SUBSECRETARÍA DE INDUSTRIA,

COMERCIO Y TURISMO
MINISTERIO
SECRETARÍA GENERAL TÉCNICA
DE INDUSTRIA, COMERCIO Subdirección General de Estudios, Análisis
Y TURISMO y Planes de Actuación

ENCUESTA DE COYUNTURA
INDUSTRIAL

INFORME MENSUAL

Co-funded by the European Union

ENERO 2023

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I. INDICADOR DE CLIMA INDUSTRIAL (ICI)1

I.1. Análisis general

En enero de 2023, el Indicador del Clima Industrial (ICI), corregido de variaciones estacionales,
se sitúa en -4,3 puntos, con una ganancia de 0,8 puntos respecto al mes anterior. De esta
manera, el indicador se sitúa en valores negativos por séptimo mes consecutivo.

En términos interanuales, el ICI registra una caída de 10,4 puntos respecto a su valor en enero
de 2022.

Gráfico I.1. Indicador de Clima Industrial (ICI)

Serie desestacionalizada, 1993-2021 (saldos).

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

La evolución del ICI en los últimos tres años muestra un desplome hasta los -35,6 puntos en abril
de 2020, para después iniciar una fuerte tendencia creciente que le llevó a superar los niveles
pre-Covid a principios de 2021 y a marcar máximos históricos en los primeros meses de 2022.

1
El ICI es el principal indicador sintético que se obtiene de la Encuesta de Coyuntura Industrial. Este es el indicador
coyuntural relativo al sector industrial en España con el carácter más inmediato, ya que está disponible en los últimos
días del propio mes de referencia. Se construye, a partir de las respuestas de las empresas que constituyen la muestra,
como promedio de los saldos cualitativos (positivo menos negativo) del nivel actual de la cartera de pedidos, el nivel
actual de stocks (interpretado con signo negativo) y las expectativas de producción en los próximos tres meses.

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Desde febrero de 2022, como consecuencia de las tensiones derivadas de la guerra entre Rusia
y Ucrania y la brusca escalada de precios, el ICI ha mostrado un progresivo descenso que le ha
llevado a situarse en terreno negativo desde el pasado mes de julio, estabilizándose alrededor
de los -5 puntos.

Gráfico I.2. Indicador de Clima Industrial (ICI) e Índice de Producción Industrial (IPI)
Serie desestacionalizada del ICI (saldos) y del IPI (tasas de variación anual, %)

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) e INE

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I.2. Análisis por componentes

El valor de -4,3 puntos en el ICI de enero es consecuencia del alto valor negativo del indicador
de la cartera de pedidos (-13,7 puntos) y un elevado saldo en el nivel de stocks2 (+7,1 puntos),
compensado parcialmente por un valor notable en las expectativas de producción (+7,9 puntos).

Gráfico I.3. ICI: general y componentes

Saldos corregidos de variaciones estacionales, últimos cuatro meses.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

En términos mensuales, la leve ganancia de 0,8 puntos del ICI se produce por la práctica
compensación de las variaciones de distinto signo en sus componentes. Si bien el indicador de
la cartera de pedidos pierde 4,8 puntos, las expectativas de producción ganan 3,5 puntos, a lo
que hay que sumar la reducción en 3,7 puntos del nivel de stocks.

Analizando la evolución de los componentes del ICI, la cartera de pedidos mostró un ritmo de
recuperación lento posterior a la pandemia. Tras marcar un mínimo de -57,1 puntos en mayo de
2020, no recuperó niveles pre-covid hasta abril de 2021. Desde finales de ese mismo año, se
situó en valores positivos, para volver a terreno negativo a partir de julio de 2022 e iniciar una
tendencia decreciente hasta los niveles actuales.

2
El saldo del nivel de stocks de productos terminados se incorpora con signo negativo en la fórmula de construcción del
ICI. De esta manera, aumentos (descensos) del nivel de stocks suponen un empeoramiento (mejora) de la percepción
de la actividad empresarial.

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Las expectativas de producción mostraron una gran volatilidad en la pandemia, con una brusca
caída seguida de una rápida recuperación. Tras un periodo de estabilización durante la primera
mitad de 2021, volvieron a crecer con fuerza, alcanzando valores elevados en el último trimestre
de año. En febrero de 2022 registraron una fuerte caída, si bien han mantenido en general valores
positivos durante todo el pasado año.

Finalmente, el nivel de stocks, experimentó una alta volatilidad tras la pandemia, llegando
incluso a situarse en niveles negativos en dos ocasiones (julio’21 y febrero’22), sin precedentes
en toda la serie histórica. En los últimos meses, el nivel de stocks ha vuelto a crecer para
estabilizarse en el entorno de los 10 puntos.

Gráfico I.4 ICI: componentes

Saldos corregidos de variaciones estacionales; series desde 2000.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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En términos interanuales, la pérdida de 10,4 puntos en el valor del ICI respecto a enero de 2022
se debe principalmente al fuerte retroceso de la cartera de pedidos (descenso de 22,7 puntos).
Por su parte, las expectativas de producción y el nivel de stocks muestran variaciones más
moderadas (-6,0 y +2,6 puntos, respectivamente).

Cuadro I.1. ICI: general y componentes

Saldos corregidos de variaciones estacionales; diferencias mensuales y anuales (en saldo)

Diferencias mensuales Diferencias anuales

NOV'22 DIC'22 ENE'23 NOV'22 DIC'22 ENE'23

ICI -3,5 +2,5 +0,8 -11,7 -10,7 -10,4

Cartera de Pedidos -3,5 +1,2 -4,8 -16,4 -20,2 -22,7

Nivel de Stocks +5,9 -1,1 -3,7 +6,4 +7,3 +2,6

Expectativas de Producción -0,9 +5,1 +3,5 -12,3 -4,7 -6,0

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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I.3. Análisis por destino económico de los bienes

En enero de 2023, el ICI continúa mostrando niveles negativos en el sector de bienes

intermedios (-15,9 puntos) y el sector de bienes de consumo (-8,5 puntos). Por otro lado, el
indicador se mantiene en positivo para el sector de bienes de equipo (+16,4 puntos).

Gráfico I.5. ICI: general y por destino económico de los bienes

Saldos corregidos de variaciones estacionales, últimos cuatro meses.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

En términos mensuales, el ICI disminuye de manera leve tanto en el sector de bienes de equipo
(0,8 puntos menos que en diciembre de 2022) como en los bienes de consumo (2,1 puntos
inferior). Por el contrario, el indicador en el sector de bienes intermedios registra una ganancia
de 5,1 puntos respecto a su valor en el mes anterior.

La evolución sectorial del ICI en los últimos años indica que la recuperación fue rápida en bienes
intermedios y bienes de equipo tras el comienzo de la pandemia, habiendo recuperado lo perdido
ya al inicio de 2021 y registrando incluso máximos históricos en los meses siguientes. Sin
embargo, a lo largo de 2022 estos dos sectores han mostrado trayectorias diferentes: los bienes
de equipo se han mantenido en valores claramente positivos, mientras que los bienes
intermedios han vuelto a caer a mínimos no alcanzados desde 2013.

En cuanto al sector de bienes de consumo, el indicador registró una lenta recuperación tras la
pandemia, que culminó en febrero de 2022, momento en el que comenzó una nueva tendencia
bajista que le ha llevado a marcar mínimos no alcanzados desde 2012 y 2013.

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Gráfico I.6 ICI: sectores
Saldos corregidos de variaciones estacionales; series desde 2000.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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En términos interanuales, el indicador pierde terreno en todos los sectores respecto del mes de
enero de 2022: 15,8 puntos menos en los bienes intermedios, 7,0 puntos menos en los bienes
de equipo y 3,5 puntos menos en los bienes de consumo.

Cuadro I.2. ICI: general y por destino económico de los bienes

Saldos corregidos de variaciones estacionales, variación mensual y anual

Diferencias mensuales Diferencias anuales

NOV'22 DIC'22 ENE'23 NOV'22 DIC'22 ENE'23

ICI -3,5 +2,5 +0,8 -11,7 -10,7 -10,4

Bienes de Equipo +0,0 +1,9 -0,8 +3,2 -1,9 -7,0

Bienes Intermedios -2,5 +2,0 +5,1 -21,6 -21,3 -15,8

Bienes de Consumo -3,8 +2,2 -2,1 -5,0 +0,2 -3,5

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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II. OTRAS VARIABLES DE LA ENCUESTA3

II.1. Empleo

En enero de 2023, las expectativas de empleo para los próximos tres meses, con datos
desestacionalizados, ceden 0,2 puntos respecto al mes anterior y se sitúan en -0,7 puntos. De
esta manera, el indicador cae por quinto mes consecutivo, con un retroceso acumulado de más
de 4 puntos, lo que ha frenado la senda de crecimiento que había mostrado el indicador hasta
mediados de 2022.

En términos interanuales, las expectativas de empleo empeoran 3,3 puntos respecto a su valor
en enero de 2022.

Gráfico II.1. Expectativas de empleo (ECI) y Afiliados a la SS en la industria (MISSyM)

ECI (serie desestacionalizada, saldos) y Afiliados al sector industrial (tasas de variación anual, %)

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) y Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y
Migraciones

3
En este Apartado, se comentan los resultados obtenidos respecto a otras dos de las preguntas incluidas en la Encuesta
de Coyuntura Industrial: el empleo (previsión para el próximo trimestre) y los precios de venta (aumento/disminución
previsión para los próximos tres meses).

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II.2. Precios de venta

El indicador de expectativas de precios de venta para los próximos tres meses se sitúa en
el mes de enero de 2023 en 26,0 puntos, apenas 0,1 puntos por debajo de su valor el mes
anterior. Las expectativas de precios han experimentado un fuerte ascenso desde comienzos de
2021, con una subida acumulada de más de 33 puntos, y que hizo techo el pasado mes de marzo
de 2022 con un valor de 38,8 puntos. Desde entonces, se está observando una ligera tendencia
a la baja, si bien el indicador se mantiene en niveles históricamente elevados.

En términos interanuales, el indicador de expectativas de precios encadena tres meses de

descensos, con un valor inferior en 8,4 puntos al de enero de 2022, cuando el indicador de
expectativas de precios se situaba en 34,4 puntos.

Gráfico II.2. Expectativas de precios (ECI) e Índice de precios industriales (IPRI)

Expectativas de precios (serie desestacionalizada, saldos) e Índice de Precios Industriales (tasas de variación anual, %)

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) e INE

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III. VARIABLES TRIMESTRALES4

III.1. Producción

El indicador del grado de utilización de la capacidad productiva se sitúa en un porcentaje del

77,1% para el primer trimestre de 2023, prácticamente el mismo valor que en el trimestre anterior
(77,2%).

En términos interanuales, la utilización de la capacidad productiva cae 1,7 puntos porcentuales

respecto a su valor en el primer trimestre de 2022 (78,8%).

Gráfico III.1.1 Evolución ICI y utilización de la capacidad productiva

Serie desestacionalizada del ICI y de la utilización de la capacidad productiva (%).

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

Por su parte, el nivel de la capacidad productiva con la actual cartera de pedidos alcanza un
saldo de 1,8 puntos, disminuyendo 6,0 puntos respecto al trimestre anterior. En cuanto al periodo
de producción asegurado en base a los pedidos actuales, se cifra en 5,4 meses, cinco décimas
menos que el trimestre anterior, y coincidiendo con su valor promedio desde 2019.

4
En el primer mes de cada trimestre (enero, julio, julio y octubre) se incorpora a la Encuesta de Coyuntura Industrial un
módulo adicional con preguntas acerca del grado de utilización de la capacidad productiva, los factores limitativos de la
producción y la competitividad de los productos industriales (en los mercados nacional, UE y extra-UE). El análisis de
esta información se hace en datos brutos.

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La tendencia de la cartera de pedidos en los últimos tres meses se sitúa en -6,2 puntos, con
una ganancia de 1,1 puntos respecto al trimestre anterior (-7,3 puntos). Es el tercer trimestre
consecutivo en terreno negativo, tras haber encadenado seis trimestres positivos desde el
comienzo de 2021.

Gráfico III.1.2 Factores que limitan la producción5

Porcentaje (%) de empresas.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

En cuanto a la opinión de las empresas sobre los factores que limitan su producción, el 23,2%
indica no estar sufriendo ninguna limitación en su producción. Del resto, el factor más indicado
continúa siendo la falta de demanda, que este trimestre se ha incrementado hasta el 44,9%. A
continuación, otros factores están limitando la producción de un 24,6% de las empresas y el 17,4%
sufre de escasez de materiales. Finalmente, el 7,5% de las empresas argumentaron no disponer
de la suficiente financiación, mientras que apenas un 4,9% de las mismas adolecen de mano de
obra.

5
En la pregunta relativa a los factores que están limitando la producción, las empresas pueden contestar múltiples
opciones; por ello, la suma de los porcentajes de las distintas respuestas no tiene por qué sumar 100.

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III.2. Competitividad

La posición competitiva en el mercado nacional en los últimos tres meses se ha situado en un

valor de 4,8 puntos, con una ganancia de 4,6 puntos respecto al trimestre anterior pero todavía
con terreno por recuperar respecto del valor medio de 8 puntos que venía tomando desde 2020.

Si miramos fuera de nuestras fronteras, la posición competitiva en los mercados de la UE se

salda en un nivel de 4,3 puntos, mejorando 7,6 puntos respecto el trimestre anterior y volviendo a
terreno positivo. Fuera de la UE, el indicador se sitúa en 4,2 puntos, lo que supone un repunte de
11,9 puntos respecto del último trimestre de 2022.

Gráfico III.2.1 Competitividad de la empresa

Series sin desestacionalizar, saldos.

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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IV. COMPARATIVA INTERNACIONAL6

Los Índices de Clima Industrial de enero de 2023, publicados por la Comisión Europea para el
conjunto de la Unión Europea y los Estados Miembros, muestran signos de repunte tras su caída
continuada desde comienzos de 2022. Bajo esta hipótesis, los mínimos se habrían dado a finales
de 2022 y en 2023 podría comenzar una recuperación en cuanto en la confianza de las empresas.
Todo ello, por supuesto, supeditado al contexto geopolítico y macroeconómico en el que nos
encontramos, ya que cualquier empeoramiento en la situación actual de la guerra entre Rusia y
Ucrania o un nuevo repunte en las tasas de inflación de las economías europeas, afectarían de
manera negativa al devenir de las economías y, consecuentemente, se trasladaría a los índices de
clima industrial.

Gráfico IV.1. Series históricas del ICI en la Unión Europea y principales países
Saldos, series desestacionalizadas

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) y Comisión Europea

El ICI para el conjunto de la Unión Europea se sitúa en 0,3 puntos, con una mejora de 1,7 puntos
respecto al mes anterior, lo que le sirve para volver a terreno positivo y dejar atrás los mínimos
alcanzados en el último cuarto del año 2022 (-2,3 puntos en noviembre). Por componentes, la
cartera de pedidos se mantiene en negativo (-4,9 puntos) sumado a un alto nivel de stocks (7,0

6
La Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI) se enmarca dentro del Programa Armonizado Común de Encuestas a
Empresas y Consumidores de la Unión Europea (Business and Consumer Surveys). Más información al respecto en el
siguiente enlace:

http://ec.europa.eu/economy_finance/db_indicators/surveys/index_en.htm

El ICI obtenido por la Comisión Europea para España es homogéneo con el de otros países y agregados, pero no coincide
exactamente con los publicados por el MINCOTUR debido al diferente método de desestacionalización utilizado.

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puntos), si bien las expectativas de producción se mantienen altas (12,8 puntos). En términos
interanuales, el índice cae 11,9 puntos respecto enero de 2022.

El ICI de Alemania registra un valor de 4,4 puntos, mejorando 1,1 puntos respecto al mes anterior
y mostrando síntomas de estabilización en los últimos meses tras haber acumulado a lo largo de
2022 una pérdida total de más de veinte puntos desde su máximo de julio de 2021. Mantiene pese
a ello altas expectativas de producción (13,0 puntos) y nivel de pedidos (7,7 puntos), si bien se ven
parcialmente lastrados por un elevado nivel de stocks (7,6 puntos).

Gráfico IV.2. Indicador de Coyuntura Industrial (ICI) en la Unión Europea7

Saldos, series desestacionalizadas (últimos tres meses)

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) y Comisión Europea

En Francia, el ICI gana 2,6 puntos respecto a su valor en diciembre hasta situarse en -5,8 puntos.
El indicador francés ha sufrido una rápida contracción desde febrero de 2022, llevando al indicador
industrial a un nivel de -9,1 puntos el noviembre pasado, el menor valor alcanzado por los
principales países de la Eurozona en la última mitad de año. Pese a unas optimistas expectativas
de producción (13,9 puntos), un altísimo nivel de stocks (15,1 puntos) junto con un nivel de pedidos
muy deprimido (-16,1 puntos), está lastrando la confianza industrial en el país vecino.

El indicador de Italia se sitúa en -2,1 puntos, con un aumento de 1,0 punto respecto a su valor en
diciembre. Si bien el ICI italiano está experimentando un retroceso menos pronunciado que el de
otros países de la UE, se aleja igualmente de los máximos de 2021. A favor, muestra moderados
niveles de stocks (3,7 puntos) y expectativas de producción (5,0 puntos); en contra, una cartera de
pedidos a la que le está costando remontar (-7,5 puntos).

7
La Comisión Europea dejó de proporcionar datos del Reino Unido en diciembre de 2020, por lo que se ha excluido este
país del análisis.

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Finalmente, el ICI de Países Bajos registra un saldo de 1,0 punto, una décima menos que el mes
anterior. Es el que más estabilidad ha mostrado en su evolución a lo largo de 2022 y, a pesar de
haber perdido 9 puntos desde el máximo de noviembre de 2021, en ningún momento ha llegado a
entrar en terreno negativo. Niveles positivos en cartera (4,7 puntos) y expectativas de producción
(9,8 puntos) está empujando el índice, compensado parcialmente por un alto nivel de stocks (11,5
puntos).

Gráfico IV.3. Indicador de Coyuntura Industrial (ICI) en la Unión Europea: desglose por componentes
Saldos, series desestacionalizadas

UNIÓN EUROPEA ESPAÑA

30 20
20 10
10 0
0 -10
-10 -20
-20
-30 -30
-40 -40
-50 -50
-60 -60
-70 -70
nov

nov

nov

nov

nov

nov
sep

sep

sep

sep

sep

sep
ene-20

ene-21

ene-22

ene-23

ene-20

ene-21

ene-22

ene-23
jul

jul

jul

jul

jul

jul
may

may

may

may

may

may
mar

mar

mar

mar

mar

mar

ALEMANIA FRANCIA
40 40
30
20 20
10 0
0
-10 -20
-20
-30 -40
-40 -60
-50
-60 -80
nov

nov

nov

nov

nov

nov
sep

sep

sep

sep

sep

sep
ene-20

ene-21

ene-22

ene-23

ene-20

ene-21

ene-22

ene-23
jul

jul

jul

jul

jul

jul
may

may

may

may

may

may
mar

mar

mar

mar

mar

mar

ITALIA PAÍSES BAJOS

30 30
20 20
10 10
0 0
-10 -10
-20 -20
-30 -30
-40 -40
-50 -50
-60 -60
-70 -70
nov

nov

nov

nov

nov

nov
sep

sep

sep

sep

sep

sep
ene-20

ene-21

ene-22

ene-23

ene-20

ene-21

ene-22

ene-23
jul

jul

jul

jul

jul

jul
may

may

may

may

may

may
mar

mar

mar

mar

mar

mar

Fuente: Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR) y Comisión Europea

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ANEXO. METODOLOGÍA8

La Encuesta de Coyuntura de la Industria (ECI) es una operación estadística de tipo cualitativo

realizada por la Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación del Ministerio de
Industria, Comercio y Turismo.

Esta estadística se incluye en el Plan Estadístico Nacional 2021-2024, con código de operación
8160. Ello garantiza su realización, siguiendo los máximos estándares de calidad estadística y lo
señalado por la Ley 12/1989, de 9 de mayo, de la Función Estadística Pública. Adicionalmente,
esta operación estadística se enmarca en el Programa Armonizado Común de Encuestas de
Coyuntura de la Unión Europea.

El Indicador de Clima Industrial (ICI) es el principal indicador sintético que se obtiene en la

Encuesta de Coyuntura Industrial. El ICI resume la información proporcionada por las empresas
entrevistadas acerca de tres cuestiones:

- la situación de su cartera de pedidos global en el mes de referencia

- la situación de los stocks de productos terminados en el mes de referencia

- las perspectivas sobre la producción a tres meses

El ICI se obtiene como la media aritmética de los saldos netos obtenidos de las mencionadas
variables9, corregidas todas ellas de variaciones estacionales.

Este indicador puede tomar valores entre -100 y +100. Los valores positivos (negativos) indican
una mejor (peor) percepción de la actividad industrial y/o de las previsiones de evolución futura por
parte de las unidades informantes.

El ICI es el indicador coyuntural acerca del sector industrial de más rápida aparición en España, ya
que está disponible en los últimos días del mes de referencia de los datos.

8
Se puede consultar la metodología completa de la Encuesta de Coyuntura Industrial en el siguiente enlace:

https://www.mincotur.gob.es/industria/es-
ES/estadisticas/Documents/Encuesta%20Coyuntura%20Industrial/Metodologia-ECI.pdf
9
En el caso de la situación de los stocks de productos terminados, se considera el saldo cambiado de signo.

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Las ponderaciones sectoriales se corresponden con el peso en el Valor Añadido Bruto Industrial
(VAB) de cada sector. Dichos pesos se obtienen de la Encuesta Industrial de Empresas, que
realiza anualmente el Instituto Nacional de Estadística. En concreto, las actuales ponderaciones
que se aplican para obtener los resultados agregados de la ECI son las siguientes:

- Bienes de consumo: 28,7%

- Bienes de equipo: 22,8%

- Bienes intermedios: 44,3%

- Resto de sectores: 4,2%

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FICHA TÉCNICA

 Ámbito: Nacional

 Universo: Establecimientos industriales.

 Muestra: 1.764 establecimientos industriales

 Tipo de muestreo: estratificado; las variables de estratificación son el sector

principal de actividad y el tamaño de la empresa; el estrato de empresas con más de
500 empleados es exhaustivo

 Afijación muestral: mixta (proporcional al número de empresas y al valor del VAB

por estrato)

 Selección de la muestra: aleatoria sin reposición del número de unidades

(establecimientos) requeridas en cada estrato

 Informantes: responsables de producción de las empresas seleccionadas

 Recogida de información: online

 Trabajo de campo: del 1 al 23, aproximadamente, del mes de referencia

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APÉNDICE ESTADÍSTICO

Cuadro 1. Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI)

Análisis por componentes

Componentes del ICI Otras variables

Expectativas Nivel Cartera

Nivel Cartera Nivel de Tendencia de Expectativas Expectativas
de de pedidos
de pedidos Stocks Producción de Empleo de Precios
ICI producción extranjera

2018 -1,0 -0,2 9,4 6,7 -1,6 5,8 3,3 3,8

2019 -3,6 -4,9 8,2 2,2 -2,1 -1,3 2,9 -0,7
2020 -13,6 -30,1 8,1 -2,5 -26,5 -18,3 -11,6 -6,4
2021 0,6 -1,7 3,0 6,5 -5,7 -0,1 -0,7 16,8
2022 -0,9 1,5 8,5 4,5 -7,2 -1,3 2,4 32,0
2023 -4,3 -13,7 7,1 7,9 0,8 -13,2 -0,7 26,0

2022 I 6,8 11,8 1,0 9,7 3,5 5,1 3,0 35,9

II 0,6 7,3 11,3 5,8 0,2 2,3 2,4 33,8
III -5,2 -4,4 12,2 1,0 -14,5 -4,2 3,0 30,9
IV -5,6 -8,5 9,5 1,3 -18,1 -8,3 1,1 27,4
2023 I -4,3 -13,7 7,1 7,9 0,8 -13,2 -0,7 26,0

2022 ENE 6,2 9,0 4,4 13,9 3,6 4,5 2,7 34,4
FEB 9,6 13,3 -2,4 13,0 3,9 1,4 3,4 34,4
MAR 4,7 13,0 1,1 2,1 2,9 9,5 2,9 38,8
ABR -1,2 6,9 14,6 4,0 6,9 7,4 2,6 38,0
MAY 1,1 5,9 8,5 6,0 -3,6 -0,9 2,0 33,1
JUN 1,9 9,2 11,1 7,5 -2,7 0,4 2,7 30,3
JUL -4,8 -2,1 13,5 1,2 -9,1 0,7 2,5 32,2
AGO -5,7 -5,1 12,6 0,6 -19,0 -3,6 3,5 30,3
SEP -5,2 -6,1 10,6 1,3 -15,5 -9,7 3,1 30,3
OCT -4,1 -6,6 5,9 0,2 -12,9 -11,2 2,8 32,3
NOV -7,6 -10,1 11,8 -0,7 -20,5 -7,0 1,0 23,7
DIC -5,1 -8,9 10,7 4,4 -21,0 -6,7 -0,5 26,1
2023 ENE -4,3 -13,7 7,1 7,9 0,8 -13,2 -0,7 26,0

La tabla de esta página muestra la evolución reciente del ICI, la de sus componentes y la de otros saldos, referidos todos ellos al conjunto
del Sector Industrial.

Los saldos son la diferencia entre los porcentajes de estados de opinión de signo opuesto. Por ejemplo, el saldo que aparece en la columna
"Componentes del ICI: Cartera de pedidos" es la diferencia entre el porcentaje de empresas que consideran que su cartera de pedidos
actual está por encima del nivel normal o medio, menos el porcentaje de empresas que consideran que su cartera de pedidos actual está
por debajo de ese nivel.

Esta tabla muestra resultados desestacionalizados.

Fuente: ECI. Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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Cuadro 2. Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI)

Análisis por sectores

Bienes de equipo Bienes intermedios Bienes de consumo

Expectativas Expectativas Expectativas

Nivel Cartera Nivel de Nivel Cartera Nivel de Nivel Cartera Nivel de
ICI de ICI de ICI de
de pedidos Stocks de pedidos Stocks de pedidos Stocks
producción producción producción

2018 4,5 12,4 7,5 8,5 -2,1 -2,6 11,7 7,9 -1,6 -5,9 9,9 11,0
2019 1,8 8,8 6,3 2,9 -7,2 -14,0 10,5 2,8 -0,8 -2,5 6,8 6,9
2020 -9,3 -22,7 6,5 1,4 -13,5 -33,5 4,4 -2,5 -15,5 -25,2 15,5 -5,9
2021 7,1 4,7 -0,4 16,3 5,9 7,2 -0,8 9,9 -8,7 -11,5 11,3 -3,3
2022 20,2 28,2 -9,3 23,0 -9,1 -8,8 18,0 -0,6 -4,9 -2,9 9,3 -2,6
2023 16,4 23,5 -1,2 24,4 -11,1 -37,4 3,4 7,6 -8,5 -8,2 17,5 0,2

2022 I 27,2 33,8 -14,8 33,0 2,7 10,3 6,7 4,5 -2,4 1,1 6,6 -1,6
II 18,6 29,8 -7,8 18,2 -5,7 1,7 23,9 5,2 -2,5 2,3 7,9 -2,0
III 19,0 21,7 -9,3 25,9 -16,8 -18,2 23,8 -8,5 -8,1 -8,7 11,2 -4,5
IV 15,9 27,5 -5,3 14,8 -16,7 -28,8 17,7 -3,6 -6,7 -6,2 11,6 -2,2
2023 I 16,4 23,5 -1,2 24,4 -11,1 -37,4 3,4 7,6 -8,5 -8,2 17,5 0,2

2022 ENE 23,4 30,1 -7,6 32,4 4,7 8,5 7,3 13,0 -5,0 -3,9 11,5 0,3
FEB 31,2 35,6 -21,7 36,2 4,4 12,9 6,2 6,4 0,2 -0,2 -0,1 0,5
MAR 27,1 35,8 -15,0 30,4 -1,1 9,6 6,7 -6,1 -2,3 7,2 8,3 -5,8
ABR 10,3 26,6 -1,5 2,7 -5,0 6,0 28,7 7,6 -2,9 -0,5 7,0 -1,2
MAY 21,6 26,4 -11,0 27,3 -5,7 -1,8 18,6 3,3 -2,3 3,8 8,4 -2,3
JUN 24,1 36,6 -11,1 24,7 -6,3 0,8 24,5 4,7 -2,4 3,8 8,5 -2,5
JUL 12,7 11,5 -3,1 23,4 -14,9 -13,9 22,4 -8,4 -5,2 -3,0 9,9 -2,7
AGO 18,0 18,7 -11,8 23,7 -14,3 -13,5 26,8 -2,7 -12,8 -13,7 12,5 -12,2
SEP 26,2 35,1 -13,0 30,5 -21,3 -27,3 22,3 -14,3 -6,3 -9,2 11,2 1,5
OCT 15,2 20,1 -9,8 15,8 -15,6 -25,0 15,2 -6,7 -4,9 -1,9 9,4 -3,3
NOV 15,2 27,2 -4,0 14,5 -18,2 -30,2 18,2 -6,2 -8,7 -8,0 14,0 -4,0
DIC 17,1 35,1 -2,2 14,1 -16,2 -31,1 19,7 2,2 -6,4 -8,7 11,4 0,8
2023 ENE 16,4 23,5 -1,2 24,4 -11,1 -37,4 3,4 7,6 -8,5 -8,2 17,5 0,2

Esta tabla muestra resultados desestacionalizados.

Fuente: ECI. Subdirección General de Estudios, Análisis y Planes de Actuación (MINCOTUR)

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Cuadro 3. Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI)

Variables trimestrales

Nivel de la capacidad productiva % de utilización de la capacidad productiva

Bienes de Bienes Bienes de Bienes de Bienes Bienes de

Total Total
Equipo Intermedios Consumo Equipo Intermedios Consumo

2018 8,0 8,9 6,5 9,9 2018 79,5 86,5 78,3 74,8
2019 7,3 4,4 10,4 4,5 2019 80,3 87,3 78,1 77,0
2020 16,2 14,2 21,4 10,3 2020 74,3 81,4 70,7 75,8
2021 6,1 3,7 4,3 9,9 2021 77,8 82,0 77,8 76,9
2022 2,4 -8,4 8,0 2,6 2022 78,7 84,4 77,1 78,4
2023 1,8 -13,2 8,1 4,1 2023 77,1 84,4 73,3 78,0

2022 I -2,2 -19,1 1,8 4,2 2022 I 78,8 80,8 78,7 79,2
II 1,1 -6,6 3,2 3,8 II 80,0 86,1 78,3 79,3
III 3,1 2,2 6,3 -0,6 III 78,9 85,0 77,3 77,7
IV 7,8 -10,2 20,8 3,2 IV 77,2 85,9 74,1 77,4
2023 I 1,8 -13,2 8,1 4,1 2023 I 77,1 84,4 73,3 78,0

Meses de producción asegurados Tendencia de la cartera de pedidos

Bienes de Bienes Bienes de Bienes de Bienes Bienes de

Total Total
Equipo Intermedios Consumo Equipo Intermedios Consumo

2018 0,7 0,6 0,6 0,7 2018 10,8 9,1 13,5 9,9
2019 4,2 7,4 3,1 3,8 2019 -2,3 -6,4 -0,7 -2,6
2020 5,0 9,1 3,6 4,7 2020 -15,3 -18,1 -19,6 -12,5
2021 5,3 10,4 3,8 3,8 2021 9,4 5,2 17,6 -1,8
2022 5,7 12,5 3,7 3,6 2022 2,4 2,1 0,3 5,9
2023 5,4 11,4 4,0 3,2 2023 -6,2 4,2 -11,6 -6,1

2022 I 5,8 12,9 3,7 3,7 2022 I 9,9 5,3 18,2 0,5
II 5,6 13,3 3,0 3,6 II 9,6 -1,5 13,8 10,2
III 5,5 11,0 4,1 3,5 III -2,4 -17,4 -0,7 5,6
IV 5,9 12,9 3,8 3,7 IV -7,3 22,0 -29,9 7,3
2023 I 5,4 11,4 4,0 3,2 2023 I -6,2 4,2 -11,6 -6,1

Los resultados que muestran estas tablas NO están desestacionalizados.

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