FACULTAD DE INGENIERÍA

PROGRAMA DE INGENIERÍA FINANCIERA

ESPECIALIZACIÓN EN GESTIÓN FINANCIERA EMPRESARIAL
ESTADÍSTICA APLICADA A LAS FINANZAS
Profesor: Horacio Fernández C.

1. La línea del mercado de capitales de la teoría del portafolio postula, para portafolios eficientes, una relación lineal entre
el retorno esperado y el riesgo (medido por la desviación estándar) es de la forma Re ndi = 0 +  1  i +  i , i = 1, 2,...,n ,
donde Re ndi es el retorno esperado sobre el portafolio i y  i es la desviación estándar del retorno i

Dados los siguientes datos sobre retorno esperado y desviación estándar del retorno de los portafolios de 34 fondos mutuos
de cierto país.
Desviación estándar
Rendimiento anual Desviación estándar del Rendimiento anual
del rendimiento anual
promedio % rendimiento anual % promedio %
%
14.6 15.3 15.1 19.1
10.0 9.2 11.4 14.1
10.5 13.5 14.0 22.3
12.0 16.3 17.4 21.8
11.9 15.6 11.3 12.5
12.4 12.1 10.0 10.4
14.8 16.8 16.2 20.8
15.7 19.3 18.6 22.7
10.9 13.7 18.3 19.9
14.4 21.4 12.4 17.8
14.4 15.9 10.4 10.2
11.0 11.9 13.1 16.0
15.2 19.2 10.7 13.3
14.6 18.7 14.4 19.4
16.4 23.5 16.1 20.9
14.5 23.0 11.3 12.0
16.0 21.7 13.8 16.9

a. Grafique los datos en un diagrama de dispersión. ¿Qué modelos se pueden considerar?

b. Verifique si los datos apoyan la teoría. Interprete el valor de la pendiente.
c. Pruebe si los parámetros del modelo son significativos. Interprete.
d. Pruebe si el modelo es significativo.
e. Interpretar el R 2 y r .
f. Calcular e interpretar un intervalo de confianza del 95% para la pendiente.
g. ¿Los residuales del modelo siguen una distribución normal?

2. Según la teoría de la productividad marginal en microeconomía, esperaríamos encontrar una relación positiva entre los
salarios y la productividad de los trabajadores. Para ver si es así, en a tabla adjunta aparecen los datos de la productividad
laboral, medida por el índice de producción por hora para todas las personas, y los salarios, medidos por el índice de la
retribución real por hora, para el sector empresarial de la economía de cierto país en el período comprendido entre 1978 y
2019 (42 observaciones incluidas).
Sea Rsalario (Y) = índice de la retribución real, y Productividad (X) = índice de la producción por hora de todos los
trabajadores.
 RETRIBUCION PRODUCTIVIDAD RETRIBUCION PRODUCTIVIDAD
58.3 47.9 89.2 80.4
59.8 48.8 89.3 82.0
61.6 50.6 90.7 81.6
63.7 52.9 90.7 84.6
65.2 55.0 91.1 87.0
67.7 57.5 92.5 88.7
69.1 59.6 95.0 91.4
71.7 62.0 96.0 91.9
73.5 63.4 97.1 93.0
76.0 65.3 95.7 93.9
77.1 65.7 96.3 95.2
78.6 67.0 97.3 96.3
80.1 69.9 100.0 100.0
82.4 72.2 102.2 100.5
84.2 74.5 99.9 101.9
83.2 73.2 99.6 102.6
84.1 75.8 100.1 105.4
86.5 78.5 101.0 107.8
87.6 79.8 105.0 110.6
89.2 80.7 107.6 113.5
89.4 80.7 111.2 116.9
(a). Utilice el método de los mínimos cuadrados ordinarios para estimar el modelo y escriba la ecuación. Identifique el
coeficiente de regresión ̂1 e interprételo. ¿es estadísticamente significativo 1 ? tome un nivel de significancia del 5%
(b)Identifique e interprete el coeficiente de determinación (c) Calcule e interprete, en términos cualitativos, el coeficiente
de correlación. (d) Calcule e intérprete un intervalo de confianza del 95 % para la pendiente.
3. Suponga que el pasado viernes, cayeron bruscamente los precios en la bolsa de Nueva York; uno de los índices bajó un
6.1%. La tabla adjunta muestra las pérdidas porcentuales (Y) de los veinticinco valores que sufrieron la caída más
importante ese día. También aparecen las ganancias porcentuales (X) para estos mismos valores hasta el pasado jueves.

Y X Y X Y X
4.5 38.0 6.3 39.5 4.2 24.7
4.7 24.5 3.5 23.3 3.3 18.7
4.2 21.5 3.8 28.0 4.1 36.8
4.7 30.8 4.6 30.8 6.0 31.2
3.3 20.3 4.2 32.9 5.8 50.9
4.4 24.0 5.6 30.3 4.9 30.7
5.2 29.6 3.0 19.9 3.8 20.3
3.0 19.4 4.8 24.6
3.8 25.6 5.3 32.3

(a). Estimar la recta de regresión Yˆi = ˆ0 + ˆ1 X i , i = 1, 2,..., n e interpretar la pendiente de la recta (b). Hallar e interpretar,
un intervalo de confianza del 95% para  1 (c). Probar si la pendiente en el modelo es significativa. (d). Hallar un intervalo
de confianza del 95% para  0 . (e). Probar si el intercepto en el modelo es significativo. (f). Si las ganancias porcentuales
fueran 25.8, hallar intervalos de confianza del 95% para el valor esperado de las pérdidas porcentuales y para el valor real de
las pérdidas porcentuales.
4. Considere los registros que se presentan en la tabla adjunta. Dichos registros fueron recopilados como parte de un estudio
de evaluación de propiedades de bienes raíces. Los números son observaciones en X, valor tasado (en miles de dólares) en
libros del valuador de la ciudad, y Y, valor en el mercado (precio de venta en miles de dólares) para 30 parcelas de tierra que
se venden en un año particular y en un área geográfica determinada.
a. Grafique el valor en el mercado contra el valor tasado en libros como un diagrama de dispersión. ¿Qué se interpreta?
b. Suponiendo que existe una relación lineal, estimar la ecuación de regresión. Interpretar el valor de la pendiente. Hallar
la elasticidad.
c. Pruebe si la pendiente es significativa en el modelo.
d. Calcule e interprete un intervalo de confianza del 95% para la pendiente.
e. Pruebe si el modelo es significativo.
f. Interpretar el coeficiente de determinación y el coeficiente de correlación.
g. Pronostique el valor en el mercado de una propiedad con un valor tasado en libros de 90.5 miles de dólares y un
intervalo de predicción del 95%.
h. Examine los residuales. ¿Un modelo de regresión lineal simple será apropiado para estos datos? ¿Puede identificar
alguna observación atípica que tenga una gran influencia en la ubicación de la línea de mínimos cuadrados?

Parcela Valor en libros Mercado Parcela Valor en libros Mercado

1 68.2 87.4 16 74.0 88.4
2 74.6 88.0 17 72.8 93.6
3 64.6 87.2 18 80.4 92.8
4 80.2 94.0 19 74.2 90.6
5 76.0 94.2 20 80.0 91.6
6 78.0 93.6 21 81.6 92.8
7 76.0 88.4 22 75.6 89.0
8 77.0 92.2 23 79.4 91.8
9 75.2 90.4 24 82.2 98.4
10 72.4 90.4 25 67.0 89.8
11 80.0 93.6 26 72.0 97.2
12 76.4 91.4 27 73.6 95.2
13 70.2 89.6 28 71.4 88.8
14 75.8 91.8 29 81.0 97.4
15 79.2 94.8 30 80.6 95.4

5. La tabla adjunta proporciona, para una muestra aleatoria de 20 fondos de inversión, la rentabilidad porcentual para un
período de 12 meses y el activo total (en millones de dólares).

Rendimiento Activo Rendimiento Activo

29.3 300 15.0 730
27.6 70 14.4 436
 23.7 3004 14.0 143
22.3 161 13.7 117
22.0 827 12.9 75
19.6 295 11.3 610
17.6 29 9.9 264
16.0 421 7.9 27
15.5 99 6.7 71
15.2 756 3.3 719

a). Suponiendo que hay una relación lineal entre las variables dadas, utilice el método de mínimos cuadrados ordinarios
para encontrar el coeficiente de regresión ̂1 e interprételo. b). Hallar un intervalo de confianza del 95% para 1 e
interprételo. c). Probar si la pendiente en el modelo es significativa. d). Probar si el intercepto, en el modelo, es significativo.

6. La línea característica del análisis moderno de la inversión implica hacer la siguiente regresión: rt =  0 + 1 rmt + ei

Donde
r = tasa de rentabilidad dela acción o título
rm = tasa de rentabilidad dela cartera del mercado representada por un
indice general del mercado como el COLCAP
t = tiempo

En el análisis de inversión, 1 se conoce como el coeficiente beta del título y se utiliza como una medida del riesgo del
mercado, es decir, de cómo afectan las evoluciones del mercado a los resultados de la empresa. Suponga que se obtuvieron
los siguientes resultados para 20 acciones que cotizan en bolsa

rt = 0.7264 + 1.0598 rmt , S ˆ = 0.3001 , S ˆ = 0.0728, R 2 = 0.4710

0 1

a) Interprete las estimaciones de la pendiente y la ordenada en el origen.

b) Interprete el coeficiente de determinación.

c) Se dice que un título cuyo coeficiente beta es mayor que uno es un título agresivo o volátil. Defina la hipótesis nula y
alternativas adecuadas utilizando el test de la distribución t, y contrástelas utilizando  = 5%. ¿Qué concluyes?