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UNIVERSIDAD PRIVADA FRANZ TAMAYO

CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES
INGENIERIA COMERCIAL
ADMINISTRACION FINANCIERA
“CAMBIOS EN LA LINEA DEL MERCADO DE
VALORES”
HITO 4

DOCENTE: LIC. FRANCISCO JAVIER CORTES BAPTISTA.

ESTUDIANTE: HUARCA QUELALI JESSICA

BOLIVIA-2021
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1) ¿QUE FUNDAMENTOS OCASIONAN CAMBIOS EN LA LMV O

SML?

 Expectativas de inflación
 Aversion al riesgo

2) ¿QUE ENTIENDE POR PRIMA DE INFLACIÓN?

La prima de inflación es un método utilizado en la inversión y la banca para

calcular la tasa de rendimiento normal de un activo o inversión cuando el costo
general de los bienes y servicios aumenta con el tiempo, conocido como inflación.
El rendimiento real, por lo tanto, o la tasa de rendimiento real de una inversión se
reduce por la prima de inflación, y esta reducción tiende a ser mayor cuanto más
tiempo demore la inversión en madurar. Un ejemplo de esto sería un bono del
gobierno que produce un retorno de la inversión del 5% en un año, pero con una
prima de inflación en el transcurso del mismo año del 1% por el aumento de los
precios. Esto reduce el rendimiento real del bono al 4% para fin de año.

El riesgo de inflación tiene un impacto significativo en el valor de las inversiones

a lo largo del tiempo, particularmente si son inversiones con un horizonte muy
largo antes del vencimiento. Los bonos del gobierno que tardan de 25 a 30 años en
madurar pueden resultar en un valor inferior a la inversión inicial debido a una
prima de inflación durante un período que niega el pequeño porcentaje de
rendimiento de las ganancias del bono. Debido al efecto de la inflación en el
rendimiento nominal de cualquier inversión, predecir la tasa de inflación a lo largo
del tiempo es un componente importante de toda inversión financiera.

Dado que el riesgo de inflación puede dar como resultado un rendimiento negativo
o una pérdida de valor para una inversión, es importante que una seguridad a largo
plazo como un bono tenga en cuenta la inflación al vincularla a la tasa del cupón.
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La tasa de cupón es el rendimiento porcentual del bono basado en las tasas de

interés actuales. La inflación aumenta las tasas de interés en la economía en
general y, si el rendimiento de las inversiones no se ajusta para compensar esto
con el tiempo, perderán valor.

Sin embargo, la curva de rendimiento de una inversión no solo tiene en cuenta la

prima de inflación y las tasas de interés. De igual importancia es lo que se conoce
como la prima de riesgo. Una prima de riesgo es un cálculo de la probabilidad de
que el negocio en el que ha invertido vaya a la quiebra mientras la inversión está
madurando, donde se podría perder todo el valor de la seguridad.

Cuando las inversiones que tienen rendimientos vinculados al aumento de las

tasas de interés como los bonos, se dice que estos rendimientos se basan en lo que
se llama la tasa de interés nominal. La tasa de interés nominal es un valor
alcanzado sin tener en cuenta la inflación. Para obtener este rendimiento de tasa
nominal para una inversión, se suman otros tres factores degradantes y se restan
del rendimiento establecido para la inversión. El tipo de interés nominal, por lo
tanto, es el mismo que el rendimiento real de la inversión cuando se liquida.

3) ¿POR QUE UN CAMBIO EN LA AVERSIÓN AL RIESGO DE LOS

INVERSIONISTAS ,MODIFICA LA PENDIENTE DE LA LINEA LMV O
SML?

La pendiente de la línea del mercado de va lores refleja en general las

preferencias de riesgo de los inversionistas en el mercado. Como vimos antes, la
mayoría de los inversionistas tienen aversión al riesgo: quieren mayores
rendimientos cuando aceptan mayores riesgos. Esta relación positiva en tre
riesgo y rendimiento está representada gráficamente por la LMV, la cual describe
la relación entre el riesgo no diversificable, medido por el coeficiente beta (eje x)
y el rendimiento requerido (eje y). La pendiente de la LMV refleja el grado de
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aversión al riesgo: cuanto más pronunciada es la pendiente, mayor es el grado de

aversión al riesgo porque se requerirá un mayor nivel de rendimiento para cada
nivel de riesgo medido por el coeficiente beta. En otras palabras, las primas de
riesgo se incrementan con la creciente elusión del riesgo. Los cambios en la
aversión del riesgo y, por lo tanto, los cambios en la LMV son producto de la
variabilidad en las preferencias de los inversionistas, las cuales generalmente son
el resultado de acontecimientos económicos, políticos y sociales. Ejemplos de
acontecimientos que incrementan la aversión al riesgo son la caída de la bolsa de
valores, el asesinato de un líder político importante y una declaración de guerra.
En general, las expectativas ampliamente compartidas en tiempos difíciles tienden
a causar que los inversionistas tengan aversión al riesgo, exigiendo rendimientos
más altos como compensación por aceptar un nivel específico de riesgo.