Finanzas

Paso 3
Comprender intermediarios financieros y red de seguridad financiera

Estudiante:
Kellys Audith Fuertes Guerra

Tutor:
Sara Liliana Martínez

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

ECACEN
Valledupar, abril 2021
 Desarrollo de actividad individual

A. Investigue en el mercado financiero colombiano 5 reconocidas sociedades

comisionistas de bolsa y presente evidencia de la calidad de su gestión con

base en el cumplimiento de métricas.

1. Acciones & Valores S.A.:  es una sociedad comisionista de bolsa de la Bolsa de

Valores de Colombia que busca ofrecer soluciones financieras que generen valor a los

inversionistas, clientes, usuarios y accionistas.

Fitch Ratings - Bogotá - 03 Sep. 2020, afirmó: La calificación nacional de Calidad

de Administración de Inversiones en 'Fuerte(col)' de Acciones y Valores S.A. Esta

calificación aplica para la gestión de fondos de inversión colectiva (FIC) en Colombia,

cuyo subyacente sean activos de renta fija y variable, local e internacional y no contempla

administración de portafolios de terceros (APT) ni el fondo inmobiliario. Además, la

calificación se enfoca en la estrategia principal del administrador, que para el caso de

Acciones y Valores es renta fija.

Durante la crisis presentada en marzo de 2020 por el mercado de capitales como

consecuencia de la propagación del coronavirus, los activos bajo administración (AUM por

assets under management) en FIC de Acciones y Valores fueron afectados por redenciones

y movimiento de precios que llegaron a COP195 mil millones. La disminución anterior

representó una caída de 23% respecto a diciembre de 2019. Sin embargo, gracias al cambio

en la concentración de las inversiones y la vinculación de nuevos clientes, actualmente se

encuentran en máximos históricos con un AUM de COP355 mil millones.

2. Alianza Valores S.A.: es una sociedad comisionista de bolsa, líder en el mercado de

capitales, la cual cuenta con más de 40 años en el sector bursátil colombiano y posee una

amplia presencia regional. Ofrece a sus clientes productos y servicios financieros que se

ajustan a sus necesidades en el mercado de capitales, con lo cual buscan maximizar la

rentabilidad según el perfil de riesgo de cada cliente.

La actividad principal de Alianza Valores Comisionista De Bolsa S A es Corretaje de

valores y de contratos de productos básicos. Cuenta con un patrimonio neto de

55.652.236.000 COP y en el ejercicio del año 2019 generó un rango de ventas 'Mayor de

100.000.000.000 COP' obteniendo un resultado del ejercicio 'Entre 5.000.000.000 y

10.000.000.000 COP'. (Informa Directorio de empresas, s.f.).

3. Davivienda Corredores: empresa dedica a Corretaje de valores y de contratos de

productos básicos. Cuenta con un patrimonio neto de 110.895.106.000 COP y en el

ejercicio del año 2019 generó un rango de ventas 'Mayor de 100.000.000.000 COP'

obteniendo un resultado del ejercicio 'Entre 20.000.000.000 y 100.000.000.000 COP'.

En 2018 tuvo un muy buen comportamiento, con una variación anual en utilidades de

44,4% y un ROE de 20,2%. Hubo un buen desempeño en todos los productos. El ser parte

del Grupo Bolívar es relevante para la confianza de los clientes que además se ven atraídos

por la propuesta digital, tanto del grupo, como de Davivienda. (Vanegas Loaiza, 2019).

4. Valores Bancolombia S A: La actividad principal de Valores Bancolombia S A

Comisionista De Bolsa es Corretaje de valores y de contratos de productos básicos. Cuenta

con un patrimonio neto de 246.494.455.366 COP y en el ejercicio del año 2019 generó un
rango de ventas 'Mayor de 100.000.000.000 COP' obteniendo un resultado del ejercicio

'Entre 20.000.000.000 y 100.000.000.000 COP'. (Informa Directorio de empresas, s.f.).

5. Skandia Valores S A: La actividad principal de Skandia Valores S A, Sociedad

Comisionista De Bolsa es Corretaje de valores y de contratos de productos básicos. Cuenta

con un patrimonio neto de 4.970.243.908 COP y en el ejercicio del año 2019 generó un

rango de ventas 'Entre 2.000.000.000 y 5.000.000.000 COP' obteniendo un resultado del

ejercicio'.

B. De acuerdo con las condiciones de financiamiento establecidas en el

Escenario 2 de la Guía de actividades y rúbrica de evaluación Paso 2, usted deberá

comparar al menos 2 sociedades comisionistas de bolsa para que le colaboren con la

administración de acciones, tomando en consideración algunos de los siguientes

aspectos: % de prima que cobra, experticia en asesoría para emisión de acciones,

condiciones y términos del contrato que se pactaría, etc. Justifique su investigación

elaborando un cuadro comparativo en Word que discrimine las fortalezas y

debilidades de cada una.

Escenario 2. Una Oferta pública de acciones correspondiente a la emisión de

100.000.000 acciones ordinarias que se ofrecerán al mercado norteamericano a través de la

Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Se supone que la tasa de crecimiento anual de

los dividendos (g) es creciente y constante a lo largo del tiempo, correspondiente a 0,75%.

El costo del patrimonio o tasa de descuento del mercado (k) corresponde a una tasa

constante del 3,25%. El último dividendo anual dado por la compañía fue de $1,25 USD. El
intermediario de valores denominado Asesores financieros Altamirano cobra una tarifa por

su gestión de asesoría y acompañamiento en la emisión de los títulos valores y le cobrará

1,5% del valor de la operación por concepto de prima.

 Experticia en asesoría Condiciones y
% de prima para emisión de términos del Observaciones
que cobra acciones. contrato que se
pactaría.
130.000 + Se pactaría un Fitch Ratings - Bogotá - 08
Valores Cuenta con un Contrato para la Apr 2020: Fitch Ratings
IVA patrimonio neto de administración de afirmó las calificaciones
Bancolombia S.A 246.494.455.366 valores persona nacionales de Grupo
COP y en el ejercicio jurídica bajo Bancolombia Asset
del año 2019 generó clausulas Management (AM
un rango de ventas contenidas en el Bancolombia) de Calidad de
'Mayor de Decreto 2555 del Administración de
100.000.000.000 2010. Inversiones en
COP' obteniendo un ‘Excelente(col)’.
resultado del ejercicio
'Entre 20.000.000.000 La calificación
y 100.000.000.000 ‘Excelente(col)’ se basa en la
COP' siguiente puntuación de cada
categoría:

Proceso de Inversión:
‘Excelente’;

Recursos de Inversión:
‘Excelente’;

Administración de Riesgos:
‘Excelente’;

Desempeño de la Inversión:
‘Consistente’;

Compañía y Servicio al
Cliente: ‘Excelente’.
Experticia en Condiciones y
% de prima asesoría para términos del Fortalezas
que cobra emisión de acciones. contrato que se
pactaría.
150.000 + Cuenta con más de 40 Contrato marco La calificación AA+ (Doble
Alianza Valores años en el sector para la celebración A Más) otorgada al riesgo de
IVA bursátil colombiano y de operaciones del contraparte
S.A posee una amplia mercado monetario indica que la estructura
presencia regional. persona jurídica. financiera, la administración
y control de los
Cuenta con un riesgos, la capacidad
patrimonio neto de operativa, así como la calidad
55.652.236.000 COP gerencial y el soporte
y en el ejercicio del tecnológico de la firma
año 2019 generó un comisionista es alta.
rango de ventas
'Mayor de
100.000.000.000
COP'
 C. Con base en esos resultados deberá seleccionar una (1) de las dos sociedades

comisionistas de bolsa, justificando con base en argumentos lógicos los motivos de su

decisión.

Considerando la calificación AA+ (Doble A Más), que se sustenta en el respaldo y

la capacidad patrimonial y corporativo de sus accionistas: organización Delima que cuenta

con 50 años en el sector financiero y Australis Inversiones del Pacífico S.L. (50%) que a su

vez está integrado con Australia partners compañía que administra fondos de capital

privado en américa latina por USD 800 millones, el inversionista institucional CDPG.

Sumado a los anteriores, Alianza fiduciaria que está calificado en AAA para el riesgo de

contraparte asignada. Los aspectos anteriores fortalecen la posición de Alianza Valores S.A

frente a sus pares, es por esta ventaja competitiva que se selecciona para que asista con la

administración de acciones.
Bibliografía

Acciones& Valores. (2020). Acciones 6 Valores. Obtenido de

https://www.accivalores.com/sobre-nosotros-para-personas-y-familias/quienes-
somos
Informa Directorio de empresas. (s.f.). Alianza Valores Comisionista De Bolsa S A.
Obtenido de https://www.informacolombia.com/directorio-empresas/informacion-
empresa/alianza-valores-comisionista-bolsa-sa
Value & Risk Rating Sociedad Calificadora de Valores. (12 de Junio de 2020). ALIANZA
VALORES S.A. REVISIÓN ANUAL. Obtenido de Alianza:
https://www.alianza.com.co/documents/20182/271307/RA_Alianza+Valores_2020.
pdf/7b27e920-6db6-4d83-a5a6-a2b5b3a430aa
Vanegas Loaiza, A. (12 de Abril de 2019). La República. Obtenido de “Personas naturales
pueden invertir en Bolsa con montos desde $250.000”:
https://www.larepublica.co/finanzas/personas-naturales-pueden-invertir-en-bolsa-
con-montos-desde-250000-2850699