1- Cía. Minera Yanacocha: Matriz de rendimiento.

Estado de la Probabilidad que Tasa de retorno

Economía Esto ocurra bajo cada estado
de la economía
Auge 0.3 70%
Normal 0.4 10.5%
Recesión 0.3 -14.7%

Tasa esperada de retorno: K = 0.3 (70%) + 0.4 (10.5%) + 0.3 (-14.70%)

= 20.79%

2- Cía petrolera del Norte: Matriz de rendimiento

Estado de la Probabilidad que Tasa de retorno

Economía Esto ocurra bajo cada estado
de la economía
Auge 0.3 14.0%
Normal 0.4 10.5%
Recesión 0.3 7.0%

Tasa esperada de retorno: K = 0.3 (14.0%) + 0.4 (10.5%) + 0.3 (7.0%)

K = 10.5%

Compañía Minera Desviación Estándar para el caso

Yanacocha presente
Ki - KJ ( Ki-Kj)2 (Ki-Kj)2 Pi
70.0 - 20.79 = 49.21 2421.62 2421.62 * 0.3 = 726.48
10.5 - 20.79 = -10.29 105.88 105.88 * 0.4 = 42.35
-14.7 - 20.79 = -35.49 1259.54 1259.54 * 0.3= 377.86
Varianza 1146.69

Desviación estándar: 33.86 %

Compañía Petróleos Desviación Estándar para el caso
Del Norte presente
Ki - KJ ( Ki-Kj)2
(Ki-Kj) Pi
2

14.0 - 10.5 = 3.5 12.25 12.25* 0.3 = 3.675

10.5 - 10.5 = 0 0 0 * 0.4 = 0
7.0 - 10.5 = -3.5 12.25 12.25 * 0.3 = 3.675
Varianza 7.35

Desviación estándar: 2.71%

Dado que la desviación estándar de la compañía Minera

Yanacocha es mayor, sus acciones son más riesgosas. Existe una
mayor variación de los rendimientos y por lo tanto una mayor
probabilidad de que el rendimiento esperado no se alcance.
Aplicación 01

Las acciones A y B tiene la siguiente distribución de

probabilidades de futuros retornos esperados.

ACCIONES
PROBABILIDAD A B
0.1 -10% -30%
0.2 5% 0%
0.4 15% 17%
0.2 25% 34%
0.1 40% 64%

A) Calcular la K para la acción B

K para la acción A= 15%

B) Calcular la desviación estándar de las tasas de retornos para

la acción A.
Para la acción B= 23.6%
¿Es posible que muchos inversionistas puedan considerar que la
acción B es menos riesgosa que A?