EVALUACIÓN ECONÓMICA DE YACIMIENTOS MINEROS

CASO Nº 1

VALOR DE UNA EMPRESA MINERA

Se quiere estimar el valor (en US$) de una empresa minera por el método del flujo
descontado.
La empresa consta de:
a) Una operación en marcha
b) Un proyecto a nivel de exploración preliminar
c) Un proyecto greenfield con estudio de factibilidad concluido

Se cuenta con la información siguiente:

La operación minera tiene una capacidad de producción de 10,000 TMD de

mineral tratado y reservas por 36’000,000 de TM. Esta operación genera flujos de
cajas netos anuales de US$ 200 millones durante la vida operativa de la mina, que
una vez concluido implica la ejecución del cierre final durante un año con un costo
de US$ 120 millones.

En cuanto al proyecto de exploración, a la fecha se tiene estimado un total de

recursos de 28’800,000 TM de mineral inferido (certeza 50%). Para confirmar
estos recursos y pasarlos a categoría de medidos (sólo el 50% del tonelaje
inferido) se requiere realizar inversiones de exploración por US$ 5 millones
anuales durante los próximos tres años. Una vez culminada las exploraciones
podrá contruirse la mina durante un año con un CAPEX de US$ 250 millones para
una capacidad de tratamiento de 5,000 TMD, que generará una vez concluida la
construcción flujos de caja anual durante su vida estimada de US$ 80 millones, y
un cierre final al concluir a etapa operativa, de US$ 75 millones durante un año

Respecto al proyecto greenfield de inversión, se tiene la siguiente información:

Reservas minerales: 25’920,000 TM
Capacidad Planta: 8,000 TMD
CAPEX de construcción: US$ 500 millones (a realizarse en los próximos dos años,
se invertirá US$ 250 millones cada año)
CAPEX de sostenimiento: US$ 10 millones durante cada año de operación mina
CAPEX de cierre: US$ 120 millones a realizarse al año siguiente de concluir
operaciones.
Flujo Caja anual operativo (Ventas – OPEX): US$ 150 millones al año

a) Determine el valor de cada yacimiento en US$

b) Estime el valor de esta empresa minera en US$

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En todos los casos, asuma una tasa de descuento de la empresa de 12% y
que se trabajará 360 días/año.

TRUJILLO, 20 de Julio de 2022

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