Todas las claves del primer ETF de

bitcoin: riesgo, rentabilidad esperada y

cómo está agitando el mundo crypto

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Hace Un día

ALEJANDRO NIETO GONZÁLEZ @vacasueca

El mundo crypto está revolucionado debido a la reciente
aprobación del primer ETF de Bitcoin en EEUU. Es cierto que
no es el primer ETF sobre cryptomonedas que existe, pues hay
algunos cotizando en otros mercados, pero EEUU, la cuna
financiera del mundo, hasta la fecha se había negado a aprobar
este tipo de productos.

Desde 2017 ha habido empresas financieras intentando que la

SEC aprobara un ETF sobre Bitcoin pero ha sido ahora cuando se
ha logrado la primera aprobación. El problema es que la SEC no
veía productos que no pudieran ser afectados por
manipulaciones de mercado, pero esta visión ha cambiado y por
fin EEUU tiene su deseado ETF.

¿En qué consiste el ETF de Bitcoin?

En realidad el ETF aprobado no es un simple ETF sobre Bitcoin,
sino que es un ETF sobre los futuros de Bitcoin. Es decir,
estamos ante un ETF sobre un derivado y no un ETF que
almacene criptomonedas directamente.

Esto tiene varios incovenientes. El primero que la replicación del

ETF a la cotización del Bitcoin es imperfecta. La segunda es que
existe mayor riesgo, por ejemplo por la solvencia de los
emisores. Y también hay otro problema es que los costes
asociados van a ser mayores y no va a ser lo mismo invertir en
Bitcoin que en este ETF: el ETF siempre va a dar peores
resultados.

EN EL BLOG SALMÓN

¿Por qué los ETFs son más recomendables que las acciones?

Sin embargo tener un ETF para invertir de forma indirecta en

Bitcoin es una gran idea: es más sencillo de cara a los
particulares, que podrán comprar Bitcoin como si fueran
simples acciones a nivel fiscal, sin tener que hacer papeleos
extra.

Primeras reacciones ante la cotización

La cotización de estos nuevos ETF han disparado la cotización
del Bitcoin hasta máximos históricos, hasta los casi 67.000
dólares. El facilitar, aunque sea a través de un producto
indirecto, la inversión en Bitcoin ha sentado bien a la
criptomoneda.

Estamos ante un cambio de paradigma. Invertir en Bitcoin en

2021 es mucho más fácil que en 2013, desde luego. Hay
muchos exchanges muy sencillos, pero la burocracia de tener un
activo fuera del mercado financiero tradicional es grande:
solo por la cantidad de papeleo que hay que hacer para justificar
ante las distintas Haciendas echan a mucha gente atrás.

EN EL BLOG SALMÓN

Endeudarse para invertir en índices no es buena idea

Invertir en ETF es, en cambio, algo sencillo, tanto financiera

como burocráticamente. Y según se vayan aprobando este tipo
de productos las facilidades serán mayores. Está por ver si la
SEC aprobará un ETF que almacene directamente Bitcoin, no
a través de un derivado.

El futuro de la inversión crypto, más

institucionalizado
El futuro de la inversión crypto está ante un punto de inflexión.
Muchos fondos no pueden invertir directamente en Bitcoin sin
cambiar su estructura legal. Pero sí pueden invertir en ETFs.
EN EL BLOG SALMÓN

Por qué en España la fiscalidad de los fondos de inversión los hace mucho más
preferibles a los ETFs

Estamos, por tanto, ante una institucionalización de la inversión

en cryptomonedas. Y esto seguramente implicará, a corto plazo,
una presión alcista sobre este tipo de activos. Es como
cuando una empresa entra en un índice, simplemente por ese
acto su cotización tiende a subir. Con Bitcoin pasará lo mismo, al
menos a corto plazo.