Ejercicios Extras

5. 10
Tenemos para este caso que la tasa de interés mensual es del 1%, además de que existe
un valor de salvamento igual al 10% de la inversión inicial, por lo cual:

Tasa de interés mensual Proyecto

1% Proyecto A Proyecto B
Costo inicial $ 1.7 millones 2.1 millones
Costo mensual $ 12 000 9 000
Valor de salvamento $ 170 000 210 000

Tendríamos entonces para el proyecto A que:

120
VPN =∑ F j
j=0
( PF , i, j )=−1 700000−12 000 ( PA , 1 % , 120)+ 170000 ( FP , 1 % , 120)=$ 2 484 897.15
' '

Por otra parte para el proyecto B:

VPN =−2' 100000−9 000 ( PA ,1 % ,120 )+210 000( PF , 1% ,120 )=$ 2 ' 720 941.81
Por lo cual se elige el proyecto B, por tener un VPN mayor.

5.15
Para la selección entre los robots X y Y se tiene un periodo de estudio de 3 años y:
Tasa de interés anual Proyecto
15% Robot X Robot Y
Costo inicial $ 82 000 97 000
Costo anual $ 30 000 27 000
Valor de salvamento $ 40 000 50 000

Para la selección del robot X, se tiene:

F F
VF =−82 000 ( P ) ( )
,15 % , 3 −30 000 , 15 % , 3 +40 000=−188 886.75
A
De igual manera para el robot Y:

VF =−97 000 ( FP , 15 % , 3)−27 000( FA , 15 % , 3)+50 000=−191 282.38

Entonces como el robot Y tiene mayor VF, se elige este en vez del robot X.
5.20
Se tiene una alternativa, con un costo inicial de $ 32 000, y un costo de mantenimiento
anual de $ 6 000 y un valor de salvamento de $ 8 000, con una tasa de 14% anual y 4
años de vida se tiene:

Primero encontramos el Valor anual VA:

VA =−32000 ( AP , 14 % , 4)−6 000+ 8 000( AF , 14 % , 4 )=−15356.8

Así tenemos que:

VA −15356.8
CC = = =−109 691.42
i 0.14

5.25
Tenemos que la tasa de interés es de 12% anual, con periodo de capitalización semestral:

Alternativa E Alternativa F Alternativa G

Costo inicial $ -50 000 -300 000 -900 000
Costo semestral
-30 000 -10 000 -3 000
$/6 meses
Valor de
5 000 70 000 200 000
salvamento $
Vida, Años 2 4 ∞

Para comparar las anteriores alternativas primero debemos encontrar la tasa de interés
semestral, que sería:
i n 12 %
i= = =6 %
n 2
Luego de esto procedemos a hallar el costo capitalizado:

A A

CC E=
[
−50 000 ( P )
, 6 % , 4 −30 000+5000
F(,6 % , 4 )] =$−721 450
0.06

CC F =
[
−300000 ( AP , 6 % , 8)−10 000+70 000 ( AF , 6 % , 8)] =$−853 833.33
0.06

Y para la alternativa G, se tiene

 3000
CC G =−900 000− =$−950 000
0.06

Por lo cual se selecciona la Alternativa E.

5.30
Para que el equipo sea comprado el tiempo de recuperación debe ser menos a 6 años, si
se tiene:

Tasa anual 8%
Costo inicial $ 10 000
900 después de 5
Valor de salvamento $
años o mas
Ahorro anual $ 1 700

Sabemos que para i >0 se tiene que:

t=n P
0=−P+ ∑ FEN t
t =1
( PF , i, t )=−10 000+1700( PA , 8 % ,n )+900 ( PA , 8 % , n −4)( PF , 8 % , 4 )
p p

Por ensayo y error tenemos

n=6

0=−10 000+1700 ( 4,6229 ) +900 ( 1.78833 ) ( 0.6302 ) → 0 ≠−1129.62

Entonces el sistema tiene que arrendarse, debido a que el tiempo de recuperación no es

menor a 6 años.

5. 40
Se tiene un bono de $50 000 que paga una tasa de interés de 14% anual, que se paga
cada 6 meses (2 veces en el año), y un vencimiento de 20 años. Además la tasa de
interés del mercado ahora es de 14% con capitalización semestral.

a) En 15 años con una tasa de interés 8% anual con capitalización semestral el ingeniero
podrá vender el bono en:

( 50 000 ) (0.14)
I= =$ 3 500
2

A partir de 15 años se tendrán 5(2)=10 pagos faltantes, entonces

VPN =3500 ( PA , 4 % ,10)+50000 ( PF , 4 % ,10)=3500 ( 8.1109) +50000 ( 0.6756)=$ 62 168.15

b) si se vende el bono luego de 15 años, con una tasa de rendimiento de 10% anual, con
periodo de capitalización semestral, el dinero que tendría seria:

Total=3500 ( PA ,5 % ,30)+62 168.15=3500 ( 15.3725 ) +62 168.15=$ 115 971.73

5.45
El valor presente de una alternativa de servicio ilimitado es el costo capitalizado, por lo
cual la respuesta seria c)

Capitulo 6

6.10
Se tienen las siguientes alternativas, con una tasa de interés del 16% anual:

Alternativa
X Y Z
Costo inicial $ -150 000 -240 000 -310 000
Costo de operación en
-80 000 -60 000 -48 000
el año 1 $
Incremento en el costo
de operación cada año -3 000 -2 500 -1 000
$/año
Valor de salvamento $ 20 000 32 000 36 000
Vida, años 3 5 6

a) se calcula la VAN para las tres alternativas:

VAN X =−150 000 ( AP , 16 % , 3)−80 000−3 000( GA , 16 % ,3)+20000 ( FA ,16 % , 3)

VAN X =−150 000 ( 0.4453 ) −80 000−3000 ( 0.9014 ) +20000 ( 0.2853 )=$−143793.2

De igual forma para el proyecto Y:

VAN Y =−240 000 ( AP , 16 % ,5 )−60 000−2500( GA ,16 % ,5 )+32000 ( FA ,16 % , 5)

VAN Y =−240 000 ( 0.3054 )−60000−2500 ( 1.706 ) +32000 ( 0.1454 ) =$−132 908.2

Y por ultimo para el proyecto Z:

VAN Z =−310 000 ( AP , 16 % , 6 )−48000−1000( GA ,16 % , 6)+ 36000 ( AF , 16 % , 6)

VAN Z =−310000 ( 0.2714 )−60 000−1000 ( 2.0729 ) +36000 ( 0.1114 )=$−142 196.5

Según lo anterior, la VAN que representa el minimo costo, seria la alternativa Y.

b) El valor presente de cada alternativa seria:

VAN
VPN =
A
( P
,i , n)
Con lo anterior para cada proyecto:

−143 793.2 −143793.2

VPN X= = =$−322 943.64
A ( 0.4453 )
(P
,16 ,3 )
−132 908.2 −132 908.2
VPN Y = = =$−435 193.8
A ( 0.3054 )
(P
, 16 ,5 )
−142 196.5 −142 196.5
VPN Z = = =$−523 936.99
A ( 0.2714 )
(P
,16 , 6 )
De esto se tiene que la alternativa más económica es la X.

6.15

Lo que se obtiene de una inversión de $400 000 en el tiempo 0, y con una anualidad de
50 000 por siempre a 10% de interés anual es:

VAN ∞=400 000 ( 0.1 )+50 000=$ 90 000

6.20
Para el flujo de caja de la figura, se tiene un interés del 15% anual y el primer retiro en el
año 10, entonces la cantidad de dinero que puede retirarse anualmente por tiempo infinito:

Debido a que el primer flujo de caja aparece en el año 0, se debe calcular P en -1:

[
F 9= −60000 ( PA , 15 % , 5)+10000 ( GP ,15 % ,5 )] ( FP , 15 % , 10 )=[−60000 ( 3.3522 ) +10000 (5.7754 ) ] ( 4.0456 )=$
Con esto se tiene:
A=−580 062 ( 0.15 )=$−876 008

Entonces se pueden retirar anualmente $ 876 008.

6.25
El valor anual equivalente de la alternativa B con una tasa de 10% anual, se tiene:

Alternativa B
Costo inicial $ -80 000
Costo anual $/año -10 000
Valor de salvamento $ 25 000
Vida, años 6

El valor anual equivalente seria:

VAN =−80 000 ( AP ,10 % , 6 )−10 000+25 000( FA ,10 % ,6)=−80000 ( 0.2296 )−10000+ 25000 ( 0.1296 )=$−25
Por lo cual la respuesta que más se aproxima es $ 25 130.

6.30
Se tiene para el dique la siguiente información:

Dique
Costo inicial $ -5’000 000
Costos anuales $ -60 000
Gasto operación cada 5 años -100 000
Vida Útil ∞
Tasa de interés % 10

Entonces tenemos:

VAN ∞=−5' 000000 ( 0.1 )−60 000−100 000 ( 0.1 )=$−550 000

Entonces la opción que mas se aproxima es: a).

Capitulo 7

7.10
Se tiene que la siguiente información:
 Pago anticipado $ 90 000
Pagos mensuales $/acceso 0.012
Pagos mensuales por 5000 accesos $ 60
Porcentaje de venta por accesos mensuales % 1
Ingreso promedio de las ventas $ 150
Periodo, años 2 (24 meses)

La tasa de rendimiento obtenida por la compañía de programas CAD, será:

0=−90000 ( AP ,i , 24)−0.012 ( 5000 ) +0.01 ( 5000) (150)

0=−90000 ( AP ,i , 24)+7 440
Con ayuda de Excel se tiene una tasa de rendimiento de i=6.4025%. Si lo comprobamos:

Se puede comprobar el valor así

(0.064025) ( 1+0.064025 )24

0=7440−90000
(
( 1+0.064025 )24 −1 )
=7440−90000 ( 0.0827 )=7440−7440=0

Por lo cual la tasa de rendimiento seria del 6.4025% mensual.

7.15
Si la donacion global es de 10 millones, y esta se entrega a 150 estudiantes luego de 10
años que se efectua la donacion, con un monto de 10 000 a cada uno de ellos se tiene
que:

10' 000 000 ( FP ,i , 9) ( i )=150(10 000)

Resolviendo por ensayo y error:

Con i=10%

10' 000 000 ( FP ,10 % ,9) ( 10 %) =150 (10 000 )

10' 000 000 ( 2.3579 )( 0.1 )=150 (10 000)

2 ' 357 947.69 ≠1 ' 500 000

Con i=5%
10' 000 000 ( 1.5513 ) ( 0.05 )=150 ( 10 000 )

775 664.11 ≠1 ' 500 000 ¿

Con i=7.69632399%, el cual fue calculado por ensayo y error en excel:

10' 000 000 ( 1.948982 ) ( 0.0769632399 )=150(10 000)

1' 500 000=1' 500 000

Entonces el fondo de donacion tiene una tasa de rendimiento anual de 7.7%

aproximadamente.

7.20
Los requerimientos que deben satisfacerse para garantizar que solo exista una raiz
positiva en una ecuacion de tasa de rendimiento serian, según Norstrom:

1. Solo un cambio de signo en la serie de flujos de efectivo acumulados

2. La serie debe empezar negativamente

Esto indica que existe una raiz positiva para la relacion polinomial.

7.25
Se tiene los siguientes flujos

Año Flujo de efectivo, $

0 -5’000000
1 5’000000
2 0
3 0
4 15’000000
5 -15’000000

Los flujos de caja se puede expresar de la siguiente manera:

0=−5' 000000+ 5' 000 000 ( PF , i, 1 )+15 000000 ( PF , i, 4)−15 000000 ( FP , i ,5)
' '

Debido al criterio de Norstrom, el flujo acumulativo empieza negativo y cambia solo una
vez, por lo cual solo debe haber una solución real:

Estos flujos, resueltos en Excel con la función TIR, arrojan una i=0%.
7.30
Se tiene un bono de $10000 con una tasa de interés de bono de 8% anual, que se paga
semestralmente y fue comprado por $9000, además de 6 años de utilidad por lo que la
tasa de rendimiento del comprador será:

10000 ( 0.08 )
i= =$ 400 semestralmente
2

Por lo cual:

0=−9000+ 400 ( PA , i ,12 )+10000 ( PF ,i ,12)

Por ensayo y error:

i=5%

0=−9000+ 400 ( PA , 5 % , 12 )+ 10000 ( FP ,5 % ,12)

0=−9000+ 400 ( 8.8633 )+ 10000 ( 0.5568 )

0 ≠ 113.32
Con i=5.14%

¿−9000+ 400 ( PA , 5.14 % ,12)+10000 ( FP ,5.14 % , 12)

0=−9000+ 400 ( 8.7952 )+10000 ( 0.5481 )

0 ≈ 3.046 ×10−6
Por lo cual la tasa de rendimiento semestral seria del i=5.14. lo se puede hallar con la
función TIR en Excel.

La tasa nominal por año seria:

i nominal/ año =5.14 ( 2 )=10.28 %

7.40
Cuando se reinvierten los flujos de dinero a una tasa de interes que es menor que la tasa
interna de retorno, la tasa resultante es menor que la tasa interna de rendimiento, por lo
cual la respuesta es b).

7.45
Tenemos que el valor nominal de los bonos es de $ 3 millones, con una tasa de interes de
bono de 12% anual, pagadero semestralmente, con una fecha de vencimiento de 20 años,
sabiendo que la compañía podria obtener $ 2.5 millones netos, la tasa de interes que la
compañía pagara es: