Ensayos en Macroeconomía y Finanzas

Citación
Clayton, Christopher. 2020. Ensayos en Macroeconomía y Finanzas. Tesis doctoral, Universidad de
Harvard, Escuela de Graduados en Artes y Ciencias.

Resumen
Esta disertación contiene tres capítulos sobre macroeconomía y finanzas. El primer capítulo, en
coautoría con Andreas Schaab, estudia el alcance de la cooperación internacional en políticas
macroprudenciales ante la presencia de ventas forzadas y otros problemas de
externalidades. Muestra que aunque los gobiernos nacionales que emplean regulaciones
cuantitativas no logran el resultado globalmente eficiente en ausencia de cooperación,
sorprendentemente los gobiernos nacionales que emplean la tributación pigouviana pueden
lograr el resultado globalmente eficiente incluso sin cooperación. El segundo capítulo, en
coautoría con Andreas Schaab, proporciona un marco para estudiar los regímenes de
recapitalización interna para los bancos. Muestra que, aunque los bail-ins son un régimen
regulatorio óptimo, también pueden crear inestabilidades de refinanciamiento, dejar un papel
para las medidas de respaldo fiscal, como las garantías de deuda, en el conjunto de herramientas
de resolución de crisis. El tercer capítulo, en coautoría con Andreas Schaab, estudia si un banco
central debería tener flexibilidad para cambiar su meta de inflación. Muestra que una meta de
inflación dinámica puede implementar el nivel eficiente restringido de inflación, siempre que la
meta se ajuste con suficiente antelación a su entrada en vigor.

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