‘Capital Uno | Vsién general del ani 6 estadosfnancieros 0 Pronésticos y valuacién El Ghimo paso en el proceso de andisis ex pronosticar el desempefio fnanciero futuro, Las infe- rencas que se expera extract de este andisis dependen dela perspectiva del analist. Por emplo, sila perspectiva es la de un acreedor dela compat, lo que interesa aon los pronésticos de los fujos de efetivo futuros, ya sea a corto o largo pluzo,segin la duracin del contrato de erédito, Estos prondsticos del jo deefectivo se deriva de la proyeccin del estado de resultados y el balance general de a compat, como seexplca en el capitulo 9 Sila prspectiva del andliss ela de un inversionista en acciones de a empres, lo que interesa esl capacidad de ésta para realizar Jos benefcios de su plan estratégico. Expectiament, la atenein se centra en sila compatia es capaz de generar utlidadesresiduales posiivas en el faturo. Una ver ms se requeren los pro- n6stios de estado de resultados y el balance genera La figura CE24 reproduce los estados de resultados registrados de Campbell Soup en los ation 6a 11, junto con un pronéatico para el aio 12. También se incluyen racones historias 6 Jeccionadas los supuestos en que se basa el protic para el aio 12. El proceso de Prediccén comienza con las expectativas que se tienen del nivel de las ventas, El crecimiento de las ventas dle Campbel ha sido slide (4.7596 a 16.5% por aio) hasta el aio 11, cuando las ventas bajaron ligeramente. Como los drectivos de la empresa explican en la seccin de Anilisis y discusion de la gerencia (MDE&A) (véute el apéndice A), la baja en las ventas puede atnburse sobre todo a Jn desinversin ({iscontinuacién) de varios negocios (ineas de productos). En ausencia de estos Figura CE.24 CAMPBELL SOUP COMPANY Estado de resultados pronosticado Pranéstico pre Rag) {Wines de dares) 12 Mot! Afo10 Ao —«Aio8.— oT Vit 18 ann $6503 $6200 ser sess 2868 Cast es peductsvnees ugk 40355 ons 33828 20827 a zoe “21086 ves “1476. 1204 Custos de mascting venta afiistatves yl iu 1182 has tas 705 Irs ts pasts Wai 120 use 7 aut Uteaces anes eimpestos. 062 ward 1055 aR 12 Ingest sobre tates. mols 2889 ae WD sto Pera ganar) acanulade & cambio. de cota oo oo ao oo aes) Q 0 Wea BS anne $HTML GE Sam Fa Sema ee wd oS Razoes eeconades Creme de as ventas 500% 007% 9k 6S BSR ATER Margen co utidadbrta— 300% 339K LAK Ha BOANELTH, Gast de vents, gees ysdminsratiosNenas.. 21.26% 21.28% © 7135% NTR 70K0R —19TTK. Casto dedepecacdntvs de planta dela tnteior nt). WU UK ORK aT 12 Irae ts gastesreas Ce a Iepess sobre iliacetidaes aries Be Mp8 Ce ee