EJERCICIO 1 : DEPRECIACIÓN

Una empresa presenta los siguientes activos fijos :

• Terrenos : S/ 2´500,000 ( 15/06/2017 )
• Edificaciones :S/ 3´250,000 (01/01/2018) (5%DA)
• Maquinas- Equipos: S/ 2´800,000 (01/04/2020) (10% DA)
• Equipo Computo: S/ 55,000 (01/03/2021) ( 25% DA)

Se pide hallar al 31/12/2022 :

• Depreciación anual (año 2022)
• Depreciación acumulada
• Valor en libros.

Solución:
Fecha % Depreciación Diferencia
Activo Fijo Monto (S/ )
Adquisición anual meses años
31/12/2022
TERRENOS S/. 2,500,000 15/06/2017 0%
EDIFICACIONES S/. 3,250,000 01/01/2018 5% 36 3
MAQ. Y EQUIP. S/. 2,800,000 01/04/2020 10% 21 1.75
EQUIP. COMP. S/. 55,000 01/03/2021 25% 15 1.25

Depreciación
Depreciación
Activo Fijo Monto (S/ ) acumulada Valor en ibros
anual
(31/12/2022)
TERRENOS S/. 2,500,000 S/. 2,500,000.00
EDIFICACIONES S/. 3,250,000 S/. 162,500 S/. 487,500 S/. 2,762,500
MAQ. Y EQUIP. S/. 2,800,000 S/. 280,000 S/. 490,000 S/. 2,310,000
EQUIP. COMP. S/. 55,000 S/. 13,750 S/. 17,188 S/. 37,813

Totales S/. 8,605,000 S/. 456,250 S/. 994,688 S/. 7,610,313

EJERCICIO 2 : CAPM y WACC

La empresa RENUSA requiere financiamiento para un proyecto que demanda una inversión de S/ 850,000, para
lo cual tiene las siguientes líneas de crédito:

FINANCIAMIENTO (TERCEROS) Monto disponible (S/ ) Costo A.I. (%)

- BANCO WIESSE 350,000.00 20.00
- BANCO AMÉRICA 180,000.00 17.00
- BONO 240,000.00 22.00

FINANCIAMIENTO (PROPIO)
- ACCIONES 300,000.00 ¿?

Para el cálculo del costo de oportunidad de las acciones utilizar el modelo CAPM, considerar:
- La tasa de retorno del activo libre de riesgo es 3,09%
- El coeficiente beta es igual a 1,53
- La tasa de rendimiento del mercado es 8,41%
- La prima por riesgo país es 2,57%

Se pide:

a ) Si la empresa RENUSA desea tener una estructura de capital al 70 % ( 70 % DEUDA Y 30 % CAPITAL PROPIO).
Hallar el WACC después de impuesto ( I.R. : 29.5 % ).
b) Si la empresa decide variar su estructura de capital al 80 % y los intereses de los bonos bajan al 18 %. Hallar
el WACC después de impuesto (I.R. 29.5 % ).

Solución:
Cálculo del Costo de oportunidad (Ke):

Tasa libre de riesgo (Rf): 3.09%

Coeficiente Beta: 1.53
Rendimiento promedio del Mercado: 8.41%
Riesgo País: 2.57%

Costo de capital (Ke): 13.80

a) Cálculo con el 70% de deuda y 30% de capital propio

Tx (IR) 29.50 0.2950

Di 0.705

FINANCIAMIENTO Monto Costo Di

Tasa (%) Costo A.I. (%) Costo Ef PIDO
(TERCEROS) aportado (1-T)
BANCO WIESSE 350,000.00 41.18 20 14.10 5.81 350,000.00
BANCO AMÉRICA 180,000.00 21.18 17 11.99 2.54 180,000.00
BONO 240,000.00 7.65 22 15.51 1.19 65,000.00
FINANC. 70% DEL TOTAL 70.00 595,000.00

FINANCIAMIENTO Monto Costo Di

Tasa (%) Costo A.I. (%) Costo Ef PIDO
(PROPIOS) aportado (1-T)
ACCIONES 300,000.00 30.00 13.80 0.30 4.14 255,000.00
13.67

TOTAL 100.00 850,000.00

DEUDA 595,000
CAPITAL PROPIO 255,000

RATIO 70.00%
WACC 13.67

b) Cálculo con el 80% de deuda y bonos al 18%

Tx (IR) 29.50 0.2950

Di 0.705

FINANCIAMIENTO Monto Costo Di

Tasa (%) Costo A.I. (%) Costo Ef PIDO
(TERCEROS) aportado (1-T)
BANCO BZP 350,000.00 41.18 20 14.10 5.81 350,000.00
BANCO AMISTAD 180,000.00 21.18 17 11.99 2.54 180,000.00
BONO 160,000.00 17.65 18 12.69 2.24 150,000.00
FINANC. 80% DEL TOTAL 80.00 680,000.00

FINANCIAMIENTO Monto Costo Di

Tasa (%) Costo A.I. (%) Costo Ef PIDO
(PROPIOS) aportado (1-T)
ACCIONES 250,000.00 20.00 0.00 0.20 0.00 170,000.00
10.58

TOTAL 100.00 850,000.00

DEUDA 680,000
CAPITAL PROPIO 170,000

RATIO 80.00%
WACC 10.58