Tema iv.1.-balanza de pagos: 2019, 2020 y 2021 (trimestres).

La
información se consulta y revisa en sitio oficial del banco de
México: leer, identificar, describir y analizar las cuentas de la
balanza de pagos.
Para iniciar y desarrollar el tema se requiere tener conocimientos que es la balanza de
pagos, bueno la balanza de pagos es un documento contable en el que se registran
operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales de un país con el
exterior.

La balanza de pagos es un indicador  macroeconómico que proporciona información sobre

la situación económica del país de una manera general.

Es decir, permite conocer todos los ingresos que recibe un país procedentes del resto del
mundo y los pagos que realiza tal país al resto del mundo debido a las
importaciones y exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias en un período
de tiempo.

Al tener en cuenta el origen y la función de la balanza de pago, ahora veremos su estructura

y las cuentas que las componen:

Estructura de la balanza de pagos

Dentro de la balanza de pagos existen cuatro cuentas principales:

 Balanza de cuenta corriente: Esta balanza es la más importante, ya que es la que

más se utiliza para conocer el estado de la economía de un país. Aquí se incluyen
las importaciones y exportaciones de bienes y servicios, además de las rentas y
transferencias. A su vez, se subdivide en cuatro subcuentas: balanza comercial,
balanza de servicios, balanza de rentas y balanza de transferencias.
 Balanza de Capital: Se registran el movimiento de capitales, por ejemplo, las
ayudas que llegan del extranjero o la compra y venta de bienes que no son
financieros.
  Balanza de cuenta financiera: Se recogen los préstamos que pide un país al
extranjero, y las inversiones o depósitos que los países extranjeros efectúan a un
país.
 Cuenta de errores y omisiones: Esta cuenta se incluye dada la dificultad de calcular
con extrema precisión el total de exportaciones e importaciones de un país.

Teniendo en cuenta la definición de cada cuenta, podemos poner en práctica la fórmula de

la balanza pagos que sería la siguiente:

Balanza de pagos= CC + CK + CF + Cuenta de errores y omisiones

Donde los componentes de la balanza de pagos pueden detallarse de la siguiente forma:

a) Cuenta corriente (CC) = Exportaciones – importaciones + rentas +transferencias

b) Cuenta de capital (CK) = Ingresos-pagos (con el exterior)
c) Cuenta financiera (CF) = Variación neta de pasivos financieros (ingresos del
exterior)-variación neta de activos financieros (pagos al exterior).

Lo anterior nos permite entender mejor cómo hacer una balanza de pagos.

El resultado puede ser tanto positivo como negativo, ya sea cualquier de los cosos se estaría
hablando de un Superávit (cuando el resultado sea positivo) o de un Déficit (cuando el
resultado sea negativo), cuyo tema abordaremos en este documento.

Déficit y superávit en la balanza de pagos

Cada una de estas balanzas da un saldo independiente que puede ser positivo o negativo:

 Superávit: En el caso de que el saldo de un tipo de balanza sea positivo estaremos

hablando de que la balanza está en superávit.
 Déficit: En el caso de que el saldo sea negativo.

Sin embargo, no se busca el equilibrio de cada una de estas balanzas por sí solas, sino el
equilibrio global de la balanza de pagos. Por consiguiente, la balanza de pagos siempre
estará en equilibrio.

Por ejemplo, un déficit en la balanza por cuenta corriente será compensado con un
superávit en la balanza por cuenta de capital. Esto, ya que, si un país tiene más compras que
ventas, el dinero lo debe obtener por algún lado, bien por medio de inversiones o préstamos
extranjeros.

La balanza de pagos nos permite identificar la situación financiera de un país, cuya

información es importante para los inversionistas, aparte de esto, la balanza de pagos
conlleva una gran importancia en el sector económico, el cual se presenta a continuación.

Importancia de la balanza de pagos

La importancia de la balanza de pagos está en que nos permite analizar las relaciones de un
país con el exterior. Esto, en un periodo determinado. De ese modo, se puede observar
cómo unas cuentas están relacionadas con otras.

Por ejemplo, como mencionamos antes, un déficit en la balanza comercial puede ser
financiado con préstamos del exterior.

La balanza de pagos es una fotografía del momento y puede analizarse además su evolución
a través del tiempo.

Por ejemplo, un persistente déficit en la balanza comercial puede responder a una falta de
capacidades productivas del país para cubrir las demandas de consumo de la población.

Tema iv. 3.- lectura balanza de pagos, 2019, 2020 y 2021

(trimestres, agosto 2021).
Es necesario antes de realizar la lectura, identificar las fechas en las cueles son registradas
las balanzas de pago y quien las proporciona.

En primeras instancias tenemos a Banxico, el cual en el Artículo 2 de la Ley del Banco de

México establece que este Instituto Central tiene por finalidad proveer a la economía del
país de moneda nacional, procurando la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda,
además de promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos.  

De acuerdo con lo anterior, el buen funcionamiento de las IMF está presente en diversas de
las responsabilidades esenciales del Banco de México. La política monetaria se instrumenta
por medio de algunas de las IMF más importantes del país, como son el Sistema de Pagos
Electrónicos Interbancarios, el Sistema de Atención a Cuentahabientes, y el Sistema de
Depósito, Administración y Liquidación de Valores (SPEI, SIAC y DALI
respectivamente); la emisión de la regulación y las actividades de supervisión relacionadas
con las IMF fortalecen también el mantenimiento de la estabilidad financiera; mediante la
regulación del uso de los sistemas de pagos electrónicos se impulsa su eficiencia y
competencia; y la divulgación de información oportuna y relevante referente a las IMF
otorga certidumbre y transparencia a las instituciones financieras y al público en general.

Ahora que tenemos identifica que Institución proporciona la información de las balanzas de
pagos y el fundamento legas, la pregunta que nos queda por responder es ¿Cuándo se
elaboran y cuando se publican?, bueno La balanza de pagos trimestral se publica los días 25
de los meses de mayo, agosto y noviembre a las 9:00. La balanza de pagos anual el día 25
de febrero. En caso de ser día feriado bancario o fin de semana, el comunicado se publicará
el día hábil bancario anterior.

Por su parte, la estadística de la Posición de Inversión Internacional se publica los días 22

de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre a las 9:00. Asimismo, la estadística
de la Posición de Deuda Externa Bruta se publica los días 30 de los meses de marzo, junio,
septiembre y diciembre a las 9:00. En caso de ser día feriado bancario o fin de semana, las
cifras se divulgarán el día hábil bancario siguiente.

Como se hace mención en el subtema, realizaremos un análisis de las balanzas de pagos de

los años 2019, 2020 y 2021 (en el cual solo se tomara en cuenta el primer trimestre).

Para iniciar este análisis veremos la balanza de pagos del 2019:

Información obtenida en Banxico, balanza de pagos anual de 2019 https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-

prensa/balanza-de-pagos/%7BBA98606C-0C90-307A-D88E-35AECF9D1DAE%7D.pdf
En 2019, la cuenta corriente registró un déficit de 2,444 millones de dólares. A su vez, la
cuenta de capital resultó deficitaria en 56 millones de dólares. Por su parte, se presentó un
endeudamiento neto en la cuenta financiera que implicó una entrada de recursos por 11,314
millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de reserva por 2,638 millones de
dólares. 2 Así, el renglón de errores y omisiones exhibió un flujo negativo por 8,814
millones de dólares.

Durante 2019, la economía global se fue desacelerando como resultado de los efectos de
prolongadas tensiones comerciales, mayores riesgos geopolíticos y factores idiosincrásicos.
En este contexto, en 2019 el déficit de la cuenta corriente se ubicó en 0.2% del PIB, cifra
inferior a la observada en 2018 de 1.9% del PIB y el menor déficit reportado desde 1987,
año en que se registró un superávit de 2.3% del PIB. Cabe notar que la cuenta corriente
exhibió saldos superavitarios entre el segundo y cuarto trimestres de 2019. El menor déficit
en 2019 respecto de 2018 se originó, fundamentalmente, de la importante ampliación del
superávit de la balanza de mercancías no petroleras, si bien también contribuyeron los
mayores ingresos por viajes y por remesas.

La mayor parte de 2019 estuvo caracterizada por una elevada incertidumbre a nivel global,
una desaceleración de la economía mundial y posturas monetarias acomodaticias por parte
de los bancos centrales de las principales economías avanzadas. Hacia finales del año se
observaron condiciones financieras más favorables y un incremento en el apetito por riesgo
en los mercados como resultado de factores tales como la menor incertidumbre comercial
derivada del anuncio de la Fase 1 de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos, la
ratificación por parte del Senado estadounidense del T-MEC y la aprobación del acuerdo de
salida del Reino Unido de la Unión Europea. En este entorno, en 2019 la economía
mexicana siguió captando recursos por concepto de inversión directa y de cartera. Hacia
delante, los pronósticos de crecimiento de la economía mundial para 2020 se han seguido
revisando a la baja y el balance de riesgos para la actividad económica en el corto y,
especialmente, en el mediano plazo continúa sesgado a la baja. Destaca la posibilidad de
nuevos episodios de tensiones comerciales, de un agravamiento de los conflictos
geopolíticos y sociales en diversas regiones del mundo, y de un debilitamiento de la
actividad económica en China originado de los efectos del brote de coronavirus. La
incertidumbre asociada a dichos elementos de riesgo hace que el escenario para la inversión
y para el crecimiento en 2020 siga siendo complejo.

Ahora bien veremos la balanza de pagos del 2020, el cual se hace un gran hincapié ya que
en 2020 se dio origen a la pandemia del COVID-19, y en todo el mundo hubo grandes
repercusiones económicas en todo el mundo.

Balanza de pagos de 2020

Información obtenida en Banxico, balanza de pagos anual de 2020 https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-

prensa/balanza-de-pagos/%7B6A91911B-78FB-CF92-40F6-140ADC5AB292%7D.pdf

En 2020, la cuenta corriente registró un superávit de 26,571 millones de dólares. A su vez,

la cuenta de capital resultó deficitaria en 31 millones de dólares. Por su parte, se presentó
un préstamo neto en la cuenta financiera de México al resto del mundo que implicó una
salida de recursos por 21,343 millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de
reserva por 11,990 millones de dólares. 2 Así, el renglón de errores y omisiones exhibió un
flujo negativo por 5,197 millones de dólares.

Durante 2020, la economía mundial enfrentó un entorno de choques significativos y de

elevada incertidumbre. Lo anterior debido, primordialmente, a las afectaciones generadas
por la pandemia de COVID-19 y las medidas implementadas para contener su propagación.
Ante este entorno adverso y volátil, la actividad económica, la inflación y las condiciones
financieras en el país se vieron afectadas de una manera significativa. Si bien la actividad
económica mundial mostró cierta recuperación en el segundo semestre de ese año, esta se
dio a un ritmo moderado y diferenciado entre países y sectores. En este contexto, para la
totalidad de 2020 la cuenta corriente presentó un superávit de 2.4% del PIB, el mayor
superávit reportado desde 1983. El saldo de la cuenta corriente en 2020 contrasta con el
déficit de 0.3% del PIB observado en 2019. El aumento del saldo de la cuenta corriente en
2020 respecto de 2019 se originó, principalmente, de la importante ampliación del superávit
de la balanza de mercancías no petroleras, si bien los mayores ingresos por remesas
también contribuyeron a este resultado.

A principios de 2020, la propagación global del COVID-19 ocasionó un deterioro

significativo de las condiciones financieras globales y un incremento considerable en la
aversión al riesgo global. No obstante, durante la segunda mitad de 2020 los mercados
financieros presentaron un comportamiento positivo y, aunque estuvieron sujetos a
episodios de volatilidad, estos fueron más acotados que los registrados en marzo y abril. En
este entorno, en 2020 el saldo agregado de la cuenta financiera significó un importante
préstamo neto de México al resto del mundo, derivado del comportamiento de la inversión
de cartera, del rubro de otra inversión y de los activos de reserva, si bien la economía
mexicana continuó captando recursos por concepto de inversión directa.

Ahora bien, para la información de este ejercicio, la balanza de pagos se tomara de forma
trimestral, ya que en la fecha elaborada de este documento (29/11/2021) es en el año 2021
por lo cual la balanza de pagos anual a un no está disponible, pero para efectos de este
trabajo se tomaran las balanzas de manera trimestral.

Balanza de pagaos del primer trimestre de 2021

Información obtenida en Banxico, balanza de pagos del primer trimestre de 2021

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7BB0A4AD3E-2807-8DE3-
0D77-7E38E4ED6F72%7D.pdf

En el primer trimestre de 2021, la cuenta corriente registró un déficit de 5,135 millones de

dólares. A su vez, la cuenta de capital resultó deficitaria en 6 millones de dólares. Por su
parte, se presentó un endeudamiento neto en la cuenta financiera de México al resto del
mundo que implicó una entrada de recursos por 4,929 millones de dólares, incluyendo un
aumento de los activos de reserva por 1,812 millones de dólares. 2 Así, el renglón de
errores y omisiones exhibió un flujo positivo por 213 millones de dólares.

Desde el tercer trimestre de 2020 se ha venido observando una recuperación de la actividad

económica global, aunque esta ha sido marcadamente heterogénea entre sectores y países.
La producción industrial y el comercio internacional han seguido expandiéndose de manera
sostenida, alcanzando, en general, niveles superiores a los registrados previos a la
pandemia, mientras que el sector servicios ha registrado un proceso de recuperación más
lento, que se ha fortalecido recientemente. En la mayoría de las economías emergentes, las
expectativas de crecimiento han aumentado impulsadas, entre otros factores, por el
aumento en la demanda externa asociado a la recuperación vigorosa en Estados Unidos y
China. En este entorno, en el primer trimestre de 2021 el déficit de la cuenta corriente se
ubicó en 1.7% del PIB, 3 inferior al déficit de 2.5% del mismo periodo de 2020. Esta
reducción anual del déficit de la cuenta corriente fue resultado de una significativa
disminución del déficit del ingreso primario y del dinamismo que han continuado
mostrando los ingresos por remesas, lo cual fue parcialmente contrarrestado por un menor
superávit de la balanza comercial no petrolera, así como de una ampliación del déficit de la
balanza comercial petrolera y de la balanza de servicios.

En términos generales, los avances en la vacunación y la mejoría en las perspectivas

económicas han contribuido a que los mercados financieros registraran un desempeño
favorable en lo que va del presente año, si bien con episodios de volatilidad. No obstante,
podrían materializarse riesgos como un apretamiento en las condiciones financieras
globales, derivado de un aumento en la inflación en Estados Unidos mayor al esperado que
presionaría las tasas de interés a nivel global. Además, las economías emergentes enfrentan
una mayor absorción de recursos por parte del sector público en aquellas economías
avanzadas que implementaron cuantiosos estímulos fiscales y por la creciente participación
de China entre los activos de renta fija de economías emergentes por su inclusión en los
principales índices globales de inversión. En este contexto, durante el primer trimestre del
año en curso la economía mexicana siguió captando recursos a través de la cuenta
financiera, principalmente por concepto de inversión directa, de modo que la cuenta
financiera presentó un endeudamiento neto.

Balanza de pagaos del segundo trimestre de 2021

Información obtenida en Banxico, balanza de pagos del segundo trimestre de 2021

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7BD63D5090-E46A-C86F-
0380-183FC649330B%7D.pdf

En el segundo trimestre de 2021, la cuenta corriente registró un superávit de 6,286 millones

de dólares. A su vez, la cuenta de capital resultó deficitaria en 10 millones de dólares. Por
su parte, se presentó un préstamo neto en la cuenta financiera de México al resto del mundo
que implicó una salida de recursos por 7,333 millones de dólares, incluyendo una reducción
de los activos de reserva por 276 millones de dólares. 2 Así, el renglón de errores y
omisiones exhibió un flujo positivo por 1,057 millones de dólares.

En el segundo trimestre del año, la actividad económica mundial continuó con un proceso
de recuperación heterogéneo. En Estados Unidos, el ritmo de crecimiento se mantuvo,
reflejando los avances en el proceso de vacunación, el relajamiento de las medidas de
confinamiento y los cuantiosos estímulos fiscales aprobados en dicho país. En la zona del
euro, en el Reino Unido y, en menor medida, en Japón, la actividad económica se recuperó,
luego de haberse contraído en el primer trimestre. En contraste, las economías emergentes
han exhibido, en general, un debilitamiento en el ritmo de recuperación de la actividad
económica. En este contexto, en el segundo trimestre de 2021 el superávit de la cuenta
corriente se situó en 1.9% del PIB, que se compara con el déficit de 0.4% del mismo
periodo de 2020. El incremento anual del saldo de la cuenta corriente reflejó un
significativo aumento del superávit de la balanza de mercancías no petroleras, así como el
dinamismo que han continuado exhibiendo las remesas y un incremento en el superávit del
saldo de viajes.

En términos generales, se presentó un comportamiento favorable de los mercados

financieros internacionales, con algunos episodios de moderada volatilidad derivados de la
incertidumbre asociada a la evolución de la inflación en algunas economías avanzadas y de
las preocupaciones sobre la propagación de una nueva variante del virus SARS-CoV-2 y su
impacto sobre la recuperación económica global. En este entorno, durante el segundo
trimestre del año en curso el saldo agregado de la cuenta financiera implicó un préstamo
neto de México al resto del mundo que reflejó la evolución de los rubros de inversión de
cartera, de otra inversión y de derivados financieros, al tiempo que la economía mexicana
continuó captando recursos por concepto de inversión directa.

Preguntas:
1. ¿Quién se encarga de realizar y compartir la balanza de pagos?
R. Banxico
2. ¿Cada cuando se publica la balanza de pagos?
R. La balanza de pagos trimestral se publica los días 25 de los meses de mayo,
agosto y noviembre a las 9:00. La balanza de pagos anual el día 25 de febrero.
3. ¿Qué es la balanza de pagos?
R. la balanza de pagos es un documento contable en el que se registran operaciones
comerciales, de servicios y de movimientos de capitales de un país con el exterior.
4. ¿Qué cuentas integran la balanza de pagos?
R. esta integrada por cuatro cuentas, cual son la Balanza de cuenta corriente,
Balanza de Capital, Balanza de cuenta financiera y Cuenta de errores y omisiones.
5. ¿Qué es Superávit?
R. En el caso de que el saldo de un tipo de balanza sea positivo.
6. ¿Qué es Déficit?
R. En el caso de que el saldo sea de un tipo de balanza sea negativo.
Referencias Bibliográficas

Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

https://www.imf.org/~/media/Websites/IMF/imported-publications-loe-
pdfs/external/spanish/pubs/ft/bop/2007/bopman6s.ashx

Balanza de Pagos

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/balanza-pagos-
comercio-invers.html

Política y funciones del Banco de México respecto a las infraestructuras de los mercados
financieros

https://www.banxico.org.mx/sistemas-de-pago/d/%7B9ACA4DC8-2B96-8EB3-6FF3-
F58DDFA3FE51%7D.pdf

Ley del banco de México

http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/74.pdf

Balanza de pagos anual de 2019

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7BBA98606C-
0C90-307A-D88E-35AECF9D1DAE%7D.pdf

Balanza de pagos anual de 2020

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7B6A91911B-
78FB-CF92-40F6-140ADC5AB292%7D.pdf

Balanza del primer trimestre de 2021

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7BB0A4AD3E-
2807-8DE3-0D77-7E38E4ED6F72%7D.pdf

Balanza del segundo trimestre de 2021

https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7BD63D5090-
E46A-C86F-0380-183FC649330B%7D.pdf