“Año del Bicentenario del Perú: 200 años de Independencia”

UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO

VILLARREAL

FACULTAD DE CIENCIAS FINANCIERAS Y

CONTABLES
ESCUELA DE CONTABILIDAD

“FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO, MEDIANO Y

LARGO PLAZO”

CURSO: Contabilidad Gerencial I

DOCENTE: C.P.C.C. Murrieta Campos, Juan Jose

INTEGRANTES:
· Jacinto Maylle, Fenicia Celiciaz
· Llata Castro, Irma Zorayda
· Maciso Huaman, Alba Lucero
· Mamani Mamani Heydi Anny
· Martínez Saavedra, Julia Alexandra.
· Mayhuire Valverde, Richard
· Medina Pizarro, Mireya Efigenia

AÑO Y SECCIÓN: 5° “H”

2021
Contenido
INTRODUCCION...................................................................................................................................................3
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO................................................................................................................4
1. Definición.....................................................................................................................................................4
2. Importancia del financiamiento a corto plazo..............................................................................................4
3. Ventajas del financiamiento a corto plazo....................................................................................................4
4. Desventajas del financiamiento a corto plazo..............................................................................................4
5. Clasificación del financiamiento a corto plazo..............................................................................................5
5.1 Sin Garantía:...............................................................................................................................................5
5.2 Con Garantía...............................................................................................................................................6
CASOS PRÁCTICOS................................................................................................................................................8
FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO........................................................................................................10
1. IMPORTANCIA DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO..........................................................................10
2. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO.........................................................................10
2.1 OBLIGACIONES PRIVADAS.........................................................................................................................10
2.2 ARRENDAMIENTO.....................................................................................................................................10
3. CARACTERISTICAS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO................................................11
4. VENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO.................................................................................11
5. DESVENTAJA DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO.............................................................................11
6. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO...................................................................................11
LEASING..........................................................................................................................................................11
COMPRA A PLAZOS.........................................................................................................................................13
PRÉSTAMOS A MEDIANO PLAZO....................................................................................................................14
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO.............................................................................................................15
1. Financiación................................................................................................................................................15
2. Decisiones de Financiamiento a Largo Plazo..............................................................................................15
3. Deuda a largo plazo....................................................................................................................................16
4. Razones para buscar un Financiamiento....................................................................................................16
5. Análisis de Financiamiento.........................................................................................................................16
6. Principales Características de las Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo..............................................17
7. Clases de Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo...................................................................................17
Fuentes internas:.............................................................................................................................................17
Fuentes externas:............................................................................................................................................17
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 8. Principales Instrumentos de Financiamiento Externo....................................................................................18
8.1. Préstamo..................................................................................................................................................18
8.2. Hipoteca..................................................................................................................................................18
8.3. Acciones..................................................................................................................................................19
8.4. Bonos.......................................................................................................................................................19
8.5 Arrendamiento Financiero (Leasing)........................................................................................................19
8.6. Renting....................................................................................................................................................20
CONCLUSIONES.................................................................................................................................................24
RECOMENDACIONES........................................................................................................................................26

3
 INTRODUCCION

Las fuentes de financiamiento como bien se sabe es la manera de como una entidad puede allegarse de
recursos financieros para cumplir sus objetivos de prosperidad.
Por lo mismo, antes de adquirir un financiamiento la empresa interesada debe hacer un estudio a su
entidad, esto en sus balances generales, y por medio de eso tendrán una fecha específica en el que
expresará para cuando se necesitará el recurso.
Además del estudio, suponiendo que ya se tiene la fecha se debe verificar el monto necesitado, que tipo
de financiamiento se requiere, los intereses, flexibilidad en el pago, capacidad de pago, etc. Para que así
se tome la decisión correcta y se logre el objetivo deseado.
Es por eso que en el presente trabajo tratará acerca de aquellas fuentes de financiamiento más usadas,
junto con estas ventajas y desventajas su forma de utilizarlo, etc. Para saber que tipo de fuente se adapta
a las necesidades de la entidad.

4
 FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

1. Definición

El financiamiento a corto plazo se utiliza para conseguir liquidez inmediata y solventar operaciones
relacionadas directamente a los ingresos. Este se lleva a cabo en un período no mayor a 12 meses.
Este tipo de financiamiento se refiere a aquel en el que el pago de la deuda se establece en un periodo
igual o menor a un año.

2. Importancia del financiamiento a corto plazo

Se emplea principalmente para obtener liquidez para solventar problemas relacionados directamente a
los ingresos.
El financiamiento a corto plazo es ideal para pequeñas y medianas empresas. Algunos tipos de
financiamiento a corto plazo son el crédito comercial, crédito bancario, línea de crédito, financiamiento
teniendo en cuenta los inventarios y pagarés.

3. Ventajas del financiamiento a corto plazo

Este tipo de inversión tiene algunas ventajas como:

· Requiere menos requisitos y su solicitud es más simple.
· En muchos casos no se necesita de aval.
· El acceso es rápido.
· La tasa de interés del financiamiento a corto plazo es baja en comparación con los préstamos a
largo plazo.
· Es un tipo de financiación más fácil de conseguir para PyMEs.

4. Desventajas del financiamiento a corto plazo

Este tipo de inversión tiene desventajas como:

· El cumplimiento de la deuda se sostiene sobre la proyección de ventas a corto plazo, lo cual no
permite mucha maniobrabilidad por parte del emprendedor ni responder ante eventualidades
fortuitas.
· En caso de utilizar créditos bancarios o líneas de crédito, las utilidades de la empresa se ven
afectadas al hacer uso de tarjetas de crédito y el aumento de la tasa de interés dificulta el pago de
la deuda.
· El capital recibido generalmente es declarado como circulante, por lo cual puede despilfarrarse o
desaprovecharse si no existe suficiente control del gasto.
· No es un método adecuado para empresas que ya tengan alto volumen de deudas.

5
 5. Clasificación del financiamiento a corto plazo

5.1 Sin Garantia:

Espontánea

a) Cuentas por pagar

Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa y que se originan
generalmente por las transacciones ordinarias del negocio. Es común a casi todas las empresas, no se
exige a la mayoría de los compradores que pague por la mercancía a la entrega, se permite un periodo de
espera antes del pago.
b) Pasivos acumulados
Una segunda fuente de financiamiento espontanea a corto plazo para una empresa son los pasivos
acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aún no han sido pagados.
Bancaria

a) Línea de crédito
Es un acuerdo entre en banco y un prestatario en el que se indica el crédito máximo que el banco
extenderá al prestatario durante un periodo definido.
b) Convenio de crédito revolvente
Consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por grandes empresas y es muy similar a
una línea de crédito regular. Sin embargo, incluye una característica importante distintiva; el banco tiene
la obligación legal de cumplir con un contrato de crédito revolvente y recibirá un honorario por
compromiso.
c) Pagaré
Es un instrumento negociable que esta dirigida a una persona a otra, firmada por el formulante del
pagare, en donde se compromete a pagar en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad
de dinero junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Extra-Bancarias

a) Documentos negociables
Consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputación
crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden emitir
documentos negociables.
b) Anticipo a clientes
El cumplimiento de la deuda se sostiene sobre la proyección de ventas a corto plazo, lo cual no permite mucha
maniobrabilidad por parte del emprendedor ni responder ante eventualidades fortuitas.
Cuando el anticipo es significativo, por ejemplo, superior al costo de materiales, sirve como inyección adicional
de capital de trabajo. El plazo de este tipo de financiamiento depende del plazo previsto para el cumplimiento del
contrato.

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 c) Prestamos privados
Pueden obtenerse prestamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los que
sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de una crisis.
d) Papeles comerciales
Es un tipo de pagare no garantizado, emitido por empresas grandes que se le vende principalmente a
otros negocios, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos mutualistas de mercado de dinero y
bancos, con el objetivo de conseguir fondos.
El uso de papel comercial le permite a una corporación explorar un rango más amplio de fuentes de
crédito, incluyendo instituciones financieras externos a su propia área y a las corporaciones industriales
de todo el país, lo cual puede reducir los costos de intereses.
El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos costoso que el crédito bancario y es
un complemento de los préstamos bancarios usuales.
5.2 Con Garantía

Cuentas por cobrar

Representan el crédito que concede la empresa a sus clientes con una cuenta abierta. Para conservar los
clientes(actuales) y atraer nueva clientela. Las condiciones de crédito pueden variar, pero las empresas
dentro del mismo campo las condiciones de créditos similares.
a) Pignoración de cuentas por cobrar
Es la entrega de alguna cosa o un bien para obtener un préstamo.
b) Factorización de cuentas por cobrar
El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es un tanto distinto a lo que se emplea en la
pignoración, esto se da acabo en un convenio entre el vendedor y el comprador, por medio de un
documento llamado (orden compra) la cual se estable las condiciones en dicha orden y ambas partes
estarán en mutuo acuerdo.
Proceso de Factoring
1.- Proveedor entrega el bien/servicio y mite la factura.
2.- Adquiriente recepciona/acepta la factura negociable y la devuelve sellada al proveedor.
3.- Entrega factura negociable para evaluación de factoring.
4.- Emite simulación de operación de factoring con la tasa de interés (TEM) y porcentaje de adelanto de
la factura.
5.- Acepta condiciones y firma contrato de cesión de derechos.
6.- Confirma no existir disputas por el bien/servicio y condiciones de la factura negociable.
7.- Registra factura negociable y se transfiere contablemente.
Ejemplo de Factoring

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Datos:
- Monto total Factura: S/100,000
- Fecha emisión: 01-01-17
- Fecha de pago: 01-02-17
- Detracción: 10%
- No hay retención, fondo de garantía ni adelanto
- Se adelanta el 90% del VNPP(*)
- Tasa aplicable: 2.5% TEM

Inventarios
a) Gravamen abierto
Proporciona a la institución de préstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin
embargo, el prestatario tendrá la libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la garantía
colateral podrá verse reducido por debajo del nivel que existía cuando se concedió el préstamo.

a) Recibos de fideicomiso
Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantienen en fideicomiso por los bienes. Estos
pueden ser alojados en un almacén público o mantenerse en las instalaciones del prestatario.

8
 b) Recibos de almacenamiento
Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral. Consiste en un convenio en virtud
del cual el prestamista emplea una tercera persona para que ejerza el control sobre el inventario del
prestatario y para que actúe como agente del prestamista.
Otras fuentes

a) Garantía de acciones
Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garantía para un
préstamo, además es natural que el prestamista está interesado en aceptar como garantía las acciones y
bonos que tengan un mercado fácil y un precio estable en el mercado.

b) Prestamos con codeudor

Los préstamos con fiadores originan cuando un tercero (empresa) firma como fiador para garantizar el
préstamo donde si el prestatario no cumple, el fiador es responsable por el préstamo y debe garantizar
una adecuada solidez financiera.

c) Seguros de vida.
Establece el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por causa natural o
accidental, durante la vigencia de esta.

Es recomendable que cuando se solicite préstamos mediante una fuente de financiamiento a corto plazo:
 Solicitar préstamos mediante una fuente de financiamiento a corto plazo es apuntar a la
racionalidad, el análisis y el control desde el inicio hasta la devolución total del capital prestado.
 Estudiar las opciones de financiamiento, medir la capacidad de pago, utilizar el capital recibido
para fines realmente productivos y revisar los aspectos legales de las negociaciones son
elementos fundamentales.

CASOS PRÁCTICOS

1.- Créditos de Corto Plazo

El banco comunica a tu empresa que le han habilitado una línea de crédito por 10,000 soles a una tasa de
25% anual y pagadero en 6 meses. Como se avecina la campaña escolar, necesitas comprar mercadería
(útiles y libros) para poder vender. Para esto, utilizas 8,000 soles de tu línea de crédito los cuales sabes
que deberás pagarlos en cuotas mensuales hasta como máximo 6 meses. Sin embargo, en plena
campaña, te diste cuenta que necesitabas comprar más mercadería porque las ventas están muy buenas y
te estás quedando sin stock. En ese momento, te acuerdas que tienes 2,000 soles que no has utilizado de
tu línea. Por tal razón, haces uso de ese dinero. Como las ventas han estado muy buenas, al cabo sólo de
un mes decides pagar los 8,000 soles iniciales más los intereses generados. Los 2,000 soles piensas que
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los podrás pagar en un mes más. Al pagar los 8,000 soles has “liberado” otra vez tu línea por esa
cantidad con lo que si necesitaras más dinero en los próximos meses sabrás que tienes ya 8,000 soles
disponibles sin ningún trámite adicional del banco.

2.- Descuentos de Letras y Pagarés

Si le has vendido a un cliente importante al crédito por 5,000 soles a 30 días y éste te firmó un pagaré como
compromiso formal de pago, puedes acercarte al banco o institución financiera y pedir que te descuenten la letra o
pagaré. Si el banco te asignó una tasa de interés de 30% anual porque percibió que tu cliente era un poco riesgoso,
entonces te pagará 4,891.87 soles y no los 5,000 soles. El diferencial es el interés que se deriva de aplicar la tasa
equivalente mensual (2.21%) de la tasa efectiva anual (30%).

3.- Sobregiros
Tu empresa tiene un saldo de 2000 soles y necesitas comprar mercadería por 2100 soles. Si has acordado con tu
banco o caja una línea de sobregiro de 5% de tu saldo con una tasa de saldo deudor de 100% anual, entonces
podrás realizar la compra de esa mercadería, sea disponiendo de ese efectivo o usando la tarjeta de débito
asociada a la cuenta debido a que el 5% de 2000 es 100 y, por tanto, podrías “sobregirarte” hasta en 100 soles. Al
acordarte de esto, decides pagar con la tarjeta de débito de tu empresa y, por tanto sobregirarte en 100 soles. A los
6 días ya tienes otra vez el efectivo para realizar el pago de esa deuda. Si deseas pagarlo ese mismo día, como
sería lo aconsejable, el banco te cobrará un interés por los 6 días que usaste la línea de sobregiro. En este caso, si
la tasa es del 100% anual, el equivalente en 6 días es de 1.16% . Entonces multiplicas 100 soles por 1.16% y te
resulta que debes pagar 1.16 soles de interés.

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 FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

Un financiamiento de mediano plazo se encuentra entre el de corto plazo y el de largo plazo.

El tiempo de este financiamiento es mayor a un año y menor a cinco, usualmente se adquieren para
mantener los activos fijos y el capital de trabajo de una empresa, como son la maquinaria, inmobiliarios
o seguros.

1. IMPORTANCIA DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

A través de estos financiamientos las empresas tienen la posibilidad de mantener una economía estable y
eficiente al realizar sus actividades comerciales, lo que traerá consigo un mayor aporte al sector
económico. Desde el punto de vista de la empresa, los mercados financieros existen para aumentar sus
capacidades monetarias por medio de varios instrumentos entre los cuales tenemos a las fuentes de
financiamientos.

2. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

2.1 OBLIGACIONES PRIVADAS

Esta fuente de financiamiento puede usarse para incrementar el capital de trabajo adicional con carácter
permanente o regular. Entre ellas podemos encontrar las siguientes:
OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS:
Son aquellas que están respaldadas por todos los activos de la empresa y no por un especifico de la
misma. Son créditos a corto plazo, generalmente a 90 días, pero hipotecarias.
OBLIGACIONES HIPOTECARIAS:
Son financiamiento de gran flexibilidad para la adquisición, construcción o mejoras de inmuebles
destinados al objeto social de la empresa, se encuentra respaldadas por títulos hipotecarios.
CONVERTIBLES:
Este tipo de préstamo es conveniente cuando se tiene la plena seguridad de que las tasas de interés
bajaran en el futuro.
2.2 ARRENDAMIENTO

FINANCIERO:
Contrato que se negocia entre el propietario de los bienes y la empresa, a la cual se le permite el uso de
esos bienes durante un periodo determinado y mediante el pago de una renta especifica, el riesgo corre a
cargo del arrendatario.

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OPERATIVO:
Se utiliza casi siempre para computadoras, equipos pesados, automóviles y cajas registradoras. Son
generalmente suscrito por un periodo menor a la duración del activo, el riego corre a cargo del
arrendatario.

3. CARACTERISTICAS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO

PLAZO

 Viene dadas por las tasas de interés que es el porcentaje al que esta invertido un capital en una
unidad de tiempo.
 Es el plazo ofrecido para la cancelación del financiamiento.
 Las garantías para avalar los financiamientos que van determinados de acuerdo con cada ente
crediticio que lo ofrece.

4. VENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

 Se puede financiar al 100% de la inversión

 Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente
 Flexibilidad en plazos, cantidades y acceso a servicios
 Permite conservar las condiciones de venta al contado
 Mínima conservación del capital del trabajo
 Oportunidad de renovación tecnológica
 Rapidez en la operación

5. DESVENTAJA DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

 Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción de la compra
 No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato
 Existencia de clausuras penales previstas por incumplimiento de obligaciones contractuales
 Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación en particular cuando se producen
descensos en los tipos de interés.

6. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

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LEASING

El leasing financiero, también conocido como “arrendamiento financiero” o “arrendamiento con opción
a compra”, es un contrato mercantil que celebra una empresa locadora (arrendadora) para el uso de un
bien mueble o inmueble por la arrendataria, a cambio de pagos periódicos que pueden ser por adelantado
o al vencimiento y con opción a favor de la arrendataria para comprar dichos bienes por un valor
previamente pactado.
Mediante este contrato de leasing financiero, la empresa arrendadora, banco o sociedad de
arrendamiento financiero, adquiere de un tercero determinados bienes que otra empresa ha elegido con
anterioridad, habiéndose acordado previamente el precio y la forma de pago. La empresa arrendadora
entrega el bien para su uso durante un tiempo establecido, llamado periodo irrevocable, que
generalmente coincide con la vida útil probable del activo, siendo todos los gastos, seguros y riesgos por
cuenta del arrendatario.
En el arrendamiento financiero no se financia la totalidad del valor del activo, contribuyendo a la
liquidez de la empresa arrendataria.

Tipos de leasing financiero:

1. Leasing financiero
El leasing financiero es una modalidad de leasing en donde siempre existe una opción de adquisición, es
decir, se pacta la compra al inicio del contrato por un valor residual que será cancelado al final del
contrato. Se constituye como un arrendamiento a largo plazo cuyos gastos de mantenimiento y
conservación son asumidos por cuenta del arrendador.
2. Leasing operativo
Modalidad similar al leasing financiero, consiste en ceder el uso de unos determinados bienes a cambio
del pago de cuotas periódicas pactadas; el proveedor del bien es el que se encarga de gestionar el
arrendamiento. En esta operación no existe la opción de compra por parte del arrendatario al final de
periodo de alquiler.
3. Leverage lease o arrendamiento financiero apalancado
La característica principal que define a esta modalidad de leasing es que interviene una tercera persona
además del arrendatario y el arrendador; también participa el prestamista, quien comparte los gastos de
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la adquisición del producto. En este tipo de operación, si el arrendatario deja de hacer los pagos al
arrendador y el arrendador a su vez incumple el pago del préstamo, los prestamistas no pueden actuar
sobre él sino sobre el bien objeto del arrendamiento, y tienen derecho de retenerlo.
4. Leaseback o retroleasing
El leaseback es una modalidad de leasing en la que no existe un tercer proveedor, sino que la operación
se hace con un bien que ya es de propiedad del mismo cliente financiado, quien lo vende a la empresa
financiera, con el propósito de que la ceda su uso a cambio del pago de una renta, siempre con opción de
compra al término del contrato.
En este sentido, podemos decir que el proveedor del bien mueble o inmueble termina siendo el cliente
final, pues la empresa vende el activo a la entidad financiera, la misma que posteriormente al contrato
vuelve a firmar un contrato de leasing financiero con la misma empresa sobre el mismo bien vendido.
5. Leasing inmobiliario y mobiliario
El leasing inmobiliario se caracteriza por ser una modalidad de arrendamiento financiero que tiene como
objetivo financiar toda clase de inmuebles, como complejos industriales, oficinas, locales comerciales,
hoteles, centros médicos, etc.
Asimismo, al término del periodo, otorga al arrendatario la opción de comprar, para adquirir el inmueble
por un valor residual previamente pactado. Se constituye como un contrato utilizado como medio de
financiación que permite a la empresa adquirir el bien inmueble.
Por el contrario, el leasing mobiliario tiene como objetivo la financiación de bienes, equipos y
maquinarias.
6. Arrendamiento financiero industrial
Corresponde a un tipo de leasing de grandes proporciones, puesto que se trata de operaciones complejas
de arrendamiento de equipos, como aviones, buques, etc.

COMPRA A PLAZOS

La compra a plazos es una modalidad de transacción que permite cancelar el producto adquirido
mediante desembolsos distribuidos en diferentes periodos de tiempo. A estos abonos se les suele
denominar cuotas.
En otras palabras, la compra a plazos permite extender el pago por un bien o servicio por un plazo que
puede durar meses o años.
El objetivo de compra a plazos es que el consumidor no efectúe un único pago por un monto alto,
quedándose sin efectivo.
Usualmente, los usuarios optan por esta modalidad para adquirir bienes duraderos o servicios costosos,
como viajes al extranjero. Además, se suele realizar mediante la tarjeta de crédito.
Otro punto para tomar en cuenta es que cada cuota tiene dos componentes: el principal de un préstamo
(la parte del monto de la deuda que se amortiza) y los intereses (coste financiero por comprar a crédito).

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PRÉ STAMOS A MEDIANO PLAZO

Préstamo destinado a financiar el capital para un negocio, con cuotas y fechas de pago que se ajustan al
flujo de caja. Además, este préstamo permite adquirir activos fijos: locales comerciales, equipos,
maquinarias y vehículos.

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 FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Finalidad de la financiación, es decir, ¿para qué necesitamos el dinero? No es lo mismo necesitar dinero para
pagar a proveedores para comprar una máquina.
Por ejemplo, el stock de productos necesariamente tendrá una rotación, habrá momentos en que necesitemos
dinero para comprar dicho stock y momentos en que nos sobre liquidez porque nos han pagado las ventas
realizadas. Para eliminar el desfase financiero que se produce necesita s una póliza de crédito que nos repercuta
intereses (gastos financieros) sólo por el tiempo y el dinero que hemos utilizado.
Sin embargo, si entre nuestros proyectos está la compra, por ejemplo, de una máquina hay que intentar financiarla
al mismo periodo de amortización que tiene este activo, lo que hará más fácil el pago del momento.
Otro aspecto fundamental para analizar es la capacidad de pago que se tiene o se puede tener para devolver la
cantidad financiada externamente. Para ello, hemos de realizar una previsión de los ingresos y gastos que
generaremos y así tener una idea de los plazos de amortización de la deuda de acuerdo con los compromisos de la
empresa.

1. Financiación.

La financiación no es una limosna que se da a quien la necesita, sino que es un negocio como cualquier otro.
Hay que demostrar que el nuestro es un negocio, que permite a quienes prestan dinero recuperarlo y además
ganar unos intereses. Uno de los objetivos de la empresa es su crecimiento sostenido. Este crecimiento
económico normalmente se da a través de proyectos de expansión que requieren de grandes inversiones, que
muchas veces no cuenta la empresa para realizarlas.
Ante esta situación, los administradores de una empresa tienen tres maneras de obtener el dinero que
necesitan para realizar los proyectos de inversión:
a) Generar excedentes de efectivo después de cubrir sus necesidades actuales de operación. Esta es la opción
más sana, financieramente hablando.
b) Pedir un préstamo
c) Asociarse con alguien que tengas interés en los planes de la compañía y que suministre total parcialmente
los fondos para llevarlos a cabo. Cabe hacer mención que las dos últimas alternativas pueden hacerse de
forma privada, es decir, con acreedores y accionistas con quienes se establece relación y contacto directo, y en
forma pública, es decir con acreedores y accionistas provenientes del gran público inversionista y con quienes
se establece una relación indirecta a través de intermediarios financieros tales como la bolsa de valores y sus
correspondientes agentes llamados casa de bolsa

2. Decisiones de Financiamiento a Largo Plazo

Las decisiones de financiamiento, a diferencia de las decisiones de inversión, son aquellas que se toman
cuando se tiene en mente un proyecto a largo plazo. Al tomar decisiones de financiamiento es fundamental
crear las condiciones para ganar la confianza del Mercado Financiero, para luego buscar las opciones más
convenientes para la empresa en dicho mercado financiero. Ello significa que se debe evaluar cuál de estos
segmentos del mercado es más propicio para financiar la inversión o la actividad específica para la cual la
empresa necesita recursos. El objetivo es conocer todas las variantes que existen para obtener un
financiamiento y elegir la que más se adapte a nuestras necesidades y expectativas. La deuda, las acciones
16
comunes, y las acciones preferentes son las principales fuentes de financiamiento a largo plazo para las
empresas.

3. Deuda a largo plazo

Tenemos en cuenta que la estructura de capital de una empresa está compuesta de Deuda de Largo Plazo y
por su Patrimonio Neto. De lo dicho, es necesario prestar atención que el financiamiento de una empresa
depende de estos dos elementos. Uno de los cuales es la Deuda de Largo Plazo. La deuda es una obligación
legal por dinero que se pidió prestado, es un compromiso de efectuar pagos futuros convenidos por contrato.
La deuda de Largo plazo originalmente está programada para ser reembolsada en un plazo mayor a un año. La
Deuda de Largo Plazo es: “Un título de deuda es una promesa de pago de intereses y restitución de dinero que
pidió prestado, el principal, en condiciones previamente especificadas. La omisión de realizar los pagos
prometidos es el incumplimiento y puede dar pie la quiebra”. Es decir, la empresa cuando adquiere
financiamiento por Deuda de Largo Plazo tiene la obligación de pagar intereses por el préstamo y de restituir
el dinero que pidió prestado.

Fuentes de financiamiento

Pasivo Capital
Activo = +
(ajenos) (propios)

4. Razones para buscar un Financiamiento

Una empresa para poder realizar normalmente sus actividades requiere de recursos financieros (dinero), ya
sea para desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, así como el inicio de nuevos proyectos que impliquen
inversión. Cualquiera que sea el caso, los medios por los cuales las personas físicas o morales obtienen
recursos financieros en su proceso de operación, creación o expansión, en lo interno o externo, a corto,
mediano y largo plazo, se le conoce como fuentes de financiamientos.
Así pues, el mejor momento para buscar un financiamiento es cuando veamos una clara oportunidad de
negocio o cuando notemos que existe posibilidad de que este crezca y mejore. Cuando indicadores de nuestro
negocio nos hagan pensar que nuestro producto o servicio está en boga, es el mejor momento de solicitar un
financiamiento. Igualmente debe recurrir al financiamiento externo, cuando la propia operación no alcance a
generar los recursos excedentes suficientes para el logro de los proyectos de crecimiento o, para realizar la
operación de la empresa. También se puede buscar un financiamiento con el objetivo de modernizar nuestro
negocio y hacerlo más eficiente.
En situaciones como éstas, es común que las empresas curran a financiamientos de diversas entidades, entre
los que destacan proveedores y acreedores del sistema financiero. En este último caso, la entidad económica
recurre a algunos de los agentes que forman del sistema financiero como bancos, casas de bolsa,
arrendadoras, presas de factoraje, almacenadoras, etc.

5. Análisis de Financiamiento

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 Antes de concluir si se debe o no solicitar un financiamiento y el monto de éste, es conveniente pensar en las
siguientes interrogantes:

 ¿Cuál es nuestro negocio actual o proyectado?

 ¿Qué cantidad necesito para ponerlo en marcha?
 ¿Cuánto tiempo pasará para que empiece a generar ganancias?
 ¿En cuánto tiempo podría pagar el financiamiento?

En todos los casos, tanto si se decide recurrir a un financiamiento, como si se opta por esperar un
momento más adecuado, es importante tener un conocimiento amplio sobre las opciones disponibles en el
mercado, sus riesgos y condiciones.

6. Principales Características de las Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

Se entiende por fuente de financiamiento a toda persona o entidad ajena a la empresa que proveen sus
recursos desde el exterior hacia la empresa; o a la manera de como una empresa puede obtener fondos o
recursos financieros del exterior hacia la empresa para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.

Las principales características de financiamiento a largo plazo son las siguientes:

 La deuda representa una participación en la propiedad la empresa por lo general los acreedores no
tienen poder de voto
 El pago de los intereses sobre la deuda que efectúa la empresa se considera un costo operativo
 La deuda pendiente de liquidar es un pasivo de la empresa si no se paga los acreedores pueden
reclamar legalmente los activos de la empresa.

7. Clases de Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

Los distintos medios o recursos de financiamiento de las empresas pueden clasificarse:

Fuentes internas:

a) Los recursos que aportan los socios a la empresa en concepto de capital, tanto para la formación de capital
inicial como para sucesivas ampliaciones. Dentro de las fuentes de financiamiento internas sobresalen las
aportaciones de los socios (capital social).
b) La parte de los beneficios periódicos que no haya sido repartido entre los socios y que pasara a incrementar la
capacidad financiera de la empresa

Fuentes externas:
Son todos aquellos recursos que se dirigen a la empresa desde el exterior y que tienen su origen en personas e
instituciones ajenas a la empresa:
a) Los derivados del tráfico o actividad normal, ejemplo: créditos que conceden los proveedores de materias
primas, bienes o servicios que la empresa utiliza en su operación.
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b) Los recursos que deben ser negociados en el exterior, principalmente en entidades financieras.

8. Principales Instrumentos de Financiamiento Externo

8.1. Préstamo
La entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero que este último se obliga a restituir al cabo de un
plazo de tiempo establecido, más los intereses devengados.
Características:
- La entrega del dinero es simultánea a la firma del contrato.
- Las cuotas se devuelven periódicamente (mes, trimestre, semestre, ...)
- Cabe la posibilidad de establecer un periodo de carencia en el que únicamente se pagan intereses.
Ventajas:
- Posibilita la financiación inmediata de cualquier inmovilizado.
Inconvenientes:
- Normalmente, requiere disponer de garantías.
Recomendable
En situaciones en las que se necesita una suma importante de liquidez para afrontar situaciones de lanzamientos
de nuevos productos, ampliaciones de negocios, etc.

8.2. Hipoteca

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a
fin de garantizar el pago del préstamo
Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación por pagar ya que el deudor es el que otorga la
hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le
será arrebatada y pasará a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del
prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio
de dicha hipoteca, así como el obtener ganancia de esta por medio de los interese generados.
Ventajas

- Para el prestatario le es rentable debido a la pasividad de obtener ganancia por medio de los intereses generados
de dicha operación.
- Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.
- El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien
Desventajas

- Al prestamista le genera una obligación ante terceros.

- Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.
Formas de Utilización

La hipoteca confiere al acreedor una participación en bien. El acreedor tendrá que acudir al tribunal y lograr que

19
la mercancía se venda por orden de éste para, es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta que no haya
sido cancelado el préstamo. Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

8.3. Acciones
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organización a la
que pertenece.
Importancia
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por
parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas,
derechos preferenciales, etc.
Ventajas
- Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso.
- Las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas.
Desventajas
- El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
- El costo de emisión de acciones es alto.
Formas de Utilización
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que forman parte del capital contable de la
empresa y posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los
activos de esta. También hasta cierta cantidad, en caso de liquidación. Y por otro lado se encuentran las Acciones
Comunes que representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los
activos de la empresa, después de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas
preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones
comunes. Sin embargo, ambos tipos de acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos
forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.
¿Qué elementos se deben considerar respecto al empleo las Acciones Preferentes o en su defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la más apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista.
¿Cómo vender las Acciones? Las emisiones más recientes se venden a través de un suscriptor, el método utilizado
para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripción el cual se hace dio de un corredor de
inversiones. Después de haber vendido las acciones, la empresa tendrá que cuidar su valor y considerar
operaciones tales como el aumento del número de acciones, la disminución del número de acciones, el listado y la
recompra.

8.4. Bonos
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete
pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en
fechas determinadas.

8.5 Arrendamiento Financiero (Leasing)

Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien que el liente firma con la entidad financiera (propietaria del
bien) por un periodo de tiempo. Transcurrido este periodo el cliente podrá optar por:
- Adquirir el bien, pagando una última cuota de valor residual preestablecida.

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- Renovar el contrato de arrendamiento.
- No ejercer la opción de la compra, regresando el bien.
Características:
- El cliente deberá ser una empresa, empresario individual o profesional, y el bien debe de estar destinado a una
actividad empresarial, comercial, profesional o agrícola.
- El contrato tendrá una duración mínima de 2 años para bienes de equipo y de 10 años para bienes inmuebles.
Ventajas:
- A diferencia de otras fuentes de financiación el leasing permite la financiación del 100% del bien.
- La cuota es un gasto deducible fiscalmente.
- No es necesario hacer un desembolso inicial por lo que la empresa no disminuye su activo circulante.
- Amortización acelerada del bien.
- Tiene una garantía implícita, que es el propio bien financiado.
Inconvenientes:

- Tipos de intereses elevados.

Recomendable:

Para la compra de bienes de inmovilizado con riesgo de obsolescencia.

8.6. Renting

El renting es un producto no financiero que consiste en el alquiler a largo plazo de activos fijos
(generalmente bienes de equipo y vehículos) que el usuario de dicho equipo realiza a la sociedad
arrendadora propietaria de dichos bienes. Finalizado d contrato, la sociedad propietaria recupera el
equipo, sin perjuicio de la prórroga que pudiera establecerse en el contrato que suscriban.
El contrato renting es un contrato irrevocable que no se puede cancelar anticipadamente sin acuerdo
previo entre las partes. Entre las cláusulas del contrato debe especificarse la penalizacion en el caso de
que se produzca cancelación anticipada, la cual suele elevada y se expresa en porcentajes sobre el coste
pendiente al vencimiento del contrato y de los días que medien desde la fecha de cancelación y la de
finalización del renting. No se considera cancelación anticipada en el caso de siniestralidad del bien, es
decir, incendio, robo, etc.
En un contrato renting figuran los siguientes datos:

-Descripción del bien y servicios que se ofrecen con el alquiler.

-Derecho y obligaciones del arrendatario y del arrendador.
-Plazo del alquiler
-Precio y periodicidad de pago así como el exceso del uso.

Esta modalidad e s muy interesante para aquellas empre s as que tienen que efectuar una constante
renovación de equipos productivos, vehículos, etc ., ya que les permitirá trabajar siempre con equipos
productivos punteros con todos los servicios incluidos para su correcto funcionamiento y conservación.
Las características más relevantes de un contrato de renting podemos resumirlas en:
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El arrendatario, mediante el pago de una cuota mensual fija y por un tiempo determinado, disfruta del
uso del bien sin necesidad de ser propietario del mismo. La cuota mensual que paga el arrendatario
incluye los servicios de reparaciones, mantenimiento y seguro del bien, que corren a cargo del
arrendador.

Características:
- Al finalizar el contrato el cliente puede negociar con la sociedad de renting la renovación del mismo o
en caso contrario la devolución del bien.

Ventajas:
- No es necesario hacer un desembolso inicial por lo que la empresa no disminuye su activo circulante. -
Mejor adaptación a la evolución tecnológica del mercado permitiendo una continúa renovación de
equipos.
- Elimina costes de mantenimiento, seguros, reparaciones, etc.
- La cuota es un gasto deducible fiscalmente.
- No requiere garantías.

Inconvenientes:
- No es compra de inmovilizado y por lo tanto no aparece en el balance como mayor patrimonio.
- Tiene un coste elevado.

Recomendable: Cuando necesitemos disponer de un elemento de inmovilizado con una obsolescencia

muy rápida, ya que permitirá disponer de los últimos modelos sin preocuparnos de revender nuestros
antiguos elementos. Un caso muy común es el renting de vehículos.

9.El costo de la deuda

El costo de la deuda (sea cual sea su tipo) se define como el tipo de interés o tasa de descuento que
iguala el valor actual de los fondos recibidos por la empresa, con el valor actual de las salidas de fondos
asociadas a esa fuente de financiación.
En concreto, los flujos a considerar en la determinación del coste de la deuda son:

a)Entradas : Fondos recibidos por la empresa

b) Salidas : Gastos iníciales; Pago de intereses (con la periodicidad que se especifique en cada caso);
Amortización del principal la periodicidad que se especifique en el contrato y que no tiene por qué
coincidir con la del pago de intereses)

Dado que los pagos en concepto de intereses son deducibles fiscalmente para la empresa en su base
imponible, al hablar del coste que la financiación vía deuda supone para la empresa, debe distinguirse
entre:
kE = Coste de la deuda antes de impuestos
k*E = Coste de la deuda después de impuestos = kE (1-t) = kE –t*kE Siendo t = tipo impositivo; t kE =
ahorro fiscal.

22
9.2. Emisión de empréstitos u otros títulos de renta fija

a) El costo de la financiación vía obligaciones

En el caso en el que la empresa se financie vía emisión de obligaciones. La situación habitual será la
siguiente:

-A los fondos que la empresa ha recibido de cada prestamista (principal en el caso de un préstamo
bancario) se le denomina valor nominal de la obligación (VN).

-Los intereses suelen expresarse en un % constante sobre el valor nominal de la obligación. A ese
porcentaje se le denomina cupón (C). Existen, no obstante, unas obligaciones denominadas “cupón cero”
que se caracterizan porque las mismas no van asociados a pagos periódicos en forma de intereses. En ese
caso, el coste de la financiación para las empresas, o el rendimiento de su inversión para el prestamista,
vendrá determinado por la diferencia entre el valor nominal de la obligación y el valor de reembolso de
la misma. La situación habitual es que la devolución del valor nominal se efectúe al final de la
operación.

b) Valoración de las obligaciones desde el punto de vista del emisor y del inversor

La tasa de descuento que iguala los fondos recibidos por la empresa con los pagos efectuados por ésta
será igual al coste de financiación (antes de impuestos) vía emisión de obligaciones, para la empresa.
Desde el punto de vista del inversor, la citada tasa de descuento equivaldrá a la rentabilidad que
obtendría en el caso comprar la obligación en el momento de su emisión y mantener la misma hasta su
vencimiento. Por ello, dado que a diferencia de lo ocurre en la inversión en acciones, en la inversión en
obligaciones existe la posibilidad de percibir un interés fijo (no vinculado los beneficios empresariales), a este
tipo de inversión se la denomina inversión en títulos de venta rentable. Contrariamente, a la inversión en
acciones, cuya rentabilidad depende de los beneficios empresariales, la denomina.

Ahora bien, en la práctica, al igual de lo que sucede el caso de las acciones, las obligaciones también son
negociadas en dos segmentos:

-Segmento primario: En él son emitidas por primera vez, y se produce el trasvase de fondos el inversor hacia la
empresa
-Segmento secundario: En él se produce la compraventa de títulos emitidos con anterioridad. Obviamente, el
precio de compraventa de la obligación no tiene por qué coincidir con el valor nominal de la misma, sino que
dependerá, en cada momento de la rentabilidad mínima exigida por el inversor, la cual, a su vez, será función de
los tipos de interés vigentes en cada momento en el mercado. Es decir, del coste de oportunidad de las inversiones
alternativas.
En consecuencia, si bien el coste de su financiación vía obligaciones siempre será el mismo y vendrá determinado
por las condiciones establecidas en el momento de la emisión del título.
Para el inversor, la rentabilidad únicamente será fija si el inversor mantiene su inversión hasta el vencimiento. En
caso contrario, es decir si compra un título en circulación o vende un título antes de su vencimiento, la
rentabilidad de su inversión dependerá del precio de compraventa del título, el cual es incierto y dependerá de las
fluctuaciones de los tipos de interés en los mercados financieros.

c)Mercados de emisión de obligaciones

El mercado primario o mercado de emisión de obligaciones es el lugar, mecanismo o sistema a través del cual las

23
empresas venden por primera vez (y reciben a cambio financiación) los títulos.
Es pues, aquella parte del mercado de capitales donde acuden empresas y otras unidades con déficit para recabar
recursos financieros a largo plazo de los ahorradores. En los mercados primarios, por parte de la oferta hay único
agente: el emisor de los títulos; mientras que por parte de la demanda puede haber uno, varios o muchísimos.
No se trata de mercados organizados ya que es el emisor el que fija el precio de los activos o elige el mecanismo
apropiado para ello. No obstante, la regulación establece unas condiciones o requisitos mínimos que deben
cumplirse.

La forma más sencilla de organizar el mercado de emisión, a la vez que la más barata para la empresa, es la
colocación privada de la totalidad de la emisión en las carteras de inversores situacionales. En este caso se pactan
previamente todas las condiciones de la transacción.
Sin embargo, cuando el emisor quiere colocar los títulos entre inversores individuales lo hará a través de ofertas al
público en general. Estas ventas pueden realizarlas la empresa directamente o contar para ello con los servicios de
especialistas (“brokers” y “dealers”)
En último término, puede apuntarse que una emisión tendrá éxito si se venden todos los títulos emitidos al precio
esperado. Algunos de los factores determinantes del éxito de una emisión son los que se citan a continuación:
- Precio de emisión
- Volumen de la emisión
- Publicidad adecuada
- Elección de un momento idóneo.

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 CONCLUSIONES

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Los préstamos a corto plazo son pasivos que están programados para que su reembolso se efectúe en el
transcurso de un año.

Beneficios

· Se puede obtener de una manera más fácil y rápida

· Las tasas de interés son mucho más bajas
· No restringen tanto las acciones futuras de la empresa

Están conformados por:

· Créditos Comerciales
· Créditos Bancarios
· Pagarés
· Líneas de Crédito
· Papeles Comerciales
· Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar
· Financiamiento por medio de los Inventarios.

FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

El financiamiento a Mediano Plazo es aquel "cuyo vencimiento es no menor de un año y no mayor de cinco
años". En tal sentido, dentro de esta perspectiva, toda deuda menor a un año será; corto plazo, mientras que
toda deuda que vence en más de cinco años se considera a largo plazo.

Se cancelan mediante pagos periódicos (Trimestrales, semestrales o anuales), por la duración del préstamo. Los
Préstamos a Mediano plazo aseguran al prestatario, el uso de fondos durante un período extenso y el objetivo
de la amortización parcial es cancelar gradualmente el préstamo durante el plazo de cancelación establecido, en
lugar de realizar la cancelación del préstamo de una sola vez. Generalmente, los bancos y financieras exigen
garantías para otorgar esta clase de préstamos a Mediano Plazo; entre esas garantías se puede mencionar a las
Maquinarias. Equipos, Terrenos, Acciones, Bonos, etc.

Las modalidades de pago de estos préstamos son a través de un plan de cuotas con intereses al rebatir (es decir,
sobre el saldo impago)

Están conformados por:

· Leasing financiero
· Compra a plazos
· Préstamos a medio plazo

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 FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Con vencimientos mayores a 05 años, consiste en obligaciones contraídas por la empresa con terceros, pagadero
en cuotas periódicas, en el balance general se desdobla en dos partes (No Corrientes: Cuotas que vencen
después de 1 año, Corrientes: Cuotas que vencen dentro de 1 año)

Están conformados por:

Ø Préstamos a largo plazo(hipoteca)

Ø Emisión de bonos
Ø Fuentes de financiamiento a largo plazo. (arrendamiento financiero, acciones)

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 RECOMENDACIONES

VENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

· Requiere menos requisitos y su solicitud es más simple.

· En muchos casos no se necesita de aval.
· El acceso es rápido.
· La tasa de interés del financiamiento a corto plazo es baja en comparación con los préstamos a largo
plazo.

DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

· El cumplimiento de la deuda se sostiene sobre la proyección de ventas a corto plazo, lo cual no permite
mucha maniobrabilidad por parte del emprendedor ni responder ante eventualidades fortuitas.
· En caso de utilizar créditos bancarios o líneas de crédito, las utilidades de la empresa se ven afectadas al
hacer uso de tarjetas de crédito y el aumento de la tasa de interés dificulta el pago de la deuda.
· El capital recibido generalmente es declarado como circulante, por lo cual puede despilfarrarse o
desaprovecharse si no existe suficiente control del gasto.

VENTAJAS DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

§ Se puede financiar al 100% de la inversión

§ Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente
§ Flexibilidad en plazos, cantidades y acceso a servicios
§ Permite conservar las condiciones de venta al contado
§ Mínima conservación del capital del trabajo
§

DESVENTAJA DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO

§ Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción de la compra
§ No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato
§ Existencia de clausuras penales previstas por incumplimiento de obligaciones contractuales
§ Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación en particular cuando se producen descensos
en los tipos de interés

VENTAJAS DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

§ Tienen la opción de reintegrar el capital en un tiempo prolongado.

§ Permiten elegir el número de cuotas.
§ En algunos casos, los contratos de este tipo de deudas se pueden modificar.
§ Para las empresas, son una estrategia de crecimiento.

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 DESVENTAJAS DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

§ Disminuye la capacidad de ahorro para el futuro.

§ Intereses muy altos a comparación de una deuda a corto plazo.
§ Procesos largos para la autorización del préstamo o crédito.
§ Requieren de documentos que comprueben la solvencia económica del solicitante.

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