5 RAZONES CONVINCENTES PARA LOCALIZARSE EN MERCADOS EMERGENTES

Los mercados emergentes pueden ser una oportunidad de inversión atractiva ahora por cinco razones
convincentes:
1) CRECIMIENTO ECONÓMICO (ECONOMY GROWTH). Los mercados emergentes están creciendo a un
ritmo más rápido que los mercados desarrollados.
Hace veinte años, los mercados emergentes representaban solo el 19 % del producto interno bruto (PIB)
mundial; hoy (2012) representan el 36%, y se espera que aumente aún más en los próximos años.
Este crecimiento del PIB ha elevado la capitalización de mercado para los mercados emergentes de
aproximadamente el 6% del total mundial al 13% desde 2004. Si el PIB sigue creciendo como se espera, la
capitalización de mercado (es el valor de mercado de las acciones de una compañía) de las economías
emergentes, es probable que los mercados también crezcan, abriendo potencialmente aún más
oportunidades de inversión.
2) FORTALEZA CORPORATIVA (CORPORATE STRENGTH). Las corporaciones están siendo más fuertes y
competitivas.
Las empresas de los mercados emergentes son cada vez más fuertes y más capaces de competir con las
empresas de regiones desarrolladas. Hay muchas compañías grandes en mercados emergentes con
exitosos track record (registros de seguimiento) y una amplia base de clientes.
Ejemplo: China Mobile es la compañía de telecomunicaciones más grande de los mercados emergentes y
tiene más de 600 millones de clientes en todo el mundo.

 El crecimiento de la producción industrial de las empresas en los mercados emergentes ha superado a

las empresas desarrolladas cada año durante la última década.
 Los balances corporativos y la rentabilidad han ido mejorando, y el crecimiento de los accionistas ha
superado significativamente a la deuda neta. Y el crecimiento de las ganancias año tras año ha sido
cercano o superior al 20% cada año en la última década (a excepción de las dos recesiones en 2002 y
2008).

3) CONSUMIDORES RICOS (WEALTHY CONSUMERS). Los consumidores de clase media se están

volviendo más ricos y gastan más.
Se espera que el gasto de los consumidores en los mercados emergentes siga creciendo porque:
a) Los mercados emergentes representan un gran porcentaje de la población mundial. Los consumidores
de los mercados emergentes representan el 86% de la población mundial, y en los mercados
emergentes las poblaciones están creciendo a un ritmo más rápido que en las naciones desarrolladas.
b) Las personas se han vuelto más ricas. Solo en la última década, la riqueza ha mejorado cinco veces, lo
que lleva a un aumento del gasto. El consumo de clase media en mercados emergentes también está
creciendo; de hecho, se predice que el consumo de la clase media mundial puede ser cada vez más
impulsada por los mercados emergentes.
c) Los consumidores tienen exceso de efectivo. Los consumidores de mercados emergentes tienen una
gran parte de sus riquezas en ahorros, dejando un espacio significativo para el gasto discrecional.
Este aumento esperado en el gasto probablemente impulsará el crecimiento de las empresas en los
mercados emergentes (y para empresas en regiones desarrolladas que comercializan a consumidores de
mercados emergentes), lo que podría conducir a mayores oportunidades de inversión.
4) POLÍTICAS MEJORADAS (IMRPOVED POLICIES). La inflación y la deuda pública son manejables; el
gobierno corporativo está mejorando.
Los países de mercados emergentes están alcanzando, y en algunos casos superando al resto del mundo,
controlando la inflación, la deuda pública y mejorando el gobierno corporativo.
Inflación. Históricamente, la inflación ha sido un impedimento importante para invertir en mercados
emergentes; los recuerdos de la inflación de tres dígitos aún persiguen a algunos inversionistas cautelosos.
Pero muchos países de mercados emergentes han hecho un progreso notable en los últimos años, y es
posible que ya no merezcan la reputación de inflación descontrolada. Las tasas de inflación promedio han
disminuido para cerrar al 6%, y las tasas de inflación han tendido a reflejar las de los mercados
desarrollados durante la última década. Niveles de deuda reducidos, tasas de política flexibles y medidas
de control monetarias más estrictas pueden continuar ayudando a minimizar la inflación en el futuro.
Disminución de los niveles de deuda soberana. Si bien muchas naciones desarrolladas (Estados Unidos,
España, Italia, Francia, etc.) han recibido rebajas en sus calificaciones crediticias, las calificaciones en los
mercados emergentes han ido mejorando. Como porcentaje del PIB, agregado la deuda pública de los
países emergentes es inferior al 40 %, mientras que la de los países desarrollados es superior al 100 %.
Mejorar el gobierno corporativo y la divulgación. Las empresas de los mercados emergentes son cada vez
más transparentes y la rendición de cuentas ante el público está mejorando.
5) UNA VENTANA DE OPORTUNIDADES. Las valoraciones parecen atractivas.
Los precios de las acciones de los mercados emergentes parecen atractivos en comparación con las
estimaciones del valor real de las empresas (basado en mediciones como las ganancias y el flujo de
efectivo), ambas en comparación con los mercados nacionales y los mercados desarrollados globales, al
tiempo que ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo.
Comprender las valoraciones: ¿qué son las proporciones de precios? Los índices de precios son una de las
formas en que los administradores de inversiones y los profesionales de la industria miden cómo barato (o
caro) se negocia una acción en comparación con las características fundamentales de la empresa, como las
ganancias, el valor contable y el flujo de caja.
Por ejemplo, la relación precio-ganancias (P/E) es el precio actual de las acciones dividido por las ganancias
por cuota. Un P/E más bajo (en comparación con el índice u otra acción) significa que una acción puede ser
asequible en relación con sus ganancias.
ELIGE CUIDADOSAMENTE TU INVERSIÓN PARA ASIGNARLA A EMERGENTES MERCADOS CON CONFIANZA
Al seleccionar a su administrador de mercados emergentes, busque:

 Una cartera flexible que permite la diversificación entre muchos países, industrias y capitalizaciones de
mercado: muchas oportunidades atractivas en los mercados emergentes se pueden encontrar en la
frontera mercados y empresas más pequeñas.
 Un equipo de inversión con amplia experiencia en mercados emergentes.
Un historial a largo plazo con un proceso de inversión repetible y claramente definido.