REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER

CÁTEDRA: ECONOMÍA II

Profesora: Licda. Breddy Romero

Integrantes: Anahelys Francisco V-20.839.819 Alonso Yauricelys V-21.089.859 Manrriquez Angelina V-18.389.394 Ricardo Javier. V-19.830.068 Vergara Rosa V-12.553.767 CONTADURÍA Y FINANZAS III Ocumare del Tuy, Marzo 2011.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ÍNDICE Pp INTRODUCCIÓN ....................................................................................... 1 LA TEORÍA DE LOS JUEGOS ................................................................... 2 Aplicaciones ..................................................................................... 4 Clasificaciones de los juegos según la teoría ................................... 6 Objetivos .......................................................................................... 7 Los Jugadores .................................................................................. 8 Las Estrategias................................................................................. 9 Las Ganancias ................................................................................. 10 Estrategias Dominantes y Equilibrio de Nash................................... 11 El Dilema del Prisionero ................................................................... 12 Aplicaciones ........................................................................... 13 El Equilibrio de Stackelberg.............................................................. 14 EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN .............................................................. 15 El Consumo ...................................................................................... 15 La Inversión ...................................................................................... 17 ¿Qué aspectos importantes comprende la palabra Inversiones? ........................................................................... 17 Elementos .............................................................................. 18 El Consumo, la Renta y el Ahorro .................................................... 18 La Función del Consumo ........................................................ 19 La proporción Marginal a consumir .................................................. 22 Propensión al Ahorro........................................................................ 23 La Función del Ahorro ............................................................ 24 La Propensión Marginal al Ahorro .................................................... 25 Relación entre el Ahorro y la Inversión ............................................. 26 Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro .................................. 27 Los Determinantes de la Inversión ................................................... 28 El costo del capital.................................................................. 29 El crecimiento ......................................................................... 29 La continuidad ........................................................................ 30 La variabilidad o movimientos volátiles .................................. 30 El sistema de financiamiento .................................................. 31 CONCLUSIONES ....................................................................................... 32 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ........................................................... 34

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXOS .................................................................................................... 36 A. Estructura de Consumo ± Patrones de gastos presupuestarios.. 37 B. Ahorro ± Círculo virtuoso ............................................................. 38

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER INTRODUCCIÓN La teoría de los juegos es una rama de la matemática con aplicaciones a la economía, sociología, biología y psicología, que analiza las interacciones entre individuos que toman decisiones en un marco de incentivos formalizados (juegos). En un juego, varios agentes buscan maximizar su utilidad eligiendo determinados cursos de acción. La utilidad final obtenida por cada individuo depende de los cursos de acción escogidos por el resto de los individuos. La presente investigación pretende suministrar información sobre esta teoría, sus aplicaciones y algunos términos relacionados con el tema. Por otra parte, el consumo y la inversión son los dos componentes más relevantes del gasto agregado en una economía. Entre ambos representan la mayor parte de la demanda agregada, aproximadamente un 70% del PIB en la mayoría de países. Asimismo, el consumo es el principal determinante del bienestar de los hogares; el ahorro y la inversión son los principales determinantes de la acumulación de capital físico y del crecimiento. Es por esto, que a continuación se presentará información relacionada con este importante tema, así como definiciones referidas al consumo y la inversión, como lo son: la renta, el ahorro, la función del consumo, la propensión marginal al consumo, la propensión al ahorro y los determinantes de la inversión.

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En el mundo real. su resultado depende de la conjunción de decisiones de diferentes agentes o jugadores. La técnica para el análisis de estas situaciones fue puesta a punto por un matemático. Todos los juegos. media ponderada y distribución o desviación estándar. este trabajó con el economista Oskar Morgenstern en las aplicaciones 2 . tanto en las relaciones económicas como en las políticas o sociales. al igual que en los juegos. juegos de mesa o juegos deportivos. El estudio de los juegos ha inspirado a científicos de todos los tiempos para el desarrollo de teorías y modelos matemáticos. Su objetivo no es el análisis del azar o de los elementos aleatorios sino de los comportamientos estratégicos de los jugadores. Se dice de un comportamiento que es estratégico cuando se adopta teniendo en cuenta la influencia conjunta sobre el resultado propio y ajeno de las decisiones propias y ajenas. son términos acuñados por la estadística matemática y que tienen aplicación en el análisis de juegos de azar o en las frecuentes situaciones sociales y económicas en las que hay que adoptar decisiones y asumir riesgos ante componentes aleatorios. son muy frecuentes las situaciones en las que. de niños y de adultos. Conceptos tales como probabilidad. a resolver problemas y situaciones conflictivas.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER LA TEORÍA DE LOS JUEGOS Los psicólogos destacan la importancia del juego en la infancia como medio de formar la personalidad y de aprender de forma experimental a relacionarse en sociedad. La estadística es una rama de las matemáticas que surgió precisamente de los cálculos para diseñar estrategias vencedoras en juegos de azar. Pero la Teoría de Juegos tiene una relación muy lejana con la estadística. A comienzos de la década de 1940. son modelos de situaciones conflictivas y cooperativas en las que podemos reconocer situaciones y pautas que se repiten con frecuencia en el mundo real. John von Neumann.

cuando el aumento en las ganancias de un jugador implica una disminución por igual cuantía en las del otro. Si los jugadores pueden comunicarse entre ellos y negociar los resultados se tratará de juegos con transferencia de utilidad (también llamados juegos cooperativos). con sólo dos jugadores. Pueden ser simétricos o asimétricos según que los resultados sean idénticos desde el punto de vista de cada jugador. es decir. o de suma no nula en caso contrario. Hay dos clases de juegos que plantean una problemática muy diferente y requieren una forma de análisis distinta: 1. etc.). Pueden ser de suma cero. "Theory of Games and Economic Behavior". adopción de decisiones de pleitear o conciliación. La Teoría de Juegos ha alcanzado un alto grado de sofisticación matemática y ha mostrado una gran versatilidad en la resolución de problemas. es decir. En los juegos sin transferencia de utilidad. 2. Distribución de Costos. Existen también aplicaciones jurídicas: asignación de responsabilidades. Los modelos de juegos sin transferencia de utilidad suelen ser bipersonales. politólogos. Y no son sólo economistas y matemáticos sino sociólogos. etc. biólogos o psicólogos. se han visto beneficiados por las aportaciones de este método de análisis. En el medio siglo transcurrido desde su primera formulación el número de científicos dedicados a su desarrollo no ha cesado de crecer. Muchos campos de la Economía (Equilibrio General. en los que la problemática se concentra en el análisis de las posibles coaliciones y su estabilidad. es el caso de los juegos conocidos como "la guerra de los sexos". el "dilema del prisionero" o el modelo "halcón-paloma". (también llamados juegos no cooperativos) los jugadores no pueden llegar a acuerdos previos. abrió un insospechadamente amplio campo de estudio en el que actualmente trabajan miles de especialistas de todo el mundo. cuando la suma de las 3 . El libro que publicaron en 1944.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER económicas de esa teoría.

La teoría de juegos está básicamente ligada a las matemáticas. se supone que cada jugador conoce todo el conjunto de estrategias existentes. si la decisión depende del comportamiento que haya manifestado el contrincante en jugadas anteriores. pero también lo son el duopolio y el oligopolio en los negocios. sus estrategias. Se supone que. todos los jugadores son racionales.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ganancias de los jugadores puede aumentar o disminuir en función de sus decisiones. La extensión con que un jugador alcanza sus objetivos en un juego depende del azar. inteligentes y están bien informados. En particular. de sus recursos físicos y mentales y de los de sus rivales. El Ajedrez y el Póker son buenos ejemplos. es decir. sino también para sus rivales. ya que es principalmente una categoría de matemáticas aplicadas. aunque los analistas de juegos utilizan asiduamente otras áreas de esta ciencia. o a muchas. en 4 . y que cada jugador conoce los resultados de todas las combinaciones posibles de las estrategias. Aplicaciones El principal objetivo de la teoría de los juegos es determinar los papeles de conducta racional en situaciones de "juego" en las que los resultados son condicionales a las acciones de jugadores interdependientes. Las estrategias pueden ser puras o mixtas. no solo para él. Un juego es cualquier situación en la cual compiten dos o más jugadores. en un juego. En el caso de los juegos con repetición. los que se juegan varias veces seguidas por los mismos jugadores. de las reglas del juego y de los cursos de acciones que siguen los jugadores individuales. éstas consisten en asignar a cada estrategia pura una probabilidad dada. Cada jugador puede tener opción sólo a dos estrategias. Una estrategia es una especificación de la acción que ha de emprender un jugador en cada contingencia posible del juego. las estrategias pueden ser también simples o reactivas. en los juegos biestratégicos.

de manera que cada agente individual no puede tener un efecto sobre agregados de mercado si actúa individualmente. en los últimos tiempos. Varias teorías de lógica se basan en la semántica propia a los juegos. ya que el monopolio puede ser tratado como un juego con un único jugador. su principal aplicación se encuentra en las ciencias económicas porque intenta encontrar estrategias racionales en situaciones donde el resultado depende no solamente de la estrategia de un participante y de las condiciones del mercado. La biología evolutiva. sino también de las estrategias elegidas por otros jugadores. que fomentó algunos de los primeros desarrollos de esta teoría. la estadística y la programación lineal en conjunto con la teoría de juegos. o la psicología. como las ciencias políticas o la estrategia militar. un papel cada vez mayor en los campos de lógica y ciencias informáticas. Pero la mayoría de la investigación fundamental es desempeñada por especialistas en otras materias. donde se ha utilizado ampliamente para comprender y predecir ciertos resultados de la evolución. con objetivos distintos o coincidentes. 5 . La teoría de juegos ha venido desempeñando.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER particular las probabilidades. como el monopolio o la competencia perfecta.. porque hasta entonces solo tenían explicación ³juegos´ particularmente simples. y la competencia perfecta puede ser entendida teniendo en cuenta un número infinito de jugadores. donde puede utilizarse para analizar juegos de simple diversión o aspectos más importantes de la vida y la sociedad también son claros ejemplos de aplicaciones. En esta ciencia se ha evolucionado notablemente. e informáticos ya han utilizado juegos para representar computaciones. Esta teoría tiene aplicaciones en numerosas áreas. ya que a partir de los instrumentos proporcionados por Von Neumann y Morgenstern se comenzó a progresar en el conocimiento de la competencia imperfecta. como el concepto de estrategia evolutiva estable introducido por John Maynard Smith. Pero sin duda.

en los que los jugadores no pueden firmar ni acuerdos ni coaliciones.  Relación entre los jugadores. Clasificación de los Juegos Según la Teoría Existen diferentes criterios para clasificar los juego dentro de la teoría de juegos. y juegos infinitos en los que al menos un jugador posee infinitas estrategias. Donde puede existir la información imperfecta.  Información que adquieren. tipo de pago. Vamos a analizar sin entrar en muchos detalles estas diferencias. y juegos coalicionales o juegos cooperativos en los cuales los acuerdos se firman con anterioridad y deben ser respetados obligatoriamente.. relación entre los jugadores. Los juegos se dividen en juegos finitos en los que cada jugador tiene un número finito de estrategias. donde cada jugador no conoce lo que los otros jugadores 6 . juegos de dos jugadores o bipersonales y juegos n-personales.  Tipo de pago. según el número de participantes. Tucker.  Número de estrategias. proporciona un ejemplo de la aplicación de la teoría de juegos a la vida real. también llamados juegos sin transferencia de utilidad. número de estrategias. tal y como fue popularizado por el matemático Albert W. número de movimientos. también llamados juegos con trasferencia de utilidad. etc.  Número de jugadores. cantidad de información que posee cada jugador. Se clasifican en juegos sin coaliciones o no cooperativos..INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER El dilema del prisionero. Dependiendo del número de jugadores se definen tres tipos: juegos de un jugador (sin consideración en teoría de juegos). Se distinguen los juegos de suma cero[1] en el que el beneficio de un jugador implica la pérdida en misma cantidad de otro y juegos de suma no nula.

además de la racionalidad de todos ellos (sus motivaciones). Un juego es cualquier situación en la cual compiten dos o más jugadores. como de información completa. es decir. inteligentes y están bien informados. todos los jugadores son racionales. Se supone que. En contraposición encontramos los juegos de información perfecta. en un juego. no solo para él. La extensión con que un jugador alcanza sus objetivos en un juego depende del azar. donde la historia pasada es de dominio público y no hay decisiones simultáneas Asimismo. 7 . de las reglas del juego y de los cursos de acciones que siguen los jugadores individuales. es decir. la historia del juego no es de dominio público. donde los jugadores conocen la estructura del juego. donde cada jugador no conoce las características del juego. pero también lo son el duopolio y el oligopolio en los negocios. toda la información necesaria para describir el juego es de dominio público. se supone que cada jugador conoce todo el conjunto de estrategias existentes. El Ajedrez y el Póker son buenos ejemplos. de sus recursos físicos y mentales y de los de sus rivales. Una estrategia es una especificación de la acción que ha de emprender un jugador en cada contingencia posible del juego. el juego puede clasificarse de acuerdo a la información con que disponen. Es decir. Objetivos El principal objetivo de la teoría de los juegos es determinar los papeles de conducta racional en situaciones de "juego" en las que los resultados son condicionales a las acciones de jugadores interdependientes. En particular. conocen los conjuntos de acciones y los pagos de todos los jugadores. sus estrategias. es decir. En contraposición a los juegos de información incompleta.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER hicieron previamente a que el realizara su movimiento en el juego.

Esta potencialidad de posibles efectos en los resultados es la que distingue la toma de decisiones en conflictos y la toma de decisiones en un medio incierto. la acción que emprende un jugador puede dictar los actos de otros jugadores o influir en la probabilidad de que se comporten en una forma particular. Esta interdependencia implica que puede ser inapropiado suponer que los pagos están siendo generados por un proceso probabilista invariante que no es afectado por el curso de acción que uno escoja. cualesquiera que sea su distribución entre ellos. en una gran variedad de juegos. Los Jugadores Cada una de las personas que toma decisiones en un juego se llama jugador.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER sino también para sus rivales. debe observarse que las decisiones de los jugadores interdependientes no se toman en un vacío y que los pagos resultantes de estas decisiones dependen de las acciones emprendidas por todos los jugadores. Entre esta clase. de juegos de suma constante se llama juego de suma cero de dos personas. La clase más sencilla de modelo de juego rigurosamente adversario. y el único que consideraremos. Un caso especial. Estos jugadores pueden ser individuos (como en un juego de 8 . el resultado es una variable aleatoria cuya distribución de probabilidades debe ser establecida para que pueda ser posible una solución para el juego. en el que los resultados posibles son calificados en orden opuesto por los jugadores. A este respecto. En otras palabras. en el que la suma de las ganancias de los jugadores es igual. él más común es el juego de suma constante. Igualmente. y que cada jugador conoce los resultados de todas las combinaciones posibles de las estrategias.

Por lo general. la cantidad de jugadores que participan permanece fija y la cantidad de éstos suele ser característica de un juego determinado. Las Estrategias Una estrategia es cada uno de los cursos de acción que puede seguir un jugador durante un juego. Dependiendo del juego que se esté analizando. Se supone. Todos los jugadores se caracterizan porque son capaces de elegir una acción entre un conjunto de estrategias que posiblemente podrán emprender. que cada jugador elige el curso de acción que le producirá el resultado más favorable. es decir. una estrategia puede ser una acción muy sencilla (sacar otra carta en un juego de blackjack) o muy compleja (crear una defensa militar empleando antimisiles láser). por ejemplo: se pueden ilustrar muchas facetas de la Teoría de los Juegos en situaciones en las cuales cada jugador sólo tiene dos estrategias posibles. pero se supone que cada estrategia será un curso de acción concreto y bien definido. un jugador no tendrá certeza de lo que hará el otro. los jugadores no son capaces de llegar a acuerdos respecto a las estrategias de juegos que las dos partes están obligadas a cumplir. Por lo general. En el caso de los juegos sin cooperación. 9 . empresas (como en los mercados con pocas empresas) o países enteros (como en los conflictos bélicos). En un juego no hay ³buenos´ ni ³malos´ jugadores y se supone que los jugadores no tienen habilidades o deficiencias especiales de tipo alguno. como en la mayor parte de la economía. Uno de los supuestos importantes que suele plantearse en la Teoría de los Juegos. cada jugador no tendrá una gran cantidad de estrategias a su disposición. de tres jugadores. después de tomar en cuenta las acciones de sus contrincantes. o de n jugadores. simplemente. es que la identidad específica de los jugadores es irrelevante.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER póquer). juego de dos jugadores. es decir.

Una estrategia. Un perfil de estrategia es un conjunto de estrategias para cada jugador que especifica completamente todas las acciones en un juego. enumerando implícitamente todos los movimientos de todos los jugadores para cada situación del juego. por ejemplo. Las Ganancias Las utilidades o ganancias de los distintos jugadores son los pagos. en el ajedrez. se supone que los jugadores clasifican ordinalmente los pagos que obtendrán de un juego. Un perfil de estrategia debe incluir solamente una estrategia para cada jugador. Normalmente. es un algoritmo completo para jugar al juego.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Asimismo. si bien. Se dice que los ³pagos´ son el resultado final que alcanzan los jugadores cuando termina un juego. la estrategia de un jugador es un plan de acción completo para cualquier situación que pueda acaecer. es frecuente que los pagos monetarios se usen en su lugar. determina completamente la conducta del jugador. las utilidades que obtienen las empresas. y considerando que ninguno de los jugadores puede saltarse un turno). Un movimiento es una acción que toma un jugador en un determinado momento en el juego (por ejemplo. La estrategia de un jugador determinará la acción que tomará el jugador en cualquier momento del juego. del más 10 . El concepto de estrategia se confunde (erróneamente) en ocasiones con el de movimiento. La descripción matemática de una conducta tiene relación con la programación y los algoritmos. para cualquier secuencia de acontecimientos hasta ese punto. Por lo general. En teoría de juegos. por otra parte. mientras que el número de estrategias es superior a 6 billones. El número de movimientos en el tres en raya es 4 o 5 (dependiendo de si el jugador empieza o no. al mover el alfil blanco de a2 a b3). se miden los pagos en términos de la utilidad que obtienen los jugadores.

si todos los resultados de esta estrategia son preferibles a los resultados de la otra estrategia. independientemente de lo que haga el oponente. resultados un juego. Estrategias Dominantes y Equilibrio de Nash Se dice que una estrategia domina a otra. Existe un equilibrio de estrategia dominante cuando hay una estrategia dominante para cada jugador. el hecho de conocerla no 11 . se exige que la estrategia de A sea óptima en el caso de todas las elecciones óptimas de B. aún cuando uno de los jugadores revele la estrategia que utilizará. y que pretenden alcanzar el del orden más alto que sea posible. Los pagos incluyen todos los aspectos ligados a los. El equilibrio de Nash fue formulado en 1951 por el matemático norteamericano John Nash. los pagos monetarios explícitos y los sentimientos implícitos de los jugadores. El equilibrio de Nash es menos restrictivo: el equilibrio se da si A representa la mejor estrategia del jugador 1 cuando el jugador 2 juega B. al menos preferido. Existe un equilibrio de Nash cuando se presenta un par de estrategias (a*. Por ejemplo. entre otros. si se sienten avergonzados o si han aumentado su autoestima. Si el equilibrio de Nash está presente en un juego. b*) en un juego de dos jugadores. El equilibrio de Nash se diferencia del equilibrio de las estrategias dominantes en que.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER preferido. y viceversa. en las que a* es una estrategia óptima para A frente a la estrategia b* y b* es una estrategia óptima para B frente a la estrategia a*. Los jugadores prefieren los pagos que le proporcionarán más utilidad en lugar de los que les proporcionarán menos. en el equilibrio de las estrategias dominantes. Si cada jugador tiene una estrategia dominante es posible predecir el resultado del juego. y B representa la mejor estrategia de 2 cuando 1 juega A.

Así pues. La estrategia "lealtad" consiste en permanecer en silencio y no proporcionar pruebas para acusar al compañero. cuyo castigo es de dos años de cárcel. Se llamará también "traición" a la estrategia alternativa. Von Neumann y Oskar Morgenstern habían ya ofrecido una solución similar pero sólo para los juegos de suma cero.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER beneficia al otro. el punto de equilibrio de Nash es una situación en la que ninguno de los jugadores siente la tentación de cambiar de estrategia ya que cualquier cambio implicaría una disminución en sus pagos. Para la solución formal del problema. Esto no sucede igualmente en estrategias de no equilibrio. delito cuya pena es diez años de cárcel. El alguacil sospecha que han participado en el robo del banco. 2001). El Dilema del Prisionero Dos delincuentes son detenidos y encerrados en celdas de aislamiento de forma que no pueden comunicarse entre ellos. Sólo tiene pruebas y puede culparles de un delito menor. pues si uno de los jugadores sabe cuál será la estrategia del otro. Un juego puede tener más de un equilibrio de Nash así como también existen juegos en los no existe un equilibrio de Nash. Las alternativas para cada prisionero pueden representarse en forma de matriz de pagos. pero no tiene pruebas. Promete a cada uno de ellos que reducirá su condena a la mitad si proporciona las pruebas para culpar al otro del robo del banco. 12 . puede beneficiarse de ese conocimiento y tomar ventaja e incluso perjudicar al otro jugador (Nicholson. Nash utilizó funciones de mejor respuesta y el teorema del punto fijo de los matemáticos Brouwer y Kakutani. tenencia ilícita de armas.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Dilema del prisionero Matriz de Pagos (años de cárcel) Preso Y lealtad traición Preso X lealtad 2 \ 2 traición 1 \ 10 10 \ 1 5\5 Los pagos a la izquierda o a la derecha de la barra indican los años de cárcel a los que es condenado el preso X o Y respectivamente según las estrategias que hayan elegido cada uno de ellos. Surge donde existe conflicto de intereses pero sobretodo es 13 . la Psicología. Así pues. en las que ningún integrante de un grupo determinado tiene incentivos para cambiar. ninguno de los dos tiene incentivos (o sea. El Dilema del prisionero ilustra una situación en la que. Se trata del llamado ³Equilibrio de Nash´ y se da en la situación en la que los dos ladrones se traicionan mutuamente. porque cualquier cambio implicará una pérdida para él. razones) para serlo. la Economía o la Sociología. Aplicaciones El dilema del prisionero es un concepto de aplicación universal. Se observa en el terreno de la Biología. si cada individuo busca su bien. Aunque la ³estrategia óptima´ (para ellos) consistiría en que los dos fueran leales. el Derecho. Se trata del hecho de que existen situaciones de equilibrio. su elecciones van en detrimento del bien del grupo. El equilibrio de nash en este caso se da cuando los dos prisioneros confiesan.

o el cálculo de la congestión de una red en la que los agentes siempre quieran conseguir el mayor beneficio (como puede ser Internet). surgen posibles estrategias individuales para obtener el máximo provecho. Así pues. para obtener más provecho a largo plazo. Por esta razón. donde uno de los competidores toma su decisión después de haber observado la decisión del otro. a esto también se le llama el precio de la anarquía o la división de los costes que produce una estrategia en equilibrio entre los que produciría una estrategia óptima. no puede obtener una mejor estrategia para sí mismo cambiando de estrategia. anticipando la mejor respuesta del otro jugador (el seguidor) a la elección de estrategia líder. Asimismo. parte ya sabrá que no eres de fiar y estará a su vez más dispuesta a traicionarte. en el modelo de Stackelberg. Si se traiciona la primera vez quizás se obtienen más ganancias en esa vez.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER una herramienta poderosa para explicar la manera en la que se organizan las sociedades humanas. 14 . tiene infinidad de aplicaciones como por ejemplo el desarrollo de redes de carreteras evitando lo que se llama la paradoja de Braess. Cuando se plantea reiteradamente una situación como la del dilema a unos mismos participantes. El Equilibrio de Stackelberg Supone que un jugador (el líder) mueve primero. pero en la siguiente situación la otra. antes que el otro (el seguidor). suele utilizarse para describir las industrias en las que hay una empresa dominante o un líder natural. La reiteración del dilema lleva a estrategias de cooperación. Es preferible pactar a traicionar. el Equilibrio de Stackelberg Sugiere que muchas decisiones se toman secuencialmente. Más precisamente un equilibrio de Stackelberg es un resultado en que un jugador (el líder).

y después. M. fundamentalmente. la culminación. en el sector de la informática suele considerarse que IBM es una empresa dominante. asimismo. literalmente. después estos satisfactores deben ponerse al alcance en los sitios en que puedan ser aprovechados. como reacción a la Depresión de 1929. Encierra la actividad de tipo circular en cuanto que el hombre produce para poder consumir y a la vez consume para producir. que IBM desempeña el papel líder de Stackelberg y las demás seguidoras. El consumo significa satisfacer las necesidades presentes o futuras y se le considera el último proceso económico. A menudo se observa que las empresas más pequeñas esperan a que esta anuncie sus nuevos productos para ajustar consecuentemente sus decisiones. La economía política le asigna. la acción de usar una cosa hasta destruirla. que promovieron un aumento constante de la 15 . se puede señalar dos momentos para la transformación de la sociedad capitalista industrial en una sociedad de consumo de masas: Primero. y sobre todo de Alemania y con la Comuna de París. en el cual se logra incorporar la utilidad a las cosas para que sean aprovechadas como satisfactores. Consumo significa.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Por ejemplo. Se supondrá entonces. en las últimas décadas del siglo XIX con la unificación de Italia. Keynes. a pesar de que el primero se refiere al hecho de proporcionar una satisfacción al consumidor. la plena realización de una cosa y. EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN El Consumo Todo proceso económico se inicia con la producción. este último sentido. Históricamente. se fueron difundiendo políticas basadas en las teorías de J. considerada como primer paso del ciclo.

Señala que un objeto tradicional es un símbolo. el objeto tradicional se debe convertir en signo. Asimismo. el término consumo es un término que puede entenderse tanto en sentido económico como también en sentido social. el consumo no responde a una satisfacción de las necesidades. Es la única manera de actuar. con un alimento. el consumo es un fenómeno social ya que puede transformarse en un estilo de vida y cambiar significativamente el modo en que los individuos desarrollan su día a día. 16 . es un modo activo de relación que se da de forma sistemática. El consumo tiene que ver con la economía ya que es el factor que alienta el movimiento económico y que le otorga dinamismo. que está cargado de connotaciones personales que surgen del uso. Señala que el consumo es una actividad de manipulación sistemática de signos Precisa que para volverse objeto de consumo. En la sociedad actual globalizada. Al mismo tiempo. en substancia significante. así como sucede con la energía. con un servicio. sino que es una modalidad característica de nuestra civilización. Cuando se habla de consumo se está haciendo referencia a la acción de consumir. de comprar diverso tipo de productos o servicios que pueden presentar diferente grado de importancia o relevancia en lo que respecta a la calidad de vida. estas políticas se generalizaron en el mundo capitalista en las décadas de los 1950 y 1960. es la totalidad virtual de todos los objetos y mensajes constituidos en un discurso más o menos coherente. Para Baudrillard el consumo se define por la organización de las prácticas materiales. El consumo también tiene que ver con el gasto.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER demanda de los consumidores privados. de los fenómenos de la abundancia. y sobre la cual se basa todo nuestro sistema cultural. de la interacción con dicho objeto.

En el caso de los países subdesarrollados. de capital técnico y de cuadros técnicos. Hay que distinguir entre inversión bruta. Las inversiones globales son el conjunto de inversiones que se realizan en un país. se dice que se está produciendo un proceso de desinversión. con el objetivo de obtener un rendimiento económico. Certeza en el desembolso inicial e incertidumbre con respecto a la posible obtención de ganancias futuras: Las inversiones que realicemos 17 . Si el resultado de las inversiones netas es negativo. y la inversión neta. durante un cierto tiempo. hay dos flujos de signo contrario:  El flujo real (entradas y salidas de bienes reales. éstos necesitan las inversiones de capital exterior para poder desarrollar su economía. Los principales objetivos de la política de inversiones son la formación de capital social fijo. y B) El flujo financiero o monetario que se compone por entradas (cobros) y salidas (pagos) de bienes financieros (dinero). inversiones son todo tipo de gastos que efectúa para mantener en funcionamiento o para ampliar el equipo productivo de la empresa. En toda actividad comercial o empresarial. que es igual a la inversión bruta menos la parte que se ha dedicado al mantenimiento o renovación del capital fijo. que es la totalidad de las inversiones en un período determinado. siendo una de las variables fundamentales de la política económica y del proceso de desarrollo del mismo. Para el empresario. ¿Qué Aspectos Importantes Comprende la palabra inversiones? Recursos financieros vinculados: Las inversiones están compuestas por flujos de recursos financieros.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Inversión Las inversiones son colocaciones de capital en alguna actividad comercial o civil.

ya sea que se trate de una inversión inmobiliaria o de una inversión en activos financieros.  Los momentos (y el lapso) en el que el proyecto originará flujos financieros. Más concretamente. etc. Elementos Muchos autores coinciden en considerar como elementos de las inversiones a:  El sujeto que efectúa la adquisición o invierte (empresa o individuo)  El objeto de ésta (por ejemplo. El Consumo. el riesgo. el consumo y el ahorro están estrechamente relacionados entre sí. Por lo cual.  El valor residual al final de las inversiones. Desembolso inicial para llevar a cabo el proyecto.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER siempre tienen presente un factor. la Renta y el Ahorro La renta. aunque no exista mención acerca del objeto de nuestras inversiones.  Los cobros y los pagos de las inversiones durante la vida útil de ésta. cuando se compran bienes muebles para la empresa)  El coste de la inversión inicial. el ahorro es igual a la renta menos el consumo. No existe mención al objeto en el cual se materializa la inversión: el concepto de inversión es válido siempre que exista un desembolso inicial. el ahorro personal es la parte de la renta disponible que no se consume. 18 . la expectativa acerca de recibir beneficios líquidos futuros y un plazo de tiempo. nos vemos obligados a efectuar estimaciones respecto a beneficios líquidos futuros.

La tasa de ahorro personal es igual al ahorro personal en porcentaje de la renta disponible. que relaciona el consumo y la renta. que muestra la relación entre nivel de gasto y consumo y el nivel de renta disponible. más bien. Una de las relaciones más importantes de toda la macroeconomía es la función del consumo. Las personas muy pobres no pueden ahorrar nada. Los ricos ahorran más que los pobres. tienden a desahorrar. La Función del Consumo. los alquileres. los dividendos. que relaciona el ahorro y la renta. si tienen alguna riqueza o pueden pedir préstamos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER La renta personal está formada por los salarios. Cuando la función de consumo se encuentra 19 . los intereses. la función del ahorro. En cualquier punto de la recta a 45o. donde el gasto de consumo es exactamente igual a la renta disponible: el hogar no es ni un prestario ni un ahorrador. La relación entre el consumo y la renta se denomina función de consumo. reduciendo así el ahorro acumulado o endeudándose más. b) Y su hermana gemela. Para comprender como afecta el consumo a la producción nacional es necesario introducir algunos instrumentos nuevos: a) La función del consumo. introducido por keynes. Es decir tienden a gastar más de lo que ganan. el consumo es exactamente igual a la renta y el hogar no ahorra. Este concepto. las transferencias. El punto de nivelación en el que el hogar representativo ni ahorra. tanto en términos absolutos como en términos porcentuales. se basa en la hipótesis de que existe una relación empírica estable entre el consumo y la renta. sino que consume toda su renta. Los estudios económicos han mostrado que la renta es el principal determinante del consumo y del ahorro. etc. ni desahorra.

el ahorro) se hayan constituído desde hace tiempo en el eje mismo del análisis de la economía. pero ¿de qué tipo de renta? Keynes. El consumo no sólo incluye los bienes básicos que permiten esa supervivencia sino todos aquellos que definen el nivel de vida de las personas (educación. alimentación etc). el hogar desahorra. 20 . postula que el consumo y el ahorro dependen de la renta disponible del propio período a través de una función definida como Ct = a + bYt en la que juega un papel determinante el parámetro ³b´. el hogar tiene un ahorro positivo. El consumo es justamente la actividad económica relacionada directamente con la supervivencia de la humanidad puesto que los bienes de consumo se definen como aquellos destinados a satisfacer las necesidades corrientes de la población (vestido. y otro componente más importante que sí depende de la renta a través del término ³b´ (propensión marginal al consumo) para el que postula que es 0<b<1. formado por las necesidades básicas. En el plano macroeconómico el consumo es.). el consumo tendrá un componente ³a´ que es ³autónomo´ (en el sentido de que no depende de la renta). con mucho. la parte más importante del PIB (en 2008 supuso el 76% del PIB mundial y europeo)... cualquier tipo de teoría y de modelo explicativo del funcionamiento de la economía a través de la renta y sus fluctuaciones debe partir del análisis de la función de consumo. El consumo depende de la renta. ¿Cómo funciona y de qué depende el consumo? A continuación algunas de las teorías que tratan de precisar esta importante cuestión. Cuando la función de consumo se encuentra por debajo de la recta de 45°. calzado. La cantidad de desahorro o de ahorro siempre se mide por la distancia vertical que media entre la función de consumo y la recta de 45°.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER por encima de la recta de 45°. sanidad. ocio. con su formulación inicial y simple. Por tanto. Esto hace que las diversas teorías sobre el consumo (y consecuentemente sobre su complementario. definido como la ³propensión marginal al consumo´ Así.

como en la formulación básica keynesiana. según la cual la renta del individuo tiene un componente transitorio y otro permanente en el tiempo por lo que el consumo dependerá no tanto de su renta meramente transitoria (que se destinará íntegramente al ahorro) sino de lo que considere que va a ser su renta permanente. introduciendo así una cierta consideración temporal más realista. Según esta teoría el nivel de consumo de un sujeto no depende sólo de la cuantía absoluta de su renta sino. sino de la renta del período anterior. La función de consumo implica.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Esto significa que los individuos aumentan su consumo cuando la renta crece pero lo hacen de forma menos que proporcional. Por su parte Milton Friedman. Estos planteamientos se ven mejorados al considerar que es más realista considerar que el consumo del propio período depende no de la renta de ese período. por tanto. capitalizando así las rentas obtenidas a lo largo de su vida activa. establece la llamada hipótesis de la ³renta permanente´. de la relación entre el ingreso propio y el de las personas con las que se relaciona y que tienen rentas más altas. a partir del llamado ³efecto demostración´. una función implícita de ahorro. Así el consumo permanente es el que se considera compatible con el mantenimiento de la riqueza. que es la forma de acumular riqueza por parte del agente económico. sin una visión de futuro por parte del agente económico que sólo atiende a su renta presente. James Duesenberry divulgó en los años 50 su hipótesis de la renta relativa. Ct = a +bYt-1. más bien. De esta forma se consolida en las teorías una estrecha dependencia del consumo con los períodos futuros. Es la concepción dominante en los años 40 y 50. relacionándolo así con los períodos futuros. también llamado de ³emulación´ ó ³imitación´. Por otra parte. Es lo que Keynes llamaba su ³ley psicológica fundamental´. Ya a partir de los años 50 las diversas teorías conectan el consumo con todo el horizonte temporal de la vida del agente económico. con vistas 21 . es decir.

como: (a) La reducción temporal de la renta debida a períodos de desempleo. En economía. la palabra marginal significa incremento. A su vez la intensidad de ese ahorro relativo variará según sus circunstancias particulares como edad. (b) Duración incierta de la vida y el momento de la muerte (c) Inflación no esperada (d) Perturbaciones graves del entorno económico general etc. en la última etapa. Por ejemplo el coste marginal es el coste adicional de producir una unidad adicional. especialmente. La propensión marginal a consumir es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un dólar adicional a la renta. Este concepto se denomina propensión marginal a consumir o PMC.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER a la estabilización del consumo a lo largo de su vida y. La Propensión Marginal a Consumir La macroeconomía moderna concede una gran importancia a la respuesta del consumo a las variaciones de la renta. situación socioeconómica de la sociedad etc. La respuesta del agente económico a estas incertidumbres es la búsqueda de la seguridad mediante EL AHORRO con el fin de poder cubrirse de estas contingencias. Por ejemplo. propensión a consumir se refiere al nivel deseado de 22 . aversión al riesgo. posibles enfermedades o discapacidades laborales etc. en un joven tendrá más peso la incertidumbre sobre contingencias en el empleo mientras que en una persona mayor pesará más el riesgo de incurrir en necesidades médicas extraordinarias. En macroeconomía. El agente económico llega al ahorro por una doble vía:  Por una parte debe acumular riqueza como hemos visto  Por otro lado se ve impelido al ahorro también por las diferentes incertidumbres que pueden afectar a su vida. como es lógico.

con lo que su propensión al consumo será más baja. Puede también decirse que es el aumento en el consumo inducido por un aumento de un peso en el Ingreso. a nivel de los agregados económicos y monetarios. como la relación entre los aumentos en el Consumo y los aumentos en el Ingreso. Por tanto. La pendiente de la función de consumo es igual a la propensión marginal a consumir. PMC es el consumo adicional derivado de un dólar adicional a la renta disponible. La pendiente de la función de consumo. En cambio. su Propensión Marginal Al Consumo es menor. 23 . que mide la variación que experimenta el consumo por cada variación de renta disponible en una unidad. es la propensión marginal al consumir.7 pesos. Propensión al Ahorro Keynes sugirió que la propensión al ahorro estaba determinada por factores subjetivos y objetivos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER consumo.7. las personas de Ingresos altos pueden destinar al Ahorro parte de sus aumentos de Ingresos. Es así que una persona que tiene un nivel de Ingreso de subsistencia destinará al Consumo la totalidad de cualquier aumento marginal de su ingreso. la propensión marginal al consumo. A medida que el nivel de ingreso de las personas aumenta. entonces su Propensión Marginal Al Consumo es 0. Si el Ingreso de las personas aumenta en un peso. Asimismo. La propensión al Consumo puede fluctuar entre cero y uno. También puede definirse. es una expresión utilizada en Macroeconomía. y su consumo se incrementa en 0.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Como factores subjetivos determinantes de la propensión al ahorro.  El deseo de disfrutar ingresos más elevados en el futuro invirtiendo parte de los ingresos corrientes. Como factores objetivos. la cuestión de si el nivel de producción y ocupación alcanzado ha de mantenerse. dependerá de la relación total de bienes y servicios (oferta total) y el gasto de la sociedad (demanda total agregada).  Cambios en las perspectivas hacia el futuro y  Cambios sustanciales en la tasa de interés. La Función de Ahorro La función de ahorro muestra la relación entre el nivel de ahorro y la renta. si muestra un desahorro el ahorro va ser positivo.  Cambios en la tasa de amortización de la depreciación. la capacidad productiva de la economía y del nivel de ocupación de sus recursos económicos. Keynes mencionó las siguientes:  Crear una reserva para atender situaciones futuras imprevistas. Suponiendo un determinado nivel de ocupación de los recursos. dadas las técnicas de producción. Si se encuentra por arriba de la recta su ahorro va ser negativo. 24 .  Las ganancias o pérdidas resultantes del mercado especulativo. Esta función de ahorro procede directamente y es la distancia vertical entre la recta de 45° y la función de consumo.  El goce de una posición económica y social más independiente. y el empleo de determinadas técnicas de producción. Keynes mencionó:  Los cambios en el nivel de precios y salarios. ha de aumentar o ha de reducirse. El nivel de la producción alcanzado en un momento dado depende.  Cambios en la política fiscal.

sabemos que siempre y en todo lugar PMA=1-PMC. Recuérdese que la renta disponible es igual al consumo más el ahorro. cuando se producen incrementos en el nivel de ingresos de la sociedad.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER La Propensión Marginal a Ahorrar El concepto de propensión marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensión marginal al ahorrar o PMA. El concepto de propensión marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensión marginal al ahorrar o PMA. Esto significa que cada nuevo dólar de renta disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional. La renta disponible es igual al consumo más el ahorro. necesitamos introducir un concepto de mayor importancia analítica que la propensión media al consumo: la Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro. sabemos que siempre y en todo lugar PMA=1-PMC. 25 . que es la parte de cada dólar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional. que es la parte de cada dólar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional. Se confirma que encada nivel de renta la PMC y la PMA siempre tienen que sumar exactamente 1 ni más ni menos. Pero si queremos medir la proporción en que aumentan el consumo y el ahorro. Así pues. La propensión media al consumo y al ahorro refleja la forma en que la sociedad dispone del ingreso total recibido en un momento dado. Se confirma que en cada nivel de renta la PMC y la PMA siempre tienen que sumar exactamente 1 ni más ni menos. Esto significa que cada nuevo dólar de renta disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional. Así pues.

el enfoque Keynesiano destruye contundentemente la idea de que. la existencia de una determinada propensión al ahorro. que las decisiones de ahorrar e invertir coincidan en las mismas personas y se orienten por los mismos motivos. o lo que es lo mismo. La igualdad del ahorro y la inversión quedaría asegurada. (1) Si los individuos prefieran el consumo al ahorro. Esta igualdad entre el ahorro y la inversión supone. como suponían los clásicos. gracias al mecanismo de la tasa de interés. el mecanismo flexible de la tasa de interés armonizaría la demanda y la oferta de fondos disponibles.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Relación entre el Ahorro y la Inversión Dentro de la concepción teórica clásica. echa por tierra la eficacia de la Ley de los Mercados de Say. Por otro lado. hemos visto que la idea de una tendencia de largo plazo hacia el nivel de producción de ocupación plena. En el primer caso. Otra vez se daría la condición necesaria para mantener el sistema económico en equilibrio. Es más. y el gasto total de la sociedad sería suficiente para absorber la producción total. la ley de los mercados de Say tendría validez absoluta. Si esta relación entre el ahorro y la inversión se mantuviera a todos los niveles de producción. aun suponiendo una determinada 26 . Bajo el segundo supuesto. (2) Si el ahorro estuviera determinado por el deseo de realizar una ganancia especulativa. menor que la unidad. de suerte que el ahorro y la inversión estarían siempre en equilibrio para cualquier nivel de producción. la aceptación de una propensión media y marginal al consumo. además. Para cada nivel de producción el ahorro total se canalizaría en inversiones. quedando descartada la posibilidad de un abarrotamiento del mercado. se amparaba en el supuesto de que la tasa de interés funcionaria para mantener una relación armónica entre el ahorro y la inversión. la propensión media y marginal al consumo de las personas seria igual a 1.

sólo una parte del ingreso disponible va destinada al consumo y la otra parte se reserva en la forma de ahorros. según sea el caso. sino que las motivaciones que llevan al ahorro o a la inversión también son distintas. menor o mayor proporción. no sólo son realizadas en la moderna economía por personas distintas. salvo en el caso de sociedades económicamente subdesarrolladas. el ahorro y el nivel de la renta nacional. Como se trata de medir los cambios en el nivel de consumo y ahorro correspondientes a un cambio en el nivel de ingreso. Se ha aceptado como principio general que las decisiones de ahorrar y las decisiones de invertir. sino también a la luz de los cambios radicales sufridos en la estructura económica. Estas tendencias 27 . Se ha observado que. el mecanismo de la tasa de interés armonizaría el ahorro y la inversión. refleja los cambios en el nivel de consumo o de ahorro. y que la experiencia estadística parece fortalecer. La propensión marginal al consumo y al ahorro nos indican si el consumo y el ahorro aumentan en igual. Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro La propensión Marginal al consumo (pmc) y al ahorro (pma). que al aumentar el ingreso aumente el gasto de consumo y aumente el nivel de ahorros. es la que se refiere a la relación cuantitativa entre el gasto de consumo. Las discrepancias entre el ahorro y la inversión pueden explicarse a la luz. no sólo de los supuestos teóricos nuevos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER propensión al ahorro. Una de las observaciones adelantadas por Keynes. Para determinar la propensión marginal al ahorro dividimos el cambio absoluto en el nivel de ahorro (incremento del ahorro) por el cambio absoluto en el nivel de ingreso. la determinación aritmética de la propensión marginal al consumo y al ahorro varía un tanto de la operación realizada para determinar la propensión media al consumo y al ahorro.

según sea el caso. La propensión media al ahorro. (PA).INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER o inclinación de la sociedad a consumir una parte de sus ingresos. es un factor sumamente importante que influye directa e indirectamente sobre las inversiones de ellos. y la función ahorro así: A= f (y). sencillamente. dependerá del nivel de ingreso disponible y de la propensión media al consumo y al ahorro. Dependiendo del ingreso las personas invierten o no en determinado bien o servicio. es lo que se conoce como propensión media al consumo. La propensión media al ahorro es aquella inclinación de la sociedad a ahorrar parte de su ingreso disponible. por el nivel del ingreso disponible. Las expectativas y la confianza de los empresarios. Para cada nivel del ingreso disponible. o el ahorro. Puesto que aquella parte de la renta disponible que no se consume representa el ahorro. La propensión media al consumo y al ahorro de una sociedad puede determinarse. la parte que se destina al consumo y la parte que se separa en forma de ahorro. La función consumo puede expresarse así: C= f (y). Esto depende mucho de la situación política y 28 . mayor es la inversión. dividiendo el gasto total de consumo. La propensión media al consumo y al ahorro constituye relaciones aritméticas que reflejan la porción del ingreso disponible que se destina al consumo o al ahorro respectivamente. se tiene también una propensión media al ahorro. invierte más y tiene ganancias a largo plazo. Si la persona gana bien. se determinará dividiendo el ahorro total (A) por el nivel de ingreso disponible (Y): PA = A/Y Los Determinantes de la Inversión Ingreso: está compuesto por todas aquellas entradas de dinero que tiene una persona y con el que cuentan para consumir y cubrir necesidades. Mientras mayor es el ingreso.

mayor riesgo asociado a proyectos dan lugar a una actitud de ³wait and see´ frente a la incertidumbre. El valor de un activo o de una economía determina en gran medida hasta qué monto se invierte en la misma. asimismo. Dado ese sacrificio. dando lugar al costo de capital o inversión. e incrementar el mismo dando sustento al crecimiento futuro de la economía y generando empleo. lo cual permite reponer el stock de capital utilizado en el proceso de producción. El Crecimiento Un elemento de suma relevancia en el proceso de inversión viene dado por las expectativas de crecimiento de la economía. no confían y punto´. se puede ver que valuando una anualidad de $100. los empresarios no invierten. El Costo del Capital El proceso de inversión implica el sacrificio de un consumo presente por la posibilidad de un consumo futuro. es el retorno real que conlleva la inversión. En este contexto es interesante ensayar qué determina la existencia de inversión. Por otra parte. el cual está asociado a: el nivel de ³impaciencia´ de la economía y al riesgo asociado al destino de la inversión. ³si las cosas andan mal. se busca que el mismo sea compensado con un incremento real mínimo en las posibilidades de consumo (a diferencia de un incremento nominal). es importante resaltar que parte del producto generado anualmente en una economía.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER económica del país. El primer determinante entonces. se destina a inversión. se tiene: V = Anualidad/(Tasa de retorno ± tasa de crecimiento) V = $100 / (10% . que crece al 2% y exige un retorno promedio del 10%. 2%) = $1.250 29 . En un ejemplo simple. Una economía con poco ahorro refleja un alto nivel de ³impaciencia´.

Ahora. pero que exista subas y bajas pronunciadas y el crecimiento sea menor al promedio no genera atractivos. La Variabilidad o Movimientos Volátiles Crecer a una alta tasa promedio.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Lo que significa que el monto máximo que estaría dispuesto a invertirse alcanza dicho valor para la inversión se considere rentable (ya que en otro caso se perdería dinero). que han crecido a tasas significativas por bastante tiempo. India o Irlanda. ya que revalúa el valor de los activos de la economía y guía el proceso de inversión. a partir de la incertidumbre temporal generada. solamente debido al cambio en la posibilidad de crecimiento. se encuentran separados en el tiempo. pero con muchas subas y bajas es entendible. No basta con portarse bien tres años. El crecimiento es una variable fundamental en el proceso de inversión. Es entendible entonces que países como Chile. La Continuidad El contrato de inversión (y por ende el de crédito) es un contrato de cumplimiento diferido en el tiempo. si este supuesto es relajado. en la medida que exista mayor expectativa de crecimiento. entonces el valor obtenido es de $1. El proceso de inversión supone que no habrá expropiabilidad ni cambios en los incentivos. lo que significa que el monto a invertir es mayor. más valen los activos y más inversión se debiera atraer. Esto significa que el sacrificio presente de consumo y la satisfacción futura. los retornos exigidos y el crecimiento necesarios para sustentar la inversión serán mayores.428. se debe hacerlo por períodos continuos. sean receptores de inversión. Así pues. Si la expectativa de crecimiento fuese de 3%. La estabilidad en el horizonte de 30 . China.

El Sistema de Financiamiento Finalmente. El mismo adopta dos vías. a través de mercados de capitales internos de la firma. En la economía la mayor parte de las necesidades de financiamiento se resuelve por mercado de capitales internos. o de utilización de deuda) es el combustible que permite sostener la inversión. sacrificando el crecimiento futuro. aún a costa del sacrificio de parte del crecimiento es una diferencial de atracción continuado en el tiempo. sea por aporte de casas matrices o por reinversión de ganancias. pero plantea el problema que cuando la generación de ganancias no es suficiente para sustentar la inversión. pero no por ello menos importante. Este fenómeno tiene relevancia cuando existe asimetría de información. o a través del mercado de capitales externos de la misma. 31 . no permite explotar todas las oportunidades que se presentan.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER crecimiento. la existencia de financiamiento es de extrema relevancia. El crédito (sea en la forma de aportes de capital o reinversiones de ganancias.

según éstas. sino como consecuencia de que los jugadores miopes ajustan su conducta por tanteo cuando juegan y se repiten durante largos períodos de tiempo. sino también en las estrategias utilizadas por otros jugadores que posiblemente tienen objetivos distintos. el crecimiento de la producción. La intuición no educada no es muy fiable en situaciones estratégicas. invierten poco en nueva planta y equipo y muestran unas tasas bajas de crecimiento de la 32 . La Teoría de Juegos consiste en razonamientos circulares. La Teoría de Juegos actualmente tiene muchas aplicaciones. razón por la que se debe entrenar. las evolutivas. En cambio. del ingreso y de los salarios tiende a ser más rápidos. la Ciencias Políticas. Hay dos tipos de respuesta. que se utilizan en situaciones donde el resultado depende no solamente de las estrategias propias y las condiciones del entorno. entre las disciplinas tenemos: la Economía. el equilibrio se consigue. y un segundo tipo de respuestas. el consumo. En los países que ahorran e invierten una gran proporción de su ingreso. la Biología y la Filosofía. no porque los jugadores piensan todo de antemano.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER CONCLUSIÓN Algunas teorías buscan encontrar las estrategias racionales. Así pues. como muchos países pobres de África y Latinoamérica. sino que dependen de las elecciones de otros individuos. los países que consumen la mayor parte de su ingreso. la del tipo educativo. el ahorro y la inversión desempeñan un papel fundamental en los resultados económicos de un país. En otro orden de ideas. los cuales no pueden ser evitados al considerar cuestiones estratégicas. La Teoría de Juegos estudia la elección de la conducta óptima cuando los costes y los beneficios de cada opción no están fijados de antemano. en la cual los jugadores suponen que tienen al equilibrio como el resultado de razonar cuidadosamente.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER productividad y de los salarios. la función de consumo mide los niveles determinados de consumo. y a mayor ahorro. Por otra parte. Ambas son inversamente proporcionales. un elevado ahorro significa una elevada inversión y un rápido crecimiento. menor consumo. La función de ahorro lo mismo. ya sea de un individuo o de un país. puede ser una función de consumo de un bien determinado. o la función de consumo de un país en general. solo que mide los niveles de ahorro. 33 . a mayor consumo. Un elevado consumo en relación con el ingreso significa una baja inversión y un lento crecimiento. menor ahorro.

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXOS 36 .

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXO A ESTUCTURA DE CONSUMO ± PATRONES DE GASTOS PRESUPUESTARIOS 37 .

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXO B AHORRO ± CÍRCULO VIRTUOSO 38 .

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