El cálculo de los efectos sobre el bienestar de las fluctuaciones del ciclo económico en

IMROHOROGLU (1989) sólo es sensible si el promedio tenencias de activos para las

economías con y sin ciclos económicos no cambien significativamente. Este es el caso
en IMROHOROGLU (1989). HEER (2001a) considera una economía con endógenos
precios donde las tenencias de activos son diferentes en las economías con y sin
ciclos económicos. Los agentes pueden tener activos mucho más altos por razones de
precaución en una economía fluctuante. Como en consecuencia, la tenencia promedio
de activos puede cambiar y, en general, equilibrio, el consumo medio también puede
cambiar significativamente. En su modelo, los cambios de bienestar que resultan de
los negocios Las fluctuaciones del ciclo son incluso más pronunciadas que en el
presente modelo. Del mismo modo, STORESLETTEN, TELMER y YARON (2001) y
YOUNG (2005b) también derivan costos de bienestar de la inflación mucho más altos.
STORESLETTEN, TELMER Y YARON (2001) consideran hogares con una vida útil
finita. En su modelo, la volatilidad de la

empl, buenos tiempos

unempl, buenos tiempos
empl, buenos tiempos
unempl, buenos tiempos

Figura 8.14: Función de densidad invariante g(a , s) con intermediación Tecnología

Las perturbaciones de los ingresos dependen del ciclo económico. YOUNG (2005b)
introduce un límite de endeudamiento endógeno en el negocio estándar modelo de
ciclo para garantizar el reembolso de la deuda.