INTRODUCCIÓN

A LAS
FINANZAS Y
LICENCIATURA EN
MERCADOSCONTADURÍA
FINANCIEROS
MIGUEL ANGEL
HERNÁNDEZ TINAJERO
MÉTODOS Y TÉCNICAS DE
ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS
AVRIL XANAT MENDOZA
LARRIETA
 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN......................................................................................................................................... 2

MÉTODOS Y TÉCNICAS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS...................................3

ANALISIS VERTICAL.................................................................................................................................... 5

ANALISIS HORIZONTAL.............................................................................................................................. 7

INTERPRETACIÓN GLOBAL DE RESULTADOS:..............................................................................................8

ANÁLISIS FINANCIEROS PARA LA GESTIÓN DE CRÉDITOS..........................................................................11

CONCLUSIONES....................................................................................................................................... 12

BIBLIOGRAFÍA........................................................................................................................................ 14

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 INTRODUCCIÓN

El análisis financiero consiste en la separación de los elementos de un estado financiero para

examinarlos críticamente y conocer la influencia que cada uno de ellos ejerce sobre los
fenómenos que el estado financiero expresa. El análisis no consiste únicamente en la aplicación
de fórmulas o porcentajes, con los cuales se obtiene un índice dado, lo importante es la
interpretación del valor de dicho índice. Con el fin de estar en posibilidad de identificar si el
indicador es adecuado, alto, bajo u óptimo, se requiere una base o un parámetro de
comparación. En este sentido, toma gran importancia el concepto de interpretación, el cual
podemos definir como la explicación, deducción o conclusión que se obtiene como
consecuencia del análisis y estudio de los estados financieros de una entidad económica. Sin la
interpretación, el conocimiento que se obtenga de las deficiencias o aciertos de la organización
será únicamente descriptivo, señalando en su caso sólo la situación problemática, mas no
definirá las posibles relaciones causales que permiten identificar y corregir las desviaciones que
impiden alcanzar mayores niveles de rendimiento. El análisis financiero sólo es un medio para
conocer la situación financiera y los resultados de operación de una empresa u organización,
donde lo importante radica en la interpretación que se haga de ellos, con el propósito de emitir
un juicio que permita llevar a cabo una adecuada y oportuna toma de decisiones, ya que los
estados financieros por sí mismos, constituyen información numérica limitada para explicar
fenómenos financieros. El análisis financiero tiene como propósito fundamental obtener
elementos de juicio para interpretar correctamente la situación financiera y los resultados de
operación de la entidad analizada para evaluarla de manera objetiva. Algunos de los principales
aspectos financieros sujetos a evaluación son:

• Capacidad de la entidad para pagar sus deudas a corto plazo (liquidez). Este aspecto es de
gran importancia para los acreedores, pues sus indicadores determinarán la factibilidad para el
otorgamiento de créditos a la empresa. Asimismo, la organización, al conocer sus índices de
actividad o ciclo económico, podrá evaluar el potencial que tiene para convertir sus ventas en
efectivo. Consecuentemente, estará en posibilidad de definir sus políticas de ventas, de crédito,
de control de inventarios, entre otras; permitiéndole tomar decisiones que incrementen sus
niveles de eficiencia productiva y que se generen flujos de efectivo adecuados.

• Capacidad de la entidad para mantener un equilibrio favorable entre su patrimonio y sus

obligaciones (estructura financiera). La empresa deberá conocer su nivel óptimo de
endeudamiento, que le permita incrementar la rentabilidad del accionista sin poner en riesgo la
estabilidad de la empresa, garantizando el cumplimiento oportuno de sus obligaciones o
deudas (intereses, pagos de capital, dividendos, etcétera).

• Capacidad de la entidad para generar ventas y utilidades razonables (rentabilidad). Estas

medidas permitirán evaluar los ingresos de la entidad en relación con las ventas, los activos o
inversiones de los accionistas. Sin utilidades resulta difícil que la empresa atraiga más capital
interno o externo. Además, los propietarios y los acreedores se preocuparán por el futuro de la
compañía e intentarán recuperar sus fondos o créditos ante lo incierto de la situación.

2
 MÉTODOS Y TÉCNICAS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados
en varios ejercicios contables.

Métodos de análisis de datos financieros (Razones financieras)

• Razones de liquidez

• Razones de actividad

• Razones de deuda o apalancamiento

• Razones de rentabilidad

Grupos De Usuarios De Las Razones Usuarios Tipos De Razones

Inversionistas Retorno sobre Capital

Administradores (Gerencia) Razones de Retorno

Empleados Retorno sobre Capital

Proveedores Liquidez

Clientes Rentabilidad

Gobierno y su agencia Rentabilidad

Socedad Puede variar

Analistas Financieros Todas las Razones

Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes

Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio

GRUPOS DE USUARIOS DE LAS RAZONES

Así mismo debemos tomar en cuenta los indicadores externos a la empresa, como la inflación
que afecta a los activos y pasivos de una agrupación empresarial, por lo tanto, es necesario que
los estados financieros sean expresados con la inflación para que el análisis real sobre la
situación de la empresa sea completo y eficiente.   
El estudio analítico que realizamos busca demostrar la importancia y utilidad del análisis
financiero como herramienta básica para que la gestión financiera en una entidad sea eficiente,
considerando el estudio de las razones financieras que permitan que un negocio sea detectado
a tiempo en sus deficiencias en el proceso contable.

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 LIMITACIONES DE LAS RAZONES

1. Los efectos de la inflación en la información financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes.

3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas de activos.

4. Los diferentes criterios aplicados al análisis de razones.

TIPOS DE COMPARACIONES DE RAZONES

• Análisis de corte transversal: Implica la comparación de las razones financieras de diferentes

empresas al mismo tiempo.

• Análisis de serie de tiempo: Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del

tiempo.

• Análisis combinado: Es la estrategia de análisis que ofrece más información; combina los
análisis de corte transversal y los de serie de tiempo.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los
siguientes métodos de evaluación:

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 ANALISIS VERTICAL

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.

 En el estado de situación financiera (balance general), la referencia es el total de activos

o total de pasivos y patrimonio.
 En el estado de resultados integral la base de referencia es el total de ingresos por
ventas.

El análisis vertical también se conoce como análisis de tamaño común, porque se pueden hacer
comparaciones relevantes entre compañías de diferentes tamaños. Esto debido a que se
pueden apreciar las proporciones relativas de los saldos de las cuentas. Por otro lado, también
facilita la comparación con los estados financieros de la misma entidad de periodos anteriores,
por lo cual se puede analizar la evolución en series de tiempo que pueden ser anuales,
semestrales, trimestrales y mensuales.

El estudio que esta herramienta de análisis permite es:

1. Tener una visión de la estructura del estado financiero estudiado

2. Mostrar la relevancia de las cuentas dentro del estado financiero.
3. Evaluar los cambios estructurales.
4. Permitir el planteamiento de políticas para corregir gastos, ingresos y administración de
activos y de deuda.
5. Determinar una estructura óptima que permita mayor rentabilidad y que sirva como
medio de control.

Para efectuar el cálculo este tipo de análisis debes tener presente que debes contar con
una base sobre la cual obtener los porcentajes. En el caso del balance la base es el total de
activos o el total de pasivos más patrimonio, dado que ambos deben ser de igual valor. El
estado de resultados tendrá como base el valor de las ventas.

A continuación, tienes las fórmulas para que las utilices.

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6
En este caso podemos observar que los activos corrientes para el año 20X2 equivalen al 46,5%
del total de los activos. 

La inversión en activos fijos equivale al 44,2% de los activos de la empresa para el año 20X2.

Todos estos porcentajes deben analizarse en su conjunto, comparando con el ejercicio anterior
(en este ejemplo con 20X1), los índices de la industria y complementarse con el análisis
horizontal. A continuación, presentamos el análisis vertical del estado de resultados.

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 ANALISIS HORIZONTAL

Método De Análisis Horizontal: Este método de análisis compara los cambios de un período a

otro, expresando cada línea como un porcentaje de otra línea, utilizando estados financieros
comparativos. Se basa en la consistencia y comparabilidad de dichos estados.

Si bien un cambio en la política contable o la ocurrencia de un evento único puede afectar el

análisis horizontal, estas situaciones también deben revelarse en las notas a pie de página de
los estados financieros, de acuerdo con el principio de coherencia.

También se le denomina análisis de tendencias o series de tiempo. 

El análisis horizontal compara los cambios de un período a otro, expresando cada línea como
un porcentaje de otra línea, utilizando estados financieros comparativos

El análisis horizontal permite:

1. Analizar el desempeño financiero de una empresa durante varios años.

2. Establecer tendencias y patrones de crecimiento como la estacionalidad.

3. Evaluar cambios relativos en diferentes líneas de cuentas a lo largo del tiempo.

4. En este caso la base para calcular el porcentaje son las cifras del año anterior.

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En este caso podemos observar que los activos corrientes han incrementado en un 5% respecto
al año anterior. Los pasivos corrientes por otro lado han incrementado un 88,6%. En conjunto el
total de pasivos han disminuido en un 11%

A partir de estos porcentajes determinados, el analista financiero debe plantearse las

preguntas adecuadas para esclarecer si los porcentajes son los adecuados de acuerdo con el
historial de la empresa o del sector al que pertenece la empresa.

Interpretación Global de Resultados:

El estado de resultados es uno de los principales reportes financieros que todo empresario
debe mirar ya que funciona como una brújula para guiarse al tomar decisiones de negocio y
controlar las operaciones de la compañía. Este estado financiero te dirá si la empresa está
siendo realmente un negocio que genera utilidades y qué tan eficiente es la gestión de los
recursos disponibles. Al contar con esta información puedes analizar la situación financiera de
la empresa, la estructura de tus ingresos y costos y de esta manera tomar decisiones más
sustentadas acerca del futuro de la compañía.

Uno de los datos más importantes que debes revisar en el estado de resultados es el primer
renglón el cual muestra los ingresos, también llamado ventas. En este apartado tienes la opción
de dividir los datos en las categorías de ventas derivadas de tus productos o servicios ofrecidos,
así como de otros ingresos con los que cuentes según corresponda a la operación de tu
empresa. Es posible llevar a cabo una interpretación del estado de resultados desde dos
perspectivas:

1) Analizando márgenes

Los márgenes se calculan dividiendo el total de una cuenta entre otra para obtener una
proporción, esto generalmente se realiza con el ingreso total para obtener el porcentaje que
cada uno de los gastos y/o costos representan del total de ventas o ingresos generados. Por
ejemplo, puedes dividir la utilidad de operación entre el

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total de ingresos para calcular el margen operativo, el cual te otorga una visión de la
rentabilidad de la empresa. Este dato indica cuánto se está invirtiendo en la operación para
generar los ingresos, es decir qué tan eficiente es el uso de tus recursos.

Otros márgenes comúnmente calculados como indicadores importantes para las empresas son
el margen bruto (utilidad bruta / ingresos netos), el margen antes de impuestos y el margen
neto (en base a la utilidad neta).

Para realizar una interpretación del estado de resultados de manera correcta con estos

márgenes es importante que cuentes con un punto de referencia contra el cual compararlo ya
sea con un indicador de la industria en la que se desempeña tu compañía o con un porcentaje
específico que manejes de manera interna de acuerdo con tus metas organizacionales y
planeación estratégica. Analizar los márgenes de cada una de las cuentas principales te dará
una visión más específica y completa de los ajustes y acciones que debes llevar a cabo para
lograr que la empresa sea más productiva y puedas aumentar tu utilidad neta y por ende,
la rentabilidad es una manera adecuada de realizar una interpretación del estado de resultados.

2) Identificando tendencias

Otra forma de realizar la interpretación del estado de resultados es observar tendencias, esto

significa realizar una comparación del desempeño de la compañía durante periodos de tiempo
determinados.

La interpretación del estado de resultados más comunes son:

a) Año actual vs. Año anterior.

b) Cuatrimestre actual vs. Cuatrimestre anterior.

c) Cuatrimestre vs. Cuatrimestre igual del año anterior.

Estos indicadores son considerados de corto plazo y aunque son de mucho valor para toma de
decisiones no proveen una visión a largo plazo de las tendencias que está siguiendo la
operación de la empresa. Es recomendable analizar los últimos 3 o 5 años ya que esto te dará
más información y podrás identificar comportamientos en cada una de las principales cuentas y
de esta manera realizar una mejor interpretación del estado de resultados.

Al realizar la interpretación del estado de resultados los demás reportes como el balance

general y el flujo de efectivo, de los cuales hablaremos en próximos artículos podrás contar con
una visión integral de la situación financiera de tu empresa.

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 Análisis Financieros para la gestión de créditos
Un buen análisis crediticio va a depender del conocimiento pleno que se tenga del cliente, se
tiene que recabar toda la información que sea posible, de esa manera podrás estructurar
la evaluación cualitativa y cuantitativa.

Entonces para obtener la información completa y realizar una buena estructura de evaluación
con la finalidad de saber cómo se realiza un estudio de crédito se debe seguir lo siguiente:

El análisis financiero se utiliza para evaluar las tendencias económicas, establecer políticas
financieras, crear planes comerciales a largo plazo e identificar proyectos o empresas para la
inversión. Esto se hace sintetizando números y datos financieros. Un analista financiero
examinará a fondo los estados financieros de una empresa: cuenta de pérdidas y ganancias,
balance general y estado de flujo de caja. El análisis financiero se puede realizar tanto en la
financiación empresarial como en la financiación de inversiones.

Una de las formas más comunes de analizar datos financieros es calcular informes a partir de
estados financieros para compararlos con los de otras empresas o con el rendimiento histórico
de la propia empresa.

Por ejemplo, el rendimiento de los activos (ROA) es una relación común que se utiliza para
determinar la eficacia de una empresa en el uso de sus activos y como medida de rentabilidad.
Este informe podría calcularse para varias empresas de la misma industria y compararse entre sí
como parte de un análisis más amplio.

 Análisis financiero corporativo

En finanzas corporativas, el análisis lo realiza internamente el departamento de contabilidad y

lo comparte con la gerencia para mejorar la toma de decisiones comerciales. Este tipo de
análisis interno puede incluir informes como el valor actual neto (NPV) y la tasa interna de
retorno (IRR) para encontrar proyectos que vale la pena ejecutar.

Muchas empresas dan crédito a sus clientes. Como resultado, las ventas pueden retrasarse por
algún tiempo. Para las empresas con grandes saldos de deuda, es útil realizar un seguimiento
de los días de ventas pendientes (DSO), lo que ayuda a la empresa a identificar la cantidad de
tiempo que lleva convertir una venta a crédito en efectivo. El período promedio de cobro es un
aspecto importante del ciclo general de conversión de efectivo de una empresa.

Un área clave del análisis financiero corporativo consiste en extrapolar el rendimiento anterior
de una empresa, como el beneficio neto o el margen de beneficio, a una estimación del
rendimiento futuro de la empresa. Este tipo de análisis de tendencias históricas es beneficioso
para identificar tendencias estacionales.

Por ejemplo, los minoristas pueden ver un aumento drástico en las ventas en los meses previos
a la Navidad. Esto permite a la empresa pronosticar presupuestos y tomar decisiones, como los
niveles mínimos de existencias requeridos, en función de las tendencias pasadas.

 Análisis financiero de inversiones

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En la financiación de inversiones, un analista externo a la empresa realiza un análisis con fines
de inversión. Los analistas pueden adoptar un enfoque de inversión de arriba hacia abajo o de
abajo hacia arriba. Un enfoque de arriba hacia abajo primero busca oportunidades
macroeconómicas, como sectores de alto rendimiento, y luego mira hacia abajo para encontrar
las mejores empresas de la industria. A partir de este momento, analizan más a fondo las
acciones de ciertas empresas para elegir las potencialmente exitosas como inversiones,
mirando por último los elementos fundamentales de una determinada empresa.

Un enfoque de abajo hacia arriba, por otro lado, analiza una empresa en particular y realiza un
análisis de la relación similar a los utilizados en el análisis financiero corporativo, analizando el
rendimiento pasado y el rendimiento futuro esperado como indicadores de inversión. La
inversión ascendente obliga a los inversores a considerar los factores microeconómicos en
primer lugar. Estos factores incluyen la salud financiera general de una empresa, el análisis de
los estados financieros, los productos y servicios proporcionados, la oferta y la demanda y
otros indicadores individuales del desempeño corporativo a lo largo del tiempo.

 Análisis fundamental

El análisis fundamental utiliza informes recopilados a partir de datos de estados financieros,

como las ganancias por acción (EPS) de una empresa, para determinar el valor del negocio.
Utilizando el análisis del informe además de una revisión exhaustiva de la situación económica y
financiera de la empresa, el analista puede llegar a un valor intrínseco de la seguridad. El
objetivo final es llegar a un número que un inversor pueda comparar con el precio actual de un
valor, para ver si el valor está infravalorado o sobrevalorado.

 Análisis técnico

El análisis técnico utiliza tendencias estadísticas recopiladas de la actividad comercial, como los
promedios móviles (MA). En esencia, el análisis técnico asume que el precio de un valor ya
refleja toda la información disponible públicamente y, en cambio, se enfoca en el análisis
estadístico de los movimientos de precios. El análisis técnico busca comprender el sentimiento
del mercado detrás de las tendencias de precios, buscando patrones y tendencias, en lugar de
analizar los atributos fundamentales de una acción.

CONCLUSIONES
La información financiera tiene como propósito fundamental obtener elementos de juicio para
interpretar correctamente logros, alcances y desviaciones experimentadas en las transacciones
que realiza una entidad, es decir, nos permitirá conocer la situación financiera de la
organización para estar en posibilidad de evaluarla de manera objetiva. Por medio del análisis
financiero es posible conocer y apreciar algunos elementos de gran relevancia para la empresa,
entre los cuales destacan la liquidez, la estructura financiera y la rentabilidad. Los métodos de
análisis financiero constituyen técnicas específicas para conocer el efecto de las transacciones
económicas de la organización, éstos se fundamentan en la comparación de valores y pueden
ser verticales u horizontales. Los métodos verticales se refieren al análisis de las cuentas
correspondientes a un mismo ejercicio contable. Los métodos

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horizontales efectúan sus comparaciones a lo largo de diferentes periodos. El análisis de
razones es de interés para los acreedores, los accionistas y la propia empresa; ya que
proporciona información acerca del nivel de riesgo y la rentabilidad actual y futura de la
entidad. Por su parte, los acreedores necesitan conocer la capacidad de pago de la compañía,
con el propósito de guiar su criterio para el otorgamiento de créditos. La administración
empleará los indicadores para medir y controlar el desempeño de la organización periodo tras
periodo, y consecuentemente definir las acciones pertinentes para erradicar las desviaciones y
los problemas potenciales. Este método consiste en relacionar conceptos homogéneos de los
estados financieros y de su resultado obtener consideraciones que sirvan para apoyar la
interpretación acerca de la posición que guarda la empresa financieramente. Finalmente,
debemos enfatizar que ningún método será suficiente si el analista no antepone su juicio
personal a su criterio profesional y experiencia, para desentrañar con plenitud el contenido de
los estados financieros.

La utilización de los estados financieros básicos como son el Balance General y Estado de
resultados es necesarios para el cálculo de los ratios porque permite conocer las condiciones de
la salud financiera de la organización ya que tomando como fundamento la información
registrada en los estados financieros, arrojan cifras que expresan el nivel de liquidez, el grado
de solvencia, la eficiencia en el manejo de los activos e inversiones, la capacidad de
endeudamiento, así como también, el nivel de rentabilidad y rendimiento obtenido sobre las
ventas, activos, inversiones y capital.
Así mismo, el análisis financiero dispone de técnicas cuya aplicación permite un análisis e
interpretación de los resultados que  va desde determinar la gestión de los recursos financieros
disponibles en el presente hasta la predicción de una quiebra de la empresa en el futuro más
próximo.
Además, las evidencias que reflejan un  análisis financiero, se detectan cuando presentan
problemas en el proceso de cobranza de sus ventas a crédito, en el pago de sus compras a
crédito, en el uso que realizan de sus maquinarias, equipos y construcciones, así como de su
efectivo, inventario, ventas, gastos y ganancia, determinando sí su actividad es rentable o no.
Del mismo modo, el análisis financiero permite determinar sí los planes de acción están siendo
utilizados de manera eficiente.
Se debe tomar en consideración que cuando en una economía los precios de los bienes y
servicios aumentan por  la inflación, los valores de los estados financieros de las empresas se
alteran; por lo tanto se deben ajustar para determinar si la inflación ha afectado los resultados
de sus operaciones, ya que el valor de los activos y pasivos varía y los estados financieros
expresan información distorsionada; por lo tanto, mediante la represión, los estados
financieros proporcionan información válida, actualizada, precisa y adecuada para determinar
la situación financiera real de la empresa y lograr una toma de decisiones positiva que permita
mejor en nivel de utilidades de la entidad.

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 Bibliografía
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webgl=0. (s.f.). https://prezi.com/mnjrlygpeke8/analisis-de-los-estados-financieros-para-
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