CASO ENRON

Enron  es una empresa fundada  en 1985 debido a la fusión de las

empresas Houston Natural Gas eInterNorth[1]. La empresa originalmente se dedicaba a la administración
de gasoductos dentro de los Estados Unidos, aunque luego expandió sus operaciones como intermediario
de los contratos de futuros y derivados del gas natural y al desarrollo, construcción y operación de
gasoductos y plantas de energía, por todo el mundo, convirtiéndose rápidamente en una empresa de
renombre internacional. En su momento  se le consideró como la empresa más innovadora de los Estados
Unidos durante cinco años consecutivos (1996 - 2000) por la revista Fortune . [2] Sin embargo, la
reputación de la empresa comenzó a decaer debido a los rumores de pago de sobornos y tráfico de
influencias para obtener contratos en distintas partes del mundo.

Asimismo, una serie de técnicas contables fraudulentas, que fueron avaladas por su empresa auditora, la
famosa firma Arthur Andersen , permitieron crear el mayor fraude empresarial conocido hasta ese
entonces.

ANTECEDENTES
La empresa Enron antes de protagonizar el escandalo que la llevaría a la quiebra en año 2001, tuvo un
anterior episodio de malos manejos por parte de sus empleados.

Tal es así que en 1987,  Apple Bank de Nueva York alertó a los auditores de Enron sobre extrañas
transferencias de dinero por parte de dos de sus operadores: Louis Borget y Thomas Mastroenique
trabajaban en una entidad llamada Enron Oil Co.  Los fondos transferidos por Mastroeni, provenían
originalmente de una cuenta de Enron en los Estados Unidos, que luego  de una serie de operaciones
terminaban  en una cuenta abierta por el mismo Mastroeni en el Apple Bank. Por lo que según esta
entidad, Borget y Mastroeni podrían estar extendiéndose cheques a si mismos. A pesar de las
recomendaciones de sus auditores el CEO de Enron de despedirlos, Lay ordenó que los dos hombres se
mantuvieran en sus cargos, pero ya no podrían abrir cuentas bancarias ni hacer transferencias de dinero.
Sin embargo, Borget y Mastroeni todavía tenían el poder para implicar a la empresa en contratos por
varios millones de dólares.  Durante casi 6 meses, asumieron compromisos por un total de $ 1.2 mil
millones, que pondrían a Enron al borde de la quiebra. Muchas de estas operaciones eran simuladas,
diseñadas para enriquecerse a ellos mismos no importándoles las graves pérdidas que generarían a Enron.
Cuando las operaciones fueron descubiertas en octubre de 1987, Borget y Mastroeni fueron despedidos
inmediatamente y Enron presentó una demanda  contra los dos  y una serie de otras empresas e
individuos[3].

Asimismo otro hecho que serviría como antecedente del escandalo de 2001, fue la contratación de Jeffrey
Skilling, el cual  pidió que se adoptara el moderno sistema contable llamado “mark-to-market” (Precio
de Mercado), proponiendo que reflejaría "el valor económico real" de los activos. Esto fue
adoptado por el Comité de Auditoria de Enron el 17 de mayo de 1991[4]. Este nuevo sistema
permitía cambiar los resultados de los balances de manera constante, calculando el valor de un
activo según una estimación de rendimiento hipotético, lo que permitía cierta manipulación,
consiguiendo así estimaciones falsas.

Tan pronto como fue adoptado el nuevo método, Enron y su auditor, la firma Arthur Andersen, trabajaron
para obtener el permiso para emplear ese tipo de contabilidad y, a pesar de las posibles problemas, la
Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos aprobó el método propuesto por
Enron para su comercio de contratos futuros de gas natural, el 30 de enero 1992, lo que constituyó
el inicio de sus grandes fraudes, permitiéndole ser poco transparente en su información contable. A
partir de ese momento, Enron podría manipular el valor real de la empresa con el aval de la autoridad
regulatoria. Más aún, la SEC también alentó a que otras empresas cuyos activos pudiesen ser estimados
en el futuro, adoptaran la contabilidad “mark-to-market” y así pudiesen reflejar su valor “real”[5]. (Heidi
Alpiste)

HECHOS IMPORTANTES:

La situación durante la década de los años 70’ y

80’s del mercado del gas en los Estados Unidos estaba fuertemente regulada, con controles de precios y
escaza oferta. El negocio de las compañías administradoras de gasoductos dependía de la cantidad de gas
que pudiesen ofrecer y vender a sus clientes. Sin embargo, en 1978 comienzan a desaparecer algunas
trabas: se eliminan las barreras de entrada. Así, en 1985 se emite la orden 436 de la FERC (Federal
Energy Regulatory Comission) ordenando el “acceso abierto” para el transporte de Gas Natural[6]. 

En julio del mismo año se juntan las empresas Houston Natural Gas e InterNorth, una empresa de gas
natural del estado de Nebraska. A estas dos compañías fusionadas se les nombra como Enron. A partir de
entonces, Enron trabaja para convertirse en un transportador de acceso abierto, permitiendo así que otras
compañías transportaran gas por sus gaseoductos. En un principio, se dedicó a la transmisión y
distribución de electricidad y gas en los Estados Unidos, y al desarrollo, construcción y operación
de plantas de energía y oleoductos. De esta forma, Enron llegó a ser el comerciante más grande de gas
natural en Norteamérica y el Reino Unido.

En diciembre de 1992 Enron adquiere la transportadora de Gas del Sur en Argentina, estableciendo la
primera presencia de Enron en Sudamérica. Enron creció de manera exponencial mediante la incursión y
desarrollo de nuevos mercados en el  área de electricidad y gas. Incluso la revista Fortune la designó
como la empresa más innovadora de los Estados Unidos durante cinco años consecutivos,
entre 1996 y 2000[7]. Además apareció en la lista de los 100 mejores empleadores de dicha revista en el
año 2000. De esta manera, Enron se convierte para el año 1994 en el más grande comercializador de
electricidad de América.  Así consiguió expandir sus negocios a Europa, el Caribe, Sudamérica y el
Medio Oriente.

En 1997, se formó Enron Energy Service (EES), el único proveedor de energía a lo largo y ancho de
Estados Unidos, dando servicios a clientes industriales y comerciales. Asimismo, se crea Chewco, la
primera Sociedad de Propósito Especial (Special Purpose Entity -SPE). A partir de entonces, Enron
empieza a adquirir empresas de otros países y así va formando sus propias compañías en diversos países y
de distintos rubros, convirtiendose así en una compañía de servicios diversificada. Por ejemplo, en enero
de 1999 Enron Broadband Services da inicio a Enron Itelligent Network, una plataforma de aplicaciones
de Internet. En febrero, se creó Enron Investment Partners con el propósito de administrar fondos de
inversión privados, en noviembre lanza Enron Online, el primer sitio web de transacción de commodities,
convirtiendose en la primera compañía de e-commerce más grande del mundo. Con todo ello, el año 2000
fue el más beneficio para Enron considerando que las acciones de la empresa habían subido en un 89%,
sus utilidades habían aumentado en un 25% y las ventas se duplicaron[8]. Cabe señalar que con su
expansión, Enron fomentaba la participación de sus trabajadores en sus actividades. De esta manera, el
60% de sus trabajadores recibían una bonificación anual en opciones equivalente al 5% de su sueldo
básico[9].

 Para el año 2001, a medida que el negocio de Enron se iba volviendo más complejo, su capital crecía
también pero Enron había creado varias empresas de asociados con el propósito de que sus directivos
pudieran traspasar deudas fuera de los libros contables de la compañía, como fue el caso de Chewco y
Whitewing. Esta compleja estructura corporativa de más de 3.000 sociedades, unidas a través de holdings,
hacía prácticamente imposible poder auditarla, lo que permitía que se puedan ocultar y crear resultados.

En agosto del mismo año, la vicepresidenta de Desarrollo Corporativo de Enron, Sherron Watkins envía
una carta y entrega antecedentes al chairman y CEO de Enron, Kenneth Lay, expresando sus inquietudes
acerca de la contabilidad de la compañía en ciertas sociedades. James Hecker, el socio de la firma de
auditoría de  Arthur Andersen estaba al tanto de estas cuestiones, sin embargo, no consideró las
consecuencias y destruyó documentos cuando empezaron a surgir problemas. Como auditor contable
externo de la compañía, la firma Arthur Andersen certificaba que los informes financieros
proporcionaban la correcta contabilidad de la empresa. Los beneficios de los últimos cinco años se habían
reducido en 20% además, Enron había perdido un 68% de su valor en Bolsa lo que hizo que el precio de
sus acciones cayeran. Como consecuencida de ello, la SEC[10], inició una investigación sobre la
empresa. Esa investigación sacó a la luz numerosas prácticas irregulares por parte de Enron: destrucción
de documentos, manipulaciones contables, beneficios inflados, ocultación de información y pagos de
cantidades muy elevadas de dinero a los ejecutivos a través de una compleja red de sociedades[11].
(Milenka Navarrete)

INICIO DE LA CRISIS
 La comienzo de la crisis se puede decir que
ocurrió el 12 de febrero de 2001, cuando Skilling ascendería al cargo de Director General (CEO) de la
compañía[12].  Para aquel entonces, las consecuencias de los malos manejos ya no podían sostenerse más y
los problemas de liquidez eran bastante serios. Enron comenzó a ser perseguida por sus deudores, a su
vez que varias Entidades de Propósito Especial (SPE) que eran propiedad de Enron,  mostraban signos de
insolvencia. Gran parte de estas SPE formaban parte de un plan para esconder deudas o inversiones
fracasadas de la propia empresa[13].

Para mediados de julio de 2001,a pesar de que  Enron reportó ingresos por $ 50,1 mil millones superando
incluso las previsiones de los analistas en 3 centavos por cada acción, el margen de ganacias de Enron se
había quedado en alrededor de 2,1%, y el precio de sus acciones había caído más de un 30% desde el
mismo trimestre de 2000.[14] (Heidi Alpiste)

FINAL DE LA CRISIS

A lo largo de su historia Enron utilizó las SPE

o “Entidades de Propósito Especial”[15]  para financiar o gestionar los riesgos relacionados con ciertos
activos. Las SPE eran generadas por Enron y fueron utilizadas para trasladar una parte de sus activos y
poder solicitar préstamos bancarios con bajas tasas de interés u realizar otros tipos de negocios
financieros, dado que las SPE poseen activos pero no deudas, lo que las hacía empresas menos riesgosas.
Sin embargo Enron no revelaba o daba mínimos detalles sobre el uso de sus entidades de propósito
especial. Estas empresas eran creadas por Enron, pero contaban con inversores independientes, que
usualmente fueron los propios directivos de Enron, y se financiaban con deuda. Desde fines de los
años 90’ hasta el año 2001, Enron utilizó estas empresas, para eludir los acuerdos contables y en sobre
todo para maquillar su deuda. Como resultado de estas prácticas engañosas, la hoja de balance de Enron
siempre mostraba resultados favorables, disminuyendo sus pasivos y exagerando su patrimonio y sus
ganancias.
Al descubrirse todas estas practicas engañosas si dió lugar a la quiebra de la empresa, a la ruina de los
inversionistas, al desempleo de los trabajadores, a la insolvencia del pago a los acreedores y a enjuiciar a
los directivos de Enron, entre ellos, Kenneth Lay, CEO, Andrew Fastow, CFO, acusados de fraude y de
crear empresas “fantasmas” para beneficiar a Enron, entre otros.

Tras la caída de Enron, sus acreedores y otras empresas comerciales vinculadas sufrieron enormes
pérdidas. Ésta se convirtió en la mayor bancarrota de la historia de EE.UU.  Todos se vieron afectados de
forma negativa, los empleados perdieron sus trabajos, incluso, el 62% de los ahorros de 15,000
empleados estaban basados en los planes de acciones de Enron, por lo cual no pudieron hacer uso de
dicho dinero.

También, los accionistas de Enron perdieron $ 74 mil millones en los cuatro años previos a la quiebra de
la empresa. Enron acumulaba casi $ 67 mil millones en deudas a los acreedores, ante lo cual debió
realizar subastas para vender diversos activos y poder cumplir con sus obligaciones[16]. 
                
Actualmente, la empresa está en un proceso de liquidación. Aún mantiene una gran deuda a diversas
empresas y el proceso judicial de los ejecutivos involucrados en este caso sigue en curso. Muchos de ellos
han sido encontrados culpables por inflar cifras en la contabilidad de la empresa y sobretodo se a
demostrado que la firma Andersen fue responsable de la destrucción de material contable para ocultar la
verdadera situación financiera de la empresa. (Milenka Navarrete)

ANÁLISIS DEL CASO

En estos tiempos todos sabemos del caso famoso de Enron

empresa que aparentaba ser una empresa líder en el mercado norteamericanos, que era una empresa
modelo que todos debíamos seguir por lo exitosa que era su gestión. Enron entro en su pico mas alto
siendo una compañía diferente e innovadora, con este análisis ético que realizaremos no queremos
intentar excusar y dar a conocer que la compañía podría haber sido salvada, pero se pudo anticipar y
corregir errores antes que suceda con la corporación.

 Ken Lay, Jeff Skiling, Andy Fastow y Lou Pai los responsables de Enron se esforzaron para permanecer
en los puestos mas alto de la compañía reafirmando y mejorando las fortalezas de la empresa, sin
embargo debido a las irregularidades  que habían era cuestión de que el tiempo haga que la empresa
termine por quebrar y perjudicar a todo lo relacionado con Enron.
Enron fantaseo ganancias, hizo inversiones fantasmas y saturo el mercado de energía de california, de esta
forma aseguraba sus ganancias a corto plazo, pero a largo plazo era una incertidumbre.

El único objetivo de los representantes de Enron era que la comunidad los percibiera como una compañía
confiable, seria, solida y rentable y así seguir con sus grandes fraudes.Y después de todos estos
indicadores que daban a que Enron era una empresa falsa, insostenible que el final de camino era
evidente, no podemos dar una explicación de la falta de visión y prevención de los lideres de la compañía
estaban mas preocupados por llenar sus bolsillos sin importar el como lo harán.

Nadie se esperaba lo que se venia el resultado fue catastrófico, profesionales sin empleo y sin dinero,
proveedores quebrados, denuncias, juicios, crisis financiera y muchas cosas mas. Fue una decepción
mundial y mas para Estados Unidos que era la empresa que daban respaldo y se sentían orgullosos por el
buen manejo. Pero de los errores se aprende y dejo mucho que aprender.

Creemos que si hubieran tenido un sentido Ético un análisis por parte de los lideres de la compañía nada
de lo acontecido hubiera ocurrido. La ética para los negocios implementadas por Enron, se observo que
poseía varias pero sin embargo no ejecuto en la practica ninguna de ellas. Poseía políticas anticorrupción,
publicaciones de protección medioambiental la cual solamente era una pantalla para poder cubrir todos
los malos manejos.

Enron trabajaba con uno de los mas reconocidos auditores Arthur Andersen quien ejercía la función de
auditor interno y externo a la vez, lo cual no era ético y contribuyo a los actos fraudulentos de la
compañías ocultando información financiera, además Enron ofrece un código de ética corporativo que no
se cumple debido a que no era transparente ni sincero en la información que ofrece al publico, a
proveedores, Etc. Estas herramientas de ética solamente tenían la función de proyectar una buena imagen
hacia la sociedad.

Pero al final él se descubrió los ingresos inflados y pasivos no registrados que causo una agitación en la
economía global. (Yeliza Brundich)