República Bolivariana de Venezuela.

Ministerio del poder popular para la educación universitaria.

UNERSUR. “José María Semprum.”

Núcleo “Marcos Tulio Carillo.”

Barrió Bonito. – Municipio Miranda.

Edo. Trujillo.

Unidad III y IV

Datos:

Molina José C.I: 27.804.160

Valecillos Yineth C.I: 28.542.225

 Sistema financiero de capitalización:

La capitalización (simple o compuesta) es el proceso por el cual una determinada

cantidad de capital aumenta de valor. A decir verdad, es una expresión matemática de un

fenómeno real. Por ejemplo, nos dan un 2% de ingresos sobre nuestro capital inicial

anualmente durante 3 años. Al final de los tres años tendremos un 6%.

De lo anterior, podemos ver que es una expresión que calcula la evolución de dicho

capital. Lo contrario de capitalizar es actualizar o descontar. Es decir, lo contrario de la

capitalización es el descuento o actualización.

El proceso de capitalizar lleva consigo implícitamente un tipo de interés. De manera que

el capital proyectado a futuro depende con qué tipo de interés proyectemos el capital

inicial. Por lo tanto, el capital final, es función del inicial y del tipo de interés.

Incremento sobre incremento:

Interés compuesto:

Se denomina interés compuesto en activos monetarios a aquel que se va sumando al

capital inicial y sobre el que se van generando nuevos intereses.

Los intereses generados se van sumando periodo a periodo al capital inicial y a los

intereses ya generados anteriormente. De esta forma, se crea valor no sólo sobre el capital

inicial sino que los intereses generados previamente ahora se encargar también de generar

nuevos intereses. Es decir, se van acumulando los intereses obtenidos para generar más

intereses.

Por el contrario, el interés simple no acumula los intereses generados. El interés puede

ser pagado o cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre un depósito que cobremos.
La condición que diferencia al interés compuesto del interés simple, es que mientras en una

situación de interés compuesto los intereses devengados se van sumando y produciendo

nueva rentabilidad junto al capital inicial, en un modelo de interés simple solo se calculan

los intereses sobre el capital inicial prestado o depositado.

Se suele decir, de manera incorrecta, que cuando un préstamo o depósito es mayor a un

año se establece el sistema de interés compuesto, siendo interés simple en caso de

operaciones a corto, inferiores al año. Sin embargo esto no es siempre así, ya que dependerá

de las condiciones pactadas y de reinversión de las rentabilidades y no tanto de la

temporalidad.

La fórmula es la siguiente:

Cn = C0 (1 + i)n

Siendo C0 el capital inicial prestado, i la tasa de interés, n el periodo de tiempo

considerado y Cn el capital final resultante.

Se denominan Tasas Proporcionales, en regímenes simples, aquellas que, expresadas en

tiempos distintos, producen igual interés.

Tasa proporcional:

Trabajemos un ejemplo para que puedas interpretar el uso de tasa proporcional.

Calculemos el interés que producen $70000 colocados durante un año al 12% anual.
Datos:

Co: $70000

i: 12% anual

n: 1 año → la unidad de tiempo se adecua a la unidad de tiempo de la tasa.

El interés producido será:

I= Co . i .n = 70000 . . 1= 8400

Produjo un interés de $ 8400

Ahora obtengamos el interés, colocando el mismo capital en el mismo tiempo a una tasa del

1% mensual.

Datos:

Co: $70000

i: 1% mensual

n: 1 año = 12 meses → la unidad de tiempo debe adecuarse a la unidad de tiempo de la

tasa.

Luego el interés será:

I= Co . i .n = 70000 . . 12= 8400

Luego produjo un interés de $8400, es decir el mismo interés que colocado al 12 % anual.

Por lo tanto la tasa 12% anual es proporcional a la tasa 1% mensual.

 Tasa nominal:

Es la tasa de interés anual pactada que rige una operación financiera durante un plazo

de. Teramsinaa Pdor.oporcional La tasa proporcional es la resultante de considerar la tasa

que corresponde aplicar al subperíodo si la tasa nominal es periódica. A esos subperíodos

los designamos con m, y la tasa a aplicar resulta de dividir a la tasa nominal por el número

de subperíodos (m) que tiene el período enunciado para la tasa.

Capitalización continúa:

La capitalización continua es la operación que persigue proyectar un capital inicial a un

período posterior, donde los intereses se van generando infinitas veces al año.

Este tipo de capitalización supone que los intereses se van reinvirtiendo de manera

continua. Es decir, implica que los intereses se van generando cada infinitésima de

segundo. Y esto es lo que realmente la diferencia de otro tipo de capitalización. De manera

que, al capitalizar de esta forma, los intereses generados serán mayor que la capitalización

compuesta o simple. Ya que, en la práctica, cuánto mayor es el número de periodos a

capitalizar, mayor serán los intereses generados.

Por ejemplo, si los intereses se capitalizan cada mes, suponiendo que los intereses son

positivos, obtendremos mayor rentabilidad que si se capitalizan cada 6 meses o cada año
 Unidad IV

Anualidades o Rentas.

Definición:

Una renta financiera es un conjunto de capitales con unos vencimientos que completan

un intervalo de tiempo. Una representación gráfica nos puede ayudar para exponer esta

noción: Partimos de un intervalo de tiempo (duración de la renta). Dividimos ese intervalo

en partes, normalmente iguales (períodos).

Clasificación:

Para calcular el valor financiero de una renta hemos de valorar todas las cuantías en el

punto de valoración elegido siempre trabajando en compuesta. Las cuantías anteriores al

punto de valoración se han de capitalizar hasta ese punto, y las cuantías posteriores se han

de descontar los periodos necesarias hasta llevarlas financieramente a ese punto. Una vez

valoradas todas las cuantías en el punto elegido se han de sumar y con ello habremos

obtenido el valor financiero de la renta en ese instante.

Vamos a clasificar las rentas atendiendo a 5 criterios diferentes. La ventaja de esta

clasificación es que luego podremos encontrar fórmulas específicas para calcular el valor

actual y el valor final de cada uno de los tipos de renta. Estas fórmulas específica facilitaran

el cálculo respecto al método general que consiste en calcular el valor financiero de cada

renta de forma individual y luego sumarlos.

Según la amplitud de los intervalos.

  Rentas discretas

 Rentas continuas

Rentas discretas: son aquellas en las que las cuantías vencen en momento concretos del

tiempo. Cada cuantía esta asociada a un intervalo de tiempo. Este tipo de rentas son las que

estudiaremos en profundidad, y son la mayoría de las rentas que nos encontraremos en la

realidad financiera. Por ejemplo, el pago del alquiles, el sueldo que percibe un trabajador, el

pago al banco de las mensualidades para devolver un préstamo y muchas otras que

podemos encontrar habitualmente.

Rentas continuas: son aquellas en las que ya no trabajamos con cuantías discretas sino

con una distribución de cuantía. Para valorar una renta discreta se han de sumar los valores

individuales de cada cuantía valorada en el punto de valoración elegido. En rentas discretas

utilizamos sumatorios, cuyo símbolo es la letra griega sigma mayúscula: ∑. Las rentas

continuas trabajan con distribuciones de capital y para valorar la renta en un punto ya no

podemos utilizar sumatorios sino que tendremos que sumar utilizando integrales. Ya no

podremos sumar cuantías discretas, ahora tendremos que trabajar con diferenciales de

cuantía. Este tipo de rentas son más bien teóricas y las podemos encontrar en los libros de

finanzas al estudiar teóricamente ciertos casos. Son las que habitualmente se utilizan en

revistas científicas de finanzas y para hacer estudios teóricos. En la práctica financiera

habitual, en la vida diaria, trabajaremos siempre con rentas discretas.

2ª Clasificación

Según la cuantía de los términos.

 Rentas de cuantía constante

  Rentas unitarias

 Rentas de cuantía variable

 Rentas variables en progresión aritmética

 Rentas variables en progresión geométrica

Rentas de cuantía constante: son aquellas en las que la cuantía no varia. Son muchas de

las que estudiaremos y que se corresponden con muchos casos reales, como por ejemplo, el

pago de la mensualidad para devolver un préstamo pactado a tipo fijo, el salario mensual

percibido por un trabajador puede ser fijo hasta que varíe al año siguiente. En muchos casos

trabajaremos con tramos de rentas constantes. Dentro de las rentas constantes merecen

especial mención las unitarias.

Rentas unitarias: son aquellas en las que la cuantía es de 1 euro, o la unidad monetaria

de que se trate. Estas rentas recibirán un especial interés en el estudio de las rentas. El

motivo es que estudiando las unitarias podemos calcular fácilmente las de cuantía constante

de C euros, ya que el valor actual de la unitaria multiplicado por C nos dará el valor actual

de la renta de cuantía constante. Lo mismo sucede con el valor final o con el valor en

cualquier otro instante. Pos este motivo son tan importantes las rentas unitarias. Puedes

ampliar esta idea en el siguiente post: ¿Son importantes las rentas unitarias?

Rentas de cuantía variable: son aquellas en las que la cuantía de la renta no es constante.

La variación de la cuantía puede obedecer a algún criterio que obedezca a una progresión.

Así tenemos las rentas variables en progresión aritmética y las rentas variables en

progresión geométrica que tendremos que estudiar. También puede suceder que la variación

de la renta no se ajuste a ninguna progresión o criterio lógico y en este caso para valorar la
rentas el único medio posible será valorar cuantía a cuantía y luego sumar los valores

financieros obtenidos.

Rentas variables en progresión aritmética: son aquellas en las que la cuantía varía

siguiendo una progresión aritmética. Una progresión aritmética es aquellas en la que para

pasar de un término al siguiente se ha de sumar una cantidad constante (d) denominada

diferencia.

Rentas variables en progresión geométrica: son aquellas en las que la cuantía varía

siguiendo una progresión geométrica. Una progresión geométrica es aquellas en la que para

pasar de un término al siguiente se ha de multiplicar por una cantidad fija (q) denominada

razón de la progresión.

3ª Clasificación

Según el instante de valoración de la renta.

 Rentas inmediatas

 Rentas diferidas

 Rentas anticipadas

Rentas inmediatas: son aquellas en las que el instante de valoración se encuentra entre el

origen y el final de la renta.

Rentas diferidas: son aquellas en las que el punto de valoración es anterior al origen de

la renta.

Rentas anticipadas: son aquellas en las que el punto de valoración es posterior al final de

la renta.
4ª Clasificación

Según la duración.

 Rentas temporales

 Rentas perpetuas

Rentas temporales: son aquellas en las que el número de términos (n) es finito.

Rentas perpetuas: son aquellas en las que el número de términos de la renta tiende a

infinito. Inicialmente resulta un poco extraño pensar en infinitos términos de una renta. La

intuición nos engañará si pensamos que el valor financiero de una renta de infinitos

términos es infinito. Podríamos tener esta idea equivocada razonando que la suma de

infinitas cuantías valoradas financieramente ha de ser infinito. Pero esto no es así en todos

los casos, ya que si calculamos el valor actual de una renta de cuantía constante,

obtendremos la suma de infinitas cuantías descontadas. Y no solo en el caso de rentas

constantes, ya que en otros casos también se consiguen obtener valores actuales que no se

hacen infinito. La explicación es que a medida que la cuantía se encuentre más alejada del

origen de la renta el descuento será mayor, de tal forma que lo que obtenemos es la suma de

infinitos términos donde los últimos a sumar llevan aplicado un descuento tan grande que

no aportan casi nada a la suma total. Esto permite que el valor actual resulte ser un número

finito, y que por lo tanto su valor no se dispare al infinito. Es lo que en el estudio de series

se conoce como una serie convergente.

 Un caso de renta perpetua lo encontramos en la deuda pública perpetua. Vamos a

reproducir un párrafo de la Wikipedia donde se habla de Deuda pública.

"... existe un modelo de deuda perpetua en el que no existe vencimiento de la misma y por

tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado, a cambio su titular cobrará de

manera perpetua los intereses pactados en su emisión. Para que este tipo de deuda tenga

sentido debe existir un mercado donde se pueda negociar este título. Cuando el Estado

desea amortizar esta deuda deberá acudir al mercado y deberá comprarla al precio al que

esté vigente en ese momento."

5ª Clasificación

Según el vencimiento del capital dentro del intervalo.

 Rentas prepagables

 Rentas pospagables

Rentas prepagables: son aquellas en las que la cuantía vence al inicio del periodo.

Rentas pospagables: son aquellas en las que la cuantía vence al final del periodo.

Los elementos fundamentales de una renta son:

 Origen: Es el extremo izquierdo del intervalo (se suele representar por 0).

 Final: Es el extremo derecho del intervalo.

 Duración: Tiempo que transcurre desde el origen hasta el final de la renta. Suele

representarse con la letra n.

 Término: Cada uno de los capitales financieros que componen la renta.

  Período: Intervalo de tiempo entre dos capitales consecutivos. Este intervalo suele

ser constante.

Valor presente y final de una renta:

El valor final o monto, es el valor acumulado del capital agregado los intereses

devengados. Es decir el monto es igual al capital, más los intereses. Ejemplo 22: Una

persona deposita $ 15.000 en un fondo de inversiones que paga el 24% por un tiempo de 1

año y 6 meses

Valor financiero o valor capital de una renta: Es el valor conjunto en un momento

determinado de todos los capitales que la definen.

Permite valorar en el momento presente un flujo de capitales futuros que se percibirán

en varios períodos. Esto tipo de valoración nos permite conocer hoy que cantidad de dinero

podríamos percibir hoy como contrapartida a los alquileres de un inmueble durante un

determinado período.

Rentas ciertas ordinarias:

Una anualidad ordinaria es una serie de flujos de cajas iguales o constantes que se

realizan a intervalos iguales de tiempo, que no necesariamente son anuales, sino que pueden

ser diarios, quincenales, mensuales, bimestrales, trimestrales, cuatrimestrales, semestrales,

anuales.

Valor presente:
 dónde:

 P: valor presente
 i: tasa de interés efectiva
 R: valor de pagos uniformes
 n: cantidad de periodos

Valor futuro:

 S: valor futuro
 i: tasa de interés
 R: valor de pagos uniformes
 n: cantidad de periodos

Pagos periódicos:

Los pagos periódicos son pagos que puedes configurar para repetirse cada mes o cada
semana.

Existen dos maneras de configurar un pago periódico:

Dirígete a “Pagos” > “Transferencias” > “Programar” > “Escoger beneficiario e importe” >
“Programar para más tarde” > Selecciona la fecha y, a continuación, pulsa “Repetir”. Aquí
podrás escoger la preferencia de repetición;

Dirígete a “Enviar” > “Escoger beneficiario e importe” > “Programar para más tarde” >
Escoge la fecha y, a continuación, pulsa “Repetir”. Aquí podrás escoger la preferencia de
repetición.

Durante este proceso también puedes enviar una notificación por correo electrónico
automáticamente al beneficiario. Para ello, solo debes hacer clic en “Notificar destinatario”
> “Añadir correo electrónico del beneficiario”.

Todos los pagos periódicos deben tener una referencia de pago y, si la transferencia falla
(por ejemplo, si no tienes fondos suficientes en el pocket de divisa que has escogido),
tendrás que procesarlo manualmente
 Renta general:

Renta compuesta por los rendimientos y las ganancias y pérdidas patrimoniales que no
tengan la consideración de renta del ahorro.

Renta anticipada:

La renta anticipada es aquella en la que se calcula su valor final en un momento

posterior a la finalización de la renta.

Por ejemplo: calculo hoy el valor de una serie de depósitos mensuales que fui realizando en
un banco y que finalicé hace unos meses.

Renta diferida:

La renta diferida es aquella cuyo valor inicial se calcula con anterioridad al comienzo de
la renta.

Por ejemplo: calculo hoy el valor de un contrato de alquiler que se va a poner en vigor
dentro de 6 meses.

Renta perpetua:

Es una serie de pagos que dura y permanece para siempre. Como el tiempo “n” es
infinito no puede establecerse su monto. Una anualidad perpetua vencida es aquella en que
el valor de la renta “R” es igual a los intereses generados por una inversión al final de cada
periodo.

Costo capitalizado:

El costo capitalizado de un activo es la suma de su inversión hoy (la 1° vez que se

adquiere) más el valor presente de la renta perpetua necesaria para garantizar las
renovaciones futuras. La vida útil del activo fijo se mide en períodos de capitalización
de las inversiones, cada vez que sea necesario sustituirlo por otro. Por tanto, el costo
capitalizado es un caso especial de rentas perpetuas, en el cual la periodicidad está en
función de la vida útil del activo fijo que se deba reemplazar.

El objetivo es determinar la inversión inicial necesaria para adquirir el activo fijo,

mantenerlo y además reponerlo al final de cada período de vida útil, de forma perpetua.

El costo capitalizado se utiliza principalmente para analizar alternativas de

inversión, asumiendo que cada ciclo de vida útil de la maquinaria, equipo o activo fijo en
general, se repite de manera perpetua. Se centra específicamente en el análisis de las
inversiones y los costos asociados a valor de hoy, considerando que el proyecto durará de
por vida. Sin embargo, bajo este procedimiento no se consideran los ingresos esperados
de las inversiones en un determinado proyecto.