Asignatura Datos del estudiante Fecha

Apellidos: Garcia González.

Mercado de
14/06/2021.
Capitales.
Nombre: Eveling Sofia.

Actividad
Protocolo individual de la unidad n°: 3

Análisis y síntesis: 
Síntesis e interpretación personal de los temas vistos en la unidad

Análisis fundamental.

El análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil que intenta establecer el precio teórico de
un título a través del estudio de las variables que afectan a su valor.

En primer lugar, el análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil. Es decir, aunque se

puede utilizar para valorar títulos que no cotizan en la bolsa de valores, se utiliza principalmente
para invertir en bolsa.

En segundo lugar, el análisis fundamental intenta establecer el precio teórico de un título. ¿Qué
quiere decir esto? Quiere decir que pretende calcular cual debe ser el precio de un título para
que esté justamente valorado. Con lo cual, no se aventura a decir si el precio debe subir o bajar,
sino que establece que a largo plazo el valor debe aproximarse a ese precio.

En tercer y último lugar, pero no por ello menos importante, lo hace a través del estudio de las
variables que afectan a su valor. Dentro de estas variables nos encontramos algunas como los
estados financieros, planes de expansión futuros, sector al que pertenece la empresa o entorno
económico del país o países en los que opera.

Tipos de enfoque del análisis fundamental.

Las variables que afectan al valor de una empresa pueden ser de tipo microeconómico o
macroeconómico. Las variables de tipo microeconómico son aquellas que afectan
exclusivamente a la empresa. Sin embargo, las variables de tipo macroeconómico afectan a
cualquier tipo de empresa. De manera que a la hora de valorar una empresa existen dos tipos de
enfoque:

Método Top-Down: Es un análisis desde arriba hasta abajo, de lo general a lo particular.

Primero estudia las variables macroeconómicas y después las microeconómicas. Por ejemplo:

Estudio de la situación económica mundial

Estudio de los países que más atractivo tienen para invertir

Dentro de cada uno de esos países, se eligen los sectores con más potencial.

Dentro de los sectores con más potencial se analizan que sean más interesantes para
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invertir.

Método Bottom-Up: Este enfoque va desde abajo hasta arriba, de lo particular a lo general. Se
fija primero en las variables microeconómicas y más tarde en las macroeconómicas. Por
ejemplo:

Se eligen empresas que tengan potencial de crecimiento.

Luego se lleva a cabo un análisis del sector o los sectores en los que operan esas
empresas.

Se estudia la situación económica del país o países en los que operan.

Por último, se analiza la situación económica global.

Métodos de valoración de empresas.

Independientemente del tipo de enfoque que adopte un analista, existen diferentes métodos para
valorar una empresa. Los métodos de valoración de empresas son métodos cuantitativos que
calcular el precio «justo» de una compañía.

Los principales métodos de valoración de empresas son:

Métodos basados en el balance: Tratan de calcular el valor de la empresa mediante la

estimación de su patrimonio. Se pueden diferencias varios subtipos:

Valor contable

Valor contable ajustado

Activo neto real

Valor de liquidación

Valor sustancial

Métodos basados en la cuenta de resultados: Valoran la empresa en función de

multiplicadores basados en:

Beneficios: PER

Ventas

EBITDA
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Otros múltiplos

Métodos basados en el fondo de comercio: Valoran la empresa según los elementos

intangibles como marcas, patentes o la calidad de la cartera de clientes. Entre estos métodos se
encuentran:

Clásico

Unión de expertos

Contables europeos

Renta abreviada

Otros

Métodos basados en el descuento de flujos de fondos: Tratan de establecer el valor de una

empresa en función de la estimación de los flujos de dinero que generará en el futuro. Los
principales son:

Flujo de caja financiero

Flujo de caja por acción

Dividendos

Flujo de caja del capital

Diferencia entre valor y precio.

El análisis fundamental trata de analizar el valor de una compañía o un título. A este valor se le
asigna un número conocido como precio teórico o precio justo. Una de las frases más célebres
de Warren Buffet, uno de los mejores inversores de la historia, afirma lo siguiente sobre el valor
y el precio:

«El precio es lo que pagas. El valor es lo que recibes»

Warren Buffett

El precio es la cantidad de dinero a la que se intercambian los bienes. En este caso, de la bolsa
de valores, el precio es la cotización bursátil. A ese precio es al que los compradores se ponen
de acuerdo con los vendedores.
Sin embargo, ese precio puede no adecuarse con la realidad. Es decir, el precio puede estar por
encima de valor intrínseco o del precio teórico. De ser así, diríamos que el título está
sobrevalorado. Y, claro está, el precio también puede ser inferior al precio teórico estimado. Lo
que nos estaría diciendo que el título está infravalorado. Si no existiese diferencia sustancial
entre el precio teórico y el precio de mercado, el analista dirá que el título está justamente
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valorado.

Discusión: 
Dudas, desacuerdos, discusiones