Universidad de las Fuerzas Armadas ESPE

Finanzas Corporativas – Nrc: 577

Nombre: Francisco Delgado

Fecha: 2021/05/25

OBJETIVOS:

 Estimar la tasa de rendimiento propio a través el método Capm

 Calcular el costo promedio ponderado de la deuda en base a más de una fuente de
financiamiento

Considere que existe de realizar la inversión de compra de una empresa cuyo valor de
compra considerado subjetivo es de 1.000.000 para lo cual disponemos de las siguientes
fuentes de financiamiento:

- Aporte de capital propio el 30% del valor estimado de la empresa a comprar

La información disponible en el mercado financiero para estimar el rendimiento del capital

propio es:

- Tasa libre de riesgo (RF) 8%

- Venta de la industria a la cual pertenece la empresa por adquirir 1.15%
- La prima de riesgo de mercado por asumir la compra de esta empresa es del 2.5%

Con respecto al financiamiento el banco A financiara el 60% con una tasa activa del 10%
El banco B financiera el 30% con una tasa activa del 12 %
El banco C financiara la diferencia con una tasa activa del 8%

PEDIDO:

1.-Calcule con los datos dados el rendimiento requerido de capital propio.

2.- Estime el costo promedio ponderado de las fuentes de financiamiento.
3.-Interprete los resultados.

RESOLUCION:

1.- Formula del modelo Camp

E (ri)= rf + β [E (rm) – rf]

E (ri)= 8% + 2.5% [1.15 – 8%]
E (ri)= 0.08+ 0.025 * [1.15 – 0.08]
E (ri)= 0.00001675
E (ri)= 1.68%
2.-Costo promedio ponderado

C D
WACC= K e + K d (1−t)
C+ D C +D

BANCO A
C 300000
D 1000000
Ke 1.68%
Kd 60%
t 10%

R = 0.4192

BANCO A
C 300000
D 1000000
Ke 1.68%
Kd 30%
t 12%

R = 0.2069

BANCO A
C 30000
D 1000000
Ke 1.68%
Kd 10%
t 8%

R = 0.0746

3.- Resultados
- La rentabilidad esperada estimada de la acción es del 1.68% la cual será el nivel de retorno
por el capital accionario, tomando en cuenta el dinero de aportación de los bancos no satisface
las expectativas de pago a un tiempo determinado.

- Teniendo en cuenta el cálculo de promedio ponderado de cada uno de las entidades de

financiación podemos determinar que el endeudarse con terceros no es lo mejor ya que
nuestro capital de retorno no supera a nuestro nivel de endeudamiento. Así tomando un amala
decisión el contar con dinero de los bancos.