Capítulo 8

La liberalización comercial se ha derivado de dos enfoques:

1. Una reducción recíproca de las barreras comerciales entre países sobre una base no discriminatoria. Los
países miembros reconocen que las reducciones arancelarias se extenderían a todos los demás
miembros. Este enfoque fomenta una disminución gradual de las tarifas en todo el mundo.
2. Un pequeño grupo de naciones forman un acuerdo comercial regional. Los países miembros acuerdan
imponer barreras al comercio más bajas entre las naciones dentro del grupo que con naciones que no
son miembros. Cada nación miembro continúa determinando sus propias políticas, pero incluyen un
trato preferencial para los miembros del grupo. Son una excepción al principio de no discriminación.

INTEGRACIÓN REGIONAL VERSUS MULTILATERALISMO

El objetivo de la OMC: promover la liberalización del comercio mediante acuerdos mundiales, pero esto es
difícil de lograr por esto los países prefirieron como alternativa los acuerdos regionales. La liberalización
comercial (según un acuerdo regional) es diferente de la liberalización multilateral mencionada por la OMC.
Según los acuerdos comerciales regionales, las naciones reducen las barreras sólo para un pequeño grupo de
naciones, discriminando así al resto del mundo. Bajo la OMC, la liberalización comercial de cualquier nación se
extiende a todos los miembros (159 naciones), sobre una base no discriminatoria. Los miembros de un acuerdo
comercial regional pueden no estar interesados en la liberalización mundial:
➔ Los acuerdos regionales comerciales a menudo proporcionan una amplia liberalización del comercio
que puede permitir a las empresas nacionales agotar las economías de escala.
➔ Los miembros pueden querer invertir su tiempo y energía para establecer vínculos regionales sólidos en
lugar de invertirlos en negociaciones.
Por otro lado, cuando los acuerdos regionales se estructuran de acuerdo a los principios de apertura e inclusión,
pueden ser base para el desarrollo comercial mundial:
1. Pueden lograr una interdependencia económica más profunda entre miembros debido a la mayor
comunidad de intereses y procesos de negociación más sencillos.
2. Se establece un proceso de autorrefuerzo: el área de comercio pactado se vuelve cada vez más atractivo
para los no miembros.
3. La liberalización regional fomenta el ajuste parcial de los trabajadores. A medida que avanza el ajuste,
la fuerza de trabajo que se beneficia del comercio liberalizado aumenta y la parte que pierde cae; este
proceso promueve el apoyo político a la liberalización del comercio.
Por todas estas razones, cuando los acuerdos regionales se forman de acuerdo con
principios de apertura, promueven el libre comercio global.

TIPOS DE ACUERDOS COMERCIALES REGIONALES

➔ Área de libre comercio: es una asociación en la que los miembros acuerdan eliminar todas las barreras
arancelarias y no arancelarias entre ellos. Cada miembro mantiene sus propias restricciones
comerciales contra las naciones que no son miembros. Ejemplo: el Tratado de Libre Comercio de
América del Norte (TLCAN)
➔ Unión aduanera: es un acuerdo entre dos o más países para eliminar todas las barreras comerciales
arancelarias y no arancelarias entre ellos. Además, cada miembro impone restricciones comerciales
idénticas contra los no participantes. Se permite el libre comercio dentro de la unión, mientras que las
restricciones comerciales impuestas contra los extranjeros son iguales. Ejemplo: Benelux (Bélgica, los
Países Bajos y Luxemburgo).
➔ Mercado común: es un grupo de naciones que permite:
 libre circulación de bienes y servicios entre las naciones miembros
 restricciones comerciales contra los no miembros
 libre movimiento de factores de producción a través de las fronteras nacionales dentro del
bloque económico.
Es una etapa de integración más completa. Ejemplo: la Unión Europea (UE).
➔ Unión económica: las políticas nacionales, sociales, tributarias y fiscales están armonizadas y
administradas por una institución supranacional. Ejemplo: Bélgica y Luxemburgo. La tarea de crear
 una unión económica es mucho más ambiciosa que las otras formas de integración. Se debe porque una
unión económica requiere un acuerdo para transferir la soberanía económica a una autoridad
supranacional.
➔ Unión monetaria: El grado máximo de unión económica. Ejemplo: Estados Unidos. 50 estados
vinculados con una moneda común, lo que implica tipos de cambio fijos entre los estados. La Reserva
Federal es el único banco central; emite moneda y realiza la gestión monetaria de la nación. El
comercio es libre entre los estados, y tanto el trabajo como el capital se mueven libremente.

ÍMPETU POR EL REGIONALISMO

Los acuerdos comerciales regionales se prefieren por diversas razones: una motivación para buscar el
crecimiento económico. Un mercado regional amplio puede permitir economías de gran escala, fomentar la
especialización, mejorar el aprendizaje práctico y atraer inversión extranjera. También fomenta flujos
migratorios y promueve la seguridad regional. Las naciones más pequeñas pueden buscar acuerdos comerciales
con naciones más grandes cuando el futuro parece incierto. Este fue el motivo por el cual se formó el TLCAN,
México se sintió motivado a unirse por el temor a cambios en la política comercial de Estados Unidos. La unión
de Canadá fue motivada por el deseo de derechos compensatorios y antidumping por parte de los Estados
Unidos. A medida que se forman nuevos acuerdos o se amplían los existentes, el costo de oportunidad de
permanecer fuera de un acuerdo aumenta. Los exportadores que no son miembros podrían darse cuenta que
disminuyen sus costos siendo parte de algún acuerdo.

EFECTOS DE UN ACUERDO COMERCIAL REGIONAL

Los beneficios y costos teóricos se pueden ver de dos perspectivas:
➔ Primero son los efectos estáticos de la integración económica sobre la eficiencia productiva y bienestar
del consumidor.
➔ Segundo son los efectos dinámicos de la integración económica que se relacionan con las tasas de
crecimiento a largo plazo de las naciones.

Efectos estáticos
Aunque una unión aduanera puede contribuir al bienestar mundial mediante la creación de comercio, el efecto
de desviación del comercio generalmente implica una pérdida de bienestar. La desviación comercial ocurre
cuando las importaciones de un proveedor de bajo costo fuera de la unión son reemplazadas por compras de un
proveedor de mayor costo dentro de la unión. Esta desviación hace que la producción mundial se organice de
manera menos eficiente. La formación de una unión aduanera aumentará el bienestar de sus miembros, así como
el resto del mundo, si el efecto positivo de creación de comercio es mayor que el efecto negativo. El éxito de
una unión aduanera depende de los factores que influyen a la creación y desviación de comercio: el tipo de
naciones que tienden a beneficiarse de una unión aduanera. Las naciones cuyas economías antes de la unión son
bastante competitivas probablemente se beneficiarán de la creación de comercio porque ofrece una mayor
oportunidad de especialización en producción. Además, cuanto mayor sea el tamaño y mayor el número de
naciones, es probable que las ganancias sean mayores, porque hay una mayor posibilidad de que los productores
de bajo costo del mundo sean miembros. En el caso extremo en el que la unión consiste en todo el mundo, solo
existe creación de comercio, no desviación. Además, el margen de desviación del comercio es menor cuando el
arancel externo común de la unión aduanera es bajo. Habrá menos reemplazo de importaciones más baratas de
países que no son miembros.

Efectos dinámicos
Pueden haber ganancias dinámicas que influyen en las tasas de crecimiento de los países miembros durante
largo plazo. Estas ganancias dinámicas se derivan de la creación de mercados más grandes bajo uniones
aduaneras. El resultado más notable de una unión aduanera es la ampliación del mercado, siendo capaces de
penetrar libremente en los mercados internos de otras naciones miembros, los productores pueden aprovechar
las economías de escala que no se habrían producido en mercados más pequeños limitado por restricciones
comerciales. Los mercados más amplios también pueden promover una mayor competencia entre los
productores. Con un comercio más libre, los productores deben competir o enfrentar la posibilidad de quiebra.
Para sobrevivir deben reducir el desperdicio, mantener los precios bajos, mejorar la calidad y aumentar la
productividad. Además, el comercio puede acelerar el avance tecnológico y el nivel de productividad. También
puede mejorar el intercambio de conocimientos entre países (humanos y físicos). Estos incentivos tienden a
incrementar la tasa de crecimiento, provocando no solo un impulso del bienestar económico, sino un aumento
persistente en ingresos que crecen constantemente

LA UNIÓN EUROPEA
Persiguiendo la integración económica
Según el Tratado de Roma, la UE acordó seguir el camino de integración económica y
convertirse en una unión económica. Al perseguir este objetivo, primero quitaron los aranceles y establecieron
una zona de libre comercio en 1968. En 1970, la UE se convirtió en una unión aduanera cuando adoptó un
sistema arancelario externo común para sus miembros. Después, la UE se convirtió en un mercado común en
1985. Eliminaron las barreras comerciales no arancelarias como controles fronterizos y trámites burocráticos,
normas y reglamentos técnicos divergentes, leyes comerciales en conflicto y políticas de contratación
proteccionistas. La eliminación de estas barreras resultó en la formación de un mercado común europeo y
convirtió el bloque comercial en la segunda economía más grande del mundo. Los jefes de gobierno buscaban
niveles de integración más profundos. Su objetivo era iniciar un proceso de sustitución de sus bancos centrales
por un Banco Central Europeo común y reemplazar sus monedas con una moneda única europea. El Tratado de
Maastricht firmado en 1991 estableció 2002 como fecha en que este proceso estaría completo, la Unión
Monetaria Europea (UEM) surgió con una moneda única: euro. El tratado especificaba que para ser considerado
para la unión monetaria, el desempeño económico del país tendría que ser similar al desempeño de otros
miembros. Lo primero que tenían que hacer era alinear sus políticas económicas y monetarias (convergencia).
Los criterios de convergencia establecidos por el Tratado de Maastricht son los siguientes:
➔ Estabilidad de precios. la inflación de cada miembro potencial no puede ser más que 1,5% más que el
promedio de las tasas de inflación en los tres países con las tasas más bajas
➔ Tasas de interés bajas a largo plazo. Las tasas de interés a largo plazo no deben superar en 2% por
encima de la tasa de interés promedio en esos países
➔ Tipos de cambio estables. El tipo de cambio sin devaluaciones durante al menos dos años antes a
unirse a la unión monetaria
➔ Finanzas públicas. El déficit presupuestario debería representar como máximo el 3% del PIB y la
deuda pública no debe ser superior al 60% del PIB de un año.

Política agrícola
La UE eliminó restricciones a los productos agrícolas comercializados internamente. Un elemento clave ha sido
el sostenimiento de los precios que reciben los agricultores por sus productos. Además, la política agrícola ha
apoyado los precios de la UE a través de un sistema de impuestos variables que aplica aranceles a importaciones
agrícolas que entran en la UE. Un problema de los programas de sostenimiento de precios de la UE es que las
eficiencias agrícolas difieren entre los miembros.
➔ Impuestos variables: El impuesto variable a la importación tiende a ser más restrictivo que un arancel
fijo. Los impuestos disuaden a los productores extranjeros de subsidiar sus exportaciones para penetrar
mercados nacionales. El método de conversión utilizado por la UE mantuvo el sistema de tasa variable,
excepto por una diferencia: el arancel real aplicado a las importaciones agrícolas puede variar como el
impuesto variable anterior, dependiendo de los precios mundiales. Ahora hay un límite superior que se
aplica a la tarifa.
➔ Subsidios de exportación: La UE también ha utilizado un sistema de subsidios a la exportación para
garantizar que cualquier excedente de producción agrícola se venda al extranjero. El precio mundial de
los productos agrícolas generalmente está por debajo del precio de la UE. La UE paga a sus
productores subsidios para que puedan vender los excedentes de producción en el extranjero. Al
fomentar las exportaciones, el gobierno reducirá la oferta interna y eliminará la necesidad de que el
gobierno compre el excedente.

¿Es la Unión Europea realmente un mercado común?

¿Las políticas de estos países realmente son tan comunes? El concepto original de la UE era un mercado común
basado en regulaciones uniformes. Al producir para un mercado único en toda Europa, las empresas podrían
lograr series de producción lo suficientemente grandes como para realizar economías de escala sustanciales. En
cambio, las diferencias nacionales han cargado a las empresas con costos adicionales que limitan la expansión
de la producción y la creación de empleos. Las diferencias regulatorias entre los mercados han afectado
negativamente a las empresas y sus planes de expansión en toda Europa. Aunque los miembros de la UE han
avanzado a niveles más altos de unificación económica, en los últimos 50 años, persisten diferencias que han
creado barreras al comercio e inversiones que limitan el crecimiento económico. Estas barreras han dado lugar a
numerosas batallas entre productores y reguladores nacionales.

COSTOS Y BENEFICIOS ECONÓMICOS DE UNA MONEDA COMÚN : LA UNIÓN MONETARIA

EUROPEA
La formación de la UEM resultó en la creación de una moneda única (el euro) y un Banco Central Europeo. Está
ubicado en Frankfurt, Alemania, y es responsable de regular la política monetaria y las políticas cambiarias de la
UEM. El Banco Central solo controla la oferta de euros, fija el interés a corto plazo y mantiene los tipos de
cambio fijos para los países miembros. Con un banco central común, el banco central de cada nación
participante realiza operaciones similares a los bancos en Estados Unidos. El euro ayuda a reducir costes de
bienes y servicios, facilita una comparación de precios dentro de la UE, y
promueve precios más uniformes.

Área de moneda óptima

Gran parte del análisis de los beneficios y costos de una moneda común se basa en la teoría de áreas monetarias
óptimas. Área monetaria óptima: región en la que es económicamente preferible tener una moneda oficial
única en lugar de múltiples. Ejemplo: Estados Unidos. Beneficios de compartir una moneda: precios más
uniformes, menores costos de transacción, mayor certeza para los inversionistas y mayor competencia. También
se promueve la estabilidad de precios. Sin embargo, también puede implicar costos, especialmente si cambia la
tasa de interés. Los beneficios más amplios de una moneda única debe compararse con la pérdida de dos
instrumentos de política: una política monetaria independiente y la opción de cambiar el tipo de cambio. Perder
esto es grave si es probable que un país o región sufra perturbaciones económicas (recesión) que lo afecte de
manera diferente al resto de la zona de la moneda única. La teoría de la moneda óptima considera varias
reacciones a los shocks económicos:
➔ El primero es la movilidad de la mano de obra: los trabajadores del país afectado deben poder y querer
desplazarse libremente a otros países.
➔ El segundo es la flexibilidad de precios y salarios: el país debe poder ajustarlos.
➔ El tercero es algún mecanismo automático de transferencia de recursos fiscales al país afectado.
Para que un área monetaria tenga las mejores posibilidades de éxito, los países involucrados deben tener ciclos
económicos y estructuras similares. La política monetaria única debería afectar a todos los países participantes
de la misma manera. No debe haber barreras legales, culturales o lingüísticas al trabajo, debe haber movilidad
transfronteriza, flexibilidad salarial y algún sistema de transferencias estabilizadoras.

Ventajas y desventajas de adoptar una moneda común

Ventajas Desventajas

-Los riesgos asociados con las fluctuaciones
cambiarias se eliminan
-Se reducen los costos de conversión
-Las economías están aisladas de las perturbaciones
monetarias y la especulación.
-Las presiones políticas para la protección comercial
se reducen
-Ausencia de moneda nacional individual para
contrarrestar los shocks macroeconómicos.
-Incapacidad de un país para reducir la deuda pública
individualmente
-La transición de monedas individuales a una moneda
única podría llevar a especulaciones

Problemas y desafíos de la eurozona

Algunos países (como Grecia) no cumplían con los estándares anteriormente mencionados para ser aceptados
por la unión monetaria. Estos estándares a veces se ignoraban una vez que los países se convirtieron en
miembros. La eurozona empezó con una base financiera débil. Otro problema ha sido la integración de
diferentes economías en un sistema monetario. Durante 1999-2013, la productividad en los países miembros del
norte (Alemania) aumentaron rápidamente mientras que la productividad se mantuvo lenta en las naciones del
sur (Italia y Grecia). Esto resultó en una disminución del costo laboral por unidad en el norte del 25% en
comparación con el sur. Normalmente, los ajustes del tipo de cambio reducirían esta discrepancia. Sin embargo,
dentro de la eurozona no hay tipos de cambio para cambiar ya que hay una sola moneda así que se ha impulsado
la unión fiscal como solución. Esto daría lugar a la integración de las políticas fiscales de los países de la
eurozona, incluidos los programas de impuestos y gastos del gobierno. La idea sería imponer una disciplina
presupuestaria en los países rezagados y deficitarios. La eurozona tiene una unión monetaria pero no tiene una
unión fiscal. La mayoría de los países tienen dificultades para reducir déficit y deudas presupuestarias para
cumplir los criterios de convergencia de la UEM. Reducir el gasto público, en programas sociales bien
establecidos es políticamente difícil. Ante el envejecimiento de la población, las presiones presupuestarias
pueden crecer aún más fuerte.
Un importante desafío de política monetaria para la UEM es la capacidad del Banco Central para centrarse en la
estabilidad de precios a largo plazo. La movilidad laboral es bastante baja en Europa, los incentivos para trabajar
y adquirir nuevas habilidades son inadecuados, las regulaciones limitan la capacidad de los empleadores para
despedir a los trabajadores hace que no estén dispuestos a contratar y formar a nuevos. Además, los altos
impuestos y las generosas prestaciones por desempleo que ofrecen los gobiernos europeos contribuyen a la
lentitud de las economías.

¿Sobrevivirá la eurozona?
Como resultado de la crisis financiera mundial del 2007-2008, la UEM entró en su primera recesión oficial. La
gravedad de esta recesión estuvo a punto de romper la eurozona, ya que miembros financieramente débiles
estuvieron cerca de quebrar. Una solución a largo plazo requiere una integración política y fiscal más profunda,
así como cambios estructurales. Restaurar Europa llevará años porque los países en problemas necesitan
controlar sus déficits públicos y mejorar su competitividad.

TRATADO DE LIBRE COMERCIO NORTEAMERICANO

En 1994 entró en vigor el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). México tenía problemas:
un sistema político autoritario, economía reprimida y la pobreza estaban creando inestabilidad. Lo que buscaban
Canadá y Estados Unidos era ayudar a México a desarrollarse como parte de una América del Norte integrada.
Se esperaba que el establecimiento del TLCAN proporcionara a cada nación mejores acceso a los mercados,
tecnología, mano de obra y experiencia.

Ganadores y perdedores estadounidenses bajo el TLC

Ganadores estadounidenses Perdedores estadounidenses

-Más habilidades, negocios de alta tecnología
-Empresas de trabajo intensivo que se trasladan a
México se benefician al reducir los costos de
producción.
-Empresas nacionales que utilizan importaciones
como componentes en el proceso de producción
-Los consumidores de Estados Unidos se benefician
de productos menos costosos
-Las empresas que requieren mucha mano de obra,
salarios más bajos y que compiten con las
importaciones
-Trabajadores en empresas que compiten con las
importaciones pierden si sus negocios cierran o se
trasladan.

Beneficios y costos del TLCAN para México y Canadá

Los beneficios del TLCAN para México han sido proporcionalmente mucho mayores que para Estados Unidos.
La eliminación de las barreras comerciales ha dado lugar a aumentos en la producción de bienes y servicios.
México ha producido más bienes que se benefician de una mano de obra poco calificada y con salarios bajos,
como tomates, aguacates, frutas, verduras, alimentos procesados, azúcar, atún y vidrio. También se han
incrementado las exportaciones como electrodomésticos y automóviles económicos. El aumento del gasto en
inversión en México ha ayudado a aumentar los salarios y el empleo, producción e ingresos de divisas; también
ha facilitado la transferencia de tecnología. Los beneficios de Canadá del TLCAN han sido principalmente en
forma de salvaguardas: mantenimiento de su estatus en el comercio internacional, sin pérdida de sus actuales
preferencias de libre comercio en el mercado estadounidense y el acceso equitativo al mercado mexicano.
Aunque ha logrado estimular un mayor comercio e inversión extranjera,el TLCAN no ha sido suficiente para
modernizar a México. Para que México se convierta en una nación económicamente avanzada necesita cosas
que el TLCAN no puede darle.

Beneficios y costos del TLCAN para Estados Unidos

El acuerdo ha beneficiado a la economía estadounidense en general expandiendo las oportunidades comerciales,
reduciendo los precios, aumentando la competencia y mejorando la capacidad de las empresas. Han producido
más bienes que se benefician de grandes cantidades de capital físico y una fuerza laboral altamente calificada:
productos químicos, plásticos, cemento, electrónica sofisticada y equipos de comunicaciones, máquinas
herramientas y electrodomésticos. Las compañías de seguros estadounidenses también se han beneficiado de
menos restricciones. Las empresas han logrado un mejor acceso a mano de obra y repuestos más baratos.
Estados Unidos se ha beneficiado de una fuente más confiable de petróleo, menos inmigración ilegal mexicana y
mayor estabilidad política mexicana. Pero también han habido perdedores: las industrias como el cultivo de
cítricos y el azúcar, los trabajadores no calificados, como los de la confección. Los sindicatos estadounidenses
han estado especialmente preocupados porque la escala de salarios bajos de México alienta a las empresas
estadounidenses a ubicarse en México, lo que resulta en la pérdida de puestos de trabajo en los Estados Unidos
Otra preocupación son las regulaciones ambientales de México menos estrictas. Los ecologistas temen que el
mayor crecimiento mexicano traerá una mayor contaminación del aire y el agua. Es en la política, no en la
economía, donde el TLCAN ha tenido su mayor impacto.

Disputa de camiones entre Estados Unidos y México

Estados Unidos y Canadá tienen leyes que limitan el número de horas consecutivas que un camionero puede
estar en la carretera; los conductores se hacen pruebas de drogas y alcohol y los camiones son inspeccionados
para cumplir los requisitos de seguridad. México tiene estándares menos estrictos. Según el TLCAN, Estados
Unidos, México y Canadá acordaron abrir sus carreteras a los camiones de carga de los demás. Como México
no tenía medidas estrictas, Estados Unidos aumentó sus requisitos para permitir el paso de los camiones
mexicanos. México respondió protestando que Estados Unidos violó sus obligaciones del TLCAN. El resultado
fue un acuerdo en 2007 que estableció un programa piloto que permitió a un número limitado de camiones de
carga mexicanos viajar por Estados Unidos bajo estrictas normas de seguridad. Después de 18 meses, el
programa demostró que los camiones y conductores mexicanos eran tan seguros como los demás. En 2009,
Estados Unidos puso fin al programa cerrando la frontera a camiones mexicanos. México tomó represalias
poniendo aranceles a productos estadounidenses. Con el costo de los productos estadounidenses importados más
altos, los mexicanos los sustituyeron con bienes de América Latina, Europa y Canadá. Esto llevó a los
productores agrícolas estadounidenses y sus aliados ha protestar. En 2011, anunciaron un acuerdo donde México
acordó poner fin a sus aranceles y, a cambio, sus camiones podían viajar por todo Estados Unidos (cumpliendo
ciertos requisitos).

Disputa del tomate entre Estados Unidos y México

A medida que se intensificaba la competencia, los productores de tomates estadounidenses acusaron a los
productores mexicanos de vender sus tomates en Estados Unidos a precios menos que el valor justo (dumping).
Los estadounidenses solicitaron la imposición de aranceles antidumping a los tomates mexicanos. El gobierno
mexicano sostuvo que los tomates no se vendían a precios por debajo del valor razonable: los tomates cultivados
en México fueron más competitivos debido a la tecnología superior, el buen clima y los menores costos
laborales. Se llegó a un acuerdo en 1996 en el que los productores mexicanos pusieron un precio piso a sus
tomates vendidos en Estados Unidos para que no opaque a los productores estadounidenses. El acuerdo de
precio mínimo cumplió el objetivo de prevenir que los tomates mexicanos se exporten a precios inferiores.
México exportó más tomates a Canadá mientras que Canadá y el resto del mundo aumentó sus ventas de tomate
en Estados Unidos, disminuyendo así el efecto restrictivo del precio piso mexicano. En 2013, Estados Unidos y
México firmaron un nuevo acuerdo: se incrementó el precio mínimo de venta del tomate mexicano en Estados
Unidos, y se aumentó los tipos de tomates cubiertos por el pacto

¿Es el TLCAN un área monetaria óptima?

Cuanto mayores son los vínculos entre países, más conveniente es que adopten una moneda oficial común. Uno
de los vínculos es el grado de integración económica entre los tres miembros del TLCAN. Otro vínculo es la
similitud de estructuras económicas. La economía de Canadá se parece a la de Estados Unidos. México es una
economía en crecimiento. El valor del peso en relación con el dólar estadounidense ha sido bastante volátil,
aunque el peso ha sido más estable frente al dólar canadiense. Otros problemas que enfrenta México son los
altos niveles de deuda externa, los déficits de la balanza de pagos y los mercados financieros débiles. Si México
adoptara el dólar, su banco central sería incapaz de utilizar la política monetaria para impactar la producción y el
empleo frente a las conmociones económicas que podrían debilitar su economía. Aunque también traería
beneficios como credibilidad en los mercados financieros, estabilidad monetaria a largo plazo y tasas de interés
reducidas, mayor disciplina y confianza. Los canadienses en general no quisieran adoptar el dólar como moneda
oficial. Están preocupados por la pérdida de soberanía nacional que esto implicaría. También señalan que no hay
beneficio agregado ya que Canadá ya está comprometido a lograr una baja inflación, bajas tasas de interés y un
bajo nivel de deuda en relación con el PBI.