La Figura Que Se Muestra A Continuación (Índice S&P 500 en Barra Diaria) Se Utiliza para Las Dos Siguientes Preguntas

CFTe I. 2018. Tema 5. Chartismo, volumen e Interés abierto.
La figura que se muestra a continuación (índice S&P 500 en barra diaria) se utiliza para las dos
siguientes preguntas:
Fuente: StockCharts.com
5.327. ¿Qué patrón chartista se está configurando en la parte derecha del gráfico?
a) Hombro Cabeza Hombro invertido.
b) Doble suelo.
c) Bandera.
d) Triángulo simétrico.
e) Triángulo ascendente.
5.328. ¿Cuál es el recorrido mínimo de los precios en caso de rotura del patrón?
a) 25.
b) 75.
c) 125.
d) 175
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CFA, CMT, CAIA, FRM, EFA, CFTe
Tema 5. Chartismo, volumen e Interés abierto. CFTe I. 2018.
a) Hombro Cabeza Hombro.
b) Doble techo.
c) Cuña.
d) Rectángulo.
e) Triángulo descendente.
5.330. ¿Cuál es el objetivo mínimo del patrón en caso de rotura por la parte superior?
a) 172.
b) 174.
c) 176.
d) 178.
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b) Doble techo.
c) Cuña.
d) Rectángulo.
5.332. ¿Cuál es el objetivo mínimo del patrón según la rotura producida por la cotización?
a) 141.
b) 151.
c) 161.
d) 171.

La figura que se muestra a continuación (índice del Nasdaq compuesto en barra diaria) se utiliza para
las dos siguientes preguntas:
b) Doble techo.
c) Cuña.
d) Rectángulo.
5.334. Si se confirma la existencia del patrón ¿Cuál es el objetivo mínimo?

a) 1950.
b) 1850.
c) 1750.
d) 1650.

La figura que se muestra a continuación (índice del Nasdaq compuesto en barra diaria) se utiliza para
las dos siguientes preguntas:
b) Doble techo.
c) Cuña.
d) Rectángulo.
5.336. ¿Cuál es el objetivo mínimo de este patrón?

a) 2850.
b) 2950.
c) 3050.
d) 3150.

La figura que se muestra a continuación (índice Ibex-35 en barra diaria) se utiliza para las dos
b) Doble techo.
c) Cuña.
d) Rectángulo.
5.338. ¿Cuál es el objetivo mínimo de este patrón?

a) 12.300.
b) 11.300.
c) 10.300.
d) 8.300.

La figura que se muestra a continuación se utiliza para las dos siguientes preguntas:
5.339. ¿Qué nombre recibe el patrón que se está formando en el momento actual del siguiente gráfico?
a) Triángulo simétrico.
b) Triángulo expansivo.
c) Triángulo descendente.
d) Triángulo ascendente.
5.340. ¿Cómo se suele configurar el patrón que se está formando en el momento actual del siguiente
gráfico?
a) Como figura de techo.
b) Como figura de suelo.
c) Como figura intermedia.
d) Ninguna de las anteriores.

5.341. ¿Qué nombre recibe el patrón que se acaba de confirmar en el siguiente gráfico?
a) Triángulo descendente.
b) Triple suelo.
c) Doble suelo.
d) Ninguna de las anteriores.
5.342. ¿Cuál es el objetivo mínimo (profit target) de este patrón?

a) 620 puntos.
b) 1,000 puntos.
c) 1,140 puntos.
d) 1,280 puntos.

a) H-C-H invertido.
b) H-C-H.
c) Triángulo descendente.
d) Triple suelo.

a) 1,250 puntos.
b) 1,150 puntos.
c) 1,350 puntos.
d) 1,050 puntos.

b) Triple suelo.
c) Triple techo.
d) Hombro Cabeza Hombro.

a) La zona de los 2425 – 2450 puntos.
b) La zona de los 2125 – 2150 puntos.
c) La zona de los 2225 – 2250 puntos.
d) La zona de los 2325 – 2350 puntos.

b) Doble techo.
c) Hombro Cabeza Hombro.
d) Banderín o Pennant.

a) 1950 puntos.
b) 2050 puntos.
c) 2015 puntos.
d) 2550 puntos.

5.2. Respuestas Tema 5 (348).
1. D
El interés abierto se interpreta de la misma manera que el volumen. Ante un movimiento del precio
alcista o bajista con interés abierto decreciente, la opción más probable es una reversión del precio. De
la misma manera, ante un movimiento alcista o bajista con interés abierto creciente, la opción más
probable es una continuación de la tendencia. Por eso decimos que el volumen y el interés abierto
acompañan a la tendencia.
2. B
El interés abierto se interpreta de la misma manera que el volumen. Ante un movimiento del precio
alcista o bajista con interés abierto decreciente, la opción más probable es una reversión del precio. De
la misma manera, ante un movimiento alcista o bajista con interés abierto creciente, la opción más
probable es una continuación de la tendencia. Por eso decimos que el volumen y el interés abierto
acompañan a la tendencia.
3. B
4. C
Cada vez que se completa una operación (trade) en un futuro concreto, el interés abierto puede
aumentar, disminuir o permanecer sin cambio. Veamos cómo suceden estos cambios en la siguiente
tabla. En el primer caso, ambos operadores estaban fuera, uno compra y el otro vende haciendo que el
interés abierto aumente en un contrato. En el segundo caso, el comprador entra el mercado, pero el
vendedor ya estaba dentro (estaba largo), por lo que el vendedor con esta operación lo que hace es cerrar
su posición quedándose plano, esto lógicamente no influye en el interés abierto. El caso tercero es
equivalente al segundo y en el cuarto y último, ambos operadores estaban dentro, el comprador estaba
corto y el vendedor estaba largo, ambos cierran su posición actual, haciendo que el interés abierto total
disminuya en un contrato.
Comprador Vendedor Cambio en interés abierto

1 Estaba fuera y compra Estaba fuera y vende Aumenta
2 Estaba fuera y compra Estaba largo y vende Sin cambio
3 Estaba corto y compra Estaba fuera y vende Sin cambio
4 Estaba corto y compra Estaba largo y vende Disminuye
Fuente: John Murphy.
5. D
Si en esta pregunta se hiciera referencia a un mercado de futuros, la respuesta correcta sería la de una
continuación de la tendencia. Sin embargo, en los mercados de acciones no existe el interés abierto, sólo
en el caso de los mercados de futuros.
6. D
Al igual que en la pregunta anterior, se trata de una pregunta trampa ya que, el volumen es un indicador
que se usa siempre en relación al volumen previo, esto es, es un indicador relativo, no absoluto. Por lo
tanto, dependerá de cada activo determinar si el número de contratos o de acciones es elevado o no.
7. D
Nunca olvide que de los tres inputs con los que cuenta el análisis técnico para su análisis, el precio es el
más importante de los tres, y el interés abierto el menos importante. El volumen sería el segundo en
importancia.
8. C
Como vimos en la pregunta anterior, el volumen es, después del precio, el input más importante del
análisis técnico.

9. B
De los seis patrones expuestos, los que se caracterizan por un volumen decreciente durante el desarrollo
del patrón son el triple techo, el doble suelo y el triángulo simétrico.
10. B
De las cuatro posibles sentencias, la única que se refiere a pautas menores (pautas más pequeñas) es la
sentencia C. Los H-C-H, los triángulos y los dobles y triples techos y suelos son pautas mayores, según
la clasificación establecida de los patrones chartistas por Charles Kirkpatrick.
11. B
A efectos de nomenclatura decir que los clímax de compra reciben también la denominación de
parabolic blowoff o volume blowoff, término que en el libro de Murphy se traduce por “descargas”. Lo
más fácil para no incurrir en problemas de nomenclatura es llamarlos clímax de compra y clímax de
venta.
Clímax de compra Fuente: Martin Pring. Clímax de venta
12. C
Las sentencias A y D no son correctas ya que hacen referencia al volumen. La sentencia B no es
correcta ya que en los mercados de renta variable no existe el interés abierto. El interés abierto se usa
habitualmente en los mercados de futuros, aunque también aparece en los mercados de opciones.
13. D
El volumen en acciones se interpreta como el número total de acciones negociadas en el día. Si el
volumen del día en nuestro mercado es de 75 significa que ha habido 75 compraventas, cada una de
ellas con un comprador y un vendedor.
14. C
El interés abierto es el número de contratos de futuros abiertos en manos de las posiciones largas o el
número de contratos de futuros abiertos en manos de las posiciones cortas, a final de día.
Evidentemente I = II.
15. D
Todas las sentencias son correctas luego no se requiere explicación.
16. B
La sentencia I es incorrecta ya que sin tendencia no hay patrón de reversión de tendencia. La sentencia
II es falsa ya que los patrones de techo son más reducidos en el tiempo y más volátiles que los patrones
de suelo. Las sentencias IV y V son falsas ya que un volumen o un interés abierto bajo en el momento
de la rotura no ayuda la confirmación de dicho tipo de pauta.

17. A
A pesar de que la mayoría de los patrones pueden ser tanto de reversión como de continuidad (e.g.
triángulos, rectángulos, etc.), el hombro cabeza hombro invertido aparece siempre como reversión de
tendencia en suelo, de la misma manera que el HCH es de reversión bajista o de techo.
18. D
Se trata de un suelo en forma de V, también denominado patrón de púa.
19. D
A pesar de que se está formando un patrón similar al triángulo simétrico, todavía no ha confirmado.

20. D
El gráfico es alcista a largo plazo y lateral a corto y medio.

21. B
El gráfico muestra una clara tendencia alcista a largo plazo, a medio plazo el precio prácticamente no ha
avanzado por lo que está en movimiento lateral. Por último, a corto plazo la tendencia es bajista.

22. B
Es verdad que desde el año 2000 se marcan mínimos crecientes, pero son casi imperceptibles y también
se marcan máximos decrecientes. También es verdad que se rompe el triángulo bajista al alza, pero el
precio sigue muy por debajo del máximo alcanzado desde el año 2000. La tendencia secular de la
década previa (1990 – 2000) sí es claramente lateral.

23. A
La tendencia principal de todo el gráfico es alcista ya que se marcan mínimos crecientes. La tendencia
intermedia o secundaria es lateral ya que desde el año 2000 el precio no se ha movido. Por último, a
corto plazo, la tendencia es fuertemente alcista, ya que se ha roto la tendencia bajista que comenzó en el
año 2007, y el precio sigue una tendencia ascendente desde el año 2012 (el gráfico se muestra a 31 de
diciembre de 2014).

24. B
La barra A representa el inicio de la tendencia alcista de medio plazo ya que se da un cierre por encima
del máximo previo, mientras que el inicio de la tendencia actual alcista aparece en la barra D ya que se
da un cierre por encima del máximo previo más reciente.
25. C
Se trata de tres rectas cuya pendiente es sucesivamente mayor, lo que se denomina principio de rectas
de aceleración o speed line.
26. A
Se trata de tres rectas cuya pendiente es sucesivamente menor, lo que se denomina principio de rectas
en abanico.
27. D
Aunque B sea más corta que A, representa casi dos años de cotizaciones luego no es de corto plazo. Se
trata de un gráfico en escala semi-logarítmica.

28. D
La barra B representa el inicio de la tendencia bajista principal ya que se da un cierre por debajo del
mínimo previo, mientras que el inicio de la tendencia actual bajista aparece en la barra D ya que se da
un cierre por debajo del mínimo previo más reciente.
29. A
Una línea de tendencia interna es aquella que comienza siendo alcista (bajista) y luego sirve como
resistencia (soporte) de los precios.
30. D
Los mínimos relativos crecientes de la tendencia alcistas que se mantienen por encima de la línea de
tendencia son importantes e implican que la fuerza de los alcistas es superior a la fuerza de los alcistas
en los puntos de contacto de dicha línea de tendencia.
31. B
Si consideramos que en Julio de 2010 sólo se produjo un punto de contacto, tenemos un total de cuatro
puntos de contacto. Los dos primeros no sirven para comprar ya que se necesitan para trazar la línea,
una vez trazada los subsiguientes puntos de contacto se pueden utilizar para comprar.

32. D
Debido a que el gráfico es alcista en el tipo de interés, el precio del bono cae lo que implica que la
posición larga pierde dinero luego A y C no tienen sentido. Como estamos cerca de un máximo relativo
(punto B), lo mejor es esperar y poner un stop en dicho punto. Si el tipo de interés rompe al alza dicho
nivel, nuestra posición larga en el bono ya no tiene solución y debemos cerrarla.
33. B
Desde un punto de vista estricto, las directrices o líneas de tendencia deben contar con, al menos, tres
puntos de contacto, esta es una interpretación que no siempre se respeta.
34. C
Las sentencias A y B no tienen ningún fundamento desde el punto de vista técnico.
35. C
Las sentencias A y B no tienen ningún fundamento desde el punto de vista técnico.
36. B
El precio está formando un canal alcista y acaba de romper por la parte superior lo que aporta un
importante sesgo alcista, luego lo más recomendable es aumentar la exposición.
37. A
En marzo de 2009 el mercado marca un mínimo absoluto, para después marcar otro mínimo en un
punto más alto, luego ya tenemos mínimos crecientes. Para marcar máximos crecientes, el precio debe
superar el máximo marcado tras el mínimo absoluto, esto es, la resistencia A.

38. D
A pesar de que se están formando un triple suelo y un triángulo descendente, todavía no ha confirmado
ninguno de estos dos patrones.
39. D
En el patrón de rectángulo, la rotura puede ser tanto por arriba como por abajo, aunque suele romper en
la dirección de la tendencia previa. Los osciladores (e.g., RSI, %R, Estocástico) son buenos indicadores
técnicos para beneficiarse de los movimientos dentro del rectángulo. Por último, si el volumen es
relativamente más alto en las subidas que en las bajadas, el sesgo del rectángulo es alcista, y viceversa.
40. C
En un triángulo expansivo ambas líneas divergen, mientras que en un rectángulo las dos líneas que lo
forman son paralelas al eje horizontal.
41. D
La bandera (flag), el banderín (pennant), y la cuña (wedge) se pueden considerar como pautas menores
(de medio plazo).
42. A
La única sentencia correcta es la VI. Los patrones de banderín y bandera ondean a media asta ya que el
objetivo mínimo de precios se calcula midiendo el alcance de la tendencia previa que condujo a la
figura y proyectar dicha distancia desde el punto de ruptura, esto elimina como cierta la sentencia I. La
sentencia III es falsa ya que de los patrones el que se parece a un triángulo simétrico es el banderín. La
II y la V son falsas ya que son pautas menores o de medio plazo. Por último, la IV es falsa ya que el
volumen de los días alcistas no tiene por qué ser superior al de los días bajistas dentro del patrón.


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5.334. Si se confirma la existencia del patrón ¿Cuál es el objetivo mínimo?

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5.336. ¿Cuál es el objetivo mínimo de este patrón?

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5.338. ¿Cuál es el objetivo mínimo de este patrón?

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5.342. ¿Cuál es el objetivo mínimo (profit target) de este patrón?

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5.344. ¿Cuál es el objetivo mínimo (profit target) de este patrón?

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5.346. ¿Cuál es el objetivo mínimo (profit target) de este patrón?

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5.348. ¿Cuál es el objetivo mínimo (profit target) de este patrón?

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5.2. Respuestas Tema 5 (348).

Comprador Vendedor Cambio en interés abierto

Fuente: John Murphy.

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Clímax de compra Fuente: Martin Pring. Clímax de venta

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