Cdula Hipotecaria

1. DEFINICION

Las cdulas hipotecarias son una variedad especial de las obligaciones o bonos, las cuales estn garantizadas por la afectacin especfica de un conjunto de inmuebles por prstamos hipotecarios otorgados por el Banco y el dinero efectivo depositado con est e fin por pagos efectuados. Constituyen obligacin directa del Banco y adems de las garantas ya indicadas, estn gravados para el pago del principal e intereses, el capital, fondo de reserva y activos del Banco, siendo este gravamen preferente a cualquie r otra.
COMENTARIO:

Aun cuando la empresa emisora fuese intervenida, liquidada o disuelta, los tenedores de la cedula hipotecaria no tendrn mayores apremios como

acreedores de dicha empresa insolvente o quebrada, pues en tales casos la cartera de crditos y la hipotecas que los respaldan constituyen una identidad separada de la masa concursada como seala el art. 235.6, por lo que los pasivos y activos son transferidos a otra empresa de sistema financiero. Lo reitera tambin el art. 118.2, modificad o por ley Nro. 27331.
2. INTERMEDIACION FINANCIERA:

Este ttulo es un instrumento de intermediacin financiera, pues, capta fondos del pblico con la finalidad de destinar dichos fondos necesariamente a la concesin de crditos con garanta hipotecaria, las cuales respaldarn la emisin respectiva a diferencia de las letras hipotecarias que se encuentra supeditada a la afectacin previa de un inmueble, las cdulas hipotecarias no tienen como garanta determinado inmueble especficamente sealado, sino de un modo general todos los inmuebles hipotecados al banco.

La empresa emitente de la cdula hipotecaria es la nica obligada a su pago y las personas que intervienen en la transferencia del ttulo no responden por el pago de la obligacin contenida en l , operando su trasmisin con los efectos de la cesin de derechos.

3. INSTRUMENTO DE DEUDA HIPOTECARIA

La Ley de Ttulos Valores as lo concibe, expresando que las cdulas hipotecarias son instrumentos representativos de deuda hipotecaria de largo plazo, no redimibles anticipadamente, emitidos por las empresas bancarias y financieras y que se encuentran respaldadas con la hipoteca del conjunto de inmuebles que queden afectos al rgimen hipotecario vinculado a tales cdulas. Por su naturaleza no son susceptibles de redencin anticipada, y son materia de negociacin en el mercado secundario.
COMENTARIO

Se trata pues de un instrumento de deuda

con fines de intermediacin

financiera; es decir, de captacin de fondos del pblico, con el propsito de destinar dichos fondos captados necesariamente a la concesin de crditos con garanta hipotecaria, en modo tal que dichas hipotecas amparen la emisin respectiva.
4. CARACTERISTICAS

La Cdula Hipotecaria ser emitida por series. La emisin de Cdula Hipotecaria debe hacerse slo a plazo mayor a un ao y no podrn ser redimidas antes de su vencimiento y pueden ser libremente negociadas, en forma privada o mediante oferta pblica. La empresa emitente de la Cdula

Hipotecaria puede ser cualquier entidad bancari a o financiera, puede ser emitida nominativa o al portador.

La Cdula Hipotecaria debe contener: a) La denominacin de Cdula Hipotecaria; b) El lugar y fecha de emisin; c) El importe que representa; d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de los intereses peridicos que deben estar representados en los cupones respectivos; o, la indicacin de que los mismos representan el pago de los intereses y la alcuota o alicuanta respectiva del cap ital; e) La indicacin que no es redimible antes de su vencimiento; f) Las dems condiciones que seale la Superintendencia; y g) El nombre de la empresa emisora y la firma de su representante, de tratarse de Cdula Hipotecaria emitida en ttulo.
COMENTARIO:

El art. 238 de la ley NRO 26702, ley general del sistema financiero, contiene las nociones bsicas de lo que hoy constituye este instrumento vinculado ntimamente al crdito hipotecario. Tales caractersticas son: instrumento representativo de deuda hipotecaria emitido solo por empresas del sistema financiero; de largo plazo; entindase de vencimiento siempre mayor a un ao, no redimible anticipadamente, por lo que su liquidez solo lo logra a travs de su negociacin en el mercado secundario, cuentan con el respaldo de las

hipotecas del conjunto de inmuebles vinculados a la cedula, lo que evidencia su calidad de valor mobiliario y su emisin siempre masiva. Ratificando estas caractersticas; en este articulo que comentamos, se seala esta calidad de

valor mobiliario

de la cedula hipotecaria, especificando que los nicos

emisores pueden ser las empresas del sistema financiero nacional autorizadas al efecto; esto es, empresas de banca mltiple con calificacin no menor a modulo 2.