CASO PRÁCTICO UNIDAD 1 – PLANIFICACIÓN FINANCIERA.

ESTRUCTURA

ÓPTIMA DE CAPITAL Y FUENTES DE FINANCIACIÓN

RODRIGO SARMIENTO VALERO

RAFAEL ALFONSO URREGO BERRIO

FINANZAS CORPORATIVAS

2022
Enunciado

El Apalancamiento Financiero

Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos

en dos situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

OPCIÓN 1 OPCIÓN 2

Fondos propios 18.000 24.000

Deuda 1.000 5.000

Total Pasivo 19.000 29.000

BAIT 2.500 3.600

Intereses (20%) 200 1.000

Impuestos (0%) 0 0

Beneficio neto 2.300 2.600

ACTIVOS 2.000 2.000

RENTABILIDAD ACTIVOS 1,25 1,8

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos

respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción?

Rta: los interese corresponden al 20% de la deuda en la opción 1 es de 200 y la

opción 2 de 1.000. Para hallar la rentabilidad financiera es igual al BAIT –

INTERESES – IMPUSTOS

BN =BAIT-IN-IMP

BN=2.500-200=2.300 OPCION 1
BN =3.600-1.000= 2.600 OPCION 2

2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

𝐵𝐴𝐼𝑇 2.500
Rta: el ROA= = ROA= 2.000 = 1,25 OPCION 1
𝐴

𝐵𝐴𝐼𝑇 3.6000
Rta: el ROA= = ROA= = 1,8 OPCION 2
𝐴 2.000

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo

estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción.

Rta: la Rta: el ROA=BAIT/A = ROA=2.500/(2.OO) = 125% OPCION 1 afirmación es

falsa ya que al endeudarse produce una mayor rentabilidad por acción

4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

OPCIÓN 3

Fondos propios 20.000

Deuda 2.500

Total Pasivo 22.500

BAIT 3.000

Intereses (20%) 500

Impuestos (0%) 0

Beneficio neto 2.500

ACTIVOS 2.000

RENTABILIDAD ACTIVOS 1,5

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

Rta: El BAIT= 3000

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.

Rta: los intereses son del 20% de la deuda, 2.500*20%=500

El BN= BAIT-INTERESE-IMPUESTOS, BN= 3.000-500-0 = 2500

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad.

Rta: La opción que reporta mayor rentabilidad es la opción 2 con 1.8 la

rentabilidad por acción

 APLICACIÓN PRÁCTICA DEL CONOCIMIENTO

He visto que hay una correlación directa entre los costos financieros y la rentabilidad

para el accionista, es decir, al endeudarse, esto pasa con la rentabilidad. En función

de nuestra situación, del coste del endeudamiento y de la carga fiscal, puedo

determinar si nos conviene más o menos financiar la inversión en la instalación con

fondos propios o con financiación de terceros.

Esto es lo que debo considerar:

• Los rendimientos de las acciones mejoran con el apalancamiento si el costo de

financiamiento es menor que el rendimiento de las acciones.

• Cuanto mayor sea el préstamo, más intereses pagamos. Los intereses suponen

una mayor ponderación de los beneficios de la empresa y un mayor riesgo de

impago.

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 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

SRM CAMPUS UNIASTURIAS. (s/f). Centro-virtual.com. Recuperado el 6

de octubre de 2022, de https://www.centro-

virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=4884&currentorg=ORG-

81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=10431

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