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Rentas Financieras
Para facilitar los cálculos de los ejercicios propuestos, haremos uso del lenguaje R para solven-
tar los mismos; para esto, se usará lo siguiente:
1 i n t e r e s _ s u b p e r i o d a l <− f u n c t i o n ( i , m=1) {
2 r e t u r n ( ( 1 + i ) ^(1 /m) − 1)
3 }
4
• Cálculo de rentas constantes, pospagables y prepagables tanto para valor inicial como final
1 library ( lifecontingencies )
2 options ( s c i p e n = 9 9 9 )
3
1
Alexander Constante Deber N◦ 2
19 } else {
20 r e s <− C∗n∗ (1+ i ) ^( − 1)
21 };
22 i f ( type ! = " immediate " ) {
23 r e s <− r e s ∗ (1+ i )
24 }
25 return ( res )
26 }
27
E JERCICIO 1. Una persona tiene derecho a percibir una renta de 850 dólares mensuales pos-
pagables durante 12 años, y desea cambiarla por otra prepagable, trimestral, de la misma
duración pero diferida dos años. Si el tanto efectivo de valoración es del 10.5 %, ¿cuál es la
cuantía trimestral?.
Solución. Debido a que la persona percibe una renta de 850 dólares mensuales pospagables por 12
años (144 meses), con tipo efectivo del 10.5 %, es decir, un tipo efectivo mensual de
se tiene que el valor o cantidad incial que la persona, por derecho, recibe es de
−144
1 − 1 + i (12)
V0 = C · a 144 i(12) = 850 ·
i (12)
= 71035,1 dólares.
Por tanto, si la persona desea recibir dicha cantidad de dinero a una renta prepagable, trimestral y
diferida a 2 años, las cuantías trimestrales (constante) vienen a ser las siguientes;
Notemos que el tipo de interés efectivo trimestral es
de donde, como la renta se difiere a dos años, el pago se realizará en el octavo trimestre (inicio del
segundo año); es decir, tomamos m = 8 y n = 40, con lo cual el valor de las cuantías trimestrales
son
−8
ä
8| 40 i(4)
= 71035,1 = C · 1 + i(4) ä 40 i(4)
−40
−8 1 − 1 + i (4)
= C · 1 + i (4) · 1 + i (4) ,
i (4)
es decir,
71035,1
C= −8 = 3385,695 dólares.
1 + i (4) · ä 40 i(4)
2
Deber N◦ 2 Alexander Constante
1 i12 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 1 0 5 , 1 2 )
2 a144 = 850 ∗ annuity ( i 1 2 , n =144 ,m=0 , k =1 , type= ’ immediate ’ )
3 i4 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 1 0 5 , 4 )
4 a40 = annuity ( i 4 , n =40 , m=0 , k =1 , type= " due " )
5 7 1 0 3 5 . 1 / ( ( ( 1 + i 4 ) ^( − 8) ) ∗ a40 )
E JERCICIO 2. El Banco CrediFácil oferta planes de ahorro para sus clientes. Una persona
desea formar un capital de 120000 dólares en 8 años, con aportaciones constantes al principio
de cada mes. Si la entidad valora con un tanto efectivo del 8.5 %. Determine:
2) Si transcurridos tres años el tipo de interés desciende al 6.5 % ¿qué cuantía habrá que
aportar mensualmente para obtener el montante prefijado?.
Solución.
1) Puesto que las aportaciones son al principio de cada mes, se trata de una renta prepagable y,
como aporta cada mes durante 8 años, se tiene que n = 12 × 8 = 96, de donde tenemos que
hallar la tasa de interés efectiva mensual; así
con lo cual, para hallar la cuantía (constante) usamos la expresión del cálculo del valor final de
la renta, V8 = C · s̈ n i , es decir,
120000 = C · s̈ 96 i(12)
96
1 + i (12) − 1
120000 = C · 1 + i (12) ·
i ( 12 )
120000 · i (12)
C= 96
(1 + i(12) ) · 1 + i(12) − 1
= 883,1515 dólares
1 i12 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 0 8 5 , 1 2 )
2 120000 / accumulatedValue ( i 1 2 , n =96 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
2) Para este caso, vemos que en los 3 primeros años el interés es del 8,5 % y, en los otros 5 años es
del 6,5 %. Con esto, necesitamos ver el valor final de la renta en los 3 primero años y el valor
final de los otros 5 años, del cual sumando tendríamos el valor final de los 8 años que es de
120000 dólares, pues la construcción de esto se lo hace similar a lo visto en clase, solo que con
dos series finitas (cambia el interés); por tanto, calculamos los intereses subperiodales
(12)
i1 = (1 + 0,085)1/12 − 1 = 0,006821493
3
Alexander Constante Deber N◦ 2
(12)
i2 = (1 + 0,065)1/12 − 1 = 0,005261694
(12) 60
120000 = C · s̈ (12) · 1 + i2 + C · s̈ (12)
36 i1 60 i2
36 60
(12)
1+ i −1 1+i2(12) −1
(12) 1 (12) 60 (12)
120000 =C
1+ i1 · (12)
· 1+ i2 + 1+ i2 · (12)
i i2
1
en consecuencia,
120000
C= = 946,53 dólares.
126,778856
1 i 1 _ 12 = i n t e r e s _ s u b p e r i o d a l ( 0 . 0 8 5 , 1 2 )
2 i 2 _ 12 = i n t e r e s _ s u b p e r i o d a l ( 0 . 0 6 5 , 1 2 )
3 accumulatedValue ( i 1 _ 1 2 , n =36 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
4 accumulatedValue ( i 2 _ 1 2 , n =60 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
E JERCICIO 3. La fábrica Cola Light financia la compra de maquinaria para su nueva planta
de producción con el saldo de dos cuentas bancarias y con un préstamo.
Cuenta bancaria A: En esta cuenta se han ingresado, por anticipado, 24 términos trimes-
trales crecientes en 50 dólares cada trimestre. El último ingreso ha ascendido a 1.850 dólares.
Tipo de interés compuesto del 3 % anual capitalizable trimestralmente.
Cuenta bancaria B: La cuenta se inició hace 42 meses y durante el primer semestre se ingre-
saron 100 dólares cada mes, por anticipado. Las imposiciones crecieron en un 3 % semestral
acumulativo. Tipo de interés compuesto del 2,5 % anual capitalizable mensualmente.
Por la cantidad restante necesaria para la compra de la maquinaria, que se estima en 8.000
dólares, solicita un préstamo amortizable mediante el pago de 42 mensualidades constantes
pagaderas por vencido. Tipo de interés compuesto del 7 % anual capitalizable mensualmente.
Determine:
4) El precio de la maquinaria.
Solución.
1) Como en la cuenta bancaria A se ingresa dinero por anticipado, se trata de una renta prepaga-
ble y, bajo las demás características es también una renta temporal y de cuantías variables en
progresión aritmética.
4
Deber N◦ 2 Alexander Constante
Por otro lado, como en el 24vo trimestre se acumularon 1850 dólares, para obtener el importe en
el primer trimestre, restamos 23 × 50 = 1150 dólares, de donde se tiene que en el primer trimes-
tre la fábrica depositó 700 dólares; además, calculemos el tipo de interés trimestral
equivalente,
sabiendo que se tiene el tipo de interés anual capitalizable trimestralmente j(4)
j (4) 0,03
i (4) = = = 0,0075.
4 4
Con esto, calculemos el valor final (saldo) de dicha cuenta con C = 700, d = 50 y n = 24
50 h i
S̈(700, 50) 24 i(4) = 700 s̈ 24 i(4) + ( 4 )
s̈ 24 i(4) − 24(1 + i (4) )
i
= 34626,41 dólares.
1 i4 = 0.03 / 4
2 Vf_ A r i t ( 7 0 0 , 5 0 , 2 4 , i 4 , type = " due " )
2) Vemos que durante 6 meses se ingresa la misma cantidad de dinero, ya que después este ingreso
sube un 3 %. Entonces de la renta original
100 100 100 100 100 100 103 103 103 103 103 103 106.09 ··· C · q3 ··· C · q7
podemos plantear la siguiente renta auxiliar, considerando el tipo de interés mensual, el cual
es
j(12) 0,025
i (12) = = = 0,002083333
12 12
y, la razón de crecimiento en cada semestre dado por q = 1 + 0,03 = 1,03:
Con esto, con K = C · s̈ 6 i(12) = 604,3902, tenemos una renta en progresión geométrica pos-
pagable; así, calculamos el valor final de dicha renta tomando el tipo de interés semestral, es
decir,
12
i = 1 + i12 − 1 = 0,02528846
i (2) = (1 + i )1/2 − 1 = 0,01256529.
5
Alexander Constante Deber N◦ 2
1 i 1 2 = 0 . 0 2 5 / 12
2 K = 100 ∗ accumulatedValue ( i 1 2 , n=6 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
3 i = i n t e r e s _ anual ( i 1 2 , 1 2 )
4 i2 = i n t e r e s _ subperiodal ( i , 2 )
5 Vf_Geom(K, q = 1 . 0 3 , n=7 , i 2 , type = " immediate " )
3) Como se estima que lo restante para la compra de la maquinaria es de 8000 dólares, se requiere
que el valor final de este préstamo amortizable sea del monto anterior. Además, por lo descrito
del préstamo, se tiene que es una renta constante, temporal y pospagable; de donde, como los
j(12) 0,07
pagos son mensuales i (12) = = = 0,005833333, por tanto
12 12
42
1 + i (12) −1
s 42 i(12) = 8000 = C ·
i (12)
8000 · i (12)
C= 42
1 + i (12) −1
= 168,6469 dólares
es decir, el importe de las mensualidades para que amorticen el préstamo es de 168.6469 dóla-
res.
1 i 1 2 = 0 . 0 7 / 12
2 8000 / accumulatedValue ( i 1 2 , n =42 ,m=0 , k =1 , type= ’ immediate ’ )
E JERCICIO 4. Obtenga el valor actual de una renta perpetua semestral con un término de
25000 dólares si el tipo de valoración es el 6 % nominal capitalizable por semestres, en los
siguientes casos:
j (2) 0,06
i (2) = = = 0,03.
2 2
1) Suponiendo que la renta es prepagable e inmediata, se tiene que le valor inicial es
pre
V0 = C · ä ∞ i(2) = C · lı́m ä n i(2)
n→∞
6
Deber N◦ 2 Alexander Constante
1 + 0,03
= 25000 ·
0,03
= 858333,33 dólares.
2) Ahora, supongamos que la renta es pospagable y diferida 4 meses (devolvemos 4 meses). No-
temos que al tener el tipo de interés semestral, lo que debemos devolver en dichos términos
es
4 2 2
n= · = del semestre.
12 1 3
Por tanto, tenemos que el valor inicial es
pos
V0 = C (1 + i(2) )−2/3 a ∞ i(2) = C (1 + i(2) )−2/3 lı́m a n i(2)
n→∞
(1 + 0,03)−2/3
= 25000 ·
0,03
= 817071,52 dólares.
E JERCICIO 5. Un individuo inicia el día de hoy un plan de ahorro con el fin de disponer
de 500000 dólares dentro de 30 años. Los depósitos los realizará mensualmente y crecerán
anualmente en un 3.5 % respecto al año anterior. Si la cuenta se capitaliza con un tipo nominal
del 8 %. Calcule la cuantía del primer y último depósito.
Solución. Como el tipo nomimal es j(12) = 0,08, tenemos que el tipo de interés mensual es
j(12)
i (12) = = 0,006666667.
12
Por otro lado, como el individuo deposita el 30 de junio de 2020, los depósitos crecerán anualmente
a partir del 30 de junio del 2021 en un 3.5 % hasta el 30 de junio del 2050 para obtener el valor final
deseado de 500000 dólares; con esto, notemos que a la renta original podemos plantearla como
una renta anual, cuantías en progresión geométrica, temporal y pospagable; así,
C s̈ 12 i(12) Cqs̈ 12 i(12) Cq2 s̈ 12 i(12) ··· Cq29 s̈ 12 i(12)
con q = 1 + 0,035 = 1,035 y, para hallar el valor de las cuantías de dicha renta auxiliar vemos que
el tipo de interés anual
12
i = 1 + i (12) − 1 = 0,08299951;
así, al ser q 6= 1 + i el valor final de la renta S C s̈ 12 i(12) , 1,035 = 500000 está dada por
30 i
(1 + i )30 − 1,03530
500000 = C s̈ 12 i(12) ·
1 + i − 1,035
500000 · (1 + i − 1,035)
C=
s̈ 12 i(12) · ((1 + i )30 − 1,03530 )
= 235,5703 dólares.
7
Alexander Constante Deber N◦ 2
Entonces, la cuantía del primer depósito es C = 235,57 dólares; mientras que la cuantía del último
depósito es Cq29 = 235,57 · 1,03529 = 638,84 dólares.
1 i 1 2 = 0 . 0 8 / 12
2 i = i n t e r e s _ anual ( i 1 2 , 1 2 )
3 s = accumulatedValue ( i _ 1 2 , n=12 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
4 500000 ∗ (1+ i − 1.035) / ( ( ( 1 + i ) ^30 − 1 . 0 3 5 ^ 3 0 ) ∗ s )
• Una cuenta bancaria abierta hace 5 años con un depósito inicial de 12000 dólares y en la
que, posteriormente, durante los dos primeros años se depositaron 850 dólares al final
de cada mes, y 975 dólares al final de cada mes durante los tres últimos años.
• Plan de ahorro programado iniciado hace 9 años en el que ha realizado depósitos men-
suales y crecientes en 10 dólares cada mes, cuyo primer depósito fue de 50 dólares.
Adicionalmente, su padre decide ayudarlo y le entrega el saldo de una cuenta bancaria que
abrió hace 2 años y medio. En dicha cuenta se ha ido realizando depósitos bimestrales por
anticipado que han ido creciendo en un 8 % semestral acumulativo. La cuantía del primer
depósito fue de 1400 dólares.
3) Cuantía de las trimestralidades a pagar considerando que el banco exige un tasa de interés
efectiva del 10.5 %.
Solución.
• Como el individuo depositó 12000 dólares al inicio de dicha cuenta, esta cantidad generó un
interés al finalizar los 5 años (capitalización compuesta); además, en los primeros dos años,
8
Deber N◦ 2 Alexander Constante
j(12) 0,06
i (12) = = = 0,005
12 12
y, el tipo efectivo anual es
12
i = 1 + i (12) − 1 = 0,06167781
se tiene que
V5 = 12000 · (1 + i )5 + 850 · s 24 i(12) · (1 + i )3 + 975 · s 36 i(12)
24 36
1+i (12) ) 1+i (12)
=12000·(1+i)5 +850· ( ·(1+i )3 + 975· ( )
−1 −1
i12 i12
= 85441,36 dólares.
1 i 1 2 = 0 . 0 6 / 12
2 i = i n t e r e s _ anual ( i 1 2 , 1 2 )
3 s24 = accumulatedValue ( i _ 1 2 , n =24 ,m=0 , k =1 , type= ’ immediate ’ )
4 s36 = accumulatedValue ( i _ 1 2 , n =36 ,m=0 , k =1 , type= ’ immediate ’ )
5 12000 ∗ (1+ i ) ^5 + 850 ∗ s24 ∗ (1+ i ) ^5 + 975 ∗ s36
• Vemos que esta cuenta del plan de ahorro tiene el comportamiento de una renta con cuantías
en progresión aritmética con diferencia de 10 y prepagable; así, el tiempo que esperó para
tener el valor final, es decir, lo que retiró al finalizar los 9 años, es n = 12 × 9 = 108 meses de
donde, al ser la tasa de rendimiento del 8.5 % se tiene que la tasa efectiva mensual es de
= 84761,77 dólares.
1 i12 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 0 8 5 , 1 2 )
2 Vf_ A r i t ( 5 0 , 1 0 , 1 0 8 , i 1 2 , type = " due " )
9
Alexander Constante Deber N◦ 2
2) Puesto que tenemos que el tipo efectivo anual es del 7 %, necesitamos hallar el tipo efectivo
bimestral; así, como el año tiene 6 bimestres se tiene que
por lo cual, el padre realiza 15 depósitos en los 2 años y medio, siendo una renta prepagable;
pero, como los depósitos aumentan un 8 % cada semestre, podemos plantear la siguiente renta
auxiliar de 5 semestres pospagable, con cuantías en progresión geométrica, C = 1400 y q =
1 + 0,08 = 1,08
C s̈ 3 i(6) C s̈ 3 i(6) q C s̈ 3 i(6) q2 C s̈ 3 i(6) q3 C s̈ 3 i(6) q4
Hoy 1S 2S 3S 4S 5S
por tanto, tomando en cuenta el tipo de interés semestral i (2) = (1 + 0,07)1/2 − 1 = 0,03440804
y q 6= 1 + i, el saldo de la cuenta bancaria del padre es de
5
1 + i (2) − 1,085
S(K, 1,08) 5 i(2) = 4295,98 ·
1 + i (2) − 1,08
= 26857,85 dólares
1 i6 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 0 7 , 6 )
2 K = 1400 ∗ accumulatedValue ( i 6 , n=3 ,m=0 , k =1 , type= ’ due ’ )
3 i2 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 0 7 , 2 )
4 Vf_Geom(K, q = 1 . 0 8 , n=5 , i 2 , type = " immediate " )
3) Puesto que el individuo quiere adquirir el apartamento por 360000 dólares, el importe faltante
que la entidad bancaria le facilita al individuo es de
es decir, es el valor final que el individuo deberá pagar durante 80 trimestralidades constantes,
que empezarán a hacerse efectivas dentro de 6 meses.
Así, notando que la de interés efectiva trimestral es
vemos que el valor final de la renta trimestral, constante, diferida, temporal y pospagable, con
m = 1 y n = 79, es
1|
s 79 i(4) = 162939, 02 = C · (1 + i (4) )80 · 1| a 79 i(4)
10
Deber N◦ 2 Alexander Constante
= C · (1 + i4 )79 · a 79 i(4) ,
de donde,
162939, 02
C=
(1 + i4 )79 · a 79 i(4)
162939, 02
=
1,0252754879 · 34,05729
= 665,9016 dólares,
es decir, la cuantía a pagar en cada trimestre para cubrir con la deuda en dicho banco es de
665.90 dólares.
1 i4 = i n t e r e s _ subperiodal ( 0 . 1 0 5 , 4 )
2 a79 = annuity ( i 4 , n=79 , m=0 , k =1 , type= " immediate " )
3 1 6 2 9 3 9 . 0 2 / ( ( 1 + i 4 ) ^ ( 7 9 ) ∗ a79 )
11