12-7 POLITICAS DE DIVIDENDOS ALTERNATIVAS.

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DADAS LAS UTILIDADES POR ACCION DURANTE
EL PERIODO 1996 A 2003 QUE SE MUESTRAN EN
LA TABLA SIGUIENTE, DETERMINE EL DIVIDENDO
ANUAL POR ACCION BAJO CADA UNA DE LAS
POLITICAS DE LAS PARTES A a D.

AÑO UTILIDADES
POR ACCION
2003 1.40
2002 1.56
2001 1.20
2000 -.085
1999 1.05
1998 0.60
1997 1.00
1996 0.44
A) PAGAR 50% DE UTILIDADES EN TODOS LOS AÑOS CON UTILIDADES
POSITIVAS
B) PAGAR $0.50 POR ACCION E INCREMENTAR A $0.60 POR ACCION
SIEMPRE QUE LAS UTILIDADES POR ACCION SE ELEVEN POR ENCIMA
DE $0.90 DURANTE DOS AÑOS CONSECUTIVOS
C) PAGAR $0.50 POR ACCION, EXCEPTO CUANDO LAS UTILIDADES
EXCEDAN $1.00 POR ACCION, EN CUYO CASO PAGARIA UN DIVIDENDO
EXTRA DE UTILIDADES DE 60% SOBRE $1.00 POR ACCION.
D) COMBINAR POLITICAS DE LAS PARTES B Y C. CUANDO EL DIVIDENDO SE
INCREMENTE ( EN LA PARTE B), AUMENTAR LA BASE DEL DIVIDENDO
EXCEDENTE ( EN LA PARTE C) DE $1.00 A $1.10 POR ACCION.
E) COMPARAR Y CONTRASTAR CADA UNA DE LAS POLITICAS DE
DIVIDENDOS DESCRITAS EN LAS PARTES A A D.

AÑO U.P.A A) B) C) D)
2003 $1.40 $0.70 $0.90 $1.10 $1.20
2002 $1.56 $0.78 $0.90 $1.10 $1.20
2001 $1.20 $0.60 $0.50 $1.10 $0.50
2000 $-0.085 - - - -
1999 $1.05 $0.53 $0.50 $1.10 $0.50
1998 $0.60 $0.30 $0.50 $0.50 $0.50
1997 $1.00 $0.50 $0.50 $1.10 $0.50
1996 $0.44 $0.22 $0.50 $0.50 $0.50