TRABAJO FINAL

ANALISIS FINANCIERO

PRESENTADO POR

Ruby Esmeralda Romero Cordón

Jennifer Daniela Carrillo Contreras

GRUPO

AR

DOCENTE

María Constanza Llain Torrado

UNIVERSIDAD DE PAMPLONA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

VILLA DEL ROSARIO

2020-2

1
 TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION 3

BAVARIA & CÍA S. C.A. (ANTES BAVARIA S.A.) 4

CUENTAS DE TRATAMIENTO ESPECIAL 6

INTERPRETACION DEL ANALISIS VERTICAL 8

INTERPRETACION DEL ANALISIS HORIZONTAL 12

INDICADORES FINANCIEROS 15

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 20

INDICADORES DE RENTABILIDAD 26

INDICADORES DE ACTIVIDAD 29

CONCLUSIONES 30

RECOMENDACIONES 31

2
 INTRODUCCION.

Toda organización competitiva debe poseer un control directo sobre su desarrollo financiero a lo

largo de su vida útil, ya que si bien esto le permite a la organización conocer si realmente esta

ganado dinero o no y a los inversores saber si es conveniente generar inversión en estas empresas

o no, indicadores, análisis y resultados de los ejercicios financieros le permite a la organización

saber si vale, si es rentable y que tanto puede sobrevivir en el mercado al ritmo de gasto y

ganancia que ha generado durante su operatividad en los últimos años.

Ejercicios como el análisis vertical permite conocer como se encuentra la estructura interna

organizacional y la participación porcentual de cada partida sobre un subgrupo y el análisis

horizontal calcula la variación absoluta y relativa que han sufrido cada una de las partidas de

balance en dos periodos consecutivos por ende este determina que ha sucedido en ciertas partidas

contables en periodos consecutivos, la importancia de esto radica en que se conoce realmente el

estado real de la empresa y como esta puede mejorar a partir de su situación financiera en cuanto

a inversión o crecimiento.

Por ende el análisis financiero resulta ser fundamental en el desarrollo competitivo empresaria,

pues conocer pro medio de los estados financieros como se encuentra realmente una empresa en

cuanto a su rentabilidad, le permite a la organización conocer los indicadores necesarios para

tomar decisiones estratégicas y continuar compitiendo en un mercado competitivo.

3
 BAVARIA & CÍA S. C.A. (ANTES BAVARIA S.A.)

NIT 860.005.224-6

BOGOTÁ D. C.

VIGILADO SUPERSALUD

Bavaria es el nombre de la operación industrial de SABMiller en Colombia, y el más

importante conglomerado industrial de bebidas del país. Está conformado por 5 plantas

cerveceras y una maltería de Bavaria, Cervecería Unión en Itagüí, Cervecería Leona en

Tocancipá, Productora de Jugos en Tuluá, Maltería Tropical en Cartagena e Impresora del Sur en

Cali.

SAB Miller es la segunda cervecera mundial en volumen, con operaciones en cuatro

continentes y una producción que supera los 170 millones de hectolitros de cerveza anuales en

más de 170 marcas.

La empresa matriz: Bavaria S.A., empresa fundada el 4 de abril de 1889, opera en

Colombia a través de cinco plantas productoras de bebidas, en Barranquilla (Cervecería Águila),

Bogotá, Bucaramanga, Tibasosa (Cervecería de Boyacá) y Cali, además de una productora de

malta (Maltería de Tibitó).

4
 Las fábricas de Bavaria producen 9,2 millones de hectolitros de cervezas y maltas al año,

lo que representa el 54% del producto de las empresas del Grupo en Colombia. En aguas de

mesa, nuestras plantas embotellan 1,4 millones de hectolitros anuales, el 40% del total del Grupo

en el país, mientras que en refrescos se producen 350.000 hectolitros al año, el 57% de la

operación en Colombia.

Cervecería Águila: Cervecería Águila tiene una capacidad de producción de 3.234.000

hectolitros de cerveza al año, con los cuales atiende los departamentos del Sucre, Magdalena,

Atlántico, Bolívar, Guajira, César y la Isla de San Andrés. Produce y distribuye las marcas

Cerveza Águila, Club Colombia, Costeñita y Cerveza del Barril; Agua Brisa en diferentes

presentaciones y Pony Malta.

Esta planta tiene su origen en la Cervecería Barranquilla que empieza operaciones el 10

de abril de 1913 y años más tarde, en 1933, se une a la Cervecería Bolívar, convirtiéndose en la

Cervecería Barranquilla y Bolívar S.A.

El 3 de marzo de 1967 la compañía tomó el nombre de Cervecería Águila S.A. En

diciembre de 2002 se fusionó con Bavaria S.A. convirtiéndose en una planta estratégica para el

proceso de exportaciones del Grupo en Colombia.

5
 CUENTAS DE TRATAMIENTO ESPECIAL

 Propiedades, planta y equipo: Las propiedades, planta y equipo comprenden terrenos y

edificios relacionados principalmente con fábrica, terminales o plantas de abasto y

oficinas; maquinaria; vehículos; muebles y enseres; y equipo de oficina (incluyendo

equipos de comunicación y cómputo). Las propiedades, planta y equipo se expresan a su

costo histórico menos la depreciación. El costo histórico incluye los gastos directamente

atribuibles a la adquisición, construcción o montaje de los elementos.

 Pasivos por impuesto diferidos: Son las cantidades de impuestos sobre las ganancias a

pagar en períodos futuros, relacionadas con las diferencias temporarias imposibles.

 Provisiones: Las provisiones para desmantelamiento y recuperación medioambiental,

costos de reestructuración y demandas legales se reconocen cuando la Compañía tiene

una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable

que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se ha

estimado de forma fiable. Las provisiones por reestructuración incluyen sanciones por

cancelación de arrendamientos. No se reconocen provisiones para futuras pérdidas

operativas.

 Prima emisión: Es la cantidad que hay que pagar para adquirir una acción o participación

en el momento de su emisión además de su valor nominal.

6
 Otras reservas: Forman parte de los fondos propios de una empresa y su finalidad es

hacer frente a obligaciones de terceros, que pudieran presentarse inmediatamente.

 Capital ordinario: El capital ordinario se refiere a la sección de acciones del capital

contable menos preferido. La sección de acciones del balance general incluye acciones

ordinarias y acciones preferentes. Si la empresa genera ganancias, los accionistas

preferidos reciben pagos de dividendos antes que los accionistas comunes.

 Clientes y otras cuentas a cobrar: Para clientes se determina de acuerdo al Credit

Scoring, esto es, una calificación numérica que permite evaluar el riesgo crediticio con

base en un análisis estadístico del comportamiento de pago y de venta del cliente, con el

fin de suministrar una mayor información al momento de otorgarle crédito. Las otras

cuentas por cobrar no contienen activos que hayan sufrido un deterioro del valor.

 Activos intangibles: Los activos intangibles se valoran a su costo menos la amortización

acumulada y las pérdidas por deterioro. El costo se determina como el monto pagado por

la Compañía. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en su vida útil

económica estimada y solo son sometidos a pruebas de deterioro cuando existe un evento

que indique esta posibilidad. La amortización se incluye en las cuentas de resultados.

7
 INTERPRETACION DEL ANALISIS VERTICAL

1. REPRESENTACION DE ACTIVOS SEGÚN EL OBJETO SOCIAL DE LA

EMPRESA

Como es una empresa Industrial la representación de sus activos debe tener una

representación de más del 80% total de los activos.

ACTIVOS OPERACIONALES

Propiedades, planta y equipo, neto 24,879%

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar, netas 0,088%

Inventarios, neto 2,918%

Total, activos operacionales 27,885%

Se puede concluir que, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A. genera menos del 80% del

total de los activos operacionales, ya que representa con un 27,885% del total de dichos activos.

2. ACTIVOS DIFERIDOS

8
 Los activos diferidos no deben representar más de un 5% del total de activos.

Activo por impuesto diferido 1,401%

Se manejan unos buenos activos diferidos en la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A ya que

representan el 1,401%.

3. FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA 2019 (EXPANSION

ECONOMICA)

En el año 2019, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A tuvo una expansión económica, de

modo que el 70% pasivo y el 30% patrimonio.

Pasivo 62,001%

Patrimonio 37,999%

Total, pasivo y patrimonio 100%

Se deduce que la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A a pesar que estuvo inmersa en una

economía expansiva en el año 2019, fue prudente en su nivel de financiación dado que manejó un

pasivo de 62,001% y un patrimonio de 37,999%.

4. COMPOSICION DEL PATRIMONIO

9
 El patrimonio de la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A se puede considerar de una buena

calidad ya que, la mayor representación de sus rubros se encuentra en las siguientes cuentas

estables:

Capital emitido 0,008%

Prima en emisión del capital 1,449%

Reservas 21,616%

23,073%

El patrimonio de la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A se considera de buena calidad, ya

que su mayor representación de rubros se encuentra en las cuentas más estables como lo son el

capital emitido con un 0,008%, la prima en emisión del capital con un 1,449% y las reservas con

21,616% obteniendo un total del 23,073%

5. PROPORCIÓN VOLUMEN DE VENTAS CON RESPECTO A LOS

ACTIVOS, (1:1) (VENTAS NETAS /ACTIVO TOTAL)

Ventas netas 4,535,456

Activo total 9,821,947

PROPORCIÓN VOLUMEN VENTAS RESPECTO A LOS ACTIVOS

Ventas netas/ activo total = 4,535,456/9,821,947 = 0,461%

10
 La proporción volumen ventas con respecto a los activos es de 0,461%, lo que significa

que no se da la proporción 1:1, ya que, por cada peso invertido, la empresa BAVARIA & CÍA S.

C.A solo está vendiendo 0,461% centavos y lo ideal es que por cada peso invertido la empresa

venda más de un peso.

6. PROPORCIÓN DE LA UTILIDAD OPERACIONAL

Utilidad operacional 2,116,160

Ventas netas 4,535,456

Como es una empresa Industrial debe manejar un porcentaje entre 10% y 20% con

respecto a las ventas netas.

Útil. operacional/ventas netas = 2,116,160/4,535,456*100 = 46,658%

Como podemos observar, la utilidad operacional es de 46,658% con respecto a las ventas

netas, lo que significa que, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A está superando el intervalo entre

10% y 20%, siendo esto, favorable para la compañía.

7. UTILIDAD NETA CON RESPECTO A LAS VENTAS

Utilidad neta 2,354,724

Ventas netas 4,535,456

11
 Como es una empresa Industrial debe manejar un porcentaje entre 5% y 10% con respecto

a las ventas netas.

2,354,724 / 4,535,456*100 = 51,918%

La utilidad neta es de 51,918% con respecto a las ventas netas, por tanto, se refleja un

resultado favorable para la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A.

INTERPRETACION ANALISIS HORIZONTAL

ACTIVOS

 VARIACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR

Entre los periodos contables 2018 y 2019 se presentó una disminución de 4,058%

debido a las ventas a crédito, ya que, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A. tuvo una buena

eficiencia en el recaudo de cartera, por ende, se dio una disminución en las cuentas por

cobrar.

 VARIACIÓN DE INVENTARIOS

Entre el año 2018 y 2019 en los inventarios se generó un aumento del 6,016% debido

a que la empresa adquirió mayor cantidad de materias primas, incremento el costo, aumento

su capacidad de producción y presento buenas ventas.

 VARIACIÓN DEL ACTIVO FIJO

12
 Entre el año 2018 y 2019 en los activos fijos presentaron un aumento del 6,204%, ya

que la empresa debió adquirir maquinaria para poder cumplir con la demanda de la empresa.

PASIVOS.

 VARIACIÓN DEL PASIVO CORRIENTE

Entre los años 2018 y 2019 las obligaciones financieras disminuyeron en un 15,395%

porque la empresa amortizó periódicamente los créditos que tiene con las entidades bancarias.

Entre los años 2018 y 2019 las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por

pagar presentaron un aumento de 3,743% porque la empresa aumento sus compras de

materias primas a crédito.

 VARIACIONES EN LOS PASIVOS LABORALES

En los periodos contables 2018 y 2019, las provisiones tuvieron un aumento de

34,874% esto se debe a que, la empresa presento un aumento ya que quizás debió cumplir con

el pago de despido de empleados, pago de pensiones, etc.

PATRIMONIO

Entre el año 2018 y 2019 la utilidad neta presentó una disminución de -3,708%, es

decir, representa menos ganancias para la empresa debido a que el costo de ventas aumento y,

13
por ende, los gastos operacionales aumentaron de igual manera, provocando de esta manera

que en la utilidad neta se presente una disminución.

ESTADO DE RESULTADOS

 VARIACIÓN DE LAS VENTAS

Entre los periodos contables 2018 y 2019, se presentó una disminución en las ventas

de 1,019%, ya que, la empresa disminuyó en la demanda del producto.

 VARIACIÓN EN EL COSTO DE VENTAS Y LOS GASTOS

OPERACIONALES COSTO DE VENTAS NETAS

 COSTO DE VENTAS

Entre el año 2018 y 2019 el costo de ventas aumento entre el costo de producción y el

costo de las demás variables en un 120,183% debido a que, si las ventas aumentan el costo de

ventas también aumenta, además, este aumento en el costo de ventas también se presenta por

el aumento materia prima, CIF, etc.

 GASTOS OPERACIONALES

Durante los periodos contables 2018 y 2019, los gastos de administración y ventas

presentaron un aumento del 1,164% debido a que, hubo mayor contratación de personal

14
administrativo. En conclusión, la utilidad neta disminuyo en un 3,708% porque se presentó un

aumento tanto en los costos de ventas como en los gastos operacionales.

INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES FINANCIEROS 2018

 Razón Corriente o Razón de Liquidez

Primea Conclusión: La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A tuvo una razón de

liquidez de 1,317. Esto significa que la empresa cuenta con buena capacidad de pago para sus

obligaciones en el corto plazo, lo cual es positivo.

Segunda Conclusión: Se puede establecer que por cada peso que la empresa debe en

el corto plazo posee 1,317 pesos los cuales le alcanzan para respaldar esa deuda.

15
 Tercera Conclusión: La razón corriente 1 de 1 empieza a ser favorable para las

empresas industriales y si cuentan con el respaldo mucho mejor. En este caso BAVARIA &

CÍA S. C.A por cada peso que debe solo tiene 1,317 pesos para respaldar la deuda.

 Prueba Ácida o Liquidez Seca

Primera Conclusión: La empresa industrial BAVARIA & CÍA S. C.A tuvo una

prueba ácida o liquidez seca de 1,207. Su resultado es mayor que 1, lo que significa que la

empresa cuenta con capacidad de pago para cancelar los pasivos corrientes sin recurrir a la

venta de sus inventarios.

Segunda Conclusión: Se puede establecer que por cada peso que debe la empresa en

el corto plazo sólo posee 1,207 pesos para respaldar la deuda sin recurrir a la venta de sus

inventarios.

Tercera Conclusión: La razón ideal 1 de 1 empieza a ser favorable para las empresas

industriales y si cuentan con el respaldo mucho mejor. En este caso la proporción de

BAVARIA & CÍA S. C.A es adecuada ya que la empresa por cada peso que debe solo tiene

invertido 1,207 pesos para respaldar la deuda.

 Capital Neto de Trabajo

16
 Primera Conclusión: La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A genero un capital neto

de trabajo de $776,704, lo que significa que la empresa posee facilidad para cumplir con sus

obligaciones en el corto plazo.

Segunda Conclusión: La empresa tiene excedente positivo, por tanto, puede realizar
inversiones ya que su activo corriente es mayor que su pasivo corriente.

INDICADORES FINANCIEROS 2019

 Razón Corriente o Razón de Liquidez

Primea Conclusión: La empresa BAVARIA & CÍA S. C. A tuvo una razón de

liquidez de 1,271. Esto significa que la empresa cuenta con capacidad de pago para sus

obligaciones en el corto plazo, lo cual es positivo.

Segunda Conclusión: Se puede establecer que por cada peso que la empresa debe en

el corto plazo posee 1,271 pesos los cuales le alcanzan perfectamente para respaldar esa

deuda.

17
 Tercera Conclusión: La razón corriente 1 de 1 empieza a ser favorable para las

empresas industriales y si cuentan con el respaldo mucho mejor. En este caso BAVARIA &

CÍA S. C.A por cada peso que debe solo tiene 1,271 pesos para respaldar la deuda.

 Prueba Ácida o Liquidez Seca

Primera Conclusión: La empresa industrial BAVARIA & CÍA S. C.A tuvo una

prueba ácida o liquidez seca de 1,160. Su resultado es mayor que 1, lo que significa que la

empresa cuenta con capacidad de pago para cancelar los pasivos corrientes sin recurrir a la

venta de sus inventarios.

Segunda Conclusión: Se puede establecer que por cada peso que debe la empresa en

el corto plazo sólo posee 1,160 pesos para respaldar la deuda sin recurrir a la venta de sus

inventarios.

Tercera Conclusión: La razón ideal 1 de 1 empieza a ser favorable para las empresas

industriales y si cuentan con el respaldo mucho mejor. En este caso la proporción de

BAVARIA & CÍA S. C.A es adecuada ya que la empresa por cada peso que debe solo tiene

invertido 1,160 pesos para respaldar la deuda.

 Capital Neto de Trabajo

18
 Primera Conclusión: La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A genero un capital neto

de trabajo de $697,130, lo que significa que la empresa posee facilidad para cumplir con sus

obligaciones en el corto plazo.

Segunda Conclusión: La empresa cuenta con excedente debido a que su cifra es

positiva, por tanto, puede realizar inversiones ya que su activo corriente es mayor que su

pasivo corriente.

COMPARACIÓN DE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LIQUIDEZ DE

LOS PERIODOS CONTABLES 2018 Y 2019.

 Razón de Liquidez o Razón Corriente

La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A. obtuvo un indicador de liquidez o razón

corriente superior del periodo contable 2018 con respecto al periodo contable 2019, ya que en

19
el 2018 tuvo una razón de liquidez de 1,317 respecto al 2019 que la razón de liquidez fue

1,271.

 Prueba Ácida o Liquidez Seca

La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo un indicador de liquidez seca o prueba

ácida superior del año 2018 con respecto al año 2019, debido a que en el año 2018 se generó

una prueba ácida de 1,207 respecto al año 2019 que la prueba ácida fue de 1,160.

 Capital Neto de Trabajo

La empresa industrial BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo un capital neto de trabajo

superior del año 2018 con respecto al año 2019, por lo que en el año 2018 tuvo una capital de

trabajo de $ 776,704 con respecto al año 2019 que el capital neto de trabajo fue de -$697,130.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO AÑO 2018

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO

INTERPRETACIÓN

 Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 0,620 centavos han sido

financiados por los acreedores.

20
  Se puede establecer que los acreedores son dueños del 62% de la compañía y los

dueños o accionistas del complemento, es decir 38%.

CONCENTRACIÓN DE ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

INTERPRETACIÓN

 Esto significa que, del total de deuda que la empresa posee con terceros un

porcentaje de 41,8% debe ser cancelado en menos de un año, es decir a corto

plazo.

 Este indicador señala que, por cada peso de deuda que la empresa posee con

terceros 0,418 centavos tienen vencimiento en menos de 1 año, es decir a corto

plazo.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO AÑO 2019

INDICE DE ENDEUDAMIENTO

INTERPRETACIÓN

21
  Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 0,620 centavos han sido

financiados por los acreedores.

 Se puede establecer que los acreedores son dueños del 62% de la compañía y los

dueños o accionistas del complemento, es decir del 38%.

CONCENTRACIÓN DE ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

INTERPRETACIÓN

 Esto significa que del total de deuda que la empresa posee con terceros un

porcentaje 42,20% debe ser cancelado en menos de un año, es decir a corto plazo.

 Este indicador señala que por cada peso de deuda que la empresa posee con

terceros 0,422 centavos tienen vencimiento de 1 año, es decir a corto plazo.

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA AÑO 2018

INTERPRETACIÓN

22
 Esto significa que, los gastos financieros que paga la empresa durante el período

representan un -7% de los ingresos obtenidos por ventas, lo cual es bueno para la

empresa industrial ya que lo ideal es que no se supere el 10% de las ventas.

 En otras palabras, podemos establecer que del producto de las ventas del período

se debe destinar un -7% para el pago de los intereses financieros.

 Podemos establecer que, por cada peso obtenido por la empresa por ventas, debe

destinar -0,067 centavos para pagar sus gastos financieros.

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA AÑO 2019

INTERPRETACIÓN

 Esto significa que, los gastos financieros que paga la empresa durante el período

representan un -3,6 % de los ingresos obtenidos por ventas, lo cual es favorable

para la empresa industrial ya que lo ideal es que no se supere el 10% de las ventas.

 En otras palabras, podemos establecer que del producto de las ventas del período

se debe destinar un -3,6% para el pago de los intereses financieros.

 Podemos establecer que, por cada peso obtenido por la empresa por ventas, debe

destinar 0,036 centavos para pagar sus gastos financieros.

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO AÑO 2018

INTERPRETACIÓN
23
  Las obligaciones con entidades financieras de la empresa BAVARIA & CÍA S.

C.A industrial equivalen a 0,7% de las ventas del período, lo cual es muy

favorable ya que es una empresa industrial y lo ideal es que no supere el 30% de

las ventas de su periodo contable.

 Por cada peso que vende la empresa durante el periodo contable, 0,007 centavos se

dedican al pago de las obligaciones financieras.

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO AÑO 2019

INTERPRETACIÓN.

 Las obligaciones con entidades financieras de la empresa equivalen a 0,8% de las

ventas del período, lo cual es bueno ya que en las empresas industriales lo ideal es

que no se supere el 30% de las ventas de su periodo contable.

 Por cada peso que vende la empresa durante el periodo contable, 0,008 centavos se

dedican al pago de las obligaciones financieras.

COMPARACIÓN DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO AÑO

2019-2018

24
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO

Se concluye que, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo un índice de

endeudamiento igual en el año 2019 con respecto al año 2018, ya que en el año 2019 y

2018 el índice de endeudamiento fue del 62%

CONCENTRACIÓN DE ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo una concentración de

endeudamiento en el corto plazo mayor en el año 2019 con respecto al año 2018, ya que

en el año 2019 se tuvo una comparación de endeudamiento en el corto plazo de 42,20%

comparado con el 2018 donde la comparación de endeudamiento en el corto plazo fue de

41,8%.

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

La empresa BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo un impacto de la carga financiera

superior en el año 2018 con respecto al año 2019, ya que en el año 2018 tuvo un impacto

de la carga financiera del -7% comparado con el 2019 donde el índice de endeudamiento

fue de -3,6%.

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

25
 Se concluye que, la empresa BAVARIA & CÍA S. C.A obtuvo un endeudamiento

superior en el año 2019 con respecto al año 2018, ya que en el año 2019 tuvo un

endeudamiento financiero del 0,8% comparado con el 2018 donde el endeudamiento

financiero fue de 0,7%

INDICADORES DE RENTABILIDAD

26
 AÑO 2018

 MARGEN BRUTO O MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

INTERPRETACION:

 El total de ventas que realizó la empresa durante el periodo 2018, es de un 67,9%

que equivale a la utilidad bruta.

 Se puede deducir que por cada peso que vendió la empresa durante el periodo

contable; 67.9 centavos equivalen a la utilidad bruta en ventas.

 MARGEN OPERACIONAL

INTERPRETACION:

 Del total ventas netas que realizó la empresa durante el periodo 2018, es de un

46,3% lo cual corresponde a la utilidad operacional.

 También podemos decir que por cada peso que vendió la empresa durante el

periodo contable, 46.3 centavos equivalen o corresponden a la utilidad

operacional.

 MARGEN DE UTILIDAD ANTE DE IMPUESTOS

INTERPRETACION:

 Del total de ventas del período que realizó la empresa durante el periodo 2018, el

61,8% equivale a la utilidad antes de pagar impuestos.

 Otra interpretación seria que, por cada peso vendido por la empresa durante el

período contable, 61.8 centavos equivalen a la utilidad ante de impuestos.

27
 MARGEN NETO DE UTILIDAD

INTERPRETACION:

 Como se puede apreciar el total de las ventas realizadas por la empresa durante

el período 2018, es de un 40,2% lo que corresponde a la utilidad neta del

período.

 Por ende, por cada peso vendido por la empresa durante el periodo contable,

40.2 centavos equivalen a la utilidad neta del período.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

AÑO 2019

 MARGEN BRUTO O MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

INTERPRETACION:

 El total de ventas que realizó la empresa durante el periodo 2019, es de un 75,7%

que equivale a la utilidad bruta.
 Se puede deducir que por cada peso que vendió la empresa durante el periodo
contable; 75.7 centavos equivalen a la utilidad bruta en ventas.

 MARGEN OPERACIONAL

INTERPRETACION:

 Del total ventas netas que realizó la empresa durante el periodo 2019, es de un
46,7% lo cual corresponde a la utilidad operacional.
 • También podemos decir que por cada peso que vendió la empresa durante el
periodo contable, 46.7 centavos equivalen o corresponden a la utilidad
operacional.

28
 MARGEN DE UTILIDAD ANTE DE IMPUESTOS

INTERPRETACION:

 Del total de ventas del período que realizó la empresa durante el periodo 2019, el
64,7% equivale a la utilidad antes de pagar impuestos.
 Otra interpretación seria que, por cada peso vendido por la empresa durante el
período contable, 64.7 centavos equivalen a la utilidad ante de impuestos.

 MARGEN NETO DE UTILIDAD

INTERPRETACION:

 Como se puede apreciar el total de las ventas realizadas por la empresa durante el
período 2019, es de un 42,0% lo que corresponde a la utilidad neta del período.
 Por ende, por cada peso vendido por la empresa durante el periodo, 42.0
centavos equivalen a la utilidad neta del período.

29
INDICADORES DE ACTIVIDAD

30
 CONCLUSIONES

Como primera conclusión se pude decir según el ejercicio la empresa Bavaria genera menos del

80% del total de los activos operacionales, pero analizando otros factores de su operatividad se

puede decir que la empresa tuvo un adecuado flujo de inventario debido a los índices de ventas

que género, cumplió con sus obligaciones laborales hacia sus trabajadores, pero genero menos

ganancias para la empresa debido a que el costo de ventas aumento y, por ende, los gastos

operacionales aumentaron de igual manera, provocando de esta manera que en la utilidad neta se

presente una disminución, a pesar de esto la empresa cuenta con gran capacidad de

endeudamiento a corto plazo

Se puede notar con la comparación en años como a pesar de que su deuda subió debido al

resultado de diferentes indicadores, la empresa sigue siendo rentable y ha cumplido con sus

obligaciones financieras, y aunque a pesar de su creciente volumen de ventas es de conocerse que

estas no se ven reflejadas en la ganancia interna, por ende se deben generar estrategias

gerenciales que mejoren estos aspectos de la gestión de la organización.

31
RECOMENDACIONES

32