SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES GRUPO DE ESTADISTICA

COMPORTAMIENTO DEL SECTOR MINERO COLOMBIANO AOS 2004 - 2006

Doctor HERNANDO RUIZ LOPEZ Superintendente de Sociedades

BOGOTA, MAYO DE 2007

INTRODUCCION

Debido al incremento en la demanda mundial de los productos energticos como el petrleo y el carbn, en especial de los pases que tienen altas tasas de crecimiento de sus economas como China y Japn, el sector minero ha tomado relevancia en los ltimos aos. De igual forma estos productos son cada vez mas importantes por cuanto son recursos no renovables, que se agotan y que por tal razn se ha creado la necesidad de buscar bienes alternativos como los biocombustibles.

Colombia es un pas rico en recursos minero energticos. En la dcada del 90 se descubrieron importantes pozos petroleros como Cao Limn, Cusiana y Cupiagua, los cuales han contribuido al desarrollo nacional y regional y han sido fuente muy importante de divisas para el pas. Las polticas gubernamentales estn encaminadas a fortalecer e incentivar la bsqueda de nuevos yacimientos que permitan mantener o incrementar los niveles de produccin y exportacin que ya empiezan a decrecer.

Por otra parte con la explotacin de las minas de carbn de el Cerrejn en la Guajira y de las encontradas en el departamento del Cesar, hoy explotadas por la Drummond, Colombia se convirti en uno de los principales productores y exportadores de carbn con el 12% del mercado mundial. El otro producto importante para la economa nacional es el ferroniquel que es explotado en el departamento de Crdoba.

El sector minero Colombiano tiene otros productos que tienen impacto mas de carcter regional que nacional, como es el caso de las minas de esmeraldas en Boyac, las de oro en Antioquia y Choc y el carbn en la regin cundiboyacense.

Este documento presenta un resumen de las principales caractersticas del sector minero nacional, desde un enfoque macroeconmico y tambin tomando las principales cifras de los estados financieros de las empresas que reportaron informacin a esta entidad.

1.- ASPECTOS MACROECONOMICOS DEL SECTOR MINERO COLOMBIANO

Durante los ltimos aos, el sector minero del pas ha sido uno de los ms dinmicos por la creciente demanda mundial de estos productos y ha aumentado su participacin en el PIB nacional, debido a incrementos en la produccin y en el precio del carbn, del petrleo y del ferroniquel.

En el ao 1995, el PIB del sector minero representaba el 3.88% del PIB total nacional; en el ao 2000, esta participacin pas al 6.2% y en el ao 2005 al 6.21%, equivalente a $17.7 billones.

PARTICIPACION DEL PIB MINERO EN EL PIB TOTAL

7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 1995

3.88

6.20

6.21

2000

2005

De igual manera, la inversin extranjera en el sector ha sido creciente. Segn las cifras del Banco de la Repblica, en el ao 2004, la inversin extranjera en el sector minero, incluido el petrleo, fue de US$1.741 millones, en el 2005 de

US$3.282 millones y en el 2006 de US$3.780 millones. Es importante destacar que en el ltimo ao, el 60% de la inversin extranjera que lleg al pas se canaliz hacia el sector minero, en especial a empresas petroleras y carboneras. Se estima que la inversin extranjera seguir creciendo, debido a la alta demanda de estos productos en los mercados mundiales y a las posibilidades y potencialidades de incrementar la produccin nacional en el sector.

Otro factor que incidi en el crecimiento del sector fue el incremento en los precios del petrleo y del ferroniquel. Entre los aos 2005 y 2006 el precio del petrleo subi 17%, pasando de US$49.8 el barril a US$ 58.3 el barril. El precio del ferroniquel aument 45.5%, pasando de US$2.4 por libra a US$3.6 por libra y el volumen producido creci 2.4% entre los aos 2005 y 2006. Para el mismo perodo el volumen de carbn producido aument 11.3% y el precio se mantuvo estable alrededor de US$48 la tonelada.

Dentro del sector minero sobresale la participacin del petrleo, el cual en el ao 2005 representaba el 52% de la produccin de sector, seguido del carbn con el 23%, los minerales metlicos con el 16% y los minerales no metlicos con el 9% del total.

PARTICIPACIN DE CADA ACTIVIDAD EN EL SECTOR MINERO AO 2005

MINERALESNO METALICOS 9%

CARBON 23%

MINERALESMETALICOS 16%

PETROLEO 52%

La explotacin del sector minero est centralizada en algunos departamentos como Casanare, donde se produce el 31% del total, generado por la explotacin de petrleo, en especial en el yacimiento de Cusiana; Guajira aporta el 11% por la extraccin de carbn de el cerrejn; Cesar tambin produce el 11% del total del sector minero nacional por el carbn que explota Drummond y otras minas localizadas en municipios de ese departamento. En el departamento de Crdoba se encuentran localizadas la produccin de ferroniquel y aporta el 10% de la produccin minera del pas, Antioquia aporta el 7%, en especial por la produccin de oro y carbn y el resto del pas aporta el 30% del total. Dentro de este ltimo grupo se destacan departamentos como Huila, Meta y Arauca por la produccin de petrleo, con el 5.3%, 4.8% y 4.2% de la produccin minera nacional, respectivamente, y Boyac y Cundinamarca por la produccin de carbn y

esmeraldas. La produccin de carbn en el altiplano cundiboyacense es importante para el consumo local. Abastecen principalmente a las termoelctricas de la regin y a los hornos donde se producen otros elementos como la cal, el ladrillo, la teja etc. Estas minas por lo general son rudimentarias, son intensivas en mano de obra y en la mayora de los casos son de propiedad de personas naturales y no de sociedades.

PARTICIPACION DEPARTAMENTAL EN LA PRODUCCION MINERA AO 2005

Resto de depart. 30%

Casanare 31%

Antioqua 7% Crdoba 10% Cesar 11%

La Guajira 11%

Para algunos departamentos, la explotacin minera es el principal rubro de su economa; as por ejemplo en el ao 2005, para Casanare la explotacin de petrleo represent el 77% de la produccin del departamento, para Guajira el 54%, Arauca 38% y Cesar 36%. En el cuadro siguiente se ven las cifras mas detalladas.

Cuadro No. 1.- Participacin de la produccin minera en el PIB de los departamentos

DEPARTAMENTO

1995
42.22 33.19 58.06 9.78 10.93 11.66 11.21 15.66 1.59 0.51 0.54

2000
81.37 42.37 61.07 16.26 15.73 22.14 20.28 5.80 1.78 0.32 0.29

2005
77.19 54.37 38.53 36.45 25.09 18.10 16.33 4.32 2.87 0.60 0.46

Casanare La Guajira Arauca Cesar Crdoba Huila Meta Boyac Antioquia Bogot D. C. Valle TOTAL COLOMBIA

3.88

6.20

6.21

FUENTE: DANE

La produccin del sector minero se destina en gran parte para exportaciones, son una fuente muy importante de generacin de divisas para el pas y se consideran como exportaciones tradicionales.

En el ao 2006 el pas export bienes y servicios por valor de US$24.391 millones, de los cuales el 42% fueron productos del sector minero, en especial petrleo (26%), carbn (12%) y ferroniquel (4%).

A partir de los descubrimientos de petrleo de Cusiana y Cao Limn en los departamentos de Casanare y Arauca, las exportaciones de este producto han

mantenido una tendencia creciente, generada en especial por el incremento en los precios. El volumen en el ltimo ao decreci 3.4%. Se estima que si no se descubren nuevos pozos, la produccin y las exportaciones empezarn a decrecer, lo cual generar consecuencias negativas en la balanza de pagos.

Las exportaciones de carbn tambin han crecido en la ltima dcada, generadas especialmente por el incremento en el volumen y las de ferroniquel tambin crecieron debido al incremento en el precio y en el volumen producido y exportado.

PARTICIPACION DE LAS ACTIVIDADES MINERAS EN LAS EXPORTACIONES TOTALES. % 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Carbn 2002 2003 2004 2005 2006

Petrleo y derivados

Ferronquel

Total minera

2.- EL SECTOR MINERO FRENTE A LA REVALUACION Y AL TLC

Debido a que gran parte de la produccin del sector minero se exporta, la revaluacin tiene una incidencia negativa para las Compaas; sin embargo, estas pertenecen a multinacionales, las cuales tienen muchas obligaciones tambin en moneda extranjera, por lo que se minimiza el riesgo cambiario.

En el ao 2006, los ingresos por diferencia en cambio por operaciones en moneda extranjera fueron de $2.5 billones y los gastos por el mismo concepto fueron por valor de $2.6 billones; es decir, el efecto neto es mnimo.

Con respecto al TLC, la incidencia de si se aprueba o no, ser mnima, porque en el caso de petrleo, las Compaas que lo explotan y exportan son en su mayora norteamericanas; existen contratos y compromisos previos y es un producto estratgico para la economa de Estados Unidos. En el caso del carbn y el nquel, la situacin es parecida, auque una gran parte del carbn se exporta a Europa y en esa medida el TLC con Estados Unidos no tendra una incidencia importante. Solo el 30% de las exportaciones de carbn se hacen a EE UU.

3.- COMPORTAMIENTO FINANCIERO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR MINERO

La Superintendencia de Sociedades tiene una muestra homognea de 256 empresas del sector minero que reportaron estados financieros para los aos 2004, 2005 y 2006. Sobre los datos de estas 256 empresas, enseguida se presentan las principales cuentas e indicadores financieros.

Cuadro No. 2.- Principales cuentas de los estados financieros. Valores en miles de pesos
CUENTA NUMERO DE SOCIEDADES ACTIVO CORRIENTE PROPIED. PLANTA Y EQUIPO NETO ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PROVEEDORES PASIVO CORRIENTE 3,805,332,606 10,810,570,505 14,467,199,758 812,340,156 3,563,723,979 5,101,773,947 12,279,748,655 17,107,512,225 959,751,330 4,282,308,076 6,267,206,787 14,616,503,912 20,749,051,014 1,486,137,674 5,261,336,231 2004 256 3,656,629,253 2005 256 4,827,763,570 2006 256 6,132,547,102

OBLIGACIONES. FINANCIERAS PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO INGRESOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL UTILIDAD NETA

547,154,333 2,607,828,453 6,171,552,432 8,295,647,326 13,167,303,927 4,534,614,915 2,700,441,973

634,436,979 3,034,083,330 7,316,391,406 9,791,120,819 15,913,657,475 5,898,325,522 3,846,632,340

969,423,117 3,692,485,047 8,953,821,278 11,795,229,736 18,834,973,394 6,718,733,535 4,216,071,448

FUENTE: SIGS Supersociedades

Las 256 sociedades tienen activos por valor de $20.7 billones, patrimonio de $11.8 billones, ingresos operacionales por $18.8 billones y una utilidad neta de $4.2 billones.

A pesar de que solo 101 de estas empresas son grandes y las dems son pymes, segn la Ley 905de 2004, las grandes poseen el 97% de los activos, generaron el 97% de los ingresos y el 98% de la utilidad neta. Esta situacin justifica que no se haga anlisis financieros por tamao.

Las Compaas ms grandes por activos, ingresos y utilidades son CARBONES DEL CERREJON LLC, DRUMMOND LTD, CERREJON ZONA NORTE S A, BP EXPLORATION COMPANY COLOMBIA LIMITED, OCCIDENTAL ANDINA LLC, OCCIDENTAL DE COLOMBIA INC, PETROBRAS COLOMBIA LIMITED. Estas empresas representan en cada una de las variables ms del 50% del total del sector minero.

Las empresas ms grandes desarrollan sus actividades en la explotacin de petrleo y carbn con destino al mercado externo. Aunque los pozos de petrleo y las minas de carbn estn localizados en distintos departamentos, las empresas fijan su centro de operaciones en Bogot, desde donde se les facilita administrar las Compaas, y en especial hacer los contactos con los mercados internacionales.

3.1.- TASAS DE CRECIMIENTO

Los ingresos del sector minero crecieron 18.4% entre los aos 2005 y 2006, la utilidad operacional creci 13.9% y la utilidad neta 9.6%; en todos los casos las tasas fueron superiores a la inflacin domstica, lo cual indica un crecimiento del sector en trminos reales. El crecimiento de estas variables fue superior entre los aos 2004 y 2005.

TASAS DE CRECIMIENTO DE LAS CUENTAS DE RESULTADO

50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Ingresos opr utilidad oper
VAR 2005-2006
20.9% 18.4% 13.9% 30.1%

42.4%

9.6%

utilidad neta

VAR 2004-2005

Por actividades dentro del sector, la que ms creci los ingresos con el 48% fue la relacionada con actividades auxiliares de petrleo y gas, como por ejemplo los estudios tcnicos sobre el tema, alquiler de maquinaria, perforacin de pozos, etc. Los ingresos en la explotacin de petrleo crecieron 17% y en la extraccin de carbn 10%. El crecimiento de los ingresos fue mayor en el petrleo que en el carbn por el incremento en los precios internacionales del petrleo en el ltimo ao.

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CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS OPERACIONALES POR ACTIVIDAD ENTRE LOS AOS 2005 Y 2006
48. 2% 44. 4%

50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0%

37. 3%

31. 0%

20. 3% 17. 0% 18. 4%

9. 9%

10.0% 5.0% 0.0%

A CT . R E L. P E T ROLE O E X T R. DE E SM E RA LD A S E X T R. P I E D RA Y A R E NA OT ROS E X T R. M E T A LE S P RE CI OSOS P E T RLE O C A RB ON T ot al gener al

El total de activos del sector minero creci 21% entre los aos 2005 y 2006. Las actividades que ms aumentaron los activos fueron la extraccin de piedra y cal con 41%. Las empresas que explotan carbn aumentaron el activo 22.6% y las de petrleo 16.6%. Las empresas que extraen esmeraldas redujeron el activo en 29%, generado en las depreciaciones de la propiedad, planta y equipo.

TASAS DE CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS, POR ACTIVIDAD DEL SECTOR MINERO ENTRE LOS AOS 2005 Y 2006
Tot al general
-29. 2% 21. 3%

EXTR. DE ESMERALDAS PETRLEO CARBON OTROS EXTR. METALES PRECIOSOS ACT. REL. PETROLEO EXTR. PIEDRA Y ARENA
16. 6% 22. 6% 31. 3% 36. 1% 37. 0% 41. 8%

-40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0%

10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0%

11

3.2.- RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR MINERO

El sector minero fue el ms rentable de toda la economa durante el ao 2006. La rentabilidad de los activos fue de 20% y la rentabilidad de los accionistas del 35%, mrgenes muy superiores a los de otros sectores en Colombia.
R EN T A B I LI D A D D E L OS A C TI VOS Y D E LOS A C C I ON I S TA S

39.3% 40.0% 32.6% 35.0% 30.0% 22.5% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2004 2005 2006 18.7% 20.3% 35.7%

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

Esta alta rentabilidad est generada por las elevadas utilidades operacionales y netas que registr el sector, en especial en las empresas ms grandes de la explotacin de petrleo, por el incremento en los precios internacionales y la reduccin en los costos marginales de produccin.

RENTABILIDAD DE ACTIVOS Y DE ACCIONISTAS AO 2006

35.7%

Total gener al
9.8%

20.3%

OTROS EXTR. METALESPRECIOSOS

0. 9% 0. 6% 2.8%

6 . 1%

EXTR. DE ESMERALDAS 0 . 5 %
10 . 8 %

EXTR. PIEDRA Y ARENA CARBON ACT. REL. PETROLEO PETRLEO

6. 4% 16 . 8 % 10 . 8 % 2 1. 6 % 13 . 3 % 6 1. 3 % 30.6%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

Rentabilidad de activos

Rentabilidad de accionistas

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Empresas petroleras como BP EXPLORATION COMPANY COLOMBIA LIMITED, OCCIDENTAL DE COLOMBIA INC, OCCIDENTAL ANDINA LLC, TEPMA B.V., HOCOL S.A., BP SANTIAGO OIL COMPANY, PETROBRAS COLOMBIA

LIMITED, entre otras, registraron rentabilidad de accionistas superiores al 70% y son las ms grandes dentro del sector, razn por la cual el resultado total promedio es elevado.

La rentabilidad del patrimonio del total de las empresas petroleras fue del 61%, mientras que de las carboneras fue del 16.6%; estas cifras muestran que la actividad de mayor rentabilidad fue la petrolera, bsicamente por los incrementos en el precio del petrleo y los costos marginales decrecientes de explotacin, debido a que los pozos estn en plena produccin desde hace ya varios aos. Las empresas carbonera fueron menos rentables por los elevados costos de transporte que tienen tanto a nivel interno, es decir, desde la mina hasta el puerto, como a nivel externo, desde el puerto Colombiano hasta el puerto del pas de destino. Se estima que cerca del 50% de los costos de la produccin de carbn corresponden al transporte.

Los mrgenes operacional y neto, tambin fueron altos y superiores a los de otros sectores econmicos, con cifras similares entre los aos 2004 y 2006. En el ltimo ao, el margen operacional que corresponde a la comparacin de la utilidad operacional con los ingresos fue de 35.7% y el margen neto de 22.4%. La diferencia entre el margen operacional y el neto corresponde a los valores registrados en ingresos y gastos no operacionales, en especial los financieros, al pago de impuestos y al efecto de los ajustes por inflacin

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MARGEN OPERACIONAL Y NETO

40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0%

37.1% 34.4%

35.7%

24.2% 20.5%

22.4%

2004

2005

2006 MARGEN NETO

MARGEN OPERACIONAL

Como se mencion antes, las actividades mas rentables dentro del sector minero fueron la extraccin de petrleo y de carbn. Sin embargo, se observa una elevada diferencia en la rentabilidad de estas dos actividades. Mientras que el margen operacional de la explotacin de petrleo fue en el ao 2006 de 51%, la del carbn fue de 21%; el margen neto de la explotacin de petrleo fue de 32% y la extraccin de carbn fue de 13.8%.

MARGEN OPERACIONAL Y NETO AO 2006

Tot al general OTROS EXTR. DE ESMERALDAS EXTR. METALES PRECIOSOS EXTR. PIEDRA Y ARENA ACT. REL. PETROLEO CARBON PETRLEO
1. 4% 3. 1% 2. 5% 10. 7% 7. 9% 8. 1% 10. 2% 17. 0% 13. 8% 21. 2% 32. 1% 51. 5% 8. 0% 6. 7% 22. 4% 35. 7%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0% Margen neto

50.0%

60.0%

Margen operacional

14

3.3.- ENDEUDAMIENTO

Las empresas del sector minero tienen niveles de endeudamiento moderados, los cuales han registrado un tendencia levemente creciente en los ltimos tres aos, pasando de 42.7% en el ao 2004 a 43.2% en el 2006.
R A Z N D E EN D EU D A M I EN TO D EL S EC TOR M I N ER O

45.0% 44.5% 44.0% 43.5% 43.0% 42.5% 42.0% 41.5% 41.0% 40.5% 40.0% 2004 2005 2006 42.7% 42.8% 43.2%

Tambin es moderado el endeudamiento de corto plazo, pasando de 57.7% en el ao 2004 a 58.8% en el ao 2006. El endeudamiento moderado de corto plazo trae beneficios tales como reduccin en los gastos de intereses y mayor liquidez, porque los pagos de la deuda se hacen de manera ms diferida.

C ON C EN TR A C I N EN D EU D A M I EN TO EN EL C OR TO P L A ZO

58.8% 58.5% 59.0% 58.5% 58.0% 57.5% 57.0% 56.5% 56.0% 55.5% 55.0% 54.5% 54.0% 2004 2005 2006 57.7%

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Aunque las deudas con el sector financiero, han crecido en los ltimos tres aos, tambin se puede decir que utilizan otros mecanismos de financiacin como las cuentas por pagar. Las deudas con el sector financiero representaron en el ao 2006 el 10.8% del total del pasivo, con una tendencia ligeramente creciente entre el 2004 y este ltimo ao.
E N D E U D A M I E N T O C ON E L SE C T OR FI N A N C I E R O

10.8% 12.0% 8.9% 10.0% 8.7%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0% 2004 2005 2006

De igual manera el endeudamiento con proveedores creci entre el 2004 y el 2006 de 13.2% a 16.6% del pasivo total; sin embargo, estas cifras indican que las deudas del sector estn diversificadas y que no hay dependencia de alguna en particular.

EN D EU D A M I EN TO C ON P R OVEED OR ES

18.0% 16.0% 13.2% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2004 2005 13.1%

16.6%

2006

16

Las actividades econmicas del sector minero que registran los mayores niveles de endeudamiento son la extraccin de esmeraldas con el 80.4% y la explotacin de petrleo con el 50%. En el primer caso la totalidad del endeudamiento es de corto plazo, lo cual le puede generar a las empresas problemas de liquidez y mayores gastos financieros; en el caso del petrleo, el endeudamiento de corto plazo es de 62%.

NI V E L DE E N DE U DA M I E NT O Y CONCE NT RA CI ON E N E L C ORT O P LA ZO

Total gener al OTROS CARBON ACT. REL. PETROLEO EXTR. METALESPRECIOSOS EXTR. PIEDRA Y ARENA PETRLEO EXTR. DE ESMERALDAS 0.0% 20.0% 40.0%
37.7%

58.8% 43.2% 67.5%

49.5% 35. 8% 76.0% 38.7% 33.8% 40. 2% 53.7% 4 1. 2 % 6 1. 8 % 5 0 . 1% 10 0 . 0 % 80.4%

60.0%

80.0%

100.0%

120.0%

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

CONCENTRC. ENDEUD. CORTO PLAZO

Las empresas mineras que desarrollan el objeto social en la extraccin de metales preciosos como el oro, son las que registran un mayor endeudamiento con el sector financiero con el 30% del total del pasivo, las de extraccin de petrleo solamente tienen el 7% del endeudamiento con ese sector y las de carbn el 11%.

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ENDEUDAMIENTO CON EL SECTOR FINANCIERO Y CON PROVEEDORES

Total gener al OTROS EXTR. DE ESMERALDAS0. 2% PETRLEO CARBON ACT. REL. PETROLEO EXTR. PIEDRA Y ARENA 5.4% EXTR. METALESPRECIOSOS 2.7%
7. 7%

10. 8%

16.6%
19. 4%

24.4%

14.1% 21.1% 18.4% 13.3%

11. 8%

21. 1% 28. 8% 30. 9%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

OBLIGACIONES FINANCIERAS

PROVEEDORES

4.- OTRAS CARACTERISTICAS DEL SECTOR MINERO COLOMBIANO

El

sector minero tiene

elevados

costos

de exploracin

explotacin,

representados en depreciaciones, amortizaciones, mantenimiento y costos diversos que son considerados como indirectos, los cuales en el ao 2006 fueron de $7.4 billones. As por ejemplo, en la extraccin de carbn los costos indirectos representaron el 67% del valor de los ingresos en el ao 2006. Estos costos se van amortizando a travs del tiempo y en la medida en que avance la explotacin, se van reduciendo. En la explotacin de petrleo, los costos indirectos representaron el 31% de los ingresos, proporcin inferior al carbn porque los principales pozos estn siendo explotados desde hace varios aos, como Cao Limn y Cusiana que son los que ms aportan a la produccin y a los ingresos de las empresas que los explotan.

Los costos de personal del sector minero fueron en el ao 2006 de $1.3 billones, los que representaron el 7% del total de los ingresos, con un crecimiento en el ltimo ao del 24%, similar a los ingresos. Esta proporcin de 7%, se puede considerar baja, si se compara con otros sectores, pero se justifica porque que el sector minero y en especial el de las grandes empresas, que es del que

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disponemos de informacin, es intensivo en capital; es decir, requiere y utiliza maquinaria moderna que desplaza mano de obra y permite reducir costos y mejorar los mrgenes de rentabilidad.

D IS T R IB UC I N D E LO S C O S T O S D E M A N O D E O B R A E N E L S E C T O R M IN E R O E N E L A O 2 0 0 6

VENTAS 4% ADMINISTRACION 24%

DIRECTA 40%

INDIRECTA 32%

La mano de obra directa solamente representa el 40% del total, el restante 60% corresponde a mano de obra indirecta 32%, de administracin 24% y de ventas 4%. La proporcin de esta ltima es pequea porque las empresas del sector tienen mercados asegurados y pocos pero grandes clientes.

En la extraccin de petrleo, los costos de la mano de obra solamente representan el 2% de los ingresos, por las razones ya expuestas en el sentido de que son empresas que llevan varios aos explotando los pozos y la mayor parte del proceso est automatizada. En la extraccin de carbn los costos de personal representan el 11% de los ingresos y en la extraccin de otros minerales, estos costos son del 15% de los ingresos.

Dentro de los costos de personal del sector minero, los sueldos, el salario integral y los jornales representan el 57% del total, las primas extralegales el 6% y el saldo corresponde a las primas legales, cesantas, aportes a los fondos de pensiones, vacaciones y cesantas, entre otros.

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Los ingresos y gastos no operacionales del sector minero crecieron ms de cuatro veces en el ltimo ao, generados en un 85% en el crecimiento de los ingresos y gastos financieros de la extraccin de petrleo. Los ingresos financieros del sector minero fueron en el ao 2006 de $2.6 billones y los gastos financieros de $2.7 billones. De estas cifras, el 90% corresponde a la explotacin de petrleo, el 7% a la extraccin de carbn y el 3% se gener en las dems actividades mineras.

I N GR ES OS Y GA S TOS FI N A N C I ER OS . M i l e s de pe sos

3,000,000,000 2,500,000,000 2,000,000,000 1,500,000,000 1,000,000,000 500,000,000 0 2,004 2,005 2,006

INGRESOSFINANCIEROS

GASTOSFINANCIEROS

De igual manera, el 95% de los ingresos financieros y el 93% de los gastos financieros se originaron en la diferencia en cambio por las transacciones en moneda extranjera; el 2% de los ingresos y el 6% de los gastos financieros corresponden a intereses.

Las ventas de los productos de las empresas del sector minero son en su gran mayora de contado. Las ventas a crdito, registradas a travs de la cuenta clientes, fueron en el ao 2006 de $1.2 billones, las cuales solamente representan el 6% del total de los ingresos. El 35% de las cuenta por cobrar del sector minero, corresponden a la explotacin de petrleo y el 24% en la extraccin de carbn. La cartera vencida del sector es del 17% y la provisin para las deudas de difcil cobro.

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Con respecto a las inversiones en activos fijos, la cuenta ms representativa es la de propiedad, planta y equipo. El valor de este rubro en el ao 2006 fue de $6.2 billones, equivalentes al 30% del valor del activo total. Durante el ltimo ao, este rubro creci 15%, lo cual indica que estas empresas estn invirtiendo y renovando la maquinaria y equipo.

Dentro del sector minero, las mayores inversiones en propiedad, planta y equipo estn en las actividades de explotacin de petrleo con el 40% y en extraccin de carbn con el 46%. En esta ltima actividad, una gran parte de la inversin, el 55% corresponde a flota y equipo de transporte, el 12% a construcciones y edificaciones y el 8% a plantas y redes. Dentro de la explotacin de petrleo, el 43% est representado en plantas y redes, 20% en maquinaria y equipo y 5% en equipos de computacin y comunicacin.

Las empresas del sector minero tienen un bajo endeudamiento con el sector financiero. En el ao 2006 el valor de estas obligaciones era de $969.423 millones, equivalentes al 10% del total del pasivo del sector. El 15% de estas obligaciones eran con bancos del exterior y el 85% con bancos nacionales.

Las deudas del sector con los proveedores eran un poco mayores

a las

financieras. En el ao 2006, les deban a los proveedores $1.4 billones, que representan el 16% del pasivo total. De este valor, el 43% corresponde a proveedores del exterior y el 57% a proveedores nacionales.

Las empresas del carbn se endeudan ms con los bancos. El 51% del total de las obligaciones financieras pertenecen a empresas carboneras; las petroleras utilizan ms el endeudamiento con proveedores con el 76% del total de esta cuenta.

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Las empresas grandes del sector minero requieren grandes inversiones y altos niveles de tecnologa. Esta es la razn por la cual en este sector, existe un elevado componente de capital extranjero con el 90% y solamente el 10% del capital es nacional. El capital social solamente creci el 1% entre los aos 2005 y 2006, lo cual indica que el crecimiento de las empresas se ha dado gracias a los recursos que ellas mismas generan en sus operaciones.

En el ao 2006, 20 de las sociedades que reportaron estados financieros a la Superintendencia de Sociedades, del sector minero, tenan pensionados a cargo. El valor del clculo actuarial era de $432.000 millones, equivalente al 4.8% del total del pasivo y tenan 674 pensionados a cargo. El 63% del valor del clculo actuarial del sector minero corresponde a empresas petroleras y el 28% a empresas carboneras.

Durante los ltimos tres aos, el uso de la capacidad instalada creci levemente, pasando de 52% en el ao 2004 a 55% en el 2006. Sin embargo, se puede decir que existe un potencial importante por utilizar.

En las empresas petroleras, la capacidad instalada est utilizada solamente en 33%, mientras que en las carboneras es de 62% y en las otras empresas del sector minero era del 55%.

Las empresas del sector minero generaron 29.273 empleos directos en el ao 2006, con un crecimiento del 18% en el ltimo ao. La actividad que ms empleos genera es la relacionada con actividades auxiliares de petrleo y gas, con cerca del 50% del total.

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5.- PERSPECTIVAS DEL SECTOR MINERO COLOMBIANO

El sector minero Colombiano es uno de los ms dinmicos de los ltimos aos debido al incremento de la demanda mundial por los productos energticos y al agotamiento de los mismos, en especial de las reservas de petrleo. En Colombia la actividad minera ms representativa est centralizada en el petrleo, el carbn y el ferroniquel.

En el caso del petrleo despus de los grandes descubrimientos de Cao Limn en Arauca y Cusiana y Cupiaga en Casanare no han encontrado nuevos pozos con altas reservas, razn por la cual se espera que en el mediano plazo, la produccin y por lo tanto las exportaciones de este producto empiecen a bajar con las consecuencias negativas para la generacin de divisas y para la balanza de pagos. Sin embargo, las polticas del gobierno nacional estn encaminadas a incentivar la exploracin y la bsqueda de nuevos yacimientos, mediante alianzas entre el sector privado, en especial con inversionistas extranjeros y el estado Colombiano. Mientras los precios del petrleo sigan subiendo, esta actividad ser una de las ms rentables en Colombia y en cualquier lugar del mundo.

En el caso del carbn, la situacin es diferente. Las minas encontradas en el cerrejn en el departamento de la Guajira y las del departamento del Cesar que son explotadas actualmente por la Drummond, tienen un gran potencial para incrementar la produccin. En el caso del Cerrejn, la produccin del ao 2006, fue de 27.5 millones de toneladas y aspira a crecer a 31.5 en este ao y 32 millones de toneladas en el ao 2008. La Drummond por su parte produjo 22 millones de toneladas en el ao 2006 y quiere producir 28 millones de toneladas en el presente ao.

Las perspectivas de crecimiento de la produccin de carbn estn fundamentadas en la creciente demanda mundial, en especial de pases asiticos como Japn y

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China y por la mayor competitividad de este producto debido a los elevados precios del petrleo. De acuerdo con la Agencia de Informacin de Energa de Estados Unidos, mientras que la demanda global de carbn creci 12% entre 1990 y 2003, se estima que el crecimiento ser del 44% entre el 2003 y el 2015 y que para el ao 2030, la demanda se habr duplicado.

La relativa cercana al mar de estas dos minas facilita la comercializacin con el resto del mundo; esta es una razn por la cual el carbn Colombiano es competitivo en el mercado mundial. De acuerdo con la revista Dinero nmero 270, dado el tamao de las exportaciones y el potencial de las minas y del mercado, las Compaas han hecho y seguirn haciendo grandes inversiones. Cerrejn ha invertido US$500 millones en los ltimos tres aos e invertir US$350 millones en el 2007. Drummond invertir US$1.100 millones en los prximos dos aos en la apertura de otras minas, en la ampliacin del puerto y en la construccin de la segunda lnea frrea entre las minas y el puerto.

Con respecto al ferroniquel, se espera que la produccin siga creciendo debido a los continuos aumentos en los precios internacionales del producto y a la creciente demanda internacional.

Existen otros productos de la minera que tienen menor participacin en el PIB nacional y que tienen mas impacto local que nacional. Este es el caso de la explotacin de oro en departamentos como Antioquia o de esmeraldas en Boyac. Otro aspecto importante del sector minero es la explotacin de carbn en los departamentos de Boyac y Cundinamarca, que abastecen los mercados locales.

En los ltimos aos, la produccin de carbn en esta regin tambin ha aumentado y seguir creciendo debido al incremento en la demanda de energa elctrica. El carbn es el combustible esencial para las termoelctricas y para los hornos que producen materiales de construccin como ladrillo, bloque, teja y

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tubos, entre otros y dado el elevado crecimiento del sector de la construccin, se espera que la demanda de carbn tambin siga creciendo.

6.- CONCLUSIONES

El sector minero Colombiano ha ganado participacin en la economa debido al incremento en la produccin y en los precios de productos como el petrleo, el carbn y el ferroniquel. En 1995, la produccin del sector minero era del 3.88% del PIB nacional, en el 2000 pas al 6.2% y en el 2005 al 6.21%. Dentro del sector minero nacional, el petrleo aporta el 52% de la produccin, el carbn el 23%, los minerales metlicos el 16% y los minerales no metlicos el 9%.

La inversin extranjera en el sector minero ha sido creciente. En el ao 2004 fue de US$1.741 millones, en el 2005 pas a US$3.282 millones y en el 2006 a US$3.780 millones. En el ao 2006, la inversin extranjera, incluido el petrleo represent el 60% del total nacional.

La explotacin del sector minero est centralizada en los departamentos de Casanare, el cual aporta el 31% del total nacional a travs de la produccin de petrleo en los yacimientos de Cusiana y Cupiagua, Guajira aporta el 11% con el carbn de el Cerrejn; Cesar el 11% con el carbn explotado por la Drummond, Crdoba el 10% por las minas de ferroniquel y Antioquia el 7%, por las minas de oro y carbn. Para algunos departamentos, las actividades mineras se han convertido en los principales rubros

econmicos. As por ejemplo, para Casanare, la minera a travs del petrleo, representa el 77% de la produccin departamental, para Guajira el carbn representa el 54% del PIB y para Cesar el 36%.

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El sector minero nacional aporta el 42% del total de las exportaciones del pas. En el ao 2006, Colombia registr exportaciones por valor de US$24.391 millones. El 26% de este valor correspondi a petrleo, el 12% a carbn y el 4% a ferroniquel. Las exportaciones de estos productos han incrementado su participacin a partir del ao 2001, debido especialmente al crecimiento en los precios y el volumen exportado.

El impacto de la revaluacin en el sector minero se ha minimizado por el cubrimiento del riesgo cambiario que tienen las empresas. En el ao 2006, los gastos por diferencia en cambio por operaciones en moneda extranjera fueron de $2.6 billones, pero a su vez registraron ingresos por este mismo concepto por valor de $2.5 billones. Con respecto al TLC, se espera que el impacto sea mnimo, por cuanto productos como el petrleo y el carbn son estratgicos para la economa norteamericana, ya existen contratos previos y tienen condiciones particulares de negociacin, como son las concesiones en la explotacin de estos recursos.

Con respecto a las Compaas que reportaron informacin financiera a la Superintendencia de Sociedades, encontramos una muestra igual u homognea de 256 empresas para los aos 2004, 2005 y 2006. En el ltimo ao, estas Compaas generaron ingresos por valor de $18.8 billones, tenan activos por valor de $20.7 billones y registraron utilidades por $4.2 billones. Al interior del sector minero existe una alta concentracin de la propiedad, al igual que de ingresos y utilidades. Siete empresas de las 256, generaron ms del 50% de los ingresos y de las utilidades y tienen ms del 50% de los activos. Las 7 empresas mencionadas son: CARBONES DEL CERREJON LLC, DRUMMOND LTD, CERREJON ZONA NORTE S A, BP EXPLORATION COMPANY COLOMBIA LIMITED, OCCIDENTAL ANDINA LLC, OCCIDENTAL DE COLOMBIA INC,

PETROBRAS COLOMBIA LIMITED.

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De acuerdo con la Ley 905 de 2004, sobre tamao de las empresas, reportaron informacin 101 Compaas grandes y 155 pymes. Las 101 empresas grandes generaron el 97% de los ingresos, el 98% de las utilidades y tienen el 97% de los activos. La gran mayora de estas empresas, en especial las grandes tienen como domicilio a Bogot, aunque las minas y yacimientos estn en otros lugares del pas.

Debido al incremento en la demanda mundial por los productos energticos, la produccin y los precios subieron. Por tal razn los ingresos de estas empresas se incrementaron 18.4% en el ltimo ao y las utilidades netas crecieron 9.6% con respecto al ao 2005. Los ingresos de las empresas petroleras crecieron 17% y las de carbn 10%. El precio del petrleo registr incrementos mayores a los del carbn; esta situacin ha hecho que el carbn se vuelva ms competitivo en los mercados internacionales. Los activos de estas empresas tambin crecieron 21% en el ltimo ao; el valor de la propiedad, planta y equipo aument 23% lo cual indica que la inversin en la maquinaria y equipos que requieren para la produccin tambin est creciendo.

El sector minero fue el ms rentable durante el ao 2006. La rentabilidad de los activos fue de 20% y la rentabilidad de los accionistas del 35%, mrgenes muy superiores a los de los otros sectores. Las altas rentabilidades fueron generadas por las empresas petroleras, en especial las ms grandes tales como BP EXPLORATION COMPANY COLOMBIA LIMITED, OCCIDENTAL DE COLOMBIA INC, OCCIDENTAL ANDINA BP SANTIAGO OIL COMPANY,

LLC, TEPMA B.V., HOCOL S.A.,

PETROBRAS COLOMBIA LIMITED, las cuales registraron rentabilidad del patrimonio o de accionistas superiores al 70%, como consecuencia de los

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altos precios del petrleo y tambin por los costos marginales decrecientes de la produccin.

La rentabilidad de los accionistas del conjunto de las empresas petroleras fue de 61%, por las razones ya enunciadas, mientras que para las Compaas carboneras fue de 16.6%. La menor rentabilidad de estas ltimas obedece a los elevados costos del transporte entre la mina y el puerto Colombiano y entre este y el puerto del pas de destino. Se estima que los costos de transporte del carbn representan el 50% de los costos totales.

Las empresas del sector minero tienen un nivel de endeudamiento moderado del 43.2%, con una tendencia levemente creciente en los ltimos tres aos. La actividad con mayor endeudamiento es la extraccin de esmeraldas con el 80%, le sigue la extraccin de petrleo con el 50%, las empresas carboneras tienen un endeudamiento bajo del 36%. Las deudas de las Compaas del sector minero son diversificadas. Solamente el 10.8% de la deuda est contratada con el sector financiero y el 16.6% con proveedores.

El sector minero registra elevados costos indirectos como el transporte, las depreciaciones, amortizaciones y mantenimiento de la maquinaria y equipo. En las empresas carboneras este rubro representa el 67% del total de los ingresos y en las petroleras el 31%. Los costos de personal son bajos en las empresas que hacen explotacin a gran escala porque son intensivas en capital; solamente representan el 7% de los ingresos. En el ao 2006 este rubro para el sector fue de $1.3 billones.

Los gastos financieros del sector minero fueron de $2.7 billones y los ingresos financieros de $2.6 billones; el 93% de los gastos y el 95% de los

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ingresos financieros se generaron en la diferencia en cambio por operaciones en moneda extranjera y el 6% y 2% por concepto de intereses, respectivamente. La cifra muestra la magnitud de operaciones en moneda extranjera y el cubrimiento eficiente que hacen del riesgo cambiario.

Las Compaas del sector minero venden el 94% de la produccin de contado. Solamente el 6%, de los ingresos, equivalentes a $1.2 billones fueron ventas a crdito. Esta caracterstica permite que las empresas mantengan una buena liquidez y que los riesgos por cuentas de difcil cobro se minimicen.

La actividad de explotacin minera a gran escala requiere grandes inversiones y tecnologa de punta. Esta es la razn por la cual el 90% del capital de estas empresas es extranjero y solamente el 10% es capital nacional. En el ltimo ao, el capital social solo creci 1%, lo cual indica que la expansin de las empresas se est generando con recursos provenientes de la actividad de ellas mismas.

En el ao 2006, 20 Compaas mineras tenan 674 pensionados a cargo, con un clculo actuarial por valor de $432.000 millones equivalentes al 4.8% del total del pasivo. De este valor, el 63% pertenece a empresas petroleras y el 28% a empresas carboneras.

Las empresas del sector minero generaron en el ao 2006,

29.273

empleos directos con un crecimiento en el ltimo ao del 18%. El uso de la capacidad instalada fue de 55% con un ligero crecimiento en los ltimos tres aos. Esta cifra muestra que existe un elevado potencial por utilizar, en especial en las empresas petroleras donde la capacidad instalada

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solamente se utiliz en 33%; en las carboneras era del 62% y en otras empresas del sector minero era del 55%.

El sector minero es uno de los ms dinmicos en los ltimos aos, debido al crecimiento en la demanda mundial por los productos energticos, al agotamiento de estos recursos no renovables y como consecuencia el incremento en los precios. En Colombia en los ltimos aos se han hecho grandes inversiones, en especial en el sector carbn y se espera que en los prximos aos estas inversiones aumenten. Se estima que Cerrejn invertir US$350 millones en el ao 2007 y que Drummond invierta US$1.100 millones en los prximos tres aos.

Las empresas mineras locales, en especial las de carbn seguirn creciendo, debido al incremento en la demanda de energa y al crecimiento del sector de la construccin. El carbn de la regin central abastece el mercado local tanto de las termoelctricas como de los hornos que producen los materiales para la construccin.

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