos de trabajo registrados se sitúa por encima de la del año 2008.
En el Noroeste, por otra parte, la coyuntura contrasta significativamente. Así, si bien en tres de las
cinco provincias que la componen se verificó una expansión del empleo durante el 2014, la perspectiva
histórica arroja un escenario de evolución menos positiva que el del Noreste. La Provincia de Tucumán, la
de mayor peso en la estructura del empleo regional, acumula al 2014 seis años consecutivos de
reducción del volumen de ocupación, resultando en una merma del 36,3% en relación con el 2008. El
resto de las jurisdicciones muestra una evolución relativamente más estable del empleo siendo la caída
más pronunciada en relación a 2008 la verificada en la Provincia de Catamarca (-10,6%).
Gráfico XXI - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXII - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Noreste registrados por Provincia en la Región Noroeste
Argentino (NEA). Promedio mensual. Argentino (NOA). Promedio mensual.
2008 - 2014 (en cantidad) 2008 - 2014 (en cantidad)
12.000 +17,4% 18.000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-36,3%
9.981 +19,4% 16.000
16.597
10.000
10.471
8.579 14.000
9.382
Puestos de Trabajo
Puestos de Trabajo
13.082
8.000 12.000
8.503
-20,3% +15,7% 10.574

10.000 -0,8%
7.188
5.915 +2,9%
6.665
6.000
4.641 7.558 7.338
8.912
8.000
5.824
5.353
5.114
7.620
7.475
-10,6%
7.129
4.000 6.000
+1,8%
4.000 2.886 2.806
2.000
3.229
2.093
2.756
2.736
2.000
0 0
Misiones Chaco Corrientes Formosa Tucumán Sgo. Del Salta Catamarca Jujuy
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Estero

Finalmente, es la Patagonia Argentina la región que evidencia la evolución menos favorable

durante los últimos años. En esta, donde la dinámica del empleo tradicionalmente se encuentra
fuertemente ligada a la ejecución de obras de infraestructura (tanto públicas como privadas), el empleo se
redujo sensiblemente en las dos provincias de mayor peso estructural: Chubut y Santa Cruz. En el
primer caso, la cantidad de puestos de trabajo registrados en 2014 representó una leve recuperación
(+3,5%) frente al año precedente, pero no se tradujo en un cambio en relación a la tendencia de los últimos
años, marcando el segundo registro más bajo de la serie y una reducción del 27,2% respecto al
promedio del 2008. En Santa Cruz, por otra parte, los últimos años mostraron una evolución más oscilante,
con una recuperación del volumen de ocupación entre 2011 y 2012 pero que fue seguida por una nueva
dinámica contractiva. De esta manera, el resultado de la comparativa entre puntas, arroja una caída
similar a la de Chubut (-27,5%). Neuquén y Río Negro presentan un contraste con esta situación ya que,
pese a mostrar dinámicas diferentes, lograron en 2014 una media de ocupación superior a la verificada
en 2008, que llega al 1,5% y al 6,9%, respectivamente.
Como resultado de estas variaciones, lo que se verifica a nivel nacional es un cambio en la
participación relativa de las regiones respecto al total del empleo nacional. Como se ilustra en el Gráfico
XXIV, en el caso de la Región Metropolitana se registra un leve crecimiento de la participación pero en un
escenario en el cual, como comentamos oportunamente, se dio una modificación en la composición al
interior de la región, siendo en 2014 el Gran Buenos Aires el distrito de mayor participación en la
estructura del empleo registrado en detrimento de la Ciudad Autónoma. Las Regiones Centro,
Patagónica y del Noroeste Argentino, en tanto, ostentan una merma en su peso relativo entre ambos
períodos a favor de las Regiones de Cuyo y Noreste, que tuvieron la dinámica más favorable en los años
bajo análisis.
Gráfico XXIII - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXIV - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Patagonia registrados por Región. Participación
Argentina. Promedio mensual. en el total nacional.
2008 - 2014 (en cantidad) 2008 y 2014 (en %)
16.000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 100%
10,9% Patagonia 10,1%
14.000 90%
8,8% 8,0%
13.583
80% NOA
12.000 6,3% 7,5%
Puestos de Trabajo
70% 6,1% 7,3%

% de Participación
9.887
9.241
11.121
10.000 NEA
7.443
10.261
60%
9.108
8.000 7.296 27,8% 26,6%

8.580
50%
8.264
Cuyo
7.664
6.000
6.827
40%
30% Centro
4.000 2.947
4.192
4.151
2.381
20% 38,6% 38,9%
2.044
1.944
2.000 Metropolitana
10%
-
Chubut Santa Cruz Neuquén Río Negro La Pampa Tie. Del 0%
Fuego 2008 2014
El salario en la Construcción
El salario promedio percibido por los trabajadores de la Industria de la Construcción en 2014
alcanzó los $7.749,6, valor en el que se encuentran incluidos los pagos correspondientes al Sueldo Anual
Complementario. Con este resultado, la media de las remuneraciones se expandió un 25,9% interanual
registrando, por tanto, una aceleración tras dos períodos consecutivos de disminución del ritmo de
crecimiento (Gráfico XXV) y en un contexto de caída del volumen de ocupación.

Gráfico XXV – Construcción. Salario promedio de los trabajadores registrados. Monto mensual
y variación interanual. 2008 - 2014 (en pesos y en %)
9.000,0 40%
37,6%
Salario Promedio
8.000,0 Variación Interanual 7.749,6 35%
31,5%
7.000,0
30%
6.156,6
6.000,0
25,9%
Salario promedio ($)
25%
5.035,5 22,3%
5.000,0
20%
4.000,0 3.830,2
15%
3.000,0 2.782,7
2.234,3
10%
1.937,3
2.000,0
5%
1.000,0
- 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
De esta manera, y por segundo año consecutivo, el ritmo de crecimiento del promedio de las
remuneraciones de los trabajadores registrados de la Industria de la Construcción resultó inferior al
verificado en el total del sector privado (Gráfico XXVI).
Gráfico XXVI – Remuneración promedio por todo concepto de los trabajadores registrados del sector privado.
Total del Sector Privado y Construcción. Variación interanual. 2003 – 2013 (en %)
40%
Total sector privado
Construcción
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.

La dinámica salarial a lo largo del año respondió fundamentalmente a las diferencias entre los dos
últimos convenios sectoriales, ya que mientras en 2014 el incremento acordado en los Básicos se
implementó en dos tramos aplicables en los meses de Abril y Julio (15% y 10%, respectivamente), en el
2013 (año que sirve de base de comparación para las variaciones aquí calculadas) los aumentos fueron
pautados para Junio y Septiembre (14% y 6%, respectivamente). De esta manera, como señalamos en las
ediciones previas del presente Informe, la dinámica salarial de los meses de Abril y Mayo de 2014 han
sido significativamente más elevadas que el ritmo de crecimiento esperado para todo el año (Gráfico
XXVII).
Cuadro IV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Promedio mensual y Variación.
Años 2013 – 2014 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y en %)
% de Variación
Franja Salarial I - 2014 II - 2014 III - 2014 IV- 2014 2013 2014 IV - 2014 / 2014 /
IV - 2013 2013
Hasta $999 23.959 16.930 17.641 16.245 23.996 18.694 -19,6% -22,1%
$1000 a $1999 27.305 19.302 20.538 17.769 29.000 21.228 -26,6% -26,8%
$2000 a $2499 35.884 23.074 23.498 20.835 37.200 25.822 -34,6% -30,6%
$2500 a $2999 37.208 27.325 27.724 24.470 60.682 29.182 -31,5% -51,9%
$3000 a $3499 85.046 51.887 29.723 27.062 68.009 48.429 -63,9% -28,8%
$500 a $3999 52.240 46.779 61.837 56.576 49.284 54.358 13,6% 10,3%
$4000 a $4499 34.453 41.182 50.020 44.432 34.836 42.522 9,2% 22,1%
$4500 a $4999 21.369 34.486 39.125 36.885 22.403 32.966 35,3% 47,2%
Más de $8000 64.478 124.519 119.537 152.795 71.359 115.332 59,6% 61,6%
Total 381.942 385.484 389.642 397.069 396.768 388.534 -0,9% -2,1%
Con ese ritmo de crecimiento salarial, la estructura del empleo en función de la escala de
remuneraciones se modificó considerablemente durante el 2014. La cantidad de trabajadores registrados
que percibieron una remuneración mensual de más de $5000 resultó un 37,8% superior a la
verificada durante el 2013, alcanzando así a un 63% del total de obreros de la Construcción que cobra
10
un monto que se sitúa un 19,3% por sobre el promedio del Salario Mínimo Vital y Móvil en igual período
(Gráfico XXVIII).
Gráfico XXVII - Construcción. Salario promedio de los trabajadores registrados.
Monto mensual y Variación interanual. Enero - Diciembre 2014 (en pesos y en %)
14.000 Salario Promedio 40%
Variación Interanual (%)
Variación Interanual promedio últimos 12 meses

35%
12.000
30%
10.000
25%
Salario Promedio ($)
8.000
20%
6.000
15%
4.000
10%
2.000 Pago de Suma No Remunerativa

5%
Aumento de Básicos de Convenio 15% y 10%
Pago del Medio Aguinaldo
0 0%
Abr-14
Jul-14
Nov-14
Ene-14
Dic-14
Sep-14
Oct-14
Feb-14
Mar-14
May-14
Jun-14
Ago-14
10
Para la comparativa se emplea el promedio anual del Salario Mínimo Vital y Móvil, considerando el pago en concepto de Sueldo
Anual Complementario, a fin de homogeneizar ambas series

Gráfico XXVIII – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Participación.
2011 - 2014 (en %)
100%
90% 18%
30%
80%
11% 45%
70%
63%
Más de $5.000
20% 15%
60%
% de Participación
Entre $ 4.000 y $5.000
Entre $ 3.000 y $4.000

50%
17% Entre $2000 y $2999
22%
40% Hasta $1.999
27%
30% 15% 12%
16%
20% 8%
9%
7%
25%
10%
17%
13%
10%
0%
2011 2012 2013 2014
Durante el 2014, los desplazamientos de firmas hacia otras escalas de tamaño, constituyó el
elemento que más influenció en la variación interanual de las remuneraciones en función de los
diversos segmentos de empresas (Gráfico XXIX). Así, en contraste con la relativa homogeneidad
verificada en 2013, en el año bajo análisis se observa que fueron las firmas de más de 200 trabajadores
las que presentaron una tasa de incremento sensiblemente menor al resto, mientras que fue el
segmento inmediatamente inferior, de entre 80 y 199 trabajadores, el que registró la tasa más elevada de
incremento salarial para el período (30,7%).
Cuadro V – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Promedio mensual y Variación interanual.
Años 2013 – 2014 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y en %)
Tamaño Empresa I - 2014 II - 2014 III - 2014 IV- 2014 2013 2014 IV - 2014 / 2014 /
IV - 2013 2013
0 a 9 Empl. 4.767,4 6.226,9 5.954,5 7.025,8 4.666,4 5.993,6 31,2% 28,4%
10 a 19 Empl. 4.758,2 6.336,4 6.143,5 7.088,8 4.752,8 6.081,7 30,5% 28,0%
20 a 49 Empl. 5.163,2 6.892,3 6.683,8 7.676,8 5.149,7 6.604,0 30,2% 28,2%
50 a 79 Empl. 5.735,5 7.550,4 7.225,0 8.445,3 5.633,6 7.239,0 28,6% 28,5%
80 a 99 Empl. 5.833,5 8.075,6 7.822,7 9.161,1 5.655,9 7.723,2 36,4% 36,6%
100 a 199 Empl. 6.375,0 8.611,1 8.189,7 9.547,7 6.336,5 8.180,9 28,4% 29,1%
200 a 299 Empl. 6.941,2 9.351,1 8.588,4 10.172,5 7.644,9 8.763,3 19,4% 14,6%
300 a 499 Empl. 7.754,5 10.441,6 10.151,3 11.417,1 7.697,1 9.941,1 33,5% 29,2%
500 o Más Empl. 10.509,1 14.004,9 13.102,7 15.071,7 10.617,0 13.172,1 23,1% 24,1%
Total 6.091,9 8.128,0 7.722,8 9.055,6 6.156,6 7.749,6 29,1% 25,9%
Nota: Los salarios del segundo y el cuarto trimestre se encuentran influenciados por el efecto del medio aguinaldo. La variación salarial
agregada depende en parte del cambio en la distribución de los trabajadores entre los segmentos.

Gráfico XXIX – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Variación interanual.
2013 – 2014 (en %)
35,0%
2013
2014
30,7%
30,0%
28,2% 28,4%
25,9%
24,7% 24,3%
25,0%
22,1% 22,2% 22,3%

21,7%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
0 a 19 Empl. 20 a 79 Empl. 80 a 199 Empl. 200 o Más Total
A nivel regional el hecho más destacable es la pobre dinámica salarial de la Región Cuyo, en
donde el crecimiento promedio en el año fue de tan sólo un 4,2%. Este fenómeno se explica
principalmente por lo acontecido en la Provincia de San Juan, donde el inicio de obras de infraestructura
vinculadas a la minería trajo aparejado un sustancial incremento del salario promedio percibido por los
trabajadores registrados, tanto por el elevado nivel de las remuneraciones abonadas en estas actividades,
como por el peso que estos proyectos pasaron a tener en la estructura del empleo sectorial de la provincia.
La virtual paralización de las obras correspondientes al proyecto binacional Pascua – Lama ha dado lugar
en la actualidad a una reversión de ese proceso, registrándose una disminución de los niveles salariales en
comparación con lo acontecido un año atrás. En este sentido, si bien se registró una leve mejora hacia
finales de año, el promedio salarial para el 2014 en dicha provincia resultó un 12,9% inferior al de un
año atrás. Esto influenció fuertemente el comportamiento de las remuneraciones en le región que durante
2011 y 2012 resultó la de crecimiento más intenso (Gráfico XXX).
Cabe señalar que, desde el punto de vista territorial, la dinámica bajista seguida por los salarios
de la Provincia de San Juan determinó un menor crecimiento del promedio nacional el cual,
excluyendo este factor, presentaría para el consolidado del 2014 un incremento del 26,9% esto es, 1 punto
porcentual por sobre el realmente verificado de 25,9%.

Cuadro VI – Construcción. Salario promedio por Provincia. Monto promedio mensual y Variación interanual.
Años 2010 – 2014 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2014 (en $ y en %)
% de Variación
Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio
Provincia I - 2014 II - 2014 III - 2014 IV- 2014 IV - 2014 / 2014 /
2010 2011 2012 2013 2014
IV - 2013 2013
Cdad. de Bs. As. 5.828,7 7.739,5 7.468,3 8.936,0 2.611,4 3.582,0 4.518,1 5.685,1 7.493,1 34,2% 31,8%
Buenos Aires 6.111,7 8.198,4 7.757,1 9.093,5 2.791,6 3.925,7 4.964,0 6.067,2 7.790,2 29,7% 28,4%
GBA 5.754,3 7.746,4 7.328,2 8.654,4 2.630,8 3.731,4 4.699,1 5.687,6 7.370,8 30,7% 29,6%
Resto Bs. As. 6.923,6 9.221,7 8.692,8 10.051,8 3.172,5 4.349,5 5.551,5 6.907,8 8.722,5 27,4% 26,3%
Catam arca 5.474,7 7.005,3 6.677,1 7.870,4 2.888,9 3.709,4 4.532,8 5.506,6 6.756,9 18,4% 22,7%
Chaco 5.389,4 7.173,1 7.116,2 8.204,3 2.476,7 3.227,5 4.183,0 5.358,3 6.970,8 35,6% 30,1%
Chubut 9.175,6 11.764,9 11.292,7 12.976,0 4.141,1 5.647,9 7.349,7 8.838,6 11.302,3 26,3% 27,9%
Córdoba 5.107,8 6.976,3 6.604,1 7.786,6 2.434,6 3.407,4 4.052,1 5.039,2 6.618,7 32,3% 31,3%
Corrientes 5.071,4 6.532,7 6.324,3 7.330,0 2.462,1 3.213,0 3.969,8 5.079,1 6.314,6 24,0% 24,3%
Entre Ríos 5.576,3 7.642,7 7.418,1 8.650,2 2.769,2 3.723,8 4.613,7 5.745,7 7.321,8 31,0% 27,4%
Form osa 5.733,4 7.435,4 7.176,2 8.159,6 2.456,4 3.471,8 4.714,1 5.675,4 7.126,2 25,7% 25,6%
Jujuy 5.251,4 6.934,9 7.174,0 7.857,9 2.519,4 3.506,8 4.579,8 5.367,6 6.804,6 25,0% 26,8%
La Pam pa 5.936,1 7.774,3 7.597,1 8.676,5 2.920,8 3.713,4 4.795,7 5.719,2 7.496,0 33,2% 31,1%
La Rioja 5.322,5 7.125,6 6.848,5 7.927,3 2.426,6 3.260,0 4.201,9 5.491,9 6.806,0 24,5% 23,9%
Mendoza 5.629,6 7.343,2 6.840,5 8.027,5 2.467,6 3.530,0 4.720,8 5.338,4 6.960,2 31,0% 30,4%
Misiones 5.171,8 6.849,4 6.736,0 7.669,1 2.673,4 3.463,3 4.471,0 5.325,7 6.606,6 27,2% 24,1%
Neuquén 7.438,2 9.641,9 9.172,0 10.774,0 3.276,9 4.291,0 5.557,2 6.822,4 9.256,6 34,2% 35,7%
Río Negro 7.154,3 9.144,0 8.590,8 10.153,4 3.097,4 4.231,7 5.413,3 6.728,7 8.760,6 28,2% 30,2%
Salta 5.203,9 6.712,6 6.398,0 7.441,0 2.765,5 3.251,4 4.076,2 5.133,9 6.438,9 24,1% 25,4%
San Juan 7.167,6 9.144,4 8.649,4 9.818,2 3.048,4 4.835,6 8.269,1 9.984,2 8.694,9 -2,7% -12,9%
San Luis 5.417,8 7.503,8 7.612,0 8.559,0 2.749,1 3.617,4 4.496,7 5.478,2 7.273,1 35,8% 32,8%
Santa Cruz 13.566,0 18.341,0 16.456,5 19.818,1 5.559,2 7.979,3 10.713,2 13.678,9 17.045,4 27,0% 24,6%
Santa Fe 5.371,5 7.417,4 7.093,4 8.430,3 2.422,0 3.360,4 4.291,2 5.402,9 7.078,2 35,2% 31,0%
Sgo. del Estero 6.333,8 8.480,0 8.191,5 8.965,2 2.867,7 3.858,8 4.989,3 6.231,1 7.992,6 23,7% 28,3%
Tie. del Fuego 9.614,0 13.761,3 13.518,1 14.424,7 4.175,1 6.344,4 8.631,5 9.814,3 12.829,5 26,5% 30,7%
Tucum án 4.022,7 5.299,9 5.201,6 5.767,5 1.803,8 2.540,4 3.287,4 3.916,3 5.072,9 26,6% 29,5%
Sin Asignar 6.491,1 8.354,6 7.363,7 8.677,9 2.848,1 4.155,3 8.365,7 8.725,7 7.721,8 8,3% -11,5%
Total 6.091,9 8.128,0 7.722,8 9.055,6 2.782,7 3.830,2 5.035,5 6.156,6 7.749,6 29,1% 25,9%
% Var. Trim estral -6,3% 17,0% 4,7% 12,6% - - - - - -
% Var. Interanual 35,5% 24,0% 39,0% 29,1% - - - - - -
* Promedio correspondiente al período Junio - Diciembre.

Nota: Los salarios correspondientes al primer y cuarto trimestres se encuentran afectados por el pago del Medio Aguinaldo.
A la Provincia de San Juan le siguieron Catamarca (22,7%), La Rioja (23,9%), Misiones (24,1%) y
Corrientes (24,3%) como las de menor ritmo de crecimiento de las remuneraciones durante el 2014, aunque
en estos casos, las tasas verificadas se encontraron en línea con la pauta negociada en el Acuerdo
Paritario.
En el extremo opuesto se ubicaron las provincias de Neuquén (35,7%), de San Luis (32,8%), la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires (31,8%) y las provincias de Córdoba (31,3%) y La Pampa (31,1%).

Abril 2016
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0%
Región Metropolitana 40%
Región Centro 38%
Región Cuyo 48%
2011
Región NEA 32%
Informe Anual 2014
Región NOA 33%

Región Metropolitana
Región Patagonia 39%
Región Centro 26%

Región Centro
Región Cuyo 51%
2012
Región NEA 30%
Región NOA 27%

Región Cuyo

Región NEA
Región Centro 25%

2011 - 2014 (en %)
Región Cuyo 21%

2013
Región NEA 23%
Departamento de Estadística
Región NOA
Región NOA
24%
Región Centro 29%

Región Patagónica
5% Región Cuyo
2014
Región NEA 26%

Gráfico XXX - Construcción. Salario promedio por Región. Variación interanual.
Región NOA 28%

Total nacional
Situación Laboral en la Construcción
Página 56
Informe Anual 2014 Situación del Mercado Inmobiliario
 Situación del Mercado Inmobiliario

La Construcción en el país
Para el segmento inmobiliario, el 2014 resultó un año de sostenimiento del nivel de actividad,
aunque sin registrar crecimiento significativo respecto al año precedente. Esto constituye un dato
positivo, ya que en el año 2013, que sirve de base de comparación, el avance en el otorgamiento de
créditos en el marco del Programa de Crédito Argentino (PRO.CRE.AR) significó un importante impulso a la
dinámica sectorial que más que compensó la caída en las inversiones registradas a través de los canales
tradicionales y vinculadas con el marco macroeconómico. Como fuera analizado en el Informe Anual 2013,
este efecto se vio especialmente en el segmento de vivienda unifamiliar, que fuera (el de mayor impacto en
aquel año) y en los despachos de insumos para la edificación.
Cuadro I – Indicadores inmobiliarios seleccionados. 2000 – 2014
Perm isos Construcción 42

ISAC - Vivienda
Municipios
Periodo
Índice Base % Var. Año % Var. Año
M2
2004=100 anterior anterior
2000 95,6 -10,4% 6.290.588 -3,7%
2001 84,3 -11,8% 4.990.101 -20,7%
2002 60,8 -27,9% 3.037.571 -39,1%
2003 86,1 41,5% 4.985.864 64,1%
2004 100,0 16,2% 5.756.552 15,5%
2005 119,5 19,5% 7.847.812 36,3%
2006 139,4 16,6% 9.546.279 21,6%
2007 149,3 7,1% 9.624.960 0,8%
2008 158,2 6,0% 9.635.081 0,1%
2009 162,0 2,4% 8.182.930 -15,1%
2010 177,4 9,5% 7.934.463 -3,0%
2011 191,3 7,9% 10.110.768 27,4%
2012 186,8 -2,4% 8.985.682 -11,1%
2013 192,7 3,2% 7.877.840 -12,3%
2014 192,8 0,1% 8.046.659 2,1%
% Var. 2014 / 2011 0,8% - -20,4% -
% Var. 2014 / 2003 124,0% - 61,4% -
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC.
En relación a los despachos de insumos para la edificación residencial, que son reflejados por el
Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC), existió un
interesante contraste entre una primera mitad del 2014 cuya evolución fue desfavorable y un segundo
semestre de crecimiento respecto a los niveles del año precedente. Como puede observarse en el Gráfico I,
la comparativa interanual presentó una continua mejora a lo largo del año, registrando una merma
del 3,8% en los primeros tres meses de 2014 y culminando con una expansión del 4% en el último
trimestre. Cabe destacar, además, que durante el tercer y cuarto trimestre se registraron valores
máximos para este indicador en la serie que se inicia en 1993.
El promedio del Bloque Edificios para Vivienda del ISAC para el 2014 fue así de 192,8 puntos
básicos, registrando una variación poco significativa (+0,1%) en relación al promedio correspondiente al
2013. De esta manera el indicador, que estima la dinámica de la actividad del segmento residencial a partir
de la evolución de los despachos de un conjunto de insumos característicos de la misma, se mantuvo en
niveles máximos históricos en lo que a esta serie se refiere, al situarse un 0,8% por sobre el registro
correspondiente al año 2011 y un 29,5% por sobre el promedio para el trienio 2006 – 2008 (Gráfico II).

Gráfico I – ISAC Bloque Edificios para Vivienda.

Promedio mensual y Variación interanual.
Primer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2014 (Índice Base 2004 =100 y en %)
250 20%
Nivel
Variación interanual - eje derecho
15%
203,1
198,8
200 195,2
191,5
10%
7,0%
5,9%
5%
150 4,0%
1,9%
0%
-1,8%
100
-5%
-10%
50
-15%
0 -20%
2014-III
2013-III
2012-III
2011-III
2010-III
2009-III
2008-III
2014-II
2007-III
2013-II
2012-II
2011-II
2010-II
2009-II
2008-II
2014-I
2007-II
2013-I
2012-I
2011-I
2010-I
2009-I
2008-I
2007-I
2014-IV
2013-IV
2012-IV
2011-IV
2010-IV
2009-IV
2008-IV
2007-IV
Gráfico II – ISAC Bloque Edificios para Vivienda.

Promedio 1993 - 2014 (Índice Base 2004 =100)
250
+29,5%
200 192,8
191,3
Promedio '06 - '08: 149,0

150
Promedio '96 - '98: 101,8
100
50
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Un dato interesante es que esta performance del ISAC se dio en un contexto en el que los
despachos al mercado interno de Cemento Portland, insumo de fuerte peso en la estructura del
indicador, disminuyeron en un 3,5%. Tal como se comentara en el Marco General, el impacto más
significativo se vio en términos de la reducción de los despachos en bolsa (-4,5%), mientras que los
realizados a granel se redujeron a un ritmo sensiblemente inferior (-1,8%). Así, en 2014 las disminución en
las ventas de este insumo fueron compensadas por el incremento observado en las de pisos y
revestimientos cerámicos (12,9%) y, secundariamente, de ladrillos cerámicos huecos (2,2%), en un
escenario en el que los despachos de hierro redondo para hormigón y de pinturas para construcción
permanecieron relativamente estables, con tasas de crecimiento del 0,5% y 0,9% interanual,
respectivamente.
La superficie permisada en la nómina de 42 municipios relevados por el INDEC, por otra parte,
presentó un leve crecimiento interanual con una dinámica marcadamente diferenciada de la comentada
para el caso del indicador de venta de insumos. En este caso, los primeros tres trimestres del año fueron
los de dinámica más favorable, observándose una disminución del 8,1% interanual durante los
últimos tres meses del 2014 (Gráfico III).
Gráfico III - Superficie permisada para Construcción en 42 municipios relevados por el INDEC. Nivel trimestral
y Variación interanual. Primer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2014 (en M2 y en %)
3.000.000 60%
Nivel
Variación interanual - eje derecho
2.500.000 40%
2.000.000 20%
Superficie (M2)
1.500.000 0%
-4,5%
-8,1%
1.000.000 -20%
-29,7%
500.000 -40%
0 -60%
2014-III
2013-III
2012-III
2011-III
2010-III
2009-III
2008-III
2014-II
2007-III
2013-II
2012-II
2011-II
2010-II
2009-II
2008-II
2014-I
2007-II
2013-I
2012-I
2011-I
2010-I
2009-I
2008-I
2007-I
2014-IV
2013-IV
2012-IV
2011-IV
2010-IV
2009-IV
2008-IV
2007-IV
Nota: Para el año 2010 se realizó una corrección de la serie utilizando los valores de superficie solicitada en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires publicados por el órgano estadístico de dicha jurisdicción.
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (CABA).
2
La superficie total para el año bajo análisis fue de 8.046.659 m , lo que supone una expansión
del 2,1% en relación con la verificada un año atrás, retrotrayendo el volumen de actividad a los niveles
del año 2009. Como se ilustra en el Gráfico IV, y marcando un contraste en relación a lo analizado para el
caso del ISAC Vivienda, el total de superficie permisada durante el año 2014 resultó un 16,2% inferior
al promedio correspondiente al trienio 2006 – 2008.
El crecimiento de los permisos en relación al año precedente se explicó, fundamentalmente, por la
mejora en la actividad registrada en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La superficie
proyectada en esta jurisdicción se incrementó en un 11,7% en relación al 2013 (pese a lo cual, como
se analizará en profundidad en la sección correspondiente, aún se mantiene en niveles mínimos históricos),
mientras que los 41 municipios restantes incrementaron la cantidad de metros cuadrados permisados
en un 1,1% interanual (Gráficos V y VI).

Gráfico IV - Superficie permisada en 42 Municipios relevados por el INDEC.

Años 1991 - 2014 (en M2)
12.000.000
10.110.768
10.000.000
Promedio 2006-2008: 9.602.107
8.046.659
8.000.000
Promedio 1994-1998: 6.943.824

Superficie (M2)
6.000.000
4.000.000
2.000.000
-
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Nota: Para el año 2010 se realizó una corrección de la serie utilizando los valores de superficie solicitada en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires publicados por el órgano estadístico de dicha jurisdicción.
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (CABA).
Gráfico V – Superficie permisada para Construcción Gráfico VI – Superficie permisada para Construcción
en la nómina de 42 Municipios y en la serie de 41 en la nómina de 42 Municipios, en la serie de 41
Municipios (sin CABA). Variación interanual. Municipios (sin CABA) y en la Ciudad Autónoma de
2004 – 2014 (en %) Buenos Aires. Variación interanual. Año 2014 (en %)
40%
42 Municipios Ciudad Autónoma Total 42
de Buenos Aires 41 Municipios Municipios
41 Municipios
30% 14%
11,7%
12%
20%
10%
10% 2,1% 8%
1,1%
0% 6%
4%
-10% 2,1%
2% 1,1%
-20% 0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Nota: Para el año 2010 se realizó una corrección de la serie Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC
utilizando los valores de superficie solicitada en la Ciudad (CABA)
Autónoma de Buenos Aires publicados por el órgano estadístico
de dicha jurisdicción.
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC
(CABA)
El conjunto de 41 municipios presenta, con las excepciones del 2011 y 2014, un

comportamiento sistemáticamente más favorable que el original de 42 municipios (que incluye a la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires). Pese a que la interrupción en la publicación de información estadística
11
en relación a los permisos de edificación en la Ciudad de Córdoba (distrito de mayor relevancia al interior
de los 41 municipios), nos impide realizar un análisis exhaustivo sobre la dinámica de este conjunto, sí
11
Existe una interrupción en la publicación de los datos de permisos de edificación para esta ciudad por la DGEyC de la Provincia de
Córdoba entre los meses de Junio de 2012 y Diciembre de 2014.

resulta útil la observación de las evoluciones de los distritos incluidos en esta nómina, las que se ilustran en
el Gráfico VII.
En este sentido, cabe destacar que en el 2014 algo más de la mitad de los distritos que
componen esta muestra (53,8%) registró una expansión del volumen de superficie permisada en
relación al año precedente. Al igual que aconteciera en 2013, el distrito de General Pueyrredón, que
incluye a la costera Ciudad de Mar del Plata, fue uno de los de mayor ritmo de expansión con una
2
tasa del 57% interanual. El volumen de superficie permisada en este municipio fue de 585.055 m , el
mayor registro de la serie que se inicia en el 2003. También la ciudad de Salta tuvo una evolución
destacada, con un incremento del 24% interanual. La mayor expansión le correspondió a Neuquén,
con un 77% interanual.
Gráfico VII - Superficie permisada para Construcción por Ciudad en la serie de 40 Municipios (sin CABA y
Ciudad de Córdoba). Nivel anual y Variación interanual. Año 2014 (en M2 y %)
100%
厧㉠쏠㍂33瞬㌿
80% Neuquén
77%
60% Gral.
Pueyrredón
57%
San Isidro Villa María
40% 34% Corrientes 42%
29%
Río
Cuarto
C Rivadav Salta
29%
54,6% 24%
20% Trelew
18% Santa Fe
24%
Paraná
0% 2% Posadas
-3%
Rafaela Santa Rosa
-13% La Matanza
-14%
-20% Resistencia -4%
-21% Bahía Blanca
V. C. Paz
-17%
58,7% Quilmes
Sgo del Estero -35%
-40%
7%
Concordia S. M.
-50% Tucumán
-60% 65%
San F. Valle Catamarca

-65%
-80%
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000
Superficie (M2)
Como se ha venido analizando en ediciones pasadas del presente Informe, durante los últimos años
operó una modificación en el patrón de distribución territorial de los nuevos desarrollos inmobiliarios. El más
importante, y que comentaremos aquí, es el creciente desplazamiento de muchos emprendimientos hacia
los distritos del interior del país, lo que deriva en la progresiva pérdida de importancia de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires en términos del nivel de actividad. Así, como se ilustra en el Gráfico VIII,
luego de alcanzar el máximo de participación en el año 2006 cuando casi un tercio (32,5%) de la superficie
total registrada en el indicador de 42 municipios correspondió a proyectos emplazados en la capital del país,
en 2014 dicha proporción se redujo al 10,7%.
De esta manera, y dado el referido elevado peso que históricamente presentó este distrito sobre el
indicador de superficie permisada de los 42 municipios, resulta enriquecedor aislar el comportamiento de la
Ciudad Autónoma a fin de no realizar una interpretación errónea de su dinámica. El Gráfico IX es ilustrativo
de este punto, ya que muestra que es precisamente este distrito el que explica, en lo sustancial, la
reducción del 20,4% en el volumen de proyectos de edificación registrados durante el 2014 en relación al
pico máximo de 2011, siendo que para el conjunto de 41 municipios, la comparativa entre los mismos
períodos arroja una merma menos pronunciada y que alcanza, apenas, un 4,8%.

Gráfico VIII – Superficie permisada en 41 Municipios Gráfico IX – Superficie permisada para Construcción
relevados por el INDEC y en la Ciudad Autónoma de en la nómina de 42 Municipios, en la serie de 41
Buenos Aires. Nivel y participación de la Ciudad Municipios (sin CABA) y en la Ciudad Autónoma de
Autónoma sobre el total de los 42 Municipios. Buenos Aires. Variación 2014 respecto al 2011
2003 - 2014 (en M2 y en %) (en %)
12.000.000 Part. CABA 100,0%
Ciudad Autónoma Total 42
41 Municipios 10.110.768 de Buenos Aires 41 Municipios Municipios
9.635.081
10.000.000 42 Municipios 0%
80,0%
7.877.840
% de participación
-10% -4,8%
Superficie (M2)
8.000.000 6.921.484 7.547.957
% de variación
60,0%
-20%
6.000.000 7.156.388 -20,4%
-30%
32,5% 40,0%
4.000.000
-40%
2.000.000
20,0% -50%
10,7%
-60%
- 0,0%
-70%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-66,4%
Nota: Para el año 2010 se realizó una corrección de la serie Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC
utilizando los valores de superficie solicitada en la Ciudad (CABA)
Autónoma de Buenos Aires publicados por el órgano estadístico
de dicha jurisdicción.
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (CABA)
La creación y evolución del Programa de Crédito Argentino (PRO.CRE.AR) fue uno de los
elementos de mayor impacto en lo que a la dinámica de la edificación inmobiliaria durante el último bienio se
refiere. Si bien resulta complejo mensurar con exactitud la magnitud del impulso que generó en el sector,
puede afirmarse que el progresivo avance en la ejecución supuso la inyección al mercado interno de un
importante volumen de recursos que dinamizaron tanto la demanda de insumos característicos de este tipo
de obras como la formalización de proyectos de construcción residencial.
En términos de su incidencia sobre la actividad sectorial, la evolución del PRO.CRE.AR puede
subdividirse en dos etapas. En la primera de ellas, ubicada temporalmente a lo largo del 2013, el impacto
económico del programa se vinculó fundamentalmente al avance en los otorgamientos de créditos
correspondientes a las líneas para titulares con terreno propio, y las posteriormente anunciadas de
ampliación y terminación, refacción y compra de terreno y construcción. Esto se vio reflejado en el
comportamiento de los despachos de materiales (específicamente en el ISAC Vivienda) y en la evolución de
los permisos de edificación en lo que a vivienda unifamiliar se refiere (en parte también porque eleva los
niveles de registro en este segmento).
En 2014, dentro de esta operatoria crediticia, fue la modalidad de préstamos vinculados a
proyectos de urbanización emplazados fundamentalmente sobre terrenos fiscales la de mayor
dinamismo. Esta tipología de proyectos, por sus propias características, son las que generan efectos
mayores sobre la Industria de la Construcción en su conjunto al presentar un impulso comparativamente
más intenso sobre la dinámica del empleo registrado y la actividad de las empresas constructoras. Tal como
se desprende de la información presentada ante la Comisión Nacional de Valores, la adjudicación de
contratos de ejecución de obras urbanísticas en el marco del PRO.CRE.AR alcanzó, durante el año
2014, a $10.000 millones. Así, los montos contractuales adjudicados para el desarrollo de proyectos
urbanísticos (que comprenden la adjudicación de ejecución y dirección de obras civiles así como también de
infraestructura) han pasado de $6.568,9 Millones al 31 de Diciembre de 2013 a $16.823,7 Millones en igual
fecha del 2014 (una expansión del 156,1%). Cabe señalar que estos constituyen valores de contratación y
que los desembolsos efectivos fueron realizados en función de la verificación de los avances de obra
comprometidos, los que alcanzaron en el período un 22% de ese total.
Esta dinámica puede verse reflejada en la evolución del indicador de superficie permisada que
incluye los 188 municipios relevados por el INDEC, el que comprende un conjunto de distritos que engloban
al 81% de la población del país. Como puede verse reflejado en el Cuadro II, en el año 2013 la superficie
con destino residencial unifamiliar marcó una expansión del 31,6% interanual, registrando el nivel de
actividad más elevado para la serie que se inicia en el año 2010. Adicionalmente, este constituyó el
primer valor de la serie en la cual este tipo de proyectos de edificación superan en magnitud a los
correspondientes a vivienda multifamiliar. Con la contracción en la magnitud de los proyectos de este tipo de
edificaciones observada en 2014, estos se ubicaron en un nivel similar al verificado en 2012, y tal dinámica
resultó compensada por el crecimiento de los correspondientes a residencias de tipo multifamiliar.
Así, la expansión vinculada a los nuevos desarrollos de tipo multifamiliar constituye un

elemento esencial para explicar la buena performance de la superficie permisada durante el 2014. El
2
volumen de nuevos proyectos de edificación alcanzó los 15.794.013 m en el año bajo análisis, superando
en un 2,6% al verificado en 2013, impulsado por el crecimiento del 16,6% interanual en los desarrollos
de tipo residencial multifamiliar. La expansión en la superficie destinada a este tipo de proyectos
constituye la primera luego de dos años de caídas significativas y deja el volumen de superficie destinada a
los mismos en un nivel 7,9% inferior al verificado en 2012. En este caso, resulta importante destacar que la
caída en el nivel de actividad en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires es lo que explica este fenómeno. De
hecho si se excluye lo acontecido en dicho distrito de la evolución de los permisos de vivienda multifamiliar
en los 188 municipio, puede verificarse que la magnitud de los nuevos desarrollos del segmento en los
distritos restantes se ubicó un 4,7% por sobre el correspondiente a aquel año.
Cuadro II – Permisos y Superficie permisada por destino en la muestra de 188 municipios relevados por el
INDEC. 2010 – 2014 (en cantidad, en M2 y en %)
Total Residencial Unifamiliar Residencial Multifamiliar
Periodo
% Var. Año % Var. Año % Var. Año % Var. Año
Cantidad M2 M2 M2
anterior anterior anterior anterior
2010 64.173 - 16.328.543 - 4.782.541 - 5.747.451 -

2011 72.762 13,4% 20.643.829 26,4% 5.520.477 15,4% 8.302.916 44,5%
2012 65.405 -10,1% 16.713.243 -19,0% 4.293.298 -22,2% 6.725.265 -19,0%
2013 62.134 -5,0% 15.041.918 -10,0% 5.650.726 31,6% 5.313.078 -21,0%
2014 63.749 2,6% 15.794.013 5,0% 4.273.609 -24,4% 6.196.236 16,6%
% Var. 2014 / 2012 -2,5% -5,5% -0,5% -7,9%
% Var. 2014 / 2011 -12,4% -23,5% -22,6% -25,4%
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC
Los números de la evolución neta de los créditos hipotecarios otorgados en el marco del
PRO.CRE.AR muestran en el año bajo análisis una expansión del 169,7%, al pasar de $7.304,1
millones al 31 de Diciembre de 2013 a $19.698,9 Millones al 31 de Diciembre de 2014. Esto
corresponde a la evolución del neto de créditos, los que se encuentran vinculados al avance en la ejecución
de obras.
De manera que, sin considerar los recursos correspondientes a las líneas de urbanización ni a las
de refacciones, el valor neto del crédito hipotecario otorgado por el programa equivale a un 84,7% del
stock total de crédito hipotecario para la vivienda vinculado a instituciones bancarias en igual
período (Cuadro III). De esta manera, si a los valores publicados por el Banco Central de la República
Argentina se adicionan los valores otorgados por el fideicomiso PRO.CRE.AR, el crédito hipotecario para
la vivienda total alcanzó los $42.957 millones, marcando un crecimiento del 50% en relación con lo
verificado en 2013.
Finalmente, las líneas de ampliación, refacción, terminación y las líneas especiales para
inundados y otros damnificados totalizaron a fines del 2014 unos $2.905,6 Millones, casi 9 veces más
(+863,5%) que en 2013 y dando un significativo impulso a la demanda de insumos finales de obra.

Cuadro III – Situación del Crédito Hipotecario para Vivienda en relación a otros Créditos.
2003 – 2014 (en Millones de $ y en %)
Tasas
Crédito Hipotecario Vivienda (1) Otros Créditos (3)
Tasas Otros Créditos (4)
Hipotecarias
Periodo
% Var. Año % Var. Año
Millones de $ % Viv. Total (2) % Anual Millones de $ Prendarias Personales Tarj. Crédito
anterior anterior
2003 5.937 -21% 58,9% 15,2 26.337 -23% 20,7 44,9 54,8
2004 5.499 -7,4% 61,3% 11,5 27.249 3,5% 13,5 30,0 30,7
2005 5.541 0,8% 62,9% 11,2 37.258 36,7% 9,7 26,3 27,2
2006 6.212 12,1% 65,5% 11,8 55.161 48,1% 10,0 24,5 27,2
2007 8.184 31,7% 66,3% 12,1 80.308 45,6% 11,2 25,6 26,2
2008 11.468 40,1% 68,4% 13,5 110.506 37,6% 17,4 30,9 27,4
2009 13.271 15,7% 70,7% 15,3 126.567 14,5% 21,8 34,3 30,3
2010 13.240 -0,2% 67,0% 14,3 158.280 25,1% 17,5 30,3 31,1
2011 15.293 15,5% 63,5% 15,2 230.272 45,5% 19,3 30,7 31,3
2012 19.000 24,2% 59,8% 16,0 308.452 34,0% 23,8 35,0 34,4
2013 21.387 12,6% 53,1% - 406.015 31,6% - - -
2014 23.259 8,8% 49,5% - 522.049 28,6% - - -
% Var. 2014 / 2011 52,1% - -22,0% - 126,7% - - - -
% Var. 2014 / 2003 291,7% - -15,9% . 1882,2% - - - -
(1)
Por tratarse de un Fideicomiso Financiero, la estadística elaborada por el B.C.R.A. no incluye los préstamos otorgados a través del
PRO.CRE.AR.
(2)
Corresponde al Porcentaje del crédito hipotecario total que representa el segmento vivienda.
(3)
Corresponde a Personales, Prendarios, y Con Tarjeta de Crédito.
(4)
Por motivos de disponibilidad de información, los promedio publicados para el año 2012 corresponden al período Enero -
Septiembre del mismo.
Fuente: Elaboración IERIC en base a BCRA.
La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

A pesar de esta performance negativa hacia finales de 2014, lo cierto es que en el acumulado anual,
el volumen de actividad dio cuenta de una recuperación en relación a los exiguos niveles del 2013. Así,
durante el año se presentaron 856 solicitudes de permisos de edificación por una superficie total de
2
2.861.134 m marcando un crecimiento del 11,7% interanual.
Cuadro IV - Permisos solicitados y Superficie solicitada para construcciones nuevas, para multivivienda y total.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires. 2003 – 2014 (en cantidad, en M2 y en %)
Permisos Superficie Nuevas Construcciones Nuevas de
Superficie Total
Totales Construcciones Multivivienda
Periodo
% Var. Año % Var. Año % Var. Año
Cantidad M2 M2 M2
anterior anterior anterior
2003 1.509 1.284.977 - 1.119.432 - 974.258 -
2004 1.822 1.382.557 7,6% 1.185.240 5,9% 997.832 2,4%
2005 2.142 2.160.872 56,3% 1.954.598 64,9% 1.627.584 63,1%
2006 2.779 3.103.450 43,6% 2.782.329 42,3% 2.425.663 49,0%
2007 2.589 3.088.901 -0,5% 2.809.535 1,0% 2.277.276 -6,1%
2008 2.172 2.713.597 -12,2% 2.319.549 -17,4% 1.803.465 -20,8%
2009 1.768 1.771.652 -34,7% 1.519.447 -34,5% 1.084.447 -39,9%
2010 1.219 1.296.353 -26,8% 1.147.699 -24,5% 940.930 -13,2%
2011 2.057 2.562.811 97,7% 2.259.266 96,9% 1.811.249 92,5%
2012 1.442 1.829.294 -28,6% 1.705.137 -24,5% 1.327.411 -26,7%
2013 685 770.844 -57,9% 713.188 -58,2% 536.771 -59,6%
2014 856 861.134 11,7% 754.869 5,8% 530.121 -1,2%
% Var. 2014 / 2011 -58,4% -66,4% -66,6% -70,7%
% Var. 2014 / 2003 -43,3% -33,0% -32,6% -45,6%
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Estadística y Censos (DGEyC).

La de 2014 fue la primera tasa de variación positiva luego de dos años de caídas
consecutivas. Si se compara el volumen de actividad del año bajo análisis con el de 2011, la magnitud de
la contracción es del 66,4%. De hecho, el nivel de actividad del 2014 en la Ciudad resulta el segundo
más bajo de la última década situándose, inclusive, entre los más bajos de la serie histórica al superar
únicamente los valores correspondientes al ya mencionado 2013 y al de los años 1983 y 2002 (Gráfico X).
Gráfico X – Superficie solicitada para Construcción. Total y Promedio por permiso. Ciudad Autónoma
de Buenos Aires. 2001 – 2014 (en M2)
3.500.000 1.400
1.268,6
1.249,4
Superficie Total
Superficie promedio - Eje derecho
3.000.000 1.200
3.088.901
3.103.450
1.125,3
2.713.597
2.500.000 1.000
2.522.369
1.006,0
Superficie Total (M2)
2.160.872
2.000.000 800
Superficie promedio (M2)

1.829.294
1.771.652
1.500.000 600
1.382.557
1.296.353
1.284.977
1.000.000 400
1.027.069
861.134
770.844
500.000 200
297.867
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Estadística y Censos (DGEyC).
La dinámica de la construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se manifiesta

sensiblemente diferente a la del resto del país, quedando en evidencia las particularidades que el actual
período de contracción de actividad asume en el distrito. En este sentido, si bien la escasez de nuevos
proyectos en la Ciudad constituye un fenómeno influenciado por el escenario abierto tras las modificaciones
en la regulación de acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (que afectaron aún más a un sector
inmobiliario, como el porteño, con altos índices de dolarización de sus activos), no se encuentra
determinado por este, existiendo tendencias estructurales propias de la actividad en el distrito y que
dan cuenta de una magnitud de contracción muy superior a la verificada en el conjunto nacional.
Adicionalmente, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires posee limitada capacidad para absorber nuevos
desarrollos vinculados al PRO.CRE.AR, con excepción de aquellos emplazados en terrenos fiscales.
El pico de actividad en la Ciudad se dio entre los años 2006 y 2008, apuntalado en un primer
momento por la edificación con destino residencial y sostenido durante los dos años siguientes por un
importante aporte de los proyectos no residenciales (entre los cuales se destacaron los hoteleros). En los
años subsiguientes, el nivel de actividad en la Ciudad no volvió a recuperar los registros de ese período, ni
siquiera cuando se observara el importante proceso de recuperación de los stocks de proyectos en el año
2011.
El repunte de 2014 se explica por el incremento de la superficie destinada a edificaciones de
tipo no residencial, la que resultó 36,9% superior a la verificada un año atrás. En relación a las
tipologías de obra, se destacó la recuperación en los proyectos de ampliaciones que, tras verificar la
disminución de mayor intensidad en 2013, mostraron un incremento del 84,3% interanual (Gráficos XI y
XII).

Gráfico XI – Superficie solicitada para construcción Gráfico XII – Superficie solicitada para construcción,
según Destino de la obra. Variación interanual. Ciudad según Tipo de obra. Variación interanual. Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Año 2014 (en %) Autónoma de Buenos Aires. Año 2014 (en %)
40% 36,9% 84,3%
90%
35% 80%
30% 70%
25% 60%
20% 50%
40%
15% 11,7%
30%
10%
20% 11,7%
3,9%
5% 5,8%
10%
0% 0%
Superficie con Superficie con Superficie Total Superficie Nuevas Superficie Superficie Total
destino Residencial destino No Construcciones Ampliaciones
Residencial
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de
Estadística y Censos (DGEyC). Estadística y Censos (DGEyC).
La edificación residencial en la ciudad se encuentra completamente dominada por la evolución de

los proyectos de vivienda multifamiliar. Como resulta lógico en un distrito de las características de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, este tipo de proyectos explican la gran mayoría de las construcciones con
destino a vivienda (97%), importancia que se incrementa aún más si se consideran exclusivamente los
proyectos de nuevas construcciones.
En 2014 se solicitaron 497 permisos para edificación de vivienda multifamiliar que
2
involucraron un total de 591.570 m , un 3,7% más que en el año precedente. Este segmento registra
una importante disminución de actividad en los últimos años, como se ilustra en el Gráfico XIV. Así, el nivel
alcanzado en el año bajo análisis, si bien resulta una mejora respecto del registro correspondiente al 2013,
constituye el segundo más bajo de la serie histórica que se inicia en el 2003, siendo un 70,3% inferior al
volumen de proyectos presentados durante el año 2011 y un 77,2% menor al máximo registro
correspondiente al 2006.
Gráfico XIII – Superficie solicitada para construcción Gráfico XIV – Superficie solicitada para construcción
Residencial según Destino de la obra. Nivel y en proyectos de vivienda Multifamiliar. Nivel y
Variación interanual. Ciudad Autónoma de Buenos participación. Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Aires. 2003 - 2014 (en M2 y en %) 2003 - 2014 (en M2 y en %)
3.000.000 120% 3.000.000 98% 99%
2.669.797 99%
100% 2.599.641
2.475.746 98%
2.500.000
2.500.000 97%
80% 97% % de participación
60%
Superficie (M2)
Superficie (M2)
2.000.000 2.000.000 96%

27% 40%
11% 95%
1.500.000 20% 1.500.000 1.371.762
94%
0%
1.000.000 -35% 1.000.000 93%
-20%
591.570 92%
Superficie -40%
500.000 500.000 vivienda multifamiliar
% Var. Multivivienda -60% 91%
Multifamiliar / Total residencial
% Var. Univienda -58%
0 -80% 0 90%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de
Estadística y Censos (GCBA). Estadística y Censos (GCBA).

La Construcción en la Provincia de Entre Ríos

La dinámica de los proyectos de edificación en la Provincia de Entre Ríos revirtió en 2014 la buena
performance del año precedente. En la muestra que abarca 14 municipios, los permisos de edificación
2
autorizados totalizaron un volumen de superficie de 837.562 m , presentando una merma del 16,3%
interanual. Así, analizada desde la perspectiva de la superficie proyectada, la actividad en 2014 resultó
similar a la verificada durante los años 2010 y 2012 (Gráfico XV).
Un dato interesante es que esta merma se dio pese a que la actividad en la Ciudad de Paraná se
mantuvo en terreno positivo. En este distrito, el más importante de la provincia, la superficie autorizada
2
alcanzó los 218.479 m , marcando un crecimiento del 2,6% por sobre el nivel verificado en 2013. De esta
manera el volumen de nuevos desarrollos en la capital provincial se ubicó en elevados niveles en relación a
la perspectiva histórica, siendo que sólo resulta superado por los correspondientes a los años 2010 y 2011
cuando se verificaron los picos máximos de actividad de la serie iniciada en el año 2002. También resulta
destacable la evolución en la Ciudad de Concepción del Uruguay, en donde la superficie proyectada
2
alcanzó los 111.830 m , marcando un incremento del 31,4% interanual y logrando el registro máximo
para la serie histórica.
Cuadro V - Superficie autorizada para Construcción. Nivel y variación interanual.

Municipios seleccionados de la provincia de Entre Ríos. 2002 – 2014 (en M2 y en %)
Total Provincia
Paraná
Período Muestra 8 Muncipios Muestra 14 Municipios
% Var. Año % Var. Año % Var. Año
M2 M2 M2
anterior anterior anterior
2002 209.525 - - - 55.255 -
2003 162.927 -22,2% - - 67.219 21,7%
2004 290.147 78,1% - - 123.031 83,0%
2005 474.017 63,4% - - 140.595 14,3%
2006 487.736 2,9% - - 150.367 7,0%
2007 518.395 6,3% - - 143.844 -4,3%
2008 438.061 -15,5% 631.297 - 147.607 2,6%
2009 454.093 3,7% 581.195 -7,9% 90.296 -38,8%
2010 719.323 58,4% 839.757 44,5% 325.820 260,8%
2011 998.373 38,8% 1.147.456 36,6% 441.468 35,5%
2012 661.458 -33,7% 819.255 -28,6% 156.731 -64,5%
2013 796.823 20,5% 1.000.934 22,2% 212.928 35,9%
2014 674.248 -15,4% 837.562 -16,3% 218.479 2,6%
% Var. 2014 / 2011 -32,5% -27,0% -50,5%
% Var. 2014 / 2003 313,8% - 225,0%
Nota: La muestra de 8 municipios iniciada en el año 2002 comprende los distritos de: Concordia, Chajarí, Gualeguay,
Gualeguaychú, Paraná, Concepción del Uruguay, Victoria y Villaguay. A esta se adicionaron Colón, San José, Crespo, María
Grande, Viale y Villa Libertador San Martín para formar la muestra de 14 municipios.
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección de Estadísticas y Censos (DEC) de la Provincia de Entre Ríos.
Pese a estas dinámicas destacadas, lo cierto es que se verificó una merma generalizada, siendo que
en 10 de los 14 municipios que componen la muestra la superficie autorizada resultó inferior a la
verificada en 2013. La caída más destacada fue la correspondiente a Concordia en la cual, tras dos
períodos consecutivos de incremento, el volumen de superficie se redujo un 47% interanual, retrotrayendo
el nivel de actividad al del año 2011.

Gráfico XV – Superficie autorizada para Construcción. Nivel y Variación interanual.

(1)
Provincia de Entre Ríos . 2008 – 2014 (en M2 y en %)
1.400.000 60%
Superficie
50%
44%
1.200.000
1.147.456
40%
37%
1.000.934
1.000.000
30%
22%
839.757 837.562
819.255 20%
Superficie (M2)
800.000
10%
631.297
600.000 581.195
0%
-10%
400.000
-16%
-20%
200.000
-29%
-30%
- -40%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
(1)
Los permisos correspondientes a la Provincia de Entre Ríos surgen de una muestra que abarca los municipios de
Colón, Concordia, Crespo, Chajarí, Gualeguay, Gualeguaychú, María Grande, Paraná, San José, Concepción del
Uruguay, Viale, Victoria, Villa Libertador General San Martín y Villaguay.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Entre Ríos.
El comportamiento de los proyectos de edificación no se diferenció significativamente entre los

diversos destinos de obra siendo que, tal como se ilustra en el Gráfico XVI, la disminución en los permisos
con destino residencial y no residencial resultó de similar intensidad. De todas maneras, es importante
destacar que en el caso de los proyectos no residenciales, la de 2014 constituye la tercera caída
interanual consecutiva, alcanzando la participación más reducida en el total de la superficie proyectada de
la serie (22,6%). Al interior de los permisos residenciales, el ritmo de contracción más pronunciado se
verificó en los vinculados con la vivienda unifamiliar, cuyo nivel se ubicó un 19% por debajo del
correspondiente a 2013 (Gráfico XVII).
Gráfico XVI – Superficie autorizada para Construcción Gráfico XVII – Superficie autorizada para Construcción
según Destino de la obra. Variación interanual. Residencial según Tipo de obra. Variación interanual.
Provincia de Entre Ríos. Año 2014 (en %) Provincia de Entre Ríos. Año 2014 (en %)
Superficie con Vivienda Vivienda

Superficie con destino no Unifamiliar Multifamiliar Total
destino residencial residencial Superficie total 0%

0% -2%
-2% -4%
-4% -6%
-6% -8%
-8% -10%
-10% -12% -10,7%
-12% -14%
-14% -16%
-18% -16,2%
-16%
-18% -16,2% -16,6% -16,3% -20% -19,0%
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de
Entre Ríos. Entre Ríos.

La magnitud de los proyectos residenciales en 2014, tanto en el caso de los vinculados a la vivienda
unifamiliar como los multifamiliares, se ubicaron por sobre los registros de 2012 (Gráficos XVIII y XIX). En el
caso de los unifamiliares, además, la superficie supera también a la verificada en 2010.
Gráfico XVIII – Superficie autorizada para Gráfico XIX – Superficie autorizada para Construcción
Construcción en proyectos de vivienda Unifamiliar. en proyectos de vivienda Multifamiliar. Nivel. Provincia
Nivel. Provincia de Entre Ríos. 2010 – 2014 (en M2) de Entre Ríos. 2010 – 2014 (en M2)
600.000 300.000
270.652
515.496 519.883 253.654
500.000 +12,4% 250.000 +18,7% 226.516
421.333
Superficie (M2)
Superficie (M2)
400.000 200.000 190.804
300.000 150.000
200.000
100.000
100.000
50.000
0
0
2010 2011 2012 2013 2014
2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de
Entre Ríos Entre Ríos.
La Construcción en la Provincia de Mendoza 12

El volumen de nuevos proyectos de edificación en la Provincia de Mendoza se contrajo un
2
12,4% en 2014. Los permisos autorizados fueron 4.472 y la superficie involucrada 877.084 m , lo que
constituye un registro similar al verificado en el bienio 2008 – 2009 (Gráfico XX).
Cuadro VI - Permisos y superficie autorizada para construcción. Nivel y variación interanual.
Provincia de Mendoza. 2003 –2014 (en cantidad, en M2 y en %)
Total Provincia Gran Mendoza
Periodo Permisos Totales Superficie Total Superficie Total
% Var. Año % Var. Año

Cantidad M2 M2
anterior anterior
2003 4.425 692.316 39,7% 479.537 52,0%
2004 5.211 881.155 27,3% 602.984 25,7%
2005 5.616 1.122.124 27,3% 786.475 30,4%
2006 5.191 1.044.005 -7,0% 761.142 -3,2%
2007 4.909 1.064.207 1,9% 811.096 6,6%
2008 4.555 866.376 -18,6% 622.048 -23,3%
2009 4.236 854.779 -1,3% 609.225 -2,1%
2010 3.785 770.229 -9,9% 588.182 -3,5%
2011 5.148 942.860 22,4% 649.152 10,4%
2012 4.523 927.637 -1,6% 652.807 0,6%
2013 5.434 1.001.020 7,9% 704.085 7,9%
2014 4.472 877.084 -12,4% 654.068 -7,1%
% Var. 2014 / 2012 -1,1% -5,4% 0,2%
% Var. 2014 / 2003 1,1% 26,7% 36,4%
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Mendoza.
12
Los valores correspondientes al año 2014 son de carácter provisorio.

Gráfico XX – Superficie autorizada para Construcción. Nivel y Variación interanual.

Provincia de Mendoza. 2003 – 2014 (en M2 y en %)
1.200.000 Superficie 50%
1.122.124 Variación interanual - eje derecho
40%
1.001.020
1.000.000
927.637
877.084 30%
800.000
20%
Superficie (M2)
600.000 10%
0%
400.000
-10%
-12%
200.000
-20%
0 -30%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Mendoza.
Este comportamiento de la superficie autorizada se explica principalmente por lo acontecido con los
proyectos de edificación residencial, los que revirtieron la buena performance registrada en 2013 al
disminuir en un 13,7% interanual (Gráfico XXI).
Al interior de los proyectos de construcción de viviendas, los más afectados fueron los
correspondientes a la tipología unifamiliar que se situaron un 19,1% por debajo de lo registrado en
2013, mientras que en el caso de las edificaciones de multivivienda la contracción resultó más moderada,
siendo del 3,6% (Gráfico XXII).
Gráfico XXI – Superficie autorizada para Construcción Gráfico XXII – Superficie autorizada para Construcción
según Destino de la obra. Variación interanual. residencial, según Destino de la obra. Variación
Provincia de Mendoza. Año 2014 (en %) interanual. Provincia de Mendoza. Año 2014 (en %).
0% 0%
-2%
-5% -3,6%
-4%
-6% -10%
-8%
-15% -13,7%
-8,4%
-10%
-12% -20% -19,1%

-12,4%
-14%
-13,7% -25%
-16% Vivienda Vivienda Residencial
Residencial No Residencial Superficie total Unifamiliar Multifamiliar Total
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de
Mendoza. Mendoza.
La superficie total autorizada durante el 2014 en Mendoza para proyectos de edificación de

2
vivienda de tipo unifamiliar fue de 398.368 m lo que, al tiempo de constituir una reducción respecto del
registro correspondiente al año precedente, se situó en un nivel similar al verificado en 2012 (Gráfico XXIII).
La dinámica seguida por los proyectos del tipo multifamiliar resulta marcadamente diferente a la recién
comentada. En este último caso, se observa una evolución muy favorable durante los últimos tres años, con
niveles de superficie proyectada que se ubican entre los registros más elevados de la serie histórica que se
inicia en el 2000 (Gráfico XXIV).

Gráfico XXIII – Superficie autorizada para Gráfico XXIV – Superficie autorizada para
Construcción en proyectos de vivienda Unifamiliar. Construcción en proyectos de vivienda Multifamiliar.
Nivel. Provincia de Mendoza 2003 – 2014 (en M2) Nivel. Provincia de Mendoza 2003 – 2014 (en M2)
600.000 300.000 264.723

262.571 255.124
492.317
500.000 250.000
Superficie (M2)
Superficie (M2)
403.841 398.368
400.000 200.000
300.000 150.000
200.000 100.000
100.000 50.000
0 0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de
Mendoza. Mendoza.
La Construcción en Catamarca, Chubut, Corrientes y Jujuy.

Las Provincias de Chubut y Jujuy presentaron resultados mixtos en lo que a la dinámica de los
proyectos de edificación en 2014 se refiere, pese a lo cual en ambos casos se verificó una mejor evolución
relativa de los proyectos no residenciales.
En el primero de los casos se verificó un crecimiento del 5,4% interanual, sustentado sobre
una expansión del 19,9% correspondiente a la superficie autorizada para proyectos con destino no
residencial, al tiempo que la vinculada a la edificación de viviendas se mantuvo en un nivel similar al
alcanzado en 2013 (Gráfico XXV). Cabe destacar que esta constituye la segunda variación interanual
positiva de forma consecutiva y que el volumen total de superficie para edificación en Chubut registró así un
nuevo máximo para la serie que se inicia en el año 2003 (Cuadro VII).
Gráfico XXV – Superficie autorizada para Construcción. Gráfico XXVI – Superficie autorizada para
Variación interanual. Construcción en proyectos residenciales. Nivel.
Municipios seleccionados de la Provincia de Chubut. Municipios seleccionados de la Provincia de Chubut.
Año 2014 (en %) 2004 - 2014 (en M2)
25%
400.000
19,9% 364.068 363.934
20% 350.000 336.833
Superficie (M2)
15% 300.000
250.000
10%
5,4% 200.000
5%
150.000
0%
0,0% 100.000
-5% 50.000
Superficie con Superficie con Superficie Total
destino Residencial destino No 0
Residencial 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia de Nota: No se dispone de información referente al período 2008 –
Chubut. 2010.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia
de Chubut.

Cuadro VII - Superficie acordada para Construcción. Nivel y variación interanual. Municipios seleccionados de
las Provincias de Catamarca, Chubut, Corrientes y Jujuy. 2003 – 2013 (en M2 y en %)
Catam arca (1) Chubut (2) Corrientes (3)
Jujuy (4)
Periodo % Var. Año % Var. Año % Var. Año % Var. Año
M2 M2 M2 M2
anterior anterior anterior anterior
2003 45.405 -20,9% 259.540 35,9% - - - -
2004 38.576 -15,0% 389.840 50,2% - - 119.760 -
2005 70.340 82,3% 363.863 -6,7% 81.884 - 149.021 24,4%
2006 72.379 2,9% 396.799 9,1% 105.375 28,7% 161.333 8,3%
2007 72.622 0,3% 472.207 19,0% 131.505 24,8% 169.171 4,9%
2008 77.490 6,7% 497.848 5,4% 123.316 -6,2% 149.832 -11,4%
2009 84.066 8,5% 413.280 -17,0% 142.843 15,8% 199.010 32,8%
2010 78.057 -7,1% 406.895 -1,5% 115.211 -19,3% 218.785 9,9%
2011 60.027 -23,1% 461.110 13,3% 164.904 43,1% 241.688 10,5%
2012 108.580 80,9% 441.145 -4,3% 195.788 18,7% 214.205 -11,4%
2013 113.845 4,8% 500.089 13,4% 201.568 3,0% 234.073 9,3%
2014 - - 527.054 5,4% - - 215.241 -8,0%
% Var. 2014 / 2012 - 19,5% - 0,5%
(5)
% Var. 2014 / 2003 - 103,1% - 79,7%
(1)
Corresponde a los Departamentos Capital y Valle Viejo.
(2)
Corresponde a las localidades de Comodoro Rivadavia, Puerto Madryn, Trelew y Rawson.
(3)
Corresponde a los municipios de Bella Vista, Corrientes, Curuzú Cuatiá, Goya, Paso de los Libres y Paso de la Patria.
(4)
Corresponde a los municipios de Libertador General San Martín, Palpalá, San Pedro de Jujuy, San Salvador de Jujuy y Perico.
(5)
En el caso de Jujuy corresponde a la variación 2014/2004.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DPEC de la Provincia de Catamarca, DGEyC de la Provincia de Chubut, DEyC de la Provincia
de Corrientes y DIPEC de la Provincia de Jujuy.
En Jujuy, por otra parte, se registró una merma del 8% en relación al año precedente,
explicada por la reducción de los proyectos residenciales, al tiempo que la superficie con destino no
residencial se incrementó un 10,1% interanual, tal como se ilustra en el Gráfico XXVII. El volumen total
de superficie en 2014 resultó así similar al observado en 2012, manteniéndose en niveles elevados en lo
que a la serie histórica se refiere (Gráfico XXVIII).
Gráfico XXVII – Superficie autorizada para Gráfico XXVIII – Superficie autorizada para
Construcción. Variación interanual. Construcción en proyectos residenciales. Nivel.
Municipios seleccionados de la Provincia de Jujuy. Municipios seleccionados de la Provincia de Jujuy.
Año 2014 (en %) 2004 -2014 (en M2)
15%
10,1% 180.000 165.168
10%
160.000
140.460 139.347
5% 140.000
Superficie (M2)
0% 120.000
100.000
-5%
80.000
-10% -8,0%
60.000
-15%
40.000
-15,6%
-20% 20.000
Superficie con Superficie con Total
destino Residencial destino No 0
Residencial 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a DIPEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DIPEC de la Provincia de
Jujuy. Jujuy.

La compraventa de Inmuebles
La compraventa de inmuebles constituye el segmento de actividad con peor evolución en los
últimos años completando, en 2014, tres años de contracción consecutiva. Esta dinámica, que afectó
principalmente a las dos principales plazas del país, se mantuvo en el año bajo análisis aunque a un ritmo
sensiblemente más moderado. De esta manera en 2014 se verificó una relativa estabilización del ritmo
contractivo el cual, cabe destacar, supuso un significativo recorte del volumen de operaciones en relación
a los niveles previos al 2012.
Cuadro VIII - Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las
Provincias de Córdoba y Mendoza. Nivel y variación interanual. 2005 - 2014 (en cantidad y en %)
Ciudad Autónoma de
Provincia de Buenos Aires Provincia de Córdoba Provincia de Mendoza (1) Provincia de Tucumán
Buenos Aires
Periodo
Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var.
Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual
2005 132.033 - 71.450 - - - - - 7.068 -

2006 140.901 0,0% 70.709 -1,0% - - - - 8.112 17,1%
2007 124.165 0,0% 73.680 4,2% - - - - 7.659 14,8%
2008 146.041 17,6% 67.520 -8,4% - - - - 6.787 -5,6%
2009 105.976 -27,4% 51.612 -23,6% 31.577 0,0% - - 4.992 -11,4%
2010 122.731 15,8% 62.073 20,3% 32.942 4,3% 16.278 0,0% 5.868 -26,4%
2011 136.214 11,0% 64.043 3,2% 38.749 17,6% 17.616 8,2% 6.433 17,5%
2012 119.281 -12,4% 46.632 -27,2% 37.466 -3,3% 17.020 -3,4% 5.564 9,6%
2013 106.409 -10,8% 35.911 -23,0% 36.121 -3,6% 16.145 -5,1% 5.997 -13,5%
2014 97.918 -8,0% 33.695 -6,2% 34.748 -3,8% 15.289 -5,3% 6.157 7,8%
% Var. 2014 / 2011 -28,1% -47,4% -10,3% -13,2% -4,3%
% Var. 2014 / 2005 -25,8% -52,8% - - -12,9%
(1)
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la Provincia de Córdoba, Dirección de registros públicos y archivo judicial de la
Provincia de Mendoza y Dirección del Registro Inmobiliario de la Provincia de Tucumán.
En el caso de la Provincia de Buenos Aires, distrito que concentra el mayor volumen de

operaciones a nivel nacional, se registraron 97.918 Escrituras de compraventa de inmuebles durante
el 2014, un 8% menos que lo verificado un año atrás. De esta manera, si bien el ritmo de contracción de
la cantidad de operaciones continuó desacelerándose, el nivel de actividad se situó en un nuevo mínimo
al ubicarse, por primera vez desde el inicio de la serie en el año 2005 por debajo de las 100.000
escrituras.
Gráfico XXIX – Escrituras celebradas en la Provincia Gráfico XXX – Escrituras celebradas en la Provincia de
de Buenos Aires. Nivel trimestral y Variación Buenos Aires. Nivel anual. 2005 – 2014
interanual. Primer trimestre 2007 – Cuarto trimestre (en cantidad)
2014 (en cantidad y en %)
50.000 Escrituras 50% 160.000
Variación interanual - Eje derecho
45.000 40%
140.000
146.041
40.000 30%
140.901
Cantidad de Escrituras
136.214
132.033
35.000 20% 120.000

124.165
122.731
119.281
30.000 10%
100.000
106.409
105.976
25.000 0%
97.918
20.000 -10% 80.000

15.000 -20% 60.000
10.000 -30%
40.000
5.000 -40%
0 -50% 20.000
2007-I
2010-I
2013-I
2007-IV
2008-III
2010-IV
2011-III
2013-IV
2014-III
2009-II
2012-II
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de
la Provincia de Buenos Aires. la Provincia de Buenos Aires.

El volumen total de operaciones en el año alcanzó los $32.809,8 Millones, lo que implicó un
promedio de $335.073,8 por Escritura. En un segmento de actividad fuertemente asociado al dólar
estadounidense como moneda de cuenta y de operación, la evolución de los montos promedios de
escrituración presenta una importante vinculación tanto con la variación del nivel de actividad, como con el
tipo de cambio nominal. En este sentido una mayor tasa de devaluación ha conducido tradicionalmente a
movimientos compensatorios en los precios negociados en pesos que terminaron, generalmente,
sosteniendo una performance en la cual los valores promedio de las escrituras medidos en dólares
crecieron o al menos no se redujeron tal como aconteciera a lo largo del año 2009. En el escenario actual, si
bien en un inicio parecía darse una situación similar a la de años anteriores, la magnitud de la disminución
de la actividad condujo a una desaceleración progresiva de los montos promedio escriturados en moneda
doméstica lo cual dio lugar, en conjunto con el aumento de la pauta devaluatoria, a una reducción interanual
de los montos promedio de las escrituras en dólares que en el último trimestre del 2014 completó ya dos
años consecutivos, tal como se ilustra en el Gráfico XXXI.
Gráfico XXXI – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la
Provincia de Buenos Aires. Variación interanual. Cuarto trimestre 2006 – Cuarto trimestre 2014 (en %)
60% Tasa de Variación Interanual Escrituras - Eje derecho. 50%
Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses. U$S
Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.
Tasa de Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal 40%
% de Variación Interanual (Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
50%
30%
% de Variación Interanual (Cantidad de Escrituras)

40%
20%
30%
10%
20% 0%
-10%
10%
-20%
0%
-30%
-10%
A partir de 2012, se evidencia una significativa -40%
contracción de los montos promedios de las operaciones
en dólares, en un contexto de reducción del volumen de
actividad y de incremento de la pauta devaluatoria.
-20% -50%
2012-I
2013-I
2014-I
2010-I
2011-I
2012-II
2013-II
2014-II
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2007-I
2008-I
2009-I
2009-II
2010-II
2011-II
2007-II
2008-II
2009-IV
2010-III
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2006-IV
2007-III
2007-IV
2008-III
2008-IV
2009-III
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.
La cantidad de operaciones en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la segunda mayor plaza del
país, siguió en 2014 una dinámica similar a la anteriormente analizada. En el año se registraron 33.695
Escrituras, un 6,2% por debajo de lo verificado a lo largo del 2013, dando lugar así a un significativo
recorte de la magnitud de la caída interanual. Cabe destacar que esta dinámica no resultó homogénea a
lo largo del año, siendo notable el empeoramiento de la tasa de contracción durante la segunda mitad
del 2014 en un contexto en el que ingresaron como base de comparación los meses de mejor evolución del
2013 (Gráfico XXXII).
Tal como fuera mencionado en el caso de la Provincia de Buenos Aires, cabe destacar que el
recorte de la tasa de caída del volumen de operaciones durante el 2014 se da en un escenario en el que la
cantidad de Escrituras de compraventa de inmuebles se encuentra en registros mínimos en términos
de la serie histórica, siendo algo más de la mitad de la verificada en el año 2004 (-45%) y un 54,3%
menor si el contraste se realiza en relación al 2007, máximo registro de la serie (Gráfico XXXIII).

Gráfico XXXII – Escrituras celebradas en la Ciudad Gráfico XXXIII – Escrituras celebradas en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Nivel trimestral y Autónoma de Buenos Aires. Nivel anual.
Variación interanual. Primer trimestre 2007 – Cuarto 2004 – 2014 (en cantidad)
trimestre 2014 (en cantidad y en %)
25.000 Escrituras 50%
80.000
Variación interanual - Eje derecho 40%
70.000
73.680
20.000 30%
71.379
70.451
67.421
20% 60.000
64.043
62.068
61.198
15.000 10%
0%
50.000
51.615
46.632
10.000 -10% 40.000
-20%
35.911
30.000
33.695
5.000 -30%
-40% 20.000
- -50%
10.000
2009-II
2012-II
2007-I
2010-I
2013-I
2007-IV
2008-III
2010-IV
2011-III
2013-IV
2014-III 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
la Ciudad de Buenos Aires. la Ciudad de Buenos Aires.
El volumen total de operaciones durante el 2014 alcanzó los $ 30.668,9 Millones, un 55% por
sobre lo registrado un año atrás. El valor promedio por Escritura ascendió entonces a $ 910.191,5 o
su equivalente de USD 108.438,56, marcando un crecimiento del 9,3% interanual. Así, en el año bajo
análisis, la aceleración de la pauta devaluatoria fue seguida por una marcada recuperación de los valores
promedio de escrituración medidos según la cotización oficial de la divisa norteamericana los que, tras la
merma evidenciada en 2013, recuperaron los niveles presentados en 2012.
Gráfico XXXIV – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Primer trimestre 2006 – Cuarto trimestre 2014 (en %)
50%
Aún en un escenario de impacto de la crisis A partir de 2012, en un contexto de fuerte caída del
internacional, se logra compensar el mayor tipo de volumen de operaciones y aceleración de la pauta
60% cambio, dejando relativamente estable el devaluatoria se inicia un proceso de disminución
crecimiento de los valores medidos en dólares en de los valores medios en dólares, el cual comienza 40%
% de Variación Interanual (Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
torno al 5% interanual. a revertirse en la segunda mitad del 2014, pese a la

. persistencia de la dinámica devaluatoria.
50% . 30%
% de Variación Interanual (Cantidad de Escrituras)

20%
40%
10%
30%
0%
20% -10%
-20%
10%
-30%
0%
Tasa de Variación Interanual Escrituras - Eje derecho. -40%
Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses. U$S
Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.
-10% Tasa de Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal -50%
2014-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-II
2014-IV
2009-I
2010-I
2012-II
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-III
2010-II
2011-II
2011-IV
2012-III
2012-IV
2006-I
2007-I
2008-I
2006-II
2007-II
2008-II
2009-II
2009-III
2009-IV
2010-III
2010-IV
2011-III
2006-III
2006-IV
2007-III
2007-IV
2008-III
2008-IV
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires.

La Provincia de Córdoba tuvo una evolución marcadamente diferente de las anteriormente

analizadas. Si bien históricamente la cantidad de Escrituras registradas en esta plaza alcanzaba la mitad de
lo verificado en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el crecimiento alcanzado en la provincia
mediterránea junto con la contracción observada en la capital del país configuraron un escenario en el cual
por segundo año consecutivo el volumen de operaciones registradas en Córdoba supera a los de la
Ciudad Autónoma.
Como se ilustra en el Gráfico XXXV, también en el caso de Córdoba fue la segunda mitad del
2014 la que concentró la performance menos favorable con un volumen de operaciones 10,4%
inferior al verificado un año atrás. De todas maneras, esta evolución resultó parcialmente compensada
por la expansión registrada durante el primer semestre, sumando un total de 34.748 Escrituras de
compraventa a lo largo del año (-3,8% interanual). Así, este distrito también presentó su tercera
merma consecutiva, pero con un recorte de actividad sensiblemente más moderado que el de las
jurisdicciones analizadas previamente. De hecho, como puede notarse en el Gráfico XXXVI, la cantidad de
operaciones correspondientes al año bajo análisis se encuentra todavía por sobre el promedio de
actividad correspondiente al bienio 2009-2010 (+7,7%).
Gráfico XXXV – Escrituras celebradas en la Provincia Gráfico XXXVI – Escrituras celebradas en la Provincia
de Córdoba. Nivel trimestral y Variación interanual. de Córdoba. Nivel anual.
Primer trimestre 2009 – Cuarto trimestre 2014 2009 – 2014 (en cantidad)
(en cantidad y en %)
Escrituras
14.000 50% 45.000
40%
12.000 40.000
30%
38.749
35.000
37.466
10.000
36.121
20%
34.748
32.942
10% 30.000 31.577
8.000
0% 25.000
6.000 -10%
20.000
4.000 -20%
15.000
-30%
2.000
-40% 10.000
- -50% 5.000
2009-I
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2009-III
2010-III
2011-III
2012-III
2013-III
2014-III
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014
la Provincia de Córdoba. la Provincia de Córdoba.
La evolución del mercado de compraventa de inmuebles durante 2012 y 2013 acusó el impacto de
las medidas vinculadas a la administración de divisas implementadas por el Gobierno Nacional a partir de
Noviembre de 2011, las que se sumaron a la disminución general del nivel de actividad para configurar el
escenario de contracción analizado precedentemente. Sin embargo, consideraciones adicionales deben
realizarse a la hora de ponderar correctamente el poder explicativo que dicha medida posee sobre lo
ocurrido en el mercado inmobiliario.
En primera instancia, las modificaciones en la regulación del acceso al mercado cambiario no
afectan por igual a los diversos segmentos del mercado inmobiliario. En líneas generales, el mayor impacto
se da sobre las operaciones vinculadas a inmuebles usados, lo que en principio no posee un correlato
directo con la evolución de los niveles de actividad de la Industria de la Construcción (aunque desde luego,
formen parte de la configuración del escenario a partir del cual se toman decisiones de inversión). El alto
peso que tienen este tipo de operaciones dentro de la operatoria habitual de compraventa en la Ciudad de
Buenos Aires resulta uno de los factores que influye en el hecho de que sea el distrito más afectado, así
como también la existencia de un patrón cultural de mayor arraigo a la divisa norteamericana como reserva
de valor. Estas características estructurales impiden observar en la Ciudad la flexibilidad que se ha
evidenciado en algunas de las plazas del interior del país e incluso en la Provincia de Buenos Aires, al
tiempo que también su dinámica resulta poco generalizable al total nacional.
Adicionalmente, como se viene analizando, a partir del año 2010, pero especialmente durante los
años 2012 y 2013, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ha registrado una importante pérdida de
importancia relativa como principal destino de las nuevas inversiones. El progresivo agotamiento del
esquema de inversión en la Ciudad dio lugar a la emergencia de un fenómeno mucho más disperso
geográficamente, aunque con eje en algunas capitales provinciales y sus localidades aledañas, como
ser el caso de la Ciudad de Córdoba y Villa Carlos Paz. De esto se deriva que la Ciudad de Buenos Aires
resulta cada vez menos determinante en términos de la evolución de la actividad a nivel nacional.
En este punto es interesante destacar las diferencias en la performance observada en las

evoluciones de las tres plazas anteriormente analizadas. Así se aprecia que si bien en todos los casos se
produjo una dinámica contractiva durante el 2014, en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires la misma es
significativamente más pronunciada y temporalmente anterior al resto de los casos (Gráfico XXXVII). De
esta manera, si se lo compara con la situación vigente en el año 2011, la reducción verificada en la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires casi duplica a la correspondiente a la Provincia homónima y
supera en cuatro veces a la de la Provincia de Córdoba. En este sentido, resulta ilustrativo el hecho de
que mientras el volumen de Escrituras de compraventa registrados en la Provincia de Córdoba durante el
2011 resultaba aproximadamente un 60% del correspondiente a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en el
2014 la cantidad de operaciones en Córdoba fue superior a la registrada en la Capital Federal del país.
Gráfico XXXVII – Escrituras celebradas en las Gráfico XXXVIII – Escrituras celebradas en las
Provincias de Buenos Aires y Córdoba y en la Ciudad Provincias de Buenos Aires y Córdoba y en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Autónoma de Buenos Aires. Nivel anual.
Primer trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2014 (en %) Años 2011 / 2014 (en cantidad)
40% Ciudad Autónoma de Buenos Aires
160.000
Provincia de Buenos Aires
30% -28,1%
Provincia de Córdoba
140.000
20%
136.214
120.000
10%
100.000 2011
0%
-7%
97.918
2014
-10% -10% 80.000 -47,4%
-20% -13% 60.000
64.043
-10,3%
-30% 40.000
33.695
38.749
34.748
-40% 20.000
-50% -
2014-II
2013-II
2012-II
2011-II
2010-II
2014-I
2013-I
2012-I
2011-I
2010-I
2014-III
2013-III
2012-III
2011-III
2010-III
2014-IV
2013-IV
2012-IV
2011-IV
2010-IV
Provincia de Ciudad Autónoma Provincia de

Buenos Aires de Buenos Aires Córdoba
la Ciudad de Buenos Aires, de la Provincia de Buenos Aires y de la Ciudad de Buenos Aires, de la Provincia de Buenos Aires y de
la Provincia de Córdoba. la Provincia de Córdoba.
13
Finalmente, es interesante analizar lo acontecido en las Provincias de Mendoza y Tucumán. En la
primera de ellas se registraron 15.289 Escrituras de compraventa de inmuebles en 2014, un 5,3% por
debajo de lo verificado un año atrás. La dinámica de este distrito resultó muy similar a la correspondiente
a la Provincia de Córdoba, acumulando tres años de retracción consecutiva pero a un ritmo moderado.
Así, la comparativa en relación al año 2011 arroja una disminución de la cantidad de operaciones del 13,2%,
en línea con lo verificado en Córdoba.
Gráfico XXXIX – Escrituras de compraventa de Gráfico XL – Escrituras de compraventa de inmuebles
(1) (1)
inmuebles registradas en la Provincia de Mendoza . registradas en la Provincia de Mendoza . Nivel anual.
Nivel trimestral y Variación interanual. Primer 2010 – 2014 (en cantidad)
trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y
en %)
Escrituras
6.000 20% 20.000
15% 18.000
5.000
17.616
16.000
17.020
10%
16.278
16.145
4.000
15.289
5% 14.000
12.000
3.000 0%
10.000
-5%
2.000 8.000
-10%
1.000
6.000
-15%
4.000
- -20%
2.000
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2010-III
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
0
2010 2011 2012 2013 2014
(1) (1)
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe. No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección de Registros Fuente: Elaboración IERIC en Dirección de Registros Públicos de
Públicos de la Provincia de Mendoza. la Provincia de Mendoza.
13
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.

El caso de la Provincia de Tucumán, por otra parte, es simultáneamente el de menor volumen de

operaciones de los aquí analizados y el de mejor evolución relativa. Tras alcanzar una intensa recuperación
en la segunda mitad de 2014, culminó el año con un total de 6.157 Escrituras de compraventa de
inmuebles, un 2,7% por sobre los registros correspondientes al 2013. De esta manera, el volumen de
operaciones en este distrito no recuperó los niveles del 2011 (-4,3%), pero ha mejorado en cada período
desde aquel año a diferencia de los otros casos analizados.
Gráfico XLI – Escrituras de compraventa de inmuebles Gráfico XLII – Escrituras de compraventa de

registradas en la Provincia de Tucumán. Nivel inmuebles registradas en la Provincia de Tucumán.
trimestral y Variación interanual. Primer trimestre Nivel anual. 2010 – 2014 (en cantidad)
2010 – Cuarto trimestre 2014 (en cantidad y en %)
Escrituras
2.500 30% 9.000
8.000
20%
8.112
2.000
7.659
7.000
7.068
10%
6.787
6.000
6.433
1.500
6.157
5.997
5.868
0%
5.564
5.000
4.992
1.000
-10% 4.000
3.000
500
-20%
2.000
- -30% 1.000
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2010-III
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección del Registro Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección del Registro
Inmobiliario de la Provincia de Tucumán. Inmobiliario de la Provincia de Tucumán.

Informe Anual 2014 Glosario
 Glosario de Términos utilizados.

INDEC Instituto Nacional de Estadística y Censos.
ISAC Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (INDEC)
IPC Índice de Precios al Consumidor (INDEC)
BCRA Banco Central de la República Argentina
LEBAC Letras del Banco Central
GCBA Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires
M2 Metros Cuadrados
ICC Índice de Costo de la Construcción (INDEC)
EMAE Estimador Mensual de Actividad Económica (INDEC)
EMI Estimador Mensual Industrial (INDEC)
Pro.Cre.Ar Programa de Crédito Argentino Bicentenario.

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Informe de Coyuntura de la

Buenos Aires | Abril 2016

Abril 2016 Departamento de Estadística Página 1

Departamento de Estadística - IERIC

 Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 3

 Marco General ........................................................................................................................................ 3

 Situación Laboral .................................................................................................................................... 4

 Situación Inmobiliaria ............................................................................................................................. 6

 La Inversión en Construcción ............................................................................................................... 13

 La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional ............................................................. 16

 Evolución por tipo de obra .................................................................................................................... 19

 Evolución de los insumos del sector de la construcción ...................................................................... 22

 Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 25

 La Construcción en el empleo .............................................................................................................. 34

 Situación Laboral en la Construcción en 2014 .................................................... 39

 El empleo agregado en la Construcción .............................................................................................. 39

 Empleo por tamaño de empresa .......................................................................................................... 42

 La situación del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 44

 El salario en la Construcción ................................................................................................................ 50

 Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 57

 La Construcción en el país ................................................................................................................... 57

 La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ................................................................. 64

 La Construcción en la Provincia de Entre Ríos .................................................................................... 67

 La Construcción en la Provincia de Mendoza ...................................................................................... 69

 La Construcción en Catamarca, Chubut, Corrientes y Jujuy. .............................................................. 71

 La compraventa de Inmuebles ............................................................................................................. 73

 Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 79

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Informe de Coyuntura de la Construcción

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• De esta manera, la cantidad de puestos de trabajo registrados en la Industria de la Construcción se

Abril 2016 Departamento de Estadística Página 5

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Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Valores Variación % Interanual

2014 2011 2012 2013 2014

Abril 2016 Departamento de Estadística Página 9

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

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Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

La Intermediación Financiera volvió a ser el sector más dinámico de la economía nacional y

Gráfico IV – Valor agregado bruto por Sector de Actividad. Variación interanual.

Suministro de elect., gas y agua

Act. inmob.,empres. y de alquiler

Serv. Soc y de Salud

Adm. pública y de defensa

Transp., almacen. y comunic.

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Abril 2016 Departamento de Estadística Página 11

Agricult., ganad., caza y silvi.

Suministro de elect., gas y agua

Serv. Soc y de Salud

Adm. pública y de defensa

Explot. Minas y canteras

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Abril 2016 Departamento de Estadística Página 12

Gráfico VI – Valor agregado bruto por Sector de producción.

2004 - 2008 2008 - 2011

Agricult., ganad., caza y silvi.

Suministro de elect., gas y agua

Serv. Soc y de Salud