14 de Junio de 2021

CERTAMEN 2 PROYECTO METALÚRGICO I MET-370

NOMBRE:
B) Parte Cálculo 50 puntos; 10,35-12,05 hrs

1. Una Pyme Electro-Metalúrgica, se encuentra con todos sus recursos económicos agotados, ya
que los ha invertido en el desarrollo de un proyecto que se ve atractivo. Sobretodo porque ya
están preparando dos nuevos proyectos que se ven mejores aún.
Pero, una empresa sin capital, siempre debe tomar decisiones duras, difíciles. Este es el caso.
Todos los posibles recursos financieros se consiguen caros y se deben pagar costos a veces,
muy altos luego que sus fuentes de financiamiento evalúan los riesgos que están detrás.
TODO EN MUSD (miles de dólares)

Se trata de un proyecto que se desarrollará en 12 períodos.

Sus ingresos serían: cero el primer período, 1800 el segundo período y posteriormente se
incrementarían un 5,8% respecto del período anterior.
Sus egresos NO FINANCIEROS serian: Períodos 1-700; 2-755; 3-520; 4-340; 5-280.A partir del
sexto período y hasta el doceavo, se reajusta el valor del quinto periodo se en un 3,1%.

Logran recibir a firme, tres ofertas para el financiamiento: VC1 (venture capital 1), VC2
(venture capital 2) y Banco.

VC1 propone:- Aportar 1000 de la siguiente forma; 500 por la compra del 22% de la empresa +
500 para financiamiento del proyecto.
 Devolución de capital períodos; 3-100; 7-200; 12-200
 Pago de intereses a una tasa de 6,4% en períodos; 5-todo lo acumulado; 10-50% de lo
acumulado; 12-saldo
VC2 propone:- Aportar 780 de la siguiente forma; 380 por la compra del 18% de la empresa +
400 para financiamiento del proyecto.
 Devolución de capital períodos; 2-80; 4-80; 6-80; 8-80; 10-80
 Pago de intereses a una tasa de 7,1% en períodos; 6- todo lo acumulado; 12- todo lo
acumulado.
BANCO propone:- Aportar todo el capital necesario de 1780.
 Devolución de capital periodo; 12- todo
 Pago de intereses a una tasa de 16% en periodo; 12- todo

Los socios deciden descartar la opción del financiamiento del BANCO y toman las opciones de
los dos VC.

Inversión en Depreciables con ahorro de impuesto de 23%: 980, en los doce períodos.
Inversión en Intangibles: 800
Impuesto a las utilidades: 27%; tasa de descuento del proyecto: 16,4%
Los activos liquidables tienen un valor de: 690

Calcular: - VAN del proyecto con financiamiento VC1 + VC2 20 puntos

- VAN del proyecto con financiamiento del BANCO 15 puntos
- ¿Cual es la mejor solución y por qué? 15 puntos

UNIVERSIDAD TÉCNICA FEDERICO SANTA MARÍA DIMM PROYECTO METALÚRGICO I MET-370 G.V.Q