RAZONES FINANCIERAS

Edith Aguirre
Información financiera y administrativa
18 enero, 2021
silvia_aguirrer@my.uvm.edu.mx
 Objetivo de la sesión

Identificar las diferentes razones financieras y aprender a

utilizarlas para calcular la actividad, liquidez, solvencia,
rentabilidad y valuación de una empresa.
RAZONES DE ACTIVIDAD
 ¿Para qué sirven?
Las razones financieras de actividad buscan mostrar la
rapidez con que la empresa convierte en dinero ciertos
activos, como cuentas por cobrar o inventarios y qué tan
rápido debe cubrir sus pasivos.

Nos permiten evaluar la eficiencia con la que la empresa

maneja ciertos conceptos en el corto plazo.

Al hablar de eficiencia, nos referimos a la rapidez con la que

ciertos renglones del activo a corto plazo o circulante se
convierten en efectivo (liquidez).
 ¿Cómo se presentan?

Representan la eficiencia de la empresa y casi siempre son

una comparación contra ventas, no necesariamente deben
ser presentadas en días.

La rapidez para cobrar o para vender mercancía es mucho

más entendible si se presenta en días, pero existen otras
razones de actividad que son más objetivas al manejarlas
como proporciones o comparaciones.
 ¿Cómo se presentan?
Las razones financieras de actividad buscan mostrar la
rapidez con que la empresa convierte en dinero ciertos
activos, como cuentas por cobrar o inventarios y qué tan
rápido debe cubrir sus pasivos.

Nos permiten evaluar la eficiencia con la que la empresa

maneja ciertos conceptos en el corto plazo.

Al hablar de eficiencia, nos referimos a la rapidez con la que

ciertos renglones del activo a corto plazo o circulante se
convierten en efectivo (liquidez).
 Razones de actividad

Rotación de cartera: Ventas anuales / cuentas por cobrar a

clientes (promedio)

Objetivo. Rapidez con la que cobramos a los clientes, es

decir buscamos un número de días que sea lo más bajo
posible.

Nota: Si dividimos 360 días entre el número obtenido, la

rotación se expresará en días. Por promedio nos referimos
a la suma de saldos mensuales entre doce.
Razones de actividad
 Razones de actividad

¿Interpretación?
Para evaluar el resultado de esta razón se deberá comparar la razón
obtenida con la política de crédito de la empresa. Por ejemplo si la
política de crédito de la empresa es de 10 días y la rotación de
cartera es de 36 días, entonces el departamento de cobranza está
haciendo mal su trabajo o ventas le está vendiendo a cualquiera
aunque sus antecedentes de crédito sean dudosos. En cambio si la
política de crédito es de 30 días y la rotación de cartera es de 36 días
la situación es muy adecuada.
 Razones de actividad

Rotación de inventarios: Costo de ventas anuales / inventarios promedio

Objetivo. Número de días que tardamos en vender la mercancía. En las

empresas industriales también se incluye el tiempo de fabricación, por lo
que la cifra se debe considerar con cuidado e investigar de qué clase de
empresa se trata.

Nota: Si dividimos 360 días entre el número obtenido, la rotación se

expresará en días. Por promedio nos referimos a la suma de saldos
mensuales entre doce.
 Razones de actividad

¿Qué obtenemos si sumamos la rotación de cartera y la

rotación de inventarios?
 Razones de actividad

¿Qué obtenemos si sumamos la rotación de cartera y la rotación de

inventarios?

Hacer esto nos permite conocer el tiempo que la empresa tarda en

recuperar su dinero.

El ciclo económico de la empresa es: dinero que se convierte en mercanía

que se convierte en cuenta por cobrar que se convierte en dinero. La
suma de ambas rotaciones implica lo que se tarda una vuelta completa
del ciclo.
 Razones de actividad

Si nos vamos ahora al otro lado del balance, podemos analizar la rotación
del pasivo.

Rotación de proveedores o compras: Compras / cuentas por pagar a

proveedores promedio
Si no se tiene el dato de compras, puede usarse el costo de ventas, asumiendo que el valor es parecido, sobre
todo cuando no es posible obtener el dato de las compras que rara vez aparece en los estados financieros.

Nota: Si dividimos 360 días entre el número obtenido, la rotación se

expresará en días. Por promedio nos referimos a la suma de saldos
mensuales entre doce.
 Razones de actividad

En esta razón requerimos que el número sea alto, ¿por qué?

 Razones de actividad

En esta razón requerimos que el número sea alto, ¿por qué?

Para muchas empresas es muy importante la comparación entre las

rotaciones del activo (cartera más inventarios) contra la rotación del
pasivo.

¿Ideal? Que nuestras rotaciones del activo estuvieran representadas por

número más pequeños que la rotación del pasivo.
 Razones de actividad

Hay empresas que convierten muy rápido su

mercancía y sus cuentas por cobrar en dinero
(autoservicios) y no tienen problema para enfrentar el
pago de pasivos. Pero otras empresas tienen ambos
ciclos demasiado cercanos o invertidos (tardan más en
cobrar que en pagar) y entonces tienen estragos
cuando hay que pagar a los proveedores o a los
empleados.
Razones de actividad

Podemos observar que la

primera empresa no
tiene problemas,
mientras que la segunda
es un claro ejemplo de
alguien sufriendo para
obtener fondos.
 Razones de actividad

Rotación del activo total: Ventas / activo total

El resultado nos da el número de veces de rotación. Mientras mayor sea, mejor.
Rotación del activo fijo: Ventas / activo fijo
El resultado nos da el número de veces de rotación. Mientras mayor sea, mejor.

Rotación del capital de trabajo: Ventas / capital de trabajo

¿Qué es el capital de trabajo? Es igual al activo circulante menos el pasivo a corto
plazo. El resultado nos da el número de veces de rotación. Mientras mayor sea,
mejor.
 Razones de actividad

Una forma de medir la eficiencia de la actividad de una empresa es

comparar las ventas contra ciertos renglones del activo como en las
razones anteriores. La mas utilizada es la comparación contra el
activo total.

¿Ideal? Que nuestras ventas sean cifras superiores a los activos

totales, aunque depende del tipo de empresa; por ejemplo, para las
empresas comerciales es más fácil que esta razón sea elevada en
comparación con las empresas industriales, por la cantidad de
inversión en activos que cada una necesita.
 Razones de actividad

En la Norma de Información Financiera A-3, “Necesidades de los

usuarios y objetivos de los estados financieros” se incluye en el
Apéndice C el apartado “Indicadores financieros”.

http://fcaenlinea1.unam.mx/anexos/1165/1165_u2_a3.pdf

-Aprobada por el Consejo Mexicano de Normas de Información

Financiera, A.C.-

https://www.cinif.org.mx/
 Recapitulando…
Razones financieras

Actividad
1. Rotación de cartera

2. Rotación de inventarios

3. Rotación de proveedores

4. Otras razones de actividad

a. Rotación de activo total
b. Rotación de activo fijo
c. Rotación de capital de trabajo
RAZONES DE LIQUIDEZ
 ¿Para qué sirven?

• Miden la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los

compromisos financieros de una entidad a su vencimiento.

• Se asocian con la facilidad con que un activo es convertible en

efectivo.

• Sirven para medir qué tan adecuados son los recursos de la

empresa para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto
plazo.
 Razones de liquidez

La más conocida y quizá la más importante es la razón de solvencia o

también conocida como razón circulante.

Solvencia o razón circulante: Activo circulante / Pasivo circulante (o

a corto plazo)

El resultado se expresa ya sea en veces o en pesos.

Se considera que dos es una relación ideal en este caso, ya que el

exceso de liquidez también le cuesta a la empresa.
 Razones de liquidez

Se utiliza tradicionalmente para medir la capacidad de pago a corto

plazo de la empresa. También se le llama razón de solvencia
circulante.
Si una empresa tiene una razón
circulante de 5 o 6 veces, podríamos
considerar que tal cantidad de activo
circulante puede ser innecesario o
hasta contraproducente, ya sea
efectivo, cuentas por cobrar o
inventarios. ¿Porqué?
 Razones de liquidez

El origen de su nombre se relaciona con la prueba que se hacía con

los metales preciosos (en concreto el oro) para sabe si era auténtico.

Prueba ácida: (Activo circulante – Inventario) / Pasivo a corto plazo

El resultado se expresa en veces o en pesos.

La relación debe ser superior a uno.

 Razones de liquidez

Es una prueba más severa que la razón circulante y probablemente

más realista, ya que al restar los inventarios, que necesitan ser
vendidos y después cobrados, se deja sólo al efectivo y a las cuentas
por cobrar para enfrentar realmente el pago de los pasivos a corto
plazo.
 Razones de liquidez

En este ejemplo podemos ver la

utilidad de la prueba ácida, ya que si
solo utilizamos la solvencia, las dos
empresas serían iguales, pero al
utilizar la segunda razón, ¿qué
empresa es mejor?...
 Razones de liquidez

En este ejemplo podemos ver la utilidad

de la prueba ácida, ya que si solo
utilizamos la solvencia, las dos empresas
serían iguales, pero al utilizar la segunda
razón, ¿qué empresa es mejor?...

La primera empresa es mejor, ya que el

peso de sus inventarios es mucho menor
que en la segunda.
 Razones de liquidez

Flujo operativo: Recursos generados por la operación (en el estado

de flujos de efectivo) / Pasivo a corto plazo

Se considera que esta razón es más representativa de la solvencia

que la razón circulante o la prueba ácida.

Se analizaron un grupo de empresas que al cabo de los años quebraron y ni la

razón circulante ni la prueba ácida daban señales de alarma, pero esta razón
siempre mostró que las empresas no iban bien.

El ideal sería que fuera superior a uno.

 Recapitulando…
Razones financieras

Actividad Liquidez
1. Rotación de cartera 1. Razón circulante

2. Rotación de inventarios 2. Prueba ácida

3. Rotación de proveedores 3. Flujo operativo

4. Otras razones de actividad

a. Rotación de activo total
b. Rotación de activo fijo
c. Rotación de capital de trabajo
RAZONES FINANCIERAS
Edith Aguirre
Información financiera y administrativa
18 enero, 2021
silvia_aguirrer@my.uvm.edu.mx