Informe:

JOHN PINEDA GALARZA

Gerente General de la Empresa
ALABIKA DILENIKA S.A.C.

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INFORME SOBRE LAS
DIVERSAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO EN EL SISTEMA BANCARIO

OFRECIDAS POR LA EMPRESA “ALABIKA DILENIKA S.A.C.”

Lima, 12 de febrero 2021.

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Señores. -
EMPRESA ALABIKA DILENIKA S.A.C.

Atención: John Pineda Galarza.

Gerente General

Estimado:

Reciba un cordial saludo de parte de todos los socios de vuestra empresa,

ALABIKA DILENIKA S.A.C.

El motivo del presente informe es darnos a conocer ante vuestra persona como
una empresa encargada de brindar servicio de abastecimiento de insumos de primera necesidad,
tales como, verduras, frutas y abarrotes.

Somos una empresa consolidada en el mercado, con más de diez años de

experiencia en el rubro de abastecimiento de insumos. Nuestro producto va dirigido a atender a
los cafetines y/o concesionarias de las diversas universidades públicas y privadas a nivel
nacional.

Mediante el presente abordaremos los diferentes mecanismos de financiamiento

que hemos previsto ante la expansión de nuestra empresa.

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 I) DATOS GENERALES

- Nombre de la empresa: ALABIKA DILENIKA S.A.C.

- RUC: 23252627289
- Domicilio legal: Av. San Fernando N°999, distrito de Lince, provincia y
departamento de Lima.
- Fecha de fundación: 13 de julio de 2010, Lima.
- Capital: S/45,000.00 (Cuarenta y cinco mil con 00/100 soles)
- Número de accionistas: Nueve (09)
- Aporte por socio: S/5,000.00 (Cinco mil con 00/100 soles)
- Objeto social: Servicio de abastecimiento de insumos de primera
necesidad (verduras, frutas y abarrotes) a los cafetines y/o concesionarias de las diversas
universidades públicas y privadas a nivel nacional.

II) ANÁLISIS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

2.1) MOMENTO 1: ¿Qué instrumento financiero se podría utilizar ante la eventualidad de contar
con un capital de trabajo necesario para continuar realizando su objeto social, en razón a
las facturas por pagar que emitirá la UNIVERSIDAD FIJOALABICA?

El accionariado considera que el instrumento financiero a utilizar sería el FACTORING.

En el contrato de FACTORING la empresa ALABIKA DILENIKA S.A.C. dedicada al objeto social

antes señalado, transferirá los instrumentos con contenido crediticio generados en su actividad
con sus clientes a una entidad denominada factor - BBVA -, quien adquirirá estos instrumentos a
cambio del pago acordado con la empresa y otorgándole, en muchos casos, otros servicios como
los de cobranza, asesoramiento financiero, etc.

Según el artículo 2° del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring –

Resolución SBS N° 4358-2015: “El factoring es la operación mediante la cual el Factor adquiere,
a título oneroso, de una persona, denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio,
prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribución. El Factor asume el
riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante Deudores.”

SUJETOS INTERVINIENTES:
- El factor: que de acuerdo con el Reglamento del Factoring debe ser una empresa del
sistema financiero o una entidad autorizada por la Superintendencia de Banca y Seguros
(SBS) para realizar operaciones de Factoring.
- La empresa: es una persona natural o jurídica dedicada a la venta de bienes o a la
prestación de servicios de manera habitual, en cuyas actividades se generan una serie de
créditos por el otorgamiento de facilidades de pago a sus clientes.
En el contrato de factoring la empresa - ALABIKA DILENIKA S.A.C. - transfiere al factor - BBVA
los créditos derivados de sus operaciones con sus clientes. Estos créditos pueden estar
representados por facturas, boletas, títulos valores u otras formas de representación. El factoring

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 funciona como un mecanismo de financiamiento para la empresa, permitiéndole vender a sus
clientes al crédito y cobrar al contado gracias al pago efectuado por el factor.

LA RESPONSABILIDAD:
La responsabilidad recae sobre el factor, es quien asume el riesgo. Viene a ser la entidad
autorizada por la Superintendencia de Banca y seguros.
NOS CONVIENE:

Factoring sin recurso: el factor asume el riesgo en caso de insolvencia de los deudores
cedidos, sin que dicho compromiso se haga extensivo al acreedor original o cedente. En este
caso, nuestra empresa se liberará de todo tipo de responsabilidad si el deudor puede llegar a
declararse insolvente.

VENTAJAS:
- Nos da liquidez inmediata para seguir invirtiendo en la empresa debido a que el factor nos
da el pago de las facturas, siendo el factor el que cobraría a nuestros clientes; ese ahorro
de tiempo para nosotros es sumamente importante debido a que la empresa está en
crecimiento y necesitamos dicha liquidez.
- Brinda servicios adicionales.

DESVENTAJAS:
- Una desventaja sería que la Ley General del Sistema Financiero no la desarrolla de
manera amplia.
- Solamente aceptan a deudores solventes.
- Tienen un alto costo financiero.

NORMA APLICABLE:
La norma aplicable para el contrato de factoring es la Resolución SBS Nº 4358-2015 -
Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring; Ley N° 29623 - Ley que
Promueve el financiamiento a través de la factura comercial, y sus normas modificatorias; Ley N°
30308 - Ley que modifica diversas normas para promover el financiamiento a través del factoring
y el descuento.

REGULADOR:
Es la Superintendencia de Banca y Seguros.

Debido a la confianza y al buen trabajo que hemos brindado a UNIVERSIDAD FIJOALABICA –

UFBICA, después de 7 años se decide ampliar el contrato de prestación de servicios por un plazo
de 8 años por el cual seguiremos utilizando el FACTORING ya que desde nuestros inicios nos dio
liquidez inmediata.

2.2) MOMENTO 2: ¿Qué instrumento financiero se podría utilizar ante la posibilidad de adquirir
tres activos fijos para la empresa?

El accionariado considera que el instrumento financiero a utilizar sería el LEASING o

ARRENDAMIENTO FINANCIERO.

Habiendo analizado el mercado a nivel mundial en relación con los activos que nuestra empresa
necesitaría, procederemos a adquirir los siguientes activos fijos: máquina frigorífica para frutas y

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verduras; vehículos para el transporte de los insumos y/o mercadería; y, computadoras. Siendo
que, para adquirirlos se suscribirá el contrato antes referido con la entidad bancaria, Scotiabank
Perú S.A.A. Dicho contrato constituye la mejor opción de financiamiento, por cuanto al identificar
los bienes nos hemos fijado en las características, en el precio del producto, en la capacidad con
que estas cuentan, entre otros factores.

El contrato de Leasing consiste en que una entidad financiera adquiere un bien a nombre propio
con el objetivo de arrendarlo a mediano o largo plazo a una persona que solicita dicho bien.
Luego de finalizar el tiempo del contrato, la persona tendrá la posibilidad de comprar el bien.

Entre las ventajas del contrato de Leasing, encontramos las siguientes:

- Nuestra empresa tiene la facultad de poder elegir y/o programar un flujo de pagos
periódicos acorde a las posibilidades de solvencia económica que se tenga.
- Durante la vigencia del contrato de leasing, el propietario de los bienes es la empresa
arrendadora, en este caso, el Banco Scotiabank; sin embargo, una vez culminado éste y
habiendo cumplido con todas las obligaciones estipuladas en el referido contrato,
inclusive con el pago de la opción de compra, se transferirá la propiedad a nuestra
empresa. El arrendatario, tiene la opción de compra final sobre los bienes.
- Los beneficios tributarios.
- Se puede financiar en su totalidad la adquisición de los bienes y a pesar de ello, no
formaran parte del riesgo comercial financiero a efectos bancarios, puesto que no se han
comprado los bienes. Los mismos son materia de arrendamiento.
- La elección de los proveedores es de manera libre, por lo que, nuestra empresa tiene la
capacidad de diseñar la estrategia de compra más conveniente.
- Los bienes adquiridos cuentan con coberturas de seguro apropiadas, resguardando la
inversión realizada.

Así como existen ventajas, las desventajas del contrato de leasing serían las siguientes:

- En el leasing es el arrendatario – en este caso, nuestra empresa-, quien asume los

riesgos que pudieran tener los bienes, su mal funcionamiento, el desgaste, entre otros. El
arrendador -propietario- de los bienes – en este caso, el Banco-, no será responsable de
los daños que esta sufra, deterioro o su pérdida.
- Solo se podrá acceder a la propiedad de los bienes una vez haya finalizado el contrato de
leasing.

Ahora bien, las partes que intervienen en el contrato de leasing son las siguientes:
i) La arrendataria: en este caso, es nuestra empresa ALABIKA DILENIKA S.A.C.
ii) La empresa arrendadora: en este caso, es el Banco Scotiabank del Perú S.A.A.
iii) El proveedor y/o vendedor: si bien no forma parte del contrato de leasing, se le
considera, pues la empresa arrendadora adquiere el bien de éste en virtud de un
contrato de compraventa independiente al contrato de leasing.

Asimismo, es preciso señalar que quien tiene la propiedad de los bienes materia de
arrendamiento es el arrendador, en este caso, el Banco Scotiabank.

Respecto a los beneficios tributarios que ofrece el contrato de leasing, tenemos que, se
permitirá al cliente tomar la depreciación acelerada de los bienes en un plazo de 24 meses para

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 bienes muebles y 60 meses para bienes inmuebles 1, esto permitirá un mayor escudo fiscal 2. Al
respecto, cabe precisar que las cuotas de Leasing están gravadas con el IGV, representando éste
el crédito fiscal para la empresa. Ahora bien, este tipo de contrato trae diversas ventajas desde el
punto de vista tributario para la empresa ya que la operación no se registra como deuda sino
como gasto de arrendamiento y/o alquiler, es decir, no incrementa el nivel de endeudamiento de
la empresa. En ese sentido, tenemos que, la propiedad es del arrendador; la propiedad tributaria
es del cliente, por lo que podrá cargar la depreciación como un gasto de la empresa.

Por otro lado, la norma aplicable y su regulación de los contratos de leasing tienen su sustento
en el Decreto Legislativo N°299, modificado por el Decreto de Urgencia N°013-2020. Aunado a
ello, es preciso recalcar que las partes se regirán por lo pactado en el contrato. No obstante, cabe
indicar que, si las normas especiales de leasing no establecieran las respectivas disposiciones, se
aplicarán las normas relativas al contrato de arrendamiento, en conformidad con el artículo 1677°
del Código Civil3.

2.3) MOMENTO 3: ¿Qué instrumento financiero se podría utilizar ante la posibilidad de comprar
un vehículo de alta gama básico para el gerente general?

El accionariado considera conveniente que la adquisición de un vehículo automotor para el

desplazamiento del gerente general debe reunir determinadas características, como un motor
potente, eficiente en cuanto a su consumo y mantenimiento, además de tener los implementos de
seguridad necesarios (airbags, freno de mano electrónico, frenos abs, sensor de lluvia,
proximidad, etc) además de un ambiente confortable (asientos de cuero, aire acondicionado con
doble o triple salida, portavasos trasero, etc) siendo el Audi A4 Sedán el vehículo que reúne las
características descritas. Bajo ese contexto es viable utilizar el LEASING o ARRENDAMIENTO
FINANCIERO para su financiamiento, toda vez que dicha modalidad nos permitirá utilizar el
vehículo durante el plazo estipulado en el contrato, además de decidir posteriormente de manera
unilateral optar por su adquisición o no. Ello es importante, porque debemos considerar el
crecimiento de la empresa para cuando culmine la vigencia del contrato de leasing, ya que
tenemos proyectada su expansión, por lo cual será conveniente optar por modelos más
actualizados y de mayor gama, que sean acordes con el posicionamiento que estamos logrando
en el mercado.

Es importante señalar que debe existir la obligación de asegurar el bien mediante las pólizas de
seguro contra los daños que pudieran posiblemente afectarlo. Asimismo, cabe destacar que el
bien que es materia de arrendamiento no puede ser embargado, gravado o afectado por un
mandato administrativo o judicial para el cumplimiento de obligaciones de la arrendataria.

Ventajas:
- Para adquirir el automóvil no se pagará la cuota inicial como en otros contratos.
1
Si se incumpliese con estos plazos mínimos, se pierde el derecho a tomar la depreciación en
forma acelerada.
2
El escudo fiscal se usa para referirse a cualquier tipo de crédito que permita deducir el impuesto
a la renta.

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Artículo 1677°.- Arrendamiento Financiero
El contrato de arrendamiento financiero se rige por su legislación especial y, supletoriamente, por
el presente título y los Artículos 1419º a 1425º, en cuanto sean aplicables.

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 - Se puede adquirir un vehículo mejor equipado, a diferencia de cualquier otro que se
quería adquirir pero que no se podía pagar por falta de solvencia económica.
- Las rentas son deducibles de impuestos.

Desventajas:
- Existen clausulas abusivas en los contratos, tales como, la clausula de limitación por
kilometraje; lo cual, traerá consigo una posible penalidad.
- No se podrán realizar modificaciones físicas al vehículo materia de arrendamiento.
- Se estipula que el recorrido del vehículo materia de arredramiento debe de limitarse a una
determinada cantidad de millas.

Propiedad:
La propiedad del automóvil es de la arrendadora, en este caso, de la entidad bancaria. Sin
embargo, es preciso señalar que es la arrendataria la responsable por los daños producidos
mientras que el bien se encuentre en su posesión, uso o disfrute.

Regulación:
Los contratos de leasing tienen su sustento en el Decreto Legislativo N°299. Asimismo, lo
estipulado por las partes en el contrato y de manera supletoria, las disposiciones del Código Civil.

2.4) MOMENTO 4: ¿Qué instrumento financiero se podría utilizar para el arrendamiento del
inmueble donado por el padre de uno de los accionistas?

El bien inmueble donado está ubicado en la Av. Los Eucaliptos con Av. Moreras – Urbanización
Don Bosco – Chaclacayo.

El accionariado considera conveniente que se debe de utilizar el FIDEICOMISO DE

ADMINISTRACIÓN ya que mediante este instrumento se va a transferir nuestro bien inmueble
para que el fiduciario lo administre en beneficio del fideicomitente (nuestra Empresa).

VENTAJAS
El fiduciario va a administrar, cuidar, cobrar
alquiler y pagar los impuestos del bien
inmueble.
Cuando esté en quiebra la empresa, el
patrimonio de la sociedad fiduciaria no se
afectará en nada, ya que es un patrimonio
autónomo.
Los bienes que recibe son inembargables.
DESVENTAJAS
El fiduciario no cumple con lo establecido en
los contratos, es decir no administra como es
debido el inmueble.
El fiduciario se niega a devolver el inmueble.
El fiduciario no cumple con el pago de los
tributos.

CARACTERÍSTICAS:
- Se produce una transferencia fiduciaria de los activos, en el tiempo que dure el contrato.
- El pago de los tributos lo hace el fiduciario, en este caso se pagará el Impuesto a la Renta
– Primera Categoría, debido a que es un arrendamiento.

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 - Posee un patrimonio autónomo, es decir que cuando la empresa fiduciaria o el
fideicomitente tengan problemas financieros, este patrimonio no se toca.

PARTES:
- El Fideicomitente: quien es el propietario de los bienes, nuestra empresa ALABIKA
DILENIKA S.A.C.
- El Fiduciario: quien es la empresa LA FIDUCIARIA S.A., cuya sociedad especializada
cuenta con la autoridad competente para desempeñarse como titular de los bienes que se
transfiere.

NORMA APLICABLE
Serán reguladas por la SBS o por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV), en este presente caso serán reguladas por la SBS ya que estamos ante un
fideicomiso bancario de administración.

2.5) MOMENTO 5: Sugerencia de un socio para la compra de los seguros de los socios con la
tarjeta de crédito de la empresa. ¿Se puede hacer? ¿Es legal? Revisión de los principios
del Buen Gobierno Corporativo.

Tal como se señala en la presentación del Código de Buen Gobierno Corporativo para las
sociedades peruanas, citando a la OCDE “El Gobierno Corporativo constituye un elemento clave
para aumentar la eficacia económica y potenciar el crecimiento de un país, así como para
fomentar la confianza de los inversionistas […]”. Además, dentro de los alcances se indica que
dicho código “[…] persigue el objetivo de contribuir a generar una verdadera cultura de gobierno
corporativo en el Perú, que mejore la percepción de las sociedades anónimas por parte de los
inversionistas, promueva el desarrollo empresarial, y coadyuve a la generación de valor en la
economía peruana.”

Guarda relación con los principios ya que los acuerdos adoptados por la Junta General de
Accionistas no deben beneficiar solo a los intereses de cierto grupo; es por ello, que a través de
los principios4 se busca un equilibrio para beneficio de la empresa. En referencia a la interrogante
si se puede hacer la compra de dichos seguros, la respuesta es sí. Luego nos preguntamos si es
legal, en lo que concierne a este punto no se ubicó norma donde indique su ilegalidad. Ahora
debemos preguntarnos si se debería hacer, aquí es el dilema para algunos, en mi opinión
considero que no se debería hacer ya que una tarjeta de crédito conlleva endeudamiento si no se
usa de manera adecuada. No está errado realizar la compra, pero lo ideal sería comprarlo con
otro capital, de esta manera obtenemos la protección de la empresa ante diferentes
eventualidades y no nos preocupamos por un endeudamiento.

Para un mayor enfoque debemos preguntarnos a qué tipo de seguro nos estamos avocando,
para el caso propuesto tomaremos el seguro de vida como referente para ahondar en los
detalles. ¿Qué sucedería si uno de los socios fallece y el (los) heredero (s) no está(n) apto(s)
para asumir el cargo o cómo se paga a los herederos dichas acciones del causante? Para esto

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Principio 16: “[…] Es función del Directorio supervisar las prácticas de Buen Gobierno
Corporativo y establecer las políticas y medidas necesarias para su mejor aplicación”.
Principio 31: “La sociedad divulga los estándares adoptados en materia de Gobierno Corporativo
en un informe anual, de cuyo contenido es responsable el Directorio, previo informe del Comité de
Auditoría, del Comité de Gobierno Corporativo, o de un consultor externo, de ser el caso”.

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 es recomendable adquirir un seguro de socios, de esta forma se realizará un traspaso correcto
de las acciones. Recordemos que en el estatuto de la empresa puede estar señalado desde el
principio la compra de seguro de socios o a través de la Junta General se ha podido adoptar
dicho acuerdo.

El Bueno Gobierno Corporativo es importante: ¿Cómo nos ven los bancos cuando utilizamos
la tarjeta de crédito para el pago de los seguros? ¿Cómo nos ven los inversionistas? Cómo
nos vean los bancos dependerá del cumplimiento que le demos al crédito otorgado; por ejemplo,
llegará a ser beneficioso si nos mantenemos al día en los pagos, nuestro historial crediticio
aumentará y con ellos podemos acceder a otros créditos, etc. Como nos ven los inversionistas, en
lo concerniente a la compra del seguro de socios con la tarjeta de crédito empresarial, nos traería
más desventajas ya que se supone que una empresa sólida tiene un capital adecuado para poder
realizar este tipo de compras importantes.

Ahora, enfocados en cómo nos ven los inversionistas con el uso de los principios del Buen
Gobierno Corporativo: De acuerdo con la consultora Mckinsey & Company (2000), los beneficios
para las empresas que ejecutan los Principios de Buen Gobierno Corporativo serían
prometedores, ya que los inversionistas están dispuestos a pagar el 22% adicional por sus
acciones. Por su parte, el 31 % de los inversionistas decide no invertir en las acciones ligadas a
países que no promueven las buenas prácticas promulgadas en estos principios.

2.6) MOMENTO 6: ¿Qué tipo de garantías podrá usar para obtener un financiamiento?

Constitución
Deudor garante: ALABIKA DILENIKA S.A.C
Acreedor garantizado: Banco Scotiabank del Perú S.A.A
Posesión del bien: vehículo (carro Toyota).

Se aplicará la ley garantía mobiliaria a fin de obtener financiamiento conforme del decreto
legislativo Nº 1400, normativa que modifico la Ley Nº 28677.

Para el caso en particular, el accionista William Catacora Rodríguez aportó a la empresa

ALABIKA DILENIKA S.A.C el vehículo de marca TOYOTA modelo Corolla año 2020 con placa de
rodaje Z2M-020, el cual pasó como parte de los bienes de la empresa. Dicho bien, según el precio
de mercado está valorizado en $ 15.000, que en soles sería S/. 54.000.

Nuestra empresa, para poder ampliar el acceso al crédito por medio del financiamiento es que ha
tenido a bien poner como garantía mobiliaria al vehículo, esto con la finalidad de adquirir las dos
(02) máquinas frigoríficas americanas, el cual está valorizada en 1.700 € / S/7,500.00.

Asimismo, nuestro vehículo ya inscrito de acuerdo con las formalidades establecidas en el artículo
33 de la Ley N° 28677, Ley de Garantía Mobiliaria.

Finalmente, se aplicará la Ley Garantía Mobiliaria (LGM) a fin de obtener financiamiento conforme
del Decreto Legislativo Nº 1400, normativa que modificó la ley Nº 28677, en la medida que
nuestra empresa ALABIKA DILENIKA S.A.C, para poder ampliar el acceso al crédito, traducido en
la cantidad de “s/xxxx”, esta se constituye mediante contrato celebrado entre el titular del bien
mueble ALABIKA DILENIKA S.A.C y el acreedor Banco Scotiabank del Perú S.A.A. Para ello los
bien muebles afectados en el acto jurídico que garantiza el cumplimiento de la obligación recaerá
sobre el vehículo (carro TOYOTA).

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WARRANT

Asimismo, nuestra empresa ALABIKA DILENIKA S.A.C, cuenta con mercadería circulante de 10
toneladas de arroz FARAÓN valorizado en S/.3.5 por kilo, con un monto total de S/ 35.000,
cantidad que se encuentra ubicada en nuestro depósito de almacén.

Además, hemos contactado con el Almacén General de Depósito ALMAFÍN S.A., a efectos de
emita un título valor sobre la mercadería detallada en el párrafo anterior, quien endosará el título
valor al banco Scotiabank Perú S.A.A.

El costo de warrant estará valorizado en el 30% de las 10 toneladas de arroz Faraón, es decir, S/.
10.500, en un plazo de 90 días, considerando que se trata de un producto perecible.

De esta manera, buscamos acceder al financiamiento de los activos que necesite, a efectos de
continuar con la ampliación de nuestra empresa encargada de distribuir alimentos (frutas,
verduras y abarrotes).

Estamos a su disposición para las ampliaciones y/o aclaraciones que consideren necesarias en
relación con el contenido del presente Informe.

Muy atentamente,

_________________________

ALABIKA DILENIKA S.A.C.

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