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AN48 – OPERACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES
Unidad 3: Estructura de financiamiento en el comercio

internacional
Sesión 9: Acceso al financiamiento bancario
TEMARIO
TEMA 1
Acceso al financiamiento bancario
TEMA 2
Los Warrants
TEMA 3
El Gobierno y el Financiamiento de las operaciones de
Comercio Internacional
LOGRO DE LA UNIDAD
Al finalizar la Unidad 3, el alumno combina los instrumentos

de financiamiento que le permitan obtener recursos para la
empresa.
LOGRO
Al finalizar la sesión 9, el estudiante explica el proceso de

acceso al financiamiento de la empresa para el comercio
internacional y su relación con las garantías.
TEMA 1
Acceso al Financiamiento
Bancario
ACCESO AL FINANCIAMIENTO BANCARIO
Fuentes y Usos del Financiamiento en

las Empresas
¿Para qué requieren las empresas

recursos financieros?
¿De dónde provienen los recursos

que requieren las empresas?
Fuentes y usos del financiamiento
Fuentes Usos
Recursos Fijos
Utilidades
generados Retenidas Activos Intangibles
internamente
Fondos para
Aporte de Capital
adicional
Capital de seguir
produciendo
accionistas trabajo mientras se

obtiene el cobro
por la venta
Proveedores
Deudas de Familia
terceros Agiotistas
Sistema financiero
Mercado de Capitales 
Bonos, Papeles Comerciales
¿Qué se debe conocer antes de solicitar

un financiamiento?
¿Qué necesitamos financiar?
¿Qué lograremos con el

financiamiento?
Objetivo del financiamiento
¿Para qué necesito en ¿Por qué necesito el

dinero? = ¿Qué necesito dinero = ¿Qué lograré
financiar con el financiamiento
• Capital de trabajo • Crecimiento de negocio
• Capital de trabajo para importar • Acelerar la atención de
• Inventarios pedidos(ciclo operativo)
• Cuentas por cobrar • Compra de inmuebles
• Compra de maquinaria
--Tener siempre en claro la finalidad del préstamo y conocer cómo lo pagaremos--

¿Qué requisitos y documentación exigirán

las instituciones financieras para otorgar
un financiamiento?
5C del análisis crediticio
1. • Character  Historial crediticio  ACCIONISTAS

2. • Capacidad
3. • Contexto
4. • Capital
5. • Colateral  Garantías / Covenant
CAPITAL
1° Capital Social Inicial: S/ 1200  BANCO : USD 1,000,000
2° Adquirir inmueble USD 1’000,000  YO  50%  BANCO 50%
Criterios de Financiamiento
Criterios aplicados en toda evaluación crediticia:
Accionistas: Experiencia Perspectivas del

Actividad Entorno
crediticia: negocio:
• Dedicación y años • Factores del • Respaldo • Determinar sus • Si se tiene en
de experiencia en entorno que • Experiencia fuentes de horizonte claro.
el rubro. puedan afectar el • “Character” financiamiento
negocio, razones y (bancarias y no
mitigantes. bancarias) y récord
crediticio.
Rubros considerados en la clasificación crediticia:
Análisis del Flujo de Fondos (entradas y salidas de dinero en efectivo).
Situación Financiera (liquidez de la empresa)
Nivel de Endeudamiento y capacidad de Generación de Utilidades
Cumplimiento en el pago de sus obligaciones
Sistema de información de la empresa
Gestión de la empresa
Potencial del sector económico al que pertenece
Posición de la empresa en el mercado.

Requisitos del financiamiento
Criterios básicos Documentación Complementarios:

• Empresa con cuentas • EEFF: 2 últimos años con • Garantías.
corrientes vigentes detalle o anexos de las
• Experiencia de al menos 2 principales cuentas.
años. • EEFF SUNAT: 2 últimos años.
• Copia de PDT de IGV-Renta
de los últimos 3 meses.
• Informe comercial de la
empresa.
• Declaración patrimonial de
accionistas
Categorías de clasificación del deudor
Normal: sujeto de crédito con

bajo recargo de interés por
riesgo.
12%
Con problemas potenciales: el préstamo es

riesgoso. Recargo por riesgo
18%
Deficiente: Fuerte recargo debido
a mayor riesgo
25% Dudoso: Préstamo muy

riesgoso. Poco
conveniente prestar a esta
empresa
 Categoría Normal (0) Pérdida: Prestar a esta empresa es una

 Categoría con Problemas Potenciales (1) pérdida segura. Ella no es sujeto de
crédito.
 Categoría Deficiente (2)
 Categoría Dudoso (3)
 Categoría Pérdida (4)
EMPRESA Solicita crédito BANCO
ASPECTOS ASPECTOS
CUALITATIVOS CUANTITATIVOS
Información provista por el cliente

y el funcionario de negocios
COMITÉ DE CRÉDITOS DETERMINA APROBACIÓN

1. PUNTUAL
2. LÍNEAS DE CRÉDITO
ADICIONALMENTE:
● REQUIERE GARANTÍAS O
● COVENANTS
Aspectos de una Evaluación

Crediticia
• Entorno económico
• Riesgo de la industria
• Producto/Demanda/Mercado
• Accionistas y Gerencia
• Contabilidad
Aspectos • Antecedentes crediticios
• Grupo económico
cualitativos • Character
• Capacidad de pago
• Beneficio/Rentabilidad
• Generación de Recursos
• Solvencia
Aspectos • Análisis de Estados Financieros
cuantitativos (ratios) BG, EGP, FC.
Garantías Reales y Personales
• Hipoteca: bienes inmuebles
• Garantía mobiliaria sobre activos
• Dinero
Garantías Reales • Maquinaria y equipo
• Vehicular
• Inventarios, etc.
• Warrants
• Programas de
gobierno: SEPYMEX
• Pólizas de seguro a
la exportación.
• Avales • Cartas Fianza
• Fianza solidaria
Otras
Garantías Personales Garantías Garantías
TEMA 2
Los Warrants
WARRANTS
Warrants
• Es un título de crédito, mediante el cual el productor

entrega la mercadería a una empresa
autorizada(depósitos), y esta otorga simultáneamente
dos documentos: un certificado de depósito y un
warrant.
• Constituyen una garantía respaldada por mercadería
almacenada en depósitos, que se endosa a favor de una
entidad financiera obteniendo en forma inmediata el
préstamo en dinero.
LOS WARRANTS
Participantes en los Warrants
Productores o
depositantes
Entidades
financieras
Empresas de
depósito
Empresas de Depósito
Son sociedades anónimas constituidas como almacén
general de depósito, están facultadas a emitir el
Certificado de Depósito y el Warrant a la orden del
depositante, contra el recibo de mercaderías y productos
en depósito, expresando en uno y otro documento.
Son empresas registradas y supervisadas por la SBS.

WARRANTS
Empresas de Depósito
Están facultadas a emitir los siguientes documentos:
Certificados de
Warrant
depósito
• Acredita el derecho de • Acredita un derecho real de
propiedad sobre las garantía o prenda o garantía
mercaderías depositadas. mobiliaria sobre mercaderías.
 Sólo se emitirán por mercaderías cuyo valor señalado en

el título no sea menor al equivalente a 5 UIT, vigente en
la fecha de su emisión.
 Estan afectos a la ley de Títulos Valores, disposiciones de

la Ley de Almacenes Generales de Depósito y de la SBS.
WARRANTS
Operativa de un Warrant
Banco:
Evalúa líneas de
crédito
Depositante: Otorga
Constituye el
Inventarios financiamiento
warrant
al cliente
Banco:
Evalúa la línea de
warrant
LOS WARRANTS
Tipos de Warrant
Warrant tradicional.
Warrant insumo producto
Warrant endosado para

embarque
Warrant virtual.
LOS WARRANTS
Warrant Insumo Producto

PRODUCTO
INSUMOS PROCESO
TERMINADO
El “depósito” puede ser de propiedad de la empresa depositante o de

terceros. El almacén general de depósito podrá emitir los
títulos, a condición que los bienes queden bajo su
guarda y responsabilidad. Se constituye un “almacén de campo”
LOS WARRANTS
Warrant Endosado para Embarque
• Aplicación: Se aplica a • Liberación: El warrant se

productos con warrant, que libera con la entrega al
serán exportados. endosatario de los
documentos de embarque.
• Vigencia: El warrant
extiende su vigencia hasta el • Almacén General de
embarque de la mercadería. Depósito: Supervisa y es
responsable de la operación.
LOS WARRANTS
Proceso del Warrant Virtual

El Almacén General de
El depositante manifiesta la Depósito expide el Warrant.
voluntad de constituir el (Las comunicaciones son por
Warrant. correo electrónico con firmas
digitales)
El Almacén General de Depósito y CAVALI confronta y valida

el Banco registran la operación en la información. Los
el sistema CAVALI (Registro Central
de Valores y Liquidaciones). Las registros quedan
comunicaciones son por línea disponibles para
dedicada. consultas.
El Almacén General de
Depósito registra el
Fin de la operación
endoso del Warrant en su
libro de endosos.
LOS WARRANTS
Ventajas del Warrant Virtual
No interesa donde
Agilidad en el esté la
Seguridad
proceso mercaderíal
cliente o Banco.
Subsiste el
Reducción de
sistema de
costos
warrant físico
LOS WARRANTS
Requisitos para el Warrant Virtual
Cliente-Depositante:
 Suscribir un contrato con el Almacén
General de Depósito
 Contratar firmas digitales para sus
Apoderados.
 Acordar con sus banqueros el uso de
los Warrants Virtuales.
Banco-Endosatario:
 Tener una cuenta con CAVALI.
 Acordar con el Almacén General de
Depósito sobre los representantes del
Banco en el proceso.
TEMA 3
El Gobierno y el
Financiamiento de las
Operaciones de Comercio
Internacional
EL GOBIERNO Y EL FINANCIAMIENTO DE LA OPERACIONES DE CI
Fuente: Mincetur
Fuente: Mincetur
Mediana 1700 UIT < Ventas ≤ 2300 UIT
Pequeña 150 UIT < Ventas ≤ 1700 UIT
Micro Ventas ≤ 150 UIT
*UIT 2021 = S/ 4,400.00

Exportaciones:
MIPYMES  Participación según #  94.5%
MIPYMES  Participación según FOB  10.5%
Fuente: Promperú
Empresas exportadoras según tipo (%)
Las micro y pequeñas empresas en el Perú Resultados en 2020
Fuente: Comex Perú

Distribución de la MIPES en el Perú (%)
Las micro y pequeñas empresas en el Perú Resultados en 2020
Fuente: Comex Perú

Seguros de Exportación (Ventas al crédito)
Definición: Es un instrumento financiero que tiene por objeto dar cobertura al
exportador frente a riesgos comerciales por una operación de venta
al crédito.
EXPORTACIONES
Cobertura ante insolvencia definitiva(quiebra) o insolvencia de hecho(no pago
total o parcial) del comprador
Otorgada en base a las declaraciones formuladas por el Exportador sobre sus

ventas y cartera de clientes en el exterior.
Porcentaje de cobertura hasta el 90% del valor de venta (*)
El asegurador asigna en documento los términos en los que asume el riesgo con
cada importador.
Los plazos de indemnización varían según cada Asegurador (entre 3 a 6 meses del
evento)
La póliza no contempla riesgo técnico(con el producto)
Otras excepciones: riesgos políticos, guerras, terrorismo, riegos legales,

catástrofes naturales, deuda de sucursales o filiales.
Seguro de Crédito A La Exportación Para la

Pequeña y Mediana Empresa - SEPYMEX
• Es un programa creado para fomentar y apoyar a las pequeñas y medianas
empresas (PYMES) exportadoras, otorgando una cobertura de seguro en
respaldo de los créditos pre-embarque que contraten con las instituciones
financieras; facilitando su acceso al financiamiento
• Opera a través de un contrato, denominado Póliza SEPYMEX, que se suscribe

entre la empresa del sistema financiero y el operador del programa (SECREX). EL
programa permite que las instituciones financieras perciban un menor riesgo,
conllevando a que el acceso a los créditos a la exportación sea más fácil.
• DEFINICION:
• Recursos: Este programa, administrado por COFIDE, opera el fondo de respaldo de
US$ 50’000,000.
• Cobertura del seguro: asegura el 50% del monto del crédito desembolsado.
• Créditos asegurables: Créditos pre-embarque, hasta US$3 millones por cliente en
todo el sistema.
• Plazo total no mayor a 180 días.
Fuente : D.S. Nº 266-2016-EF
Elegibilidad y Costo
• PYMES que hayan exportado al cierre del último año o que inicien sus
exportaciones.
• Deben mantener a la fecha del desembolso una clasificación NORMAL o CPP; que
en total representen más del 85% de su posición global con el sistema financiero.
• Que no se encuentren bajo ningún procedimiento concursal al momento de
efectuar la declaración del crédito.
• Al momento de la aprobación de la línea de crédito, su patrimonio (el último
considerado para el análisis crediticio) no hubiera disminuido con relación al del
ejercicio anterior, salvo que dicha disminución sea el resultado de una distribución
de utilidades.
• Prima: 0.35% flat por 90 días o fracción, más IGV.
• EJEMPLO 1: PRÉSTAMO PORUS$ 100,000

Prima por 90 días (0.35% x US$100 mil) = US$350+IGV = US$
• EJEMPLO 2: PRÉSTAMO PORR US$100,0000

Prima por 120 días (0.35% x 2 x US$100 mil) = US$700+IGV = US$
Fondo Crecer
 Financiamiento para el desarrollo productivo y empresarial
 Este Fondo forma parte de los incentivos que el Estado
otorga a las Mipyme y empresas exportadoras.
 Creado en el 2018 por el DL 1399 y su reglamento el
11/01/2019.
 Administrado por COFIDE.
 Vigencia: 30 años.
Fondo Crecer: Financiamiento
Capital de Trabajo Financiamiento Activo Fijo

de exportación
Fondo Crecer: Requisitos

 No encontrarse en un procedimiento concursal o no
haber sido declarado insolvente por la autoridad
competente.
 Presentar una clasificación de “Normal” o “Con %

Problemas Potenciales” (CPP), en caso de encontrarse
clasificados en la Central de Riesgos de la SBS.
 Encontrarse habilitado para contratar con el Estado, en

el marco de la normativa sobre contratación pública.
 No haber sido beneficiado anteriormente con recursos

del Fondo Crecer.
 Acudir a las entidades financieras que hayan suscrito

contrato con el Fondo Crecer, quienes finalmente
evaluarán cada caso para otorgar el crédito.
CONCLUSIONES
Todas las empresas requieren financiamiento, por ello es importante tener claro ¿ qué
01 necesitamos financiar? y ¿qué lograremos con el financiamiento?
Es necesario conocer cómo seremos evaluados por la instituciones financieras: 5C del

02 crédito, de esta forma cumpliremos con todos los criterios de evaluación.
Los Warrants son títulos valores que permiten a las empresas garantizar su
03 financiamiento con sus mercaderías.
El Gobierno es un Actor en los Negocios Internacionales, por ello dentro del PENX 2025,
04 en sus objetivos estratégicos, plantea el desarrollo de herramientas de financiamiento de
comercio exterior.
En línea con ello, desarrolla una serie de programas de apoyo a la

05 internacionalización de las empresas peruanas: SEPYMEX, FONDO CRECER,
facilitando el acceso al financiamiento con un menor costo.
Material producido por la
Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas
Continúa con las actividades
propuestas en la sesión
COPYRIGHT © UPC 2022
– Todos los derechos
reservados
internacional
Sesión 10: Financiamiento de comercio exterior a corto
plazo
TEMARIO
TEMA 1
Financiamiento de comercio exterior a corto plazo: proceso,
elementos y estructura
TEMA 2
.Financiamiento de exportación.
TEMA 3
Financiamiento de importación.
TEMA 4
Tasas de interés: LIBOR y tasas efectivas.
LOGRO DE LA UNIDAD

empresa.
LOGRO
Al término de las sesión los estudiantes estarán en

capacidad de aplicar las alternativas de
financiamientos acorde a las necesidades de las
empresas de comercio internacional.
TEMA 1
Financiamiento de
Comercio Exterior a Corto
Plazo: proceso, elementos
y estructura
FINANCIAMIENTO DE COMERCIO EXTERIOR A CORTO PLAZO
Aspectos de la evaluación crediticia
EMPRESA Solicita crédito BANCO
ASPECTOS ASPECTOS
Información provista por el cliente y
el funcionario de negocios
COMITÉ DE CRÉDITOS DETERMINA APROBACIÓN

1. PUNTUAL
2. LÍNEAS DE CRÉDITO
ADICIONALMENTE:
● REQUIERE GARANTÍAS O
● CONVENANTS
Proceso de financiamiento de comercio exterior
EMPRESA SOLICITA LÍNEAS BANCO
ASPECTOS ASPECTOS
Información provista por el cliente
y el funcionario de negocios
En exportaciones fuente de
MEDIO DE PAGO repago. En importaciones, destino
Adicionalment de los fondos.
e TIPO DE
FINANCIAMIENTO Según actividad (X o M)
en comex es
importante Soporte en caso de
GARANTÍAS no pago. Garantías
Especializadas.
Elementos en una línea de crédito (o aprobación puntual):
Operación relacionada
Monto Plazo Tasa
(sustento)
El monto está determinado por:
La tasa está definida por: Costos de operación +
1. Necesidades operativas del cliente
2. Generación del negocio Condiciones de desembolso regulaciones + riesgo + reservas y provisiones
3. Patrimonio tangible
Elementos que componen una estructura de

financiamiento
Estructura ¿Cómo ¿Cuándo

r paga? cobra?
operación ¿Cómo ¿Cuándo
de comex cobra? paga?
Medio de Pago Financiamiento
Garantías para créditos

comex
Otros Instrumentos
Financieros
Garantías internacionales
8
TEMA 2
Financiamiento de
Exportación
FINANCIAMIENTO DE EXPORTACIÓN
Financiamiento de exportación
E M B A R Q U E
PRE EMBARQUE POST EMBARQUE
Operaciones Financiables: Operaciones Financiables:

Financiamiento de exportación
PRE EMBARQUE POST EMBARQUE
Operaciones Financiables: Operaciones Financiables:
Compras para realizar operación de Ventas a la vista o a plazo DIRECTAS o

exportación DIRECTA o INDIRECTA vinculadas a cartas de crédito
vinculadas a contratos, órdenes de negociadas o cobranzas
compra o cartas de crédito documentarias.
Garantía: SEPYMEX o FOGEM Garantía: FOGEM
Pólizas Post Embarque
Condiciones: Máximo en promedio 180 días (corto plazo) y hasta un 80 a 90%

del importe requerido.
• Contrato de Crédito
• Pagaré.
• Carta Solicitud de la empresa
Caso: Financiamiento Pre embarque

La empresa South Olive SAC es una empresa agroexportadora ubicada en Arequipa,
que se dedica a la exportación de aceitunas negras y verdes a Brasil. El supermercado
Carrefour Brasil se ha interesado en sus productos y luego de negociar con South
Olive SAC, le envía su primera orden de compra por US$ 128,000 precio FOB.
South Olive SAC requiere financiamiento para capital de trabajo para cosechar, acopiar
y empacar las aceitunas, los plazos de estos procesos son de 90 días en total.
Carrefour Brasil indica que pagará dicha orden contra los documentos de embarque.
El banco BBVA les comunica que puede otorgarles un financiamiento de exportación
pre embarque contra pago del cliente a 90 días con una TEA de 9.8%.
Determinar los intereses de este financiamiento.
Caso: Financiamiento Pre embarque

South Olive SAC
O/C = FOB USD 128,000
Determinar los intereses
PLAZO = 90 días
de este financiamiento
TEA = 9.8%  BBVA
TEMA 3
Financiamiento de
Importación
FINANCIAMIENTO DE IMPORTACIÓN
Financiamiento de importación
PAGO ADELANTADO PAGO VISTA PAGO A PLAZO
Operaciones Financiables:
Pagos a proveedores en cualquier modalidad: DIRECTA o bajo
COBRANZA DOCUMENTARIA o CARTA DE CRÉDITO con cualquier término
de pago . Se incluyen también otros pagos como DERECHOS DE ADUANA.
OTRAS LÍNEAS PARA IMPORTACIONES

LINEAS DE CARTAS DE CRÉDITO: COMPRAS
LINEAS DE AVALES DE IMPORTACIÓN: COMPRAS (RESPALDO)
LINEAS PARA EMISIÓN DE STAND BY’s: GARANTÍAS
PAGO ADELANTADO PAGO VISTA PAGO A PLAZO
Puede requerir garantía líquida. Periodo de validez y pago sujeto a

aprobación del Comité de Créditos.
Caso: XYZ SAC

El laboratorio peruano Instituto XYZ SAC, requiere importar insumos para sus
medicinas y nutraceuticos desde USA. Su proveedor Nutraceutical Group USA,
ubicado en New Jersey, le envía una orden de compra/factura por el
requerimiento de productos. Instituto XYZ SAC le solicita al Interbank un
financiamiento de importación dentro de línea por un plazo de 90 días con 3
cuotas mensuales iguales. Se solicita determinar el cronograma de dicho
financiamiento otorgado a una TEA de 8.0%. Es importante indicar que sobre el
precio EXW de US$ 25,892.50 se aumentó el 30% por los gastos de importación y
nacionalización de la mercadería resultando un monto final del financiamiento
de US$ 34,000.
Carta de
instrucción
financiamiento de
importación
dentro de línea
Caso: XYZ
¿Cronograma de pagos?
Mes Saldo Interés Amortización Servicio de deuda
n
$34,000.00 i(1+ i)
A = VP n
(1+ i) -1
TEA
8.00%
TEMA 4
Tasas de Interés
TASAS DE INTERÉS
Fondeo y Tasas
Fondos del Exterior: Líneas de
Tasa de
corresponsales
Transferencia: LIBOR
referencia
internacional (sujeta
encaje)
Tasa de
Transferencia: Tasa
Fondos Locales: Recursos propios Local (sujeta encaje)
Tasa de transferencia: Tasa de referencia interna utilizada para determinar las tasas de interés activas o
pasivas de diferentes productos o que usan diferentes unidades de negocio dentro de una misma entidad.
TASAS DE INTERÉS
Libor
La Libor (London Interbank Offered Rate) es una tasa de interés
determinada por las tasas que los bancos, que participan en el mercado
de Londres, se ofrecen entre ellos para depósitos a corto plazo.
La Libor se utiliza para determinar el precio de instrumentos financieros
como por ejemplo derivados, y futuros.
Las tasas LIBOR han sido ampliamente utilizadas como tasas de referencia
para instrumentos financieros, tales como:
• Forward rate agreements.
• Contratos futuros de tasas de interés de corto plazo.
• Swaps de tasas de interés.
• Swaps de inflación.
• Bonos de tasa flotante.
• Créditos sindicados.
• Hipotecas de tasa variable.
• Monedas
TASAS DE INTERÉS
28
TASAS DE INTERÉS
El LIBOR o London Interbank Offered Rate, está a punto de desaparecer.
Lo hará a finales de 2022 y todas las empresas financieras que lo utilizaban

como referencia han de buscarse una alternativa. No será tarea fácil.
¿Cómo afecta a los inversores? Su sustituto, el SOFR, o Secured Overnight
Funding Rate, ya está aquí, pero el cambio sigue siendo complicado,
especialmente porque según Morgan Stanley Research, podría haber
préstamos, deuda corporativa y otras clases de activos asociados al
LIBOR valorados entre 200 y 300 billones de dólares, que tendrían que
reclasificarse.
TASAS DE INTERÉS
El LIBOR desaparece porque la metodología para calcularlo no ha cambiado,

a pesar de que los mercados financieros han crecido en tamaño y
complejidad. Desde un punto de vista técnico, el panel de bancos que
participaba con sus datos en la elaboración del Libor se redujo durante la
crisis financiera de 2008. A partir de ese momento, no solo hay menos
bancos (ahora son entre 11 y 16 bancos), sino que hay muchas menos
transacciones y, por tanto, ha perdido representatividad: el resultado ya no
reflejaba la realidad del mercado.
TASAS DE INTERÉS
Los SOFR son exclusivamente tasas diarias y no incorporan un

componente de riesgo corporativo como los LIBOR (basados en las
operaciones entre bancos), pues están basados en activos del Tesoro
estadounidense. Por todo ello, los cambios son complicados, pues no
basta con cambiar uno por otro, sino que requieren ciertos ajustes en los
contratos existentes. Los reguladores quieren que las instituciones
incluyan cláusulas en los nuevos contratos que aclaren las diferencias de
cálculo entre los LIBOR y los SOFR.
TASAS DE INTERÉS
EJERCICIOS
Maderas Peruanas
Maderas Peruanas es una empresa fundada en el año de 1968 por el Sr. Giacomo
Franchini dedicada al secado y transformación de la madera en productos terminados
que son comercializados a nivel nacional e Internacional, incluyendo mercados
americanos, asiáticos y europeos. El aprovechamiento de la madera se realiza con
equipos propios bajo lineamientos del Manejo Forestal Responsable cumpliendo
estrictamente con las exigencias técnicas de cada comprador. Las variedades de
madera tropical utilizadas en la producción incluyen especies como el Cumaru,
Shihuahuaco, Capirona, entre otras.
Maderas Peruanas cuenta con tres locales:
 La Fábrica ubicada en la Carretera Federico Basadre Km. 11.250, en la ciudad de
Pucallpa, Departamento de Ucayali.
 La central de ventas y exportaciones ubicada en la Av. Colonial 1880, Lima.
 Sucursal y Showroom ubicada en la Av. Los Constructores 255 - La Molina.
33
EJERCICIOS
Entre los productos terminados que comercializa se

encuentran:
 Escaleras
 Vigas y Viguetas
 Parihuelas y Embalajes
 Maderas y Molduras
 Pisos de Madera
Por este último producto han recibido la orden de compra de
un comprador en Italia donde su producto es reconocido por su
calidad. La empresa llamada ASCHIERO WOOD IMPORT SPA se
ha mostrado muy interesada en sus productos por lo que les
solicitó una cotización para un pedido de 300 m2 a US$250
dólares el metro cuadrado. Finalmente, el comprador confirmó
el pedido. Los puntos más importantes fueron:
34
EJERCICIOS
Items Pisos de madera (DECKS) de 35x35
Material Cumaru
Diseños Según catálogo
Precio de Venta USD 250 xm2
FOB Callao-Perú, Incoterms® 2020
Envíos 1 envío de 300 m2
Términos de Pago T/T a 75 díass del BL
Tiempo de embarque A 45 días de confirmada la O/C
Para la habilitación y extracción de la materia prima, Maderas

Peruanas invertirá alrededor del 30% de la O/C. Asimismo, en
cuanto a gastos de transporte, secado y otras compras incluyendo
mano de obra será otro 20%. Todo este proceso tomará al menos
45 días, fecha en que debería realizarse el embarque según lo
acordado con el comprador. Posterior a ello, el pago se efectuará
según las condiciones indicadas.
1. ¿Qué líneas de crédito podrá solicitar Maderas Peruanas para financiar
la operación? Indique el plazo aproximado y el monto. Considere que el
banco financiará como máximo el 90% de la transacción.
35
EJERCICIOS
2. Considere que el préstamo es solicitado a dos bancos para el mismo plazo e importe.
• BANCO AMIGO : Tasa Efectiva Anual 10.5% en dólares
• BANCO SOCIO : Libor +950 bps
¿Cuál de los dos resultará más conveniente? ¿Cuáles serán los intereses a pagar al vencimiento?
THOMSON REUTERS BBA LIBOR RATES LIBOR01 BRITISH BANKERS

ASSOCIATION INTEREST SETTLEMENT RATES
[06/06/11] RATES AT 11:00 LONDON TIME
USD GBP CAD EUR JPY EUR 365
O/N 0.21375 0.55125 0.28000 0.49750 0.17750 0.50441
1WK 0.33125 0.60500 0.37667 0.84125 0.19500 0.85293
2WK 0.37000 0.67250 0.40000 0.87500 0.22000 0.88715
1MO 0.42750 0.86000 0.44833 0.95875 0.29750 0.97207
2MO 0.84688 1.27375 0.65333 1.17188 0.45000 1.18816
3MO 1.03938 1.46500 0.83833 1.37875 0.55000 1.39790
4MO 1.27500 1.54250 0.99667 1.45688 0.61500 1.47711
5MO 1.47250 1.61438 1.16333 1.51438 0.67500 1.53541
6MO 1.57500 1.67750 1.30000 1.58188 0.72563 1.60385
36
EJERCICIOS
Items Pisos de madera (DECKS) de 35x35

Material Cumaru
Diseños Según catálogo
Precio de Venta USD 250 xm2 - FOB Callao-Perú, Incoterms® 2020
Envíos 1 envío de 300 m2
Términos de Pago T/T a 75 díass del BL
Tiempo de embarque A 45 días de confirmada la O/C
Importe de la O/C = ?? USD
O/C Embarque Pago
BANCO AMIGO: Tasa Efectiva Anual 10.5% en dólares

BANCO SOCIO: Libor +950 bps
37
EJERCICIOS
38
EJERCICIOS
O/C = 75,000 USD
BANCO AMIGO: TEA 10.5% USD

Líneas de A Tasa Plazo Tasa Interés
crédito financiar TEA % plazo %
Pre embarque
Post
embarque
Total USD
BANCO SOCIO: Libor +950 bps
Líneas de A Tasa Plazo Tasa Interés
crédito financiar TEA % plazo %
Pre embarque
Post
embarque
Total USD
39
CONCLUSIONES
El acceso a líneas de comercio exterior es estandarizado en todo el sistema

01 financiero.
Los requisitos mínimos a cumplir están relacionados a diferentes factores, el

principal es la capacidad de la empresa de generar ingresos. Adicionalmente,
02 hay que considerar el medio de pago y las garantías vinculadas.
Para el caso de financiamientos de comercio exterior se pueden estructurar

esquemas específicos de acuerdo a las necesidades de cada empresa ya sea
03 exportadora o importadora. De esta manera accede a mejores condiciones de
crédito (garantías, tasas, plazos, etc.)
Ciencias Aplicadas
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internacional
Sesión 11: Financiamiento no tradicional de corto plazo
TEMARIO
TEMA 1
Factoring Internacional
TEMA 2
Forfaiting
TEMA 3
Confirming
LOGRO DE LA UNIDAD

empresa.
LOGRO
El alumno contrasta las alternativas de financiamiento no

tradicional a corto plazo acorde a las necesidades de las
empresas de comercio internacional.
TEMA 1
Financiamiento No
Tradicional de Corto Plazo:
Factoring
FACTORING
Fuente: Diario Gestión – 1/2/2021

FACTORING
Fuente: SBS
FACTORING
FACTORING
FACTORING
FACTORING
El Factoring en el Perú
Está normado por:
Ley 29623 (publicada el 07 de diciembre de 2010): Ley que Promueve el Financiamiento a
Través de la Factura Comercial)
DS Nº 047-2011-EF (publicado el 27 de marzo de 2011): Reglamento de la Ley 29623
RESOLUCIÓN SBS N° 4358- 2015. Aprueban el Reglamento de Factoring, Descuento y

Empresas de Factoring
Decreto de Urgencia N° 013-2020 i) la promoción al acceso al financiamiento mediante la

factura, así como mejorar las condiciones operativas que faciliten el uso de la factura
negociable; ii) el otorgar la calidad de título valor a la orden de compra y/o servicio
emitidas por las entidades del estado.
Decreto de Urgencia N° 040-2020 - 17 Abril 2020. Permite a las empresas de factoring
acceder al otorgamiento de créditos, garantías y/o coberturas que otorga el Fondo Crecer,
con el propósito que más empresas puedan acceder a financiamiento rápido y a menor
costo.
FACTORING
Requisitos
El Comprador, deberá contar con una línea
de crédito de aceptante para operaciones
de Factoring (Riesgo Aceptante).
Firma de Contrato de Factoring (Proveedor

– Banco).
Llenar la planilla de Letras y Facturas y

entregarla al banco junto con la copia de
dichas facturas, cargo de la carta de aviso a
tu Comprador y carta original de
confirmación de pago del Comprador al
Banco.
FACTORING
Factoring Internacional
Definición:
Es una herramienta de financiamiento que consiste en la compra o cesión de
derechos sobre facturas del exportador que le permite un anticipo parcial del
mismo.
• Es una alternativa y al mismo tiempo un complemento al financiamiento del

Comercio Exterior que tradicionalmente ofrece la banca.
Sin Recurso: El banco que descuenta las facturas asume todo el riesgo de no
pago por parte del importador. No es necesario que el exportador cuente con una
línea de crédito aprobada.
Con Recurso: El banco que descuenta las facturas solicita el pago de las mismas
al exportador, ante un evento de no pago por parte del importador. En este caso el
exportador deberá contar con una línea de crédito o firmar un pagaré.
FACTORING
Componentes
• Servicios Financieros
Compra con y sin Recurso, Anticipos
• Servicios Administrativos
Administración y Gestión
de Cuentas por Cobrar originadas por
exportaciones bajo Cuenta Abierta.
• Cobertura del Riesgo Comercial

Cubre 100% - riesgo comercial
y financiero.
• El Factoring Internacional representa

la Gestión de Cuentas por Cobrar
Internacionales por parte de las IF.
FACTORING
Factoring (o Factoraje)
Consiste en la adquisición de créditos
provenientes de ventas de bienes muebles, de
prestación de servicios o de realización de obras,
otorgando anticipos sobre tales créditos,
asumiendo o no sus riesgos.
Además del anticipo financiero, la compañía de

factoring puede:
• Asumir el riesgo crediticio

• Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en
moneda extranjera
• Realizar la gestión de cobranza
• Realizar el cobro efectivo de la factura
• Asesorar al cliente sobre la salud financiera de
los deudores
FACTORING
Partes que intervienen

Factoring de exportación Factoring de importación
Vendedor: Comprador:
✔ Emite factura de la mercancía ✔ Parte obligada al pago de las
vendida. cuentas por Cobrar.
✔ Cede al Factor Exportador las
cuentas por Cobrar.
✔ Puede solicitar anticipos.
Factor importador:
Factor exportador: ✔ Garantiza al Factor Exportador el
✔ Garantiza al Vendedor el pago de pago de las facturas cedidas.
las facturas cedidas. ✔ Realiza el cobro de las Cuentas
✔ Otorga anticipos al Vendedor. por Cobrar.
FACTORING
Operativa de un financiamiento con Factoring
1. Envío de la mercancía y documentos
Proveedor Comprador
8. Abona el monto
(Exportador) (Importador)
no adelantado
2. Entrega 3. Adelanta el 5. Gestiona 6. Paga

copia de los 80-90% de la el pago
documentos factura
4. Remite copia de los documentos
7. Transfiere los fondos

Banco del Banco del
Exportador Importador
FACTOR FACTOR
EXPORTADOR IMPORTADOR
Financiamiento 80-90% Cobertura del riesgo deudor
valor factura al 100% del límite arobado
FCI Member FCI Member
FACTORING
FACTORS CHAIN INTERNATIONAL
 Organismo Representativo Mundial para el Factoraje

y financiamiento de cuentas abiertas de cuentas por
cobrar de comercio nacional e internacional.
 Se creó en 1968 como una asociación global sin
fines de lucro. Con cerca de 400 empresas
miembros en más de 90 países, FCI ofrece una red
única para la cooperación en factoring
transfronterizo.
 Las transacciones de los miembros representan casi
el 60% del volumen de factoring de corresponsales
internacionales del mundo.
FACTORING
Factors Chain International
https://www.youtube.com/watch?v=xajCLqLzyFQ
FACTORING
Global Factoring Volume Evolution (in Euro Billions)
Fuente: Factors Chain International

FACTORING
FCI– Miembros Perú
Banco de Credito BCP

Full Member
Banco Interamericano de Finanzas-BanBif
Associate Member
Banco Internacional del Peru
Associate Member
Banco Pichincha
Associate Member
Banco Santander Perú S.A.
Associate Member
Eurocapital Servicios Financieros S.A.C
Associate Member
Primus Capital Peru SAC
Associate Member
FACTORING
FACTORING
FACTORING
FACTORING
¿A Quiénes está dirigido el Factoring Internacional?
Pequeñas, Medianas y Grandes empresas de producción y/o

comercio:
❑ Que cuenten con una base estable de Cuentas por Cobrar por
ventas a distintos países del mundo, y
 Que exporten bajo Cuenta Abierta,
 Que realicen la venta a plazo entre 30 y 180 días
 Para productos tradicionales y no tradicionales: sectores textil,
pesquero, agroindustria, minero, maderero, manufactura, entre
otros.
 Que cuenten con buena experiencia en sus exportaciones (no
menor de 2 años).
 Que tengan una cartera de clientes (importadores) de buen
riesgo.
FACTORING
Estructura de Costos:
❑ Comisión de Factoring:
✔ Es un cargo fijo (“Flat”) que incluye la administración,
seguimiento y cobro de la Cuenta por Cobrar sobre el monto
original de la Factura, y/o la Cobertura de Morosidad e
Insolvencia del Comprador.
✔ El porcentaje a cobrar es la suma de la comisión del Factor
Exportador y Factor Importador.
Las comisiones siempre son asumidas por el exportador
❑ Intereses por Anticipos:

✔ Por los adelantos, en base a una tasa pactada, que considera el
plazo de la utilización de los fondos en forma revolvente.
FACTORING
Ventajas para el Exportador

Descuento
⮚ Transforma la venta a crédito por
ventas al contado.
⮚ Garantiza liquidez antes del
Garantía vencimiento de la factura.
⮚ Mejora Ratios Financieros.
⮚ Cubre riesgo de no pago Reduce cuentas por cobrar
(Importador y País). ⮚ No se reporta como
⮚ Garantiza el 100% de la endeudamiento.
factura (excepto si hay
disputa comercial).
⮚
Cobranza Cartera de Clientes
Saludable
⮚ Optimiza gestión de
GARANTIA
cobranza.
⮚ Mejor conocimiento del
importador.
⮚ No se necesitan
documentos originales.
⮚ Acorta ciclo del negocio COBRANZA
COBRANZA
FACTORING
Ventajas para el Importador

✔ Facilidad: La empresa importadora puede comprar en cuenta
abierta sin necesidad de abrir una Carta de Crédito a su proveedor
✔ Ahorro: Los pagos son efectuados en el país del exportador, de

esta manera se evitan los gastos por transferencia de fondos al
extranjero.
✔ Mejores condiciones: Permite conseguir mejores plazos de pago a

sus proveedores y mejores volúmenes de compra.
✔ Liquidez: Beneficia de manera importante la relación con su

proveedor porque le da más posibilidades de acceder a liquidez, lo
cual fortalece su capacidad de cumplimiento en entregas y calidad.
✔ Es gratis: La utilización de este producto no genera ningún costo al

importador.
FACTORING
Genera intereses al final de cada

Tasa de interés Vencida periodo de capitalización. Es a la que
más estamos acostumbrados.
Tasa de interés Anticipada Genera intereses al principio de cada

periodo de capitalización.
Si tenemos en cuenta el valor del dinero en el

tiempo, ¿cuál es menor, la Tasa Vencida o la Tasa
Anticipada?
FACTORING
Si tenemos en cuenta el valor del dinero en el

tiempo, ¿cuál es menor, la Tasa Vencida o la Tasa
Anticipada?
FACTORING
Caso: INCALPACA
FACTORING
INCALPACA es una empresa peruana que confecciona prendas de alpaca de primera
calidad. Su cliente, la empresa alemana HESS NATUR - TEXTILIEN GMBH le ha
solicitado prendas de la partida arancelaria 6202110000 por un valor FOB de USD 36849.
Condiciones comerciales: pago a 60 días B/L con T/T. Interbank aprueba el factoring por
un 80% y el adelanto se produce a 45 días del vencimiento de la factura.
Interbank va a aplicar una tasa de 14% (TEA).
a) Calcular comisiones y gastos
b) Importe a adelantar a INCALPACA
IMPORTE A ADELANTAR = 80% x 36849 = USD 29479.20
a) COMISIONES Y GASTOS
FACTOR EXPORTADOR: 0.5%x 29479.20 147.40
FACTOR IMPORTADOR: 0.5%-1% => 0.5x29479.20 147.40
Portes por desembolso 1.00
Portes por cobranza 15.00
TOTAL 310.80
b) TEA = 14%
TEP (45 DÍAS) = (1+0.14) ^ (45/360)-1 = 1.65134…% vencida
I anticipada = 1.65134% / (1+ 1.65134%) = 1.6245…%
1.6245…% x 29479.20 = 478.89
29479.20 – 478.89 – 310.80 = USD 28,689.51
SALDO X COBRAR = 20% x 36849  USD 7,369.80
FACTORING
FACTORING
TEMA 2
Financiamiento No
Forfaiting
FORFAITING
FORFAITING
Modalidad de financiación de las
exportaciones y de cobertura de
riesgos, en la que la entidad
financiadora (forfaiter) adelanta los
fondos al vendedor, sin posibilidad de
recurso frente a éste, si el pago
definitivo de la operación por parte del
importador no llegase a producirse.
También denominado “descuento sin

SIN RECURSO recurso”, el forfaiting consiste en la
CARTA DE CRÉDITO
LETRA DE CAMBIO
venta de documentos financieros, con
vencimientos de plazos medios,
correspondientes al pago de bienes y/o
servicios exportados, sin recurso
alguno contra el exportador.
FORFAITING
FORFAITING
Definición:
Es la compra sin recurso y a descuento de los derechos de
cobro de instrumentos de deuda de comercio exterior que
proviene de la venta de Bs y Ss.
FORFAITING
FORFAITING
Partes intervinientes
• Exportador
• Importador
• Banco que realiza el descuento
• Garantizador (Institución financiera
que emite la carta de crédito o avala
la letra)
Documentos e instrumentos de
deuda
• Carta de crédito
• Instrumento de deuda avalado ó
garantizado (por ej. letra de cambio
ó pagaré girada por el vendedor y
aceptada por el comprador como
evidencia de la deuda.)
FORFAITING
MERCADO PRINCIPAL
Exportadores de Bs y Ss mediante la modalidad de cartas de
crédito con pago diferido.
Plazo: a partir de 30 días

FORFAITING
Riesgo crediticio del comprador

Se reduce o elimina ya que el sujeto de crédito es el
banco emisor de la carta de crédito que
generalmente es un banco de primer orden o que
cuenta con una línea de crédito otorgada por el
banco local donde se produce el descuento.
Instrumentación
• Un aval atado a un instrumento de deuda o
• Una garantía
• (Generalmente ambas son bancarias)
Costos del forfaiting

Para el exportador:
• Comisiones de compromiso
• Tasa de descuento
Para el importador:
• Comisiones de aval o garantía
• Comisiones de emisión de carta de crédito
FORFAITING
Operativa de un financiamiento con Forfaiting
El Forfaiting es una modalidad de financiación de las

exportaciones y de cobertura de riesgos, en la que la
entidad financiadora (forfaiter) adelanta los fondos al
vendedor, sin posibilidad de recurso frente a éste, si el
pago definitivo de la operación por parte del importador
no llegase a producirse.
FORFAITING
Operativa de un financiamiento con Forfaiting
1. Envío de la mercancía y documentos
3. Envía documentos avalados
Proveedor Comprador
(Exportador) (Importador)
4. Documentos 5. Paga al
2. Avala 7. Paga al
avalados contado el
documento vencimiento
valor
(L/C, Letra
descontado
de cambio,
pagaré)
6. Remite documentos para el cobro
8. Pago al vencimiento
FORFAITER BANCO DEL
IMPORTADOR
FORFAITING
Aplicaciones típicas y sus plazos
• Commodities. Financiamiento de 90 días a 18 meses.
• Servicios. (ingeniería, diseño, mantenimiento, etc.).

Financiamiento de 180 días a 3 años.
• Tecnología (software, computadoras, comunicaciones, etc.).

Financiamiento de 180 días a 5 años.
• Bienes de Capital. Financiamiento de 2 a 7 años.
• Plantas Industriales. Financiamiento de 3 a 10 años.
• Proyectos de Construcción (hospitales, aeropuertos, fábricas,

etc.). Financiamiento de 3 a 10 años.
FORFAITING
Centros mundiales de forfaiting:

Londres, Zurich y Viena: mercados donde se pactan casi la
totalidad de las operaciones de forfaiting del mundo
Principales instituciones que operan en el mercado del

forfaiting:
⮚ London Forfaiting Company PLC
⮚ Bank Boston
⮚ NedBank
⮚ Standard Bank
⮚ WestLB
FORFAITING
Ventajas e Inconvenientes del Forfaiting

Ventajas financieras para el exportador:
⮚ Máxima liquidez
⮚ Hace posible la financiación del 100% de la operación.
⮚ No consume líneas de crédito bancario
⮚ Facilita la transferencia del coste financiero de la operación a la empresa
importadora extranjera.
⮚ No exige provisiones a la empresa exportadora.
⮚ Reduce la estructura administrativa de la empresa, al no tener que gestionar
una cartera de clientes.
Ventajas comerciales para el exportador:

⮚ Permite superar las limitaciones existentes en el crédito oficial a la
exportación por motivos como el país de destino, importe, plazo de la
operación o exceso de material extranjero.
⮚ Evita la necesidad de un seguro de crédito.
⮚ Es instrumento muy adecuado para financiar stocks a distribuidores en el país
de destino de la mercancía exportada por la empresa.
FORFAITING
⮚ Permite a la empresa exportadora adoptar una estrategia comercial

agresiva en la apertura o en el mantenimiento de mercados en los que
acaba de introducirse.
Inconvenientes para el exportador:

⮚ Elevado coste.
Ventajas para el importador:

⮚ Posibilidad de ajustar los pagos con las previsiones de ingresos.
⮚ El importador puede obtener financiación por el 100% de la operación,
sin necesidad de realizar pagos anticipados.
⮚ Tipo DE CAMBIO fijo a lo largo de toda la operación.
⮚ Acceso a financiación a medio y largo plazo, que en otras
circunstancias sería elevada o inaccesible en el mercado local.
FORFAITING
Costos del forfaiting

EXPORTADOR: IMPORTADOR:
✔ Comisiones de ✔ Comisiones de aval o

compromiso garantía
✔ Tasa de descuento ✔ Comisiones de

emisión de carta de
crédito
FORFAITING
FORFAITING
Diferencias entre el Forfaiting y el Factoring
Forfaiting Factoring
Servicios Financiación Financiación y otros
Normalmente existencias, bienes
Bienes financiables Normalmente bienes de equipo intermedios y productos de consumo
Plazos Puede llegar hasta 7 años Rara vez excede de 180 días
Normalmente operaciones de Operaciones interiores y de comercio
Ámbito comercio exterior exterior
Número de El límite se fija analizando al cliente
operaciones Se estudia caso por caso importador
Recurso Sin recurso Con y sin recurso
Básicamente letras y pagarés – cartas
Documentos de crédito a plazo Factura.
Relación con el
exportador Esporádica o nula Habitual
Flexible: una vez cedido el crédito puede

Forma de disponer Por todo el importe o por una parte disponerse de financiación en el momento
de la financiación del mismo, fijado previamente que desee y por el importe elegido
FORFAITING
Forfaiting Cálculo de Costos:
INCALPACA realiza una segunda venta a la empresa alemana HESS NATUR -
TEXTILIEN GMBH. Producto: prendas de la partida arancelaria 6202110000 por
un valor FOB de USD 35800. Las condiciones son: Cobranza documentaria,
(Interbank es el Banco Remitente), respaldada con letra de cambio a 120 días
embarque. La letra está avalada por el banco de Hess Natur, el Deutsche Bank.
Incalpaca ha solicitado un Forfaiting. Interbank acepta a 100 días del
vencimiento de la letra.
Importe = USD 35800

TEA = 15%
TEP (100 días) = (1+0.15) ^ (100/360) -1 = 3.95862129%
I anticipado = 3.95862129% / ( 1 + 3.95862129%) = 3.8078…%
35800 - 3.8078…%x35800 – 25 = USD 34,411.80

FORFAITING
TEMA 3
Financiamiento No
Confirming
CONFIRMING
Confirming
El confirming (o reverse factoring) es
una operación financiera a través de la
cual un banco (banco del importador)
en base a la línea aprobada para el
importador (*), adelanta fondos al
proveedor en el exterior, descontando
del monto facturado intereses y
comisiones.
El Confirming representa la Gestión de

Cuentas por Pagar Internacionales por
parte de las IF.
CONFIRMING
Operativa de un financiamiento con Confirming
Facturas aprobadas
Comprador
Banco del
(Importador)
Importador
Adelanta el importe de las

Facturas facturas o paga al
vencimiento
Proveedor
(Exportador)
CONFIRMING
Beneficios
Para el Importador:
• Mejorar la relación con su proveedor al ofrecerle una alternativa de liquidez por sus
ventas a plazo.
• Posibilidad de ampliar el plazo original ofrecido por el proveedor según las

condiciones de su línea.
Para el Exportador:
• Contar con liquidez inmediata sin recurrir a financiamiento en su país.
• Realizar una operación “sin recurso” tomando como base el riesgo aprobado por el
banco de su comprador.
• Contar con acceso a tasas preferenciales con las que cuenta el comprador.
CONCLUSIONES
Las empresas cuentan con varias alternativas para financiar sus necesidades de
01 capital de trabajo: sus propios recursos, sus proveedores, préstamos comerciales
de instituciones financieras locales e internacionales y el mercado de capitales.
Existen estructuras no tradicionales de finaciamiento: Factoring Internacional,

02 Forfaitng y Confirming.
Estas instrumentaciones no tradicionales, tienen ventajas para ambas partes y

03 actúan como mitigadoras de riesgo.
De acuerdo a las necesitadas (liquidez y plazo), se usará uno ú otro.

04
Ciencias Aplicadas
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AN48 – OPERACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES

Unidad 3: Estructura de financiamiento en el comercio

Al finalizar la Unidad 3, el alumno combina los instrumentos

Al finalizar la sesión 9, el estudiante explica el proceso de

Fuentes y Usos del Financiamiento en

¿Para qué requieren las empresas

¿De dónde provienen los recursos

Fuentes y usos del financiamiento

accionistas trabajo mientras se

¿Qué se debe conocer antes de solicitar

¿Qué necesitamos financiar?

¿Qué lograremos con el

Objetivo del financiamiento

¿Para qué necesito en ¿Por qué necesito el

--Tener siempre en claro la finalidad del préstamo y conocer cómo lo pagaremos--

¿Qué requisitos y documentación exigirán

5C del análisis crediticio

1. • Character  Historial crediticio  ACCIONISTAS

Accionistas: Experiencia Perspectivas del

Análisis del Flujo de Fondos (entradas y salidas de dinero en efectivo).

Situación Financiera (liquidez de la empresa)

Nivel de Endeudamiento y capacidad de Generación de Utilidades

Cumplimiento en el pago de sus obligaciones

Sistema de información de la empresa

Potencial del sector económico al que pertenece

Posición de la empresa en el mercado.

Requisitos del financiamiento

Criterios básicos Documentación Complementarios:

Categorías de clasificación del deudor

Normal: sujeto de crédito con

Con problemas potenciales: el préstamo es

25% Dudoso: Préstamo muy

 Categoría Normal (0) Pérdida: Prestar a esta empresa es una

EMPRESA Solicita crédito BANCO

Información provista por el cliente

COMITÉ DE CRÉDITOS DETERMINA APROBACIÓN

Aspectos de una Evaluación

• Es un título de crédito, mediante el cual el productor

Participantes en los Warrants

Son empresas registradas y supervisadas por la SBS.

 Sólo se emitirán por mercaderías cuyo valor señalado en

 Estan afectos a la ley de Títulos Valores, disposiciones de

Warrant insumo producto

Warrant endosado para

Warrant Insumo Producto

El “depósito” puede ser de propiedad de la empresa depositante o de

Warrant Endosado para Embarque

• Aplicación: Se aplica a • Liberación: El warrant se

Proceso del Warrant Virtual

El Almacén General de Depósito y CAVALI confronta y valida

Ventajas del Warrant Virtual

Requisitos para el Warrant Virtual

Mediana 1700 UIT < Ventas ≤ 2300 UIT

Pequeña 150 UIT < Ventas ≤ 1700 UIT

Micro Ventas ≤ 150 UIT

*UIT 2021 = S/ 4,400.00

Empresas exportadoras según tipo (%)

Las micro y pequeñas empresas en el Perú Resultados en 2020

Fuente: Comex Perú

Distribución de la MIPES en el Perú (%)

Las micro y pequeñas empresas en el Perú Resultados en 2020

Fuente: Comex Perú

Otorgada en base a las declaraciones formuladas por el Exportador sobre sus

Porcentaje de cobertura hasta el 90% del valor de venta (*)