“COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES”

CRISTIAN CAMILO RÍOS GIRALDO

INSTRUCTORA
MARTHA PATRICIA GARCIA REY

FASE DE ANÁLISIS NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL

FICHA: 2348660

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE

SENA
CENTRO INDUSTRIAL Y DE AVIACIÓN REGIONAL ATLÁNTICO

14 DE SEPTIEMBRE DE 2021
 Contenido

Introducción...................................................................................................................4

“Comportamiento del mercado de capitales”.............................................................5

1- Producto de Exportación.......................................................................................5

¿Qué es un Tratado de Libre Comercio?..............................................................5

Acuerdo Comercial entre la Unión Europea, Colombia y Perú.............................5

Aguacate Hass producto colombiano en Europa..................................................6

Cartama: Caso de éxito en la exportación de aguacate Hass..............................7

Proceso de exportación de aguacate....................................................................9

2- Riesgo de transferibilidad....................................................................................10

¿Qué es?..............................................................................................................10

Asumiendo mi rol de exportador..........................................................................10

Medidas para evitar el riesgo...............................................................................11

3. Venciendo los riesgos del mercado del Aguacate Hass.....................................12

Panorama.............................................................................................................12

Problemáticas presentes......................................................................................12

4. Riesgos de exportador por los desequilibrios en la balanza de pagos y

depreciación de la divisa respecto a la europea.........................................................13

Qué es la balanza de pagos................................................................................13

Depreciación de la divisa.....................................................................................16
 Tipo de riesgo que asume el exportador.............................................................17

5. El régimen cambiario de Colombia.....................................................................17

Finalidad...............................................................................................................17

Lo que debes saber para evitar sanciones..........................................................18

Operaciones de cambio.......................................................................................20

Conclusiones...............................................................................................................22

Bibliografía...................................................................................................................23
 Introducción

El comportamiento del mercado de capitales abarca una gran variedad de elementos

que propician mejores resultados en las diferentes operaciones comerciales a nivel

internacional. En este trabajo se documentan de manera muy práctica y sencilla las

bases y argumentos suficientes para analizar y evaluar oportunidades comerciales y

así poder diseñar estrategias acordes y con ello tomar buenas decisiones al

incursionar en el mercado internacional.

Abordaremos los tratados comerciales que permiten exportar a Europa desde

Colombia, un producto colombiano que está en la cima de las exportaciones a dicho

continente, un tipo de riesgo al que se puede estar expuesto como exportador y las

medidas para evitarlo. En otro apartado se brinda un panorama de algunas de las

problemáticas que hacen que el mercado del Aguacate Hass tenga algunos riesgos y

se proponen algunas ideas para mejorarlo.

Se abordarán además temas como el de los desequilibrios en la balanza de pagos y

la depreciación de la divisa respecto a la europea y la clase de riesgo que implican para

un exportador. Además se hace un acercamiento al panorama del régimen cambiario

en Colombia abarcando su finalidad, lo que se debe saber para no incurrir en

sanciones, y se dará a conocer las diferentes operaciones de cambio que existen.

 “Comportamiento del mercado de capitales”

1- Producto de Exportación
¿Qué es un Tratado de Libre Comercio?
Un tratado de libre comercio es un acuerdo entre dos o más países donde se

determinan un conjunto de reglas que les permitan comprar y vender productos o

servicios entre sí, aumentando el flujo de comercio e inversión. En dichos acuerdos se

determinan la eliminación de barreras arancelarias para el libre paso de dichos

productos y servicios entre los países participantes, fomentando un ambiente

transparente y predecible, evitando restricciones injustificadas.

Colombia tiene acuerdos de libre comercio con Estados Unidos, Canadá, México,

todos los países de América del Sur (a excepción de las Guayanas) y la Unión

Europea.

Acuerdo Comercial entre la Unión Europea, Colombia y Perú

El texto oficial del Acuerdo Comercial fue rubricado entre la Comisión Europea,

Colombia y Perú el 13 Abril de 2011. Fue firmado en la ciudad de Bruselas el 26 de

Junio de 2012, y entró en vigencia partir del 1 de Agosto de 2013 [ CITATION Eur12 \l

9226 ].

Con el Acuerdo se buscó eliminar los aranceles en todos los productos industriales y

pesqueros, aumentar el mercado y el acceso a productos agrícolas, mejorar el acceso

a la contratación pública, los servicios y los mercados de inversión, reducir las barreras

técnicas al comercio y establecer disciplinas comunes que incluyan los derechos de

propiedad intelectual, transparencia y competencia.

 El acuerdo propuesto también incluye un acuerdo de gran alcance sobre la

protección de los derechos humanos y el estado de derecho así como compromisos

para implementar efectivamente los convenios internacionales sobre derechos

laborales y ambientales[ CITATION Eur12 \l 9226 ].

Fondo
El comercio bilateral de mercancías entre la UE y Colombia y Perú fue de 21.100

millones de euros en 2011, la UE exportó 5.000 millones de euros a Colombia e

importó 6.900 millones de euros[ CITATION Eur12 \l 9226 ].

Aguacate Hass producto colombiano en Europa

(Procolombia, 2021).

El aguacate hass de origen colombiano sigue dando pasos agigantados a nivel

mundial. Según datos de Cirad (Centro de Cooperación Internacional en Investigación

Agronómica para el Desarrollo), que trabaja con más de 90 países, Colombia es

actualmente el primer proveedor de aguacate en Europa. En este sentido, Jorge

Enrique Restrepo, director de Corpohass, explicó que “el gran protagonista del

momento en el suministro de aguacate Hass a Europa es Colombia con un 30% de

participación [CITATION Pro212 \l 9226 ].

 En tanto que Sergio Plata, country manager de la empresa NAF Colombia, de capital

chileno, dijo que “estamos llegando fuertemente a destinos como Países Bajos,

España, Francia, Inglaterra y Alemania. Como país, hemos venido generando buena

confianza y el consumo ha venido creciendo año a año en el continente. Debemos

seguir aumentado la producción para conservar ese primer lugar en proveeduría en el

primer trimestre del año”[ CITATION Pro212 \l 9226 ].

Entre enero y noviembre de 2020, las exportaciones de aguacate de Colombia

crecieron 50%, hasta llegar a los US$124 millones, donde Europa participó con cerca

del 80% de las compras. Antioquia, Risaralda y Caldas son los departamentos más

exportadores[ CITATION Pro212 \l 9226 ].

Cartama: Caso de éxito en la exportación de aguacate Hass

Con más de 20 años de experiencia en el sector agrícola, Ricardo Uribe, Gerente

General de Cartama, ha liderado procesos que han permitido el posicionamiento del

Aguacate Hass tanto en el país como en el mercado internacional. Este es el recorrido

que ha vivido el Grupo Cartama en su camino a los mercados internacionales:

Cartama comienza en el año 2000 con 12 hectáreas, para aquella época nadie

conocía sobre la variedad de aguacate Hass en Colombia y había muy poca

experiencia en el mundo de producir esta variedad bajo condiciones tropicales. Duraron

10 años aprendiendo, visitando los países mayormente productores donde el aguacate

se producía bajo condiciones que en Colombia no aplicaban por ser un país tropical,

entonces durante esos 10 años aprendieron a sembrar, cuál era el material de detal

ideal, el sistema de podas y la nutrición.

 Una breve cronología del Grupo Cartama
- 2000: nacimiento de Cartama

- 2010: se adquiere una tierra en Amagá, Suroeste antioqueño.

- 2012: comienza la verdadera expansión de la compañía. Se traslada al

departamento de Caldas, al municipio de Anserma y ahí continuó la expansión

en Quinchía y Guática, Risaralda.

- 2015: se crea la planta de empaque, es decir, fueron 15 años para iniciar el

proceso de exportación.

- 2017: se crea el vivero propio, que en 2020 produjo 400 mil plantas, el

equivalente de 1.317 hectáreas de siembra.

- 2018: se consolida Cartama UK, una oficina que distribuye y atiende de manera

directa a supermercados en Inglaterra.

- 2020: Cierra con 5.000 hectáreas sembradas, 620.000 árboles plantados y más

de 1.000 empleados vinculados directamente a la compañía.

- 2021: Abren Cartama Europe una oficina en Roterdam, Holanda.

Con la pandemia el mercado cambió, afirma Ricardo Uribe, al ser una fruta con alto

contenido nutricional y de una gran versatilidad, se convierte en un producto apetecido

por la gente que quiere alimentarse mejor. Esto ha incrementado bastante su consumo

y las exportaciones han aumentado significativamente[CITATION Ban20 \l 9226 ].

Proceso de exportación de aguacate

Costos de producción:
Es un producto de tardío rendimiento, se necesita mucho músculo financiero para

llevarlo a cabo. El árbol entra en pleno nivel productivo a partir del año 7.
 Se siembra a una distancia de 4 metros por 5 metros, esto es equivalente a 500

árboles por hectárea.

Llevar un árbol desde la siembra hasta la primera producción cuesta: $ 180.000.

Es decir, un cultivo de una hectárea al momento de producción, a los siete años,

cuesta $ 90.000.000.

Esta hectárea produce alrededor de 15 toneladas de aguacate al año. Cada kilo vale

alrededor de $ 2.000 lo que da un beneficio de $ 30.000 por hectárea anual.

Para ser exportador un productor debe contar con un cultivo de al menos 2.500

árboles, un área de 5 hectáreas aproximadamente. Si no es así puede hacerse una

asociación con otros productores.

Recepción de la fruta
Proceso de exportación según Westfalia dedicada a la exportación de aguacate

Hass directamente al mercado europeo:

El proceso de exportación comienza con la recepción de la fruta en una bodega con

un área que garantice el trabajo del equipo en las labores de organización de la fruta, y

el espacio suficiente para la planta clasificadora, el área de manejo de frío y el área de

proceso logístico para preparar la fruta para exportar.

Después de un proceso intensivo de desinfección, lavado y selección que implica

calidad, calibre o peso, se tiene preparada la fruta con la calidad óptima para ser

exportada.
 Etapa de prealistamiento de embarque:
Es la etapa final para cargar los contenedores que van a ir a puerto, se hace basado

en las instrucciones de clientes, la prenegociación de precios, destino y condiciones

comerciales establecidas con anterioridad, y bajo una enorme disciplina y control

únicos que otorguen competitividad y permitan responder a las expectativas del

mercado[ CITATION Gon18 \l 9226 ].

2- Riesgo de transferibilidad
¿Qué es?
Para explicar de una mejor manera el riesgo de transferibilidad hay que enmarcarlo

en el contexto del riesgo político. Los exportadores incurren en riesgo político cuando

venden sus bienes o servicios en el extranjero y no reciben el retorno al capital porque

el país está sufriendo inestabilidad económica, financiera o social.

El riesgo de transferibilidad es la clase de riesgo político que se presenta cuando no

es posible girar las divisas al exterior, por lo tanto, no es viable el pago de capital,

intereses y dividendos; todo esto ocurre cuando el país está atravesando una situación

económica difícil y como consecuencia se da una escasez de divisas[CITATION

Mes163 \l 9226 ].

Asumiendo mi rol de exportador

Tomemos como ejemplo la exportación de aguacate de mi empresa “Agacahasste

S.A.” hacia España (caso ingeniado para este trabajo). Hace dos días realizamos el

envío de 10 contenedores de aguacate hass dirigida a nuestro cliente, una empresa de

supermercados de cadena “Supermermálaga S.A.” en la ciudad de Málaga. La

situación social en España ha estado pasando por una notoria inestabilidad debido a la

inconformidad de la población con una nueva ley aprobada por el gobierno local. Hoy
los medios internacionales informan que en España se ha dado un golpe de estado y

por tal motivo se cerrarán las fronteras, la banca y cualquier tipo de comunicación

transfronteriza.

La divisa de España no puede ser girada a nuestro país por la cuestión de cierre de

fronteras y de la banca, y por lo tanto el pago del capital no es posible. Esto implica un

riesgo de transferibilidad para nosotros.

Medidas para evitar el riesgo

Afortunadamente, gracias a que teníamos conocimiento de la situación social en

España, hemos tomado medidas para curarnos en salud y evitar pérdidas. Tomamos la

póliza de seguro de crédito ya que ésta cubre los riesgos de inestabilidad política y

además cubre otros tipos de riesgo de pago de nuestro cliente.

Al percibir una alta posibilidad de que se presentara esta situación en la que el

riesgo del banco o del país de nuestro cliente no es elegible para nuestro banco en

Colombia, hemos estructurado la operación mediante el uso de la triangulación entre

nuestro banco (Bancolombia) y el de nuestro cliente (Kutxabank) e incluimos a un

tercer banco (BBVA). El rol del tercer banco es garantizar la operación del banco de

nuestro cliente a nuestro banco en Colombia.

3. Venciendo los riesgos del mercado del Aguacate Hass

Panorama
El aguacate hass de nuestro país se conoce como el oro verde gracias a la

rentabilidad de sus cosechas; este producto posiciona a nuestro país como el primer

proveedor de aguacate de Europa con una participación del 30% del mercado. La
oferta de aguacate de países como Chile y México ha disminuido según Jorge Enrique

Restrepo, director de Corpohass, quien informa que este hecho hace que el precio del

producto vaya en aumento.

Por su parte, Flavia Santoro, presidenta de ProColombia declaró que “el aguacate se

sigue posicionando como uno de los principales jalonadores de la canasta

agroexportadora, gracias al sabor, calidad y sostenibilidad, que día a día siembran los

productores nacionales y que apoyan los inversionistas extranjeros[ CITATION

Pro212 \l 9226 ].

Problemáticas presentes
Hay tres elementos que, si bien no son críticos en el momento, sí se les debe

comenzar a prestar bastante importancia. El primero es incentivar el consumo de

aguacate, hacer que la demanda aumente aún más, hacer más campañas publicitarias.

Al respecto ha habido ciertos eventos en los que se ha promocionado, si se quiere

decir así, el aguacate hass colombiano, ejemplo de ello la campaña que se hizo en el

Super Bowl. Pero es necesario fomentar más su consumo, porque el nivel ya lo

tenemos, obviamente se aspira a más, pero hay un muy buen posicionamiento.

El segundo tema es el del aumento de la siembra del cultivo. En Colombia

actualmente se tienen 25.000 hectáreas sembradas de esta fruta con vigilancia estricta

del ICA, alcanzando una producción cercana a 150.000 toneladas cada año. Es el

tercer país en producción y en área sembrada. Si bien son cifras alentadoras y

positivas para el sector, al ser éste un cultivo de tardío rendimiento y que requiere de

un gran músculo financiero - como ya lo habíamos mencionado - , además, la

producción y el retorno de la inversión se comienzan a ver a partir del séptimo año, se

requiere de mucha paciencia y espera para ver resultados. Este panorama, a priori, no

es muy tentativo para nuevos inversionistas. El último aspecto que va de la mano del

segundo, es que no cuenta con muchos incentivos gubernamentales, si es que ninguno

lo que disminuye la oportunidad de que pequeños productores incursionen en el sector

(Gonzales, Ángel, 2020).

Para seguir siendo los preferidos del mercado europeo se debe seguir conservando

la calidad que hasta ahora nos caracteriza, implementar más tecnología y generar más

incentivos que apoyen e impulsen una mayor siembra y producción, esto fomentará un

mayor consumo de aguacate hass colombiano en Europa y en el mundo.

4. Riesgos de exportador por los desequilibrios en la balanza de pagos y

depreciación de la divisa respecto a la europea
Qué es la balanza de pagos
Es un registro contable de todas las transacciones económicas de los residentes de

un país con el resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo,

generalmente un año, muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de

ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales (bienes y

servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos de capitales).

La balanza de pagos de Colombia registra los flujos reales y financieros que el país

intercambia con el resto de las economías del mundo, de acuerdo con el Manual de

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional del FMI, versión 6[CITATION

Ban21 \l 9226 ].

Es un registro contable de todas las transacciones económicas de los residentes de

un país con el resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo,
generalmente un año, muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de

ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales (bienes y

servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos de capitales).

La balanza de pagos comprende dos grandes partidas: la cuenta corriente y la

cuenta de capitales.

La cuenta corriente resume todas las transacciones por concepto de exportaciones e

importaciones de bienes y servicios, o, en otras palabras, todo el comercio visible e

invisible. La cuenta de capitales recoge todas las transacciones que no se incluyen en

la cuenta corriente, siendo las más importantes las transferencias de capital y las

compras y ventas de oro y divisas.

La balanza de pagos siempre está equilibrada, puesto que es un balance, cuando

decimos que hay un “desbalance”, estamos hablando de ciertas partes de la misma.

La balanza tiene tres partes

- Real: donde se presenta el balance comercial, básicamente las exportaciones

y las importaciones.

- Financiera: donde se presentan las entradas y salidas de capital oficial y

privado.

- Cambio en el nivel de las reservas internacionales: que nos permite saber

cuánto ganamos o perdimos durante el periodo que analizamos y cuál es el

saldo de dichas reservas al final del periodo.

El déficit y el superávit
El hecho que exista un déficit en la balanza de pagos, señala que las reservas

internacionales del país han disminuido en un monto exactamente igual al

correspondiente déficit, en tanto que la existencia de superávit muestra que las

reservas se han incrementado en la misma cuantía del superávit.

Existe un déficit que es financiado por las entradas netas de capital, provenientes

tanto del endeudamiento del sector público, como del sector privado, más la inversión

extranjera directa. Y finalmente, cuando estas entradas netas de capital no son

suficientes para cubrir el déficit comercial, empezamos a perder reservas.

Esta situación puede presentar debido a dos circunstancias:

- Cuando la política fiscal o la crediticia han sido muy liberales y el crédito

doméstico otorgado por el sistema bancario y el banco central han crecido

mucho más rápido que la producción nacional.

- Cuando hay un crecimiento excesivo de las importaciones, no de los precios, y

por lo tanto en el déficit comercial de la balanza de pagos.

Si la tendencia se mantiene llegaremos a tener una crisis cambiaria que afectará el

“riesgo país1”, pero también es cierto que la solución es más convencional, ya que

consiste en reducir el déficit fiscal y/o el crédito al sector privado, lo cual resolverá la

crisis cambiaria, garantizará la estabilidad financiera del país, que es condición

necesaria para el crecimiento económico, pero en el muy corto plazo, las importaciones

se reducirán y consecuentemente se reducirá el crecimiento económico.[ CITATION

Wes19 \l 9226 ].

1
El riesgo país es un índice económico diseñado para medir el riesgo que representa un país para los
inversores extranjeros. Lo que se mide, en concreto, es la diferencia en el interés que debe pagar un
país por su deuda (la sobretasa) en comparación con el interés que pagan los bonos de la Reserva
Federal de los Estados Unidos, considerados un punto de referencia por representar el menor riesgo.
 La existencia de superávit o déficit en alguna cuenta o sub-balanza es algo normal y

no es un fenómeno ni bueno ni malo, pero se vuelve preocupante cuando la situación

es permanente y el desequilibrio es muy grande. Un déficit persistente indica la

existencia de problemas internos en la economía que deben ser financiados con las

reservas oficiales que terminarán por agotarse[ CITATION Wes19 \l 9226 ].

Depreciación de la divisa
Al ser el peso colombiano una moneda blanda, su riesgo en la tasa de cambio será

alto a la hora de facturar bienes o servicios en una moneda diferente, como el dólar o el

euro. Es posible que con este riesgo exista la pérdida de valor frente a la moneda más

fuerte y que la divisa en la cual está denominada su venta al exterior fluctué a favor o

en contra de quien hace la exportación.

Para mitigar este riesgo, los bancos ofrecen un producto que en su

denominación más amplia se conocen como “derivados”, que no son otra cosa

que instrumentos de cobertura del riesgo de tasa de cambio o de tasa de interés, entre

otros. Dentro de los derivados de tasa de cambio podemos encontrar los “forward” o

las “opciones” [ CITATION Mes163 \l 9226 ].

Tipo de riesgo que asume el exportador

Tratando de entender el tema se ha recurrido a numerosas fuentes bibliográficas,

entre ellas trabajos muy serios de estudiantes de algunas universidades colombianas

- que me abstengo de nombrar aquí – y se encuentra que en su gran mayoría

concluyen que, en un desequilibrio como el anteriormente mencionado, un exportador

se enfrenta a un riesgo económico.

 Aquí sugeriremos que todos los riesgos de la negociación internacional - al menos

aquellos a los que hace referencia el material complementario La oferta exportable de

bienes y servicios – implican un riesgo económico, es que todos pueden sacarle dinero

del bolsillo al exportador. Por lo tanto decir que es un riesgo económico es superfluo.

Así pues, el exportador se enfrentará a un riesgo de tasa de cambio. Si el país como

tal tiene un desequilibrio en su balanza de pago ésta puede ocasionar un “riesgo país”

y la inversión extranjera disminuye, lo que significa que su divisa no tiene una buena

tasa de cambio. Si el peso sufre una depreciación respecto al Euro su retorno de

capital por exportación va a disminuir significativamente debido a la tasa de cambio

real. Por lo que deberá reducir gastos de producción, esto se traduce en despidos,

menor calidad, menor competitividad y hasta el cierre de su empresa.

5. El régimen cambiario de Colombia

Finalidad
El Régimen Cambiario en el país tiene por objeto promover el desarrollo económico

y social y el equilibrio cambiario, con el fin de internacionalizar la economía y estimular

el comercio exterior. Se expidió con el propósito de facilitar las transacciones

corrientes, dentro de las que se encuentran las operaciones de comercio exterior y las

remesas2.

Lo que debes saber para evitar sanciones

Existe toda una normatividad en el régimen cambiario que estipula las directrices

para llevar a cabo las diferentes operaciones de cambio, el desconocimiento de dicha

normativa y el descuido de las responsabilidades pueden llevar a cometer infracciones

2
Una remesa en general se puede definir como el envío de dinero en efectivo, cheques o
transferencias de un país a otro.
que, como dice Legiscomex: “pueden representar hasta el 20% de las utilidades de la

compañía”.

Para el caso de una exportación - que es lo que realmente necesitamos aclarar

porque vamos a exportar productos al país de nuestro comprador – se debe saber que

todas las divisas provenientes de las exportaciones, incluidas las que se reciban en

efectivo directamente del comprador del exterior, dentro de los seis meses

siguientes a la fecha de su recibo, así como garantías y devoluciones derivadas del

mismo en caso de que existan.

En cuanto a la financiación de la compra se puede hacer de cuatro maneras y la

siguiente es la normativa:

Cuando el pago se realice por medio de un crédito proveedor si éste supera los doce

meses desde la fecha de declaración de la exportación y, además es mayor a los

USD 10.000 o su equivalente, debe ser informado al Banco de la República durante los

siguientes doce meses.

Si se hace bajo la modalidad de pagos anticipados provenientes del comprador

del exterior, en este caso el exportador tendrá cuatro meses, contados desde la fecha

de la canalización de las divisas a través del intermediario del mercado cambiario,

para realizar la correspondiente exportación. Si el plazo para la exportación excede de

cuatro meses, el anticipo constituye una operación de endeudamiento externo y por

tanto sujeta a depósito.

 Cuando se hace una prefinanciación de la exportación3 dicho crédito constituye una

operación de endeudamiento externo que debe ser informada al Banco de la

República antes de su desembolso, previa la constitución del depósito, con excepción

de los bienes de capital4.

Cuando se utiliza un instrumentos de pago el dinero de la venta del mismo (canjear),

dicho producto de la venta debe ser canalizado a través de los intermediarios de

mercado cambiario. Cuando la operación que dio lugar al instrumento de pago

haya sido informada al Banco de la República por constituir endeudamiento externo,

deberá reportarse su venta a dicha entidad, dentro de los quince días hábiles

siguientes a la fecha en que se realizó la operación, a fin de efectuar el cambio

de acreedor.

Operaciones de cambio
El mercado cambiario está constituido por las divisas originadas en las

operaciones de cambio que la ley dispuso deben canalizarse obligatoriamente a

través de este mercado, es decir, derivadas de aquellas operaciones de las cuales

sus poseedores no pueden disponer libremente, sino que tienen el deber de

reintegrarlas, a través de los intermediarios autorizados, dentro de los seis meses

siguientes a su recepción. También forman parte del mercado cambiario las divisas

que, aunque exentas de esa obligación, se canalicen voluntariamente a través del

mismo.

3
Los exportadores podrán obtener préstamos provenientes de entidades financieras del exterior o de
los intermediarios del mercado cambiario para prefinanciar sus exportaciones de bienes, incluidas
las de bienes de capital.
4
Un bien de capital es aquel que forma parte del patrimonio de una compañía. Asimismo, permite
producir un bien de consumo que se venderá al público. Es decir, los bienes de capital son aquellos
utilizados para llevar a cabo el proceso de producción.
 Defínanse como operaciones de cambio todas las comprendidas dentro de las

categorías señaladas en el artículo 4 de la Ley 9ª de 1991, y específicamente las

siguientes:

1. Importaciones y exportaciones de bienes y servicios;

2. Inversiones de capitales del exterior en el país;

3. Inversiones colombianas en el exterior;

4. Operaciones de endeudamiento externo celebradas por residentes en el país;

5. Todas aquellas que impliquen o puedan implicar pagos o transferencias de

moneda extranjera entre residentes y no residentes en el país;

6. Todas las operaciones que efectúen residentes en el país con residentes en el

exterior que impliquen la utilización de divisas, tales como depósitos y demás

operaciones de carácter financiero en moneda extranjera;

7. Las entradas o salidas del país de moneda legal colombiana y de títulos

representativos de la misma, y la compra en el exterior de moneda extranjera con

moneda legal colombiana o títulos representativos de la misma;

8. Las operaciones en divisas o título representativos de las mismas que realicen el

Banco de la República, los intermediarios del mercado cambiario y los demás agentes

autorizados, con otros residentes en el país[ CITATION Ban \l 9226 ].

La canalización de las operaciones de cambio buscan regular la liquidez del

mercado financiero y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos

de la economía, evitar fluctuaciones indeseadas de la tasa de cambio y acumular y

desacumular reservas internacionales.

Conclusiones

1. Los tratados de libre comercio amplían la capacidad de exportación de los países

proporcionándoles nuevos mercados a los cuales dirigir sus productos. El Acuerdo

Comercial entre la Unión Europea, Colombia y Perú le proporcionó a Colombia la

oportunidad de posicionarse como el primer exportador de Aguacate Hass en dicho

continente.
 2. El riesgo de transferibilidad pone en riesgo el retorno de nuestro capital de las

exportaciones ya que no es posible girar las divisas desde el país de nuestro cliente

debido a una difícil situación política y económica, y la escasez de divisas.

3. Para vencer los riesgos del mercado del Aguacate Hass se debe seguir

conservando la calidad que hasta ahora nos caracteriza, implementar más tecnología y

generar más incentivos que apoyen e impulsen una mayor siembra y producción.

4. Los desequilibrios en la balanza de pagos y la depreciación de la divisa respecto a

la europea hacen que como exportadores nos enfrentemos a un riesgo de tasa de

cambio, ya que afectan sustancialmente la tasa de cambio real, disminuyendo el capital

recibido en cada exportación.

5. El régimen cambiario tiene por finalidad internacionalizar la economía sin atentar

contra la misma; por esta razón hace uso de una normatividad que establece los

parámetros para canalizar las diferentes operaciones de cambio. El desconocimiento

de dicha normatividad puede ocasionar múltiples sanciones.

Bibliografía

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una operación de cambio? : https://www.banrep.gov.co/es/operacion-cambio

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https://www.banrep.gov.co/es
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https://procolombia.co/noticias/colombia-se-posiciona-como-el-primer-proveedor-

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https://economipedia.com/definiciones/balanza-de-pagos.html