Los estados financieros reflejan las actividades de negocios Al final de un periodo, por lo

común un trimestre o un año, se preparan los estados financieros para informar sobre las
actividades de financiamiento e inversión hasta la fecha en curso, así como para resumir las
actividades de operación del periodo anterior. Ésta es la función de los estados financieros y el
objeto de análisis. Es importante distinguir que los estados financieros informan sobre las
actividades de financiamiento e inversión ocurridas en una fecha determinada, mientras que a
la vez contienen información sobre las actividades de operación de todo un periodo.

Balance La ecuación contable (también llamada identidad del balance) es la base del sistema
contable: activos = pasivos + capital. El lado izquierdo de esta ecuación se relaciona con los
recursos controlados por la compañía, los activos. Estos recursos son inversiones que se espera
generen futuras utilidades por medio de las actividades de operación. Para emprender estas
actividades de operación, una compañía necesita financiamientos que las fondeen. El lado
derecho de la ecuación describe las fuentes de los fondos.

Los pasivos son fondeos provenientes de los acreedores y representan las obligaciones de una
compañía, o alternativamente, los derechos de los acreedores sobre los activos. El capital (o
capital de los accionistas) es la suma total de 1) el fondeo invertido o con el cual contribuyen
los propietarios (capital contribuido), y 2) las utilidades acumuladas además de las
distribuciones a los propietarios (utilidades retenidas) desde el inicio de la compañía.

Desde el punto de vista de los propietarios, o los accionistas, el capital representa sus derechos
sobre los activos de la compañía. Una forma levemente distinta de describir la ecuación
contable es en términos de las fuentes y la utilización de fondos. Es decir, el lado derecho
representa las fuentes de fondos (ya sea de los acreedores o de los accionistas, o generados
internamente) y el lado izquierdo representa la utilización de los fondos. Los activos y pasivos
se separan en cantidades circulantes y no circulantes. Los activos circulantes son aquellos que
se espera se conviertan en efectivo o se utilicen en transacciones en el transcurso de un año o
del ciclo de operación, el que sea más largo. Los pasivos circulantes son obligaciones con las
cuales la compañía espera cumplir en el transcurso de un año o del ciclo de operación, lo que
sea más largo.

La diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes se conoce como capital de trabajo.
Es útil reescribir la ecuación contable en términos de las actividades de negocios, es decir, las
actividades de inversión y de financiamiento: inversión total = financiamiento total; o de otra
manera: inversión total = financiamiento del acreedor + financiamiento del propietario.
Recuérdese que la ecuación contable es una identidad del balance que refleja un punto en el
tiempo. Las actividades de operación se originan a lo largo de un periodo y no se reflejan en
esta identidad.

Sin embargo, las actividades de operación afectan ambos lados de esta ecuación. Es decir, si
una compañía es rentable, se incrementan los niveles tanto de inversión (activos) como de
financiamiento (capital). De manera similar, cuando una compañía no es rentable, disminuyen
la inversión y el financiamiento simultáneamente. El balance de Dell se reproduce en el
apéndice A al final del texto. Las inversiones totales de Dell (activos) al 28 de enero de 2005
son de 23 215 millones de dólares. De esta cantidad, el financiamiento del acreedor suma en
total 16 730 millones, mientras que los 6 485 millones restantes representan derechos de los
accionistas.