UNIDAD 2:

MERCADO DE
DEUDA
2.7 BONOS
COMPRADOS O
REDIMIDOS CON
PREMIO O DESCUENTO

BONOS BONOS CON PREMIO BONOS CON DESCUENTO

Los bonos comprados con premio Los bonos con descuento se

Un bono es un instrumento
son aquellos que con el tiempo refieren a aquellos que se emiten
financiero de deuda que emite una
varian su valor hasta ser igual al con un descuento sobre el valor
empresa para financiarse que
valor de redención nominal y el interes es la diferencia
devuelve el capital más intereses
entre el precio al que se compra y
su valor nominal
 2.8 Precio del bono
entre fechas de
cupón

Para poder adquirir un bono no es necesario esperar hasta la fecha de vencimiento

de un cupón, sino que se puede comprar antes, es decir, comprado entre fechas de
cupones: comprende en el precio al valor actual de redención mas el precio de los
cupones no vendidos y un ajuste de venta.
Se puede realizar de dos maneras dependiendo si incluyen intereses
correspondientes al cupón
* Precio de mercado
*Precio Neto
 2.9 Valor en libros
del bono

Monto neto entre el valor nominal del bono más las primas no amortizadas, menos los
descuentos amortizados

PARA CALCULAR EL VALOR DEL BONO

Valor nominal de bono

Tasa de interés de los bonos
Tiempo de banda hasta la madurez
 2.10 Tasa de rendimiento del
bono
La medida básica de rendimiento –o
rentabilidad- de los bonos es la Tasa Interna
de Retorno (TIR), o Yield to Matuirity (YTM).
Es la tasa de rendimiento que iguala el valor
presente del flujo de fondos al precio de
mercado del bono.

: 1) que se mantenga el bono en cartera hasta su vencimiento, y

2) que se pueda reinvertir todos los cupones cobrados a la
misma Tasa Interna de Retorno del momento de la compra.
 2.11. Amortización de un bono

Es cuando alguien lo vende con una prima o un descuento.

Una prima ocurre cuando la tasa de interés del mercado es menor que la tasa de
interés establecida en el bono. Un descuento se da cuando la tasa de interés del
mercado es mayor a la tasa del bono.

La amortización de la prima reduce los gastos por intereses cada mes, mientras
que la amortización del descuento produce el efecto contrario.
2.12 Bonos Rescatables

Los bonos rescatables o redimibles son bonos que el emisor puede rescatar
o cancelar antes de la fecha de vencimiento de los bonos. ... De esa manera,
el emisor puede ahorrar dinero cancelando el bono y emitiendo otro bono a
una tasa de interés más baja

 2.12 Bonos Rescatables

Para reestructurar su deuda a
una tasa de interés más baja

Porque otorga a la empresa la facilidad de

Razones para recatar
buscar fuentes alternativas de financiamiento
un bono
de menor costo

Para obtener una mayor flexibilidad en la
realización de proyectos de inversión,
2.13 Bonos seriales y fórmula de
makeham
Serie de bonos con fechas escalonadas de vencimiento en lugar de una sola fecha común.

La valoración de una emisión de bono serial es efectiva al calcularla mediante la fórmula

de Makeham.

P=K+(g/i)(C-K)

Donde:
*P=precio total del bono
*C=valor de redención
*K=VP del valor de redención
*i=tasa de interés
*g=tasa cupón