4.

Usando los datos de la hoja "USA", estime e interprete los siguientes modelos econométricos

REGRESION 1

Dependent Variable: LN__VALOR_MERCADO_

Method: Least Squares
Date: 09/08/21 Time: 22:28
Sample: 1 1047
Included observations: 1047

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 7.824351 0.059412 131.6965 0.0000

DIRECTOCUP 0.738142 0.114509 6.446157 0.0000
DIRECTO_OCUP___2 -0.044352 0.037776 -1.174069 0.2406

R-squared 0.126900 Mean dependent var 8.249279

Adjusted R-squared 0.125227 S.D. dependent var 1.564268
S.E. of regression 1.463049 Akaike info criterion 3.601784
Sum squared resid 2234.696 Schwarz criterion 3.615978
Log likelihood -1882.534 Hannan-Quinn criter. 3.607167
F-statistic 75.86933 Durbin-Watson stat 1.852292
Prob(F-statistic) 0.000000

Análisis: ln (Valor Mercado) =7.824+0.7381 DirectOcup−0.044 DirectOcupa^2

El valor de mercado promedio de las 1047 empresas analizadas, que no depende de la ocupación
de directores es 7.82 Por cada director ocupado adicional que se tenga, se espera el valor de
mercado promedio para las compañías en USA se incremente en 0.7381. No obstante, se llegará a
un punto de inflexión en el cual el número de directores ocupados dejará de ser
relevante en el incremento del valor promedio de mercado de las firmas estadounidenses.

El R^2 ajustado nos indica que el modelo únicamente explica el 12.52% del valor de la firma, por
loque deberían adicionarse más variables al modelo para mejorar la bondad de ajuste.
REGRESION 2
Dependent Variable: LN__VALOR_MERCADO_
Method: Least Squares
Date: 09/08/21 Time: 22:44
Sample: 1 1047
Included observations: 1047

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 4.155311 0.464962 8.936877 0.0000

TAMANOJUNTA 0.492827 0.095176 5.178057 0.0000
TAMANO_JUNTA___2 -0.004626 0.004809 -0.961902 0.3363

R-squared 0.297426 Mean dependent var 8.249279

Adjusted R-squared 0.296080 S.D. dependent var 1.564268
S.E. of regression 1.312420 Akaike info criterion 3.384484
Sum squared resid 1798.234 Schwarz criterion 3.398678
Log likelihood -1768.777 Hannan-Quinn criter. 3.389866
F-statistic 220.9826 Durbin-Watson stat 1.886882
Prob(F-statistic) 0.000000

Análisis: ln (Valor Mercado) =4.155+0.4928 TamañoJunta−0.0046 Tamaño Junta^2

El valor de mercado promedio de las 1047 empresas analizadas, que no depende del tamaño de la
Junta es 4.1553. Por cada miembro de junta adicional, se espera que el valor del mercado
promedio para las compañías en USA se incremente en 0.4928.

No obstante, se llegará a un punto de inflexión en el cual el tamaño de la junta dejará de ser

relevante en el incremento del valor promedio de mercado de las firmas estadounidenses.
Estudios han revelado una mejor valoración en el mercado para empresas con juntas pequeñas,
pues en la medida que existe un mayor número de personas puede haber un mayor problema
de coordinación restándole eficiencia a este órgano de monitoreo y control.

El R^2 ajustado nos indica que el modelo únicamente explica el 29.61% del valor de la firma,
respecto al modelo anterior esta variable explica un poco más el valor de la firma, no obstante, se
deberían adicionar más variables para mejorar la bondad de ajuste.
REGRESION 3

Dependent Variable: LN__VALOR_MERCADO_

Method: Least Squares
Date: 09/08/21 Time: 23:00
Sample: 1 1047
Included observations: 1046

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 6.157995 0.373010 16.50892 0.0000

INDEPENDENCIA 2.602355 0.460327 5.653270 0.0000

R-squared 0.029703 Mean dependent var 8.249418

Adjusted R-squared 0.028774 S.D. dependent var 1.565010
S.E. of regression 1.542330 Akaike info criterion 3.706376
Sum squared resid 2483.449 Schwarz criterion 3.715846
Log likelihood -1936.435 Hannan-Quinn criter. 3.709968
F-statistic 31.95946 Durbin-Watson stat 1.888424
Prob(F-statistic) 0.000000

Análisis: ln (Valor Mercado) =6.1596+2.596 Porcentaje Indep.

El valor de mercado promedio de las 1047 empresas analizadas, que no depende del porcentaje de
Independencia es 6.1596. Por cada punto porcentual que se incremente el porcentaje de
independencia, se espera el valor de mercado promedio para las compañías en USA se incremente
en 2.596.

A priori es de esperarse que exista una relación positiva entre la independencia y el valor de
mercado de la firma pues al tener miembros que representen los intereses de las firmas desde la
propiedad, el desarrollo operacional y externos que no tengan ningún tipo de relación con la
misma, la capacidad de resolver conflictos de interés y el aporte de experiencia en la toma de
decisiones favorece el desempeño de la junta y por ende los resultados de la empresa.