UNIVERSIDAD

TÉCNICA DEL NORTE

INSTITUTO DE POSGRADOS
MAESTRÍA EN FINANZAS – MENCIÓN DIRECCIÓN FINANCIERA
VALORACIÓN DE EMPRESAS
NOMBRE: Ana Carrera FECHA: 10 diciembre de 2020
CURSO: “A”
ENSAYO NRO. 3: ESTRUCTURA DE CAPITAL

INTRODUCCIÓN
Según Vargas Sánchez (2014, p. 44) “La estructura de capital de una empresa es la
combinación de deuda y capital que una organización utiliza para financiar su negocio”,
al realizar un análisis sobre los problemas de la estructura de capital (Mejía, 2013, p.
143) determinó que no solamente es de índole teórica, puesto que incide directamente
sobre la capacidad de generar valor de una empresa.

“Las empresas siguen una jerarquía a la hora de buscar financiación, prefiriendo en

primer lugar el financiamiento interno, luego el externo buscando mayor plazo y
menores tasas; en tercer lugar, la emisión de bonos y como última opción la emisión de
acciones” (Mejía, 2013, p. 143).

Para Barrera Lievano (2020, p. 231) el crédito es una de las principales fuentes de
financiación de la empresa, considera que la estructura de capital de cualquier empresa
proviene del patrimonio aportado por los dueños socios o accionistas (y de los
resultados de los ejercicios de periodos anteriores), y del pasivo, que es el
reconocimiento de deudas con terceros. El desempeño empresarial, el rendimiento
económico - financiero, es una variable relevante para los dueños, socios o accionistas
de las empresas.

La flexibilidad financiera de acuerdo con Azofra Palenzuela (1995, pp. 10–11) se

refiere a la capacidad para adaptarse a las necesidades y objetivos de los distintos
grupos sociales implicados en la actividad empresarial, así como facilitar la
incorporación de nuevos elementos y técnicas de análisis que permitan una valoración
lo más correcta posible y ajustada a la realidad de la situación económico - financiera de
la empresa.
 DESARROLLO
La estructura de capital se encuentra conformada por varios factores de gran
importancia que permitirán a la empresa contar con una estructura de capital en
perfectas condiciones, por lo que un factor relevante son las ventas, ya que el contar con
un nivel estable y creciente en cuanto a los ingresos por ventas podrá permitir a la
empresa apalancarse en una deuda mayor, cuyo fin será la expansión empresarial y/o
volverse mas competitiva en el mercado que desempeña sus funciones.

Es importante también considerar las condiciones internas de la empresa, ya que

estas influirán en la estructura de capital, por lo que el tener políticas claras con respecto
al manejo de los costos, gastos, fuentes de ingreso, financiamiento, dividendos,
utilidades, activos, pasivos y el patrimonio; reflejará un manejo financiero saludable que
permitirá a la empresa tener flexibilidad financiera, misma que se verá afectada en
consecuencia de incurrir en una alta razón de endeudamiento.

CONCLUSIONES
El establecer una buena estructura de capital permitirá a la empresa contar con una
administración adecuada de sus recursos, reflejándose esta situación en un manejo
responsable y correcto de las finanzas empresariales, permitiendo el crecimiento y
expansión de la empresa, brindando de esta manera la oportunidad de apalancar sus
ingresos por ventas en un mayor endeudamiento financiero.

BIBLIOGRAFÍA
Azofra Palenzuela, V. (1995). Sobre el análisis finaciero y su nueva orientación. Anales
de Estudios Económicos y Empresariales, 10, 9–28.
Barrera Lievano, J. A., & Parra Ramírez, S. M. (2020). Factores Determinantes Para El
Acceso De Las Mipyme Al Crédito Gota a Gota. Revista Republicana, 28, 217–
236. https://doi.org/10.21017/rev.repub.2020.v28.a84
Mejía, A. (2013). La estructura de capital en la empresa: su estudio contemporáneo.
Finanzas y Polícica Económica, 5(2), 141–160.
Vargas Sánchez, A. (2014). Estructura De Capital Óptima En Presencia De Costos De
Dificultades Financieras. Investigacion & Desarrollo, 14(1), 44–65.
https://doi.org/10.23881/idupbo.014.1-3e