23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

ntaje para este intento: 70 de 100

Entregado el 23 de oct en 11:40
Este intento tuvo una duración de 10 minutos.

Pregunta 1 10 / 10 pts

Se presenta una propuesta para financiar un proyecto a una entidad

financiera de una empresa con amplia trayectoria en el país. Al estudiar
las cifras se encuentra que el proyecto tiene una beta apalancada de 2,9
y que la volatilidad de la acción durante el último año es de 3,5 %. De
acuerdo con estos datos, podemos deducir que el riesgo asociado a esta
posible inversión se comporta de la siguiente manera:

 
El riesgo es mínimo y no influye en la decisión de inversión, debido a que
no son indicadores de alto impacto dentro de un estudio.

 
Estos dos indicadores no pueden darnos dirección sobre el riesgo del
proyecto, ya que, de acuerdo con los datos obtenidos, no son
representativos.

 
Es un riesgo bajo teniendo en cuenta que la deuda no es representativa,
según la Beta y el nivel de volatilidad es bajo.

¡Correcto!  
Es un riesgo alto teniendo en cuenta que la industria tiene elevado riesgo
según la Beta y el nivel de volatilidad es alto.

Pregunta 2 10 / 10 pts

Al momento de financiar un proyecto de inversión, así como los bancos

cobran una tasa de interés, los accionistas esperan lo pronto como
rentabilidad por el patrimonio que se está destinando en este.
El costo del patrimonio trabajado a través del modelo CAPM, comprende
el riesgo que representa la industria o sector económico al que pertenece
el proyecto a realizar, dicho elemento, dentro del mencionado modelo se
denomina:

¡Correcto!   Coeficiente Beta (β) 

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 1/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

Correcto

  Costo del patrimonio Ke 

  Tasa de mercado Rm 

  Tasa libre de riesgo Rf 

Pregunta 3 0 / 10 pts

El costo de capital refleja la eficiencia con la que un proyecto se está

financiando con terceros y accionistas ya que determina si posee una
estructura óptima de capital
Un proyecto de inversión presenta la siguiente financiación para su
ejecución:

Tipo de crédito Monto Tasa de interés

Comercial 120.000.000,00 11,50%
Libre inversión   40.000.000,00 12,30%
Tarjeta de crédito
    5.000.000,00 28,00%
corporativa

Así mismo, los accionistas presentan un patrimonio de 125 millones de

pesos por lo que esperan obtener una rentabilidad del 14,52%. Con una
tasa impositiva del 32%, el WACC de dicho proyecto será de:

  11,42% 

espuesta correcta   10,98% 

Respondido   13,27% 

Incorrecto

  12,03% 

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 2/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

Pregunta 4 10 / 10 pts

En el mundo de los negocios, cuando un inversionista decide poner su

dinero en un proyecto de inversión, en vez de realizar inversiones libres
de riesgo, ¿de qué manera podemos determinar la prima de riesgo que
debería ganar?

 
Descontando los flujos de caja con el WACC, para definir si le conviene
asumir el riesgo.

¡Correcto!  
Determinando el valor adicional que ganará, tomando como base la
rentabilidad del mercado y el riesgo de la industria.

 
Calculando el costo de la deuda, lo que permite establecer si el
inversionista tiene la capacidad de pagar el financiamiento y así mitigar el
riesgo financiero.

 
Calculando el flujo de caja libre de la empresa para definir, a través del
VPN, si el riesgo a asumir es tolerable.

Pregunta 5 10 / 10 pts

Dentro de los procedimientos para determinar el costo del patrimonio se

encuentra apalancar el Beta. Apalancar este número que obtenemos
como una medida de volatilidad de las acciones de un sector económico
significa:

¡Correcto!  
Que tomamos el riesgo asociado con la industria en particular que se
requiera, pero teniendo en cuenta la forma en que se financia el proyecto
que deseamos evaluar.

 
Que este procedimiento no se debe efectuar, dado que no es necesario
apalancar la empresa con la estructura de capital del proyecto.

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 3/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

 
Que se toma el riesgo de la industria y se aplica la media de las deudas
financieras del sector con el fin de conocer la posibilidad de
incumplimiento de la empresa.

 
Que no tenemos en cuenta ni la deuda propia ni el nivel de patrimonio,
sino que referenciamos el promedio de la industria para determinar cómo
se encuentra el proyecto con respecto al sector.

Pregunta 6 10 / 10 pts

Para el valor presente neto, el inversionista tiene en cuenta en conjunto el

desembolso inicial del proyecto (inversión inicial) y los flujos (netos) del
proyecto. Para esta segunda herramienta se tomarán, de manera
separada, los valores presentes tanto del flujo de caja neto como de la
inversión inicial. Como inversionista le plantean el siguiente flujo de caja
de un proyecto que tiene una TIO del 11 %. Teniendo en cuenta la
relación beneficio costo del proyecto, ¿qué decisión tomaría?

Fuente: Elaboración propia

¡Correcto!   Invierto porque la RBC es 1,36. 

  Es Indiferente invertir. 

  No Invierto porque RBC es menor a 1. 

  Invierto porque la RBC es 1,8. 

Pregunta 7 0 / 10 pts

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 4/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

En el análisis de sensibilidad se pueden realizar variaciones en una sola

variable para medir el impacto de cada una de ellas en los métodos de
decisión financiera para proyectos de inversión; sin embargo, el análisis
puede comprender la variación de dos o más variables.
Una empresa del sector salud esta evaluando la posibilidad de comprar
un equipo para realizar ecografias y presenta la siguiente información
para el proyecto:

Horizonte del proyecto: 5 años

Servicios prestados durante un año: 8.500
Precio unitario de venta: 200.000
Costo variable unitario: 100.000
Costos fijos: 500.000.000
Valor del equipo: 1.000.000.000
Tasa de descuento: 13%

Empleando el análisis de sensibilidad calcule el VPN para el volumen de

servicios prestados y el precio de venta, tomando un factor del 70%.  

  VPN (servicios) 828.960.256 VPN (precio) 1.426.889.570 

  VPN (servicios) 529.995.599 VPN (precio) 828.960.256 

Respondido   VPN (servicios) -366.898.373 VPN (precio) -964.827.687 

El resultado obtenido es porque se tomo un factor del 80% y se

debe tomar es un factor del 70%

espuesta correcta   VPN (servicios) -665.863.030 VPN (precio) -1.562.757.002 

Pregunta 8 10 / 10 pts

La empresa El Surtidor pretende lanzar una nueva línea de negocio; por

lo tanto, presenta las siguientes cifras para ser consideradas por la junta
directiva. De acuerdo con el punto de equilibrio para proyectos de
inversión, ¿cuál sería el valor para el precio que hace que el proyecto se
encuentre en punto de equilibrio?

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 5/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

  4.135 

  4.926 

  5.231 

¡Correcto!   4.859 

Pregunta 9 10 / 10 pts

El costo de capital corresponde a la tasa utilizada para determinar los

ingresos y egresos futuros en un proyecto de inversión, la cual mide su
viabilidad o no. En un proyecto donde se requiere una inversión de $120
000 000, el 25 % de ella será asumida por los accionistas de la empresa
y el restante será financiada. La tasa mínima de retorno requerida por los
accionistas es del 13 % y la tasa de financiación es del 9 %. Si la TIR que
maneja el proyecto es del 12 %, ¿qué decisión tomaría?

  Es indiferente invertir. 

  Invierto porque la TIR es menor que el costo de capital. 

  No invierto porque la TIR es menor que el costo de capital. 

¡Correcto!   Invierto porque la TIR es mayor que el costo de capital. 

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 6/7
23/10/21 11:40 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/EVALUACION DE PROYECTOS-[GRUPO B13]

Pregunta 10 0 / 10 pts

Se hace necesario realizar un análisis de sensibilidad dado que:

 
Es importante mostrar a la junta directiva que se presentarán situaciones
positivas, donde el resultado económico del proyecto será más rentable de
lo esperado.

espuesta correcta  
Existe incertidumbre en los mercados y a través de este estudio se
pueden determinar las variables más volátiles y así generar planes de
acción.

Respondido  
La estabilidad de la economía permite verificar diferentes escenarios en
caso de que hallan fallado los estudios de mercado.

 
Se requiere verificar si el escenario base se hizo correctamente; de lo
contrario, se deben planear muchos escenarios hasta lograr que se
generen los resultados esperados.

Puntaje del examen: 70 de 100

https://poli.instructure.com/courses/40747/quizzes/82934 7/7