ENCICLOPEDIA @A

ECONOMÍA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

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1
elaborada por:
 ENCICLOPEDIA
DE ECONOMÍA,
FINANZAS
Y NEGOCIOS

Coordinador general
RICARDO J. PALOMO ZURDO
Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

www.ciss.es
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMÍA, FINANZAS Y NEGOCIOS

Obra realizada por el grupo Wolters Kluwer España

C/ Collado Mediano, 9
28230 – Las Rozas (Madrid) España
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Directora de Contenidos: Cristina Retana Gil.
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Equipo editorial: Adoración Fuentes Hernández; Rosa M.ª González Yuste; Fran-
cisco Laurel Cuadrado; José López Ceacero; Estefanía Medina García; Leticia
Morán Alonso; María del Rosario Nájera Herranz; Matilde Rodríguez Bujaldón;
Francisco José Santamaría Ramos; María Soblechero Baeza; Marcos Suárez
Palacio; Ainhoa Ynfiesta González.
Preimpresión: Departamento de Producción Gráfica de Wolters Kluwer España.
Diseño de cubierta e interiores: ZAC diseño gráfico.
© 1.ª Edición: 2010 WOLTERS KLUWER ESPAÑA, S.A.

Todos los derechos reservados. A los efectos del art. 32 del Real Decreto Legislativo 1/1996,
de 12 de abril, por el que se aprueba la Ley de Propiedad Intelectual, Wolters Kluwer España,
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del uso de los contenidos de esta obra.

ISBN Edición Gráfica:

Obra Completa: 978-84-9954-062-7
Volumen 1: 978-84-9954-063-4
ISBN Edición Digital:
Obra Completa: 978-84-9954-085-6
Volumen 1: 978-84-9954-086-3
Depósito Legal: M-6250-2010
Impreso en España. Printed in Spain.
 ÍNDICE DE AUTORES

Coordinador general de la obra

Ricardo J. PALOMO ZURDO

Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

Coordinadores

Juan Carlos GARCÍA VILLALOBOS Alejandro OLAYA DÁVILA

Profesor Agregrado
de Comercialización
e Investigación de Mercados
Universidad CEU San Pablo
Javier ITURRIOZ DEL CAMPO
Profesor de Economía Financiera
y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo
Profesor de Economía y Empresa
Universidad Pontificia Bolivariana
Marcelo PASCUAL FAURA
Profesor de Recursos Humanos
Universidad CEU San Pablo
Virginia REY PAREDES
Asesora Fiscal

Ignacio LÓPEZ DOMÍNGUEZ Joan Ramón SANCHIS PALACIO

Director del Centro Profesor Titular de Dirección
de Investigación Financiera de Empresas
Universidad Antonio de Nebrija Universitat de Valencia

Enrique LÓPEZ LÓPEZ Jorge UXÓ GONZÁLEZ

Magistrado Profesor de Teoría Económica
Universidad de Castilla-La Mancha
José Luis MATEU GORDON
Profesor de Análisis Mayra VIEIRA CANO
de Valores Profesora de Economía Financiera
Universidad CEU San Pablo Universidad Pontificia Bolivariana
 Autores
Jesus de Lourdes Sagrario ARROYO GARCÍA
ADAME SANABRIA Magistrado
Magistrado
Joaquín ARTÉS CASELLES
Profesor de Economía
Ana AIZPURU SEGURA
Aplicada
Letrada de las Cortes
Generales
María Teresa
DE LA ASUNCIÓN RODRÍGUEZ
Laura ALABAU MARTÍ Magistrado
Magistrada
Ana AVENDAÑO MUÑOZ
Pilar ALGUACIL MARÍ Magistrada
Catedrática de Derecho
Miguel Ángel
Financiero y Tributario
BARBERÁN LAHUERTA
Manuel ÁLVAREZ ALCOLEA Profesor de Economía
Profesor Titular de Derecho Aplicada
del Trabajo y de la Seguridad
Social Guillermo BARRAL VARELA
Abogado y Profesor
María del Socorro de Organización
APARICIO SÁNCHEZ (Gestión Empresarial)
Economista
Begoña BARRUSO CASTILLO
Profesora de Economía
Gonzalo
Aplicada
DE ARANDA Y ANTÓN
Magistrado Paloma BEL DURÁN
Profesora Titular
Francisco Javier de Economía Financiera
DEL ARCO JUAN y Contabilidad
Profesor de Finanzas
Juan José
Patricia ARGEREY VILAR BENAYAS DEL ÁLAMO
Profesora de Estructura Asesor Fiscal y Profesor
Económica de Economía Aplicada
Enrique Sonia
ARNALDO ALCUBILLA BENITO Hernández
Letrado de las Cortes Profesora de Economía
Generales de la Empresa
Abogado
Francisco BLASCO GASCÓ
Catedrático de Derecho Civil
Alberto
ARRIBAS HERNÁNDEZ Begoña BLASCO TORREJÓN
Magistrado Profesora Agregada
de Teoría Económica
María Jesús
ARROYO FERNÁNDEZ Nohemí BOAL VELASCO
Profesora Agregada Profesora de Economía
de Economía Aplicada Financiera y Contabilidad
Olga BOCIGAS SOLAR
Profesora Adjunta
de Marketing
María Pilar BONET SÁNCHEZ
Profesora de Derecho
Financiero y Tributario
Cristóbal BORRERO MORO
Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Francisco Manuel
BRUÑÉN BARBERÁ
Magistrado
Carlos BULLEJOS CALVO
Secretario de Ayuntamiento
Carmen BURGOS PRAT
Directiva de Calidad,
Comunicación y Recursos
Humanos
Carmen CALDERÓN PATIER
Profesora Agregada
de Economía Aplicada
José Manuel
CALLE DE LA FUENTE
Magistrado
Vanessa CAMPOS CLIMENT
Economista.
Consultora de Empresas
Joaquín CAMPS TORRES
Profesor Titular
de Dirección
de Empresas
Francisco Javier
CANABAL CONEJOS
Magistrado
Mario
CANTALAPIEDRA ARENAS
Economista
Santiago CANTARERO SANZ
Profesor Asociado
de Dirección de Empresas
 José Miguel Iván DIAGO SÁNCHEZ María Jesús
CARBONERO GALLARDO Consultor - Auditor GARCÍA GONZÁLEZ
Técnico de Administración de Calidad Consultora de Recursos
General y Medio Ambiente Humanos

José Antonio José Manuel DÍAZ PULIDO Blanca GARCÍA HENCHE

CARRASCO GALLEGO Profesor de Economía Profesora Adjunta
Profesor de Economía Aplicada de Comercialización
Aplicada e Investigación de Mercados
Francisco
Isabel CARRERO BOSCH FARIÑAS FERNÁNDEZ Elena GARCÍA ROJO
Profesora Colaboradora Director General Adjunto Profesora Colaboradora
Asistente de Marketing de TOSHIBA TEC España de Organización
de Empresas
Leonardo Irene FERNÁNDEZ ANDRÉS
Consultora de Recursos Juan Carlos
CARUANA DE LAS CAGIGAS
Profesor de Historia Humanos GARCÍA VILLALOBOS
Económica Profesor Agregrado
Josefina de Comercialización e
Carlos Miguel FERNÁNDEZ GUADAÑO Investigación de Mercados
CASAS JIMÉNEZ Profesora de Economía
Financiera y Contabilidad Enrique
Consultor experto
en Estrategia, Organización
GARCÍA-CHAMÓN CERVERA
e Innovación
Pedro Magistrado
FERNÁNDEZ SÁNCHEZ
Ramón CASTILLO BADAL Profesor de Historia Carlos
Magistrado Económica GARCÍA-GUTIÉRREZ FÉRNANDEZ
Catedrático
María Luz CHARCO GÓMEZ Gema de Economía Financiera
Magistrada FERNÁNDEZ-AVILÉS CALDERÓN y Contabilidad
Profesora de Estadística
Francisco Benjamín Luana GAVA
COBO QUESADA Manuel Profesora Titular de Finanzas
Consultor-formador FERNÁNDEZ-LOMANA GARCÍA José Luis GIL IBÁÑEZ
en Marketing y Estrategia Magistrado Magistrado
Carlos COMAS RODRÍGUEZ Rafael FUENTES DEVESA Antonio GÓMEZ ARELLANO
Profesor de Estadística Magistrado Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Miguel CÓRDOBA BUENO María Consuelo Abogado
Profesor Agregado FUSTER ASENCIO
de Economía Financiera Profesora de Derecho Caridad
Financiero y Tributario GÓMEZ MARTÍN-ARAGÓN
Purificación
Economista
CREMADES GARCÍA David GAGO SALDAÑA
Profesora de Derecho Civil Consultor María Inmaculada
económico-empresarial GONZÁLEZ CERVERA
Joaquín DELGADO MARTÍN
Magistrado Magistrado
María del Carmen
Manuel GARCÍA CENTENO Irene GONZÁLEZ GARCÍA
Profesora de Econometría Licenciada en Derecho
DELGADO-IRIBARREN
GARCÍA-CAMPERO Eduardo GARCÍA GÓMEZ Álvaro GONZÁLEZ LORENTE
Letrado de las Cortes Profesor Asociado Profesor de Economía
Generales de Publicidad Aplicada
 Juan GORELLI HERNÁNDEZ Urko IRAZÁBAL PUELLES Ester
Profesor Titular Consultor de Recursos MACHANCOSES GARCÍA
de Derecho del Trabajo Humanos Profesora de Derecho
y de la Seguridad Social Financiero y Tributario
Cristina ISABEL DOPACIO
Francisco Javier Profesora Adjunta Vicente MAGRO SERVET
GRAN RICO de Organización Magistrado
Profesor de Finanzas de Empresas
Jerónimo
Milagros Javier MAÍLLO GONZÁLEZ-ORÚS
GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ ITURRIOZ DEL CAMPO Profesor de Derecho
Profesora de Organización Profesor de Economía de la Unión Europea
de Empresas Financiera
y Contabilidad José María MARÍN CORREA
Raul HERNÁNDEZ PARDO Magistrado Emérito del
Letrado Victoria Tribunal Supremo
del Banco de España LABAJO GONZÁLEZ
Profesora Adjunta José Manuel
Carolina HERNÁNDEZ RUBIO de Marketing MARTÍN CARMONA
Profesora de Economía Presidente de Tribunal
Aplicada María Isabel Militar Territorial
LÁZARO AGUILERA
Elisabeth HERNÁNDEZ SANZ Economista Sonia MARTÍN LÓPEZ
Economista Profesora Ayudante Doctor
Gustavo de Economía Financiera
María LEJARRIAGA PÉREZ y Contabilidad
HERNÁNDEZ-GIL MANCHA DE LAS VACAS
Secretaria Judicial Raquel MARTÍN MATEOS
Profesor Titular Profesora de Economía
Constancio Javier de Economía Financiera Financiera y Contabilidad
y Contabilidad
HERNANDO FREILE
Consultor - Auditor César MARTÍNEZ DÍAZ
Ignacio Magistrado
de Gestión Integral
de Empresas
LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Director del Centro Ricardo MARTÍNEZ IDIRÍN
Justo HERRERA GÓMEZ de Investigación Financiera Business Intelligence
Profesor Manager, Aldeasa
Titular de Dirección
Raúl LÓPEZ DOMÍNGUEZ
de Empresas
Licenciado en Dirección Luis MARTÍNEZ LAGUNA
y Administración Profesor de Economía
Dolores de Empresas Financiera y Contabilidad
HERRERO AGÜERO Enrique LÓPEZ LÓPEZ Miryam MARTÍNEZ MARTÍNEZ
Consultora de Recursos Magistrado Profesora Adjunta
Humanos de Comercialización
José Carlos e Investigación
Rafael LÓPEZ MARTÍNEZ de Mercados
HURTADO COLL Magistrado
Director de Inversiones. Gema MARTÍNEZ MORA
Área de Gestión de Activos. Raquel LOZANO PRIETO Magistrada Suplente
Grupo Banco Popular Consultora de Recursos
Humanos Cristina Isabel
Inmaculada MASA LORENZO
HURTADO OCAÑA Carmelo LOZANO SERRANO Profesora Colaboradora
Profesora de Estructura Catedrático de Derecho de Organización
Económica Financiero y Tributario de Empresas
 Ruth MATEOS DE CABO José María Jesús PAÚL GUTIÉRREZ
Profesora Adjunta MONTERO LORENZO Profesor Agregado
de Comercialización Catedrático de Estadística de Economía Aplicada
e Investigación de Mercados
Concepción Esther Azucena PENELAS LEGUÍA
José Luis MATEU GORDON MORALES VALLEZ Profesora Titular
Profesor de Análisis Magistrado de Comercialización
de Valores e Investigación de Mercados
Jesus MORANT VIDAL
Jorge MATEU MAHÍQUES Abogado Manuel PERALES CANDELA
Catedrático de Estadística Abogado
e Investigación Operativa Ignacio
MORENO GONZÁLEZ-ALLER Eduardo
María del Pilar Magistrado PERDIGUERO BAUTISTA
MELARA SAN ROMÁN Magistrado
Profesora Adjunta José
de Marketing MORILLO-VELARDE SERRANO Marta PERIS-ORTIZ
Director de Archivos Profesora Contratada
Amparo y Bibliotecas Doctora de Organización
MELIÁN NAVARRO de Empresas
Catedrática David NIETO CALVO
de Escuela Universitaria Abogado Santiago QUINTERO RAMÍREZ
de Economía Agraria Profesor de Gestión
Jacobo NÚÑEZ MARTÍNEZ Tecnológica
Amparo Profesor de Economía
MERINO DE DIEGO de la Empresa Miguel RÁBANO PABLOS
Profesora Colaboradora Ingeniero Informático
de Gestión Empresarial Alejandro OLAYA DÁVILA
Profesor de Economía María REQUENA LAVIÑA
María Leticia y Empresa Profesor
MESEGUER SANTAMARÍA Doctor Colaborador
Profesora de Economía
Wenceslao Francisco de Marketing
Aplicada OLEA GODOY
Magistrado Virginia REY PAREDES
Arancha MIELGO ÁLVAREZ Asesora Fiscal
Profesora Colaboradora Francisco Manuel
de Comercialización OLIVER EGEA Alejandro
e Investigación de Mercados Magistrado RODRÍGUEZ MARTÍN
Profesor de Economía
Santiago MILÁNS Nuria ORELLANA CANO Financiera y Contabilidad
DEL BOSCH Y JORDÁN
Magistrado
DE URRÍES
María Sagrario
Eduardo ORTEGA MARTÍN
Abogado Magistrado
ROMERO CUADRADO
Profesora Ayudante
Ana Cristina Félix ORTEGA MOHEDANO de Organización
MINGORANCE ARNÁIZ Profesor de Dirección de Empresas
Profesora de Economía de Empresas y Liderazgo
Aplicada Eva ROPERO MORIONES
Ricardo J. PALOMO ZURDO Profesora Titular
Román MÍNGUEZ SALIDO Catedrático de Economía de Finanzas
Profesor de Estadística Financiera y Contabilidad
José Manuel ROSA DURÁN
José MONDÉJAR JIMÉNEZ Marcelo PASCUAL FAURA Analista de Mercado
Profesor de Economía Profesor de Recursos de Aldeasa y Profesor
Aplicada Humanos de Marketing
 Enrique Francisco SOGORB MIRA Ángel Luis
RÚA ALONSO DE CORRALES Profesor de Economía DEVAL TENA
Profesor de Economía Financiera Profesor Titular
Financiera y Contabilidad de Derecho del Trabajo
Luis Antonio y de la Seguridad Social
Nuria RUEDA LÓPEZ SOLER PASCUAL
Profesora de Economía Magistrado Carmen VALOR MARTÍNEZ
Aplicada Profesora Colaboradora
Alicia Sorroza Blanco Asistente de Marketing
María Mercedes Profesora de Política Exterior
RUIZ DE PALACIOS y Seguridad en Europa Manuel VARGAS VARGAS
Profesor Titular
VILLAVERDE Juan Carlos de Economía Aplicada
Profesora de Economía SUÁREZ-QUIÑONES
Financiera y Contabilidad FERNÁNDEZ Mayra VIEIRA CANO
Magistrado Profesora
Paloma SAA TEJA de Economía Financiera
Profesora Colaboradora Natalia TARAZONA HURTADO
de Comercialización Economista Salvador
e Investigación
de Mercados Juan Fernando VILATA MENADAS
Magistrado
TAVERA MESÍAS
Manuela SACO VÁZQUEZ Profesor de Empresa Nuria VILLAR FERNÁNDEZ
Profesora Adjunta
Profesora de Organización
de Comercialización Vicente de Empresas
e Investigación TENA RODRÍGUEZ
de Mercados Profesor de Economía Pilar YUBERO HERMOSA
Financiera y Contabilidad Profesora de Economía
Joan Ramón Financiera
SANCHIS PALACIO Manuel TERUEL SIERRA y Contabilidad
Profesor Titular Profesor Adjunto
de Dirección de Comercialización José Manuel YUSTE
de Empresas e Investigación
de Mercados
MORENO
Magistrado
Juan Manuel Eduardo
SAN CRISTÓBAL VILLANUEVA DE URBANO CASTRILLO
Carmen María
Magistrado ZAMARRA ÁLVAREZ
Magistrado
Magistrada
José Ramón Jorge UXÓ GONZÁLEZ
SÁNCHEZ GALÁN Profesor de Teoría José ZARZUELO DESCALZO
Profesor de Finanzas Económica Magistrado Suplente
 PRESENTACIÓN
La economía en general, y la empresa y los negocios en particular, tienen un
vocabulario o lenguaje propio en permanente evolución. La continua incorporación
al mismo de conceptos y expresiones ha acabado componiendo un argot casi incom-
prensible para los profanos.

Aunque desde el punto de vista académico la economía es una ciencia social

relativamente joven, es universalmente reconocida su exponencial evolución en los
siglos recientes, especialmente desde mediados del pasado siglo XX. Se adivina su
primera manifestación cuando nuestros más lejanos antepasados se iniciaron en el
trueque o intercambio y comenzaron a asignar valor –y luego precio– a las cosas.
Desde entonces el homo economicus se ha afanado en el mejor entendimiento de
los fenómenos económicos y de las decisiones empresariales bajo el imperativo de
un objeto ambicioso, cambiante y a menudo inalcanzable: la administración eficiente
de los recursos escasos.

El desarrollo de la empresa desde la revolución industrial, el crecimiento de los

mercados financieros, la gestión de los recursos humanos, la comercialización y la
permanente interrelación entre la economía y el derecho, la sociología, la historia, la
innovación o la psicología han consolidado amplios campos de conocimiento cientí-
fico y profesional que no dejan de crecer e interrelacionarse.

Las revoluciones económicas y empresariales experimentadas desde comienzos

del siglo XX y la creciente popularización de la economía y de las actividades empre-
sariales se han visto acompañadas por una frenética acuñación de voces, acrónimos y
expresiones cuya divulgación acrecienta el acervo popular y se instala en la comuni-
cación cotidiana. A ello se añade la introducción de incontables anglicismos y de tér-
minos económicos célebres –aunque sin padre reconocido– y una tendencia natural
hacia un lenguaje cada vez más economicista y sofisticado en muchas de sus ramas.

Quizá por ello haya sido más que recomendable elaborar una Enciclopedia de
Economía, Finanzas y Negocios como la que aquí se presenta. Una ambiciosa
y sugestiva misión para coordinadores, autores y editores que ha aconsejado una
redacción divulgativa capaz de desmitificar la complejidad o rareza que para muchos
entraña la forma de hablar de directivos, empresarios y economistas.
 Esta publicación es particularmente oportuna, pues se produce en un momento
de gran incertidumbre económica y social. La crisis ha contribuido a sacar a la luz vo-
ces y expresiones propias de entornos más cerrados que el gran público desconocía
sólo meses antes. La economía se ha interiorizado en las personas y ha entrado con
fuerza arrolladora en las conversaciones de la gente.

Toda enciclopedia es un compendio del saber consustancialmente sesgado y ne-

cesariamente limitado por su extensión y por las restricciones impuestas por criterios
de fondo y forma. El objetivo de ésta es osado y ambicioso: que una veintena de to-
mos recojan la economía y el mundo de los negocios. No hay precedentes cercanos
en el tiempo de obras similares. Se ha pretendido que el resultado fuese riguroso y
accesible y que no se limitara a un mero diccionario, sino que contuviera conceptos
desarrollados y apoyados con ejemplos, casos prácticos, gráficos, fórmulas y otros
elementos imprescindibles para una comprensión adecuada. Se llegó así a una se-
lección de más de cinco mil voces agrupadas en varias áreas fundamentales: teoría
económica, política económica, organización de empresas, banca y sistema financie-
ro, mercados, derecho empresarial y de los negocios, recursos humanos, fiscalidad,
contabilidad, innovación y cambio tecnológico, marketing empresarial, etc.

Sólo la iniciativa, capacidad y prestigio editorial de CISS han permitido reunir un

grupo tan amplio y variado de profesionales y expertos de la economía, el derecho y
los negocios; más de 160 autores y 11 coordinadores de áreas que han contado con
el apoyo de un eficaz equipo editorial. Los trabajos colectivos son el mejor medio
de poner en común los diversos enfoques de los expertos, especialmente cuando
consiguen combinar, como en el caso presente, el rigor y la capacidad de transmisión
de los docentes con el conocimiento específico y el argot que dominan los profe-
sionales.

No quiero dejar de agradecer a todos ellos el esfuerzo realizado y de felicitarles

por su empeño para acometer un proyecto de este calado, que evita la rutina, el con-
formismo o la autocomplacencia. Añado, naturalmente, mi agradecimiento a las dos
grandes editoriales, Wolters Kluwer y Unidad Editorial, personificadas respectiva-
mente en Rosalina Díaz Valcárcel y Pedro Iglesias, con una especial mención a Fer-
nando Selfa, Cristina Retana, Fernando Oteo y Cristina Vegas por su inestimable cola-
boración.

El resultado final: una obra de calidad, rigurosa, útil y práctica cuya consulta agra-
dará al lector.

Ricardo J. PALOMO
Catedrático de Economía Financiera
Universidad CEU San Pablo

A (CALIFICACIÓN
CREDITICIA)
A (credit rating)
Las siguientes escalas de calificación
crediticia o rating son las empleadas por
las principales agencias para indicar los
mejores niveles de solvencia. A continua-
ción se indica, para cada escala, la em-
presa que la utiliza y lo que significa.
AAA
Este indicador simboliza la más alta
capacidad para el pago de intereses y
amortización del principal de una emi-
sión de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad. Esta califica-
ción que otorgan las compañías especia-
lizadas en el análisis prospectivo de em-
presas multinacionales o grupos muy im-
portantes no es la misma en cada una de
las compañías existentes. Así, AAA es la
escala utilizada por Standard & Poor's
Corporation (S&P) y Fitch IBCA, pues
ambas agencias utilizan las mismas esca-
las, mientras que el mismo nivel de sol-
vencia se describe por Moody's como
Aaa.
Para S&P una obligación calificada
con AAA tiene la calificación más alta,
pues la capacidad del emisor para cum-
plir con sus compromisos financieros es
extremadamente fuerte.
Para Fitch representa la calidad credi-
ticia máxima. Las calificaciones AAA indi-
© CISS
can la expectativa de riesgo de crédito
más reducida. Se asignan únicamente en
los casos donde existe una capacidad ex-
cepcionalmente fuerte para hacer frente
a los pagos de las obligaciones financie-
ras. Es muy poco probable que esta capa-
cidad se viera afectada negativamente
por acontecimientos previsibles.
También son las siglas de la Ameri-
can Accounting Association (Asociación
Académica Contable en EEUU).
Aaa
Este indicador simboliza la más alta
capacidad para el pago de intereses y
amortización del principal de una emi-
sión de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad. Es utilizado
por Moody's, mientras que el mismo ni-
vel de solvencia se describe por Stan-
dard & Poor's Corporation y Fitch IBCA
como AAA.
AA
Para Standard & Poor's Corporation
(S&P) y Fitch IBCA simboliza una gran ca-
pacidad para el pago de intereses y
amortización del principal de una emi-
sión de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad, similar a AA+
y AA-, muy poco inferior a la calificación
AAA.
Para S&P una obligación calificada
con AA difiere sólo en un pequeño grado
de las que tienen la calificación más alta.
La capacidad del emisor para cumplir
1
A (CALIFICACIÓN CREDITICIA)
con sus compromisos financieros es muy
fuerte.
Para Fitch representa una calidad
crediticia muy elevada. Las calificaciones
AA indican que existe una expectativa de
riesgo de crédito muy reducida. La capa-
cidad para hacer frente a las obligaciones
financieras es muy fuerte. Esta capacidad
no es muy vulnerable a acontecimientos
previsibles.
Las calificaciones de AA pueden mo-
dificarse agregándoles un signo más (+)
o menos (-) para mostrar su posición re-
lativa dentro de la categoría de califica-
ción.
Aa1
Escala de calificación crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa2 y Aa3.
Aa2
Escala de calificación crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa1 y Aa3.
Aa3
Escala de calificación crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa1 y Aa2.
AA+
Para Standard & Poor's Corporation
y Fitch IBCA simboliza una gran capaci-
dad para el pago de intereses y amortiza-
2 © CISS
ción del principal de una emisión de
deuda o la solvencia del pasivo a largo
plazo de una entidad, similar a AA y AA-,
muy poco inferior a la calificación AAA.
AA-
Para Standard & Poor's Corporation
y Fitch IBCA simboliza una gran capaci-
dad para el pago de intereses y amortiza-
ción del principal de una emisión de
deuda o la solvencia del pasivo a largo
plazo de una entidad, similar a AA y AA+
y muy poco inferior a la calificación AAA.
A
Escala de calificación crediticia a lar-
go plazo, utilizada tanto por Standard &
Poor's Corporation (S&P) como por
Fitch IBCA, que junto a A+ y A— indica
gran capacidad para atender al servicio
de la deuda a su vencimiento. Aunque
tiene cobertura de protección, presenta
mayor sensibilidad a verse afectada por
cambios de coyuntura o circunstancias
económicas que las deudas a las que se
asigna la categoría superior (AA).
En definitiva, esta escala se emplea
por S&P para identificar una obligación
que es un poco más susceptible a los
efectos adversos derivados de cambios
en las condiciones y situaciones econó-
micas que las obligaciones calificadas en
categorías más altas. Sin embargo, la ca-
pacidad del emisor para cumplir con sus
compromisos financieros todavía es fuer-
te.
De la misma forma, para Fitch IBCA,
A señala una calidad crediticia elevada.
Las calificaciones A indican una expecta-
tiva de riesgo de crédito reducida. La ca-
pacidad para hacer frente a las obligacio-
nes financieras es fuerte. No obstante es-
ta capacidad puede ser más vulnerable a
cambios en circunstancias o en condicio-

nes económicas en comparación con las
calificaciones más elevadas.
A1
Fitch IBCA utiliza este código para el
rating de deuda a corto plazo (hasta un
año), con el que simboliza obligaciones
respaldadas por una fuerte probabilidad
de cumplimiento en plazo de los reem-
bolsos pactados.
Esta escala (A-1) también la emplea
Standard and Poor's para calificaciones
a corto plazo, e indica que la capacidad
del emisor es fuerte para cumplir con sus
compromisos financieros sobre la obliga-
ción. Dentro de esa categoría, las califica-
ciones de algunas obligaciones reciben el
signo de más (+), el cual indica que la
capacidad del emisor para cumplir con
compromisos financieros sobre dichas
obligaciones es extremadamente fuerte.
A1-
Código de Standard and Poor's para
calificaciones a corto plazo (emisiones y
deudas hasta un año), que indica un gra-
do de seguridad muy alto para responder
a los pagos al vencimiento de deuda e in-
tereses pero no tan fuerte como la califi-
cación precedente (A1).
Este mismo código lo utiliza Fitch IB-
CA para indicar el mismo grado de segu-
ridad en una obligación a corto plazo.
A1+
Código de Standard and Poor's para
calificaciones a corto plazo (emisiones y
deudas hasta un año), que indica la más
alta calificación asignada a deuda, de se-
guridad absoluta en cuanto al pago a los
vencimientos de principal e intereses.
FitchIBCA utiliza este mismo código
igualmente para el rating de deuda a cor-
to plazo, con el que simboliza obligacio-
© CISS
A (CALIFICACIÓN CREDITICIA)
nes respaldadas por la más alta probabili-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados.
A2+, A2, A2-
Códigos de Standard and Poor's pa-
ra calificaciones a corto plazo (emisiones
y deudas hasta un año), que indican una
seguridad alta para responder a los pa-
gos al vencimiento de deuda e intereses
pero no tan fuerte como las calificacio-
nes del grupo A1.
Una obligación de corto plazo califi-
cada con A-2 es un poco más susceptible
a los efectos adversos causados por cam-
bios en las circunstancias y condiciones
económicas que aquellas obligaciones
ubicadas en categorías con calificación
más alta. Sin embargo, la capacidad del
emisor para cumplir con sus compromi-
sos financieros sobre la obligación es sa-
tisfactoria.
El símbolo A2 es utilizado igualmente
por Fitch IBCA en su rating a corto plazo
para señalar obligaciones respaldadas
por una satisfactoria probabilidad/capaci-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados, pero con suscepti-
bilidad a cambios adversos del entorno
económico.
A3+, A3, A3-
Códigos de Standard and Poor's pa-
ra calificaciones a corto plazo (emisiones
y deudas hasta un año), que indican una
capacidad al pago al vencimiento de deu-
da e intereses suficiente, pero la empresa
presenta mayor vulnerabilidad ante cam-
bios adversos en la coyuntura.
Una obligación de corto plazo califi-
cada con A-3 presenta parámetros de
protección adecuados. Sin embargo, es
más probable que condiciones económi-
cas adversas o circunstancias coyuntura-
les debiliten la capacidad del emisor para
3
A CRÉDITO
cumplir sus compromisos financieros so-
bre la obligación.
El símbolo A3 es utilizado igualmente
por Fitch IBCA en su rating a corto plazo
para señalar obligaciones respaldadas
por una adecuada probabilidad/capaci-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados, pero con mayor
susceptibilidad a cambios adversos del
entorno económico que emisiones con
mejores calificaciones.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Agencia de calificación"; "B (califi-
cación crediticia)"; "C (calificación crediticia)";
"Calificación crediticia" y "D (calificación crediti-
cia)".
A CRÉDITO
On credit
Forma de pago, total o parcial, de
una cantidad debida, que se realiza de
manera aplazada en el tiempo, habitual-
mente a cambio del abono de una canti-
dad mayor en concepto de intereses.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Crédito".
A CUENTA
Véase: "Pago a cuenta ".
A FECHA FIJA
On a fixed date
Expresión que hace referencia a que
el vencimiento de un plazo en una obli-
gación contraída se cumple un día con-
4 © CISS
creto y predeterminado. Por ejemplo,
una letra de cambio a fecha fija es aque-
lla que vence y ha de ser pagada en una
fecha concreta. En este caso se ha de
anotar claramente en la letra el día, mes
y año de su vencimiento.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Letra de cambio (contabilidad)".
A FORFAIT
Expresión francesa empleada en el
descuento comercial para indicar que la
entidad financiera establece, en concep-
to de remuneración de la operación, un
único porcentaje válido para cualquier
plazo del descuento, sin que se aplique
ningún otro tipo de comisión.
Por su parte, forfaiting es un térmi-
no anglosajón, que deriva de la expre-
sión a forfait, utilizado para referirse a
un sistema de financiación de las expor-
taciones sin recurso. En el forfaiting la
entidad de crédito descuenta los efectos
generados en el comercio internacional a
cargo del importador, normalmente le-
tras de cambio o pagarés, asumiendo el
riesgo total de impago.
En España se conoce también como
descuento sin recurso, para diferenciarlo
del descuento simple, que es una opera-
ción con recurso. Al ser una compra sin
recurso, cualquier impago de los efectos
que se produzca será soportado por el
banco, sin que pueda realizar acción al-
guna contra el cedente o los anteriores
tenedores, por lo que el exportador ase-
gura el cobro. A cambio de esta ventaja,
la entidad financiera le exigirá unos inte-
reses más elevados que en el descuento
simple.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS

A FUTURO
Forward
Operación de compraventa en la que
los activos que son objeto del intercam-
bio, cuyo precio queda cerrado al realizar
el contrato, no son entregados sino una
vez transcurrido el plazo convenido.
Todas las características quedan ce-
rradas en un momento determinado,
mientras que la transacción propiamente
dicha no tiene lugar hasta transcurrido
un plazo determinado de tiempo, que
también queda fijado.
Esta forma de contratación es carac-
terística de todos los productos deriva-
dos. Es una expresión similar a la frase "a
plazo"
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "A plazo" y "Derivados".
A LA BAJA
To bear downward
Es una tendencia o acción que refleja
una visión pesimista con respecto a la
evolución de un mercado, anticipándose
a un descenso en los precios. General-
mente se define como mercado a la baja
aquél en el que las cotizaciones de los ac-
tivos que se negocian en el mismo caen
un 15% o más.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
A LA ORDEN
To the order of
Expresión que indica que un docu-
mento de crédito se ha emitido a favor
© CISS
A LA PAR
de una persona determinada, la cual pue-
de transmitirlo por medio de endoso y
entrega del documento.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Cheque a la orden" y "No a la or-
den".
A LA PAR
At par / Par value
I. CONCEPTO • II. EMISIÓN DE TÍTULOS A LA
PAR 1. La emisión de acciones a la par 2. El valor
a la par de un bono o una obligación a la par • III.
COTIZACIÓN BAJO LA PAR
I. CONCEPTO
Los activos financieros son valorados
diariamente en los mercados secunda-
rios, de forma que una persona que ad-
quirió un título financiero puede poste-
riormente venderlo. Si este precio o coti-
zación es igual al valor nominal del título
definido previamente, se dice que este tí-
tulo está cotizado a la par.
El concepto "a la par" define, pues,
la relación existente entre el valor efecti-
vo y el valor nominal de un título finan-
ciero. Es decir, es el cambio o cotización
equivalente al cien por cien del valor no-
minal de un título.
II. EMISIÓN DE TÍTULOS A LA PAR
La emisión de títulos financieros es
uno de los métodos más utilizados por
las empresas para conseguir financiación.
Las empresas pueden emitir todo tipo de
títulos, entre los que se distinguen las ac-
ciones, las obligaciones y los bonos.
1. La emisión de acciones a la par
La emisión inicial de acciones por
parte de una empresa se denomina emi-
5
A LA VISTA
sión primaria. Después de ella, la empre-
sa puede seguir haciendo nuevas emisio-
nes para aumentar su capital. El precio
de la acción será fijado por la empresa y
aprobado por la Junta de Accionistas. Si
este precio fijado es igual al nominal se
denomina emisión de acciones a la par.
2. El valor a la par de un bono o una
obligación a la par
Los bonos y las obligaciones a la par
son aquellos cuyo valor nominal es el
que se devuelve al poseedor del título a
su fecha de vencimiento. También cuan-
do se fija el precio de los bonos/obliga-
ciones, bien sea por los gestores o por la
prensa financiera, los precios se expresan
generalmente como un porcentaje del
valor a la par o del nominal del bono/
obligación.
III. COTIZACIÓN BAJO LA PAR
En múltiples ocasiones el valor de
cotización de un título se define como
un porcentaje sobre su valor nominal.
Por ejemplo, un título de valor nominal
100 y que tuviera un precio en el merca-
do secundario de 86 se diría que está co-
tizando al 86% del valor a la par. Cuando
este porcentaje es igual del 100%, se dice
que el precio de este título está a la par.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Activo financiero"; "Capital so-
cial" y "Mercados secundarios".
A LA VISTA
At sight
Denominación que se refiere a los
depósitos bancarios que son disponibles
por los clientes de forma inmediata.
En un documento de crédito se utili-
za para expresar que éste es exigible al
6 © CISS
deudor en el momento de su presenta-
ción.
Una letra de cambio a la vista es
aquélla que ha de ser pagada en el mo-
mento de su presentación, para lo cual
habrá de presentarse al pago dentro del
año siguiente a su fecha, plazo que podrá
ser modificado por la persona que emite
la letra (librador), que podrá acortarlo o
alargarlo, o por los endosantes, que sólo
podrán acortarlo. Por su parte, una letra
de cambio a un plazo contado desde la
vista es pagadera a la terminación de un
período de tiempo contado desde el día
que se produzca la aceptación por la per-
sona que ha de pagarla (librado), o en su
defecto desde el día del protesto o decla-
ración equivalente, por el que se acredita
la falta de pago de la letra. Si el venci-
miento no está expresado en la letra, és-
ta se considera a la vista.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Letra de cambio (contabilidad)".
A PLAZO
On term
Modalidad de cumplimiento de las
obligaciones a crédito cuando no hay co-
rrelación temporal entre ambas contra-
prestaciones, cumpliéndose una de ellas
en el momento del perfeccionamiento y
otra diferida en el tiempo.
Es similar a la expresión "a futuro",
sobre todo si se indica la contratación de
productos derivados, y significa que los
términos de un acuerdo de intercambio
quedan fijados en una fecha concreta,
pero que la transacción no se realizará
hasta transcurrido un determinado plazo

de tiempo, también establecido en las
condiciones.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "A futuro" y "Derivados".
A PLAZO FIJO
For the settlement
Término que se aplica a los depósi-
tos e imposiciones de las entidades fi-
nancieras que se pactan por un tiempo
determinado y prefijado.
Las imposiciones a plazo fijo suelen
ofrecer al cliente de la entidad financiera
un tipo de interés superior al de las
cuentas corrientes y de ahorro, pero a
cambio le obligan a inmovilizar su dinero
durante un plazo determinado.
En el momento de contratar este ti-
po de depósito hay que tener en cuenta
los siguientes factores:
a) Plazo de vencimiento durante el cual
no es posible retirar los fondos, salvo
que se pacte lo contrario. La garantía
de disponer del dinero durante un
tiempo determinado permite a la en-
tidad financiera ofrecer un tipo de
interés más elevado que en una
cuenta corriente o de ahorro, donde
el cliente puede retirar el dinero en
cualquier momento. El abanico de
posibilidades en cuanto a plazo de la
inversión suele ser amplio, abarcan-
do desde pocos días hasta varios
años.
b) Importes mínimo y máximo de la im-
posición. En función de las necesida-
des de la entidad financiera y su polí-
tica comercial de captación de fon-
dos, se ofrecen unos límites a la can-
tidad que se puede invertir en el
producto.
© CISS
A PLAZO FIJO
c) Posibilidad de cancelación anticipa-
da. A veces es posible pactar una re-
tirada de los fondos antes del venci-
miento, aunque lo habitual es que se
cobre una comisión sobre los intere-
ses generados. Es importante que es-
te aspecto quede claramente especi-
ficado en el contrato del depósito.
d) Tipo de interés. Las entidades que
operan únicamente por Internet sue-
len ofrecer mejores condiciones de
remuneración al tener unos costes fi-
jos más bajos que las entidades tradi-
cionales. También éstas, a través de
sus bancas electrónicas, ofrecen de-
pósitos mejor remunerados para los
clientes que utilizan este canal de
contratación. En ocasiones la remu-
neración no se produce en efectivo
sino en especie (cafeteras, televiso-
res, etcétera).
e) Periodicidad en el pago de intereses.
Normalmente puede optarse por co-
brar los intereses de forma periódica
(mensual, trimestral, etcétera) o reci-
birlos al vencimiento de la imposi-
ción. Lo normal es que se abonen en
una cuenta asociada al depósito que
tenga el cliente en la entidad, no per-
mitiéndose la reinversión de intere-
ses en la propia imposición.
f) Posibilidad de prorrogar la imposi-
ción. Puede establecerse la prórroga
automática del depósito una vez que
llega su vencimiento por igual plazo
y mismo tipo de interés, salvo que el
cliente se manifieste en contrario.
Este tipo de producto es adecuado
para clientes que desean conocer de an-
temano la rentabilidad de su inversión y
no quieren arriesgar su dinero.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Imposición a Plazo Fijo (IPF)".
7
A TÉRMINO
A TÉRMINO
Forward
La expresión "a término" se refiere a
que una de las prestaciones de una obli-
gación bilateral sujeta a cumplimento se
hace diferir en el tiempo.
Puede relacionarse con la expresión
"a plazo", pero mientras que "a término"
hace referencia al momento final, el pla-
zo es todo el período del que se dispone
para algo.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "A plazo".
A VIVA VOZ
Véase: "Mercado de corros".
A2B
Véase: "Administración electrónica".
A2C
Véase: "Administración electrónica".
AARON
AARON index
I. CONCEPTO • II. INTERPRETACIÓN • III.
CONSTRUCCIÓN • IV. INCONVENIENTES DEL
AARON • V. EL AARON OSCILLATOR
I. CONCEPTO
El indicador Aaron es un tipo de indi-
cador de tendencia utilizado para medir
8 © CISS
el mantenimiento del movimiento de los
precios en una determinada dirección.
Aaron es una palabra sánscrita que signi-
fica "la primera luz del amanecer" o el
cambio de noche a día. Fue desarrollado
por Tushar Chande en septiembre de
1995 en la revista Technical Analysis of
Stocks & Commodities. Este indicador
permite anticipar cambios en los precios
de los activos a lo largo de una tenden-
cia, tratando de detectar cambios en los
precios. Para ello, mide el número de pe-
ríodos que han pasado desde que ha ha-
bido un precio alto reciente y el número
de períodos que ha habido desde que ha
habido un precio bajo reciente. Así, Aa-
ron está compuesto a su vez de dos osci-
ladores: uno que mide el número de pe-
riodos que han pasado desde el más re-
ciente en el que se ha alcanzado el pre-
cio más alto (Aaron Up o AU), y un se-
gundo que se encarga de medir el núme-
ro de períodos desde el más cercano en
el que ha habido el precio más bajo (Aa-
ron Down o AD).
El oscilador se mueve entre los valo-
res de 0 a 100. El número de períodos
que se consideran depende del horizon-
te temporal aplicado aunque, por defec-
to, se suelen utilizar 14 períodos, en con-
sonancia con otros osciladores.
De esta forma, un Aaron UP valor
100 implica que el activo ha alcanzado un
máximo en los 14 días considerados y un
Aaron Down es 100 cuando durante los
14 días ha alcanzado un nuevo mínimo.
Si el valor no ha alcanzado un nuevo má-
ximo en los 14 días el Aaron Up es 0 y,
paralelamente, si no ha habido un nuevo
mínimo en 14 días, el valor del Aaron
Down es 0.
El Aaron es realmente útil para de-
tectar situaciones de sobrecompra o so-
breventa antes de que realmente suce-
dan, salvando así los inconvenientes
de otros osciladores que entran en
 A ARON

VALORES MÁXIMOS PARALELOS CRUCE BAJISTA

BAJISTA

1 2 3

COMPRA

© CISS 9
A ARON

VENTA

10 © CISS

funcionamiento una vez que la tendencia
ha iniciado su curso.
II. INTERPRETACIÓN
Se trata de un oscilador de tenden-
cia. El oscilador presenta las siguientes
interpretaciones ante las siguientes situa-
ciones:
- Extremos: Cuando el AU tiene valor
100 la tendencia es fuerte. Y si per-
siste entre 70 y 100 la tendencia es
alcista. Si AD alcanza el valor 0 se in-
dica una debilidad potencial de la
tendencia. Si persiste entre 0 y 30 se
indica una tendencia bajista.
- Combinados: Una tendencia fuerte-
mente alcista se indica cuando AU se
mantiene entre el 70 y el 100 y el AD
entre el 0 y el 30. Una tendencia
fuertemente bajista se indica cuando
el AD se mantiene entre el 70 y el
100 y el AU entre el 0 y el 30.
- Paralelos: Cuando las líneas AU y AD
se mueven de forma paralela se indi-
ca próxima consolidación de tenden-
cia. Es de esperar cruces o valores
extremos de los osciladores próxima-
mente. Atención.
- Cruces: Cuando el AD cruza al AU
hacia arriba se considera un posible
debilitamiento de tendencia. Es de
esperar debilitamiento de precios. Si
el AU cruza el AD hacia arriba es de
esperar un incremento próximo de
precios y, por tanto, expectativas de
fortalecimiento de la tendencia.
III. CONSTRUCCIÓN
El indicador se construye de la si-
guiente forma:
AARON UP (AU) = [(N - períodos
desde el último máximo) / N] x 100
AARON DOWN (AD) = [(N - perío-
dos desde el último mínimo) / N] x 100
© CISS
A ARON
Donde N = 14 períodos.
Por ejemplo, si medimos 14 períodos
para un determinado oscilador, tendre-
mos lo siguiente:
AU: 100 x ((14 - 0) / 14) = 100. El úl-
timo máximo alcanzado ha sido en la se-
sión actual.
AD: 100 x ((14 -14) /14) = 0. El últi-
mo mínimo alcanzado fue hace 14 días.
Como se puede observar, cuanto
más cercano esté en el tiempo considera-
do (en este caso las últimas 14 sesiones)
la tendencia se refuerza ya sea al alza o a
la baja. Cuanto más alejada esté la sesión
en la que se alcanzó el último máximo o
mínimo en los 14 días previos, más débil
será la tendencia alcista o baja respectiva.
Obviamente el oscilador es correlati-
vo. Es decir, para la sesión siguiente se
elimina la más alejada en el tiempo y se
incluye la presente, manteniendo así el
período considerado en "bloques tempo-
rales". En el caso que nos ocupa, y el que
suele utilizarse por defecto (por acepta-
ción) es de 14 días.
Por tanto, si se analiza cada 14 días y
el oscilador recoge el período compren-
dido entre, por ejemplo, el 6 y el 27 de
abril de 2009 (14 sesiones de negocia-
ción no incluyendo fines de semana ni
Semana Santa), para el cálculo del punto
siguiente recogerá el período de 14 días
correlativamente siguientes, esto es, del
7 al 28 de abril; posteriormente del 8 al
29 de abril, y así sucesivamente.
El oscilador, al incluir precios de cie-
rre, no tiene en cuenta sesiones no nego-
ciadas (períodos festivos, vacacionales y
fines de semana), con lo cual ajusta la
realidad bursátil al cálculo de la negocia-
ción del valor.
11
A BANDONO DE FONDOS BANCARIOS
IV. INCONVENIENTES DEL AARON
Como todos los osciladores, operar
exclusivamente con este oscilador supo-
ne tener una visión parcial del movimien-
to de los precios. El Aaron sólo se fija en
la fortaleza o debilidad de la tendencia,
tratando de anticipar movimientos poste-
riores. No obstante, su potencial es rela-
tivamente escaso en movimientos sin di-
rección o laterales para lo cual hace falta
otro tipo de osciladores que, en momen-
tos de falta de tendencia, analicen la vo-
latilidad de los movimientos, la posibili-
dad de movimientos cíclicos de mercado
o identificar soportes y resistencias.
Por otra parte, el oscilador resulta al-
go defectuoso para índices bursátiles o
instrumentos derivados.
V. EL AARON OSCILLATOR
Una posible extensión, combinando
aritméticamente el AU y el AD, es el Aa-
ron Oscillator, como una forma de sínte-
sis del Aaron.
El Aaron Oscillator se calcula restan-
do AU de AD. El número resultante osci-
lará entre 100 y - 100. El oscilador Aaron
será próximo a 100 cuando AU tenga un
valor elevado mientras que el AD tenga
un valor muy bajo, lo cual indica una
fuerte tendencia al alza. Por el contrario,
el oscilador será bajo con valores hacia el
- 100 cuando AD tenga un valor alto y el
AU bajo, indicando por tanto una fuerte
tendencia a la baja. Cuando AU y AD ten-
gan un valor similar, el oscilador Aaron
se situará en torno a 0, indicando una dé-
bil tendencia o consolidación.
Para operar, su funcionamiento es si-
milar al oscilador Aaron.
El Aaron Oscillator se construye de
manera muy sencilla:
12
AARON OSCILATOR =
AARON UP - AARON DOWN
JOSÉ RAMÓN SÁNCHEZ GALÁN
Véase también: "Andrew´s Pitchfork"; "Índice de
fuerza relativa"; "MACD"; "Momentum"; "Relative
volatility index" y "Vertical horizontal filter".
ABANDONO DE
FONDOS BANCARIOS
Abandoning of bank funds
Aunque pueda resultar llamativo, no
es infrecuente que se produzca la falta de
disposición de los fondos depositados en
cuentas a la vista o a plazo en las entida-
des de depósito. Este abandono, cuyas
causas pueden ser muy diversas, tiene un
tratamiento contable y jurídico por parte
de las entidades.
En primer lugar, si las cuentas no tie-
nen movimiento en un tiempo conside-
rado como inapropiado para el tipo de
cuenta, al margen de que sigan contabili-
zadas en su epígrafe y rúbrica correspon-
diente en el pasivo del balance, en la
contabilidad interna se trasladan al grupo
de cuentas inactivas, y a un plazo mayor
de inmovilización a cuentas inmoviliza-
das, dejándolas fuera del proceso general
de las cuentas activas, para reducir costes
de proceso y para poder realizar un se-
guimiento de las gestiones realizadas pa-
ra la localización de los titulares. Natural-
mente, estas cuentas seguirán devengan-
do los intereses pactados, como igual-
mente se cargarán a las mismas los gas-
tos de administración que estuvieran
convenidos de modo general y especial
para el supuesto de inmovilización de la
cuenta. Si en el contrato se prevé la can-
celación en caso de falta de un determi-
nado número de movimientos por el pe-
ríodo establecido, se realizará tal cancela-
ción poniendo el saldo a disposición del
© CISS
 A BANDONO DEL PUESTO DE TRABAJO
titular en cuenta de acreedores a la vista,
aplicando además las restantes cláusulas
previstas en el contrato para este supues-
to, entre las que puede encontrarse la
supresión del devengo de intereses pac-
tados, si tales intereses se justificaban
por movimientos y/o nivel del saldo.
Desde el punto de vista jurídico de-
berá establecerse un expediente de la
cuenta que pasa a la situación de inacti-
va, y más tarde a inmovilizada, en el que
se conservarán, además del contrato co-
rrespondiente, los justificantes de las
gestiones realizadas para la localización
del o de los titulares. Pasado el plazo pa-
ra declarar los fondos en situación legal
de abandono se cumplirán las disposicio-
nes sobre la materia.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
ABANDONO DEL
PUESTO DE TRABAJO
Work dereliction
I. INTRODUCCIÓN • II. SUPUESTOS DE
EXTINCIÓN
I. INTRODUCCIÓN
Como consecuencia, por una parte,
del carácter libre de la relación laboral
consagrado en el artículo 35 de la Consti-
tución Española y, por otra, del carácter
personalísimo y voluntario de la misma,
el trabajador puede poner fin a la rela-
ción laboral sin que sea exigible que me-
die causa alguna, salvo la libre voluntad,
que fundamente dicha decisión unilate-
ral.
II. SUPUESTOS DE EXTINCIÓN
Entre los supuestos de extinción del
contrato de trabajo por voluntad unilate-
© CISS
ral del trabajador debemos diferenciar
los siguientes:
1. Dimisión del trabajador: contempla-
da en el artículo 49.1.d del Estatuto
de los Trabajadores. En este caso la
libre voluntad del trabajador es la
causa extintiva del contrato, pero la
norma exige que, con determinado
tiempo de antelación a la fecha efec-
tiva del cese en el trabajo, el trabaja-
dor ponga en conocimiento del em-
presario su voluntad de extinguir el
mismo.
La duración del plazo de preaviso se-
rá "la que señalen los convenios co-
lectivos o la costumbre del lugar"
siendo también posible su fijación en
el contrato de trabajo. En defecto de
fijación expresa de plazo de preavi-
so, la jurisprudencia viene admitien-
do la aplicación analógica del plazo
de 15 días recogido en el artículo
49.1.c del Estatuto de los Trabajado-
res para la denuncia de los contratos
de duración determinada. Las nor-
mas reguladoras de las relaciones es-
peciales de trabajo del personal de
alta dirección -RD 1382/1985-, de los
empleados de hogar -Real Decreto
1424/1985- y de los representantes
de comercio y agentes comerciales-
Real Decreto 1438/1985- establecen
plazos de preaviso específicos.
En cuanto a la forma del preaviso,
puede ser verbal o escrita, siempre
que el empresario quede enterado
de la voluntad extintiva del trabaja-
dor, dado el carácter receptivo de di-
cha declaración de voluntad. La omi-
sión del deber de preavisar por parte
del trabajador no anula los efectos
extintivos de la dimisión pero gene-
raría el derecho del empresario a ser
indemnizado si acreditara que dicha
conducta le ha ocasionado daños y
perjuicios.
13
A BANDONO DEL PUESTO DE TRABAJO
La declaración de voluntad extintiva
es irrevocable, no siendo posible la
retractación, salvo que sea aceptada
por el empleador.
La decisión extintiva ha de ser volun-
taria y libre y debe haberse adoptado
sin mediar vicio alguno del consenti-
miento.
2. Extinción del contrato fundada en in-
cumplimientos empresariales con-
forme a lo dispuesto en el artículo
49.1.j del Estatuto de los Trabajado-
res. Este supuesto se diferencia del
anterior en dos aspectos: en que
existe un incumplimiento empresa-
rial que se erige como causa justifica-
tiva de la decisión extintiva del traba-
jador y en que es necesaria una deci-
sión judicial que avale la voluntad ex-
tintiva del trabajador para que tenga
efectividad la extinción contractual.
3. Extinción del contrato fundada en
decisiones de traslado y de modifica-
ción sustancial de condiciones de
trabajo reguladas por los artículos 40
y 41 del Estatuto de los Trabajado-
res. En este caso no es necesario el
refrendo judicial de la decisión extin-
tiva pero el artículo 41.3 del Estatuto
de los Trabajadores exige que la de-
cisión empresarial haya perjudicado
al trabajador para que éste pueda op-
tar por la extinción del contrato.
4. Abandono del trabajador. Este supu-
esto se caracteriza por la ausencia
tanto de causa para la extinción del
contrato como de preaviso.
Es necesario que exista una voluntad
del trabajador clara y definitiva de ex-
tinguir la relación laboral. Esta volun-
tad puede ser manifestada tanto de
forma expresa como tácitamente a
través de una conducta que de forma
clara e indubitada exprese la inten-
ción del trabajador de extinguir el
contrato.
14
Para que pueda ser calificada de
abandono, la ausencia del trabajo ha
de ser prolongada e injustificada.
Tampoco constituiría abandono la
ausencia del trabajo por detención o
prisión del trabajador ni por razones
de fuerza mayor no imputables al
trabajador.
Sin embargo, se considera que existe
abandono, según la jurisprudencia,
en los supuestos siguientes: el no
reingreso por voluntad del trabaja-
dor tras la finalización de un periodo
de suspensión del contrato de traba-
jo o de disfrute de un permiso legal-
mente establecido, la no incorpora-
ción del trabajador fijo discontinuo
al comienzo de la temporada, el dis-
frute de vacaciones anuales o de ex-
cedencia voluntaria sin autorización
empresarial.
En caso de abandono del puesto de
trabajo, la formación de la voluntad
también tiene que estar exenta de vi-
cios que invaliden el consentimiento
y constituye un acto del trabajador
vinculante e irrevocable, del que úni-
camente puede retractarse el trabaja-
dor con consentimiento de la em-
presa.
La figura del abandono se caracteriza
por no tener respaldo normativo, al
contrario de la dimisión preavisada,
por lo que constituye un incumpli-
miento de las obligaciones contra-
ctuales del trabajador. Dicho incum-
plimiento puede generar el derecho
del empresario a cobrar una indem-
nización para resarcir los daños y
perjuicios que le haya causado la au-
sencia del trabajador, habiéndose es-
tablecido jurisprudencialmente que
la cuantía de dicha indemnización
deberá ser equivalente a los salarios
de los días de preaviso incumplidos.
© CISS

5. Extinción de la relación laboral por
voluntad de la trabajadora víctima de
violencia de género.
La Disposición Adicional 7ª.5 de la
Ley Orgánica 1/2004, de 28 diciem-
bre de 2004 de Medidas de Protec-
ción Integral contra la Violencia de
Género añade una letra m al artículo
49.1 del Estatuto de los Trabajadores
añadiendo, como causa de extinción
del contrato de trabajo el abandono
del mismo al que se ve obligada la
trabajadora que es víctima de violen-
cia de género.
Esta extinción del contrato de traba-
jo no requiere ni refrendo judicial ni
ser preavisada pero el hecho de que
la trabajadora es víctima de violencia
de género y la necesidad consecuen-
te de abandonar el puesto de trabajo
debe ser acreditada por la trabajado-
ra. En caso contrario, la decisión ex-
tintiva se considerará abandono.
6. Extinción de la relación laboral por
voluntad del trabajador en caso de
existir pacto de permanencia.
Aparte de los requisitos ya vistos -
existencia de causa justificativa de la
decisión extintiva en algunos casos y
en otros necesidad de preavisar con
la debida antelación al empresario-
en el caso de haberse pactado un pe-
riodo de permanencia del trabaja-
dor, la consecuencia será que, en ca-
so de incumplimiento del mismo, el
empresario tendrá derecho a cobrar
una indemnización complementaria
a la general por incumplimiento del
plazo de preaviso que resarza los
perjuicios causados por el incumpli-
miento del pacto de permanencia.
Ambas indemnizaciones podrán acu-
mularse dado que la causa de su de-
vengo es distinta. Como se ha visto,
una tiene por objeto resarcir el in-
© CISS
A BANICO SALARIAL
cumplimiento del plazo de preaviso
y otra atiende a los perjuicios ocasio-
nados por el incumplimiento del
pacto de permanencia.
En ninguna circunstancia el legisla-
dor prohíbe al trabajador extinguir el
contrato de trabajo, pues ello iría
contra su carácter voluntario, sino
que establece mecanismos de com-
pensación al empresario en caso de
que dicha extinción constituya un in-
cumplimiento del trabajador.
MARÍA HERNÁNDEZ-GIL MANCHA
ABANICO SALARIAL
Wage range
El abanico salarial es la franja com-
prendida entre el sueldo base del nivel
más bajo y el del nivel más alto de una
economía o sector productivo. Otra for-
ma de definir este término es el conjunto
de diversas propuestas, opciones..., ge-
neralmente para elegir entre ellas. Su
análisis permite determinar la importan-
cia que se da a la cualificación.
En relación con la terminología sala-
rial, se pueden distinguir estas dos acep-
ciones:
— Abanico salarial-oferta salarial: de
acuerdo con la definición que da la
Real Academia Española a este térmi-
no, significa la cantidad de compo-
nentes retributivos y su variedad de
opciones, desde el sueldo base hasta
cualquier clase de complemento di-
nerario o en especie, incluidos los
beneficios marginales. En este senti-
do es sinónimo de la composición
del salario.
— Abanico salarial: la anchura del aba-
nico tiene sus límites en las retribu-
ciones mínimas y máximas de la es-
15
A BANICO SALARIAL
cala salarial de una determinada or-
ganización.
El abanico salarial es toda la cantidad
de componentes retributivos que vienen
a cumplimentar lo que se firma como
sueldo base, a lo que habría que añadir
todo complemento dinerario o en espe-
cie (que no podrá nunca superar el 30 %
del sueldo total), incluidos los beneficios
marginales. Es por tanto el espacio exis-
tente entre la retribución mínima fijada y
la máxima en la escala salarial de cada
empresa u organismo público, sin olvidar
nunca que no hay un máximo salarial fija-
do por ley para los contratos privados.
En España, tradicionalmente, los sin-
dicatos con representación mayoritaria
han abogado por intentar implantar polí-
ticas que acorten los abanicos salariales.
Para poder apreciar de manera más clara
este término, debe hacerse una relación
entre la clasificación profesional y la retri-
bución que por convenio tiene asignada.
La divergencia que existe entre la re-
tribución para el nivel de cualificación
más alto con la reconocida para el nivel
mas bajo vendría a considerarse el llama-
do abanico salarial. Los abanicos podrán
ser:
— Abiertos: Si la diferencia entre estos
es muy alta (de 1 a 3 ó superior).
— Cerrados: Si por el contrario esa dife-
rencia no es muy alta (de 1 a 1,5).
Además en el análisis habrá que te-
ner en cuenta que los abanicos salariales
se pueden analizar desde una doble pers-
pectiva:
— Abanicos absolutos: cuando reflejan
la diferencia entre cualificación más
baja y la más alta.
— Abanicos relativos: cuando muestran
esa diferencia pero dentro de un
grupo de funciones más reducido y
que guardan alguna relación.
16
Ambos abanicos suministran infor-
mación y de distinto tipo: los absolutos,
por ejemplo pueden establecer la dife-
rencia salarial entre un técnico superior y
un peón, lo que es importante a la hora
de valorar la relación entre cualificación y
retribuciones. Los relativos nos muestran
la diferencia salarial entre el peón y el
oficial, o entre el auxiliar y el jefe de ad-
ministración, lo que nos da información
de la relación y a la importancia que la
cualificación recibe en el marco del con-
venio.
El abanico salarial será en principio y
sobre el papel más fácil de observarse en
función de la información obtenida me-
diante la importancia que recibe la cuali-
ficación en el marco del convenio. Más
complicado se hace el cálculo cuando se
quiere reflejar una realidad exacta y se
empiezan a tener que considerar factores
como la existencia de personal fuera del
convenio, retribuciones y complementos
extras fuera de convenio, o la existencia
de complementos convencionales que a
la hora de su aplicación presente diferen-
cias para personal de distinta cualifica-
ción.
Si nos centramos a nivel geográfico y
por Comunidades Autónomas, se puede
observar de igual modo que mientras el
abanico salarial es más estrecho en Cata-
luña, el más amplio se produce en Anda-
lucía, dejando en claro manifiesto la im-
portancia de la idiosincrasia de cada lu-
gar y el tejido empresarial que existe en
cada zona, dirigida a sectores muy dife-
rentes.
El análisis de los abanicos salariales
no es sencillo, al menos si se quiere re-
flejar la realidad exacta. Este análisis se
complica si se tienen en cuenta los si-
guientes factores:
— La existencia de personal fuera del
convenio
© CISS

— La existencia de retribuciones y com-
plementos extra convenio, situación
más que demostrada, pues es claro
que existe una diferencia entre sala-
rios de convenio y salarios reales.
— La existencia de complementos con-
vencionales que en su aplicación
puedan presentar diferencia para el
personal de distinta cualificación.
Tradicionalmente los sindicatos de
clase mayoritarios han optado por políti-
cas tendentes a acortar los abanicos sala-
riales. Estas políticas son lógicas y res-
ponden a diversas finalidades, entre las
que cabe destacar las siguientes:
— Mejorar las retribuciones más bajas,
lo que respondía al marco laboral de
baja cualificación profesional típico
del franquismo y de las etapas de de-
sarrollismo.
— Potenciar la solidaridad, impidiendo
que las excesivas diferencias salaria-
les influyesen en la división de los
trabajadores y diversificasen sus inte-
reses.
A esa política de estrechamiento sala-
rial responden medidas muy diversas y
que, en la actualidad, se concretan en
cláusulas como las que establecen sala-
rios mínimos garantizados en el ámbito
del convenio.
El estrechamiento del abanico es ra-
zonable cuando es muy abierto, pero
tampoco son buenos los abanicos muy
cerrados que prácticamente desconoz-
can la importancia de la cualificación
profesional y desmerezcan el factor posi-
tivo de la promoción profesional.
Los abanicos salariales muy cerrados
pueden conducir a potenciar la negocia-
ción extraconvenio e inducen a impulsar
las relaciones individuales y a fomentar el
corporativismo (conflicto entre los inte-
reses generales y los estamentales o cor-
© CISS
A BONO
porativos). Esta situación, además de ge-
nerar división entre los trabajadores, es
utilizada por el empleador para reforzar
su posición, y da lugar a fenómenos de
sindicalismo corporativo (negociaciones
franja, candidaturas corporativas y/o in-
dependientes a las elecciones sindica-
les...).
Estos riesgos no pueden llevar a
abandonar las políticas sindicales de soli-
daridad y salariales que son justas y acer-
tadas, pero deben tenerse presentes para
evitar excesos que no estarían justifica-
dos.
URKO IRAZÁBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
ABCP
Véase: "ASSET BACKED COMMERCIAL PAPER".
ABONAR UNA
CUENTA
Véase: "Asiento contable" y "Cuenta".
ABONO
Credit / Payment
Abono es el registro de una cantidad
realizado en el haber de una cuenta ban-
caria, que aumenta el saldo de la misma.
Se produce, por ejemplo, al ingresar en
la cuenta una cantidad en efectivo o un
cheque a favor del titular de la misma.
El término hace también referencia a
cada uno de los pagos parciales de un
préstamo o una compra a plazos. Ade-
17
A BONO DE INTERÉS
más identifica el documento justificativo
de un pago o ingreso.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
ABONO DE INTERÉS
Interest payment
En general, es la acción y efecto de
abonar intereses. También el pacto en
un contrato de préstamo, crédito o de-
pósito de dinero para el pago de intere-
ses.
En la actividad bancaria, el pago de
intereses a favor del cliente en una ope-
ración en la que éste hubiera transferido
fondos a la entidad de crédito bien en
cuentas a la vista, en depósitos a plazo o
cualquier otra forma de deuda.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Abono".
ABOVE THE LINE
I. CONCEPTO • II. CLASIFICACIÓN • III.
EVOLUCIÓN • IV. PRENSA • V. REVISTAS • VI.
RADIO • VII. TELEVISIÓN • VIII. CINE • IX.
PUBLICIDAD EXTERIOR • X. PUBLICIDAD EN
INTERNET
I. CONCEPTO
Se conocen con este nombre o su
sigla (ATL) los canales o medios conven-
cionales que se usan en comunicación
empresarial para hacer llegar el mensaje
a los consumidores y otros grupos de in-
terés. Por oposición se utiliza el término
Below the Line (BTL) para referirse a los
canales o medios no convencionales.
18
II. CLASIFICACIÓN
En España, para saber qué canales
son convencionales y cuáles no se utiliza
la clasificación que propone Infoadex,
empresa dedicada a realizar el control y
análisis de la inversión publicitaria. Se-
gún la misma son medios convenciona-
les o ATL: los diarios, las revistas, los do-
minicales, la radio, la televisión, la red o
internet (en su faceta publicitaria) y la
publicidad exterior. Son medios no con-
vencionales o BTL: marketing directo
(mailing personalizado y buzoneo/folle-
tos), marketing telefónico, regalos publi-
citarios, publicidad en el lugar de venta
(PLV), merchandising, señalización y ró-
tulos, ferias y exposiciones, actos de pa-
trocinio, mecenazgo, marketing social y
responsabilidad social corporativa (RSC),
actos de patrocinio deportivo, publica-
ciones de empresa, boletines, memorias,
anuarios, guías y directorios, catálogos,
juegos promocionales, tarjetas de fideli-
zación, animación en punto de venta y
mobile marketing.
III. EVOLUCIÓN
Los estudios sobre inversión en co-
municación muestran que existe una ten-
dencia a invertir más en medios no con-
vencionales y menos en los convenciona-
les.
En este siglo se ha invertido la ten-
dencia mantenida hasta entonces, ya que
los medios BTL acaparan más de la mitad
del mayor porcentaje de inversión. Aun-
que hay diferencias por países y años, en
España aproximadamente se reparten al
50 por ciento el presupuesto total en co-
municación. Entre los convencionales, el
medio que ha perdido más inversión es
el cine y la prensa, aunque este último si-
gue en primeros lugares en cuanto al vo-
lumen de inversión dentro de los medios
convencionales. El medio que más crece
es Internet.
© CISS

La televisión es el favorito de los
anunciantes entre los medios ATL. Den-
tro de los medios BTL, el marketing di-
recto es el que más inversión concentra.
IV. PRENSA
La prensa se divide en tres tipos de
soportes: diarios de información general,
diarios de información económica y
prensa gratuita. Las ventajas fundamenta-
les del medio "prensa" como soporte pu-
blicitario estriban en que permite la refle-
xión y la argumentación, ya que el texto
de los anuncios puede ser más largo y se
puede combinar con imágenes. Además
permite la relectura, porque los anuncios
se pueden arrancar y conservar. Sin em-
bargo, a diferencia de las revistas, no se
suelen conservar y por eso se dice que
su vida es corta. También, en relación
con las revistas, la calidad del papel no es
buena, y no todas las editoriales o cabe-
ceras permiten la impresión en color,
por lo que puede disminuir la calidad del
anuncio. Es un medio adecuado si se ne-
cesita flexibilidad geográfica, pero no pa-
ra otros criterios socio-demográficos o
psicográficos. Resulta también adecuado
por su gran flexibilidad en tarifas.
Los principales formatos del medio
prensa son: los comunicados (noticias
enviadas por el anunciante publicadas
previo pago), los clasificados (también
llamados anuncios por palabras), los en-
cartes (inclusión de folletos en las pági-
nas del periódico) y los anuncios. Los
anuncios se comercializan por módulos.
Aunque hay otros tamaños estándar, co-
mo página, doble página, media página,
columna, faldón (cuarto de página infe-
rior) o robapáginas (columna en el mar-
gen derecho).
V. REVISTAS
Las revistas se clasifican por su temá-
tica en: información general, motor, via-
jes, decoración, etc. Frente a la prensa,
© CISS
A BOVE THE LINE
las revistas tienen una vida más larga y
mejor calidad técnica. Su coste es más
elevado que el del medio prensa y hay
menor flexibilidad en formatos publicita-
rios.
Los principales formatos del medio
revistas son los anuncios: página, media
página, doble página, interior de porta-
da, contraportada, solapas, la inclusión
de encartes, corpóreos o regalos promo-
cionales, y sachettes o muestras promo-
cionales de producto adheridas a la pági-
na.
VI. RADIO
La radio se clasifica en tres tipos: ge-
neralista, fórmula (como musicales) y te-
mática. Varía mucho la programación a lo
largo del día, ofreciendo programas de ti-
po informativo por la mañana (noticias y
tertulias), programas de entretenimiento
y contenido más humano por la tarde y
programas en tono más íntimo por la no-
che.
Como soporte publicitario es un me-
dio que permite muchas posibilidades
creativas, no siempre explotadas, con un
coste de producción muy razonable.
Ofrece además una gran flexibilidad en
cuanto a formatos.
La radio es también un medio con
mucha credibilidad y con el que la au-
diencia establece relaciones muy perso-
nales. El coste de inserción publicitaria
es también reducido. Como desventajas
cabe mencionar la fugacidad del medio,
pues la corta duración del mensaje publi-
citario y el hecho de que no se puede "al-
macenar" hacen difícil su memorización,
y la imposibilidad de reproducir el pro-
ducto, al carecer de soporte visual.
Los principales formatos del medio
radio son las cuñas (mensaje publicitario
que combina palabras, música y efectos
sonoros de entre 15 y 60 segundos), los
19
A BOVE THE LINE
mensajes patrocinados (que suelen in-
cluir un mensaje al inicio y/o final de la
emisión en la que se hace referencia ex-
presa a la marca patrocina esta informa-
ción —llamados careta de entrada y sali-
da— y alguna mención durante el pro-
grama), los microespacios (programa
corto dedicado a un anunciante o mar-
ca), las ráfagas o flashes (cuñas de corta
duración, aproximadamente 10 segun-
dos), y otras acciones especiales negocia-
das ad hoc con la cadena.
VII. TELEVISIÓN
La televisión puede ser clasificada
geográficamente (internacional, nacio-
nal, regional o local) y por su contenido
(generalista o temática). También cabe
distinguir entre cadenas que emiten "en
abierto" o de forma gratuita, y cadenas
de pago.
La televisión es el medio rey, el que
más inversiones atrae. Esto se debe a que
sigue siendo el medio favorito para llegar
a grandes audiencias, dado que permite
una gran penetración en poco tiempo.
Sin embargo, la saturación publicitaria y
el zapping, están llevando a potenciar
otros medios y otros formatos dentro de
la televisión. Otras ventajas evidentes de
la televisión son la posibilidad de combi-
nar imagen y sonido. Permite una cierta
flexibilidad geográfica y, especialmente
con la entrada de los canales temáticos,
es posible también la segmentación por
otros criterios. Comparte con la radio la
desventaja de la fugacidad: el impacto es
efímero y dificulta la memorización. Ade-
más, es el medio más caro.
En cuanto a los formatos, cada vez es
mayor la flexibilidad que ofrece el medio.
Los formatos clásicos son los spot (anun-
cios clásicos de entre 15 y 25 segundos),
los publirreportajes (anuncios de entre
60 y 189 segundos con contenido más in-
formativo), los patrocinios (únicamente
en las caretas de entrada o salida del pro-
20
grama, o incluyendo un mensaje dentro
del contenido del programa, normal-
mente comunicado por el presentador
del mismo), y el bartering (acuerdo en-
tre la cadena y el anunciante por medio
del que el anunciante entrega un progra-
ma ya producido a la cadena y a cambio
la cadena pone a disposición del anun-
ciante espacio publicitario).
Otros formatos que empiezan a po-
pularizarse por su probada eficacia son,
entre otros, las telepromociones (mensa-
jes asociados a un programa y solapados
al mismo utilizando el mismo escenario,
atrezzo, ambientación, etc.), el product
placement (forma de comunicación que
consiste en hacer aparecer un producto
dentro de una serie o película sin alterar
el desarrollo argumental de ésta), las so-
breimpresiones (inserción de la marca,
eslogan, claim o cualquier otro texto lo-
go que el espectador ve al tiempo que el
programa). Los formatos diferentes al
spot consiguen tasas de efectividad muy
superiores a éstos, por lo que empiezan
a atraer mayor inversión. Según un estu-
dio de TNS en 2007, las telepromociones
conseguían un índice de efectividad del
231 (siendo el spot el 100), las mencio-
nes por presentadores del 227, y los pa-
trocinios del 192.
VIII. CINE
El cine es uno de los medios que
más inversión publicitaria ha perdido en
los últimos años. Sus ventajas fundamen-
tales son que es un medio barato, que
permite la combinación de imagen y so-
nido. Además, la calidad del impacto es
muy alta: consigue fuertes tasas de re-
cuerdo y buena actitud ante el mensaje,
debido a que la audiencia está cómoda y
presta más atención. Como desventajas
cabe citar que sólo permite cierta flexibi-
lidad geográfica, ya que se comercializa
por circuitos, y que la audiencia que con-
centra no es muy alta.
© CISS

Aunque están desarrollándose accio-
nes especiales en cine (por ejemplo, pre-
sentaciones en vivo de productos o de-
mostraciones), los formatos clásicos son
anuncios (filmlet) y product placements.
IX. PUBLICIDAD EXTERIOR
La publicidad exterior presenta mu-
chas ventajas como soporte publicitario.
Es un medio barato, que genera gran im-
pacto, y que permite segmentación geo-
gráfica y por criterios sociodemográficos.
La publicidad exterior se comercializa
por circuitos, creándose distintos circui-
tos para distintos perfiles de público. Al-
gunos ejemplos de estos circuitos son:
Business Class (diseñado para impactar a
consumidores de alto nivel adquisitivo y/
o directivos que utilizan regularmente el
avión y el AVE como medio de transpor-
te), Empresas (servicios B2B), Accesos
(dirigido a la población activa que diaria-
mente se desplaza por las vías de acceso
de las principales ciudades de España),
Gran Consumo (zonas de accesos a cen-
tros comerciales y de ocio), Joven (so-
portes en centros y zonas de ocio, uni-
versidades y polideportivos), Kids (para
el sector de juguetes, alimentación, mo-
da y ocio infantil) y Mundi (inmigrantes).
En cuanto a los formatos publicita-
rios, destacan las vallas, marquesinas,
OPIS (Objeto Publicitario Iluminado o
mobiliario urbano cuyo único fin es ser-
vir de soporte publicitario), los Mupis
(Mueble Urbano para la Presentación de
Información o mobiliario urbano que
cumple una doble función, siendo una
de ellas ser soporte publicitario), trans-
portes (bus, metro, tren, aeropuerto),
globos hinchables y otros aéreos, kios-
kos, lonas y cabinas telefónicas.
Con todo, es preciso decir que la lis-
ta anterior no es exhaustiva. Este medio
está sometido a frecuentes cambios co-
mo son: se amplía el número de sopor-
tes y se dotan de dinamicidad e interacti-
© CISS
A BOVE THE LINE
vidad. Entre los ejemplos de estas ten-
dencias estarían los OPIS y lonas interac-
tivos; la publicidad impresa en sobrecitos
de azúcar en cafeterías; publicidad tatua-
da en personajes famosos o anónimos,
en coches de particulares; anuncios en
los baños y ascensores de hoteles, res-
taurantes o cafeterías; pintada en el suelo
en grandes urbes, entre otras posibilida-
des.
X. PUBLICIDAD EN INTERNET
La principal ventaja de Internet como
soporte publicitario es la posibilidad de
interacción con el usuario y la facilidad
entonces para medir la eficacia. Además,
el pago suele estar asociado a la efectivi-
dad (medido como el número de perso-
nas que ven un anuncio o que hacen
click en un anuncio). Permite además
combinar una variedad de elementos
multimedia: texto, imagen, movimiento.
Finalmente, la evolución en la tecnología
(por ejemplo, el sistema AdServer) per-
mite afinar más en la segmentación, en-
viando publicidad diferente según el per-
fil del internauta (práctica conocida co-
mo behavioural targeting).
Como desventajas se cuentan la pe-
netración del medio en la población, que
varía mucho según la edad o el nivel de
estudios, por lo que deja fuera a segmen-
tos enteros de población (en España, el
segmento de mayores de 65 años).
En cuanto a los formatos, destacan
los banner (que pueden ser estáticos, di-
námicos, extensibles), los botones (ban-
ner de pequeño tamaño), los hipervíncu-
los pagados, los interstitiales (spot de
corta duración o anuncios que se abren
al navegar entre dos páginas y que apare-
cen antes de que se cargue la página), el
advertorial (publicidad con formato de
noticia), los patrocinios, y los layer o
floating ad (objetos que se mueven por
21
A BRIR UNA CUENTA BANCARIA
la pantalla o cursores que cambian de
forma).
CARMEN VALOR MARTÍNEZ
Véase también: "Banner"; "Catálogos online" y
"Publicidad".
ABRIR UNA CUENTA
BANCARIA
To open an account
Abrir una cuenta bancaria consiste en
contratar con una entidad de depósito la
apertura de una cuenta para depositar
fondos o bien disponer de crédito.
En el primer caso, la apertura implica
la entrega de una cantidad de dinero,
bien en efectivo o en cualquier título de
crédito que pueda hacerse líquido, para
constituir la primera partida de la cuenta.
En el segundo caso se necesita de la
apertura de la cuenta igualmente para,
sobre la misma, atender el pago de las
cuotas de amortización del préstamo o
crédito conseguido.
Las reglas o pasos que han de seguir-
se para la apertura de una cuenta en una
entidad de crédito difieren en cada país,
incluso dentro de los estados miembros
de la Unión Europea.
Igualmente la documentación y el
mayor o menor número de pasos a se-
guir es diferente si se quiere realizar la
apertura de una cuenta en una sucursal
física (operativa tradicional) de un banco
o si esta operación se va a realizar a tra-
vés de la cada vez más extendida banca
por Internet.
Los requisitos son también diferentes
si se trata de un residente o un no resi-
dente del país en cuestión, o en función
22
del tipo de cuenta que se quiera abrir:
cuenta corriente, de ahorro, etcétera. In-
cluso existen ofertas puntuales por parte
de las entidades financieras en función
del segmento de la población a la que se
pertenezca, grupo de edad u otras consi-
deraciones, por lo que siempre es intere-
sante iniciar un análisis previo comparati-
vo entre diferentes instituciones.
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Cuenta corriente bancaria";
"Cuenta de ahorro"; "Cuenta de crédito" y "Cuen-
ta préstamo".
ABS
Véase: "Bono de titulización".
ABSENTISMO
LABORAL
Employee absenteeism
I. DEFINICIÓN Y ORIGEN • II. CAUSAS 1.
Sociológicas 2. Psicológicas 3. Pedagógicas • III.
NORMATIVA • IV. CÁLCULO
I. DEFINICIÓN Y ORIGEN
El absentismo laboral es la ausencia
de una persona de su puesto de trabajo
en horas que correspondan a un día la-
borable, dentro de la jornada legal de tra-
bajo.
De acuerdo con esta definición, el
absentismo laboral es un fenómeno ine-
vitable en el mundo laboral, pero no por
ello deja de ser complejo, debido sobre
todo a la cantidad de factores inherentes
que escapan a un tratamiento único y
que obligan a abordarlo desde diversas
perspectivas, como son la psicológica, la
pedagógica, la sociológica y la legal.
© CISS

En el absentismo debe distinguirse si
la ausencia del trabajo está justificada o
no, y si estas causas voluntarias o invo-
luntarias son por parte del trabajador o
bien están motivadas por el empleador.
No se puede olvidar la duración que
entraña cada una de estas ausencias,
pues en numerosos casos motivan la
adopción de una u otra medida.
Como se puede observar, las causas
que condicionan su tratamiento son las
siguientes: el motivo justificado, la volun-
tariedad, la duración, cuadrando así el
tratamiento que cada ordenamiento jurí-
dico le da a la cuestión.
Desde hace unos años se viene te-
niendo en consideración, a nivel teórico,
otro tipo de absentismo denominado
"absentismo presencial", que es el tiem-
po que el trabajador permanece física-
mente en su puesto de trabajo sin reali-
zar las tareas inherentes al puesto que
desempeña y dedicando, por lo tanto,
una parte de la jornada a actividades no
relacionadas con el mismo con las herra-
mientas que la empresa ha puesto a dis-
posición del trabajador, como puede ser
el uso inadecuado de la red con fines
personales, sin minimizar el tiempo que
se sigue invirtiendo en la lectura de los
diarios, magazines o el uso del teléfono
con fines lucrativos.
El absentismo laboral contribuye a
una evidente reducción de la productivi-
dad de la empresa, provocando un au-
mento de costes directos e indirectos pa-
ra ésta y generándole un perjuicio tanto
a nivel organizativo como de clima labo-
ral, que acaba revirtiendo en perjuicios
económicos tanto a nivel empresarial co-
mo global y que finalmente se traduce en
miles de millones de euros perdidos por
la empresa y por los sistemas de la Segu-
ridad Social.
Históricamente el absentismo laboral
existe desde los albores de la humani-
© CISS
A BSENTISMO LABORAL
dad, pero no es hasta la primera Revolu-
ción Industrial cuando se le pone un
nombre.
El termino absentismo viene deriva-
do de la palabra latina "absens", a través
del inglés absenteeism, como abstención
deliberada de ir al trabajo. Es precisa-
mente con esta palabra como se denomi-
naba a los terratenientes Irlandeses que
abandonaban voluntariamente el cultivo
de sus tierras para acudir a las ciudades
de Inglaterra.
II. CAUSAS
Las causas del absentismo pueden
ser de diferentes tipos:
1. Sociológicas
No siempre el absentismo laboral es
imputable a las características propias de
la empresa en concreto, ni a sus políticas
de actuación en particular. La sociedad y
su concepción vital toma un papel im-
portantísimo en los modelos de conduc-
ta social que están inevitablemente en-
trelazados con los comportamientos,
sentimientos y las relaciones laborales.
Cuando hay una sociedad desarrollada,
con las necesidades primarias cubiertas
(pirámide de Maslow), los objetivos van
un paso mas allá de la subsistencia,
abriendo una puerta al ocio y la forma-
ción, cambiando con ello la escala de va-
lores.
No sólo aparece la sociedad como
medida única, pues también intervienen
factores individuales que hacen referen-
cia a estado civil, formación reglada y vi-
tal, sexo, edad, etc.
Estos son los factores individuales in-
trínsecos a la persona, pero no desmere-
ce tener en cuenta factores extrínsecos
como son: la distancia del domicilio al lu-
gar de trabajo, presiones familiares, car-
gas económicas, conciliación de vida fa-
23
A BSENTISMO LABORAL
miliar y laboral, tamaño de la unidad de
trabajo, etc.
Todo esto lleva a una falta de identifi-
cación del trabajador con la empresa
donde desempeña la labor para la que ha
sido contratado y, consecuentemente, a
un escaso compromiso entre el trabaja-
dor y el proyecto de la empresa.
Los últimos estudios indican que
cuanto mayor es el grado de desarrollo
económico y menor el índice de desem-
pleo, la visión del trabajo como un bien
escaso se difumina. Esto, con la falta de
compromiso, lleva a perder las fuentes
de motivación por ser un referente en la
empresa.
2. Psicológicas
Son la capacidad de entusiasmo,
energía, emociones y competencias que
cada persona posee y que no están en
sintonía con el desempeño de su trabajo,
por diversos motivos, como son: las
prácticas poco congruentes de la direc-
ción y, por lo tanto, una falta de alinea-
ción entre misión, visión y valores de la
compañía con las del trabajador, habien-
do por tanto un divorcio en las decisio-
nes, cambios sin dirección, superiores
poco capacitados, escasa seguridad, ca-
rencia de apoyo tanto a nivel laboral co-
mo social, etc.
Cuando se da alguna de esas situa-
ciones, la motivación, satisfacción y acti-
tud para con el puesto de trabajo dismi-
nuyen, pudiendo incluso llegar a desapa-
recer. Se convierte en esencial descubrir
una cultura en la empresa y en sus nor-
mas de grupo y sentirse identificado.
Los aspectos personales pasan a ser
fundamentales, siendo claves el estado
de salud del trabajador, las obligaciones y
demandas familiares y sociales, el estrés
laboral y, sobre todo, que la unión de to-
dos estos factores entren en conflicto
24
con las demandas laborales. En caso de
que entren en conflicto con las deman-
das del puesto por los riesgos que éste
acarrea, por las condiciones inadecuadas,
por un deteriorado clima social deterio-
rado o por un sistema de trabajo mal or-
ganizado (sin olvidar factores como el
Burn Out o el Mobing), el estrés y la ten-
sión aumentarán terminando con la pro-
ductividad deseada del trabajador.
Según datos de la Organización Mun-
dial de la Salud (OMS), los trastornos
mentales y los problemas derivados de la
ansiedad, la depresión y el estrés consti-
tuyen las principales causas de incapaci-
dad laboral temporal y permanente en
los países desarrollados.
Las propias empresas y organizacio-
nes son las que soportan la pérdida de
minutos, horas, días, meses, incluso años
de trabajo, traduciéndose esto en impor-
tantes costes económicos, ya que conlle-
va a una rotación de personal alta, una
reducción del desempeño y por lo tanto
de productividad. El trabajador presta
menos atención en sus obligaciones, pro-
duciéndose un aumento de prácticas la-
borales inseguras y su consecuente au-
mento de accidentes laborales, reclama-
ciones de los clientes, incremento de for-
mación en los trabajadores que están
cumpliendo una sustitución...
Este absentismo laboral genera, ade-
más, un importantísimo coste no sola-
mente para la empresa, sino que reper-
cute directamente en el subsistema de la
Seguridad Social y, paralelamente, en la
financiación sanitaria.
3. Pedagógicas
Según esta visión, los valores presen-
tes en la sociedad general son los que a
través de los procesos educativos van
conformando las nuevas generaciones.
La formación pasa a tener un papel
fundamental tanto antes como durante la
© CISS

realización del trabajo para el cual el tra-
bajador se ha formado y se sigue forman-
do.
El absentismo constituye una de las
respuestas a la tensión, la baja moral de
trabajo, la imposibilidad de promoción,
etc. Es un caso típico en empresas que
infravaloran capacidades y no se preocu-
pan en el reciclaje y continua formación
de sus empleados y, por lo tanto, es un
continuo escape de talento. En éste caso,
el absentismo opera como ruptura y es-
cape momentáneos para amortiguar las
tensiones acumuladas en el trabajo.
III. NORMATIVA
Al estudiar la legislación y la normati-
va aplicables en el Estado Español sobre
el fenómeno del absentismo laboral, ve-
mos que la regulación que éstas com-
prenden se encuentra en el título com-
petencial de la legislación laboral, por lo
que, conforme a la reserva establecida en
el artículo 149 de la Constitución Espa-
ñola, corresponde su dictado a los órga-
nos estatales y, más concretamente, apa-
rece recogida de forma un tanto desor-
denada en el Estatuto de los Trabajado-
res.
El Estatuto de los Trabajadores reco-
ge las condiciones que permiten la au-
sencia física del trabajador de su puesto
de trabajo, abarcando con ésta regula-
ción y otras Leyes posteriores y más es-
pecíficas, los derechos de conciliación de
vida familiar y laboral, derechos sociales,
suplementos... Será, sobre todo en los
convenios colectivos donde, ante la falta
de respuesta del ordenamiento jurídico,
se intenten reducir las ausencias justifica-
das o no de los trabajadores pues sus dis-
posiciones se adaptan a cada sector si el
Convenio es sectorial, al territorio si es
local, autonómico o estatal y al empresa-
rial si es de empresa.
El absentismo laboral, a nivel jurídi-
co, puede tratarse de manera que se dife-
© CISS
A BSENTISMO LABORAL
rencie entre absentismo retribuido y no
retribuido. Observado así, desde esos di-
ferenciados prismas, se aprecian mejor
las causas principales que producen di-
cho absentismo laboral, que son las si-
guientes:
· Absentismo laboral retribuido: En es-
te tipo de absentismo, el trabajador
se ausenta de su puesto de trabajo
aunque sigue percibiendo un salario:
a) Enfermedades comunes con ba-
ja de incapacidad laboral transi-
toria
b) Accidentes de trabajo con baja
laboral
· Absentismo laboral no retribuido: Se
caracteriza fundamentalmente por-
que el trabajador no percibe salario
o sufre una reducción del mismo por
su ausencia, pudiendo incluso llegar
a ser motivo de despido, y esta inte-
grado por:
a) Permisos particulares no retri-
buidos para resolver asuntos
personales
b) Ausencias al trabajo injustifica-
das
c) Faltas de puntualidad
d) Ausencias motivadas por una
sanción, cuando ésta lleva apare-
jada la suspensión de empleo y
sueldo.
e) Conflictos laborales: paros, huel-
gas, asambleas no autorizadas,
ocasionadas por motivos de ca-
rácter laboral (reivindicaciones
salariales, por ejemplo) y huel-
gas de carácter no laboral (moti-
vos políticos, por ejemplo)
En el Estado Español el absentismo
laboral viene tratado de manera bastante
dispersa y se encuentra recogido en el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
25
A BSENTISMO LABORAL
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores.
No se puede hablar por lo tanto de
una regulación unitaria y sí de una enu-
meración de tipos de ausencias constitu-
tivas de absentismo sin más objetivo que
éste, suponiendo esto graves disfuncio-
nes prácticas y por lo tanto un problema
a la hora de prevenir y solucionar el ab-
sentismo laboral:
Artículo 20.4. El empresario podrá
verificar el estado de enfermedad o acci-
dente del trabajador que sean alegados
por éste para justificar sus faltas de asis-
tencia al trabajo, mediante reconoci-
miento a cargo de personal médico. La
negativa del trabajador a dichos recono-
cimientos podrá determinar la suspen-
sión de los derechos económicos que
pudieran existir a cargo del empresario
por dichas situaciones.
Artículo 23.1
El trabajador tendrá derecho:
a) Al disfrute de los permisos nece-
sarios para concurrir a exámenes, así
como a una preferencia a elegir turno
de trabajo, si tal es el régimen instaura-
do en la empresa, cuando curse con re-
gularidad estudios para la obtención de
un título académico o profesional.
b) A la adaptación de la jornada
ordinaria de trabajo para la asistencia
a cursos de formación profesional o a
la concesión del permiso oportuno de
formación o perfeccionamiento profe-
sional con reserva del puesto de traba-
jo.
Artículo 37.3.
El trabajador, previo aviso y justifi-
cación, podrá ausentarse del trabajo,
con derecho a remuneración, por algu-
26
no de los motivos y por el tiempo si-
guiente:
a) Quince días naturales en caso de
matrimonio
b) Dos días por el nacimiento de hi-
jo y por el fallecimiento, accidente o en-
fermedad graves, hospitalización o in-
tervención quirúrgica sin hospitaliza-
ción que precise reposo domiciliario, de
parientes hasta el segundo grado de
consanguinidad o afinidad. Cuando,
con tal motivo, el trabajador necesite
hacer un desplazamiento al efecto, el
plazo será de cuatro días
c) Un día por traslado del domicilio
habitual
d) Por el tiempo indispensable, para
el cumplimiento de un deber inexcusa-
ble de carácter público y personal, com-
prendido el ejercicio del sufragio acti-
vo. Cuando conste en una norma legal
o convencional un período determina-
do, se estará a lo que ésta disponga en
cuanto a duración de la ausencia y a
su compensación económica. Cuando
el cumplimiento del deber antes referi-
do suponga la imposibilidad de la pres-
tación del trabajo debido en más del 20
por 100 de las horas laborables en un
período de tres meses, podrá la empresa
pasar al trabajador afectado a la situa-
ción de excedencia regulada en el
apartado 1 del artículo 46 de esta Ley.
En el supuesto de que el trabajador, por
cumplimiento del deber o desempeño
del cargo, perciba una indemnización,
se descontará el importe de la misma
del salario a que tuviera derecho en la
empresa
e) Para realizar funciones sindica-
les o de representación del personal en
los términos establecidos legal o con-
vencionalmente
f) Por el tiempo indispensable para
la realización de exámenes prenatales
© CISS

y técnicas de preparación al parto que
deban realizarse dentro de la jornada
de trabajo
g) Doce días consecutivos por per-
miso de paternidad (Ley de igualdad
efectiva entre hombres y mujeres)
Artículo 37.4:
Las trabajadoras, por lactancia de
un hijo menor de nueve meses, tendrán
derecho a una hora de ausencia del
trabajo, que podrán dividir en dos frac-
ciones. La duración del permiso se in-
crementará proporcionalmente en los
casos de parto múltiple. La mujer, por
su voluntad, podrá sustituir este dere-
cho por una reducción de su jornada
en media hora con la misma finalidad
o acumularlo en jornadas completas en
los términos previstos en la negociación
colectiva o en el acuerdo a que llegue
con el empresario, respetando, en su
caso, lo establecido en aquélla. Este per-
miso podrá ser disfrutado indistinta-
mente por la madre o el padre, en caso
de que ambos trabajen.
Artículo 45:
El contrato de trabajo podrá sus-
penderse por las siguientes causas:
a) Mutuo acuerdo de las partes
b) Las consignadas válidamente en
el contrato
c) Incapacidad temporal de los tra-
bajadores
d) Maternidad, paternidad, riesgo
durante el embarazo, riesgo durante la
lactancia natural de un menor de nue-
ve meses y adopción o acogimiento,
tanto preadoptivo como permanente o
simple, de conformidad con el Código
Civil o las leyes civiles de las Comunida-
des Autónomas que lo regulen, siempre
© CISS
A BSENTISMO LABORAL
que su duración no sea inferior a un
año, aunque éstos sean provisionales,
de menores de seis años o de menores
de edad que sean mayores de seis años
cuando se trate de menores discapaci-
tados o que por sus circunstancias y ex-
periencias personales o por provenir
del extranjero, tengan especiales difi-
cultades de inserción social y familiar
debidamente acreditadas por los servi-
cios sociales competentes
e) Cumplimiento del servicio militar
o de la prestación social sustitutoria
f) Ejercicio de cargo público repre-
sentativo
g) Privación de libertad del trabaja-
dor, mientras no exista sentencia con-
denatoria
h) Suspensión de sueldo y empleo,
por razones disciplinarias
i) Fuerza mayor temporal
j) Causas económicas, técnicas, or-
ganizativas o de producción
k) Excedencia forzosa
l) Por el ejercicio del derecho de
huelga
m) Cierre legal de la empresa
n) Por decisión de la trabajadora
que se vea obligada a abandonar su
puesto de trabajo como consecuencia
de ser víctima de violencia de género
Artículo 52.
Extinción del contrato por causas
objetivas:
a) Por faltas de asistencia al traba-
jo, aun justificadas pero intermitentes,
que alcancen el 20 por 100 de las jorna-
das hábiles en dos meses consecutivos, o
27
A BSENTISMO LABORAL
el 25 por 100 en cuatro meses disconti-
nuos dentro de un período de doce me-
ses, siempre que el índice de absentismo
total de la plantilla del centro de traba-
jo supere el 5 por 100 en los mismos pe-
ríodos de tiempo.
b) No se computarán como faltas de
asistencia, a los efectos del párrafo an-
terior, las ausencias debidas a huelga
legal por el tiempo de duración de la
misma, el ejercicio de actividades de re-
presentación legal de los trabajadores,
accidente de trabajo, maternidad, ries-
go durante el embarazo, enfermedades
causadas por embarazo, parto o lac-
tancia, licencias y vacaciones, enferme-
dad o accidente no laboral, cuando la
baja haya sido acordada por los servi-
cios sanitarios oficiales y tenga una du-
ración de más de veinte días consecuti-
vos, ni las motivadas por la situación fí-
sica o psicológica derivada de violencia
de género, acreditada por los servicios
sociales de atención o servicios de sa-
lud, según proceda.
Artículo 54:
Despido disciplinario:
a) El contrato de trabajo podrá ex-
tinguirse por decisión del empresario,
mediante despido basado en un incum-
plimiento grave y culpable del trabaja-
dor.
b) Se considerarán incumplimien-
tos contractuales:
1. Las faltas repetidas e injustifica-
das de asistencia o puntualidad al tra-
bajo.
2. La indisciplina o desobediencia
en el trabajo.
3. Las ofensas verbales o físicas al
empresario o a las personas que traba-
jan en la empresa o a los familiares que
convivan con ellos.
28
4. La trasgresión de la buena fe con-
tractual, así como el abuso de confian-
za en el desempeño del trabajo.
5. La disminución continuada y vo-
luntaria en el rendimiento de trabajo
normal o pactado.
6. La embriaguez habitual o toxico-
manía si repercuten negativamente en
el trabajo.
7. El acoso por razón de origen ra-
cial o étnico, religión o convicciones,
discapacidad, edad u orientación se-
xual y el acoso sexual o por razón de
sexo al empresario o a las personas que
trabajan en la empresa.
Artículo 64.
Derechos de información y consulta
y competencias: El comité de empresa
tendrá derecho a ser informado trimes-
tralmente
c) De las estadísticas sobre el índice
de absentismo y las causas, los acciden-
tes de trabajo y enfermedades profesio-
nales y sus consecuencias, los índices de
siniestralidad, los estudios periódicos o
especiales del medio ambiente laboral y
los mecanismos de prevención que se
utilicen.
IV. CÁLCULO
El cálculo del coste que el absentis-
mo laboral le supone directamente a las
empresas e indirectamente a la Seguri-
dad Social –y, por lo tanto, a la sociedad
en su globalidad--, es de dificilísimo cál-
culo por la cantidad de agentes que in-
tervienen; vienen especificados de mane-
ra más detallada en un modelo de Conta-
bilidad de Gestión diseñado íntegramen-
te por el profesor Ribaya en su obra: "La
gestión del absentismo laboral".
Los factores a tener en cuenta son
los siguientes:
© CISS

- Coste salarial del personal técnico
- Horas totales del personal estableci-
das según convenio
- Horas totales perdidas por absentis-
mo legal
- Horas totales perdidas por absentis-
mo personal
- Horas totales extraordinarias para
compensar el absentismo
- Horas totales de contratación de ma-
no de obra temporal para compen-
sar el absentismo
- Coste horario medio del personal
- Cantidades abonadas por la Seguri-
dad Social
URKO IRAZÁBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
LO ESENCIAL SOBRE
ABSENTISMO LABORAL
Libros
· MOLINERA MATEOS, J.F. Absentismo la-
boral. Causas, control y análisis. Nue-
vas formas Técnicas para su reduc-
ción . Ed. FC
· PEIRÓ, J.M., RODRÍGUEZ MOLINA, I, GONZÁ-
LEZ MORALES, M.G. El absentismo labo-
ral. Antecedentes, consecuencias y
estrategias de mejora. Ed. Umivale.
· PADREJAS MORENO, A. y SALA FRANCO, T.
Ausencias al trabajo y absentismo.
Tratamiento jurídico . Ed. Tirant lo
Blanch.
· RIBAYA, F. La Gestión del absentismo
laboral. Ed. Montecorvo, S.A.
· SECOT. Estudio sobre el absentismo.
ABUSO DE DERECHO
Misuse of right
© CISS
A BUSO DE DERECHO
I. CONCEPTO Y EVOLUCIÓN • II. REQUISITOS 1.
La existencia o realización de un acto positivo o
negativo 2. La existencia de un daño a un interés
no protegido por una específica prerrogativa
jurídica. Debe existir una extralimitación
manifiesta en el ejercicio del derecho 3. Que el
ejercicio del derecho se haya realizado con la
intención de perjudicar a otro, o sin un fin serio
o legítimo • III. EFECTOS DE LOS ACTOS
ABUSIVOS 1. Ineficacia del acto 2.
Resarcimiento de daños y perjuicios 3. Medidas
judiciales o administrativas • IV. SUPUESTOS DE
NO APRECIACIÓN
I. CONCEPTO Y EVOLUCIÓN
Supone el ejercicio de un derecho
perteneciente al sujeto, excediéndose de
sus límites naturales, lo que genera per-
juicio a tercero, sin utilidad alguna para
su dueño.
La doctrina del abuso del derecho ha
recibido un notable desarrollo en la doc-
trina moderna, aunque no es totalmente
nueva, gozando de antecedentes en el
propio Derecho Romano, en el cual los
rigores del individualismo jurídico esta-
bleciendo como axioma "el que usa de su
derecho no causa daño a nadie" fueron
atemperados por normas concretas que
prohibían determinados actos perjudicia-
les cuando en el ejercicio de un derecho
se lesionaban intereses de terceras per-
sonas; fue, no obstante, el desarrollo de
los núcleos urbanos durante la Edad Me-
dia, y la necesaria regulación de las rela-
ciones de convivencia, lo que generó un
desarrollo científico de la teoría, desem-
bocando en la doctrina elaborada por los
glosadores de los clásicamente denomi-
nados actos de emulación, que compren-
dían aquellos actos que aún siendo reali-
zados en el ejercicio de un derecho, se
hacen sin propia utilidad y con la inten-
ción de perjudicar o causar daño a otro;
esta doctrina resultó preponderante du-
rante un largo periodo de tiempo, pero
poco a poco se va superando su carácter
restrictivo ante la imposibilidad de pro-
29
A BUSO DE DERECHO
bar la existencia de la intención de reali-
zar el acto solo con la intención de da-
ñar.
Sin embargo la doctrina de los actos
de emulación fue el antecedente de la
formulación de la teoría del abuso del
derecho, recibiendo plasmación jurídica
al publicarse el B.G.B. (Bürgerliches Ge-
setzbuch o Código Civil Alemán), cuyo
párrafo 226 determina: "El ejercicio de
un derecho es inadmisible cuando sólo
puede tener por fin dañar a otro". La teo-
ría del abuso del derecho es recogida asi-
mismo en el Código Civil Suizo, que dis-
pone en su artículo 2 que todos están
obligados a ejercer sus derechos y obli-
gaciones según las reglas de la buena fe,
el abuso manifiesto de un derecho no es-
tá protegido por al ley; y en el derecho
francés este principio es una teoría desa-
rrollada jurisprudencialmente.
En nuestro ordenamiento integra la
Parte General del Código Civil, tras su in-
corporación al Título Preliminar, en vir-
tud de la reforma introducida en el año
1974, que establece en el artículo 7.2:
"La ley no ampara el abuso del de-
recho o el ejercicio antisocial del mis-
mo. Todo acto u omisión que por la in-
tención de su autor, por su objeto o por
las circunstancias en que se realice so-
brepase manifiestamente los límites
normales del ejercicio de un derecho,
con daño para tercero, dará lugar a la
correspondiente indemnización y a la
adopción de las medidas judiciales o
administrativas que impidan la persis-
tencia en el abuso".
Se recoge igualmente en el artículo
11.2 de la Ley Orgánica del Poder Judicial
"Los Juzgados y Tribunales rechazarán
fundamentalmente las peticiones, inci-
dentes y excepciones que se formulen
con manifiesto abuso de derecho o en-
trañen fraude de ley o procesal", y que
por lo que hace específicamente al orden
30
jurisdiccional civil el artículo 247.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil reitera que
"los intervinientes en todo tipo de proce-
sos deberán ajustarse en sus actuacio-
nes a las reglas de la buena fe. 2. Los tri-
bunales rechazarán fundadamente las
peticiones e incidentes que se formulen
con manifiesto abuso de derecho o en-
trañen fraude de ley o procesal".
En el artículo 7. 2 del Código Civil se
enuncia por primera vez el abuso del de-
recho, que aun cuando tuvo una crea-
ción doctrinal, y fue recogido por la juris-
prudencia (a partir de la sentencia de 14
de febrero de 1944) con antecedentes en
el Reglamento de la primera Ley Hipote-
caria, así como en otros textos legislati-
vos como la Ley de Arrendamientos Ur-
banos, no estaba expresamente recogido
en el Código Civil. Su regulación en el ar-
tículo 7.2 del Código Civil al estar inclui-
do en el Título Preliminar como postula-
do básico puede calificarse como módu-
lo rector de nuestro ordenamiento, en
conexión directa con el principio general
de que quien ejercita o su derecho no
perjudica a nadie y con la prohibición re-
cogida jurisprudencialmente de los actos
de emulación, que en otros preceptos
del Código se reitera.
II. REQUISITOS
La doctrina del abuso del derecho es
uno de los conceptos denominados con-
cepto jurídico indeterminado, que, por
ello, no puede ser conceptuado a priori,
sino que es preciso delimitarlo caso por
caso, sin embargo, no se puede olvidar y,
ni mucho menos, desechar los paráme-
tros legales, jurisprudenciales y doctrina-
les, que aunque sea de una manera muy
general, deben regir la regulación y apli-
cación del abuso de derecho.
Se sustenta en la existencia de unos
límites de orden moral, teleológico y so-
cial que pesan sobre el ejercicio de los
derechos, y como institución de equi-
© CISS

dad, exige para poder ser apreciado se-
gún reiterada doctrina jurisprudencial,
una actuación aparentemente correcta
que, no obstante, representa en realidad
una extralimitación a la que la ley no con-
cede protección alguna, generando efec-
tos negativos (los más corrientes daños y
perjuicios), al resultar patente la circuns-
tancia subjetiva de ausencia de finalidad
seria y legítima, así como la objetiva de
exceso en el ejercicio del derecho.
Esta doctrina inicia su evolución a
partir de la conocida sentencia de 14 de
febrero de 1944, en la que se establecen
unas líneas fundamentales, que allí se
enumeran de la siguiente forma:
a) Uso de un derecho, objetiva o exter-
namente legal.
b) Daño a un interés, no protegido por
una específica prerrogativa jurídica, y
c) Inmoralidad o antisocialidad de ese
daño, manifestada en forma subjeti-
va (cuando el derecho se actúa con
la intención de perjudicar, o sencilla-
mente sin un fin serio y legítimo), o
bajo forma objetiva (cuando el daño
procede de exceso o anormalidad en
el ejercicio del derecho).
Se puede concretar esa doctrina afir-
mando, que los derechos subjetivos tie-
nen unos límites de orden moral, tele-
ológico y social, y cuando se obra en apa-
rente ejercicio de un derecho, traspasan-
do en realidad los límites impuestos al
mismo por la equidad o la buena fe, con
daño para terceros, se incurre en respon-
sabilidad; en estricto sentido, quien usa
de su derecho no puede cometer abuso
alguno, abusa quien ejecuta un derecho
que realmente la Ley no le ha concedido.
La doctrina científica critica el margen de
inseguridad que el indispensable arbitrio
puede producir al fijar los límites del de-
recho subjetivo, pero conviene puntuali-
zar que, el examen subjetivo de la con-
ducta del agente en función del móvil y
© CISS
A BUSO DE DERECHO
del fin, está limitado objetivamente por
la función social que corresponde al de-
recho ejercitado, y tiene como ámbito
propio el de no poder invocarse, cuando
la sanción del exceso pernicioso en el
ejercicio de un derecho está garantizado
por un precepto legal. Dicho de otro
modo, el abuso del derecho es una insti-
tución de equidad para la salvaguarda de
intereses que todavía no alcanzan una
protección jurídica.
Pueden relacionarse como requisitos
que deben reunir esos actos o conductas
para merecer la calificación de abusivas
los siguientes:
1. La existencia o realización de un ac-
to positivo o negativo
A pesar que en la redacción del artí-
culo 7.2 se utiliza el término "acto", debe
integrarse la actividad o conducta real o
efectiva con la posible existencia de abs-
tención o inhibición, concepción negati-
va, cuando existiendo una obligación de
actuar el no hacer suponga un perjuicio
para otro sin beneficio para el que se
abstiene.
El resultado perjudicial se deriva por
no realizar la conducta o actividad a la
que se venía obligado legalmente, así por
ejemplo el artículo 590 del Código Civil
respecto del que realiza alguna de las
construcciones u obras que en él se indi-
can sin observar las cautelas que se seña-
lan en el precepto; en el mismo sentido
podrían incluirse entre las conductas
omisivas que ocasionan perjuicio las re-
guladas en los artículos 1.905 y 1.910 del
Código Civil, al enlazar a las conductas
omisivas de las personas que en ellos se
regulan determinadas consecuencias
cuando generen perjuicios para terceros,
y así el artículo 1.905 regula que el po-
seedor de un animal, o el que se sirve de
él, es responsable de los perjuicios que
causare, cuando se le escape o extravíe; y
el artículo 1.910 establece que el cabeza
31
A BUSO DE DERECHO
de familia que habita una casa o parte de
ella, es responsable de los daños causa-
dos por la cosas que se arrojaren o caye-
ren de la misma.
2. La existencia de un daño a un inte-
rés no protegido por una específica
prerrogativa jurídica. Debe existir una
extralimitación manifiesta en el ejerci-
cio del derecho
A partir de la señera sentencia de 14
de febrero de 1944, la posterior doctrina
jurisprudencial va desarrollando y perfi-
lando la figura del abuso del derecho,
concretando su esencia en la naturaleza
antisocial del daño causado a un tercero,
manifestada tanto en su forma subjetiva,
(intención de perjudicar, o sin la existen-
cia de un fin legítimo) como en su aspec-
to objetivo (anormalidad en el ejercicio
del derecho). En la evolución posterior
de esta doctrina se concreta más el con-
cepto, exigiéndose que el ejercicio del
derecho se haga con la intención decidi-
da de dañar, utilizando el derecho de un
modo anormal, y sin que resulte prove-
cho alguno para el agente que lo ejercita;
como remedio extraordinario que es, la
jurisprudencia viene declarando que solo
se puede acudir a esta doctrina en los ca-
sos patentes y manifiestos.
En este punto debe añadirse que se
asimila y puede plantearse la excepción
de abuso de derecho en los supuestos
de retraso desleal en el ejercicio del mis-
mo. Esta excepción encuentra su funda-
mento en la reconocida doctrina alema-
na del "Verwirkung", y a ella se ha referi-
do una prolífica doctrina de nuestros tri-
bunales, en la apreciación de que quien
ostenta un derecho que no ejercita de
manera a él imputable, durante largo
tiempo, no puede seguir gozando de la
protección jurídica de su crédito, puesto
que además se ha creado una confianza
en la contraria de que no va a ser recla-
mada la deuda. "En definitiva, ésta no es
32
más que una concreción del principio
general de buena fe, de protección de la
confianza legítima y más concretamente
de la prohibición general de venir contra
los actos propios, que, ateniéndonos a su
formulación alemana y siguiente a En-
neccerus, podemos formular del modo
siguiente: si uno espera para ejercitar su
derecho tanto tiempo que su silencio
despierta en la otra parte la confianza le-
gítima de que el derecho no será ya ejer-
citado, la otra parte podrá oponerse al
mismo mediante la objeción de la Ver-
wirkung, siempre que el ejercicio tardío
del derecho sea generalmente considera-
do como desleal según los principios de
la buena fe que dominan la vida del tráfi-
co. Se trata por tanto, no sólo de un me-
ro retraso, sino que para que la otra par-
te pueda objetar, es preciso que este re-
traso haya generado una confianza legíti-
ma que haya llevado a esa parte a organi-
zar su vida como si no tuviera que contar
ya con el ejercicio de tal derecho" (Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 4 marzo
2005). La Verwirkung es por tanto una
doctrina posterior, pero muy cercana a la
figura clásica de la prescripción, que en-
cuentra precisamente su base en los mis-
mos razonamientos, esto es, que quien
no ejercita su acción en un plazo "razo-
nable", parece que no tiene interés en su
ejercicio. Y así mismo, se compadece
bastante con la teoría de los actos pro-
pios, puesto que una conducta pasiva
durante largo tiempo, constituye casi
una posición que se ve contradicha con
una conducta activa posterior. No obs-
tante, siendo una figura excepcional -
puesto que no viene limitada legalmente
con los plazos prescriptivos, ni llega a
provocar una efectiva contradicción en-
tre dos conductas materializadas-, su
aplicación habrá de someterse a la más
estricta comprobación de los elementos
exigidos para su estimación.
Los detractores de esta doctrina ex-
ponen que el derecho sólo pierde la ac-
© CISS

ción para ser reclamado cuando se pro-
duce su prescripción, que puede ser ins-
titución contraria a la justicia intrínseca,
pero en todo caso conforme con la segu-
ridad jurídica, y por ello completamente
imprescindible para el normal desenvol-
vimiento de las relaciones de esta clase,
posición por la que se decantan algunos
sectores doctrinales como más ajustada a
Derecho y a la realidad social, pues por
una parte la acción para el ejercicio de
un derecho no puede afirmarse extingui-
do mientras que su plazo de prescripción
permanezca vivo, que es el único hecho
natural que puede afectarle, y por otro
lado para que la renuncia de un derecho
produzca efectos ha de exteriorizarse de
forma clara, terminante y concluyente,
sin dejar dudas sobre su definitivo aban-
dono.
3. Que el ejercicio del derecho se haya
realizado con la intención de perjudi-
car a otro, o sin un fin serio o legítimo
El artículo 7.2 del Código Civil exige
daño para tercero, condicionando la cali-
ficación del acto como abusivo a la pro-
ducción de un daño para terceras perso-
nas, ahora bien no debe limitarse al ter-
cero hipotecario, ni al tercero en sentido
común, sino a cualquier perjudicado
sean ajeno o parte en el acto que se ve
perjudicado.
El Tribunal Supremo ha señalado
que la invocación con éxito del abuso de
derecho requiere que el que sufre el da-
ño en su patrimonio lo sea sin culpa por
su parte, requisito esencial que no per-
mite acudir a su amparo a quien es res-
ponsable de una conducta antijurídica
con sanción prevista en el ordenamiento,
sólo es de apreciar el ejercicio abusivo
del derecho cuando media un propósito
o intención tan claro o notorio que me-
rezca ser calificado como manifiesto, y
en aras a la seguridad jurídica se presu-
me que los derechos se ejercitan normal-
mente.
© CISS
A BUSO DE DERECHO
A ello debe añadirse que según doc-
trina jurisprudencial se avanza hacia la
determinación de la inmoralidad o anti-
socialidad de este daño, cuando la actua-
ción de su titular obedezca no a un fin
serio y legítimo sino al deseo de producir
un perjuicio a un tercero sin obtener be-
neficios propios, asimilando los efectos
del abuso del derecho y el ejercicio anti-
social del mismo, al producir efectos si-
milares, aunque gramaticalmente sean
conceptos diferentes.
En tal sentido el ejercicio de un dere-
cho es contrario a la buena fe no sólo
cuando se utiliza para una finalidad obje-
tiva o con una función económico-social
distinta de aquella para la que ha sido
atribuida a su titular por el ordenamiento
jurídico, sino también cuando se ejercita
de una manera o en unas circunstancias
que lo hacen alevoso, según las reglas
que la conciencia social impone al tráfi-
co.
III. EFECTOS DE LOS ACTOS
ABUSIVOS
Se pueden concretar esencialmente
en la ineficacia del acto, el resarcimiento
de daños y perjuicios y la adopción de
medidas judiciales o administrativas.
Tales efectos deben interesarse de
los Tribunales mediante el ejercicio de la
pertinente acción.
1. Ineficacia del acto
El acto realizado en el ejercicio de un
derecho es, en principio, un acto lícito y
justo. Pero si del acto se sigue un daño
para otro injustificadamente, el artículo
7. 2 del Código Civil establece que la Ley
no lo ampara, dando lugar a la adopción
de las medidas judiciales que impidan la
persistencia en el abuso, y entre otras
consecuencias se deriva la ineficacia del
acto, que se consigue a través de la de-
claración de nulidad, nulidad radical que
33
A BUSO DE DERECHO
puede ser admitida porque de conformi-
dad con lo dispuesto en el artículo 6.3
del Código Civil tales actividades son
contrarias a una norma imperativa, y por
eso nulos de pleno derecho.
2. Resarcimiento de daños y perjuicios
El tercero que haya sufrido daños o
perjuicios puede instar de los Tribunales
su derecho a ser indemnizado por parte
de quien realice la acción abusiva o anti-
social, en virtud de lo establecido en el
artículo 1.902 del Código Civil "el que
por acción u omisión causa daño a otro,
interviniendo culpa o negligencia, está
obligado a reparar el daño causado". La
existencia de tales comportamientos han
de resultar de la prueba aportada a un
procedimiento, lo que importa es deter-
minar si el daño está o no justificado y
ello depende de que haya habido o no
extralimitación en el ejercicio del dere-
cho. Cuando por la intención del titular
o por el objeto de la acción u omisión o
por las circunstancias en que se realice,
el ejercicio del derecho sobrepase de un
modo manifiesto los límites normales del
mismo, el daño que se cause a otra per-
sona dará lugar a la correspondiente in-
demnización. Deberá ser probado tanto
el daño así como su cuantía.
La exigencia de que en los supuestos
en que se estime la existencia de abuso
de derecho ha de ser patente la inten-
ción de perjudicar o la falta de finalidad
seria y legítima en la conducta del sujeto,
al lado de la situación objetiva de anor-
malidad o exceso en el ejercicio del dere-
cho actuado no excluye sin embargo
que, producidos y debidamente acredita-
dos unos daños y perjuicios como conse-
cuencia directa e inmediata del abuso del
derecho, la parte que ocasionó aquellos
deberá responder de los mismos proce-
diendo a su reparación, por cuanto que
la indemnización de daños y perjuicios
en el ámbito civil ofrece un carácter repa-
34
rador y no propiamente punitivo o san-
cionador.
Dentro del área del concepto del
abuso de derecho, existe un campo muy
delimitado de actuación, como es el co-
nocido doctrinalmente "abuso del dere-
cho y derecho a litigar", y que se puede
definir como aquél aspecto del abuso del
derecho relativo a determinar si incurre
en responsabilidad aquella persona que
dentro de una contienda judicial mantie-
ne pretensiones manifiestamente indefi-
nidas u orientadas a finalidades distintas
a las naturales en la función social del
proceso; es decir se cuestiona si el liti-
gante a quien se han producido daños
como consecuencia de la actividad pro-
cesal de la otra parte, está amparado por
las reglas de la responsabilidad civil, de
suerte que pueda ejercitar la acción de la
responsabilidad extracontractual del artí-
culo 1.902 del Código Civil, contra el cau-
sante del perjuicio, esgrimiendo la inexis-
tencia de una "justa causa litigantis".
3. Medidas judiciales o administrativas
El artículo 7.2 del Código Civil prevé
expresamente la adopción de las medi-
das judiciales o administrativas que impi-
dan la persistencia en el abuso, el proble-
ma es fijar cuáles pueden ser esas medi-
das, porque ninguna se establece de for-
ma taxativa, por lo que podrán ser deter-
minadas en cada caso por el órgano com-
petente, o acudir a otras normas en las
que se establezcan medidas que puedan
resultar de aplicación a cada caso concre-
to, por ejemplo las establecidas en la Ley
de Enjuiciamiento Civil o en la Ley de
Procedimiento Administrativo en materia
de ejecución y aseguramiento de bienes.
IV. SUPUESTOS DE NO
APRECIACIÓN
Cuando la ley establece un plazo pa-
ra el ejercicio de la acción el interesado
dispone de total libertad para ejercitar o
© CISS

no su derecho cuando estime oportuno
siempre que lo haga dentro de dicho pla-
zo, sin que ello entrañe abuso de dere-
cho, pues es el legislador el que al esta-
blecer dicho plazo ha efectuado una
ponderada valoración de todas las cir-
cunstancias concurrentes que le ha lleva-
do a la decisión de fijar el tiempo de
prescripción de esa manera. Por lo que si
es la propia ley la que considera idóneo,
proporcionado y procedente el tiempo
que establece para el ejercicio de un de-
terminado derecho, resulta, muy difícil
que si se utiliza dentro de ese lapso tem-
poral pueda apreciarse en quien lo ejer-
cita una conducta abusiva, para lo cual
sería necesario una prueba clara y rotun-
da.
En definitiva, no se deduce el resulta-
do de abuso de derecho cuando, sin tras-
pasar los límites de la equidad y de la
buena fe, se pone en marcha el mecanis-
mo judicial con sus consecuencias para
hacer valer una atribución que el actor
estima corresponderle, lo que se traduce
en que no cabe apreciar el abuso de de-
recho en quien actúa dentro de las previ-
siones legales, haciendo uso de los me-
canismos procesales para hacer valer su
derecho.
MARÍA TERESA DE LA ASUNCIÓN RODRÍGUEZ
ABUSO DE POSICIÓN
DOMINANTE
Abuse of a dominant position
I. CONCEPTO • II. DEFINICIÓN DEL MERCADO
RELEVANTE 1. Mercado relevante de producto 2.
Mercado geográfico relevante • III. LA POSICIÓN
DOMINANTE 1. Posición dominante individual
2. Posición dominante colectiva • IV. EL ABUSO
1. Caracteres básicos 2. Tipos de abuso
I. CONCEPTO
El abuso de posición dominante es la
conducta unilateral de una o varias em-
© CISS
A BUSO DE POSICIÓN DOMINANTE
presas con posición de dominio en el
mercado, que restringe indebidamente la
competencia, por lo que está prohibida
tanto por la normativa comunitaria euro-
pea (artículo 82 del Tratado CE) como
por el Derecho español (artículo 2 de la
Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de
la Competencia).
Es importante resaltar que no está
prohibida la posición de dominio en sí
misma, sino las conductas abusivas que
de ella puedan derivarse.
Para analizar si un comportamiento
empresarial es constitutivo de un abuso
de posición dominante y, por lo tanto,
está prohibido, hay que determinar suce-
sivamente cuál es el mercado o merca-
dos relevantes afectados; si en esos mer-
cados existe una posición de dominio de
una empresa o de varias conjuntamente,
y si el comportamiento de la empresa o
empresas en posición de dominio puede
ser calificado de explotación abusiva de
una posición dominante.
II. DEFINICIÓN DEL MERCADO
RELEVANTE
Desde la perspectiva de la política de
competencia, el mercado relevante o
"mercado de referencia" viene determi-
nado por la confluencia de una doble di-
mensión: mercado de producto/servicio
y mercado geográfico. En algunos casos
puede ser necesario considerar también
la dimensión temporal.
1. Mercado relevante de producto
Se entiende por mercado de produc-
to el conjunto de productos y servicios
que los consumidores consideren inter-
cambiables o sustituibles en razón de sus
características, su precio, o el uso que
prevean hacer de ellos. Excepcionalmen-
te se puede llegar a considerar que pro-
ductos o servicios no sustituibles para el
consumidor forman parte del mismo
35
A BUSO DE POSICIÓN DOMINANTE
mercado, cuando exista una alta sustitui-
bilidad entre ellos desde el lado de la
oferta (dos tipos de papel de muy dife-
rente calidad y precio que para el consu-
midor no serían sustituibles pueden con-
siderarse parte del mismo mercado cuan-
do los fabricantes puedan cambiar su
producción de uno a otro y venderlo a
corto plazo y sin tener que realizar inver-
siones significativas).
2. Mercado geográfico relevante
Se entiende por mercado geográfico
el área (mundial, europea, nacional, re-
gional o local) en la que las condiciones
de competencia de los operadores de los
productos/servicios de referencia son su-
ficientemente homogéneas y se puede
distinguir de otras zonas geográficas pró-
ximas con condiciones de competencia
sensiblemente distintas.
III. LA POSICIÓN DOMINANTE
La posición de dominio es una no-
ción jurídica que alude a la posición de
fortaleza económica de una o, excepcio-
nalmente, de varias empresas, que no te-
me las reacciones de sus competidores,
clientes o consumidores, lo que le da el
poder de obstaculizar la competencia
efectiva en los mercados afectados (véa-
se, entre otras, la sentencia del TJCE, de
14 de febrero de 1978, as. 27/76, United
Brands, Rec. p. 207, ed. especial espa-
ñola, p. 67, ap. 65). Supone la existencia
de un notable poder de mercado de di-
cha empresa, o empresas, sin que sea ne-
cesario tener un monopolio.
1. Posición dominante individual
La inmensa mayoría de los casos de
abuso de posición de dominio analizados
por las autoridades de competencia co-
rresponden a posiciones de dominio in-
dividuales. Se trata, pues, de situaciones
en las que una única empresa dispone de
un muy notable poder de mercado, de
36
modo tal que no teme las reacciones de
otros actores, actuales o potenciales, ofe-
rentes o demandantes de ese mercado y
tiene capacidad de dañar la competencia
efectiva; por ejemplo, puede subir los
precios sin pérdida significativa de clien-
tes.
Son múltiples los factores que han
de considerarse para determinar la exis-
tencia de una posición de dominio indi-
vidual. La cuota de mercado de la empre-
sa examinada con relación a la del resto
de competidores es el factor inicial, pero
no el único. Habrán de tenerse en cuen-
ta también, entre otros factores, las posi-
bles barreras de entrada y expansión, el
grado de concentración del mercado, las
elasticidades, el grado de integración ver-
tical y otras características de la supuesta-
mente dominante, etc. Se trata, pues, de
una valoración compleja que debe tener
muy en cuenta tanto la estructura del
mercado como la de la empresa exami-
nada y sus competidores. Normalmente
la posición de dominio requiere una cuo-
ta estable de mercado cercana al 40% o
superior, con ausencia de competidores
con similares cuotas de mercado, en
mercados con barreras de entrada y ex-
pansión significativas, preferentemente
maduros y con una elasticidad baja de la
demanda.
2. Posición dominante colectiva
Mucho más excepcionalmente pue-
den encontrarse casos de abuso de posi-
ción dominante colectiva. Se trata de si-
tuaciones en las que dos o más empre-
sas, sin pertenecer al mismo grupo, están
unidas por tales vínculos contractuales,
estructurales o/y económicos que se pre-
sentan o actúan juntas en un mercado
específico como una entidad colectiva
(véase sentencia TJCE, de 16 de marzo
de 2000, as. Acumulados C-395/96 P y
C-396/96 P, Compagnie Maritime Belge,
Rec. p. I-1365). En ausencia de vínculos
estructurales significativos entre las em-
© CISS

presas examinadas, se exigen muy estric-
tas condiciones acumulativas para reco-
nocer la existencia de tal posición domi-
nante colectiva, en particular: una gran
transparencia del mercado oligopolístico
de referencia; una credibilidad de los
mecanismos de castigo para represaliar
desviaciones de la línea de acción común
y, por último, incapacidad de otros com-
petidores o de los clientes/consumidores
de alterar el comportamiento común
(véanse las sentencias del TPI de 26 de
enero de 2005, as. T-342/99, Airtours,
Rec. p. II-2585, y de 26 de enero de 2005,
as. T-193/02, Piau, Rec. p. II-209).
IV. EL ABUSO
Tradicionalmente se entiende por
abuso un comportamiento unilateral de
la empresa dominante que, por medios
diferentes de los que rigen una compe-
tencia normal de productos o servicios
(competition on the merits), obstaculiza
el ya de por sí limitado grado de compe-
tencia en el mercado o su desarrollo
(véase sentencia TJCE, de 13 de febrero
de 1979, as. 85/76, Hoffman-La Roche,
Rec. p. 461, ap. 91).
1. Caracteres básicos
- Ha de tratarse de una conducta uni-
lateral, autónomamente decidida por
la empresa dominante. Si fuera el re-
sultado de un pacto o un acuerdo es-
taríamos ante otro tipo de práctica
restrictiva de la competencia (la pre-
vista en el artículo 81 del Tratado CE
y el artículo 1 de la Ley 15/2007, de 3
de julio, de Defensa de la Competen-
cia).
- Ha de producir un efecto restrictivo
de la competencia actual o potencial
significativo. Es, pues, un concepto
objetivo: no se requiere una inten-
ción de perjudicar sino un efecto ac-
tual o potencial dañino para la com-
petencia.
© CISS
A BUSO DE POSICIÓN DOMINANTE
- Por último, ha de exceder lo que es
una competencia normal o competi-
tion on the merits. Éste es quizás el
elemento más problemático, porque
no siempre es fácil distinguir lo que
es normal (la competencia basada en
precio, calidad, originalidad, innova-
ción u otros rasgos del producto/ser-
vicio), de lo que es abusivo por no
basarse en los méritos del producto
o servicio sino en el simple provecho
del poder de mercado de la empresa
dominante para ganar la batalla. Por
ejemplo, en la condena a la empresa
Microsoft, la Comisión Europea con-
sideró que dicha empresa, al empa-
quetar su reproductor de media con
el sistema operativo Windows, co-
metía un abuso porque no permitía
una competencia entre los diversos
reproductores de media basado en
los méritos de cada uno, sino que
aprovechaba su clara posición domi-
nante en sistemas operativos para
ganar cuota de mercado en el merca-
do de reproductores de media.
2. Tipos de abuso
Se distingue tradicionalmente entre
abusos de explotación y de exclusión.
Tanto la política europea como la espa-
ñola consideran prohibidos los dos tipos,
aunque son mucho más frecuentes los
casos de exclusión. Otras políticas anti-
trust, como por ejemplo la estadouni-
dense, prohíbe solamente los abusos de
exclusión.
a) Abusos de exclusión
Se dirigen a excluir total o parcial-
mente a los competidores, actuales o po-
tenciales del mercado, a través de, por
ejemplo, precios predatorios, tying o
empaquetamiento indebido de produc-
tos, negativas a contratar, descuentos
inadecuados, imposición de marca única
o estrechamiento de márgenes.
37
A BUSOS BANCARIOS
b) Abusos de explotación
Impactan directamente en los clien-
tes/consumidores y no en los competido-
res. Son, por ejemplo, los precios excesi-
vos o las prácticas discriminatorias.
JERÓNIMO MAILLO GONZÁLEZ-ORÚS
ABUSOS BANCARIOS
Banking abuses
Como consecuencia de la participa-
ción de un número cada vez mayor de
ciudadanos en relaciones de diversa ín-
dole con las entidades que constituyen el
sistema financiero, especialmente las
asociaciones de defensa de consumido-
res y usuarios utilizan la expresión "abu-
sos bancarios" para referirse a las cláusu-
las que consideran abusivas por parte de
las entidades de crédito.
Se refieren a toda clase de entidades
de crédito, esto es, no sólo a bancos, ca-
jas y cooperativas de crédito, sino tam-
bién los establecimientos financieros de
crédito.
Es evidente que existen numerosos
vicios en las condiciones generales en
cuanto a las estipulaciones de exonera-
ción de responsabilidad por parte de las
entidades de crédito, si bien desde el de-
sarrollo de la Ley 26/1988, de 29 de julio,
de Disciplina e Intervención de las Enti-
dades de Crédito, la situación ha mejora-
do notablemente en este aspecto.
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Malas prácticas bancarias".
ACCESIBILIDAD
Accessibility
38
I. CONCEPTO • II. CONTEXTO • III.
CARACTERÍSTICAS 1. Identificación de los
requisitos DALCO • 2. Alternativas 3. Aspectos
comunes a la accesibilidad Web 4. Accesibilidad
Web: TAW 5. Accesibilidad Web: WAB Cluster •
IV. CERTIFICACIÓN DE LA ACCESIBILIDAD
I. CONCEPTO
En el ámbito de la calidad, cuando se
habla de accesibilidad, además de los as-
pectos comúnmente abarcados, se pone
un mayor énfasis en aquellos que hacen
referencia a facilitar o posibilitar el uso
de productos y el disfrute de bienes y/o
servicios.
Etimológicamente remite a la "cuali-
dad" de accesible cuando implica la ca-
racterística de funcionalidad referida a
que "se tiene acceso" o a que "se facilita
el acceso", o bien referente a que "es de
fácil trato", e incluso conceptualmente a
que es algo "inteligible" o "de fácil com-
prensión".
Así pues el concepto de accesibili-
dad, según el enfoque, puede tener di-
versas acepciones, y también supone
abordar distintas cuestiones como punto
de partida o base del fundamento.
La primera cuestión pasa por poner
de manifiesto que, en sí mismo, se trata
de un aspecto "cualitativo" ya que implica
y comprende características determinan-
tes de "distinción" frente a otros casos,
productos o servicios que, siendo equi-
parables comparativamente, pueden no
ser accesibles.
La segunda cuestión se interrelaciona
con "facilitar el acceso" o "posibilitar la
entrada" -indiferentemente del entorno
físico y arquitectónico, virtual, etcétera-.
Este enfoque o cuestión de base implica
que "el acceso está facilitado para cual-
quiera que lo requiera", sean cuales fue-
ren sus características -incluidas las dis-
tintas capacidades-.
© CISS

La tercera cuestión entra en el matiz
de la comprensión, de "la inteligibilidad",
del trato "amigable" y sencillo para la
gran mayoría de usuarios -incluidos los
que presentan diferencias en alguna ca-
pacidad-, como atributo de aquello que
es accesible.
La garantía de cumplimiento con to-
dos los aspectos cualitativos que garanti-
zan la cualidad de accesibilidad debida-
mente adaptada a las diversas situacio-
nes, productos, servicios y capacidades,
son el objeto de este concepto dentro
del marco de aplicación desde una pers-
pectiva de la calidad.
II. CONTEXTO
Las características que afectan al con-
cepto de accesibilidad son clave para
cualquier organización, ya que abordan
la implicación misma de dicha empresa u
organización en su entorno plural y ge-
neralizado.
Para las organizaciones es algo natu-
ral tratar de garantizar con sus ofertas la
igualdad de oportunidades a potenciales
beneficiarios de sus servicios, comprado-
res de sus productos, empleados y res-
tantes miembros de la sociedad -entre
los que están sus clientes y/o usuarios-.
Abarcan, pues, tanto los conceptos de ca-
lidad más tradicionales como aquellos
más desarrollados que se tienen en cuen-
ta para entrar, de lleno, dentro de las es-
trategias de Responsabilidad Social Cor-
porativa.
Accesibilidad es aún más. Es un dere-
cho. Y este derecho que impulsa toda
Europa, promueve la participación activa
de los ciudadanos en todas las activida-
des, ya sean de índole social, política, la-
boral o económica. El respeto de este
derecho no se podría trasladar a las dife-
rentes situaciones sociales si no es supe-
rando todas las barreras con que se vaya
encontrando su aplicación en el más
© CISS
A CCESIBILIDAD
amplio sentido -con independencia de
posibles características limitadoras como
su ubicación geográfica, su edad, su posi-
ble discapacidad (física, sensorial visual,
sensorial auditiva, intelectual e incluso
psíquica)-; o de cualquier otro tipo de
barrera que, con la ayuda de la tecnolo-
gía actual pueda ser, fácilmente, supera-
da.
En su ámbito de aplicación al entor-
no de la empresa u organización, es en el
que se ubica su mercado, y se adquieren
sus productos o se pueden disfrutar los
servicios. Esta característica es importan-
te tenerla en cuenta para dar respuesta
adecuada, para cubrir las necesidades y
expectativas de todos sus potenciales
usuarios -independientemente de su
edad, sexo, origen cultural y estado, o
grado de capacidad-.
Respecto al acceso a sitios físicos o
espacios, a determinados productos, o al
disfrute de bienes y servicios, son muy
numerosas las circunstancias en que se
producen limitaciones, bien por falta de
una adecuada planificación, bien por que
existen barreras de cualquier tipo entre
dicho producto o servicio y el cliente de-
bido a que no se han tenido presentes
determinadas situaciones o característi-
cas de personas potenciales usuarios,
bien por que se dan una serie de circuns-
tancias (que no tienen por que ser per-
manentes) que impiden el uso o acceso
normal. Esto cobra una especial relevan-
cia ante aspectos o en situaciones de
emergencia.
La propia Norma ISO 170001 ya indi-
ca que "el uso y disfrute de bienes y ser-
vicios por las personas que forman par-
te de la sociedad pasa obligatoriamente
por que éstos sean accesibles a todas
ellas, con independencia de su edad o
posible discapacidad."
Cuando se presenta, en este sentido,
una carencia de diseño, se da una falta
39
A CCESIBILIDAD
de calidad. Esta desviación está relacio-
nada con las características del producto
y servicio, ya que el hecho de que no sea
accesible lo invalida para una parte de
clientes o usuarios.
Hoy día, con el avance de las nuevas
"Tecnologías de la Información y Comu-
nicación" (TIC) se ha producido un nota-
ble cambio de hábitos que llega más allá
de aspectos relacionados con el ocio o el
mero acceso a la información y que aho-
ra entran de lleno en aspectos laborales,
sociales, asistenciales y de toda índole.
Por tanto, las relaciones dentro de la ac-
tual "sociedad de la Información", ade-
más de contemplar los aspectos pura-
mente físicos y materiales, requiere tener
en cuenta la accesibilidad y ampliarlos a
otros aspectos, como los que se facilitan
dichas relaciones mediante el acceso a
Internet, a los servicios virtuales, y a las
TIC en general, cada vez más necesarias
dentro de la actual sociedad de la infor-
mación.
Es por lo que, en los últimos años, se
han multiplicado los esfuerzos de las
principales empresas, de las organizacio-
nes, y de los organismos intermedios y
restantes implicados, para fomentar "sis-
temas de certificación", que "garanticen"
por terceros "ajenos a dichas empresas y
organizaciones", la accesibilidad no solo
a sus instalaciones, si no a su informa-
ción, gestiones, productos o servicios.
III. CARACTERÍSTICAS
Son muchas las situaciones en que se
puedan encontrar a la hora de llevar a ca-
bo una actividad, o de disfrutar de un
producto o servicio y, es por lo que, para
posibilitar una misma accesibilidad, inde-
pendientemente de una discapacidad
(que "en el ámbito de la salud" seráa
cualquier tipo de restricción o falta de
habilidad), ha de contemplarse cualquier
situación normal. Y por normal será pre-
ciso entender todo lo que esté dentro de
40
los límites y con la consideración de
"normales para un ser humano" (según
establece la norma UNE EN ISO 9999).
Como puede apreciarse, son muy di-
versas las características que pueden in-
fluir o afectar a la accesibilidad, variando
desde los aspectos arquitectónicos, o de
movilidad y transporte, hasta los de uso
de aparatos y enseres, electrodomésticos
o similares, e incluso, hasta el acceso a
información, gestiones y trámites "en lí-
nea" mediante uso de las TIC y un impor-
tante sinfín de casuísticas.
En este gran abanico de aspectos se
tienen que establecer criterios comunes
para que todos ellos puedan normalizar-
se. Es de tal magnitud y trascendencia
que lo han puesto de manifiesto los prin-
cipales organismos relacionados con la
calidad, las organizaciones sociales y po-
líticas y todos los implicados en la res-
ponsabilidad social corporativa -como
pone de manifiesto es que se haya abor-
dado por el "Programa Global Compact",
dentro del Pacto Mundial de las Naciones
Unidas (que establece diez principios en
las áreas de derechos humanos, trabajo,
medio ambiente y anticorrupción basa-
dos en el consenso universal)-. Es por lo
que se han especificado una serie de re-
quisitos que se han llamado "DALCO"
(Deambulación -desplazamiento-, Aprehen-
sión -manipulación o manejabilidad,
Localización y Comunicación)
Estos requisitos DALCO son los que
posibilitarán que, dentro de una organi-
zación, se puedan verificar todas las ca-
racterísticas de la accesibilidad universal,
en un ámbito global, que podrán permi-
tir que se llegue a implantar y certificar
"un sistema de calidad y para la accesibili-
dad".
1. Identificación de los requisitos DAL-
CO
Los requisitos DALCO, a título mera-
mente enunciativo y con la finalidad de
© CISS
 A CCESIBILIDAD

poder apreciar su organización, pueden - sistemas y equipamientos sanita-

analizarse según el siguiente esquema: rios

a) Requisitos para la "deambulación" - ayudas técnicas

(movilidad y/o desplazamiento) b) Requisitos para la "aprehensión" (ma-
· itinerarios, en cuanto a generalida- nejar y/o coger o asir alguna cosa)
des, libres de barreras · alcance (los mecanismos, objetos y/o
· suelos y pavimentos proceso)
- uniformidad - altura
- deslizamiento - profundidad
- higiénico-sanitarios y de fácil - ancho
limpieza
- dimensionalidad general y for-
- bordillos y aceras mas básicas
· cambios de plano - distribución
- escaleras · accionamiento (fácilmente manipula-
bles por personas con movilidad re-
- rampas, tapices e inclinaciones y ducida)
similares (mecánicas)
- pomos y cerraduras
- plataformas y similares para sal-
var diferentes planos - picaportes,
- ascensores y elevadores - grifos,
· espacio de maniobra - botoneras e interruptores,
- dimensiones - mecanismos diversos de acción
- manual
giros y zonas específicas
- · agarre (asir, sujetar, apoyar) y trans-
obstáculos
porte
- mobiliario, apoyos, asientos
- pasamanos
· zonas de circulación
- barras de apoyo
- dimensiones
- asas
- iluminación uniforme
- carros
- puertas
- cestos
- elementos de cierre
- bolsas
- obstáculos
c) Requisitos para la "localización" (ubi-
· otros elementos apoyos o ayudas cación y/o lugar preciso en el que se en-
técnicas
cuentra algo o alguien)
- mobiliario urbano
· generalidades de identificación y po-
- mesas, mostradores sición

© CISS 41
A CCESIBILIDAD
· generalidades de iluminación
· generalidades de señalización
- visual
- acústica
- táctil
- señalización de información
- señales luminosas
- señales acústicas
- señalización de orientación
- señales de emergencia
- paneles
- carteles
- catálogos
- folletos
- planos
d) Requisitos para la "comunicación"
(interacción para el intercambio de la
información necesaria para el desarrollo
de una actividad)
· comunicación no interactiva
- visual (pictogramas reconocidos
universalmente)
- acústica (voz digital, sirena, zum-
bador,... -adecuada-)
- táctil
- combinación de varias
- señalización de emergencia (uso
exclusivo a dicho fin)
· comunicación interactiva e interper-
sonal
- atención al cliente
- comunicación verbal
- mercado globalizado y con el auge de las
lengua de signos
· comunicación unidireccional
42
- pulsadores, teclados, paneles
- pantallas táctiles, pulsadores
- folletos, planos, catálogos
- avisos sonoros, braille
2. Alternativas
Para cumplir con el compromiso de
la accesibilidad se establece que, para el
caso de que, ante una situación dada, no
pueda cumplirse con alguno de los re-
quisitos de accesibilidad DALCO indica-
dos en la normativa de la serie UNE
170000, la organización deberá ponerse a
disposición del usuario para ofrecer, en
un entorno normalizado, una "solución
alternativa" a las características afectadas
dentro de ese requisito que dé respuesta
cualitativa apropiada, con el mismo gra-
do de prestaciones y de dignidad de uso.
En este sentido, el "entorno normali-
zado" es aquel entorno construido que
cumple con los requisitos enunciados
anteriormente denominados DALCO, y
también es el entorno en el que, sin
cumplirse alguno de estos requisitos,
exista, al menos, una alternativa equiva-
lente -en cuanto a grado de prestación,
para cada una de las posibles limitacio-
nes o deficiencias ("en el ámbito de la sa-
lud" cualquier pérdida o alteración de
una estructura o función psicológica fi-
siológica o anatómica -según la norma
UNE-EN ISO 9999-)-. Este entorno, ha de
preveerse que estas limitaciones pueden
no estar presentes en un principio, y que
pueden ser de carácter permanente o
transitorio, o que se puedan llegar a pre-
sentar y desaparecer.
3. Aspectos comunes a la accesibilidad
Web
Hoy día, en el entorno actual de un
TIC, es absolutamente imprescindible el
abordar la accesibilidad Web, tanto por
© CISS

sus aspectos informativos, laborales, de
gestión, como por el conjunto de aspec-
tos socio culturales en general.
Hablar de Accesibilidad Web es ha-
blar de un acceso universal a la red Inter-
net (la World Wide Web), independiente-
mente del tipo de hardware, software,
tecnología de telecomunicación e inter-
face, infraestructura de red, proveedor
de servicio, idioma, cultura, localización
geográfica y capacidades de los usuarios.
Dada la complejidad que conlleva, exis-
ten diversos modelos apoyados por he-
rramientas que pueden facilitar el análisis
de las páginas en Internet, de los servi-
cios en línea y, en general de los "sitios
Web".
La referencia a "garantías Web sufi-
cientes" se da cuando "los sitios Web" es-
tán diseñados pensando en la accesibili-
dad, para que todos los usuarios puedan
acceder en condiciones de igualdad a los
contenidos. Y, ahora, además de los as-
pectos generales que tienen en cuenta
posibles discapacidades, interviene en
mayor grado, el detalle añadido a la cuali-
dad "técnica" o de las derivadas del con-
texto de uso "tecnológico". Este detalle
cualitativo se relaciona directamente con
la "usabilidad".
4. Accesibilidad Web: TAW
TAW (Test de Accesibilidad Web) es
una herramienta –para ser aprovechada
principalmente por usuarios avanzados y
por profesionales del diseño y desarrollo
Web-, con la que se puede realizar una
comprobación "en línea mediante acceso
a su URL" y obtener un "informe (en for-
mato HTML) con el resultado". Se facilita
que, automáticamente, se revisen diver-
sos aspectos que afectan directamente a
la accesibilidad Web.
Para el análisis TAW se basa en las
Pautas de accesibilidad al Contenido
Web 1.0 según especificaciones WCAG
© CISS
A CCESIBILIDAD
(Web Content Accesibility Guidelines)
del W3C (World Wide Web Consortium).
Dichas pautas son 14, con 65 puntos
de verificación, divididos a su vez en 3
prioridades. Dependiendo de los puntos
de verificación que cumplan un sitio Web
tendrá un nivel de accesibilidad, que se
corresponderá con tres niveles de conse-
cución desde un menor grado hasta el
máximo: "A", "AA" o "AAA".
El incluir esta calificación (con su lo-
go), refleja una declaración de conformi-
dad -por parte de la organización, y por
parte del autor o proveedor de conteni-
dos-. Esta declaración, pone de manifies-
to que se ajusta al nivel declarado y defi-
nido en las "Directrices de Accesibilidad
para el Contenido Web 1.0" que desarro-
llan y explican cómo hacer que el conte-
nido Web, sea accesible para las personas
con discapacidad y, en función de las di-
versas casuísticas.
5. Accesibilidad Web: WAB Cluster
WAB Cluster aúna un esfuerzo con-
junto de tres proyectos europeos -de un
grupo de 23 organizaciones europeas
que participan en estos tres proyectos
europeos cuyos nombres son BenTo-
Web, EIAO, y Support EAM-, que, par-
tiendo de las mismas pautas, desarrolla
una metodología unificada de evaluación
Web denominada UWEM (Unified Web
Evaluation Methodology).
La UWEM versión 1.0 ofrece un pro-
cedimiento de evaluación que abarca un
sistema de principios y de prácticas para
la evaluación de la accesibilidad de la
Web tanto por un experto humano como
de manera automática por interfaces de
máquinas. La principal aportación de la
metodología es que se puede usar para
evaluaciones detalladas de una página
Web, de un sitio entero (independiente-
mente de su tamaño), o de múltiples sitios.
43
A CCESIBILIDAD
IV. CERTIFICACIÓN DE LA
ACCESIBILIDAD
Los sistemas y modelos de certifica-
ción de la accesibilidad son una herra-
mienta valiosa que asegura tanto a las
empresas privadas como a la Administra-
ción pública y restantes organizaciones
en general, su adecuación funcional, de
uso, y de acceso "para todos". A la vez,
también se da cumplimiento a las exigen-
cias derivadas de la legislación vigente -
nacional e internacional- en materia de
accesibilidad Web.
Desde un nivel más amplio, como el
que abarca la Organización de Naciones
Unidas, hasta ámbitos más concretos, co-
mo el gestionado desde la Comisión Eu-
ropea, que considera estas certificacio-
nes como una importante etiqueta de ca-
lidad que sirve a los usuarios como guía a
la hora de hacer compras o contratar ser-
vicios; y hasta normativas de ámbito na-
cional como la que contempla las exigen-
cias en cuanto a la Sociedad de la Infor-
mación, en nuestro país, existe un amp-
lio espectro de normas a las que se da
respuesta y garantía, mediante su im-
plantación y certificación.
Asimismo la normalización y el pro-
greso hacia la plena integración social, es
otro aspecto fundamental que cubren es-
tas certificaciones.
Existen certificaciones que abarcan
normas como las expuestas de accesibili-
dad universal y conforme la serie 170000
o, más específicas conforme a UNE
139803: 2004; conforme a norma euro-
pea CWA 15554: 2006 y las mencionadas
pautas del W3C; hasta otras que tienen
asociados sellos propios, vinculados a or-
ganizaciones (como por ejemplo Funda-
ciones) y sellos de excelencia, modelos
de marca (como, por ejemplo, las de
Marca N de accesibilidad TIC), e incluso
44
sectoriales (como por ejemplo para
transporte, servicios turísticos, ...) y que,
en su conjunto, ofrecen garantías de cali-
dad y sobre conformidad con la accesibi-
lidad.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Véase también: "Mejora continua" y "Sistema de
gestión de la calidad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCESIBILIDAD
Documentación
· ISO 9001:2008 Sistemas de gestión
de la calidad. Requisitos.
· ISO 14001:2004 Sistemas de gestión
ambiental. Requisitos con orientación
para su uso.
· UNE 170001 Accesibilidad Global.
Criterios para facilitar la accesibilidad
al entorno.
Webgrafía
· www.w3c.es world wide web con-
sortium w3c.
· www.fundacionctic.org (Fundación
CTIC–Centro Tecnológico de la In-
formación y Comunicación).
· certiaccesibilidad.technosite.es
(Technosite–Fundación ONCE).
· www.wabcluster.org (UWEM-Meto-
dología unificada de evaluación
web).
· www.inteco.es (Instituto Nacional
de Tecnologías de la Comunicación).
· www.esi.es (ESI Tecnalia-European
Software Institute).
· www.accesible.aenor.es (AENOR).
© CISS
 A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
ACCESO A
ARCHIVOS Y
DOCUMENTOS
ADMINISTRATIVOS
Access to administrative files and docu-
ments
I. CONCEPTO • II. REGULACIÓN • III. FORMA DE
EJERCER EL DERECHO DE ACCESO
I. CONCEPTO
Uno de los instrumentos que permi-
ten hacer efectivas las garantías del ciu-
dadano frente al ejercicio de las prerro-
gativas de las que goza la Administración
es el derecho de acceso de aquel a los ar-
chivos y registros administrativos que se
reconoce en el artículo 105.b) de la
Constitución Española. Como destaca la
sentencia del Tribunal Supremo de 14 de
noviembre de 2000 (Rec. 4618/96) cons-
tituye una manifestación del principio de
transparencia administrativa, y con otras
manifestaciones como el derecho de au-
diencia o la obligación de motivar las de-
cisiones administrativas integra el conte-
nido de uno de los llamados "derechos
de última generación", el derecho a una
buena administración contenido en el ar-
tículo 41 de la Carta de Derechos de la
Unión Europea.
Su eficacia como mecanismo de con-
trol de la actuación administrativa se re-
vela, de un lado, en la posición del inte-
resado en relación a su derecho a cono-
cer en cada momento el estado de trami-
tación del procedimiento en el que se va
a resolver acerca de su pretensión o en
relación al interés del que es portador y
de otro, de un modo mas general, al re-
conocer el derecho de los ciudadanos a
ser informados del funcionamiento de
las Administraciones públicas. De hecho,
el artículo 35 a) de la Ley 30/1992, de Ré-
© CISS
gimen de las Administraciones Públicas y
del Procedimiento Administrativo Co-
mún distingue de un lado, el derecho a
conocer en cualquier momento, el esta-
do de la tramitación de los procedimien-
tos en los que tengan la condición de in-
teresados, y obtener copias de documen-
tos contenidos en ellos, y de otro, el de-
recho de acceso a los registros y archivos
de las Administraciones Públicas en los
términos previstos en la Constitución y
en ésta u otras Leyes contemplado en el
artículo 37 de la misma Ley.
Esta segunda manifestación es la que
nos interesa pues la primera dependerá
de la situación del interesado en relación
con cada procedimiento administrativo.
La Ley 30/92 desarrolla el ejercicio de es-
te derecho de acceso distinguiendo en el
citado artículo 37:
a) Ámbito subjetivo de aplicación. Ar-
chivos y registros administrativos de
las Administraciones Públicas Terri-
toriales (Administración del Estado,
Comunidades Autónomas y Locales)
y Entidades de Derecho Público vin-
culadas o dependientes de las ante-
riores que ejerzan funciones admi-
nistrativas.
b) Ámbito objetivo. Comprende los re-
gistros y los documentos que, for-
mando parte de un expediente,
obren en los archivos administrati-
vos, cualquiera que sea la forma de
expresión, gráfica, sonora o en ima-
gen o el tipo de soporte material en
que figuren, siempre que tales expe-
dientes correspondan a procedi-
mientos terminados en la fecha de la
solicitud.
El acceso comprende tanto el acceso
directo a los documentos en cuestión co-
mo el de obtener copias y certificados de
los mismos.
La sentencia de 23 de mayo de 2007
(Rec. 8030/04) interpreta la expresión
45
A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
"ciudadano" que recoge la Ley 30/1992,
en el sentido de que "no impide al dere-
cho ejercido por un operador (de telefo-
nía móvil), pues una persona jurídica
también queda incardinada en aquel con-
cepto, no sólo las personas físicas, de-
ducción avalada nítidamente por la Juris-
prudencia (ejemplo, Sentencia de 4 de
diciembre de 1990), en cuanto que las
sociedades pueden solicitar el acceso a
los Registros y Archivos y a la obtención
de las copias correspondientes, siempre
y cuando se acredite su cualidad de inte-
resados y sin que aparezca de lo actuado
que pretenden con su solicitud hacer un
uso abusivo de su derecho".
Existen materias excluidas del dere-
cho de acceso, en particular, la propia
Constitución Española contempla los ar-
chivos y registros que afecten a la seguri-
dad y defensa del Estado, la averiguación
de los delitos y la intimidad de las perso-
nas. Por esa razón, la Ley 30/92 dispone
que el derecho de acceso no podrá ser
ejercido respecto de los que contengan
información sobre las actuaciones del
Gobierno del Estado o de las Comunida-
des Autónomas, en el ejercicio de sus
competencias constitucionales no sujetas
a Derecho Administrativo. Además,
b) Los que contengan información
sobre la Defensa Nacional o la Seguri-
dad del Estado.
c) Los tramitados para la investiga-
ción de los delitos cuando pudiera po-
nerse en peligro la protección de los de-
rechos y libertades de terceros o las ne-
cesidades de las investigaciones que se
estén realizando.
d) Los relativos a las materias prote-
gidas por el secreto comercial o indus-
trial.
e) Los relativos a actuaciones admi-
nistrativas derivadas de la política mo-
netaria
46
Límites que no son los únicos pues la
propia Ley prevé que el derecho de acce-
so podrá ser denegado cuando prevalez-
can razones de interés público, por inte-
reses de terceros más dignos de protec-
ción o cuando así lo disponga una Ley,
debiendo, en estos casos, el órgano com-
petente dictar resolución motivada.
II. REGULACIÓN
Además el derecho de acceso se re-
gula mediante normas concretas en rela-
ción con determinados sectores del or-
denamiento jurídico que cuentan con
una regulación específica en esta materia
que desplaza la aplicación de la Ley
30/1992, de 26 de noviembre. Son las si-
guientes:
Patrimonio histórico artístico, artí-
culos 57, 58 y 62 de la Ley 16/1985 de 25
de junio, del Patrimonio Histórico espa-
ñol.
Materias clasificadas y secretos ofi-
ciales, la Ley 9/1968 de 5 de abril, de Se-
cretos Oficiales.
Datos sanitarios personales de los
pacientes, artículos 10, 23 y 61 de la Ley
General de Sanidad 14/1986 de 25 de
abril. En esta materia, además, ha de te-
nerse en cuenta la Ley 41/2002, de 14 de
noviembre, de autonomía del paciente y
derechos y obligaciones en materia de
información y documentación clínica,
pues la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de
diciembre, de Protección de Datos de
Carácter Personal califica a los datos rela-
tivos a la salud de los ciudadanos como
datos especialmente protegidos, estable-
ciendo un régimen singularmente riguro-
so para su obtención, custodia y eventual
cesión.
Particular interés presenta el derecho
de acceso a la historia clínica que se re-
gula en el artículo 18 de la Ley 41/2002
del siguiente modo:
© CISS
 A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
"1. El paciente tiene el derecho de
acceso, con las reservas señaladas en el
apartado 3 de este artículo, a la docu-
mentación de la historia clínica y a ob-
tener copia de los datos que figuran en
ella. Los centros sanitarios regularán el
procedimiento que garantice la obser-
vancia de estos derechos.
2. El derecho de acceso del paciente
a la historia clínica puede ejercerse
también por representación debida-
mente acreditada.
3. El derecho al acceso del paciente
a la documentación de la historia clíni-
ca no puede ejercitarse en perjuicio del
derecho de terceras personas a la confi-
dencialidad de los datos que constan en
ella recogidos en interés terapéutico del
paciente, ni en perjuicio del derecho de
los profesionales participantes en su
elaboración, los cuales pueden oponer
al derecho de acceso la reserva de sus
anotaciones subjetivas.
4. Los centros sanitarios y los facul-
tativos de ejercicio individual sólo faci-
litarán el acceso a la historia clínica de
los pacientes fallecidos a las personas
vinculadas a él, por razones familiares
o de hecho, salvo que el fallecido lo hu-
biese prohibido expresamente y así se
acredite. En cualquier caso el acceso de
un tercero a la historia clínica motiva-
do por un riesgo para su salud se limi-
tará a los datos pertinentes. No se facili-
tará información que afecte a la intimi-
dad del fallecido ni a las anotaciones
subjetivas de los profesionales, ni que
perjudique a terceros."
Puede apreciarse como la Ley, a la
hora de regular el acceso hace una pon-
deración de los distintos intereses en
juego, conciliando los del paciente, los
de terceros y los de los profesionales sa-
nitarios en relación con la historia clínica
del primero.
© CISS
Archivos de la legislación de Régi-
men Electoral, artículo 41 de la Ley Or-
gánica 5/1985 de 19 de junio del Régi-
men Electoral General.
Archivos que sirven a fines exclusi-
vamente estadísticos dentro del ámbito
de la función estadística pública, artícu-
los 13 a 19 de la Ley 12/1989, de 9 de ma-
yo, de Función Estadística Pública.
Datos de carácter personal, artícu-
los 13 y siguientes de la Ley Orgánica
15/1999, de 13 de diciembre de Protec-
ción de Datos de Carácter Personal.
Acceso a los documentos obrantes
en los archivos de las Administraciones
Públicas por parte de las personas que
ostenten la condición de Diputado de
las Cortes Generales, Senador, miembro
de una Asamblea Legislativa de Comu-
nidad Autónoma o de una Corporación
Local; el derecho de acceso se regula en
las normas de organización y funciona-
miento de tales instituciones políticas y
en las que regulan el Estatuto de los
miembros de las mismas.
Acceso a los datos del Registro Civil
y del Registro Central de Penados y Re-
beldes y los registros de carácter público
cuyo uso esté regulado por una ley.
Derecho de acceso a información
medioambiental. Ley 27/2006, de 18 de
julio, por la que regula los derechos de
acceso a la información, de participación
pública y de acceso a la justicia en mate-
ria de medio ambiente -incorpora las Di-
rectivas 2003/4/CE y 2003/35/CE.
La ley citada obliga a las Administra-
ciones Públicas a informar a los ciudada-
nos sobre los derechos que les reconoce
la Ley (esencialmente a acceder a la in-
formación ambiental que obre en poder
de las autoridades públicas o en el de
otros sujetos que la posean en su nom-
bre), y a ayudarles en la búsqueda de la
47
A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
información, al tiempo que se impone la
obligación de elaborar listas de las autori-
dades públicas que poseen información
ambiental, que deberán ser públicamen-
te accesibles con el fin de que los ciuda-
danos puedan localizar la información
que precisan con la mayor facilidad. Se
amplía considerablemente el tipo de in-
formación objeto de difusión, identifi-
cando unos mínimos de obligado cum-
plimiento en función de su importancia y
de su urgencia. Además, para evitar y
prevenir daños en caso de amenaza inmi-
nente para la salud humana o el medio
ambiente, deberá difundirse la informa-
ción que permita adoptar las medidas
necesarias para paliar o prevenir el daño.
La Ley precisa que la obligación de sumi-
nistrar la información no deriva del ejer-
cicio de una competencia sustantiva sino
del hecho de que la información solicita-
da obre en poder de la autoridad a la que
se ha dirigido la solicitud, o del de otro
sujeto en su nombre. Se reduce el plazo
de contestación a un mes y sólo podrá
ampliarse cuando el volumen y la com-
plejidad de la información lo justifiquen.
Además, a la hora de decidir si propor-
ciona la información solicitada la autori-
dad pública debe ponderar en cada caso
los intereses públicos en presencia, y jus-
tificar la negativa a suministrar la infor-
mación solicitada. En todo caso, los mo-
tivos de excepción deberán interpretarse
de manera restrictiva.
Como decíamos más arriba, el dere-
cho de acceso comprende tanto el acce-
so directo a los documentos en cuestión
como el de obtener copias y certificados
de los mismos. Sin embargo, conviene
hacer una referencia a propósito del ac-
ceso de Concejales a la información pre-
cisa para el ejercicio de sus funciones. La
jurisprudencia señala que el núcleo esen-
cial del derecho a participar en asuntos
públicos supone para los Concejales el
acceso a la documentación e informa-
ción existente en el Ayuntamiento, pero
48
no les añade ningún otro complemento
que exceda del fin de estar plenamente
informados. Esa declaración principal se
completa luego con la afirmación de que
debe hacerse una distinción entre el de-
recho de acceso a la información y el de-
recho a obtener copias; señalando que
en el artículo 23.2 de la Constitución se
integra el primero de estos derechos, el
de acceso a la información reconocido y
regulado en el artículo 77 de la Ley
7/1985, de 2 de abril reguladora de las
Bases de Régimen Local, pero no el de
obtener copias de documentos.
En todo caso, "las condiciones para
reclamar ese derecho de obtención de
copia son diferentes según el título nor-
mativo que sea invocado: cuando se
ejercite al amparo de los apartados a) y
b) del artículo 15 del Real Decreto
2568/1986 de 28 Nov. (Reglamento de
organización, funcionamiento y régimen
jurídico de las entidades locales), habrá
de precisarse el asunto en relación al
cual se piden las copias; y cuando lo
sea según el apartado c) de ese mismo
precepto reglamentario, deberá cum-
plirse con la exigencia de individuali-
zación documental que establece los
apartados 7 y 8 del artículo 37 de la Ley
30/1992." Sentencia de 29 de marzo de
2006 (Rec. 4889/01).
III. FORMA DE EJERCER EL DERECHO
DE ACCESO
El derecho de acceso debe ejercerse
mediante petición individualizada de los
documentos que se desee consultar sin
que quepa formular una solicitud genéri-
ca sobre una materia o conjunto de ma-
terias. Se pretende de este modo que el
ejercicio del derecho no perturbe el re-
gular funcionamiento de los servicios pú-
blicos. Así, la sentencia de 30 de mayo de
2007 (Rec. 5077/05) advierte que el dere-
cho de acceso contemplado en el artícu-
lo 35.a) de la Ley 30/92 no puede ser in-
© CISS
 A CCESO A REQUISITOS LEGALES MEDIOAMBIENTALES
terpretado de modo absolutamente lite-
ral, de forma que cualquier petición en
cualquier momento y cualquiera que sea
su contenido (se solicitaba la copia de
300 folios) había de ser inmediatamente
satisfecha, sino en un contexto sistemáti-
co, siendo la propia Ley, en su artículo
37, al regular el derecho de acceso a los
archivos y registros, la que establece un
límite a las peticiones de los particulares,
al señalar que será ejercido de forma que
no se vea afectada la eficacia del funcio-
namiento de los servicios públicos, de-
biéndose, a tal fin, a tal fin, formular peti-
ción individualizada de los documentos
que se desee consultar, sin que quepa,
salvo para su consideración con carácter
potestativo, formular solicitud genérica
sobre una materia o conjunto de mate-
rias.
RAMÓN CASTILLO BADAL
ACCESO A
REQUISITOS LEGALES
MEDIOAMBIENTALES
Access to environmental legal require-
ments
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS 1. Pasos 2.
Origen 3. Cuestiones prácticas
I. CONCEPTO
Para poder implantar o mantener un
sistema de calidad medioambiental es
fundamental conocer "qué es lo que de-
bemos identificar y controlar por tener
una repercusión en el medio ambiente".
Estos aspectos a tener en cuenta, pue-
den ser contemplados por normas y re-
querimientos de tipo legal. En conse-
cuencia, debemos poder acceder a las
normas y a fuentes de información ade-
cuadas para conocer qué aspectos rela-
cionados con el medio ambiente son re-
© CISS
quisitos de obligado control por impera-
tivo legal.
Los aspectos ambientales derivados
de normativa legal son de obligado cum-
plimiento (según se establece tanto en la
norma ISO 9001 como en la norma ISO
14001) y, asimismo, han de mantenerse
permanentemente actualizados. Por esta
causa se han de establecer modelos que,
de forma sistemática, permitan acceder a
las fuentes de información adecuadas, a
estar debidamente informados sobre las
modificaciones y a las novedades legisla-
tivas que afecten a la organización. Este
es un requisito imprescindible para su
adecuada gestión medioambiental.
Como la norma internacional ISO
14001 expone: aunque una organización
disponga de las "certificaciones" y haya
superado auditorías de revisión, dichas
actuaciones, "por sí mismas pueden no
ser suficientes para proporcionar a una
organización la seguridad de que su
desempeño no sólo cumple, sino que
continuará cumpliendo, los requisitos
legales y de su política. Para ser efica-
ces, necesitan estar desarrolladas den-
tro de un sistema de gestión que está in-
tegrado en la organización".
II. CARACTERÍSTICAS
La Norma ISO 14001 establece como
características fundamentales que desa-
rrollan en su apartado 4.3.2 (referido
concretamente a "requisitos legales y
otros requisitos") que:
"la organización debe establecer,
implementar y mantener uno o varios
procedimientos para:
a) identificar y tener acceso a los
requisitos legales aplicables y otros re-
quisitos que la organización suscriba
relacionados con sus aspectos ambien-
tales; y
49
A CCESO A REQUISITOS LEGALES MEDIOAMBIENTALES
b) determinar cómo se aplican estos
requisitos a sus aspectos ambientales.
La organización debe asegurarse de
que estos requisitos legales aplicables y
otros requisitos que la organización
suscriba se tengan en cuenta en el esta-
blecimiento, implementación y mante-
nimiento de su sistema de gestión am-
biental".
En su apartado 4.5 la norma reitera
que en coherencia con su compromiso
de cumplimiento, la organización debe
"evaluar periódicamente el cumpli-
miento de los requisitos legales aplica-
bles"y, también, debe "mantener los re-
gistros de los resultados de las evalua-
ciones periódicas".
Se ratifican, pues, las características
fundamentales de identificación y acce-
so a requisitos aplicables, determina-
ción de su aplicación y registro de re-
sultados.
1. Pasos
Para una adecuada gestión ambien-
tal, lo primero que una organización ha
de abordar es la identificación de los as-
pectos ambientales asociados a su activi-
dad, para, a renglón seguido identificar
los requisitos (legales) relacionados con
los mismos. Por este método, la organi-
zación, puede evaluar el desempeño am-
biental, teniendo en cuenta el grado de
cumplimiento de dichos requisitos lega-
les.
Como consecuencia de la evaluación
realizada según el grado de cumplimien-
to con/de los aspectos ambientales iden-
tificados, se procede a determinar qué
medidas pueden llegar a ser necesarias
para corregir las posibles (o potenciales)
desviaciones de la norma que han sido
identificadas (así como, en su caso, las
medidas correctivas o preventivas que
eviten que esta situación vuelva a suce-
der en el futuro).
50
Es preciso mantener debidamente
actualizados todos los requisitos de apli-
cación (tanto legales como voluntarios,
así como aquellos derivados de la opera-
tiva y evolución de los procesos de la or-
ganización).
Como puede darse el caso de que los
criterios normativos y las exigencias lega-
les sean cambiantes, es imprescindible
implantar un modelo que permita man-
tenerlos debidamente actualizados. La
propia normativa ISO lo recuerda indi-
cando que "cuando una organización
establece y revisa sus objetivos y metas,
debe tener en cuenta los requisitos lega-
les", ya que están permanentemente en
evolución, al igual que la organización
misma.
2. Origen
Los requisitos derivados de normati-
va legal vigente que afectan a nuestra or-
ganización, a los productos, a sus proce-
sos y a su ámbito de ubicación y actua-
ción, pueden tener diversos orígenes se-
gún el legislador:
- Internacional
- Unión Europea
- Nacional
· Autonómico
· Local
· Privado (ej.: reglamentos de po-
lígonos industriales, etc.)
Es preciso tener todos en cuenta, ya
que la normativa afectará a la organiza-
ción además de por la ubicación y activi-
dad, por los tipos de aspectos ambienta-
les, instalaciones disponibles y activida-
des desarrolladas. Este tipo de normas,
pueden provenir de los diferentes ámbi-
tos reguladores.
© CISS

3. Cuestiones prácticas
Es muy recomendable consultar pe-
riódicamente las bases de datos, páginas
Web y "sitios" de actualización normativa,
así como suscribirse a sistemas automati-
zados de "alertas" (que pueden definirse
a medida por el usuario –en función del
perfil de la organización- por procedi-
mientos estandarizados). Estar suscrito a
estos servicios suele simplificar conside-
rablemente el seguimiento y actualiza-
ción que son necesarios para el manteni-
miento de los requisitos legales ambien-
tales.
Entre los más útiles suelen encon-
trarse los auspiciados desde asociaciones
empresariales sectoriales (ya que com-
parten problemáticas similares) y, pue-
den complementarse con servicios públi-
cos de organismos y asociaciones o agru-
paciones territoriales. De este modo se
suelen cubrir de manera satisfactoria es-
tas necesidades.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
LO ESENCIAL SOBRE
ACCESO A REQUISITOS
LEGALES
MEDIOAMBIENTALES
Documentación
· ISO 14001: 2004 Sistemas de ges-
tión ambiental. Requisitos con orien-
tación para su uso.
· ISO 14050: 2005 Gestión ambiental.
Vocabulario.
Webgrafía
· www.mma.es/portal/secciones/cali-
dad_contaminacion/ Ministerio de
Medio Ambiente y Medio Rural y
Marino
© CISS
A CCIDENTE DE TRABAJO
ACCIDENTE
DE TRABAJO
Work accident
I. CONCEPTO • II. CONTENIDO Y EVOLUCIÓN
I. CONCEPTO
Desde la entrada en vigor del artículo
115 del texto refundido de la Ley General
de la Seguridad Social, aprobado por el
Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de
junio, se entiende por accidente laboral
o de trabajo toda lesión corporal que el
trabajador sufra con ocasión o por conse-
cuencia del trabajo que ejecute por
cuenta ajena. El artículo 114 de la norma
presume, salvo prueba en contrario, que
son constitutivas de accidente de trabajo
las lesiones que sufra el trabajador du-
rante el tiempo y en el lugar del trabajo.
II. CONTENIDO Y EVOLUCIÓN
Como reminiscencia del pasado y
por la influencia europea, se considera
que, salvo prueba en contrario, sólo se
computa como accidente de trabajo la le-
sión que pueda sufrir el trabajador en su
lugar físico de trabajo y tan sólo durante
su horario laboral. Esto no obvia para
considerarse como derivada de accidente
laboral la muerte del trabajador que ha
venido precedida por una situación de
invalidez derivada de contingencias pro-
fesionales.
Hasta el año 2005 no se consideraba
accidente de trabajo el percance que pu-
dieran sufrir los trabajadores autónomos.
Es precisamente a partir de este año
cuando la disposición adicional cuadra-
gésima octava de la Ley 30/2005, de 29
de diciembre, de Presupuestos Genera-
les del Estado para el año 2006, modifica
los artículos 128 y 131.bis del Texto Re-
fundido de la Ley General de la Seguri-
51
A CCIDENTE DE TRABAJO
dad Social. Cada miembro del colectivo
de trabajadores autónomos, previa solici-
tud a la Seguridad Social y tras el pago de
las cuotas sociales establecidas, pasan a
estar incluidos en el ámbito de protec-
ción y la definición de accidente laboral,
estando así cubiertos de igual manera
que un trabajador asalariado.
Los supuestos que se consideran ac-
cidentes de trabajo son los siguientes:
- Accidentes producidos con ocasión
de las tareas desarrolladas, aunque
sean distintas a las habituales: se en-
tenderá como accidente de trabajo
aquél que haya ocurrido durante la
realización de las tareas encomenda-
das por el empresario, o realizadas
de forma espontánea por el trabaja-
dor en interés del buen funciona-
miento de la empresa, aunque éstas
sean distintas a las de su categoría
profesional.
- Accidentes sufridos en el lugar y du-
rante el tiempo de trabajo: las lesio-
nes sufridas durante el tiempo y en
el lugar de trabajo se consideran, sal-
vo prueba en contrario, accidentes
de trabajo.
- Accidente in itinere: Es aquel que
sufre el trabajador al ir al trabajo o al
volver de éste. No existe una limita-
ción horaria.
Hay tres elementos que se requieren
en un accidente in itinere:
1. Que ocurra en el camino de ida
o vuelta
2. Que no se produzcan interrup-
ciones entre el trabajo y el acci-
dente
3. Que se emplee el itinerario habi-
tual
- Accidentes en misión: son los sufri-
dos por el trabajador en el trayecto
52
que tenga que realizar para el cum-
plimiento de la misión, así como el
acaecido en el desempeño de la mis-
ma dentro de su jornada laboral.
- Accidentes de cargos electivos de ca-
rácter sindical: son los sufridos con
ocasión o por consecuencia del de-
sempeño de cargo electivo de carác-
ter sindical o de gobierno de las enti-
dades gestoras de la Seguridad So-
cial, así como los accidentes ocurri-
dos al ir o volver del lugar en que se
ejercen las funciones que les son
propias.
- Actos de salvamento: son los acci-
dentes acaecidos en actos de salva-
mento o de naturaleza análoga cuan-
do tengan conexión con el trabajo.
Se incluye el caso de orden directa
del empresario o acto espontáneo
del trabajador.
- Enfermedades o defectos anteriores:
son aquellas enfermedades o defec-
tos padecidos con anterioridad, que
se manifiestan o agravan como con-
secuencia de un accidente de traba-
jo.
- Enfermedades intercurrentes: se en-
tiende por tales las que constituyen
complicaciones del proceso patoló-
gico determinado por el accidente
de trabajo mismo. Para calificar una
enfermedad como intercurrente es
imprescindible que exista una rela-
ción de causalidad inmediata entre el
accidente de trabajo inicial y la enfer-
medad derivada del proceso patoló-
gico.
- Las enfermedades comunes que con-
traiga el trabajador/a con motivo de
la realización de su trabajo, no inclui-
das en la lista de enfermedades pro-
fesionales. Se debe acreditar feha-
cientemente la relación causa-efecto
entre la realización de un trabajo y la
aparición posterior de la enferme-
dad.
© CISS

- Los debidos a imprudencias profe-
sionales: se califica así a los acciden-
tes derivados del ejercicio habitual
de un trabajo o profesión y de la
confianza que éstos inspiran al acci-
dentado.
Todas estas variantes mencionadas
constituyen el accidente de trabajo, pero
hay circunstancias que pueden desarro-
llarse durante el desempeño del trabajo
que no están consideradas como tal, co-
mo el accidente que se produce por im-
prudencia temeraria, muy distinta a la
imprudencia profesional, que se encuen-
tra dentro del accidente de trabajo.
De igual manera tampoco se consi-
derará accidente de trabajo el accidente
que se produzca en el puesto de trabajo
cuando el daño se sufra al estar come-
tiendo un delito doloso. Tampoco se
consideran accidente de trabajo los mio-
cardios, trombosis, hemorragias cerebra-
les... si no son causados por motivos la-
borales.
Tampoco tendrán la consideración
de accidente de trabajo los siguientes su-
puestos que se exponen en el artículo
115.3 de la Ley General de la Seguridad
Social:
- Los que sean debidos a fuerza mayor
extraña al trabajo, entendiéndose
por ésta la que sea de tal naturaleza
que ninguna relación guarde con el
trabajo que se ejecutaba al ocurrir el
accidente. En ningún caso se consi-
derará fuerza mayor extraña al traba-
jo: la insolación, el rayo y otros fenó-
menos análogos de la naturaleza. Si
el trabajo habitual del trabajador es a
la intemperie sí es accidente de tra-
bajo.
En el caso de atentado terrorista que
afecta al trabajador en el lugar de tra-
bajo no se está ante un caso de fuer-
za mayor sino ante una actuación de
© CISS
A CCIDENTE DE TRABAJO
un tercero (artículo 115.4.a de la Ley
General de la Seguridad Social).
- Los que sean debidos a dolo o a im-
prudencia temeraria del trabajador
accidentado. Se considera que existe
dolo cuando el trabajador conscien-
te, voluntaria y maliciosamente pro-
voca un accidente para obtener pres-
taciones que se derivan de la contin-
gencia.
- Los accidentes debidos a impruden-
cia temeraria del trabajador (artículo
115.4.b de la Ley General de la Segu-
ridad Social): se considera impru-
dencia temeraria cuando el acciden-
tado ha actuado de manera contraria
a las normas, instrucciones u órde-
nes dadas por el empresario de for-
ma reiterada y notoria en materia de
Seguridad e Higiene. Si coinciden
riesgo manifiesto, innecesario y gra-
ve, la jurisprudencia viene enten-
diendo que existe imprudencia te-
meraria; si no, será una imprudencia
profesional.
- Accidentes derivados de la actuación
de otra persona: los accidentes que
son consecuencia de culpa civil o cri-
minal del empresario, de un compa-
ñero de trabajo o de un tercero
constituyen auténticos accidentes de
trabajo siempre y cuando guarden al-
guna relación con el trabajo. El ele-
mento determinante es la relación
causa-efecto (artículo 115.5.b de la
LGSS). Así, las bromas o juegos que
pueden originar un accidente ocurri-
dos durante el trabajo, o los sufridos
al separar a los contendientes en una
riña serán accidente de trabajo.
Lo regulado a nivel nacional coincide
en gran medida con la normativa euro-
pea, pero no en todo su conjunto, ya que
en algunos de los países de la Unión Eu-
ropea, la definición de accidente de tra-
bajo es bastante más restrictiva que la es-
pañola, al no contemplar el accidente in
53
A CCIÓN BANCARIA
Itinere, ni otros derivados de enferme-
dad común, como por ejemplo el que
abarca la trombosis, infarto de miocar-
dio, hemorragias cerebrales...
No impedirán la calificación como ac-
cidente como de trabajo las siguientes
circunstancias que se recogen en el artí-
culo 115 apartado 5 de la Ley:
- La imprudencia profesional que es
consecuencia del ejercicio habitual
de un trabajo y se deriva de la con-
fianza que éste inspira.
- La concurrencia de culpabilidad civil
o criminal del empresario, de un
compañero de trabajo del accidenta-
do o de un tercero, salvo que no
guarde relación alguna con el traba-
jo.
URKO IRAZÁBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
ACCIÓN BANCARIA
Bank share
Una acción bancaria, en referencia al
título-valor, es la que representa la parti-
cipación social del accionista en la pro-
piedad de un banco o entidad de crédi-
to. Por definición e imperativo legal, las
acciones bancarias son todas nominati-
vas.
Si se está definiendo el conjunto de
actuaciones por parte, normalmente, de
los bancos centrales de los diferentes
países, bajo la expresión de acción ban-
caria se engloban las diferentes decisio-
nes que llevan a cabo este tipo de agen-
tes. Por ejemplo, "la acción bancaria con-
certada de los bancos centrales (bajadas
de tipos de interés) de las principales
economías, frenó el pánico en los merca-
dos".
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
54
Véase también: "Acciones de sociedades mercanti-
les" y "Banco central".
ACCIÓN CAMBIARIA
Bill of exchange action
I. CONCEPTO • II. CLASES 1. Acción directa 2.
Acción de regreso • III. PROTESTO DE LA LETRA •
IV. PROTESTO NOTARIAL • V. DECLARACIÓN
EQUIVALENTE • VI. LA LETRA DE RESACA
I. CONCEPTO
Las acciones cambiarias son las con-
cedidas por la Ley Cambiaria y del Che-
que 19/1985, de 16 de julio, al acreedor
cambiario por las circunstancias de falta
de aceptación o falta de pago de la letra
de cambio.
II. CLASES
Dicha Ley, en su artículo 49 dispone
dos clases de acciones:
a) La acción directa contra el aceptante
o sus avalistas
b) La acción de regreso contra cual-
quier otro obligado.
El artículo 57 de la Ley Cambiaria dis-
pone un principio de solidaridad en los
obligados cambiarios de tal manera que
se refuerza así la posición del acreedor
cambiario puesto que dicho artículo dis-
pone que "Los que hubieren librado,
aceptado, endosado o avalado una le-
tra de cambio responden solidariamen-
te frente al tenedor. El portador tendrá
derecho a proceder contra todas estas
personas individual o conjuntamente,
sin que le sea indispensable observar el
orden en que se hubieren obligado. El
mismo derecho corresponderá a cual-
quier firmante de una letra de cambio
que la haya pagado".
© CISS

1. Acción directa
Surge cando se produce la falta de
pago por el aceptante o sus avalistas.
La inspiración y criterio del legislador
a la hora de determinar el contenido y
régimen de la acción directa surge de
forma plena en la Ley Uniforme de Gine-
bra, que se plasma en lo contenido en el
apartado 2º del artículo 49 cuando dispo-
ne que "A falta de pago, el tenedor, aun-
que sea el propio librador, tendrá con-
tra el aceptante y su avalista la acción
directa derivada de la letra de cambio
para reclamar sin necesidad de protes-
to, tanto en la vía ordinaria como en la
ejecutiva, lo previsto en los artículos 58
y 59".
Característica principal de la acción
directa es que no depende del levanta-
miento del protesto, no decae o se perju-
dica porque no se haya presentado al co-
bro el día del vencimiento sino que está
sometida a un plazo de prescripción de
tres años a partir del vencimiento mismo
de la letra según expresa el artículo 88 de
la Ley.
No obstante el artículo 44 dispone
que "La falta de pago de la letra por to-
dos los aceptantes o por uno de los li-
brados, cuando no estuviere aceptada,
será suficiente para atribuir al tenedor
las acciones establecidas en la presente
Ley para el caso de que la letra no sea
pagada".
También están sometidos al régimen
de la acción directa los avalistas de los
aceptantes en virtud de lo dispuesto en
el artículo 37.1º cuando dispone que "El
avalista responde de igual manera que
el avalado, y no podrá oponer las ex-
cepciones personales de éste. Será váli-
do el aval aunque la obligación garan-
tizada fuese nula por cualquier causa
que no sea la de vicio de forma.
© CISS
A CCIÓN CAMBIARIA
Cuando el avalista pagare la letra
de cambio adquirirá los derechos deri-
vados de ella contra la persona avala-
da y contra los que sean responsables
cambiariamente respecto de esta últi-
ma".
2. Acción de regreso
Es una acción que puede dirigir el te-
nedor de la letra contra el resto de obli-
gados cambiarios siempre que se den de-
terminados requisitos cuales son, de un
lado, la falta de pago o de aceptación, y
de otro, el levantamiento del protesto
por falta de aceptación o pago.
En cuanto a la falta de pago de la le-
tra, el artículo 50 dispone que "El tene-
dor podrá ejercitar su acción de regreso
contra los endosantes, el librador y las
demás personas obligadas una vez ven-
cida la letra, cuando el pago no se haya
efectuado.
La misma acción podrá ejercitarse
antes del vencimiento en los siguientes
casos:
a) Cuando se hubiere denegado to-
tal o parcialmente la aceptación.
b) Cuando el librado, sea o no acep-
tante, se encontrare en suspensión de
pagos, quiebra o concurso o hubiere re-
sultado infructuoso el embargo de sus
bienes.
c) Cuando el librador de una letra,
cuya presentación a la aceptación ha-
ya sido prohibida, se encontrare en sus-
pensión de pagos, quiebra o concurso.
En los supuestos de los apartados b)
y c) los demandados podrán obtener
del Juez un plazo para el pago que en
ningún caso excederá del día del venci-
miento de la letra".
La Ley prevé como requisito pura-
mente formal para el ejercicio de la ac-
55
A CCIÓN CAMBIARIA
ción de regreso el levantamiento del pro-
testo como forma de acreditar que al
vencimiento de la letra ésta no se ha
aceptado o no se ha pagado, de forma tal
que ante el incumplimiento de dicho re-
quisito formal, decaería la acción de re-
greso.
Así, el artículo 63 dice que "El tene-
dor perderá todas sus acciones cambia-
rias contra los endosantes, librador y
las demás personas obligadas, con ex-
cepción del aceptante y de su avalista,
en los casos siguientes:
a) Cuando no hubiere presentado
dentro del plazo la letra girada a la vis-
ta o a un plazo desde la vista.
b) Cuando, siendo necesario, no se
hubiere levantado el protesto o hecho la
declaración equivalente por falta de
aceptación o de pago.
c) Cuando no hubiere presentado la
letra al pago dentro del plazo, en caso
de haberse estipulado la devolución "sin
gastos".
Si la letra no hubiere sido presenta-
da a la aceptación en el plazo señalado
por el librador, el tenedor perderá las
acciones de regreso que le correspon-
diesen, tanto por falta de pago como
por falta de aceptación, a no ser que de
los términos de la misma resulte que el
librador sólo excluyó su garantía por
falta de aceptación.
Cuando la estipulación de un plazo
para la presentación estuviera conteni-
da en un endoso, sólo beneficiará al en-
dosante que la puso".
También ha de disponerse que el ar-
tículo 60 establece que "Toda persona
obligada contra la cual se ejerza o pue-
da ejercerse una acción cambiaria po-
drá exigir, mediante el pago correspon-
diente, la entrega de la letra de cambio
56
con el protesto, en su caso, y la cuenta
de resaca con el recibí. Todo endosante
que haya pagado una letra de cambio
podrá tachar su endoso y los de los en-
dosantes subsiguientes. El tenedor de la
letra a quien un obligado cambiario le
ofrezca el pago de la misma, estará
obligado a aceptarlo y a entregar la le-
tra en el plazo más breve posible desde
el ofrecimiento. A partir de tal ofreci-
miento de pago, el tenedor será respon-
sable del perjuicio causado por su con-
ducta".
III. PROTESTO DE LA LETRA
Es aquél acto que se dirige a la acre-
ditación de que se ha producido la falta
de aceptación o la falta de pago de la le-
tra.
La Ley Cambiaria y del Cheque ya in-
trodujo una importante novedad respec-
to de la obligatoriedad del protesto co-
mo acto notarial que se incluía en el Có-
digo de Comercio, pues, en primer tér-
mino, permite la sustitución de dicho ac-
to notarial por una declaración inserta en
la propia cambial, firmada por el librado
en la que se haría constar la negativa de
aceptar la letra o de pagarla, denominán-
dose cláusula "sin gastos" o "sin protes-
to".
En segundo lugar el protesto tan so-
lo es requisito para el ejercicio de la ac-
ción cambiaria de regreso, pero no para
la directa.
Además, la propia Ley Cambiaria ad-
mite la cláusula "sin gastos" o "sin protes-
to" en el artículo 56, que dispone que
"Mediante la cláusula de devolución sin
gastos, sin protesto, o cualquier otra in-
dicación equivalente escrita en el título
y firmada, el librador, el endosante o
sus avalistas podrán dispensar al tene-
dor de hacer que se levante protesto por
falta de aceptación o por falta de pago
para poder ejercitar sus acciones de re-
© CISS

greso, tanto por la vía ordinaria como
ejecutiva.
Esta cláusula no dispensará al tene-
dor de presentar la letra dentro de los
plazos correspondientes ni de las comu-
nicaciones que haya de dar. La prueba
de la inobservancia de los plazos in-
cumbirá a quien lo alegue contra el te-
nedor.
Si la cláusula hubiere sido escrita
por el librador, producirá sus efectos
con relación a todos los firmantes; si
hubiere sido insertada por un endosan-
te o avalista, solo causará efecto con re-
lación a éstos. Cuando a pesar de la
cláusula insertada por el librador, el
portador mande levantar el protesto,
los gastos que el mismo origine serán de
su cuenta. Si la cláusula procediere de
un endosante o de un avalista, los gas-
tos de protesto, en caso de que se levan-
te, podrán ser reclamados de todos estos
firmantes".
El protesto ha de realizarse en los si-
guientes plazos:
A) si es por falta de aceptación, dentro
del término fijado para la presenta-
ción a la aceptación, o de los cinco
días hábiles siguientes a su termina-
ción;
B) si es por falta de pago el artículo 51.4
dispone que "El protesto por falta de
pago de una letra de cambio paga-
dera a fecha fija o a cierto plazo
desde su fecha o desde la vista debe-
rá hacerse en uno de los ocho días
hábiles siguientes al del vencimien-
to de la letra de cambio. Si se trata-
ra de una letra pagadera a la vista,
el protesto deberá extenderse en el
plazo indicado en el párrafo prece-
dente para el protesto por falta de
aceptación".
© CISS
A CCIÓN CAMBIARIA
IV. PROTESTO NOTARIAL
Es una forma de protesto que parte
de un acta notarial que ha de notificarse
al librado en espera de que acepte o pa-
gue la letra que retiene el notario en su
poder, de manera tal que si no se acepta
o no se paga la letra el notario da por fi-
nalizado el protesto y el tenedor de la le-
tra habrá de comunicar la falta de pago o
aceptación a los obligados en vía de re-
greso. En caso contrario, el notario can-
celará el protesto.
V. DECLARACIÓN EQUIVALENTE
Como anteriormente se ha aludido,
el Artículo 51.2 de la Ley Cambiaria y del
Cheque, dispone que "Producirá todos
los efectos cambiarios del protesto la de-
claración que conste en la propia letra,
firmada y fechada por el librado en la
que se deniegue la aceptación o el pago,
así como la declaración, con los mis-
mos requisitos, del domiciliario o, en su
caso, de la Cámara de Compensación,
en la que se deniegue el pago, salvo que
el librador haya exigido expresamente
en la letra el levantamiento del protesto
notarial en el espacio reservado por la
normativa aplicable a cláusulas facul-
tativas. En todo caso la declaración del
librado, del domiciliario o de la Cáma-
ra de Compensación deberá ser hecha
dentro de los plazos establecidos para el
protesto notarial en el artículo siguien-
te".
Esta declaración carece de eficacia
sustitutiva del protesto, si el librador hu-
biera exigido en la letra el levantamiento
del protesto notarial.
VI. LA LETRA DE RESACA
Continuando una larga tradición, el
artículo 62 de la Ley Cambiaria dispone
que la persona que tenga acción de re-
greso pueda resarcirse de todas las canti-
dades que se le deben, previstas en los
57
A CCIÓN CAUSAL
artículos 58 y 59, más una comisión y el
importe del timbre, mediante una nueva
cambial girada a la vista sobre cualquiera
de los obligados cambiarios, denominada
letra de resaca.
El problema de esta letra de cambio
reside tanto en la falta de aceptación que
minora la eficacia práctica de la misma,
cuanto en el problema que supone la
emisión de una letra, previo acuerdo con
el obligado cambiario, que se compro-
mete aceptarla o a pagarla.
JESÚS DE LOURDES ADAME SANABRIA
ACCIÓN CAUSAL
Contract bill of exchange action
I. INTRODUCCIÓN: LAS ACCIONES DERIVADAS
DE LOS TÍTULOS CAMBIARIOS 1. Concepto 2.
Características 3. Protección del crédito
incorporado al título • II. LA ACCIÓN CAUSAL.
RÉGIMEN JURÍDICO 1. Necesidad de la
provisión, estrechamente vinculada al crédito
cambiario 2. Provisión de fondos no necesaria.
Autonomía del derecho cambiario incorporado
al título respecto del negocio causal subyacente
I. INTRODUCCIÓN: LAS ACCIONES
DERIVADAS DE LOS TÍTULOS
CAMBIARIOS
1. Concepto
Aunque en nuestro derecho sustanti-
vo no existe regulación general alguna
respecto de los títulos valores (o también
denominados títulos de crédito), la doc-
trina mercantilista los configura como
documentos que, siendo distintos por su
contenido y por su forma, incluso ha-
biendo nacido en épocas diversas, y es-
tando dotados de caracteres diferentes,
poseen la nota común de incorporar una
promesa unilateral de realizar determina-
da prestación a favor de quien resulte le-
gítimo tenedor del documento.
58
2. Características
Los títulos valores presentan tres no-
tas características, comúnmente admiti-
das:
1. Legitimación: una vez incorporado
el derecho al soporte material que es
el documento, la posesión de éste le-
gitima a su tenedor para el ejercicio
de aquel. De este modo, sólo el po-
seedor del título puede ejercitar y
transmitir el derecho literal y autó-
nomo mencionado en él, pasando a
ser la posesión, por sí (títulos al por-
tador) o en unión de otros requisitos
complementarios (endoso en los tí-
tulos a la orden, designación en los
nominativos) lo que fija y determina
la persona del acreedor, pues éste, a
la hora de ejercitar el derecho docu-
mentado, queda exento de la carga
de probar su titularidad, que se pre-
sume por la mera tenencia del docu-
mento.
2. Literalidad: el derecho que se incor-
pora al documento tiene el conteni-
do, extensión y modalidad que resul-
ta del tenor literal de éste. Dado que
el fundamento y razón de ser de los
títulos valores es agilizar la circula-
ción mercantil, era necesario garanti-
zar a los que reciben el título la exac-
titud de su contenido según el tenor
del mismo título, o lo que es lo mis-
mo, que existe plena coincidencia
entre lo afirmado en el documento
sobre el derecho incorporado, que
por la tenencia de aquel es posible
ejercitar, y la realidad jurídica del ci-
tado derecho.
3. Abstracción: el derecho incorporado
al título es autónomo, en el sentido
de que el poseedor actual del docu-
mento no ejercita el mismo derecho
que tenía el anterior tenedor. Con
cada circulación, el derecho se re-
nueva, convirtiéndose en un dere-
© CISS

cho originario y no derivado, inde-
pendiente del que tuvieran los ante-
riores poseedores del título, al que, y
esto es lo importante, no afectan las
relaciones que hayan podido existir
entre el deudor y los tenedores pre-
cedentes, y al que no se le puede
oponer las excepciones personales
de estos.
3. Protección del crédito incorporado
al título
Como se ha dicho, los títulos valores
en general, y la letra de cambio en parti-
cular, son documentos en los que se in-
corpora un derecho privado, que se con-
creta en una doble vertiente: por un la-
do, se trata de un derecho de crédito a
favor del acreedor; por otro, correlativa-
mente, refleja una obligación del deudor,
que el acreedor, en caso de que el deu-
dor no cumpla voluntariamente, puede
exigir. Precisamente, uno de los objeti-
vos de la Ley 19/1985, de 16 de Julio,
Cambiaria y del Cheque, es tutelar y for-
talecer el crédito cambiario frente al po-
sible incumplimiento del deudor, y por
ello afirma su Exposición de Motivos que
las leyes uniformes que la inspiran tienen
el propósito manifiesto de fortalecer la
posición jurídica del acreedor.
Si el deudor no cumple la promesa o
mandato de pago contenida en la letra
de cambio, pagaré o cheque, el incumpli-
miento genera una responsabilidad cam-
biaria del deudor y justifica, para el supu-
esto en que fracase la reclamación extra-
jurisdiccional, el acceso a los tribunales
del acreedor cambiario, pues es de justi-
cia que quien se ha desprendido del im-
porte incorporado al título cambiario de-
ba ser amparado por acciones que le tu-
telen ante los órganos jurisdiccionales
frente a su reclamación, quedando así
claramente reflejado que la vigencia y el
valor de determinados derechos se en-
cuentran condicionados en gran medida
a las normas procesales.
© CISS
A CCIÓN CAUSAL
Llegados a este punto, la Ley Cambia-
ria y del Cheque regula en su articulado
las vías a través de las cuales el acreedor
puede acceder al auxilio judicial, conce-
diendo al tenedor del título cambiario
tres acciones que le permiten solicitar
por vía jurisdiccional la realización del
crédito dinerario a él incorporado, dejan-
do así constancia, como afirma Gómez
de Liaño, que sólo mediante la acción, el
derecho se realiza o, como manifiesta Ra-
mos Méndez, que es mediante la acción
a través de la cual el sujeto pide su dere-
cho. Tales acciones son la acción cambia-
ria (que puede ser directa y de regreso),
la acción causal y la acción de enriqueci-
miento injusto, siendo objeto de análisis
la segunda de ellas.
II. LA ACCIÓN CAUSAL. RÉGIMEN
JURÍDICO
Es un hecho objetivo que la emisión
de la letra de cambio, cheque o pagaré,
trae causa de la existencia de un contrato
jurídico subyacente, negocio causal fruto
del cual se origina entre los particulares
intervinientes en el mismo una obliga-
ción derivada de sus relaciones jurídicas.
Ahora bien, cosa distinta es la trascen-
dencia que ese negocio causal tiene para
la viabilidad del crédito cambiario, pues
su repercusión no ha sido siempre la
misma.
Antes del nacimiento de los títulos
valores, la realidad del tráfico mercantil
acreditaba que en multitud de ocasiones
la obligación nacida de una relación jurí-
dica entre comerciantes devenía incum-
plida por actos fraudulentos del deudor-
obligado que repercutían indefectible-
mente en perjuicio del acreedor, impi-
diendo con ello una mayor rapidez y se-
guridad en la circulación de los dere-
chos, especialmente de los derechos de
crédito. Ante esta situación surgió en la
práctica comercial la imperiosa necesi-
dad de crear determinados documentos
59
A CCIÓN CAUSAL
que en sí mismos constituyesen prueba
plena de la obligación incorporada a
ellos, reforzando la posición del acreedor
cambiario y permitiendo la reclamación
de crédito por una vía ejecutiva privile-
giada frente a la lentitud de los procesos
ordinarios. Esta es la función que cum-
plen los denominados títulos cambiarios.
Veamos, siguiendo al profesor Uría, el
papel que ha jugado la provisión de fon-
dos en la evolución de esta institución.
1. Necesidad de la provisión, estrecha-
mente vinculada al crédito cambiario
En la primera etapa, la relación jurídi-
ca subyacente o de provisión de fondos
era un requisito ineludiblemente unido a
la aceptación de la letra por el librado.
Concebida la letra como instrumento de
un contrato de cambio trayecticio y con-
cebido el librado como mandatario del li-
brador para la ejecución de ese contrato,
la provisión se concibe como la puesta a
disposición del librado, por parte del li-
brador, de los fondos (dinero en metáli-
co) necesarios para atenderla, siendo in-
concebible que ningún librado se obliga-
ra a hacerse cargo de cumplir el mandato
sin antes asegurarse de tener con qué ha-
cerlo.
Más adelante, cuando la letra pasa a
desempeñar otra función económica, co-
mo medio de pago, surge una modalidad
nueva de provisión de fondos que no
consiste ya en el envío real del dinero, si-
no en la existencia de un crédito del li-
brador contra el librado por la razón que
sea, por ejemplo, por una venta de mer-
cancía hecha del primero al segundo,
por un servicio prestado, etc.
Ambas modalidades de provisión es-
taban respectivamente recogidas en los
artículos 456 y 457 del Código de Comer-
cio.
2. Provisión de fondos no necesaria.
Autonomía del derecho cambiario in-
60
corporado al título respecto del nego-
cio causal subyacente
Actualmente, como indicabamos an-
teriormente al mencionar sus caracterís-
ticas, si bien se documenta en el título
cambiario la obligación resultante de la
relación causal subyacente, tal obligación
adquiere su carácter autónomo y abstrac-
to respecto del contrato causal, produ-
ciéndose con su emisión el nacimiento
de una obligación independiente y para-
lela a la contenida en el contrato. Por
tanto, en nuestro ordenamiento la exis-
tencia de relaciones jurídicas previas,
subyacentes al negocio cambiario, aun-
que puedan ser la causa del libramiento
o endoso del título, no predeterminan la
relación cambiaria.
En esta tesitura, en que el crédito y,
por ende, la obligación cambiaria, se des-
vinculan de la relación jurídica subyacen-
te, es donde tiene sentido abordar el sig-
nificado de la acción causal, en cuanto
acción que legitima a las personas que
intervinieron en la previa relación jurídi-
ca de la que trae causa la obligación cam-
biaria a formular la oportuna acción en
un proceso declarativo, tratándose en su-
ma de una acción con fundamento, no
en el título, sino en el contrato o negocio
causal, por lo que sólo es ejercitable fren-
te al sujeto que fue parte en el mismo
con el tenedor (acreedor cambiario).
En la letra de cambio, el tenedor,
además de la acción directa que tiene
contra el deudor cambiario (el aceptante
y su avalista) y la de regreso, contra los
demás obligados cambiarios (incluyendo
el librador), ostenta una acción causal
contra aquel de quién recibió la letra y a
quién entregó el valor de la misma. Se
trata de una acción que sólo puede plan-
tear el acreedor inmediato que fue parte
en el negocio causal, puesto que el crédi-
to causal es un crédito independiente del
cambiario que permanece en el patrimo-
© CISS

nio del acreedor originario y no circula
con el título.
En el siguiente ejemplo puede verse
de qué estamos hablando: cuando un co-
merciante vende una mercancía, dado el
carácter bilateral y recíproco del contrato
de compraventa, generador de obligacio-
nes equivalente para ambas partes (en-
tregar la cosa para el vendedor, y pagar
el precio para el comprador), una vez
perfeccionado por el mutuo consenti-
miento, surge automáticamente en el
comprador el derecho a recibir la cosa y
en el comerciante el derecho a recibir su
valor. Pues bien, entregada la mercancía,
si el comprador no paga, el comerciante
que se la vendió podrá acudir a la vía ju-
dicial ejercitando una acción de reclama-
ción de cantidad por el importe del pre-
cio no satisfecho. Esta acción tendrá su
causa en el propio contrato, y en el cum-
plimiento por parte del vendedor que la
promueve de aquello a que estaba obli-
gado por virtud del contrato, esto es, la
entrega de la cosa. Ahora bien, también
es posible que las partes convinieran
aplazar el pago del precio, por ejemplo a
tres meses, en cuyo caso el vendedor li-
brará otras tantas letras, cada una corres-
pondiente a una tercera parte del precio
y con vencimiento mensual. Una vez es-
tas letras son aceptadas por el compra-
dor, nace un nuevo crédito a favor del
vendedor, un crédito cambiario, caracte-
rizado por ser plenamente independien-
te del que trae causa de la compraventa,
crédito que se incorpora al documento
cambiario. La autonomía del crédito
cambiario frente al negocio causal posibi-
litará que el vendedor endose la letra a
un proveedor suyo al objeto de que se
cobre la deuda que tenía con éste, pasan-
do a convertirse el proveedor, como te-
nedor legítimo de la letra endosada, en
acreedor del comprador aceptante, y
ello, aunque el proveedor no haya sido
parte del contrato de compraventa. Si,
llegado el vencimiento de la letra, el
© CISS
A CCIÓN CAUSAL
comprador no pagara, el proveedor (te-
nedor) podrá accionar directamente con-
tra él, ostentando también una acción
(denominada de regreso) contra los de-
más obligados cambiarios, incluido el li-
brador que le endosó la misma en pago
de su deuda. Sin embargo, si el provee-
dor quisiera ejercitar acción contra el
comprador, con base en el contrato de
compraventa, no podría hacerlo, pues
este crédito sólo compete al vendedor,
no se incorpora a la relación cambiaria, y
sólo puede ejercitarlo aquel frente al
comprador, en cuanto que fue parte con
él en el negocio de compraventa que
subyace a la emisión del título cambiario.
La acción cambiaria directa contra
aceptante y avalistas no queda perjudica-
da, extinguiéndose sólo mediante pres-
cripción. Las acciones de regreso sí pue-
den verse perjudicadas por falta de pre-
sentación dentro de plazo, por falta de
levantamiento de protesto o declaración
equivalente, por falta de aceptación o pa-
go cuando ello sea necesario, por no pre-
sentarse la letra al pago dentro de plazo
si se estipuló sin gastos, o por la no pre-
sentación de la letra a la aceptación en el
plazo señalado por el librador, salvo que
este haya excluido en el supuesto su ga-
rantía por falta de aceptación.
El tenedor de un cheque también tie-
ne la acción causal contra su endosante,
y el tomador contra el librador que for-
malizó el negocio jurídico subyacente.
No obstante, señala Guasch Fernández
que, "siendo el cheque un titulo valor
que contiene una orden incondiciona-
da de su librador a un banco de pagar
a la vista a su tenedor legítimo una su-
ma determinada, y siendo su función la
de servir de medio de pago, debe dife-
renciarse entre la deuda previa para
cuyo pago se libra el cheque, que nace
directamente del negocio causal subya-
cente, y el débito que dentro de la esfera
del negocio jurídico cambiario asume
61
A CCIÓN CIVIL (DERECHO CIVIL)
el librador por el hecho del libramiento
y que, en caso de impago del cheque a
su presentación, abre al tenedor legíti-
mo la vía de regreso contra los endo-
santes, el librador y los avalistas (artí-
culos. 146 y 131 de la Ley Cambiaria y
del Cheque) que responden solidaria-
mente de igual forma que los deudores
cambiarios en la letra de cambio (artí-
culo 148). Hecha esta diferenciación, el
tenedor del cheque tiene la posibilidad,
si no es atendido después de ser presen-
tado al cobro en tiempo hábil, de optar
por exigir el crédito cambiario que en
vía de regreso le confiere la Ley Cam-
biaria y del Cheque, o por exigir direc-
tamente, y al margen del título valor, el
pago de la deuda derivada del negocio
causal originario, para cuyo pago el
cheque se libró. Esta acción sólo puede
ejercitarse si el cheque no se ha perjudi-
cado. Es decir, si fue presentado y pro-
testado, en defecto de pago en tiempo y
forma, conservándose contra el libra-
do, en todo caso, esta acción".
En conclusión, la acción causal tiene
su fundamento en el crédito a que da
origen el negocio que subyace a la rela-
ción jurídica cambiaria; por el contrario,
las acciones cambiarias tienen su funda-
mento en el propio título. Esto conlleva
que cuando se presenta demanda, debe
indicarse claramente el fundamento de la
pretensión, y la condición en que se
aporta el título cambiario, ya sea como
prueba de la existencia de un título cons-
titutivo de una relación cambiaria, o co-
mo prueba del negocio que sirve de cau-
sa a aquella. No cabe el ejercicio simultá-
neo de una acción cambiaria y una ac-
ción causal, pues, según el artículo 1170
del Código Civil, a fin de evitar que la
misma deuda u obligación sea exigida
dos veces, la acción causal queda en sus-
penso hasta que hayan vencido los efec-
tos entregados como pago o queden per-
judicados por culpa del acreedor.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
62
ACCIÓN CIVIL
(DERECHO CIVIL)
Civil action (Civil Law)
I. CONSIDERACIONES GENERALES • II. TEORÍAS
SOBRE EL CONCEPTO PROCESAL DE ACCIÓN 1.
Teorías que parten de la conexión o vinculación
entre la acción y del derecho subjetivo o
material privado 2. Teorías que admiten la
independencia de la acción respecto del derecho
privado material
I. CONSIDERACIONES GENERALES
Del latín actio, "movimiento, activi-
dad o acusación", dicho vocablo tiene un
carácter procesal. Pese a ser el concepto
de acción uno de conceptos básicos del
derecho procesal, no ha sido tarea senci-
lla determinar qué se entiende por tal,
tanto si hablamos en sentido general, co-
mo si hacemos referencia específicamen-
te a la acción civil. Incluso, algunos juris-
tas como Urbano Ruíz afirman que cabe
hablar de una cierta relatividad del con-
cepto de acción, por haber sido objeto
de innumerables acepciones.
Dando por sentado que el término
puede tener distintos significados, im-
porta destacar sin embargo, como se ve-
rá más adelante, que el denominador co-
mún de las teorías elaboradas en torno a
él ha sido el tratar de explicar el naci-
miento del proceso y la conexión de és-
te, tanto con el derecho subjetivo o ma-
terial para el que se impreca tutela judi-
cial en caso de conflicto, como con el de-
recho objetivo con cuya aplicación se re-
suelve el litigio.
Con carácter preliminar a abordar el
concepto procesal de acción, merece la
pena referirse, siquiera brevemente, a la
situación con la que se ha encontrado el
individuo históricamente, por ser más fá-
cil de esta manera comprender cuál es la
© CISS

posición actual del ciudadano en su rela-
ción con la jurisdicción y, por ende, el
significado actual de la acción, como me-
canismo que le permite acceder al proce-
so.
Es una realidad que no siempre el
hombre ha contado con un instrumento
como el proceso para la tutela de sus de-
rechos e intereses. En las comunidades
más primitivas, la defensa de los dere-
chos puestos en cuestión se llevaba a ca-
bo a través de la fuerza (autotutela); en
épocas posteriores, se acudió a la auto-
composición para resolver las contien-
das. Fue tan sólo a raíz del nacimiento
del estado moderno cuando los indivi-
duos dejan en manos de la organización
que es el estado el uso de la fuerza, con-
fiándole además en exclusiva la resolu-
ción de los conflictos intersubjetivos que
pudieran surgir entre particulares, o in-
cluso, entre particulares y el estado, asu-
miendo éste la función de crear unos ór-
ganos estatales específicos, que son los
órganos judiciales, para que el ciudadano
pueda imprecar la tutela judicial en de-
fensa de sus derechos. No obstante,
mientras en el estado absoluto la con-
centración de poder en manos del mo-
narca hacía que también a éste le corres-
pondiera la tarea de administrar justicia,
no reconociéndose a los ciudadanos un
verdadero derecho de acceso a la juris-
dicción, exigible frente al estado, sin em-
bargo, con la aparición del estado liberal,
-primera manifestación del Estado de De-
recho, donde la soberanía y el poder que
de ella surge deja de estar en manos del
monarca para estar en manos del pueblo,
y se establece el mecanismo de la separa-
ción de poderes, con el fin de garantizar
su equilibrio y respectivo control- se atri-
buye de forma exclusiva y excluyente a
un solo poder del estado, el judicial, la
función jurisdiccional de juzgar y hacer
ejecutar lo juzgado, y, en corresponden-
cia, se reconoce a los ciudadanos, el de-
recho de acceder a la jurisdicción para
© CISS
A CCIÓN CIVIL (DERECHO CIVIL)
imprecar tutela judicial efectiva a través
del cauce del proceso.
Claro ejemplo de este modelo de re-
lación ciudadano-administración de justi-
cia, que explica el papel actual del con-
cepto de acción, es el que surge de la
Constitución española de 1978, que defi-
ne España como un estado social y de-
mocrático de Derecho, inspirado en los
valores superiores de libertad, igualdad,
justicia y pluralismo político (artículo 1).
Un estado de Derecho como el que pro-
clama nuestra Constitución se asienta en
tres pilares fundamentales: la sumisión
de ciudadanos y poderes públicos a la ley
en sentido general (Constitución y resto
del ordenamiento jurídico), máxima ex-
presión de la soberanía nacional, deposi-
tada en el Parlamento; el pueblo como
soberano, del que emanan los tres pode-
res del estado, legislativo, ejecutivo y ju-
dicial; y finalmente, el reconocimiento
constitucional a los ciudadanos de un
conjunto de derechos y libertades funda-
mentales, muchos de los cuales, con na-
turaleza de derechos públicos subjetivos
(verbigracia, el derecho a la tutela judi-
cial efectiva que proclama el artículo 24)
son directamente invocables ante los tri-
bunales sin necesidad de desarrollo legis-
lativo, el cual, llegado el caso, deberá ha-
cerse por ley orgánica, tratándose ade-
más de derechos susceptibles de recurso
de amparo ante el Tribunal Constitucio-
nal. En esta forma de estado, los tres po-
deres son independientes y tienen atri-
buciones diferenciadas, correspondien-
do ex artículo 117 de la Carta Magna, al
poder judicial, -integrado por jueces y
magistrados independientes, inamovi-
bles, responsables y sometidos exclusiva-
mente al imperio de la ley-, de forma ex-
clusiva y excluyente, el ejercicio, en todo
tipo de procesos, de la potestad jurisdic-
cional, que permite resolver conflictos
intersubjetivos mediante la aplicación del
derecho objetivo, juzgando y haciendo
ejecutar lo juzgado. Y en corresponden-
63
A CCIÓN CIVIL (DERECHO CIVIL)
cia con que, pese a emanar la Justicia del
pueblo, los ciudadanos dejen en manos
de un poder del estado la función de ad-
ministrarla en nombre del Rey, es que la
Constitución les reconozca el derecho
fundamental a la tutela judicial efectiva,
(artículo 24 de la Constitución), cuya pri-
mera manifestación es el derecho de ac-
ceso a la misma.
Se llega de este modo a la concep-
ción de ciudadano como justiciable (De
la Oliva), "en cuanto sujeto jurídico que
puede potencialmente entrar en rela-
ción con la jurisdicción o administra-
ción de Justicia, o en cuanto que de mo-
do actual son protagonistas de un pro-
ceso". El ciudadano, sujeto jurídico, tiene
el derecho de acceder a la jurisdicción y
de dirigirse a los órganos judiciales pre-
tendiendo la tutela de sus derechos, para
lo cual se servirá del ejercicio de la deno-
minada acción procesal, que revestirá la
forma de una acción civil cuando la tute-
la que se solicita afecta a derechos e inte-
reses de la esfera jurídico privada entre
particulares.
II. TEORÍAS SOBRE EL CONCEPTO
PROCESAL DE ACCIÓN
Sobre la base de que todas las teorías
sobre el concepto de acción han tratado
de explicar la naturaleza y contenido del
derecho a iniciar el proceso, tales teorías
pueden clasificarse de la siguiente mane-
ra:
1. Teorías que parten de la conexión o
vinculación entre la acción y del dere-
cho subjetivo o material privado
Estas teorías se inspiran en la con-
cepción romana de la acción, entendida
como facultad inmanente a cada dere-
cho. En esta concepción, a todo derecho
le corresponde una acción, que permiti-
ría instar su protección o salvaguarda en
caso de violación. La acción así concebi-
da se caracteriza por su vinculación al de-
64
recho subjetivo privado, esto es, forma
parte del contenido del derecho o se ha-
lla en potencia en el mismo, actualizán-
dose cuando este derecho es lesionado.
De este modo, sólo se tiene acción en
cuanto se es titular de un derecho subje-
tivo o material privado, que es el que se
pretende actuar.
Partidarios de esta concepción son
Putcha, que considera la acción como
"derecho subjetivo en pie de guerra", o
la "novación que se produce en el dere-
cho subjetivo como consecuencia de su
violación", y Savigny, que define la ac-
ción como "un derecho nuevo, nacido
de la violación del derecho material
subjetivo".
Estas teorías fueron superadas por-
que no explican la razón de la existencia
de un proceso en los casos en que final-
mente el actor no es tutelado en el dere-
cho que se arrogaba (porque la sentencia
se lo deniega), o incluso, cuando la tute-
la solicitada no tiene que ver propiamen-
te con la satisfacción de un derecho ma-
terial sino con un interés (se suele poner
el ejemplo del que ejercita una acción
negatoria de derecho real, tendente a
que se declare libre la propiedad).
2. Teorías que admiten la independen-
cia de la acción respecto del derecho
privado material
La dogmática alemana de finales del
siglo XIX, crítica con la concepción que
vinculaba la acción con el derecho subje-
tivo privado, elabora un nuevo concepto
de acción como derecho subjetivo, pero
de naturaleza pública, distinto e indepen-
diente del derecho subjetivo material o
privado.
A su vez, dentro de estas teorías, es
posible diferencia dos concepciones dis-
tintas:
© CISS

a) Teoría concreta de la acción
Esta postura es partidaria de conside-
rar la acción, no como un derecho al
proceso simplemente, sino como un de-
recho a una tutela jurisdiccional favora-
ble a su titular, esto es, como el derecho
a que se preste por el órgano jurisdiccio-
nal del Estado la tutela jurisdiccional pre-
tendida mediante una sentencia favora-
ble.
Wach, Chiovenda y otros autores son
ejemplos paradigmáticos de este criterio,
aún con notables diferencias. Aquel con-
sidera que la acción es un derecho de na-
turaleza pública, dirigido al Estado y con-
tra la parte contraria, para obtener una
sentencia favorable; mientras, el tratadis-
ta italiano acepta que se trate de un dere-
cho público subjetivo, a obtener una sen-
tencia favorable, pero precisa que cuan-
do se dice que es un derecho dirigido al
Estado, en realidad el único deber que
tiene éste es crear las condiciones para
actuar la Ley, definiendo en consecuen-
cia la acción como "el poder jurídico de
dar vida a la condición para la actua-
ción de la Ley". En España, Gómez Orba-
neja define la acción como "un derecho
por sí, independiente, o, en todo caso,
distinto del derecho subjetivo privado,
un derecho dirigido al Estado y a obte-
ner mediante el órgano de este y contra
o frente al demandado, el acto de tutela
jurídica: una sentencia de contenido
determinado".
En realidad, lo más importante de es-
ta concepción es que la acción no tiene
que ver con el derecho privado, pues no
tiene el mismo objeto. El derecho priva-
do pretende que el demandado cumpla
la obligación, pero el derecho de acción
busca una tutela judicial, de manera que
la satisfacción de la acción no depende
del demandado contra el que se dirige si-
no de un acto del estado, de tutela favo-
rable a la solicitud del actor.
© CISS
A CCIÓN CIVIL (DERECHO CIVIL)
b) Teoría abstracta de la acción
El derecho a la acción como derecho
a la tutela jurisdiccional concreta, que só-
lo se satisface con una sentencia favora-
ble, no es capaz de explicar la realidad de
que una persona, únicamente cumplien-
do determinados requisitos, puede pro-
vocar la iniciación de un proceso y su
continuación hasta la sentencia definiti-
va, cualquiera que sea el sentido del fa-
llo. Por regla general, el órgano jurisdic-
cional ejercerá su potestad a instancia de
un sujeto ajeno a él que le propone, ade-
más, el objeto sobre el que ha de versar
la actividad procesal y la sentencia, solici-
tando, asimismo, resoluciones y realizan-
do otros actos a lo largo del proceso. To-
das estas cuestiones también tienen que
ser explicadas, y a ellas da respuesta la
concepción abstracta de la acción, en
cuanto se limita a reconocer como obje-
to del derecho de acción la actividad ju-
risdiccional, simplemente, cualquiera sea
su resultado, favorable o desfavorable.
Así pues, la concepción abstracta de
la acción, defendida por Carnelutti, defi-
ne la acción como "un derecho abstrac-
to, consistente en la facultad de promo-
ver la actividad de los órganos jurisdic-
cionales, encaminado a la actuación
de la Ley". En España la apoyan Prieto
Castro, Gimeno Sendra, Moreno Catena,
y otros muchos.
Los caracteres más significativos de
esta noción son los siguientes:
a) La existencia de un derecho o inte-
rés, de carácter auxiliar o secundario,
a la actividad jurisdiccional del Esta-
do, que surge como consecuencia
de la prohibición de la autotutela. Es
el derecho al proceso, en cuanto po-
der jurídico para dirigirse a los órga-
nos de la jurisdicción.
b) Ese derecho a la actividad jurisdic-
cional del Estado es independiente
65
A CCIÓN CON PRIMA
de la existencia en concreto de un
interés material cuya insatisfacción
se denuncia.
c) El objeto de la acción no es una sen-
tencia favorable para quien solicita la
tutela jurisdiccional, pues el resulta-
do del pleito es ajeno al fundamento
del derecho de acción.
A partir de estos puntos comunes,
las diferentes teorías difieren en cuanto
al alcance de este derecho al proceso o
derecho de acceso a la jurisdicción pues
para algunos se da por cumplida esta sa-
tisfacción con cualquier resolución judi-
cial, incluso la que no entra en el fondo y
rechaza resolver la cuestión planteada
por no concurrir todos los presupuestos
procesales, mientras para otros, el dere-
cho se satisface sólo cuando el órgano ju-
risdiccional decide la cuestión de fondo,
lo que supone una situación jurídica ma-
terial concreta, transgredida o amenaza-
da, y la concurrencia de los presupuestos
procesales.
En conclusión, esta concepción de la
acción como derecho o poder jurídico
independiente del derecho subjetivo, y
que se dirige al Estado al objeto de im-
precar tutela jurisdiccional, con indepen-
dencia de cuál vaya a ser el resultado del
pleito, es la concepción que se ajusta
mejor a la relación ciudadano-administra-
ción de Justicia que configura la Consti-
tución por cuanto, tal como se dijo al ini-
cio, el artículo 24 de la Norma Funda-
mental, ubicado dentro de la Sección 1ª
del Capítulo II, del Título I, que lleva por
rúbrica "De los derechos fundamentales
y de las libertades públicas", reconoce a
todas las personas el derecho a la tutela
judicial efectiva, derecho fundamental,
cuya primera manifestación según la Ju-
risprudencia del Tribunal constitucional,
es el derecho a acceder a la jurisdicción,
y el derecho a conseguir una resolución
que basta con que sea fundada en dere-
cho, por lo que se satisface igualmente
66
tanto en caso de ponerse fin al pleito sin
entrar en el fondo (por falta de presu-
puestos procesales) como cuando la sen-
tencia de fondo es desfavorable al de-
mandante.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
ACCIÓN CON PRIMA
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I. CONCEPTO • II. EMISIÓN DE ACCIONES CON
PRIMA
I. CONCEPTO
Se denomina acción con prima aque-
lla acción nueva que exige a los inverso-
res un desembolso superior al valor no-
minal de los títulos en una ampliación de
capital.
Esa diferencia entre el valor de emi-
sión de la acción y el valor nominal se
denomina prima de emisión. Cuando la
prima es nula se dice que el título se
emite a la par, y si es un valor superior a
cero, la emisión se realiza sobre par.
Con ello se pretende generalmente
obtener una financiación extraordinaria
para la sociedad e igualar la posición del
nuevo accionista con la del accionista an-
tiguo, evitando que el valor de la acción
baje con la ampliación de capital.
II. EMISIÓN DE ACCIONES CON
PRIMA
En una emisión de acciones con pri-
ma, según indica el profesor Suárez Suá-
rez, hay que tener en cuenta que, cuanto
menor sea el precio de emisión (menor
sea la prima), mayor será el valor de los
derechos de suscripción, y más fácil será
vender las nuevas acciones, pero en cam-
bio, menos recursos financieros obtiene
© CISS

la empresa. Por el contrario, si la prima
es alta, mayor será el volumen de recur-
sos financieros que la empresa obtiene
con un número de acciones dado, pero
más fácil resultará colocar esas acciones
en el mercado primario. Es una tarea en
la que se necesita la ayuda de especialis-
tas y en la que ha de tenerse en cuenta la
tendencia del mercado, las expectativas
de beneficio de la empresa, etc.
Por último hay que tener en cuenta
que el precio de emisión de las acciones
nuevas ha de ser siempre inferior al valor
de mercado de las acciones antiguas (en
el supuesto de que unas y otras sean de
las mismas características), pues de lo
contrario nadie compraría las acciones
nuevas. A su vez, como el precio de emi-
sión ha de mantenerse mientras dure la
operación de suscripción, aquél ha de fi-
jarse por debajo del valor de mercado de
las acciones antiguas, con un margen su-
ficiente para que si el precio de mercado
de dichas acciones desciende, nunca
quede por debajo del precio de emisión
de las acciones nuevas, ya que en ese ca-
so la nueva emisión sería un fracaso.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Activo financiero"; "Ampliación
de capital"; "Capital social" y "Prima de emisión".
ACCIÓN
CORRECTIVA
Corrective action
I. CONCEPTO • II. GESTIÓN DE ACCIONES
CORRECTIVAS 1. Identificación de la no
conformidad 2. Corrección 3. Análisis de causas
4. Definición e implantación de acciones
correctivas 5. Eficacia
I. CONCEPTO
La Norma ISO 9000:2005 define ac-
ción correctiva como "acción tomada
© CISS
A CCIÓN CORRECTIVA
para eliminar la causa de una No Con-
formidad detectada u otra situación in-
deseable".
Una acción correctiva es una medida
o conjunto de mediadas que se toman
con el fin de eliminar la causa de una no
conformidad y evitar que esta vuelva a
repetirse.
La acción correctiva es una de las he-
rramientas que establece un sistema de
gestión (ambiental, de la calidad, de la
seguridad y salud en el trabajo, etc.) para
detectar incumplimientos de un requisi-
to establecido o implícito (no conformi-
dad) y evitar que vuelva a suceder.
Es un proceso de actuación que se
diseña y aplica en función de un análisis
previo de la situación, en el que se han
identificado la causa o causas más proba-
bles que han originado la desviación
identificada.
II. GESTIÓN DE ACCIONES
CORRECTIVAS
Las acciones correctivas se registran
ante cualquier aspecto que implique una
no conformidad o un aspecto incorrecto.
Su identificación, documentación, con-
trol y seguimiento, se utilizan para elimi-
nar las causas de las no conformidades
con objeto de prevenir que vuelvan a
ocurrir, por lo que deben de definirse de
forma completa y que sean más apropia-
das a los efectos de las no conformidades
encontradas.
El proceso básico para actuar cuando
se identifica una no conformidad es el si-
guiente:
1. Identificación de la no conformidad
El primer paso es identificar la no
conformidad dentro del sistema, siguien-
do el procedimiento interno establecido
y describir adecuadamente la no confor-
67
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA
midad, incluyendo la referencia al requi-
sito incumplido, el alcance y/o la magni-
tud del incumplimiento, así como una
referencia a la prueba o pruebas objetiva
del incumplimiento (evidencia).
2. Corrección
A continuación se procede a eliminar
los efectos de la no conformidad. En ca-
da situación se deben adoptar las medi-
das necesarias siempre teniendo en
cuenta el criterio de proporcionalidad.
3. Análisis de causas
A través del análisis detallado de la
no conformidad, se busca detectar las
causas que la originan, de forma que se
puedan definir acciones adecuadas. Este
análisis puede ser un proceso complejo y
debe ser dirigido por el personal de la
organización experto en el área de cono-
cimiento.
Una vez identificadas las causas que
han dado lugar a la no conformidad se
valora la necesidad y la oportunidad de
definir las acciones correctivas.
Es necesario destacar que no todas
las no conformidades que identificadas
pueden requerir acciones correctivas, es-
pecialmente cuando se concluye que se
trata de errores puntuales o aleatorios, o
no es posible identificar una causa clara.
4. Definición e implantación de accio-
nes correctivas
En función del análisis de causas rea-
lizado, se deben de definir las acciones
correctivas adecuadas para eliminar las
causas identificadas, según la magnitud y
el riesgo del problema identificado.
5. Eficacia
La acción correctiva es una herra-
mienta de mejora, por lo que el proceso
se debe de completar realizando un nue-
68
vo análisis de la eficacia de las acciones
correctivas adoptadas, y la medida en la
que han sido adecuadas para evitar que
la no conformidad identificada se vuelva
a repetir.
IVAN DIAGO SÁNCHEZ
Véase también: "Acción preventiva"; "Conformidad
con la política ambiental"; "Evidencia de la audi-
toría de calidad o ambiental" y "No conformi-
dad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIÓN CORRECTIVA
Documentación
· ISO 9000:2005 Sistemas de gestión
de la calidad. Fundamentos y vocabu-
lario.
· ISO 9001:2008 Sistemas de gestión
de la calidad. Requisitos.
· ISO 14001:2004 Sistemas de gestión
ambiental. Requisitos con orientación
para su uso.
· ISO 19011:2002 Directrices para la
auditoría de los sistemas de gestión
de la calidad y/o ambiental.
ACCIÓN COTIZADA
EN BOLSA
Stock market share
I. CONCEPTO • II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS • III. LOS TIPOS DE ACCIONES •
IV. EL VALOR DE LAS ACCIONES • V. LA
RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES
I. CONCEPTO
Las acciones son títulos-valores que
representan una parte proporcional o alí-
cuota del capital social de una sociedad,
y como tales otorgan a sus titulares la
condición de socio, accionista o propie-
tario de la empresa (en proporción a su
© CISS

participación) con los derechos y obliga-
ciones que ello supone.
La Ley 24/1988, de 28 de julio, del
Mercado de Valores y el RDLeg.
1564/1989, de 22 de diciembre, por el
que se aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Anónimas establecen
como condición necesaria que los valo-
res negociables estén representados de
dos formas: títulos o anotaciones en
cuenta. Tradicionalmente los títulos se
plasmaban en una lámina de papel ilus-
trada de forma artística. En 1989 desapa-
recieron definitivamente todos los títulos
físicos, representándose por medio de
anotaciones en cuenta asimiladas a ano-
taciones contables en programas infor-
máticos.
II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS
Los derechos que las acciones pro-
porcionan a sus propietarios son:
- Derecho a la asistencia y derecho
de voto en las Juntas Generales y Ex-
traordinarias, para ejercitarlo el ac-
cionista tendrá que poseer un núme-
ro de acciones mínimo y previsto en
los estatutos.
- Derecho a la cuota de liquidación:
los accionistas reciben la parte que le
corresponde de la masa patrimonial,
en caso de disolverse la sociedad.
- Derecho al dividendo: los accionis-
tas tienen derecho a obtener una
parte proporcional a su participación
sobre las ganancias sociales, a través
de los dividendos, o la parte del be-
neficio que la sociedad decida repar-
tir.
- Derecho de suscripción preferente:
cuando una sociedad decide ampliar
su capital con la emisión de nuevas
acciones, o de obligaciones converti-
bles en acciones, los accionistas anti-
© CISS
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA
guos tienen preferencia a la hora de
adquirirlas.
- Derecho a la transmisibilidad de
las acciones: en las sociedades que
cotizan en Bolsa las acciones se pue-
den transmitir sin ningún tipo de
condición o restricción alguna.
- Derecho de información: los accio-
nistas de las sociedades tienen el de-
recho a obtener información sobre la
situación de la empresa.
Por otra parte, se tienen otros dere-
chos que, aunque son de menor impor-
tancia, pueden ser relevantes en determi-
nadas circunstancias, como el derecho a
impugnar acuerdos sociales, o el dere-
cho de separación de la sociedad.
III. LOS TIPOS DE ACCIONES
Existen numerosas modalidades de
acciones y diferentes criterios para su
clasificación, si bien, cabe destacar las
más habituales dado su mayor interés.
Así, en primer lugar, se puede establecer
una clasificación atendiendo a la norma-
tiva española, a saber:
- Las acciones ordinarias confieren a
sus titulares el derecho económico a
participar en la distribución de los
beneficios de la sociedad emisora,
así como su participación en la posi-
ble liquidación de la misma. Asimis-
mo tienen el derecho político de
participar en las Juntas de Accionis-
tas con los votos que les correspon-
dan. También les asigna el derecho
preferente de suscripción en la emi-
sión de nuevas acciones u obligacio-
nes convertibles en acciones, así co-
mo el derecho a recibir información
sobre la sociedad. La emisión de este
tipo de títulos es la más habitual en
el mercado de acciones español.
- Las acciones privilegiadas son títu-
los que otorgan a sus titulares algún
69
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA
derecho o privilegio adicional a los
concedidos por las acciones ordina-
rias, bien sean de naturaleza econó-
mica, como una participación espe-
cial en los beneficios de la sociedad
(dividendo complementario, divi-
dendo mínimo), o bien de naturale-
za política, como el derecho a formar
parte del Consejo de Administración.
Cuando el privilegio consista en un
dividendo preferente la sociedad es-
tará obligada a acordar el reparto del
mismo si existen beneficios distribui-
bles.
- Las acciones sin voto son una moda-
lidad de acciones privilegiadas que
proporcionan los derechos previstos
para las acciones ordinarias, salvo el
derecho a voto en la Junta de Accio-
nistas. Como contraprestación a esta
privación de voto se confiere un de-
recho especial, económico o no, que
normalmente se traduce en un divi-
dendo mínimo fijo o variable, adicio-
nal al que se haya distribuido a los ti-
tulares o tenedores de las acciones
ordinarias, preferencia en la devolu-
ción del precio de las mismas en ca-
so de liquidación o no verse afecta-
das por reducciones de capital por
pérdidas, salvo que el importe de las
mismas sea superior al resto de las
acciones. Estas acciones están dirigi-
das a inversores con mayor interés
en los beneficios económicos que en
la participación societaria en la ges-
tión de la empresa.
- Las acciones totalmente liberadas
se entregan a los accionistas anti-
guos ante una ampliación de capital,
generalmente con cargo a reservas.
También se utilizan para la entrega
gratuita de acciones a los trabajado-
res de la sociedad emisora.
- Las acciones parcialmente libera-
das son acciones en las que una par-
te es cedida o entregada gratuita-
70
mente y la otra parte tiene contra-
prestación.
- Las acciones rescatables son aque-
llas que pueden ser rescatadas o
amortizadas por la sociedad emisora
o por el titular de las mismas en de-
terminados momentos. Esta opera-
ción puede hacerse con cargo a be-
neficios o a reservas libres, mediante
la emisión de nuevas acciones con
esta finalidad, o bien, mediante re-
ducción de capital de estas acciones
con devolución de aportaciones. Las
acciones rescatables deben estar to-
talmente desembolsadas desde su
emisión. Si el derecho de rescate se
atribuye exclusivamente a la socie-
dad deberá ejercitarse a partir de los
3 años de la emisión de las acciones.
Por otra parte, en el argot bursátil,
las acciones que cotizan en el mercado
de valores pueden clasificarse en las si-
guientes modalidades:
- Los valores estrella o blue chips son
valores por lo general con buenos
fundamentos económicos y solven-
cia financiera, de alta capitalización
bursátil y elevada liquidez. Se trata
de empresas generadoras de benefi-
cios, rentables, eficientes y competi-
tivas y, por tanto, proporcionan cier-
ta seguridad a sus inversores en un
horizonte temporal a largo plazo. En
la Bolsa de Madrid cabe destacar em-
presas de este tipo como Telefónica,
Endesa, Repsol-YPF, BBVA, Banco
Popular y Santander.
- Los valores medianos y de consumo
cíclico son empresas de tamaño me-
dio y de mediana capitalización que
suelen tener un carácter cíclico en
sus actividades y, por tanto, en la ge-
neración de beneficios. Como conse-
cuencia de ello soportan un mayor
riesgo que los valores estrella. Se
trata de empresas cementeras, cons-
tructoras, automovilísticas, inmobi-
© CISS

liarias, químicas, metalúrgicas, etc.
tales como Acerinox, Acciona, Bami,
Miquel & Costas, Viscofán, Ferrovial,
FCC, Ence, Sacyr-Vallehermoso, Sol
Meliá, Iberia, NH Hoteles, etc.
- Las small caps hacen referencia a
empresas de mediana y pequeña ca-
pitalización pero de crecimiento y
generadoras de beneficios. Son em-
presas de este tipo: Dogi, Puleva Bio-
tech, Baron de Ley, Service Point So-
lutions, etc.
Los valores especulativos o "chicha-
rros" son empresas de cualquier sec-
tor que se encuentran en una delica-
da situación económico-financiera,
incluso en suspensión de pagos o
quiebra. Se trata, por lo general, de
empresas medianas y pequeñas, de
baja capitalización, con alto compo-
nente especulativo y, por tanto, de
elevado riesgo, cuyos precios son
manipulados, en ocasiones, por de-
terminados grupos. Entre ellas se
puede citar en la actualidad a Urbas,
Ercros, Jazztel, Avanzit, Service Point
Solutions, Reno de Medici, Inmobi-
liaria Colonial, Martinsa Fadesa, etc.
En todo caso, los valores clasificados,
en un determinado momento, según
alguno de estos criterios no tienen
porqué mantenerse a lo largo del
tiempo, es decir, valores estrella pue-
den convertirse, por circunstancias
cíclicas, gestión ineficiente, etc. en
valores especulativos tal como ocu-
rrió con Banesto tras la intervención
del Banco de España; con Sniace,
con la crisis económica; Ercros y Pri-
ma Inmobiliaria por la crisis del Gru-
po Kio; Puleva tras su suspensión de
pagos, es decir, empresas de éxito a
finales de los ochenta y en suspen-
sión de pagos en los primeros años
de los noventa. Y viceversa, empre-
sas como Puleva y Banesto en delica-
da situación en los primeros años de
© CISS
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA
los noventa volvieron a ser empresas
solventes y representativas a finales
de esta década y en la actualidad. Así
también, por ejemplo, valores de re-
ferencia durante la burbuja inmobi-
liaria (2003-2008) tales como Colo-
nial, Fadesa, Afirma (Astroc) acaba-
ron convirtiéndose en empresas en
suspensión de pagos, es decir, chi-
charros en el argot bursátil.
- Los valores ligados a las materias
primas, se trata de empresas de ca-
rácter cíclico cuya actividad depende
de materias primas cotizadas en los
mercados financieros y sometidas a
sus fluctuaciones. Por tanto, si el
precio de la materia prima asciende
o desciende sustancialmente estas
empresas aumentan o disminuyen
significativamente sus resultados ge-
nerando fuertes fluctuaciones en sus
cotizaciones. Se trata de empresas
como Ence, Arcelor, Acerinox, Snia-
ce, Tubacex, Española del Zinc, etc.
- Los valores defensivos son aquellos
valores que se ven menos influidos
por el ciclo económico y cuyos movi-
mientos en los mercados de valores
suelen ser más suaves que el propio
movimiento del mercado (tomando
como referencia un índice bursátil).
Así, en épocas de expansión bursátil
ascienden menos que el mercado,
pero también en épocas de recesión
bursátil sus descensos son más sua-
ves. Se encuentran, por lo general,
entre este tipo de valores, las empre-
sas eléctricas, de autopistas, asegura-
doras, de alimentación, tabaco y dis-
tribución, defensa, farmacéuticas,
etc., aunque no todos los valores de
estos grupos tienen este carácter de-
fensivo. Son, por tanto, valores tales
como Iberdrola, Endesa, Altadis,
Abertis, Viscofan, etc.
- Las Utillities son compañías que
prestan servicios "tradicionalmente"
71
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA
públicos con precios más o menos
regulados por el gobierno tales co-
mo energéticas. También se pueden
incluir telecos, autopistas. Suelen ser
estables en la evolución del negocio
con crecimiento estable de los bene-
ficios, con elevado endeudamiento y
dependiente de las regulaciones po-
líticas.
- Empresas de crecimiento o Growth:
hacen referencia a valores con alto
potencial de crecimiento en el futu-
ro, dado que se trata de empresas in-
novadoras en I+D, que actúan en
sectores con poca competencia y
con un elevado crecimiento de sus
beneficios. Suelen tener muy buen
comportamiento bursátil en fases ex-
pansivas del ciclo económico y del
ciclo bursátil, pero estas empresas
gozan de elevado riesgo ya que sue-
len crecer tan rápido que si final-
mente no cumplen con los resulta-
dos objetivos esperados por los in-
versores suelen tener caídas muy
pronunciadas en los mercados, so-
bre todo en mercados bajistas y eco-
nomías en desaceleración o recesi-
vas. La inversión en este tipo de valo-
res identifica una estrategia de ges-
tión de carteras de valores de los
mercados denominada Growth stra-
tegy.
- Empresas de valor o Value son em-
presas que tiene un negocio estable
y consolidado con altas cuotas de
mercado, con productos diferencia-
dos y empresas cuyo valor de sus ac-
tivos es superior a su valor en el mer-
cado. Se trata, por tanto, de empre-
sas que no tienen un elevado poten-
cial de crecimiento como las empre-
sas growth pero son idóneas para in-
vertir a largo plazo ya que en fases
recesivas del ciclo económico y bur-
sátil son menos volátiles y, por tanto,
son de menor riesgo. La inversión en
este tipo de valores identifica una es-
72
trategia de gestión de carteras de va-
lores de los mercados denominada
Value strategy.
IV. EL VALOR DE LAS ACCIONES
Las acciones de las empresas tienen
distintos valores en función de la infor-
mación y los métodos utilizados para su
cálculo:
- El valor nominal es el valor que tie-
nen las acciones en el momento de
su emisión. Es el resultado de dividir
el capital social de la empresa entre
el número de acciones.
- El valor contable se basa en el valor
que aparece en los libros de contabi-
lidad de las sociedades. En principio
no es una buena referencia del valor
real de la empresa, si bien se pueden
realizar ajustes de tal manera que re-
fleje más fielmente dicho valor.
- El valor de liquidación se basa en co-
nocer el posible valor de la empresa
en el supuesto de que se vendiesen
sus activos y se realizase el pago del
saldo de acreedores y de otros pasi-
vos derivados del cierre o liquida-
ción de la empresa.
- El valor de mercado se basa en el va-
lor de cotización de la empresa en el
mercado de valores, es decir, en su
capitalización bursátil. Este valor es
resultado de la oferta y demanda,
por lo que varía continuamente, en
función de las expectativas de la em-
presa, sector o país en el que realiza
su actividad y de la situación econó-
mica y bursátil de otros países de in-
fluencia.
- El valor teórico u objetivo es el valor
que debería tener una empresa.
Consiste en obtener el valor actual
de una acción atendiendo a la co-
rriente futura de flujos de caja o di-
nero que se espera que genere la ac-
© CISS
 A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA (FISCALIDAD)
ción en el futuro. La tasa de actuali-
zación o descuento que se utiliza pa-
ra actualizar estos flujos futuros es el
coste del pasivo, coste del capital o
coste del capital medio ponderado,
que es la media aritmética pondera-
da del coste de los diferentes recur-
sos financieros que utiliza la empre-
sa. Aunque el inversor suele utilizar
como tasa de actualización el tipo de
interés que obtendría (en concepto
de coste de oportunidad) de inver-
siones sin riesgo o -en su caso- la
rentabilidad generada por inversio-
nes con riesgo equivalente. Las pon-
deraciones se fijan mediante la pro-
porción que cada fuente representa
en el total de la financiación. Los mé-
todos para determinar este valor
son, principalmente, el método de
descuento de Dividendos, el de des-
cuento de Flujos de Caja Libre, el
descuento de los Beneficios, el des-
cuento del Flujo de Caja o cash-flow
financiero, etc.
V. LA RENTABILIDAD DE LAS
ACCIONES
En una operación de compra-venta
en el mercado de valores lo que se busca
primordialmente es obtener una rentabi-
lidad con la inversión realizada. Por ello
la rentabilidad de las acciones se obtiene
por diversas vías:
- Por dividendos: es la parte del bene-
ficio que la sociedad acuerda repartir
entre todos los accionistas. Su im-
porte, en el caso de que exista un di-
videndo, varía según el resultado ob-
tenido por la empresa.
- Por venta: por la diferencia entre el
precio al que se compra y el precio
al que se vende la acción. Tampoco
en este caso se puede fijar de ante-
mano su cuantía. Puede producirse
una plusvalía, si se vende a un precio
superior al que se compró, o una mi-
© CISS
nusvalía, si se vende a un precio infe-
rior.
- Por ampliaciones de capital: si se re-
chaza el derecho de suscribir los
nuevos valores, se obtiene un impor-
te económico equivalente a una ren-
ta (como es el valor de los derechos
de suscripción preferente). El accio-
nista sólo se puede beneficiar de es-
ta modalidad de rentabilidad cuando
una sociedad acuerda realizar una
ampliación de capital. Obtiene renta-
bilidad adicional en el caso de am-
pliaciones total o parcialmente libe-
radas.
- Por reducciones de capital con devo-
lución de aportaciones al accionista.
- Por otras fuentes: existen otros mo-
dos de obtener rentabilidad, como
las primas de asistencia a juntas, el
préstamo de acciones, la devolución
de la prima de emisión, descuentos y
bonus ofertados en operaciones fi-
nancieras por las que la empresa
vende acciones de la misma, présta-
mo de los valores o acciones, etc.
JOSÉ LUIS MATEU GORDON
Véase también: "Ampliación de capital"; "Análisis
fundamental"; "Análisis técnico"; "Dividendo";
"Métodos de valoración de empresas"; "Reducción
de capital"; "Valor de una empresa" y "Valoracion
de empresas".
ACCIÓN COTIZADA
EN BOLSA
(FISCALIDAD)
Publicly traded shares (Taxation)
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO • II.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS
FÍSICAS (IRPF) • III. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
73
A CCIÓN COTIZADA EN BOLSA (FISCALIDAD)
Las acciones con cotización oficial
son valores representativos de participa-
ciones en fondos propios de entidades,
admitidas a cotización en los mercados
secundarios oficiales de valores definidos
en la Directiva 2004/39/CE. Las implica-
ciones fiscales de este tipo de acciones
pueden analizarse desde la perspectiva
de los impuestos afectados por las mis-
mas.
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO
El Impuesto sobre Patrimonio, aún
habiéndose concedido la exención a to-
do su hecho imponible desde el 1 de
enero de 2008, no es un impuesto elimi-
nado de nuestro sistema tributario, y sus
reglas de valoración siguen vigentes y
son referentes para el resto de los im-
puestos.
Este impuesto diferencia la valora-
ción de las acciones con cotización oficial
en:
— Valores representativos de la cesión
a terceros de capitales propios: certi-
ficados de depósito, pagarés, letras
del tesoro, obligaciones, bonos, y de-
más documentos equivalentes. Se
computan según su valor de nego-
ciación media del cuarto trimestre
de cada año, cualquiera que sea su
denominación, representación y na-
turaleza de los rendimientos obteni-
dos.
— Valores representativos de la partici-
pación de fondos propios de cual-
quier tipo de entidad: las acciones y
participaciones en el capital social o
fondos propios de entidades jurídi-
cas no exentas del impuesto se valo-
rarán según su valor de negociación
media del cuarto trimestre de cada
año.
Se prevén las siguientes excepciones:
— Las acciones y participaciones en el
capital social o en el fondo patrimo-
74
nial de las instituciones de inversión
colectiva se valorarán por su valor li-
quidativo.
— Si se suscriben acciones nuevas no
admitidas aún a cotización oficial
emitidas por sociedades cotizadas,
se tomará como valor de las acciones
el de la última negociación de los tí-
tulos antiguos dentro del periodo de
suscripción.
II. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
A efectos de este impuesto, las accio-
nes con cotización oficial pueden gene-
rar dos tipos de renta: extrínseca, que se
califica como rendimientos de capital
mobiliario, o intrínseca, que se califica
como ganancia o pérdida patrimonial.
El tratamiento de las rentas califica-
das como capital mobiliario, que son las
derivadas de la participación en el capital
de entidades (dividendos y similares) es
idéntico en todos los valores mobiliarios
(véase Dividendos (fiscalidad) con o sin
cotización oficial. Las particularidades
aparecen en la fiscalidad de las ganancias
o pérdidas patrimoniales de las acciones
con cotización oficial.
La ganancia o pérdida se determina
por aplicación de la regla general: dife-
rencia entre valor de adquisición y valor
de transmisión, determinado por su coti-
zación en dichos mercados en la fecha
de transmisión o el precio pactado cuan-
do fuera superior a la cotización.
La Ley del Impuesto se refiere exclu-
sivamente a las transmisiones onerosas.
Hay que tener en cuenta las normas ge-
nerales sobre gastos y tributos respecto
al importe del valor de adquisición y
transmisión y el criterio FIFO, así como
las reglas aplicables en el régimen transi-
torio.
© CISS

III. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
Es deducible fiscalmente en el Im-
puesto sobre Sociedades la pérdida por
deterioro dotada de acuerdo con los cri-
terios contables (cuando el valor de mer-
cado sea inferior a su valor de adquisi-
ción) por la participación en entidades
que cotizan en mercados regulados, cual-
quiera que sea su localización, tanto es-
pañoles como extranjeros.
Sin embargo, la pérdida por deterio-
ro no será deducible:
- Cuando la entidad participada resida
en paraísos fiscales, excepto que
consolide mercantilmente sus cuen-
tas con las de la entidad que realiza
la dotación.
- sus títulos. De esta manera, cualquier
Cuando se refiera a valores represen-
tativos del capital social del propio
sujeto pasivo, dado que desde el 1
de enero de 2008 estos valores redu-
cen la cifra de capital.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Dividendos (Fiscalidad)"; "Pérdidas
por deterioro" y "Variación patrimonial".
ACCIÓN DE
COBERTURA
Hedging
En esencia, consiste en tratar de re-
ducir el riesgo de una inversión median-
te la adecuada combinación de activos.
En estadística se utiliza el término
"covarianza" para medir el grado de re-
© CISS
A CCIÓN DE COBERTURA
lación existente entre dos variables alea-
torias, que aplicado al contexto financie-
ro correspondería a la relación entre las
rentabilidades de dos títulos financieros.
Es precisamente este término estadístico
el que permite realizar acciones de co-
bertura en las inversiones.
La idea subyacente tras la acción de
cobertura se puede analizar con un sen-
cillo ejemplo: se desea invertir el presu-
puesto de inversión en acciones de dos
compañías distintas negociadas en la Bol-
sa española. Si el planteamiento inicial
fuese invertir en acciones de Endesa e
Iberdrola, poca cobertura frente al riesgo
se conseguiría con la decisión. Las dos
empresas eléctricas se dedican al mismo
sector de actividad económica, por lo
que es muy probable que exista un alto
grado de relación entre la rentabilidad de
movimiento adverso en el comporta-
miento de uno de los títulos se vería co-
rrespondido con un comportamiento si-
milar en el otro, y no se lograría ningún
tipo de cobertura frente a los potenciales
resultados negativos de la inversión. Por
el contrario, si la elección fuese invertir
en cualquiera de las dos compañías eléc-
tricas mencionadas en combinación con
las acciones de otra empresa dedicada a
una actividad económica poco relaciona-
da con la de las anteriores —como, por
ejemplo, el sector salud—, entonces la
acción de cobertura entraría en funciona-
miento y conseguiría atenuar el posible
resultado global adverso de la inversión.
El siguiente gráfico recoge las renta-
bilidades mensuales individuales de las
empresas norteamericanas CSX y Wal-
Mart, junto con las rentabilidades de una
cartera equiponderada formada por las
anteriores acciones.
75
A CCIÓN DE COBERTURA
Del gráfico se desprende que, mien-
tras que la rentabilidad de la cartera varía
relativamente a lo largo del tiempo (línea
discontinua), esta variación es sensible-
mente menor que la correspondiente a
los títulos individuales de las dos empre-
sas. El hecho de que la rentabilidad de
las acciones de CSX y Wal-Mart no se
mueva al unísono, hace que cualquier
combinación entre dichas acciones en
una cartera reduzca el grado de variabili-
dad de su rentabilidad. De hecho, cuanto
menor sea el grado de relación entre la
76
rentabilidad de las acciones, mejor fun-
cionará la acción de cobertura y más se
reducirá la variabilidad de la rentabilidad
de la cartera resultante.
Dada la situación de convergencia y
aproximación de los mercados bursátiles
de la zona euro, merece la pena pregun-
tarse si es factible emprender alguna ac-
ción de cobertura, invirtiendo en las dis-
tintas bolsas europeas. La respuesta se
encuentra en la siguiente tabla.
© CISS
 A CCIÓN DE DESPIDO

La observación de la tabla anterior covarianza sea negativa sino, además,

permite concluir que los principales mer-
cados bursátiles de la zona euro mues-
tran un elevado grado de relación (medi-
do por sus coeficientes de correlación), y
por ende no van a permitir reducir el
riesgo si se decide diversificar entre los
mismos. Probablemente sería más intere-
sante buscar otras zonas geográficas para
invertir que no mostraran tanta correla-
ción con la zona euro.
cuando los activos estén perfecta y nega-
tivamente correlacionados, esto es, cuan-
do su coeficiente de correlación sea igual
a —1.
FRANCISCO SOGORB MIRA
Véase también: "Diversificación financiera".

Por último, se entiende por cobertu-

ra perfecta aquella situación en la que el
ACCIÓN DE DESPIDO
riesgo de la inversión es nulo. Esta situa-
ción se va a obtener no sólo cuando la Dismissal action

© CISS 77
A CCIÓN DE DESPIDO
I. CONCEPTO • II. PLAZO • III. LA CONCILIACIÓN
PREVIA • IV. ACUMULACIÓN DE PRETENSIONES
• V. CONSECUENCIAS DE LA ACCIÓN DE
DESPIDO: EFECTOS DE LAS SENTENCIAS
I. CONCEPTO
La acción de despido es la facultad
del trabajador de acudir a los órganos ju-
diciales en demanda de que se hagan
efectivos los derechos que el ordena-
miento jurídico le reconoce en caso de
despido acordado por el empresario.
La acción de despido se puede ejerci-
tar tanto contra la decisión extintiva del
contrato de trabajo formalmente comu-
nicada al trabajador por el empresario
(disciplinario o por causas objetivas), co-
mo contra cualquier otro acto del empre-
sario que suponga la efectiva extinción
de la relación laboral, como puede ser la
comunicación verbal del despido, la in-
debida finalización de un contrato tem-
poral, la baja en la Seguridad Social del
trabajador realizada por el empresario, el
cierre o desaparición de la empresa, una
jubilación forzosa que se considere inde-
bida, etc.
La acción se ejercita mediante la in-
terposición de la oportuna demanda an-
te el Juzgado de lo Social que sea compe-
tente; y su ejercicio da lugar a un proce-
dimiento judicial especial y urgente regu-
lado en los artículos 103 a 113 de la Ley
de Procedimiento Laboral para el que re-
sulta de aplicación supletoria, en lo no
previsto, el proceso ordinario. Como to-
do procedimiento laboral, está presidido
por los principios de inmediación, orali-
dad, concentración y celeridad, que con-
ducen a un procedimiento en el que, tras
la presentación de la demanda, se cita a
la partes -sin más trámite- para el juicio,
en el que plantearán todas las cuestiones
de carácter formal y de fondo, que debe-
rán ser resueltas en la sentencia.
Según ha establecido la jurispruden-
cia, este procedimiento especial previsto
78
para el despido disciplinario es el que
debe seguirse cualquiera que sea la mo-
dalidad de despido adoptada por el em-
presario o cualquiera que sea el acto que
el trabajador considera que ha puesto fin
a la relación laboral y contra el que tiene
que accionar por despido.
II. PLAZO
Con la finalidad de garantizar la esta-
bilidad y la certidumbre de la relaciones
jurídicas -la seguridad jurídica (a la que el
artículo 9.3 de la Constituciónle otorga el
carácter de principio esencial del Estado
de Derecho)-, el ordenamiento establece
que aquellos derechos y acciones que no
se ejerciten en un determinado período
de tiempo, se extingan (por medio de las
instituciones de la prescripción y la cadu-
cidad); de esta forma, las situaciones que
el tráfico jurídico va creando pueden te-
nerse por definitivas una vez que hayan
transcurrido los plazos que en cada caso
se establecen por la ley para impugnar-
las.
En el caso de la acción de despido
que asiste al trabajador frente a la deci-
sión del empresario que ha extinguido la
relación laboral, los artículos 59.3 del Es-
tatuto de los Trabajadores y 103 de la Ley
de Procedimiento Laboral, establecen
que el plazo para interponerla es de 20
días hábiles y que se trata de un plazo de
caducidad. Tanto la brevedad del plazo
(propia de los de caducidad) como las
consecuencias del mismo (la desapari-
ción de la acción de despido y, por lo
tanto, la firmeza de éste), hacen que el
tema del cómputo de ese plazo sea una
cuestión clave a la hora de ejercer la ac-
ción de despido.
Dado que se trata de días hábiles, se
excluyen del cómputo, en primer lugar,
los domingos y los festivos de ámbito na-
cional, de ámbito autonómico y de ámbi-
to local que correspondan a la localidad
© CISS

donde tenga su sede el Juzgado de lo So-
cial competente.
Además, a raíz de la reforma del artí-
culo 182 de la Ley Orgánica del Poder Ju-
dicial que declaró igualmente inhábiles
los sábados, la Sala Cuarta del Tribunal
Supremo constituida en Sala General,
mediante sentencia de 23 de enero de
2006 (seguida desde entonces por otras
muchas, como la de 12 de junio de 2007)
declaró que tampoco se han de contar
en dicho plazo los sábados (la sentencia
recuerda que nos hallamos ante un caso
de caducidad atípica, tanto por tratarse
de un plazo en el que se cuentan única-
mente los días hábiles, como por la posi-
bilidad de que el mismo se suspenda, co-
mo a continuación veremos).
Por último, debe tenerse presente
que, conforme al artículo 43.3 de la Ley
de Procedimiento Laboral, los días hábi-
les del mes de agosto no se excluyen del
plazo para ejercitar la acción de despido.
Este plazo para ejercitar la acción de
despido comienza a contarse a partir del
día siguiente a aquel en que el trabajador
recibe la carta de despido o, si no la hay
o ésta aplaza sus efectos, a partir del día
siguiente al que se produce el cese efec-
tivo en el trabajo.
Al tratarse de un plazo de caducidad,
el mismo no puede interrumpirse, pero -
por tratarse de una caducidad atípica- sí
puede suspenderse, lo que quiere decir
que, producido el hecho que determina
la suspensión del mismo por alguna de
las causas legales, al cesar éste, se reini-
cia la cuenta de los días que le resten al
plazo (a diferencia de lo que ocurre con
la interrupción de la prescripción, que
supone el inicio del cómputo de un nue-
vo plazo completo).
El plazo de caducidad de la acción de
despido se suspende en el momento en
que se presenta la preceptiva solicitud (o
© CISS
A CCIÓN DE DESPIDO
papeleta) de conciliación y se reanuda al
día siguiente de intentada dicha concilia-
ción o transcurridos quince días desde
su presentación sin que se haya celebra-
do. Cuando el empresario que ha acor-
dado el despido es una Administración
Pública, en lugar de la papeleta de conci-
liación debe presentarse una reclama-
ción previa a la vía judicial, la cual tam-
bién suspende el plazo de caducidad de
la acción de despido que, en este caso,
se reanuda transcurrido un mes desde su
interposición sin que se haya notificado
su resolución.
Este plazo de caducidad se suspende
también, conforme al artículo 21.4 de la
Ley de Procedimiento Laboral, por la so-
licitud del trabajador ante el Juzgado pa-
ra que se le designe abogado del turno
de oficio.
Por último, debe tenerse en cuenta
que al tratarse de un plazo de caducidad,
su vencimiento es apreciable de oficio
por el Juez aunque no lo alegue en el
proceso ninguna de las partes.
III. LA CONCILIACIÓN PREVIA
Para poder interponer la demanda
por despido, es decir, para ejercitar la ac-
ción de despido, es preceptivo acreditar
que se ha intentado realizar una concilia-
ción previa ante el servicio administrati-
vo competente.
La conciliación previa se solicita me-
diante un simple escrito (conocido como
"papeleta"), en el que se identifica a la
persona frente a la que se presenta y el
objeto de la misma que, en este caso, se-
rá la decisión del despido.
La asistencia al acto de conciliación
es obligatoria para ambas partes, de for-
ma que si el trabajador solicitante no
comparece, se tendrá por no presentada
la papeleta y si el que no lo hace es el
empresario, la conciliación se tiene por
79
A CCIÓN DE DESPIDO
intentada sin efecto (pudiendo interpo-
nerse la demanda) y el Juez puede llegar
a imponerle una multa en la sentencia si
aprecia temeridad o mala fe en esa in-
comparecencia.
Si las partes llegan a un acuerdo en
conciliación, éste tiene fuerza ejecutiva,
de forma tal que, en caso de incumpli-
miento de lo acordado, puede llevarse a
efecto por el trámite de ejecución de las
sentencias, es decir, solicitando directa-
mente al juzgado competente que orde-
ne el cumplimiento de aquel acuerdo co-
mo si de una sentencia propia se tratase.
Si las partes no llegan a un acuerdo
en la conciliación, el acto se tiene por ce-
lebrado sin avenencia y queda acierta la
posibilidad de interponer la demanda.
IV. ACUMULACIÓN DE
PRETENSIONES
Pese a que el artículo 27.2 de la Ley
de Procedimiento Laboral prohíbe acu-
mular la acción de despido a otras accio-
nes en un mismo proceso, el propio pre-
cepto deja a salvo la posibilidad de acu-
mular a la acción que pretende la decla-
ración de nulidad del despido por lesión
de derechos fundamentales, otra acción
en la se pretenda una indemnización por
daños morales o materiales basada en
esa lesión de derechos fundamentales
sufrida por el trabajador. Además, por
imperativo del artículo 32 de aquella Ley,
cuando se planteen la acción de extin-
ción del contrato de trabajo por voluntad
del trabajador (artículo 50 del Estatuto
de los Trabajadores) y la de despido, am-
bas deben acumularse.
Igualmente, la jurisprudencia -argu-
mentando bien que no nos hallamos an-
te una acumulación de acciones, sino de
cuestiones previas, o bien que se produ-
cirían efectos contrarios a la tutela judi-
cial efectiva o al principio de economía
procesal- acepta que en el procedimien-
80
to por despido se planteen otras cuestio-
nes que resultan esenciales para determi-
nar las consecuencias del mismo, como
puede ser la cuantía de los salarios que
realmente percibía el trabajador o que
debía percibir en relación con las funcio-
nes que efectivamente desempeñaba en
la empresa; la antigüedad del contrato de
trabajo; o la existencia de una cesión ile-
gal de trabajadores.
V. CONSECUENCIAS DE LA ACCIÓN
DE DESPIDO: EFECTOS DE LAS
SENTENCIAS
De la demanda de despido y del pro-
cedimiento que ella inicia se ocupará el
volumen de esta obra dedicado al Dere-
cho Procesal, por lo que nos remitimos
al mismo para tratar esas materias. Sin
embargo, el ejercicio de la acción de des-
pido tendrá como resultado final una
sentencia en la que se adoptarán una se-
rie de decisiones sobre el despido que,
por su carácter de derecho sustantivo y
su trascendencia, es preciso reseñar aquí,
siquiera muy brevemente.
En la sentencia, si el juez considera
que ha existido un despido, debe califi-
carlo como procedente, improcedente o
nulo.
El despido es procedente cuando se
hayan acreditado los hechos expresados
en la carta de despido como justificativos
del mismo y tales hechos tengan, con
arreglo a la ley, fuerza suficiente para
motivar la decisión de despido.
En otro caso, así como en las situa-
ciones en que no se observen las formali-
dades que la ley impone para adoptar y
notificar la decisión del despido, éste de-
be ser calificado de improcedente.
El despido es nulo: a) cuando tiene
como móvil alguna de las causas de dis-
criminación previstas en la Constitución;
b) cuando se produce con violación de
© CISS

los derechos fundamentales y libertades
públicas; y c) cuando se produce durante
alguna de las situaciones suspensión del
contrato de trabajo o de reducción de la
jornada laboral por embarazo, materni-
dad, paternidad, adopción, lactancia, vio-
lencia de género, etc. a las que se refiere
el artículo 55.5 del Estatuto de los Traba-
jadores.
Según sea la calificación del despido
que el juez realice en la sentencia, le co-
rresponderán unas determinadas conse-
cuencias; así:
- I. EL ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA:
Si se estima que el despido es proce-
dente, se convalida la extinción del
contrato de trabajo adoptada por el
empresario y, tratándose de un des-
pido disciplinario, el trabajador no
tendrá derecho a percibir ninguna
indemnización ni salarios de tramita-
ción.
- Si se estima que el despido es impro-
cedente, el empresario podrá optar
entre readmitir al trabajador o in-
demnizarle a razón de 45 días de sa-
lario por año de servicio y, en cual-
quiera de los dos casos, debe abo-
narle los salarios de tramitación, es
decir, los dejados de percibir por el
trabajador desde el despido hasta la
sentencia (estos salarios de tramita-
ción pueden ser limitados siempre
que el empresario cumpla determi-
nados requisitos, que se estudian en
la voz correspondiente a "salarios de
tramitación").
- Si se estima que el despido es nulo,
se producirá la readmisión inmediata
del trabajador con el abono de los
salarios dejados de percibir.
Estas son las consecuencias legal-
mente previstas para el despido discipli-
nario y pueden verse modificadas en el
caso de que se trate de un despido por
© CISS
A CCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
causas objetivas, cuestión que se trata en
la voz dedicada el "despido objetivo".
ALFONSO BARRADA FERREIRÓS
Véase también: "Despido objetivo" y "Salarios de
tramitación".
ACCIÓN DE
ENRIQUECIMIENTO
Enrichment action
PLANTEAMIENTO INTRODUCTORIO • II. LA
ACCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA 1.
Introducción 2. Definición de la acción 3.
Carácter independiente 4. Subsidiariedad • III.
PRESUPUESTO DE LA ACCIÓN 1.
Enriquecimiento • 2. Falta de causa
I. EL ENRIQUECIMIENTO SIN
CAUSA: PLANTEAMIENTO
INTRODUCTORIO
Como señala Álvarez-Caperochipi,
"vivir honestamente", "no dañar a na-
die", "dar a cada uno lo suyo", son los
tres pilares centrales de nuestra concep-
ción jurídica, y una de las facetas de
"dar a cada uno lo suyo" es "no enri-
quecerse torticeramente a costa del
otro". Para este autor, a lo largo de la his-
toria, en los diferentes ordenamientos ju-
rídicos, se han barajado nociones distin-
tas de enriquecimiento injusto, siendo
considerado mayoritariamente como
principio general del Derecho, pero tam-
bién, fundamento y desarrollo expansivo
de la doctrina de los cuasi-contratos, ac-
ción subsidiaria y acción fundada en la
dinámica de la causa.
Dado que el Código Civil no recoge
expresamente ni la acción de enriqueci-
miento sin causa, ni el principio general
que la fundamenta, ha sido la Jurispru-
dencia la que se ha encargado de cons-
81
A CCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
truir de forma teórica y dogmática esta
institución.
En las primeras décadas del siglo XX,
se estructura el enriquecimiento injusto
como principio general, regla ética cuya
aplicación quedaba a la intuición de los
jueces. Se consideraba que el enriqueci-
miento es injusto cuando se obtiene por
medios ilícitos, reprobados o inmorales,
cuya prueba debe acreditar quien pro-
mueve la acción.
A partir de la Guerra Civil, y en con-
creto, a partir de la Sentencia de 12 de
enero de 1943, se asienta el criterio de
que, no basta invocar el principio a mo-
do de regla general y abstracta, sino que
"es preciso demostrar y justificar en cada
caso la procedencia concreta de la acción
de enriquecimiento, en relación con las
particularidades que presente el respecti-
vo desplazamiento patrimonial y con los
elementos y requisitos que ha de reunir
la noción de enriquecimiento sin causa,
que ha de ser un saludable postulado de
equidad y justicia y no un motivo de gra-
ve perturbación y trastorno en la seguri-
dad de las relaciones jurídicas". En la
Sentencia de 2 de julio de 1946 se apunta
la cuestión de la subsidiariedad de la ac-
ción, que surge como característica defi-
nidora de la misma, así como la cuestión
del empleo de medios reprobables para
su obtención, que ya venía siendo exigi-
do por la jurisprudencia anterior a la
Guerra Civil, convirtiéndose la acción de
enriquecimiento en una acción de equi-
dad.
La Sentencia de 12 de abril de 1955
rompe con la idea de que la acción de
enriquecimiento es subsidiaria de otras,
en concreto de la acción por culpa aqui-
liana. Se configura entonces como acción
plenamente independiente, que no pre-
cisa la concurrencia de buena o mala fe
en la adquisición patrimonial, y se elimi-
na su naturaleza subsidiaria.
82
Finalmente, la doctrina actual, de la
que es ejemplo la reciente Sentencia de
6 de febrero de 2006, concibe el enrique-
cimiento sin causa o injusto como "prin-
cipio general del Derecho proveniente
del Derecho romano (dos textos de
Pomponio incluidos en el Digesto), re-
cogido en Las Partidas (7ª.34.17) y desa-
rrollado por copiosa jurisprudencia.
Las sentencias de, entre otras, 23 de
marzo de 1992, 8 de junio de 1995, 7 de
febrero de 1997 y 31 de octubre de 2001,
destacan la idea de que los hechos, no
ilícitos, que provoquen un enriqueci-
miento sin causa de una persona y el
empobrecimiento de otra, dan lugar a
la obligación de reparar el perjuicio; la
esencia, es, pues, la atribución patrimo-
nial sin causa, por lo que el enriqueci-
do sin causa debe restituir al empobre-
cido aquello en que se enriqueció, y así
lo expresan las recientes sentencias, en-
tre otras muchas anteriores, de 31 de
octubre de 2001 y 8 de julio de 2003".
En consecuencia, no sólo se recono-
ce su esencia de principio general del
Derecho, integrado en el sistema de
fuentes del ordenamiento jurídico espa-
ñol de conformidad con lo previsto en el
artículo 1.1 del Código Civil, con aplica-
ción directa en defecto de ley y costum-
bre, "sin perjuicio de su carácter informa-
dor del ordenamiento jurídico", sino que
la jurisprudencia actual refuerza la idea
de que el enriquecimiento es una acción
concreta, independiente de otras, funda-
mentada únicamente en dos elementos:
primero, enriquecimiento de una perso-
na, con correlativo empobrecimiento de
otra, estando ambos fenómenos vincula-
dos causalmente y, segundo, ausencia de
causa justificadora. Por tanto, no se pre-
cisa la buena o mala fe en la obtención
de la ventaja, destacándose además que
el enriquecimiento no es injusto si está
amparado por ley, o por contrato válido
o sentencia judicial.
© CISS

II. LA ACCIÓN DE
ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA
1. Introducción
De lo expuesto hasta ahora puede
colegirse que el concepto "enriqueci-
miento injusto" no es unívoco, al coexis-
tir en él una dualidad de funcionalidades.
En efecto, como se anticipó, es entendi-
do como principio general del Derecho,
pero también como acción concreta,
condictio o acción de enriquecimiento
sin causa. Es decir, la figura que ahora
analizamos no se ha quedado en mera
regla, que proscribe enriquecimientos
torticeros, pues la misma Jurisprudencia
ha construido también la teoría de la ac-
ción (o excepción) de enriquecimiento
sin causa, delimitándola, no sin dificulta-
des, como acción concreta e indepen-
diente, diferente del principio general
antes apuntado.
2. Definición de la acción
La acción de enriquecimiento sin
causa se define como acción que obliga a
restituir los enriquecimientos adquiridos
de forma injusta, sin causa que lo justifi-
que, sobre la base de que la construcción
jurisprudencial del enriquecimiento in-
justo lo define como la adquisición de
una ventaja patrimonial con empobreci-
miento de otra parte, con relación de
causalidad entre el enriquecimiento y el
empobrecimiento y con falta de causa en
tal desplazamiento patrimonial.
3. Carácter independiente
La Jurisprudencia se esfuerza en dis-
tinguirla de la acción de indemnización
de daños y perjuicios, y así, la Sentencia
de 21 de febrero de 2003, con cita de
otras, descarta la posibilidad de que,
ejercitada aquella, pueda el tribunal "iu-
ra novit curia" examinar la acción de en-
riquecimiento, en la medida que son
"dos acciones notablemente distintas
© CISS
A CCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
por su naturaleza y finalidad (Senten-
cias de 5 de octubre de 1985 -de singu-
lar observancia para la cuestión trata-
da- y 25 de abril de 2000), pues mien-
tras que la acción indemnizatoria es
resarcitoria o recuperatoria, en cambio
la acción de enriquecimiento sin causa
es, teleológicamente, restitutoria o recu-
peratoria, siendo evidente la diferencia
entre sus elementos estructurales, pues
si en la primera son consustanciales el
dolo o culpa y el daño, en la segunda
resaltan el binomio enriquecimiento-
empobrecimiento (que configura su tra-
ducción económica) y la falta de causa
(de "base" o "razón"), como concepto -
jurídico- válvula para determinar la
injusticia de la atribución patrimo-
nial".
4. Subsidiariedad
En cuanto a la tradicional discusión
sobre su carácter subsidiario, carácter
que fue afirmado en el primer tercio del
siglo pasado, pero eliminado después -
Sentencias de 19 de mayo de 1993 y 14
de diciembre de 1994-, la Jurisprudencia
más reciente se decanta de nuevo por la
nota de la subsidiariedad de la acción de
enriquecimiento, y así lo confirman las
sentencias de 19 de mayo y 15 de sep-
tiembre de 2006 y 31 de enero de 2007,
afirmándose expresamente en ésta últi-
ma que se trata de una "institución con-
cebida en nuestro Derecho como princi-
pio general y, como tal, informador de
las normas legales (especialmente, el
cobro de lo indebido y la gestión de ne-
gocios ajenos); se aplica directamente a
un caso concreto subsidiariamente; es
decir, si el supuesto se apoya en otra
institución, no puede alegarse este prin-
cipio: aquélla tendrá sus respectivas ac-
ciones, ésta la tiene a falta de acciones
específicas".
En conclusión, desde el punto de vis-
ta procesal es una acción subsidiaria,
aplicable ante la inexistencia de otra para
83
A CCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
remediar el empobrecimiento, pero no
cuando la ley otorga una acción más es-
pecífica.
III. PRESUPUESTO DE LA ACCIÓN
Desde un plano estrictamente sus-
tantivo o material, los elementos deter-
minantes de la acción son dos: enriqueci-
miento, como ventaja patrimonial, que
además ha de ser causalmente determi-
nante de un empobrecimiento, y falta de
causa que lo justifique.
1. Enriquecimiento
a) Definición
Por enriquecimiento podemos en-
tender cualquier ventaja patrimonial que
adquiere una persona, sin un sacrificio
equivalente, esto es, sin una desventaja
para su patrimonio semejante a la ventaja
adquirida (por el contrario, cuando uno
compra una cosa, es evidente que incor-
pora a su patrimonio el bien adquirido,
pero a su vez se ve empobrecido por el
precio que paga por dicho bien, no exis-
tiendo ni enriquecimiento ni empobreci-
miento).
Los modos de adquirir una ventaja
son muy variados. Nuñez Lagos distingue
principalmente un enriquecimiento posi-
tivo y un enriquecimiento negativo. En
sentido positivo, el enriquecimiento pue-
de obtenerse directamente al adquirir
una cosa corporal o un derecho, (que
puede ser real o de crédito, e incluye el
goce y disfrute del mismo), incluso con
la disminución del pasivo, o indirecta-
mente, con el aumento de valor de un
bien adquirido (lucro emergente), inclu-
yendo las ventajas que proporcionan al
adquirente del bien hacer suyas las mejo-
ras y accesiones; en sentido negativo, no
empobreciéndose, por ejemplo, no su-
friendo un daño (daño cesante) cuando
la ventaja consiste en el no padecimiento
de una obligación o carga a la que un pa-
trimonio estaba adscrito.
84
b) Caracteres del enriquecimiento
La idea esencial es que el enriqueci-
miento, la ventaja patrimonial, debe ser
apreciable o cuantificable en dinero. La
cuantía debe ser concretada en la de-
manda en que se aduce la acción de enri-
quecimiento injusto, pues de lo contra-
rio será rechazada.
A la hora de medir ese enriqueci-
miento, cabe que se utilicen distintos
módulos, entre los que destacan los si-
guientes:
- Ahorro de gastos: suele ser el pará-
metro aplicable a la defensa de dere-
chos inmateriales, como la propie-
dad intelectual e industrial, si bien
puede utilizarse en todos los casos
en que el derecho para determinar la
medida del enriquecimiento cualifica
como cuantía restitutoria el ahorro
de gastos (damnus cesans) experi-
mentado por el patrimonio del de-
mandadado.
- Actuando en nombre y beneficio
propio: cuando alguien, actuando en
beneficio propio y en su propio
nombre, produce un provecho o
ventaja a un tercero. Dado que no se
empobrece, la doctrina mayoritaria-
mente se pronuncia en contra de la
acción de enriquecimiento, pero no
es cuestión pacífica pues algún autor
(Álvarez-Caperochipi) defiende tam-
bién en este caso la subsistencia de
la acción de enriquecimiento contra
el favorecido cuando la mejora fuera
calificable de necesaria, en función
de los gastos o desembolsos que se
le han ahorrado (que serían lo que
se tendría en cuenta a la hora de
cuantificarlo). Sería el caso del pro-
pietario de un hotel ubicado en una
montaña que, en beneficio propio,
construye un dique que libra al pue-
blo de una riada o alud. No así cuan-
do la mejora proporcionada, lejos de
© CISS

ser necesaria, es meramente útil. Pa-
ra Carrasco Perera, el derecho a ser
reembolsado por la ventaja concedi-
da sólo se tiene si el beneficio se
aprovecha de ella, incorporándola a
su patrimonio, pero no cuando el ac-
cipiente no puede o no quiere utili-
zarla.
c) Vínculo de conexión con el empobre-
cimiento
Enriquecimiento y empobrecimiento
son dos caras de la misma moneda. Por
eso, la correlatividad entre enriqueci-
miento y empobrecimiento viene siendo
exigida por la Jurisprudencia, entendién-
dose además que sólo cabe atender a la
situación que persista al tiempo de inter-
ponerse la demanda.
Doctrina y Jurisprudencia hablan de
la necesidad de vínculo causal o nexo de
causalidad entre enriquecimiento y em-
pobrecimiento, como presupuesto de la
acción. No obstante, algún sector doctri-
nal (Álvarez-Caperochipi, Rouast) critica
la excesiva importancia que se otorga a
ese vínculo de causalidad, más propio,
señalan, de concepciones de enriqueci-
miento injusto cercanas a la acción resti-
tutoria o indemnizatoria de los daños y
perjuicios, y por tanto, más próximas a
ideas de culpa, que sin embargo, son hoy
ajenas a la acción de enriquecimiento sin
causa.
2. Falta de causa
El enriquecimiento es injusto en la
medida que la adquisición patrimonial
carece de justificación (causa). La ausen-
cia de justa causa es pues, uno de los
presupuestos de la acción de enriqueci-
miento.
Examinado la Jurisprudencia, dice la
Sentencia de 21 de marzo de 2006, que
la acción requiere "que exista un au-
mento del patrimonio o, una no dismi-
© CISS
A CCIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
nución del mismo, en relación al de-
mandado; un empobrecimiento del ac-
tor representado por un daño positivo o
por un lucro frustrado; y la inexistencia
de justa causa, entendiéndose como tal,
aquella situación jurídica que autorice
al beneficiario de un bien a recibirle,
sea porque exista una expresa disposi-
ción legal en ese sentido, o sea, porque
se ha dado un negocio jurídico válido y
eficaz".
La justificación (justa causa) de las
atribuciones patrimoniales no es sino la
existencia de título válido y legitimador
de las mismas. Y ese título puede consis-
tir en una voluntad transmisiva válida se-
gún los requisitos del ordenamiento (ne-
gocio jurídico como causa), o bien, en
una norma jurídica que imponga una
transmisión en función de principios de
justicia y seguridad (ley como causa). En
cualquier caso, la falta de ley, o negocio
jurídico legitimador de la ventaja adquiri-
da conduce a la no justificación de la
misma.
La doctrina científica suele oscilar en-
tre dos posturas en torno a qué ha de en-
tenderse por ausencia de causa:
a) Un sector doctrinal defiende que la
falta de causa es la ausencia de título
para retener. Título para retener
puede ser un negocio jurídico válido
y eficaz entre ellos, o una expresa
disposición legal que así lo establez-
ca.
b) Otro sector sostiene que el concepto
de causa debe considerarse como
una concreción de los criterios de
cambio, es decir, como una contra-
partida. Según esta tesis, hay causa
cuando hay contrapartida, y falta la
causa cuando la contrapartida no
existe. Dado que la causa de la atri-
bución patrimonial puede ser la ley o
un negocio jurídico, para estos auto-
85
A CCIÓN DE MEJORA
res, las ventajas que resultan ampara-
das en precepto legal no pueden ca-
lificarse nunca de injustificadas, y
con respecto a las que tienen su cau-
sa en un negocio jurídico, la justifica-
ción estará en la liberalidad del em-
pobrecido (que acepta sacrificar su
patrimonio en beneficio de otro) o
en la contraprestación equivalente
que se percibe por este, llegando a la
conclusión de que sólo serán justifi-
cados los enriquecimientos que no
respondan a esa liberalidad del em-
pobrecido (se produce un menosca-
bo en su patrimonio que no respon-
de a un ánimo de liberalidad) o que
carezcan de contravención a cargo
del enriquecido, o cuando la contra-
prestación a cargo de éste no sea
equivalente a la prestación del em-
pobrecido (siendo así superior el sa-
crificio experimentado por el empo-
brecido en su patrimonio que la ven-
taja recibida a cambio).
A esta corriente se le puede criticar
que en nuestro derecho rige el prin-
cipio de la autonomía de la voluntad
contractual, lo que da pie a que pue-
da existir un desequilibrio de presta-
ciones y en cambio, no ser injusto el
enriquecimiento. Si las partes deci-
den libremente convenir un cambio
de prestaciones no equivalentes,
(por ejemplo, valor de la cosa muy
superior al precio) debe respetarse
su decisión ("pacta sunt servanda"),
y entenderse que la parte desfavore-
cida por el intercambio (que incor-
pora a su patrimonio un bien o dere-
cho de menor valor al que tenía el
que salió del mismo) lo hizo a sa-
biendas, consciente, libre y volunta-
riamente. Entender lo contrario su-
pondría que habría que revisar los
contratos cuando la prestación fuera
no equivalente a la contraria, inva-
diendo la fuerza obligatoria de los
contratos al socaire de la institución
que proscribe el enriquecimiento in-
justo, lo que resulta desmedido.
86
Ahora bien, una cosa es que en el
ámbito de la autonomía negocial
puedan pactarse prestaciones origi-
nariamente no equivalentes, sin que
ello de lugar a la revisión de la fuerza
obligatoria de lo pactado, y cosa dis-
tinta es que el desequilibrio aparezca
o sobrevenga durante el desenvolvi-
miento de la relación contractual,
pues en ese caso existen institucio-
nes, como la claúsula rebus sic stan-
tibus, que permiten modificar judi-
cialmente lo pactado, lo que es posi-
ble en los contratos de tracto sucesi-
vo o ejecución diferida y siempre y
cuando las partes no previeron ni
debieron prever la alteración de las
circunstancias.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
ACCIÓN DE MEJORA
Improvement action
I. CONCEPTO • II. GESTIÓN DE ACCIONES DE
MEJORA
I. CONCEPTO
En el ámbito de la gestión de la cali-
dad, tanto en sistemas de normativa in-
ternacional ISO como en otros modelos
-el de la Fundación Europea para la ca-
lidad, conocido por sus siglas EFQM-, se
busca la mejora continua del sistema de
gestión de la calidad. Una de las metodo-
logías para lograr esa mejora consiste en
diseñar medidas o acciones concretas
mediante las cuales se pueda contribuir a
una mejora en un área específica ante
una determinada cuestión o un conjunto
de ellas. En este ámbito son particular-
mente relevantes la norma internacional
ISO 9001, para el sistema de gestión de
la calidad, y la norma internacional ISO
14001, de sistemas de gestión medioam-
bientales.
© CISS

Una acción de mejora puede definir-
se como aquella medida o conjunto de
ellas que se toman con el fin de optimi-
zar los rendimientos de los procesos de
la organización en el ámbito oportuno
(de calidad, medioambiente, etc.).
También puede asegurarse que es un
proceso de actuación que se diseña y
aplica como resultante de un análisis de
la situación, del entorno, de las tenden-
cias y de la coherencia de todo el conjun-
to, con las metas y objetivos perseguidos
por la organización. Este proceso de di-
seño e implantación se activa tras haber
identificado situaciones "potencialmente
susceptibles de presentar resultados más
positivos" o que contribuyan en mayor
medida en beneficio de la organización y
partes interesadas.
Las acciones de mejora no tienen por
qué obedecer exclusivamente a la resolu-
ción de una situación negativa, sino que
pueden perseguir otras consecuencias
positivas, además de las que ya sean con-
sideradas como adecuadas. En este senti-
do, la norma ISO 9001:2008 recuerda
que "se puede lograr el éxito implemen-
tando y manteniendo un sistema de ges-
tión que esté diseñado para mejorar
continuamente su desempeño mediante
la consideración de las necesidades de
todas las partes interesadas", y es en ese
mismo enfoque y bajo el mismo concep-
to donde se incardinan las acciones de
mejora que contribuyan también "para
mantener y mejorar un sistema de ges-
tión de la calidad ya existente".
La acción de mejora es una de las ac-
ciones que compete decidir a la direc-
ción general de la organización para me-
jorar el sistema de gestión. Interactúa
complementándose con la "acción co-
rrectiva" y la "acción preventiva".
En el caso de la acción de mejora, su
matiz temporal persigue la persistencia y
perdurabilidad de las acciones a lo largo
© CISS
A CCIÓN DE MEJORA
del desarrollo, por lo que tiene un enfo-
que de permanencia. Se implementa cara
al inmediato futuro, normalmente con vi-
sión y perspectiva a la consecución de lo-
gros a corto plazo.
II. GESTIÓN DE ACCIONES DE
MEJORA
La Norma ISO 9000:2005 determina
las acciones de mejora como "acciones
continuadas en el desarrollo normal de
la empresa para contribuir" a la "mejora
continua". Asimismo explicita que "el ob-
jetivo de la mejora continua del sistema
de gestión de la calidad es incrementar
la probabilidad de aumentar la satis-
facción de los clientes y de otras partes
interesadas".
La norma indica, entre otras anota-
ciones, acciones destinadas a la mejora y,
a su vez, sintetiza el proceso de análisis,
definición, implantación, seguimiento y
control, validación y aseguramiento de
las acciones de mejora. Indica las si-
guientes fases para su diseño, implanta-
ción y desarrollo:
— "análisis y evaluación de la situa-
ción existente para identificar
áreas para la mejora
— el establecimiento de los objetivos
para la mejora
— la búsqueda de posibles soluciones
para lograr los objetivos
— la evaluación de dichas soluciones
y su selección
— la implementación de la solución
seleccionada
— la medición, verificación, análisis y
evaluación de los resultados de la
implementación para determinar
que se han alcanzado los objetivos
— la formalización de los cambios"
87
A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
En la norma se reitera que, sin dejar
estático el proceso, en la mejora "los re-
sultados se revisan, cuando es necesa-
rio, para determinar oportunidades
adicionales de mejora. De esta manera,
la mejora es una actividad continua.
La información proveniente de los
clientes y otras partes interesadas, las
auditorías y la revisión del sistema de
gestión de la calidad pueden, asimismo,
utilizarse para identificar oportunida-
des para la mejora".
El desarrollo de la gestión cotidiana
del sistema de gestión de la calidad, des-
pués de detectar una no conformidad, es
solucionarla mediante una acción correc-
tora (correctiva) y diseñar acciones pre-
ventivas que eviten que se puedan volver
a presentar. Estas acciones preventivas
pueden dar lugar al nacimiento de una o
varias acciones de mejora (la principal di-
ferencia, en el caso de que una acción
preventiva se transforme en otra de me-
jora, será su ámbito temporal, ya que la
acción preventiva persigue una efectivi-
dad a más corto plazo que la acción de
mejora, que además persigue su perdu-
rabilidad y asentamiento definitivo en el
sistema).
En la activación de las acciones de
mejora habitualmente se encuentra ma-
yor intensidad tras procesos de gestión
concretos. Los principales son la retroali-
mentación de la planificación del siste-
ma, la revisión del sistema de gestión por
parte de la dirección y la realización de
auditorías, tanto internas como externas.
Estos tres momentos son los que nor-
malmente coinciden, en mayor medida
con el diseño e implantación de acciones
de mejora dentro de las organizaciones,
ya se trate de sistemas de gestión de la
calidad o de medio ambiente.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Véase también: "Acción correctiva"; "Acción pre-
ventiva" y "Mejora continua".
88
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIÓN DE MEJORA
Documentación
· ISO 9000: 2005 Sistemas de gestión
de la calidad . Fundamentos y voca-
bulario.
· ISO 9001: 2008 Sistemas de gestión
de la calidad. Requisitos.
· ISO 14001: 2004 Sistemas de gestión
ambiental. Requisitos con orienta-
ción para su uso.
· ISO 19011: 2002 Directrices para la
auditoría de los sistemas de gestión
de la calidad y/o ambiental.
ACCIÓN DE
RECLAMACIÓN
DE CANTIDAD
Amount of money claim
I. INTRODUCCIÓN • II. OBJETO DE LA
RECLAMACIÓN: OBLIGACIONES PECUNIARIAS
1. Concepto y ámbito 2. Clases 3. Los intereses •
III. CAUCE PROCESAL PARA SU EJERCICIO
I. INTRODUCCIÓN
Entendiendo la acción, no en el sen-
tido que propugna la tesis abstracta, -que
la identifica con el derecho a acceder a la
jurisdicción-, sino como objeto del pro-
ceso, esto es, como pretensión, -sentido
acogido por la propia Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000 de 7 de Enero cuan-
do plasma en su artículo 5 las distintas
clases de tutela jurídica que se puede
pretender del órgano judicial en un pro-
ceso civil-, resulta que se denomina ac-
ción de reclamación de cantidad a un ti-
po de pretensión de condena, dirigida,
como indica su propio nombre, a recla-
mar del demandado el cumplimiento de
una obligación de dar, consistente en la
entrega de cantidad de dinero determi-
nada.
© CISS
 A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
El artículo 5 de la ley procesal civil
clasifica las acciones o pretensiones aten-
diendo a la clase de tutela que se pide al
órgano judicial, en correspondencia con
la tradicional distinción entre acciones o
pretensiones de cognición, cautelares y
de ejecución, que, a su vez, engloba den-
tro de las primeras las acciones mera-
mente declarativas, las constitutivas y las
de condena. Puesto que, según la propia
ley, la tutela que se puede imprecar de
los Tribunales comprende la condena a
una determinada prestación, cuando esa
prestación se concreta en la entrega de
una suma determinada de dinero esta-
mos ante la acción o pretensión de recla-
mación de cantidad.
La pretensión de reclamación de can-
tidad es pues una pretensión de cogni-
ción que, a diferencia de las meramente
declarativas, no se satisface con la decla-
ración del derecho del actor que estaba
siendo discutido, sino que obliga además
al órgano judicial a que declare el deber
del demandado de cumplir la prestación
debida. En la acción de reclamación de
cantidad, -que presupone que el actor es
titular de un derecho de crédito dinera-
rio, al que se corresponde la correlativa
obligación a cargo del deudor de pagar
una suma determinada de dinero-, si lle-
gado el momento de que la deuda es exi-
gible el deudor no cumple, el acreedor
puede, con la acción de reclamación de
cantidad, no sólo obtener del órgano ju-
dicial un pronunciamiento que afirme la
existencia y titularidad del crédito a favor
del actor, -efecto propio de una acción
meramente declarativa-, sino además un
pronunciamiento en el que se reconozca
que el demandado tiene el deber de pa-
gar la deuda. Además, si aún así el deu-
dor no cumple, la sentencia, como título
de condena, faculta al actor para iniciar la
vía ejecutiva y pedir que se imponga al
deudor el cumplimiento forzoso.
La pretensión de reclamación de can-
tidad, siendo una de las modalidades de
© CISS
tutela que pueden obtenerse en el orden
civil, y por tanto, pudiendo conformar el
objeto de un proceso civil, no es una
pretensión exclusiva de este orden, pues
también se puede promover acción de
reclamación de cantidad en un proceso
laboral, o incluso, en sede penal, aun-
que, eso sí, a los efectos de depurar la
responsabilidad civil ligada a un ilícito
penal.
Por otra parte, dado que la acción de
reclamación de cantidad presupone la
existencia de una relación obligatoria en-
tre actor y demandado, que convierta al
primero en titular de un crédito sobre el
segundo, es preciso, en cuanto al posible
origen o fuente de tal vínculo, estar a lo
señalado en el artículo 1089 del Código
Civil, que expresamente dispone que "las
obligaciones nacen de la Ley, de los
contratos y cuasicontratos, y de los ac-
tos y omisiones ilícitos o en los que in-
tervenga cualquier género de culpa o
negligencia". La conclusión es obvia: la
obligación de pagar una cantidad deter-
minada de dinero puede tener su origen
en la Ley (por ejemplo, una prestación
de alimentos), en un contrato (verbigra-
cia, contrato de compraventa, que obliga
a pagar el precio al comprador), en un
cuasicontrato (restitución de lo indebida-
mente cobrado), en un acto u omisión
ilícito (responsabilidad civil derivada de
un delito o falta, como sería el caso del
valor de unas gafas que se hayan roto a
resultas de una agresión tipificada como
delito o falta de lesiones), o de un acto u
omisión en que intervenga cualquier gé-
nero de culpa o negligencia (responsabi-
lidad civil extracontractual por daños
ocasionados a terceros, por ejemplo, la
que corresponde al dueño de la finca por
los producidos por la caída de una mace-
ta desde su terraza).
En justa correspondencia con el di-
verso origen que puede tener la obliga-
ción de pagar una suma determinada de
89
A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
dinero, su régimen también variará, pues
si la obligación surge de un contrato, se
estará a lo pactado por los contratantes
en el marco de la autonomía de la volun-
tad contractual. Pero si la obligación es
legal, entonces se debe estar a lo precep-
tuado en la norma. Por esta razón algu-
nos autores como Méndez y Vilalta, afir-
man que es inabarcable analizar todas y
cada una de las obligaciones consistentes
en la entrega de una cantidad de dinero,
ya que "éstas pueden surgir de múltiples
relaciones jurídicas, cada una con su
régimen específico".
II. OBJETO DE LA RECLAMACIÓN:
OBLIGACIONES PECUNIARIAS
Definida la acción de reclamación de
cantidad como pretensión de condena,
dirigida a reclamar del demandado el
cumplimiento de una obligación de
dar, consistente en la entrega de canti-
dad de dinero determinada, resulta por
tanto que estamos ante una de las accio-
nes más frecuentes, toda vez que posibi-
lita el cobro por parte del acreedor de
crédito dinerario vinculado a una obliga-
ción pecuniaria, ya sea como consecuen-
cia de la sentencia de condena que pone
fin al proceso declarativo -si el deudor
decide cumplir voluntariamente el fallo
condenatorio-, o a resultas de la ejecu-
ción forzosa a que se haya acudido con
ese título de condena -si el deudor con-
denado no pagó voluntariamente-. Por lo
expuesto, es preciso saber a qué nos re-
ferimos con el término obligación pecu-
niaria.
1. Concepto y ámbito
Las obligaciones pecuniarias son
obligaciones de dar o entregar cosa de-
terminada, cuyo objeto es una cantidad
dineraria, entendiendo por dinero una
unidad de curso legal. Como especie
dentro de las obligaciones de dar, les es
de aplicación todo lo que se prevé en el
Código Civil en torno a aquellas.
90
Son varias las razones por las cuales
se trata de una modalidad obligatoria
harto frecuente:
a) En primer lugar, porque muchos ti-
pos contractuales (los contratos son
fuente de obligaciones según el artí-
culo 1089 del Código Civil) contem-
plan como objeto del contrato al me-
nos una prestación en dinero. Así
acontece con el deber del compra-
dor de pagar el precio en la compra-
venta, en cuanto el artículo 1445
obliga a que sea un "precio cierto, en
dinero o signo que lo represente",
en el arrendamiento de obras o ser-
vicios, donde una parte se obliga a
ejecutar una obra o a prestar a la otra
un servicio, "por precio cierto", se-
gún el artículo 1544 del Código Civil,
o en el contrato de préstamo de di-
nero, en el que, a tenor del artículo
1740 del Código Civil y concordan-
tes, una de las partes entrega a la
otra dinero, "a cambio de devolver
otro tanto de la misma especie y ca-
lidad".
b) En segundo lugar, porque la respon-
sabilidad civil origina un deber de re-
paración pecuniaria (indemnización
en dinero) de los daños y perjuicios
ocasionados, y ello tanto si nos refe-
rimos a la responsabilidad contra-
ctual, derivada del incumplimiento
de una obligación que forma parte
de un contrato (artículo 1101 del Có-
digo Civil) como cuando nos encon-
tramos en sede de responsabilidad
extracontractual, (artículos 1902 y si-
guientes) en la medida que la res-
ponsabilidad a que da lugar cual-
quier acción u omisión culpable o
negligente, que pueda ser vinculada
causalmente a un daño obliga al res-
ponsable a resarcirlo por vía indem-
nizatoria. Por tanto, siguiendo a
Mendez-Vilalta, "ya sea fruto de la
materialización y cumplimiento de
un contrato o como consecuencia
© CISS
 A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
de una reclamación por responsa-
bilidad extracontractual o por in-
cumplimiento de las obligaciones
contraídas, lo cierto es que cada
vez son más frecuentes en el tráfico
jurídico las reclamaciones dinera-
rias o de cantidad".
2. Clases
Dentro de las obligaciones pecunia-
rias, es tradicional la distinción doctrinal
entre deudas de dinero y deudas de va-
lor. En ambas modalidades, la deuda
consiste en la entrega de una cantidad de
dinero; sin embargo, mientras en las
deudas de dinero, esa cantidad se ha de-
terminado con precisión al constituirse la
obligación, en las de valor no se fija antes
sino que se fija con posterioridad, con
referencia a determinados criterios o me-
didas de valor. Tan sólo cuando la deuda
de valor se convierte en deuda de dine-
ro, resultará líquida y exigible. Según el
profesor Puig Brutau, "en la deuda de
valor el dinero no es propiamente el ob-
jeto de la prestación, sino el medio con
el que se tratará de lograr el resarci-
miento de otro valor".
Atendiendo a su origen, es posible
distinguir -como se dijo en el epígrafe
anterior- entre obligaciones pecuniarias
derivadas directamente de un contrato
(pago del precio) y otras que son conse-
cuencia de la responsabilidad civil con-
tractual o extracontractual en que se ha-
ya podido incurrir. En el primer caso, la
prestación consistente en la entrega de
una cantidad de dinero es el objeto mis-
mo de la obligación, (en la compraventa,
el objeto del contrato para el comprador
es la cosa, pero para el vendedor, el obje-
to es el precio que se obliga a satisfacer
aquel). En los supuestos de responsabili-
dad civil por daños y perjuicios, en cam-
bio, es evidente que la deuda pecuniaria
es una obligación secundaria o accesoria
(Badosa Coll) en tanto que se configura
como deber de indemnizar en el supu-
© CISS
esto de que la obligación principal resul-
te infringida (responsabilidad contra-
ctual) o que se haya ocasionado un daño
por una acción u omisión culposa o ne-
gligente (extracontractual). En cualquier
caso, el deber de indemnizar en que se
traduce la obligación pecuniaria com-
prende, no sólo el valor de la pérdida
(daño emergente) sino también el de la
ganancia que se haya dejado de obtener
(lucro cesante).
3. Los intereses
El concepto de interés está también
muy relacionado con el pago de deudas
pecuniarias y, en consecuencia, con el
objeto de la reclamación pues cuando se
ejercita una acción de reclamación de
cantidad suele pedirse al mismo tiempo
que el pronunciamiento condenatorio
comprenda también los intereses.
Ahora bien, este término engloba su-
puestos diversos:
- intereses remuneratorios, retributi-
vos o compensatorios:
Partiendo de la idea de que las deu-
das de dinero generan o pueden ge-
nerar frutos, los intereses remunera-
torios no son otra cosa que los frutos
de ese capital que conforma la deuda
dineraria principal. Como antes diji-
mos, las obligaciones dinerarias se ri-
gen también por lo que el Código ci-
vil dispone con carácter general para
las obligaciones de dar o entregar
una cosa, de tal modo que, si el deu-
dor obligado a entregar la cosa, asu-
me también la obligación accesoria
de entregar con ella los frutos (artí-
culo 1095 del Código Civil), cuando
de una obligación dineraria se trata,
esos frutos son los intereses que se
deben por el simple goce de la suma
de dinero. Así, en el caso de un prés-
tamo de dinero, a la obligación prin-
cipal, consistente en la devolución
91
A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
del capital del préstamo, le sigue la
accesoria de pagar los intereses que
lo remuneran, siendo la deuda de in-
tereses accesoria de la obligación de
restituir o pagar el capital. Se trata
por tanto de intereses que tienen su
razón de ser en la existencia de la
propia deuda pecuniaria principal
(no en la existencia de responsabili-
dad civil) y que tienen carácter vo-
luntario, por resultar necesario para
su devengo que tal cosa se haya pac-
tado expresamente en el contrato
(verbigracia, artículo 1755 del Códi-
go Civil), sin perjuicio de que el pa-
go voluntario de intereses no pacta-
dos deja al deudor sin derecho a re-
clamarlos o imputarlos al capital (ar-
tículo 1756).
Finalmente, por lo que se refiere a la
figura denominada anatocismo -con-
sistente en la capitalización de inte-
reses o acumulación de intereses
vencidos y no pagados al capital, de
manera que produzcan nuevos inte-
reses-, la doctrina viene admitiendo
tanto el anatocismo legal, tras la pro-
cedente reclamación judicial de inte-
reses (artículo 1109 del Código Civil)
como el que tiene origen convencio-
nal, en aplicación del principio de la
autonomía de la voluntad.
- intereses moratorios:
Estos intereses son consecuencia de
la mora del deudor, entendida como
retraso culpable del deudor en el
cumplimiento de su obligación prin-
cipal, que en las deudas pecuniarias
será la entrega del capital adeudado.
Por regla general, sólo incurre en
mora el deudor desde que el acree-
dor le exige judicial o extrajudicial-
mente el cumplimiento (artículo
1100.1). Excepcionalmente, existen
supuestos de mora automática para
el deudor, que no precisan de reque-
92
rimiento o intimación previa del
acreedor. Son los siguientes casos:
a) Cuando la obligación o la ley lo
declaren expresamente (esto
suele ser lo normal en los présta-
mos, al fijarse contractualmente
una fecha exacta para que opere
la restitución del principal -sea la
totalidad, o cada una de las par-
tes en que se fraccionó el pago
de la deuda- iniciándose el de-
vengo de intereses moratorios
en caso de retraso).
b) Cuando de su naturaleza o cir-
cunstancias resulte que la desig-
nación de la época en que había
de entregarse la cosa o hacerse
el servicio fue motivo determi-
nante para establecer la obliga-
ción (por ejemplo, cuando el di-
nero se destina a financiar un
negocio que sólo puede llevarse
a cabo en una fecha determina-
da).
c) En las obligaciones recíprocas,
es decir, en aquellas en que las
dos partes de la relación contra-
ctual se encuentran obligadas
entre sí (verbigracia, compraven-
ta) desde el momento que uno
de los obligados cumple su obli-
gación, comienza la mora para el
otro.
En las obligaciones pecuniarias, que
son las que aquí nos ocupan, los intere-
ses moratorios sí presentan una naturale-
za indemnizatoria (a diferencia de lo que
ocurre con los remuneratorios) habida
cuenta que el propio artículo 1108 del
Código Civil establece que sustituyan a la
indemnización de daños y perjuicios que
habría de corresponder al acreedor a
consecuencia del incumplimiento del
deudor. En concreto, dispone el citado
precepto que "si la obligación consistie-
re en el pago de una cantidad de dine-
ro, y el deudor incurriere en mora, la
© CISS
 A CCIÓN DE RECLAMACIÓN DE CANTIDAD
indemnización de daños y perjuicios,
no habiendo pacto en contrario, consis-
tirá en el pago de los intereses conveni-
dos, y a falta de convenio, en el interés
legal".
Los intereses moratorios deben ser
solicitados para que se condene a su pa-
go.
- intereses de mora procesal, sancio-
nadores, o punitivos.
A ellos se refiere expresamente el ac-
tual artículo 576 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil 1/2000 de 7 de Enero,
cuando dice, en su párrafo primero
que, "desde que fue dictada en pri-
mera instancia, toda sentencia o
resolución que condene al pago de
una cantidad líquida de dinero de-
terminará, a favor del acreedor, el
devengo de un interés anual igual
al del interés legal del dinero incre-
mentado en dos puntos, o el que co-
rresponda por pacto de las partes o
por disposición especial de la ley...".
Frente al carácter rogado que tienen
los intereses moratorios, los procesa-
les, considerados punitivos, sancio-
nadores y que nacen ope legis (esto
es, que operan por ministerio de la
ley), pueden ser otorgados de oficio.
III. CAUCE PROCESAL PARA SU
EJERCICIO
Las acciones de reclamación de canti-
dad, por regla general, se ventilan por los
trámites del juicio declarativo que corres-
ponda atendiendo a la cuantía que se so-
licita: el verbal para reclamaciones de
cuantía no superior a 3000 euros, y el or-
dinario para todas las demás (artículos
249 y 250 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil). Ahora bien, ello es así siempre que,
obviamente, no haya que estar a un pro-
cedimiento determinado por razón de la
materia pues, por ejemplo, de conformi-
© CISS
dad con lo dispuesto en el artículo
250.1.8. de la Ley de Enjuiciamiento Civil,
las reclamaciones de alimentos que se
deban por disposición legal o por otro tí-
tulo se deben tramitar por los cauces del
juicio verbal atendiendo a la materia -ali-
mentos-, con independencia de que la
cuantía de la pensión alimenticia que se
reclame pueda exceder de la suma de
3000 euros reservada a ese tipo de pro-
ceso. Del mismo modo, cuando a una ac-
ción de desahucio por falta de pago o
por expiración del plazo se acumula una
acción de reclamación de las rentas
adeudadas, el juicio será el verbal por ra-
zón de la materia litigiosa (artículo
250.1.1º, desahucio por falta de pago o
expiración del término), aunque el im-
porte de las rentas adeudadas y exigidas
supere la cuantía propia del juicio verbal
(artículo 438.3.3ª, según redacción dada
por la disposición adicional 3.6 de la Ley
23/2003, de 10 de Julio). La cuantía se fi-
jará según el interés económico de la de-
manda, que se calculará de acuerdo con
las reglas de determinación de la cuantía
previstas en el artículo 251, cuya regla 1ª
dispone que cuando se reclame una can-
tidad de dinero determinada la cuantía
estará determinada por dicha cantidad, y
si falta la determinación, aun en forma
relativa, la demanda se considerará de
cuantía indeterminada.
El juicio monitorio es una modalidad
procesal especial, al que también puede
acudir quien pretenda el pago de una
deuda dineraria, vencida y exigible, de
cantidad determinada que no exceda de
treinta mil euros, siempre y cuando la
deuda se pueda acreditar de alguna de
las formas que se mencionan. Se trata de
un procedimiento que permite obtener
una protección rápida y eficaz de aque-
llos créditos que reúnan la característica
de aparecer incorporados a un docu-
mento que, a juicio del tribunal, constitu-
ya un principio de prueba del derecho
del peticionario, permitiendo entonces al
93
A CCIÓN DE REPETICIÓN
acreedor la obtención de un título ejecu-
tivo, sin la previa tramitación de un juicio
declarativo (más complejo, y por tanto,
más largo y costoso).
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
ACCIÓN DE
REPETICIÓN
Repetition action
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS
I. CONCEPTO
La acción de repetición es, si nos ce-
ñimos al ámbito de los seguros, aquélla
que puede llevar a cabo una compañía
aseguradora para recuperar de forma in-
dependiente y autónoma, sin apoyo con-
tractual, las indemnizaciones pagadas a
los perjudicados en un siniestro. En es-
tos casos, la aseguradora que ha pagado
la indemnización por un siniestro, pese a
que no existe contrato, o sí existe pero
se han dado causas legales o contractua-
les de exclusión de cobertura, puede re-
petir contra el conductor del vehículo, el
propietario del vehículo, el asegurado, el
tomador del seguro o un tercero respon-
sable de los daños.
Se establece para que el perjudicado
resulte indemne, pagando la aseguradora
de forma indebida, al no estar soportado
por causa contractual alguna dicho pago.
Por ello, se configura como pago por
obligación legal en beneficio del perjudi-
cado, al que no deben afectarle las condi-
ciones establecidas entre el asegurador y
el asegurado. Aunque de forma inmedia-
ta al pago, se reequilibra la situación con-
cediéndosele al asegurador el derecho
de repetición.
94
II. CARACTERÍSTICAS
Las causas que dan derecho a la re-
petición son:
1. Los daños que han sido causados do-
losamente o de mala fe. Éstos están
excluidos en todas las modalidades
de seguro
2. Conducción bajo la influencia de be-
bidas alcohólicas o estupefacientes
3. El impago de la prima del seguro,
primera o siguientes
4. Cualquier otro supuesto que pueda
proceder de acuerdo con las leyes
En cuanto al plazo de prescripción
para la acción de repetición es de un año
desde el día que se efectúa el pago al
perjudicado. Dicho plazo se interrumpi-
ría por cualquier reclamación judicial o
extrajudicial que pueda realizar la asegu-
radora en defensa de sus intereses.
Por último, cabe destacar la posibili-
dad que existe de ejercitar la acción de
repetición contra el Consorcio de Com-
pensación de Seguros.
La disposición que regula la acción
de repetición en España es la Ley de Res-
ponsabilidad Civil y Seguro en la Circula-
ción de Vehículos a Motor, aprobada a
través del Real Decreto Legislativo
8/2004, de 29 de octubre, que da cumpli-
miento al mandato dado al Gobierno en
la disposición final primera de la Ley
34/2003, de 4 de noviembre de Modifica-
ción y Adaptación a la Normativa Comu-
nitaria de la Legislación de Seguros Priva-
dos. En dicha Ley, en el artículo 10 se re-
gula el derecho de repetición que tienen
las aseguradoras de la siguiente forma:
"El asegurador, una vez efectuado
el pago de la indemnización, podrá re-
petir:
a) Contra el conductor, el propietario
del vehículo causante y el asegura-
© CISS

do, si el daño causado fuera debido
a la conducta dolosa de cualquiera
de ellos o a la conducción bajo la
influencia de bebidas alcohólicas o
de drogas tóxicas, estupefacientes o
sustancias psicotrópicas.
b) Contra el tercero responsable de los
daños.
c) Contra el tomador del seguro o ase-
gurado por causas prevista en la
Ley 50/1980, de 8 de octubre, Con-
trato de Seguro, y en el propio con-
trato de seguro.
d) En cualquier otro supuesto que
también pudiera proceder tal repe-
tición con arreglo a las leyes
La acción de repetición del asegura-
dor prescribe por el transcurso del pla-
zo de un año, contado a partir de la fe-
cha en que hizo el pago al perjudica-
do".
FRANCISCO JAVIER GRAN RICO
ACCIÓN
DECLARATIVA
DE DOMINIO
Ownership claim
I. CONCEPTO Y OBJETO • II. REQUISITOS
I. CONCEPTO Y OBJETO
La acción declarativa de dominio es
una de las acciones encaminadas a la sal-
vaguarda o protección del derecho de
propiedad. Conformando el derecho de
propiedad un poder jurídico unitario, y
el señorío más pleno que una persona
puede ostentar sobre una cosa, que atri-
buye al dominus las facultades de "gozar
y disponer de la cosa" a su antojo, "sin
más limitaciones que las establecidas
© CISS
A CCIÓN DECLARATIVA DE DOMINIO
en la ley", (artículo 348 párrafo primero,
del Código Civil), el ordenamiento jurídi-
co ampara al titular del derecho otorgán-
dole una serie de instrumentos para su
defensa, entre los que indudablemente
se encuentra la acción declarativa de do-
minio.
A pesar de los confusos términos en
que aparece redactado el párrafo segun-
do del artículo 348 del Código Civil, del
que no parece a priori que se desprenda
otra acción protectora de la propiedad
que la reivindicatoria, -dispone literal-
mente que "el propietario tiene acción
contra el tenedor y el poseedor de la co-
sa para reivindicarla"- no obstante, se-
gún el parecer mayoritario, el artículo
348.2 del Código Civil no contempla una
sola acción sino un variado catálogo de
acciones para la defensa del derecho de
propiedad, que se encaminan a la inicial
afirmación del derecho de propiedad, fi-
jar el objeto sobre el que este recae, y ha-
cer efectivos los derechos de gozar y dis-
poner que constituyen la esencia del do-
minio, eliminando cuantos actos materia-
les o jurídicos se realicen en contra la
afirmación del derecho o contra su efec-
tividad práctica. De este modo, prescin-
diendo de la literalidad de la norma, ade-
más de la acción propiamente reivindica-
toria, -de carácter recuperatorio, dirigida
a condenar al poseedor a reintegrar al
dueño-, en ese elenco de acciones pro-
tectoras se incluyen la acción publiciana,
la negatoria, y la que aquí nos ocupa, ac-
ción declarativa de dominio, meramente
declarativa, dirigida a proteger el dere-
cho de propiedad tratando de obtener
una mera declaración que constate que
el derecho pertenece al actor, y acalle al
mismo tiempo al demandado que hasta
entonces se atribuía, arrogaba o discutía
esa realidad jurídica incierta, pero sin fi-
nalidad recuperatoria de la posesión, no
dependiendo el éxito de la misma de que
el demandado la tenga en su poder.
95
A CCIÓN DECLARATIVA DE DOMINIO
En línea con lo expuesto anterior-
mente, la Jurisprudencia ha declarado de
manera reiterada que la acción reivindi-
catoria y la declarativa de dominio son
las acciones protectoras del derecho do-
minical por excelencia, señalando la Sala
Primera del Tribunal Supremo que "la
tutela del derecho de propiedad se de-
senvuelve y actúa especialmente a tra-
vés de dos distintas acciones muy enla-
zadas y frecuentemente confundidas en
nuestro Derecho, a saber: la clásica y
propia acción reivindicatoria, que sirve
de medio para la protección del domi-
nio frente a la privación o a una deten-
tación posesoria, dirigiéndose funda-
mentalmente a la recuperación de la
posesión, y la acción de mera declara-
ción o constatación de la propiedad,
que no exige que el demandado sea po-
seedor, y tiene como finalidad la decla-
ración de que el actor es propietario de
la cosa acallando a la parte contraria
que discute ese derecho o se lo arroga".
Vemos pues que la doctrina y la jurispru-
dencia aprecian notables diferencias en-
tre ambas habida cuenta que, mientras la
protección que dispensa la acción decla-
rativa de dominio se obtiene simplemen-
te con un pronunciamiento meramente
declarativo a favor del actor, que le reco-
nozca como dueño, no precisando para
su viabilidad que el demandado sea po-
seedor, por el contrario, la acción reivin-
dicatoria, en cuanto acción recuperatoria
y de condena, dispensa una protección
más intensa, que no se satisface tan sólo
con la mera declaración de la titularidad
del derecho a favor del actor, sino que, al
dirigirse contra el demandado poseedor
sin título, busca que se le condene a de-
volver la cosa a su propietario. Cabe por
tanto concluir, que la acción reivindicato-
ria se utiliza como remedio frente a una
privación o detentación posesoria, al ob-
jeto de recuperar la posesión perdida, y
precisa que el demandado sea poseedor,
mientras que la declarativa de dominio
pretende tan sólo afirmar la titularidad
96
del derecho del actor frente al que lo dis-
cute o se lo atribuye sin título que lo am-
pare, por lo que, al no buscar la recupe-
ración de la cosa, no exige que el deman-
dado sea poseedor. Si en palabras del
profesor Albaladejo, la acción reivindica-
toria persigue, primero, que sea declara-
do el derecho de propiedad de quien la
interpone, y segundo, que en conse-
cuencia, le sea restituida la cosa sobre la
que aquel recae; la declarativa sólo busca
y se satisface con el primer pronuncia-
miento.
En todo caso, lo que sí exige la ac-
ción declarativa de dominio es la existen-
cia de una controversia en torno al dere-
cho de propiedad. Siguiendo a González
Poveda, la acción declarativa de dominio
se encuentra entre las meramente decla-
rativas que "no buscan la obtención ac-
tual del cumplimiento coercitivo del de-
recho sino la puesta en claro del mis-
mo", y como éstas se caracteriza por te-
ner por finalidad únicamente la cesación
de una situación jurídica controvertida o
que genera inseguridad; por su naturale-
za meramente declarativa, este tipo de
pretensiones, admitidas tradicionalmen-
te por la Jurisprudencia, y ahora regula-
das expresamente en el Artículo 5.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil 1/2000 de 7
de Enero, no intentan la condena del de-
mandado sino exclusivamente que se de-
clare una relación de derecho puesta en
duda o discutida, apareciendo la contro-
versia como razón de ser de esta acción,
pues faltando dicha controversia deter-
minante de una cierta inseguridad jurídi-
ca, desaparece el interés del demandante
en la medida que la acción declarativa só-
lo compete a quien tiene interés en tute-
lar su derecho frente a una situación en
que se pone en duda o se disiente del
mismo; consecuentemente, cuando el
derecho no es discutido, desaparece la
necesidad de promover una acción que
busca su salvaguarda en situación de
conflicto.
© CISS
 A CCIÓN DECLARATIVA DE DOMINIO
II. REQUISITOS
Es constante la jurisprudencia que
afirma que la acción declarativa de domi-
nio precisa de la concurrencia de los mis-
mos presupuestos que vienen siendo
exigibles para la viabilidad de la acción
reivindicatoria, a excepción, claro está,
del referido a que la cosa esté en pose-
sión del demandado, toda vez que, por
su naturaleza recuperatoria, este requisi-
to sólo ha de concurrir en el caso de que
la acción ejercitada por el propietario sea
la reivindicatoria, y no cuando se trata de
una acción meramente declarativa del
derecho.
Son por tanto requisitos de la acción
declarativa de dominio:
a) La existencia de un título de domi-
nio, que acredite la adquisición de la
cosa por el actor.
El actor debe dar cumplida prueba
de su dominio, mediante un título
que acredite su propiedad sobre la
cosa, o mejor dicho, que justifique
su adquisición. Según Manresa, la
acreditación de la condición de pro-
pietario pasa por probar que ha me-
diado un hecho jurídico apto para
dar existencia a aquella relación en-
tre persona y cosa en que la propie-
dad consiste y que la persona que
acciona es aquella que es sujeto de
la relación.
La Jurisprudencia aclara que "el tér-
mino técnico título de dominio no
equivale a documento preconstitui-
do, sino a la justificación dominical",
por lo que es suficiente acreditar,
por cualquier medio de prueba ad-
mitido en derecho, un hecho jurídi-
co apto o idóneo para generar la re-
lación jurídica de propiedad en el ac-
tor, hechos que en nuestro ordena-
miento se denominan "modos de ad-
quirir", y que aparecen enumerados,
© CISS
aunque no de forma exhaustiva, en
el artículo 609 del Código Civil (ocu-
pación, ley, donación, sucesión testa-
da e intestada, ciertos contratos se-
guidos de tradición y prescripción
adquisitiva o usucapión). Cuando la
adquisición de la propiedad fue ori-
ginaria (ocupación, usucapión) es
bastante probar los hechos corres-
pondientes; en cambio, cuando la
adquisición fue derivativa, con la de-
mostración de haber adquirido el
dominio en otro tiempo, y la presun-
ción de que no se ha perdido, no
queda suficientemente probado tal
dominio.
Sucesión, testada o intestada. Cuan-
do de sucesión testamentaria se tra-
ta, la existencia de testamento no es
por sí sola suficiente para justificar la
adquisición de bienes determinados
por el designado heredero, pues es
preciso que se lleve a cabo la concre-
ción de su derecho abstracto sobre
bienes determinados de la herencia,
lo que tiene lugar con la partición y
ulterior adjudicación a cada interesa-
do de los bienes que constituyen su
haber hereditario. Sólo puede pres-
cindirse de la partición en caso de
heredero único.
Título y modo. Especialmente im-
portante es el hecho de que en nues-
tro sistema no baste el titulo para
que opere la mutación jurídico real a
favor del adquirente, precisándose,
para adquirir el dominio, la concu-
rrencia además de modo o tradición,
que puede ser ficta o simbólica, tal
como acontece en la venta de in-
muebles con el otorgamiento de es-
critura pública. De lo expuesto resul-
ta que la existencia de título, sin tra-
dición, no otorga el dominio ni con-
secuentemente posibilita el ejercicio
de la acción declarativa.
Usucapión. Como el requisito del tí-
tulo de dominio no se identifica ne-
97
A CCIÓN DORADA
cesariamente con la constancia do-
cumental del hecho generador, si no
que equivale a prueba de la propie-
dad de la cosa en virtud de causa
idónea de adquisición, sin duda, la
usucapión o prescripción adquisitiva
se encuentra dentro de estas.
b) Exacta identificación de la cosa.
Requisito esencial de la acción decla-
rativa de dominio, al igual que lo es
de la reivindicatoria, es la identifica-
ción de la cosa de manera que no
deje lugar a dudas la corresponden-
cia entre la descrita en el título domi-
nical en que apoya su pretensión el
demandante y la realidad física. En
relación con los bienes inmuebles,
según tiene dicho la Jurisprudencia,
"la identificación de la finca ha de
hacerse de forma que no ofrezca
duda cúal sea la que se reclama, fi-
jando con la debida precisión su
cabida, situación y linderos, y de-
mostrando cumplida probanza,
que el predio reclamado es aquel al
que se refieren los títulos y demás
medios probatorios en los que el ac-
tor funde su derecho, identificación
que exige un juicio comparativo
entre la finca real contemplada y la
que consta en los títulos, lo que co-
mo cuestión de hecho, es de la sobe-
rana apreciación del Tribunal de
instancia".
La identificación no queda desvirtua-
da por errores accidentales, simple-
mente materiales, de detalle o de pu-
ro hecho.
La legitimación activa para promover
la acción declarativa de dominio la
tiene sólo el dueño actual, no pu-
diendo acudir a esta acción el que
fuera propietario anterior, que no
tiene tal condición al interponer la
demanda.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
98
ACCIÓN DORADA
Golden share
Dentro de las estrategias defensivas
que puede utilizar una empresa para de-
fenderse ante una OPA hostil lanzada por
otra empresa, se encuentra la denomina-
da "acción dorada".
Una acción dorada no es otra cosa
que una acción, normalmente propiedad
del Gobierno de un Estado, que permite
anular el derecho de voto de las acciones
ordinarias de una empresa, en el caso de
que en esta última se tomen decisiones
que van en contra de los intereses estata-
les.
Habitualmente, este mecanismo ha
sido usado por los gobiernos en relación
con las empresas que han sido privatiza-
das, y que por tanto, previamente tenían
capital o control estatal.
Este mecanismo comenzó a ser usa-
do en la Gran Bretaña de Margaret That-
cher, cuando la primera ministra decidió
realizar un gran programa de privatiza-
ciones de las empresas públicas. La pri-
mera empresa a la que fue aplicada fue a
British Telecom en el año 1984. Este mo-
delo fue seguido rápidamente por otros
países de la Europa continental y en par-
ticular por España en los años noventa,
con las empresas Repsol, Telefónica, En-
desa, Iberia, Argentaria y Tabacalera.
La acción dorada impide que el ad-
quirente de un paquete de acciones de
cualquier tamaño pueda ejercitar los de-
rechos de voto de la empresa en deter-
minadas circunstancias que el Gobierno
pueda considerar lesivas para los intere-
ses nacionales. Por tanto, y en su caso,
quien lanzara una OPA tendría que saber
que no podría votar en la Junta de Accio-
nistas con el porcentaje de acciones que
tuviera en propiedad, para los asuntos
© CISS

que se hubiera reservado el Gobierno en
la acción dorada.
Por ejemplo, si el adquirente deseara
cambiar al equipo directivo, vender la
empresa, fusionarla con otra, cambiar los
estatutos, vender una filial estratégica,
etc., se requeriría de la autorización gu-
bernamental. Esta cláusula tiene una de-
terminada vigencia temporal, por ejem-
plo cinco, siete o diez años, pasados los
cuales los propietarios de la entidad tie-
nen completa libertad para tomar las de-
cisiones que estimen convenientes.
No obstante, y a pesar de que duran-
te los años ochenta y noventa los gobier-
nos europeos utilizaron profusamente
este mecanismo, la Directiva Comunita-
ria de Libertad de Movimientos de Capi-
tales en el Espacio Económico Europeo
ha sido siempre contraria a esta práctica,
y ha condenado a varios países, entre
ellos España, por su existencia y por su
utilización.
A pesar de ello, los estados han trata-
do de sortear estas condenas comunita-
rias, forzando la negociación con la po-
tencial empresa adquirente, que como es
lógico no desea tener un conflicto per-
manente con las autoridades del estado
donde radica la empresa, ya que su futu-
ro negocio dependerá del desarrollo fu-
turo de la entidad.
En el caso de España se utilizó, aun-
que no formalmente, en el año 2000,
cuando el Gobierno vetó la fusión de Te-
lefónica con la holandesa KPN, y en el
año 2001 cuando, asimismo, vetó la com-
pra de la eléctrica Hidrocantábrico por la
alemana EnBW y la portuguesa EDP. En
ambos casos se trató de "persuasión mo-
ral", y no hubo que llegar a ejercitar la ac-
ción dorada en una Junta General de Ac-
cionistas.
Finalmente, y con el objetivo de aca-
tar la sentencia de mayo de 2003 del Tri-
© CISS
A CCIÓN LIBERADA (CONTABILIDAD)
bunal de Justicia de la Unión Europea,
que había declarado ilegal la Ley espa-
ñola de Privatizaciones de 1995, el Go-
bierno español derogó la normativa rela-
tiva a la acción dorada el 25 de noviem-
bre de 2005.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
Véase también: "Privatización".
ACCIÓN GRATUITA
Véase: "Ampliación de capital".
ACCIÓN LIBERADA
(CONTABILIDAD)
Bonus shares (Accounting)
I. CONCEPTO • II. TIPOS DE AMPLIACIONES DE
CAPITAL CON ACCIONES LIBERADAS 1. En
función de la parte liberada • 2. En función de las
contrapartidas utilizadas • III. TRATAMIENTO
CONTABLE 1. Anotaciones contables a realizar
en un aumento de capital con cargo a reservas o
beneficios, con emisión de nuevas acciones • 2.
Anotaciones contables a realizar en un aumento
de capital con cargo a reservas o beneficios, por
incremento del valor nominal de las acciones
existentes
I. CONCEPTO
Reciben la denominación de libera-
das las nuevas acciones emitidas en el
contexto de aumentos o ampliaciones de
la cifra de capital social cuya contraparti-
da consiste en la transformación de re-
servas o beneficios que ya figuraban en el
patrimonio social. Esta modalidad de au-
mento también puede realizarse por ele-
vación del valor nominal de las acciones
ya existentes.
99
A CCIÓN LIBERADA (CONTABILIDAD)
Se puede diferenciar entre amplia-
ciones de capital totalmente liberadas y
ampliaciones de capital parcialmente li-
beradas.
II. TIPOS DE AMPLIACIONES DE
CAPITAL CON ACCIONES
LIBERADAS
En la clasificación se pueden seguir
dos criterios: según la parte liberada y se-
gún las contrapartidas utilizadas.
1. En función de la parte liberada
a) Ampliaciones de capital totalmente
liberadas
No supone ningún tipo de desem-
bolso para el accionista, que posee el de-
nominado, en este caso, derecho de asig-
nación gratuita de las nuevas acciones
emitidas. Incluso cuando una sociedad
hubiera adquirido acciones propias, este
derecho económico inherente no se atri-
buye al resto de las acciones, por lo que
también se asignarán dichas acciones li-
beradas, sobre la base de la proporción
entre acciones nuevas y antiguas que
venga establecida en la ampliación.
Si el procedimiento fuese por incre-
mento del nominal no existiría derecho
preferente de suscripción, por no produ-
cirse entonces pérdida en el valor de las
acciones como consecuencia de la opera-
ción, no siendo preciso tampoco el con-
sentimiento de todos los accionistas, al
no requerirse ningún desembolso.
En este caso el patrimonio neto per-
manece constante, habiéndose produci-
do un traspaso entre diferentes concep-
tos englobados en la categoría de fondos
propios, no teniendo sentido emitir las
acciones con prima de emisión, ya que
supondría el traspaso de una reserva a
otra. No obstante como aumenta el nú-
mero de acciones, el valor teórico según
100
balance se reducirá, y como la sociedad
tendrá que satisfacer más dividendos ac-
tivos a un mayor número de acciones, la
consecuencia lógica es que se produzca
también un descenso en el valor de coti-
zación o de mercado de la acción.
b) Ampliaciones de capital parcialmente
liberadas
Hay que recalcar que no podrán ser
emitidas acciones por una cifra inferior a
su valor nominal, para que así se cumpla
el principio de la realidad del capital so-
cial, y éste, como garantía de acreedores,
se encuentre materializado en activos
reales. En las operaciones de ampliación
de capital en las que aparece una emi-
sión por debajo del valor nominal lo que
ocurre es que se realizan con cargo a re-
servas ya existentes (parcialmente libera-
das), donde la diferencia hasta el 100 %
es lo que se pide a los accionistas en for-
ma de nuevas aportaciones, y donde se
sigue cumpliendo la realidad de la cifra
de capital. Los acreedores en cualquier
caso resultan beneficiados en la opera-
ción, al aumentar las garantías represen-
tadas en la cifra de capital social.
En este caso el patrimonio neto va a
incrementarse por la parte no liberada,
esto es, por la nueva cantidad desembol-
sada por los accionistas, que junto con el
importe de las reservas y los beneficios
debe cubrir al menos la cuarta parte del
valor nominal. De existir una parte del
valor nominal escriturado pendiente de
desembolso, no exigido, que recibe la
denominación de dividendos pasivos, fi-
gurará en el patrimonio neto (magnitud
contable) con signo negativo, minorando
la partida de capital social.
Existe derecho preferente de suscrip-
ción para los antiguos accionistas y para
los poseedores de obligaciones converti-
bles.
© CISS

2. En función de las contrapartidas uti-
lizadas
a) Aumento del capital con cargo a be-
neficios
Cuando el resultado del ejercicio es
positivo se procederá a su aplicación,
conforme al acuerdo de distribución del
resultado de acuerdo con el balance
aprobado.
Si se produce una ampliación de ca-
pital con cargo a beneficios los accionis-
tas percibirían como remuneración, en
lugar de dividendos, acciones liberadas
cuyo contravalor son los beneficios co-
rrespondientes al ejercicio económico.
b) Aumento del capital con cargo a re-
servas
Siguiendo el artículo 157 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades Anó-
nimas (RDLeg. 1564/1989, de 22 de di-
ciembre) "podrán utilizarse para tal fin
las reservas disponibles, las primas de
emisión y la reserva legal en la parte
que exceda del 10 por 100 del capital ya
aumentado".
Como resulta evidente es imprescin-
dible que existan reservas para que la
operación pueda realizarse, especificán-
dose que se tomará como base un balan-
ce aprobado y auditado, que resultaría
válido si se refiere a una fecha compren-
dida dentro de los seis meses anteriores
y hasta el momento de acuerdo de au-
mento del capital.
En esta modalidad y a pesar de la uti-
lización del término asignación gratuita
de nuevas acciones no debemos olvidar
que los socios ya eran los titulares de las
reservas, a las que renunciaron en su mo-
mento para autofinanciar a la empresa, y
de su materialización en activos reales,
que ahora se han traspasado a la cifra de
capital.
© CISS
A CCIÓN LIBERADA (CONTABILIDAD)
III. TRATAMIENTO CONTABLE
Para realizar adecuadamente las ano-
taciones contables hay que clarificar si la
ampliación de capital es total o parcial-
mente liberada y si se realiza con cargo a
beneficios o a reservas. A partir de aquí
se seleccionan las reservas que pueden
utilizarse, donde se encontrarían las
cuentas: (110) Prima de emisión o asun-
ción; (113) Reservas voluntarias; (1141)
Reservas estatutarias, sólo si se recoge
esta posibilidad en los estatutos; (120)
Remanente; y (112) Reserva legal. En el
último caso es necesario que la cuantía
destinada a la ampliación no deje la re-
serva, después de reducida, por debajo
del 10 por 100 de la cifra de capital am-
pliado por todos los demás conceptos,
incluyendo el importe que se destina de
la reserva legal.
Por consiguiente, para hallar la cuan-
tía máxima disponible de la reserva legal
resulta operativo plantear una ecuación
en estos términos:
(Reserva legal en balance — X) •
0,10 (Capital social en balance + Impor-
te total de la ampliación, que incluye X)
Siendo X la cuantía a calcular que se
destina de la reserva legal existente co-
mo máximo al aumento de capital. A su
vez puede incluir, según las posibilidades
descritas el beneficio del ejercicio, las re-
servas consideradas de libre disposición
o una parte del incremento de capital no
liberado y a desembolsar por los accio-
nistas.
1. Anotaciones contables a realizar en
un aumento de capital con cargo a re-
servas o beneficios, con emisión de
nuevas acciones
Hay que diferenciar las realizadas por
la emisión y suscripción de acciones to-
talmente liberadas, de la emisión, sus-
101
A CCIÓN LIBERADA (CONTABILIDAD)

cripción y desembolso de acciones par- Partidas Debe Haber

cialmente liberadas: (110) Prima de emisión o xxx
asunción xxx
a) Por la emisión y suscripción de accio-
(113) Reservas voluntarias
nes totalmente liberadas
(120) Remanente
Partidas Debe Haber
(112) Reserva legal
(190) Acciones emitidas (nº xxx xxx
acciones x valor de emisión) (190) Acciones emitidas

(100) Capital social (nº accio-

nes x valor nominal)
2. Anotaciones contables a realizar en
(129) Resultados del ejercicio xxx xxx
xxx un aumento de capital con cargo a re-
(110) Prima de emisión o xxx servas o beneficios, por incremento
asunción xxx del valor nominal de las acciones exis-
xxx tentes
(113) Reservas voluntarias
Hay que diferenciar las realizadas por
(120) Remanente
incremento del valor nominal en amplia-
(112) Reserva legal
ciones de capital total o parcialmente li-
beradas:
(190) Acciones emitidas
a) Por incremento del valor nominal en
ampliaciones de capital totalmente libe-
b) Por la emisión, suscripción y desem- radas
bolso de acciones parcialmente liberadas

Partidas Debe Haber Partidas Debe Haber

(190) Acciones emitidas (nº xxx xxx (129) Resultados del ejercicio xxx xxx
acciones x valor de emisión) xxx
(110) Prima de emisión o xxx
(100) Capital social (nº accio- asunción xxx
nes x valor nominal) xxx
(113) Reservas voluntarias
(572) Bancos c/c (nº acciones xxx xxx
x desembolso efectuado) xxx
(120) Remanente
xxx
(103) Socios por desembol- xxx (112) Reserva legal
sos no exigidos (nº acciones xxx
x dividendo pasivo pendien- xxx (100) Capital social (nº accio-
te) xxx nes afectadas x incremento
valor nominal)
(129) Resultados del ejercicio

102 © CISS
 A CCIÓN LIBERADA (FISCALIDAD)

b) Por incremento del valor nominal en la perspectiva de los impuestos que las
ampliaciones de capital parcialmente li- afectan.
beradas
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
Partidas Debe Haber
La entrega de acciones total o par-
(572) Bancos c/c (nº acciones xxx xxx
cialmente liberadas no tiene la considera-
x desembolso efectuado) xxx
ción de rendimientos de capital mobilia-
xxx
(103) Socios por desembol- rio, es decir, su recepción por parte del
xxx
sos no exigidos (nº acciones accionista no genera de forma inmediata
xxx
x dividendo pasivo pendien- xxx
ninguna renta en este impuesto. Se pro-
te) xxx
duce, por tanto, un diferimiento de la tri-
xxx
butación hasta el momento de su trans-
(129) Resultados del ejercicio xxx
misión.

(110) Prima de emisión o Cuando se transmiten las acciones

asunción total o parcialmente liberadas se genera-
rá el hecho imponible de este impuesto,
(113) Reservas voluntarias calificándose como ganancia o pérdida
patrimonial. Su tratamiento es idéntico
(120) Remanente tanto si se trata de valores o acciones ne-
gociados en mercados secundarios ofi-
(112) Reserva legal ciales como si son valores no admitidos a
cotización oficial.
(100) Capital social (nº accio-
nes afectadas x incremento La ganancia o pérdida patrimonial se
valor nominal) determina por la diferencia entre el valor
de adquisición y el valor de transmisión.
LUIS MARTÍNEZ LAGUNA
El valor de adquisición de las accio-
nes parcialmente liberadas será el impor-
Véase también: "Ampliación de capital"; "Autocar- te realmente satisfecho por el contribu-
tera" y "Capital social".
yente, más gastos. Si se trata de acciones
totalmente liberadas, el valor de adquisi-
ción de éstas y de las acciones de las que
procedan resultará de repartir el coste
ACCIÓN LIBERADA total entre el número de títulos, tanto los
antiguos como los liberados que corres-
(FISCALIDAD) pondan; por lo tanto, su antigüedad será
la que corresponde a las acciones de las
cuales procedan. Es decir, en el valor de
Free shares (Taxation) adquisición de las acciones totalmente li-
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS beradas sólo podrán tenerse en cuenta
PERSONAS FÍSICAS (IRPF) • II. IMPUESTO SOBRE los gastos inherentes a la suscripción, si
SOCIEDADES (IS) es que existen, como coste inicial de es-
tas acciones, y repartir este coste, junto
Las implicaciones fiscales de las ac- con el correspondiente a las acciones an-
ciones liberadas pueden analizarse desde tiguas entre todas ellas.

© CISS 103
A CCIÓN NUEVA
El valor de transmisión de acciones
liberadas admitidas a negociación en los
mercados secundarios oficiales se deter-
mina por su cotización en dichos merca-
dos en la fecha de transmisión, o el pre-
cio pactado, cuando fuera superior a la
cotización.
El valor de transmisión de acciones
liberadas no admitidas a negociación en
los mercados secundarios atiende a la
normativa general de estos títulos, es de-
cir, será:
a) El efectivamente satisfecho, si se
prueba que se corresponde con el
que hubieran convenido partes inde-
pendientes en condiciones normales
de mercado.
b) En otro caso, el valor de transmisión
no puede ser inferior al mayor de los
dos valores siguientes:
— el teórico resultante del balance
correspondiente al último ejerci-
cio cerrado con anterioridad a la
fecha del devengo del impuesto
— el que resulte de capitalizar al
20% el promedio de los resulta-
dos de los tres ejercicios sociales
cerrados con anterioridad a la fe-
cha del devengo del impuesto.
Se computan como beneficios
los dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, exclui-
das las de regularización o de ac-
tualización de balances
Tanto en acciones con o sin cotiza-
ción en mercados oficiales se atiende a la
normativa general del impuesto sobre
gastos y tributos inherentes a la transmi-
sión para el cálculo del valor de transmi-
sión, así como la aplicación del criterio
FIFO.
II. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
La entrega de acciones liberadas con
cargo a reservas de libre disposición no
104
constituye hecho imponible en el IS para
la sociedad emisora. Tampoco lo consti-
tuye para la entidad tenedora, pero se
produce una disminución del coste me-
dio unitario de adquisición, a efectos de
determinar posibles rentas derivadas de
la transmisión de estos valores.
A efectos de la antigüedad de la parti-
cipación recibida, debe ser la misma que
la correspondiente a la participación de
la cual derivan las acciones liberadas to-
talmente.
En los préstamos de valores libera-
dos, el prestamista integra en su base im-
ponible el exceso de la compensación
económica recibida sobre el coste medio
de la cartera, incluidos los valores presta-
dos y los resultantes de la ampliación de
capital. Por su parte, el prestatario, en la
constitución del préstamo, considerará la
remuneración del mismo como gasto fi-
nanciero, que es fiscalmente deducible
en la determinación de la base imponi-
ble, siempre que esté contabilizado. La
tributación de las rentas derivadas de los
valores tomados en préstamo integrará la
base imponible del prestatario en con-
cepto de rendimiento de capital mobilia-
rio, y si enajena las acciones adjudicadas,
la renta obtenida se determinará por di-
ferencia entre el precio de enajenación y
el valor de mercado de las mismas al
tiempo de su asignación integrada en su
base imponible.
CARMEN CALDERÓN PATIER
ACCIÓN NUEVA
Véase: "Ampliación de capital".
ACCIÓN ORDINARIA
Ordinary shares / Equities
© CISS

I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS 1. Derecho
sobre los rendimientos 2. Derecho a reclamación
sobre los activos 3. Derecho a voto 4. Derechos
de propiedad 5. Responsabilidad limitada • III.
VALORACIÓN DE LAS ACCIONES ORDINARIAS
I. CONCEPTO
La acción ordinaria es un activo fi-
nanciero de carácter negociable que re-
presenta una parte alícuota del capital
social de la empresa y, por tanto, da a su
poseedor un porcentaje de participación
en la misma, por lo que se convierte de
forma legítima en socio-propietario de la
empresa emisora.
Mientras que los tenedores de bonos
y accionistas privilegiadas pueden consi-
derarse acreedores de la empresa, los ac-
cionistas ordinarios son los propietarios
de la empresa. Las acciones ordinarias no
tienen fecha de vencimiento, ya que exis-
ten mientras la empresa exista, tampoco
tienen un límite máximo del pago de di-
videndos. El pago de los dividendos tie-
ne que ser fijado por el Consejo de Ad-
ministración antes de la emisión de las
acciones.
En caso de quiebra, los accionistas
ordinarios, como propietarios que son,
no pueden ejercer su derecho a reclama-
ción sobre los activos hasta que los
acreedores, incluyendo los tenedores de
bonos y acciones privilegiadas, hayan si-
do satisfechos.
II. CARACTERÍSTICAS
A continuación se analizarán los de-
rechos que incorporan las acciones ordi-
narias sobre los rendimientos, el voto,
los activos, la propiedad y el concepto de
la responsabilidad limitada que las carac-
teriza.
1. Derecho sobre los rendimientos
Los accionistas ordinarios tienen de-
recho a recibir beneficios, después de
© CISS
A CCIÓN ORDINARIA
que los tenedores de bonos y accionistas
privilegiados hayan sido pagados. Dicha
renta debe ser pagada directamente a los
accionistas en forma de dividendos. Aun-
que el accionista se beneficia inmediata-
mente con el pago de dividendos, la
reinversión de las ganancias también be-
neficia al accionista, ya que reinvirtiendo
los beneficios en la empresa se incre-
menta el valor de ésta, su poder adquisi-
tivo, lo que repercute en los futuros divi-
dendos que se vayan a repartir y, por tan-
to, también directamente en el valor de
la acción.
El derecho a recibir dividendos tiene
ventajas y desventajas para el accionista
ordinario. Cuando la reclamación sobre
el rendimiento de los títulos prioritarios
ha sido satisfecha, los beneficios van a
los accionistas ordinarios en forma de di-
videndos o plusvalías. La desventaja es
que si los derechos de los bonos y las ac-
ciones privilegiadas absorben todas las
rentas, los accionistas ordinarios no reci-
birán nada. En años en los que las ganan-
cias son bajas, los accionistas ordinarios
son quienes primero lo sufren.
2. Derecho a reclamación sobre los ac-
tivos
Así como las acciones ordinarias tie-
nen derecho a percibir beneficios, tienen
también un derecho residual sobre los
activos en caso de liquidación. Sólo des-
pués de que los derechos de los accionis-
tas privilegiados y los titulares de deuda
hayan sido satisfechos podrán ser atendi-
dos los derechos de los accionistas ordi-
narios.
En caso de quiebra, los derechos de
los accionistas ordinarios suelen quedar
diluidos. Estos derechos residuales sobre
los activos constituyen uno de los riesgos
del accionista ordinario. De este modo,
aunque las acciones ordinarias pueden
105
A CCIÓN ORDINARIA
conseguir grandes ganancias, tienen tam-
bién un gran riesgo asociado a ellas.
3. Derecho a voto
Los accionistas ordinarios están facul-
tados para elegir el Consejo de Adminis-
tración y suelen ser los únicos tenedores
de títulos con derecho a voto.
Los accionistas ordinarios también
aprueban cualquier cambio en los estatu-
tos en las Juntas Generales Anuales. Aun-
que pueden votar de forma personal, la
mayoría lo suele hacer otorgando un po-
der de representación. Un poder de re-
presentación en Juntas otorga a la parte
designada por poder notarial temporal el
derecho a votar en representación del
firmante en la Junta General Anual. La di-
rección de la empresa normalmente soli-
cita poder de representación, y si los ac-
cionistas están satisfechos con su actua-
ción, no suelen tener inconveniente en
confiar en ellos. Sin embargo, en mo-
mentos de dificultades financieras o
cuando las tomas de control se ven ame-
nazadas, se produce una lucha por la ma-
yoría de votos: hay conflictos para conse-
guir poderes de representación entre los
grupos rivales.
Aunque cada acción tiene el mismo
número de votos, el procedimiento de
votación es diferente de una empresa a
otra. Los dos procedimientos más comu-
nes son el del voto mayoritario y el del
voto acumulativo. Bajo el voto mayorita-
rio, cada acción confiere al titular un vo-
to, y cada cargo en el Consejo de Admi-
nistración es elegido por la mayoría sim-
ple. Un voto mayoritario de acciones
otorga el poder para elegir a la totalidad
del Consejo de Administración. Con el
voto acumulativo cada acción confiere a
su titular un número de votos igual al nú-
mero de consejeros a elegir. En este caso
el accionista puede dar todos sus votos a
un solo candidato o, por el contrario, re-
partirlos entre varios de ellos. La ventaja
106
del voto acumulativo radica en que per-
mite a los accionistas minoritarios elegir
a un consejero.
4. Derechos de propiedad
El derecho de propiedad confiere al
accionista ordinario el derecho a conser-
var su proporción en el capital social en
una ampliación de capital. Cuando se
emiten nuevas acciones se deben ofrecer
primero a los accionistas antiguos, que
podrán suscribirlas o renunciar a ellas.
A la opción de suscribir un número
determinado de acciones a un precio es-
pecífico durante un período de dos a
diez semanas se le llama derecho de sus-
cripción preferente. Estos derechos pue-
den ejercitarse, generalmente, a un pre-
cio establecido por la administración in-
ferior al precio de mercado corriente,
pueden expirar o pueden ser vendidos
en el mercado abierto.
5. Responsabilidad limitada
Aunque los accionistas ordinarios
son dueños reales de la empresa, su res-
ponsabilidad en caso de quiebra está li-
mitada a su inversión. La ventaja es que
el inversor que de otra manera no inver-
tiría sus fondos en la compañía, consien-
te en hacerlo. Este rasgo de responsabili-
dad limitada ayuda a la empresa a obte-
ner fondos.
III. VALORACIÓN DE LAS ACCIONES
ORDINARIAS
El valor de las acciones ordinarias es
igual al valor actual de todos los flujos de
tesorería esperados por el accionista.
Ahora bien, a diferencia de los bonos, las
acciones ordinarias no aseguran a sus ti-
tulares ingresos por intereses o una fe-
cha de vencimiento de pago en un mo-
mento determinado en el futuro. Tampo-
co da derecho al titular a un dividendo
predeterminado y constante, como pasa
© CISS
 A CCIÓN PREFERENTE CON VOTO MÚLTIPLE
con las acciones privilegiadas. Para las ac-
ciones ordinarias, el dividendo está basa-
do en la rentabilidad de la empresa y en
las decisiones del Consejo a pagar divi-
dendos o a retener los beneficios con el
objeto de reinvertirlos. En consecuencia,
las corrientes de dividendos tienden a in-
crementarse con el crecimiento de las
ganancias de la empresa. Por tanto, el
crecimiento de los futuros dividendos es
el rasgo distintivo de las ganancias de la
empresa.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Acción privilegiada"; "Accionista";
"Ampliación de capital" y "Valoracion de empre-
sas".
ACCIÓN PREFERENTE
Véase: "Acción privilegiada".
ACCIÓN PREFERENTE
CON VOTO
MÚLTIPLE
Supervoting stock
Son acciones reservadas a los accio-
nistas denominados "leales". De esta ma-
nera el órgano de administración de la
compañía tiene garantizado el control
político de la empresa cuando surjan si-
tuaciones conflictivas en las juntas gene-
rales de accionistas.
Las acciones pueden ser ordinarias
(supervoting common stock) o preferen-
tes (supervoting preferred stock), o am-
bas simultáneamente, dependiendo de la
estructura financiera que se quiera dar a
la empresa y del modelo de control polí-
tico de derechos de voto que se establez-
ca por parte de su Consejo de Adminis-
tración.
© CISS
En particular, estas acciones sirven
para dificultar que un potencial oferente
hostil adquiera la mayoría de votos me-
diante la compra de paquetes significati-
vos de acciones ordinarias en la bolsa.
Muchas legislaciones y tribunales res-
tringen o prohíben el uso de este tipo de
poison pill. De hecho, casi todas las le-
gislaciones prevén que el capital suscrito
por cada accionista se equipare a sus de-
rechos de voto en relación con la desig-
nación del órgano de administración de
la sociedad, utilizando el consabido
"principio de proporcionalidad".
En la actualidad, la admisión de este
tipo de acciones está cada vez más cues-
tionada, excepto en el derecho anglosa-
jón, donde su emisión es permitida sin
restricciones conforme al denominado
enfoque contractual del derecho societa-
rio.
La existencia de acciones ordinarias o
preferentes con voto múltiple está rela-
cionada con lo que en control político
empresarial se denomina "protección de
las minorías". Según este planteamiento,
se debería proteger a la mayoría de los
accionistas minoritarios contra las even-
tuales malversaciones de los que domi-
nan la sociedad, esto es, de los accionis-
tas mayoritarios.
En este sentido, la posible existencia
de las acciones tanto ordinarias como
preferentes con voto múltiple, cuando se
presente una oferta pública de adquisi-
ción de las acciones de la empresa, esta-
ría ligada con la defensa de las minorías y
la protección de los inversores. Aunque
es preciso matizar, que el que se presen-
te una OPA no significa que se perjudi-
que a los accionistas minoritarios, ya que
si se ofrece un precio elevado por las ac-
ciones, lo lógico es que lo acepten. A
quien realmente perjudicaría sería a los
accionistas mayoritarios que tendrían
que abandonar el control de la sociedad,
107
A CCIÓN PREFERENTE CON VOTO MÚLTIPLE
y renunciar a importantes sueldos y com-
pensaciones.
En el Derecho Comunitario, se
prohíben de forma expresa las acciones
ordinarias o preferentes con voto múlti-
ple. El antecedente de esta legislación
viene desde el proyecto que fue elabora-
do por la Comisión de la Comunidad Eu-
ropea y que fue presentado al Consejo
en el año 1970. En el mensaje de dicho
proyecto se fundaba tal prohibición en
que dichas acciones "comportan un peli-
gro de una supresión de relación entre el
comportamiento de capital que implica
un riesgo y el derecho de voto". Si bien
las directivas comunitarias no constitu-
yen legislación vigente en el ámbito de la
Unión Europea, sí que nos indican con
claridad cual es la tendencia en el ámbito
europeo con relación a este tema.
En España, se reconoce el principio
de proporcionalidad real en la Ley de So-
ciedades Anónimas. Ello supone que la
participación en el capital determina los
votos del accionista, prohibiéndose en
forma expresa la emisión de acciones or-
dinarias o preferentes con voto múltiple.
De hecho, en la reforma del año 1989 de
la Ley de Sociedades Anónimas, se incor-
poró expresamente en el articulado que
quedaban vedadas todas las cláusulas
que "de forma directa o indirecta altera-
sen la proporcionalidad entre el valor no-
minal de la acción y el derecho de voto o
el de suscripción preferente".
Algo análogo ocurre en Italia, en Por-
tugal y en Alemania, aunque en este últi-
mo caso, y como medida excepcional, se
permite que la autoridad en materia eco-
nómica de un Lander (equivalente a lo
que en España conocemos como Comu-
nidad Autónoma), en el que la sociedad
emisora esté domiciliada, pueda autori-
zar la emisión de acciones con voto múl-
tiple "para la salvaguarda de los intereses
de la economía general".
108
Sin embargo, en Francia, sí que se
permiten las acciones con voto doble,
siempre que el accionista hubiera perma-
necido como tal por un plazo no inferior
a dos años. Además, si el accionista que
poseía este derecho vendiera las accio-
nes, el privilegio de voto doble no se
transmitiría al tercero adquirente.
En los Estados Unidos de América, se
produjo en la década de los ochenta una
avalancha de OPA s hostiles sobre grupos
familiares que controlaban minoritaria-
mente sus empresas. Estos grupos reac-
cionaron modificando su estructura de
capital y pasando de una única clase de
acciones con un voto a dos clases de ac-
ciones con distintos derechos de voto.
Con ello, lograban que se diera un mayor
poder al denominado "núcleo duro" de
las empresas y a los gestores de las mis-
mas. Los accionistas anteriores, cuyos de-
rechos de voto se reducían, recibían un
pequeño incremento en sus dividendos,
en compensación por la pérdida de su
poder político.
La situación llegó a complicarse, de-
bido a que unos mercados (Amex, Nas-
daq) aceptaban la cotización de las em-
presas con estos tipos de acciones, mien-
tras que otros (NYSE) no lo aceptaban; y
ello obligó a la Securities and Exchange
Commission (en adelante, SEC), a pro-
nunciarse sobre la legalidad de estas mo-
dificaciones estatutarias.
La SEC permitió que aquellas socie-
dades que ya habían emitido acciones
con voto múltiple conservaran dicha es-
tructura de capital, y asimismo autorizó
que se emitieran dichas acciones en la
creación de una empresa, dado que los
adquirentes futuros de nuevas emisiones
de acciones con voto único o eventual-
mente de acciones sin derecho a voto
deberían ser conscientes de las implica-
ciones y consecuencias que tendría la
existencia previa de acciones con voto
múltiple cuando adquirieran las nuevas
© CISS

acciones. Sin embargo, no se permitió
que las empresas emisoras cotizadas pu-
dieran adoptar nuevas estructuras de vo-
to múltiple que afecten los derechos que
tenían los accionistas anteriores, redu-
ciendo su capacidad de voto.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
Véase también: "Control político" y "Oferta públi-
ca de adquisición de valores".
ACCIÓN PREVENTIVA
Preventive action
I. CONCEPTO • II. GESTIÓN DE ACCIONES
PREVENTIVAS 1. Identificación de la no
conformidad potencial 2. Análisis de causas 3.
Definición e implantación de acciones
preventivas 4. Eficacia de las acciones
preventivas
I. CONCEPTO
Una acción preventiva es una medida
o conjunto de medidas que se toman
con el fin de eliminar la causa de una no
conformidad potencial y prevenir que
puedan volver a ocurrir en las mismas si-
tuaciones o similares a la problemática,
incorrección o no conformidad que ha
aparecido o, potencialmente, se podría
haber presentado.
La acción preventiva es una de las he-
rramientas que establece un sistema de
gestión (ambiental, de la calidad, de la
seguridad y salud en el trabajo, etc.) para
prevenir incumplimientos de un requisi-
to establecido o implícito (no conformi-
dad) y prevenir su ocurrencia.
La Norma ISO 9000: 2005 define ac-
ción preventiva como "acción tomada pa-
ra eliminar la causa de un No Conformi-
dad potencial u otra situación potencial-
mente indeseable".
© CISS
A CCIÓN PREVENTIVA
II. GESTIÓN DE ACCIONES
PREVENTIVAS
El proceso de actuación para la ges-
tión de las acciones preventivas se diseña
y aplica en función de un análisis de la si-
tuación, en el que se identifican situacio-
nes potencialmente indeseables que
pueden dar lugar a una no conformidad.
Los pasos a aseguir se detallan en los
apartados siguientes.
1. Identificación de la no conformidad
potencial
El primer paso se activa al identificar
la no conformidad, o condiciones poten-
ciales ante esta, dentro del sistema, si-
guiendo el procedimiento interno esta-
blecido y, tras su registro y análisis, des-
cribir adecuadamente la situación poten-
cialmente indeseable.
2. Análisis de causas
A través del análisis detallado de la
no conformidad potencial, y de las cir-
cunstancias en que se presenta, partes y
características que en la no conformidad
intervienen o activan la situación poten-
cialmente incorrecta, se busca detectar
las causas que podrían dar lugar a la "no
conformidad", de forma que se puedan
definir acciones adecuadas para prevenir
su nueva activación, presentación u ocu-
rrencia. Este análisis puede ser un proce-
so complejo y debe ser dirigido por el
personal de la organización experto en el
área de conocimiento.
Una vez identificadas las causas po-
tenciales que pueden dar lugar a una no
conformidad se valora la necesidad y la
oportunidad de definir las acciones pre-
ventivas.
Tanto en los análisis, como en su de-
finición, no puede abordarse un mero
"análisis de los síntomas", sino que se re-
quiere de una inmersión y análisis de
109
A CCIÓN PRIVILEGIADA
cuáles son las verdaderas causas y posi-
bles circunstancias favorecedoras de las
situaciones que conduzcan a poder pre-
venirlas de un modo eficaz.
3. Definición e implantación de accio-
nes preventivas
En función del análisis de causas rea-
lizado, se deben de definir las acciones
preventivas adecuadas para evitar que el
escenario de no conformidad identifica-
do tenga lugar (o minimizar sus efectos,
ya que en numerosas ocasiones los ries-
gos no se pueden eliminar completa-
mente, y habrá que actuar sobre las pro-
babilidades que minimicen su aparición
y, añadidamente, que minimicen las con-
secuencias negativas). Se adecuan, por
tanto, según la magnitud y el riesgo del
problema identificado.
4. Eficacia de las acciones preventivas
La acción preventiva es una herra-
mienta de mejora, por lo que el proceso
se debe de completar realizando un nue-
vo análisis de la eficacia de las acciones
preventivas adoptadas, y la medida en la
que han sido adecuadas para evitar que
la no conformidad potencial identificada
ocurra o para limitar los efectos de la
misma en caso de que no haya sido posi-
ble evitarla.
IVAN DIAGO SÁNCHEZ
Véase también: "Acción correctiva" y "No confor-
midad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIÓN PREVENTIVA
Documentación
· ISO 9000: 2005 Sistemas de gestión
de la calidad. Fundamentos y vocabu-
lario.
110
· ISO 9001: 2008 Sistemas de gestión
de la calidad. Requisitos.
· ISO 14001: 2004 Sistemas de gestión
ambiental. Requisitos con orientación
para su uso.
· ISO 19011: 2002 Directrices para la
auditoría de los sistemas de gestión
de la calidad y/o ambiental.
ACCIÓN
PRIVILEGIADA
Preferred stock / Preference stock
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS 1. Derecho
de reclamación de activos y sobre los
rendimientos 2. Característica acumulativa 3.
Cláusulas de salvaguarda • III. TIPOS DE
ACCIONES PRIVILEGIADAS
I. CONCEPTO
Las acciones privilegiadas son valores
que proporcionan algún tipo de privile-
gio de carácter económico o de carácter
político. Son híbridos, ya que mezclan
características de las acciones ordinarias
y de los bonos.
Las acciones privilegiadas se parecen
a las acciones ordinarias en que no tie-
nen una fecha de vencimiento estableci-
da, en que la falta de pago de dividendos
no lleva a la quiebra y en que los dividen-
dos no se pueden deducir en los impues-
tos. Por otro lado, se asemejan a los bo-
nos en los dividendos fijos.
Las acciones privilegiadas son un ins-
trumento de gran utilidad por su flexibili-
dad y facilidad para utilizarse en los dis-
tintos negocios. Las empresas actuales
exigen contar con instrumentos que ha-
gan posible ofrecer los ingredientes para
que los intereses económicos de diver-
sos tipos de inversionistas se puedan
conjugar en torno a una operación o ne-
gocio específico. Así, la creatividad de los
© CISS

asesores encargados de la instrumenta-
ción del mismo puede encontrar en las
acciones privilegiadas una oportunidad
para el diseño de esquemas jurídicos y fi-
nancieros que satisfagan dichas necesida-
des económicas.
II. CARACTERÍSTICAS
Las características que poseen las ac-
ciones privilegiadas son:
- Incorporan distintos tipos de privile-
gios, tanto económicos como políti-
cos
- Derecho sobre los activos y sobre los
rendimientos
- Dividendos acumulativos
- Cláusulas de salvaguarda
- Posibilidad de conversión
Además, hay cláusulas que se utilizan
frecuentemente para cancelar una emi-
sión de acciones privilegiadas, incluyen-
do la capacidad de opción a compra de
la empresa de sus acciones privilegiadas,
o utilizando la reserva del fondo de
amortización.
Si una empresa lo desea puede emi-
tir más de una serie o clase de acciones
privilegiadas y cada clase tendrá sus pro-
pias características. De hecho es bastante
común que las empresas que emiten ac-
ciones privilegiadas emitan más de una
serie.
1. Derecho de reclamación de activos
y sobre los rendimientos
En el caso de quiebra, las acciones
privilegiadas tienen prioridad sobre las
acciones ordinarias para reclamar los ac-
tivos, pero no sobre los bonos. La emi-
sión múltiple de acciones privilegiadas
tiene que hacerse en un orden de priori-
dad. Las acciones privilegiadas tienen
también un derecho prioritario sobre los
© CISS
A CCIÓN PRIVILEGIADA
rendimientos, anterior a las acciones or-
dinarias, es decir, la empresa debe pagar
los dividendos de acciones privilegiadas
antes de pagar los dividendos de las ac-
ciones ordinarias. Por otro lado, en tér-
minos de riesgo, las acciones privilegia-
das son más seguras que las acciones or-
dinarias ya que tienen un derecho de re-
clamación anterior sobre los activos y so-
bre los rendimientos. Sin embargo tie-
nen un mayor riesgo que la deuda a lar-
go plazo, porque sus derechos sobre sus
activos y sus rendimientos van después
que los de los bonos.
2. Característica acumulativa
La mayoría de las acciones privilegia-
das incorporan una característica acumu-
lativa, que exige que todos los dividen-
dos de las acciones privilegiadas impaga-
dos en el pasado deban ser pagados an-
tes de que se fijen los dividendos de las
acciones ordinarias. El propósito es dar
un grado de protección al tenedor de ac-
ciones privilegiadas. Sin una característi-
ca acumulativa no habría razón alguna
por la que los dividendos de las acciones
privilegiadas fueran omitidos o no repar-
tidos cuando los dividendos de las accio-
nes ordinarias se repartiesen. Debido a
que los dividendos de las acciones privi-
legiadas no tienen el mismo poder de
ejecución que los intereses de los bonos,
la característica acumulativa es necesaria
para proteger los derechos de los tene-
dores de acciones privilegiadas.
3. Cláusulas de salvaguarda
Las cláusulas de salvaguarda son co-
rrientes en las acciones privilegiadas. Es-
tas cláusulas de salvaguarda tienen en
cuenta los derechos de voto en caso de
impago de dividendos, o restringen el
pago de los dividendos de las acciones
ordinarias si el pago del fondo de amorti-
zación no se satisface o si la empresa se
encuentra en dificultades financieras.
111
A CCIÓN REAL
III. TIPOS DE ACCIONES
PRIVILEGIADAS
Las acciones privilegiadas pueden ser
convertibles y amortizables.
Las acciones privilegiadas converti-
bles son aquéllas que pueden ser conver-
tidas en un número determinado de par-
ticipaciones de acciones ordinarias. De
hecho actualmente una tercera parte de
las acciones privilegiadas emitidas son
convertibles. La posibilidad de conver-
sión es, por supuesto, deseable para el
inversor, y de este modo se reduce para
el emisor el coste de las acciones privile-
giadas.
La mayoría de las acciones privilegia-
das tienen algún tipo de cláusula de op-
ción de compra asociada, y en este caso
se denominan acciones privilegiadas
amortizables. Una cláusula de opción de
compra autoriza a la empresa a recom-
prar sus acciones privilegiadas de los te-
nedores a precios establecidos durante
un periodo determinado previamente
acordado.
La característica que incorpora la op-
ción de compra en las acciones privile-
giadas normalmente supone una prima
inicial sobre el valor nominal, o un pre-
cio de emisión de aproximadamente el
diez por ciento sobre el nominal. Con el
tiempo, la prima de opción de compra
generalmente baja, estableciendo un pre-
cio de opción de compra inicial sobre el
precio inicial de emisión y permitiendo
una lenta disminución con el tiempo. La
empresa protege al inversor de una pre-
matura opción de compra que no com-
portaría prima. Una cláusula de opción
de compra permite también a la empresa
emisora planear la retirada de sus accio-
nes privilegiadas a precios determinados.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Acción ordinaria"; "Accionista" y
"Dividendo".
112
ACCIÓN REAL
Action concerning real estate
I. IDEAS GENERALES • II. CLASES DE ACCIONES
REALES 1. Acción reivindicatoria 2. Acción
declarativa de dominio 3. Acción negatoria 4.
Acción de deslinde 5. Acción confesoria 6.
Demanda para la efectividad de los derechos
reales inscritos 7. Acciones puramente
posesorias 8. Acciones preparatorias y
cautelares
I. IDEAS GENERALES
En su denodado esfuerzo a la hora
de elaborar un concepto actual de ac-
ción, la doctrina científica reseña la evo-
lución sufrida por este instituto, y cómo,
para llegar a la concepción actual, se co-
menzó por identificar aquella con el de-
recho subjetivo o material privado que se
pretendía actuar en el proceso, siendo
mucho después cuando la acción empe-
zó a dibujarse como institución propia-
mente procesal o adjetiva, como derecho
público subjetivo completamente inde-
pendiente del derecho privado material
o sustantivo sometido a tutela judicial.
Aquella primera etapa, donde a todo de-
recho material le correspondía una ac-
ción, como instrumento que permitiría
instar su protección o salvaguarda en ca-
so de violación, se corresponde con el
Derecho romano. La acción así concebi-
da forma parte del contenido del dere-
cho privado al que está vinculada o se
halla en potencia en el mismo, actuali-
zándose cuando este derecho es lesiona-
do, teniéndose acción únicamente en
cuanto se es titular de un derecho subje-
tivo o material privado, que es el que se
pretende actuar, y careciendo de ella si
falta la titularidad del derecho sustantivo.
Ha quedado dicho que la concepción
romana de acción, mantenida siglos des-
pués por Putcha o Savingy, fue superada
por otras que la configuraron con inde-
© CISS

pendencia del derecho que se ventila en
el proceso, destacando entre todas estas
teorías favorables a la acción como dere-
cho público la concepción abstracta, que
entiende la acción como motor de pro-
ceso, es decir, como el derecho de acce-
der a la jurisdicción para obtener una re-
solución fundada en derecho, motivada y
congruente, que se satisface por igual
aunque no pueda resolverse sobre el
fondo o el fallo sea desestimatorio, no-
ción que concuerda con el actual modelo
de Estado de Derecho, que se proclama
como derecho fundamental el de dere-
cho a obtener tutela judicial efectiva,
siendo una de sus manifestaciones el li-
bre acceso a la jurisdicción.
No obstante, pese a ser una reliquia
del pasado, la doctrina ha seguido acu-
diendo en ocasiones a la concepción ro-
mana de acción (como "derecho subjeti-
vo en pie de guerra") sin ir más lejos, co-
mo uno de los criterios para clasificar las
acciones que se pueden esgrimir en el
proceso civil. De este modo, la doctrina
procesalista se fija en el contenido de la
acción, esto es, el derecho privado mate-
rial que se actúa en el proceso y respecto
del cuál se propugna la tutela del órgano
judicial, distinguiendo de este modo en-
tre acciones personales, reales y mixtas,
según sirvan para promover la tutela de
un derecho subjetivo ligado a una rela-
ción obligatoria, de un derecho real so-
bre bienes muebles o inmuebles, o de
ambas cosas a la vez.
En consecuencia, y desde este punto
de vista, las acciones reales serían las que
tienen por objeto garantizar un derecho
real, es decir, aquellas que ejercita el de-
mandante para reclamar o hacer valer un
derecho caracterizado por representar
un poder jurídico sobre alguna cosa, con
plena independencia de toda obligación
personal por parte del demandado, por
oposición a las acciones personales, que
serían las que tienen por objeto garanti-
© CISS
A CCIÓN REAL
zar un derecho personal, deduciéndose
para exigir el cumplimiento de una rela-
ción jurídica obligatoria, ya sea de dar, de
hacer o de no hacer determinado acto
(por ejemplo, un derecho de crédito).
Como cualquier otra modalidad de
tutela jurídica, este tipo de acción tiene
perfecto encaje en el artículo 5 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil 1/2000 de 7 de
Enero, el cual proclama "se podrá pedir
de los Tribunales la condena a determi-
nada prestación, la declaración de la
existencia de derechos y de situaciones
jurídicas, la constitución, modificación
o extinción de esta últimas, la ejecu-
ción, la adopción de medidas cautela-
res y cualquier otra clase de tutela que
esté expresamente prevista por la Ley".
II. CLASES DE ACCIONES REALES
Tanto el propietario como los que
sean titulares de otros derechos reales li-
mitativos del dominio, cuentan con una
serie de acciones dirigidas a reprimir las
violaciones o perturbaciones de que pue-
dan ser objeto. El paradigma de las accio-
nes protectoras es la acción reivindicato-
ria, si bien existen otras acciones dirigi-
das a encauzar otros posibles intereses
del titular, que no requieran para su sa-
tisfacción la recuperación de la cosa de
quien indebidamente la posee. Habida
cuenta que son objeto de un estudio más
profuso en otras partes de la presente
obra, baste aquí enumerarlas y señalar
los aspectos más significativos de cada
una de ellas.
1. Acción reivindicatoria
El párrafo segundo del artículo 348
del Código Civil se refiere a ella, al decir
que "el propietario tiene acción contra
el tenedor y el poseedor de la cosa para
reivindicarla". A pesar de su dicción lite-
ral, ni es una acción limitada a preservar
el dominio, ni el propietario se encuen-
tra constreñido a la hora de proteger su
113
A CCIÓN REAL
derecho al ejercicio de esta acción pues
según el parecer mayoritario, el artículo
348.2 del Código Civil contempla un
amplio contenido de acciones en defen-
sa del derecho de propiedad, compren-
diendo, además de la acción propiamen-
te reivindicatoria, -de carácter recupera-
torio, dirigida a condenar al poseedor a
reintegrar al dueño-, la acción declarativa
de dominio -meramente declarativa- y
cuantas acciones se encaminan a la ini-
cial afirmación del derecho de propie-
dad, fijar el objeto sobre el que este re-
cae, y hacer efectivo los derechos de go-
zar y disponer que constituyen la esencia
del dominio, eliminando cuantos actos
materiales o jurídicos se realicen en con-
tra la afirmación del derecho o contra su
efectividad práctica.
En cualquier caso, no cabe duda que
la reivindicatoria es la acción protectora
del dominio más significativa, pudiéndo-
se definir como la acción que compete a
un propietario no poseedor contra quien
posee la cosa indebidamente. Se trata,
como anticipamos, de una acción real,
declarativa, de condena y ejercitable "er-
ga ommes" (frente a todo el que posea
indebidamente), cuyo éxito, según doc-
trina amplísima, pacífica y constante del
Tribunal Supremo precisa la concurren-
cia de los siguientes tres requisitos: a)
que el actor pruebe cumplidamente el
dominio de la finca que reclama, b) la
identificación exacta de la misma, y c) la
detentación o posesión indebida de la
misma por el demandado.
Incumbiendo al reivindicante la
prueba de su dominio, no puede sin em-
bargo obviarse la importancia que a efec-
tos de prueba tiene la presunción del pá-
rrafo primero del artículo 38 de la Ley Hi-
potecaria, según el cual "A todos los efec-
tos legales se presumirá que los dere-
chos reales inscritos en el Registro exis-
ten y pertenecen a su titular en la for-
ma determinada en el asiento respecti-
114
vo", previsión legal que lleva a un sistema
de inversión de carga de la prueba, pues
al demandante le basta probar su domi-
nio mediante la inscripción registral, y
habrá de ser el demandado quien tenga
que combatir la legitimidad del título pa-
ra destruir la presunción en que aquél se
ampara, situación que conduce a lo pre-
visto en el párrafo segundo del artículo
38 de la Ley Hipotecaria, a cuyo tenor
"no podrá ejercitarse ninguna acción
contradictoria del dominio de inmue-
bles o derechos reales inscritos a nom-
bre de persona o entidad determinada
sin que previamente, o a la vez, se enta-
ble demanda de nulidad o cancelación
de la inscripción correspondiente". Esta
previsión legal sólo es aplicable en los
supuestos en que el éxito de la acción
produzca como resultado el reconoci-
miento de un derecho incompatible con
el contenido de la inscripción registral
contradicho o cuando la acción que se
ejercita persiga la nulidad de un título
que haya causado inscripción registral.
Finalmente decir que el éxito de la
acción reivindicatoria dará lugar a una
sentencia de condena contra el deman-
dado, que, sobre la base de declarar al
demandante como propietario (o titular
del derecho real que se reivindique en su
caso) será obligado a restituir la cosa re-
clamada. Lo expuesto se refiere a la rei-
vindicación de bienes inmuebles, pues
los bienes muebles presentan caracteres
poco propicios para el ejercicio de la ac-
ción reivindicatoria, y, aunque no se
prohíbe en absoluto, ciertamente se la li-
mita en términos muy considerables, co-
mo resulta de lo dispuesto en el artículo
464 del Código Civil y concordantes que
consideran que la posesión de cosas
muebles equivale a título y causa pres-
cripción en el poseedor.
2. Acción declarativa de dominio
Esta acción tiene como fin obtener
un pronunciamiento judicial de mera de-
© CISS

claración de la titularidad del derecho a
favor del actor, eliminando la situación
de incertidumbre provocada por el he-
cho de que el demandado lo viniera dis-
cutiendo o se lo atribuyera, sin que él
éxito de la acción conlleve no obstante la
reintegración de la posesión (no precisa
que el demandado sea poseedor). La ac-
ción declarativa de dominio se encuentra
entre las meramente declarativas que "no
buscan la obtención actual del cumpli-
miento coercitivo del derecho sino la
puesta en claro del mismo", y como és-
tas se caracteriza por tener por finalidad
únicamente la cesación de una situación
jurídica controvertida o que genera inse-
guridad; por su naturaleza meramente
declarativa, este tipo de pretensiones,
admitidas tradicionalmente por la Juris-
prudencia, y ahora reguladas expresa-
mente en el Artículo 5.1 de la Ley de En-
juiciamiento Civil 1/2000 de 7 de Enero,
no intentan la condena del demandado
sino exclusivamente que se declare una
relación de derecho puesta en duda o
discutida, apareciendo la controversia
como razón de ser de esta acción.
En suma, la acción declarativa exige
la prueba del dominio por el actor y la
identificación de la cosa en iguales térmi-
nos que la acción reivindicatoria, pero no
que el demandado se halle en posesión
de la cosa, y ha de dirigirse contra quie-
nes nieguen o discutan el derecho de
propiedad del demandante.
3. Acción negatoria
La acción negatoria es la que corres-
ponde al propietario o titular de cual-
quier otro derecho real, contra todo tipo
de perturbaciones no posesorias que
afecten a su derecho. Según Díez-Picazo
y Gullón, cuando se trata de defender la
propiedad, es la acción que busca defen-
der la libertad del dominio, declarando la
ausencia o inexistencia de gravámenes
sobre él.
© CISS
A CCIÓN REAL
Dada esta finalidad, es claro que se
ejercitará frente a quien pretenda ser ti-
tular de tal derecho (por ejemplo, usu-
fructo, servidumbre, etc). El actor deberá
probar el dominio que dice ostentar, pe-
ro no la falta del derecho del demanda-
do, porque se presume que la propiedad
es libre mientras no se demuestre lo con-
trario, y porque la prueba de los hechos
negativos es prácticamente imposible, y
también deberá probar la perturbación
que el demandado haya causado en el
goce de su propiedad. En cuanto a sus
efectos, caso de prosperar, se producirán
los siguientes: a) El cese de la perturba-
ción o de la inmisión indebida; b) Posible
adopción de medidas precautorias que
eviten la reaparición de las perturbacio-
nes; c) Responsabilidad civil por el he-
cho ilícito de la perturbación o inmisión,
con obligación de indemnizar los daños y
perjuicios.
4. Acción de deslinde
Según el artículo 384 del Código Civil
todo propietario tiene derecho a deslin-
dar su propiedad, con citación de los
dueños de los predios colindantes, facul-
tad que también corresponderá a los que
titulares de otros cualesquiera derechos
reales. Añade el artículo 385 que el des-
linde se hará en conformidad con los tí-
tulos de cada propietario, y, a falta de tí-
tulos suficientes, por lo que resultare de
la posesión en que estuvieren los colin-
dantes.
La acción de deslinde que es impres-
criptible (artículo 1965 del Código Civil),
puede llevarse a cabo a través de un con-
trato, como acto de jurisdicción volunta-
ria (artículos 2061 a 2070 de la Ley de En-
juiciamiento Civil de 1881, aún vigentes),
o a través de juicio declarativo.
5. Acción confesoria
Es una acción principalmente decla-
rativa de un derecho real limitado, es de-
115
A CCIÓN REAL
cir, declarativa de un gravamen impuesto
sobre la propiedad de la cosa ajena. Co-
mo el dueño de la cosa tiene derecho a
preservarla de toda injerencia o pertur-
bación externa, posesoria o no poseso-
ria, y está facultado, cuando de perturba-
ciones no posesorias se trate, sean fácti-
cas o jurídicas, para esgrimir la acción ne-
gatoria frente quien alegara, sin derecho
a ello, que la propiedad en cuestión se
encuentra gravada con un derecho real,
(ius in re aliena), en justa correspon-
dencia, el que afirma ser titular de un de-
recho real limitativo de la propiedad -ver-
bigracia, servidumbre o usufructo- está
también en disposición de defender la
existencia de tal gravamen mediante el
ejercicio de la acción confesoria.
Su viabilidad precisa de la existencia
de un derecho real limitado (por ejem-
plo, servidumbre), perfectamente identi-
ficado, cuya titularidad por el actor ha de
ser objeto de cumplida prueba -dada la
presunción de libertad del dominio-, de-
biendo constar también la existencia de
actos de lesión, perturbación o simple
impedimento o inquietación en el ejerci-
cio del ius in re aliena, justificadores de
la necesidad o el interés del actor en que
se ponga en claro su derecho.
6. Demanda para la efectividad de los
derechos reales inscritos
Prevé el artículo 250.1 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil 1/2000, que se deci-
dirán en juicio verbal, cualquiera que sea
su cuantía, las demandas siguientes: "7º
Las que, instadas por los titulares de de-
rechos reales inscritos en el Registro de
la Propiedad, demanden la efectividad
de esos derechos frente a quienes se
oponga a ellos o perturben su ejercicio,
sin disponer de título inscrito que legiti-
me la oposición o la perturbación".
El objeto procesal de esta acción es
el mismo que el del antiguo proceso del
artículo 41 de la Ley Hipotecaria, precep-
116
to que en la nueva Ley de Enjuiciamiento
Civil se modifica, siendo su actual redac-
ción la siguiente: "Las acciones reales
procedentes de los derechos inscritos
podrán ejercitarse a través del juicio ver-
bal regulado en la Ley de Enjuiciamiento
Civil, contra quienes, sin título inscrito,
se opongan a aquellos derechos o per-
turben su ejercicio. Estas acciones, basa-
das en la legitimación registral que reco-
noce el artículo 38, exigirán siempre que
por certificación del registrador se acre-
dite la vigencia, sin contradicción alguna,
del asiento correspondiente."
En el artículo 439.2 de la Ley de En-
juiciamiento Civil 1/2000, se prevé que
las demandas que ahora nos ocupan no
se admitirán en los casos siguientes:
1º Cuando en ellas no se expresen las
medidas que se consideren necesa-
rias para asegurar la eficacia de la
sentencia que recayere.
2º Si, salvo renuncia del demandante
que hará constar en la demanda, no
se señalase en ésta la caución que,
conforme a lo previsto en el párrafo
segundo del apartado 2 del artículo
64, ha de prestar el demandado, en
caso de comparecer y contestar, para
responder de los frutos que haya
percibido indebidamente, de los da-
ños y perjuicios que hubiere irroga-
do y de las costas del juicio.
3º Si no se acompañase a la demanda
certificación literal del Registro de la
Propiedad que acredite expresamen-
te la vigencia, sin contradicción algu-
na, del asiento que legitima al de-
mandante.
El tribunal, tan pronto admita la de-
manda, adoptará las medidas solicitadas
que, según las circunstancias, fuesen ne-
cesarias para asegurar en todo caso el
cumplimiento de la sentencia que reca-
yere.
© CISS

En la citación para la vista se aperci-
birá al demandado de que, en caso de no
comparecer, se dictará sentencia acor-
dando las actuaciones que, para la efecti-
vidad del derecho inscrito, hubiere solici-
tado el actor. También se apercibirá al
demandado, en su caso, de que la misma
sentencia se dictará si comparece al acto
de la vista, pero no presta caución, en la
cuantía que, tras oírle, el tribunal deter-
mine, dentro de la solicitada por el actor.
El demandado sólo podrá oponerse
a la demanda si, en su caso, presta la cau-
ción determinada por el tribunal. La opo-
sición del demandado únicamente podrá
fundarse en alguna de las causas siguien-
tes (artículo 444.2 de la Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000):
1º Falsedad de la certificación del Regis-
tro u omisión en ella de derechos o
condiciones inscritas, que desvirtúen
la acción ejercitada.
2º Poseer el demandado la finca o dis-
frutar el derecho discutido por con-
trato u otra cualquier relación jurídi-
ca directa con el último titular o con
titulares anteriores o en virtud de
prescripción, siempre que ésta deba
perjudicar al titular inscrito.
3º Que la finca o el derecho se encuen-
tren inscritos a favor del demandado
y así lo justifique presentando certifi-
cación del Registro de la Propiedad
acreditativa de la vigencia de la ins-
cripción.
4º No ser la finca inscrita la que efecti-
vamente posea el demandado.
7. Acciones puramente posesorias
Las de defensa contra actos de des-
pojo o perturbación de la tenencia o po-
sesión de una cosa o derecho, que son
aquellas demandas en las que se preten-
de la posesión de una cosa o derecho
por quien ha sido despojado de ellas o
© CISS
A CCIÓN REAL
perturbado en su disfrute (artículo
250.1.4º de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil).
Aquellas demandas en las que se pre-
tende que el Tribunal ponga en posesión
de bienes a quien los hubiera adquido
por herencia, si no estuvieran siendo po-
seídos por nadie a título de dueño o usu-
fructario (artículo 250.1.3º de la Ley de
Enjuiciamiento Civil).
La acción publiciana, que protege al
poseedor de mejor derecho frente a otro
poseedor de peor derecho. En el dere-
cho moderno, se trata de una acción que
protege al poseedor en concepto de
dueño, cuando aún no ha consumado a
su favor la usucapión, en razón de que la
buena fe del poseedor legitima su título
posesorio otorgándole un mejor o supe-
rior derecho a poseer, como el que ten-
dría si realmente fuera ya dueño de la co-
sa poseída. Es pues la publiciana, una ac-
ción propiamente dirigida a preservar la
posesión del usucapiente, que no el do-
minio, aunque el dominio pueda resultar
protegido indirectamente, en la medida
que la estimación de la acción publiciana
pasa por reconocer el mejor derecho del
poseedor, y conlleva la ficción de que ha-
bía cumplido lo necesario para usucapir,
dotando así de protección al que se en-
cuentra en trámites de adquirir por usu-
capión cuando resulta despojado antes
de poseer el tiempo necesario para pres-
cribir el derecho.
8. Acciones preparatorias y cautelares
a) Acción ad exhibendum
Dentro de los actos preparatorios del
futuro proceso se encuentran las diligen-
cias preliminares, una de cuyas modali-
dades es la dirigida a la exhibición de co-
sas o documentos en poder del futuro
demandado, que permitan al solicitante
de la diligencia y futuro demandante, co-
nocer extremos fácticos ignorados y ne-
117
A CCIÓN REIVINDICATORIA
cesarios para poder fundar la pretensión.
La acción ad exhibendum es pues, según
la normativa procesal vigente, constitui-
da por la Ley 1/2000, de 7 de enero, Ley
de Enjuiciamiento Civil, una diligencia
preliminar, dirigida a lograr la exhibición
de documentos relativos a presupuestos
procesales del futuro demandado y su le-
gitimación (artículo 256.1.1ª), la exhibi-
ción de la cosa objeto del futuro litigio,
en poder del demandado (256.1.2ª) y la
exhibición de documentos relativos a la
fundamentación de la pretensión (256.1.
apartados 3 al 8). Además, atendiendo a
la remisión que contiene el artículo
256.1.9 a las diligencias comprendidas en
leyes especiales, es también la diligencia
encaminada a la comprobación de he-
chos en que se han de sustentar las pre-
tensiones de condena contra infractores
de derechos de patente, (Ley 11/1986 de
20 de marzo, de Patentes, artículos 129 a
132), y de derechos de marca (Ley
17/2001, de 7 de diciembre, de Marcas),
y también las diligencias que se pueden
solicitar para la comprobación de hechos
cuyo conocimiento resulte objetivamen-
te indispensable para la preparación del
juicio en materia de competencia desleal
(artículo 24 de la Ley 3/1991, de 10 de
enero, de Competencia Desleal), inclu-
yendo, tras la entrada en vigor de la Ley
19/2006, la exhibición de documentos
para obtener datos sobre origen y redes
de distribución de mercancías o servicios
que infringen un derecho de propiedad
intelectual o industrial, la exhibición de
documentos bancarios, financieros, co-
merciales, aduaneros, producidos en un
determinado tiempo y que se presuman
en poder de quien sería demandado co-
mo responsable y, al amparo de la Ley
41/2002, de 14 de noviembre de autono-
mía del paciente, la petición de historia
clínica al centro sanitario o profesional
que la custodie, en las condiciones y con-
tenido que establezca la ley.
b) Acción de suspensión de obra nueva
La acción de suspensión de una obra
nueva (artículo 250.1.5º de la Ley de En-
118
juiciamiento Civil): antiguo interdicto de
obra nueva.
c) Acción para la demolición de edificios
en ruina
La acción para la demolición o derri-
bo de edificios u objetos en estado de
ruina (artículo 250.1.5º de la Ley de En-
juiciamiento Civil): acción sucesora del
interdicto de obra ruinosa.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
ACCIÓN
REIVINDICATORIA
Replevin
I. CONCEPTO, FUNCIÓN Y NATURALEZA
JURÍDICA • II. DIFERENCIAS CON LA ACCIÓN
DECLARATIVA DE DOMINIO • III. DIFERENCIAS
CON LA ACCIÓN DE DESLINDE Y
AMOJONAMIENTO • IV. DIFERENCIAS CON LA
TERCERÍA DE DOMINIO • V. REQUISITOS DE LA
ACCIÓN REIVINDICATORIA 1. Título de dominio
que acredite la propiedad del actor 2.
Identificación de la finca 3. Demandado
poseedor • VI. EFECTOS 1. En general 2.
Excepción: supuestos de irreivindicabilidad • VII.
PRESCRIPCIÓN DE LA ACCIÓN
I. CONCEPTO, FUNCIÓN Y
NATURALEZA JURÍDICA
El estudio de la acción reivindicato-
ria, en cuanto acción protectora del do-
minio, -quizá la más característica de las
dirigidas a su salvaguarda-, obliga a men-
cionar, aunque sea brevemente, lo que
se entiende por derecho de propiedad
en nuestro ordenamiento jurídico. Es co-
múnmente admitido que el derecho de
propiedad es el señorío más pleno que
una persona puede ostentar sobre una
cosa, y ello supone que el dominio, más
que un conjunto o suma de facultades,
que, de no ser sustraídas al dueño, le
© CISS

permiten "gozar y disponer de la cosa" a
su antojo, "sin más limitaciones que las
establecidas en la ley", (artículo 348 pá-
rrafo primero, del Código Civil), aparece
como un poder jurídico unitario, que no
se ve menoscabado en su integridad aún
cuando una o varias de las facultades que
conforman su contenido se desgajen del
mismo para conformar un derecho real
de titularidad ajena sobre la misma cosa
(llamado por ello, ius in re aliena en
cuanto derecho real que se atribuye a
persona distinta del propietario de la co-
sa, que por tanto resulta limitativo del
dominio sobre aquella, como es el caso
de una servidumbre, de un usufructo, o
de un derecho real de garantía como la
hipoteca). Así pues, el artículo 348 del
Código Civil consagra el derecho de pro-
piedad de transcendencia constitucional
(artículo 33 de la Constitución Española
de 1978) como un derecho no absoluto,
pues admite limitaciones, tanto de orden
legal, (a las que expresamente hace refe-
rencia el primer párrafo de dicho precep-
to) como de naturaleza convencional
(porque así lo pacten las partes).
Cuando el párrafo segundo del artí-
culo 348 del Código Civil se refiere a las
acciones que corresponden al propieta-
rio para proteger su dominio, parece re-
ferirse exclusivamente a la acción reivin-
dicatoria, pues dispone literalmente que
"el propietario tiene acción contra el te-
nedor y el poseedor de la cosa para rei-
vindicarla". No obstante, según el pare-
cer mayoritario, el artículo 348.2 del Có-
digo Civil contempla un amplio conteni-
do de acciones en defensa del derecho
de propiedad, comprendiendo, además
de la acción propiamente reivindicatoria,
-de carácter recuperatorio, dirigida a
condenar al poseedor a reintegrar al due-
ño-, la acción declarativa de dominio -
meramente declarativa- y cuantas accio-
nes se encaminan a la inicial afirmación
del derecho de propiedad, fijar el objeto
sobre el que este recae, y hacer efectivo
© CISS
A CCIÓN REIVINDICATORIA
los derechos de gozar y disponer que
constituyen la esencia del dominio, eli-
minando cuantos actos materiales o jurí-
dicos se realicen en contra la afirmación
del derecho o contra su efectividad prác-
tica, incluyéndose por la doctrina la ac-
ción publiciana y la negatoria.
Ubicada pues la acción reivindicato-
ria entre las acciones protectoras del do-
minio, ha sido definida por la doctrina ju-
risprudencial como la acción que puede
ejercitar el propietario no poseedor con-
tra el poseedor no propietario, cuando
éste último aparece desprovisto de título
jurídico que justifique dicha posesión.
Se caracteriza por ser una acción con
finalidad recuperatoria y de condena,
pues en caso de ser estimada el deman-
dado será obligado a restituir la cosa al
actor, no teniendo carácter reivindicato-
rio la acción que no busque la condena
del poseedor no propietario a devolver la
cosa al propietario desposeído. La acción
reivindicatoria es una acción de naturale-
za real, que puede ejercitarse contra
cualquiera que perturbe o lesione la rela-
ción en que el titular del derecho se en-
cuentra con la cosa. Es una acción recu-
peratoria, pues su finalidad es obtener la
restitución de la cosa. Es una acción de
condena toda vez que la sentencia que se
obtenga, si es favorable, condenará o im-
pondrá al poseedor demandado un de-
terminado comportamiento de restitu-
ción. La acción reivindicatoria fue la ac-
tio in rempor excelencia. Se refirió a una
res corporalis (primitivamente la res
mancipi), que adquiere en la reivindica-
toria una sustantividad extraordinaria, ya
que, como veremos, la cosa objeto de
reivindicación ha de ser corporal y espe-
cífica.
Según Albaladejo, la acción reivindi-
catoria persigue:1º, que sea declarado el
derecho de propiedad de quien la inter-
pone; 2º, que en consecuencia, le sea
restituida la cosa sobre la que aquel re-
119
A CCIÓN REIVINDICATORIA
cae. Sin embargo, para Lacruz, la declara-
ción del derecho de propiedad no es un
pronunciamiento propio de la acción rei-
vindicatoria, puesto que puede que la ti-
tularidad del actor no resulte discutida,
constriñéndose en puridad la controver-
sia a la recuperación de la cosa que se
haya indebidamente en posesión del de-
mandado.
II. DIFERENCIAS CON LA ACCIÓN
DECLARATIVA DE DOMINIO
En línea con lo expuesto anterior-
mente, ambas son acciones protectoras
del dominio, pero, mientras la acción de-
clarativa de dominio tiende a proteger la
propiedad, tratando únicamente de obte-
ner una mera declaración o constatación
de la titularidad del derecho que acalle a
la parte contraria que discute ese dere-
cho o se lo arroga, no precisando para su
viabilidad que el demandado sea posee-
dor, en cambio la acción reivindicatoria,
en cuanto acción recuperatoria y de con-
dena, no busca tan sólo que se declare la
titularidad del derecho a favor del actor,
(que para Lacruz, incluso puede quedar
fuera de la controversia si no se discute)
sino que, se dirige contra el demandado
poseedor sin título a fin de que se le con-
dene a devolver la cosa a su propietario.
En conclusión, la acción reivindicatoria
se utiliza como remedio frente a una pri-
vación o detentación posesoria, al objeto
de recuperar la posesión perdida, y pre-
cisa que el demandado sea poseedor; la
declarativa de dominio pretende tan sólo
afirmar la titularidad del derecho del ac-
tor frente al que lo discute o se lo atribu-
ye sin título que lo ampare, y, al no bus-
car la recuperación de la cosa, no exige
que el demandado sea poseedor.
III. DIFERENCIAS CON LA ACCIÓN
DE DESLINDE Y
AMOJONAMIENTO
Como dijimos, la protección del do-
minio se logra a través de varias accio-
120
nes, todas diversas. Entre las mismas se
encuentra la de deslinde, dirigida a indi-
vidualizar el objeto del derecho, fijando
sus linderos. La razón de ser de la acción
de deslinde se encuentra en la confusión
de linderos entre predios colindantes,
siendo preciso que actor y demandado
sean propietarios de los mismos y la con-
fusión en un punto o línea de tangencia.
De esta finalidad surge su distinta natura-
leza respecto de la acción reivindicatoria
pues, mientras ésta busca recuperar la
posesión de la cosa de quién indebida-
mente la detenta, la de deslinde preten-
de individualizar el predio fijando sus lin-
deros. Ocurre, no obstante, que siendo
diferentes, en la práctica están estrecha-
mente ligadas pues, como señala Montes
Penadés, para reivindicar se exige que
antes se acredite la identidad de la cosa,
lo cual, en caso de fincas rústicas, impo-
ne fijar la situación, cabida y linderos,
siendo así preciso deslindar primero para
poder reivindicar ulteriormente ya que
mientras continúe la incertidumbre en
cuanto a los linderos de la finca, faltara el
requisito de la perfecta identificación de
la cosa, que es un requisito de la acción
reivindicatoria.
IV. DIFERENCIAS CON LA TERCERÍA
DE DOMINIO
La tercería de dominio persigue le-
vantar el embargo trabado sobre el bien,
mientras que la acción reivindicatoria la
recuperación de la cosa objeto de recla-
mación, siendo doctrina consolidada que
no son ciertamente identificables ambas
acciones, puesto que la finalidad de la
tercería no es la recuperación de la pose-
sión de la cosa, sino el levantamiento del
embargo trabado, sustrayéndolo al pro-
cedimiento de apremio. También es ne-
cesario poner de relieve que en la terce-
ría de dominio corresponde al actor ter-
cerista la carga de probar su condición
de tercero, la titularidad del bien embar-
gado y la adquisición, por tanto, del do-
© CISS

minio sobre la cosa con anterioridad al
embargo, por lo que es indudable anali-
zar el título en el que funde su adquisi-
ción. De ahí que algunas sentencias mo-
dernas han admitido que existe una simi-
litud más bien con la acción declarativa o
que lleva implícita la misma.
V. REQUISITOS DE LA ACCIÓN
REIVINDICATORIA
Es doctrina jurisprudencial reiterada
que para el éxito de la acción reivindica-
toria es necesaria la concurrencia de los
siguientes tres requisitos: prueba cumpli-
da del dominio de la cosa que se reclama
por parte del actor, identificación exacta
de la misma y detentación o posesión de
la cosa por el demandado. Veámoslos.
1. Título de dominio que acredite la
propiedad del actor
El actor debe dar cumplida prueba
de su dominio, mediante un título que
acredite su propiedad sobre la cosa rei-
vindicada, o mejor dicho, que justifique
su adquisición. Según Manresa, la acredi-
tación de la condición de propietario pa-
sa por probar que ha mediado un hecho
jurídico apto para dar existencia a aque-
lla relación entre persona y cosa en que
la propiedad consiste y que la persona
que acciona es aquella que es sujeto de
la relación.
1. En cuanto a la primera cuestión, los
hechos jurídicos a los que la Ley atri-
buye el efecto de adquirir el dominio
son los llamados modos de adquirir
a que se refiere el artículo 609 del
Código Civil, (ocupación, ley, dona-
ción, sucesión testada e intestada,
por consecuencia de ciertos contra-
tos seguidos de tradición y por usu-
capión o prescripción adquisitiva).
Especialmente tienen relevancia los
tres últimos.
- Sucesión testada e intestada. La
apertura de la herencia no es su-
© CISS
A CCIÓN REIVINDICATORIA
ficiente título, salvo en caso de
heredero único. El título de he-
redero no confiere atribución
del dominio si no se acredita
adecuadamente la atribución del
bien pretendido heredar del pa-
trimonio del causante. Es nece-
sario por tanto que exista parti-
ción, pues sólo a partir de este
acto especificador de derechos
el derecho abstracto del herede-
ro se convierte en un derecho
concreto sobre determinados
bienes del caudal hereditario,
que podrá entonces reivindicar
como propios.
- Contratos seguidos de tradición.
Sabido es que en la compraventa
de bienes inmuebles la tradición
tiene lugar de modo fingido con
el otorgamiento de escritura pú-
blica, por lo cual, faltando esta,
la mera existencia de documen-
to privado de compraventa no
otorga acción alguna al compra-
dor ni puede esgrimirse como tí-
tulo acreditativo del dominio si
no se justifica la tradición de la
cosa vendida. Además el contra-
to que sirve de título ha de ser
válido y existente; si el contrato
es anulable, será eficaz como tí-
tulo acreditativo del dominio
mientras no se anule, y obvia-
mente, cuando se convalide por
la falta de ejercicio de la acción
de anulabilidad en plazo de cua-
tro años.
- Prescripción. Dado que el requi-
sito del título de dominio no se
identifica necesariamente con la
constancia documental del he-
cho generador, si no que equiva-
le a prueba de la propiedad de la
cosa en virtud de causa idónea
de adquisición, sin duda, la usu-
capión o prescripción adquisitiva
se encuentra dentro de estas.
121
A CCIÓN REIVINDICATORIA
Así, la posesión de la cosa, en la
forma, con los requisitos y du-
rante el tiempo establecido en la
ley, es título suficiente de domi-
nio para ejercitar la acción rei-
vindicatoria.
Incumbiendo al reivindicante la
prueba de su dominio, no puede
sin embargo obviarse la impor-
tancia que a efectos de prueba
tiene la presunción del párrafo
primero del artículo 38 de la Ley
Hipotecaria, según el cual "A to-
dos los efectos legales se presu-
mirá que los derechos reales
inscritos en el Registro existen y
pertenecen a su titular en la
forma determinada en el asien-
to respectivo", previsión legal
que lleva a un sistema de inver-
sión de carga de la prueba, pues
al demandante le basta probar
su dominio mediante la inscrip-
ción registral, y habrá de ser el
demandado quien tenga que
combatir la legitimidad del título
para destruir la presunción en
que aquél se ampara, situación
que conduce a lo previsto en el
párrafo segundo del artículo 38
de la Ley Hipotecaria, a cuyo te-
nor "no podrá ejercitarse nin-
guna acción contradictoria del
dominio de inmuebles o dere-
chos reales inscritos a nombre
de persona o entidad determi-
nada sin que previamente, o a
la vez, se entable demanda de
nulidad o cancelación de la
inscripción correspondiente".
Esta previsión legal sólo es apli-
cable en los supuestos en que el
éxito de la acción produzca co-
mo resultado el reconocimiento
de un derecho incompatible con
el contenido de la inscripción re-
gistral contradicho o cuando la
acción que se ejercita persiga la
122
nulidad de un título que haya
causado inscripción registral.
Es reiteradísima la jurispruden-
cia que afirma que las certifica-
ciones del catastro no prueban
la propiedad. No son tampoco tí-
tulos de dominio las inscripcio-
nes registrales cuando exista
prueba en contrario que destru-
ya la presunción iuris tantum
que se establece en el artículo 38
de la Ley Hipotecaria a favor del
titular registral. Tampoco es títu-
lo de dominio hábil, según Gon-
zález Poveda, el Inventario Muni-
cipal, mero registro administrati-
vo que, por sí sólo, ni prueba, ni
crea, ni constituye derecho algu-
no a favor de la Corporación.
2. En cuanto al reivindicante, sujeto de
la relación jurídica de propiedad so-
bre la cosa que reclama, debe preci-
sarse que, si bien el actor reivindi-
cante debe acreditar que adquirió la
propiedad de dicha cosa, (soportan-
do las negativas consecuencias de la
falta de prueba al respecto -artículo
217 Ley de Enjuiciamiento Civil) ello
no es suficiente para el éxito de la ac-
ción pues además, por su naturaleza
recuperatoria, sólo está legitimado
activamente el propietario que haya
sido privado de la posesión de la co-
sa que reivindica (no lo está el pro-
pietario que continúa en la pose-
sión). Es preciso por tanto, como se
verá, que la cosa esté en poder del
demandado.
Aunque de ordinario el actor será
propietario exclusivo, en caso de
condominio (el derecho de propie-
dad pertenece a dos o más perso-
nas) mientras subsista la situación de
indivisión cualquiera de los condue-
ños puede también ejercitar válida-
mente esta acción si actúa en benefi-
cio de la comunidad, y por esta mis-
© CISS

ma razón, se reconoce igualmente
legitimación al heredero que actúa
en beneficio de la herencia yacente o
de la comunidad hereditaria.
2. Identificación de la finca
El segundo presupuesto es que el
demandante demuestre sin margen de
duda la identificación de la finca que se
reclama como propia, lo que implica la
cumplida prueba de que el bien que se
reivindica coincide o se corresponde en
perfecta identidad con lo descrito en el
título legitimador, coincidencia que su-
pone que la realidad física de la finca se
identifique con la que resulta del título.
Según reiterada jurisprudencia, la
identificación, a efectos reivindicatorios,
no consiste sólo en describir la cosa re-
clamada, fijando con precisión y exacti-
tud la cabida y los linderos, sino que ade-
más ha de ser demostrado sin lugar a du-
das que el predio topográficamente se-
ñalado es el mismo a que se refieren los
documentos y demás medios de prueba
utilizados, lo que implica un juicio com-
parativo entregado a la soberana valora-
ción del tribunal de instancia con carác-
ter fáctico. No basta por tanto una identi-
ficación puramente documental, sino
que se precisa que esa descripción coin-
cida con la realidad física del objeto re-
clamado.
Cuando se trata de bienes inmue-
bles, la identificación pasa por compro-
bar el nombre con que se designen las
fincas, sus cabidas, linderos, y cuantos
medios adecuados sean utilizados para la
formación del juicio del Juzgador, tratán-
dose de una cuestión de hecho lo refe-
rente a la identificación de la cosa reivin-
dicada.
3. Demandado poseedor
El tercer requisito es que la finca en
cuestión sea detentada o poseída por el
demandado sin título jurídico que así lo
© CISS
A CCIÓN REIVINDICATORIA
autorice o con título cuyo efecto sea infe-
rior al del reivindicante. En palabras de
Diez-Picazo y Gullón Ballesteros esa po-
sesión del demandado debe ser "actual e
indebida".
La acción reivindicatoria puede ejer-
citarse contra toda clase de poseedores,
no sólo contra el poseedor o detentador,
sino también contra cualquier persona
que tenga la cosa en su poder sin título o
por concepto que haya de ceder ante el
derecho de propiedad del actor, sea o no
de buena fe.
Dada la naturaleza recuperatoria y de
condena que tiene la acción reivindicato-
ria, sólo puede prosperar frente al posee-
dor actual de la cosa reclamada, pues só-
lo así, de ser estimada, puede ser obliga-
do el demandado a devolverla a su legíti-
mo propietario. En caso contrario, si el
demandado no tuviera la cosa en su po-
der, nunca podría ser condenado a de-
volver lo que no posee. En consecuencia,
la acción se formula contra el poseedor o
los poseedores actuales, y en nada afecta
a los poseedores anteriores, aunque tam-
bién lo fueran indebidamente, pues sólo
los actuales pueden ser obligados a resti-
tuir.
Incumbe al demandado probar el tí-
tulo posesorio que opone al reivindican-
te. El demandado que posee la cosa y se
niega a restituirla puede ser poseedor de
ella a título de dueño; y cuando oponga
un título derivativo de adquisición, como
una compra o un legado, en la lucha en-
tre dos títulos dominicales contradicto-
rios, el del demandante y el del deman-
dado, se ha de determinar cuál de ellos
es el válido y eficaz, pues ambos al mis-
mo tiempo no pueden serlo. De ahí que
la jurisprudencia, al exigir al reivindican-
te un "título justo, legítimo, eficaz y de
mejor condición y origen, y por ello pre-
ferente al que ostente el demandado"ad-
vierte a aquél que "cuando éste (el de-
mandado) ampara la posesión en que
123
A CCIÓN REIVINDICATORIA
se encuentra en un título dominical
más o menos firme, no podrá prosperar
la acción reivindicatoria mientras el
demandante ... no pida y obtenga, en
procedimiento previo o en el que haya
promovido con la finalidad de reivindi-
car, según que ambos títulos tengan el
mismo o distinto origen, la declaración
de la invalidez o ineficacia del que al
suyo se oponga".
VI. EFECTOS
1. En general
La acción reivindicatoria tiene una fi-
nalidad recuperativa de la cosa reclama-
da, y por ende, el éxito de la acción con-
lleva la condena al demandado a la resti-
tución de la cosa, con sus frutos y acce-
siones. La condena relativa a los frutos ha
de tomar en consideración el estado po-
sesorio del demandado: si poseyó de
buena fe, (lo que se presume, mientras
no se declare expresamente por los tri-
bunales su mala fe), el poseedor, de con-
formidad con lo previsto en el artículo
451 del Código Civil, hace suyos los fru-
tos percibidos, estando obligado tan sólo
a restituir los frutos y rentas que perciba
desde que se interrumpió válidamente la
posesión con la interpelación judicial
(demanda del dueño reivindicante).
2. Excepción: supuestos de irreivindi-
cabilidad
Como excepción a la regla general,
existen supuestos en que, aún concu-
rriendo los requisitos examinados para el
éxito de la acción reivindicatoria, no va a
tener lugar la restitución de la cosa. Esta
excepción descansa principalmente en
razones de seguridad jurídica y de pro-
tección de la buena fe de quien adquirió
las cosas creyendo que eran del enaje-
nante.
a) Cuando se trata de bienes muebles,
opera el artículo 464.1 del Código Ci-
124
vil, según el cual "la posesión de
bienes muebles equivale a título.
Sin embargo el que hubiese perdido
una cosa mueble o hubiese sido pri-
vado de ella ilegalmente, podrá rei-
vindicarla de quien la posea".
Este precepto ha dado lugar a diver-
sas interpretaciones:
- Según la tesis romanista, nadie
puede transmitir lo que no tie-
ne; en consecuencia, si el posee-
dor de la cosa mueble la transmi-
te, el tercer adquirente no ad-
quiere el dominio a non domi-
no, estando afectado por la ac-
ción reivindicatoria del dueño.
- Para la tesis germanista, la pose-
sión de buena fe de bienes mue-
bles confiere ex lege la propie-
dad u otro derecho real. Por tan-
to, aunque el enajenante carecie-
se de facultad de disposición, el
adquirente a non domino se si-
túa fuera del alcance de la acción
reivindicatoria del dueño, salvo
que éste hubiera perdido la cosa
o hubiera sido privado de ella in-
debidamente, en cuyo caso sí
procede la restitución al propie-
tario, cumpliendo los siguientes
requisitos:
· Si la cosa mueble perdida o sus-
traída se adquiere de buena fe
en venta pública (subasta públi-
ca), sólo procede la restitución
al propietario si éste paga al ad-
quirente el precio dado por ella.
· Si la cosa está empeñada en
Montes de Piedad establecidos
con autorización del Gobierno,
procede la restitución al propie-
tario previo abono por éste de la
cantidad del empeño y los inte-
reses vencidos.
· Si las cosas fueron adquiridas en
Bolsa, feria o mercado, o de un
© CISS

comerciante legalmente estable-
cido y dedicado habitualmente
al tráfico de objetos análogos, se
estará a lo que dispone el Códi-
go de Comercio en los artículos
85, 86, 324 y 545, regulando el
primero de estos preceptos la
llamada prescripción de derecho
a favor del comprador de merca-
derías en almacenes o tiendas
abiertas al público, que de este
modo queda fuera del alcance
de la acción reivindicatoria del
dueño, pudiendo éste tan sólo
ejercitar las acciones civiles y cri-
minales que puedan correspon-
derle contra el vendedor que las
enajenó indebidamente. Mismo
carácter irreivindicable tiene la
moneda con la que se pagan
esas mercaderías en estableci-
mientos abiertos al público (artí-
culo 86 Código de Comercio),
así como los títulos pignorados
mientras no sea reembolsado el
prestador (artículo 324) y las ac-
ciones sujetas a cotización en
Mercado de Valores adquiridas
por terceros de buena fe (artícu-
lo 545, según redacción dada
por la disposición adicional 9ª de
la Ley 24/1988, de 28 de Julio,
del Mercado de Valores).
b) En cuanto a los bienes inmuebles, es
aplicable el artículo 34 de la Ley Hi-
potecaria, en cuya virtud "el tercero
que de buena fe adquiere a título
oneroso algún derecho de persona
que en el Registro aparezca con fa-
cultades para transmitirlo, será
mantenido en su adquisición, una
vez que haya inscrito su derecho,
aunque se anule o resuelva el del
otorgante por virtud de causas que
no constan en el mismo Registro".
Cuando el poseedor no propietario
accede al Registro de la Propiedad,
creando así la apariencia de ser el
© CISS
A CCIÓN REIVINDICATORIA
verdadero titular, y un tercero de
buena fe, confiando en la exactitud
del Registro de la Propiedad (es de-
cir, confiando en que sus asientos re-
flejan la realidad de los derechos, y
que estos tienen el contenido que se
afirma y pertenecen a los que apare-
cen en el Registro como titulares)
adquiere a título oneroso ese dere-
cho, y lo inscribe luego a su favor, es
protegido frente a la reclamación
que le dirija el verdadero propietario
en la realidad extrarregistral, incluso
por vía de acción reivindicatoria, sin
perjuicio de la acción que pueda
ejercitar el verus dominus contra el
transmitente.
VII. PRESCRIPCIÓN DE LA ACCIÓN
La tesis mayoritaria es que la acción
reivindicatoria prescribe por el transcur-
so del plazo legalmente previsto para las
acciones reales, con independencia de
que la cosa haya sido o no usucapida por
otra persona. Es decir, es posible una
prescripción extintiva de la acción reivin-
dicatoria separada e independiente de la
prescripción adquisitiva.
De lo dicho se desprende que la ac-
ción para reivindicar la propiedad sobre
bienes inmuebles prescribe a los treinta
años, de conformidad con lo dispuesto
en el artículo 1963 del Código Civil, pero
lógicamente, siempre que antes del
transcurso de dicho plazo no se haya ad-
quirido el dominio sobre la cosa inmue-
ble por otra persona mediante usuca-
pión, de 10 o 20 años (artículo 1957), ya
que si así fuera, obviamente no habría
que esperar 30 años para que el dueño
se viera imposibilitado de ejercitar la ac-
ción por prescripción extintiva, toda vez
que cumplido el plazo de 10 años entre
presentes o 20 años entre ausentes, la
propiedad de dicha cosa estaría ya en
manos del usucapiente, único legitimado
125
A CCIÓN RESCATABLE
a partir de entonces, como novus domi-
nus, para reivindicarla.
JOSÉ CARLOS LÓPEZ MARTÍNEZ
ACCIÓN RESCATABLE
Redeemable stock
I. CONCEPTO • II. EMISIÓN • III.
AMORTIZACIÓN
I. CONCEPTO
Las acciones rescatables son aquéllas
que se amortizan a solicitud de la enti-
dad emisora, de los accionistas o de am-
bos. En la emisión de este tipo de accio-
nes se fijan las condiciones para el ejerci-
cio del rescate. En el caso de que sólo el
emisor tenga derecho de rescate, no po-
drá ejercitarlo hasta pasados tres años de
la emisión de las acciones.
En España, las acciones rescatables
se incorporaron al ordenamiento legal
español con la Ley 37/1998, de 16 de no-
viembre, de reforma de la Ley del Merca-
do de Valores, que crea la sección 6ª del
capítulo IV de la Ley de Sociedades Anó-
nimas aprobada por Real Decreto legisla-
tivo 1564/1989, de 22 de diciembre, in-
corporando los artículos 92 bis y 92 ter,
que regulan la emisión y la amortización
de las acciones rescatables.
Las acciones rescatables deben ser
íntegramente desembolsadas en el mo-
mento de la compra.
El objetivo que persigue la empresa
cuando emite este tipo particular de ac-
ciones suele ser conseguir financiación,
al igual que cuando emite acciones ordi-
narias. El capital obtenido puede ir desti-
nado a cubrir los planes de pensiones de
126
sus empleados, financiar operaciones de
fusiones o adquisiciones, comprar exis-
tencias, amortizar deuda, etc.
II. EMISIÓN
La Ley da libertad a las empresas coti-
zadas para que puedan diseñar las emi-
siones con las condiciones que conside-
ren más oportunas y atractivas para los
inversores y más adecuadas para la em-
presa.
El artículo 92 bis de la Ley de Socie-
dades Anónimas permite a las empresas
diseñar las emisiones como mejor les in-
terese. La posibilidad de rescate puede
establecerse a favor exclusivamente del
emisor, o a favor tanto de éste como de
los tenedores de acciones. El precio de
rescate se puede fijar en el momento en
que se produzca, y dependerá entonces
de la evolución de la cotización durante
un determinado periodo de tiempo, o en
el momento de la emisión. Este momen-
to de ejercicio del derecho de rescate
puede establecerse en una fecha concre-
ta o en un conjunto de posibles fechas.
III. AMORTIZACIÓN
La amortización de las acciones res-
catables puede hacerse con cargo a:
— Los beneficios obtenidos por la em-
presa
— Las reservas, para lo que la empresa
habrá tenido que crear una reserva
libre cuando hizo la emisión de ac-
ciones rescatables
— La reducción de capital, devolviendo
las aportaciones obtenidas
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Accionista" y "Ampliación de ca-
pital".
© CISS
 A CCIÓN RESCATABLE (CONTABILIDAD)
ACCIÓN RESCATABLE
(CONTABILIDAD)
Redeemable shares (Accounting)
I. CONCEPTO • II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIÓN CONTABLE DE PASIVOS
1. Representación contable 2. Amortización de
las acciones rescatables • 3. Cálculo del
patrimonio neto a efectos mercantiles • III.
CONSIDERACIONES FINALES
I. CONCEPTO
Las acciones rescatables incorporan
un derecho a un futuro rescate o amorti-
zación. La posibilidad de emitir este tipo
de acciones está contemplada para las
sociedades anónimas cotizadas.
Tienen la característica de poder ser
rescatadas a solicitud de: la sociedad
emisora, en cuyo caso el derecho de res-
cate no podrá ejercitarse antes de que
transcurran tres años a contar desde la
emisión; de los accionistas titulares de
estas acciones; o de ambos, para proce-
derse a continuación a su amortización.
La base legal se encuentra estableci-
da en los artículos 92 bis y 92 ter del Real
Decreto Legislativo 1564/1989, que
aprueba el Texto Refundido de la Ley de
Sociedades Anónimas.
II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIÓN
CONTABLE DE PASIVOS
Siguiendo el marco conceptual de la
contabilidad, en la contabilización de es-
tas operaciones se atenderá a su realidad
económica y no sólo a su forma jurídica.
A partir de este principio, un instrumen-
to financiero que prevea su recompra
obligatoria por parte del emisor, o que
© CISS
otorgue al tenedor el derecho a exigir al
emisor su rescate en una fecha y por un
importe determinado o determinable,
como es el caso de determinadas accio-
nes rescatables, se clasificará como pasi-
vo financiero.
Se trata de instrumentos financieros
con apariencia de instrumentos de patri-
monio que realmente, y a través del aná-
lisis de los acuerdos entre emisor y accio-
nistas, representan una obligación para la
empresa. Por consiguiente, se reconoce-
rán, valorarán y presentarán como pasi-
vos, a efectos contables.
1. Representación contable
Siguiendo la cuarta parte, cuadro de
cuentas, del Plan General de Contabili-
dad las posibles cuentas a utilizar en este
contexto para acciones rescatables son:
15. Deudas a largo plazo con características
especiales
(150) Acciones o participaciones a largo plazo
consideradas como pasivos financieros con
signo negativo, minorando este epígrafe, pue-
den aparecer:
(153) Desembolsos no exigidos por acciones
o participaciones consideradas como pasivos
financieros
(154) Aportaciones no dinerarias pendientes
por acciones o participaciones consideradas
como pasivos financieros
La parte de las deudas a largo plazo
con características especiales que tenga
vencimiento a corto deberá figurar en el
pasivo corriente del balance, en el epí-
grafe "Deudas con características espe-
ciales a corto plazo", traspasando el im-
porte a la cuenta (502).
127
A CCIÓN RESCATABLE (CONTABILIDAD)

50. Empréstitos, deudas con características es-

cuenta que la recoge es la (1142) Reserva
por capital amortizado.
peciales y otras emisiones análogas a corto
plazo Las anotaciones contables que deben
(502) Acciones o participaciones a corto plazo
realizarse son:
consideradas como pasivos financieros
Partidas Debe Haber
(502) Acciones o parti- xxx xxx
2. Amortización de las acciones resca-
cipaciones a corto pla-
tables zo consideradas como
Deberá realizarse: pasivos financieros (nº
acciones rescatables
a) Con cargo a beneficios o a reservas li- amortizadas x valor no-
bres (disponibles) minal)

Por su disponibilidad, se entiende (572) Bancos c/c

que cualquier reserva es disponible cuan-
(129) Resultados del xxx xxx xxx
do no existe ninguna restricción legal ni
ejercicio xxx xxx
estatutaria a la disponibilidad de los acti-
vos donde se materializa, y por tanto que
(110) Prima de emisión
esos recursos salgan de la empresa, sien-
o asunción
do indisponible en caso contrario.
(113) Reservas volunta-
Las cuentas que las recogen son:
rias
(110) Prima de emisión o asunción
(120) Remanente
(113) Reservas voluntarias
(1142) Reserva por ca-
(120) Remanente pital amortizado (nº ac-
ciones amortizadas x
(1141) Reservas estatutarias, sólo pa- valor nominal)
ra el caso de que esté contemplada esta
posibilidad en los estatutos
b) Financiando la operación a través de
En este caso modalidad de amortiza- una nueva emisión de acciones realizada
ción deberá constituir una reserva por el con esta finalidad
importe del valor nominal de las accio-
nes amortizadas. La Junta General acuerda recibir nue-
vas aportaciones que sirvan para proce-
Siguiendo lo preceptuado en la pro- der a su vez a la devolución de las accio-
pia legislación, los acreedores no podrán nes rescatadas, que fueron íntegramente
oponerse a la reducción del capital, y la desembolsadas en el momento de la sus-
reserva citada tendría el carácter de in- cripción por exigirlo la legislación.
disponible, pues "sólo será posible dispo-
ner con los mismos requisitos exigidos Las anotaciones contables a realizar
para la reducción del capital social". La son:

128 © CISS
 A CCIÓN RESCATABLE (CONTABILIDAD)

catables, que esté registrados contable-

Partidas Debe Haber
mente como pasivo, a los efectos mer-
(190) Acciones emiti- xxx cantiles.
das (nº acciones x valor
de emisión) Sobre las operaciones a las que afec-
ta el cálculo del patrimonio neto desde
(100) Capital social (nº xxx
acciones x valor nomi-
una perspectiva mercantil destacan: las
nal)
de distribución de beneficios, la reduc-
ción obligatoria del capital social y la di-
(572) Bancos c/c (nº ac- xxx solución obligatoria por pérdidas, según
ciones x desembolso la regulación legal de las sociedades anó-
efectuado) nimas y sociedades de responsabilidad li-
(103) Socios por de- xxx mitada.
sembolsos no exigidos
(nº acciones x dividen- III. CONSIDERACIONES FINALES
do pasivo pendiente)
Hay que analizar el contenido del
(190) Acciones emiti- xxx
acuerdo de emisión, ya que en él se fija-
das
rán las condiciones para el ejercicio del
(502) Acciones o parti- xxx derecho de rescate, que condiciona el re-
cipaciones a corto pla- conocimiento contable.
zo consideradas como
pasivos financieros (nº A partir de aquí, el nuevo tratamien-
acciones rescatables to contable para determinadas acciones
amortizadas x valor no- rescatables hace que se represente parte
minal) del capital social de una empresa cotiza-
(572) Bancos c/c xxx da, atendiendo no sólo a su forma jurídi-
ca, sino a las características económicas
de la emisión. Esto supone una conse-
cuencia inmediata de la incorporación
c) Cumpliendo los requisitos estableci- del marco conceptual de la contabilidad
dos para la reducción del capital social al PGC, que persigue la imagen fiel del
mediante devolución de aportaciones patrimonio, de la situación financiera y
de los resultados de la empresa, aplican-
Este hecho se producirá si la socie- do de forma sistemática y regular las nor-
dad no tiene beneficios o reservas dispo- mas contables, que en su aplicación de-
nibles en cantidad suficiente o no se pro- ben guiarse por la realidad económica de
duce la emisión de las nuevas acciones. las operaciones y no sólo por la forma ju-
rídica utilizada para instrumentarlas.
3. Cálculo del patrimonio neto a efec-
tos mercantiles Si por el contrario el derecho de res-
cate lo pudiera ejercer la sociedad emiso-
Independientemente de su conside- ra exclusivamente estaríamos en presen-
ración contable como pasivo financiero, cia de acciones rescatables que en el ám-
sí incrementarán el patrimonio neto con- bito contable se encontrarían encuadra-
table el importe del nominal y de las pri- das en la cifra contable de capital social.
mas de emisión o asunción del capital
suscrito correspondiente a acciones res- LUIS MARTÍNEZ LAGUNA

© CISS 129
A CCIÓN SIN COTIZACIÓN OFICIAL (FISCALIDAD)
Véase también: "Acción sin voto"; "Capital social"
y "Distribución de resultados".
ACCIÓN SIN
COTIZACIÓN
OFICIAL
(FISCALIDAD)
Non-traded share (Taxation)
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO • II.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS
FÍSICAS (IRPF) • III. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
Las acciones sin cotización oficial son
valores representativos de participacio-
nes en fondos propios de entidades, no
admitidas a cotización en los mercados
secundarios oficiales de valores. Las im-
plicaciones fiscales de este tipo de accio-
nes pueden analizarse desde la perspec-
tiva de los impuestos afectados por las
mismas.
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO
El Impuesto sobre Patrimonio, aún
habiéndose concedido la exención a to-
do su hecho imponible desde el 1 de
enero de 2008, no es un impuesto elimi-
nado de nuestro sistema tributario, y sus
reglas de valoración siguen vigentes y
son referente para el resto de los im-
puestos.
- Las acciones y participaciones en el
La valoración de las acciones sin coti-
zación oficial en este impuesto diferen-
cia:
- Valores representativos de la cesión
a terceros de capitales propios: se
- La participación de los socios o aso-
valoran por su nominal, siendo obli-
gatorio incluir en el mismo las pri-
mas de amortización o reembolso.
- Valores representativos de la partici-
pación de fondos propios de cual-
130
quier tipo de entidad: las acciones y
participaciones en el capital social o
fondos propios de entidades jurídi-
cas no exentas del impuesto, se valo-
rarán según lo siguiente:
a) si el último balance aprobado ha
sido auditado, obligatoria o vo-
luntariamente, e informado favo-
rablemente, el valor a computar
en la declaración del impuesto
es el valor teórico resultante de
aquel balance.
b) si el balance no ha sido auditado
o el informe de la auditoria ha si-
do desfavorable, la valoración se
realizará por el valor mayor de
los tres siguientes:
- el valor nominal
- el valor teórico resultante
del último balance aprobado
- el valor resultante de capita-
lizar al 20% el promedio de
los beneficios de los tres
ejercicios sociales cerrados
con anterioridad a la fecha
de devengo del impuesto.
Se consideran beneficios los
dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, ex-
cluidas las de actualización o
regularización de balance.
Se prevén las siguientes excepciones:
capital social o en el fondo patrimo-
nial de las instituciones de inversión
colectiva se valorarán por su valor li-
quidativo a 31 de diciembre de cada
año.
ciados en el capital de las cooperati-
vas se valora por la totalidad de las
aportaciones sociales desembolsa-
das, obligatorias o voluntarias, según
resulte del último balance aprobado,
© CISS

con deducción, si procede, de las
pérdidas sociales no integradas.
II. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
A efectos de este impuesto, las accio-
nes sin cotización oficial pueden generar
dos tipos de renta: extrínseca, que se ca-
lifica como rendimientos de capital mo-
biliario, o intrínseca, que se califica como
ganancia o pérdida patrimonial. El trata-
miento de las rentas calificadas como ca-
pital mobiliario, que son las derivadas de
la participación en el capital de entidades
(dividendos y similares) es idéntica en
todos los valores mobiliarios (véase Divi-
dendos) con o sin cotización oficial. Las
particularidades aparecen en la fiscalidad
de las ganancias o pérdidas patrimonia-
les de las acciones sin cotización oficial.
La ganancia o pérdida se determina
por diferencia entre valor de adquisición
y valor de transmisión que será:
a) El efectivamente satisfecho, si se
comprueba que se corresponde con
el que hubieran convenido partes in-
dependientes en condiciones nor-
males de mercado.
b) En otro caso, el valor de transmisión
no puede ser inferior al mayor de los
dos valores siguientes:
- El teórico resultante del balance
correspondiente al último ejerci-
cio cerrado con anterioridad a la
fecha del devengo del impuesto;
- El que resulte de capitalizar al
20% el promedio de los resulta-
dos de los tres ejercicios sociales
cerrados con anterioridad a la fe-
cha del devengo del impuesto.
Se computan como beneficios
los dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, exclui-
das las de regularización o de ac-
tualización de balances.
© CISS
A CCIÓN SIN VOTO
La Ley del impuesto se refiere exclu-
sivamente a las transmisiones onerosas.
Hay que tener en cuenta las normas ge-
nerales sobre gastos y tributos respecto
al importe del valor de adquisición y
transmisión y el criterio FIFO, así como
las reglas aplicables en el régimen transi-
torio.
III. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
Se establece un límite cuantitativo
para la deducibilidad fiscal de la pérdida
por deterioro contable (cuando el valor
de mercado sea inferior a su valor de ad-
quisición). La dotación fiscalmente dedu-
cible no puede exceder, desde el 1 de
enero de 2008, de la diferencia entre el
valor de los fondos propios contables al
inicio y al cierre del ejercicio de la socie-
dad participada. Al efectuar el cálculo de-
ben tenerse en cuenta las aportaciones o
devoluciones de aportaciones realizadas
en el ejercicio (en los periodos impositi-
vos iniciados antes del 1 de enero de
2008 el límite era la diferencia de valores
teóricos al inicio y cierre del ejercicio).
No son deducibles las pérdidas refe-
rentes a participaciones en entidades re-
sidentes en paraísos fiscales, excepto que
dichas entidades consoliden sus cuentas
con las de la entidad que realiza la dota-
ción.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Pérdidas por deterioro" y "Varia-
ción patrimonial".
ACCIÓN SIN VOTO
Non-voting stock
Las acciones sin voto incorporan los
mismos derechos que las acciones ordi-
131
A CCIÓN SIN VOTO (CONTABILIDAD)
narias, excepto el derecho de voto en las
Juntas Generales. Como contrapresta-
ción ofrecen el derecho a un dividendo
mínimo, que puede ser fijo o variable, y
es independiente del distribuido a las ac-
ciones ordinarias.
El dividendo mínimo que garantiza
este tipo de acciones especiales es prefe-
rente, es decir, tiene prioridad sobre el
dividendo ordinario y además es acumu-
lativo. De hecho, si no se pudiera pagar
en ese año se pagaría necesariamente en
los cinco años siguientes. En la práctica
no son habituales.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Acción privilegiada"; "Accionista"
y "Ampliación de capital".
ACCIÓN SIN VOTO
(CONTABILIDAD)
Shares without voting rights / Silent sha-
res (Accounting)
I. CONCEPTO • II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIÓN CONTABLE DE PASIVOS
1. Representación contable 2. Cálculo del
patrimonio neto a efectos mercantiles • III.
CONSIDERACIONES FINALES
I. CONCEPTO
El capital constituido por acciones
sin derecho a voto se refiere a las que no
atribuyen a su titular el derecho a votar
en las Juntas Generales e impugnar los
acuerdos sociales, pero a cambio otorgan
el derecho a percibir el dividendo adicio-
nal anual mínimo (fijo o variable) que
venga establecido en los estatutos socia-
les.
132
En consecuencia, se reconoce a sus
titulares un derecho de carácter econó-
mico materializado en un dividendo
anual mínimo, gozando de la característi-
ca de ser acumulable y preferente frente
al resto de acciones. Además es adicio-
nal, porque una vez acordado el dividen-
do mínimo los titulares de estas acciones
tendrán derecho al mismo dividendo re-
conocido a las acciones ordinarias.
Además del citado derecho, tienen el
derecho a:
- Ser excluidas en la reducción de ca-
pital social por pérdidas
- Tienen preferencia sobre el resto de
acciones en caso de ser reembolsa-
bles en la situación de disolución
- Poseen, al igual que el resto acciones
ordinarias, el derecho preferente de
suscripción
Su regulación se recoge en los artícu-
los 90, 91 y 92 del Real Decreto Legislati-
vo 1564/1989 (Texto Refundido de la Ley
de Sociedades Anónimas), para socieda-
des cotizadas o no cotizadas.
II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIÓN
CONTABLE DE PASIVOS
La definición de pasivo como 'obliga-
ciones actuales surgidas como conse-
cuencia de sucesos pasados, para cuya
extinción la empresa espera despren-
derse de recursos que puedan producir
beneficios o rendimientos económicos
en un futuro', unida a la prevalencia del
fondo económico de lo que representan
estas acciones sobre su forma jurídica,
conlleva el nuevo tratamiento contable
de estos instrumentos financieros.
Por lo tanto, a partir de la incorpora-
ción del marco conceptual de la contabi-
© CISS
 A CCIÓN SIN VOTO (CONTABILIDAD)

lidad al Plan General de Contabilidad, se 1. Representación contable

clasificará como pasivo financiero los ins-
trumentos financieros que contemplen la
recepción de una remuneración prede-
terminada, siempre que haya beneficios
distribuibles, como es el caso de las ac-
ciones o participaciones sin voto.
Siguiendo la Cuarta parte, cuadro de
cuentas, del Plan General de Contabili-
dad las posibles cuentas a utilizar en este
contexto para acciones rescatables son
las siguientes:

15. Deudas a largo plazo con características especiales

(150) Acciones o participaciones a largo plazo consideradas como pasivos financieros Con sig-
no negativo, minorando este epígrafe, pueden aparecer:

(153) Desembolsos no exigidos por acciones o participaciones consideradas como pasivos fi-
nancieros

(154) Aportaciones no dinerarias pendientes por acciones o participaciones consideradas co-

mo pasivos financieros

La parte de las deudas a largo plazo grafe "Deudas con características espe-
con características especiales que tenga ciales a corto plazo", traspasando el im-
vencimiento a corto deberá figurar en el porte a la cuenta (502)
pasivo corriente del balance, en el epí-

50. Empréstitos, deudas con características especiales y otras emisiones análogas a corto plazo
(502) Acciones o participaciones a corto plazo consideradas como pasivos financieros

(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas como pasivos financieros

66. Gastos financieros
(664) Dividendos de acciones o participaciones consideradas como pasivos financieros

Su remuneración tendrá la califica- cido por el importe de los dividendos de-

ción contable de gasto financiero, y no vengados durante el ejercicio la siguiente
de dividendo, en el sentido de ser con- anotación contable:
trapartida del resultado del ejercicio.

De esta forma, según lo establecido

en los estatutos sociales, se habrá produ-

© CISS 133
A CCIÓN SIN VOTO (CONTABILIDAD)
Partidas
(664) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros (Número acciones x dividendo adicional)
(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros
Cuando la Junta General determine
el momento y la forma de pago, tanto
del dividendo anterior reconocido como
un derecho preferente, como del mismo
Partidas
(526) Dividendo activo a pagar
(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros
(475) H. P. acreedora por conceptos fiscales
(57) Tesorería
Por el contrario, si se produjera el
impago del dividendo mínimo que le hu-
biese correspondido, y que en cualquier
caso ya estaría reconocido, se puede dis-
tinguir entre:
a) Sociedades no cotizadas
Las acciones sin voto recuperarán es-
te derecho y lo mantendrán en tanto
la empresa no satisfaga dicho divi-
dendo, además de poder impugnar
igualmente los acuerdos sociales o
tener la posibilidad de convocatoria
de la Junta General.
b) Sociedades cotizadas
Hay que acudir a lo dispuesto en los
estatutos de la empresa.
2. Cálculo del patrimonio neto a efec-
tos mercantiles
Independientemente de su conside-
ración contable como pasivo financiero y
134
Debe Haber
500
500
dividendo que corresponda a las accio-
nes ordinarias, al producirse la salida de
liquidez la anotación será:
Debe Haber
5.000 500
990 4.510
al igual que las acciones rescatables con
esta consideración, hay que tener en
cuenta el importe del nominal y de las
primas de emisión o asunción del capital
suscrito correspondiente a acciones sin
voto para el cálculo del patrimonio neto
contable a los efectos mercantiles. Desta-
ca la distribución de beneficios, la reduc-
ción obligatoria del capital social y la di-
solución obligatoria por pérdidas, según
la regulación legal de las sociedades anó-
nimas y sociedades de responsabilidad li-
mitada.
III. CONSIDERACIONES FINALES
Este tipo de acciones surgieron co-
mo el fin de obtener financiación para la
empresa, sin que ésta tuviese que renun-
ciar al control político, pudiéndose emi-
tir acciones sin derecho de voto por un
importe nominal (la prima de emisión, si
la hay, no entra a formar parte del cálcu-
lo del límite de emisión) no superior a la
© CISS

mitad del capital social desembolsado.
En la práctica suponía un fortalecimiento
de los fondos propios, afirmación que
tiene vigencia en el marco legal actual
desde un punto de vista mercantil.
Han sido consideradas en la doctrina
como un posible mecanismo de defensa
para evitar opas calificadas como hosti-
les. No obstante su empleo ha sido cier-
tamente escaso por parte de nuestras so-
ciedades, aunque no es nada descartable
su elección como una posible fuente de
financiación para las empresas, sobre to-
do en situaciones de crisis.
Finalmente podríamos afirmar que se
trata de instrumentos financieros que se
pueden prestar a una doble perspectiva
contable, ya que tienen característica de
deuda (pasivo contable) mientras perci-
ben el dividendo adicional, y recuperan
su carácter de capital (fondos propios)
cuando no lo perciben.
Estas características especiales se han
tenido en cuenta para determinar el pa-
trimonio neto a considerar en el ámbito
mercantil, que como hemos descrito in-
cluye a las acciones sin voto emitidas.
LUIS MARTÍNEZ LAGUNA
Véase también: "Acción rescatable" y "Distribución
de resultados".
ACCIÓN SINDICAL
Trade union action
La acción sindical es la estructuración
adecuada de las diferentes circunstancias
(momento, dimensiones), posibilidades
(fortaleza, arraigo) e iniciativas (informa-
ción, interlocución, denuncia, negocia-
ción, movilización) puestas en marcha
para conseguir unos objetivos concretos
(a corto, medio y largo plazo), aplicando
© CISS
A CCIÓN SINDICAL
el modelo sindical y el método de actua-
ción que caracteriza a cada organización
y, más concretamente, su política sindi-
cal.
Para un correcto funcionamiento de
las acciones sindicales tanto en la empre-
sa como en los trabajadores y sindicatos,
debe respetarse la legislación vigente,
constituida fundamentalmente por el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores, y la Ley Orgánica 11/1985, de
2 de agosto, de Libertad Sindical, más
concretamente su Título Cuarto.
De acuerdo con el artículo 4 del
mencionado Estatuto de los Trabajado-
res, éstos tienen una serie de derechos
laborales básicos, como la libre sindica-
ción, la negociación colectiva, la adop-
ción de medidas de conflicto colectivo, la
huelga, el derecho de reunión y otros
que pueden defender. De igual modo el
artículo 61 del Estatuto de los Trabajado-
res señala que los trabajadores, sin per-
juicio de otras formas de participación,
tienen derecho a participar en la empre-
sa a través de los órganos de representa-
ción regulados en el su Título Segundo.
En el Título Cuarto de la Ley Orgáni-
ca 11/1985, de 2 de agosto, de Libertad
Sindical, se estudian de manera más por-
menorizada los derechos y deberes que
implican la acción sindical.
Los trabajadores afiliados a un sindi-
cato pueden, en el ámbito de la empresa
o centro de trabajo, construir secciones
sindicales, celebrar reuniones --siempre
que se le haya notificado a la empresa
con anterioridad--, recaudar las cuotas si
no lo hace el empresario como se indica
en el artículo 12.2 de esta Ley Orgánica
11/1985 --el empresario procederá al des-
cuento de la cuota sindical sobre los sala-
rios y a la correspondiente transferencia
a solicitud del sindicato del trabajador
135
A CCIÓN SINDICAL
afiliado y previa conformidad, siempre,
de éste--, distribuir información sindical
fuera del horario de trabajo y nunca per-
turbando la actividad normal de la em-
presa.
Las secciones sindicales de los sindi-
catos mas representativos y de los que
tienen representación en los comités de
empresa y en los órganos de representa-
ción que se establecen en las Administra-
ciones Públicas o cuentan con delegados
de personal, tienen una serie de dere-
chos, como disponer de un tablón de
anuncios con un correcto acceso al mis-
mo en cada centro de trabajo, utilizar un
local adecuado en las empresas o centros
de trabajo con más de 250 trabajadores y
derecho a la negociación colectiva, en los
términos establecidos en su legislación
específica.
Los miembros de las organizaciones
sindicales más representativas que osten-
tan cargos electivos podrán disfrutar de
los permisos no retribuidos necesarios
para el desarrollo de sus funciones sindi-
cales, tendrán derecho a la excedencia
forzosa con derecho a reserva del puesto
de trabajo y al computo de la antigüedad
mientras dure el ejercicio representativo,
debiendo reincorporarse al mes siguien-
te de cesar en su ejercicio. Podrán asistir
y tener acceso a los centros de trabajo
para participar en las actividades de pro-
pias de su sindicato o del conjunto de los
trabajadores si se le ha comunicado pre-
viamente al empresario y siempre que no
interrumpa el desarrollo normal del pro-
ceso productivo.
En las empresas o, en su caso, en los
centros de trabajo que ocupan a más de
250 trabajadores, cualquiera que sea la
clase de su contrato, las secciones sindi-
cales que pueden constituirse por los tra-
bajadores afiliados a los sindicatos con
presencia en los comités de empresa o
en los órganos de representación que se
establecen en las Administraciones Públi-
136
cas están representadas, a todos los efec-
tos, por delegados sindicales elegidos
por y entre sus afiliados en la empresa o
en el centro de trabajo (artículo 10.1 de
Ley Orgánica 11/1985, de 2 de agosto, de
Libertad Sindical).
Bien por acuerdo, bien a través de la
negociación colectiva, se podrá ampliar
el número de delegados establecidos. A
falta de acuerdos específicos al respecto,
el número de delegados sindicales por
cada sección sindical de los sindicatos
que hayan obtenido el 10 % de los votos
en la elección al comité de empresa o al
órgano de representación en las Admi-
nistraciones Públicas se determina según
la siguiente escala:
De 250 a 750 trabajadores Uno
De 751 a 2.000 trabajadores Dos
De 2.001 a 5.000 trabajadores Tres
De 5.001 en adelante Cuatro
Las secciones sindicales de aquellos
sindicatos que no hayan obtenido el 10
% de los votos estarán representadas por
un solo delegado sindical.
Los delegados sindicales, en el supu-
esto de no formar parte del comité de
empresa, tienen las mismas garantías que
las establecidas legalmente para los
miembros de los comités de empresa o
de los órganos de representación que se
establecen en las Administraciones Públi-
cas, así como los siguientes derechos a
salvo de lo que se pudiera establecer por
convenio colectivo:
a) Derecho de acceso a la misma infor-
mación y documentación que la em-
presa ponga a disposición del comité
de empresa, estando obligados los
delegados sindicales a guardar sigilo
© CISS

profesional en aquellas materias en
las que legalmente proceda
b) Derecho a asistir a las reuniones de
los comités de empresa y de los ór-
ganos internos de la empresa en ma-
teria de seguridad e higiene o de los
órganos de representación que se
establezcan en las Administraciones
Públicas, con voz pero sin voto
c) Derecho a ser oídos por la empresa
previamente a la adopción de medi-
das de carácter colectivo que afecten
a los trabajadores en general y a los
afiliados a su sindicato en particular,
y especialmente en los despidos y
sanciones de estos últimos
A pesar de seguir vigente la legisla-
ción que regula las acciones sindicales, el
Tribunal Constitucional ha dictado sen-
tencias que han sentado jurisprudencia
matizando de este modo el concepto de
la acción sindical, pues refleja que la ac-
ción sindical ha dejado de ser patrimonio
exclusivo de los sindicatos y los trabaja-
dores afiliados a los mismos, dando cabi-
da a una igual protección a acciones rea-
lizadas por un trabajador individual no
afiliado, un representante unitario o un
órgano de representación unitaria. Esta
jurisprudencia (Sentencia del Tribunal
Constitucional 134/1994, de 9 de mayo)
colisiona frontalmente con las previsio-
nes contenidas en la Constitución Espa-
ñola así como con la Ley Orgánica
11/1985, de 2 de agosto, de Libertad Sin-
dical, donde el titular único de promover
o ejecutar acción sindical sería el sindica-
to o el trabajador afiliado a este.
URKO IRAZÁBAL PUELLES
ACCIÓN SOCIAL
DE LA EMPRESA
Corporate community investments
© CISS
A CCIÓN SOCIAL DE LA EMPRESA
I. CONCEPTO • II. TIPOS DE ACCIÓN SOCIAL •
III. JUSTIFICACIÓN • IV. DECISIONES CLAVE EN
UN PLAN DE ASE
I. CONCEPTO
Se puede definir la Acción Social de
la Empresa (ASE) como la estrategia sos-
tenida de inversión en la comunidad,
que trata de alinear los objetivos empre-
sariales con las necesidades sociales, me-
dioambientales y económicas de la co-
munidad en la que opera la compañía,
con el fin de promover los intereses a lar-
go plazo de la empresa y de reforzar su
reputación, así como de resolver de for-
ma efectiva las necesidades de la comu-
nidad.
Philanthropy es el nombre que reci-
ben en inglés las contribuciones de la
empresa a actividades de interés general,
aunque también se utilizan con mucha
frecuencia las expresiones corporate gi-
ving o corporate contributions, ambas
con el mismo significado. En castellano
apenas se utiliza esta denominación. En
España las denominaciones más frecuen-
tes para hacer referencia a la contribu-
ción voluntaria de la empresa dirigida a
actividades de interés general son: patro-
cinio, mecenazgo, sponsoring y obra so-
cial.
Sin embargo no todos estos vocablos
tienen el mismo significado. Patrocinio
es la traducción del término inglés spon-
sorship. Por tanto, no pueden definirse
de forma distinta sponsoring y patroci-
nio, porque son esencialmente lo mis-
mo. Pese a todo algunos autores (y em-
presas) emplean el vocablo sponsoring
para hacer referencia al patrocinio de
eventos y equipos deportivos. Con patro-
cinio se suele hacer referencia a la cola-
boración con un evento que reporte un
alto beneficio comunicativo a la empresa,
por la difusión publicitaria del mismo. El
mecenazgo se opone a patrocinio en que
la empresa no difunde por medios masi-
137
A CCIÓN SOCIAL DE LA EMPRESA
vos su colaboración, aunque desde luego
con su aportación trate de obtener algún
tipo de retorno o beneficio en términos
de imagen. Normalmente, se asocia el
mecenazgo con una causa concreta: la
cultura. La expresión obra social está más
ligada a la acción social de las Cajas de
Ahorro.
II. TIPOS DE ACCIÓN SOCIAL
Los distintos tipos de ASE se pueden
clasificar atendiendo al tipo de recurso o
activo que se pone a disposición de la
comunidad.
En primer lugar, recursos financie-
ros. Las empresas pueden hacer, bien
donaciones en metálico directamente, o
bien condicionar la donación a algún re-
quisito. Entraría aquí el marketing con
causa o las donaciones dependientes de
las donaciones de empleados (también
llamadas matching gift). El marketing
con causa (cause-related marketing) o
promoción solidaria es una forma de
ASE, en la que la donación está condicio-
nada a las ventas. El tipo de apelación
clásico dispone que por cada unidad ven-
dida se destina determinada cantidad o
un porcentaje de su precio a la causa en
cuestión. En el matching gift, las empre-
sas igualan (o incrementan en un cierto
porcentaje) las donaciones realizadas por
empleados o clientes. Otras formas de
hacer ASE mediante recursos financieros
serían la concesión de préstamos sin in-
terés o a bajo interés, o la contratación
preferente con empresas de integración
(empresas creadas y promovidas por or-
ganizaciones sin ánimo de lucro para sos-
tener sus actividades de desarrollo en el
Tercer o Cuarto Mundo, que actúan co-
mo proveedores o socios estratégicos de
empresas etc.).
En segundo lugar, la empresa puede
poner a disposición de la comunidad ac-
tivos físicos, no financieros. Las formas
principales de llevar a cabo esta forma de
138
ASE es mediante la donación en especie
(sean productos o servicios); la cesión de
patentes (caso de las farmacéuticas con
enfermedades presentes en países en de-
sarrollo) o la cesión de espacios de co-
municación de la empresa (envases, in-
tranet, etc.) para promover una causa,
uso conjunto de plantas, almacenes, etc.
Entraría también en esta forma de ASE la
realización de marketing social desde la
empresa (difundir comportamientos be-
neficiosos para la comunidad, como el
reciclaje, el consumo responsable o la no
discriminación). Un ejemplo de marke-
ting social sería la campaña de DOVE:
"Por la belleza real" o la campaña de Ariel
"Cada gota cuenta". También la campaña
de Benetton de apoyo a los microcrédi-
tos combina marketing social desde la
empresa con las donaciones.
Finalmente, la empresa puede poner
a disposición de la comunidad activos in-
tangibles, con el fin de conseguir otros
tangibles, o para mejorar el bienestar so-
cial. La forma más popular de llevarlo a
cabo mediante el voluntariado de em-
pleados y el capital humano. En los dos
casos los empleados colaboran con ini-
ciativas u organizaciones de carácter asis-
tencial durante las horas de trabajo. La
empresa mantiene el sueldo por esas ho-
ras o realiza un matching time: la empre-
sa paga unas horas de trabajo voluntario
y exige al empleado que dedique la mis-
ma cantidad de tiempo fuera del horario
de trabajo. La diferencia fundamental en-
tre voluntariado y capital humano es que
en el voluntariado la empresa pone a dis-
posición de la comunidad personal que
realizará tareas no necesariamente rela-
cionadas con sus cualidades, conoci-
mientos y experiencia. Sin embargo en el
capital humano la empresa cede perso-
nal precisamente por esas capacidades.
Otra forma de donar recursos intan-
gibles es realizar I+D orientado a resol-
© CISS

ver problemas sociales, como la adapta-
ción de móviles al colectivo invidente.
III. JUSTIFICACIÓN
Hay evidencias de que las donacio-
nes empresariales repercuten indirecta-
mente en la rentabilidad de la empresa.
De todas las dimensiones de responsabi-
lidad social, la acción social es la que más
influye en la cuota de mercado, ya que es
un factor de influencia en la decisión de
compra del consumidor. Más aún, la in-
versión en la comunidad parece una ma-
nera de restaurar las pérdidas de reputa-
ción que sigue a la comisión de actos ilí-
citos, aunque esta afirmación podría ser
matizada según el tipo y la importancia
de cada acto ilícito, el número de malas
prácticas en el tiempo y la forma de eje-
cutar las acciones filantrópicas.
Una variable que determina la actitud
hacia la ASE es la percepción de que sea
desinteresado o no. Esta percepción au-
menta cuando la empresa colabora con
muchos proyectos o iniciativas, o cuando
hay una cierta incongruencia entre causa
y actividad de la empresa. Cuanto más
done una empresa, mejor es la imagen
que tiene la opinión pública de ella. In-
cluso cuando se realizaba una campaña
masiva en medios, si la donación era
grande, el público no creía que la empre-
sa buscara su propio beneficio.
Asimismo, la ASE tiene una influencia
positiva en los empleados: fomenta la
lealtad a la empresa, eleva la moral, con-
tribuye a aumentar la satisfacción del em-
pleado, y les ayuda a desarrollar su senti-
do moral y otras habilidades necesarias
para la organización.
Por su parte, el voluntariado de em-
pleados, además de ser una forma de re-
solver necesidades sociales, enseña a los
empleados habilidades necesarias como
el trabajo en equipo, manejar la diversi-
dad etc., y refuerza la lealtad y la satisfac-
© CISS
A CCIÓN SOCIAL DE LA EMPRESA
ción con el trabajo, junto con la mejora
de la imagen pública de la empresa.
En cuanto al marketing con causa
(las promociones solidarias), los consu-
midores se sienten atraídos por ellas por-
que tienden a prestar más atención a es-
te tipo de campañas que a otras apelacio-
nes y a desarrollar una actitud positiva
hacia el mensaje. El hecho de apoyar una
buena causa es un argumento más de ca-
lidad del producto. También las empre-
sas que han llevado a cabo acciones de
marketing con causa se muestran satis-
fechas con el resultado. La mayoría cree
que, sobre todo, estas prácticas tienen
un impacto positivo en los empleados,
más que en los clientes.
Aunque la actitud hacia el marketing
con causa es positiva, a la hora de com-
prar no siempre se elige una marca soli-
daria. Sólo cuando esta marca es igual en
precio y calidad a otras es preferida por
los consumidores. En general parece que
estas prácticas tienen un efecto positivo
sobre la actitud de los clientes hacia la
marca.
IV. DECISIONES CLAVE EN UN PLAN
DE ASE
Cualquier plan de ASE debe arrancar
con un buen diagnóstico. Tras analizar la
situación interna y externa, la empresa
debe concluir si la ASE permitirá conse-
guir objetivos económicos de la empre-
sa, si es una demanda prioritaria de sus
stakeholders o si debe, por el contrario,
dedicar esos recursos a mejorar otras di-
mensiones de responsabilidad social. Co-
mo en cualquier otro plan, deben fijarse
objetivos específicos y mensurables.
Otra decisión clave es el estableci-
miento de la agenda. La empresa debe
decidir la causa a la que apoyará y la pro-
fundidad del compromiso con esa causa.
Se define causa como el área social en la
que la empresa creará valor. Para elegir
139
A CCIÓN VIEJA
esta causa se deben tener en cuenta las
características de la empresa (activos, es-
trategia, objetivos), las demandas de los
stakeholders y las necesidades reales de
la comunidad, mediante consulta con las
partes interesadas. En relación con el
compromiso debe decidir qué tipo de re-
cursos pondrá a disposición de la comu-
nidad y en qué cantidad.
En tercer lugar, la selección y gestión
de la relación con los socios es funda-
mental. El socio típico en ASE es una or-
ganización no lucrativa —ONG—. Esta
ONG puede operar en España —ONG de
acción social— o en países en desarrollo
—ONGD—. La empresa debe definir qué
criterios debe cumplir su socio tanto en
cuanto a la compatibilidad con la empre-
sa (determinado por la masa social que
representa, los valores que promueve, la
afiliación ideológica) y en cuanto a su ca-
pacidad para generar valor social (deter-
minado por su experiencia, alcance geo-
gráfico, capacidad logística, credibilidad,
relación con medios, entre otros). Parece
un proceso más eficiente sacar una con-
vocatoria pública, a la que sólo puedan
presentarse ONG que cumplan con los
requisitos predefinidos, que ir rechazan-
do solicitudes de organizaciones que no
se adecuan a lo fijado en el plan. Tam-
bién en la relación es clave la redacción
del contrato, orientado a conseguir que
los costes y los beneficios de la relación
se distribuyan equitativamente entre las
partes. Es importante señalar aquí que
las ONGD deben seguir el código ético
de la Coordinadora de ONGD
(www.congde.org), que incluye el docu-
mento guía para la relación con empre-
sas.
Finalmente, es clave la comunicación
de la ASE. La comunicación se da en dos
momentos: antes de realizar la inversión
y una vez concluida. La primera, llamada
"de intenciones", informa a los públicos
relevantes del plan de la empresa (objeti-
140
vos, causas, compromisos). La segunda,
llamada "de resultados", informa de lo
conseguido con la inversión, del valor so-
cial generado. Asimismo la empresa de-
berá medir los resultados económicos y
tener en cuenta las desviaciones para la
realización de los siguientes planes de
ASE.
CARMEN VALOR MARTÍNEZ
Véase también: "Marketing con causa" y "Respon-
sabilidad social corporativa".
ACCIÓN VIEJA
Véase: "Ampliación de capital".
ACCIONES
(CONTABILIDAD)
Shares (Accounting)
I. CONCEPTO • II. LOS VALORES DE LA ACCIÓN
1. Valor nominal • 2. Valor de emisión • 3. Valor
de mercado • 4. Valor teórico según balance • III.
LA ACCIÓN COMO VALOR NEGOCIABLE 1.
Clasificación de las Inversiones financieras que
otorgan la condición de accionista 2.
Contabilidad del accionista • 3. Desarrollo en el
cuadro de cuentas del Plan General de
Contabilidad • IV. LA ACCIÓN COMO
CONTENIDO DE DERECHOS • V. CLASES Y
SERIES DE ACCIONES
I. CONCEPTO
Desde una perspectiva contable se
puede abordar el estudio de la acción
desde diversos enfoques:
1) Desde el punto de vista de una em-
presa inversora, como valor negocia-
ble, representando un derecho de
propiedad sobre el patrimonio se-
gún la participación en el capital so-
cial.
© CISS

2) Desde el punto de vista de una em-
presa emisora, como la parte alícuo-
ta (proporcional) del capital social
de una empresa. La forma jurídica
más típica, dentro de las empresas
que tienen forma mercantil y por
tanto persiguen la obtención de luc-
ro en sus actividades, es la de Socie-
dad Anónima.
3) Como expresión de la condición de
socio o accionista a su poseedor,
otorgándole una serie de derechos
en función de cada tipo de acciones
y la obligación de desembolsar el "va-
lor" de la acción.3)
II. LOS VALORES DE LA ACCIÓN
Se pueden diferenciar cuatro valores,
que tienen diferente incidencia según la
empresa a la que se haga referencia, ya
sea la emisora de los títulos o la inverso-
ra:
1. Valor nominal
Es el valor que aparece en el título,
no existiendo ninguna obligatoriedad le-
gal a que sea uno determinado.
a) Para la empresa emisora
La cifra de capital social es la suma
del valor nominal de todas las acciones
que lo componen. Se trata de una cifra
suscrita, es decir, que el socio tiene el
compromiso de hacerla efectiva.
b) Para la empresa inversora
La empresa compradora, además de
la obligación de realizar el desembolso,
tiene el derecho a participar en las ga-
nancias sociales, si existe beneficio, y una
vez que se hayan atendido las obligacio-
nes legales y estatutarias y se haya toma-
do la decisión de su reparto. Supone un
porcentaje sobre el valor nominal de-
sembolsado.
© CISS
A CCIONES (CONTABILIDAD)
2. Valor de emisión
Es el valor por el que se emiten los tí-
tulos, pudiendo darse dos casos:
— Emisión a la par, donde el valor de
emisión coincide con el valor nomi-
nal.
— Emisión sobre la par, donde el valor
de emisión es más alto que el valor
nominal, y recibiendo la diferencia la
denominación de prima de emisión.
Siguiendo el artículo 47 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades
Anónimas, "deberá satisfacerse ínte-
gramente en el momento de la sus-
cripción".
a) Para la empresa emisora
En el mercado de emisión o prima-
rio, este valor supone la cifra de fondos
propios que va a obtener. Dependiendo
de la existencia o no de prima de emi-
sión se producirá un incremento de capi-
tal social o de capital social y prima de
emisión.
Como es lícita la emisión de acciones
con prima, siempre que se produzca una
operación con acciones, ya sea en la
constitución de la sociedad anónima o
en posteriores aumentos del capital so-
cial, puede existir esa mayor aportación.
Aunque no tiene una finalidad como tal,
salvo en las operaciones de aumento de
capital social donde se trata de proteger
a los accionistas en aquellos casos donde
se excluye el derecho preferente de sus-
cripción por interés social; independien-
temente de que puede existir derecho
preferente de suscripción y también emi-
tirse las acciones con prima.
La parte del valor nominal no desem-
bolsada y no exigida figura en el patrimo-
nio neto con signo negativo, minorando
la partida de capital social. No obstante, a
efectos mercantiles sí se suma esta cuan-
tía para determinar el patrimonio neto
141
A CCIONES (CONTABILIDAD)
que sirve de base en operaciones de re-
ducción obligatoria de capital social por
desequilibrio patrimonial, de disolución
por pérdidas y a efectos de la distribu-
ción de beneficios.
b) Para la empresa inversora
Como se ha mencionado:
Valor de emisión = valor nominal +
prima de emisión
Si existe prima es obligatorio el de-
sembolso total mientras que en lo refe-
rente al valor nominal (capital social) es
obligatoria la suscripción total, pero el
desembolso de una cuarta parte, por lo
menos.
La parte del valor nominal no desem-
bolsada, que puede estar exigida o no
exigida supone un pasivo exigible, reci-
biendo la denominación de dividendos
pasivos.
El precio de la transacción equivale al
valor razonable de la contraprestación
entregada, en función de este valor (va-
lor de emisión) si nos encontramos en el
mercado de emisión o primario.
3. Valor de mercado
Es el valor de cotización cuando nos
encontramos en un mercado secundario
organizado.
a) Para la empresa emisora
El concepto capitalización bursátil, y
por tanto el valor que tiene una empresa
en el mercado viene determinado al mul-
tiplicar este valor por el número de ac-
ciones en circulación.
b) Para la empresa inversora
El precio de la transacción equivale al
valor razonable de la contraprestación
entregada, en función de este valor (va-
142
lor de mercado) si nos encontramos en
el mercado secundario. En la valoración
posterior, cuando existe un valor de mer-
cado fiable, coincide conceptualmente
con el valor razonable de las categorías
de activos financieros que toman esta re-
ferencia.
4. Valor teórico según balance
Es el conocido como valor liquidati-
vo de la acción o valor en libros, obte-
niéndose al dividir la cifra de patrimonio
neto entre el número de acciones.
Valor teórico = Patrimonio neto/nº
acciones en que se divide el capital
El patrimonio neto constituye la par-
te residual de los activos de la empresa,
una vez deducidos todos sus pasivos.
Forman parte de este concepto los fon-
dos propios. Siguiendo la conocida co-
mo Ley de reforma contable se incluye
las aportaciones realizadas, ya sea en el
momento de su constitución o en otros
posteriores por sus socios o propietarios,
que no tengan la consideración de pasi-
vos, así como los resultados acumulados.
Además y siguiendo los modelos de ba-
lance contenidos en el Plan General de
Contabilidad, los ajustes por cambios de
valor (que tienen que ver con la catego-
ría de Activos financieros disponibles pa-
ra la venta) y las subvenciones, donacio-
nes y legados recibidos.
a) Para la empresa emisora
Este valor, conocido también como
valor patrimonial, constituye una magni-
tud de partida para emitir las acciones en
ampliaciones de capital de sociedades
que cotizan en Bolsa donde se excluye el
derecho preferente de suscripción.
b) Para la empresa inversora
Este valor supone una referencia de
lo que percibiría si en el momento de su
cálculo la empresa se liquidase. Como es-
© CISS

ta circunstancia es hipotética es por lo
que este valor recibe el nombre de valor
teórico.
III. LA ACCIÓN COMO VALOR
NEGOCIABLE
Las inversiones financieras se origi-
nan cuando una empresa necesita recur-
sos financieros y otra empresa se los pro-
porciona, inmovilizando recursos en va-
lores negociables. Puede hacerse con la
finalidad de control o para obtener una
rentabilidad de carácter financiero, con
un objetivo diferente al que se deriva de
su actividad principal.
Tratándose de acciones estamos en
presencia de lo que se conoce como va-
lores negociables de rentabilidad varia-
ble.
1. Clasificación de las Inversiones fi-
nancieras que otorgan la condición de
accionista
Existen múltiples criterios para clasi-
ficar las inversiones financieras.
Si se atiende al tiempo de permanen-
cia en la empresa nos encontramos con
las inversiones financieras permanentes y
las inversiones financieras temporales,
según la intención de mantenerlas du-
rante un plazo que excede o no llega a
los doce meses.
En función de su naturaleza: si se tra-
ta de inversiones financieras aportadas,
para obtener la condición de socio o ac-
cionista, o de las inversiones financieras
crediticias que tienen como objetivo ge-
nerar el derecho a cobrar un interés con-
tractual (adquiriendo obligaciones o bien
mediante la concesión de préstamos).
Tratándose de acciones (instrumen-
tos de patrimonio propio) hay que dife-
renciar sobre el grado de participación
que permite obtener el control, o por lo
© CISS
A CCIONES (CONTABILIDAD)
menos una influencia significativa o una
gestión conjunta, o no tengan este obje-
tivo.
2. Contabilidad del accionista
En este sentido hay que tener en
cuenta la Norma de registro y valoración
9.ª "Instrumentos financieros", corres-
pondiente al Plan General de Contabili-
dad.
Según la misma, entre los activos fi-
nancieros se incluye las acciones, que en-
tran dentro de la nueva nomenclatura
utilizada como instrumentos de patrimo-
nio de otras empresas adquiridos.
La valoración atiende a la clasifica-
ción realizada, desde la perspectiva de la
gestión que la empresa tiene prevista. Se-
gún las categorías descritas se diferencia
entre: Activos financieros mantenidos pa-
ra negociar, Inversiones en el patrimonio
de empresas vinculadas o Activos finan-
cieros disponibles para la venta.
a) Activos financieros mantenidos para
negociar
Inversiones que se mantienen con
una clara voluntad de proceder a su ven-
ta en el corto plazo. Los cambios que se
produzcan en el valor razonable se impu-
tarán en la cuenta de pérdidas y ganan-
cias del ejercicio.
Por este motivo no se contabiliza al
cierre del ejercicio una corrección valora-
tiva de deterioro del valor, como tal.
b) Inversiones en el patrimonio de em-
presas del grupo, multigrupo y asociadas
No pueden ser incluidas en otras ca-
tegorías a efectos de su valoración, una
vez que han quedado así encuadradas,
sobre la base de lo establecido en la nor-
ma 13 de elaboración de las cuentas
anuales (tercera parte del PGC).
143
A CCIONES (CONTABILIDAD)

c) Activos financieros disponibles para la 3. Desarrollo en el cuadro de cuentas

venta
Los cambios que se produzcan en el
valor razonable se registrarán directa-
mente en el patrimonio neto, hasta que
el activo financiero cause baja del balan-
ce o se deteriore dicha inversión, mo-
mento en que el importe así reconocido
se imputará a la cuenta de pérdidas y ga-
nancias.
Tratándose de inversiones en instru-
mentos de patrimonio que cotizan se
presume un deterioro "ante una caída
de un año y medio y de un 40 por 100
en su cotización, sin que se haya produ-
cido la recuperación de su valor...". Si
no cotizan tienen el mismo tratamiento
que el seguido para el caso de Inversio-
nes en el patrimonio de empresas del
grupo, multigrupo y asociadas; según el
apartado 2.5.3 de la citada norma 9.ª
del Plan General de Contabilidad
Las inversiones financieras que supo-
nen la adquisición de títulos valores que
conceden la condición de socio de la em-
presa en la que se invierte, con el ánimo
de control o con la finalidad de obtener
una rentabilidad de carácter financiero, a
través del cobro de dividendos, se en-
cuentran recogidas en el Plan General de
Contabilidad distinguiendo si la inten-
ción es mantenerlas en un plazo superior
a un año, a largo plazo, o durante un pe-
riodo de tiempo más corto, con fines es-
peculativos, o con el objeto de obtener
una rentabilidad financiera en el corto
plazo.
Las cuentas relacionadas serían:

24 INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO EN PARTES VINCULADAS

(240) Participaciones a l/p en partes vinculadas

(2403) Participaciones a l/p en empresas del grupo

(2404) Participaciones a l/p en empresas asociadas

(2405) Participaciones a l/p en otras partes vinculadas

(249) Desembolsos pendientes sobre participaciones a l/p en partes vinculadas

25. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
(250) Inversiones financieras a l/p en instrumentos de patrimonio

(259) Desembolsos pendientes sobre participaciones en el P.Neto a l/p

53. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO EN PARTES VINCULADAS

(530) Participaciones a c/p en partes vinculadas

(5303) Participaciones a c/p en empresas del grupo

(5304) Participaciones a c/p en empresas asociadas

144 © CISS
 A CCIONES (CONTABILIDAD)

(5305) Participaciones a c/p en otras partes vinculadas

(533) Intereses a c/p de valores representativos de deuda de partes vinculadas

(539) Desembolsos pendientes sobre participaciones a c/p en partes vinculadas

54. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
(540) Inversiones financieras a c/p en instrumentos de patrimonio

(549) Desembolsos pendientes sobre participaciones en el P.Neto a c/p

Para la contabilización de las rentas a valoración a valor razonable, siguiendo

favor de la empresa devengadas en el las normas de valoración y los beneficios
ejercicio, provenientes de participacio- y pérdidas producidos en la enajenación
nes en instrumentos de patrimonio, los de instrumentos de patrimonio según su
beneficios y pérdidas originados por la procedencia se registrarán según:

76. INGRESOS FINANCIEROS

66. GASTOS FINANCIEROS

(545) Dividendo a cobrar

(760) Ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonio

(763) Beneficios por valoración de instrumentos financieros por su valor razonable

(663) Pérdidas por valoración de instrumentos financieros por su valor razonable

(766) Beneficios en participaciones y valores representativos de deuda

(773) Beneficios procedentes de participaciones a largo plazo en partes vinculadas

(666) Pérdidas en participaciones y valores representativos de deuda

(673) Pérdidas procedentes de participaciones a largo plazo en partes vinculadas

Las cuentas principales para contabi- cuperación de valor o reversión de las in-
lizar el deterioro de valor, y la posible re- versiones financieras tratadas serían:

69. PÉRDIDAS POR DETERIORO Y OTRAS DOTACIONES

79. EXCESOS Y APLICACIONES DE PROVISIONES Y DE PÉRDIDAS POR DETERIORO

(696) Pérdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a largo pla-
zo

(698) Pérdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a corto

plazo

© CISS 145
A CCIONES (CONTABILIDAD)
(796) Reversión del deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a largo
plazo
(798) Reversión del deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a corto
plazo
IV. LA ACCIÓN COMO CONTENIDO
DE DERECHOS
Los derechos mínimos que la Ley
atribuye al accionista, como tenedor de
las acciones, pueden verse ampliados
por los estatutos, pero nunca reducidos.
Se pueden clasificar en:
— Derechos de tipo económico:
a) Participar en el reparto de las ga-
nancias sociales
b) Participar en el patrimonio resul-
tante de la liquidación
— Derechos políticos:
a) Asistir a las juntas generales
b) Voto e impugnación de los
acuerdos sociales
c) Información
— Derechos mixtos:
a) Derecho de suscripción prefe-
rente en las ampliaciones de ca-
pital y en la emisión de obliga-
ciones convertibles en acciones
V. CLASES Y SERIES DE ACCIONES
Pueden existir distintas clases de ac-
ciones, constituyendo una misma clase
aquellas que confieren a sus poseedores
iguales derechos.
Existe la posibilidad de constituir va-
rias series de acciones dentro de una cla-
se, si bien una serie de acciones estaría
146
integrada por las que tuvieran igual valor
nominal.
Las clases de acciones que aparecen
recogidas en el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Anónimas son las si-
guientes:
a) Acciones ordinarias, confieren a sus
poseedores los derechos de conteni-
do mínimo anteriormente menciona-
dos, que no pueden ser restringidos
por ningún ordenamiento interno.
b) Acciones privilegiadas, adicionalmen-
te pueden conferir algún privilegio
respecto a las ordinarias, concreta-
mente el derecho a obtener un divi-
dendo preferente, siguiendo el man-
dato del artículo 50 del citado texto
legal.
c) Acciones sin voto, que como indica
su denominación no tienen el dere-
cho de voto en las juntas generales
pero a cambio reciben unos dere-
chos adicionales al resto de dere-
chos mínimos, que obviamente tam-
bién disfrutan.
d) Acciones rescatables, que sólo pue-
den ser emitidas por sociedades anó-
nimas cotizadas.
LUIS MARTÍNEZ LAGUNA
Véase también: "Acción bancaria"; "Acción con pri-
ma"; "Acción cotizada en bolsa"; "Acción ordina-
ria"; "Acción privilegiada"; "Acción rescatable";
"Acción sin voto"; "Ampliación de capital"; "Auto-
cartera"; "Capital social"; "Distribución de resul-
tados"; "Dividendo"; "Instrumentos financieros:
pasivo" y "Valor razonable".
© CISS
 A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
ACCIONES DE
SOCIEDADES
MERCANTILES
Company shares
I. CONCEPTO • II. NATURALEZA JURÍDICA • III.
LA ACCIÓN COMO VALOR Y COMO TÍTULO DE
DERECHOS DEL SOCIO • IV. LA ACCIÓN COMO
DERECHO ECONÓMICO • V. LOS RESGUARDOS
PROVISIONALES • VI. CLASES DE ACCIONES
I. CONCEPTO
La acción y el capital social son dos
conceptos básicos e interrelacionados de
la sociedad mercantil. La acción constitu-
ye una parte alícuota del capital social
que se conforma como un título valor,
que atribuye a su titular la cualidad de
socio, con la consiguiente posibilidad de
ejercicio de los derechos políticos y eco-
nómicos inherentes a tal titularidad, y
transmisible a terceros.
II. NATURALEZA JURÍDICA
Las acciones son títulos valores. El ar-
tículo 51 del Real Decreto Legislativo
1564/1989 de 22 de diciembre (Ley de
Sociedades Anónimas) establece que las
acciones pueden estar representadas por
medio de títulos o por medio de anota-
ciones en cuenta, según establezcan sus
estatutos sociales y que, en ambos casos,
tienen la consideración de valores mobi-
liarios.
De ello se desprende cuáles sean tres
notas esenciales de la acción, a saber:
a) su consideración de parte alícuota
del capital social
b) su consideración como título valor
c) la acción como expresión de un
elenco de derechos y obligaciones
que se atribuyen a su titular
© CISS
El artículo 52.2 de la mencionada Ley
de Sociedades Anónimas establece que
los socios tienen derecho a recibir sus
acciones sin gasto adicional alguno por
su emisión. Sin embargo, las acciones no
pueden ser entregadas si la sociedad no
está debidamente inscrita o no está ins-
crita la escritura de ampliación de capital
social.
Los estatutos sociales pueden con-
templar la emisión de títulos múltiples,
que representan varias acciones de la
misma serie o valor nominal.
El artículo 53 de la Ley establece los
requisitos de emisión de los títulos:
a) Deben ser numerados correlativa-
mente
b) Debe hacerse constar la clase a la
que pertenecen, caso de ser varias
las existentes
c) Deben extenderse en libros talona-
rios
d) Deben contener las menciones del
nombre y domicilio de la sociedad,
los datos de identificación registral y
el NIF, conteniendo además su valor
nominal y caso de ser acciones privi-
legiadas, sus derechos especiales, la
mención de si son nominativas o al
portador, el porcentaje de desem-
bolso, expresando asimismo si con-
tiene alguna restricción a su transmi-
sibilidad
III. LA ACCIÓN COMO VALOR Y
COMO TÍTULO DE DERECHOS
DEL SOCIO
El capital de la sociedad anónima se
divide en acciones, representando éstas
"partes alícuotas del capital social (artícu-
lo 47.1 de la Ley de Sociedades Anóni-
mas). La acción es, pues, un instrumento
que determina la medida en que partici-
pa el socio en el capital de la sociedad.
147
A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
El valor nominal de la acción se cons-
tituye por la expresión en términos mo-
netarios de cada parte alícuota del capital
social y debe constar necesariamente en
los estatutos sociales y, en el caso de que
las acciones vengan documentadas en tí-
tulos físicos, debe aparecer en el propio
título. Este valor nominal es inmutable
salvo que se modifique por el procedi-
miento legalmente habilitado para la mo-
dificación estatutaria. El valor teórico se
obtiene como resultado del cociente de
la división de la cifra de fondos propios
por el número de acciones. El valor real
se obtiene como resultado del cociente
de la división del patrimonio social por el
número de acciones existentes. Final-
mente el valor de mercado se establece
tomando en cuenta el valor nominal, el
valor real y el valor contable más otros
factores económicos que coadyuvan a la
fijación de un valor de las acciones coti-
zadas de las empresas en los mercados
secundarios de capitales. El valor real de
la acción es un límite a la libre autonomía
de la voluntad a la hora de establecer
cláusulas restrictivas de la libre transmi-
sión de las acciones (artículo 123.6 del
Reglamento del Registro Mercantil). La
Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Me-
didas de Reforma del Sistema Financiero,
introdujo la referencia al "valor razona-
ble", entendido como el valor de las ac-
ciones determinado por un auditor dis-
tinto del de la sociedad, a efectos de
enervar la transmisión de acciones al he-
redero del socio fallecido (artículo 64.1
de la Ley de Sociedades Anónimas) o pa-
ra excluir el derecho de suscripción pre-
ferente (artículo 159.1 letra b).
El valor nominal debe estar represen-
tado por una suma dineraria concreta,
no admitiéndose el supuesto de las ac-
ciones de cuota, esto es, las que repre-
sentan el valor de forma indirecta en
cuanto que se refieren a una fracción o
cuota del capital social.
148
Pero la acción asimismo constituye el
título que incorpora los derechos políti-
cos del socio, esencialmente el derecho
al voto y control y para el ejercicio de és-
tos es esencial el derecho de informa-
ción.
Conforme al artículo 50.2 de la Ley
de Sociedades Anónimas queda prohibi-
da la emisión de acciones que no respe-
ten la proporcionalidad entre el valor no-
minal de la acción y el derecho de voto.
Y el artículo 50 bis, introducido por
la Ley 3/2009, de 3 de abril sobre modifi-
caciones estructurales de las sociedades
mercantiles, bajo la rúbrica "igualdad de
trato", establece que la sociedad deberá
dar un trato igual a los accionistas que se
encuentren en condiciones idénticas.
IV. LA ACCIÓN COMO DERECHO
ECONÓMICO
Los derechos de carácter económico
que confiere la acción son tres: derecho
a participar en los beneficios; derecho a
participar en la cuota de liquidación, y
derecho de suscripción preferente.
El derecho al dividendo, entendido
en abstracto, resulta irrenunciable a prio-
ri, lo que no obsta a que la Junta General
pueda, legítimamente, adoptar el acuer-
do de que no se proceda al reparto de
los beneficios de un ejercicio entre los
accionistas sino que, por el contrario,
aquéllos se incorporen a reservas o se
destinen a otras finalidades tales como la
compensación de pérdidas de ejercicios
anteriores, por ejemplo. Cuando la Junta
General ha adoptado el acuerdo de re-
partir a los accionistas un determinado
dividendo, los socios adquieren un dere-
cho de crédito frente a la sociedad, que
ya no puede ser revocado.
Disuelta la sociedad, y abierto el pe-
riodo de liquidación, cada uno de los ac-
cionistas tiene derecho a recuperar la
© CISS
 A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
parte del patrimonio social resultante
después de que hayan sido atendidos los
créditos de todos los acreedores de la so-
ciedad. La cuota de liquidación será pro-
porcional a la efectiva participación del
socio en el capital social, con la excep-
ción del caso en que los estatutos de la
sociedad concedan a algunos accionistas
una cuota de participación privilegiada.
Finalmente, entre los derechos de
carácter económico, se encuentra el de-
recho de suscripción preferente de las
acciones que proporcionalmente les co-
rrespondan en los aumentos de capital,
así como en las emisiones de obligacio-
nes convertibles (artículo 293). Se trata
de un derecho renunciable y transmisi-
ble, y también puede venir suprimido
con observancia de determinados presu-
puestos.
V. LOS RESGUARDOS
PROVISIONALES
La Ley de Sociedades Anónimas tam-
bién prevé en los artículos 64 y 55.5 la
existencia de unos documentos provisio-
nales cuya función es sustituir a los títu-
los hasta que éstos sean emitidos. Se tra-
ta de los resguardos provisionales y de
los certificados de inscripción, si bien es-
tos últimos sólo referidos a las acciones
nominativas.
Los resguardos provisionales son tí-
tulos necesariamente nominativos que la
sociedad puede entregar a los accionistas
en sustitución de los títulos definitivos,
debiendo extenderse, al igual que en el
caso de los títulos, en libros talonarios.
En cuanto a los certificados de inscrip-
ción, son también títulos provisionales
cuya función es certificar la inscripción
del accionista en el libro registro de ac-
ciones nominativas, así como el número
de acciones cuya titularidad se le recono-
ce, en tanto no se proceda a la emisión
de los títulos definitivos.
© CISS
VI. CLASES DE ACCIONES
Cuando las acciones se representan
por medio de títulos pueden adoptar la
forma de acciones al portador o nomina-
tivas. No obstante, en algunos supuestos
la Ley impone la forma nominativa. Esto
ocurre en tanto las acciones suscritas no
estén totalmente desembolsadas, cuando
su transmisibilidad está sujeta a restric-
ciones o bien cuando llevan aparejadas
prestaciones accesorias o así lo exija una
disposición especial.
Cuando la sociedad opta por la emi-
sión de títulos físicos y éstos son nomina-
tivos, asume la obligación de llevar un li-
bro registro de acciones nominativas, de-
bidamente legalizado en el que los admi-
nistradores sociales deben inscribir a los
titulares sucesivos, así como la constitu-
ción de derechos reales y otras cargas
que eventualmente graven las acciones.
La jurisprudencia ha llegado a condicio-
nar la validez de una Junta General de ac-
cionistas a la regular existencia de dicho
libro (Sentencia del Tribunal Supremo
de 14 de febrero de 1986).
Cuando los títulos son al portador y
se han emitido y entregado, su tenencia
legitima la posición de su titular y para
poder ejercer los derechos como accio-
nista es precisa la exhibición de los mis-
mos, tal como dispone el artículo 58 de
la Ley de Sociedades Anónimas. También
puede sustituirse su exhibición por la del
certificado que acredite su depósito en
una entidad autorizada. Por el contrario,
en el caso de las acciones nominativas, la
legitimación viene dada por la inscrip-
ción del accionista en el libro registro de
acciones nominativas y ello con indepen-
dencia, incluso, de que los títulos se ha-
yan emitido y entregado, o no.
Alternativamente a la documentación
de las acciones en títulos físicos, las ac-
ciones de la sociedad pueden venir re-
presentadas mediante anotaciones en
149
A CCIONES POSESORIAS
cuenta (artículo 51 de la Ley de Socieda-
des Anónimas de 1989), es decir, a tra-
vés de individualizaciones numéricas de-
bidamente inscritas a favor de su titular
en un Registro especial. Tales anotacio-
nes en cuenta son valores mobiliarios se-
gún la Ley de Sociedades Anónimas, en
tanto que la Ley de Mercado de Valores
se refiere a las mismas como valores ne-
gociables. Se trata de una pura anotación
contable a favor de persona determinada
de unas acciones. Las acciones se trans-
miten mediante cargos y abonos en la
cuenta de los registros, tratándose de va-
lores fungibles en cuanto a su compensa-
ción y liquidación; el registro contable es
constitutivo, siendo igualmente constitu-
tiva la información que del mismo resul-
ta; se entregarán periódicamente al titu-
lar de las acciones certificación de los sal-
dos contables a su favor; las acciones re-
presentadas por anotaciones en cuenta
no podrán ser representadas o incorpo-
radas a títulos, mientras que, por el con-
trario, las acciones documentadas en tí-
tulos físicos pueden transformarse en
anotaciones en cuenta.
Cuando se trate de acciones admiti-
das a cotización oficial en Bolsas de Valo-
res, la llevanza del Registro contable co-
rresponderá, como regla general, a la So-
ciedad de Gestión de los Sistemas de Re-
gistro, Compensación y Liquidación de
Valores, como registro central, si bien, se
prevé que en los casos de valores admiti-
dos a cotización en una única Bolsa de
Valores, se pueda disponer la creación
por las Comunidades Autónomas de un
servicio propio de registro contable y de
formas propias de compensación y liqui-
dación. En el caso de las acciones no co-
tizadas en Bolsa representadas mediante
anotaciones en cuenta, la entidad emiso-
ra podrá escoger libremente a la entidad
responsable del Registro contable, siem-
pre de entre las empresas de servicios de
inversión y entidades de crédito autoriza-
das para llevar a cabo la actividad de de-
150
pósito y administración de valores y lle-
vanza del Registro contable de valores
(artículo 7 de la Ley 24/1988, de 28 de ju-
lio, del Mercado de Valores).
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ACCIONES
POSESORIAS
Possessive action / Possessory action
I. CONCEPTO, ORIGEN Y UBICACIÓN LEGAL. EL
PRINCIPIO DE PROTECCIÓN DE TODA
POSESIÓN • II. TUTELA POSESORIA Y ANÁLOGA
• III. LAS DIVERSAS ACCIONES DE PROTECCIÓN
POSESORIA 1. Juicio verbal para retener o
recobrar la posesión 2. Juicio verbal sobre
posesión de bienes adquiridos por herencia 3.
Juicio verbal para la suspensión de obra nueva 4.
Juicio verbal para la demolición de edificios u
objetos ruinosos 5. La acción publiciana
I. CONCEPTO, ORIGEN Y
UBICACIÓN LEGAL. EL PRINCIPIO
DE PROTECCIÓN DE TODA
POSESIÓN
Frente a las acciones petitorias, que
persiguen el reconocimiento de un dere-
cho real, las acciones posesorias prote-
gen el simple hecho de la posesión, am-
parando al poseedor contra cualquier
perturbador, pero sin recabar una decla-
ración acerca de derecho alguno. Las
previstas en el vigente Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000, de 7 de enero, han
venido a sustituir a los denominados "in-
terdictos" de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil de 1881.
En nuestro Derecho, el principio de
protección de la posesión esta expresado
en el artículo 446 del Código Civil, a cuyo
tenor "todo poseedor tiene derecho a ser
respetado en su posesión; y, si fuere in-
quietado en ella, deberá ser amparado
o restituido en dicha posesión por los
© CISS

medios que las leyes de procedimiento
establecen". Estos medios se encuentran
reflejados en la Ley 1/2000, de 7 de ene-
ro, Ley de Enjuiciamiento Civil, en cuyo
artículo 250.1.4º se dispone que, "se de-
cidirán en juicio verbal, cualquiera
que sea su cuantía, las demandas si-
guientes: 4º Las que pretendan la tutela
sumaria de la tenencia o de la posesión
de una cosa o derecho por quien haya
sido despojado de ellas o perturbado en
su disfrute".
La protección posesoria se confía a
medios judiciales, y no a la propia autori-
dad del poseedor. El ordenamiento jurí-
dico repudia la violencia, tanto para man-
tener el estado posesorio actual como
para el restablecimiento del mismo. El ar-
tículo 441 del Código Civil es terminante:
"En ningún caso puede adquirirse vio-
lentamente la posesión mientras exista
un poseedor que se oponga a ello. El
que se crea con acción o derecho para
privar a otro de la tenencia de una co-
sa, siempre que el tenedor resista la en-
trega, deberá solicitar el auxilio de la
Autoridad competente".
II. TUTELA POSESORIA Y ANÁLOGA
La legitimación activa para la protec-
ción posesoria es muy amplia. El artículo
446 establece que todo poseedor tiene
derecho a ser respetado en su posesión;
y, si fuere inquietado en ella, deberá ser
amparado o restituido en dicha posesión
por los medios que las leyes de procedi-
miento establecen. El artículo 250.1.4º
de la vigente Ley de Enjuiciamiento Civil
se refiere al tenedor o poseedor de una
cosa o derecho.
La tutela posesoria puede referirse:
1º. A la defensa contra actos de despojo
o perturbación de la tenencia o po-
sesión de una cosa o derecho. Son
demandas en las que se pretende la
posesión de una cosa o derecho por
© CISS
A CCIONES POSESORIAS
quien ha sido despojado de ellas o
perturbado en su disfrute (artículo
250.1.4º de la Ley de Enjuiciamiento
Civil).
2º. A la posesión de bienes adquiridos
por herencia. Se trata de demandas
en las que se pretende que el Tribu-
nal ponga en posesión de bienes a
quien los hubiera adquirido por he-
rencia, si no estuvieran siendo poseí-
dos por nadie a título de dueño o
usufructario (artículo 250.1.3º de la
Ley de Enjuiciamiento Civil).
3º. A la suspensión de una obra nueva
(artículo 250.1.5º de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil).
4º. A la demolición o derribo de edifi-
cios u objetos en estado de ruina (ar-
tículo 250.1.5º de la Ley de Enjuicia-
miento Civil).
Asimismo, cabe referirse a la acción
publiciana.
III. LAS DIVERSAS ACCIONES DE
PROTECCIÓN POSESORIA
1. Juicio verbal para retener o recobrar
la posesión
Dispone el artículo 250.1.4º de la Ley
de Enjuiciamiento Civil lo siguiente: se
decidirán en juicio verbal, cualquiera que
sea su cuantía, las demandas siguientes:
4º Las que pretendan la tutela sumaria
de la tenencia o de la posesión de una
cosa o derecho por quien haya sido des-
pojado de ellas o perturbado en su dis-
frute.
Estamos ante el antiguo interdicto de
recobrar y retener la posesión, del que la
presente acción es sucesora directa. La
defensa de la posesión se fundamenta en
el respeto que los estados de hecho exis-
tentes merecen ante los actos realizados
por terceros para aquietar o despojar el
hecho de la posesión. Se trata de un pro-
151
A CCIONES POSESORIAS
cedimiento de carácter sumario destina-
do a proteger la posesión de hecho o el
mero hecho de la posesión. Por ello se
habla también de "proceso cautelar", por
su finalidad aseguratoria, y de que prote-
ge situaciones interinas o no definitivas
al no producir excepción de cosa juzgada
la sentencia que pone fin a los mismos.
Se trata de resolver una cuestión de he-
cho, atendiendo solo a que se mantenga
la situación posesoria tal y como apare-
ce.
Son sus requisitos los siguientes:
1. Que se halle el reclamante, o su cau-
sante, en la posesión o en la mera te-
nencia de la cosa.
2. Que haya sido despojado de tal te-
nencia o posesión o perturbado en
su disfrute.
3. Que se presente la demanda antes
de haber transcurrido un año, a con-
tar desde el acto de la perturbación
o el despojo. Establece el artículo
439.1 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil que no se admitirán las demandas
que pretendan retener o recobrar la
posesión si se interponen transcurri-
do el plazo de un año a contar desde
el acto de la perturbación o el despo-
jo. Este plazo coincide con el del artí-
culo 460.4º del Código Civil para la
pérdida de la posesión, establecien-
do dicho precepto que el poseedor
puede perder su posesión por la po-
sesión de otro, aun contra la volun-
tad del antiguo poseedor, si la nueva
posesión hubiese durado más de un
año.
Esta acción se sustancia por los trá-
mites del juicio verbal, con las siguientes
especialidades:
1º. En estos procesos no se admite re-
convención alguna, puesto que, dis-
pone el artículo 438.1 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil que en ningún
152
caso se admitirá reconvención en los
juicios verbales que, según la ley, de-
ban finalizar por sentencia sin efec-
tos de cosa juzgada.
2º. En cuanto juicio sumario, la senten-
cia que se dicte no produce el efecto
de cosa juzgada, al disponer el artí-
culo 447.2 de la Ley de Enjuiciamien-
to Civil que no producirán efectos de
cosa juzgada las sentencias que pon-
gan fin a los juicios verbales sobre tu-
tela sumaria de la posesión. Conse-
cuentemente, aquél que se crea con
derecho a la posesión podrá acudir
al juicio declarativo correspondiente,
lo que no se admite es la recupera-
ción de la posesión mediante actos
de propia autoridad.
Hay que tener en cuenta la facultad
de recuperación posesoria por parte de
las Administraciones Públicas, prevista en
el artículo 55 de la Ley 33/2003, de 3 de
noviembre, de Patrimonio de las Admi-
nistraciones Públicas, en el que, bajo la
rúbrica de "potestad de recuperación po-
sesoria", se prevé lo siguiente:
1. Las Administraciones públicas po-
drán recuperar por sí mismas la pose-
sión indebidamente perdida sobre los
bienes y derechos de su patrimonio.
2. Si los bienes y derechos cuya pose-
sión se trata de recuperar tienen la con-
dición de demaniales, la potestad de re-
cuperación podrá ejercitarse en cual-
quier tiempo.
3. Si se trata de bienes y derechos
patrimoniales la recuperación de la po-
sesión en vía administrativa requiere
que la iniciación del procedimiento ha-
ya sido notificada antes de que transcu-
rra el plazo de un año, contado desde
el día siguiente al de la usurpación. Pa-
sado dicho plazo, para recuperar la po-
sesión de estos bienes deberán ejercitar-
se las acciones correspondientes ante
© CISS

los órganos del orden jurisdiccional ci-
vil.
En el artículo 56 de la Ley 33/2003 se
establece el procedimiento para el ejerci-
cio de la potestad recuperatoria, y en el
artículo 57 cuáles son los órganos com-
petentes para ello.
2. Juicio verbal sobre posesión de bien-
es adquiridos por herencia
Esta figura procesal es sucesora del
antiguo interdicto de adquirir. A la mis-
ma se refiere el artículo 250.1.3º de la
Ley de Enjuiciamiento Civil, al decir que
se decidirán en juicio verbal, cualquiera
que sea su cuantía, las demandas siguien-
tes: 3º Las que pretendan que el tribu-
nal ponga en posesión de bienes a
quien los hubiere adquirido por heren-
cia si no estuvieren siendo poseídos por
nadie a título de dueño o usufructua-
rio.
La tramitación se sigue por los trámi-
tes del juicio verbal, con las siguientes
especialidades:
1º. La competencia internacional corres-
ponderá a los tribunales españoles
cuando el causante haya tenido su
domicilio en territorio español o po-
sea bienes inmuebles en España (ar-
tículo 22.3º de la Ley Orgánica del
Poder Judicial).
2º. La competencia territorial corres-
ponderá al tribunal del lugar en que
el causante tuvo el último domicilio
y si lo hubiere tenido en lugar ex-
tranjero, al del lugar de su último do-
micilio en España, o donde estuviere
la mayor parte de sus bienes, a elec-
ción del demandante (artículo
52.1.4º de la Ley de Enjuiciamiento
Civil).
3º. La legitimación activa corresponde a
quien pretenda haber adquirido los
bienes por herencia.
© CISS
A CCIONES POSESORIAS
4º. Como especialidades procedimenta-
les han de destacarse:
a) A la demanda habrá de acompa-
ñarse el documento en el que
conste la sucesión hereditaria a
favor del solicitante, así como
una relación de testigos que
puedan declarar que nadie po-
see los bienes a título de dueño
o usufructuario.
b) El tribunal llamará a los testigos
propuestos por el demandante
y, según sus declaraciones, dicta-
rá auto en el que denegará u
otorgará, sin perjuicio de mejor
derecho, la posesión solicitada,
llevando a cabo las actuaciones
que repute conducentes a tal
efecto. El auto será publicado
por edictos, que se insertarán en
un lugar visible de la sede del tri-
bunal en el "Boletín Oficial" de la
provincia y en uno de los perió-
dicos de mayor circulación en la
misma, a costa del demandante,
instando a los interesados a
comparecer y reclamar, en el
plazo de cuarenta días, si consi-
deran tener mejor derecho que
el demandante.
c) Si nadie compareciere, se confir-
mará al demandante en la pose-
sión; pero en caso de que se
presentaren reclamantes, previo
traslado de sus escritos al de-
mandante, se le citará, con todos
los comparecientes, a la vista,
sustanciándose en adelante las
actuaciones por las reglas gene-
rales del juicio verbal.
3. Juicio verbal para la suspensión de
obra nueva
Este proceso deriva del anterior in-
terdicto de obra nueva. La nueva Ley de
Enjuiciamiento Civil dispone que se deci-
dirán en juicio verbal, cualquiera que sea
153
A CCIONES POSESORIAS
su cuantía, las demandas siguientes: 5º
Las que pretendan que el tribunal re-
suelva, con carácter sumario, la sus-
pensión de una obra nueva. La legitima-
ción activa del demandante derivará del
hecho de que la obra nueva le produce
algún perjuicio.
La especialidad más notable viene
prevista en el artículo 441.2 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil, según el cual si la
demanda pretendiere que se resuelva ju-
dicialmente, con carácter sumario, la sus-
pensión de una obra nueva, el tribunal,
antes incluso de la citación para la vista,
dirigirá inmediata orden de suspensión
al dueño o encargado de la obra, que po-
drá ofrecer caución para continuarla, así
como la realización de las obras indis-
pensables para conservar lo ya edificado.
El tribunal podrá disponer que se lleve a
cabo reconocimiento judicial, pericial o
conjunto, antes de la vista.
La caución podrá prestarse en la for-
ma prevista en el párrafo segundo del
apartado 2 del artículo 64 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil.
Tampoco se admite en estos juicios
reconvención alguna (artículo 438.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil), y la senten-
cia no produce efectos de cosa juzgada
material (artículo 447.2).
4. Juicio verbal para la demolición de
edificios u objetos ruinosos
Tiene su antecedente en el antiguo
interdicto de obra ruinosa. La nueva Ley
de Enjuiciamiento Civil establece en el
artículo 250.1.6º que se decidirán en jui-
cio verbal, cualquiera que sea su cuantía,
las demandas siguientes: 6º Las que pre-
tendan que el tribunal resuelva, con ca-
rácter sumario, la demolición o derribo
de obra, edificio, árbol, columna o
cualquier otro objeto análogo en estado
de ruina y que amenace causar daños
a quien demande.
154
La legitimación activa del actor deri-
vará del hecho de que la obra u objeto
ruinoso pueda ocasionarle algún perjui-
cio, de lo que se deduce la amplitud del
supuesto. La legitimación pasiva corres-
ponde al dueño o usufructuario de la
obra u objeto.
Dado el peligro del supuesto, lo nor-
mal es que el actor solicite la adopción
de medidas cautelares.
Como juicio verbal sumario que es,
no cabe la reconvención ni se produce
efecto de cosa juzgada material.
5. La acción publiciana
En el derecho moderno se concibe la
publiciana como una acción que protege
al poseedor en concepto de dueño,
cuando aún no ha consumado a su favor
la usucapión, en razón de que la buena
fe del poseedor legitima su título poseso-
rio otorgándole un mejor o superior de-
recho a poseer, como el que tendría si
realmente fuera ya dueño de la cosa po-
seída. Es pues la publiciana una acción
propiamente dirigida a preservar la pose-
sión del usucapiente, que no el dominio,
aunque el dominio pueda resultar indi-
rectamente protegido, en la medida que
la estimación de la acción publiciana pa-
sa por reconocer el mejor derecho del
poseedor, y conlleva la ficción de que ha-
bía cumplido lo necesario para usucapir.
Se ha discutido en la doctrina cientí-
fica acerca de la subsistencia y autonomía
de esta acción, en particular en relación
con la acción reivindicatoria, siendo cri-
terio jurisprudencial mayoritario el que
se decanta por admitir la subsistencia de
la acción publiciana, con entidad propia,
con la consecuencia de que solo puede
ser estimada si se ejercita expresamente,
ya de forma aislada o, subsidiariamente,
respecto de la reivindicatoria, sin que ha-
ya lugar a su estimación cuando en la de-
manda no se haga alusión a ella por ejer-
© CISS
 A CCIONES Y DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN (FISCALIDAD)
citarse solo la meramente declarativa o la
reivindicatoria propiamente dicha.
FRANCISCO MANUEL BRUÑÉN BARBERÁ
ACCIONES
PRIVILEGIADAS
(CONTABILIDAD)
Véase: "Acciones (contabilidad)".
ACCIONES PROPIAS
(CONTABILIDAD)
Véase: "Autocartera".
ACCIONES Y
DERECHOS DE
SUSCRIPCIÓN
(FISCALIDAD)
Shares and subscription rights (Taxa-
tion)
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS
PERSONAS FÍSICAS (IRPF) • II. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
El precio de venta de los derechos
de suscripción no tiene la consideración
de rendimientos de capital mobiliario, es
decir, su venta por parte del accionista
no genera de forma inmediata ninguna
renta en este impuesto.
El tratamiento fiscal de los derechos
de suscripción en el IRPF dependerá del
tipo de valores de los que procedan.
© CISS
a) Cuando los derechos de suscripción
proceden de valores con cotización
oficial en mercados negociados ofi-
ciales, el importe de los derechos de
suscripción que hayan sido vendidos
minora el valor de adquisición de los
valores de los que proceden, a efec-
tos de futuras transmisiones. Si el
importe obtenido en la transmisión
de los derechos llega a superar el va-
lor de adquisición de los valores de
los que proceden, el exceso tiene la
consideración de ganancia patrimo-
nial para el transmitente en el perio-
do impositivo en el que se produce
la transmisión.
Si un contribuyente decide acudir
parcialmente a una ampliación de ca-
pital ejecutando parte de sus dere-
chos de suscripción y transmitiendo
el resto, para identificar cuáles son
los derechos enajenados se aplica la
regla FIFO, lo que implica que los
derechos de suscripción vendidos
son los que corresponden a los valo-
res adquiridos en primer lugar.
b) Cuando los derechos de suscripción
proceden de valores sin cotización
oficial en mercados negociados ofi-
ciales, el importe de los derechos de
suscripción que hayan sido vendidos
se considera ganancia patrimonial
para el transmitente en el periodo
impositivo en el que se produce la
venta.
Si no se transmite la totalidad de los
derechos de suscripción, se conside-
rarán transmitidos aquellos compra-
dos en primer lugar, es decir será de
aplicación la regla FIFO.
Excepcionalmente, se aplicarán las
mismas normas que en el caso de los
valores negociados en mercados ofi-
ciales en el caso de ampliaciones de
capital realizadas con objeto de au-
mentar el grado de difusión de las
155
A CCIONES: APORTACIÓN, CANJE Y CONVERSIÓN ...
acciones de una sociedad con carác-
ter previo a su admisión a negocia-
ción en mercados secundarios oficia-
les. Si no se presenta solicitud de ad-
misión en el plazo de dos meses des-
de la ampliación, o se retira la mis-
ma, o se deniega la admisión, o se
excluyen de negociación antes de
haber transcurrido dos años, su im-
porte se considera ganancia patrimo-
nial.
II. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
El importe obtenido en la transmi-
sión de derechos de suscripción prefe-
rente minora el precio de adquisición de
la cartera de la que proceden.
En los préstamos de valores, entendi-
dos como contratos onerosos mediante
los cuáles el prestatario adquiere los va-
lores objeto del contrato estando obliga-
do a devolver al prestamista valores de
esa misma clase y condiciones más el in-
terés pactado por el prestamista, cabe di-
ferenciar el tratamiento fiscal de los dere-
chos de suscripción para el prestamista y
para el prestatario. Para el prestamista, el
coste de los derechos imputable a la car-
tera de valores poseída reduce el precio
de adquisición de la citada cartera, si
bien el exceso de la compensación reci-
bida respecto del coste de los derechos
de suscripción se integrará en la base im-
ponible. Por su parte, el prestatario, en la
constitución del préstamo, considerará la
remuneración del mismo como gasto fi-
nanciero, que es fiscalmente deducible
en la determinación de la base imponible
siempre que esté contabilizado. La tribu-
tación de las rentas derivadas de los valo-
res tomados en préstamo debe integrar
en su base imponible el valor de merca-
do de dichos derechos en concepto de
rendimiento de capital mobiliario, y si
enajena los derechos de suscripción ob-
tendrá una renta determinada por la dife-
156
rencia entre el valor de enajenación y el
valor de mercado de esos derechos
cuando le fueron adjudicados.
CARMEN CALDERÓN PATIER
ACCIONES:
APORTACIÓN, CANJE
Y CONVERSIÓN
(FISCALIDAD)
Shares: input, exchange and conversion
(Taxation)
I. APORTACIÓN • II. CANJE Y CONVERSIÓN
I. APORTACIÓN
No constituyen renta, y por tanto no
se integrarán en la base imponible del
Impuesto sobre Sociedades (IS), las
aportaciones de capital efectuadas por
los socios o partícipes (personas físicas o
jurídicas) durante el ejercicio, incluyen-
do a estos efectos las primas de emisión
de acciones y las aportaciones que se
realicen para reponer el patrimonio, de
conformidad con la normativa mercantil.
Desde el 1 de enero de 2008 los ingresos
contables que deban integrarse en cuen-
tas de patrimonio neto referentes a re-
servas, no se integrarán en la base impo-
nible del IS.
Ahora bien, para que las aportacio-
nes de acciones o participaciones realiza-
das no se consideren renta deben cum-
plir una serie de requisitos simultánea-
mente:
a) Que sea residente en España la enti-
dad que recibe la aportación o bien
que disponga en España un estable-
cimiento permanente
b) Que una vez realizada la aportación,
la participación de la entidad o per-
© CISS
 A CCIONES: APORTACIÓN, CANJE Y CONVERSIÓN ...
sona física aportante en los fondos
propios de la entidad que recibe la
aportación sea, al menos, del 5%
c) En el caso de que la aportación la
realice persona física, además de los
requisitos anteriores debe cumplir-
se:
— que la entidad de cuyo capital
son representativas las acciones
o participaciones aportadas, sea
residente en territorio español y
no tribute en el régimen especial
de las agrupaciones de interés
económico, españolas o euro-
peas, y de uniones temporales
de empresas, ni tenga como acti-
vidad principal la gestión de un
patrimonio mobiliario o inmobi-
liario; y
— que las acciones o participacio-
nes se hayan poseído de forma
ininterrumpida durante el año
anterior a la fecha del documen-
to público en que se formalice la
aportación
II. CANJE Y CONVERSIÓN
Conceptualmente, se considera canje
de valores aquella operación en la que
una entidad adquiere una participación
en el capital social de otra que le permita
obtener la mayoría de los derechos de
voto en ella o, si ya dispone de dicha ma-
yoría, reforzarla. A cambio de sus valores,
se atribuyen a los socios otros valores re-
presentativos del capital social de la pri-
mera entidad u, en su caso, una compen-
sación en dinero no superior al 10% del
valor nominal, o en su defecto, de un va-
lor equivalente deducido de la contabili-
dad. Por su parte, se entiende por con-
versión la entrega de unos títulos valores
por otros de distinta naturaleza, en gene-
ral suelen ser obligaciones por acciones.
En el marco del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas (IRPF) y del
© CISS
Impuesto sobre Sociedades (IS), las ope-
raciones de canje y conversión de accio-
nes pueden producir una renta en la ba-
se imponible de los socios que participan
en ella, que se determinará por la dife-
rencia entre el valor normal de mercado
de los valores adquiridos y el valor conta-
ble de los entregados.
Esta regla de valoración es aplicable
tanto al canje como a la conversión de
valores representativos de deuda genera-
dos de rendimientos implícitos o explíci-
tos por otros valores representativos de
deuda, generadores o no de rendimien-
tos explícitos, o por valores mobiliarios,
como al canje o conversión de valores
mobiliarios por otros valores mobiliarios.
Las operaciones de canje o conver-
sión que tengan por finalidad la reduc-
ción del capital social no generan renta.
En el caso de las operaciones de can-
je de valores, si la operación cumple los
requisitos para acogerse al régimen espe-
cial de diferimiento, no se integrarán en
la base imponible de los socios las rentas
resultantes de la operación. Los requisi-
tos exigidos son los siguientes:
a) El objetivo de la operación debe ser
obtener la mayoría de los derechos
de voto de una entidad o aumentar
dicha mayoría
b) Los socios que realizan el canje de-
ben ser residentes en España o en al-
gún Estado miembro de la Unión Eu-
ropea o Estados terceros, pero en es-
te último caso es necesario que los
valores recibidos en el canje sean re-
presentativos en el capital de una en-
tidad residente en España. Si el socio
tiene la consideración de entidad en
régimen de atribución de rentas,
tampoco se integra en la base impo-
nible de las personas o entidades
que sean socios la renta generada en
157
A CCIONISTA
la atribución de valores a ese socio,
siempre que a la operación le sea de
aplicación el régimen especial y los
valores recibidos por el socio conser-
ven la misma valoración fiscal que te-
nían los canjeados
c) La entidad adquirente de los valores
debe ser residente en España o en
país miembro de la Unión Europea
d) Que ambas entidades no estén do-
miciliadas o establecidas en territo-
rios calificados como paraísos fisca-
les
El incumplimiento de cualquiera de
los requisitos anteriores imposibilita el
acogimiento al régimen especial.
CARMEN CALDERÓN PATIER
ACCIONISTA
Stockholder / Shareholder
I. CONCEPTO • II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS 1. Derecho a dividendo 2.
Derecho de suscripción preferente 3. Derecho a
la cuota de liquidación 4. Derecho de asistencia
y voto en las Juntas Generales de Accionistas 5.
Derecho de información 6. Derecho de
transmisión de las acciones 7. Derecho de
impugnación de acuerdos sociales 8. Derecho de
representación proporcional en el Consejo
I. CONCEPTO
El accionista es la persona que posee
una o más acciones de una empresa. La
titularidad de estas acciones le confiere
la condición de socio y propietario de la
empresa en proporción a su participa-
ción en la misma, confiriéndole los dere-
chos reconocidos por la Ley y por los Es-
tatutos de la empresa.
158
Ser accionista da un conjunto de de-
rechos, y el ejercicio de estos derechos
va asociado a un compromiso del inver-
sor en el seguimiento de la información
relativa a la empresa (económico-finan-
ciera, societaria, etc.) y de su asistencia a
la Junta General de Accionistas.
II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS
Los derechos que tienen los accionis-
tas son:
1. Derecho a dividendo
El dividendo es la parte del beneficio
que la sociedad decide repartir entre sus
propietarios, constituyendo la rentabili-
dad ordinaria del valor. El reparto de di-
videndos es una decisión de la Junta Ge-
neral de Accionistas, siempre que se
cumplan una serie de requisitos legales,
por lo que no hay que olvidar que una
sociedad puede tener beneficios y la Jun-
ta decidir no repartirlos.
2. Derecho de suscripción preferente
En una ampliación de capital, emi-
sión de nuevas acciones, los antiguos ac-
cionistas tienen prioridad en la suscrip-
ción o compra de acciones nuevas. El ac-
cionista puede ejercer su prioridad com-
prando nuevas acciones u obligaciones
convertibles, o vender estos derechos en
el mercado. Si la ampliación es de capital
liberada con cargo a reservas, se denomi-
na derecho de asignación gratuita, pues
se asignan las acciones sin instrucción
expresa ni desembolso alguno por parte
del accionista.
3. Derecho a la cuota de liquidación
Si la sociedad se disuelve y liquida el
accionista tiene derecho a recibir su par-
te proporcional en el producto de la li-
quidación.
© CISS

4. Derecho de asistencia y voto en las
Juntas Generales de Accionistas
El accionista tiene derecho de asis-
tencia y voto en las Juntas Generales de
Accionistas.
Los accionistas pueden y deben par-
ticipar en las Juntas Generales, siempre
que posean el número mínimo de accio-
nes necesarias para asistir. Si no puede
asistir personalmente o no posee el nú-
mero de acciones requerido siempre
puede delegar su voto en otros accionis-
tas o en terceras personas.
5. Derecho de información
Los accionistas tienen derecho a ob-
tener información sobre la situación de
la empresa. A partir de la convocatoria de
la Junta, cualquier accionista podrá obte-
ner de la sociedad de forma inmediata y
gratuita las cuentas anuales y el informe
de gestión, así como cualquier otro do-
cumento que haya de ser sometido a la
aprobación de la misma.
Los accionistas tienen el derecho a
pedir aclaraciones o la información que
necesiten o consideren oportuno, por
escrito, antes de la celebración de la Jun-
ta General, y durante la celebración de ésta.
6. Derecho de transmisión de las ac-
ciones
Las acciones de las sociedades cotiza-
das se pueden comprar y vender libre-
mente, sin ningún tipo de restricción. Sin
embargo, en las sociedades no cotizadas,
además de la posible falta de liquidez,
existe la posibilidad de que la transmi-
sión esté sujeta a limitaciones por disposi-
ción de los estatutos o por normas legales.
7. Derecho de impugnación de acuer-
dos sociales
El accionista puede realizar una ac-
ción judicial para impugnar los acuerdos
© CISS
A CCIONISTA MAYORITARIO
tomados en la Junta General que sean
contrarios a la ley, a los estatutos, que le-
sionen en beneficio de uno o varios ac-
cionistas, así como los intereses de la so-
ciedad.
8. Derecho de representación propor-
cional en el Consejo
Los accionistas eligen el número de
administradores que corresponda en ca-
da empresa, siempre de forma propor-
cional al capital que han aportado, a me-
nos que exista alguna restricción en los
estatutos al respecto. Cuando el accionis-
ta no quiere ejercer su derecho a partici-
par en la vida de la sociedad, acudiendo
a las Juntas Generales de Accionistas o
delegando responsablemente su voto,
está renunciando a sus derechos políti-
cos lo que podría afectar a sus intereses
económicos.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Acción cotizada en bolsa"; "Am-
pliación de capital" y "Dividendo".
ACCIONISTA
MAYORITARIO
Majority shareholder / Majority stock-
holder
permiten ejercer el control sobre la
sociedad emisora y sus órganos de deci-
sión. Se puede ser accionista mayoritario
con cualquier porcentaje de las accio-
nes , no siendo necesario disponer del
51 por ciento del capital.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Accionista"; "Accionista minorita-
rio" y "Ampliación de capital".
159
A CCIONISTA MINORITARIO
ACCIONISTA
MINORITARIO
Minority shareholder / Minority stock-
holder
Se denomina accionista minoritario
al que posee una pequeña participación
en el capital de la sociedad. Por oposi-
ción al accionista mayoritario, es aquél
cuya participación en el capital de la so-
ciedad no alcanza el porcentaje suficien-
te para controlar con su voto la toma de
decisiones.
SONIA BENITO HERNÁNDEZ
Véase también: "Accionista"; "Accionista mayori-
tario" y "Ampliación de capital".
ACCISAS
Véase: "Impuestos especiales".
ACELERADOR
Accelerator
I. CONCEPTO • II. LA INTERACCIÓN ENTRE EL
MULTIPLICADOR Y EL ACELERADOR: LA
APARICIÓN DE CICLOS ECONÓMICOS • III. EL
ACELERADOR FLEXIBLE
I. CONCEPTO
La teoría del acelerador es una expli-
cación de la inversión que se realiza
cuando se relacionan los incrementos
del stock de capital (inversión neta), con
los cambios en el nivel de renta.
La idea básica es que la razón que
justifica la instalación de maquinaria y
160
equipo productivo es precisamente su
utilización en el proceso de producción
de los bienes y servicios que forman par-
te de la actividad de la sociedad. Por tan-
to es necesario que haya un incremento
en la demanda de los bienes y servicios
que se producen con los bienes de capi-
tal, para que las empresas decidan am-
pliar su capacidad productiva y realizar
una inversión neta positiva. Dicho de
otra forma, no basta que la demanda fi-
nal (bienes de consumo) sea elevada, si-
no que debe ser creciente. Sólo esta ex-
pansión de la economía justifica la ex-
pansión del stock de capital instalado.
Una forma sencilla de expresar for-
malmente esta idea es pensar que existe
una relación estable entre el nivel de
producción (Y) y el capital necesario pa-
ra obtenerlo (K). Llamando Į a esa rela-
ción capital-producto:
K= ĮY
Pero como la inversión neta es igual
al incremento del stock de capital, obte-
nemos la relación entre inversión (I) y
crecimiento de la renta, que se conoce
en la literatura económica como "princi-
pio del acelerador":
ǻK= ĮǻY= I
El coeficiente Į es el acelerador o
factor de aceleración. Como se explica
más adelante, esta versión se conoce
también como "acelerador simple", ya
que supone que las empresas realizan en
un solo periodo toda la inversión necesa-
ria para adaptar el stock de capital exis-
tente a aquel que sería óptimo para el ni-
vel de producción deseable. Sin embar-
go, puede ser más razonable adaptar el
capital existente al óptimo de forma pro-
gresiva, a lo largo de varios periodos (in-
certidumbre, costes financieros, gestión
de proyectos), lo que da lugar al "acelera-
dor flexible".
© CISS

II. LA INTERACCIÓN ENTRE EL
MULTIPLICADOR Y EL
ACELERADOR: LA APARICIÓN DE
CICLOS ECONÓMICOS
A partir del principio del acelerador
se puede construir una explicación del
ciclo económico cuando se combina con
el concepto de multiplicador del consu-
mo. Esta teoría del ciclo fue desarrollada
fundamentalmente por P. Samuelson y J.
Hicks durante los años 40 del siglo XX, y
pertenece al grupo de teorías del ciclo
económico basadas en el comportamien-
to de la demanda agregada.
Para empezar, puede suponerse que
se parte de un nivel de renta estable, y
que por tanto la inversión neta es nula,
permaneciendo el stock de capital en
aquel nivel que es necesario para permi-
tir una producción.
Si por alguna razón se produce un
aumento en el consumo, también crece-
rá la renta, iniciándose una fase de ex-
pansión. Lo que el modelo del acelera-
dor y el multiplicador permite explicar es
por qué este aumento será acumulativo:
es decir, se amplificará en los periodos
siguientes.
Para empezar, actuará el principio
del acelerador. Al crecer la renta, tendrá
lugar un aumento en la inversión, ya que
son necesarios nuevos equipos producti-
vos y maquinaria para producir los bien-
es de consumo adicionales que se están
demandando. Este aumento será, de he-
cho, proporcionalmente mayor que el
que se produjo en la renta. Ahora bien,
el efecto de la inversión neta que se está
produciendo no es sólo ampliar la capa-
cidad productiva, sino que tiene también
una dimensión de gasto, es decir, de in-
cremento de la demanda.
Pero el proceso acumulativo será aún
mayor cuando tenemos en cuenta el
© CISS
A CELERADOR
efecto multiplicador sobre el consumo.
La mayor demanda supone, por ejemplo,
que algunos trabajadores que estaban
desempleados pasen a tener un empleo
y, por tanto, una mayor renta disponible
y una capacidad mayor para consumir. Y
esta demanda adicional tendrá a su vez
un nuevo efecto multiplicador, que será
cada vez más reducido.
Este proceso acumulativo de mayor
consumo, aceleración de la inversión y
multiplicación adicional sobre el consu-
mo ofrece una explicación de por qué
los incrementos de renta tienden a am-
plificarse. Sin embargo, es improbable
que el proceso pueda continuar indefini-
damente.
La razón principal que justifica el fi-
nal de la fase expansiva es que, de acuer-
do con el principio del acelerador, para
que la inversión se mantenga en un nivel
elevado, no basta con que el consumo
también sea alto, sino que debe ser cre-
ciente. Sólo estos incrementos en la de-
manda de bienes de consumo justifican
la ampliación de la capacidad productiva
que supone la inversión neta. Por tanto,
conforme el efecto multiplicador deje de
ser suficiente para justificar la ampliación
del capital, la inversión se detendrá y,
por el mismo proceso acumulativo se ini-
ciará una fase descendente del ciclo eco-
nómico.
Samuelson obtuvo formalmente dis-
tintas combinaciones de los valores del
multiplicador y del acelerador que darían
lugar a comportamientos dinámicos dife-
rentes de la economía. Concretamente,
si c es el multiplicador del consumo y Į
el acelerador, se produciría un ciclo eco-
nómico con oscilaciones regulares en la
renta cuando c = , las oscilaciones ten-
derán a amortiguarse hasta desaparecer
si c < , y tendrán un carácter explo-
sivo si c >
161
A CEPTABILIDAD ESTRATÉGICA
No obstante, las posibilidades de que
el ciclo económico sea explosivo se ven
amortiguadas por determinados techos y
suelos en el nivel de renta. Por ejemplo,
el techo del ciclo económico podría apa-
recer cuando empezasen a producirse
cuellos de botella en algunos sectores o
recursos, mientras que el suelo aparece-
ría sencillamente porque la inversión ne-
ta no puede ser negativa.
La teoría del acelerador-multiplica-
dor del ciclo económico ofrece un meca-
nismo importante para la propagación y
agotamiento de los ciclos económicos
basado en el comportamiento de la de-
manda, pero actualmente existen otras
teorías del ciclo económico más comple-
tas.
III. EL ACELERADOR FLEXIBLE
El acelerador presentado en la sec-
ción anterior impone dos supuestos muy
estrictos. El primero es que la relación
capital-producto deseada es fija. El se-
gundo es que las empresas adaptan en
un solo periodo cualquier desajuste en-
tre el stock de capital actual y el que es
necesario para producir todos los bienes
y servicios que se demandan. Cuando se
levantan estos dos supuestos se habla
del "acelerador flexible".
La supresión del primer supuesto
parte de que la producción puede obte-
nerse con distintas combinaciones de ca-
pital y trabajo, por lo que la relación capi-
tal-producto no es ya una constante fija,
sino una decisión empresarial que de-
penderá fundamentalmente de los pre-
cios relativos entre estos dos factores de
producción y sus productividades margi-
nales. Por ejemplo, un aumento del tipo
de interés (que mide el coste del capital)
en relación con el salario real de los tra-
bajadores reducirá el stock de capital óp-
timo para el mismo nivel de renta, y co-
mo consecuencia el efecto acelerador del
162
crecimiento económico sobre la inver-
sión también quedará debilitado. Por su-
puesto, ocurriría lo contrario si el tipo de
interés se redujese.
Si se llama K* al stock de capital ópti-
mo en cada momento y se aceptan estas
consideraciones, entonces su relación
con la renta puede cambiar en función
del tipo de interés. Dicho de otra forma,
el acelerador -que ahora llamamos Į*-
varía cuando cambia el tipo de interés:
K*= Į* Y
Por otro lado, si las empresas adap-
tan el stock de capital existente al desea-
do de forma que cada vez se reduzca un
porcentaje Į de esta distancia, queda la
siguiente función de inversión neta, que
se corresponde con la idea del acelera-
dor flexible:
I= aĮ* ǻY
JORGE UXÓ GONZÁLEZ
ACEPTABILIDAD
ESTRATÉGICA
Strategic acceptability
I. CONCEPTO • II. PROCESO 1. Análisis de los
resultados o rendimientos esperados • 2. Análisis
del riesgo • 3. Reacción de los stakeholders
I. CONCEPTO
La aceptabilidad estratégica es el aná-
lisis que se realiza dentro del proceso de
evaluación y selección de estrategias para
reconocer o identificar aquellas alternati-
vas u opciones estratégicas que son
aceptables por los grupos de interés o
stakeholders de la empresa. De esta for-
© CISS

ma la empresa puede identificar las estra-
tegias que tienen mayor probabilidad de
recibir el apoyo necesario por parte de
todos los grupos de interés para su eje-
cución. La aceptabilidad estratégica es
posterior a la oportunidad o convenien-
cia estratégica y anterior a la factibilidad
estratégica dentro del proceso de la eva-
luación y selección de estrategias.
II. PROCESO
Para realizar el análisis de la aceptabi-
lidad estratégica se utilizan conceptos
que intentan medir las consecuencias de
tomar una determinada estrategia. Hay
que evaluar tres conceptos básicos de la
empresa: los resultados o rendimientos
esperados, el riesgo asociado y la reac-
ción de los grupos de interés o stakehol-
ders.
1. Análisis de los resultados o rendi-
mientos esperados
Los resultados o rendimientos espe-
rados de la estrategia se pueden analizar
en torno a tres aspectos diferentes: el
análisis de la rentabilidad, el análisis cos-
te-beneficio y los efectos sobre el valor
del capital de la empresa.
a) Análisis de la rentabilidad
A través de la rentabilidad se puede
determinar el rendimiento financiero de
la inversión realizada para llevar a cabo la
estrategia. Para realizar su estimación se
pueden utilizar distintos criterios como
el rendimiento del capital empleado, el
período de recuperación de la inversión
o pay-back y los flujos netos de caja o
cash flow actualizado. Esta técnica sólo
permite medir los beneficios tangibles y
es exclusivamente aplicable a proyectos.
b) Análisis coste-beneficio
Este análisis incluye tanto los benefi-
cios tangibles como los intangibles y per-
© CISS
A CEPTABILIDAD ESTRATÉGICA
mite relacionar los beneficios obtenidos
con los costes asociados a los mismos. Es
especialmente apropiado para proyectos
de infraestructuras importantes. Su prin-
cipal limitación estriba en que es difícil
de cuantificar, dado el carácter intangible
de los aspectos que se analizan.
c) Análisis del valor del capital
En este caso se analiza el impacto o
el efecto que la estrategia podría tener
sobre el valor de las acciones (capital) de
la empresa. Puede ser útil, por ejemplo,
cuando se trata de una estrategia de fu-
sión o adquisición, en cuyo caso habría
que analizar el efecto que esta operación
tendría en el valor de las acciones de las
empresas fusionadas.
2. Análisis del riesgo
El análisis del riesgo supone determi-
nar la probabilidad y las consecuencias
del fracaso de la estrategia ejecutada. El
riesgo hay que valorarlo y gestionarlo
adecuadamente, para lo cual se pueden
utilizar diferentes tipos de análisis como
la proyección de ratios financieros, el
análisis de la sensibilidad y los modelos
de simulación.
a) Proyección de ratios financieros
El análisis sobre cómo evolucionan
las ratios financieros de la empresa a lo
largo de un determinado horizonte tem-
poral (análisis de series temporales) per-
mite valorar el riesgo asociado a la im-
plantación de una determinada estrate-
gia, lo que nos da una idea más o menos
exacta de la robustez de la estrategia. Por
ejemplo, el análisis del umbral de renta-
bilidad o punto muerto puede servir pa-
ra determinar cómo afectará la estrategia
al volumen de producción mínimo que
necesita la empresa para comenzar a ob-
tener beneficios. También puede ser de
interés analizar el efecto de la estrategia
sobre los niveles de liquidez de la empre-
163
A CEPTACIÓN BANCARIA
sa o cómo alterará la estructura de su ca-
pital (recursos propios y financiación ex-
terna).
b) Análisis de la sensibilidad
También conocido como "análisis de
¿qué ocurriría si...?", permite cuestionar
cada uno de los supuestos importantes
asociados a una estrategia. Al determinar
los resultados o efectos que se obten-
drían de producirse determinadas situa-
ciones relacionadas con la estrategia a
ejecutar, la empresa puede hacerse una
idea más o menos aproximada de los
riesgos que implica la ejecución de la es-
trategia. La limitación principal que pre-
senta esté análisis es que estudia cada
uno de los factores por separado, consi-
derando los demás constantes.
c) Modelos de simulación
La utilización de modelos de simula-
ción permite resolver las limitaciones
propias del análisis de la sensibilidad, ya
que a través de estos modelos la empre-
sa puede estudiar el impacto agregado
de múltiples factores. El inconveniente
de esta técnica es su complejidad.
3. Reacción de los stakeholders
Para analizar las posibles reacciones
de los stakeholders ante la estrategia, ha-
brá que tener en cuenta el mapa de po-
der o matriz interés-poder, en el que se
refleja el grado de interés y de poder de
cada uno de los grupos de interés de la
empresa, tanto los internos (trabajado-
res, directivos y propietarios) como los
externos (clientes, proveedores, etc.).
Mediante el estudio del mapa de poder,
no sólo se identifican las posibles posi-
ciones de los diferentes grupos de inte-
rés ante la ejecución de la estrategia, si
no que también se puede decidir cómo
gestionar las reacciones de éstos frente a
la estrategia propuesta por la empresa.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
164
Véase también: "Grupos de interés (Análisis)";
"Matriz interés-poder" y "Stakeholder".
ACEPTACIÓN
BANCARIA
Bankers acceptance
Modalidad crediticia instrumentaliza-
da mediante el libramiento de letras de
cambio que son aceptadas por la entidad
de crédito que concede el préstamo. Se
crea así una letra sin otro antecedente
causal que un préstamo de dinero que se
formaliza por la aceptación de este título
de crédito. Su uso ha ido menguando en
préstamos ordinarios, ya que esta forma
de instrumentación tributa por el Im-
puesto de Actos Jurídicos Documenta-
dos, mientras que la póliza de préstamo
no se encuentra sujeta a dicha tributa-
ción.
En los euromercados, "pagaré des-
contado, negociable a corto plazo, girado
y aceptado por bancos, que quedan obli-
gados a reembolsar su valor nominal al
vencimiento".
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
ACEPTACIÓN
DE LA LETRA
Acceptance of a bill
Es la declaración por la que el librado
o deudor se obliga a pagar una letra de
cambio llegado su vencimiento, convir-
tiéndose en el obligado principal y pri-
mero. Esta declaración viene regulada en
los artículos 25 a 34 de la Ley 19/1985, de
16 de julio, Cambiaria y del Cheque. A
partir de dicha regulación podemos se-
ñalar que la aceptación deberá escribirse
en la letra de cambio, expresándose me-
© CISS

diante la palabra "acepto" o cualquier
otra equivalente, e irá firmada por el li-
brado. En este sentido, la simple firma
del librado puesta en el anverso de la le-
tra equivale a la aceptación.
Estamos ante una declaración pura y
simple, aunque el librado puede limitarla
a una parte de la cantidad consignada en
la letra, es decir, realizar una aceptación
parcial de la misma. Cualquier otra modi-
ficación introducida por la aceptación en
el texto de la letra de cambio, que no sea
la aceptación parcial, equivaldrá a una
negativa de aceptación.
En el supuesto de que la letra esté gi-
rada contra dos o más librados, puede
presentarse a la aceptación de cualquiera
de ellos, a menos que se indique clara-
mente lo contrario. No obstante, para
que todos los librados queden obligados
cambiariamente deberá presentarse a la
aceptación de todos ellos. En este senti-
do, la negativa de aceptación por uno de
los librados permite al tenedor el ejerci-
cio de su acción de regreso por falta de
aceptación antes del vencimiento de la
letra.
La aceptación se solicitará al librado
en el lugar de su domicilio y hasta la fe-
cha de su vencimiento. En este sentido,
en toda letra de cambio el librador o per-
sona que la expide podrá establecer que
habrá de presentarse a la aceptación, fi-
jando o no un plazo para ello. Del mismo
modo, el librador puede prohibir la pre-
sentación de la letra a la aceptación, sal-
vo que ésta sea pagadera en el domicilio
del librado o se trate de una letra girada
a un plazo desde la vista, puesto que, en
este caso, dicho plazo empieza a contar
desde el momento de la aceptación.
En la operación de descuento comer-
cial la aceptación de la letra, a pesar de
ser voluntaria, es contemplada de forma
positiva por las entidades financieras, pu-
diendo penalizar el descuento de letras
© CISS
A COMODACIÓN CONTINUA
no aceptadas con una comisión específi-
ca, que normalmente se denomina comi-
sión de "no aceptada". A este respecto, la
entidad financiera debe valorar tanto las
características del sector en la que se en-
cuadre la empresa como la costumbre
que impere en el mismo, puesto que hay
sectores de la actividad donde no es ha-
bitual la aceptación de las letras. Esta po-
lítica bancaria se entiende mejor si tene-
mos en cuenta que las letras de cambio
aceptadas y domiciliadas en una entidad
bancaria son las que presentan menos
riesgo de impago.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Letra de cambio (contabilidad)".
ACOMODACIÓN
CONTINUA
Marking to market
Se trata del proceso de evaluación
continua del riesgo en una posición
abierta en obligaciones, contratos de op-
ciones o futuros. En estos contratos, la
Cámara de Compensación de la bolsa
exige a los operadores que ajusten sus
posiciones a partir de los precios de cie-
rre de cada sesión. Los operadores de-
ben mantener una fianza mínima en la
Cámara de Compensación y depositar
cantidades adicionales si el proceso de
acomodación continua lo requiere, al va-
riar los precios en una proporción deter-
minada.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Liquidación diaria de pérdidas y
ganancias".
165
A COSO MORAL
ACOSO MORAL
Moral harassment / Mobbing
I. CONCEPTO • II. EXCLUSIONES • III. DERECHOS
FUNDAMENTALES AFECTADOS • IV.
INDEMNIZACIONES
I. CONCEPTO
El acoso moral es objeto de un estu-
dio pluridisciplinar en el que participan
la psicología, la psiquiatría, la sociología
y, cómo no, el Derecho. El Diccionario
de la Real Academia de la Lengua, define
el verbo acosar como acción de perse-
guir, sin darle tregua ni reposo, a un ani-
mal o a una persona. El añadido al acoso
del calificativo moral viene a incidir en
que el acoso persigue conseguir el des-
moronamiento íntimo, psicológico, de la
persona. Cuando en la condición huma-
na predominan los instintos, sin control
por la razón, la perversión del hombre es
capaz de generar los más abominables
sufrimientos. Se ha demostrado que hay
ámbitos profesionales, especialmente
propicios para el nacimiento y desarrollo
de este fenómeno, como son el de la Ad-
ministración Pública y el de la Enseñanza,
en los que rigen, preponderantemente,
principios de jerarquía, de rigurosa regla-
mentación y de acusado conservaduris-
mo. En el fondo laten en el acosador ins-
tintos y sentimientos de envidia, de frus-
tración, de exacerbado egoísmo, de ce-
los, de miedo, de rivalidad y, muy parti-
cularmente, de narcisismo. Lo que gene-
ra graves problemas de convivencia y
produce lesiones psíquicas en la persona
del acosado deteriorando la normal inte-
gración en el seno de la empresa condu-
cente a un absentismo laboral por baja
médica que trastorna el normal desarro-
llo del trabajo y la consiguiente carga pa-
ra las arcas de la Seguridad Social. Efec-
tos que trastocan el entorno familiar, la-
boral y social, del acosado.
166
La expresión mobbing es también
utilizada para hacer referencia al acoso
moral, y deriva en la lengua inglesa del
verbo to mob, recogido a finales del siglo
XVIII, utilizado con el significado de for-
zar a alguien a hacer algo, acorralar o
presionar, pero en la actualidad el térmi-
no ordinario para designar este tipo de
conductas de hostigamiento es, en dicha
lengua, el de "bully" o "bullying", con un
significado de conducta prepotente o ar-
bitraria y tiránica, empleándose en oca-
siones el término "bossing", como referi-
da a acciones hostiles llevadas a cabo por
los empresarios contra sus trabajadores.
Para Cavas Martínez el acoso moral
es equivalente a comportamientos, actos
o conductas llevados a cabo por una o
varias personas en el entorno laboral
que, de forma persistente en el tiempo,
tiene como objetivo intimidar, apocar,
amilanar y consumir emocionalmente e
intelectualmente a la víctima, con vistas a
forzar su salida de la organización o a sa-
tisfacer la necesidad patológica de agre-
dir, controlar y destruir que suele pre-
sentar el hostigador como medio de rea-
firmación personal.
El acoso laboral precisa de una efecti-
va y seria presión psicológica, bien sea
ésta de un superior o de un compañero -
acoso vertical y horizontal- que sea senti-
da y percibida por el trabajador acosado
al que causa un daño psíquico real que le
hace perder la posibilidad de una normal
convivencia en su propio ámbito profe-
sional. A veces, las prácticas de acoso u
hostigamiento suponen un estilo de ges-
tión que busca la clave del éxito empre-
sarial en la obediencia al jefe o líder de la
organización. (Molina Navarrete). Se tra-
taría de una forma de dominio sobre las
personas, erradicado en el mundo civili-
zado, en la que el poder ha de ocultarse
para poder seguir ejercitándose.
Intencionalidad y sistemática reitera-
ción de la presión (Leymann, en térmi-
© CISS

nos generales lo concreta en una vez por
semana durante al menos seis meses)
son requisitos necesarios para poder ha-
blar de acoso moral en el trabajo, en el
que, a semejanza del reino animal, miem-
bros débiles de una misma especie se
coaligan contra un individuo más fuerte
al que, por diversos motivos, se ataca y
excluye de la Comunidad.
II. EXCLUSIONES
Pero no toda actitud de tensión en el
desarrollo de la actividad laboral puede
merecer el calificativo de acoso moral.
Hemos de distinguir lo que es una con-
ducta de verdadera hostilidad, vejación y
persecución sistemática de lo que puede
ser la exigencia rigurosa de determinado
comportamiento laboral, o un ejercicio
no regular del poder directivo empresa-
rial, pero que no pretende socavar la per-
sonalidad o estabilidad emocional del
trabajador.
No puede, en este orden de cosas,
como apunta Varela Autrán, confundirse
el acoso moral con los conflictos, enfren-
tamientos y desentendidos laborales en
el seno de la empresa por defender los
sujetos de la relación laboral intereses
contrapuestos. El conflicto, que tiene sus
propios cauces de solución en el Dere-
cho del Trabajo, es inherente a éste, al
menos en una concepción democrática y
no armonicista de las relaciones labora-
les. Se ha llegado a afirmar que el conflic-
to es "una patología normal de la rela-
ción de trabajo".
Tampoco el estado de agotamiento o
derrumbe psicológico provocado por el
estrés profesional, propio de la tecnifica-
ción, competitividad en el seno de la em-
presa, horarios poco flexibles para com-
patibilizar la vida laboral y familiar, la pre-
cariedad del empleo y la falta de estabili-
dad laboral, incertidumbre sobre el futu-
ro profesional, deben confundirse con el
acoso moral, caracterizado por el hosti-
© CISS
A COSO MORAL
gamiento psicológico intencionado y rei-
terado.
Ni siquiera, con todo lo repudiable
que pueda ser, manifestaciones de mal-
trato esporádico, de sometimiento a ina-
decuadas condiciones laborales o de
otro tipo de violencias en el desarrollo
de la relación de trabajo son equipara-
bles al propio y verdadero acoso moral.
Ello no obstante, algunas últimas legisla-
ciones sobre acoso moral, como la de
Québec, Canadá, aceptan identificar el
concepto de acoso con un acto único si
tiene suficiente entidad denigrante. No
es esta línea, sin embargo, la seguida en
el reciente Acuerdo Marco Europeo so-
bre acoso y violencia en el trabajo firma-
do el 26 de abril de 2007 entre las princi-
pales organizaciones empresariales y sin-
dicales de la Unión Europea, el cual defi-
ne el acoso como el que se produce
cuando uno o más trabajadores o directi-
vos son maltratados, amenazados o hu-
millados, repetida y deliberadamente, en
circunstancias relacionadas con el traba-
jo. La reiteración o continuidad sigue
siendo definitiva para definir el acoso, de
manera que las conductas aisladas o es-
porádicas, por graves que sean, no mere-
cen la calificación de acoso no son desti-
natarias de las medidas previstas en el
Acuerdo.
III. DERECHOS FUNDAMENTALES
AFECTADOS
Los derechos fundamentales recono-
cidos en la Constitución Española que se
pueden ver conculcados por el acoso
moral son, principalmente, la dignidad
de la persona, como presupuesto básico
de tales derechos, pero, también, su li-
bertad personal, su integridad física y
moral, su intimidad, su honor y, asimis-
mo, otros valores, constitucionalmente
protegidos, como son el de la salud labo-
ral y el de la higiene en el trabajo.
En España, en el ámbito regulado
por el Derecho de Trabajo, no puede de-
167
A COSO MORAL
cirse, con exactitud, que se carezca de
una normativa que permita sancionar el
acoso moral como atentado a la dignidad
de la persona.
Este derecho a la dignidad personal
aparece reconocido, en la Ley ordinaria,
concretamente en el artículo 4-2-c) del
Estatuto de los Trabajadores que recono-
ce como derecho básico del trabajador el
del respeto a la consideración debida a
su dignidad. Este reconocimiento de la
dignidad del trabajador se recoge, asimis-
mo, en los artículos 18, 20.3º y 39.3º del
Texto Estatutario Laboral, cuyo artículo
54, apartado 2, letra g) considera incum-
plimiento contractual que da lugar al
despido el acoso por razón de origen ra-
cial o étnico, religión o convicciones, dis-
capacidad, edad u orientación sexual y el
acoso sexual o por razón de sexo al em-
presario o a las personas que trabajan en
la empresa.
El artículo 181 del Texto Refundido
de la Ley de Procedimiento Laboral es sin
duda el cauce procesal adecuado al ejer-
cicio de acciones tendentes a la neutrali-
zación y reparación del acoso moral, co-
mo expresión que es de la vulneración
de derechos fundamentales de la perso-
na y de la dignidad personal como presu-
puesto de los mismos. En los procesos
de protección de los derechos funda-
mentales a que dicho artículo remite es
preciso tener en cuenta la inversión de la
carga de la prueba propia, aludiendo la
sentencia del Tribunal Constitucional nú-
mero 17/2005 a la necesidad, por parte
del trabajador, de aportar un indicio ra-
zonable de que el acto empresarial lesio-
na su derecho fundamental, principio de
prueba dirigido a poner de manifiesto,
en su caso, el motivo oculto de aquél; un
indicio que, como ha venido poniendo
de relieve la jurisprudencia de este Tri-
bunal, no consiste en la mera alegación
de la vulneración constitucional, sino
que debe permitir deducir la posibilidad
168
de que aquélla se haya producido (así,
sentencias de dicho Tribunal número
166/1987, 114/1989, 21/1992, 266/1993).
Sólo una vez cubierto este primer e inex-
cusable presupuesto, sobre la parte de-
mandada recae la carga de probar que su
actuación tiene causas reales absoluta-
mente extrañas a la pretendida vulnera-
ción de derechos fundamentales, así co-
mo que aquéllas tuvieron entidad sufi-
ciente como para adoptar la decisión,
único medio de destruir la apariencia le-
siva creada por los indicios. Se trata, en
definitiva, de que el empleador acredite
que tales causas explican objetiva, razo-
nable y proporcionadamente, por sí mis-
mas, su decisión, eliminando toda sospe-
cha de que aquélla ocultó la lesión de un
derecho fundamental del trabajador. En
definitiva, el demandante, que invoca la
regla de inversión de la carga de la prue-
ba, debe desarrollar una actividad alega-
toria suficientemente concreta, y precisa,
en torno a los indicios de que ha existido
discriminación. Alcanzado, en su caso, el
anterior resultado probatorio por el de-
mandante, sobre la parte demandada re-
cae la carga de probar la existencia de
causas suficientes, reales y serias, para
calificar de razonable y ajena a todo pro-
pósito lesivo del derecho fundamental la
decisión o práctica empresarial cuestio-
nada, único medio de destruir la aparien-
cia lesiva creada por los indicios.
En el acoso moral lo que se advierte,
en todo caso, es un desprecio hacia la
persona del acosado, al que se humilla
injustamente, haciéndole víctima de una
íntima coacción psicológica de todo pun-
to inadmisible y facilitando, con ello, el
aislamiento de esa persona que sufre,
consecuentemente, un claro demérito
en la normal convivencia con los demás.
El derecho a la igualdad y a la no dis-
criminación conecta también con el aco-
so moral.
En el acoso siempre existe violación
de la dignidad personal que, como reco-
© CISS

noce la sentencia del Tribunal Constitu-
cional 53/85, es un valor espiritual y mo-
ral inherente a la persona que se mani-
fiesta singularmente en la autodetermi-
nación consciente y responsable de la
propia vida y que lleva consigo la preten-
sión al respeto por parte de los demás.
La persona objeto de mobbing, que es
como también se conoce el acoso moral,
tiene todo el derecho a recabar su resta-
blecimiento moral y su prestigio social y
no hay que dudar que el artículo 15 de la
Constitución Española le proporciona
base normativa suficiente para requerir la
tutela judicial efectiva que propugna el
artículo 24 del Texto Constitucional.
El artículo 18.1º de la Constitución
Española garantiza el derecho al honor, a
la intimidad personal y familiar y a la a
propia imagen.
El honor, en cuanto concepto o
apreciación que los demás pueden tener
de uno mismo, es indudable que se re-
sienten con el acoso moral. La persona
que es víctima del acoso moral no solo
sufre en el interior de su psiquis dañada
por el ataque acosador, sino que, tam-
bién, desmerece en la consideración que
los demás, el grupo social o laboral, tie-
nen de ella.
La persona acosada en el ámbito la-
boral tiene derecho a exigir la cesación
en el acoso e incluso la extinción del
contrato por la vía del artículo 50 del Es-
tatuto de los Trabajadores por incumpli-
miento grave de las obligaciones del em-
presario, asistiéndole el derecho a criti-
car tal conducta de una forma pública, al
amparo del artículo 20 de la Constitución
Española.
IV. INDEMNIZACIONES
Los métodos de cálculo o criterios
para la determinación de las indemniza-
ciones por vulneración de derechos fun-
damentales, a falta de un baremo previa-
© CISS
A COSO MORAL
mente fijado con carácter objetivo, es
evidente no resultan en la práctica una
cuestión sencilla al deber de tenerse en
cuenta por los órganos judiciales una
multiplicidad de factores concurrentes
que arrojen como resultado una valora-
ción económica adecuada, justa, suficien-
te y proporcionada al daño realmente
producido y el grado de culpabilidad
concurrente. Capital importancia tiene
en la cuantificación de las indemnizacio-
nes ponderar este último aspecto, pues-
to que, por aplicación de los artículos
1.103, 1.105 y 1.107 del Código Civil, par-
te al menos del importe de la indemniza-
ción, depende, más que del valor patri-
monial en sí de la lesión, de la censura o
reproche por la actuación negligente del
autor. En todo caso, parece razonable
partamos de un principio general de in-
demnización encaminada a la restitutio o
compensatio in integrum, proporcio-
nando al perjudicado la plena indemni-
dad por el acto dañoso, devolviendo a la
víctima a la situación anterior al acaeci-
miento de la conducta lesiva de sus dere-
chos, previa demostración de los perjui-
cios en la esfera personal, laboral, fami-
liar y social.
Entre estos factores a tener en cuen-
ta para fijar las indemnizaciones, además
del grado de culpabilidad, es importante
ponderar la duración temporal del acoso,
el salario percibido por el trabajador, la
renuencia a cumplir con los requerimien-
tos de la Inspección de Trabajo, así como
la entidad de los trastornos psicológicos
producidos (Sentencia de la Sala de lo
Social del Tribunal Superior de Justicia
de Madrid de fecha 18 de febrero de
2008, en el recurso de suplicación
5775/2007, que condena a la empresa a
abonar al trabajador un total de 40.000
euros).
El trabajador que acciona ante los tri-
bunales laborales por haber sufrido el
acoso en el entorno laboral deberá alegar
169
A COSO SEXUAL (DERECHO LABORAL)
adecuadamente en su demanda las bases
y elementos clave de la indemnización
que reclama, que justifiquen suficiente-
mente que la misma corresponde ser
aplicada al supuesto concreto de que se
trate, y dando las pertinentes razones
que avalen y respalden dicha decisión y
que queden acreditados, cuando menos,
indicios o puntos de apoyo suficientes
en los que se pueda asentar una condena
de tal clase; como argumenta la senten-
cia del Tribunal Supremo, Sala de lo So-
cial, de 25 de enero de 2005, la acción de
tutela de la libertad sindical y demás de-
rechos fundamentales tiene sin duda un
contenido complejo ordenado al cese in-
mediato del comportamiento antisindi-
cal, a la reposición de la situación al mo-
mento anterior a producirse el mismo, y
a la reparación de las consecuencias deri-
vadas del acto, incluida la indemnización
que procediera. Como consecuencia de
ello, la sentencia que pone fin a este pro-
ceso especial será normalmente, si se re-
conoce lesión de derecho fundamental,
una sentencia declarativa y de condena,
en la que, como ha dicho la doctrina
científica, se lleva a cabo al mismo tiem-
po una tutela inhibitoria respecto del ac-
to lesivo de la libertad sindical, una tutela
restitutoria o de reposición del derecho
vulnerado, y en su caso una tutela resar-
citoria de los daños producidos al traba-
jador o trabajadores afectados; aceptan-
do, en consecuencia, dentro del ámbito
de la acción de tutela la reparación de las
negativas consecuencias económicas di-
rectamente derivadas de la infracción de
derecho fundamental.
A destacar, por último, el importante
cambio de la doctrina jurisprudencial
(Sentencia del Tribunal Supremo, Sala
4ª, de 17 de mayo 2006) que permite
compatibilizar en casos de acoso moral la
indemnización del artículo 50 del Estatu-
to de los Trabajadores, de extinción del
contrato de trabajo, con las correspon-
170
dientes a los daños causados por vulne-
ración de derechos fundamentales.
IGNACIO MORENO GONZÁLEZ-ALLER
ACOSO SEXUAL
(DERECHO LABORAL)
Sexual harassment (Labour Law)
I. INTRODUCCIÓN • II. CLASES DE ACOSO
SEXUAL • III. LEGISLACIÓN
I. INTRODUCCIÓN
El acoso sexual integra aquellas con-
ductas que comportan agresiones psíqui-
cas, molestias y abusos basados en el se-
xo y formulados por unos individuos
contra otros, cuando esos últimos recha-
zan ese tipo de conductas por atentar a
su dignidad, tanto en la mujer y como en
el hombre.
El acoso sexual tiene su parcela más
importante de aplicación en el ámbito la-
boral empresarial, pero no es ajeno en
otros escenarios como el educativo, el
sindical, fuerzas armadas y otras organi-
zaciones sociales y políticas, donde indi-
viduos de diferente sexo, a veces inclusi-
ve del mismo, generalmente existiendo
una dependencia jerárquica del acosador
respecto del acosado, tratan de obtener
mediante insinuaciones indeseadas, so-
bornos, promesas de beneficio y coer-
ción sexual, solicitudes de favores sexua-
les, u otra conducta física o verbal, inclui-
da la creación de un ambiente hostil de
trabajo que interfiera en el rendimiento,
su productividad y en la eficiencia del in-
dividuo acosado, y que cuando el acoso
adquiere un carácter grave puede llegar a
la discriminación intencional, al ser in-
cluido en una clasificación sociológica de
persona generadora de conflictos.
© CISS
 A COSO SEXUAL (DERECHO LABORAL)
II. CLASES DE ACOSO SEXUAL
Las principales conductas que pue-
den considerarse inductoras de un acoso
sexual principalmente hacia la mujer,
han sido objeto de graduación y clasifica-
ción por parte de las encuestas realizadas
a las trabajadoras; así vemos que:
Acoso leve es considerado:
• Chistes de contenido sexual sobre la
mujer
• Piropos / comentarios sexuales sobre
las trabajadoras
• Pedir reiteradamente citas
• Acercamiento excesivo
• Hacer gestos y miradas insinuantes
Acoso grave es considerado:
• Hacer preguntas sobre su vida sexual
• Hacer insinuaciones sexuales
• Pedir abiertamente relaciones sexua-
les sin presiones
• Presionar después de la ruptura sen-
timental con un compañero
Acoso muy grave es considerado:
• Abrazos, besos no deseados
• Tocamientos, pellizcos
• Acorralamientos
• Presiones para obtener sexo a cam-
bio de mejoras o amenazas
• Realizar actos sexuales bajo presión
de despido
• y la Ley de Infracciones y Sanciones en el
Asalto sexual
La anterior graduación lleva apareja-
das diversas consecuencias para el sujeto
receptor del acoso, ya que repercute so-
bre la satisfacción laboral, produce una
falta de motivación, y esto último le lleva
© CISS
a una menor productividad, lo que impli-
ca costes para el empleador.
En cuanto a la salud física también se
ve afectada; dolores de cabeza, nauseas,
trastornos del sueño, todo un cuadro
sintomático asociado al estrés.
No menos importantes son los efec-
tos sicológicos, que se traducen en ansie-
dad, depresión, estados de nerviosismo,
impotencia, cólera, aversión y en la ma-
yoría de los casos, y dependiendo de ca-
da individuo, baja autoestima.
III. LEGISLACIÓN
El acoso sexual comporta la vulnera-
ción frontal de los derechos fundamenta-
les, a cuya cabeza sitúa el artículo 10 de
la Constitución Española la dignidad per-
sonal, y en concreto:
a) el artículo 18.1 establece el derecho
a la intimidad.
b) el artículo 15 reconoce el derecho a
la integridad física y moral respecto
al artículo 40.2 CE ya que tales actua-
ciones afectan a la salud de los afec-
tados.
c) el artículo 14 el derecho a la igualdad
en cuanto que la mayor parte de es-
tas conductas se producen contra
mujeres
Nuestra legislación penal (Código Pe-
nal de 1995) recoge el explícitamente el
acoso sexual en su artículo 184.
En el marco de la las relaciones labo-
rales, tanto la legislación estatal de carác-
ter nacional, Estatuto de los Trabajadores
Orden Social y la Ley de Igualdad, como
la que se deriva de los pactos recogidos
en los Convenios Colectivos, dedican a
este hecho varios artículos, de los que
cabe destacar el vigente artículo 8, apar-
tado 13 de la Ley de Infracciones y San-
171
A CREDITACIÓN DE ANALISTA FINANCIERO (CFA)
ciones en el Orden Social, que considera
falta muy grave, "El acoso sexual, cuan-
do se produzca en el ámbito a que al-
canzan las facultades de dirección del
empresario, cualquiera que sea el suje-
to activo de la misma". Por otro lado, el
artículo 4.2 e) del Estatuto de los Traba-
jadores, entre los derechos de éstos en la
relación de trabajo reconoce el del res-
peto de la iu intimi y de la consideración
a su dignidad "comprendiendo la protec-
ción frente a ofensas verbales y físicas de
naturaleza sexual".dad
CARLOS RODERO VILLAREAL
ACREDITACIÓN
DE ANALISTA
FINANCIERO (CFA)
Chartered Financial Analyst (CFA)
La Acreditación de Analista Financie-
ro, es un título oficial creado y regulado
por CFA Institute, antes AMIR (Associa-
tion of Investment Management & Re-
search), con sede en Estados Unidos
desde 1947. Su principal objetivo es cer-
tificar los conocimientos de analistas fi-
nancieros y gestores de inversión inter-
nacionales y promover los más altos es-
tándares de conducta ética en dicha pro-
fesión.
El titulo de CFA se obtiene después
de superar tres exámenes consecutivos,
que se convocan anualmente. El primer
nivel se refiere a conceptos y herramien-
tas introductorios para la valoración de
activos y la gestión de carteras, siempre
desde una perspectiva internacional. El
segundo nivel, en concordancia con el
primero, trata conceptos básicos referen-
tes a la regulación de los mercados, el
código ético y estándares de conducta
del CFA Institue y profundiza en la valo-
ración de todo tipo de activos. En el últi-
172
mo nivel, el nivel tres, se explora y desa-
rrolla todo el proceso de gestión de car-
teras, estrategias de utilización de herra-
mientas y modelos de valoración de acti-
vos para la gestión de renta variable, ren-
ta fija y derivados financieros, tanto para
particulares como para instituciones.
El auto-estudio y el estudio indivi-
dual, son dos de las características princi-
pales de aquéllos que siguen el programa
CFA, dado que aunque existen institucio-
nes que ofrecen programas para prepa-
rar a los profesionales para éstos exáme-
nes, la preparación se realiza alternando
clases de apoyo y formación en línea y se
lleva a cabo, generalmente, de manera si-
multánea con la actividad laboral de los
estudiantes.
Además de superar los exámenes co-
rrespondientes a los tres niveles de co-
nocimiento técnico ya mencionados, pa-
ra obtener la acreditación CFA se requie-
re:
• Contar con una titulación universita-
ria adecuada
• Tener experiencia profesional, de al
menos 3 años, en el asesoramiento
de inversiones
• Aceptar y cumplir el Código Ético de
la AMIR y sus Estándares de Conduc-
ta Profesional.
El CFA Institute no sólo gestiona los
programas anuales y los exámenes para
las acreditaciones CFA, sino que también
asocia profesionales de la inversión y
CFA de América del Norte y del resto del
mundo, contando ya con más 193.000
asociados en 130 países.
En 1997 se constituyó CFA Spain. Es-
ta organización sin ánimo de lucro tiene
entre sus objetivos intervenir en las acti-
vidades relacionadas con la gestión y
análisis financiero en España, formando a
profesionales, difundiendo sus altos es-
© CISS
 A CREDITACIÓN DE PROFESIONAL (PREVENCIÓN DE RIESGOS)
tándares de conducta profesional y su
código ético y facilitando la acreditación
de analistas en el país, administrando las
convocatorias y prestando apoyo a los as-
pirantes con cursos, concursos de análi-
sis, becas y simulación de exámenes, y a
los miembros con la realización de con-
ferencias, investigaciones y publicaciones
sobre temas de interés.
MAYRA VIEIRA CANO
ACREDITACIÓN
DE PROFESIONAL
(PREVENCIÓN
DE RIESGOS)
Professional´s accreditation (preven-
tion of labour risks)
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS
I. CONCEPTO
La articulación adecuada de los me-
dios y recursos necesarios para implantar
la prevención de riesgos laborales en las
organizaciones pasa necesariamente por
un modelo de organización que dé res-
puesta adecuada a las necesidades de las
empresas. Asimismo, para garantizar que
esta prevención se lleva a cabo de forma
adecuada, es preciso contar con profe-
sionales suficientemente preparados pa-
ra llevarla a cabo. También para dar ga-
rantías de forma homogénea, y dado que
actualmente se abordan numerosas acti-
vidades mediante la externalización de
servicios, se hace necesario establecer
unos referentes estandarizados para
aquellos casos en que se recurra a profe-
sionales externos a la propia organiza-
ción. Por último también es necesaria la
actuación de profesionales acreditados
para poder ofrecer garantías suficientes
© CISS
ante terceros ajenos a la organización
que, de forma independiente, auditen
imparcialmente y de modo objetivo, la
contribución preventiva del sistema.
Todo este conjunto, que engloba el
modelo organizativo, el procedimiento y
asignación de recursos internos y exter-
nos, la formación de los profesionales,
los contenidos formativos y de cualifica-
ción acordes a las distintas responsabili-
dades, o la determinación de quienes
pueden o no ejercer determinadas activi-
dades relacionadas con la prevención de
riesgos, necesitan de un referente objeti-
vo, o de unas "reglas del juego" claras y
conocidas. Estas reglas se configuran a
través de las diversas "acreditaciones pro-
fesionales" en el ámbito de la prevención
de riesgos laborales y de la salud laboral.
Por ello, la normativa legal va a indi-
car las cualificaciones relacionadas con la
prevención de riesgos laborales, de mo-
do que se pueda dar una adecuación en-
tre la "formación requerida" y "las funcio-
nes a desarrollar" por las personas. Y lo
establece poniendo de manifiesto los ni-
veles y responsabilidades acordes a las
necesidades funcionales, a las necesida-
des técnicas de cada especialidad y armo-
nizando las titulaciones académicas o
profesionales correspondientes a los ni-
veles formativos mencionados.
Con este fin, las leyes establecen los
criterios y requisitos más adecuados para
evitar la siniestralidad laboral y para con-
tribuir a la idoneidad de la actividad pre-
ventiva que adoptará cada empresario,
que va a quedar garantizada a través del
doble mecanismo que se establece en la
normativa legal: el primero de ellos, la
acreditación por la autoridad laboral de
los servicios de prevención externos; el
segundo mecanismo, la auditoría o eva-
luación externa del sistema de prevención.
173
A CREDITACIÓN DE PROFESIONAL (PREVENCIÓN DE RIESGOS)
II. CARACTERÍSTICAS
La principal norma que ahonda en
los detalles de esta articulación es el Real
Decreto 39/1997, de 17 de enero, por el
que se aprueba el Reglamento de los Ser-
vicios de Prevención, mediante el que
desarrollan las diferentes cuestiones rela-
tivas a las actividades preventivas y las
que afectan a la organización de los "ser-
vicios de prevención". Recoge asimismo
los diversos tipos de acreditación profe-
sional relacionada con la materia de pre-
vención de riesgos laborales y salud labo-
ral.
En el sentido precitado, son diferen-
tes las acreditaciones, dentro del ámbito
de la actividad preventiva. En unos casos
es necesario acreditar la cualificación
personal, a nivel de trabajadores, para
realizar actividades y asumir responsabili-
dades. En otros casos es necesario dispo-
ner de acreditaciones específicas para lle-
var a cabo servicios profesionales (por
ejemplo, formación, auditoría o servicios
preventivos).
Todas estas acreditaciones diversas
exigen requisitos diferentes, que pueden
ser en unos casos cubrir la necesidad de
una determinada formación, conoci-
mientos, experiencia, etc.; y en otros ca-
sos, que se dé cumplimiento a unos trá-
mites legales, tales como los de autoriza-
ción, inscripción y registro.
Las diversas situaciones, exigencias y
mínimos exigibles son los aspectos que
se contemplan en el mencionado RD
39/1997, que contempla las diversas ca-
suísticas en función de la acreditación
profesional y que, por ejemplo, pueden
referirse a:
- Trabajadores designados (artículos
12 y 13)
Aborda la casuística concreta de es-
tos trabajadores de la empresa que
174
son designados por la dirección para
asumir las funciones preventivas
- Cualificación para el desempeño de
las funciones preventivas (artículos
34, 35, 36 y 37)
- Aborda la casuística relacionada
con las exigencias de conoci-
mientos y aptitudes mínimas pa-
ra llevar a cabo las funciones y
responsabilizarse adecuadamen-
te
- Se estructuran en tres niveles:
básico, intermedio y superior
- Se determinan, para los distintos
casos, las actividades, funciones
y competencias acordes a desa-
rrollar, según el nivel apropiado,
por los trabajadores designados
o por los técnicos competentes
de los servicios de prevención
concertados que asumen dichas
funciones y/o especialidades
(que es como se organizan las
diferentes agrupaciones genera-
les de conocimientos en la mate-
ria preventiva)
- Acreditación de formadores y cen-
tros de formación (artículos 34 a 37 y
Anexo III)
- La norma determina aquí las ma-
terias, actividades, proceso de
acreditación, autorización y re-
gistro correspondiente en las
Comunidades Autónomas, que
son precisos para poder impartir
formación en materia de Preven-
ción de Riesgos Laborales
- Acreditación formativa (artículos 34 a
37 y Anexo III, Anexo IV, Anexo V, y
Anexo VI)
- A lo largo de cuyos contenidos
se determinan las actividades y
autorizaciones según una clasifi-
cación estandarizada, para poder
© CISS
 A CREDITACIÓN DE PROFESIONAL (PREVENCIÓN DE RIESGOS)
acreditar los distintos niveles for-
mativos
- Se establecen los itinerarios, los
contenidos, la duración y las ca-
racterísticas básicas de los distin-
tos tipos de formación y de sus
niveles de cualificación corres-
pondientes
- Se establecen los itinerarios,
contenidos, duración y restantes
criterios de cualificación para el
ejercicio de nivel superior en sus
especialidades (entre cuatro
áreas: "Seguridad en el Trabajo",
"Higiene Industrial", "Ergonomía
y Psicosociología aplicada" y,
aunque no se desarrolla plena-
mente en el Decreto, "Medicina
del Trabajo").
- Acreditación, registro y autorización
para el desempeño de funciones co-
mo Servicio de Prevención (artículos
23, 24, 26 y 28)
- En estos apartados se concretan
y determinan los requisitos, los
principales criterios, y los reque-
rimientos para la acreditación,
autorización y registro en las Co-
munidades Autónomas (y, a tra-
vés de sus registros, también los
que puedan ser necesarios a ni-
vel nacional), que son exigibles
para poder desempeñar la activi-
dad como servicios ajenos de
prevención de riesgos laborales
y salud laboral
- Se establece que para poder ac-
tuar como servicio de preven-
ción ajeno las personas físicas o
jurídicas que lo deseen han de
solicitar la acreditación --especifi-
cando el tipo de actividad, su
ámbito territorial de actuación,
las previsiones personales y de
medios o recursos y, actividades
especializadas--. También el pro-
© CISS
ceso de autorización por la "au-
toridad competente" y su apro-
bación, características, duración
y restantes requerimientos
- Acreditación, registro y autorización,
para efectuar auditorías del sistema
de prevención (artículos 32 y 33)
- En estos artículos se establecen
y se determinan los requisitos,
criterios y exigencias para la
acreditación, autorización y re-
gistro en las Comunidades Autó-
nomas (y, a través de sus regis-
tros, también los que puedan ser
necesarios a nivel nacional), para
poder efectuar auditorías de la
eficacia de los sistemas de ges-
tión de la prevención de riesgos
laborales y salud laboral implan-
tados en las empresas y organi-
zaciones
- Se establece cuándo procede
realizar la auditoría, para todas
las empresas que dispongan de
servicios preventivos propios y/o
sean asumidas las funciones por
el empresario, así como las ex-
cepciones (y su procedimiento
de comunicación)
- También se detalla el concepto y
contenido de las auditorías de
prevención de riesgos, como
"un instrumento de gestión que
persigue reflejar la imagen fiel
del sistema de prevención de
riesgos laborales de la empresa,
valorando su eficacia y detec-
tando las deficiencias que pue-
dan dar lugar a incumplimien-
tos de la normativa vigente pa-
ra permitir la adopción de de-
cisiones dirigidas a su perfec-
cionamiento y mejora"
- Se completa con las directrices
sobre modelo de auditoría, me-
175
A CREDITACIÓN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
todología y plazos para llevar a
cabo las auditorías de preven-
ción de riesgos laborales (y su
repetición). También expone
otros requisitos formales, tales
como la comunicación y consul-
ta a trabajadores o sus represen-
tantes y otros criterios a aplicar
para estas auditorías y sus moda-
lidades
- Igualmente expone los requisi-
tos y exigencias para poder llevar
a cabo las auditorías en las em-
presas, ya sea por parte de per-
sonas físicas o jurídicas y esta
normativa determina como soli-
citar la acreditación --especifican-
do su ámbito territorial de actua-
ción, las previsiones personales
y de medios o recursos y, otras
características sobre relaciones e
independencia de los audito-
res--; también el proceso de au-
torización por la autoridad com-
petente y su aprobación, caracte-
rísticas, duración y restantes re-
querimientos
Estos diferentes profesionales o enti-
dades con personalidad jurídica propia
necesitan superar, para obtener el reco-
nocimiento de su cualificación y la auto-
rización para llevar a cabo sus activida-
des, un proceso de acreditación ante la
autoridad laboral competente y, una vez
superado, disponer de los oportunos
certificados y/o registros para el ejercicio
profesional que en cada caso correspon-
da.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Véase también: "Registros (prevención de ries-
gos )".
176
ACREDITACIÓN
DEL SISTEMA DE
LA CALIDAD
Accreditation and record of audit enti-
ties of prevention / Accreditation of qua-
lity management systems
I. CONCEPTO 1. Referencia legal de la
acreditación 2. Organismo nacional de
acreditación • II. PROCESO DE ACREDITACIÓN
I. CONCEPTO
A través de la acreditación se asegura
que una entidad legalmente identificable
con personalidad jurídica dispone de la
competencia técnica necesaria para la
realización de actividades de certificación
(de sistemas de gestión de la calidad, de
sistemas de gestión ambiental, de pro-
ducto, de servicios, de personas, etc.)
1. Referencia legal de la acreditación
En julio de 2008 se publica el Regla-
mento (CE) nº 765/2008 del Parlamento
Europeo y del Consejo, por el que se es-
tablecen los requisitos de acreditación y
vigilancia del mercado relativo a la co-
mercialización de los productos.
En este reglamento se regula la acti-
vidad de Acreditación, estableciendo en
su artículo 4 que "Cada Estado miembro
designará a un único organismo nacional
de acreditación" que "no tendrá fines lu-
crativos" y "no podrá ofrecer o facilitar
actividades o servicios facilitados por los
organismos de evaluación de la confor-
midad, ni podrá prestar servicios de con-
sultoría, poseer acciones ni tener intere-
ses financieros o de gestión en un orga-
nismo de evaluación de la conformidad".
Este reglamento establece los princi-
pios básicos de "la acreditación, utilizada
con carácter obligatorio o voluntario, re-
© CISS
 A CREDITACIÓN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
lacionada con la evaluación de la confor-
midad, independientemente de si dicha
evaluación es obligatoria o no, y con in-
dependencia del régimen jurídico del or-
ganismo que lleve a cabo la acreditación"
A través del artículo 6 se incluye el
Principio de no competencia por el cual
se establece que:
1. Los organismos nacionales de acredi-
tación no competirán con los orga-
nismos de evaluación de la conformi-
dad.
2. Los organismos nacionales de acredi-
tación no competirán con otros or-
ganismos nacionales de acredita-
ción."
El Reglamento continúa establecien-
do los criterios básicos que regulan la
acreditación a través de los distintos artí-
culos, así como la Infraestructura euro-
pea de acreditación (artículo 14):
- Funcionamiento de la acreditación
(artículo 6)
- Acreditación transfronteriza (artículo
7)
- Requisitos aplicables a los organis-
mos nacionales de acreditación (artí-
culo 8)
- Cumplimiento de los requisitos (artí-
culo 9) por parte del organismo na-
cional de acreditación
- Evaluación por pares (artículo 10) de
los organismos nacionales de acredi-
tación
- Presunción de conformidad para or-
ganismos nacionales de acreditación
(artículo 11)
- Obligación de informar (artículo 11)
de los organismos nacionales de
acreditación de las actividades de
evaluación de la conformidad para
las que lleva a cabo acreditaciones
© CISS
2. Organismo nacional de acreditación
A nivel nacional el organismo nacio-
nal de acreditación es la Entidad Nacio-
nal de Acreditación (ENAC), que evalúa
el cumplimiento de los requisitos esta-
blecidos en distintas normas internacio-
nales para el funcionamiento de los dis-
tintos evaluadores de la conformidad:
- Laboratorios de Ensayo EN ISO/IEC
17025
- Laboratorios de Calibración EN ISO/
IEC 17025
- Laboratorios de Análisis Clínicos EN
ISO 15189
- Entidades de Inspección EN ISO/IEC
17020
- Entidades de Certificación de Pro-
ductos EN 45011
- Entidades de Certificación de Siste-
mas de Gestión EN ISO/IEC 17021
- Entidades de Certificación de Perso-
nas EN ISO/IEC 17024
- Verificadores Medioambientales Re-
glamento CE 761/2001
- Proveedores de Programas de Inter-
comparación ISO/IEC Guide 43-1
- BPL en estudios de productos fitosa-
nitarios y sustancias químicas indus-
triales RD 1369/2000
- Verificadores de emisiones de gases
de efecto invernadero EA-6/03 EN
45011
La existencia de estos modelos de
acreditación a nivel nacional permite a
los organismos de evaluación de la con-
formidad solicitar la acreditación para la
emisión de certificados en cada ámbito
de competencias.
II. PROCESO DE ACREDITACIÓN
La acreditación es un modelo de eva-
luación de la competencia técnica que
177
A CREDITACIÓN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
está disponible para cualquier organiza-
ción, pública o privada, con independen-
cia de su tamaño, que disponga de expe-
riencia en la realización de las actividades
para las que solicita la acreditación y que
cumple con los criterios de acreditación
aplicables.
El proceso de acreditación de una
entidad parte de la solicitud de acredita-
ción realizada por la organización a
ENAC.
A continuación se inicia el proceso
de evaluación en dos fases:
- Fase I: en esta fase se revisa la docu-
mentación técnica de la entidad y se
emite un informe con los resultados
del estudio para que la entidad tome
las medidas oportunas antes de la si-
guiente fase.
- Fase II: esta fase tiene como objetivo
evaluar el sistema de gestión de la
entidad, su funcionamiento, la reali-
zación de las distintas actividades ob-
jeto de la acreditación solicitada y la
implantación de los distintos requisi-
tos de acreditación existentes.
Como resultado del proceso de audi-
toría ENAC emite el "informe de audito-
ría" con los resultados de la evaluación
realizada.
A partir del informe de auditoría, la
organización auditada dispone de un pla-
zo determinado para presentar, en su ca-
so, un plan de acciones correctivas dirigi-
do a subsanar las "no conformidades" de-
tectadas en la auditoría, aportando evi-
dencias que demuestren que han recibi-
do el tratamiento adecuado para su reso-
lución.
La Comisión de Acreditación evalúa
la información generada a lo largo del
proceso de evaluación, determinando
conceder o no la acreditación a la enti-
dad solicitante.
178
En caso de que la decisión sea favo-
rable se informa a la entidad de la conce-
sión de la acreditación.
En caso de que la decisión sea desfa-
vorable se determinan las actividades de
evaluación complementarias que sean
necesarias para asegurar la corrección de
las desviaciones detectadas.
La vigencia de la acreditación es de
cuatro años, durante los cuales se reali-
zan auditorías de seguimiento, compro-
bando que mantienen su competencia
técnica. La frecuencia de las visitas se
ajusta en función de los resultados obte-
nidos.
IVÁN DIAGO SÁNCHEZ
Véase también: "Certificación de sistemas de ges-
tión de la Calidad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACREDITACIÓN DEL
SISTEMA DE LA
CALIDAD
Documentación
• UNE-EN ISO/IEC 17025 Evaluación de
la conformidad. Requisitos generales
para la competencia de los laborato-
rios de ensayo y de calibración
• UNE-EN ISO 15189 Laboratorios clí-
nicos. Requisitos particulares para la
calidad y la competencia (ISO
15189:2007)
• UNE-EN ISO/IEC 17020 Criterios ge-
nerales para el funcionamiento de
diferentes tipos de organismos que
realizan la inspección
• UNE-EN 45011 Requisitos generales
para entidades que realizan la certi-
ficación de producto
• UNE-EN ISO 17021:2006. Evaluación
de la conformidad. Requisitos para
© CISS
 A CREDITACIÓN Y REGISTRO DE EMPRESAS POR RAZÓN DE ...
los organismos que realizan la audi-
toría y la certificación de sistemas
de gestión.
• UNE-EN ISO/IEC 17024 Evaluación de
la conformidad. Requisitos generales
para los organismos que realizan la
certificación de personas. (ISO/IEC
17024:2003)
• Reglamento CE 761/2001 por el que
se permite que las organizaciones se
adhieran con carácter voluntario a un
sistema comunitario de gestión y
auditoría medioambientales (EMAS)
• ISO/IEC Guide 43-1 Proficiency tes-
ting by interlaboratory comparisons.
Part 1: Development and operation
of proficiency testing schemes
• Real Decreto 1369/2000, de 19 de ju-
lio , por el que se modifica el Real
Decreto 822/1993, de 28 de mayo,
por el que se establecen los princi-
pios de buenas prácticas de laborato-
rio y su aplicación en la realización de
estudios no clínicos sobre sustancias y
productos químicos.
• EA-6/03 EN 45011 Guidance for Re-
cognition of Verification Bodies under
EU ETS Directive.
• Reglamento (CE) nº 765/2008 del
Parlamento Europeo y del Consejo,
por el que se establecen los requisi-
tos de acreditación y vigilancia del
mercado relativo a la comercializa-
ción de los productos
ACREDITACIÓN
Y REGISTRO DE
EMPRESAS POR
RAZÓN DE LA
ACTIVIDAD
Company accreditation and registra-
tion by activity
En el ámbito de la prevención de
riesgos y salud laboral se establece que
© CISS
en las actividades o empresas con mayor
grado de peligrosidad, incidentabilidad,
accidentabilidad o siniestrabilidad, tanto
sectoriales como derivadas de los riesgos
asociados a situaciones, materiales, ele-
mentos u otras condiciones, existan unos
requisitos adicionales, por encima de los
normales para el resto de empresas y ac-
tividades.
Estos requisitos se señalan en el Real
Decreto 39/1997, de 17 de enero, y que-
dan detallados en su Anexo I, que resu-
midamente destaca, según se indica aho-
ra a título meramente enunciativo:
— exposición a radiaciones ionizantes
— exposición a agentes tóxicos, agen-
tes cancerígenos
— envasado y etiquetado de sustancias
peligrosas
— actividades en que intervienen pro-
ductos químicos de alto riesgo
— accidentes mayores en determinadas
actividades industriales
— exposición a agentes biológicos
— fabricación, manipulación y utiliza-
ción de explosivos, pirotécnicos
— minería a cielo abierto y de interior
— sondeos en superficie terrestre o en
plataformas marinas
— inmersión bajo el agua
— obras de construcción
— excavación, movimientos de tierras y
túneles
— riesgo de caída de altura o sepulta-
miento
— industria siderúrgica
— construcción naval
— gases comprimidos, licuados o di-
sueltos
179
A CREDITACIÓN Y REGISTRO DE ENTIDADES AUDITORAS DE ...
— trabajos que produzcan concentra-
ciones elevadas de polvo silíceo
— riesgos eléctricos en alta tensión
En algunos casos, además, ha de
cumplirse con determinadas obligacio-
nes de información, acreditación y regis-
tro, de forma singular y especialmente
diseñada para estas actividades.
Un ejemplo claro es el caso de la
obligatoriedad de acreditación y registro
de empresas que realizan actividades en
obras de construcción (aún cuando no
se trate de empresas constructoras, pero
sí desarrollen actividades en obras como
contratistas o subcontratistas) oportuna-
mente habilitados en las Comunidades
Autónomas.
DAVID NIETO CALVO
Véase también: "Registros (prevención de ries-
gos )".
ACREDITACIÓN
Y REGISTRO
DE ENTIDADES
AUDITORAS DE
PREVENCIÓN
Véase: "Registros (prevención de riesgos )".
ACREEDOR
Creditor
El acreedor es el sujeto activo de una
relación jurídica, obligación de dar, hacer
o no hacer, con derecho a reclamar su
cumplimiento o pago.
180
La figura del acreedor como sujeto
activo se configura en relación con la co-
rrelativa del deudor obligado, como suje-
to pasivo. El acreedor tiene derecho al
total cumplimiento de la prestación en el
plazo fijado y, por ello, si no lo obtiene
podrá optar por un resarcimiento de da-
ños y perjuicios.
Hay que distinguir distintos tipos de
acreedores: según la garantía del crédito
pueden ser personales o reales; según la
preferencia y prelación de su crédito
pueden ser ordinarios, privilegiados o
preferentes; según la naturaleza de la
obligación pueden ser solidarios o man-
comunados, etcétera.
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Acreedor garantizado"; "Acreedor
pignoraticio" y "Preferencia de créditos".
ACREEDOR
GARANTIZADO
Secured creditor
Se dice del acreedor, ya sea una per-
sona física o jurídica, cuyos derechos so-
bre el deudor se encuentran protegidos
con garantía adicional, ya sea de natura-
leza real o personal.
Si dicha garantía es suficiente en rela-
ción con la deuda, se dice que los dere-
chos están totalmente garantizados; si no
es suficiente, se expresa diciendo que los
derechos están sólo parcialmente garan-
tizados.
RAÚL LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Acreedor".
© CISS

ACREEDOR
PIGNORATICIO
Pledge creditor
I. CONCEPTO • II. PIGNORACIÓN DE VALORES
MOBILIARIOS • III. PIGNORACIÓN DE
ACCIONES • IV. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE QUE SE
PRESENTE UNA OFERTA PÚBLICA DE
ADQUISICIÓN DE ACCIONES • V. LOS
ACREEDORES PIGNORATICIOS EN CASO DE
QUE SE PRESENTE UNA OPA DE EXCLUSIÓN DE
COTIZACIÓN
I. CONCEPTO
Cuando se establece un contrato en-
tre dos personas, sean físicas o jurídicas,
en el que una de ellas, el deudor, recibe
de la otra, el acreedor, una determinada
prestación, comprometiéndose a realizar
en el futuro la oportuna contrapresta-
ción que los dos pactan como justa y jus-
tificativa del contrato, puede darse la si-
tuación en la que el acreedor exija al
deudor una garantía real mobiliaria que
avale las obligaciones de contrapresta-
ción del deudor.
Cuando eso ocurre el acreedor pue-
de pignorar los bienes entregados en
prenda, de tal manera que si, llegado el
vencimiento del contrato, el deudor no
cumple con sus obligaciones, el acreedor
puede exigir la ejecución de la prenda,
siempre que el contrato haya sido previa-
mente intervenido por un fedatario pú-
blico.
II. PIGNORACIÓN DE VALORES
MOBILIARIOS
Habitualmente se usan valores mobi-
liarios como garantía prendaria de prés-
tamos y créditos.
Dado que los valores mobiliarios (al
menos los cotizados) desde principios
© CISS
A CREEDOR PIGNORATICIO
de los años noventa están representados
por anotaciones en cuenta, esto es, no
existen los títulos físicos, resulta de obli-
gado cumplimiento el que el depósito de
los valores se realice en una entidad fi-
nanciera que ejerza las funciones de cus-
todia de valores.
La entidad financiera depositaria está
obligada a custodiar los valores en pren-
da y a cumplir con los deberes de admi-
nistración de dichos depósitos, es decir:
- Pagar los cupones, dividendos o pri-
mas de asistencia a junta a su titular
(salvo que en las condiciones del
contrato se establezca que los rendi-
mientos económicos son también
objeto de prenda)
- Facilitar la transformación de los va-
lores en caso de que se produzcan
fusiones o escisiones, aunque lógica-
mente los nuevos valores serán susti-
tutivos de los anteriores en la garan-
tía prendaria
- Facilitar el derecho de voto a su titu-
lar en las Juntas Generales de accio-
nistas
- Levantar o facilitar la ejecución de la
prenda, en su caso, en función de
que se cumplan o no las obligacio-
nes del contrato firmado entre las
partes, previa comunicación del fe-
datario público que hubiera interve-
nido el citado contrato
III. PIGNORACIÓN DE ACCIONES
Dentro de los diferentes valores mo-
biliarios (bonos, obligaciones, participa-
ciones preferentes, acciones, etc.), es
preciso tener en cuenta que la pignora-
ción de acciones en garantía de présta-
mos puede tener consecuencias signifi-
cativas de cara al control político de la
empresa emisora de dichos valores, y es-
pecialmente cuando se trate de una enti-
dad cotizada en bolsa.
181
A CREEDOR PIGNORATICIO
Cuando se firma el crédito o el prés-
tamo ante notario, se comunica al banco
depositario el hecho de que se ha consti-
tuido una prenda sobre determinadas re-
ferencias técnicas identificativas de ano-
taciones en cuenta en los libros del ban-
co, que a partir de ese momento y hasta
que se comunique oficialmente el levan-
tamiento de la prenda, deberán quedar
inmovilizadas, y por tanto no podrán ser
objeto ni de venta ni de traspaso a otra
entidad depositaria, salvo que las partes
firmantes del contrato estén de acuerdo
en ello, y así lo comuniquen al banco.
Cuando cese la obligación del deu-
dor, porque haya pagado el préstamo o
porque las partes lleguen a algún otro ti-
po de acuerdo, el notario comunicará al
banco el levantamiento de la prenda, y a
partir de ese momento las acciones vol-
verán a ser de libre disposición para su ti-
tular.
Si el deudor no cumpliera con sus
obligaciones y se procediera a la ejecu-
ción de la prenda de acciones, el deposi-
tario facilitaría la citada ejecución y la fu-
tura venta en el mercado, o bien la adju-
dicación de las acciones a favor del
acreedor, que pasaría a ser nuevo titular
de las mismas, cumplidos obviamente to-
dos los requisitos legales que marca la le-
gislación vigente.
IV. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE
QUE SE PRESENTE UNA OFERTA
PÚBLICA DE ADQUISICIÓN DE
ACCIONES
Durante la etapa en la que las accio-
nes están pignoradas el acreedor pigno-
raticio puede limitar o impedir la trans-
misión, puesto que cuando hay cargas o
gravámenes sobre las acciones objeto de
la transmisión el propietario no puede
transmitir los títulos si el acreedor no le-
vanta previamente la prenda.
182
En la formulación de una OPA es pre-
ciso tener en cuenta a todos los sujetos
que intervienen en cualquier operación
de valores. En este sentido, una de las fi-
guras más controvertidas es el hecho de
que exista una prenda sobre parte de las
acciones objeto de la Oferta Pública, y re-
sulta importante analizar cómo deben de
garantizarse o ejecutarse, en su caso, los
derechos del acreedor pignoraticio.
De entrada, la entidad oferente siem-
pre incluye en el folleto explicativo la fra-
se "las acciones que se encuentren libres
de cargas o gravámenes", cuando define
los valores objeto de la Oferta, lo cual su-
pone de facto que aquellos valores pig-
norados no serán nunca objeto de la
Oferta, ya que en ese momento desapa-
recería la garantía prendaria del acreedor
pignoraticio.
Esta solución es muy simple para el
oferente, estando regulada en España
por la Ley de Sociedades Anónimas y el
Código Civil. Sin embargo es preciso te-
ner en cuenta que la legislación recono-
ce los derechos del acreedor pignorati-
cio, pero no apoya los del verdadero pro-
pietario.
Supongamos que un sujeto solicita
un crédito en el año "t" a cinco años, y
pone como garantía un paquete de ac-
ciones que se pignoran, por ejemplo, al
70%, en función de la cotización actual.
Transcurridos dos años, una sociedad
decide lanzar una OPA al doble del valor
de cotización, y el propietario observa
que su precio de adquisición es la tercera
parte de dicho valor:
precio adquisición < precio pignora-
ción < precio oferta
Si, por ejemplo, las acciones se ad-
quirieron por un millón de euros y luego
valen tres millones, no parece muy lógi-
co que se impida al propietario acudir a
la Oferta, y convertir en dinero su inver-
© CISS

sión, entre otras cosas porque con los
beneficios podría incluso cancelar el
préstamo. Sin embargo la ley está siem-
pre de parte del acreedor pignoraticio,
que gobierna los derechos del propieta-
rio en el proceso de OPA.
Este problema se solucionaría fácil-
mente con un acuerdo entre las partes
que levantara la prenda y la sustituyera
por la futura contraprestación en efecti-
vo correspondiente a la liquidación de la
Oferta, pero se plantean varias cuestio-
nes que es necesario enfatizar:
1. La Entidad oferente puede no estar
interesada en dichas acciones, o
quiere específicamente excluir de la
Oferta a las mismas. Para ello, llega a
un acuerdo con el acreedor pignora-
ticio, por el cual este último va a im-
pedir que se acuda a la OPA, no dan-
do permiso al propietario para que
transforme los valores en efectivo.
En este caso, bastaría con que la en-
tidad oferente presentara ante la Co-
misión Nacional del Mercado de Va-
lores (CNMV) un documento que
acreditara fehacientemente la exis-
tencia de la prenda, la imposibilidad
de cancelación anticipada del contra-
to por parte del titular del préstamo
y el compromiso expreso del acree-
dor pignoraticio de no ejecutar la
prenda durante el período de trami-
tación y liquidación de la Oferta, pa-
ra que la CNMV tuviera que aceptar
que estas acciones no son objeto de
la Oferta y rebajar el aval solicitado.
Parece razonable que en este caso la
CNMV exija además un certificado de
inmovilización por parte del deposi-
tario de las acciones, supuesto que
no sea el propio acreedor pignorati-
cio.
2. El propietario se encuentra a priori
indefenso ante posibles pactos entre
© CISS
A CREEDOR PIGNORATICIO
la entidad oferente y el acreedor pig-
noraticio, y si pasada la OPA la enti-
dad oferente deprime la cotización
de las acciones, podría hacerse con
el paquete a un precio sensiblemen-
te inferior.
Se solucionaría mediante la incorpo-
ración de una cláusula en las pólizas
en las que se permitiera acudir a po-
sibles Ofertas Públicas de adquisi-
ción cuando no se disminuyera el va-
lor de la prenda y el efectivo obteni-
do supusiera asimismo cobertura de
la póliza de préstamo, quedando in-
movilizado en una cuenta especial
primada a un tipo ya pactado.
3. El Acreedor pignoraticio, a petición
del propietario, puede llegar a un
acuerdo para cancelar la póliza pre-
via y sustituirla por otra nueva en la
que se incluya una cláusula similar a
la expuesta en el punto anterior, de
tal manera que se acuda a la Oferta y
se bloquee luego la contraprestación
recibida.
El problema se planteará en el caso
en que la contraprestación sea en va-
lores, y no en efectivo, puesto que el
acreedor pignoraticio puede estimar
que los nuevos valores no son garan-
tía suficiente y los que posee sí.
4. En el caso de prorrateo, la situación
puede complicarse, puesto que a
priori no se sabe qué parte de las ga-
rantías se sustituirán por dinero y
qué parte seguirán siendo valores.
5. El propietario puede no querer acu-
dir y el acreedor pignoraticio sí, ya
que prevé que después de la OPA las
acciones tendrán una fuerte caída y
su garantía no será suficiente para
cubrir el préstamo.
Evidentemente en este caso la legis-
lación protege al propietario, puesto
que nadie le puede obligar a vender
183
A CREEDOR PREFERENTE

lo que es suyo, y el acreedor pigno- OPA de exclusión. En particular, el acree-

raticio se encontraría en una difícil
situación.
Se solventaría incluyendo una cláu-
sula en la póliza con la posibilidad de
ejecución del préstamo por causa de
OPA, en el caso en el que el propie-
tario no quisiera acudir a la misma y
de ello pudiera derivarse una dismi-
nución de garantías del préstamo.
dor pignoraticio deberá comprometerse
a no ejecutar el préstamo durante el
tiempo que dure la tramitación y liquida-
ción de la Oferta.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
Véase también: "Oferta pública de adquisición de
valores".

V. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE
ACREEDOR
QUE SE PRESENTE UNA OPA DE PREFERENTE
EXCLUSIÓN DE COTIZACIÓN
Véase: "Preferencia de créditos".
El principal problema surge en las
OPA s de exclusión, puesto que el acree-
dor pignoraticio pierde la liquidez en el
caso de tener que ejecutar el préstamo.
ACREEDOR
¿Hasta qué punto puede un acreedor PRIVILEGIADO
pignoraticio oponerse a una OPA, por
considerar que se lesionan sus legítimos Véase: "Preferencia de créditos".
derechos?

De hecho, si la entidad oferente ha

promovido la Oferta sobre las acciones li-
bres de cargas y gravámenes, no están in-
cluidas en dicha oferta las pignoradas,
salvo que consiga ejecutar el préstamo y
adjudicarse las acciones antes de la finali-
zación del plazo de aceptación.
Además, si la propiedad es del titular
del préstamo no podrá ordenar la venta
de las mismas, por lo que, en este caso,
un pacto entre la entidad oferente y el ti-
tular de un paquete significativo puede
provocar pérdidas cuantiosas al acreedor
pignoraticio, que se verá obligado a ven-
der estas acciones meses después de la
OPA a un precio muy inferior, después
de que haya podido ejecutar la póliza, y
supuesto que encuentre comprador.
La CNMV exige el compromiso ex-
preso del propietario y del acreedor pig-
noraticio en el caso de que se desee in-
movilizar las acciones y no acudir a la
ACT
Véase: "Actividades científicas y tecnológicas
(ACT)".
ACTA DE
CONFORMIDAD
Conformity Inspection record
I. CONCEPTO • II. PROCEDIMIENTO • III.
PROCEDIMIENTO SANCIONADOR
I. CONCEPTO
En el ámbito de la Inspección de Tri-
butos, las actas de conformidad son
aquéllas que recogen todos los hechos,
actuaciones y elementos tenidos en
cuenta para la propuesta de regulariza-
ción del tributo objeto de revisión cuan-

184 © CISS

do el obligado tributario presta su con-
formidad a la misma, haciéndolo constar
expresamente en la propia acta.
Las actas de conformidad de la Ins-
pección de Tributos están reguladas en
el artículo 156 de la Ley 58/2003, de 17
de diciembre, General Tributaria, desa-
rrollado por el Real Decreto 1065/2007,
de 27 de julio, por el que se aprueba el
Reglamento General de las actuaciones y
los procedimientos de gestión e inspec-
ción tributaria y de desarrollo de las nor-
mas comunes de los procedimientos de
aplicación de los tributos en los artículos
187 y 191.2. La Resolución de 29 de no-
viembre de 2007, de la Dirección Gene-
ral de la Agencia Estatal de Administra-
ción Tributaria aprueba el modelo de ac-
ta de conformidad de la Inspección de
los Tributos.
II. PROCEDIMIENTO
Antes de la firma del acta de confor-
midad hay que dar trámite de audiencia
al obligado tributario para que alegue lo
que convenga a sus derechos. Tendrá un
plazo entre diez y quince días en los cua-
les hay que poner de manifiesto el expe-
diente al interesado para que pueda rea-
lizar alegaciones.
Seguidamente, se firmará el acta, en
el modelo A01, y se entregará una copia
de la misma al obligado tributario. Si éste
se negara a firmarla o a recibirla sería una
acta de disconformidad.
La liquidación no se considera practi-
cada y notificada hasta que no pasa el
plazo de un mes, desde el día siguiente a
la fecha del acta, ya que en ese periodo
el Inspector Jefe puede notificar al obli-
gado tributario acuerdo con alguno de
los siguientes contenidos:
a) Rectificación de errores materiales
de tipo aritmético, mecanográfico o
de redacción, pero que no afectan a
© CISS
A CTA DE CONFORMIDAD
los fundamentos jurídicos. En este
caso el Inspector Jefe elaborará una
nueva liquidación corrigiendo los
errores observados, que deberá ser
notificada antes del transcurso del
mes desde la firma del acta. Si en el
plazo del mes no se corrige el error,
se podrá subsanar a través del proce-
dimiento especial de revisión, ya sea
de oficio o a instancia del interesado,
para rectificación de errores.
b) Rectificación de errores en la apre-
ciación de los hechos o indebida
aplicación de las normas jurídicas,
notificando el acuerdo de rectifica-
ción que deberá especificar el error
observado, la norma vulnerada, la
rectificación que se propone y la
nueva liquidación propuesta. Este
acuerdo deberá ser notificado antes
del transcurso del mes desde la firma
del acta. De no producirse en ese
plazo se confirmará la propuesta de
liquidación contenida en el acta, sin
posibilidad de rectificación poste-
rior. Una vez notificado el acuerdo
de rectificación se otorgará un plazo
de alegaciones al obligado tributario,
de quince días, para que manifieste
su conformidad o disconformidad
con la corrección. Transcurrido di-
cho plazo se notificará la nueva liqui-
dación que se tramitará como acta
de conformidad si está de acuerdo
con la liquidación o de disconformi-
dad si no está conforme con ella.
c) Ordenar completar el expediente
mediante las actuaciones que proce-
dan, procediendo a la anulación del
acta firmada y a la redacción de una
nueva que sustituirá a la anterior y se
tramitará como proceda.
d) Confirmación de la liquidación pro-
puesta en el acta de forma expresa,
con lo cual no será necesario que
transcurra el plazo de un mes para
su confirmación.
185
A CTA DE DISCONFORMIDAD
Una vez practicada la liquidación co-
menzará el plazo para el ingreso de la
deuda y para la interposición de los re-
cursos y reclamaciones que procedan.
Si el obligado tributario presta su
conformidad parcial a los hechos y a las
propuestas de regularización y liquida-
ción formuladas se procederá de la si-
guiente forma:
a) Si de la propuesta derivada de los
hechos a los que el obligado tributa-
rio presta su conformidad no resulta-
ra una cantidad a devolver, se forma-
lizarán simultáneamente dos actas:
una de conformidad con los elemen-
tos regularizados a los que se presta
conformidad y otra de disconformi-
dad que incluirá todos los elementos
regularizados de la obligación tribu-
taria. La cuota tributaria incluida en
la propuesta de liquidación del acta
de conformidad minorará la conteni-
da en el acta de disconformidad.
b) Si de la propuesta derivada de los
hechos a los que el obligado tributa-
rio presta su conformidad resultara
una cantidad a devolver, se formali-
zará una única acta de disconformi-
dad en la que se harán constar los
elementos regularizados de la obliga-
ción tributaria a los que el obligado
tributario presta su conformidad a
efectos de la aplicación de la reduc-
ción de la sanción por conformidad.
El obligado tributario no podrá revo-
car la conformidad manifestada en el ac-
ta, aunque si podrá recurrir la liquidación
resultante de la misma.
III. PROCEDIMIENTO
SANCIONADOR
En las actas de conformidad el obli-
gado tributario puede renunciar a la tra-
mitación del procedimiento sancionador
de forma separada a la liquidación, en ca-
186
so contrario el expediente sancionador
deberá iniciarse en el plazo de tres me-
ses desde que se considera notificada la
liquidación.
En este tipo de actas se produce una
reducción de la sanción correspondiente
del 30 por 100. Esta reducción es compa-
tible con la reducción del 25 por 100 por
prestar conformidad e ingresar el impor-
te de la sanción en periodo voluntario
sin haber presentado solicitud de aplaza-
miento o fraccionamiento de pago, por
lo tanto la suma de ambas resultará una
reducción total del 47,5 por 100 del total
de la sanción. Si una vez firmada el acta
el obligado tributario interpone recurso
o reclamación contra la liquidación per-
derá la reducción del 30 por 100.
La liquidación contenida en el acta
de conformidad, incorporará los intere-
ses de demora hasta el día en que deba
entenderse dictada la liquidación por
transcurso del plazo de un mes desde el
día siguiente a la fecha del acta.
JUAN JOSÉ BENAYAS DEL ÁLAMO
Véase también: "Acta de disconformidad"; "Acta
de la Inspección de Tributos" e "Inspección fiscal".
ACTA DE
DISCONFORMIDAD
Non-conformity inspection record
I. CONCEPTO • II. CONTENIDO DE LAS ACTAS
DE DISCONFORMIDAD • III. PROCEDIMIENTO
EN LAS ACTAS DE DISCONFORMIDAD
I. CONCEPTO
Las actas de disconformidad son
aquellas actas de la Inspección de los tri-
butos en las que el obligado tributario
manifiesta su disconformidad a la pro-
puesta de liquidación y regularización, se
© CISS

niega a firmar o recibir una copia del acta
o no comparece en la fecha indicada pa-
ra la firma de las mismas.
Las actas de disconformidad de la
Inspección de Tributos están reguladas
en el artículo 157 de la Ley 58/2003, de
17 de diciembre, General Tributaria, de-
sarrollado por el Real Decreto 1065/2007,
de 27 de julio, por el que se aprueba el
Reglamento General de las actuaciones y
los procedimientos de gestión e inspec-
ción tributaria y de desarrollo de las nor-
mas comunes de los procedimientos de
aplicación de los tributos en los artículos
188 y 191.2. La Resolución de 29 de no-
viembre de 2007, de la Dirección Gene-
ral de la Agencia Estatal de Administra-
ción Tributaria aprueba el modelo de ac-
ta de conformidad de la Inspección de
los Tributos.
II. CONTENIDO DE LAS ACTAS DE
DISCONFORMIDAD
Además del contenido general de las
actas de la Inspección de los tributos, es-
te tipo de actas deberá indicar de forma
expresa que el obligado tributario no es-
tá conforme con la propuesta de regula-
rización o que se niega a firmar el acta.
También tendrá que detallar los hechos y
fundamentos de derecho en que se base
la propuesta de regularización, que de-
berá incorporar en un informe ampliato-
rio del actuario y deberá entregarse al
obligado tributario junto con el acta.
Se hará constar el derecho del intere-
sado a presentar alegaciones ante el ór-
gano competente para dictar la liquida-
ción, es decir, el Inspector-Jefe, en los
quince días siguientes a la fecha de la fir-
ma del acta, de la negativa a suscribirla o
de la notificación del acta cuando no ha
comparecido. Además de estas alegacio-
nes posteriores a la expedición del acta
es obligatorio que con carácter previo a
la firma del acta de disconformidad se
© CISS
A CTA DE DISCONFORMIDAD
conceda trámite de audiencia al interesa-
do para que alegue lo que convenga en
derecho.
Las actas de disconformidad se ex-
tenderán en el modelo A02.
III. PROCEDIMIENTO EN LAS ACTAS
DE DISCONFORMIDAD
Una vez recibidas las alegaciones o
concluido el plazo para presentarlas, el
Inspector Jefe, a la vista del acta, del in-
forme y de las alegaciones podrá:
a) Dictar el acto administrativo de liqui-
dación
b) Rectificar la propuesta del acta por
existir errores en la apreciación de
los hechos o indebida aplicación de
las normas jurídicas, notificando el
acuerdo de rectificación y otorgando
un plazo de alegaciones de 15 días al
obligado tributario para que mani-
fieste su conformidad o disconformi-
dad con la corrección. Transcurrido
dicho plazo se notificará la nueva li-
quidación
c) Ordenar que se complete el expe-
diente mediante las actuaciones que
procedan en un plazo no superior a
tres meses. Si se modifica la pro-
puesta se anulará el acta anterior y se
redactará una nueva acta que la susti-
tuirá y se tramitará como proceda. Si
se mantiene la propuesta de liquida-
ción se concederá un nuevo plazo de
quince días para la puesta de mani-
fiesto del expediente y la formula-
ción de alegaciones
El Inspector Jefe no tiene un plazo
determinado para dictar la liquidación,
por lo que se considera que dicho plazo
es el periodo máximo de duración de las
actuaciones inspectoras de doce meses,
independientemente del tipo de acta.
La liquidación contenida en el acta
de disconformidad incorporará los inte-
187
A CTA DE LA INSPECCIÓN DE TRIBUTOS
reses de demora hasta el día en que con-
cluya el plazo establecido para formular
alegaciones.
JUAN JOSÉ BENAYAS DEL ÁLAMO
Véase también: "Acta de conformidad"; "Acta de la
Inspección de Tributos" e "Inspección fiscal".
ACTA DE LA
INSPECCIÓN
DE TRIBUTOS
Tax record inspection / Tax report ins-
pection
I. CONCEPTO • II. CONTENIDO • III. CLASES 1.
Actas con acuerdo 2. Actas de conformidad 3.
Actas de disconformidad • IV. LIQUIDACIONES
DERIVADAS DE LAS ACTAS • V. MOTIVACIÓN
I. CONCEPTO
Según establece el artículo 143.2 de
la Ley 58/2003, de 17 de diciembre, Ge-
neral Tributaria, "las actas son los docu-
mentos públicos que extiende la inspec-
ción de los tributos con el fin de recoger
el resultado de las actuaciones inspecto-
ras de comprobación e investigación,
proponiendo la regularización que esti-
me procedente de la situación tributa-
ria del obligado o declarando correcta
la misma".
Las actas son el documento con el
que se finalizan las actuaciones inspecto-
ras. Es el más importante de todo el pro-
cedimiento inspector, ya que recoge to-
dos los hechos, actuaciones y elementos
que se han tenido en cuenta para la pro-
puesta de regularización del tributo obje-
to de revisión, y suele incorporar una
propuesta de liquidación, que al no ser
una liquidación definitiva se considera
un acto de trámite, y por tanto no podrá
ser objeto de recurso como tal. Son un
188
documento público y, como tal, hacen
prueba de los hechos que recogen, y en
la medida en que son aceptadas por el
contribuyente se presume que los he-
chos son ciertos, no pudiendo rectificar-
se si no es mediante prueba de haber in-
currido en error de hecho.
Las actas son el documento propio y
exclusivo de la Inspección, pero existen
otros documentos que son comunes al
resto de procedimientos de aplicación
de los tributos utilizados en las actuacio-
nes de la Inspección:
a) Comunicaciones: son los documen-
tos a través de los cuales la Adminis-
tración notifica al obligado tributario
el inicio del procedimiento u otros
hechos o circunstancias relativos al
mismo o efectúa los requerimientos
que sean necesarios a cualquier per-
sona o entidad.
b) Diligencias: son los documentos pú-
blicos que se extienden para hacer
constar hechos, así como manifesta-
ciones del obligado tributario o per-
sona con la que se entiendan las ac-
tuaciones, ya sea a requerimiento de
la Inspección o del propio interesa-
do con trascendencia para las actua-
ciones que se están llevando a cabo.
El contenido de las diligencias sirve
para la preparación de las actas, pero
se diferencia de ellas en que no lle-
van ninguna propuesta de liquida-
ción tributaria.
c) Informes: No están regulados por la
Ley General Tributaría; sólo se esta-
blece que se emitirán, de oficio o a
petición de terceros, los informes
que sean preceptivos conforme al or-
denamiento jurídico, los que solici-
ten otros órganos y servicios de las
Administraciones públicas o los po-
deres legislativo y judicial, en los tér-
minos previstos por las leyes, y los
que resulten necesarios para la apli-
© CISS
 A CTA DE LA INSPECCIÓN DE TRIBUTOS
cación de los tributos. Son actos de
mero trámite, no susceptibles de re-
curso separado e independiente de
la liquidación o acto que pueda deri-
varse del mismo.
Las actas de la Inspección de Tribu-
tos están reguladas en los artículos 143
(concepto) y 153 a 157 (contenido y cla-
ses de actas) de la LGT 2003, desarrolla-
da por el Real Decreto 1065/2007, de 27
de julio, por el que se aprueba el Regla-
mento General de las actuaciones y los
procedimientos de gestión e inspección
tributaria y de desarrollo de las normas
comunes de los procedimientos de apli-
cación de los tributos en los artículos 175
y 176. La Resolución de 29 de noviembre
de 2007, de la Dirección General de la
Agencia Estatal de Administración Tribu-
taria aprueba los modelos de actas de la
Inspección de los Tributos.
II. CONTENIDO
Las actas de las actuaciones inspecto-
ras deberán extenderse en un modelo
oficial y al menos contendrán los siguien-
tes datos
a) El lugar y la fecha de su formaliza-
ción
b) Datos identificativos del obligado tri-
butario y de las personas que inter-
vengan en las actuaciones, y el carác-
ter o representación con que inter-
vienen en las mismas, así como la
identificación del funcionario que
lleva a cabo el procedimiento
c) La fecha de inicio de las actuaciones,
ampliación del plazo acordado, inte-
rrupción justificada y dilaciones no
imputables a la Administración
d) Los elementos esenciales del hecho
imponible y de su atribución al obli-
gado tributario, así como los funda-
mentos de derecho en que se base la
regularización
© CISS
e) En su caso, la regularización de la si-
tuación tributaria del obligado y la
propuesta de liquidación que proce-
da, incluyendo el cálculo de intere-
ses
f) La conformidad o disconformidad
del obligado tributario con la regula-
rización y con la propuesta de liqui-
dación
g) Los trámites del procedimiento pos-
teriores al acta y, cuando ésta sea
con acuerdo o de conformidad, los
recursos que procedan contra el acto
de liquidación derivado del acta, ór-
gano ante el que hubieran de pre-
sentarse y plazo para interponerlos
h) La existencia o inexistencia, en opi-
nión del actuario, de indicios de la
comisión de infracciones tributarias.
La valoración de la sanción se realiza-
rá en otro procedimiento distinto
i) La valoración de las alegaciones pre-
sentadas por el contribuyente
j) Carácter provisional o definitivo de
la liquidación que deriva del acta
k) La situación de los libros registro o
de la contabilidad si el contribuyente
realiza una actividad económica
Lo normal es que se extienda una
única acta por cada tributo respecto a to-
dos los ejercicios objeto de comproba-
ción.
III. CLASES
Las actas pueden ser de distinta clase
según su tramitación:
1. Actas con acuerdo
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente llega a un acuerdo con la Ad-
ministración Tributaria, antes de la liqui-
dación de la deuda tributaria, en la apli-
cación de la norma al caso concreto o en
la estimación y valoración de elementos
189
A CTA DE LA INSPECCIÓN DE TRIBUTOS
de la obligación tributaria de incierta
cuantificación con el objetivo de reducir
la conflictividad en el ámbito tributario.
El acuerdo es potestativo de la Adminis-
tración y por tanto el contribuyente no
podrá obligar a realizar este tipo de
acuerdo.
Además del contenido normal, las
actas con acuerdo incluirán necesaria-
mente lo siguiente:
a) El fundamento de la aplicación de
los conceptos jurídicos, la estima-
ción, valoración o medición de los
datos
b) Los elementos de hecho, fundamen-
tos jurídicos y cuantificación de la
propuesta de regularización y en su
caso, de la propuesta de sanción que
en su caso proceda, así como la re-
nuncia a la tramitación separada del
procedimiento sancionador. Esta
sanción tendrá una reducción del 50
por 100
c) La conformidad expresa del obligado
tributario con la totalidad del conte-
nido del acta, tanto a la propuesta de
regularización como a la sanción
d) La fecha en que el órgano competen-
te ha otorgado la preceptiva autori-
zación y los datos identificativos del
depósito o de la garantía constitui-
dos por el obligado tributario
Para la firma del acta con acuerdo
es imprescindible cumplir dos requisitos
previos: la autorización del Inspector Je-
fe a la suscripción del acuerdo y la cons-
titución de una garantía para asegurar el
cobro de las cantidades que puedan deri-
varse del acta.
El procedimiento en la tramitación
del acta con acuerdo es el siguiente:
a) Firma de acta, una vez cumplido los
requisitos previos
190
b) Liquidación que se entenderá produ-
cida y notificada por el transcurso de
diez días, salvo rectificación de erro-
res materiales por el Inspector Jefe
c) Pago del acta mediante la aplicación
del depósito constituido; en este
procedimiento no hay posibilidad de
aplazamiento o fraccionamiento
d) Recursos contra el acta: la liquida-
ción y la sanción sólo podrán ser im-
pugnados en vía administrativa a tra-
vés del procedimiento de declara-
ción de nulidad de pleno derecho, y
en vía contenciosa sólo cabe recurso
por la existencia de vicios en el con-
sentimiento
2. Actas de conformidad
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente acepta la propuesta de regula-
rización que realiza la inspección (véase
"Acta de conformidad").
3. Actas de disconformidad
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente no está de acuerdo con la pro-
puesta de liquidación que realiza la ins-
pección (véase "Acta de disconformi-
dad").
Las actas deberán extenderse en los
modelos oficiales aprobados por cada
Administración Tributaria. En el caso de
la Inspección de los Tributos de la Agen-
cia Estatal de Administración Tributaria
los modelos oficiales son los siguientes:
A01 (actas de conformidad), A02 (actas
de disconformidad) y A11 (acta con
acuerdo). Para la confección de las actas
se utilizarán, siempre que sea posible, los
sistemas informáticos, y se podrán firmar
de forma electrónica o extenderse como
documento electrónico. Si se imprimen
en hojas separadas, cada una de ellas de-
berá ir numerada, haciendo constar la
identidad del obligado tributario y el nú-
mero único asignado a cada acta.
© CISS
 A CTA DE LA INSPECCIÓN DE TRIBUTOS
De cada acta se entregará un ejem-
plar al compareciente, que se entenderá
notificada por su firma. Cuando las actas
se extiendan sin la presencia del obliga-
do tributario, o si compareciendo se nie-
gue a suscribir las actas, se hará constar
expresamente tal circunstancia en las
mismas, manifestando si reciben o no un
ejemplar.
Cuando el resultado del acta de con-
formidad o con acuerdo sea a ingresar y
en este último caso no se haya constitui-
do depósito, la Inspección entregará al
compareciente los documentos necesa-
rios para realizar el ingreso.
IV. LIQUIDACIONES DERIVADAS DE
LAS ACTAS
En las actas se incluye una liquida-
ción como regularización de la situación
tributaria del contribuyente y es el acto
administrativo con el que se concluye el
procedimiento de inspección. Las liqui-
daciones pueden ser:
a) Liquidaciones definitivas: aquellas
que sean resultado de la comproba-
ción general de todos los elementos
de la obligación tributaria y del pe-
riodo inspeccionado
b) Liquidaciones provisionales: las que
proceden de una comprobación de
alcance parcial, cuando exista algún
elemento de la obligación tributaria
que no se haya podido comprobar o
se regularice con liquidación provi-
sional y cuando se produzcan distin-
tas propuestas de liquidación por
una misma obligación tributaria en
los siguientes casos:
- En actas con acuerdo no se in-
cluyen todos los elementos de la
obligación tributaria
- En las de conformidad no se
otorga a toda la propuesta de re-
gularización
© CISS
- En las comprobaciones de valo-
res que sean el objeto único de
la regularización
- En otros casos que se establez-
can reglamentariamente.
V. MOTIVACIÓN
Las actas extendidas por la Inspec-
ción de los Tributos tienen naturaleza de
documentos públicos y hacen prueba,
aun contra tercero, de los hechos que
motiven su formalización y de la fecha,
salvo que se acredite lo contrario. Los
hechos aceptados por los obligados tri-
butarios en las actas de inspección se
presumen ciertos y sólo podrán rectifi-
carse mediante prueba de haber incurri-
do en error de hecho.
Para que un acta de inspección sea
válida es imprescindible que refleje la
motivación que ha producido la regulari-
zación de los elementos de la obligación
tributaria comprobada, de tal forma que
la falta de tal motivación llevaría a decla-
rar la nulidad de dicha acta por parte de
cualquier tribunal aunque haya sido fir-
mada en conformidad, ya que produciría
una indefensión en el obligado tributa-
rio, al no conocer las bases en las que
plantear su defensa. El contenido míni-
mo que deben contener las actas para
cumplir el requisito de la motivación es
el siguiente:
a) La mención de los preceptos legales
y reglamentarios aplicados
b) La norma concreta que establezca la
no deducción de ciertos gastos
c) El sistema aplicado para cuantificar la
deuda tributaria y, en especial, el ré-
gimen de determinación de la base
JUAN JOSÉ BENAYAS DEL ÁLAMO
Véase también: "Acta de conformidad"; "Acta de
disconformidad" e "Inspección fiscal".
191
A CTA ÚNICA EUROPEA
ACTA ÚNICA
EUROPEA
Single European Act
El Acta Única Europea es el tratado
comunitario firmado en Luxemburgo el
17 de febrero de 1986 por los entonces
doce Estados miembros de las Comuni-
dades Europeas (España y Portugal lo
eran desde enero de ese mismo año). Su
entrada en vigor se produjo el 1 de julio
de 1987. Con él se inicia un proceso que
llega hasta hoy consistente en la revisión
periódica de los tratados constitutivos de
las Comunidades Europeas. No se trata
de una decisión consciente tomada en-
tonces sino de la constatación de lo suce-
dido desde aquel momento: que cada
cuatro a seis años se ha aprobado una
nueva reforma sistemática de los trata-
dos.
Las principales modificaciones lleva-
das a cabo por el Acta Única Europea
fueron las siguientes:
1º. La principal, por constituir el objeti-
vo esencial del Tratado, consistió en
establecer los instrumentos y proce-
dimientos jurídicos necesarios para
hacer posible el mercado interior eu-
ropeo el 1 de enero de 1993. En
efecto, el Tratado surge ante la cons-
tatación de que, tras casi treinta años
desde la aprobación de los Tratados
de Roma y la creación de la Comuni-
dad Económica Europea, cuyo obje-
tivo principal era crear un mercado
común europeo, existían múltiples
trabas y dificultades que impedían
que la libre circulación de trabajado-
res, mercancías, servicios y capitales
no fueran una realidad. Tras la elabo-
ración por la Comisión Europea del
Libro Blanco del Mercado Interior,
en el que se recogía un detallado
programa de reformas para poder lo-
192
grar en 1993 ese perseguido merca-
do común, se puso en marcha la co-
rrespondiente conferencia intergu-
bernamental que acabaría aproban-
do el Acta Única Europea. En conse-
cuencia, el Tratado sirvió de base ju-
rídica para que el Consejo y la Comi-
sión entre 1985 y 1993 aprobasen un
conjunto de reglamentos, directivas
y decisiones que hiciesen posible el
mercado interior, levantando las ba-
rreras, trabas y limitaciones existen-
tes.
En realidad el Tratado, en este punto
se limitó a modificar el Tratado CEE
con carácter general, estableciendo
en un nuevo artículo 100.A), que pa-
ra lograr el objetivo del mercado in-
terior europeo, con independencia
de las previsiones específicas de
aquél, el Consejo podría resolver por
mayoría cualificada, en lugar de por
unanimidad, y en cooperación con el
Parlamento Europeo (procedimiento
nuevo en el que, aun cuando la últi-
ma palabra la tenía siempre el Con-
sejo, el Parlamento Europeo podía
forzar el que éste tuviera que resol-
ver por unanimidad. Únicamente
quedaron excluidas, permaneciendo
la unanimidad, las disposiciones en
materia fiscal, las relativas a la libre
circulación de personas y a los dere-
chos e intereses de los trabajadores
por cuenta ajena).
2º. Establecimiento de la Cohesión Eco-
nómica y Social como objetivo esen-
cial de la Comunidad, con el objeto
de reducir las diferencias entre las
diversas regiones y el retraso de las
menos favorecidas. Con ello se daba
un impulso fundamental a la política
regional comunitaria, que se articula-
ba como compensación a los Estados
con menor producto interior bruto a
cambio de la definitiva eliminación
de aranceles y trabas a la libre circu-
© CISS
 A CTAS DE LA INSPECCIÓN DE TRABAJO
lación de mercancías, servicios y ca-
pitales.
3º. Consagración en los Tratados de la
Cooperación Política Europea como
nueva forma de realización de los
objetivos de la Unión Europea (de-
nominación que por primera vez se
utiliza en los Tratados comunitarios).
La citada cooperación política euro-
pea se establece al margen del pro-
cedimiento clásico de integración
comunitaria, mediante lo que se de-
nominarían los "pilares no comunita-
rios" de la Unión, procedimiento que
se ha mantenido hasta el reciente-
mente aprobado Tratado de Lisboa
de 2007. En el Acta Única Europea la
cooperación política queda reducida
a la política exterior y mediante unos
órganos específicos encargados de
llevarla a cabo (órganos que desapa-
recerán con la aprobación del Trata-
do de Maastricht en 1992, siendo
sustituidos por las instituciones co-
munitarias).
4º. Formalización de nuevas políticas
comunitarias ya iniciadas al margen
de los Tratados: Así en materia in-
dustrial, científica y tecnológica, me-
dioambiental, de protección a los
consumidores.
5º. Reformas institucionales tendentes a
ampliar los supuestos de mayoría
cualificada, en lugar de unanimidad,
y a establecer un mayor protagonis-
mo del Parlamento Europeo median-
te el nuevo procedimiento de coope-
ración.
MANUEL DELGADO-IRIBARREN GARCÍA-CAMPERO
ACTAS DE LA
INSPECCIÓN
DE TRABAJO
Work Inspection record / Work Inspec-
tion report
© CISS
I. INTRODUCCIÓN • II. ACTAS DE INFRACCIÓN •
III. ACTAS DE INFRACCIÓN POR OBSTRUCCIÓN
• IV. ACTAS DE LIQUIDACIÓN • V. PRESUNCIÓN
DE CERTEZA
I. INTRODUCCIÓN
En el ejercicio de sus funciones de vi-
gilancia del cumplimiento de las normas
de orden Social y Seguridad Social, cuan-
do la Inspección de Trabajo constate el
incumplimiento de dichas normas levan-
tará un Acta de Inspección que podrá ser
de infracción o/y liquidación de cuotas
de Seguridad Social.
II. ACTAS DE INFRACCIÓN
Se extienden cuando el Inspector ac-
tuante constate hechos constitutivos de
infracción en materia de relaciones co-
lectivas; protección, derechos y garantías
de los representantes de los trabajado-
res; prevención de riesgos laborales y
normas jurídico-técnicas que incidan en
las condiciones de trabajo:
- Relaciones laborales individuales y
colectivas; protección de derechos y
garantías de los representantes de
los trabajadores.
- Prevención de riesgos laborales y
normas jurídico-técnicas que incidan
en las condiciones de trabajo.
- Inscripción, altas, bajas, cotización y
recaudación de la Seguridad Social.
- Obtención y disfrute de prestaciones
de Seguridad Social, mejora volunta-
ria de dichas prestaciones y sistemas
complementarios.
- Gestión y funcionaminento de em-
presas y entidades colaboradoras de
la Seguridad Social.
- Colocación, empleo y protección de
desempleo.
- Emigración y trabajo de extranjeros.
193
A CTAS DE LA INSPECCIÓN DE TRABAJO
- Formación ocupacional y continua.
- Empresas de trabajo temporal y
agencias de colocación.
Las actas de infracción deben conte-
ner al menos los siguientes datos:
- Identificación completa del sujeto in-
fractor.
- Los hechos comprobados por la ins-
pección, los medios utilizados para
dicha comprobación y los criterios
utilizados para fundamentar la gra-
duación de la sanción.
- La infracción cometida, el precepto
vulnerado y su calificación.
- La propuesta de sanción, su gradua-
ción y cuantificación.
- Órgano competente para resolver y
plazo para la interposición de alega-
ciones.
- Funcionario que levanta el acta y fe-
cha.
III. ACTAS DE INFRACCIÓN POR
OBSTRUCCIÓN
Con independencia de las actas de
infracción por vulneración de las normas
de orden social, cuando el sujeto inspec-
cionado por acción u omisión perturbe,
retrase o impida la labor inspectora, la
inspección podrá levantar actas de infrac-
ción por obstrucción con los mismos re-
quisitos descritos anteriormente.
IV. ACTAS DE LIQUIDACIÓN
Se extienden, cuando como conse-
cuencia de la actividad inspectora se
aprecian ausencia de cotizaciones o infra-
cotizaciones a la Seguridad Social
En ellas y en el modelo oficial la ins-
pección procede a cuantificar la deuda
que por dicha ausencia o infracotización
haya generado el sujeto obligado al in-
194
greso de las cotizaciones. Dichas deudas
se originan por:
- Falta del alta del trabajador en Segu-
ridad Social.
- Ausencia de cotización de trabajado-
res en alta.
- Diferencias de cotización entre lo in-
gresado y lo que debió ingresarse,
bien sea por errónea aplicación de ti-
pos, de bases mínimas de cotización
o por cotizaciones por bases inferio-
res a los salarios reales.
- Aplicación indebida de bonificacio-
nes o reducciones en la cotización.
Las actas de cotización se realizan en
el modelo oficial y deben contener los si-
guientes datos:
- Identificación completa del deudor.
- Régimen de Seguridad Social aplica-
ble.
- Hechos comprobados y disposicio-
nes infringidas.
- Datos utilizados para el cálculo.
- Importe de la duda y recargos.
- Entidad que cubre la cobertura de
accidentes de trabajo.
- Indicación de si se procede a levan-
tar acta de infracción.
- Órgano competente y plazo para la
interposición de alegaciones.
- Funcionario que levanta el acta y fe-
cha.
V. PRESUNCIÓN DE CERTEZA
Las actas de la inspección tienen na-
turaleza de documentos públicos.
Gozan además de presunción de cer-
teza los hechos constatados por la ins-
© CISS

pección y reflejados en las actas de in-
fracción y liquidación de cuotas.
Esta presunción se circunscribe úni-
camente a los hechos objetivos que haya
podido comprobar el inspector o haya
podido deducir de los medios de prueba
utilizados y consignados en el acta.
ALFONSO JURADO LÓPEZ
ACTAS DE
NOTORIEDAD
Notoriety record
Vienen conceptuadas en el artículo
200 de la Ley Hipotecaria como medio
hábil, junto con el expediente de domi-
nio, para la reanudación del tracto suce-
sivo ininterrumpido. Su régimen jurídico
está determinado en el artículo 203 de la
mencionada norma, que establece que
serán autorizadas por notario hábil para
actuar en el lugar en que radiquen las fin-
cas.
No es éste, sin embargo, el único ám-
bito de las actas de notoriedad, pues el
Reglamento notarial aprobado por De-
creto de 2 de junio de 1944 establece en
su artículo 209 que las actas de notorie-
dad tienen por objeto la comprobación
y fijación de hechos notorios sobre los
cuales puedan ser fundados y declara-
dos derechos y legitimadas situaciones
personales o patrimoniales con trascen-
dencia jurídica.
El precepto dispone asimismo los re-
quisitos que habrán de observarse en las
actas de notoriedad, a saber:
1.º el requerimiento para instrucción
del acta será hecho al notario por
persona que demuestre interés en el
hecho cuya notoriedad se pretende
establecer, la cual deberá aseverar,
© CISS
A CTAS DE NOTORIEDAD
bajo su responsabilidad, la certeza
del mismo, bajo pena de falsedad en
documento público.
2.º el notario practicará, para comproba-
ción de la notoriedad pretendida,
cuantas pruebas estime necesarias,
sean o no propuestas por el requi-
rente, y deberá hacer requerimientos
y notificaciones personales o por
edictos cuando el requirente lo pida
o él lo juzgue necesario.
3.º constarán necesariamente en las ac-
tas de notoriedad todas las pruebas
practicadas y requerimientos hechos
con sus contestaciones; los justifi-
cantes de citaciones y llamamientos;
la indicación de las reclamaciones
presentadas por cualquier interesa-
do, y la reserva de los derechos, co-
rrespondientes al mismo ante los
Tribunales de Justicia.
4.º el notario, si del examen y califica-
ción de las pruebas y del resultado
de las diligencias estimare justificada
la notoriedad pretendida, lo expresa-
rá así, con lo cual quedará conclusa
el acta.
5.º la instrucción del acta se interrumpi-
rá si se acreditare al notario haberse
entablado demanda en juicio decla-
rativo con respecto al hecho cuya
notoriedad se pretenda establecer
(la Sentencia de la Sala 3.ª del Tribu-
nal Supremo de 20 de mayo de 2008
ha declarado nulo el inciso final de
este artículo, que establecía que por
acta de notoriedad podrán legitimar-
se hechos y situaciones de todo or-
den, cuya justificación, sin oposición
de parte interesada, pueda realizarse
por medio de cualquier otro proce-
dimiento no litigioso. La declaración
que ponga fin al acta de notoriedad
será firme y eficaz, por sí sola, e ins-
cribible donde corresponda, sin nin-
gún trámite o aprobación posterior).
195
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
Por su parte el artículo 209 bis regula
específicamente las reglas que deberán
observarse en la tramitación de las actas
de notoriedad a que se refiere el artículo
979 de la Ley de Enjuiciamiento Civil de
1881 (declaración de herederos ab intes-
tato).
Por último cabe reseñar que la antes
mencionada sentencia de 20 de mayo de
2008 ha anulado igualmente el artículo
210 del Reglamento notarial, que estable-
cía los requisitos de tramitación de las
actas de notoriedad complementarias del
título público conforme a los artículos
205 de la Ley Hipotecaria y 298 de su Re-
glamento.
JESÚS DE LOURDES ADAME SANABRIA
Véase también: "Actas y documentos notariales".
ACTAS Y
DOCUMENTOS
NOTARIALES
Notarial certificate
I. DOCUMENTO PÚBLICO NOTARIAL:
CONCEPTO • II. CLASES DE DOCUMENTOS
NOTARIALES • III. ACTAS NOTARIALES • IV.
CLASES O TIPOS DE ACTAS NOTARIALES 1.
Actas de presencia 2. Actas de remisión de
documentos por correo 3. Actas de notificación
y requerimiento 4. Actas de exhibición de cosas
o documentos 5. Actas de referencia 6. Actas de
notoriedad 7. Actas de Protocolización 8. Actas
de Depósito ante Notario • V. EL DOCUMENTO
PÚBLICO NOTARIAL ELECTRÓNICO
I. DOCUMENTO PÚBLICO
NOTARIAL: CONCEPTO
El Documento Notarial es el Docu-
mento Público por excelencia; de hecho,
ha sido siempre el principal objeto de
atención de la teoría general del docu-
196
mento. Buen ejemplo de lo que decimos
lo constituyen los artículos 1216 y si-
guientes del Código Civil, reguladores
del Documento Público, cuyas redaccio-
nes están pensando fundamentalmente
en el Documento Notarial. Además, su
interés general es mayor o más amplio
que el de los restantes Documentos Pú-
blicos, judiciales y administrativos, con
un ámbito interno dentro del funciona-
miento de dichas Administraciones.
Así pues, podemos definir el Docu-
mento Notarial como el documento ex-
pedido o autorizado por Notario público
o funcionario consular en el ejercicio de
funciones notariales, dentro de los lími-
tes de su competencia y con las formali-
dades de la Ley. Pero, para que todo Do-
cumento o Instrumento Público Notarial
ostente la condición de tal es necesaria la
concurrencia de los requisitos que el artí-
culo 17. bis de la Ley del Notariado -se-
gún redacción dada por Ley 24/2001, de
medidas fiscales, administrativas y del or-
den social- establece como indispensa-
bles:
1) El Notario debe dar fe de la identi-
dad de los otorgantes, es decir, de
que son quienes afirman ser.
2) Así mismo debe dar fe de que, a su
juicio, tienen capacidad legal y legiti-
mación para otorgar el acto o nego-
cio jurídico de que se trate. Deberá
comprobar tanto su capacidad natu-
ral para celebrarlo, como su capaci-
dad jurídica y legitimación, especial-
mente, cuando se trate de un repre-
sentante, comprobando que tiene fa-
cultades suficientes para ello.
3) Debe dar fe también, de que el con-
sentimiento de los otorgantes al acto
o negocio jurídico ha sido libremen-
te prestado, es decir, falto de los vi-
cios del consentimiento que lo inva-
lidarían.
4) Igualmente debe dar fe de que el
otorgamiento se adecua a la legali-
© CISS
 A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
dad. O sea, debe ejercer un juicio de
legalidad, que le obliga a calificar el
acto o contrato celebrado y compro-
bar que reúna los requisitos que la
Ley impone. De hecho, el Notario es
el redactor del documento y el con-
formador del mismo.
5) Debe dar fe de que los otorgantes
han expresado su voluntad debida-
mente informada, por lo que deberá
leerles el documento y explicarles las
consecuencias jurídicas que produ-
ce, asegurándose de que las entien-
den. Ello implica asesorarles y acon-
sejarles acerca de los medios jurídi-
cos más adecuados para el logro de
los fines lícitos que se proponen al-
canzar. E, incluso, sin quiebra de su
imparcialidad, debe prestar especial
asistencia a la parte más débil del
contrato, ejerciendo así una función
equilibradora.
Ahora bien, la función notarial va
mucho más allá de la mera dación de fe,
como testigo pasivo de los actos o con-
tratos que se celebran en su presencia,
es un documentador activo que, además,
tiene la obligación de asegurarse de que
el acto o contrato celebrado sea plena-
mente legal y que los otorgantes lo lle-
ven a cabo con conocimiento de sus
efectos y consecuencias. Todo ello, sin
olvidar las importantes funciones de co-
laboración con los poderes públicos que
al mismo se le encomiendan, fundamen-
talmente en el suministro de informa-
ción, de cara a prevenir y detectar frau-
des fiscales y operaciones que encubran
el blanqueo de capitales.
Es por todo lo expuesto que los efec-
tos del Documento Notarial son múlti-
ples:
- Los Instrumentos Notariales gozan
de fe pública, lo que produce unos
importantes efectos probatorios.
© CISS
- Su contenido se presume veraz e ín-
tegro, de acuerdo con lo dispuesto
en las leyes.
- Sus efectos sólo podrán ser negados
o desvirtuados por los Jueces y Tri-
bunales.
- El Documento Público Notarial cons-
tituye título ejecutivo (artículo 517
de la Ley de Enjuiciamiento Civil), a
efectos del procedimiento de ejecu-
ción.
- Y actúan como título legitimador pa-
ra el tráfico jurídico cuando el docu-
mento contiene la adquisición de un
derecho.
II. CLASES DE DOCUMENTOS
NOTARIALES
Los Documentos Notariales son, en
principio, protocolares o extraprotocola-
res, según sus originales se extiendan en
el protocolo o fuera de él. Los primeros
consisten en escrituras públicas y actas
notariales o protocolozaciones consigna-
das en el protocolo del notario. Los se-
gundos son las reproducciones de Ins-
trumentos Públicos, certificaciones de
documentos, piezas de expedientes o
inscripciones, traducciones, actas, dili-
gencias y otras actuaciones que el Nota-
rio público, autorizado por ley, extiende
fuera del protocolo.
Vamos a referirnos ahora a las Escri-
turas Públicas para proceder después y
en mayor detalle con las Actas Notariales.
Las Escrituras Públicas no son sino
declaraciones de voluntad de los otor-
gantes y del Notario en los actos jurídi-
cos que impliquen la prestación de con-
sentimiento y en los contratos de todas
clases.
Se considerarán Escrituras Públicas,
además de la escritura matriz (que no es
más que el documento original que se
197
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
queda en la notaría y se anexa al protoco-
lo), las copias de ésta, expedidas con
ciertas formalidades. Así pues, las copias
se encabezarán con el número que en el
protocolo tenga la matriz, siendo una re-
producción literal de la misma, una vez
hechas las correcciones. Sólo el Notario
en cuyo poder se halle el protocolo está
facultado para expedir primeras y poste-
riores copias, pudiéndose interponer re-
curso de queja ante la Dirección General
de los Registros y del Notariado contra la
negativa del notario a expedir una copia.
Tienen derecho a obtener una copia,
además de cada uno de los otorgantes,
todas aquellas personas a cuyo favor re-
sulte de la Escritura algún derecho, ya
sea directamente, ya adquirido por acto
distinto de ella, así como quienes acredi-
ten, a juicio del Notario, tener interés le-
gítimo en el documento. Las copias de-
berán ser libradas por los notarios en el
plazo más breve posible, dando preferen-
cia a las más urgentes. En todo caso, de-
berá quedar a disposición del adquiren-
te, dentro de los 5 días hábiles siguientes
al otorgamiento, copia autorizada de
cualquier escritura que contenga actos
susceptibles de inscripción en el Registro
de la Propiedad.
El Notario, por su propia voluntad o
cuando así lo solicite el interesado, remi-
tirá el mismo día del otorgamiento, por
telefax o por cualquier otro medio, al Re-
gistro de la Propiedad competente, co-
municación, suscrita y sellada, de haber
autorizado escritura susceptible de ser
inscrita, lo que dará lugar al correspon-
diente asiento de presentación, en el que
constarán, al menos, los siguientes datos:
- La fecha de la Escritura matriz y su
número de protocolo.
- ni se precisará otro requisito que el inte-
La identidad de los otorgantes y el
concepto en el que intervienen.
- El derecho a que se refiera el título
que se pretende inscribir.
198
- La reseña identificadora del inmue-
ble, salvo en los supuestos de inma-
triculación y los datos registrales.
Con este trámite se consigue evitar
que no se introduzca ningún otro dere-
cho o carga sobre el inmueble cuya ins-
cripción se pretende. Por tanto, con pos-
terioridad a la fecha de otorgamiento de
la Escritura Pública ante Notario no exis-
tirá nadie con mejor derecho sobre el in-
mueble.
III. ACTAS NOTARIALES
Las Actas Notariales son Instrumen-
tos Públicos cuyas finalidades principales
son comprobar, por medio de Notario y
a solicitud de parte interesada, hechos,
sucesos o situaciones que le consten u
ocurran en su presencia, dándoles carác-
ter de auténticos, o bien, haciendo cons-
tar notificaciones, prevenciones o intima-
ciones conforme a Ley. Afectan, por tan-
to y con carácter general, a hechos jurídi-
cos que por su peculiar naturaleza no
pueden calificarse de actos o contratos.
De esta manera el Notario, a instan-
cia de parte, extenderá y autorizará Actas
en que se consignen los hechos que pre-
sencie o le consten, y que por su natura-
leza no sean materia de contrato. Estas
Actas se firmarán por los interesados y se
signaran y rubricarán por el Notario, sal-
vo que alguno de ellos no pudiere, no
supiere o no quisiere firmar, en cuyo ca-
so se hará constar así. Los Notarios sólo
podrán consignar en Acta las manifesta-
ciones que se hagan por personas a las
que previamente les haya informado de
su condición de fedatario público.
En la comparecencia no hará falta
afirmar la capacidad de los requirentes,
rés legítimo de la parte requirente y la li-
citud de la actuación notarial. No se pre-
cisará la intervención de testigos, salvo
en los casos concretos en que así se esta-
© CISS
 A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
blezca por la Legislación o Derecho vi-
gente.
Las Actas Notariales no requieren
unidad de acto ni de contexto, pudiendo
ser extendidas en el momento del acto
mismo o, incluso, después. En este caso,
cada parte del Acta se consignará como
diligencia diferente, con expresión de la
hora y sitio, y con cláusula de suscripción
especial y separada. Las diligencias, salvo
que las personas con quien se entiendan
pidan que se redacten en el lugar, exis-
tiendo medios para ello, podrán ser ex-
tendidas por el Notario con posteriori-
dad, con referencia y sobre la base de las
notas tomadas sobre el terreno, hacién-
dolo constar expresamente. La persona
con quien se hubiere entendido la dili-
gencia podrá comparecer en la notaría
para enterarse del contenido de la mis-
ma. Cuando, por el contrario, la diligen-
cia se extienda en el lugar en el que se
practique, el Notario invitará a que la sus-
criban los que en ella tengan interés, así
como cualquier otra persona que esté
presente en el acto.
IV. CLASES O TIPOS DE ACTAS
NOTARIALES
1. Actas de presencia
Son Actas que acreditan la realidad o
verdad del hecho que motiva su autoriza-
ción. Así y como ejemplo, el hecho de la
existencia de una persona previamente
identificada por el notario.
2. Actas de remisión de documentos
por correo
Son actas en las que se hace constar
el envío de cartas u otros documentos
por correo. Sólo acreditan:
- El contenido de la carta o documen-
to.
- La fecha de su entrega en la oficina
postal o al funcionario de Correos.
© CISS
- La expedición del resguardo de im-
posición como certificado.
- La recepción por el Notario del aviso
del recibo.
Al Notario le compete comprobar
que el contenido de la carta o documen-
to no es contrario a la Ley Penal, al orden
público o a las buenas costumbres.
En la carta o documentos remitidos
quedará siempre constancia de la inter-
vención notarial.
3. Actas de notificación y requerimien-
to
Las primeras tienen por objeto dar a
conocer a la persona notificada una in-
formación o decisión del que solicita la
intervención notarial. Las de requeri-
miento se dirigen a compeler o intimar al
requerido para que adopte una determi-
nada actitud.
Estas Actas podrán efectuarse por el
notario personándose en el domicilio o
lugar en que deba personarse o bien,
siempre que la Ley no indique lo contra-
rio, enviando cédula, copia o carta por
correo certificado con acuse de recibo.
En el Acta se consignará la manera en
que la notificación o requerimiento se
haya realizado, si la persona con la que
se hubiere entendido la diligencia se ne-
gare a dar su nombre, indicar su relación
con el destinatario o hacerse cargo de la
cédula, copia o carta.
El requerido o notificado tiene dere-
cho a contestar ante el Notario dentro de
la misma acta en el plazo improrrogable
de dos días hábiles a contar desde aquél
en que se haya practicado la diligencia o
recibido el envío postal. Los derechos y
gastos notariales de la contestación serán
de cargo del que solicitó el requerimien-
to.
199
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
4. Actas de exhibición de cosas o docu-
mentos
En las de exhibición de cosas el Nota-
rio describirá o relacionará las circuns-
tancias que las identifiquen, diferencian-
do lo que resulte de su percepción de
aquello que manifiesten peritos u otras
personas presentes en el acto. La des-
cripción podrá ser completada mediante
planos, certificaciones, diseños, fotogra-
fías o fotocopias que incorporará a la ma-
triz.
En las Actas de Exhibición de Docu-
mentos el Notario transcribirá o relacio-
nará, además, los documentos, o concre-
tará su narración a determinados extre-
mos de los mismos indicados por el re-
quirente.
5. Actas de referencia
En ellas se consignarán las declara-
ciones de las personas que intervengan.
El Notario redactará el texto de la mane-
ra más adecuada a las declaraciones di-
chas, procurando utilizar las mismas pa-
labras en lo que fuere posible y previa
advertencia al declarante del valor jurídi-
co de aquéllas, en los supuestos en que
fuese necesario.
6. Actas de notoriedad
Estas Actas tienen por objeto la com-
probación y fijación de hechos notorios
por todos conocidos y sobre los cuales
pueden fundarse y ser declarados dere-
chos y otras legítimas situaciones perso-
nales o patrimoniales con trascendencia
jurídica. Por medio de este tipo de Actas
podrán legitimarse hechos y situaciones
de todo orden, cuya justificación, sin
oposición de parte interesada, puede
realizarse por medio de cualquier otro
procedimiento no litigioso. La declara-
ción que ponga fin al Acta de Notoriedad
será firme y eficaz, por sí sola, e inscribi-
ble donde corresponda, sin necesidad de
200
trámite o aprobación posterior. Es el ca-
so, por ejemplo, de la inscripción en el
Registro de la Propiedad de un asiento
reanudando el tracto sucesivo -o cadena
de transmisiones- cuando el mismo hu-
biera sido interrumpido.
7. Actas de Protocolización
En éstas se hará constar que el Nota-
rio ha examinado el documento que de-
ba ser protocolado.
8. Actas de Depósito ante Notario
Los Notarios pueden recibir en depó-
sito objetos, valores, documentos y canti-
dades, que les serán confiados por parti-
culares o corporaciones, bien para su
custodia, bien como prenda de sus con-
tratos.
La admisión de depósitos es volunta-
ria por parte del notario, el cual podrá
imponer condiciones al depositante.
Cuando el Notario acepte depósitos en
metálico, valores, efectos y documentos,
extenderá un Acta que habrá de firmar el
depositante o persona a su ruego, en el
caso de que aquel no pudiera o no supie-
ra firmar, y el Notario. En esta acta se
consignarán las condiciones impuestas
por el Notario al depositante para la
constitución y devolución del depósito,
así como todo aquello que fuere necesa-
rio para la identificación del mismo.
Los depósitos en metálico y los de
los objetos en que fuese necesaria su
identificación se entregarán cerrados y
sellados a presencia del Notario en forma
que ofrezca garantía suficiente de que no
serán abiertos. Cuando proceda la devo-
lución de un depósito se extenderá en la
misma acta de constitución mediante no-
ta expresiva, que será firmada por la per-
sona que haya impuesto el depósito o
por quien tenga de ella su derecho u os-
tente la representación legal o voluntaria,
o por un testigo a su ruego (en el caso
© CISS
 A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
de que no supiere o no pudiere firmar),
por un testigo de conocimiento (si el No-
tario no conociese al depositante o a
quien le represente), y por el Notario
mismo.
Se rechazará todo depósito que pre-
tenda constituirse en garantía de un acto
o contrato contrario a las leyes, la moral
y las buenas costumbres. Cuando el No-
tario lo estimare conveniente podrá con-
servar los depósitos que se le hayan con-
fiado en Banco o caja de seguridad arren-
dada a su nombre, advirtiéndolo así al
depositante y haciéndolo constar en el
Acta. La caja sólo podrá ser abierta por el
Notario o su sustituto legal, o mediante
orden escrita de la Junta directiva del Co-
legio Notarial o de la Dirección General
de los Registros y del Notariado, en su
caso.
Por último, los Notarios podrán reci-
bir en depósito, retribuido o gratuito,
cantidades en metálico, valores, docu-
mentos, resguardos u otros objetos, con
los requisitos de forma que los interesa-
dos tengan por conveniente, o por sim-
ples recibos privados que el Notario sus-
criba por sí mismo o por otra persona
con poder notarial bastante.
V. EL DOCUMENTO PÚBLICO
NOTARIAL ELECTRÓNICO
Finalmente y para acabar es conve-
niente realizar unas breves referencias al
Documento Público Notarial Electrónico
dado que, con arreglo al Reglamento No-
tarial (artículo 107) -reformado por Real
Decreto 45/2007, de 19 de enero-, los
Notarios y los Registradores de la Propie-
dad, mercantiles y de bienes muebles,
dispondrán obligatoriamente de sistemas
telemáticos para la emisión, transmisión,
comunicación y recepción de informa-
ción.
A estos efectos y si bien resulta de
aplicación a la firma electrónica de los
© CISS
Notarios lo dispuesto en la Ley 59/2003,
de 19 de diciembre, de Firma Electróni-
ca, se establecen unas reglas específicas
para adecuar a la actividad notarial los
principios rectores de la firma electróni-
ca. Y así:
1) Se impone a los Notarios la obliga-
ción de disponer para la adecuada
prestación de sus funciones públicas
de firma electrónica reconocida.
2) Dicha firma electrónica reconocida
debe vincular unos datos de verifica-
ción de firma a la identidad del titu-
lar, a su condición de Notario y plaza
de destino.
3) El uso de la firma electrónica se en-
cuentra limitado exclusivamente a la
suscripción de documentos públicos
u oficiales propios del oficio del sig-
natario.
4) La emisión del correspondiente cer-
tificado electrónico debe producirse,
por tanto, en el momento de la toma
de posesión de una plaza. A tal fin,
se procederá en ese momento a la
generación de los datos de verifica-
ción de firma, con intervención per-
sonal del signatario, en presencia de
la autoridad corporativa competente
y auxiliado por los mecanismos téc-
nicos correspondientes. Los presta-
dores de servicios de certificación no
podrán, en ningún caso, almacenar
ni copiar los datos de creación de fir-
ma.
5) Se impone a los Notarios el deber de
custodiar personalmente los datos
de creación de firma electrónica que
les corresponda, de no ceder su uso
a ninguna otra persona en ningún
supuesto y de denunciar inmediata-
mente al Colegio respectivo su pér-
dida, extravío o deterioro, así como
cualquier otra situación que pueda
poner en peligro el secreto o la uni-
cidad del mecanismo.
201
A CTITUD DE COMPRA
La utilización de la firma electrónica
se limita, como ya hemos dicho, al ejerci-
cio de sus funciones públicas. Concreta-
mente, sirve para remitir documentos
públicos notariales, comunicaciones, par-
tes, declaraciones y autoliquidaciones tri-
butarias, solicitudes o certificaciones por
vía electrónica por parte de un Notario a
otro Notario o Registrador, a las Adminis-
traciones Públicas o a cualquier órgano
jurisdiccional, siempre en el ámbito de
su respectiva competencia y por razón
de su oficio
Por este mismo medio podrán remi-
tirse copias simples electrónicas a las en-
tidades o personas interesadas cuando
su identidad e interés legítimo le consten
al notario. El receptor podrá, por el mis-
mo medio, enviar al remitente acuse de
recibo y, en su caso, dejar constancia del
cumplimiento de las obligaciones admi-
nistrativas o tributarias.
En definitiva, el campo de actuación
de la firma electrónica y del Documento
Público Electrónico, en el ámbito nota-
rial, se halla en la comunicación de su
contenido, por vía telemática, a las Admi-
nistraciones y Registro Públicos princi-
palmente. Es decir, el Notario lo que ha-
ce es remitir copias electrónicas, con el
mismo valor que el original. Pero el Do-
cumento Público matriz sigue estando en
soporte papel y se sigue suscribiendo
con la firma manuscrita de los otorgan-
tes.
MARÍA LUZ CHARCO GÓMEZ
ACTITUD
DE COMPRA
Purchase attitude
I. CONCEPTO • II. COMPONENTES E
INFLUENCIAS • III. EVALUACIÓN Y
MODIFICACIÓN
202
I. CONCEPTO
Se denomina actitud de compra a la
predisposición de un consumidor hacia
un objeto --producto o marca-- que pue-
da condicionar su actuación hacia el mis-
mo. Esta actuación se puede manifestar
en diferentes aspectos, como son inte-
rés, búsqueda de información, compara-
ción, fidelidad, compra, consumo o pres-
cripción.
La actitud está representada por la
expresión de emociones internas hacia el
objeto, reflejando su posición positiva o
negativa al respecto.
Asimismo siempre se manifestarán
hacia a un objeto, tendrán una dirección
(a favor o en contra del objeto), serán
graduables (se podrán medir) y serán de
una determinada intensidad en función
de la seguridad con la que el sujeto las
evalúa.
II. COMPONENTES E INFLUENCIAS
Las actitudes están constituidas por
determinados componentes básicos:
- cognitivo: conocimiento o percep-
ción que tiene el individuo sobre los
atributos asociados a la marca o pro-
ducto. Para que exista una actitud
hace falta una representación previa
del objeto que puede ser por propia
experiencia, o basada en referencias,
en la que la publicidad juega un pa-
pel importante
- afectivo: valoración que el individuo
hace acerca de estos atributos, si-
guiendo una influencia externa.
- conativo: tendencia o probabilidad
del individuo a comprar o consumir
dicho objeto
En la actitud de compra hay que te-
ner en cuenta también las siguientes in-
fluencias:
© CISS

- normativas sociales: serie de com-
portamientos admitidos socialmente
que nos empujan a valorar positiva o
negativamente determinados con-
ceptos existentes en el objeto de la
actitud
- creencias normativas: son las valora-
ciones sobre el propio contexto que
interfieren en nuestra actitud al pre-
suponer un comportamiento como
"esperado por el entorno"
- motivación de complacencia: es la
influencia que el círculo social más
cercano del consumidor tiene sobre
su comportamiento
Los consumidores suelen mantener
opiniones interrelacionadas en diferen-
tes ámbitos, donde buscan la coherencia
de sus ideas. Por ejemplo, una persona
comprometida con la ecología valorará
positivamente un tipo de envase sencillo
y reciclable, además de unas característi-
cas de producto más naturales.
Sin embargo, no existe una relación
directa entre actitud y conducta de com-
pra, por lo que para su previsión habrá
que estudiar también los objetivos de
consumo. Por ejemplo, una actitud favo-
rable hacia los pañales desechables no se
transformará en conducta de compra si
no interfiere otro factor de consumo co-
mo es la necesidad de comprarlos. De
esta manera, mientras que la actitud de
compra es una disposición a actuar de
determinada manera hacia un objeto, la
motivación sería la disposición a procu-
rar satisfacer un objetivo personal. Por
tanto las investigaciones sobre actitudes
van encaminadas a predecir la intención
de compra, no la misma compra, ya que
en esta última, intervendrán otros facto-
res.
Es importante saber que las actitudes
de compra se forman por la asociación
del nombre de marca a una información
recibida. Cuanta más información dis-
© CISS
A CTITUD DE COMPRA
ponga el consumidor más fácil será que
se forme una actitud concreta hacia la
marca o producto. Pero los consumido-
res no procesan toda la información dis-
ponible, sino dos o tres creencias que
tienen importancia para él. Por eso la
compañía deberá saber escoger los atri-
butos a comunicar a cada segmento de
público.
Algunas fuentes de información im-
portantes para la formación de las actitu-
des son:
- la experiencia directa con el produc-
to-marca, lo que nos ofrece la opor-
tunidad instantánea de evaluarlo. En
esta fuente juegan un importante pa-
pel las promociones de prueba de
producto mediante cupones, demos-
traciones, etc.
- fuentes familiares y amigos, muy vin-
culados a la creación y refuerzo de
nuestros valores y creencias más
arraigadas
- marketing directo, donde se recono-
cen y potencian necesidades y moti-
vaciones individuales de cada consu-
midor
- medios publicitarios masivos, donde
fundamentalmente se traslada masi-
vamente una imagen de marca deter-
minada pero homogénea a todos los
públicos
- factores de personalidad: grado de
necesidad de obtener información
del producto-marca para formarse
una actitud
III. EVALUACIÓN Y MODIFICACIÓN
Desde el punto de vista de su medi-
ción, la actitud de compra se podrá eva-
luar de manera unidimensional respecto
a una sola variable (ejemplo: menos cer-
cana 1; más cercana 5) o multidimensio-
nal, donde entran en juego la identifica-
203
A CTITUD ESTRATÉGICA
ción de diferentes atributos o beneficios
valorados en la categoría de producto, la
valoración de la cantidad de ese atributo
o beneficio en el producto-marca en
cuestión y la valoración de la importancia
relativa de cada atributo en la marca o
producto.
Algunas estrategias para la modifica-
ción de las actitudes de compra son las
siguientes:
- cambio de la función motivadora
donde se fomentan determinadas ca-
racterísticas que sustituyen a las ac-
tuales. Por ejemplo, la función utili-
taria en los nuevos "mini-ordenado-
res" portátiles donde lo que se ofre-
ce son unas prestaciones limitadas,
en un formato más cómodo y a un
precio inferior
- asociación del producto-marca a un
grupo de referencia deseado por el
consumidor como prescriptor de
consumo. Por ejemplo, una marca
de prendas deportivas con un depor-
tista famoso
- modificación de creencias de consu-
mo sobre los productos de la misma
categoría. Por ejemplo, en las gamas
inferiores de automóviles, en las que
se busca un precio justo, adaptado a
las necesidades básicas.
- adición de un atributo nuevo no co-
nocido en la categoría de producto,
por ejemplo, alguna innovación tec-
nológica.
- cambio de calificación general de la
marca, pasando a posicionarse en un
marco de referencia diferente. Por
ejemplo, Swatch ha creado un nuevo
marco de referencia para relojes de
diseño a un precio asequible.
EDUARDO GARCÍA GÓMEZ
Véase también: "Proceso de decisión de compra".
204
ACTITUD
ESTRATÉGICA
Strategic attitude
I. CONCEPTO • II. EVOLUCIÓN DEL ENTORNO
1. Era de la producción 2. Era del marketing 3.
Era post-industrial 4. Era tecnológica 5. Era del
conocimiento • III. CARACTERÍSTICAS
I. CONCEPTO
Se llama actitud estratégica a la acti-
tud directiva que toma la empresa ante
los cambios que se producen en el entor-
no que la rodea. Se trata de la forma de
actuar, el comportamiento y la predispo-
sición de la empresa ante los cambios
que sufren los factores estratégicos y que
afectan a su situación interna.
II. EVOLUCIÓN DEL ENTORNO
La actitud directiva de la empresa ha
ido variando a lo largo del tiempo en
función de los propios cambios que se
han producido en el entorno. Así, se
pueden identificar cinco eras o etapas di-
ferentes en el comportamiento directivo
de las empresa, que han dado lugar a cin-
co sistemas de dirección distintos.
1. Era de la producción
Corresponde al principio del siglo
XX y se caracteriza por un exceso de de-
manda de bienes y servicios que garanti-
za la venta total de los mismos sin el me-
nor esfuerzo por parte de la empresa. La
empresa sólo se preocupa de producir al
menor coste posible (énfasis en la efi-
ciencia de los factores productivos). El
sistema de dirección predominante du-
rante dicha etapa fue la planificación a
corto plazo, sistema que se limitaba a
prever acciones a realizar durante el mis-
mo ejercicio económico (a un año o a
corto plazo).
© CISS

2. Era del marketing
Etapa que se sitúa a mediados del si-
glo XX y que se caracteriza por la necesi-
dad de llevar a cabo acciones dirigidas a
la captación y mantenimiento de los
clientes a través de estrategias de marke-
ting. La oferta y la demanda se equilibran
y los consumidores comparan antes de
comprar. El sistema de dirección que
surge durante esta era es el de la planifi-
cación a largo plazo, lo que supone dise-
ñar planes pensados para períodos supe-
riores a un año (diferentes ejercicios eco-
nómicos o largo plazo).
3. Era post-industrial
Esta época se corresponde con fina-
les de los años setenta y sobre todo, la
década de los ochenta, período durante
el cual cobran relevancia conceptos co-
mo calidad, trabajo en grupo y círculos
de calidad. El mundo occidental admira
el sistema de gestión japonés por su efi-
ciencia y trata de introducir sus prácticas
basadas en la filosofía oriental dentro de
las empresas norteamericanas y euro-
peas. Surge entonces la planificación es-
tratégica, como sistema directivo que po-
ne el énfasis en el análisis externo de la
empresa (véase "Planificación estratégi-
ca").
4. Era tecnológica
Hacia el final del siglo XX las empre-
sas se encuentran ante la necesidad de
incorporar en sus estructuras organizati-
vas las Tecnologías de la Información y
Comunicación (TIC). Los avances tecno-
lógicos y la era de Internet facilitan la im-
plantación de modernos sistemas de in-
formación y comunicación, lo que supo-
ne una fuerte revolución en el mundo de
la empresa. La Dirección estratégica se
convierte en el sistema de dirección más
adecuado para gestionar las empresas
por su flexibilidad y globalidad (véase
"Dirección estratégica").
© CISS
A CTITUD ESTRATÉGICA
5. Era del conocimiento
Es la etapa actual y comienza con el
inicio del Siglo XXI. En esta nueva etapa
la empresa valora especialmente el cono-
cimiento y, por tanto, el capital humano,
por lo que el aprendizaje organizativo se
convierte en la principal fuente de venta-
ja competitiva para la empresa (véase
"Aprendizaje organizativo").
III. CARACTERÍSTICAS
Se dice que la empresa posee u ob-
tiene una actitud estratégica ante el en-
torno cuando es:
a) adaptativa: la empresa es capaz de
adaptarse con la mayor rapidez posi-
ble a los cambios que se producen
en los factores estratégicos del en-
torno que la rodean
b) anticipadora: la empresa no sólo es
capaz de adaptarse a los cambios del
entorno, si no que es capaz de pre-
verlos y, por tanto, de adelantarse o
anticiparse a ellos
c) activa: la empresa está constante-
mente pendiente de los cambios del
entorno
d) voluntarista: la empresa es capaz de
poder cambiar el entorno con su
comportamiento
e) abierta al cambio: la empresa está
dispuesta a cambiar siempre que sea
necesario
f) crítica y autocrítica: la empresa pone
en cuestión de manera constante to-
do lo que hace porque es consciente
de que todo es mejorable y, por tan-
to, todo debe estar sometido a críti-
ca y discusión
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Aprendizaje organizativo"; "Direc-
ción Estratégica" y "Planificación estratégica".
205
A CTIVIDAD BANCARIA
ACTIVIDAD
BANCARIA
Banking activity
I. CONCEPTO • II. INTERMEDIACIÓN • III.
MEDIACIÓN • IV. SERVICIOS
I. CONCEPTO
La respuesta a la pregunta ¿qué hace
un banco?, extendida a cualquier entidad
financiera de naturaleza bancaria (ban-
cos, cajas, cooperativas de crédito), es
múltiple.
Por un lado, hace una labor de inter-
mediación entre ahorradores y prestata-
rios (clientes de pasivo y de activo), lo
que se considera la actividad típica o ha-
bitual de un banco, esto es, recibir del
público fondos que lleven aparejada la
obligación de su devolución, aplicándo-
los por cuenta propia a la concesión de
préstamos u operaciones de análoga na-
turaleza. Por lo tanto, la característica di-
ferencial de este tipo de entidades res-
pecto a otros intermediarios financieros
es tener reservada por ley, con carácter
exclusivo y excluyente, la actividad de
captación de fondos cuando la misma no
consista en emisiones de valores o ins-
trumentos sometidos a la normativa del
mercado de valores.
Por otro lado, los bancos realizan la-
bores de mediación. Como respuesta a
un fenómeno de desintermediación fi-
nanciera, los bancos sufrieron una fuerte
reducción de sus márgenes financieros y
tuvieron que desplazarse a otros nego-
cios, de pura mediación, en los que ayu-
dan y asesoran a las empresas no finan-
cieras, emisoras de títulos, a colocar en
el mercado esas grandes cantidades de
papel, cobrando comisiones por dicha la-
bor.
206
Por último, también ofrecen servicios
de naturaleza bancaria, fuera de las activi-
dades puras de intermediación y media-
ción, señaladas anteriormente, por la
que igualmente cobrar una serie de co-
misiones. Por ejemplo, facilitar el pago
mediante tarjeta, las transferencias ban-
carias, etcétera.
II. INTERMEDIACIÓN
Lo que habitualmente se define co-
mo actividad típica o habitual de las enti-
dades financieras consiste, básicamente,
en captar del público fondos en forma de
depósitos, que llevan aparejada la obliga-
ción de su devolución, de acuerdo con lo
establecido en el contrato que entre enti-
dad y cliente se firme. Este conjunto de
operaciones por las que el banco obtiene
recursos de sus clientes se denomina
operaciones de captación y, al tratarse de
una fuente de recursos, se recogen en el
pasivo de las entidades, por lo que tam-
bién se les conoce como operaciones de
pasivo. Algunas de ellas son las cuentas
corrientes, cuentas de ahorro e imposi-
ciones o depósitos a plazo fijo. Como es
lógico, el banco pagará por dichos fon-
dos cierta rentabilidad, el llamado tipo
de interés de captación, que será la que
recoja el contrato firmado con el cliente,
donde también han de expresarse las po-
sibles comisiones, gastos, y resto de con-
diciones.
Por otro lado, con esos recursos mo-
netarios y otros conseguidos de otras
fuentes (interbancario, emisión de títu-
los, etcétera), la entidad los utilizará para
prestárselos a su vez a otros clientes, los
llamados clientes de activo, a través de
las operaciones de colocación, que to-
man la forma de préstamos y/o créditos.
Por esta cesión de recursos monetarios,
los bancos cobran el llamado tipo de in-
terés de colocación.
La diferencia entre el tipo de interés
de colocación (lo que cobran por ceder
© CISS

los recursos), y el tipo de interés de cap-
tación (lo que les cuesta obtener dichos
recursos), es el llamado margen financie-
ro o margen de intermediación, que apa-
rece en la cuenta de resultados de las en-
tidades financieras.
III. MEDIACIÓN
Desde hace algunos años este mar-
gen de intermediación ha ido disminu-
yendo de forma paulatina. Entre otras ra-
zones por la disminución progresiva de
los tipos de interés, que ha hecho estre-
char el margen de la banca. Por otro la-
do, las entidades financieras han sufrido
el fenómeno conocido como desinter-
mediación, que no implica otra cosa sino
que los que buscan financiación, en ma-
yor medida las empresas, han disminui-
do su acceso a las fuentes bancarias y
han ido directamente al mercado a con-
seguir captar los ahorros de los inverso-
res, los que tienen esos recursos. Esto lo
hacen a través de la emisión de valores,
ya sean a corto plazo como los pagarés, o
a medio y largo plazo, como los bonos y
las obligaciones, entre otras alternativas.
A la vista de estas circunstancias, los
bancos han modificado un poco su mo-
delo de negocio y, además de realizar la
actividad típica a la que se acaba de hacer
mención, han acudido a ofrecer sus ser-
vicios de mediadores a las empresas que
deseaban emitir títulos en los mercados
financieros: las empresas no se pueden
dedicar a emitir e intentar colocar esos
activos en el mercado, puesto que su ne-
gocio es otro (fabricar muebles, ofrecer
servicios de telefonía, etcétera), por lo
que acuden a las entidades financieras
que les asesoran, les dirigen la coloca-
ción, y les ayudan a comercializar la mis-
ma, cobrando por ello comisiones de
mediación.
IV. SERVICIOS
Además del paso a ofrecer servicios
de mediación, mejorando con ello el
© CISS
A CTIVIDAD BANCARIA
margen de intermediación que se había
visto seriamente menguado, otra fuente
ingresos muy importante para la banca
son las comisiones, que son cobradas
por ofrecer otros servicios no directa-
mente relacionados con las labores de in-
termediación o mediación contempladas
con anterioridad.
Nos estamos refiriendo a servicios
como la realización de transferencias
bancarias, utilización de tarjetas de débi-
to y/o crédito como forma de pago, o co-
mercialización de fondos de inversión,
entre otros, por los que cobran comisio-
nes.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Banca"; "Banco"; "Entidad finan-
ciera" y "Modelos de banca".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD BANCARIA
Documentación
· Real Decreto Legislativo 1298/1986,
de 28 de junio. Adaptación del dere-
cho vigente en materia de entidades
de crédito al de las Comunidades Eu-
ropeas (BOE de 30) Art.1
· Ley 26/1988, de 29 de julio. Discipli-
na e Intervención de las Entidades de
Crédito (BOE de 30) (Corrección de
errores, BOE de 4 de agosto de
1989)
· Circular 7/1993, de 27 de abril, del
Banco de España. Entidades de crédi-
to. Registro Especial de Estatutos
(BOE de 5 de mayo)
· Ley 3/1994, de 14 de abril. Adapta-
ción de la Legislación Española en
Materia de Entidades de Crédito a la
Segunda Directiva de Coordinación
Bancaria y se introducen otras modi-
ficaciones relativas al Sistema Finan-
ciero (BOE de 15)
207
A CTIVIDAD COOPERATIVIZADA
· Ley 13/1994, de 1 de junio. Autono-
mía del Banco de España (BOE de 2)
· Real Decreto 1778/1994, de 5 de
agosto. Se adecuan a la Ley 30/1992,
de 26 de noviembre, de Régimen Ju-
rídico de las Administraciones Públi-
cas y del Procedimiento Administra-
tivo Común de las normas regulado-
ras de los procedimientos de otorga-
miento, modificación y extinción de
autorizaciones (BOE de 20) (Correc-
ción de errores, BOE de 19 de octu-
bre)
· Circular 6/1995, de 31 de octubre,
del Banco de España. Entidades de
crédito. Información sobre la estruc-
tura del capital de las entidades de
crédito (BOE de 14 de noviembre)
· Circular 2/2005, de 25 de febrero, del
Banco de España, sobre ficheros auto-
matizados con datos de carácter per-
sonal gestionados por el Banco de Es-
paña . (BOE de 22 de marzo) Anejo I
Libros
· ANDREU GARCÍA, J.M. Sobre los Funda-
mentos del Dinero y la Banca. Ed.
Dykinson, 2000.
· CASTELLÓ, E. Dirección y organización
de entidades financieras, ESIC Edito-
rial, Madrid, 1996.
· GADEA SOLER, E.; SEQUEIRA MARTÍN, A. La
contratación bancaria. Dykinson,
2007.
· GARCÍA CACHAFEIRO, F. Derecho de la
competencia y actividad bancaria. Es-
tudio de los acuerdos sobre precios en
los sistemas de pago electrónicos. LA
LEY. Grupo Wolters Kluwer, 2003.
· GARRIDO BUJ, S. Las Entidades de Crédi-
to: Funcionamiento y Gestión. Uni-
versidad Nacional de Educación a
Distancia, 2004.
· LÓPEZ, J. y SEBASTIÁN, A. Gestión Banca-
ria. Los nuevos retos en un entorno
global, McGraw-Hill, 2000.
208
· MARQUÉS FERNÁNDEZ-FLÓREZ, J.R. Servi-
cios Bancarios. Ediciones Pirámide,
1998.
· SEBASTIÁN, A. Nuevas estrategias del
sistema bancario en la Unión Econó-
mica y Monetaria, Instituto de Estu-
dios Económicos, Madrid, 1999.
Artículos de opinión
· BERAZA GARMENDÍA, B.; BLANCO MENDIAL-
DUA, B.; URIONONABARRENETXEA ZABALANDI-
KOETXEA, S. "Estrategias de internacio-
nalización bancaria. Una propuesta
de clasificación" , Actualidad Finan-
ciera, diciembre 2001.
· MACHADO CABEZAS, A. "Basilea II: La re-
volución para las entidades financie-
ras" , Estrategia Financiera, nº 208,
julio-agosto 2004.
Webgrafía
· Ministerio de Economía y Hacienda.
www.minhac.es
· Banco de España. www.bde.es
· Asociación Española de Banca.
www.aebanca.es
· Confederación Española de Cajas de
Ahorros. www.ceca.es
· Unión Nacional de Cooperativas de
Crédito. www.unacc.com
ACTIVIDAD
COOPERATIVIZADA
Véase: "Sociedad cooperativa".
ACTIVIDAD
ECONÓMICA
(FISCALIDAD)
Economic activity (Taxation)
I. CONCEPTO • II. IMPUESTO SOBRE
ACTIVIDADES ECONÓMICAS (IAE) • III.
© CISS
 A CTIVIDAD ECONÓMICA (FISCALIDAD)
IMPUESTO SOBRE EL VALOR AÑADIDO (IVA) •
IV. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS
PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
I. CONCEPTO
El concepto de actividad económica
desde la perspectiva tributaria no es ho-
mogéneo en toda nuestra legislación, y
depende del impuesto que sea analiza-
do. De ahí que se hace necesario definir
este concepto desde la triple perspectiva
tributaria que se ocupa del mismo, en
concreto: el Impuesto de Actividades
Económicas (IAE), el Impuesto sobre el
Valor Añadido (IVA) y el Impuesto sobre
la Renta de las Personas Físicas (IRPF).
II. IMPUESTO SOBRE ACTIVIDADES
ECONÓMICAS (IAE)
Se consideran actividades económi-
cas cualesquiera de carácter empresarial,
profesional o artístico, siempre que su-
pongan la ordenación por cuenta propia
de medios de producción y de recursos
humanos, o de uno de ambos, con la fi-
nalidad de intervenir en la producción o
distribución de bienes o servicios.
La prueba de ejercicio de una activi-
dad económica puede ser realizada por
cualquier medio admitido en derecho,
en particular por los previstos en el artí-
culo 3 del Código de Comercio, que esta-
blece: "Existirá presunción legal del
ejercicio habitual del comercio, desde
que la persona que se proponga ejercer-
lo anunciarse por circulares, periódi-
cos, carteles, rótulos expuestos al públi-
co, o de otro modo cualquiera, un esta-
blecimiento que tenga por objeto algu-
na operación mercantil", correspon-
diendo la carga de la prueba a la Admi-
nistración tributaria.
El contenido de las actividades grava-
das se encuentra recogido en las Tarifas
del Impuesto. En concreto las activida-
© CISS
des se dividen en empresariales, profe-
sionales y artísticas.
a) Actividades empresariales: se consi-
deran como tales a efectos de este
impuesto (sección 1.ª de las Tarifas):
a. Las actividades mineras, indus-
triales, comerciales y de servi-
cios.
b. Las actividades de carácter profe-
sional, cuando se ejerciten por
personas jurídicas o entidades
del artículo 35.4 de la Ley Gene-
ral Tributaria (comunidades de
bienes, herencias yacentes, en-
tes sin personalidad jurídica)
c. La actividad ganadera indepen-
diente
No tienen la consideración de activi-
dad empresarial las actividades agrí-
colas, forestales, pesqueras o gana-
deras dependientes.
b) Actividades profesionales, siempre
que sean realizadas por personas físi-
cas (sección 2.ª de las Tarifas).Si es
una persona jurídica la que realiza
una actividad profesional, está obli-
gada a tributar por actividad empre-
sarial.
c) Actividades artísticas que están agru-
padas en (sección 3.ª de las Tarifas):
a. Cine, teatro y circo
b. Baile
c. Música
d. Deporte y espectáculos taurinos
Por otra parte, a efectos de este im-
puesto, hay una serie de actividades que
no se someten a gravamen, en concreto
las siguientes:
- Venta de bienes integrados en el ac-
tivo fijo de las empresas que hubie-
ran figurado debidamente inventaria-
209
A CTIVIDAD ECONÓMICA (FISCALIDAD)
dos como tal inmovilizado con más
de dos años de antelación a la fecha
de transmitirse, y la venta de bienes
de uso particular y privado del ven-
dedor, siempre que los hubiese utili-
zado durante igual periodo de tiem-
po.
- Venta de los productos que se reci-
ben en pago de trabajos personales
o servicios profesionales.
- Exposición de artículos con el fin ex-
clusivo de decoración o adorno del
establecimiento. Sí estará sujeta al
impuesto la exposición de artículos
para regalo a los clientes.
- Cuando se trate de venta al por me-
nor, la realización de un solo acto u
operación aislada
- La utilización de medios de transpor-
te propios y la reparación en talleres
propios, siempre que a través de
unos y otros no se presten servicios
a terceros.
III. IMPUESTO SOBRE EL VALOR
AÑADIDO (IVA)
Son actividades económicas (empre-
sariales o profesionales) las que implican
la ordenación por cuenta propia de fac-
tores de producción, materiales y huma-
nos, o de uno de ellos, con la finalidad
de intervenir en la producción o distribu-
ción de bienes o servicios. La indepen-
dencia en su ejercicio, en el sentido de
que el empresario o profesional asume el
riesgo de los resultados y la finalidad son
básicas en la definición de las citadas ac-
tividades.
A efectos del IVA es necesario que
estas actividades económicas se realicen
con habitualidad, es decir realizar de for-
ma habitual o continuada las entregas de
bienes y las prestaciones de servicios.
En general, se presume la realización
de una actividad económica, salvo prue-
ba en contrario:
210
- en los supuestos a los que se refiere
el artículo 3 del Código de Comercio
- cuando para la realización de las acti-
vidades se exija contribuir por el Im-
puesto sobre Actividades Económi-
cas.
En particular, la ley del IVA señala co-
mo actividades empresariales o profesio-
nales las siguientes:
- las extractivas, siempre que se con-
creten en las entregas de los bienes
extraídos;
- las industriales: de transformación,
montaje, construcción o reparación
de bienes;
- las comerciales: compra-venta de
bienes;
- los servicios: transportes, arrenda-
mientos, hostelería y restauración,
mediación;
- las agrarias: agricultura, silvicultura,
ganadería, pesca;
- las actividades liberales y artísticas.
IV. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FÍSICAS (IRPF)
Desde la perspectiva del IRPF, se
consideran rentas de actividades econó-
micas las que, procediendo del trabajo
personal y del capital conjuntamente, o
de uno sólo de estos factores, suponen
por parte del contribuyente (persona físi-
ca exclusivamente), la ordenación por
cuenta propia de los medios de produc-
ción o distribución de bienes o servicios.
Se enumeran en la Ley del Impuesto,
de una forma general, como actividades
económicas las siguientes: las extractivas,
de fabricación, comercio o prestación de
servicios, incluidas las de artesanía, agrí-
colas, forestales, ganaderas, pesqueras,
de construcción, mineras y el ejercicio
© CISS

de profesiones liberales, artísticas y de-
portivas.
En el caso del arrendamiento de in-
muebles se considerará como actividad
económica únicamente si concurren si-
multáneamente las siguientes circunstan-
cias:
- que para el desarrollo de la actividad
se cuente, al menos, con un local ex-
clusivamente destinado a llevar a ca-
bo la gestión de la misma.
- que para el desarrollo de la actividad
se tenga, como mínimo, una persona
empleada con contrato laboral a jor-
nada completa.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Cese actividad económica (Fiscali-
dad)" y "Comienzo de actividad económica (Fisca-
lidad)".
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Enterprise activity
I. CONCEPTO • II. CONTENIDO
I. CONCEPTO
La actividad empresarial es el conjun-
to de operaciones llevadas a cabo por
una persona, conjunto de personas o ins-
tituciones, tanto de carácter privado co-
mo público, generadoras del proceso
mediante el cual se repite, de forma rei-
terada, la producción de bienes y servi-
cios y su posterior distribución.
II. CONTENIDO
El término "actividad" varía su signifi-
cado según en el contexto en el que nos
ubiquemos, ya sea éste el macroeconó-
© CISS
A CTIVIDAD EMPRESARIAL
mico, el de sector industrial o el empre-
sarial.
A nivel macroeconómico, el término
actividad hace referencia al conjunto de
sectores que realizan funciones de ori-
gen semejante o que poseen característi-
cas homogéneas que permiten su agru-
pación. A este nivel se considera que
existen tres tipos de sectores en función
de la actividad que realizan:
• Sector primario; compuesto por em-
presas que desarrollan su actividad
con factores productivos que provie-
nen de la naturaleza, como la pesca,
ganadería, agricultura o minería
• Sector secundario; conjunto de em-
presas que realizan actividades trans-
formadoras, elaborando productos a
partir de materias primas obtenidas
del sector primario u otros produc-
tos previos necesarios pertenecien-
tes a este sector de actividad
• Sector terciario; constituido por em-
presas prestadoras de servicios
Porter (1979), considera que un sec-
tor industrial es aquel que está compues-
to por todas aquellas empresas que se
dedican a una misma actividad o nego-
cio, de manera que los términos negocio
y actividad poseen un mismo significado.
De esta manera, por actividad se entien-
de la combinación de un producto-mer-
cado, es decir, el conjunto de empresas
que ofrecen los mismos productos en un
mismo mercado. A su vez, los productos
o servicios se definen en función de la
tecnología utilizada en su elaboración y
las necesidades que cubre, de manera
que se considera que dos empresas ela-
boran productos semejantes cuando és-
tos se han elaborado con tecnologías se-
mejantes y cubren las mismas necesida-
des (Iborra et al, 2007). De manera que
un sector de actividad sería aquel que es-
tá compuesto por empresas que realizan
productos o servicios con tecnologías se-
211
A CTIVIDAD INNOVADORA
mejantes y que vienen a cubrir las mis-
mas necesidades.
En términos empresariales, la activi-
dad económica hace referencia al con-
junto de operaciones de carácter empre-
sarial de cualquier índole, que suponga
la incorporación de recursos humanos,
técnicos y financieros, ordenados ade-
cuadamente para la consecución de un
producto o servicio que será objeto de
transacción en el mercado, con la inten-
ción de generar una corriente monetaria
capaz de cubrir los gastos generados por
los recursos utilizados y obtener un exce-
dente (beneficio).
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Véase también: "Proceso productivo".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Libros
• DASÍ, ANGELS; DOLZ, CONSUELO; FERRER,
CARMEN e IBORRA, MARÍA Fundamentos
de Dirección de Empresas. Ed. Thom-
son, Madrid, 2007.
• PORTER, MICHAEL. Cómo las fuerzas
competitivas le dan forma a la estra-
tegia. 1979, en MINTZBERG, H. y QUINN,
J.B. El Proceso estratégico. Ed. Prenti-
ce Hall, 71-80.
ACTIVIDAD
INNOVADORA
Innovation activity
I. CONCEPTO • II. CLASIFICACIÓN 1. Actividades
científicas y tecnológicas (ACT) 2. Actividades
financieras 3. Actividades comerciales u
organizacionales 4. Actividades organizacionales
212
I. CONCEPTO
Se denominan actividades de innova-
ción todas las acciones o tareas científi-
cas, tecnológicas, financieras, comercia-
les u organizacionales que son realizadas
por una empresa u organización, con la
intención de introducir o implementar
una innovación. El proceso de innova-
ción requiere de la adecuada ejecución
de un conjunto amplio de actividades.
Estas actividades pueden variar enorme-
mente de una organización o empresa a
otra, y cabe agruparlas en tres clases:
• Exitosas: cuando el desarrollo de es-
te conjunto de actividades tuvo co-
mo resultado la efectiva introduc-
ción de una innovación al mercado.
• En desarrollo: cuando el conjunto de
actividades se encuentra en progreso
y aún no han dado como resultado la
implementación de una innovación.
• Abandonadas: cuando el conjunto
de actividades se abandona, es decir
se dejan antes de lograr la imple-
mentación de la innovación.
Algunas actividades innovadoras en
sí mismas pueden considerarse innova-
ciones, otras, sin ser novedosas, son ne-
cesarias para la aplicación de las innova-
ciones.
Conocer las actividades de innova-
ción es de utilidad, ya que éstas advier-
ten sobre la clase de acciones que realiza
una determinada organización para desa-
rrollar e introducir sus innovaciones, por
ejemplo, realizar I+D, comprar equipo o
capacitar a su personal en algunos cono-
cimientos específicos.
Las actuaciones realizadas por la em-
presa en actividades de innovación son
en algunos casos consideradas inversio-
nes y no gastos, ya que eventualmente
© CISS

en el futuro estas actividades generarán
retornos económicos para la empresa.
II. CLASIFICACIÓN
Las actividades innovadoras llevadas
a cabo por las empresas u organizaciones
pueden agruparse bajo las siguientes ca-
tegorías: científicas, tecnológicas, finan-
cieras, comerciales u organizacionales.
1. Actividades científicas y tecnológi-
cas (ACT)
Comprenden:
• La Investigación básica y aplicada, el
desarrollo experimental (I+D)
• La enseñanza y la formación científi-
ca y técnica
• Los servicios científicos y técnicos
• Adquisición de tecnología Incorpora-
da
• Adquisición de tecnología no incor-
porada
• Adquisición de conocimiento
know how
• Diseño industrial
2. Actividades financieras
• Adquisición de capital
• Fondos de gestión
• Preparación de proyectos de viabili-
dad económica
• Determinar y seleccionar las fuentes
más adecuadas de financiación
3. Actividades comerciales u organiza-
cionales
• Preparación de clientes y mercados
para la introducción de las Innova-
ciones
© CISS
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
• Capacitación de clientes en la utiliza-
ción de los nuevos productos o ser-
vicios
• Comercialización de los nuevos pro-
ductos o servicios
4. Actividades organizacionales
• Gestión interna de los proyectos de
investigación, desarrollo e innova-
ción (I+D+i)
• Control de la calidad
• Desarrollo de técnicas avanzadas o
especializadas de gestión empresa-
rial
• Formación y capacitación especifica
al personal en actividades de investi-
gación, desarrollo e innovación (I+D
+i)
• Vigilancia tecnológica
• Fabricación de los nuevos productos
ALEJANDRO OLAYA DÁVILA
Véase también: "Actividades científicas y tecnoló-
gicas (ACT)" y "Know How".
o
ACTIVIDAD
PRODUCTIVA
Productive activity
I. CONCEPTO • II. TIPOLOGÍA DE LAS
ACTIVIDADES PRODUCTIVAS 1. Clasificación en
sectores productivos 2. Clasificación Nacional
de Actividades Económicas (Códigos CNAE)
I. CONCEPTO
A veces es complicado definir algo
tan trivial como la actividad productiva
de una empresa. El significado económi-
co de producción ha evolucionado consi-
derablemente a lo largo de la historia.
Desde los fisiócratas, que consideraban
213
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
que la agricultura era la única actividad
productiva, pasando por Adam Smith,
fundador de la escuela económica clási-
ca, que otorgaba esta categoría única-
mente a la industria, olvidándose de cier-
tas actividades profesionales y de los ser-
vicios.
En la actualidad, podemos definir ac-
tividad productiva como toda acción, in-
dividual o social, llevada a cabo para la
obtención de un producto o servicio que
satisfaga las necesidades humanas. Es de-
cir, producir equivale a crear utilidad.
Por ello, su estudio debe centrarse en el
análisis de sus elementos esenciales, ta-
les como el producto que ofrece la em-
presa y las características del mismo, las
necesidades que cubre, los clientes a los
que va dirigido y la tecnología empleada
para su elaboración.
Según la economía de la empresa,
pueden realizarse diferentes análisis de
la producción. Desde el punto de vista
técnico, se entiende por producción to-
dos los procesos y procedimientos tec-
nológicos que acomete una empresa pa-
ra transformar los recursos o factores
productivos (elementos de entrada: in-
puts) en bienes (elementos de salida:
outputs). Entre estos procesos se encon-
trarían la gestión y almacenamiento del
material, la obtención de componentes
que se incorporan al proceso productivo,
la elaboración del producto, el diseño de
los procesos de combinación óptima de
la maquinaria, los materiales y la mano
de obra, etc. Pero cuando hablamos de
actividad productiva no podemos cen-
trarnos sólo en el aspecto técnico, ya que
el objetivo de la empresa es proporcio-
nar un bien que cubra una necesidad ac-
tual en el mercado.
Por ello, los aspectos más reseñables
de cualquier actividad son la elección y
gestión de los diversos factores producti-
vos, el diseño y control del proceso pro-
ductivo mediante el cual se van a combi-
214
nar dichos factores (basándonos en aná-
lisis de rentabilidad y productividad), y el
output conseguido, tanto en cantidad co-
mo en calidad.
Además, la definición de actividad
productiva que se aporta parece hacer
referencia únicamente al proceso de
transformación de bienes físicos tangi-
bles, dejando fuera a las empresas que
ofrecen un servicio intangible. Sin em-
bargo, no podemos olvidar que la presta-
ción de cualquier servicio entraña innu-
merables operaciones físicas. Es por ello
que, en la actualidad, se está producien-
do la sustitución del término "función de
producción" por "dirección de operacio-
nes".
II. TIPOLOGÍA DE LAS ACTIVIDADES
PRODUCTIVAS
Las actividades productivas se pue-
den clasificar desde diferentes puntos de
vista.
1. Clasificación en sectores producti-
vos
Podemos distinguir tres sectores si
tenemos en cuenta la actividad económi-
ca que desarrollan las empresas, los fac-
tores productivos utilizados y el bien o
servicio que ofrecen a la sociedad: el sec-
tor primario, secundario y terciario.
a) Sector Primario: está formado por
aquéllas empresas que tienen como
actividad principal la creación de va-
lor al obtener recursos básicos direc-
tamente de la naturaleza. Dentro de
este grupo se encontrarían activida-
des tales como la ganadería, la agri-
cultura, la pesca y las explotaciones
forestales.
b) Sector Secundario: comprende aque-
llas empresas que, a partir de la
transformación y combinación de
unos bienes, obtenidos de empresas
© CISS

del sector primario o del propio sec-
tor secundario, elaboran productos
que son aptos para el consumo final
o para ser incorporados como facto-
res productivos en otros procesos
empresariales. En este bloque se in-
cluyen la construcción, la industria
manufacturera (automóviles, jugue-
tería, componentes industriales,
etc.), la producción y distribución de
energía eléctrica, gas, agua,...
c) Sector Terciario: engloba a aquellas
empresas relacionadas con la presta-
ción de un servicio, cuya naturaleza
puede ser de muy diversa índole: co-
mercio, turismo, restauración, hoste-
lería, transporte, comunicaciones,
educación, sanidad, asesoría, banca,
etc.
Se puede afirmar que las empresas
pertenecientes a los sectores primario y
secundario tienen como finalidad la fa-
bricación de productos físicos o tangi-
bles, pero no podemos olvidar que éstos
son ofrecidos para satisfacer una necesi-
dad, y esto se consigue a través de la uti-
lidad de dichos bienes. Por otro lado, en
las empresas de servicios se debe resaltar
el papel del factor humano, ya que el
cliente valora principalmente aspectos
no tangibles como la actitud del perso-
nal, el trato al cliente, la flexibilidad del
servicio, las garantías, etc. Por otro lado,
según este criterio de clasificación, las
empresas pueden pertenecer a diversos
sectores.
Es importante mencionar la distin-
ción entre las empresas pertenecientes al
sector terciario y las empresas que con-
forman el tercer sector, también denomi-
nado como organizaciones no lucrati-
vas (ONL) o Entidades de Economía So-
cial. Éste grupo estaría formado por or-
ganizaciones privadas, cuya finalidad no
es otra que satisfacer necesidades públi-
cas o sociales, sin perseguir el logro de
beneficios situándose entre la sociedad
© CISS
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
civil, el mercado y el Estado. Compren-
dería las organizaciones no lucrativas
(ONG) de acción social, las obras socia-
les de las Cajas de Ahorro y las entidades
singulares como la Fundación ONCE, en-
tre otras. No obstante, este tipo de enti-
dades pueden obtener financiación pri-
vada (a través de cutotas de socios, dona-
ciones, autofinanciación, ingresos por
servicio, etc.), como pública (convenios,
concesiones y subvenciones).
2. Clasificación Nacional de Activida-
des Económicas (Códigos CNAE)
La clasificación detallada anterior-
mente es poco precisa, ya que se inclu-
yen actividades muy diversas en el mis-
mo sector. Por ello, en el ámbito nacio-
nal, a efectos estadísticos, fiscales y de
control por parte de las Administraciones
Públicas, se emplean los denominados
códigos CNAE, cuya relación completa
puede consultarse en la Página Web del
Instituto Nacional de Estadística (ver
www.ine.es).
La clasificación nacional de activida-
des económicas empleada en España
(CNAE-93) fue aprobada mediante el
Real Decreto 1560/1992, de 18 de di-
ciembre, siendo revisado en 2003 para
adaptarse a la Clasificación Europea de
Actividades Económicas. Posteriormente,
se aprueba el Real Decreto 475/2007, de
13 de abril, por el que se aprueba la Cla-
sificación Nacional de Actividades Econó-
micas 2009 (CNAE-2009). Cada CNAE
consiste en un código de cinco cifras,
siendo las dos primeras las que hacen re-
ferencia al grupo de actividad, mientras
que las tres últimas detallan la actividad
económica concreta.
En el plano internacional, se usan
normalmente los códigos SIC (Interna-
cional Standard Industrial Clasification)
de Naciones Unidas. Cada SIC consiste
en un código de cuatro cifras, de manera
que las dos primeras hacen referencia a
215
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIÓN
la actividad genérica de la empresa y las
dos últimas especifican la actividad en sí.
CRISTINA MASA LORENZO
Véase también: "Actividad económica (fiscalidad)";
"Dirección de operaciones" y "Producción".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD
PRODUCTIVA
Libros
• FERNÁNDEZ, E., JUNQUERA, B., DEL BRÍO, J.
A., Iniciación a los negocios. Ed. Para-
ninfo Gengage Learning, Madrid,
2008.
• IBORRA, M., DASÍ, A., DOLZ, C.; FERRER, C.,
Fundamentos de Dirección de Empre-
sas. Ed. Thomson, Madrid, 2007.
ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIÓN
Intermediation contract
I. CONCEPTO • II. ÁMBITO DE APLICACIÓN • III.
CARACTERÍSTICAS DE LOS DERECHOS QUE
RECONOCE • IV. REGISTRO PÚBLICO DE
EMPRESAS • V. TRANSPARENCIA DE LOS
CONTRATOS Y DE LOS PRECIOS • VI. PRUEBA E
INFRACCIONES Y SANCIONES • VII. ACCIÓN DE
CESACIÓN • VIII. COMUNICACIONES
COMERCIALES Y PUBLICIDAD EN LA ACTIVIDAD
DE INTERMEDIACIÓN • IX. INFORMACIÓN
PREVIA AL CONTRATO DE INTERMEDIACIÓN Y
FORMALIZACIÓN DEL CONTRATO • X.
OBLIGACIONES ADICIONALES EN LA
ACTIVIDAD DE INTERMEDIACIÓN
I. CONCEPTO
La Ley 2/2009, de 31 de marzo, por la
que se regula la contratación con los
consumidores de préstamos o créditos
hipotecarios y de servicios de interme-
diación para la celebración de contratos
216
de préstamo o crédito, regula en su capí-
tulo III, la actividad de intermediación.
La Exposición de Motivos de dicha
Ley recuerda el amplio conjunto de nor-
mas protectoras de los derechos de con-
sumidores y usuarios, indicando que, sin
embargo, éstas no cubren toda la protec-
ción necesaria, en un sector tan dinámi-
co como el financiero, donde tanto la in-
novación de los productos como la apari-
ción de nuevos prestadores de servicios
es constante. Esta característica del sec-
tor financiero obliga a los poderes públi-
cos a prestar una permanente atención
para garantizar los derechos de los con-
sumidores y usuarios. Indica, la Exposi-
ción de Motivos que, en concreto, dos fe-
nómenos, que hasta la fecha no conta-
ban con una previsión normativa especí-
fica están adquiriendo en la actualidad
un gran auge: los créditos y préstamos
hipotecarios concedidos por empresas
que no son entidades de crédito y los
servicios de intermediación del crédito,
siendo ambos regulados por la citada Ley
con el objeto de salvaguardar los intere-
ses económicos y los derechos de los
consumidores y usuarios.
II. ÁMBITO DE APLICACIÓN
El artículo 1 de la referida Ley indica
que lo dispuesto en la norma será de
aplicación a la contratación de los consu-
midores con aquellas personas físicas o
jurídicas que, de manera profesional rea-
licen cualquiera de las siguientes activi-
dades:
a) Concesión de préstamos o créditos
hipotecarios bajo la forma de pago
aplazado, apertura de crédito o cual-
quier otro medio equivalente de fi-
nanciación.
b) La intermediación para la celebra-
ción de un contrato de préstamo o
crédito con cualquier finalidad, a un
consumidor, mediante la presenta-
© CISS

ción, propuesta o realización de tra-
bajos preparatorios para la celebra-
ción de los mencionados contratos,
incluida, en su caso, la puesta a dis-
posición de tales contratos a los con-
sumidores para su suscripción.
A los proveedores de bienes y servi-
cios que actúen como intermediarios pa-
ra la contratación de préstamos o crédi-
tos destinados a la financiación de los
productos que comercialicen, únicamen-
te les será de aplicación lo dispuesto en
el artículo 22.5 de esta Ley, esto es la
obligación de prestar al consumidor la
información que resulte exigible por la
normativa específica sobre el contrato de
préstamo o crédito que ofrezcan al con-
sumidor.
Añade el artículo 1 de la ley de refe-
rencia que tienen la consideración de
consumidores las personas físicas y jurí-
dicas que, en los contratos a que se refie-
re la Ley, actúan en un ámbito ajeno a su
actividad empresarial o profesional.
Lo dispuesto en la Ley 2/2009 no será
de aplicación cuando las actividades pre-
vistas en la misma sean prestadas por en-
tidades de crédito o sus agentes, ni a las
actividades incluidas en el ámbito de
aplicación de la Ley 28/1998, de 13 de ju-
lio, de Venta de Plazos de Bienes Mue-
bles.
Y todo ello, sin perjuicio de la aplica-
ción de otras normas de protección de
consumidores y usuarios.
III. CARACTERÍSTICAS DE LOS
DERECHOS QUE RECONOCE
Los derechos reconocidos por la Ley
2/2009, según dispone su artículo 2, son
irrenunciables para los consumidores
que contraten las actividades incluidas
en su ámbito de aplicación, siendo nulos
la renuncia previa a los mismos y los ac-
tos realizados en fraude de ley, conforme
© CISS
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIÓN
a lo previsto en el artículo 6 del Código
Civil.
IV. REGISTRO PÚBLICO DE
EMPRESAS
Establece el artículo 3 de la referida
Ley 2/2009, de 31 de marzo, que, con ca-
rácter previo al ejercicio de su actividad,
las empresas deberán inscribirse en los
registros de las Comunidades Autóno-
mas correspondientes a su domicilio so-
cial.
Las empresas que desarrollen sus ac-
tividades en territorio español, domicilia-
das fuera de España deberán inscribirse
en el Registro estatal que se cree en el
Instituto Nacional del Consumo, que se-
rá accesible por medios electrónicos y en
el figurarán los datos identificativos de la
empresa, el ámbito territorial en que de-
sarrolla su actividad, la naturaleza de la
misma y los datos que se determinen re-
glamentariamente. Deberán asimismo fi-
gurar en dicho Registro los datos identifi-
cativos de la entidad aseguradora o ban-
caria con la que se haya contratado el se-
guro de responsabilidad civil o el aval
bancario que prevé el artículo 7 de la Ley
2/2009, de 31 de marzo.
El Registro estatal recogerá asimismo
los datos suministrados por las Comuni-
dades Autónomas derivados de sus regis-
tros. Todos estos registros serán públi-
cos y de acceso gratuito, nutriéndose de
los datos que faciliten las empresas, que
están obligadas a facilitar información ve-
raz y comprobable.
V. TRANSPARENCIA DE LOS
CONTRATOS Y DE LOS PRECIOS
El artículo 4 de la citada Ley estable-
ce, que las empresas deberán tener a dis-
posición de los consumidores las condi-
ciones generales de la contratación que
utilicen de forma gratuita y sin compro-
miso alguno por el consumidor, por la
217
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIÓN
recepción. Esta información deberá estar
disponible en la página web de las em-
presas y en los establecimientos u ofici-
nas de las mismas.
Las empresas establecerán libremen-
te sus tarifas de comisiones, condiciones
y gastos repercutibles a los consumido-
res, según el artículo 5 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo, con las limitaciones con-
tenidas en la propia Ley y en la legisla-
ción sobre cláusulas abusivas.
En las tarifas de comisiones o comi-
siones y gastos repercutibles, incluidas
las actividades de asesoramiento, se indi-
carán los supuestos y periodicidad de las
mismas, debiendo responder a servicios
efectivamente prestados. En ningún caso
podrán cargarse comisiones o gastos por
servicios no aceptados o solicitados de
forma expresa por el consumidor, salvo
lo dispuesto en materia de compensa-
ción por cancelación anticipada y la co-
misión de apertura.
VI. PRUEBA E INFRACCIONES Y
SANCIONES
Establece el artículo 8 de la Ley que
corresponde a las empresas la prueba del
cumplimiento de las obligaciones im-
puestas por dicha Ley.
El incumplimiento empresarial de las
prescripciones legales será sancionado
como infracción en materia de consumo,
siendo considerada como muy grave la
infracción del deber de registro, confor-
me al artículo 9 de la Ley.
VII. ACCIÓN DE CESACIÓN
Cabe la acción de cesación contra las
conductas contrarias a la Ley 2/2009, de
31 de marzo, de las empresas que lesio-
nen tanto los intereses colectivos como
difusos de los consumidores y usuarios,
según el artículo 11.
218
Esta acción de cesación se dirige a
obtener una sentencia condenatoria al
demandado de cesar en la conducta ile-
gal.
La legitimación activa para esta ac-
ción de cesación la poseen:
a) El Instituto Nacional de Consumo y
los órganos correspondientes de las
Comunidades Autónomas y de las
entidades locales
b) Las asociaciones de consumidores y
usuarios que reúnan los requisitos
legales
c) El Ministerio Fiscal
VIII. COMUNICACIONES
COMERCIALES Y PUBLICIDAD EN
LA ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIÓN
El artículo 19 de la Ley 2/2009, de 31
de marzo, obliga a las empresas de inter-
mediación a que en su publicidad y co-
municaciones comerciales, siempre que
indiquen el tipo de interés, deberán
cumplir las exigencias de la legislación
aplicable al préstamo o crédito, así como
la información que determinan las Co-
munidades Autónomas.
Las comunicaciones comerciales de-
berán indicar de forma expresa e inequí-
voca que la actividad que se promociona
es de intermediación en la concesión de
préstamos o créditos, así como el alcan-
ce de sus funciones y representación,
precisando si trabajan en exclusiva con
determinada entidad de crédito o como
intermediarios independientes.
Son intermediarios de préstamos o
créditos independientes las empresas
que, sin mantener vínculos contractuales
que supongan afección con entidades de
crédito o empresas que comercialicen
créditos o préstamos, ofrezcan asesora-
© CISS

miento independiente, profesional o im-
parcial, a quienes demanden su interven-
ción para la obtención de un crédito o
préstamo. Se presume, en todo caso,
que ha existido asesoramiento indepen-
diente, profesional o imparcial cuando se
presenten las tres ofertas vinculantes
previstas en el artículo 22.4 de la Ley.
En el caso de que la comunicación
comercial se refiera a la agrupación de
distintos créditos o préstamos en uno so-
lo, deberá facilitarse información clara,
concisa y destacada de todos los gastos
de la agrupación. Se prohíbe, además,
hacer referencia a la reducción de la cuo-
ta mensual a pagar, sin mencionar de for-
ma expresa el aumento del capital pen-
diente y el plazo de pago resultante.
IX. INFORMACIÓN PREVIA AL
CONTRATO DE
INTERMEDIACIÓN Y
FORMALIZACIÓN DEL
CONTRATO
Las empresas que realicen estas acti-
vidades deberán suministrar de forma
gratuita al consumidor, con quince días
de antelación a la celebración del contra-
to de intermediación, y en cualquier ca-
so, antes de que asuma ninguna obliga-
ción, al menos la siguiente información,
conforme al artículo 20 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo:
a) En cuanto a la propia empresa:
— Identidad completa de la misma
— En su caso, página web de la em-
presa y su carácter de franquicia-
da
— Póliza de seguro de responsabili-
dad civil o aval y entidad asegu-
radora o de crédito con la que se
haya contratado
— Registro autonómico o estatal en
el que la empresa esté inscrita y
su número de registro
© CISS
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIÓN
b) En cuanto al servicio de intermedia-
ción ofrecido:
— Descripción de las principales
características de los contratos
de intermediación
— Precio total que debe pagar el
consumidor a la empresa por el
servicio prestado
— Indicación de la posible existen-
cia de otros impuestos o gastos
que no se paguen a través de la
empresa o que no sean factura-
dos por ésta
— Modalidades de pago o ejecu-
ción
— En el caso de agrupación de
préstamos o créditos, informa-
ción sobre la tasa anual equiva-
lente y las características esencia-
les del préstamo propuesto y su
compensación con los que se
pretende agrupar
c) En cuanto al contrato de intermedia-
ción:
— Existencia de derecho de desisti-
miento, su duración y las condi-
ciones y modos de ejercerlo
— Otros derechos de resolución
anticipada
— Sistemas de resolución extrajudi-
cial de conflictos
— Lenguas en que podrá formali-
zarse el contrato
— Legislación y tratamiento tributa-
rio aplicable al contrato
Toda esta información tendrá carác-
ter vinculante y el incumplimiento de la
obligación de información podrá dar lu-
gar a la invalidez del contrato.
Los contratos se harán constar por
escrito o cualquier otro soporte durade-
219
A CTIVIDADES CIENTÍFICAS Y TECNOLÓGICAS (ACT)
ro que permita su constancia, pudiendo
desistir el consumidor en los catorce días
naturales naturales siguientes a la forma-
lización del contrato sin alegación de
causa alguna y sin penalización conforme
dispone el artículo 21 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo.
X. OBLIGACIONES ADICIONALES EN
LA ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIÓN
Las empresas que trabajen en exclu-
siva para una o varias entidades de crédi-
to u otras empresas no podrán percibir
retribución alguna de los clientes, con-
forme al artículo 22.
Las empresas independientes sólo
podrán cobrar el servicio cuando se haya
pactado el importe mediante documento
en soporte duradero.
Se prohíbe a las empresas percibir el
precio o los fondos del contrato princi-
pal.
Las empresas independientes debe-
rán presentar al consumidor al menos
tres ofertas vinculantes de préstamo o
crédito, sobre cuyas condiciones jurídi-
cas y económicas asesorarán al consumi-
dor.
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ACTIVIDADES
CIENTÍFICAS Y
TECNOLÓGICAS
(ACT)
Scientific and Technological Activities
(STA)
220
Las Actividades Científicas y Tecnoló-
gicas, o ACT, como se las conoce, forman
parte del denominado grupo de activida-
des innovadoras (véase "Actividad inno-
vadora").
El termino ACT fue acuñado por la
UNESCO hace más de tres décadas con
la intención de normalizar las estadísticas
internacionales de ciencia y tecnología.
La Organización para la Cooperación
y el Desarrollo Económico, OCDE, defi-
ne a las ACT, como las actividades siste-
máticas estrechamente relacionadas
con la producción, promoción, difusión
y aplicación de los conocimientos cien-
tíficos y técnicos en todos los campos de
la ciencia y la tecnología.
Las Actividades Científicas y Tecnoló-
gicas (ACT), comprenden:
• La Investigación básica y aplicada
• El desarrollo experimental
• La enseñanza y la formación científi-
ca y técnica
• Los servicios científicos y técnicos
• Adquisición de Tecnología Incorpo-
rada
• Adquisición de Tecnología no Incor-
porada
• Adquisición de Conocimiento o
know how
• Diseño industrial
La OCDE ha preparado y editado una
serie de guías conceptuales y metodoló-
gicas específicas, en búsqueda de una ar-
monización internacional de las estadísti-
cas sobre las actividades científicas y tec-
nológicas en distintas áreas. Estas guías
son:
© CISS
 A CTIVIDADES DE LOS SISTEMAS DE INFORMACIÓN

Área: Conocido como: Nombre: Editado, Año:

ACT Manual de Frascati Proposed Standard OCDE, 2002
Practice for Surveys
of Research and Expe-
rimental Develop-
ment.
Actividades Innovado- Manual de Oslo Directrices para la OCDE/UE/Eurostat,
ras Recogida e Interpre- 2005
tación de los Datos
Tecnológicos sobre
Innovación
Patentes Using Patent Data as OCDE, GD, 1994
Scientific and Tech-
nology Indicators.
Recursos Humanos Manual de Camberra Using Patent Data as OCDE/UE/Eurostat/
Science and Techno- GD, 2005
logy Indicators.
Balanza de Pagos Tec- Manual TBP Proposed Standard OCDE, GD, 1992
nológica Method of Compiling
and Interpreting
Technology Balance
of Payments Data.
Globalización Handbook on Econo- OCDE, 2005
mic Globalization In-
dicators.
Productividad Measuring Producti- OCDE, 2001
vity Manual
Sociedad de la infor- A Guide for Informa- OCDE, 2005
mación tion Society Measure-
ment and Analysis.
Biotecnología A framework for Bio- OCDE, 2005
technology Statistics.

ALEJANDRO OLAYA DÁVILA ACTIVIDADES

Véase también: "Actividad innovadora"; "Manual
DE LOS SISTEMAS
de Camberra"; "Manual de Frascati" y "Manual de
Oslo".
DE INFORMACIÓN
Véase: "Sistema de información".

© CISS 221
A CTIVIDADES TECNOLÓGICAS
ACTIVIDADES
TECNOLÓGICAS
Véase: "Actividades científicas y tecnológicas
(ACT)".
ACTIVIDADES
Y CARACTERÍSTICAS
DE AUDITORÍA
DE CALIDAD
Activities and characteristics of the qua-
lity audit
La auditoría puede definirse como
un proceso sistemático, independiente y
documentado para obtener evidencias
de la auditoría y evaluarlas de manera ob-
jetiva con el fin de determinar la exten-
sión en que se cumplen los criterios apli-
cables a dicha auditoría.
Las auditorías internas se realizan si-
guiendo los criterios de la norma ISO
19011 y los requisitos marcados por la
propia organización a través del Sistema
de Gestión (ambiental o de la calidad),
ajustándose al programa de auditoría es-
tablecido y ciñéndose, siempre que sea
posible, al alcance y objetivos del mismo.
Durante la auditoría, el equipo audi-
tor debe:
- revisar la documentación del sistema
- verificar el grado de cumplimiento
de los requisitos incluidos en la do-
cumentación en las diversas áreas
auditadas
- solicitar los registros y documentos
que evidencien el cumplimiento de
los requisitos del sistema
222
- observar cómo se llevan a cabo los
procesos descritos en la documenta-
ción
- preguntar para obtener la informa-
ción necesaria
Así, la auditoría es un proceso diná-
mico en el que se combina la revisión
documental con la visita a las instalacio-
nes, mediciones o verificaciones de cam-
po e interacción con los intervinientes
en los procesos, bien mediante observa-
ción, bien mediante entrevista a las per-
sonas implicadas o con solicitudes de re-
solución de cuestiones.
Como resultado de la auditoría el
equipo auditor emite un informe en el
que se detallan los campos auditados,
anotaciones significativas y las no confor-
midades identificadas -aplicándole el gra-
diente oportuno, si procediese-, y las si-
tuaciones observadas que puedan dar lu-
gar a desviaciones en un futuro (no con-
formidades potenciales).
IVÁN DIAGO SÁNCHEZ
Véase también: "Acción correctiva"; "Acción pre-
ventiva"; "Auditado (calidad)"; "Auditor de cali-
dad"; "Auditoría del Sistema de Gestión de la Ca-
lidad según ISO"; "Auditoría del Sistema de Ges-
tión medioambiental" y "Equipo auditor de cali-
dad".
ACTIVO
Asset / Assets
I. CONCEPTO • II. CRITERIOS DE REGISTRO O
RECONOCIMIENTO DE UN ACTIVO • III. EL
ACTIVO COMO ELEMENTO Y MASA
PATRIMONIAL 1. El activo como elemento
patrimonial 2. El activo como masa patrimonial •
IV. CLASES DE ACTIVOS 1. Activo no corriente 2.
Activo corriente • V. VALORACIÓN DE LOS
ACTIVOS
© CISS

I. CONCEPTO
Los activos, desde el punto de vista
contable, representan los bienes, dere-
chos y otros recursos controlados econó-
micamente por la empresa, resultantes
de sucesos pasados, de los que se espera
que la empresa obtenga beneficios o ren-
dimientos económicos en el futuro.
En esta definición hay que destacar la
esencia de la naturaleza del activo, que
según el Marco Conceptual de la Conta-
bilidad, radica en la capacidad de conver-
tirse en rendimientos económicos que se
transformen en futuras entradas de liqui-
dez para la empresa.
Otro aspecto a tener en cuenta de la
definición de activo es considerar el con-
trol económico como sentencia de vin-
culación del activo con la empresa, por
lo que ya no es necesaria la propiedad en
sentido jurídico del término. Claro ejem-
plo de esta situación se encuentra en las
operaciones de arrendamiento financie-
ro, donde la empresa arrendataria tiene
el control económico del activo, pero no
le han transferido la titularidad jurídica
del mismo.
El activo es también conocido con el
nombre de "estructura económica", ca-
pital económico, capital en funciona-
miento, actividad, sustancia, etc.
II. CRITERIOS DE REGISTRO O
RECONOCIMIENTO DE UN
ACTIVO
El registro o reconocimiento conta-
ble es el proceso por el que se incorpo-
ran al balance, a la cuenta de pérdidas y
ganancias o al estado de cambios en el
patrimonio neto, los diferentes elemen-
tos que constituyen las cuentas anuales.
Para ser reconocido un elemento debe
reunir las características exigidas en la
definición de los mismos, y además de-
© CISS
A CTIVO
berá presentar un valor que se podrá de-
terminar con fiabilidad.
En concreto, los activos deben reco-
nocerse en el balance cuando sea proba-
ble la obtención de beneficios o rendi-
mientos económicos para la empresa en
el futuro, y siempre que se puedan valo-
rar con un adecuado grado de fiabilidad.
El reconocimiento contable de un activo
implica, al mismo tiempo, el reconoci-
miento de un pasivo, la disminución de
otro activo o el reconocimiento de un in-
greso u otros incrementos en el patrimo-
nio neto.
III. EL ACTIVO COMO ELEMENTO Y
MASA PATRIMONIAL
El activo puede considerarse conta-
blemente como un elemento patrimonial
o como una masa patrimonial.
1. El activo como elemento patrimo-
nial
Uno de los objetivos de la contabili-
dad de la empresa es informar acerca de
la composición y evolución del patrimo-
nio, siendo éste definido como el con-
junto elementos que representan bienes,
derechos y obligaciones, pertenecientes
a una empresa o controlados por ella,
constituyendo los medios económicos y
financieros a través de los cuales la enti-
dad puede cumplir sus fines.
Contablemente, el conjunto de bien-
es y derechos componen el Activo, tam-
bién denominado "estructura económi-
ca", y por otro lado, las obligaciones for-
man el Pasivo, o también conocido con
el nombre de estructura financiera.
Un elemento patrimonial es cual-
quier ente que represente un bien, un
derecho o una obligación, constituyendo
el patrimonio de la empresa.
223
A CTIVO
Ejemplos de elementos patrimonia-
les
ACTIVO
— Bienes: Local comercial, maquinaria,
dinero en caja, equipo informático,
dinero depositado en cuenta co-
rriente en una entidad financiera,
mobiliario.
— Derechos: Derecho de cobro sobre
un cliente (documentado en una fac-
tura o en una letra de cambio).
PASIVO
— Obligaciones: Préstamo con una en-
tidad financiera, Obligación de pago
con un proveedor (documentado en
una factura o en una letra de cam-
bio), capital aportado por los socios.
2. El activo como masa patrimonial
Una agrupación de elementos patri-
moniales constituye una masa patrimo-
nial, siempre que estos elementos cum-
plan la misma funcionalidad económica
o financiera en la empresa, es decir, que
sean homogéneos.
En una primera agrupación de ele-
mentos, el Activo es una de las tres gran-
des masas patrimoniales, junto con el Pa-
sivo y el PatrimonioNeto.
La masa patrimonial de activo agru-
pará elementos que signifiquen bienes y
derechos propiedad de la empresa o que
estén controlados por ésta.
IV. CLASES DE ACTIVOS
En un primer análisis del activo de la
sociedad, procede la división del mismo
en dos masas patrimoniales: activo no
corriente o fijo o inmovilizado y activo
corriente o circulante.
La distinción entre elementos del ac-
tivo corriente y no corriente no la encon-
224
tramos en su naturaleza, sino en la fun-
ción que cumplen en el ciclo de explota-
ción. Por ejemplo, en una empresa cons-
tructora un inmueble será activo no co-
rriente si es usado por ésta y se clasifica-
rá como activo corriente si el inmueble
está destinado a la venta.
Activo no corriente Patrimonio neto
(largo plazo)
Pasivo no corriente
Activo corriente (cor- Pasivo corriente
to plazo)
1. Activo no corriente
El activo no corriente, también llama-
do activo fijo o inmovilizado, comprende
aquellos activos que están destinados a
servir de forma duradera en las activida-
des de la empresa, es decir, por un pe-
ríodo superior a un año. Responden a
decisiones a largo plazo y se convierten
en liquidez mediante el proceso de
amortización. También se incluyen las in-
versiones financieras cuyo vencimiento,
enajenación o realización se espera ha-
brá de producirse en un plazo superior a
doce meses.
A su vez, los elementos que constitu-
yen el activo no corriente se pueden sub-
dividir atendiendo a su naturaleza en:
— Inmovilizaciones intangibles o inma-
teriales: son bienes de uso que se ca-
racterizan por carecer de sustancia fí-
sica susceptible de valoración econó-
mica.
— Inmovilizaciones materiales: elemen-
tos del activo tangibles, es decir, de
naturaleza corpórea, representados
por bienes, muebles o inmuebles,
excepto los que deban ser clasifica-
dos como inversiones inmobiliarias.
— Inversiones inmobiliarias: inmuebles
que se poseen para obtener rentas,
© CISS

plusvalías o ambas, en lugar de para
su uso en la producción o venta en
el curso ordinario de las operacio-
nes.
— Inmovilizado material en curso: ele-
mentos del activo tangibles que es-
tán al cierre del ejercicio en periodo
de construcción o montaje.
— Inversiones financieras a largo plazo
en partes vinculadas: inversiones en
empresas del grupo, multigrupo aso-
ciadas y otras partes vinculadas, cual-
quiera que sea su forma de instru-
mentación. Incluye los intereses de-
vengados con vencimiento superior
a un año.
— Otras inversiones financieras a largo
plazo: inversiones a largo plazo, dis-
tintas de las anteriores, independien-
temente de su instrumentación.
— Fianzas y depósitos constituidos a
largo plazo: efectivo entregado como
garantía del cumplimiento de una
obligación o efectivo en concepto de
depósito irregular.
2. Activo corriente
El activo corriente, también denomi-
nado activo líquido o circulante, com-
prenderá los activos vinculados al ciclo
normal de explotación que la empresa
espera vender, consumir o realizar en el
transcurso del mismo. Con carácter ge-
neral, el ciclo normal de explotación no
excederá de un año. También se inclu-
yen los activos financieros clasificados
como mantenidos para negociar, el efec-
tivo y otros activos líquidos.
La subdivisión de este tipo de acti-
vos, según su naturaleza, es la siguiente:
— Activos no corrientes mantenidos pa-
ra la venta: inversiones que se espera
recuperar fundamentalmente a tra-
vés de su venta, en lugar de por su
© CISS
A CTIVO
uso continuado y siempre que cum-
plan unas determinadas condiciones.
— Existencias: activos poseídos para ser
vendidos en el curso normal de la
explotación (existencias comercia-
les), en proceso de producción (pro-
ductos en curso) o en forma de ma-
teriales o suministros para ser consu-
midos en el proceso de producción
o en la prestación de servicios (mate-
rias primas y otros aprovisionamien-
tos).
— Deudores comerciales y otras cuen-
tas a cobrar: instrumentos financie-
ros y partidas que tienen su origen
en el tráfico de la empresa.
— Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a corto plazo: inversiones
en empresas del grupo, multigrupo
asociadas y otras partes vinculadas,
cualquiera que sea su forma de ins-
trumentación. Incluye los intereses
devengados con vencimiento igual o
inferior a un año.
— Inversiones financieras a corto plazo:
Inversiones a corto plazo distintas de
las anteriores, cualquiera que sea su
instrumentación
— Periodificaciones a corto plazo: gas-
tos e intereses que se han pagado de
forma anticipada y que correspon-
den al ejercicio siguiente.
— Efectivo y otros activos líquidos equi-
valentes: disponibilidades de medios
líquidos en caja y saldos a favor de la
empresa (en cuentas corrientes a la
vista y de ahorro de disponibilidad
inmediata), así como inversiones
convertibles en efectivo con un ven-
cimiento no superior a tres meses
desde la fecha de adquisición.
V. VALORACIÓN DE LOS ACTIVOS
La agrupación de los activos en ma-
sas patrimoniales requiere que sean valo-
225
A CTIVO
rados con cierto grado de precisión. De-
pendiendo de las distintas situaciones en
las que se puede encontrar un activo (ad-
quisición, producción, venta, etc.) y en
aplicación del "Marco Conceptual de la
Contabilidad" contenido en el Plan Gene-
ral Contable, podemos discernir diferen-
tes criterios de valoración del activo:
— Coste histórico o coste de un activo:
representa el precio de adquisición o
coste de producción.
— Valor razonable: es el valor por el
que puede ser intercambiado un ac-
tivo, entre partes interesadas y debi-
damente informadas, que realicen
una transacción en condiciones de
independencia mutua.
— Valor neto realizable: es el importe
que la empresa puede obtener por
su enajenación en el mercado, en el
curso normal de negocio, deducien-
do los costes estimados necesarios
para llevarla a cabo.
— Valor actual: es el importe de los flu-
jos de efectivo a recibir o pagar en el
curso normal del negocio, actualiza-
dos a un tipo de descuento adecua-
do.
— Valor en uso (de un activo o de una
unidad generadora de efectivo): es el
valor actual de los flujos de efectivo
futuros esperados, utilizados en el
curso normal del negocio y, en su ca-
so, de su enajenación u otra forma
de disposición, teniendo en cuenta
su estado actual y actualizados de
acuerdo con un criterio financiero a
un tipo de interés de mercado, ajus-
tado por los riesgos específicos del
activo que no hayan sido tenidos en
cuenta al actualizar los flujos de efec-
tivo.
— Coste amortizado: es el importe al
que inicialmente fue valorado un ac-
tivo financiero menos los reembol-
226
sos de principal que se hubieran pro-
ducido.
— Valor contable o en libros: es el im-
porte neto por el que un activo se
encuentre registrado en balance una
vez deducida su amortización acu-
mulada y cualquier corrección valo-
rativa por deterioro acumulada que
se haya registrado.
— Valor residual: es el importe que la
empresa estima que podría obtener
en el momento actual por su venta u
otra forma de disposición, una vez
deducidos los costes derivados de la
misma.
PILAR YUBERO HERMOSA
Véase también: "Balance" y "Patrimonio".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVO
Documentación
• Real Decreto 1514/2007, de 16 de
noviembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad.
• Real Decreto 1515/2007, de 16 de
noviembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad de Pe-
queñas y Medianas Empresas.
Libros
• GARCIA CASTELLVÍ, A. (coord.). Contabi-
lidad Financiera. Análisis y aplicación
del PGC de 2007. Ariel Economía,
2008.
• MAYO, CARLOS Y PULIDO, ANTONIO. Con-
tabilidad financiera. Un enfoque ac-
tual. Paraninfo, 2008.
• MUÑOZ JIMÉNEZ, J. (coord.). Contabili-
dad financiera. Prentice Hall, 2008.
• ZAMORA RAMÍREZ, C. (coord.). Análisis
práctico y guía de implantación del
© CISS
 A CTIVO A TIPO DE INTERÉS VARIABLE
nuevo PGC. CISS. Grupo Wolters Klu-
wer, 2008.
Webgrafía
• www.icac.meh.es/. (Instituto de
Contabilidad y Auditoria de Cuentas)
ACTIVO A TIPO
DE INTERÉS FIJO
Fixed interest rate asset
Se denomina activo a tipo de interés
fijo a cualquier activo en el que el valor
concreto del tipo de interés que le resul-
ta de aplicación no se modifica a lo largo
del tiempo, sino que permanece cons-
tante. En consecuencia, la parte a la que
corresponda pagar intereses por ese acti-
vo siempre calculará los mismos utilizan-
do el mismo valor o porcentaje de tipo
de interés.
Históricamente la utilización de acti-
vos a tipo de interés fijo se debe a que
las oscilaciones o cambios del precio del
dinero en el mercado no eran ni tan
drásticas ni tan frecuentes como en la ac-
tualidad, de modo que no era preciso un
mecanismo que, en el caso de que el
precio del dinero aumentase o bajase,
trasladase dicho impacto a los activos en
manos del público, por ejemplo a los
préstamos que las personas o empresas
pudiesen haber solicitado a una entidad
de crédito.
Además de lo señalado, existen otras
razones que han influido en que a partir
de cierto momento convivan activos a ti-
po de interés fijo con otros a tipo de in-
terés variable, tales como la mayor com-
plejidad de los mercados financieros y el
aumento de sofisticación y cultura finan-
ciera de las empresas y de los particula-
res.
© CISS
En la actualidad existen muchos acti-
vos a tipo de interés fijo, tales como:
- los bonos y obligaciones del Estado
(al ser a tipo fijo el Estado siempre
sabe lo que tendrá que pagar a quie-
nes los hayan adquirido y éstos co-
nocen de antemano lo que cobrarán
por su inversión en dichos produc-
tos)
- las letras del Tesoro
- algunos descuentos o anticipos que
conceden las Entidades Financieras a
sus clientes
- algunos tipos de préstamo que las
Entidades Financieras ofrecen a sus
clientes, en especial los préstamos
consumo y aquéllos de corta dura-
ción (por ejemplo, un préstamo al
consumo para adquirir un vehículo
en el que la entidad financiera cobra-
rá al prestatario un tipo de interés fi-
jo de 7% anual)
GUILLERMO BARRAL VARELA
Véase también: "Activo a tipo de interés variable"
y "Activo bancario".
ACTIVO A TIPO DE
INTERÉS VARIABLE
Variable interest rate asset
I. CONCEPTO • II. CAUSAS DE LA UTILIZACIÓN
DE TIPOS DE INTERÉS VARIABLES • III.
SUPUESTOS FRECUENTES EN EL ÁMBITO
BANCARIO 1. Préstamos hipotecarios 2.
Créditos a empresas • IV. ELEMENTOS EN LA
DETERMINACIÓN DE UN ACTIVO A TIPO DE
INTERÉS VARIABLE. • V. MODALIDADES
I. CONCEPTO
Es aquel cuyo valor concreto de tipo
de interés que le resulta de aplicación no
227
A CTIVO A TIPO DE INTERÉS VARIABLE
permanece constante a lo largo del tiem-
po, sino que varía en función de la evolu-
ción de un índice o referencia conocido
por las partes y que se revisa cada perío-
do de tiempo acordado por éstas.
Existen por tanto tres notas caracte-
rísticas en un activo a tipo de interés va-
riable:
a) La parte que debe pagar interés por
dicho activo no conoce desde el
principio el importe total de intere-
ses que deberá abonar, y la parte que
los recibe tampoco conocerá la cuan-
tía total que ingresará por dicho con-
cepto.
b) El tipo de interés no se establece en
forma de un porcentaje o tasa fija
(3%, 4%, 8%) sino que se liga o co-
necta con un índice o referencia
(por ejemplo, el Euribor a 1 año), al
que suele sumarse un margen.
c) El valor concreto de ese índice o re-
ferencia se revisa cada período de
tiempo pactado (por ejemplo, cada 6
meses) para poder calcular el impor-
te exacto de los intereses a pagar du-
rante ese período y hasta la siguiente
revisión de la referencia.
II. CAUSAS DE LA UTILIZACIÓN DE
TIPOS DE INTERÉS VARIABLES
Con carácter general podría decirse
que la utilización de activos a tipo de in-
terés variable obedece a la creciente
complejidad de los sistemas y mercados
financieros.
Concretando la afirmación anterior y
limitándola a España, resulta evidente
que hace cuatro décadas las oscilaciones
del precio del dinero no eran tan fre-
cuentes y tan drásticas, de forma que no
228
resultaba absolutamente preciso el que
existiese un mecanismo que trasladara
variaciones del precio del dinero a los ac-
tivos que en ese momento se encontra-
ban ya en manos del público.
Además de lo anterior, existía una
política monetaria soberana, es decir,
que las decisiones en esta materia de-
pendían exclusivamente del Estado espa-
ñol, la cultura financiera de las empresas
y consumidores era notablemente infe-
rior y también la cantidad de activos a
largo plazo demandados por el público
era menor que la actual.
En la actualidad todo resulta más
complejo: la soberanía de la política mo-
netaria no recae exclusivamente en el Es-
tado, sino que, al ser miembros de la
Unión Europea, se ha cedido parte del
poder decisorio en este ámbito; los parti-
culares y en especial las empresas tienen
una mayor cultura financiera, de manera
que se preocupan de gestionar los costes
derivados de su financiación ajena; ten-
gamos en cuenta, además, que en la ac-
tualidad el precio del dinero varía con
mayor frecuencia y que en ocasiones las
oscilaciones pueden ser drásticas.
La combinación de todo lo anterior
puede decirse que ha contribuido a un
incremento considerable de la utilización
de los tipos de interés variable en acti-
vos, en especial en aquéllos que son a
largo plazo, por una cuestión elemental:
ajustar en cierto modo el importe que las
personas o empresas deben pagar por in-
tereses, al haber adquirido dichos acti-
vos, al precio que el dinero va teniendo
en el mercado.
En conclusión, la mayor utilización
de activos a tipo de interés variable se
debe en general a la mayor inestabilidad
del entorno actual, tanto del específica-
mente financiero como del social, políti-
co, cultural, etc.
© CISS
 A CTIVO A TIPO DE INTERÉS VARIABLE
III. SUPUESTOS FRECUENTES EN EL
ÁMBITO BANCARIO
Existen muchos productos bancarios
de activo en los que el tipo de interés no
es fijo, sino que se referencia a la evolu-
ción de un índice; entre los supuestos
más habituales están:
1. Préstamos hipotecarios
Los préstamos hipotecarios reúnen
dos características esenciales que hacen
de los mismos el tipo de activo ideal para
que su interés sea variable.
a) Plazo: Son préstamos a largo o muy
largo plazo (en España en los últi-
mos años se han casi generalizado
préstamos hipotecarios a 30 e inclu-
so a 40 años), lo que justifica que el
precio a pagar por los mismos (el in-
terés) de algún modo guarde rela-
ción con el precio que el dinero vaya
teniendo en el mercado.
Imaginemos, por ejemplo, un présta-
mo hipotecario que se concede a un
tipo fijo del 15% y por un plazo máxi-
mo de 30 años. A los dos años de ha-
berse concedido, el precio del dine-
ro en el mercado (por ejemplo en el
mercado interbancario, que es el re-
levante para este tipo de operacio-
nes) se encuentra a niveles del 6,5%.
No parecería razonable que una per-
sona continuase pagando a una tasa
del 15% por lo que en el mercado en
ese momento podría obtener a tasas
algo superiores al 6,5%. En estos ac-
tivos a tan largo plazo parece lógico
un mecanismo de ajuste que adecue
lo que se paga a la evolución del pro-
pio mercado.
b) Cuantía y representatividad: Los
préstamos hipotecarios son en gene-
ral de cuantías bastante elevadas y, a
su vez, constituyen uno de los gastos
más representativos de una familia o
© CISS
persona. Estos dos factores contribu-
yen también a que resulten produc-
tos propicios para ligarlos a tipos de
interés variables.
Al igual que suelen ofrecerse tipos de
interés variable en el caso de préstamos
hipotecarios concedidos a particulares
para la adquisición de sus viviendas, tam-
bién suele emplearse en el caso de prés-
tamos a los promotores, destinados a la
construcción de promociones de vivien-
das.
En ambos casos los préstamos hipo-
tecarios suelen contemplar un primer
período de tipo de interés fijo (por ejem-
plo, el primer año se pacta un X%) y a
partir de este primer año el tipo variable
(imaginemos un Euribor a 1 año) más el
margen y la periodicidad de revisión (se-
mestral, anual, etc.).
2. Créditos a empresas
Suele ser frecuente que en los crédi-
tos a corto o medio plazo en los que se
prevé la posibilidad de renovación y que
se conceden a las empresas por parte de
las entidades financieras se utilice tam-
bién un tipo de interés variable.
IV. ELEMENTOS EN LA
DETERMINACIÓN DE UN ACTIVO
A TIPO DE INTERÉS VARIABLE
Partiendo de la definición genérica y
de las características señaladas en el epí-
grafe I anterior puede explicarse o mati-
zarse el activo a interés variable con el si-
guiente ejemplo:
Particular al que su Entidad Financie-
ra le concede un préstamo hipotecario
referenciado al Euribor a 1 año + 0,50
con revisiones semestrales.
Los elementos que a partir del ejem-
plo deben resaltarse son:
a) La referencia: Es el índice cuyo valor
concreto servirá a lo largo de la vida
229
A CTIVO A TIPO DE INTERÉS VARIABLE
del préstamo para determinar los in-
tereses a pagar en los distintos perío-
dos.
En el ejemplo la referencia es el "Eu-
ribor a 1 año" (puesto que la misma
referencia puede tener varios plazos,
es decir, hay Euribor a 1 mes, a 3 me-
ses, a 6 meses, etc.)
En los contratos en que se formali-
zan los activos de este tipo, ya se tra-
te de pólizas intervenidas por Nota-
rios, de escrituras públicas o incluso
de contratos privados, se define
exactamente qué es la referencia; en
nuestro ejemplo, se indicaría qué es
el Euribor a 1 año y en dónde se pu-
blica.
Suele ser muy frecuente también
que se prevea algún tipo de referen-
cia sustitutiva para el caso de que en
la fecha en la que corresponda verifi-
car el valor del "Euribor a 1 año" (si-
guiendo con nuestro ejemplo) éste
no pudiese publicarse o determinar-
se por alguna causa.
b) El margen: Es lo que se suma al valor
de la referencia para determinar el ti-
po de interés neto total a pagar por
el activo durante ese período.
En nuestro ejemplo, supongamos
que el valor del Euribor a 1 año para
un determinado semestre es del 2%.
Al valor de la referencia se le sumará
el margen para obtener el tipo de in-
terés neto a aplicar:
Vr + M = TIN
Siendo Vr= Valor de la referencia,
M=Margen y TIN=Tipo de interés
neto.
En nuestro ejemplo:
2% + 0,50= 2,50%
230
Ello significa que desde que resulte
de aplicación ese valor de la referen-
cia del 2% hasta que haya de volver a
revisarse lo que vale la misma, el
prestatario pagará por su hipotecario
un interés del 2,5%.
c) Período de revisión: Indica cada
cuánto tiempo se debe revisar el va-
lor de la referencia y, en consecuen-
cia, actualizarse al alza o a la baja el
tipo de interés que se venía pagando
por el préstamo.
En nuestro ejemplo la revisión pacta-
da es semestral, es decir, que cada
semestre (normalmente antes del
inicio del mismo) se revisará cuál es
el valor de la referencia ("Euribor a 1
año").
d) Techos y suelos (suele denominárse-
los también caps y floors): En algu-
nos productos de activo a interés va-
riable pueden fijarse contractual-
mente suelos y/o techos. Éstos ope-
ran como límites mínimos o máxi-
mos a la hora de determinar el tipo
de interés a aplicar.
Completando nuestro ejemplo, en el
préstamo hipotecario podría haberse
pactado un floor del 1,5%, de mane-
ra que aunque en el momento en el
que correspondiese revisar el valor
del Euribor a 1 año éste fuese infe-
rior al citado 1,5%, siempre se toma-
ría el límite mínimo o floor y el pres-
tatario no pagaría en ningún caso
por intereses menos del 2% (el valor
del floor más el margen).
El cap opera en sentido contrario, es
decir como límite máximo frente a
potenciales subidas de la referencia.
Si en nuestro ejemplo se hubiese
pactado un cap del 9%, aunque al re-
visar el valor del Euribor a 1 año éste
fuese superior a dicho porcentaje,
para calcular el tipo neto a pagar por
© CISS

el prestatario se tomaría el mencio-
nado cap y en consecuencia nunca
pagaría más del 9,50% (valor del cap
más el margen).
El empleo de techos y suelos para
cubrirse y beneficiarse de las oscila-
ciones de las referencias en los acti-
vos a tipo de interés variable no está
generalizado y, en muchos casos, la
contratación de un cap tiene un cos-
te adicional, pues en realidad actúa
como un seguro que cubre a quien
lo contrata frente a fuertes subidas
de la referencia.
V. MODALIDADES
Existen genéricamente dos modalida-
des de tipos de interés variables de apli-
cación a los activos
- El variable puro: Su utilización no es
frecuente. Imaginemos un activo con
un tipo de interés variable de Euri-
bor a 1 mes y con revisión mensual.
Si el tipo de interés fuese variable
puro, se comprobaría el valor del Eu-
ribor a 1 mes durante todos y cada
uno de los días que componen el
mes, calculándose entonces un valor
medio que es el que, sumado al mar-
gen, resultaría de aplicación.
No suelen emplearse con habituali-
dad, entre otras cosas porque salvo
para operaciones muy específicas no
resulta relevante la oscilación diaria
de la referencia y porque la compro-
bación de los cálculos en estas ope-
raciones resulta más compleja.
- El referenciado o variable: Es el ma-
yormente utilizado y en el que el va-
lor de la referencia sólo se calcula to-
mando el valor que dicha referencia
tiene un determinado día, cercano
normalmente a aquél en el que pro-
cede efectuar la revisión.
GUILLERMO BARRAL VARELA
© CISS
A CTIVO BANCARIO
Véase también: "Activo a tipo de interés fijo" y
"Activo bancario".
ACTIVO BANCARIO
Banking assets
Con esta expresión se hace referen-
cia al conjunto de elementos que perma-
necen en el activo del balance de los
bancos, o de las entidades financieras en
general.
Según la regulación vigente, el activo
de la banca debe ajustarse a las partidas
que se recogen a continuación. Puede
haber alguna modificación en función
del resto de tipos de entidades (caja o
cooperativa de crédito), o de si se trata
de un balance consolidado.
ACTIVO
1. CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS
CENTRALES
2. CARTERA DE NEGOCIACIÓN
- Depósitos en entidades de crédi-
to
- Crédito a la clientela
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
- Derivados de negociación
Pro-memoria: Prestados o en ga-
rantía
3. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A
VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS
EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS
- Depósitos en entidades de crédi-
to
- Crédito a la clientela
231
A CTIVO BANCARIO
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
Pro-memoria: Prestados o en ga-
rantía
4. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONI-
BLES PARA LA VENTA
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
Pro-memoria: Prestados o en ga-
rantía
5. INVERSIONES CREDITICIAS
- Depósitos en entidades de crédi-
to
- Crédito a la clientela
- Valores representativos de deu-
da
Pro-memoria: Prestados o en ga-
rantía
6. CARTERA DE INVERSIÓN A VENCI-
MIENTO
Pro-memoria: Prestados o en garan-
tía
7. AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS
POR MACRO-COBERTURAS
8. DERIVADOS DE COBERTURA
9. ACTIVOS NO CORRIENTES EN VEN-
TA
10. PARTICIPACIONES
- Entidades asociadas
- Entidades multigrupo
- Entidades del grupo
11. CONTRATOS DE SEGUROS VINCU-
LADOS A PENSIONES
232
13. ACTIVO MATERIAL
- Inmovilizado material
1. De uso propio
2. Cedido en arrendamiento
operativo
3. Afecto a la Obra Social (sólo
Cajas de Ahorro y Cooperati-
vas de Crédito)
- Inversiones inmobiliarias
Pro-memoria: Adquirido en
arrendamiento financiero
14. ACTIVO INTANGIBLE
- Fondo de comercio
- Otro activo intangible
15. ACTIVOS FISCALES
- Corrientes
- Diferidos
16. RESTO DE ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
PRO-MEMORIA
1. RIESGOS CONTINGENTES
2. COMPROMISOS CONTINGENTES
De todas ellas, la partida más impor-
tante, más para el modelo seguido por la
mayoría de las entidades financieras es-
pañolas, es la llamada Inversión Crediti-
cia: Recoge todos los importes dispues-
tos u otros saldos deudores, por las dife-
rentes clases de créditos o préstamos
concedidos a la clientela, incluyendo los
intereses vencidos pendientes de cobro
y que no se hallen en situación de dudo-
sos.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
© CISS

Véase también: "Actividad bancaria"; "Balance
bancario" y "Pasivos bancarios".
ACTIVO
FINANCIERO
Financial asset
I. DEFINICIÓN • II. CLASIFICACIONES 1. Activos
financieros de renta fija y variable • 2. Según el
plazo de vencimiento • 3. Activos financieros
subyacentes y derivados • III. MERCADOS DE
ACTIVOS FINANCIEROS 1. Mercados primarios
2. Mercados secundarios • IV. ÍNDICES DE
ACTIVOS FINANCIEROS
I. DEFINICIÓN
Un activo financiero es un instru-
mento que canaliza el ahorro hacia la in-
versión. Se materializa en un contrato
realizado entre dos partes, que pueden
ser personas físicas o jurídicas.
El comprador, que recibe el nombre
de inversor, adquiere el derecho a recibir
unos pagos que, en el futuro, deberán
ser satisfechos por parte del vendedor
del activo. Quien vende el instrumento
es designado con el nombre de emisor, y
recibe al transmitirlo una cantidad mone-
taria que le permite financiarse y que le
genera la obligación de realizar unos pa-
gos en el futuro al inversor o comprador.
Por tanto, es un medio de mantener
riqueza para quien lo posee y un pasivo
para quien lo genera.
II. CLASIFICACIONES
1. Activos financieros de renta fija y
variable
La principal clasificación de activos fi-
nancieros es la que distingue entre acti-
vos financieros de renta fija o variable.
© CISS
A CTIVO FINANCIERO
a) Activos financieros de renta fija
Son aquellos activos cuyo calendario
de pagos es fijo tanto en fechas como en
la cantidad devengada en cada una de
ellas. Esto significa que, al firmar el con-
trato, el inversor conoce los pagos que
va a recibir en el futuro. Estos flujos de
dinero se denominan intereses (cupones
en el caso de bonos y obligaciones) y, al
vencimiento del contrato, los inversores
reciben además el capital principal que
inicialmente invirtieron.
Ejemplos de estos activos financieros
son: los bonos y obligaciones emitidos
por el Estado y por las empresas, los pa-
garés y las letras de cambio, e instrumen-
tos de endeudamiento en general.
Cuando un inversor adquiere un acti-
vo financiero de renta fija, está compran-
do parte de la deuda del emisor.
b) Activos financieros de renta variable
Son aquellos activos financieros que
no tienen unos derechos de pago fijos
establecidos por contrato. Por tanto, el
inversor no conoce con certeza los flujos
de dinero que va a recibir ni el momento
en que los recibirá. Estos flujos de dinero
se denominan dividendos y, normalmen-
te, no hay un vencimiento del contrato
preestablecido.
El ejemplo más importante de estos
activos financieros son las acciones.
Cuando un inversor adquiere una acción,
está comprando una fracción del capital
de una sociedad, convirtiéndose en socio
de la misma y recibiendo una serie de
derechos (entre otros, económicos y po-
líticos).
2. Según el plazo de vencimiento
Los activos financieros se diferencian
según su plazo de vencimiento, dividién-
dose entre activos a corto plazo y a me-
dio-largo plazo.
233
A CTIVO FINANCIERO
a) Activos monetarios y activos finan-
cieros a corto plazo
Los activos monetarios son activos
cuyo contrato tiene una amortización a
muy corto plazo. Aunque propiamente
hablando, no sean activos monetarios, a
veces, activos financieros con amortiza-
ción menor de 12 meses se definen tam-
bién como tales. De hecho, se negocian
en los mercados monetarios o money-
markets.
Ejemplos de estos activos son las le-
tras del tesoro y los pagarés.
b) Activos financieros a medio-largo
plazo
Son activos financieros de plazo su-
perior a 12 meses. Se negocian en los
mercados de capitales o capital-markets.
Son más arriesgados que los activos a
corto plazo, ya que presentan una mayor
exposición al riesgo que representa la vo-
latilidad de los tipos de interés.
Ejemplos de estos activos son las ac-
ciones, los bonos y las obligaciones.
3. Activos financieros subyacentes y
derivados
Otra clasificación de los activos finan-
cieros es la correspondiente a activos
subyacentes y derivados.
Los activos subyacentes son activos
cuyo precio tiene una cierta volatilidad y
sobre los que se construye otra familia
de activos financieros, los derivados. Es-
tos otorgan al inversor el derecho (u
obligación) a adquirir (o vender) este ac-
tivo a un precio prefijado en un venci-
miento o durante un plazo establecido
por el contrato. Cuando el comprador
del derivado no tiene la obligación de
ejercer el derecho, los llamamos opcio-
234
nes o warrants. Si, en cambio, el compra-
dor tiene obligación de ejercer el dere-
cho otorgado por el contrato, hablamos
de futuros y forwards.
Los activos subyacentes no tienen
por qué ser financieros, ya que también
existen derivados sobre mercancías y ma-
terias primas. Sin embargo, los más co-
nocidos son los activos financieros sub-
yacentes, como acciones, índices bursáti-
les, divisas y tipos de interés.
III. MERCADOS DE ACTIVOS
FINANCIEROS
Los activos financieros se negocian
en mercados, que tienen distinto nom-
bre según el activo financiero del que se
trate y el vencimiento.
La principal clasificación diferencia
entre mercados primarios y secundarios.
1. Mercados primarios
El mercado primario es el de emisión
de activos financieros y de instrumentos.
Los activos financieros intercambiados
son de nueva creación y por lo tanto un
título sólo puede ser negociado una vez
en un mercado primario.
2. Mercados secundarios
Mercado de negociación de los acti-
vos financieros ya existentes a partir de la
oferta y demanda entre tenedores de va-
lores. El ejemplo más conocido sería
cualquier bolsa de valores.
IV. ÍNDICES DE ACTIVOS
FINANCIEROS
Los activos financieros, con frecuen-
cia, se agrupan en una cesta que trata de
representar el mercado. El valor y evolu-
ción del índice está determinado por el
© CISS

valor y evolución de los activos que con-
forman la mencionada cesta.
LUANA GAVA
Véase también: "Activo monetario"; "Activo subya-
cente"; "Cesta de valores"; "Derivados"; "Latibex";
"Mercado continuo"; "Mercados primarios"; "Mer-
cados secundarios" y "Renta fija".
ACTIVO LIBRE
DE RIESGO
Risk-free asset
Un activo libre de riesgo es aquél
que promete una rentabilidad cierta, es
decir. Está libre del riesgo de insolvencia
de su emisor y su riesgo, medido por su
varianza o desviación típica, es cero.
Su relación con otros activos finan-
cieros, como las acciones es nula, por lo
que es un título interesante para diversi-
ficar el riesgo de las carteras.
Se trata de uno de los componentes
de los principales modelos de valoración
de activos, como el modelo de valora-
ción de activos de capital (CAPM) y la
teoría de valoración por arbitraje (APT).
En la práctica, el activo libre de ries-
go suele corresponderse con los títulos
de deuda pública, asumiendo que el Te-
soro Público del país emisor no va a la
quiebra.
FRANCISCO SOGORB MIRA
Véase también: "Modelo de valoración de activos
de capital (CAPM)"; "Riesgo de un título" y "Teo-
ría de valoración por arbitraje (APT)".
© CISS
A CTIVO MONETARIO
ACTIVO MONETARIO
Monetary asset
Pueden observarse dos criterios dife-
rentes a la hora de definir un activo mo-
netario.
— Desde el punto de vista financiero,
los activos monetarios son activos fi-
nancieros emitidos a corto plazo y
que, por tanto, disponen de mucha
liquidez. Así, por ejemplo, se consi-
deran activos monetarios las letras
del tesoro y los pagarés. Esta tipolo-
gía es utilizada para construir los fon-
dos monetarios que deben invertir
todo su patrimonio en activos mone-
tarios y que, por tanto, tienen riesgo
reducido.
— Desde el punto de vista contable, los
activos monetarios son aquellas par-
tidas del balance de situación que
tienen un valor medido en moneda y
elevada liquidez. En concreto, se
consideran activos monetarios la te-
sorería y las cuentas por cobrar. Es-
tos activos son poco arriesgados,
aunque se ven afectados por la infla-
ción, que reduce su valor real. Tener
gran cantidad de activos monetarios
mejora los ratios de liquidez de las
empresas y el fondo de maniobra del
que dispondrán para sus operacio-
nes a corto plazo. Sin embargo, dis-
poner de una abultada disposición
de activos monetarios puede impli-
car una mala gestión, indicando el
hecho de que los recursos moneta-
rios no se están rentabilizando efi-
cientemente.
LUANA GAVA
Véase también: "Fondo de inversión en activos del
mercado monetario".
235
A CTIVO SUBYACENTE

ACTIVO diferentes derivados, por tipo de activo

SUBYACENTE
Underlying asset
En los mercados de opciones y futu-
ros financieros se denomina activo sub-
yacente al activo financiero (acciones,
bonos, índice bursátil o de activos finan-
cieros) que es objeto de un contrato nor-
malizado de los negociados en el merca-
do. En general, es el activo que sirve co-
mo base para un contrato de derivados.
Precisamente este es uno de los cri-
terios por lo que se pueden clasificar los
subyacente:
— Si se trata de mercaderías, productos
agrícolas o metales, pertenece al gru-
po de opciones y futuros, derivados
en general, sobre activos reales o
commodities.
— Si son divisas, tipos de interés o índi-
ces bursátiles, pertenecerá al grupo
de opciones y futuros sobre instru-
mentos financieros.
A modo de ejemplo, en el cuadro si-
guiente se pueden observar algunos de
los activos que se negocian como subya-
centes en los mercados de derivados.

Algunos activos negociados en los mercados de derivados

Tipo de activo Producto Activo
Agrícolas soja, trigo, cebada, algodón, café, cacao, azúcar,
naranja, seda, etc.
Ganaderos cerdo, cordero, pollo, etc.
Commodities Metales no preciosos aluminio, cobre, plomo, zinc, etc.
Metales preciosos oro, plata, platino, paladio, etc.
Energía gas, crudo, gasolina, electricidad, etc.
Índices meteorológico, inmobiliario, seguros, etc.
Tipos de cambio USD/JPY, USD/DEM, USD/FRF, etc.
Financieros Tipos de interés EURIBOR, LIBOR, US T-Bond, US T-Bill, etc.
Acciones Telefónica, Repsol, IBM, GM, ATT, etc.
Índices bursátiles IBEX, DAX, S&P, CAC, NIKKEI, etc.
Fuente: Elaboración propia

IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ Expresión que se ha popularizado en

los mercados financieros a raíz de la cri-
Véase también: "Derivados". sis denominada subprime, y que identifi-
ca precisamente a ese tipo de activos de
mala calidad, es decir, con mucho riesgo
ACTIVO TÓXICO en cuanto a la probabilidad de recuperar
su valor, y, por tanto, que tiene una califi-
Toxic asset cación muy mala o subprime.

236 © CISS

El problema para las entidades finan-
cieras es tener en sus balances un por-
centaje muy elevado de este tipo de acti-
vos dañados, lo que les puede generar
grandes pérdidas y colocarles en situa-
ciones patrimoniales muy difíciles de re-
solver, lo que ha provocado que los go-
biernos de prácticamente todos los paí-
ses busquen diferentes medidas para fa-
vorecer la liquidez de las entidades finan-
cieras que se encuentren en esta situa-
ción.
El origen de estos activos tóxicos se
encuentra en un mal análisis del riesgo
de cliente, o en unas políticas de conce-
sión de riesgos demasiado expansivas, lo
que provoca que se concedan préstamos
a personas que es muy probable que re-
sulten insolventes. Si a esto se une el
descenso del valor de los activos que ga-
rantizan en un primer término esa deu-
da, la consecuencia es ese activo tóxico,
cuyo valor ha disminuido mucho, y es di-
fícil de vender a su vez para hacerlo líqui-
do, aún obteniendo pérdidas.
Las entidades financieras que han lle-
vado a cabo esa política se encuentran
con gran cantidad de activos que, una
vez resulta impagado el prestatario, no
valen si quiera el préstamo que se conce-
dió para su adquisición.
FÉLIX ORTEGA MOHEDANO
Véase también: "Crisis financiera".
ACTIVOS
COMPUTABLES
EN EL COEFICIENTE
DE CAJA
Bank cash ratio assets
Los activos computables en el coefi-
ciente de caja hacen referencia a un ins-
© CISS
A CTIVOS ESPECÍFICOS
trumento de política monetaria, el coefi-
ciente de caja de las entidades financie-
ras españolas que, tras el paso de España
a la tercera fase de la Unión Económica y
Monetaria, se sustituyó por el sistema de
reservas mínimas.
Con esta expresión se identificaban
los activos que se tenían en cuenta a la
hora de calcular la liquidez de las entida-
des financieras y que obligatoriamente
debían cumplir con un mínimo, de forma
que aumentando o disminuyendo el cita-
do coeficiente se actuaba sobre la canti-
dad de dinero con que el sistema finan-
ciero contaba para prestar a la clientela y,
en definitiva, sobre la liquidez de todo el
sistema.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
ACTIVOS
ESPECÍFICOS
Specific assets
I. CONCEPTO • II. FUNDAMENTOS
I. CONCEPTO
El concepto "activos específicos" o
inversión específica es la aportación más
importante de Oliver E. Williamson al es-
tudio de la internalización o externaliza-
ción de actividades. En 1975, en el libro
Markets and Hierarchies, Williamson
avanza la idea de relaciones idiosincrá-
sicas entre empresas. La empresa cliente
puede tener relaciones idiosincrásicas
(especiales, únicas) con alguna de sus
empresas proveedoras o con alguno de
sus distribuidores o minoristas, y estas
relaciones especiales implican, por su
propia naturaleza, una relación de pe-
queños números o un mercado de pocos
competidores. Cuando este concepto se
relaciona con otro de los conceptos fun-
damentales de Williamson, la existencia
237
A CTIVOS ESPECÍFICOS
de comportamientos oportunistas, am-
bos se potencian mutuamente para expli-
car por qué la empresa internaliza o ex-
ternaliza actividades y, en última instan-
cia, para explicar la estructura de la pro-
ducción en las diferentes industrias.
Cuando están ausentes las relacio-
nes idiosincrásicas, los mercados com-
petitivos, con muchos oferentes y mu-
chos demandantes y escasa diferencia-
ción del producto, disciplinan los com-
portamientos de los participantes y redu-
cen o eliminan las estrategias oportunis-
tas, facilitando la contratación y redu-
ciendo los costes de la externalización de
actividades. Cuando las relaciones idio-
sincrásicas son relevantes, los pequeños
números implican una competencia insu-
ficiente y la existencia de estrategias par-
ticulares dificulta y encarece la contrata-
ción, aumentando el coste de la externa-
lización de actividades.
Esto es, en esencia, junto a otros
conceptos como la racionalidad limita-
da, la información asimétrica y la incer-
tidumbre (todos ellos reforzando la posi-
bilidad de comportamientos oportunis-
tas), uno de los núcleos fundamentales
de la teoría de costes de transacción de
Williamson. A partir de su obra de 1985,
The Economic Institutions of Capita-
lism, el concepto de relaciones idiosin-
crásicas, en lo que se refiere a las rela-
ciones entre empresas cliente y empre-
sas proveedoras o distribuidoras, es sus-
tituido por el de activos específicos o in-
versiones especificas, con el mismo sen-
tido dado al concepto anterior.
II. FUNDAMENTOS
La existencia de activos específicos,
junto a los supuestos de comportamien-
to racionalidad limitada y conducta opor-
tunista (Williamson, 1985), forman el es-
quema conceptual básico de la moderna
teoría de costes de transacción. Para K
representado el nivel de inversión espe-
238
cífica, los tres escenarios a los que da lu-
gar este esquema conceptual (William-
son, 1991) corresponden respectivamen-
te a niveles de inversión específica poco
relevantes (K ” K1); niveles de inversión
específica relevantes pero en los que
conviene externalizar (K1 < K ” K2); y
niveles de inversión específica mayores
que en el caso anterior, en los que exter-
nalizar no es conveniente o no es posible
(K > K2). La teoría de Williamson, en lo
que concierne a las decisiones hacer o
comprar o a la integración o externaliza-
ción de actividades, se completa aña-
diendo la condición de recurrencia o
número de veces que se realiza la tran-
sacción. Suponemos un cumplimiento
suficiente de esta condición con el fin de
simplificar la exposición.
Para K ” K1, el carácter específico de
la inversión, o su adaptación a un grupo
reducido de clientes o a un solo cliente,
es poco relevante. Lo que implica merca-
dos amplios, con muchos oferentes y
muchos demandantes, y una consecuen-
cia importante: la competencia entre mu-
chos elimina las estrategias particulares,
corrigiendo el oportunismo, y permitien-
do costes eficientes en el establecimien-
to de los acuerdos, la redacción de los
contratos, y su vigilancia y adaptación
(Williamson, 1985, 1991).
Para K1 < K ” K2, el carácter especí-
fico de la inversión es relevante. Lo que
implica competencia entre pocos o rela-
ción bilateral, con otra consecuencia: la
existencia de pocos oferentes y pocos
demandantes potencia las estrategias
particulares y el oportunismo, dificultan-
do y encareciendo la contratación. No
obstante, los problemas de competencia
entre pocos pueden superarse en este
caso estableciendo compromisos creí-
bles que llevarán, en general, a formas
más complejas de contratación. Formas
de contratación basadas en la coopera-
ción en las que diminuyen los incentivos
© CISS
 A CTIVOS LÍQUIDOS EN MANOS DEL PÚBLICO
de mercado y aumentan los costes buro-
cráticos (Williamson, 1991).
Finalmente, para K > K2, el carácter
específico de la inversión es tan impor-
tante que no será posible externalizar,
bien porque nadie quiere asumir el ries-
go de esa inversión o por los elevados
costes de proporcionar un compromiso
creíble. En tal caso la actividad se organi-
zará dentro de la empresa donde la con-
tratación laboral y el control jerárquico
son relevantes.
El concepto de activos específicos,
como inversión específica para un núme-
ro reducido de clientes o para un sólo
cliente, sigue siendo en la actualidad uno
de los conceptos clave de la teoría de
costes de transacción, explicando la in-
ternalización o externalización de activi-
dades. No obstante, otros conceptos co-
mo la reputación o la confianza pueden
jugar su papel neutralizando, en algunos
casos, los efectos de encarecimiento de
la contratación. La buena reputación de
la empresa cliente puede llevar al pro-
veedor o al distribuidor a asumir el ries-
go de una inversión específica y, del mis-
mo modo, las relaciones de confianza
proporcionarán las bases para realizar in-
versiones cuyos usos alternativos pueden
implicar pérdidas importantes.
MARTA PERIS-ORTIZ
Véase también: "Costes de transacción" y "Teoría
de costes de transacción".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVOS ESPECÍFICOS
Libros
• WILLIAMSON, O. E. (1975): Markets and
hierarchies: Analysis and antitrust im-
plications . Free Press, Nueva York.
© CISS
• WILLIAMSON, O. E. (1985): The econo-
mics institutions of capitalism: Firms,
markets, relational contracting . Free
Press, Nueva York.
Artículo de opinión
• WILLIAMSON, O. E. (1991): Comparati-
ve economic organization: The analy-
sis of discrete structural alternatives .
Administrative Science Quarterly,
36, 269-296.
ACTIVOS LÍQUIDOS
EN MANOS DEL
PÚBLICO
Money supply
Agregado monetario, también cono-
cido como M4, ALP o ALPES, que es obje-
to de seguimiento por parte de la autori-
dad monetaria para poder tomar decisio-
nes eficientes de política monetaria.
Además de los activos que incorpora
el agregado anterior, M3, en éste se in-
cluyen todos los activos a corto plazo
emitidos por el Estado y las Administra-
ciones públicas (como pueden ser las le-
tras del Tesoro), siempre que estén en
posesión de las economías domésticas y
las empresas. También incluye otros acti-
vos emitidos por el sistema bancario
(transferencias de activos privados y ope-
raciones de seguro) y por el crédito ofi-
cial (empréstitos).
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Agregado monetario".
239
A CTIVOS TOTALES MEDIOS DE LA BANCA
ACTIVOS TOTALES
MEDIOS DE LA
BANCA
Banking medium total assets
Usualmente, el valor medio simple
entre los activos totales de dos balances
anuales consecutivos de una entidad fi-
nanciera.
Este concepto incluye el total de to-
dos los epígrafes o rúbricas de los balan-
ces, excluidas las cuentas de orden.
Se trata de un elemento muy utiliza-
do en comparaciones o cálculo de ratios
o relaciones interesantes de los balances,
como puede ser la rentabilidad sobre ac-
tivos (return on assets, ROA).
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Rentabilidad sobre activos
(ROA)".
ACTOS DE
COMERCIO
Commercial transactions
I. CONCEPTO Y RÉGIMEN JURÍDICO • II. LA
INTERPRETACIÓN JURISPRUDENCIAL DEL
ARTÍCULO 2 EN RELACIÓN CON EL ARTÍCULO
50 DEL CÓDIGO DE COMERCIO
I. CONCEPTO Y RÉGIMEN
JURÍDICO
Se entiende por tales, aquellos actos
o negocios jurídicos que son realizados
por personas físicas o jurídicas que sean
o no comerciantes y que se hallen com-
prendidos en el Condigo de Comercio
de 1885 y cualesquiera otros de naturale-
za análoga.
240
El régimen jurídico de los mismos
vendrá determinado por las disposicio-
nes del Código de Comercio y en su de-
fecto por los usos del comercio observa-
dos en cada plaza, y a falta de ambas reg-
las por el derecho común. Como se pue-
de ver, no existe un concepto legal de-
terminado y delimitado de lo que son ac-
tos de comercio, sino que por el contra-
rio nuestro ordenamiento jurídico positi-
vo ha optado por una fórmula abierta
que permita encuadrar en el concepto
de actos de comercio a aquellos hechos
que vayan apareciendo en la escena mer-
cantil dejándolo así al buen sentido de
los comerciantes y a la experiencia y es-
píritu práctico de Jueces y Magistrados.
En definitiva nuestro legislador se ha
apartado de sistemas como el italiano,
que establecen una lista enumerada de
lo que se ha de entender por actos de
comercio, pues ello supondría dejar fue-
ra a operaciones mercantiles que hoy
son desconocidas pero que pueden apa-
recer fruto de la evolución. También se
ha descartado dar una definición científi-
ca de los mismos, y ha optado por una
formula práctica a fin de abarcar todos
los actos y contratos mercantiles conoci-
dos hasta ahora y que son los que regula
expresamente el Código de Comercio.
No obstante, al introducir y calificar co-
mo tales actos de comercio a los otros
que, aun no comprendidos en el Código
de Comercio, sí que puedan tener una
naturaleza análoga a los mismos, da pie a
que los comerciantes y jueces y tribuna-
les, en cada caso concreto, puedan ir in-
troduciendo dentro del concepto de ac-
tos de comercio a aquellas combinacio-
nes o negocios que en la práctica se va-
yan produciendo y que sean análogos a
los que ya regula el Código de Comercio,
pues conforme se infiere del artículo 2
del Código de 1885, cuyo concepto en-
globa no solamente a los que expresa-
mente aparecen regulados en su texto,
sino a los que presenten caracteres aná-
logos, con mayor razón a los que reciban
© CISS

tal conceptuación por una interpretación
extensiva de las instituciones mercantiles
cuando por méritos de la cualidad de los
otorgantes, del objeto y de la finalidad
del acto no se traspasen los límites de es-
te Derecho.
II. LA INTERPRETACIÓN
JURISPRUDENCIAL DEL
ARTÍCULO 2 EN RELACIÓN CON
EL ARTÍCULO 50 DEL CÓDIGO DE
COMERCIO
El régimen jurídico de tales actos, se
haya establecido en el artículo 2 del Có-
digo de Comercio, estableciendo un régi-
men jurídico aplicable sucesivo, es decir
establece un orden de preferencia a la
hora de determinar las normas aplica-
bles, y en consecuencia son normas de
aplicación a los mismo en primer lugar el
propio Código de Comercio, si no hay
una regulación expresa de los mismos se
ha de acudir en segundo lugar a los usos
del comercio observados en cada plaza.
A este respecto, se ha de indicar que a
partir de dicha norma, se introduce la
costumbre como norma reguladora de
los mismos teniendo ésta la considera-
ción de fuente del derecho conforme se-
ñala el artículo 1 del Código Civil. Sobre
la costumbre cabe indicar que la doctrina
y jurisprudencia viene entendiendo que
es una cuestión de hecho y por tanto se
debe alegar y probar por quien la alega,
su existencia y contenido a fin de que la
misma pueda resultar aplicable, es decir
que quien pretenda sostener un derecho
en base a esa costumbre debe alegarla y
probar su existencia y alcance, no obs-
tante lo cual, cabe reseñar que el Tribu-
nal de Justicia de las Comunidades Euro-
peas en la sentencia MSG (TJCE
1997\35), apartado 23 y siguiente, señala
que la existencia de un uso en el sector
del Comercio internacional en el que
operen las partes en litigio, no debe de-
terminarse mediante referencia a la ley
de uno de los Estados contratantes, ni en
© CISS
A CTOS DE COMERCIO
relación con el Comercio internacional
en general, sino con el sector comercial
en el que las partes contratantes ejercen
su actividad, de manera que existirá un
uso en el sector comercial considerado
cuando, en particular, los operadores de
dicho sector siguen un comportamiento
determinado de modo general y regular
al celebrar cierta clase de contratos, sin
que sea necesario que dicho comporta-
miento esté acreditado en determinados
países ni, en particular, en todos los Esta-
dos contratantes.
La costumbre, como tal, ha sido en-
tendida por la jurisprudencia como la
norma jurídica elaborada por la concien-
cia social mediante la repetición de actos
realizados con intención jurídica, pero
además la existencia de una norma deri-
vada del uso no nace de una voluntad in-
dividual aunque se repita, sino que re-
quiere la convicción de cumplimiento de
una norma jurídica (opinio iuris), y re-
quiere para ello de dos elementos, un ex-
terno, consistente en actos libres percibi-
dos por los sentidos corporales y otro in-
terno, es decir que se hagan dichos actos
con la convicción de crear, modificar o
extinguir una determinada relación jurí-
dica, y por lo tanto en su faceta de hecho
estará sujeta a prueba ante los tribunales,
como en su faceta normativa, esta sujeta
como cualquier otra norma a la prudente
interpretación de los tribunales. Solo por
tanto procederá la aplicación de costum-
bre en el supuesto de ausencia de regu-
lación legal. Y a falta de norma del Códi-
go de Comercio o de costumbre será de
aplicación el Código Civil a dichos actos,
que en estos caso actúa como norma su-
pletoria artículo 4.3 del Código Civil.
Así las cosas, si son actos de comer-
cio todos los contratos mercantiles que
se recogen en el propio código de co-
mercio artículos 50 y siguientes del cita-
do Código, y aquellos otros de naturale-
za análoga, la analogía que para su aplica-
241
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
ción se habrá de valorar que pueda tra-
tarse de un supuesto en que no exista
una regulación expresa en el Código de
Comercio pero que por el contrario
guarde una identidad de razón con otro
que sí que está regulado, ello permitirá
determinar en cada caso concreto y por
la vía de la analogía, que ha de ser aplica-
da con mesura y ponderación, que el tri-
bunal determine que un supuesto no re-
gulado en el Código de Comercio como
acto de comercio se considere como tal
por guardar analogía con otro que sí que
está regulado. En definitiva por esta vía
de la analogía se establece una técnica
adecuada para ante una realidad social
dinámica como es la sociedad en la que
hoy nos movemos se pueda dar una res-
puesta judicial, pero siempre dentro de
esos parámetros de mesura y pondera-
ción en su aplicación como ya indicaba la
Sentencia del Tribunal Constitucional de
fecha 14 de julio de 1988.
En materia de contratación mercan-
til, en la que se insertan los actos de co-
mercio por excelencia, el artículo 50 del
Código de Comercio establece un orden
de prioridad en la aplicación de las nor-
mas que rigen los contratos, aplicando
en primer lugar el Código de Comercio o
las leyes especiales y en su defecto el de-
recho común o derecho civil, si bien hay
que tener muy presente que en caso de
que se produzcan dudas en un supuesto
que no se pueda resolver con arreglo a
las normas establecidas en el artículo 2
del Código de Comercio, se ha de deci-
dir la cuestión en favor del deudor, es
decir se consagra por nuestro legislador
el principio del favor debitoris.
Asimismo, se ha de tener en cuenta
que existen determinados actos de Co-
mercio que están sujetos obligatoriamen-
te a ser inscritos en el Registro Mercantil
para ser dotados de eficacia, registro que
se presume exacto y valido, si bien se ha
de tener presente que esa inscripción no
242
convalida los actos que sean nulos con
arreglo a las leyes, artículo 20 del Código
de Comercio, en la misma línea, la Sen-
tencia de la Audiencia Provincial de Mála-
ga de 15 de Julio de 2003 señala que la
Sentencia de la Audiencia Provincial de
Valencia de 9 de junio de 2001, con base
al artículo 21.2 y 2 del Código de Comer-
cio, dice "los actos sujetos a inscripción
solo serán oponibles a terceros de buena
fe desde su publicación en el Boletín Ofi-
cial del Registro Mercantil, y el cese de
un administrador es un acto sujeto a ins-
cripción, y la falta de inscripción del cese
no puede perjudicar al demandado pues
no le es imputable. El artículo 20 del Có-
digo de Comercio establece que el con-
tenido del Registro se presume exacto y
valido fijando el artículo 21 del mismo
texto legal que los actos sujetos a inscrip-
ción solo serán oponibles a terceros de
buena fe desde su publicación en el Bo-
letín Oficial del Registro Mercantil, y que
la buena fe del tercero se presume en
tanto no se pruebe que conocía el actor
sujeto a inscripción y no inscrito.
JOSÉ MANUEL CALLE DE LA FUENTE
ACTOS JURÍDICOS
DOCUMENTADOS
Documented legal proceedings
I. CONCEPTO • II. DOCUMENTOS NOTARIALES •
III. DOCUMENTOS MERCANTILES • IV.
DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS • V.
ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1. Hecho Imponible
2. Sujeto Pasivo 3. Base Imponible 4. Cuota
Tributaria
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Transmisiones Pa-
trimoniales y Actos Jurídicos Documenta-
dos es un impuesto de naturaleza indi-
recta y de carácter real, objetivo e instan-
táneo que grava tres modalidades de tri-
© CISS

butación: la que afecta a las transmisio-
nes patrimoniales onerosas, la de ope-
raciones societarias y la relativa a los ac-
tos jurídicos documentados. Es decir, las
transmisiones patrimoniales que van
acompañadas de una contraprestación,
como es la constitución de préstamos o
los contratos de arrendamiento, las ope-
raciones de sociedades tales como la
constitución de un capital social o su am-
pliación, y los actos jurídicos documenta-
dos tales como los documentos notaria-
les o las letras de cambio.
Su regulación la encontramos, bási-
camente, en el Texto Refundido aproba-
do por Real Decreto Legislativo 1/1993,
de 24 de septiembre, y en su Reglamento
de desarrollo aprobado por Real Decreto
828/1995, de 29 de mayo. Tanto el Texto
Refundido como el Reglamento han sido
anulados en algunos aspectos a través de
diversas sentencias del Tribunal Supre-
mo de fechas 3 de octubre de 1997, 3 de
noviembre de 1997 y 5 de noviembre de
1998.
Centrándonos ya en la modalidad del
impuesto sobre Actos Jurídicos Docu-
mentados, regulada en el Título tercero
del Texto Refundido, su objeto y finali-
dad es someter a gravamen los actos jurí-
dicos que aparezcan documentados en
tres tipos de documentos distintos: nota-
riales, mercantiles y administrativos.
II. DOCUMENTOS NOTARIALES
Por el concepto de notariales se gra-
van las escrituras, actas y testimonios no-
tariales. El impuesto se estructura a tra-
vés de dos gravámenes:
- De cuota fija, que refleja la necesi-
dad de que los documentos notaria-
les se extiendan en papel timbrado y
existe siempre, no estando compren-
dido siquiera en el extenso ámbito
de las exenciones que consagra el ar-
tículo 45 del Texto Refundido.
© CISS
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
- De cuota variable, para el supuesto
de que el documento que se formali-
ce, otorgue o expida, tenga por obje-
to cantidad o cosa valuable en algún
momento de su vigencia (artículo
27.2 del Texto Refundido).
III. DOCUMENTOS MERCANTILES
Este concepto deberá abonarse por
el libramiento, emisión o expedición de
documentos mercantiles que cumplan la
función de giro o incorporen un crédito
susceptible de ser endosado o transmiti-
do. Así:
- Letras de cambio, resguardos o certi-
ficados de depósito transmisibles,
documentos que realicen la función
de giro, tales como pagarés cambia-
rios, cheques a la orden u objeto de
endoso.
- Los pagarés, bonos, obligaciones y
demás títulos análogos emitidos en
serie, por plazo no superior a 18 me-
ses, representativos de capitales aje-
nos.
El tributo se devenga con la expedi-
ción, emisión o libramiento del docu-
mento.
IV. DOCUMENTOS
ADMINISTRATIVOS
Por este concepto se gravan los si-
guientes documentos:
- Rehabilitación y transmisión de gran-
dezas y títulos nobiliarios por cesión
o sucesión. Se grava mediante la apli-
cación de una escala.
- Anotaciones preventivas en los Re-
gistros Públicos, cuando tengan por
objeto un derecho o interés valuable
y no vengan ordenadas de oficio por
la autoridad judicial.
243
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
V. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho Imponible
De conformidad con el artículo 28
del Texto Refundido, "Están sujetas las
escrituras (las matrices y copias, salvo de
las copias simples), actas (documentos
donde el Notario consigna, a instancia de
parte, algún hecho o circunstancia que
presencie o le conste y que, por su natu-
raleza, no es materia de contrato. Véase
"Actas y documentos notariales") (co-
pias que expide el Notario de documen-
tos que no son matrices autorizadas por
él o sus antecesores, ya estén anexos a
matrices o se les presenten por los inte-
resados), en los términos que establece
el artículo 31".
La tributación será siempre por la
cuota fija. Pero, tributarán también, por
el gravamen gradual previsto por la Co-
munidad Autónoma correspondiente y,
en su defecto, por el que establece la
norma estatal, las primeras copias de es-
crituras y actas notariales cuando, en pri-
mer lugar, tengan por objeto cantidad o
cosa valuable; segundo, contengan actos
o contratos inscribibles en el Registro de
la Propiedad, Mercantil o Industrial; y
tercero, no estén sujetos al Impuesto so-
bre Sucesiones y Donaciones ni a los
conceptos de transmisiones patrimonia-
les onerosas y operaciones societarias,
de este impuesto (artículo 31.2, en re-
dacción dada por Ley 21/2001, de 27 di-
ciembre).
Al respecto, la jurisprudencia y la
doctrina administrativa han señalado que
las tres condiciones anteriores se tienen
que dar acumulativamente y sólo para
determinados documentos notariales.
De esta manera, la doctrina administrati-
va mantiene que el testimonio notarial,
aunque obviamente constituye un tipo
de documento notarial, no es escritura ni
acta y, por tanto, no tributa por el grava-
men gradual, aunque pudiera cumplir los
244
requisitos exigibles a esta modalidad tri-
butaria. Por el contrario, el acto por el
que se constituye una hipoteca como
contragarantía del aval prestado por el
banco, está sujeto al gravamen gradual
pues cumple los tres requisitos precita-
dos (sentencia de la Sala de lo Conten-
cioso-Administrativo del Tribunal Supe-
rior de Justicia de Madrid, de fecha 16 de
enero de 1997). En segundo término, se
mantiene que para que proceda el tribu-
to es necesario que la escritura o el acta
contenga un acto jurídico, no siendo su-
ficiente con que recoja un simple hecho
o la solicitud de la realización de algún ti-
po de operación registral (resolución del
Tribunal Económico Administrativo Cen-
tral, de fecha 29 de julio de 1991). Se afir-
ma que las subsanaciones de escrituras
anteriores, siempre que no queden com-
prendidas en el supuesto de exención
del artículo 45, ocasionan también el de-
vengo del Impuesto de Actos Jurídicos
Documentados, dado que no vienen a
sustituir sino a suceder a la declaración
de voluntad rectificada (resoluciones del
Tribunal Económico Administrativo Cen-
tral, de fechas 17 de diciembre de 1980 y
9 de septiembre de 1993). No obstante
ello, el principio de capacidad económi-
ca obliga a que la base imponible se cir-
cunscriba al importe de la rectificación y
no a la totalidad del contenido económi-
co del nuevo acto jurídico, so pena de in-
currir en una indeseable doble imposi-
ción.
Conforme al artículo 69.3 del Regla-
mento (aprobado por Real Decreto
828/1995), se entiende que el acto es de
objeto no valuable si no puede determi-
narse su cuantía en ningún momento de
su vigencia, incluido el de la extinción.
Por el contrario, si en el momento de ce-
lebrarse el acto no pudiera fijarse su va-
lor pero sí, posteriormente, se exigirá el
impuesto desde el principio, como si se
tratara de objeto no valuable, sin perjui-
cio de completar la liquidación al tiempo
de quedar determinada la cuantía.
© CISS

Observando la doctrina del Tribunal
Económico Administrativo Central, en la
interpretación del concepto "cosa valua-
ble", se constata que se venía entendien-
do que la transformación de acciones no-
minativas en acciones al portador queda-
ba sujeta al impuesto (entre otras, las re-
soluciones de fechas 8 de julio de 1987,
22 de noviembre de 1988, 11 de junio de
1992, etc), sin embargo, desde la senten-
cia del Tribunal Supremo de 8 de abril de
1995 se considera que el cambio de natu-
raleza de las acciones de una sociedad
no tiene por objeto cantidad o cosa va-
luable y, en consecuencia, no queda suje-
ta al Impuesto de Actos Jurídicos Docu-
mentados. Tampoco se considera que
tenga objeto valuable y, por tanto, no es-
tá sujeta al impuesto, la escritura de rati-
ficación de otra, de declaración de obra
nueva otorgada por un mandatario que
carecía de poder. En cambio, la escritura
de modificación de la declaración de
obra nueva y propiedad horizontal de un
edificio, se considera que tiene objeto
valuable (el edificio), siendo la base im-
ponible el importe de la parte afectada
por la modificación (resolución del Tri-
bunal Económico Administrativo Central
de fecha 11 de enero de 1996). En contra
de ello, la sentencia de la Sala de lo Con-
tencioso-Administrativo del Tribunal Su-
perior de Justicia de Castilla-La Mancha,
de fecha 16 de febrero de 1998, conside-
ra que, aunque la escritura recaiga sobre
un objeto valuable (el inmueble), éste ya
ha sido valorado anteriormente dando
lugar a una liquidación tributaria que ya
ha gravado la capacidad contributiva
puesta de manifiesto. Finalmente, la cláu-
sula de posposición de la condición reso-
lutoria en la compraventa cumple el re-
quisito de objeto valuable, y, como tam-
bién verifica los demás requisitos, queda
sujeta al gravamen gradual de los docu-
mentos notariales (sentencia de la Sala
de lo Contencioso-Administrativo del Tri-
bunal Superior de Justicia de Cataluña,
de fecha 13 de noviembre de 2000).
© CISS
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
Para que se cumpla el requisito de
inscribilidad es suficiente que el docu-
mento sea susceptible de inscripción,
siendo indiferente que la inscripción lle-
gue o no a practicarse (entre otras, sen-
tencias del Tribunal Supremo de fechas
29 de octubre de 1988 y 26 de marzo de
1990). Tanto la doctrina administrativa
(resolución del Tribunal Económico Ad-
ministrativo Central de fecha 11 de no-
viembre de 1993), como algún pronun-
ciamiento judicial (sentencia de la Sala
de lo Contencioso-Administrativo del Tri-
bunal Superior de Justicia de Cataluña,
de fecha 3 de junio de 1992), interpretan
el concepto "inscribible" con el alcance o
sentido de "anotable", por cuanto que la
diferencia existente entre ambos térmi-
nos o conceptos, desde un punto de vis-
ta mercantil, no es extrapolable al ámbito
tributario, que posee sustantividad pro-
pia, entendiendo el concepto de "inscri-
bilidad" como "acceso a los Registros".
Esta interpretación supone la justifica-
ción de la sujeción al impuesto de las ins-
cripciones, anotaciones preventivas,
asientos de presentación, cancelaciones
y notas marginales. Así, es inscribible y,
por tanto, se sujeta al gravamen gradual
de los Actos Jurídicos Documentados, la
opción de compra sobre un hotel. Y no
es inscribible una escritura de préstamo
sin garantía real, entre dos mercantiles.
De igual manera, la escritura pública que
refleja la pignoración de una cuenta de
ahorro en favor de una entidad bancaria
no está sujeta por no contener acto re-
gistrable.
Si el acto documentado está sujeto a
transmisiones patrimoniales onerosas,
operaciones societarias o al Impuesto so-
bre Sucesiones y Donaciones no procede
la tributación por el gravamen gradual de
Actos Jurídicos Documentados, aunque
esté exento de las tres primeras modali-
dades impositivas señaladas (así, las hi-
potecas de seguridad, que son aquéllas
en las que el crédito garantizado sólo
245
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
consta en líneas generales, de forma que
la fe pública registral no se extiende al
crédito).
Por otra parte y a tenor de lo preve-
nido en el artículo 4 del Texto Refundi-
do, aún cuando sólo exista una escritura,
si ésta contiene dos o más actos sujetos
al impuesto, se tributará por todos ellos.
Así, por ejemplo, la resolución del Tribu-
nal Económico Administrativo Central de
fecha 24 de noviembre de 1994, estable-
ció que la agrupación de fincas, la decla-
ración de obra nueva y la división de un
edificio en régimen de propiedad hori-
zontal contenidos en un mismo docu-
mento, constituyen actos jurídicos dife-
rentes, todos ellos sometidos a gravamen
por separado. En cambio, ante la imposi-
bilidad de practicar la división del edifi-
cio sin previa división horizontal, debe
equipararse dicha división horizontal a la
disolución del condominio, cuando se
produce en el mismo acto, de forma que
no cabe gravar los dos conceptos separa-
damente (resolución del Tribunal Econó-
mico Administrativo Central de fecha 21
de julio de 1999).
Por último, los documentos notaria-
les habrán de extenderse necesariamente
en papel timbrado (artículo 27.3 del Tex-
to Refundido), salvo que se exceptúe su
uso por normas especiales de rango legal
(artículo 66.3 del Reglamento).
2. Sujeto Pasivo
Será sujeto pasivo contribuyente el
adquirente del bien o derecho y, en su
defecto, las personas que insten o solici-
ten los documentos notariales, o aque-
llos en cuyo interés se expidan (artículo
29 del Texto Refundido).
Cuando se trate de escrituras de
constitución de préstamos en garantía,
se considerará adquirente al prestatario
(artículo 68 in fine del Reglamento). Esta
precisión pone fin a la polémica doctri-
246
nal relativa a sí el adquirente de la garan-
tía (generalmente, la entidad financiera
prestamista) podía ser el sujeto pasivo
del impuesto. El Tribunal Supremo ha ra-
tificado que el sujeto pasivo es el destina-
tario del negocio principal (el préstamo),
del que la garantía constituye un aspecto
accesorio (entre otras, sentencias de fe-
chas 22 de abril de 1988, 25 de septiem-
bre de 1989 etc).
Según doctrina jurisprudencial, el su-
jeto pasivo de la modalidad documentos
notariales, en una escritura que contiene
una condición resolutoria explícita, es el
vendedor, ya que es la persona que ad-
quiere el derecho y en cuyo interés se
expide el documento notarial (sentencia
del Tribunal Supremo de fecha 3 de oc-
tubre de 1996). El sujeto pasivo de la
misma figura tributaria en una escritura
pública de modificación de rango de hi-
potecas es el acreedor hipotecario al que
beneficia la operación (sentencia del Tri-
bunal Supremo de 4 de mayo de 1998). Y
en un supuesto de segregación y poste-
rior compraventa de una finca propiedad
de una Congregación religiosa, el sujeto
pasivo es el propietario de la finca segra-
gada (la Congregación), ya que no se tra-
ta propiamente de transmisión (senten-
cia de la Sala de lo Contencioso Adminis-
trativo del Tribunal Superior de Justicia
de Madrid, de fecha 21 de diciembre de
1995). En el caso de una escritura de
constitución de hipoteca mobiliaria a fa-
vor del Instituto Nacional de Empleo, pa-
ra garantizar la devolución de cantidades
en caso de eventual ejecución de senten-
cia, el sujeto pasivo es dicho Instituto,
puesto que la garantía se otorga a favor
del precitado órgano (sentencia de la Sa-
la de lo Contencioso Administrativo del
Tribunal Superior de Justicia de Murcia,
de fecha 27 de junio de 2001). Siguiendo
ese mismo criterio de considerar sujeto
pasivo al beneficiario del acto, el Tribu-
nal Superior de Justicia de Castilla-La
Mancha (sentencia de fecha 23 de junio
© CISS

de 2001) entiende que, en una hipoteca
constituida a favor del Estado en garantía
de pago de una determinada deuda tri-
butaria, el sujeto pasivo no puede ser el
Estado, sino el deudor tributario que es,
en definitiva, quien "adquiere" el dere-
cho. De igual manera, el sujeto pasivo de
las cláusulas de posposición de la condi-
ción resolutoria en compraventa es el
acreedor hipotecario, en cuyo interés se
pacta la cláusula (sentencia de la Sala de
lo Contencioso Administrativo del Tribu-
nal Superior de Justicia de Cataluña, de
fecha 13 de noviembre de 2000).
3. Base Imponible
El artículo 69 del Reglamento del im-
puesto establece unas normas generales
y otras especiales para el cálculo de la ba-
se imponible. Obviamente, se aplicarán
sólo respecto del gravamen gradual por-
que el fijo ya tiene una cuota prefijada en
la norma (artículo 31 del Texto Refundi-
do).
La jurisprudencia y la doctrina admi-
nistrativa han sentado que, a falta de una
norma expresa sobre el cálculo de la ba-
se imponible en la modalidad de Actos
Jurídicos Documentados, resulta aplica-
ble la que a tal efecto esté prevista en la
modalidad de Transmisiones Patrimonia-
les Onerosas (entre otras, resolución del
Tribunal Económico Administrativo Cen-
tral de fecha 21 de julio de 1994 y sen-
tencia del Tribunal Supremo de fecha 21
de mayo de 1998).
Las reglas generales son:
- El valor declarado será la base impo-
nible en las primeras copias de escri-
turas, que tengan por objeto directo
cantidad o cosa valuable, sin perjui-
cio de una ulterior comprobación
administrativa, así como en las actas
notariales, salvo las de protesto.
© CISS
A CTOS JURÍDICOS DOCUMENTADOS
- En las actas notariales de protesto
sirve de base la tercera parte del va-
lor nominal del efecto protestado o
de la cantidad que hubiese dado lu-
gar al protesto (ha de tenerse pre-
sente que, pese a que las actas de
protesto no son registrables, sí que-
dan sometidas al gravamen gradual
del Impuesto sobre Actos Jurídicos
Documentados).
En cuanto a las especiales:
- En las escrituras de declaración de
obra nueva, la base imponible está
constituida por el valor real de la
obra nueva que se declare (resolu-
ción del Tribunal Económico Admi-
nistrativo Central de fecha 11 de ene-
ro de 1996). El concepto de "valor
real" de la obra nueva no es equipa-
rable al de "coste contabilizado" de la
construcción (resolución del Tribu-
nal Económico Administrativo Cen-
tral de fecha 31 de enero de 1994).
- En las escrituras de constitución de
edificios en régimen de propiedad
horizontal, la base imponible incluye
tanto el valor real de coste de la obra
nueva como el valor real del terreno
(resolución del Tribunal Económico
Administrativo Central de fecha 13
de mayo de 1993).
- En las escrituras de agrupación, agre-
gación y segregación de fincas, la ba-
se imponible se integra, respectiva-
mente, por el valor de las fincas
agrupadas (sin que quepa añadir el
valor de la construcción al del sue-
lo), por el de la finca agregada a otra
de mayor tamaño y por el de la finca
que se segregue para constituir una
nueva independiente. Aunque la
norma no lo señale expresamente,
en caso de división de fincas, la base
imponible estará constituida por el
valor de aquéllas (el apartado 4 de
247
A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
este artículo reglamentario, relativo
al cálculo de la base imponible en el
caso de cancelación de obligaciones,
bonos, cédulas y valores análogos
fue declarado nulo por sentencia del
Tribunal Supremo de fecha 3 de no-
viembre de 1997).
4. Cuota Tributaria
Como ya hemos dicho, la Ley regula
dos tipos de cuota distintas, una fija y
otra gradual que revelan, en realidad, la
existencia de dos gravámenes diferen-
tes.
La cuota fija es el soporte en el que
se documenta la actuación notarial, o lo
que es lo mismo, el impuesto se concre-
ta en forma de papel timbrado (0,30 eu-
ros por pliego o 0,15 euros por folio, a
elección del notario), donde necesaria-
mente debe extenderse el documento
notarial. Al tratarse de un gravamen pura-
mente documental es perfectamente
compatible con los eventuales impuestos
que recaigan sobre el acto jurídico que
se documenta. Tal y como hemos indica-
do, el gravamen sujeta matrices, prime-
ras copias de escrituras, segundas y suce-
sivas copias expedidas a nombre de un
mismo otorgante, actas y testimonios no-
tariales, pero reiteramos que las copias
simples no están sujetas al impuesto.
La cuota variable o gradual es la mo-
dalidad más compleja del impuesto y nos
remitimos aquí a lo ya examinado ante-
riormente con relación a los requisitos
que son exigibles y la doctrina jurispru-
dencial que los interpreta.
MARÍA LUZ CHARCO GÓMEZ
Véase también: "Actas y documentos notariales".
248
ACTOS Y
COMUNICADOS
PRECEPTIVOS
(RECURSOS
HUMANOS)
Obligatory acts and announcements
(Human Resources)
Los actos y comunicados preceptivos
vienen regulados en el artículo 64 del
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores, que establece las comunica-
ciones entre el comité de empresa y la
dirección de la empresa, es decir, los ca-
nales de comunicación entre los repre-
sentantes de los trabajadores y los em-
presarios.
La empresa, como organización efec-
tiva, necesita una comunicación entre to-
das las personas que la conforman. Una
comunicación efectiva y organizada entre
la Dirección de la empresa y sus trabaja-
dores genera actitudes cooperativas, ele-
va los rendimientos y mejora la gestión
de los conflictos de trabajo. Para que es-
to suceda desde la Dirección se deben
planificar todos los elementos que inte-
gran cada estrategia.
Según el mencionado artículo 64.1
del Estatuto de los Trabajadores, "el co-
mité de empresa tendrá derecho a ser in-
formado y consultado por el empresario
sobre aquellas cuestiones que puedan
afectar a los trabajadores, así como sobre
la situación de la empresa y la evolución
del empleo en la misma, en los términos
previstos en este artículo".
El comité de empresa podrá debatir
e intercambiar opiniones con el empre-
sario sobre una cuestión concreta, inclu-
© CISS
 A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
yendo, como indica el Estatuto, un infor-
me previo por parte del mismo.
Es en el apartado dos de este artículo
en el que regulan los derechos del comi-
té en cuanto a la información que debe
recibir de la empresa y esta se refiere a la
evolución del sector económico a que
pertenece la empresa, sobre la situación
económica de la misma y la evolución re-
ciente y probable de sus actividades, así
como sobre la producción y ventas, in-
cluido el programa de producción. Sobre
las previsiones del empresario de cele-
bración de nuevos contratos, con indica-
ción del número de éstos y de las moda-
lidades y tipos que serán utilizados, in-
cluidos los contratos a tiempo parcial, la
realización de horas complementarias
por los trabajadores contratados a tiem-
po parcial y de los supuestos de subcon-
tratación y también conocerá de las esta-
dísticas sobre el índice de absentismo y
las causas, los accidentes de trabajo y en-
fermedades profesionales y sus conse-
cuencias, los índices de siniestralidad, los
estudios periódicos o especiales del me-
dio ambiente laboral y los mecanismos
de prevención que se utilicen.
El comité de empresa tendrá dere-
cho a:
a. Conocer el balance, la cuenta de re-
sultados, la memoria y, en el caso de
que la empresa, prevista la forma de
sociedad por acciones o participacio-
nes, los demás documentos que se
den a conocer a los socios, y en las
mismas condiciones que a éstos.
b. Conocer los modelos de contrato de
trabajo escrito que se utilicen en la
empresa así como los documentos
relativos a la terminación de la rela-
ción laboral.
c. Ser informado de todas las sanciones
impuestas por faltas muy graves (art.
64.4 ET).
© CISS
Respecto a la situación y estructura
de empleo en la empresa, el artículo 64.5
señala que será competencia del "comité
de empresa el derecho a ser informado y
consultado sobre la situación y estructu-
ra del empleo en la empresa o en el cen-
tro de trabajo, así como a ser informado
trimestralmente sobre la evolución pro-
bable del mismo, incluyendo la consulta
cuando se prevean cambios al respecto".
Asimismo tendrá derecho a ser infor-
mado y consultado sobre todas las deci-
siones de la empresa que pudieran pro-
vocar cambios relevantes en cuanto a la
organización del trabajo y a los contratos
de trabajo en la empresa. Igualmente
tendrá derecho a ser informado y consul-
tado sobre la adopción de eventuales
medidas preventivas, especialmente en
caso de riesgo para el empleo.
El comité de empresa tendrá dere-
cho a emitir informe, con carácter previo
a la ejecución por parte del empresario
de las decisiones adoptadas por éste, so-
bre las siguientes cuestiones:
a. Las reestructuraciones de plantilla y
ceses totales o parciales, definitivos
o temporales, de aquélla.
b. Las reducciones de jornada.
c. El traslado total o parcial de las insta-
laciones.
d. Los procesos de fusión, absorción o
modificación del estatus jurídico de
la empresa que impliquen cualquier
incidencia que pueda afectar al volu-
men de empleo.
e. Los planes de formación profesional
en la empresa.
f. La implantación y revisión de siste-
mas de organización y control del
trabajo, estudios de tiempos, estable-
cimiento de sistemas de primas e in-
249
A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
centivos y valoración de puestos de
trabajo.
La información se deberá facilitar por
el empresario al comité de empresa, sin
perjuicio de lo establecido específica-
mente en cada caso, en un momento, de
una manera y con un contenido apropia-
do, que permitan a los representantes de
los trabajadores proceder a su examen
adecuado y preparar, en su caso, la con-
sulta y el informe.
La consulta deberá realizarse, salvo
que expresamente esté establecida otra
cosa, en un momento y con un conteni-
do apropiados, en el nivel de dirección y
representación correspondiente de la
empresa, y de tal manera que permita a
los representantes de los trabajadores,
sobre la base de la información recibida,
reunirse con el empresario, obtener una
respuesta justificada a su eventual infor-
me y poder contrastar sus puntos de vis-
ta u opiniones con objeto, en su caso, de
poder llegar a un acuerdo sobre las cues-
tiones indicadas en el apartado 4 del cita-
do articulo, y ello sin perjuicio de las fa-
cultades que se reconocen al empresario
al respecto en relación con cada una de
dichas cuestiones. En todo caso, la con-
sulta deberá permitir que el criterio del
comité pueda ser conocido por el em-
presario a la hora de adoptar o de ejecu-
tar las decisiones.
Los informes que deba emitir el co-
mité de empresa deberán elaborarse en
el plazo máximo de quince días desde
que hayan sido solicitados y remitidas las
informaciones correspondientes.
El comité de empresa tendrá tam-
bién las siguientes competencias:
a. Ejercer una labor:
1. De vigilancia en el cumplimiento
de las normas vigentes en mate-
ria laboral, de seguridad social y
250
de empleo, así como del resto
de los pactos, condiciones y
usos de empresa en vigor, for-
mulando, en su caso, las accio-
nes legales oportunas ante el
empresario y los organismos o
tribunales competentes.
2. De vigilancia y control de las
condiciones de seguridad y sa-
lud en el desarrollo del trabajo
en la empresa, con las particula-
ridades previstas en este orden
por el artículo 19 de esta Ley.
3. De vigilancia del respeto y apli-
cación del principio de igualdad
de trato y de oportunidades en-
tre mujeres y hombres.
b. Participar, como se determine por
convenio colectivo, en la gestión de
obras sociales establecidas en la em-
presa en beneficio de los trabajado-
res o de sus familiares.
c. Colaborar con la dirección de la em-
presa para conseguir el estableci-
miento de cuantas medidas procu-
ren el mantenimiento y el incremen-
to de la productividad, así como la
sostenibilidad ambiental de la em-
presa, si así está pactado en los con-
venios colectivos.
d. Colaborar con la dirección de la em-
presa en el establecimiento y puesta
en marcha de medidas de concilia-
ción.
e. Informar a sus representados en to-
dos los temas y cuestiones señalados
en este artículo en cuanto directa o
indirectamente tengan o puedan te-
ner repercusión en las relaciones la-
borales.
Respetando lo establecido legal o re-
glamentariamente, en los convenios co-
lectivos se podrán establecer disposicio-
nes específicas relativas al contenido y a
las modalidades de ejercicio de los dere-
© CISS

chos de información y consulta previstos
en el artículo que se comenta, así como
al nivel de representación más adecuado
para ejercerlos.
IRENE GONZÁLEZ GARCÍA
ACTUALIZACIÓN
COMPUESTA
Véase: "Interés compuesto".
ACTUALIZACIÓN
CONTINUA
Véase: "Interés continuo".
ACTUALIZACIÓN
DE BALANCES
Balance sheet update
Actualizar un balance es ajustar el va-
lor contable de todos o parte de los acti-
vos a su valor real actual, tras el aumento
del coste de la vida originado por la infla-
ción. Por tanto, consistiría en incorporar
al balance de una empresa el efecto de la
depreciación monetaria para que ese ba-
lance refleje, lo más ajustado a la reali-
dad, el valor patrimonial de la sociedad.
Históricamente la necesidad de ac-
tualizar los balances se ha resuelto por
parte del legislador con normas de dos
tipos: actualizadoras o regularizadoras,
siendo más amplia las segunda, ya que
estas permitían aflorar activos ocultos o
eliminar pasivos ficticios, además de ac-
tualizar los activos aflorados.
Mientras que las regularizaciones
pueden originar cambios cuantitativos y
© CISS
A CTUALIZACIÓN DE BALANCES
cualitativos en el patrimonio de la socie-
dad, las actualizaciones tienden a reflejar
valores actuales que han perdido valor a
causa de la depreciación monetaria, sig-
nificando por tanto, una variación cuanti-
tativa.
La última actualización de balances
en nuestro país fue aprobada por el Real
Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre
medidas urgentes de carácter fiscal y de
fomento y liberalización de la actividad
económica. Esta actualización, al igual
que las anteriores, constituía una excep-
ción al principio general de coste de ad-
quisición establecido por el Código de
Comercio y el Plan General de Contabili-
dad de 1990, con el objetivo de compen-
sar en parte el efecto de la inflación en
España.
El resultado de la actualización de los
valores de activo pasaba por la dotación
de la "reserva de revalorización Real De-
creto-Ley 7/1996, de 7 de junio". Esta re-
serva se distinguía de las demás porque
la empresa no podía disponer de ella
hasta que no hubiesen transcurrido tres
años, tras los cuales existían dos posibles
destinos para la reserva:
— Compensar pérdidas de ejercicios
anteriores
— Ampliar capital contra dicha reserva
Cabía contemplar una tercera posibi-
lidad, convertirse de reserva indisponible
en reserva de libre disposición, pero para
poder aplicarla debían transcurrir al me-
nos 10 años.
Tras las últimas reformas contables
que se han producido durante la década
del 2000, no se permite actualizar balan-
ces. Sólo se admite la valoración a valor
razonable de los elementos patrimonia-
les descritos en el artículo 38 bis del Có-
digo de Comercio, que son:
• "Los activos financieros que formen
parte de una cartera de negocia-
251
A CTUALIZACIÓN FINANCIERA
ción, se califiquen como disponibles
para la venta, o sean instrumentos
financieros derivados
• Los pasivos financieros que formen
parte de una cartera de negocia-
ción, o sean instrumentos financie-
ros derivados."
Por tanto, el PGC 2007 no contempla
revalorizaciones, a no ser que los ele-
mentos patrimoniales cumplan las carac-
terísticas señaladas en dicho artículo 38
bis.
PILAR YUBERO HERMOSA
ACTUALIZACIÓN
FINANCIERA
Véase: "Tipo de interés".
ACTUALIZACIÓN
SIMPLE
Véase: "Interés simple".
ACTUALIZACIÓN
TRIBUTARIA
Tax updating
I. CONCEPTO • II. FORMA Y CONTENIDO
I. CONCEPTO
En el orden tributario o contable,
cuando hablamos de actualización nos
estamos refiriendo a una autorización ge-
neralmente administrativa, que permite
mediante una habilitación normativa, ac-
tualizar o poner al día los valores de los
bienes contabilizados (la última actualiza-
ción es del año 1996).Estamos hablando
252
de acercar el valor contable al valor real
de los bienes, y su fin no es otro que
combatir la inflación. Es lo que se deno-
mina también frecuentemente como una
actualización de balances.
Desde el punto de vista estrictamen-
te fiscal estas revalorizaciones contables
voluntarias daban lugar en su momento a
un incremento de patrimonio, lo que se
denominaba incremento de patrimonio
por anotación contable que era plena-
mente tributable desde el punto de vista
fiscal.
Si se llevan a cabo revalorizaciones
no amparadas en una ley, la norma fiscal
establece que no se integrarán en la base
imponible, es decir no tributarán fiscal-
mente. El importe de la revalorización no
integrada en la base imponible no deter-
minará, a efectos fiscales y en ningún ca-
so un mayor valor de los elementos reva-
lorizados, tanto a efectos de amortizacio-
nes como de futuras alteraciones patri-
moniales. Será preciso efectuar los co-
rrespondientes ajustes extracontables, y
a efectos fiscales el valor de adquisición
del elemento patrimonial que se tendrá
en cuenta será en todo caso, el anterior a
la revalorización.
II. FORMA Y CONTENIDO
En general podrán acogerse a una ac-
tualización:
- Las empresas que pagan el Impuesto
sobre Sociedades por lo que se co-
noce como obligación personal.
- Los sujetos pasivos que pagan el Im-
puesto sobre Sociedades por obliga-
ción real mediante establecimiento
permanente.
- Los empresarios y profesionales indi-
viduales que tienen Rendimientos de
las Actividades Empresariales y/o
Profesionales y tributan a través del
© CISS

IRPF, no mediante el Impuesto sobre
Sociedades.
En general, se podrá actualizar, me-
diante la aplicación de unos coeficientes,
el valor de todos los activos del inmovili-
zado material: maquinaria, edificios, te-
rrenos, mobiliario, ordenadores, con ex-
clusión del inmovilizado financiero
Una vez actualizados los valores se
elabora un nuevo balance, y se dota una
reserva en el mismo balance por la citada
revalorización.
ANTONIO GÓMEZ ARELLANO
ACTUARIO
DE SEGUROS
Insurance actuary
I. CONCEPTO • II. RÉGIMEN JURÍDICO
I. CONCEPTO
El Título II del Libro III de la Ley
30/2007, de 30 de octubre, de Contratos
del Sector Público (en adelante, la Ley)
está dedicado a la "Racionalización técni-
ca de la contratación". Bajo este título, la
Ley permite que las Administraciones Pú-
blicas concluyan acuerdos marco, articu-
len sistemas dinámicos o centralicen la
contratación de obras, servicios o sumi-
nistros en servicios especializados, con el
fin de racionalizar y ordenar las adjudica-
ciones correspondientes.
Las restantes entidades del sector pú-
blico que no tienen la consideración de
Administración Pública pueden también
establecer sistemas para la racionaliza-
ción de su contratación mediante sus
propias normas e instrucciones, pero de-
ben ajustarse a las previsiones del men-
cionado Título III del Libro II de la Ley
de Contratos del Sector Público en el ca-
© CISS
A CTUARIO DE SEGUROS
so de adjudicación de contratos sujetos a
regulación armonizada (artículo 179).
El acuerdo marco es uno de esos ins-
trumentos para la racionalización técnica
de la contratación. Consiste en la cele-
bración de acuerdo con uno o varios em-
presarios con el fin de fijar las condicio-
nes a que habrán de ajustarse los contra-
tos que pretenda adjudicar el órgano de
contratación durante un período de
tiempo determinado.
II. RÉGIMEN JURÍDICO
Efectivamente, la Ley admite que el
acuerdo marco pueda celebrarse con
uno o con varios empresarios, modulan-
do el procedimiento en uno u otro caso,
como veremos. Pero si el órgano de con-
tratación opta por la celebración con va-
rios empresarios, la propia Ley le impone
el límite de que éstos deberán ser al me-
nos tres, siempre que exista un número
suficiente de interesados que se ajusten
a los criterios de selección o de ofertas
admisibles que respondan a los criterios
de adjudicación.
La duración del acuerdo marco no
puede exceder de cuatro años, salvo en
casos excepcionales que habría de moti-
var suficientemente.
La Ley de Contratos del Sector Públi-
co reitera de modo innecesario al regular
el contrato marco un principio que es
común a toda la actividad contractual de
la Administración, y es que el recurso a
esta forma de contratación no debe ha-
cerse de modo abusivo o de forma que la
competencia se vea obstaculizada, res-
tringida o falseada.
Con relación al procedimiento con-
creto del acuerdo marco, la Ley de Con-
tratos del Sector Público establece una
remisión general al procedimiento gene-
ral de adjudicación de los contratos y
253
A CTUARIO DE SEGUROS
una serie de disposiciones específicas pa-
ra esta figura.
No hay especialidades en cuanto a la
preparación del expediente, pues éstas
aparecen a partir de la publicidad del
contrato. En este sentido, la celebración
de un acuerdo marco habrá de publicar-
se en el perfil de contratante del órgano
de contratación y además, dentro del
plazo de cuarenta y ocho días, deberá
publicarse en el Boletín Oficial del Esta-
do o en los respectivos Diarios o Boleti-
nes Oficiales de las Comunidades Autó-
nomas o de las Provincias. En el caso de
que se pretendan adjudicar contratos su-
jetos a regulación armonizada mediante
acuerdos marco, es obligatorio que en el
plazo de cuarenta y ocho días desde la
celebración del acuerdo marco se envíe
al Diario Oficial de la Unión Europea el
correspondiente anuncio, así como pu-
blicado en el Boletín Oficial del Estado.
El grueso de las normas específicas
de procedimiento aplicables al acuerdo
marco se hallan en el artículo 182 de la
Ley.
Este precepto detalla en qué condi-
ciones pueden adjudicarse los contratos
que se basen en la celebración previa de
un acuerdo marco.
De entrada, sólo podrán adjudicarse
contratos que hayan sido objeto de un
previo acuerdo marco a alguna de las
empresas que sean parte originariamente
de dicho acuerdo, y tampoco podrán in-
troducirse modificaciones de los térmi-
nos del contrato con relación a los que
hayan sido fijados al celebrar el acuerdo
marco. Estas limitaciones son del todo
lógicas, pues de lo contrario se vería fal-
seado el sistema si cupiera la posibilidad
de contratar finalmente con alguna em-
presa que no hubiera participado en la
selección previa que supone el acuerdo
marco, o si los términos del contrato pu-
dieran ser modificados, burlando así la
254
posibilidad de concurrencia por parte de
empresas que podrían haber estado inte-
resadas de haber conocido los definitivos
elementos del mismo.
Decíamos más arriba que el procedi-
miento de adjudicación de los contratos
tras la celebración de un acuerdo marco
resulta modulado en función de que éste
último se haya concertado con uno o
con varios empresarios. Cuando el acuer-
do marco se hubiera concluido con un
único empresario, los contratos basados
en aquél se adjudicarán con arreglo a los
términos en él establecidos. Los órganos
de contratación podrán consultar por es-
crito al empresario, pidiéndole, si fuera
necesario, que complete su oferta (artí-
culo 182.3).
El procedimiento es más complejo si
el acuerdo marco se hubiese celebrado
con varios empresarios. En estos casos, y
aunque el artículo 182.4 no lo dice con
absoluta claridad, hay que entender que
si el acuerdo marco fijó previamente to-
dos los términos de los contratos, éstos
se adjudicarán sin necesidad de convocar
a las empresas que son parte a una nueva
licitación. Sin embargo, si el acuerdo
marco no fijó todos esos términos con-
tractuales será preciso convocar a las par-
tes a una nueva licitación en la que se to-
marán como base los mismos términos,
formulándolos de manera más precisa si
fuera necesario, y, si ha lugar, otros a los
que se refieran las especificaciones del
acuerdo marco con arreglo a un concre-
to procedimiento que detalla este último
precepto citado y que relatamos a conti-
nuación.
En primer lugar, por cada contrato
que haya de adjudicarse se consultará
por escrito a todas las empresas capaces
de ejecutarlo; no obstante, cuando el
contrato a adjudicar no esté sometido a
regulación armonizada por razón de su
objeto o de su cuantía, el órgano de con-
tratación puede no consultar a todas las
© CISS

empresas que forman parte del acuerdo
marco, sino sólo a algunas de ellas con
tal de que su número no sea inferior a
tres.
A las empresas a las que se consulte
o solicite ofertas para cada contrato es-
pecífico habrá de concedérseles un plazo
suficiente para presentar esas ofertas, te-
niendo en cuenta entre otros factores la
complejidad del objeto del contrato y el
tiempo necesario para el envío de la pro-
pia oferta.
Las ofertas se formularán en todo ca-
so por escrito y su contenido es confi-
dencial hasta el momento de la apertura
formal de las mismas.
Finalmente, el contrato se adjudicará
al licitador que haya presentado la mejor
oferta, tras su valoración conforme a los
criterios que se establecieron previamen-
te en el acuerdo marco. Cabe también
destacar que alternativamente a estas
consultas o solicitudes de ofertas, el ór-
gano de contratación puede optar por
celebrar una subasta electrónica para la
adjudicación de los contratos dentro de
un acuerdo marco (véase "Subasta elec-
trónica").
JOSÉ MIGUEL CARBONERO GALLARDO
Véase también: "Subasta electrónica".
ACUERDO CLEARING
Un acuerdo clearing consiste en una
forma de pago entre países mediante la
compensación de deudas y créditos co-
merciales recíprocos. Con este tipo de
acuerdos se minimiza el uso de divisas,
aunque también supone un fuerte con-
trol por parte del Estado sobre las opera-
ciones comerciales o financieras con el
exterior realizadas por los agentes priva-
dos. La ejecución de estos acuerdos es
© CISS
A CUERDO COMERCIAL
llevada a cabo por los bancos centrales
de cada uno de los países.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
ACUERDO
COMERCIAL
Trade agreement
I. CONCEPTO • II. TIPOS DE ACUERDOS
COMERCIALES 1. Acuerdos de cooperación
internacional 2. Acuerdos de integración
internacional • III. ORIGEN Y EVOLUCIÓN DE
LOS ACUERDOS COMERCIALES
I. CONCEPTO
Un acuerdo comercial es un conve-
nio a través del cual dos o más países
buscan ampliar y liberalizar su comercio
de bienes y servicios, para lo cual nor-
malmente establecen condiciones bene-
ficiosas para sus intercambios comercia-
les.
II. TIPOS DE ACUERDOS
COMERCIALES
El término acuerdo comercial es un
término genérico bajo el cual se pueden
incluir muy distintos tipos de acuerdos,
dirigidos a estrechar las relaciones co-
merciales bilaterales o multilaterales. No
obstante, podemos establecer una dife-
renciación entre dos grandes tipos de
acuerdos comerciales:
1. Acuerdos de cooperación interna-
cional
Son acuerdos mediante los cuales va-
rios Estados se asocian con el fin de al-
canzar objetivos comunes que respon-
den a sus intereses conjuntos, sin que la
acción emprendida ni las medidas adop-
tadas para alcanzarlos afecten esencial-
255
A CUERDO COMERCIAL
mente a sus jurisdicciones o a sus prerro-
gativas de Estado soberano.
2. Acuerdos de integración internacio-
nal
Son acuerdos mediante los cuales se
unen varios Estados, aceptando no hacer
valer unilateralmente sus jurisdicciones y
delegando normalmente su ejercicio en
una autoridad supranacional que vela
por los intereses conjuntos y a cuyas de-
cisiones aceptan someterse mediante el
control y los procedimientos adecuados,
para todo aquello que se refiera al sector
de actividad encomendado a la alta auto-
ridad.
III. ORIGEN Y EVOLUCIÓN DE LOS
ACUERDOS COMERCIALES
El Reino Unido, cuna del librecam-
bio, puso en marcha por su propia con-
veniencia una extensa red de acuerdos
comerciales con una gran variedad de
países con los que comerciaba, en virtud
de los cuales se reducían muchas de las
barreras arancelarias que obstaculizaban
la importación de mercancías en su terri-
torio. Así, en 1874, el Reino Unido firmó
con sus colonias los llamados acuerdos
preferenciales, una fórmula de reduccio-
nes arancelarias recíprocas que se utilizó
más tarde con todos los países de la
Commomwealth y con otros muchos
que tenían un importante volumen de
comercio con él. En estos acuerdos co-
merciales las ventajas se otorgaban exclu-
sivamente a los productos procedentes
de los países firmantes del acuerdo y no
se hacían extensivas al resto de países.
Ahí radicaba precisamente su atractivo
comercial: en la discriminación de trato
comercial, que unida al carácter cerrado
del acuerdo, se traducía en una mejora
relativa de la posición competitiva de los
países firmantes.
Hasta los años 1980 los acuerdos co-
merciales se limitaban a contemplar la re-
256
ducción arancelaria del intercambio de
bienes. Sin embargo, a partir de la Ronda
Uruguay, existe un nuevo tipo de acuer-
dos comerciales internacionales caracte-
rizado por abarcar un ámbito más amplio
que el simple intercambio de bienes, in-
cluyendo no solo el intercambio comer-
cial, sino también el comercio de servi-
cios, inversiones, propiedad intelectual y
compras gubernamentales, a la que vez
que consideran aspectos más complejos
en materia de normas de origen, medi-
das fitosanitarias y medidas antidumping.
En el contexto de liberalización y
apertura comercial registrado en las últi-
mas décadas, se ha producido una proli-
feración de acuerdos comerciales, que
incluye tanto a países del norte como del
sur, de los cuales una parte importante
da lugar a áreas de libre comercio.
En el momento presente la Unión
Europea mantiene algún tipo de acuerdo
comercial con: Argelia, Argentina, Austra-
lia, Bielorrusia, Brasil, Canadá, Chile, Chi-
na, Corea, Egipto, Estados Unidos, India,
Irán, Irak, Israel, Japón, Jordania, Ka-
zakhstan, Líbano, Marruecos, Méjico,
Moldavia, Nueva Zelanda, Noruega, Pa-
kistán, Palestina, Paraguay, Rusia, Sudáfri-
ca, Suiza, Siria, Taiwán, Túnez, Turquía,
Ucrania y Uruguay.
La Organización Mundial del Comer-
cio (OMC) desde 1995 admite los acuer-
dos comerciales y establece unas pautas
para los mismos, pero la mayoría de ellos
van mas allá de lo inicialmente previsto
(recogido en el artículo XXIV del GATT),
extendiéndose a otros ámbitos como la
propiedad intelectual, medio ambiente,
inversiones o cuestiones laborales.
La proliferación de acuerdos comer-
ciales, si bien puede estar sirviendo para
potenciar los intercambios comerciales
de los países que establecen el acuerdo,
puede estar conformando a la vez un ma-
pa cada vez más complejo de preferen-
© CISS
 A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
cias en el que se solapan redes de acuer-
dos de ámbito regional.
La propia OMC reconoce que la pro-
liferación de acuerdos comerciales regio-
nales conlleva importantes desafíos para
el sistema de comercio multilateral y pa-
ra los miembros de la organización, de-
pendiendo su impacto del grado de libe-
ralización al que comprometen y de los
sectores más o menos sensibles afecta-
dos. En la Cuarta Conferencia Ministerial
de Doha los miembros de la OMC reco-
nocieron que los acuerdos comerciales
pueden jugar un importante papel en
promover la liberalización comercial y el
desarrollo económico y enfatizaron la ne-
cesidad de conectar el proceso regional y
el multilateral, no obstante, establecieron
el compromiso de clarificar y mejorar las
provisiones OMC relativas a los mismos,
tales como el desarrollo de mejores me-
canismos de vigilancia y transparencia.
JESÚS PAÚL GUTIÉRREZ
Véase también: "Área de libre comercio".
ACUERDO DE LISBOA
(INNOVACIÓN)
Véase: "Estrategia de Lisboa".
ACUERDO GENERAL
SOBRE ARANCELES
DE ADUANA Y
COMERCIO (GATT)
General Agreement on Tariffs and Tra-
de (GATT)
I. CONCEPTO • II. ANTECEDENTES • III.
FUNCIONAMIENTO • IV. ELEMENTOS
INSTITUCIONALES • V. PRINCIPIOS RECTORES
© CISS
1. Principio de no discriminación • 2. Principio de
reciprocidad 3. Principio de mercado abierto y
competencia leal
I. CONCEPTO
El Acuerdo General sobre Aranceles
de Aduana y Comercio (GATT) se firmó
el 30 de octubre de 1947, a raíz de la ne-
cesidad de establecer una organización
de carácter multilateral que velase por el
buen funcionamiento del comercio inter-
nacional, como medio de asegurar el cre-
cimiento de los países que integrasen di-
cho organismo. Lo que en un principio
se pensó como algo estable y permanen-
te, tuvo que ser sustituido por un acuer-
do provisional, que en cierto modo po-
día ser interpretado como una ventaja,
dada su mayor flexibilidad y la posibili-
dad de que en cada una de las rondas de
negociación se adhiriesen más países.
El Acuerdo General entró en vigor en
enero de 1948 y sus objetivos prioritarios
se establecieron en la mejora del nivel de
vida, la consecución del pleno empleo, el
mejor aprovechamiento de los recursos
naturales, el desarrollo de la producción
y los intercambios internacionales y el fo-
mento del desarrollo económico. Objeti-
vos claramente ambiciosos y cuyo fin úl-
timo era la reducción progresiva de las
barreras al comercio, para potenciar éste
y así implicar a todos los países en el in-
tercambio de bienes para potenciar su
crecimiento económico y en última ins-
tancia su desarrollo.
El modus operandi era a través de
las llamadas "rondas de negociación" que
se iniciaron en Ginebra en 1947 y que fi-
nalizaron con la Ronda Uruguay en 1994,
con la creación de la Organización Mun-
dial de Comercio.
II. ANTECEDENTES
Tras la Segunda Guerra Mundial se
ideó la creación de un organismo que ve-
257
A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
lase por el buen funcionamiento del co-
mercio internacional, quedaría inscrito
en el Nuevo Orden Económico Interna-
cional que saldría de Bretton Woods en
1944, y así complementaría a las funcio-
nes ya diseñadas para el Fondo Moneta-
rio Internacional y el Banco Mundial.
Se pensó entonces en la creación de
lo que sería la Organización Internacio-
nal de Comercio (OIC) y que se discutió
en la Conferencia de las Naciones Unidas
sobre Comercio y Empleo, que tuvo lu-
gar en La Habana, inaugurada el 21 de
noviembre de 1947, con el fin de promo-
ver el desarrollo del comercio a nivel
mundial como vía para el impulso del de-
sarrollo de los países más necesitados a
través del desarme arancelario que impe-
día en muchos casos la colocación de sus
producciones en los países más adelanta-
dos.
Los compendios preparatorios de la
OIC se diseñaron en las Conferencias de
Londres, Lake Success y Ginebra y, al
tiempo que se elaboraba el texto definiti-
vo, se aprobó el Acuerdo General sobre
Aranceles Aduaneros y Comercio. De tal
forma que las discrepancias planteadas
por los gobiernos participantes impidie-
ron que se aprobara la Carta de La Haba-
na y por ende la creación de la Organiza-
ción Internacional de Comercio, aunque
todo el capítulo referido a la "política co-
mercial" incluido en la misma fue incor-
porado íntegramente en el Acuerdo Ge-
neral.
Los países firmantes del Acuerdo ini-
cial fueron los Gobiernos de la Common-
wealth, Australia, Bélgica, Birmania, Bra-
sil, Canadá, Ceilán, Cuba, Checoslova-
quia, Chile, China, Estados Unidos de
América, Francia, India, Líbano, Luxem-
burgo, Noruega, Nueva Zelanda, Países
Bajos, Pakistán, Reino Unido, Rhodesia,
Siria y Unión Sudafricana. Estos primeros
países firmantes se han ido modificando
en cada una de las Rondas de Negocia-
258
ción, llegando a firmar la última, la Ron-
da Uruguay, 123 países.
III. FUNCIONAMIENTO
Las primeras rondas de negociación
—Ginebra (1947), Annecy (1949), Tor-
quay (1951), Ginebra (1956) y Dillon
(1960-61)-— se centraron en la reduc-
ción arancelaria producto por producto,
de tal forma que cualquier rebaja arance-
laria acordada sobre un producto se ha-
cía obligatoriamente extensible a todos
los países firmantes, con un grado de be-
neficio similar para todos. La limitación
de este modelo de actuación y su dificul-
tad de negociación obligó a que se modi-
ficara por un mecanismo de rebaja lineal,
consistente en que los países participan-
tes se comprometían a reducir todos y
cada uno de sus derechos arancelarios
en un porcentaje de un sector o subsec-
tor. Este modelo se puso en marcha en
las dos siguientes rondas —-Kennedy
(1964-67) y Tokio (1973-79)-— a lo que
se añadió el tratamiento de medidas no
arancelarias, medidas antidumping y an-
tisubvención, obstáculos técnicos al co-
mercio, compras del sector público y se
añadieron una serie de aspectos agrope-
cuarios que hasta entonces no se habían
tratado en ninguna de las rondas anterio-
res. En ambas las reducciones arancela-
rias y la liberalización del comercio mun-
dial fueron un hecho claro, pero no to-
dos los aspectos planteados tuvieron
acuerdo.
El último paso dado por el GATT fue
la Ronda Uruguay, iniciada en 1986 y fi-
nalizada en 1994, con la creación de la
Organización Mundial de Comercio
(OMC), acaso la más larga y compleja de
todas las celebradas y donde el número
de países participantes fue más elevado,
123 países, lo que suponía más de cinco
veces los que firmaron el primer acuer-
do, y el doble de la Ronda Kennedy. En
la Ronda Uruguay se trataron no sólo los
© CISS
 A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
aspectos iniciados en la Ronda Tokio, si-
no que a ellos se añadieron temas tan ne-
cesarios e importantes como los dere-
chos de propiedad intelectual, el comer-
cio de servicios, textiles y prendas de
vestir, productos agrarios y productos
tropicales, mecanismo de solución de di-
ferencias, productos derivados de la ex-
plotación de recursos naturales y medi-
das en materia de inversiones. La dificul-
tad de llegar a acuerdos concretos por
parte de todos los países firmantes dio
como resultado que la conclusión de la
Ronda tuviese un cierto tono de fracaso.
IV. ELEMENTOS INSTITUCIONALES
El GATT seguía la siguiente estructu-
ra institucional:
• Asamblea de las Partes Contratan-
tes (órgano decisorio máximo)
• Ronda Tokio, lo que le confirió un
Consejo de Representantes (poder
resolutorio e integrado por repre-
sentantes de cada país, cada país un
voto)
1. Comités Permanentes (cometi-
do específico de Comercio y De-
sarrollo, de Restricciones Cuanti-
tativas, de Negociación Comer-
cial, de Agricultura, de Produc-
tos Industriales, etc.)
2. Grupos
- De Trabajo (para analizar
cuestiones concretas de for-
ma temporal)
- Consultivos
a. Grupo Consultivo de los
18 (órgano deliberante,
que trataba cuestiones
de comercio internacio-
nal a más largo plazo)
b. Grupo Internacional
Consultivo de la Carne
(estudios sobre la oferta
© CISS
y la demanda del pro-
ducto)
c. Grupo Consultivo Mixto
del Centro de Comercio
Internacional UNCTAD/
GATT
- Paneles ("Reunión de Exper-
tos" para resolver controver-
sias entre las partes contra-
tantes sin tener que acudir a
juicios)
3. Comité de Comercio y Desarrollo
(análisis de temas que confrontan a
los países desarrollados y en desarro-
llo; preferencias comerciales para los
menos desarrollados; evolución del
comercio agrario, etc.)
4. Comité de Negociaciones Comercia-
les (se creó específicamente para la
carácter claramente provisional)
V. PRINCIPIOS RECTORES
Los principios rectores del GATT se
establecieron en torno a un núcleo cen-
tral: la igualdad de trato en el comercio
internacional. Para su consecución se es-
tablecieron los siguientes principios:
1. Principio de no discriminación
Por el que se prevé un tratamiento
igualitario a las entradas, salidas y tránsi-
to de cualquier producto en territorio
aduanero, cualquiera que sea su origen o
destino. La excepción al principio la en-
contramos en la aprobación en la década
de los 70 de la cláusula de habilitación,
por la cual se permite que se otorgue un
trato preferencial a los productos proce-
dentes de países en desarrollo y que se
introducen en los mercados más compe-
titivos. La consecución del principio de
no discriminación es posible a través de
la aplicación de sus dos vertientes:
259
A CUERDO MARCO
a) Cláusula de nación más favorecida
(CNMF)
De manera que toda rebaja arancela-
ria o ventaja comercial de cualquier tipo,
otorgada por cualquier país miembro a
otro país firmante se extienda a todos los
países signatarios del mismo. Con la ex-
cepción de los acuerdos de integración
regional, la cláusula de habilitación, la
cláusula de salvaguardia, el comercio de
Estado y las restricciones voluntarias a la
exportación.
b) Principio de trato nacional
Por el que se exige que todos los
productos, sean nacionales o extranjeros,
sean tratados de igual forma, sin que
pueda aplicarse ningún tipo de impues-
to, carga o reglamento que restrinja o
perjudique la venta de los foráneos, o
que incentive la compra de los naciona-
les.
2. Principio de reciprocidad
Cualquier rebaja arancelaria o trato
especial concedido a un país en el marco
del GATT ha de ser tratado de forma re-
cíproca por el país beneficiado.
3. Principio de mercado abierto y com-
petencia leal
Por el que se exige la arancelización
de las barreras al comercio como medio
más eficaz para la posterior desprotec-
ción y negociación multilateral. A esto se
le añade la imposibilidad de aplicar nin-
gún tipo de medidas que subvencionen
las exportaciones o prácticas de dum-
ping internacional.
INMACULADA HURTADO OCAÑA
Véase también: "Cláusula de nación más favoreci-
da (CNMF)" y "Organización Mundial del Comer-
cio (OMC)".
260
ACUERDO MARCO
Insurance actuary
I. CONCEPTO • II. RÉGIMEN JURÍDICO
I. CONCEPTO
El Título II del Libro III de la Ley
30/2007, de 30 de octubre, de Contratos
del Sector Público (en adelante, la Ley)
está dedicado a la "Racionalización técni-
ca de la contratación". Bajo este título, la
Ley permite que las Administraciones Pú-
blicas concluyan acuerdos marco, articu-
len sistemas dinámicos o centralicen la
contratación de obras, servicios o sumi-
nistros en servicios especializados, con el
fin de racionalizar y ordenar las adjudica-
ciones correspondientes.
Las restantes entidades del sector pú-
blico que no tienen la consideración de
Administración Pública pueden también
establecer sistemas para la racionaliza-
ción de su contratación mediante sus
propias normas e instrucciones, pero de-
ben ajustarse a las previsiones del men-
cionado Título III del Libro II de la Ley
de Contratos del Sector Público en el ca-
so de adjudicación de contratos sujetos a
regulación armonizada (artículo 179).
El acuerdo marco es uno de esos ins-
trumentos para la racionalización técnica
de la contratación. Consiste en la cele-
bración de acuerdo con uno o varios em-
presarios con el fin de fijar las condicio-
nes a que habrán de ajustarse los contra-
tos que pretenda adjudicar el órgano de
contratación durante un período de
tiempo determinado.
II. RÉGIMEN JURÍDICO
Efectivamente, la Ley admite que el
acuerdo marco pueda celebrarse con
uno o con varios empresarios, modulan-
do el procedimiento en uno u otro caso,
© CISS

como veremos. Pero si el órgano de con-
tratación opta por la celebración con va-
rios empresarios, la propia Ley le impone
el límite de que éstos deberán ser al me-
nos tres, siempre que exista un número
suficiente de interesados que se ajusten
a los criterios de selección o de ofertas
admisibles que respondan a los criterios
de adjudicación.
La duración del acuerdo marco no
puede exceder de cuatro años, salvo en
casos excepcionales que habría de moti-
var suficientemente.
La Ley de Contratos del Sector Públi-
co reitera de modo innecesario al regular
el contrato marco un principio que es
común a toda la actividad contractual de
la Administración, y es que el recurso a
esta forma de contratación no debe ha-
cerse de modo abusivo o de forma que la
competencia se vea obstaculizada, res-
tringida o falseada.
Con relación al procedimiento con-
creto del acuerdo marco, la Ley de Con-
tratos del Sector Público establece una
remisión general al procedimiento gene-
ral de adjudicación de los contratos y
una serie de disposiciones específicas pa-
ra esta figura.
No hay especialidades en cuanto a la
preparación del expediente, pues éstas
aparecen a partir de la publicidad del
contrato. En este sentido, la celebración
de un acuerdo marco habrá de publicar-
se en el perfil de contratante del órgano
de contratación y además, dentro del
plazo de cuarenta y ocho días, deberá
publicarse en el Boletín Oficial del Esta-
do o en los respectivos Diarios o Boleti-
nes Oficiales de las Comunidades Autó-
nomas o de las Provincias. En el caso de
que se pretendan adjudicar contratos su-
jetos a regulación armonizada mediante
acuerdos marco, es obligatorio que en el
plazo de cuarenta y ocho días desde la
celebración del acuerdo marco se envíe
© CISS
A CUERDO MARCO
al Diario Oficial de la Unión Europea el
correspondiente anuncio, así como pu-
blicado en el Boletín Oficial del Estado.
El grueso de las normas específicas
de procedimiento aplicables al acuerdo
marco se hallan en el artículo 182 de la
Ley.
Este precepto detalla en qué condi-
ciones pueden adjudicarse los contratos
que se basen en la celebración previa de
un acuerdo marco.
De entrada, sólo podrán adjudicarse
contratos que hayan sido objeto de un
previo acuerdo marco a alguna de las
empresas que sean parte originariamente
de dicho acuerdo, y tampoco podrán in-
troducirse modificaciones de los térmi-
nos del contrato con relación a los que
hayan sido fijados al celebrar el acuerdo
marco. Estas limitaciones son del todo
lógicas, pues de lo contrario se vería fal-
seado el sistema si cupiera la posibilidad
de contratar finalmente con alguna em-
presa que no hubiera participado en la
selección previa que supone el acuerdo
marco, o si los términos del contrato pu-
dieran ser modificados, burlando así la
posibilidad de concurrencia por parte de
empresas que podrían haber estado inte-
resadas de haber conocido los definitivos
elementos del mismo.
Decíamos más arriba que el procedi-
miento de adjudicación de los contratos
tras la celebración de un acuerdo marco
resulta modulado en función de que éste
último se haya concertado con uno o
con varios empresarios. Cuando el acuer-
do marco se hubiera concluido con un
único empresario, los contratos basados
en aquél se adjudicarán con arreglo a los
términos en él establecidos. Los órganos
de contratación podrán consultar por es-
crito al empresario, pidiéndole, si fuera
necesario, que complete su oferta (ar-
tículo 182.3).
261
A CUERDO PARTICIPATIVO SOBRE TIPOS DE INTERÉS (PIRA)
El procedimiento es más complejo si
el acuerdo marco se hubiese celebrado
con varios empresarios. En estos casos, y
aunque el artículo 182.4 no lo dice con
absoluta claridad, hay que entender que
si el acuerdo marco fijó previamente to-
dos los términos de los contratos, éstos
se adjudicarán sin necesidad de convocar
a las empresas que son parte a una nueva
licitación. Sin embargo, si el acuerdo
marco no fijó todos esos términos con-
tractuales será preciso convocar a las par-
tes a una nueva licitación en la que se to-
marán como base los mismos términos,
formulándolos de manera más precisa si
fuera necesario, y, si ha lugar, otros a los
que se refieran las especificaciones del
acuerdo marco con arreglo a un concre-
to procedimiento que detalla este último
precepto citado y que relatamos a conti-
nuación.
En primer lugar, por cada contrato
que haya de adjudicarse se consultará
por escrito a todas las empresas capaces
de ejecutarlo; no obstante, cuando el
contrato a adjudicar no esté sometido a
regulación armonizada por razón de su
objeto o de su cuantía, el órgano de con-
tratación puede no consultar a todas las
empresas que forman parte del acuerdo
marco, sino sólo a algunas de ellas con
tal de que su número no sea inferior a
tres.
A las empresas a las que se consulte
o solicite ofertas para cada contrato es-
pecífico habrá de concedérseles un plazo
suficiente para presentar esas ofertas, te-
niendo en cuenta entre otros factores la
complejidad del objeto del contrato y el
tiempo necesario para el envío de la pro-
pia oferta.
Las ofertas se formularán en todo ca-
so por escrito y su contenido es confi-
dencial hasta el momento de la apertura
formal de las mismas.
Finalmente, el contrato se adjudicará
al licitador que haya presentado la mejor
262
oferta, tras su valoración conforme a los
criterios que se establecieron previamen-
te en el acuerdo marco. Cabe también
destacar que alternativamente a estas
consultas o solicitudes de ofertas, el ór-
gano de contratación puede optar por
celebrar una subasta electrónica para la
adjudicación de los contratos dentro de
un acuerdo marco (véase "Subasta elec-
trónica").
JOSÉ MIGUEL CARBONERO GALLARDO
Véase también: "Subasta electrónica".
ACUERDO
PARTICIPATIVO
SOBRE TIPOS DE
INTERÉS (PIRA)
Participating interest rate agreement
El acuerdo participativo sobre tipos
de interés (PIRA) es una combinación de
opciones over the counter (OTC), las
que cotizan en mercados no organiza-
dos, sobre tipos de interés. En concreto
consiste en la compra de un cap, o techo
de tipo de interés, sobre un determinado
importe nocional y la venta de un floor,
o suelo de tipo de interés, sobre el mis-
mo nivel de interés, pero sólo sobre un
porcentaje del importe nocional ante-
rior, de forma que el coste de la opera-
ción conjunta sea nulo.
Ejemplo: Una empresa desea prote-
gerse de aumentos en el nivel de los ti-
pos de interés y no pagar mucho por la
citada cobertura. Su entidad financiera le
propone la contratación de un PIRA del
12% contra EURIBOR a 3 años, y por im-
portes de 200 millones de euros para el
cap y 40 millones de euros para el floor.
Si el tipo de interés del mercado in-
terbancario se sitúa en un nivel superior
© CISS

al fijado en el PIRA (12%), el banco com-
pensará a la empresa dicha subida con
una liquidación monetaria calculada so-
bre el importe de 200 millones. Sin em-
bargo, si los tipos de interés se sitúan
por debajo de dicho nivel, la empresa
abonará a la entidad financiera liquida-
ciones calculadas sobre 40 millones de
euros.
Al igual que ocurre en el caso del co-
llar, túnel de tipos de interés, el PIRA
trata de reducir los costes asociados a la
operación de cobertura mediante la dis-
minución de los beneficios potenciales.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Cap"; "Collar"; "Derivados";
"Floor"; "Opción" y "Over the counter (OTC)".
ACUERDO
PREFERENCIAL
Preferential agreement
I. CONCEPTO • II. EL SISTEMA DE PREFERENCIAS
GENERALIZADAS (SPG) • III. EL SPG DE LA
UNIÓN EUROPEA 1. Ampliación de los
beneficios 2. Especial atención a los países
menos adelantados 3. Simplificación del sistema
4. Aumento de la transparencia y mejora de las
normas de origen
I. CONCEPTO
Un acuerdo preferencial se firma
cuando dos o más países se conceden re-
ducciones arancelarias mutuas, con el fin
de impulsar el comercio bilateral entre
ellos. Los acuerdos comerciales preferen-
ciales no afectan a todos los productos,
ni tienen por qué realizar reducciones li-
neales en todos los bienes que se ven im-
plicados. Principalmente afectan a bienes
industriales y, en menor medida, agra-
rios. Cuando se firma un acuerdo de este
tipo se pretende incentivar la producción
© CISS
A CUERDO PREFERENCIAL
y el consumo que podrían tener una po-
sición estratégica dentro de la economía.
Por lo tanto, no pueden ser incluidos
dentro de los llamados acuerdos de inte-
gración regional, que llevan aparejado
una eliminación de las barreras al comer-
cio entre todos los países firmantes y
que, además, podrían suponer la adop-
ción de una política comercial única
—como es el caso de las uniones adua-
neras— o simplemente la liberalización
del comercio mutuo —como en las zonas
o área de libre comercio—.
El problema de estos acuerdos es
que chocan radicalmente con el princi-
pio de nación más favorecida del GATT/
OMC, puesto que se traducen en privile-
gios no extensibles a terceros países. La
excepción se encuentra en las preferen-
cias concedidas a los países en desarro-
llo, ya que quedarían acogidos a la cláu-
sula de habilitación. Esta fue aprobada en
1971 y adoptada de forma permanente
en 1979, por las partes contratantes del
GATT, como excepción al artículo 1 del
Acuerdo, con el fin de que los países de-
sarrollados concediesen un acceso prefe-
rencial en sus mercados a las mercancías
procedentes de los países en desarrollo,
dentro de un esquema de preferencias
generalizadas, conocido como el Sistema
de Preferencias Generalizadas.
II. EL SISTEMA DE PREFERENCIAS
GENERALIZADAS (SPG)
El Sistema de Preferencias Generali-
zadas quedó definido en 1968 en la Reso-
lución 21 II), aprobada en la Conferencia
de las Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (UNCTAD), cuando se afirma-
ba: "los objetivos del sistema generaliza-
do de preferencias sin reciprocidad ni
discriminación a favor de los países en
desarrollo, con inclusión de medidas es-
peciales en beneficio de los menos ade-
lantados de entre ellos, debería ser: au-
263
A CUERDO PREFERENCIAL
mentar los ingresos de exportación de
estos países; promover su industrializa-
ción; y acelerar su ritmo de crecimiento
económico".
Con ello quedarían excluidos de la
CNMF algunos países en desarrollo que
verían unilateralmente reducido sus ti-
pos arancelarios, incluso pudiendo llegar
a ser nulos y que en el caso de los países
menos adelantados se traducirían en una
posición más ventajosa.
Hoy en día hay notificados a la Secre-
taría de la UNCTAD 16 esquemas nacio-
nales del SPG que son aplicados por los
siguientes países: Australia, Belarús, Bul-
garia, Canadá, Unión Europea, Estados
Unidos, Federación Rusa, Japón, Norue-
ga, Nueva Zelanda, Suiza y Turquía.
III. EL SPG DE LA UNIÓN EUROPEA
La Unión Europea fue uno de los pri-
meros en adoptar el SPG en 1971, incor-
porando a 178 países como beneficiarios
del sistema. La UE elabora una serie de
programas con una periodicidad de 10
años, afectando exclusivamente a pro-
ductos sujetos al pago de derechos aran-
celarios, puesto que cerca del 20% de los
productos del Arancel Aduanero Comu-
nitario son objeto de arancel cero, en el
marco de la CNMF, lo que excluiría estos
productos del SPG, así como los del capí-
tulo 93 que son armas y municiones.
Hasta el año 2006, el SPG instrumen-
tado por la UE era excesivamente com-
plejo, lo que exigía una reforma en todos
los frentes, por lo que se procedió a mo-
dificarlo en las orientaciones del decenio
2006-2015 resultando un nuevo modelo
caracterizado por lo siguiente:
1. Ampliación de los beneficios
Se incluyen nuevos productos que
no estaban cubiertos anteriormente y se
amplia el número de productos que en-
264
tran con arancel 0 en el mercado euro-
peo (conocidos como "productos no
sensibles"), y se mejoran los márgenes
preferenciales.
2. Especial atención a los países menos
adelantados
El tratamiento debe ser diferenciado
por el nivel de renta de los países benefi-
ciados, siendo más ventajoso para los
más pobres y aquéllos más vulnerables
(por ser más pequeños, sin salida al mar,
Estados insulares,...). De esta forma, se
prevé un tratamiento especial para estos
países, pero dentro de la iniciativa "todo
menos armas", que permite la entrada de
productos procedentes de los países más
pobres sin pago de derechos aduaneros
excepto armas y municiones.
3. Simplificación del sistema
El sistema se reduce de los cinco re-
gímenes existentes a solo tres: el general,
el especial a favor de los menos adelanta-
dos, y el régimen especial SPG+ para fo-
mentar el desarrollo sostenible y la go-
bernanza.
4. Aumento de la transparencia y me-
jora de las normas de origen
Esto afectaría a la graduación de los
productos más competitivos y se estable-
cería un criterio único y simple para la
graduación, lo que simplificaría el trata-
miento del SPG. A la vez se proponía ac-
tuar sobre las normas de origen en tres
frentes: formal, de fondo y procedimen-
tal, lo que flexibilizaría su tratamiento y
permitiría una mayor cooperación regio-
nal entre los países beneficiarios.
INMACULADA HURTADO OCAÑA
Véase también: "Área de libre comercio"; "Cláusula
de nación más favorecida (CNMF)" y "Unión
aduanera".
© CISS
 A CUERDO SOBRE TIPOS DE INTERÉS FUTUROS (FRA)
ACUERDO SOBRE
DIFERENCIA DE TIPOS
FUTUROS (FSA)
Forward spread agreement
El acuerdo sobre diferencia de tipos
futuros (FSA) es una innovación introdu-
cida por el banco de Hong Kong en
1986, con una estructura muy similar a la
del FRA. En concreto, se trata de un
acuerdo sobre la diferencia entre los ti-
pos de interés de mercado futuros de
dos divisas diferentes.
Ejemplo: Una empresa americana
que se financia en dólares mantiene una
inversión en yenes que le ofrece una alta
rentabilidad. En esta situación, se en-
cuentra sometida al riesgo de que la dife-
rencia entre los tipos de interés de am-
bas monedas se ensanche (aumento de
los tipos del dólar y/o bajada de los tipos
del yen).
Por ello la empresa decide contratar
un FSA con una entidad financiera, con
lo que se garantiza la diferencia entre los
tipos de interés sin necesidad de delimi-
tar el nivel del tipo de cada divisa por se-
parado y sin preocuparse de una posible
falta de liquidez de las divisas que inter-
vienen en el acuerdo.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Acuerdo sobre tipos de interés fu-
turos (FRA)" y "Derivados".
ACUERDO SOBRE
TIPOS DE INTERÉS
FUTUROS (FRA)
Forward rate agreement
© CISS
Los contratos a plazo de tipo interés
(FRA) son compromisos entre dos partes
sobre el tipo de interés de un depósito
teórico o nocional a un plazo y por un
importe determinado, a constituirse a
partir de una fecha estipulada en el con-
trato.
Por ejemplo, un contrato de este ti-
po podría ser un FRA de 1.000 millones
de euros "de tres a nueve meses" (o tres/
nueve meses) a un tipo de interés del 5
por 100 en base anual. Mediante este
contrato, el comprador del mismo se
asegura de que el tipo de interés a pagar
por un depósito de 1.000 millones de eu-
ros a seis meses a obtener dentro de tres
meses será del 5 por 100. Por otra parte,
el vendedor del contrato se garantiza
mediante el mismo la obtención de un 5
por 100 de rentabilidad en la constitu-
ción de un depósito de 1.000 millones de
euros realizable dentro de tres meses.
Es decir, los compradores de estos
contratos tienen el objetivo de proteger-
se de aumentos futuros en los tipos de
interés, mientras que los vendedores
persiguen el objetivo opuesto: asegurar
un tipo de interés mínimo o cubrirse de
descensos en los tipos de interés a futu-
ro. En cierto modo, los compradores ac-
túan como futuros prestatarios y los ven-
dedores como futuros prestamistas.
Estos contratos se liquidan mediante
el pago de la diferencia de intereses en-
tre el tipo vigente en el mercado inter-
bancario, (LIBOR, EURIBOR, etc.), y el ti-
po estipulado en función de la cantidad
acordada. Es decir, si en la fecha de liqui-
dación el tipo de interés es superior al ti-
po de contrato, el vendedor debe abonar
la diferencia al comprador y viceversa.
En los contratos FRA los plazos se ex-
plicitan mediante quebrados, por ejem-
plo: FRA 3/6, pudiéndose leer de múlti-
ples formas: tres a seis meses, tres contra
seis, etc. El numerador expresa el tiem-
265
A CUERDO SOBRE TIPOS DE INTERÉS FUTUROS (FRA)
po, en meses, que va desde la fecha en
que se pacta el contrato hasta la fecha en
que se liquida (3 meses). El denomina-
dor expresa el tiempo, en meses, que
transcurre desde que se pacta el contrato
hasta la fecha en que se liberaría el depó-
sito teórico (6 meses). Entonces, dicho
depósito teórico se colocaría sólo por la
diferencia entre el denominador y el nu-
merador, esto es la diferencia de plazos
(6 - 3 = 3 meses en el caso del ejemplo).
ESQUEMAS DE FECHAS EN UNA FRA
DEPÓSITO
0 3 6 do en el contrato.
1/1/09 1/4/09 1/7/09
PACTO LIQUIDACIÓN LIBRAMIENTO
Fuente: Elaboración propia
Existen FRAs a muy diferentes pla-
zos, siendo los más habituales en el mer-
cado español: 1/2, 1/3, 3/6, 3/9, 6/12,
9/12. Existen otros contratos con plazos
más largos, pero no son muy líquidos, es
por ello que los FRA se utilizan para la
cobertura de tipos de interés en el corto
plazo. El plazo máximo a negociarse me-
diante FRA sería el 12/24.
La fórmula general para calcular la di-
ferencia a pagar es la siguiente:
Siendo:
L: Importe de la liquidación en eu-
ros.
F: Tipo FRA pactado al inicio de la
operación.
266
M: Tipo de referencia con el que se
va a comparar el tipo FRA.
D: Nº de días que cubre el contrato
FRA.
N: Nominal del contrato FRA (depó-
sito teórico).
Bajo estas condiciones, dependiendo
del nivel que alcancen los tipos de refe-
rencia tendremos las siguientes situacio-
nes:
• F > M (L > 0) > paga el comprador,
puesto que el tipo de referencia se
ha situado por debajo del tipo pacta-
• F < M (L < 0) > paga el vendedor,
puesto que el tipo de referencia se
ha situado por encima del tipo pacta-
do en el contrato.
Ejemplo: Supongamos la compra de
un contrato FRA de las siguientes carac-
terísticas: FRA 3/12 al 11% (F), para un
nominal (N) de 100 millones de euros.
La situación del ejemplo se podría
equiparar con la de cualquier empresa
que se va a endeudar dentro de 3 meses
por 100 millones de euros y se cubre de
un alza de los tipos de interés mediante
la compra del FRA.
Vamos a situarnos en tres escenarios
diferentes para ver cómo varía el importe
y el signo de la liquidación en cada situa-
ción.
a) Llegada la fecha de liquidación: M
= 12%
Esto será lo que reciba el comprador
por parte del vendedor, puesto que M >
F, los tipos han subido. De esta forma, la
© CISS

pérdida provocada de la operación de
endeudamiento se ve compensada por lo
recibido de la liquidación del FRA. Se
puede comprobar el escaso importe que
representa la liquidación en compara-
ción con el nominal. No hay que olvidar
que el FRA no es un instrumento de fi-
nanciación, sino de cobertura (o especu-
lación).
b) Llegada la fecha de liquidación: M
= 11%
No hay ganadores ni perdedores,
puesto que los tipos no han variado, no
habrá liquidación (L=0). En puridad de
términos, si la operación se ha efectuado
a través de un intermediario existirá una
pérdida para ambas partes, precisamente
la cuantía de la comisión que cobra el
broker por la operación.
c) Llegada la fecha de liquidación M
= 10,5%
En este caso, este importe lo abonará
el comprador al vendedor ya que, al ser F
> M, los tipos de interés han sufrido una
bajada.
Si se ha utilizado el FRA como instru-
mento de cobertura, la pérdida de esta
cantidad se verá compensada por el im-
porte que nos ahorramos en la opera-
ción de endeudamiento por la bajada de
los tipos de interés. Sin embargo, si se ha
realizado con fines especulativos, el ha-
ber tenido una visión incorrecta del mer-
cado, supondría pérdidas netas.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Derivados" y "Forward".
© CISS
A CUERDO SOCIAL
ACUERDO SOCIAL
Social agreement
Por acuerdo social puede entenderse
el mecanismo de regulación de las rela-
ciones económico-sociales de sectores o
grupos avalado por el Estado. Por peque-
ña que sea la intervención estatal en una
concentración, cuyo ejemplo más fre-
cuente son los conflictos en área econó-
mico-social, donde el Estado puede no
intervenir en la negociación, pero asegu-
ra legalmente en última instancia que lo
negociado tiene que cumplirse, en fun-
ción de las regulaciones legales a que se
someten las partes negociadoras. Estas
partes actoras de la concentración son
grupos sociales organizados, sindicatos,
patronales, corporaciones, y tienen en
común el hecho de que representen in-
tereses organizados. En otros casos la
participación del Estado es activa desde
el primer momento de las negociacio-
nes.
Con base en la experiencia europea,
hay que diferenciar dos formas básicas
de intervención del Estado en la concer-
tación social. Una en la cual los grupos
organizados, empresarios, sindicatos,
asociaciones, etcétera negocian primero
entre sí para, sobre los acuerdos alcanza-
dos, iniciar luego la negociación con el
Estado -modalidad "bilateral"-. Frente a
esta modalidad, aquella otra en la que el
Estado está presente desde el inicio de
las negociaciones, formando parte de
ellas como un agente más de la negocia-
ción, y que se denomina "multilateral".
En España, a diferencia de otros paí-
ses de la Unión Europea donde los
acuerdos sociales fundamentalmente se
centraron en acuerdos sobre precios y
salarios, el pleno empleo, el balance de
comercio exterior, etc., hay que remon-
267
A CUERDO SOCIAL
tarse a las dificultades sustanciales de los
momentos de la Transición, donde, por
un lado, se acomete la necesidad de re-
formar el antiguo modelo de relaciones
laborales y, por otro, crear fórmulas de
institucionalización democráticas esta-
bles que acercaran al país a otros de Eu-
ropa, a lo que hay que añadir la prolon-
gada crisis económica subyacente, mu-
cho más grave que la de otros países, lo
que lleva a enlazar los pactos políticos
con los pactos sociales.
Así, la experiencia de los pactos de la
Moncloa, del Acuerdo Marco Interconfe-
deral y de los Acuerdos Nacionales de
Empleo prueban lo anteriormente ex-
puesto, ya que no solo hay acuerdos po-
líticos sino que todos incluyen medidas
socio-económicas para superar la crisis.
Es importante destacar el impulso re-
cibido por parte del Consejo Económico
y Social, órgano de concentración entre
las fuerzas sociales, que propuso un sis-
tema de planificación concertado del
cual formaban parte integrante sindica-
tos, organizaciones empresariales, orga-
nizaciones profesionales, la Universidad,
movimientos cooperativos y represen-
tantes de distintos intereses, como por
ejemplo, jubilados.
En nuestro caso el papel que se le
asigna al Estado es fundamental para lo-
grar una dinamización de la economía,
así como una conversión, ya que no bas-
ta solo con la contención de los precios y
salarios.
Por último cabe señalar que a nivel
de la Unión Europea el termino Acuerdo
Social actualmente está en fase de actua-
lización, debido a la firma del Tratado de
Lisboa de 13 de diciembre de 2007.
Echando la vista a tras, se sabe que el
Acuerdo Social se firmó en diciembre de
1991 por once Estados miembros, siendo
el Reino Unido el único que no optó por
268
adherirse al mismo. Es en este Acuerdo
donde se señalan los objetivos de la polí-
tica social, que previamente habían to-
mado cierta forma y comenzado a trazar
su camino en la Carta Social de 1989. Se
tratan temas de tan hondo calado como
el fomento del empleo, mejoras labora-
les y sociales, la lucha contra la exclusión
y un notorio apoyo al desarrollo de los
Recursos Humanos, entre otros muchos
puntos. Es por el año 1997, con el cam-
bio de gobierno, cuando el Reino Unido
decide acogerse al acuerdo social, inclu-
yéndose este en el capítulo social del tra-
tado constitutivo de la Comunidad Eu-
ropea mediante el Tratado de Ámster-
dam.
Volviendo al Estado español, el últi-
mo borrador de acuerdo social del 29 de
octubre de 2009, entre el Gobierno, los
sindicatos y la patronal CEOE-Cepyme,
podría suponer un coste de 19.105 millo-
nes a las arcas del Estado. Entre las medi-
das se encuentran la rebaja de medio
punto en las cotizaciones empresariales a
la Seguridad Social, siendo la reducción
estimada en 1600 millones de euros.
Crear un programa Temporal de Inser-
ción para los desempleados que hayan fi-
nalizado el periodo de prestaciones que
supondría un coste de 453 millones de
euros y beneficiaría a 200.000 personas.
Otra medida aprobada sería la reducción
de cinco puntos en el Impuesto de So-
ciedades durante tres años para las em-
presas de menos de 25 trabajadores y
que su volumen de ventas haya sido me-
nor a los cinco millones de euros. Aparte
de estas medidas, el acuerdo recoge de
igual modo diversos medios para comba-
tir el absentismo laboral y propuestas pa-
ra reducir las limitaciones de las Empre-
sas de Trabajo Temporal.
URKO IRAZÁBAL PUELLES
© CISS
 A CUERDOS DE COOPERACIÓN ENTRE EMPRESAS
ACUERDOS DE
COOPERACIÓN
ENTRE EMPRESAS
Cooperating agreements between com-
panies
I. CONCEPTO 1. Acepción estricta. Distinción de
otras concertaciones 2. Acepción amplia • II.
ACUERDOS RESTRICTIVOS DE COMPETENCIA 1.
Restricción por objeto 2. Restricción por efecto
3. Excepción legal y exenciones por categoría 4.
Conductas autorizadas por ley • III.
CONSECUENCIAS DE LA PROHIBICIÓN • IV.
TIPOS DE COOPERACIÓN 1. Acuerdos
horizontales 2. Acuerdos verticales
I. CONCEPTO
Desde la perspectiva de la política de
competencia, los acuerdos de coopera-
ción entre empresas son concertaciones
entre dos o más operadores, indepen-
dientes económicamente entre sí, relati-
vas al comportamiento que van a seguir
en el mercado o su vida comercial.
Las cooperaciones entre empresas
pueden ser, o no, restrictivas de la com-
petencia. Incluso aquellas que lo son
pueden presentar otros aspectos positi-
vos que compensen las restricciones y
lleven a un juicio favorable a las autorida-
des de competencia. Su regulación bási-
ca se encuentra en el artículo 81 del Tra-
tado CE y el artículo 1 de la Ley 15/2007,
de 3 de julio, de Defensa de la Compe-
tencia. Ambas contienen una prohibición
de prácticas colusorias o cooperaciones
restrictivas de la competencia.
1. Acepción estricta. Distinción de
otras concertaciones
En ambas disposiciones el término
acuerdo se usa en una acepción restrin-
gida, como una de las formas posibles de
concertación prohibida, junto a otros co-
© CISS
mo las decisiones de asociaciones de em-
presas y las prácticas concertadas o con-
ductas conscientemente paralelas. En es-
ta acepción stricto sensu de acuerdo se
incluyen los contratos vinculantes jurídi-
camente, pero también otro tipo de pac-
tos orales o escritos, formales o informa-
les entre empresas como los "pactos en-
te caballeros", incluso aunque no sean ju-
rídicamente obligatorios. Las decisiones
de asociaciones de empresas son resolu-
ciones, o incluso recomendaciones, de
los órganos de gobierno o coordinación
de asociaciones profesionales, cámaras
de comercio, asociaciones de empresa-
rios o similares. Las prácticas concertadas
y las conductas conscientemente parale-
las son categorías residuales que cubren
otro tipo de concertaciones con similares
efectos. La concertación se deduce en es-
tos últimos casos de la existencia de un
comportamiento paralelo de las empre-
sas que no tiene otra explicación plausi-
ble que no sea un pacto secreto entre
ellas. La mención a conductas conscien-
temente paralelas se incluye sólo en la
normativa española y la posibilidad de
extender su alcance más allá del de prác-
tica concertada es dudosa y muy contro-
vertida.
2. Acepción amplia
De todas maneras es habitual utilizar
la palabra acuerdo en sentido genérico,
cubriendo toda concertación sea cual sea
su forma (por lo tanto, incluyendo los
acuerdos stricto sensu, las decisiones de
asociaciones de empresas y las otras ca-
tegorías residuales antes mencionadas).
Es esta acepción la que aquí se utilizará.
II. ACUERDOS RESTRICTIVOS DE
COMPETENCIA
Sólo infringen la prohibición de prác-
ticas colusorias los acuerdos que impi-
dan, restrinjan o falseen la competencia
en el mercado. En definitiva han de con-
llevar, al menos potencialmente, una res-
269
A CUERDOS DE COOPERACIÓN ENTRE EMPRESAS
tricción de la competencia, en particular
de lo que se llama la workable competiti-
ton (no la competencia perfecta sino la
competencia eficiente, la que permite
que un mercado siga funcionando com-
petitivamente).
1. Restricción por objeto
Determinados acuerdos están prohi-
bidos por su objeto, por su propia natu-
raleza (prohibiciones per se), ya que se
considera que producirán sólo efectos
negativos y no es necesario, pues, hacer
un análisis más minucioso. Entre ellos los
más típicos son los acuerdos entre com-
petidores que se limitan a fijar precios, li-
mitar la producción o repartirse los mer-
cados. Dentro de los acuerdos verticales
(entre operadores en distintas fases de la
producción o comercialización), están
las prohibiciones de exportación o la fija-
ción del precio de reventa del producto
o servicio (véase "Cartel").
2. Restricción por efecto
Fuera de las prohibiciones per se ha-
brá que hacer un análisis de los efectos
actuales y potenciales del acuerdo sobre
la competencia en el mercado. Ello re-
querirá por lo tanto definir el mercado o
mercados relevantes, calibrar el poder de
mercado de que disponen las partes del
acuerdo y valorar si el acuerdo puede re-
forzar o continuar a mantener dicho po-
der de mercado, o a hacer uso del mis-
mo y, en definitiva, si influye negativa-
mente sobre el funcionamiento competi-
tivo de cualquiera de los mercados afec-
tados. Será útil considerar las restriccio-
nes entre las partes, con respecto a ter-
ceros, intramarca (entre operadores de
la misma marca) o intermarca (entre los
de marcas competidoras), con respecto a
competidores actuales o potenciales, pe-
ro lo que verdaderamente debe importar
es el impacto final de todo ello sobre la
competencia en el mercado. Se ha consi-
derado además que la prohibición sólo
270
se aplica a las restricciones sensibles o
apreciables (las que no lo sean se consi-
deran de minimis o de menor importan-
cia: véase por ejemplo la llamada Comu-
nicación de minimis de la Comisión eu-
ropea de 21 de diciembre de 2001).
3. Excepción legal y exenciones por ca-
tegoría
Aunque un acuerdo tenga efectos
restrictivos sensibles, puede estar permi-
tido por cumplir las condiciones de la ex-
cepción legal prevista en la normativa co-
munitaria (artículo 81. 3 del Tratado CE)
o española (artículo 1.3 de la Ley
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
Competencia). En particular, en ambos
casos se exigen cumulativamente que: 1)
el acuerdo mejore la producción o la co-
mercialización y distribución de los bien-
es y servicios o promueva el progreso
técnico o económico; 2) los consumido-
res participen equitativamente de esos
beneficios; 3) las restricciones sean indis-
pensables para alcanzar los beneficios, y
4) no suponga la eliminación de la com-
petencia respecto de una parte sustancial
de los productos o servicios contempla-
dos.
El mero cumplimiento de estas con-
diciones hace que el acuerdo sea legal,
sin necesidad de una declaración previa
de la autoridad de competencia al res-
pecto.
Tanto en el sistema europeo como el
español existen las llamadas exenciones
por categorías consistentes en normati-
vas generales aplicables a determinados
tipos de acuerdos (por ejemplo, acuer-
dos de I+D o de especialización y pro-
ducción conjunta) que garantizan auto-
máticamente la compatibilidad del acuer-
do, siempre que no se incluyan determi-
nadas cláusulas (las llamadas cláusulas
negras) y que no se excedan determina-
© CISS

dos umbrales de cuota de mercado de
las partes.
4. Conductas autorizadas por ley
El sistema español prevé que, sin
perjuicio de la aplicación de la normativa
europea, los acuerdos restrictivos que re-
sulten de la aplicación de una ley (no
simplemente de otras potestades de la
administración o entidades públicas), no
estarán prohibidos (artículo 4 de la Ley
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
Competencia).
III. CONSECUENCIAS DE LA
PROHIBICIÓN
Los acuerdos restrictivos (siempre
que no sean aplicables las excepciones
mencionadas) son nulos de pleno dere-
cho. Además las partes podrán ser san-
cionadas administrativamente con multas
que pueden alcanzar el 10% del volumen
de negocios de las partes en el ejercicio
anterior. Finalmente, los particulares que
se consideren perjudicados pueden in-
tentar reclamar la indemnización por los
daños y perjuicios sufridos.
IV. TIPOS DE COOPERACIÓN
Se distingue normalmente entre
acuerdos horizontales y acuerdos vertica-
les.
1. Acuerdos horizontales
Son acuerdos entre operadores que
están en el mismo estadio de producción
o comercialización: son habitualmente,
por lo tanto, acuerdos entre competido-
res (por ejemplo, fabricante-fabricante o
minorista-minorista).
En términos generales, suelen ser
más peligrosos para la competencia que
los acuerdos verticales. No obstante, hay
que considerar el tipo de acuerdo con-
creto puesto que se incluyen desde
© CISS
A CUERDOS DE EMPRESA
prohibiciones per se (acuerdo de fijación
de precios, limitación de la producción o
reparto de mercados) hasta acuerdos de
cooperación que requieren un análisis
más detallado dado que pueden produ-
cir efectos positivos y negativos (acuerdo
de I+D, de especialización, de produc-
ción conjunta, de compra conjunta, de
comercialización, de estandarización, de
medio ambiente). Más orientaciones so-
bre estos tipos de acuerdos, se pueden
consultar en las Directrices de la Comi-
sión Europea sobre la aplicabilidad del
artículo 81 del Tratado CE a los acuerdos
de cooperación horizontal.
2. Acuerdos verticales
Son aquellos celebrados entre opera-
dores que están en diferentes fases de la
producción o comercialización y, por lo
tanto, no son competidores entre sí (por
ejemplo, fabricante-minorista; mayorista-
minorista). En términos generales se sue-
len ver con mejores ojos que los horizon-
tales. En cualquier caso hay que distin-
guir de nuevo entre prohibiciones per se
(fijaciones del precio de reventa o prohi-
bición de exportación) y otro tipo de
acuerdos que requieren un análisis más
detallado, dado que pueden producir
efectos positivos y negativos (acuerdos
de distribución, franquicia, etc). Para más
información, se puede acudir a las Direc-
trices de la Comisión Europea relativas a
las restricciones verticales.
JERÓNIMO MAILLO GONZÁLEZ-ORÚS
ACUERDOS
DE EMPRESA
Clearing arrangements
I. CONCEPTO • II. TIPOS
271
A CUERDOS DE EMPRESA
I. CONCEPTO
El convenio colectivo propiamente
dicho se caracteriza porque normalmen-
te establece una regulación totalizadora
de las condiciones de trabajo y empleo.
Este tipo convencional coexiste en la ac-
tualidad con un conjunto muy diverso de
acuerdos y pactos colectivos cuya regula-
ción se constriñe al tratamiento de mate-
rias puntuales y concretas.
Los acuerdos de empresa constitu-
yen una manifestación del derecho a la
negociación colectiva en la empresa. Son
acuerdos colectivos, aplicados en el ám-
bito empresarial, y pactados entre el em-
presario y los representantes de los tra-
bajadores de la empresa o centro de tra-
bajo, están situados en un nivel inferior
al del convenio colectivo y son casi siem-
pre de aplicación subsidiaria, cuando no
exista una negociación colectiva propia-
mente dicha.
Carecen pues de la eficacia general
del convenio colectivo estatutario y su
naturaleza es la de un contrato, genera-
dor de obligaciones entre las partes que
lo negocian.
II. TIPOS
Nos encontraremos generalmente
con distintos tipos de pactos:
a) Pactos que rigen "en defecto" de que
su regulación se realice por convenio
colectivo. A este tipo de pactos se re-
mite el Estatuto de los Trabajadores
para regular las siguientes materias:
- La fijación de la clasificación pro-
fesional (artículo 22.1 Estatuto
de los Trabajadores)
- Los ascensos (artículo 24.1 Esta-
tuto de los Trabajadores)
- El recibo de salario (artículo 29.1
Estatuto de los Trabajadores)
272
- La distribución irregular de la
jornada a lo largo del año (artí-
culo 34.2 Estatuto de los Trabaja-
dores)
- La distribución diaria de la jorna-
da diaria de trabajo (artículo 34.3
Estatuto de los Trabajadores)
- La acomodación de la represen-
tación de los trabajadores a las
disminuciones de plantilla (artí-
culo 67.1 Estatuto de los Trabaja-
dores)
Los acuerdos subsidiarios vienen
a colmar vacíos normativos que
han de ser cubiertos, por volun-
tad del legislador, por el conve-
nio colectivo o, en su defecto,
por un concierto entre empresa-
rio y representantes de los traba-
jadores.
b) Existe un segundo grupo de acuer-
dos en los que la regulación median-
te acuerdo de empresa se equipara
con la regulación del convenio colec-
tivo, de forma que se trata de mate-
rias que pueden regularse por cual-
quiera de los dos medios, como pue-
de ser la determinación del mes en
el que los trabajadores pueden perci-
bir la segunda gratificación extraordi-
naria (artículo 31 Estatuto de los Tra-
bajadores).
c) Igualmente se va a permitir (artículo
41.2 Estatuto de los Trabajadores)
que mediante acuerdo entre la em-
presa y los representantes de los tra-
bajadores puedan modificarse las
condiciones establecidas en los con-
venios colectivos, cuando se refieran
al horario, el régimen de trabajo a
turnos, el sistema de remuneración y
el sistema de trabajo y rendimiento.
Solamente en estos casos va a admi-
tirse la posibilidad de que en virtud
de un simple acuerdo empresa-tra-
© CISS
 A CUERDOS DE EMPRESA

bajadores se altere lo dispuesto en su caso, o de representaciones sindi-

un convenio colectivo en vigor. cales, si las hubiere, que, en su con-
junto, representen a la mayoría de
Como regla general, las condiciones aquellos.
de trabajo reguladas en convenio co-
lectivo son de aplicación y obligan a En cualquier caso, cuando el periodo
todos los trabajadores y empresarios de consultas concluya sin acuerdo, la
incluidos en el ámbito del convenio. autoridad laboral dictará resolución
Sin embargo, y de forma excepcio- estimando o desestimando, en todo
nal, se admite que por acuerdo entre o en parte, la solicitud empresarial
la empresa y los representantes de correspondiente.
los trabajadores puedan modificarse
e) Otro tipo de acuerdo de empresa-
determinadas condiciones laborales
trabajadores es el previsto en el artí-
reguladas en un convenio estatuta-
culo 82.3 del Estatuto de los Trabaja-
rio, siempre y cuando la dirección de
dores para los supuestos de inaplica-
la empresa y con carácter previo ale-
ción del régimen salarial establecido
gue y demuestre de forma fehacien-
en el convenio (cláusulas de descuel-
te la existencia de razones económi-
gue).
cas, organizativas, técnicas o de pro-
ducción. Es posible que el régimen salarial re-
gulado en un convenio colectivo su-
Para la modificación en la empresa
praempresarial pueda no ser aplica-
de estas materias reguladas en con-
do a las empresas de su ámbito, cuya
venio estatutario, es absolutamente
estabilidad económica pudiera verse
imprescindible que el empresario al-
dañada como consecuencia de tal
cance un acuerdo con los represen-
aplicación. En dicho convenio se han
tantes de los trabajadores en la em-
de establecer, como contenido míni-
presa. La inexistencia de acuerdo co-
mo, las condiciones y los procedi-
lectivo no puede ser suplida en nin-
mientos a los que deben ajustarse las
gún caso por la decisión unilateral
empresas que se encuentren en si-
del empresario una vez finalizado el
tuación de inestabilidad económica
periodo de consultas.
para poder descolgarse del salario-
d) Otro tipo de acuerdos son los previs- convenio. No obstante el carácter
tos para los supuestos de traslados, obligatorio de la cláusula de descuel-
modificaciones y despidos de índole gue salarial, se contempla la posibili-
masiva, previstos en los artículos 40, dad de que el convenio no prevea
41 y 51 del Estatuto de los Trabaja- nada al respecto, en cuyo caso la ina-
dores. En estos casos se prevé que el plicación del régimen salarial con-
empresario antes de adoptar las me- vencional sólo puede producirse por
didas correspondientes debe abrir acuerdo entre el empresario y los re-
un periodo de consultas con los re- presentante de los trabajadores
presentantes legales de los trabaja- cuando así lo requiera la situación
dores, con vistas a la consecución de económica de la empresa, añadien-
un acuerdo. do el precepto legal que la determi-
nación de las nuevas condiciones sa-
Dicho acuerdo requerirá la confor- lariales se producirá mediante acuer-
midad de la mayoría de los miem- do entre las partes. De este modo, el
bros del comité o comités de empre- acuerdo entre el empresario y los re-
sa, de los delegados de personal, en presentantes de los trabajadores re-

© CISS 273
A CUERDOS DE SALVAGUARDA
sulta válido en defecto de regulación
expresa del descuelgue salarial por el
correspondiente convenio de ámbito
supraempresarial.
Sin acuerdo colectivo de empresa no
es posible el descuelgue, ni siquiera
en el caso de que la empresa en
cuestión se encuentre inmersa en
una situación de inestabilidad econó-
mica.
f) Acuerdos sobre solución de conflic-
tos. Los representantes de los traba-
jadores en la empresa tienen legiti-
mación para plantear conflictos co-
lectivos de trabajadores. De aquí se
infiere la posibilidad de llegar acuer-
dos para la solución de los mismos.
Estos acuerdos tienen la misma efi-
cacia que la atribuida a los convenios
colectivos, siempre que las partes
que concilien o acuerden tengan la
representación mínima requerida pa-
ra que el acuerdo vincule a la empre-
sa y a los trabajadores afectados por
el conflicto. Lo mismo ocurre con los
acuerdos que ponen fin a la huelga,
cuya eficacia es la misma que lo acor-
dado en convenio colectivo; en estos
casos no son, sin embargo, los repre-
sentantes de los trabajadores, sino el
comité de huelga el facultado para
lograr dicho acuerdo.
MIGUEL ÁNGEL SALOM MORENO
ACUERDOS DE
SALVAGUARDA
Standstill agreements
En general, los acuerdos de salva-
guarda son contratos que tienden a res-
tringir la posibilidad de que, durante un
cierto periodo de tiempo, determinados
accionistas o inversores puedan adquirir
274
un paquete representativo de acciones
de una empresa, tratando de preservar el
control político de la misma para el órga-
no de administración que dirige la enti-
dad.
Dentro de las estrategias defensivas
que puede utilizar una empresa para de-
fenderse de una OPA hostil lanzada por
otra se pueden utilizar acuerdos de re-
compra preferente de acciones. De esta
manera se podría recuperar el control rá-
pidamente.
El planteamiento se basa en tener
una serie de accionistas "amigos" que de-
tentan la propiedad de paquetes de ac-
ciones que no salen al mercado y que se
mantienen en cartera, con un compromi-
so de reventa a un precio fijo, obviamen-
te superior al de compra. Si se llega a
producir una OPA, la entidad afectada
tiene el derecho a adquirir esas acciones
con preferencia a cualquier otro interesa-
do en las mismas.
De esta manera, la entidad afectada
puede retirar del mercado un porcentaje
de entre el 10 o el 15% de acciones rápi-
damente, y contribuir a que la OPA no
tenga éxito.
También se pueden establecer acuer-
dos de no incremento del porcentaje de
capital para determinados accionistas es-
tables. En este caso, si por ejemplo, una
entidad tiene el 10% del capital se com-
promete a no incrementar ese 10%, a
cambio de percibir una comisión anual
por el cumplimiento de este compromi-
so. Este mecanismo no es nada habitual
en España, y sería en su caso de una du-
dosa legalidad.
Otra posibilidad sería un acuerdo en-
tre empresas durante el período de ne-
gociación de una fusión. En el acuerdo
de salvaguarda las dos empresas se com-
prometerían a no negociar con una ter-
cera o a no vender a un tercero la empre-
© CISS

sa mientras dure el período de evalua-
ción y due diligence.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
Véase también: "Oferta pública de adquisición de
valores".
ADAPTACIÓN
MUTUA
Mutual adjustment
Mecanismo de coordinación de las
tareas en una organización basado en la
comunicación informal entre los trabaja-
dores. Es el más sencillo de los mecanis-
mos de coordinación y funciona bien en
organizaciones simples con pocos miem-
bros.
Así, por ejemplo, los remeros de una
canoa para hacer frente a las diferentes
circunstancias que enfrenta su labor, bas-
ta con que conversen de manera espon-
tánea. Pero cuando la complejidad orga-
nizativa aumenta, este mecanismo no es
operativo, y pasa a ser complementario
de otros mecanismos de coordinación
más complejos como la supervisión di-
recta o los mecanismos de normalización
(de procesos de trabajo, de resultados y
de habilidades). Paradójicamente, tam-
bién es útil cuando la complejidad es má-
xima, en organizaciones que se enfrentan
a entornos turbulentos llenos de ambi-
güedad e incertidumbre, y donde la to-
ma de decisiones está sometida a presio-
nes importantes; por ejemplo, en unida-
des de investigación que se enfrentan a
proyectos innovadores. En estos entor-
nos, la flexibilidad y rapidez de este me-
canismo de coordinación vuelve a ser
muy útil.
JOAQUÍN CAMPS TORRES
Véase también: "Mecanismo de coordinación en la
organización".
© CISS
A DAPTACIONES SECTORIALES
ADAPTACIONES
SECTORIALES
Sectorial adaptations
I. CONCEPTO • II. PRINCIPALES ADAPTACIONES
SECTORIALES
I. CONCEPTO
Las adaptaciones sectoriales, en el
ámbito de la contabilidad, son normas
contables elaboradas para ser aplicadas a
entidades encuadradas en sectores espe-
cíficos de la actividad económica que re-
quieran unas normas contables adecua-
das a sus especiales características.
La disposición final primera del Real
Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre,
por el que se aprueba el Plan General de
Contabilidad, faculta al Ministerio de
Economía y Hacienda, a propuesta del
Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas, a aprobar, mediante orden mi-
nisterial, las adaptaciones sectoriales del
Plan General de Contabilidad. Para elabo-
rarlas se deberán tener en cuenta las ca-
racterísticas de las actividades del sector
concreto de que se trate, y se adecuarán
las normas de registro y valoración, así
como la estructura, nomenclatura y ter-
minología de las cuentas anuales. Esta fa-
cultad ya estaba reconocida en el ante-
rior Plan Contable de 1990.
II. PRINCIPALES ADAPTACIONES
SECTORIALES
Hasta la fecha se han aprobado diver-
sas adaptaciones del Plan General de
Contabilidad, siendo las más significati-
vas las siguientes:
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 27 de enero de 1993,
por la que se aprueban las normas
de adaptación del plan general de
275
A DAPTACIONES SECTORIALES
contabilidad a las empresas cons-
tructoras.
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 2 de febrero de 1994,
por la que se aprueban las normas
de adaptación del plan general de
contabilidad a las federaciones de-
portivas.
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 28 de diciembre de
1994, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptación del plan general
de contabilidad a las empresas inmo-
biliarias (ver Orden de 11 de mayo
de 2001).
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 23 de junio de 1995
por la que se aprueban las normas
de adaptación del plan general de
contabilidad a las sociedades anóni-
mas deportivas (ver Orden de de 27
de junio de 2000).
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 23 de diciembre de
1996, del Ministerio de Economía y
Hacienda, por la que se aprueban las
normas de adaptación del plan gene-
ral de contabilidad a las empresas de
asistencia sanitaria.
· Real Decreto 437/1998, de 20 de
marzo, por el que se aprueban las
normas de adaptación del plan gene-
ral de contabilidad a las empresas
del sector eléctrico.
· Real Decreto 776/1998, de 30 de
abril, por el que se aprueban las nor-
mas de adaptación del plan general
de contabilidad a las entidades sin fi-
nes lucrativos y las normas de infor-
mación presupuestaria de estas enti-
dades.
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 10 de diciembre de
1998, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptación del plan general
276
de contabilidad a las sociedades con-
cesionarias de autopistas, túneles,
puentes y otras vías de peaje.
· Orden del Ministerio de Economía y
Hacienda, de 10 de diciembre de
1998, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptación del plan general
de contabilidad a las empresas del
sector de abastecimiento y sanea-
miento de agua.
· Orden del Ministerio de Economía,
de 27 de junio de 2000, por la que se
aprueban las normas de adaptación
del plan general de contabilidad a las
sociedades anónimas deportivas.
· Orden del Ministerio de Economía
de 28 de marzo de 2001 por la que
se desarrolla la disposición final pri-
mera del real decreto 437/1998, de
20 de marzo, por el que se aprueban
las normas de adaptación del plan
general de contabilidad a las empre-
sas del sector eléctrico, como conse-
cuencia de los cambios operados en
la normativa del sector eléctrico.
· Orden del Ministerio de Economía
de 11 de mayo de 2001, por la que se
aprueban las normas de adaptación
del plan general de contabilidad a las
empresas del sector vitivinícola.
· Orden del Ministerio de Economía
de 11 de mayo de 2001, por la que se
modifican las normas de adaptación
del plan general de contabilidad a las
empresas inmobiliarias.
· Orden del Ministerio de Economía
de 18 de diciembre de 2001, por la
que se aprueban las normas de adap-
tación parcial del plan general de
contabilidad a las empresas del sec-
tor del transporte aéreo, en lo que se
refiere al tratamiento de la moneda
distinta del euro.
· Orden ECO/3614/2003, de 16 de Di-
ciembre, por la que se aprueban las
© CISS
 A DECUACIÓN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
normas sobre aspectos contables de
sociedades cooperativas.
· Real Decreto 1317/2008, de 24 de ju-
lio, por el que se aprueba el Plan de
contabilidad de entidades asegura-
doras. De todas las citadas es la úni-
ca adaptada al nuevo Plan General
Contable.
La aprobación y entrada en vigor del
nuevo Plan General de Contabilidad re-
quiere la modificación de las correspon-
dientes adaptaciones sectoriales. El pro-
pio Plan Contable, en la Disposición
Transitoria Quinta, dispone la vigencia
de las adaptaciones sectoriales en vigor a
la fecha de publicación del real decreto
por el que se aprueba el Plan Contable,
en todo lo que no se opongan a la legis-
lación contable vigente, haciendo una es-
pecial referencia a las adaptaciones a en-
tidades no mercantiles que estén obliga-
das por disposiciones específicas.
No obstante, la Disposición Final
Cuarta establece el plazo de un año, a
contar desde la entrada en vigor del Plan
Contable, para la aprobación de determi-
nadas adaptaciones sectoriales, en parti-
cular: Sociedades concesionarias de au-
topistas, túneles, puentes y otras vías de
peaje y Abastecimiento y saneamiento de
aguas.
PILAR YUBERO HERMOSA
ADECUACIÓN DEL
TRABAJO A LAS
CONDICIONES
PERSONALES
Adequacy to the personal conditions
I. CONCEPTO • II. CONTEXTO • III.
CARACTERÍSTICAS • IV. APLICACIÓN • V.
SITUACIONES ESPECÍFICAS
© CISS
I. CONCEPTO
La necesidad de adaptar de modo
adecuado el trabajo a la persona es uno
de los principios que orienta la acción
preventiva, tal y como se contempla en la
Ley 31/1995, de 8 de noviembre, de Pre-
vención de Riesgos Laborales.
Igualmente a las organizaciones les
interesa que haya una adecuación ópti-
ma entre los procesos y procedimientos
asumidos para obtener productos y pres-
tar servicios, y las personas que los llevan
a cabo. Esta adecuación le posibilitará la
consecución de los objetivos persegui-
dos.
Dado que no todas las personas son
iguales, ni se encuentran en la misma si-
tuación, será preciso propiciar la adecua-
ción.
II. CONTEXTO
Esta adaptación, que en el caso de la
seguridad en el trabajo y la salud será ne-
cesaria si no se pueden eliminar o evitar
los riesgos, no afecta solamente a los as-
pectos externos del puesto y al mobilia-
rio o a los equipos (uniformes y protec-
ciones) que utiliza el trabajador. Va más
allá y se habrá de tener presente desde el
"diseño del puesto de trabajo". Así, en el
artículo 15 de la citada Ley se establece la
necesidad de "adaptar el trabajo a la
persona, en particular en lo que respec-
ta a la concepción de los puestos de tra-
bajo, así como a la elección de los equi-
pos y los métodos de trabajo y de pro-
ducción, con miras, en particular, a
atenuar el trabajo monótono y repetiti-
vo y a reducir los efectos del mismo en
la salud".
Se produce, por lo tanto, una ade-
cuación completa del trabajo a la perso-
na, acorde a la adaptación del diseño del
puesto y a la evolución técnica y/o tecno-
lógica, y específica a nivel personal; pero
277
A DECUACIÓN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
también es necesario que en dicha adap-
tación se tengan presentes las caracterís-
ticas psicológicas, de cualificación y cul-
turales. Con lo que se pretende que exis-
ta una adecuación entre la capacidad
profesional de los trabajadores con la
realización de determinadas actividades
(lo que obedece, principalmente, a razo-
nes de seguridad y salud).
Pero también hay otras razones. Son
razones que tienen que ver con el rendi-
miento del trabajador en el desempeño
del puesto de trabajo y que también tie-
nen que ver con su contribución a los re-
sultados. Un ejemplo claro se puede ob-
servar en las causas del absentismo, in-
cluido el involuntario, derivado de fatiga
o estrés. Otro ejemplo de la necesidad
de adecuar el puesto a las personas lo
encontramos ante situaciones en las que
se exigen fuertes cargas físicas que, ob-
viamente, no pueden establecerse o
mantenerse, sin tener en cuenta las ca-
racterísticas del trabajador. Pero también
sucede en ocasiones en las que disminu-
ye el rendimiento ante la actividad conti-
nuada con alta exigencia de carga analíti-
ca y mental que no puede mantenerse
invariable. Los requisitos necesarios para
la ejecución del trabajo y las capacidades
de desempeño de la persona han de co-
rrelacionarse, ya que de lo contrario, si
las exigencias (perceptivas y cognitivas)
no están ajustadas o son inadecuadas, las
consecuencias se traducen en que no se
lograrán los objetivos perseguidos, el
rendimiento disminuirá –incluso por de-
bajo de lo normal-, pudiendo llegar a ser
imposible obtener unos resultados míni-
mos adecuados.
Es fácil adaptar los procesos de reclu-
tamiento y de selección a un "diseño pre-
determinado" de un puesto de trabajo,
pero no sucede en igual grado cuando
hay que adecuar la evolución de la orga-
nización y la adaptación a las circunstan-
cias cambiantes con unos trabajadores
278
determinados (los que ya ocupan esos
puestos y se encuentran en una situación
determinada), lo que requiere de un se-
guimiento y gestión del cambio armoni-
zado con la evolución de la organización
y de las situaciones que afectan a los
puestos de trabajo y a las personas que
los desempeñan.
Por tanto, la esencial adecuación de
las actividades, trabajos, e incluso del
puesto de trabajo a las condiciones per-
sonales es un requisito fundamental,
conveniente y rentable para las organiza-
ciones, e imperativo por norma legal.
III. CARACTERÍSTICAS
La mencionada Ley 31/1995, de 8 de
noviembre, de Prevención de Riesgos La-
borales, establece como "principios de
la acción preventiva" los encaminados a
preservar la seguridad y salud de los tra-
bajadores.
Para ello establece que "el empresa-
rio aplicará las medidas" que integran
el deber general de prevención previsto
en la norma con arreglo a una serie de
"principios generales", entre los que se
encuentra el de "adaptar el trabajo a la
persona", en particular en lo que respec-
ta a:
- la concepción de los puestos de tra-
bajo
- la elección de los equipos
- los métodos de trabajo y de produc-
ción con miras, en particular, a ate-
nuar el trabajo monótono y repetiti-
vo y a reducir los efectos del mismo
en la salud.
Asimismo, en un plano, también de
adaptación a las condiciones, en este ca-
so del conjunto de personas que llevan a
cabo las actividades, según establece esta
normativa, se han de tener en cuenta
que será necesario, adecuarlas de forma
© CISS
 A DECUACIÓN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
apropiada para "adoptar medidas que
antepongan la protección colectiva a la
individual" y a "las circunstancias per-
sonales y colectivas que permitan en-
tender y aplicar, apropiadamente,
aquellas actuaciones encaminada a
dar las debidas instrucciones a los tra-
bajadores"
IV. APLICACIÓN
La Ley de Prevención establece que
es responsabilidad del empresario "to-
mar en consideración las capacidades
profesionales de los trabajadores en
materia de seguridad y de salud en el
momento de encomendarles las tareas"
y, explicita que, asimismo, "adoptará las
medidas necesarias a fin de garantizar
que sólo los trabajadores que hayan re-
cibido información suficiente y adecua-
da puedan acceder a las zonas de ries-
go grave y específico".
Estas formas de adecuación del tra-
bajo a las personas en función de sus ca-
racterísticas, cualificación, o circunstan-
cias son aspectos directamente aborda-
dos por la normativa vigente en materia
de salud laboral y que hace referencia
tanto a los trabajadores como a su entor-
no de trabajo.
El Real Decreto 486/1997, sobre se-
guridad y salud en lugares de trabajo (y
en referencia al ambiente de trabajo) in-
dica que el puesto "debería ser proyecta-
do y mantenido de manera que las con-
diciones ergonómicas y psicosociales no
tengan efectos nocivos sobre la persona,
sino que preserven su salud así como su
capacidad y disposición para el traba-
jo".
Se han de tener en cuenta los distin-
tos factores de influencia, como los estu-
diados en el "método de análisis ergonó-
mico del puesto de trabajo" que, por
ejemplo, además de las características fí-
sicas, "también tiene en cuenta la aten-
© CISS
ción y la toma de decisiones en su aná-
lisis".
Más específicamente, el "método de
factores psicosociales" del INSHT permi-
te estimarla teniendo en cuenta cinco as-
pectos:
- las presiones de tiempo
- el esfuerzo de atención
- la fatiga percibida
- la cantidad y complejidad de la infor-
mación
- la percepción subjetiva acerca de la
dificultad que la tarea supone para la
persona.
La Ley 31/1995 de prevención de
riesgos establece la "protección de tra-
bajadores especialmente sensibles a de-
terminados riesgos". Y, en el mismo en-
foque de necesidad de adaptación a las
características de la persona, indica que
se habrán de adoptar medidas preventi-
vas, en función y en caso de que las per-
sonas las requieran, bien por:
- sus propias características personales
- el estado biológico conocido
- la situación de discapacidad física
- la situación de discapacidad psíquica
- la situación de discapacidad senso-
rial
- por situaciones temporales que ha-
gan que sean especialmente sensi-
bles a los riesgos derivados del traba-
jo
La norma establece limitaciones de
desempeño de determinadas actividades
(salvo que existan adaptaciones específi-
cas a las situaciones personales que eli-
minen los posibles riesgos) determinan-
do que "los trabajadores no serán em-
pleados en aquellos puestos de trabajo
279
A DECUACIÓN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
en los que, a causa de sus característi-
cas personales, estado biológico o por
su discapacidad física, psíquica o senso-
rial debidamente reconocida, puedan
ellos, los demás trabajadores, u otras
personas relacionadas con la empresa,
ponerse en situación de peligro o, en ge-
neral, cuando se encuentren manifies-
tamente en estados o situaciones transi-
torias que no respondan a las exigen-
cias psicofísicas de los respectivos pues-
tos de trabajo".
V. SITUACIONES ESPECÍFICAS
La necesidad de adaptación del pues-
to a las condiciones personales no se re-
fiere únicamente a situaciones puntuales,
sino que abarca a aquellas que pueden
prolongarse en el tiempo o presentarse
con consecuencias sobre la salud a largo
plazo.
Así, por ejemplo, establece ante si-
tuaciones específicas a largo plazo que se
deberán tener en cuenta, además, otros
"factores de riesgo que puedan incidir
en la función de procreación de los tra-
bajadores y trabajadoras, en particular
por la exposición a agentes físicos, quí-
micos y biológicos que puedan ejercer
efectos mutagénicos o de toxicidad para
la procreación, tanto en los aspectos de
la fertilidad, como del desarrollo de la
descendencia", y en este caso es necesa-
rio abordar la imprescindible adecuación
para evitar futuros daños, siendo objeto
de la planificación de actividades para
preservar la salud, el adoptar las medidas
preventivas necesarias.
Este aspecto, obviamente, es de apli-
cación inmediata para el puesto de traba-
jo con "exposición de las trabajadoras en
situación de embarazo o parto reciente"
con uso o en contacto de sustancias, o
desarrollando procedimientos, y/o en
"condiciones de trabajo que puedan in-
fluir negativamente en la salud de las
trabajadoras o del feto, en cualquier
280
actividad susceptible de presentar un
riesgo específico".
En la alternativa de adaptación serán
de aplicación los mismos criterios que en
caso de movilidad funcional, y la Ley de
Prevención de Riesgos, determina:
- que "si los resultados de la evalua-
ción revelasen un riesgo para la se-
guridad y la salud o una posible re-
percusión sobre el embarazo o la
lactancia de las citadas trabajado-
ras, el empresario adoptará las me-
didas necesarias para evitar la ex-
posición a dicho riesgo, a través de
una adaptación de las condiciones
o del tiempo de trabajo de la traba-
jadora afectada".
- cuando la adaptación de las condi-
ciones o del tiempo de trabajo no re-
sultase posible, "ésta deberá desem-
peñar un puesto de trabajo o fun-
ción diferente y compatible con su
estado"
- pudiéndose, en el caso de no existir
un puesto asimilable, "ser destinada
a un puesto no correspondiente a
su grupo o categoría equivalente, si
bien conservará el derecho al con-
junto de retribuciones de su puesto
de origen".
- agotando todas las posibilidades, pa-
sar a "situación de suspensión del
contrato por riesgo durante el em-
barazo".
En este sentido, cuando se encuen-
tran involucrados trabajadores considera-
dos especialmente sensibles, como son
los menores, los discapacitados, mujeres
en estado, o cualquier otro trabajador en
situación de riesgo, es responsabilidad
legal de la propia organización abordar la
necesaria adecuación y, como se ha veni-
do indicando, esta exigencia se une a cri-
terios de eficacia y rentabilidad. Esta ade-
cuación ha de ser mutuamente benefi-
© CISS
 A DJUDICACIÓN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
ciosa, tanto para las empresas como para
las personas que desempeñan su activi-
dad en la organización.
DAVID NIETO CALVO
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Véase también: "Evaluación de riesgos laborales
asociados al puesto de trabajo".
ADEUDAR EN
CUENTA BANCARIA
To debit a bank account
Adeudar en cuenta es anotar una
cantidad en el debe de una cuenta ban-
caria, lo que significa una disminución
del saldo del que disponía su titular. Pue-
de ocurrir, por ejemplo, por el pago de
un recibo de la luz que esté domiciliado
en la cuenta, o por una retirada de efecti-
vo efectuada a través de un cajero auto-
mático de la entidad.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
ADJUDICACIÓN
DE CONTRATOS
ADMINISTRATIVOS
Administrative contract assignment
I. CONCEPTO • II. RÉGIMEN JURÍDICO
I. CONCEPTO
La Ley 30/2007, de 30 de octubre, de
Contratos del Sector Público, es la princi-
pal norma que regula la contratación pú-
blica española. Aunque la ley no define
específicamente la adjudicación del con-
trato, por tal ha de entenderse la declara-
ción administrativa de que el contrato
pertenece en su ejecución a una deter-
© CISS
minada persona física o jurídica, denomi-
nada contratista.
La adjudicación es, pues, el acto ad-
ministrativo que pone fin al procedi-
miento de selección del contratista. El
principal efecto jurídico de la adjudica-
ción consiste en que técnicamente sólo a
partir del acto de adjudicación existe el
contrato administrativo. La Ley de Con-
tratos del Sector Público lo expresa en la
forma en que tradicionalmente lo hicie-
ron las normas que la precedieron, al de-
cir que los contratos se perfeccionan me-
diante su adjudicación definitiva, cual-
quiera que sea el procedimiento seguido
para llegar a ella (artículo 27.1).
Según lo dicho, a partir de la adjudi-
cación ya existe el contrato administrati-
vo y comienzan a ser exigibles las obliga-
ciones y derechos que recíprocamente
se deben la Administración contratante y
el contratista y que derivan de las leyes y
reglamentos, así como de los pliegos de
cláusulas administrativas particulares y
de prescripciones técnicas (véanse "Plie-
go de cláusulas administrativas" y "Plie-
go de prescripciones técnicas").
II. RÉGIMEN JURÍDICO
La Ley de Contratos del Sector Públi-
co ha recuperado el sistema de doble ad-
judicación: provisional y definitiva, para
propiciar que en determinados contratos
sometidos a regulación armonizada por-
que superan una determinada cuantía o
umbral comunitario exista la posibilidad
de reclamación en vía administrativa con-
tra la adjudicación provisional, antes de
acudir a la jurisdicción contencioso-ad-
ministrativa. Se da con ello cumplimien-
to a uno de los mandatos de la Directiva
2004/18/CE, de 31 de marzo.
El Real Decreto 817/2009, de 8 de
mayo, por el que se desarrolla parcial-
mente la Ley 30/2007, de 30 de octubre,
de Contratos del Sector Público, dedica
281
A DJUDICACIÓN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
su capítulo IV a la aplicación de criterios
de adjudicación que dependan de un jui-
cio de valor. El artículo 25 regula el órga-
no competente para la valoración y esta-
blece que en los procedimientos de adju-
dicación, abierto o restringido, celebra-
dos por los órganos de las Administracio-
nes públicas, la valoración de los criterios
cuya cuantificación dependa de un juicio
de valor corresponderá, en los casos en
que proceda tener por atribuida una
ponderación mayor que la correspon-
diente a los criterios evaluables de forma
automática, bien a un comité formado
por expertos, que conforme al artículo
28 deberá estar formado por tres miem-
bros, como mínimo, que habrán de per-
tenecer al organismo contratante y no
pertenezcan al órgano proponente del
contrato, bien a un organismo técnico
especializado.
En los restantes supuestos, la valora-
ción se efectuará por la mesa de contra-
tación, si interviene, o por el órgano de
contratación, en su defecto.
El artículo 26 de dicho Real Decreto
se refiere a la presentación de documen-
tos relativa a los criterios de adjudicación
ponderables en función de un juicio de
valor, señalando que dicha documenta-
ción deberá presentarse en todo caso en
sobre independiente. La apertura de los
sobres se hará en un acto público, con-
forme al artículo 27 del Real Decreto, cu-
ya celebración tendrá lugar en un plazo
no superior a siete días a contar desde la
apertura de la documentación adminis-
trativa a que se refiere el artículo 130.1
de la Ley de Contratos del Sector Públi-
co. En este acto sólo se abrirá el sobre
correspondiente a los criterios no cuanti-
ficables, entregándose inmediatamente
al órgano encargado de su valoración.
La práctica de esta valoración viene
regulada en el artículo 30 del Real Decre-
to, que dispone que en los pliegos de
cláusulas administrativas particulares de-
282
berá constar la identificación del criterio
concreto que deba someterse a valora-
ción, el plazo en que ésta deba realizarse
y los límites mínimo y máximo en que
podrá ser cuantificada, añadiendo que la
cuantificación de criterios de valoración
automática se hará siempre con posterio-
ridad a los de juicio de valor.
El artículo 135 de la Ley establece
que el órgano de contratación adjudicará
provisionalmente el contrato, previos los
informes técnicos de valoración que con-
sidere necesarios, mediante resolución
motivada que deberá notificarse a los
candidatos o licitadores y publicarse en
un diario oficial o en el perfil de contra-
tante del propio órgano de contratación.
En los procedimientos negociados y de
diálogo competitivo, la adjudicación pro-
visional concretará y fijará los términos
definitivos del contrato.
Una vez que se dicta la adjudicación
provisional y se publica en la forma indi-
cada, el adjudicatario provisional dispone
del plazo de quince días hábiles, --o pla-
zo mayor que determinen las normas au-
tonómicas de desarrollo de la Ley, que
no podrá ser superior a un mes--, para
acreditar ante el órgano de contratación
la constitución de la garantía definitiva
(véase "Garantías en la contratación
administrativa") que se halla al corrien-
te de sus obligaciones tributarias y de se-
guridad social, y cualesquiera otros docu-
mentos acreditativos de su aptitud para
contratar o de la efectiva disposición de
los medios que se hubiese comprometi-
do a dedicar o adscribir a la ejecución del
contrato (artículo 135.4 de la Ley).
Transcurrido ese plazo, el órgano de
contratación deberá elevar a definitiva la
adjudicación del contrato dentro de los
diez días hábiles siguientes y siempre
que el adjudicatario provisional haya
cumplido con las obligaciones menciona-
das. Si el adjudicatario incumple alguna
de las obligaciones previas a la adjudica-
© CISS
 A DJUDICACIÓN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
ción definitiva del contrato, la Adminis-
tración puede optar entre convocar una
nueva licitación del mismo o efectuar
una nueva adjudicación provisional al li-
citador o licitadores siguientes al inicial-
mente propuesto, por el orden en que
hayan quedado clasificadas sus ofertas,
siempre que ello fuese posible y que el
nuevo adjudicatario haya prestado su
conformidad, en cuyo caso se concederá
a éste un plazo de diez días hábiles para
cumplimentar aquellas mismas obligacio-
nes que impone el citado artículo 135.4.
La adjudicación definitiva del contra-
to ha de ser motivada y notificada a to-
dos los candidatos o licitadores. Además,
y si los interesados lo solicitan, ha de fa-
cilitárseles información de los motivos
por los que se ha rechazado su candida-
tura o proposición y de las características
de la proposición del adjudicatario que
hayan sido determinantes de la adjudica-
ción a su favor. Esta información ha de
serles facilitada a los interesados en el
plazo máximo de quince días a partir de
la recepción de la petición. El órgano de
contratación únicamente podrá no co-
municar determinados datos relativos a
la adjudicación cuando considere y justi-
fique debidamente en el expediente que
la divulgación de esa información puede
obstaculizar la aplicación de una norma,
resultar contraria al interés público o
perjudicar intereses comerciales legíti-
mos de empresas públicas o privadas o la
competencia leal entre ellas, o cuando se
trate de contratos declarados secretos o
reservados o cuya ejecución deba ir
acompañada de medidas de seguridad
especiales conforme a la legislación vi-
gente, o cuando lo exija la protección de
los intereses esenciales de la seguridad
del Estado y así se haya declarado con-
forme a lo previsto por el artículo 13.2.d)
de la propia Ley (artículo 137 de la Ley).
En aquellos contratos superiores a
determinadas cuantías detalladas por el
© CISS
artículo 122.3, su adjudicación definitiva
deberá publicarse en el perfil de contra-
tante del órgano de contratación. Si el
contrato es de cuantía igual o superior a
cien mil euros o se trata de un contrato
de gestión de servicios públicos con pre-
supuesto de gastos de primer estableci-
miento igual o superior a dicho importe,
o su plazo de duración excede de cinco
años, la adjudicación definitiva debe pu-
blicarse, además de en el perfil de con-
tratante, en el Boletín Oficial del Estado
o en el Diario o Boletín Oficial autonómi-
co o de la Provincia, según el ámbito te-
rritorial del órgano de contratación. Este
anuncio adicional debe dar cuenta de la
adjudicación en un plazo no superior a
cuarenta y ocho días a contar desde la fe-
cha de adjudicación del contrato.
Pero también se incrementa la obli-
gación de publicidad si el contrato está
sujeto a regulación armonizada, es decir,
si su cuantía supera el umbral comunita-
rio establecido por la propia Ley de Con-
tratos del Sector Público; en estos casos
el anuncio deberá enviarse dentro del
mismo plazo de cuarenta y ocho días al
Diario Oficial de la Unión Europea y pu-
blicarse en el Boletín Oficial del Estado.
En el caso de contrato de servicios
comprendido en las categorías 17 a 27
del Anexo II con cuantía igual o superior
a 211.000 euros, el órgano de contrata-
ción debe comunicar la adjudicación de-
finitiva a la Comisión Europea, indicando
si estima procedente su publicación.
El Anexo II del Real Decreto citado
incluye los modelos de anuncios de lici-
tación y adjudicación de los contratos pa-
ra su publicación en el Boletín Oficial del
Estado, y el Anexo III los modelos de
anuncios de licitación y adjudicación pa-
ra su publicación en el Diario Oficial de
las Comunidades Europeas.
JOSÉ MIGUEL CARBONERO GALLARDO
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
283
A DMINISTRACIÓN AUTONÓMICA
Véase también: "Garantías en la contratación ad-
ministrativa"; "Pliego de cláusulas administrati-
vas" y "Pliego de prescripciones técnicas".
ADMINISTRACIÓN
AUTONÓMICA
Regional administration
I. CONCEPTO • II. ESTRUCTURA • III.
COMPETENCIAS
I. CONCEPTO
No hay una Administración pública,
sino una pluralidad de administraciones
públicas, titulares todas ellas de relacio-
nes jurídico-administrativas, cada una de
las cuales cuenta con su propia persona-
lidad jurídica independiente.
Se conoce como administración au-
tonómica la personificación jurídica de la
Administración pública en el ámbito de
las Comunidades autónomas, donde se
ejercen, en el marco de la Constitución,
no sólo poderes administrativos sino
también poderes legislativos -de carácter
"derivado", frente al reconocido "origina-
riamente" a las Cortes Generales por la
Constitución en el ámbito estatal- a tra-
vés de las respectivas Asambleas legislati-
vas. La de la Comunidad autónoma es
una Administración "superior" en el sen-
tido de que no depende de ninguna otra
(ni de la del Estado), estando reconocida
su personalidad de forma "separada" en
virtud del principio de competencia a
que se refiere los artículos 148, 149 y 150
de la Constitución española y estando
basadas sus relaciones, no en virtud del
principio de supremacía, sino del de
coordinación a través del Delegado del
284
gobierno a que se refiere el artículo 154
de la Constitución. Sólo en los casos ex-
cepcionales de incumplimiento de obli-
gaciones constitucionales o legales o de
actuaciones gravemente atentatorias al
interés general de España, puede el Go-
bierno, con la aprobación de la mayoría
absoluta del Senado, imponerse a los ór-
ganos de la Comunidad autónoma y, por
tanto, a su Administración -Cfr. artículo
155 de la Constitución Española.
La Administración autonómica, apa-
rato operativo de la Administración pú-
blica en la Comunidad autónoma, "sirve
con objetividad los intereses generales" -
artículo 103 de la Constitución- de su
competencia: es por ello una administra-
ción servicial, no del Gobierno ni del par-
tido político que lo sustenta, sino del in-
terés general; y ha de servirlo con objeti-
vidad, lo que servirá como parámetro pa-
ra excluir la actuación de la misma en
"desviación de poder" si la acción admi-
nistrativa se desentiende de los objetivos
que establecen las Leyes y el resto del or-
denamiento jurídico.
II. ESTRUCTURA
La configuración constitucional de la
Administración pública autonómica, en
lo que se ha venido a denominar como
"estado compuesto", se basa en el princi-
pio vertical de separación de poderes
que va más allá de la típica separación
horizontal entre el legislativo, el ejecuti-
vo y el judicial, a través de la distribución
territorial entre el poder central del Esta-
do y el de las Comunidades autónomas.
Esta distribución vertical del poder públi-
co ha sido puesta de manifiesto por nu-
merosas sentencias del Tribunal Consti-
tucional -por todas: Sentencia del Tribu-
nal Constitucional 32/1981.
Las Comunidades autónomas son ti-
tulares de un poder normativo general
que se proyecta en su ámbito territorial,
© CISS

teniendo como vértice superior la Cons-
titución y los Estatutos de autonomía,
que la desarrollan y aplican a cada Comu-
nidad autónoma particular. De esta for-
ma, los Estatutos tienen una fuerza supe-
rior a la Ley estatal, rigiéndose la articula-
ción entre el ordenamiento estatal y au-
tonómico a través de la Constitución res-
pecto de la que "el ordenamiento estatal
strictu sensu y el autonómico son subsis-
temas por debajo de la norma suprema
común" (Eduardo García de Enterría/To-
más Ramón Fernández) siendo el Estatu-
to de autonomía, más allá de una norma
autonómica, una norma del Estado "glo-
bal", subordinada a la Constitución -Cfr.
artículo 27.2 a) de la Ley Orgánica
2/1979, de 3 de octubre, del Tribunal
Constitucional, que admite de forma ex-
presa que "son susceptibles de declara-
ción de inconstitucionalidad", como es-
tablece el artículo 147.1 de la Constitu-
ción: "...Los Estatutos serán la norma
institucional básica de cada Comuni-
dad autónoma y el Estado los reconoce-
rá y amparará como parte integrante
de su ordenamiento jurídico."
Son criterios de incardinación de las
Comunidades autónomas en el Estado,
de acuerdo con la constante jurispruden-
cia del Tribunal Constitucional: la distri-
bución vertical del poder público; la uni-
dad nacional y solidaridad entre las Co-
munidades autónomas, de conformidad
con lo dispuesto en el artículo 2 de la
Carta Magna -"La Constitución se funda-
menta en la indisoluble unidad de la
Nación española, patria común e indi-
visible de todos los españoles y reconoce
y garantiza el derecho a la autonomía
de las nacionalidades y regiones que la
integran y la solidaridad entre todas
ellas"-; su carácter limitado, que no es
soberanía; y el equilibrio entre la homo-
geneidad, igualdad y la diversidad.
III. COMPETENCIAS
La autonomía de las Comunidades
autónomas consiste en la capacidad para
© CISS
A DMINISTRACIÓN AUTONÓMICA
decidir cuándo y cómo se ejercen sus
competencias, con arreglo a la Constitu-
ción y al Estado. Esta capacidad de la Ad-
ministración autónoma se materializa le-
gislando y adoptando las decisiones ad-
ministrativas en virtud de lo dispuesto en
las leyes estatales que deba ejecutar o en
las propias de la Comunidad.
En materias de titularidad estatal se
puede producir la transferencia o delega-
ción de facultades. Inicialmente, se dis-
cutió si sólo se podía producir en los ám-
bitos de competencia estatal determina-
dos a partir de la cláusula residual del ar-
tículo 149.3 de la misma Constitución o
bien si podía afectar también las compe-
tencias expresamente asignadas al Esta-
do al artículo 149.1 de la Constitución. El
análisis de los distintos enunciados del
propio artículo 149 permitía ver en supu-
estos concretos cláusulas que contem-
plan precisamente la posibilidad de
transferencia, y que por lo tanto, difícil-
mente podrían las materias en las mis-
mas consideradas ser incluidas en esta
pretendida lista de materias no transferi-
bles. Lo mismo cabe decir a la vista de
determinadas previsiones de los Estatu-
tos de autonomía, que en algunos de sus
preceptos contemplan precisamente ma-
terias que pueden ser asumidas por las
Comunidades autónomas, las cuales asi-
mismo habían sido contempladas en el
largo artículo 149, en la medida en que
se ha dado un proceso no sólo constitu-
yente, sino también estatuyente, pode-
mos encontrar en esas cláusulas una pau-
ta para acotar aquello que es no transferi-
ble de aquello que efectivamente sí lo es.
De acuerdo con lo expuesto, la técni-
ca de la transferencia prevista en el artí-
culo 150.2 de la Constitución puede al-
canzar no sólo las materias incluibles en
la cláusula residual del artículo 149.3, si-
no asimismo algunas de las materias con-
tenidas en el primer párrafo del artículo
149. Será a la vista de cada materia y en
285
A DMINISTRACIÓN AUTONÓMICA
función de los criterios antes señalados y
de otros, y teniendo en cuenta asimismo
las propias previsiones que en algunos
casos como pautas de interpretación
ofrecen los propios Estatutos, que cabrá
dilucidar sobre la procedencia o no de la
transferencia de facultades administrati-
vas en estas materias.
Como hemos dicho, el artículo 150.2
prevé dos vías para la asignación de nue-
vas facultadse a las Comunidades autó-
nomas, la transferencia y la delegación.
Ciertamente, hay diferencias entre las
dos, pero a medida que la delegación in-
tersubjetiva, que es la aquí contemplada,
alcanza una sustantividad propia, de ma-
nera que también la entidad delegada
asume o comparte la titularidad de la fa-
cultad, y además, lo hace por ley, la apro-
ximación entre las dos técnicas es noto-
ria. Las principales diferencias se plantea-
ran, en todo caso, en el campo del con-
trol y la revocación. Señalamos, finalmen-
te, que el artículo 150.2 prevé la asigna-
ción de medios y, concretamente, de fi-
nanciación como complemento necesa-
rio de la operación de transferencia o de-
legación de facultades estatales.
El artículo 152 de la Constitución,
aplicable a todas las Comunidades autó-
nomas, con la excepción de Ceuta y Meli-
lla configura un modelo estructural que
reproduce el del Estado, según el cual
"la organización institucional autonó-
mica se basará en una Asamblea Legis-
lativa, elegida por sufragio universal,
con arreglo a un sistema de representa-
ción proporcional que asegure, ade-
más, la representación de las diversas
zonas del territorio; un Consejo de Go-
bierno con funciones ejecutivas y admi-
nistrativas y un presidente, elegido por
la Asamblea, de entre sus miembros, y
nombrado por el Rey, al que correspon-
de la dirección del Consejo de Gobier-
no, la suprema representación de la
respectiva Comunidad y la ordinaria
del Estado en aquélla".
286
Con el concepto de "administración
única" se ha entendido la posibilidad de
que en las Comunidades autónomas (en
un principio se aplicó el término para las
impropiamente llamadas "históricas") ha-
ya sólo una administración pública, la re-
gional, la cual absorbería las funciones de
la estatal. El hecho de que la "propuesta"
no se refiriera a la Administración local y
que más se refiriera a un modelo federa-
lista de España, que no es el propio his-
tóricamente ni, a juicio de sus objetores,
el contemplado en la Constitución, ha
hecho decaer esta idea pese a recogerse
la idea en la Exposición de Motivos de la
Ley de Régimen Jurídico de las Adminis-
traciones Pública y del Procedimiento
Administrativo Común -"Esta necesaria
cooperación institucional entre Admi-
nistraciones públicas permitirá, en el
marco de la modernización de sus es-
tructuras, la simplificación de todas
ellas y, cuando sea posible, también la
reducción de la organización territo-
rial de la Administración General del
Estado, en las Comunidades autónomas
que, por su nivel competencial propio,
hayan asumido la gestión de las mate-
rias en que se desarrollen las funciones
de aquellos órganos territoriales."
En cuanto a las normas emanadas de
la Administración autonómica (respecto
a las leyes de los Parlamentos regionales,
se ha de decir que no ha sido previsto en
ninguno de los Estatutos autonómicos la
posibilidad de poder dictar decreto-le-
yes, pero las Comunidades autónomas sí
pueden dictar decretos legislativos-Cfr.
artículos 153, a) de la Constitución, al re-
ferirse a las "disposiciones normativas
con fuerza de ley", y 27 de la Ley Orgáni-
ca del Tribunal Constitucional. Pero es,
sin duda, la potestad reglamentaria de las
Comunidades autónomas la que ahora
ha de merecer nuestra atención, es la po-
testad expresamente reconocida en la
Constitución cuando dispone que el con-
trol de las normas reglamentarias de las
© CISS

Comunidades autónomas se ejercerá por
la jurisdicción contencioso-administrativa
(artículo 153 de la Constitución) y que el
Gobierno de la nación podrá impugnar
ante el Tribunal Constitucional las dispo-
siciones y resoluciones adoptados por
los órganos de las Comunidades autóno-
mas (artículo161.2 de la Constitución).
SANTIAGO MILÁNS DEL BOSCH Y JORDÁN DE
URRÍES
ADMINISTRACIÓN
CONCURSAL
Bankruptcy administration
I. CONCEPTO • II. CARACTERES • III.
COMPOSICIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN
CONCURSAL • IV. ESPECIALIDADES DE LOS
MIEMBROS DE LA ADMINISTRACIÓN
CONCURSAL • V. REGLAS ESPECIALES EN
CUANTO A LA DESIGNACIÓN DE MIEMBROS
DE LA ADMINISTRACIÓN CONCURSAL 1. Por el
volumen económico del concurso 2. Respecto a
la entidad sujeta a concurso • VI.
NOMBRAMIENTO Y SEPARACIÓN DE LOS
ADMINISTRADORES 1. Administradores
profesionales 2. Administrador acreedor • VII.
INCAPACIDADES, INCOMPATIBILIDADES Y
PROHIBICIONES PARA SER ADMINISTRADOR
CONCURSAL 1. Incapacidades 2.
Inhabilitaciones 3. Prohibiciones • 4.
Incompatibilidades • VIII. ACEPTACIÓN DEL
CARGO, RENUNCIA, NOMBRAMIENTO Y
RECUSACIÓN • IX. ESTATUTO JURÍDICO DE LOS
ADMINISTRADORES CONCURSALES Y RÉGIMEN
JURÍDICO DE SUS ACTOS • X. RETRIBUCIÓN •
XI. RESPONSABILIDAD DE LOS
ADMINISTRADORES CONCURSALES 1. La acción
concursal de responsabilidad 2. La acción
individual de responsabilidad de los
administradores concursales
I. CONCEPTO
Por administración concursal se en-
tiende el órgano específicamente creado
por la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concur-
© CISS
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
sal, para la organización y gestión del
concurso bajo la superior supervisión del
Juez Mercantil como Juez del Concurso.
El Título II de la Ley regula la admi-
nistración concursal dividido en dos ca-
pítulos, precedidos por el artículo 26 de-
dicado a la formación de la sección se-
gunda que se limita a señalar que "decla-
rado el concurso, el Juez ordenará la for-
mación de la Sección Segunda, especifi-
cando el contenido de tal Sección: "todo
lo relativo a la administración concursal
del concurso, al nombramiento y al esta-
tuto de los administradores concursales,
a la determinación de sus facultades y a
su ejercicio, a la rendición de cuentas y,
en su caso, a la responsabilidad de los
administradores concursales". El primero
de dichos capítulos se denomina "Del
nombramiento de los administradores
concursales", y el segundo, se refiere al
"Estatuto jurídico de los administradores
concursales".
II. CARACTERES
a) Órgano necesario. La administración
concursal constituye el componente
personal imprescindible de todo
concurso. La Exposición de Motivos
de la Ley, en su apartado III, dice
que: "Sólo el juez y la administración
concursal son órganos necesarios en
el procedimiento. La Junta de acree-
dores únicamente habrá de consti-
tuirse en la fase de convenio cuando
no se haya aprobado por el sistema
de adhesiones escritas una propues-
ta anticipada. La intervención por
parte del Ministerio Fiscal se limita a
la sección sexta, de calificación del
concurso, cuando proceda su aper-
tura, sin perjuicio de su actuación
que se establece en esta ley cuando
intervenga en delitos contra el patri-
monio o el orden socioeconómico".
b) Órgano plural de naturaleza profe-
sional. El criterio general de confor-
287
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
mación de la administración concur-
sal es que sea un órgano plural, con
la excepción del procedimiento
abreviado recogido en los artículos
190 y 191. Se caracteriza además por
ser un órgano de esencial naturaleza
profesional por la cualificación exigi-
da a sus componentes.
c) Órgano de gestión y de cooperación.
A la administración concursal se le
atribuye la gerencia del concurso
mismo, lo que incluye desde la masa
pasiva, a las facultades patrimoniales
del deudor y, desde luego, del patri-
monio, a cuyos efectos es dotado de
potestades y poderes jurídicos con-
cretos o determinables por el Juez
del concurso. Tiene además facultad
de evacuar informes sobre la situa-
ción del concursado, y de evaluación
de las propuestas de convenio o del
plan de liquidación, así como de ase-
soramiento del juez sobre la marcha
del concurso.
III. COMPOSICIÓN DE LA
ADMINISTRACIÓN CONCURSAL
El artículo 27 de la Ley establece un
órgano de administración de composi-
ción plural y profesionalizado, integrado
de la siguiente forma:
- un abogado con experiencia profe-
sional de al menos cinco años de
ejercicio efectivo,
- un auditor de cuentas, economista o
titulado mercantil colegiados, con
una experiencia profesional de al
menos cinco años de ejercicio efecti-
vo y
- un acreedor que sea titular de crédi-
to ordinario o con privilegio general,
que no esté garantizado.
Respecto de los profesionales jurídi-
cos y económicos la Ley Concursal no
exige que sea actual el ejercicio activo, ni
288
que la experiencia sea inmediatamente
anterior a su nombramiento. En conse-
cuencia un colegiado no ejerciente, que
haya ejercido con anterioridad cinco
años al menos, puede ser administrador
concursal.
En cuanto al acreedor, está previsto
que delegue sus funciones, no resultan-
do obligatoria la aceptación del cargo
Además, no todo acreedor puede formar
parte de la administración concursal, si-
no solo aquellos titulares de créditos or-
dinarios o con privilegio general no ga-
rantizado.
IV. ESPECIALIDADES DE LOS
MIEMBROS DE LA
ADMINISTRACIÓN CONCURSAL
1. Acreedor persona jurídica privada:
Está obligada a designar, por el pro-
cedimiento del apartado 3 del artícu-
lo 27, como representante, a un pro-
fesional de los indicados titulados de
índole económica. Este representan-
te queda sometido al mismo régi-
men de incapacidades, incompatibili-
dades y prohibiciones que afectan a
todos los administradores.
2. Acreedor persona jurídica pública
(Administración pública o entidad de
derecho público vinculada o depen-
diente de ella):
El artículo 27.4 de la Ley Concursal,
modificada por el Real Decreto-Ley
3/2009, de 27 de marzo, de medidas
urgentes en materia tributaria, finan-
ciera y concursal ante la evolución
de la situación económica establece
que la designación del profesional
podrá recaer en cualquier funciona-
rio con titulación de licenciado en
áreas económicas o jurídicas, aña-
diendo que la intervención de este
funcionario no será retribuida con
cargo a la masa del concurso y su ré-
gimen de responsabilidad será el es-
© CISS

pecífico de la legislación administra-
tiva.
3. Acreedor persona física: La Ley Con-
cursal le autoriza a participar perso-
nalmente en la administración con-
cursal aunque no concurra en él la
condición de auditor, economista o
titulado mercantil colegiado o a de-
signar un profesional del área econó-
mica que habrá de reunir las cualida-
des profesionales indicadas, designa-
ción realizada a través del procedi-
miento del listado del artículo 27.3.
V. REGLAS ESPECIALES EN CUANTO
A LA DESIGNACIÓN DE
MIEMBROS DE LA
ADMINISTRACION CONCURSAL
1. Por el volumen económico del con-
curso
El legislador ha establecido, como
regla general, el órgano plural, salvo el
caso en que se aplique el procedimiento
abreviado recogido en los artículos 190 y
191 (previsto para los concursos de per-
sona físicas o jurídicas que puedan pre-
sentar balance abreviado y en casos que
el pasivo no supere los 1.000.000 euros)
en que tal administración concursal po-
drá estar integrada por un único miem-
bro, que tendrá que ser abogado, auditor
de cuentas, economista o titulado mer-
cantil con una experiencia profesional de
al menos cinco años de ejercicio efecti-
vo, salvo que el juez, apreciando en el ca-
so motivos especiales que lo justifiquen,
resolviera expresamente lo contrario.
2. Respecto a la entidad sujeta a con-
curso
a) Entidad emisora de valores o instru-
mentos derivados que se negocien
en un mercado secundario oficial,
entidad encargada de regir la nego-
ciación, compensación o liquidación
de esos valores o instrumentos, o
empresa de servicios de inversión.
© CISS
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
- Sustituye al economista, auditor
o titulado mercantil, personal
técnico de la Comisión Nacional
del Mercado de Valores u otra
persona propuesta por ésta de
similar cualificación y la CNMV
comunicará al Juez la identidad
de aquella.
- El Abogado y el miembro de la
administración concursal repre-
sentante del acreedor, serán
nombrados por el Juez a pro-
puesta del fondo de garantía al
que esté adherida la entidad o
quien haya asumido la cobertura
propia del sistema de indemni-
zación de inversores.
b) Concurso de una entidad de crédito
o de una entidad aseguradora.
- Será nombrado en lugar del
acreedor el Fondo de Garantía
de Depósitos que corresponda o
el Consorcio de Compensación
de Seguros respectivamente,
quienes deberán de comunicar
al juez de inmediato la identidad
de la persona natural que haya
de representarlos en el ejercicio
del cargo.
- El administrador abogado y al
auditor, economista o titulado
mercantil, serán nombrados en-
tre los propuestos respectiva-
mente por el Fondo de Garantía
de Depósitos y el Consorcio de
Compensación de Seguros.
VI. NOMBRAMIENTO Y
SEPARACIÓN DE LOS
ADMINISTRADORES
1. Administradores profesionales
La Ley Concursal establece que el
nombramiento de los profesionales que
hayan de integrar la administración se
realizará por el Juez del concurso entre
289
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
los que reúnan las condiciones legales y
hayan manifestado su disponibilidad pa-
ra el desempeño de tal función al Regis-
tro oficial de auditores de cuentas o al
correspondiente colegio profesional, en
el caso de los profesionales cuya colegia-
ción resulte obligatoria.
Se añade en artículo 27.3 de la citada
norma que "a tal efecto el citado Registro
y los colegios presentarán en el decanato
de los Juzgados competentes, en el mes
de diciembre de cada año, para su utiliza-
ción desde el primer día del año siguien-
te, los respectivos listados de personas
disponibles. Los profesionales cuya cole-
giación no resulte obligatoria se inscribi-
rán en las listas que a tal efecto se elabo-
rarán en el decanato de los Juzgados
competentes". "La incorporación de los
profesionales a las respectivas listas será
gratuita. Los profesionales implicados
acreditarán en todo caso su compromiso
de formación en materia concursal".
El Consejo General del Poder Judicial
aprobó un Protocolo para la designación
de los administradores concursales a
efectos de la gestión del sistema de listas,
que puede ser utilizado facultativamente
por el Juez del concurso.
2. Administrador acreedor
Se nombrara por el juez tan pronto
como le conste la existencia de acreedo-
res en quienes concurran las condiciones
del artículo 27.1.3º, sin que exista deber
de designar al solicitante.
El artículo 38 de la Ley Concursal es-
tablece que en todos los casos de cese
de un administrador concursal, el juez
procederá de inmediato a efectuar un
nuevo nombramiento. Si el cesado fuera
el representante de una persona jurídica
administradora, el juez requerirá la co-
municación de la identidad de la nueva
persona física que haya de representarla
en el ejercicio de su cargo. Al cese y nue-
290
vo nombramiento se dará la misma pu-
blicidad que hubiera tenido el nombra-
miento del administrador concursal sus-
tituido.
En caso de cesar cualquiera de los
administradores concursales antes de la
conclusión del concurso, el juez le orde-
nará rendir cuentas de su actuación en
las competencias que le hubieran sido
atribuidas individualmente, en su caso.
Cuando el cese afecte a todos los miem-
bros de la administración concursal, el
juez ordenará a ésta que rinda cuentas
de su entera actuación colegiada hasta
ese momento, sin perjuicio de la respon-
sabilidad que corresponda a cada uno de
los administradores conforme a las reglas
del artículo 36.
Las rendiciones de cuentas se pre-
sentarán por los citados administradores
dentro del plazo de un mes, contado
desde que les sea notificada la orden ju-
dicial, y serán objeto de los mismos trá-
mites, resoluciones y efectos previstos
en el artículo 181 para las rendiciones de
cuentas a la conclusión del concurso.
En supuesto de concurrencia de jus-
ta causa, el Juez bien de oficio o a instan-
cia del deudor o de cualquiera de sus
acreedores, y si se tratare del concurso
de una persona jurídica, el órgano de ad-
ministración o de liquidación, en su caso
-artículo 3.1-, o de cualquiera de los de-
más miembros de la administración con-
cursal, podrá separar del cargo a los ad-
ministradores concursales o revocar el
nombramiento de los auxiliares delega-
dos (artículo 37.1).
En el supuesto de que el cesado fue-
ra representante de una persona jurídica
administrador, el Juez requerirá que se le
designe la persona natural que haya de
representar a la jurídica, a no ser que de-
termine que el cese debe afectar también
a ésta, procediendo en tal supuesto nue-
vo nombramiento (artículo 37.2). Tal re-
© CISS

solución de cese revestirá la forma de au-
to, recogiendo los motivos en que el juez
apoya tal decisión (artículo 37.3).
La Ley señala que reglamentariamen-
te se establecerá un procedimiento para
que el Ministerio de Justicia asegure el
registro público de las resoluciones de-
clarando a los concursados culpables y
acordando la designación o inhabilita-
ción de los administradores concursales
en los casos previstos en esta Ley Con-
cursal (artículo 198) y que del contenido
del auto se dará conocimiento a dicho
registro público (artículo 37.4).
VII. INCAPACIDADES,
INCOMPATIBILIDADES Y
PROHIBICIONES PARA SER
ADMINISTRADOR CONCURSAL
Las incapacidades, incompatibilida-
des y prohibiciones se contienen en el
artículo 28 Ley Concursal.
1. Incapacidades
No podrán ser nombrados adminis-
tradores concursales quienes no puedan
ser administradores de sociedades de ca-
pital. Según el artículo 124 de la Ley de
Sociedades Anónimas y 58-2 de la Ley de
Sociedades de Responsabilidad Limitada
(modificados por la Ley Concursal) son
causas de incapacidad la minoría de
edad, salvo emancipación y la incapacita-
ción por resolución judicial.
2. Inhabilitaciones
a) Por la Ley concursal en caso de sen-
tencia en pieza de calificación que
califique al concurso como culpable -
artículo 172 de la Ley Concursal- res-
pecto de los inhabilitados.
b) Los condenados por delitos contra la
libertad, el patrimonio y orden so-
cioeconómico, contra la seguridad
colectiva, contra la Administración
© CISS
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
de Justicia o cualquier clase de false-
dad (artículo 124 de la Ley de Socie-
dades Anónimas).
c) Los que fueron separados del cargo
de administrador concursal en con-
curso anterior, hasta tanto transcu-
rran los dos años de inhabilitación
artículo 28.2 inciso final de la Ley
Concursal.
d) Los mismos administradores que ha-
yan sido inhabilitados por desapro-
bación de las cuentas hasta que
transcurra el plazo de inhabilitación
fijado entre seis meses y dos años,
artículo 181 de la Ley Concursal.
3. Prohibiciones
1. Absolutas
Los que no pueden legalmente ejer-
cer comercio por razón de su cargo. Ade-
más, la Ley de Sociedades Anónimas es-
tablece en el artículo 124 que tampoco
podrán ser administradores los funciona-
rios al servicio de la Administración pú-
blica con funciones a su cargo que se re-
lacionen con las actividades propias de
las sociedades de que se trate, los jueces
o magistrados y las demás personas afec-
tadas por una incompatibilidad legal.
2. Relativas
- Las establecidas en la Ley de Audito-
ría de Cuentas en relación con el
deudor, sus directivos o administra-
dores o acreedores que representen
más del 10% de la masa pasiva del
concurso.
- Por razón de los servicios profesio-
nales prestados o compartidos con
el deudor o por los prestados a per-
sonas especialmente relacionadas
con el mismo en los últimos tres
años.
- Por vínculo personal o profesional
entre administradores concursales.
291
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
- No puede ser nombrado administra-
dor concursal acreedor aquel que es-
té especialmente relacionado con el
deudor, ni un acreedor que sea com-
petidor del deudor o forme parte de
un grupo de empresas en la que fi-
gure una entidad competidora.
- Como consecuencia de nombra-
mientos precedentes por el mismo
Juzgado en tres concursos en dos
años, salvo que no haya personas su-
ficientes -artículo 28.2 de la Ley Con-
cursal-. Existiendo una limitación ya
que los nombramientos para socie-
dades del mismo grupo de empresas
se computarán como uno solo (artí-
culo 28.2.1). Con esta limitación el
legislador ha pretendido evitar que
sean siempre los mismos administra-
dores en el mismo Juzgado, como
acontecía con las suspensiones de
pagos en el sistema precedente.
- El Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de
marzo, de Medidas urgentes en ma-
teria tributaria, financiera y concursal
ante la evolución de la situación eco-
nómica, introduce un nuevo aparta-
do 6 al artículo 28 de la Ley Concur-
sal indicando que no podrá ser nom-
brado administrador quien, como ex-
perto independiente, hubiera emiti-
do el informe al que se refiera la le-
tra b del apartado 2 de la disposición
adicional cuarta de la Ley de referen-
cia en relación con un acuerdo de re-
financiación que hubiera alcanzado
el deudor antes de su declaración de
concurso.
4. Incompatibilidades
Puede ser designado o nombrado ad-
ministrador una persona física o jurídica,
estableciendo el artículo 30 una serie de
disposiciones:
292
a) En caso de designación de una per-
sona jurídica:
- Al aceptar el cargo, el deber de
comunicar la identidad de la per-
sona natural que haya de repre-
sentarla en el ejercicio de su car-
go.
- Será de aplicación al represen-
tante de la persona jurídica de-
signada el régimen de incompa-
tibilidades, prohibiciones, recu-
sación y responsabilidad y sepa-
ración establecido para los admi-
nistradores concursales que se
superpone al de las personas ju-
rídicas, que también se someten
al mismo régimen de incompati-
bilidades y prohibiciones del ar-
tículo 28.
De forma especifica:
- No podrá ser nombrado repre-
sentante la persona que hubiera
actuado en el mismo juzgado co-
mo administrador concursal o
representante de éste en tres
concursos dentro de los dos
años anteriores, con las excep-
ciones indicadas en el artículo
28.
- Cuando la persona jurídica haya
sido nombrada por su cualifica-
ción profesional, ésta deberá
concurrir en la persona natural
que designe como representan-
te.
b) En caso de designación como admi-
nistrador una persona física habrá de
comunicar al juzgado si se encuentra
integrado en alguna persona jurídica
de carácter profesional al objeto de
extender el mismo régimen de in-
compatibilidades a los restantes so-
cios o colaboradores.
© CISS

VIII. ACEPTACIÓN DEL CARGO,
RENUNCIA, NOMBRAMIENTO Y
RECUSACIÓN
El cargo de administrador concursal
no es obligatorio. Salvo el administrador
acreedor que resulta llamado del propio
concurso, tanto el jurista como el econo-
mista para ser nombrados han tenido
que manifestar su disponibilidad para el
desempeño de tal función en el Registro
oficial de auditores de cuentas o en el
correspondiente colegio profesional en
caso de colegiación obligatoria, debien-
do en otro caso, inscribirse en las listas
que a tal efecto se lleven en el Decanato
de los juzgados competentes (artículo
27.3).
Dispone el artículo 29.1 que "el nom-
bramiento de administrador concursal
será comunicado al designado por el me-
dio más rápido. Dentro de los cinco días
siguientes al de recibo de la comunica-
ción, el designado deberá comparecer
ante el juzgado para manifestar si acepta
o no el encargo.
No es suficiente con que se haya ma-
nifestado su disponibilidad a pertenecer
al órgano de administración concursal en
el oportuno Registro, Colegio o Decana-
to judicial, sino que es precisa la acepta-
ción para el concreto y determinado con-
curso."
La Ley equipara los casos de que el
designado no compareciese y del que no
aceptase el cargo sin justa causa, con el
mismo efecto: el juez procederá de in-
mediato a un nuevo nombramiento y no
se le podrá designar administrador en los
procedimientos concursales que puedan
seguirse en el partido judicial durante el
plazo de tres años.
"Aceptado el cargo, el designado sólo
podrá renunciar por causa grave" (artícu-
lo 29.3). El juez mandará expedir y entre-
gar al designado documento acreditativo
© CISS
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
de su condición de administrador con-
cursal (artículo 29.1).
Al aceptar el cargo de administrador
concursal, el abogado, el auditor, el eco-
nomista o el titulado mercantil deberán
designar un despacho u oficina para el
ejercicio de su cargo en alguna localidad
del ámbito de competencia territorial del
juzgado (artículo 31). En caso de perso-
na jurídica debe comunicar la identidad
de la persona física que haya de repre-
sentarla en el ejercicio de su cargo y tra-
tándose de persona física habrá de co-
municar al juzgado si se encuentra inte-
grado en alguna persona jurídica de ca-
rácter profesional al objeto de extender
el mismo régimen de incompatibilidades
a los restantes socios o colaboradores.
El nombramiento se publica por
edictos en la sede del Juzgado, en el Bo-
letín Oficial del Estado y en un periódico
provincial, así como en el Registro Civil si
el concursado es persona física, en el Re-
gistro Mercantil si el concursado es per-
sona jurídica y en el Registro de la Pro-
piedad y demás públicos (artículo 23 y
24).
Los administradores pueden ser re-
cusados por cualquiera de las personas
legitimadas para solicitar la declaración
de concurso (artículo 33.1). Tales perso-
nas son el deudor y cualquiera de sus
acreedores.(artículo 3). Si el deudor fue-
re persona jurídica será competente el
órgano de administración o de liquida-
ción (artículo 3.1). No está legitimado el
acreedor que dentro de los seis meses
anteriores a la presentación de la solici-
tud de declaración de concurso hubiera
adquirido el crédito por actos inter vivos
y a título singular, después de su venci-
miento (artículo 3.2).En la declaración
de concurso de una persona jurídica es-
tán legitimados "los socios, miembros o
integrantes que sean personalmente res-
ponsables, conforme a la legislación vi-
293
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
gente, de las deudas de aquélla" (artículo
3.3).
Son causas de recusación las consti-
tutivas de incapacidad, incompatibilida-
des o prohibición del artículo 28 y asi-
mismo las establecidas en legislación
procesal para la recusación de los peritos
(artículo 33).
IX. ESTATUTO JURÍDICO DE LOS
ADMINISTRADORES
CONCURSALES Y RÉGIMEN
JURÍDICO DE SUS ACTOS
La Ley dedica a esta cuestión el capí-
tulo II del Título II, comprendiendo los
artículos 34 a 39, ambos inclusive.
Los administradores concursales "de-
sempeñarán el cargo con la diligencia de
un ordenado administrador y de un re-
presentante leal". A este deber general,
añade la Ley Concursal que "la adminis-
tración concursal estará sometida a la su-
pervisión del juez del concurso" y "en
cualquier momento, el juez podrá reque-
rir a todos o alguno de sus miembros
una información específica o una memo-
ria sobre el estado de la fase del concur-
so".
Dado el carácter plural del órgano de
administración -salvo que se aplique el
procedimiento abreviado- el texto distin-
gue el supuesto de que la administración
concursal esté integrada por tres miem-
bros, o por cualquier circunstancia sólo
estuvieren en el ejercicio del cargo dos.
a) Integrada por tres miembros:
- actúa de de forma colegiada y las
decisiones se adoptarán por ma-
yoría y, de no alcanzarse ésta, re-
solverá el juez.
- el juez, de oficio o a instancia de
la administración concursal, po-
drá atribuir competencias espe-
294
cíficas a alguno de sus miem-
bros.
b) Ejercicio del cargo por dos de los
tres miembros de la administración
concursal, y mientras se mantenga
esta situación la actuación de los ad-
ministradores concursales habrá de
ser mancomunada, salvo para el ejer-
cicio de aquellas competencias que
el juez les atribuya individualizada-
mente. En caso de disconformidad,
resolverá el juez.
Señala el artículo 35 de la Ley que
"las resoluciones judiciales que se
dicten para resolver las cuestiones
de este artículo revestirán la forma
de auto, contra el que no cabrá re-
curso alguno".
"Las decisiones individuales, manco-
munadas o colegiadas de la adminis-
tración concursal que no sean de trá-
mite o gestión ordinaria se consigna-
rán en actas que se extenderán o
transcribirán en un libro legalizado
por el secretario del juzgado" (artícu-
lo 35.4).
X. RETRIBUCIÓN
El Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de
marzo, de medidas urgentes en materia
tributaria, financiera y concursal ante la
evolución de la situación económica, ha
modificado el artículo 34.2 de la Ley Con-
cursal de 2003 señalando que la retribu-
ción de la administración concursal se
determinará mediante el arancel que se
apruebe reglamentariamente y que aten-
derá a la cuantía del activo y pasivo, al ca-
rácter ordinario o abreviado del procedi-
miento, a la acumulación de concursos y
a la previsible complejidad del mismo.
El arancel se ajustará necesariamente
a las siguientes reglas:
a) Exclusividad. Los administradores
concursales sólo podrán percibir por
© CISS

su intervención en el concurso las
cantidades que resulten de la aplica-
ción del arancel
b) Identidad. La participación en la re-
tribución será idéntica para los admi-
nistradores concursales que tengan
la condición de profesionales y de
doble cuantía que la del administra-
dor concursal acreedor cuando se
trate de persona natural y no desig-
ne profesional que actúe en su re-
presentación conforme a lo revisto
en el último párrafo del apartado 1
del artículo 27
c) Limitación. La administración con-
cursal no podrá ser retribuida por
encima de la cantidad máxima que
se fije reglamentariamente para el
conjunto del concurso
d) Efectividad. En aquellos concursos
en que la masa sea insuficiente, se
garantizará el pago de un mínimo re-
tributivo establecido reglamentaria-
mente, mediante una cuenta de ga-
rantía arancelaria que se dotará con
aportaciones obligatorias de los ad-
ministradores concursales. Estas do-
taciones se detraerán de las retribu-
ciones que efectivamente perciban
los administradores concursales en
los concursos en que actúen en el
porcentaje que se determine regla-
mentariamente.
XI. RESPONSABILIDAD DE LOS
ADMINISTRADORES
CONCURSALES
El artículo 36 Ley Concursal regula la
responsabilidad de los administradores
concursales distinguiendo dos supues-
tos: por daños y perjuicios causados a la
masa y por daños causados directamente
en los intereses propios del deudor, dan-
do lugar a dos acciones de responsabili-
dad: la llamada "concursal" y la "indivi-
dual ",
© CISS
A DMINISTRACIÓN CONCURSAL
1. La acción concursal de responsabili-
dad
Con esta acción pueden el deudor y
los acreedores del concurso actuar con-
tra los administradores concursales para
obtener la indemnización de los daños y
perjuicios que haya sufrido la masa activa
como consecuencia del incumplimiento
de los deberes que les incumben en vir-
tud de la ley o realizados sin la debida di-
ligencia (infracción del deber de adminis-
trar con la diligencia de un ordenado ad-
ministrador y de un representante leal -
artículo 35-1 Ley Concursal-).
Se trata de una responsabilidad por
culpa cuyos requisitos son una acción u
omisión de la administración concursal
que sea ilegal o negligente, produciendo
un daño a la masa activa en una adecua-
da relación de causalidad.
La acción puede dirigirse contra los
administradores concursales y los auxilia-
res delegados. La responsabilidad entre
los administradores por el ejercicio cole-
giado o mancomunado y para con los ac-
tos de los auxiliares delegados es solida-
ria con las siguientes excepciones: Está
exonerado de responsabilidad el admi-
nistrador concursal que acredite que, no
habiendo intervenido en la adopción del
acuerdo lesivo, no conocía su existencia
o que, conociéndola, hizo lo necesario
para evitar el daño o, al menos, se opuso
expresamente a aquél.
Es causa de exención de responsabi-
lidad, también común en nuestro orde-
namiento en los supuestos de responsa-
bilidad por terceros, la acreditación por
el administrador de haber empleado to-
da la diligencia debida para prevenir o
evitar el daño causado por el auxiliar de-
legado.
La responsabilidad es solidaria tam-
bién en relación con los actos lesivos de
los auxiliares delegados, lo que tiene su
295
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
fundamento, al modo del artículo 1903
del Código Civil, en supuestos de culpa
in eligendo y culpa en vigilando.
Establece el artículo 36-5 de la Ley
Concursal que la acción de responsabili-
dad prescribirá a los cuatro años, fijando
como dies a quo el momento en el que
el actor tuvo conocimiento del daño o
perjuicio y, en todo caso, desde que los
administradores o auxiliares delegados
hubieran cesado en el cargo.
2. La acción individual de responsabili-
dad de los administradores concursa-
les
La acción individual tiene por objeto
la reparación patrimonial de los daños di-
rectos que el deudor, los acreedores y
los socios puedan sufrir.
Están legitimados para el ejercicio de
esta acción el deudor y acreedores, así
como los terceros perjudicados.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ADMINISTRACIÓN
DE BIENES
Property administration
I. ADMINISTRACIÓN DE BIENES EN EL MARCO
DE LA PROPIEDAD HORIZONTAL: LA
COPROPIEDAD DE INMUEBLES • II. ADOPCIÓN
DE ACUERDOS • III. EL RECURSO AL JUEZ • IV.
PACTOS SOBRE LA ADMINISTRACIÓN • V.
ADMINISTRACIÓN DE BIENES Y
ADMINISTRACIÓN PATRIMONIAL 1. Patrimonio
del menor o incapaz sujeto a tutela 2.
Administración de los bienes gananciales 3. La
administración de la herencia 4. La
administración de los procesos concursales 5. La
administración para pago 6. El patrimonio del
Estado
Es muy frecuente en el mundo del
Derecho encontrarnos con determina-
296
dos conceptos que, como en este caso,
gozan de una especial significación y/o
contenido según cual sea la rama o disci-
plina jurídica en la que nos hallemos. Se-
guidamente y como quiera que resulta
imposible abarcar tan dilatada cuestión
en una sola voz, nos referiremos sólo a
alguna de sus posibles acepciones, las
principales a mi juicio, sin perjuicio de
que todas o algunas de ellas sean trata-
das con más detalle en otras voces de es-
ta obra.
I. ADMINISTRACIÓN DE BIENES EN
EL MARCO DE LA PROPIEDAD
HORIZONTAL: LA COPROPIEDAD
DE INMUEBLES
La Ley 49/1960, de 21 de julio, sobre
propiedad horizontal -modificada por
Ley 8/1999, de 6 de abril- sirvió de instru-
mento técnico para el desarrollo urbanís-
tico y de la construcción, poniendo a dis-
posición de los ciudadanos una ingente
cantidad de bienes inmuebles, en donde
junto a un derecho singular y exclusivo
de propiedad sobre los pisos o locales de
un edificio, se superpone un derecho de
copropiedad indisoluble sobre los ele-
mentos comunes. Se configura así el ré-
gimen de propiedad de casas por pisos o
propiedad horizontal. Ahora bien, para
que el conjunto de titulares de elemen-
tos privativos dentro de un régimen de
propiedad horizontal, o lo que es lo mis-
mo, para que la comunidad de propieta-
rios pueda adoptar acuerdos, es necesa-
rio el funcionamiento de un sistema, pre-
visto en las leyes, y que en nuestro orde-
namiento jurídico se concreta en dos po-
sibilidades:
1) "Cuando el número de propietarios
de viviendas o locales en un edifi-
cio no exceda de cuatro podrán
acogerse al régimen de administra-
ción del artículo 398 del Código Ci-
vil, si expresamente lo establecen
los estatutos" (artículo 13.8 de la Ley
de Propiedad Horizontal).
© CISS

2) Caso contrario (ser más de cuatro o
no acogerse expresamente al artículo
398 del Código Civil) deberá funcio-
nar el conjunto de órganos previstos
en la Ley de Propiedad Horizontal, a
saber: junta de propietarios, presi-
dente, administrador y secretario,
aunque estos dos últimos cargos
pueden atribuirse a una sola perso-
na, o incluso al mismo presidente.
Para un desarrollo más exhaustivo de
esta segunda posibilidad.
La remisión que el artículo 13.8 de la
Ley de Propiedad Horizontal realiza al ar-
tículo 398 del Código Civil nos conduce
directamente a la fórmula jurídica de la
Comunidad de Bienes, de la que se ocu-
pan los artículos 392 y siguientes del Có-
digo Civil, como medio y modelo de or-
ganización legal de las Comunidades de
Propietarios. Sin embargo, para que pue-
da adoptarse el régimen de mayoría esta-
blecido en el precitado artículo 398 es
precisa la concurrencia de dos requisitos:
• Que el número de propietarios no
exceda de cuatro, entendiendo la
doctrina que se trata más bien del
número de pisos o locales, por lo
que, cuando éstos no pasen de cua-
tro, podrá aplicarse este régimen
aunque alguno de aquéllos pertenez-
ca pro indiviso a varias personas,
pues entonces entre todos los con-
dóminos deberán nombrar a uno só-
lo que asista a las Juntas y vote en
ellas (artículo 15.1, párrafo segundo
de la Ley de Propiedad Horizontal).
• Además de la limitación del número,
se exige la constancia en los estatu-
tos de un convenio expreso de los
copropietarios de acogerse a este ré-
gimen. Y a falta de mandato concre-
to de la Ley de Propiedad Horizontal,
Ventura-Traveset opina que no es
imprescindible otorgar los estatutos
en escritura pública, siendo suficien-
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
te el hacerlo constar en un docu-
mento privado firmado por todos los
copropietarios, conservando cada
uno de ellos una copia.
Cuando se dan ambos requisitos y tal
y como comenta Fernández Martín-Gra-
nizo, la administración del edificio se
ajustará a las siguientes reglas:
• En todo lo relativo a la administra-
ción y mejor disfrute del edificio y
sus elementos y servicios comunes,
los acuerdos se tomarán por mayoría
(artículo 398-párrafo primero).
• Para que exista mayoría, se requerirá
que el acuerdo esté tomado por los
partícipes que representen la mayor
cantidad de los intereses que consti-
tuyan el objeto de la comunidad (ar-
tículo 398-párrafo segundo).
• Cuando no haya mayoría, o el acuer-
do de la misma fuere gravemente
perjudicial, el juez, a instancia de
parte, proveerá lo que corresponda,
pudiendo incluso nombrar adminis-
trador (artículo 398-párrafo tercero).
Pero como quiera que el artículo 398
se refiere sólo a la "administración y me-
jor disfrute de la cosa común" se plantea
la difícil cuestión de tener que delimitar
la competencia de la mayoría, habida
cuenta la imprecisión de los conceptos
de administración y disfrute. En otras pa-
labras, que concebida la administración
como una noción económica, dentro de
ella pueden caber perfectamente actos
de disposición en sentido jurídico (pién-
sese por ejemplo en ventas de frutos o
mercancías), por lo que cabe preguntar-
nos si para tales actos de disposición o
de administración extraordinaria -por
ejemplo, reparaciones y obras de conser-
vación extraordinaria- es suficiente el
acuerdo mayoritario. A este respecto y
partiendo de la consideración ya hecha
de que los conceptos de "administración
y mejor disfrute" son esferas económicas
297
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
de actividad dirigidas a la conservación
(con la matización del párrafo segundo
del artículo 395 del Código Civil, a cuyo
tenor "Sólo podrá eximirse de esta obli-
gación -de contribución a los gastos de
conservación- el que renuncie a la parte
que le pertenece en el dominio"), uso
(con las limitaciones del artículo 394, es
decir, un uso acorde con el destino de la
cosa común y sin perjudicar ni impedir al
resto de los copartícipes el uso según su
derecho), disfrute, producción y explota-
ción, la mayor parte de la doctrina -y en-
tre ellos, el precitado Fernández Martín-
Granizo- se inclinan por la necesaria una-
nimidad, conforme a lo dispuesto en el
artículo 397 del Código Civil, que además
viene a coincidir con criterios similares
impuestos por la Ley de Propiedad Hori-
zontal.
II. ADOPCIÓN DE ACUERDOS
Ya hemos dicho que la toma de
acuerdos debe hacerse por mayoría y
que ésta lo es de intereses, pues así re-
sulta del tenor literal del párrafo segundo
del artículo 398 del Código Civil, consa-
grando así un principio democrático en
lo referente a la administración y mejor
disfrute de la comunidad de bienes, de
tal manera que si los partícipes son dos y
las cuotas iguales, es imposible un acuer-
do por mayoría, por lo que en este supu-
esto habrá que acudirse al auxilio de la
autoridad judicial.
No se exige, por otra parte, ninguna
formalidad para la toma de acuerdos, lo
que llevó inicialmente a la doctrina juris-
prudencial a proclamar y mantener la no
exigencia de ningún tipo de reunión (co-
mo botón de muestra, las sentencias del
Tribunal Supremo de 12 de diciembre de
1983 y 18 de junio de 1984). En este te-
ma y a efectos del mantenimiento de los
actos de administración llevados a cabo
en virtud de acuerdos tomados sin nin-
guna reunión, puede resultar aceptable
298
el criterio jurisprudencial en cuanto
mantiene la eficacia de lo hecho por la
mayoría, pero, desde el punto de vista de
la vinculación a los condueños, se hace
necesario abogar y sostener el carácter
recepticio de los acuerdos porque nadie
puede resultar obligado cuando se adop-
tan sin su conocimiento. Es por tal moti-
vo que la doctrina mayoritaria entiende
hoy que es requisito indispensable que
se produzca la citación de los comuneros
para deliberar, antes de tomar un acuer-
do, evitando, de esta forma y en todo ca-
so, el que se produzca la marginación de
los copropietarios minoritarios.
En otro orden de cosas, los acuerdos
tomados por mayoría despliegan sus
efectos en la relación interna, obligando
a los condueños a colaborar en el senti-
do del acuerdo, o bien a tolerar que los
encargados de su ejecución los realicen,
pues no se requiere la actuación conjun-
ta de los comuneros para su ejecución.
Por otro lado, no parece que haya obstá-
culo alguno a que acuerdos adoptados
por mayoría puedan ser posteriormente
derogados también por mayoría.
En el ámbito de las relaciones con
terceros se plantea la duda de si el acuer-
do adoptado por mayoría otorga a ésta
no sólo el poder disponer de la cosa en
el sentido de la medida de administra-
ción (piénsese por ejemplo en un arren-
damiento de la cosa común), sino tam-
bién el poder de representación de la mi-
noría (con la consecuencia evidente, en
el ejemplo anterior, de que todos los co-
propietarios -mayoritarios y minorita-
rios- serían parte en el contrato en cali-
dad de arrendadores, aún cuando los mi-
noritarios no hubieran querido serlo).
La cuestión queda resuelta si partimos de
la consideración de que la administra-
ción de la cosa, en principio, compete a
la mayoría, pero el patrimonio de cada
comunero no puede -ni debe- permane-
cer comprometido contra su voluntad,
© CISS

más allá de lo estrictamente necesario. El
comunero o copropietario disidente ten-
drá derecho a la parte correspondiente
de la renta, pero no por ser parte en el
contrato, sino por su derecho de copro-
piedad (artículo 399 del Código Civil).
¿Qué pasa, por último, con el nego-
cio celebrado con tercero sin la cobertu-
ra de un acuerdo adoptado por mayoría?.
En este supuesto nos encontramos ante
un negocio celebrado sin el necesario
poder de disposición, por lo que no po-
drá perjudicar ni afectar a los demás con-
dueños. Para éstos es res inter alios ac-
ta, y como tal no les vincula, pero para el
condueño que lo celebró es obligatorio
con todas las consecuencias que se deri-
ven de su incumplimiento.
III. EL RECURSO AL JUEZ
La posibilidad de acudir al Juez sólo
se produce en dos situaciones, a saber:
que no hubiera mayoría o que el acuerdo
fuera gravemente perjudicial a los intere-
sados en la cosa común. Veámoslos sepa-
radamente.
I)
Que no resulte mayoría.
El supuesto no se constriñe única-
mente al caso de empate o de que
no se haya logrado la mayoría, sino
también a todos aquellos casos en
los que, ante la negativa a ocuparse
de la administración, el silencio o la
ausencia de los demás, el partícipe,
haciendo uso de su derecho a parti-
cipar en la administración, pide que
se adopten las medidas oportunas
acerca de dicha administración.
La ausencia, el silencio o la negativa
a ocuparse de la administración por
parte de los demás copropietarios o
de un número suficiente de ellos pa-
ra impedir la obtención de la mayo-
ría, no puede dejar a los demás en la
imposibilidad de adoptar medidas de
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
administración. En estos casos, el co-
propietario que lo desee podrá acu-
dir al Juez interesando la adopción
de aquéllas. Naturalmente, si la ma-
yoría se hubiere manifestado en con-
tra de la propuesta, el recurso no po-
drá fundamentarse en que no se ha-
ya obtenido tal mayoría, sino sólo en
ser el acuerdo gravemente perjudi-
cial a los interesados en la cosa co-
mún.
II) Acuerdo gravemente perjudicial.
El primer requisito que se exige es
que el acuerdo sea grave, no bastan-
do pues, cualquier tipo de perjuicio.
Dicho perjuicio ha de ser probado.
En referencia al perjuicio, el Código
Civil español ha variado su redacción
con relación al texto de su modelo
italiano. Y así, el Código Civil de Ita-
lia aludía al perjuicio causado a la co-
sa común, y el español lo hace a los
interesados en la cosa común. El
cambio no puede suponer que el
perjuicio que no guarde ninguna re-
lación con la cosa común pueda dar
lugar a este recurso. Es imprescindi-
ble que el perjuicio al copropietario
se produzca precisamente en cuanto
interesado en la cosa común.
¿Quién puede recurrir?. Legitimado
para recurrir lo está cualquier comunero
en el caso de que no resulte mayoría, así
como los disidentes o ausente en el caso
de acuerdo gravemente perjudicial. Legi-
timados pasivamente lo están todos los
partícipes que mantengan la obligatorie-
dad del acuerdo, en el supuesto de
acuerdo gravemente perjudicial, y todos
los demás, que no recurran, en el caso
de no resultar mayoría. Como quiera que
no se establece un plazo para recurrir, en
principio sería viable hacerlo en cual-
quier momento anterior a la ejecución
del acuerdo.
299
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
Los acuerdos de la mayoría también
podrán ser atacados por otras razones
distintas de las dichas; y así, por ser con-
trarios a una norma imperativa, por ata-
car a derechos individuales sustraídos a
la competencia de la mayoría, por vicios
de la voluntad, etc.
IV. PACTOS SOBRE LA
ADMINISTRACIÓN
1. Pactos que afectan al contenido del
Derecho.
Son los que modifican los derechos
individuales, en la medida en que no
contraríen una norma imperativa. Así
por ejemplo, el sometimiento a un
arbitraje de las cuestiones que susci-
te la administración.
2. Acuerdos que afectan a la modalidad
de la Administración.
Son los que establecen formalidades
para la convocatoria y su necesidad.
Estos acuerdos y otros similares se
rigen por el artículo 398 del Código
Civil y exigen mayoría.
V. ADMINISTRACIÓN DE BIENES Y
ADMINISTRACIÓN
PATRIMONIAL
La administración patrimonial, expre-
sión acuñada por el lenguaje económico,
alcanza a la gestión de bienes propios o
ajenos. En Derecho Civil se distingue en-
tre actos de administración ordinaria y
extraordinaria, considerándose que la
primera es la que tiende al gozo y explo-
tación del patrimonio, así como al em-
pleo de las rentas, en tanto que la segun-
da integra aquellos actos que afectan al
capital, es decir, aquellos por los que se
transmite, grava, modifica o extingue in-
mediatamente un derecho de contenido
económico. Veámoslo en algunos supu-
estos concretos de administración de
bienes y/o patrimonio (tanto en la nor-
mativa civil como en otras ramas jurídi-
cas):
300
1. Patrimonio del menor o incapaz su-
jeto a tutela
Estamos ante un patrimonio afecto a
una finalidad legal, cual es la de guardar
y proteger a una persona dependiente
durante el tiempo que dure su situación.
En este sentido es un patrimonio afecto
a una finalidad de interés particular, sien-
do esta finalidad la que modaliza, instru-
ye y causaliza la administración.
La administración del patrimonio de
los hijos menores por parte de sus pa-
dres, así como la representación legal
que ostentan, tiene su justificación en la
falta de capacidad natural. A medida que
los menores adquieren edad y capacidad
van adquiriendo mayores posibilidades
de ejercitar sus derechos, pero hasta en-
tonces los padres tendrán la administra-
ción ordinaria sobre el patrimonio de los
hijos como una función integrada en la
propia potestad (artículo 156 del Código
Civil). La administración judicial supone
la intervención de los tribunales de justi-
cia en defensa del interés del hijo, adop-
tándose, de oficio o a instancia de parte
(hijo, padre o madre, cualquier pariente
o el Ministerio Fiscal), cuantas medidas
se estimen convenientes para la defensa,
protección y conservación del patrimo-
nio de aquel.
En cuanto a los incapaces y pródigos,
conviene precisar que estas situaciones
que limitan la capacidad de obrar sólo
pueden venir dadas por decisión judicial.
En la sentencia de incapacitación se de-
terminará el alcance de las limitaciones,
estableciéndose la figura del tutor, cura-
dor o, en su caso, la rehabilitación de la
patria potestad. El tutor deberá cuidar y
dar protección al tutelado, administrar
sus bienes y actuar como su representan-
te legal, debiéndose precisar que para los
actos de administración que se recogen
en el artículo 271 del Código Civil (venta
o gravamen de inmuebles, formalización
© CISS

de determinados contratos, etc.) el tutor
necesitará autorización judicial.
2. Administración de los bienes ganan-
ciales
Como señala Xavier O'Callaghan, la
administración y disposición de los bien-
es gananciales ha pasado por tres fases
bien definidas en la normativa del Códi-
go Civil. En la primera, la originaria del
Código Civil -basada en el proyecto de
1851-, el marido era el administrador úni-
co y exclusivo, quedando la mujer total-
mente al margen. La segunda, marcada
por la reforma del Código Civil por Ley
de 24 de abril de 1958, mantiene la admi-
nistración como facultad única y exclusi-
ve del marido, pero limita el poder de
disposición de éste respecto a los inmue-
bles y establecimientos mercantiles, que
exige el consentimiento de la mujer. La
tercera y última fase es la normativa del
Código Civil tras la reforma de la Ley de
13 de mayo de 1981, y su idea esencial
viene determinada por la norma consti-
tucional que impone la igualdad jurídica
del hombre y la mujer (artículo 14 de la
Constitución), por lo que con carácter
general la gestión y disposición de los
bienes corresponde conjuntamente a los
cónyuges.
El régimen de separación de bienes
sin embargo, consiste en una existencia
patrimonial separada y la negación de la
comunidad. Pertenecerán a cada cónyu-
ge los bienes que tuviese en el momento
inicial, así como los que después adquie-
ra por cualquier título, correspondiéndo-
le a su titular la administración, goce y li-
bre disposición de los mismos (artículo
1437 del Código Civil). Cuando no sea
posible acreditar a que cónyuge pertene-
ce un bien o derecho se considerará que
es de ambos por mitad (artículo 1441 del
Código Civil).
El régimen de participación por últi-
mo, es un sistema de comunidad atenua-
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
do que pretende buscar lo mejor del de
gananciales y del de separación. Durante
el mismo, corresponderá a cada cónyuge
la administración, el disfrute y la libre
disposición tanto de los bienes que le
pertenecían en el momento de contraer
matrimonio, como de los que pueda ad-
quirir después por cualquier título (artí-
culo 1412 del Código Civil). En definitiva,
este régimen existe como si fuera el de
separación y sólo en el momento de su
disolución se harán las cuentas de la par-
ticipación en las ganancias obtenidas por
cada cónyuge. De hecho, las normas su-
pletorias al régimen de participación son
las de separación de bienes (artículo
1413 del Código Civil).
3. La administración de la herencia
Consiste en la realización de todos
los actos jurídicos tendentes a conservar
y evitar que permanezcan improductivos
los bienes relictos, prosiguiendo su ges-
tión tal y como el difunto la realizaría y
utilizando sus productos bien y fielmen-
te, sin comprometer el valor, la indivi-
dualización y la permanencia de cada
uno de tales bienes en el seno de la he-
rencia, hasta que definitivamente se inte-
gren y confundan con el patrimonio per-
sonal del heredero o herederos.
Genéricamente, los actos de adminis-
tración se realizarán por acuerdo de la
mayoría del capital, aunque la jurispru-
dencia reconoce la posibilidad de que ca-
da uno de los miembros de la comuni-
dad realice por sí mismo actos de conser-
vación, y ejercite en beneficio de la co-
munidad acciones que pueden resultar
beneficiosas para la misma. Con respecto
a la responsabilidad por las deudas, aun-
que existe discusión doctrinal al respec-
to, un amplio sector de la doctrina y la
jurisprudencia entiende que, mientras
exista la indivisión, ésta deberá ser soli-
daria. Por último y en cuanto a la posibili-
dad de disponer de los bienes, si se trata
de bienes concretos de la herencia no es
301
A DMINISTRACIÓN DE BIENES
posible disponer de ellos si no actúan to-
dos los coherederos de común acuerdo.
Si se trata de la cuota hereditaria abstrac-
ta que corresponde a cada uno de ellos,
pueden gravarla, enajenarla o cederla, in-
gresando el adquirente o el cesionario en
la comunidad hereditaria, con la única li-
mitación que supone la existencia del de-
recho de retracto a favor del resto de los
coherederos.
La administración judicial del caudal
hereditario supone la previa intervención
judicial de la herencia cuando no conste
la existencia de testamento ni de parien-
tes llamados a la sucesión legítima, o du-
rante la tramitación de la declaración de
herederos o de la división judicial de la
herencia. Una vez hecho el inventario, el
tribunal determinará lo que según las cir-
cunstancias corresponda sobre la admi-
nistración del caudal, su custodia y con-
servación. Se nombrará administrador al
viudo o viuda y, en su defecto, al herede-
ro o legatario de parte alícuota que tuvie-
re mayor parte en la herencia. A falta de
éstos, o si no tuvieren, a juicio del tribu-
nal, la capacidad necesaria para desem-
peñar el cargo, podrá el tribunal nom-
brar administrador a cualquiera de los
herederos o legatarios de parte alícuota,
si los hubiere, o a un tercero (artículos
795 a 805 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil).
4. La administración de los procesos
concursales
Se ha de partir de la consideración
de que en Derecho mercantil, ámbito en
el que ahora nos hallamos, se mantiene y
respeta la distinción ya mencionada -para
el Derecho civil- entre actos de adminis-
tración ordinaria y extraordinaria, por lo
que tanto los administradores de nego-
cios propios como ajenos realizan unos y
otros actos de administración, aunque
estos últimos en función de las faculta-
des recibidas.
302
Pues bien, con la entrada en vigor de
la Ley Concursal (Ley 22/2003, de 9 de ju-
lio), las antiguas quiebras y suspensiones
de pago de las empresas han sido susti-
tuidas por un procedimiento único, el
concurso de acreedores, cuya finalidad
principal es la satisfacción de los acree-
dores, aunque se busquen alternativas
para lograr la supervivencia de las em-
presas siempre que sea posible. En defi-
nitiva, se configura como una vía para re-
solver las situaciones de insolvencia de
las empresas.
El ejercicio de las facultades patrimo-
niales del empresario o comerciante deu-
dor, declarado en concurso, se produce
en los términos del artículo 40 de la Ley
Concursal, conservándola, aunque some-
tida a intervención, en caso de concurso
voluntario, y perdiéndola provisional-
mente en el concurso necesario (sustitu-
ción por los administradores concursa-
les). La administración judicial podrá
atender el pago de créditos con garantía
real (privilegio especial) y los administra-
dores judiciales estarán legitimados para
el ejercicio de acciones reintegración
destinadas a rescindir los actos perjudi-
ciales para la masa activa, realizados por
el deudor en período sospechoso (dos
años anteriores a la declaración del con-
curso - artículo 71).
5. La administración para pago
El instituto de la administración para
pago, como medida ejecutiva concreta o
de realización forzosa (artículos 676 a
680 de la Ley de Enjuiciamiento Civil), se
dirige a lograr la satisfacción del acreedor
con los productos del bien embargado,
por lo que persigue que el bien embarga-
do logre los rendimientos, frutos o ren-
tas que le son propios, de forma que és-
tos se apliquen, sin solución de continui-
dad, al pago del principal, intereses y
costas de la ejecución.
© CISS

6. El patrimonio del Estado
La administración pública precisa, pa-
ra el cumplimiento de sus fines, un con-
glomerado heterogéneo de bienes y de-
rechos, lo que en un sentido amplio se
ha denominado el Patrimonio de los En-
tes públicos, comprensivo de todas las
modalidades de propiedad pública, por
lo que además de la institución del Do-
minio público, se encuentra el Patrimo-
nio privado de los Entes públicos.
El régimen jurídico de los bienes de-
maniales o demanio, determinado por la
afectación del bien o derecho al uso ge-
neral o al servicio público, comporta que
los bienes queden fuera del comercio,
inspirándose en los principios de inalie-
nabilidad, imprescriptibilidad e inembar-
gabilidad (artículo 132 de la Constitu-
ción). Por tanto, no cabe en nuestro or-
denamiento la enajenación de los bienes
y derechos de dominio público, o dicho
de otro modo, la enajenación de bienes
o derechos propiedad de la Administra-
ción requiere que los mismos sean de ca-
rácter patrimonial, lo que exige, tratán-
dose de bienes demaniales, su previa de-
safectación, en los términos y de acuerdo
con el procedimiento establecidos al
efecto por los artículos 69 y 70 de la Ley
33/2003, de 3 de noviembre, de Patrimo-
nio de las Administraciones Públicas.
El Patrimonio privado de la Adminis-
tración se delimita de forma negativa, es-
to es, a través de la exclusión de aquellas
propiedades administrativas que tienen
el carácter de demaniales. El régimen de
adquisición, administración, defensa y
enajenación de estos bienes se somete,
supletoriamente, a las normas del Dere-
cho administrativo en todas las cuestio-
nes relativas a la competencia y al proce-
dimiento, y a las normas del Derecho pri-
vado en los restantes aspectos de su régi-
men jurídico. Ahora bien, si se trata de la
Administración General del Estado su
gestión, administración y explotación co-
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
rresponden al Ministerio de Hacienda, a
través de la Dirección General del Patri-
monio del Estado, mientras que si perte-
necen a organismos públicos regirá lo
dispuesto en sus normas de creación o
de organización y funcionamiento, o en
sus estatutos.
MARÍA LUZ CHARCO GÓMEZ
ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS
Management / Business administration
I. CONCEPTO • II. CONCEPTOS RELACIONADOS
1. Administración 2. Administrador 3.
Administrar 4. Administrativo • III. EL PROCESO
DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
I. CONCEPTO
La administración de empresas es la
función que va a guiar a la empresa a tra-
vés de las vicisitudes del medio socioeco-
nómico en el que se circunscribe, llevan-
do a cabo la noción de pilotaje (Mélèse,
1968). La función general es la de inte-
grar las distintas partes y elementos de la
empresa entre sí, e integrar a ésta con su
entorno. Chiavenato (2001) considera
que la administración es un proceso de
la dirección de la empresa que tiene co-
mo fin planear, plantear objetivos a al-
canzar por la organización, organizar los
recursos que posee en función del fin
deseado así como dirigir la empresa y
controlar sus resultados para el logro de
los objetivos organizacionales. En la mis-
ma línea, en la percepción de proceso,
Hitt, Black y Porter (2006) apuntan que
la administración es el proceso estructu-
ración de los recursos disponibles por la
organización y su aplicación para el logro
de los objetivos empresariales, mientras
que Koontz (2004) consideran que es el
proceso de diseño y mantenimiento de
un entorno laboral orientado a que los
303
A DMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
individuos que componen la organiza-
ción cumplan con sus funciones y alcan-
cen sus objetivos de manera eficiente.
Robbins y Coulter introducen la percep-
ción de administración como actividad
de coordinación del trabajo de las perso-
nas, en la misma línea que Koontz, de
manera que éste se realice de manera efi-
ciente y eficaz.
A modo de resumen, se puede decir
que la administración de empresas es un
proceso de dirección que pretende de-
terminar objetivos futuros a alcanzar con-
siderando las circunstancias ambientales,
así como los recursos humanos y técni-
cos y medios disponibles, de manera que
se diseñe una organización capaz de al-
canzar los objetivos de manera eficaz y
eficiente, estableciendo mecanismos de
control que garanticen si éstos se están
alcanzando.
II. CONCEPTOS RELACIONADOS
La Administración de Empresas re-
quiere de la definición de otros concep-
tos básicos como son Administración,
Administrar, Administrador y Administra-
tivo.
1. Administración
Se puede considerar que el término
Administración tiene, básicamente, dos
acepciones diferenciadas. En primer lu-
gar, se considera como Administración
(administration) las actividades de ges-
tión propias de la dirección de un depar-
tamento o sección en el ámbito de la em-
presa privada, además de identificar con
este término las instituciones y organis-
mos de carácter público que dependen
de los gobiernos, ya sea central, autonó-
mico o local, y que prestan servicio a la
ciudadanía (Ver administrado). En se-
gundo lugar, Administración (manage-
ment) es el proceso de dirección consis-
tente en la planificación, organización y
dirección de los recursos empresariales,
304
tanto materiales como inmateriales, con
la intención de alcanzar los objetivos de-
finidos de manera eficaz y eficiente.
El término Administración, entendi-
do como el conjunto de organismos e
instituciones de carácter público, vienen
definidas por la Constitución Española
de 1978, estableciendo que la Adminis-
tración Pública debe servir con objetivi-
dad a los intereses generales, actuando
conforme a los principios de eficacia, je-
rarquía, descentralización, desconcentra-
ción y coordinación, con sometimiento
pleno a la ley y el Derecho. La considera-
ción de la descentralización y desconcen-
tración, a nivel territorial, viene recogido
en los artículos 137 y siguientes de la
Constitución Española, a nivel autonómi-
co y en los artículos del 14 y siguientes
para el nivel local.
De esta manera, la Administración
pública se articula en tres niveles:
a) Administración general del Estado,
orientada a la satisfacción de los inte-
rese generales del Estado y el desa-
rrollo programarlo del Gobierno
electo.
b) Administración Autonómica, com-
puesta por instituciones y organis-
mos con competencias transferidas a
su nivel, como los gobiernos autonó-
micos.
c) Administración Local, responsable
de las competencias transferidas por
la norma, y que estaría conformada
por los municipios, diputaciones y
cabildos insulares.
El desarrollo de la actividad Adminis-
tración requiere, al igual que en el ámbi-
to privado, de una serie de elementos
que garanticen su funcionamiento, por
lo que se precisa de recursos humanos,
medios técnicos e instalaciones, una or-
ganización que adecue los recursos dis-
ponibles a las necesidades y a unos obje-
© CISS

tivos marcados, dentro de un cuerpo
normativo que garantice la licitud de sus
acciones ante los administrados.
2. Administrador
El administrador es la persona o per-
sonas elegidas por la Junta General de
Accionistas para la dirección y gestión de
una sociedad en nombre de los repre-
sentantes legales de la misma. El nom-
bramiento de administradores atiende a
la necesidad de agilizar la toma de deci-
siones de la empresa y se denomina Con-
sejo de Administración cuando los admi-
nistradores son dos o más personas. A su
vez, el Consejo de Administración puede
nombrar a otras personas como conseje-
ros delegados, que serían los que lleva-
rían a cabo las funciones de Director Ge-
neral.
Los administradores están obligados
a respetar los acuerdos que adopte la
Junta de accionistas y sus funciones son
de carácter ejecutivo y/o directivas, ten-
3. Administrar
En el ámbito de la dirección de em-
presas, el término administrar hace refe-
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
dentes a conseguir los objetivos defini-
dos por la sociedad. Su labor es de carác-
ter profesional y son las responsables de
ejercer la dirección, realizando las accio-
nes necesarias para el desarrollo de la ac-
tividad de la sociedad; su régimen jurídi-
co viene regulado por el Real Decreto Le-
gislativo 1564/1989, de 22 de diciembre,
por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley de Sociedades Anónimas, reco-
giéndose la figura del Administrador en
el capítulo V, sección tercera. La Ley
2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades
de Responsabilidad Limitada, en su capí-
tulo V, sección II, establece el régimen
jurídico del Administrador en el caso de
una sociedad de responsabilidad limita-
da.
En el caso de la pequeña empresa, lo
más frecuente es que la figura del Admi-
nistrador coincida con la de propietario,
siendo éste el responsable de las funcio-
nes de dirección.
rencia a la capacidad de ejercer la direc-
ción sobre el conjunto de personas que
componen la organización, considerando
dentro del término dirección tanto las
305
A DMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
funciones de planificación, organización
y control, y su incidencia sobre la imple-
mentación de la estrategia para el logro
de los objetivos definidos.
Si consideramos el significado en tér-
minos de la administración pública, tanto
en el ámbito de la Administración Gene-
ral del Estado como en el de la Adminis-
tración Autonómica y la Administración
local, el significado resulta muy similar,
ya que consiste en la función de gober-
nar y ejercer el mando sobre el territorio
sobre el que posee competencia. El acto
de gobernar en el ámbito público supo-
ne, como en la dirección de empresas, el
establecimiento de unos objetivos y una
serie de políticas orientadas a la consecu-
ción de los mismos.
4. Administrativo
La definición más evidente de este
término atiende al trabajo relacionado
con la administración, pero no desde el
punto de vista de la dirección de empre-
sas y el proceso de dirección, sino como
actividad propia del departamento fun-
cional de administración y otros, hacien-
do referencia a actividades relativas a la
teneduría de los libros de contabilidad y
demás tareas relacionadas con la gestión,
ya sea ésta de recursos humanos, inven-
tarios, almacenes y otras análogas que ac-
túan de soporte a la función principal de
la organización. En el ámbito público la
concepción resulta semejante.
Las actividades de carácter adminis-
trativo son realizadas por recursos huma-
nos especializado en estas tareas de ges-
tión.
III. EL PROCESO DE
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
Ya se ha indicado que la función de
la Administración de empresas es la de
integrar las distintas partes y elementos
de la empresa entre sí, así como la de in-
306
tegrar la empresa con su entorno (Men-
guzzato y Renau, 1991). Para lograrlo se
deben llevar a cabo una serie de tareas
específicas ya indicadas por Fayol (1916)
a principios del siglo XX. Estas tareas se
pueden resumir en las de planificación,
organización y control, que son las cons-
tituyentes del proceso de Administración
de Empresas.
1. La Planificación es la función me-
diante la cual se expresa la proyec-
ción de futuro de la empresa, lo que
implica la definición de objetivos y
las acciones y conductas necesarias a
desarrollar para poder alcanzarlos,
tanto a nivel global como a nivel de
los diferentes subsistemas que com-
ponen la organización. En esta tarea
se incluye la fase de inteligencia, la
de identificación del problema anali-
zando el entorno, tanto específico
como general de la empresa y la vigi-
lancia de la actividad interna, para
posteriormente diseñar las diferen-
tes alternativas para la resolución del
problema y la elección de aquella
que mejor se adecue a las caracterís-
ticas de la empresa y de sus directi-
vos, en función de su aversión al
riesgo, capacidad de inversión o me-
dios técnicos y humanos disponi-
bles, entre otros.
2. La organización atiende a la necesi-
dad de establecer un orden interno
coherente que permita la consecu-
ción de los objetivos definidos, por
lo que debe considerar la integración
de todos los miembros y su coordi-
nación para un fin único. En esta ta-
rea, a partir de la solución elegida en
la fase anterior, se lleva a cabo el
proceso de adecuación de la empre-
sa y su comportamiento para corres-
ponderse con la solución escogida y
el conjunto de decisiones que lo
componen, con el fin de alcanzar la
efectividad deseada.
© CISS

3. El control actúa como complemento
necesario de la planificación, debido
a la continua interacción de la em-
presa con su entorno y el carácter
cambiante de éste último, siendo un
mecanismo capaz de evaluar el nivel
de consecución de los objetivos
planteados y retroalimentar a la pla-
nificación con información, validan-
do o no los objetivos planteados y
las vías de acción desarrolladas para
su consecución, incidiendo en el di-
seño de la organización.
Estas funciones, las de planificación,
organización y control están íntimamen-
te ligadas y no pueden realizarse de for-
ma satisfactoria de manera aislada, La
función responsable de la coordinación
de las anteriores es la función de admi-
nistración o Management, que es la res-
ponsable de integrar a todos los elemen-
tos de la empresa entre sí, y con el entor-
no, a fin de alcanzar determinados objeti-
vos de forma eficaz y eficiente, es decir,
cuando fija correctamente sus metas y
objetivos establecidos en la fase de plani-
ficación con un consumo mínimo de re-
cursos.
Para la consecución de los objetivos,
la función de administración debe llevar
a cabo una serie de tareas que garanticen
el buen funcionamiento de la organiza-
ción:
1. coordinar de los recursos utilizados
en la organización, tanto LODE ca-
rácter humano, como los técnicos y
los financieros que garanticen el lo-
gro efectivo.
2. relacionar los ámbitos internos y ex-
ternos de la organización en busca
de la congruencia, es decir, que el
comportamiento llevado a cabo por
la organización sea respuesta a una
necesidad a cubrir en el mercado en
el que actúa y en los aspectos que el
mercado requiere.
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE HACIENDA
3. desarrollar tareas de monitor, capta-
dor de información, tanto interna co-
mo externa, que faciliten las funcio-
nes de establecimiento de objetivos
y decisiones propias de la planifica-
ción y su proceso de retroalimenta-
ción.
4. realizar tareas de cabeza visible, ya
que es la función de la que emanan
las órdenes en el ámbito interno y
representante de la organización en
el externo.
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Véase también: "Decisión"; "Dirección Estratégica"
y "Objetivo empresarial".
LO ESENCIAL SOBRE
ADMINISTRACIÓN DE
EMPRESAS
Documentación
• CHIAVENATO, I., Introducción a la teoría
general de la Administración , 3ª edi-
ción, McGraw Hill, 2001, Bogotá.
• HITT, M., BLACK, S., PORTER, L., ADMINIS-
TRACIÓN , Pearson Educación, 2006,
Novena edición.
• KOONTZ, H. Y WEIHRICH, H., Administra-
ción: Una perspectiva global , Mc-
Graw Hill, 1994, décima edición.
• MÉLÈSE, J., La gestion par les systèmes ,
Hommes et Techniques, Paris, 1968.
• MENGUZZATO, M. Y RENAU, J.J., La Direc-
ción Estratégica de la empresa. Un
enfoque innovador de Management,
1ª edición, Ariel Economía, 1991.
Madrid.
ADMINISTRACIÓN
DE HACIENDA
Tax office / Taxation office / Revenue of-
fice
307
A DMINISTRACIÓN DE PERSONAL
Son oficinas de la Agencia Estatal de
Administración Tributaria, que llevan a
cabo la gestión, inspección y recaudación
de los tributos, prestando al contribuyen-
te los servicios de información y asisten-
cia para el cumplimiento de sus obliga-
ciones tributarias en su ámbito territorial.
Las Administraciones de Hacienda se
sitúan en las capitales de provincia (don-
de puede haber varias según el número
de habitantes), y las grandes poblacio-
nes.
Están integradas dentro de la Delega-
ción de Hacienda de la provincia donde
estén establecidas y su funcionamiento
viene regulado por la Resolución, de 21
de septiembre de 2004, de la Presidencia
de la Agencia Estatal de Administración
Tributaria.
JUAN JOSÉ BENAYAS DEL ALAMO
Véase también: "Agencia Estatal de Administración
Tributaria" y "Delegación de Hacienda".
ADMINISTRACIÓN
DE PERSONAL
Human resources administration
I. CONCEPTO Y ANTECENTES • II. EVOLUCIÓN
DE LA FUNCIÓN DE PERSONAL • III.
EVOLUCIÓN DE LA FUNCIÓN DE PERSONAL EN
ESPAÑA
I. CONCEPTO Y ANTECENTES
Históricamente el actual concepto de
Administración de personal lo podemos
situar en la revolución industrial, que en
su momento significó el nivel más alto
de mecanización industrial alcanzado por
el hombre y, como consecuencia, la ma-
yor concentración en número de trabaja-
dores por centro de trabajo a lo largo de
la historia (si bien es conveniente mati-
308
zar que algunos autores remontan esta
función de administración de personal al
antiguo Egipto y a la construcción de las
pirámides, y otros a las legiones romanas
que dominaron la casi totalidad del mun-
do conocido en su época).
Partiendo del punto de vista más
aceptado en la literatura específica sobre
la gestión de recursos humanos, tomare-
mos como punto de partida de nuestra
exposición la revolución industrial, don-
de por primera vez en la época contem-
poránea se produce masificación en los
procesos productivos industrializados, lo
que añadido a las lamentables condicio-
nes de trabajo de la época provocó la in-
satisfacción de los trabajadores, sus rei-
vindicaciones y la consiguiente aparición
de los sindicatos, para hacer frente de
forma colectiva a las reivindicaciones de
estos colectivos.
Para hacer frente a estas amenazas,
las grandes empresas industriales de la
época crearon lo que denominaron "de-
partamentos de bienestar", antecesores
de las "jefaturas de personal".
Estos departamentos de bienestar re-
presentan el inicio de lo que podemos
considerar una función especializada de
gestión del personal. Sus principales acti-
vidades se centraban en satisfacer deter-
minadas necesidades básicas de los tra-
bajadores, como por ejemplo la vivienda,
la asistencia médica, la educación de sus
hijos, los economatos para la compra de
productos de alimentación y ropa a pre-
cios más asequibles que los de mercado,
etc., funciones totalmente diferenciadas
de las de los capataces o jefes.
II. EVOLUCIÓN DE LA FUNCIÓN DE
PERSONAL
A partir de estos inicios y hasta me-
diados del pasado siglo veinte se han ve-
nido desarrollando e implantando en las
empresas —fundamentalmente indus-
© CISS

triales, que eran las predominantes y más
masificadas— diversas teorías sobre la
organización del trabajo.
Así, a finales del siglo XIX y princi-
pios del XX se implanta progresivamente
la conocida como Escuela Clásica de Or-
ganización Científica del Trabajo, cuyo
máximo precursor fue Taylor, quien apli-
có a la empresa diversos estudios realiza-
dos sobre el control de los métodos y
tiempos de trabajo para mejorar el rendi-
miento en las cadenas de producción,
demostrando cómo su aplicación mejo-
raba la productividad de los trabajadores.
Paralelamente a las teorías de Taylor
surgen las primeras jefaturas de perso-
nal, que centralizan las funciones relati-
vas al control y la administración del pa-
go de salarios al personal, incorporando
a su vez los procesos de selección de los
mismos (como consecuencia de la pro-
gresiva tecnificación de los procesos pro-
ductivos ya no todo el mundo sirve para
cualquier puesto de trabajo y, por tanto,
hay que seleccionar a los más cualifica-
dos); a la vez que acaparan entre sus ám-
bitos de actuación las funciones hasta
ahora realizadas por los departamentos
de bienestar y asumiendo progresiva-
mente la función de negociación de las
condiciones de trabajo con los sindica-
tos).
En torno a la década de 1930 co-
mienzan a desarrollarse las teorías que se
han englobado bajo la denominada Es-
cuela de las Relaciones Humanas, cuyos
principales representantes fueron Mayo y
Roethlisberger, quienes a partir de una
serie de investigaciones realizadas en la
Universidad de Harvard llegan a la con-
clusión de que las organizaciones empre-
sariales son sistemas sociales y que sus
trabajadores no son simples herramien-
tas sino personalidades complejas que
interactúan en una situación de grupo,
frecuentemente difícil de entender.
© CISS
A DMINISTRACIÓN DE PERSONAL
Para Elton Mayo la dirección de los
trabajadores debe basarse en fomentar la
mejora de la comunicación interna en la
empresa, ya que la insatisfacción de los
trabajadores fundamentalmente suele ser
consecuencia de las deficiencias en los
procesos comunicativos y en su falta de
participación en la toma de decisiones
que les afectan, lo que dificulta su inte-
gración en la empresa así como su coo-
peración con las decisiones empresaria-
les.
Posteriormente surgen otros enfo-
ques basados en que la manera en que se
trata a los miembros de una organización
tiene tanta o más influencia sobre su pro-
ductividad que otros factores materiales
tales como la retribución, las condiciones
de trabajo, etc.
Toman de la Escuela Científica de la
Organización del Trabajo todo lo que és-
ta había sistematizado sobre la adminis-
tración de personal, tratando de eliminar
su carácter mecanicista, y de la Escuela
de las Relaciones Humanas la forma en la
que se preocupan por los trabajadores.
La idea central de la que parten es
que un trabajador que se sienta motiva-
do en la empresa producirá mayores be-
neficios a ésta que si se siguen criterios
burocráticos, para lo cual consideran ne-
cesario que se deben eliminar todas
aquellas normas burocráticas innecesa-
rias, los trabajos monótonos y repetiti-
vos, así como los estilos de dirección au-
toritarios y no participativos.
Entre los principales precursores de
esta corriente, denominada neo-huma-
nismo o de la motivación en el trabajo
destacan McGregor, Herzberg, Likert,
Maslow, etc.
A partir de la segunda mitad del siglo
XX se desarrollan otras teorías, entre las
que cabe destacar el modelo burocrático
de Weber, considerada en su momento
309
A DMINISTRACIÓN DE PERSONAL
como la forma organizativa más eficiente
que puede tener una organización a tra-
vés de la priorización máxima del orden,
la seguridad y la precisión y, minimizan-
do la ambigüedad, la incertidumbre y el
desorden.
Posteriormente la escuela de los Sis-
temas Sociales conceptualiza la organiza-
ción como un sistema, entendiendo por
tal un conjunto de fuerzas sociales coor-
dinadas convenientemente para lograr su
determinado fin en el que la cooperación
entre sus miembros será el factor funda-
mental para el funcionamiento de la or-
ganización.
A modo de resumen podemos consi-
derar que las teorías de las distintas es-
cuelas expuestas orientaron sus esfuer-
zos hacia la búsqueda de un estilo de di-
rección que fuese el mejor para cual-
quier tipo de decisiones empresariales
en relación con las personas que confor-
man la organización. De acuerdo con los
profesores Claver, Gascó y Llopis, para-
dójicamente se llegó a la conclusión in-
versa, no hay un estilo de dirección ópti-
mo, sino más bien hay tipos relativamen-
te óptimos. Los intentos de hacer una
ciencia objetiva de la organización con
unos principios, totalmente rígidos e in-
flexibles, a los que un directivo debe so-
meterse para lograr sus metas, fracasa-
ron.
III. EVOLUCIÓN DE LA FUNCIÓN DE
PERSONAL EN ESPAÑA
La evolución de la función de perso-
nal en España, al igual que en el resto de
los países occidentales, no es un fenóme-
no que se deba al mero azar o a las diver-
sas teorías sobre la organización del tra-
bajo que acabamos de comentar, sino
que esta evolución en la función es con-
secuencia directa de la interacción entre
el entorno general que afecta a la empre-
sa: entorno económico, entorno político-
310
social-laboral, entorno tecnológico y, por
supuesto el sector de actividad producti-
vo y/o de servicios de la propia empresa,
y las cualificaciones profesionales de las
personas que necesita la empresa para al-
canzar los objetivos de la misma, así co-
mo la oferta/demanda de estas en el mer-
cado laboral.
Así, en España hemos pasado en los
últimos setenta años de una gestión ad-
ministrativa del personal —años cuaren-
ta a setenta del siglo XX— a una gestión
contractual del mismo —años setenta a
noventa—, y de ahí a una dirección de
organización y recursos humanos —des-
de los noventa a la actualidad—.
Inicialmente, en una primera etapa,
años cuarenta a setenta, el enfoque de la
función de personal era totalmente ad-
ministrativo y burocrático; no consistía
más que en aplicar normas e instrumen-
tos recibidos del entorno político-social
de la época. No se necesitaba mano de
obra cualificada, ya que la tecnología de
la época no la requería.
A partir de los años sesenta y hasta
mediados de los setenta se mantiene el
carácter administrativo de la función de
personal pero, como consecuencia de la
implantación de los Planes de Desarrollo,
se produce la tecnificación de los proce-
sos productivos y ya surge la necesidad
de incorporar a las empresas mano de
obra con unas cualificaciones especificas,
para lo cual no solamente hay que selec-
cionarlas (se incorpora a la jefaturas de
personal la función de selección de per-
sonal) sino que hay que formarlas, incor-
porándose así también la función de for-
mación de la fuerza laboral a las citadas
jefaturas. El fin de la función de personal
ya no es sólo su administración y control
sino la adaptación de las personas a las
necesidades técnicas de la empresa.
A finales de los años setenta y como
consecuencia de la transición política es-
© CISS

pañola, los sindicatos adquieren gran po-
der de convocatoria y de negociación y,
como consecuencia del entorno político,
social y laboral, la negociación de las
condiciones de trabajo adquiere gran re-
levancia en la función de personal, pa-
sando de la tradicional nomenclatura de
Jefatura a la Dirección de personal, Di-
rección de Relaciones Laborales o Direc-
ción de Relaciones industriales indistinta-
mente, en función del sector de actividad
de la empresa.
Su enfoque es socio-jurídico-laboral;
su objetivo fundamental, minimizar las
perturbaciones del clima laboral en la or-
ganización, y su responsabilidad princi-
pal la negociación colectiva, además de
continuar con las restantes funciones
que ya tenía encomendadas.
A partir de mediados de los años
ochenta y como consecuencia, por una
parte, de la progresiva incorporación de
España a la Comunidad Económica Euro-
pea, y de otra de la cada vez más comple-
ja tecnología aplicada a los procesos pro-
ductivos y la consecuente escasez de ma-
no de obra cualificada, lo importante son
las personas. La función de personal pasa
a denominarse función de recursos hu-
manos y su dirección, Dirección de Orga-
nización y Recursos Humanos. La fun-
ción de relaciones laborales deja de
orientarse a la negociación colectiva y ad-
quiere mayor poder la negociación indi-
vidual, mucho más flexible y orientada a
la mejora de la productividad individual;
se busca el compromiso de la persona
con la organización y sus fines. Su objeti-
vo fundamental es la integración de la
persona con la organización.
MARCELO PASCUAL FAURA
Véase también: "Capital humano"; "Capital intelec-
tual" y "Dirección de Recursos Humanos".
© CISS
A DMINISTRACIÓN ELECTRÓNICA
LO ESENCIAL SOBRE
ADMINISTRACIÓN DE
PERSONAL
Documentación
• CLAVER, E; GASCÓ, J.L. Y LLOPIS, J (1996)
Los Recursos Humanos en la empresa,
Civitas, Madrid.
• WERTER, W. E. Y DAVIS, K. (1987) Admi-
nistración de personal y recursos hu-
manos, McGraw Hill, México.
ADMINISTRACIÓN
ELECTRÓNICA
e-Government / e-Administration
También denominada Administra-
ción telemática, virtual, en línea (online)
o gobierno electrónico. A nivel interna-
cional la denominación con mayor con-
senso es e-Government. Dentro de ella
se incluyen categorías como el comercio
electrónico B2A, C2A y sus correspon-
dientes recíprocos, así como las transac-
ciones entre la propia Administración
(A2A).
El comercio electrónico B2A cubre
todas las transacciones entre las empre-
sas y la Administración. Se trata de un ti-
po de comercio que se expande rápida-
mente debido a que los gobiernos pue-
den utilizar las posibilidades que ofrece
Internet como soporte de las numerosas
gestiones que tienen que llevar a cabo las
empresas y los poderes públicos, como
son los concursos públicos, recoger pro-
puestas y publicar los resultados, las de-
voluciones del IVA o el pago del Impues-
to sobre Sociedades.
Por su parte, el comercio electrónico
C2A recoge cualquier intercambio entre
el ciudadano y la Administración. En este
sentido, cada vez son más los gobiernos
que fomentan la recogida de la informa-
311
A DMINISTRACIONES PÚBLICAS
ción requerida por la Administración pú-
blica a través de Internet. Por ejemplo, a
través de la red los ciudadanos puedan
realizar denuncias policiales, acceder a
las bibliotecas públicas, entregar datos a
oficinas de estadística y registros, com-
probar las deudas tributarias (ya notifica-
das) que puedan tener pendientes, pujar
en las subastas de bienes inmuebles que
organiza la Agencia Tributaria o presen-
tar la declaración del IRPF.
Según datos de la Unión Europea, en
2008 un 29% de los ciudadanos espa-
ñoles entre 16 y 74 años utilizó Internet
para interactuar con las autoridades pú-
blicas, un punto por encima de la media
en la Europa de los 27. La mayor tasa de
utilización la alcanzó Islandia, con un
63% de los ciudadanos interactuando
con la Administración pública.
En el caso de las empresas el porcen-
taje se eleva a un 64% en España, situán-
dose la media de utilización en la Europa
de los 27 en un 68%. En este caso, el ma-
yor porcentaje de empresas que utilizan
Internet para relacionarse con la Admi-
nistración pública corresponde a Islandia
e Irlanda, con un 91% de participación
en ambos casos.
Entre las principales ventajas que
aporta la Administración Electrónica se
encuentran las siguientes:
— Ahorro en tiempos de desplazamien-
to y colas de espera
— Ahorro en costes, por el consiguien-
te ahorro en papel
— Posibilidad de acceso a personas con
movilidad reducida o que viven en
lugares alejados (enfermos, ancia-
nos)
— Mejora de la eficiencia: mayor facili-
dad de acceso a los servicios públi-
cos, y mejora en la propia prestación
del servicio
MIRYAM MARTÍNEZ MARTÍNEZ
312
ADMINISTRACIONES
PÚBLICAS
Public administration
I. CONCEPTO • II. TIPOLOGÍA DE LOS ENTES
PÚBLICOS Y DE LAS ADMINISTRACIONES
PÚBLICAS 1. Entes territoriales y no territoriales
2. Entes de base corporativa y entes de base
institucional 3. Administración activa, consultiva
y fiscalizadora. Administración central y
periférica • III. EL RÉGIMEN JURÍDICO GENERAL
DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS
I. CONCEPTO
El origen del vocablo "Administra-
ción" se ha buscado en el latín, obtenien-
do su procedencia bien de las palabras
ad y ministrare, que significa "servir", o
bien de la contracción de ad manus tra-
here, que evocaría la idea de manejo o
gestión.
Una primera aproximación al con-
cepto nos lleva al de Estado, que com-
prende tres elementos esenciales: la po-
blación, el territorio y el poder. Según
observa López Nieto, el poder consiste
en que unas libertades, las de los que
mandan, imperan sobre otras, las de los
que obedecen, para lograr un orden esta-
ble a través de la obediencia. Tradicional-
mente se ha señalado que el poder tiene
tres principales manifestaciones, la legis-
lativa, la judicial y la ejecutiva. Esta última
manifestación, la ejecutiva, engloba dos
conceptos bien distintos, el de Gobierno
y el de Administración, ya que, a través
de este poder, se realizan la acción políti-
ca y la gestión de los intereses y de los
servicios públicos; ambas actuaciones
pueden ser individualizadas, pero no se
pueden entender la una sin la otra. En
todo caso, la función ejecutiva es la más
activa del Estado, la más intensa y la que
demanda la organización más grande,
más compleja y más costosa: la Adminis-
© CISS

tración Pública, cuya configuración actual
es el fruto de un largo proceso histórico.
En los Estados antiguos la Adminis-
tración se identificaba con el poder, no
existiendo apenas diferencias entre la
persona que manda y la Administración.
En Grecia y en Roma la Administración
se fue desarrollando no sólo por el as-
pecto jurídico de su actividad, sino por la
aparición de unos sujetos encargados de
llevar a cabo la gestión administrativa: los
funcionarios; además, el principio de
unidad inspiraba la Administración de to-
do el Imperio Romano. Durante el Feu-
dalismo, la falta de un poder central per-
mitió una gran dispersión, de modo que
cada señor tenía su propia Administra-
ción y sus propios funcionarios; el princi-
pio de unidad se sustituyó por el de di-
versidad. En el siglo XVI aparece la Admi-
nistración moderna, pero, al enmarcarse
en el Estado absoluto, posee una caracte-
rización especial, ya que no se halla vin-
culada a las necesidades de la comuni-
dad, sino que constituye un medio de
presión o de dominio en manos del so-
berano. Los principios de la Revolución
francesa de 1.789 obligaron a una adapta-
ción de la Administración, que pasó de
ser una organización al servicio exclusivo
del Poder absoluto al ser la misma orga-
nización pero dirigida al servicio de la co-
munidad política de la que depende y so-
metida al Derecho. El último paso ha si-
do consecuencia de los esfuerzos por
evitar la identificación de la Administra-
ción Pública con el poder ejecutivo, lo
que ha implicado que el Estado no se vea
como un conjunto de poderes individua-
lizados, sino como una persona jurídica
única que realiza múltiples funciones, en-
tre ellas, la de administrar.
Por consiguiente, la Administración,
como dice Santamaría Pastor, es un pro-
ducto cultural de una complejidad ex-
traordinaria, cuya esencia y límites sólo
pueden perfilarse e interiorizarse me-
© CISS
A DMINISTRACIONES PÚBLICAS
diante el estudio de las disciplinas cientí-
ficas que tratan de o sobre la misma. El
propio término "Administración" es poli-
sémico, pues hace referencia a hechos
muy diversos.
Así, en el concepto de Administra-
ción Pública se suelen distinguir dos sen-
tidos: subjetivo y objetivo.
La Administración Pública en sentido
subjetivo alude al conjunto de sujetos a
través de los cuáles se actúa la función
ejecutiva. En este sentido, Posada Herre-
ra definió en el siglo XIX la Administra-
ción como "el número y distribución de
los agentes que tiene el Gobierno a su
disposición para poder ejecutar las le-
yes"; de esta manera, el estudio de la Ad-
ministración coincide con el estudio de
las estructuras que la componen. El pro-
pio Diccionario de la Real Academia de la
Lengua Española define "Administración
Pública" como aquella "organización or-
denada a la gestión de los servicios y a la
ejecución de las leyes en una esfera polí-
tica determinada".
En sentido objetivo, material o sus-
tancial, la Administración Pública hace re-
ferencia a la actividad que desarrolla, que
abarca la esfera normativa, manifestada
en la potestad reglamentaria, la esfera ju-
risdiccional, encarnada en las facultades
de resolución de reclamaciones y de en-
juiciamiento de conductas constitutivas
de ilícitos administrativos -sin perjuicio
de la posterior tutela judicial-, y la esfera
de pura ejecución, la más frecuente y en
la que se distingue una función medular
de mando y de gestión de otras, más téc-
nicas o complementarias.
II. TIPOLOGÍA DE LOS ENTES
PÚBLICOS Y DE LAS
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS
En el sistema político español no
puede hablarse, en puridad, de Adminis-
tración Pública en singular, sino, más
313
A DMINISTRACIONES PÚBLICAS
bien, de un sistema de Administraciones
Públicas, en plural, constituido por una
multitud de entes y de órganos, que han
variado y evolucionado a lo largo del
tiempo, adaptándose a las circunstancias
de cada época. Tanto los Entes Públicos
como las Administraciones Públicas ad-
miten múltiples criterios de clasificación.
1. Entes territoriales y no territoriales
La distinción entre entes territoriales
y no territoriales se realiza según el papel
que el territorio juega en la configura-
ción del ente: en los territoriales aparece
como algo esencial de su propia natura-
leza, lo que no sucede en los no territo-
riales. De esta manera, el poder de los
entes territoriales se extiende sobre la to-
talidad de la población existente en el te-
rritorio, incluidos los extranjeros, mien-
tras que los no territoriales actúan sus
poderes sobre los habitantes que están
en el ámbito de su competencia. Por
otro lado, los entes territoriales se carac-
terizan por la universalidad de sus fines;
los no territoriales por la especialidad de
los mismos. Además, la universalidad de
los fines de los entes territoriales implica
la atribución de poderes públicos supe-
riores, como las potestades reglamenta-
ria y expropiatoria, que no se reconocen
a los otros. Es más, los entes territoriales
pueden crear organizaciones para la con-
secución de sus fines, y entre ellas, entes
filiales no territoriales.
A la luz del texto constitucional, son
entes territoriales la Administración del
Estado, las Comunidades Autónomas y
las Administraciones locales (véase "Ad-
ministración autonómica").
2. Entes de base corporativa y entes de
base institucional
En principio, la distinción entre los
entes de base corporativa o Corporacio-
nes y los entes de base institucional o
Instituciones es igual a la que se puede
314
establecer en el Derecho Privado entre
Corporación y Fundación. Así, la Corpo-
ración es un conjunto de personas que
adoptan la condición formal de miem-
bros, que, a su vez, son los titulares de
los intereses a los que el grupo va a se-
guir, siendo también los que le organi-
zan; en cambio, en la Institución no exis-
ten propiamente miembros, aunque
eventualmente pueda haber interesados,
resultando la creación de otro ente, que
es el que señala los objetivos a cumplir y
dota de los medios materiales y persona-
les para ello.
Dentro de las Corporaciones y de las
Instituciones cabe diferenciar varias cla-
ses.
Existen Corporaciones territoriales,
como los entes locales; Corporaciones
sectoriales de base privada, constituidas
por grupos de personas asociados alre-
dedor de una finalidad específica en las
que la cualidad de miembro está deter-
minada por una condición objetiva que
hace relación al fin corporativo específi-
co, como sucede con los Colegios Profe-
sionales; Corporaciones interadministra-
tivas, formadas por la federación de va-
rios entes administrativos en vista de una
gestión común, normalmente de tipo
consorcial, como las Mancomunidades
de Municipios.
Entre las Instituciones se distinguen
las privadas y las públicas. En las privadas
el fundador es una persona mortal o fu-
gaz en la que el elemento patrimonial es
fundamental; en las públicas el fundador
en una Administración Pública, en las
que el elemento patrimonial pasa a un
segundo término. Estas últimas constitu-
yen la llamada "Administración Institucio-
nal", comprendiendo varios tipos, como
los organismos autónomos, las entidades
públicas empresariales, las fundaciones
públicas o las sociedades estatales (véase
"Entidades públicas empresariales").
© CISS

3. Administración activa, consultiva y
fiscalizadora. Administración central y
periférica
Atendiendo a la función administrati-
va desarrollada, se diferencia entre la Ad-
ministración activa, que es la que gestio-
na los intereses públicos concretos, la
Administración consultiva, a la que co-
rresponde la labor de asesoramiento, ju-
rídico o técnico, y la Administración fis-
calizadora, que vela por la regularidad
técnica y perfecto funcionamiento, tanto
desde el punto de vista jurídico como
práctico, de la Administración activa.
A su vez, dentro de la Administración
activa cabe distinguir entre la Administra-
ción Central, constituida por órganos cu-
ya competencia se extiende a todo el te-
rritorio del Ente de que se trate, y la Ad-
ministración periférica, que integran ór-
ganos cuya competencia se extiende sólo
a una parte de ese mismo territorio.
III. EL RÉGIMEN JURÍDICO GENERAL
DE LAS ADMINISTRACIONES
PÚBLICAS
A la hora de comentar el régimen ju-
rídico de las Administraciones Públicas
resulta imprescindible invocar el artículo
103 de la Constitución, que contiene los
principios constitucionales al respecto.
Dispone el artículo citado que "la Admi-
nistración Pública sirve con objetividad
los intereses generales y actúa de acuer-
do con los principios de eficacia, jerar-
quía, descentralización, desconcentra-
ción y coordinación, con sometimiento
pleno a la ley y al Derecho".
El deber de objetividad significa, por
un lado, la neutralidad de la Administra-
ción en el cumplimiento de las directri-
ces marcadas por el Gobierno; por otro,
imparcialidad en la actuación.
El principio de eficacia, esencial en
toda organización, constituye un impera-
© CISS
A DMINISTRACIONES PÚBLICAS
tivo del Estado social de Derecho que
proclama la Constitución, en cuya virtud
se impone que la Administración, como
ente gestor al servicio de la comunidad,
no sólo tiene que satisfacer las necesida-
des colectivas, sino que ha de hacerlo efi-
cazmente.
Dado que la Administración está
constituida por una pluralidad de órga-
nos y personas, se requiere su ordena-
ción, para lo que rige el principio de je-
rarquía, que implica instaurar relaciones
de subordinación en distintos niveles y la
atribución de distintas competencias a
cada uno, lo que se traduce en una serie
de facultades de los órganos superiores
sobre los inferiores, como dictar órdenes
singulares o instrucciones y circulares ge-
nerales, inspeccionar la actividad y la
conducta de los órganos inferiores, resol-
ver los conflictos de atribuciones que
surjan entre ellos o realizar transferen-
cias de competencias a los mismos.
La descentralización es una técnica
organizativa que supone que la satisfac-
ción de las necesidades públicas se lleva
a cabo, además de por el Estado, por
otros entes distintos, a los que también
se les confieren las potestades y los me-
dios necesarios para ello, mediante un
sistema organizativo basado en la idea de
acercamiento entre Administración y ad-
ministrado.
La desconcentración, como opuesta
a la concentración, supone una organiza-
ción administrativa en la que se conside-
ra deseable que la descongestión de
competencias se produzca no por la
transmisión de las mismas a otros entes,
sino a otros órganos inferiores del mis-
mo ente.
Puesto que la jerarquía administrativa
se da tan sólo entre los órganos de una
misma rama de la Administración, resulta
necesario instrumentar unas técnicas pa-
ra lograr la unidad de actuación entre va-
315
A DMINISTRADOR DE HECHO
rias o entre todas las Administraciones
implicadas, lo que se lleva a cabo me-
diante la coordinación estática, ordenada
desde el primer momento, y la dinámica,
que supone una tarea continuada.
Por lo que se refiere al sometimiento
pleno a la Constitución, a la Ley y al De-
recho, se manifiesta en un doble sentido,
respecto del principio de legalidad de la
actividad administrativa y con relación a
las reglas sobre la invalidez de los actos
administrativos.
A lo anterior hay que añadir que el
artículo 149.1.18.ª de la Constitución atri-
buye al Estado la competencia exclusiva,
entre otras materias, sobre las bases del
régimen jurídico de las Administraciones
Públicas -que, en todo caso, garantizarán
a los administrados un tratamiento co-
mún ante ellas-, fijadas por la Ley
30/1992, de 26 de noviembre, de Régi-
men Jurídico de las Administraciones Pú-
blicas y del Procedimiento Administrati-
vo Común, donde se han desarrollado
los principios constitucionales antes rela-
cionados.
Además, la Ley reconoce la personali-
dad jurídica de cada Administración Pú-
blica "para el cumplimiento de sus fines",
lo que supone la aptitud para ser titular
de derechos y de obligaciones. Esta con-
sideración de la Administración como
una organización dotada de personalidad
jurídica permite, igualmente, individuali-
zarse de los órganos constitucionales
que, en ocasiones, desempeñan funcio-
nes administrativas.
También se ocupa la Ley de fijar
unos principios generales que deben im-
perar en las relaciones entre las Adminis-
traciones Públicas, proclamando el deber
de lealtad que debe existir entre todas
ellas, concretado en algunas obligaciones
específicas, como la de respetar el ejerci-
cio legítimo por las otras Administracio-
nes de sus competencias. A su lado, la
316
misma Ley determina unas reglas concre-
tas respecto de las relaciones entre Ad-
ministraciones específicas, así, para las
de la del Estado con las de las Comunida-
des Autónomas, institucionaliza dos ins-
trumentos de coordinación: las confe-
rencias sectoriales y los convenios de co-
laboración.
JOSÉ LUIS GIL IBÁÑEZ
Véase también: "Administración autonómica"; "En-
tidades públicas empresariales" y "Sociedades es-
tatales".
ADMINISTRADOR
DE HECHO
Informal administrador
I. CONCEPTO • II. CARACTERES • III. SUPUESTOS
DE EJERCICIO DE LAS FUNCIONES
ADMINISTRATIVAS
I. CONCEPTO
Junto a la figura del administrador de
derecho, cuyo régimen de actuación y de
responsabilidad se deriva del hecho mis-
mo de su nombramiento, esto es, con
base en una calificación formal, se abre
paso la figura del administrador de he-
cho, esto es, el supuesto de aquellas
otras personas que, en una perspectiva
material y sin estar formalmente nombra-
das como administradores, bien bajo la
cobertura de un amplio poder para admi-
nistrar, o bien incluso sin él, ejercen de
modo efectivo la administración de la so-
ciedad. La figura ha sido objeto de pro-
nunciamientos varios de la Dirección Ge-
neral de los Registros y del Notariado (en
Resoluciones de 24 de junio de 1968, 24
de mayo de 1974, 12 de mayo de 1978 o
15 de febrero de 1999) y también de nu-
merosos pronunciamientos del Tribunal
Supremo y de nuestra jurisprudencia
menor.
© CISS

El elemento definitorio de esta figura
será el de autonomía o falta de subordi-
nación a un órgano de la administración
social, de tal modo que pueda razonable-
mente entenderse que está ejercitando
en la práctica las funciones del poder
efectivo de gestión, administración y go-
bierno de que se trate, siendo sus actos
vinculantes para la sociedad, que los asu-
me como tales. Así, su actuación es ex-
presión de la voluntad social. Resulta cla-
ro que el elemento de autonomía que se
ha mencionado no resulta predicable en
el caso de los meros apoderados, sea
cual sea el cargo nominativo que osten-
ten.
Indica la doctrina científica que la
identificación de los administradores de
derecho o con título, de las sociedades
de capital no presenta normalmente difi-
cultades y la prueba de su cualidad de
administradores resulta de la propia do-
cumentación de la sociedad, y del hecho
de figurar su nombramiento en los Li-
bros del Registro Mercantil. También se-
ñala la doctrina que no afecta a la cuali-
dad de administradores de derecho la
denominación que en el tráfico jurídico
o empresarial se les atribuya, ya sea ésta
la denominación de consejero, o la admi-
nistrador único, o solidario, etc, bien en-
tendido que no siempre es coincidente
la terminología utilizada en el ámbito ju-
rídico y en el ámbito empresarial. Con
este planteamiento, podemos considerar
que son administradores de derecho de
las sociedades de capital quienes reu-
niendo las condiciones para poder serlo,
han sido designados para ello en forma
legal y han aceptado el nombramiento,
que permanece vigente.
Por su parte, por lo que a la figura
del administrador de hecho se refiere,
según señala la doctrina científica, el ori-
gen de la figura del administrador de he-
cho resulta de la Resolución de la Direc-
ción General de los Registros y del Nota-
© CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
riado de 24 de junio de 1968, en la que
se dio por válido un aumento de capital
social a pesar de que la Junta General ha-
bía sido convocada por administradores
con cargos caducados. La indicada reso-
lución se sustentaba en dos principios
fundamentales, el de buena fe que inspi-
ra las relaciones contractuales, y el prin-
cipio de conservación de la empresa, del
que resulta la necesaria existencia de un
órgano permanente, el de administra-
ción, para evitar la paralización de la so-
ciedad, lo que imponía la continuidad
del órgano de administración en situacio-
nes como la examinada. Así, en un princi-
pio, la doctrina del administrador de he-
cho vino vinculada al principio de con-
servación de la empresa, y se considera-
ba que el administrador social se convier-
te en administrador de hecho cuando ex-
pira su mandato, siempre que tal expira-
ción no vaya precedida de una reelec-
ción o de la realización de nuevos nom-
bramientos. La Dirección General de los
Registros y del Notariado se ha ocupado
en numerosas ocasiones de la problemá-
tica generada por el cese de los Adminis-
tradores tras la expiración del plazo de
su nombramiento, y ha ido evolucionan-
do en sus Resoluciones, destacando el
contenido de la de 15 de febrero de
1999.
En el derecho Positivo español, la ex-
presión administrador de hecho se reco-
ge por primera vez en el Código Penal de
1995, estableciendo el Legislador en di-
versos preceptos la dualidad "administra-
dor de derecho-administrador de he-
cho", por lo que se ha de destacar al
efecto, junto al contenido del artículo 31,
los nuevos tipos sobre delincuencia eco-
nómica y societaria (artículos 290 y si-
guientes), en los que el Legislador con-
vierte en destinatarios de los delitos so-
cietarios tanto a los administradores de
derecho como a los administradores de
hecho, con el fin de eliminar todo res-
quicio de impunidad a favor de personas
317
A DMINISTRADOR DE HECHO
que pudieran sustraerse de la sanción
penal invocando la carencia de la condi-
ción de administradores de derecho de
la sociedad mediante el mecanismo con-
sistente en acudir al recurso de testafe-
rros o meros administradores pantalla o
de fachada. No obstante lo anterior, nin-
guno de los preceptos del Código Penal
ofrece, en opinión de la doctrina, base
suficiente para la elaboración del con-
cepto de administrador de hecho, lo
que, ciertamente, provoca las correspon-
dientes dudas interpretativas en orden a
la extensión de figura, así como en rela-
ción a si la propia noción de administra-
dor es o no ajena al derecho penal, o si
se ha de buscar en el marco del derecho
mercantil, lo que se traduce en la corres-
pondiente disputa científica sobre tales
cuestiones.
También la Ley 22/2003, de 9 de ju-
lio, Concursal, contiene expresas referen-
cias al administrador de hecho en los ar-
tículos 48.3, 163.1 y 164.1, y establece un
régimen específico de responsabilidad
en el artículo 172.3, al permitir la conde-
na en el concurso culpable, de los admi-
nistradores, de hecho o de derecho, a
pagar a los acreedores concursales, total
o parcialmente, el importe que de sus
créditos no perciban en la liquidación de
la masa activa. No obstante, al igual que
sucede en el caso del Código Penal de
1995, no contiene propiamente un con-
cepto de administrador de hecho. Se tra-
ta de un concepto que tampoco resulta
de la Ley 26/2003, de 17 de julio, de
Transparencia, aunque sí resulta de ella
el reconocimiento expreso de la figura
en el marco de la responsabilidad socie-
taria (artículo 133 de la Ley de Socieda-
des Anónimas).
Así las cosas, ante la ausencia de con-
cepto legal del administrador de hecho,
se ha de acudir a la jurisprudencia y a la
doctrina para la construcción del concep-
to. Señala la doctrina científica que la
318
aportación de la jurisprudencia española
en el plano conceptual del administrador
de hecho no es mucho mejor que la
efectuada por el Legislador, pues se en-
tiende que no existe en el ámbito de las
resoluciones judiciales una base suficien-
te para elaborar un concepto más o me-
nos aproximado de la figura, si bien se
destaca que es precisamente en el marco
de la jurisdicción civil donde los Tribuna-
les se han mostrado menos reacios a la
admisión de la figura del administrador
de hecho, y aún cuando no se contiene
en ellas una definición del sujeto exami-
nado, sí es posible extraer algunos ele-
mentos de interés para su delimitación.
Se intenta, al tiempo, trazar la diferencia-
ción neta entre los diversos operadores
que inciden en la administración de la ac-
tividad empresarial, con el propósito de
no extender indebidamente el régimen
de responsabilidad que se predica de los
administradores de hecho a personas
que desbordarían el concepto.
Y es que en todos estos casos la ma-
yor dificultad en la práctica radica en de-
finir cuando estamos en presencia del
verdadero administrador y no de aque-
llos otros cargos distintos, pues así como
en el plano jurídico no plantea dificulta-
des precisar quien sea el administrador
de derecho y cuales sus funciones, en la
vida económica la gestión interna com-
prende innumerables actuaciones que
pueden ser delegadas en mayor o menor
medida, y la función de representación
se atribuye ya no solo al administrador,
sino también a los apoderados, debiendo
entenderse por tales, además de aquéllos
a los que se refiere el artículo 141 de la
Ley de Sociedades Anónimas, también a
los factores generales o singulares, y a los
mancebos (artículos 249 y 295 del Códi-
go de Comercio). Como consecuencia
de ello, para imputar la responsabilidad
característica del administrador a quien
en el Registro no ostente tal condición,
se exige que se pruebe que, bajo la apa-
© CISS

riencia de otras funciones, es realmente
administrador, y no es descabellado pen-
sar que la prueba plena y directa en tales
casos se revelará harto difícil, de suerte
que cobra particular trascendencia la
prueba indiciaria.
Frecuentemente, puede resultar difí-
cil la acreditación de tal cualidad, sobre
todo si se tiene en cuenta precisamente
cuál es el propósito que se persigue, en
ocasiones, mediante el recurso de no
aparecer formalmente como administra-
dor de una sociedad, esto es, se trataría
de eludir la eventual responsabilidad que
pudiera derivarse de la conducta de
quien, de hecho, gestiona los intereses
de la misma; tal situación ha sido detec-
tada frecuentemente por los Tribunales y
por la doctrina con ocasión del examen
de la realidad cotidiana. Por ello, resulta
necesario venir a establecer criterios cri-
terios que permitan su identificación,
máxime cuando, no cabe duda de que es
posible participar en la gestión comercial
y financiera de una empresa, ostentando
incluso notas de autoridad e indepen-
dencia, sin ostentar, sin embargo, la con-
dición de administrador de hecho.
II. CARACTERES
La doctrina más autorizada hace un
interesante esfuerzo de caracterización
de la figura del administrador de hecho,
para lo que utiliza tanto criterios negati-
vos, como criterios positivos, que fija del
siguiente modo: a) En cuanto a los crite-
rios de carácter negativo. Se refiere a la
no condición de administrador de dere-
cho del sujeto en cuestión; esto es, a la
ausencia de válida investidura, bien por-
que la misma nunca haya existido, bien
porque habiéndolo hecho ha perdido su
eficacia. b) En cuanto a los de carácter
positivo, señala los siguientes: La realiza-
ción de una actividad positiva, que se tra-
duce en una participación efectiva en la
gestión y administración de la sociedad
© CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
implicando, en definitiva, la vulneración
del deber del extraño de intervenir en la
administración, inmiscuyéndose indebi-
damente en la gestión de la sociedad, lo
que no impide que, una vez se ha produ-
cido tal ingerencia que permita la califica-
ción del sujeto como administrador de
hecho, no responda también, como cual-
quier administrador por falta de la dili-
gencia debida legalmente impuesta. Que
tal actividad sea de dirección, administra-
ción o gestión, entendiendo que tal acti-
vidad implica bien los actos de adminis-
tración de la sociedad en sentido estricto
(convocatoria de la Junta General, redac-
ción de las cuestas anuales, ...) bien los
de gestión de los negocios sociales, o lo
que es lo mismo, la dirección y desarro-
llo de la actividad empresarial que consti-
tuye el objeto de la sociedad, siendo este
segundo supuesto el más frecuente en la
realidad socio económica. Este paráme-
tro, a saber, el de la ingerencia en los ne-
gocios sociales, es un parámetro califica-
do por la doctrina como relativo en la
medida en que ha de revestir importan-
cia para la sociedad, sin que pueda equi-
parse a la misma la mera función de con-
trol del socio, ni las meras opiniones o
recomendaciones que puedan efectuarse
aun de modo cotidiano, ni finalmente la
intervención de determinados colabora-
dores en la gestión a los que no sea apli-
cable la doctrina sobre el administrador
de hecho, como puede ser el caso de di-
rectores técnicos, administrativos, co-
merciales o financieros. Que la misma se
ejerza con total independencia o autono-
mía de decisión. La dirección de hecho
solo se produce cuando una persona,
que no ha sido designada como adminis-
trador, ha impuesto sus propias decisio-
nes en la conducción de los negocios so-
ciales, ya sea directamente, ya a través de
los administradores legalmente designa-
dos; ha de tratarse, por tanto, de un au-
téntico poder autónomo de dirección y
administración, sin subordinación a las
instrucciones de tercero, sin que puedan
319
A DMINISTRADOR DE HECHO
ser considerados como administradores
de hecho quienes participan en la direc-
ción de la sociedad pero de forma subor-
dinada, sin independencia, siguiendo la
política fijada por los administradores de
derecho, sin poder definirla ellos mismos
de manera soberana, como en el caso de
los administradores asalariados (directo-
res administrativos, financieros, comer-
ciales, etc), que a priori no son ni admi-
nistradores de derecho ni administrado-
res de hecho, si bien es claro que que la
existencia de una relación laboral no ex-
cluye la posibilidad de que los mismos
puedan ostentar la condición de admi-
nistradores de hecho, si se cumplen los
presupuestos que se vienen señalando.
Que su ejercicio sea de manera constan-
te, según exige la doctrina y la jurispru-
dencia de forma unánime, pues un acto
esporádico de dirección, administración
o gestión no permite conceptuar a quien
lo lleva a cabo como administrador de
hecho.
Pero, aún a pesar de su evidente uti-
lidad, no es suficiente con esta caracteri-
zación, pues dentro de la figura objeto
de análisis, se pueden distinguir las más
variadas situaciones, presentando la ca-
racterística común de ejercicio de la ad-
ministración y gestión social en ausencia
de nombramiento válido y eficaz. Por
ello, resulta conveniente analizar la tipo-
logía que del administrador de hecho
realiza la doctrina científica, pues la deli-
mitación de los diversos supuestos posi-
bles permiten, con posterioridad, la co-
rrecta identificación del personaje y la
consecuente aplicación de las conse-
cuencias jurídicas derivadas en materia
de responsabilidad.
III. SUPUESTOS DE EJERCICIO DE
LAS FUNCIONES
ADMINISTRATIVAS
La clasificación de los contextos más
frecuentes distingue entre supuestos de
320
ejercicio de las funciones administrativas
en ausencia de nombramiento (entre
ellos se incluirían los casos siguientes: el
del socio de control, el del socio único
de la sociedad unipersonal, los apodera-
dos con amplísimas facultades, los casos
de gestión indirecta en los grupos socia-
les, el de la traslación de los poderes de
gestión a favor de órganos extra institu-
cionales [los directorios que gestionan
los grupos], el caso del Estado como ad-
ministrador de hecho, el del ejercicio de
los poderes de administración en virtud
de particulares vínculos contractuales [la
banca administrador de hecho] y, final-
mente otros supuestos de traslación de
los poderes de gestión a favor de órga-
nos extra institucionales [contratos de
distribución: concesión y franquicia]); y
supuestos en que el ejercicio de las fun-
ciones administrativas se produce en
presencia de un nombramiento irregular
o caducado (como sería el caso del admi-
nistrador nombrado en una deliberación
inválida o ineficaz, o el de la continua-
ción de la actividad después de la cesa-
ción del cargo, o el del administración de
hecho en época anterior al nombramien-
to, o el administrador con nombramien-
to implícito y finalmente los casos de
inobservancia de la formalidad de publi-
cidad y falta de aceptación del cargo).
De otro modo, se destaca que entre
los administradores de hecho debe in-
cluirse a los administradores ocultos, a
los aparentes, a los que ocupan el cargo
formalmente pero cuyo nombramiento
está viciado de nulidad y a los que tienen
el cargo caducado, entendiendo que a
todos ellos debe extenderse la responsa-
bilidad prevista para los administradores.
Llegado este momento, procede ha-
cer expresa referencia a algunas de las si-
tuaciones analizadas doctrinalmente.
El socio de control.Una de las tipolo-
gías contempladas habitualmente por los
diversos autores que profundizan en el
© CISS

tema es la del accionista de control de la
sociedad que, no formando parte del ór-
gano de gestión de la misma, sin embar-
go condiciona sistemáticamente la actua-
ción de los sujetos que, formalmente, os-
tentan la cualidad de administradores.
Conviene apuntar, no obstante, que en
todo caso se requiere constatar la reali-
dad de una absoluta y sistemática inge-
rencia en la gestión y administración pa-
ra evitar la indebida extensión de la figu-
ra, pues no debe confundirse la normal
influencia que el socio mayoritario pueda
ejercer en el legítimo ejercicio de sus de-
rechos corporativos con aquellas otras
hipótesis de auténtico y absoluto domi-
nio sobre los administradores formales,
pues sólo en el segundo de los casos no
podríamos hablar propiamente del supu-
esto de administrador de hecho
El socio único de la sociedad uni-
personal. Considera la doctrina más au-
torizada que la teoría del administrador
de hecho encuentra un campo de aplica-
ción particularmente fértil en la hipótesis
del único socio de la sociedad uniperso-
nal que no sea al mismo tiempo adminis-
trador de derecho, pues es lógico que
concurra una natural propensión a inter-
ferir en la gestión de la sociedad cuyo ca-
pital le pertenece íntegramente (designa-
ción y destitución de los administrado-
res, gestión mediante la imposición de
instrucciones, realización directa de los
actos de administración...). No obstante,
los autores insisten en que no debe incu-
rrirse en el error de identificar sin más al
socio único que no es formalmente ad-
ministrador, con el administrador de he-
cho, sino que será necesario constatar la
concurrencia de los requisitos que ya se
han mencionado con anterioridad, de
habitualidad en el ejercicio de las funcio-
nes gestoras propias del órgano de admi-
nistración, autonomía en el proceso de
toma de decisiones y en el de ejecución
de las mismas, actuación directa o en pri-
mera persona.
© CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
Apoderado general dotado de am-
plísimas facultades. Es cuestión pacífica
que con arreglo a nuestra normativa
mercantil las sociedades pueden otorgar
poderes generales a personas que no tie-
nen necesariamente que pertenecer a los
órganos de administración. Sobre la base
de estos poderes, que tienen como lími-
te las facultades que no pueden ser dele-
gadas por su consustancialidad a la fun-
ción de administración, sujetos que no
ostentan la cualidad formal de adminis-
tradores, pueden en el orden práctico
ejercitar funciones propias de los mis-
mos, incluso frente a terceros. Es un he-
cho destacado por la doctrina y la juris-
prudencia el del uso fraudulento de este
tipo de poderes con ánimo de eludir el
ejercicio de acciones de responsabilidad
por parte de quien realmente asume el
efectivo control y gestión de la sociedad.
Para que se pueda calificar a un apodera-
do con amplísimas facultades como ad-
ministrador de hecho, es necesaria la
concurrencia de los caracteres que se
han apuntado con ocasión de la concep-
tualización doctrinal de la figura. Conse-
cuencia de lo anterior es que si actúan
como auténticos apoderados, esto es, si-
guiendo las instrucciones de los adminis-
tradores legalmente designados, por
muy amplios que sean sus poderes, no
podrán ser calificados como administra-
dores de hecho, como ha tenido ocasión
de destacar tanto la doctrina como diver-
sas resoluciones judiciales, sin que sea
procedente hacer una aplicación genero-
sa de la doctrina del administrador de
hecho para su aplicación a quienes no
ostentan más que la condición de apode-
rados.
La gestión indirecta en los grupos de
sociedades. La circunstancia de que el
socio único o mayoritario de la sociedad
sea una persona jurídica no impide la po-
sibilidad de que pueda ser calificado de
administrador de hecho, quedando con-
dicionada la imputación de responsabili-
321
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
dad, como en anteriores hipótesis, a la
verificación de una ingerencia sistemáti-
ca y permanente, que produzca efectos
distorsionantes de la disciplina organiza-
tiva propia de las sociedades de capital.
Mayor complejidad es de ver en el caso
de las sociedades integradas en un grupo
sujeto a una dirección unitaria, si bien de
manera ordinaria en los grupos no es co-
rriente encontrar una centralización de
las funciones de la controlante tan am-
plia y decisiva que comporte una efectiva
sustitución de los órganos de administra-
ción de la sociedad controlada, por lo
que la figura del administrador de hecho,
en estos casos, quedará reducida a las si-
tuaciones en las que la sociedad contro-
lante asuma en primera persona la direc-
ción operativa de la sociedad controlada.
El Director General. Esta figura, fre-
cuente en la práctica por la creciente
profesionalización, no ha sido objeto de
atención por parte del Legislador, pues
únicamente el artículo 104.2 de la Ley de
Sociedades Anónimas se limita a permitir
que los estatutos autoricen u ordenen su
asistencia a las juntas generales que se
celebren. Señala la doctrina más autoriza-
da que el director general no mantiene
con la sociedad una relación de naturale-
za orgánica, como ocurre con los admi-
nistradores, sino únicamente de carácter
laboral, a la que se añade un poder de re-
presentación, por lo que se sitúa en el
marco de los auxiliares del empresario.
SALVADOR VILATA MENADAS
ADMINISTRADOR
DE SOCIEDAD
MERCANTIL
Company administrator / Company
manager
I. CONCEPTO Y NATURALEZA • II.
RESPONSABILIDAD. FUNCIONES Y
322
OBLIGACIONES • III. CONSIDERACIÓN ESPECIAL
DE LA RESPONSABILIDAD SOLIDARIA • IV.
ADMINISTRADOR DE HECHO
I. CONCEPTO Y NATURALEZA
En español administrador es el que
gobierna o dirige, el diccionario de la
Real Academia de la Lengua Española lo
define como persona que administra
bienes ajenos.
Administrar significa: gobernar, regir,
aplicar. La Academia de la Lengua anota:
"administrador. "Que administra. Perso-
na que administra bienes ajenos". Lo
anterior expresa la posibilidad de que el
administrador se ocupe de bienes pro-
pios (primera acepción) o bienes ajenos
(segunda acepción).
Desde el punto de vista jurídico, el
administrador puede ser igualmente de-
finido como un gestor de negocios aje-
nos, o como órgano de gestión de la em-
presa o persona jurídica. Dicho en otros
términos, el administrador puede ser
una persona física o jurídica, distinta de
la persona para la que se realiza la labor
de administración, en virtud de negocio
jurídico concreto; o bien puede ser un
órgano de la propia persona jurídica, en
cuyo caso no tiene ni personalidad ni
sustantividad propia, sino que forma par-
te de la propia persona jurídica, como
órgano de la misma.
Centrándonos en las sociedades mer-
cantiles y obviando a las sociedades civi-
les, el órgano dedicado a la administra-
ción de la persona jurídica o sociedad es
necesario, pues se le confiere la gestión y
la representación de la sociedad, de tal
forma que su actuación es precisa para la
realización del objeto social. Pero no so-
lo es necesario sino que también es per-
manente por cuanto es el que desempe-
ña la función más importante de la socie-
dad, al ejecutar los acuerdos adoptados
por la Junta General, adoptando de for-
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
ma cotidiana decisiones para el correcto
funcionamiento de la sociedad. La admi-
nistración de la sociedad puede estar
confiada a una sola persona, pero tam-
bién a varias conjuntamente, constitu-
yéndose en este último caso el Consejo
de Administración.
En el caso de sociedades anónimas,
los administradores deben estar nombra-
dos al tiempo de la constitución de la so-
ciedad, debiendo figurar en la escritura
fundacional. Los nombramientos poste-
riores son realizados por la Junta General
de Accionistas, surtiendo efectos tales
nombramientos desde el mismo momen-
to en que el cargo es aceptado, debiendo
inscribirse en un plazo de diez días en el
Registro Mercantil su nombramiento,
plazo que se cuenta desde el momento
de la aceptación. La aceptación ha de
constar por testimonio notarial o notifi-
cación del acta de la Junta cuando se hu-
biese aceptado el cargo en la misma, o
bien por documento con la firma del
aceptante legitimada, o bien por certifi-
cación del Consejo y por medio de escri-
tura pública.
En cuanto a la duración del cargo, se
debe estar a lo que dispongan los estatu-
tos sociales, siendo el periodo de dura-
ción igual para todos los administrado-
res. Pero en todo caso, el plazo de dura-
ción del cargo de administrador de socie-
dad anónima no podrá exceder de seis
años, pudiendo ser reelegidos para el
cargo varias veces por periodos de igual
duración máxima.
El cargo de administrador normal-
mente es retribuido aunque no necesa-
riamente, debiendo fijarse la retribución
en los estatutos, pudiendo adoptar la re-
tribución distintas formas, si bien la más
común es la que combina dietas con par-
ticipación en beneficios. Corresponde a
los administradores la representación de
la sociedad en juicio y fuera de él, de-
biendo determinarse en los estatutos la
© CISS
forma en que tal función ha de desarro-
llarse. En efecto, en los estatutos se hará
constar la estructura del órgano al que se
confía la administración, determinando si
se atribuye a un administrador único, a
varios administradores que actúen soli-
dariamente, a dos administradores que
actúen conjuntamente, a un Consejo de
Administración, integrado por un míni-
mo de 3 miembros. También debe hacer-
se constar en los estatutos a qué admi-
nistradores se confiere el poder de re-
presentación así como su régimen de ac-
tuación, de conformidad con las siguien-
tes reglas: a) En el caso de administrador
único, el poder de representación co-
rresponderá necesariamente a éste; .b)
En caso de varios administradores solida-
rios, el poder de representación corres-
ponde a cada administrador, sin perjui-
cio de las disposiciones estatutarias o de
los acuerdos de la Junta sobre distribu-
ción de facultades, que tendrán un alcan-
ce meramente interno; c) En el caso de
dos administradores conjuntos, el poder
de representación se ejercitará manco-
munadamente; d) En el caso de consejo
de administración, el poder de represen-
tación corresponde al propio consejo,
que actuará colegiadamente. No obstan-
te los estatutos podrán atribuir, además,
el poder de representación a uno o va-
rios miembros del consejo a título indivi-
dual o conjunto.
En caso de varios administradores,
como se ha indicado se constituye el
Consejo de Administración siendo sus
miembros elegidos mediante votación.
Las reuniones del Consejo son convoca-
das por el presidente o por quien haga
sus veces, pudiendo también reunirse el
Consejo sin previa convocatoria, pero
siempre y cuando todos los consejeros
estén presentes y decidan por unanimi-
dad su celebración. Para que el Consejo
quede válidamente constituido ha de
concurrir a la reunión la mitad más uno
de sus componentes, que pueden com-
323
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
parecer personalmente o representados,
adoptándose los acuerdos por mayoría
absoluta.
II. RESPONSABILIDAD. FUNCIONES
Y OBLIGACIONES
Se establece en la Ley de Sociedades
Anónimas un régimen de responsabili-
dad para los administradores, que viene
fijado en los artículos 133 y siguientes del
texto legal citado, y que deben a su vez
ponerse en relación con lo establecido
en el artículo 262 de la Ley. Existen dos
tipos de acciones de responsabilidad
contra administradores: la acción social y
la acción individual.
La acción social es la ejercitada por la
sociedad y en su defecto por determina-
dos accionistas o acreedores en defensa
del patrimonio social lesionado por la ac-
tuación de sus administradores, en defi-
nitiva, es una especie de las acciones
contempladas en el artículo 1111 del Có-
digo Civil.
La acción individual, en cambio, es la
atribuida a cualquier persona sea o no
accionista o acreedor de la sociedad, por
actos de los administradores que lesio-
nan su patrimonio individual, por tanto,
el bien jurídico protegido, en éste caso,
es el patrimonio individual del accionis-
ta.
En definitiva, es la acción que todo
perjudicado tiene contra quien, como
administrador, incumplió su obligación y
causó un daño. En consecuencia, la dife-
rencia no radica en las especialidades de
fondo sobre la naturaleza de la responsa-
bilidad, sino en atención a los resultados
que el incumplimiento de aquéllas pu-
diera haber acarreado y así se prevé una
acción para aquellos supuestos de in-
cumplimiento productores de un daño
efectivamente soportado por la sociedad
y, como posible consecuencia, también
por los socios o los terceros, y otra para
324
aquellos que han repercutido directa-
mente en el patrimonio de los terceros,
sin que, en consecuencia la persona jurí-
dica sociedad se haya visto afectada di-
rectamente por aquella actuación de los
administradores.
Por otro lado, los administradores
sociales desempeñan funciones tanto de
gestión como de carácter económico, lo
que significa que tienen un constante co-
nocimiento de la marcha de la actividad
societaria. El hecho de que los adminis-
tradores manejen una información privi-
legiada como es la de saber el funciona-
miento y marcha económica de la socie-
dad, implica que tengan mayor cautela a
la hora de tomar decisiones tanto en mo-
mentos de auge económico de la socie-
dad como incluso más en momentos crí-
ticos. Es evidente que se debe pedir res-
ponsabilidad al administrador que cono-
ciendo la mala situación que atraviesa la
empresa en la que ejerce su cargo no ha-
ga nada para impedirlo o que siga ac-
tuando como si nada ocurriera, adoptan-
do acuerdos que pueden comprometer a
la sociedad a obligaciones que no puede
afrontar. De esta forma, el acreedor po-
drá instar demanda contra la sociedad y
el administrador, por la deuda contraída
con éste por parte de la sociedad y que
el administrador cubra la parte de deuda
que no pueda cubrir el patrimonio so-
cial. El administrador responde si por la
infracción de sus deberes legales no se
satisfacen los créditos del acreedor.
Esta situación y el correspondiente
deber del Administrador están contem-
plados en lo dispuesto en los artículos
260.4 en relación con el 262.5 de la Ley
de Sociedades Anónimas, puesto que en
el primer supuesto del artículo 260.4 se
dice que procederá la disolución de la
Sociedad a consecuencia de pérdidas
que dejen reducido el patrimonio a la
cantidad inferior a la mitad del capital so-
cial, a no ser que éste se aumente o se
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
reduzca a la medida suficiente. Estos ca-
sos, como se desprende del tenor literal
del artículo 260 de la Ley de Sociedades
Anónimas, que recoge otros supuestos
de disolución de la sociedad, los admi-
nistradores han de actuar convocando la
Junta General de Accionistas para que tal
Junta adopte el acuerdo de disolución de
la sociedad. Este deber legal viene reco-
gido en el artículo 262.5, al sancionarse
que responden solidariamente de las
obligaciones sociales los Administradores
que incumplan la obligación de convocar
en el plazo de dos meses la Junta Gene-
ral, para que adopten, en su caso, el
acuerdo de disolución, o aquellos admi-
nistradores que no soliciten o insten la
disolución judicial de la sociedad cuando
la Junta reunida haya adoptado acuerdo
contrario a la disolución de la sociedad.
Cuando se incumpla dicha obliga-
ción legal por parte del administrador de
convocar en el plazo de dos meses la
Junta General, para que adopte, en su ca-
so, el acuerdo de disolución en los supu-
estos que legalmente se determinan en
el artículo precitado, surge la sanción le-
gal de responder solidariamente con la
sociedad de las deudas sociales. Esto
además está en consonancia con lo reco-
gido en el artículo 127 de la Ley, en cuan-
to que en el ejercicio del cargo de los Ad-
ministradores éstos han de actuar con la
diligencia de un ordenado empresario y
de un representante leal.
Debe destacarse en relación a esto
dicho, que la Ley 26/2003, de 17 julio, co-
nocida como "la Ley de Transparencia"
por la que se modifican la Ley del Merca-
do de Valores y el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Anónimas, se promul-
gó con el objeto de incrementar el deber
genérico de lealtad de los administrado-
res, desarrollando el actual artículo 127
del Texto Refundido de la Ley e incorpo-
rando un apartados 2, 3 y 4 al citado artí-
culo 127. En este sentido, la citada Ley
© CISS
instaura lo que denomina deberes de
lealtad incluyéndolos en el artículo 127
en un apartado tercero:
De un lado, prohíbe a los administra-
dores utilizar el nombre de la sociedad y
a invocar su condición de administrado-
res de la misma para la realización de
operaciones por cuenta propia o de per-
sonas a ellos vinculadas, para evitar situa-
ciones en las que el administrador con-
trata para sí o a través de personas físicas
o jurídicas vinculadas en base a la infor-
mación que ostenta como administrador
de aquélla.
En segundo lugar, no permite a los
administradores realizar, en beneficio
propio o de personas a él vinculadas, in-
versiones o cualesquiera operaciones li-
gadas a los bienes de la sociedad, de las
que haya tenido conocimiento con oca-
sión del ejercicio del cargo, cuando
aquéllas hubieran sido ofrecidas a la so-
ciedad o ésta tuviera interés en ellas, es
decir, se trata de evitar que el administra-
dor pueda aprovechar para sí una inver-
sión que ha sido ofrecida a la sociedad
para la que debe actuar con profesionali-
dad y sin interés propio por encima del
de su cargo.
En tercer lugar, obliga a los adminis-
tradores a comunicar a la sociedad cual-
quier situación de conflicto, directo o in-
directo, que pudieran tener con el inte-
rés de la sociedad. En caso de conflicto,
el administrador se abstendrá de interve-
nir en la operación a que el conflicto se
refiera. Prohibiendo que el administra-
dor actúe por cuenta de la sociedad y
por cuenta propia, aunque actúe a través
de personas de su entorno para evitar la
autocontratación. El administrador no
puede actuar, ni con personas interpues-
tas por ambas entidades, por existir un
conflicto evidente e indiscutible.
En cuarto lugar, impone el deber de
comunicar la participación que tuvieran
325
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
los administradores en el capital de una
sociedad, con el mismo, análogo o com-
plementario género de actividad que
constituya el objeto social de la sociedad,
así como los cargos y funciones que en
ella ejerzan, así como la realización, por
cuenta propia o ajena, del mismo, análo-
go o complementario género de activi-
dad del que constituya objeto social. Esta
información deberá constar en la memo-
ria de la sociedad.
En último término, la Ley de Trans-
parencia extiende el deber de secreto de
los administradores al añadir que los ad-
ministradores, aun después de cesar en
sus funciones, deben guardar reserva so-
bre cualquier tipo de información, datos,
informes, que no podrán ser divulgados
a terceros cuando puedan tener conse-
cuencias perjudiciales para el interés so-
cial.
III. CONSIDERACIÓN ESPECIAL DE
LA RESPONSABILIDAD
SOLIDARIA
Debe destacarse que ya en 2003, y
antes de la última modificación, era crite-
rio jurisprudencial constante que el fun-
damento de la responsabilidad solidaria
de los administradores por las deudas
contraídas por la sociedad reposa en la
protección y tutela de los acreedores so-
ciales. Se indicaba que se añadía, así, al
patrimonio social el propio de los admi-
nistradores que incumplen la obligación
legal establecida de instar la disolución,
constituyendo común objeto de agresión
de los acreedores para la satisfacción de
las obligaciones solidarias contraidas.
Indicaban e indican jurisprudencia y
doctrina científica que el presupuesto
del nacimiento de la obligación de res-
ponder los administradores tiene un ca-
rácter autónomo e independiente del
que dimana la obligación para la socie-
dad, de forma que se sanciona su incum-
326
plimiento, consistente en la no convoca-
toria de la junta general para adoptar el
acuerdo de disolución o, en su caso, no
instar judicialmente la misma en los pla-
zos previstos por la norma, permitiendo
la continuidad de una sociedad incursa
en causa de disolución, con la consi-
guiente apariencia creada para los terce-
ros y acreedores de solvencia y regulari-
dad patrimonial. Se considera por juris-
prudencia y doctrina que contrariamente
a lo establecido en los artículos 133 a 135
de la Ley de Sociedades Anónimas no se
trata de una responsabilidad fundada en
el daño, en virtud de los perjuicios causa-
dos a los acreedores sociales por no ins-
tar en tiempo oportuno la disolución.
La responsabilidad solidaria de los
administradores queda al margen de la
acreditación del hecho dañoso y la exis-
tencia de criterio de imputación idóneo,
bastando el incumplimiento del deber le-
gal impuesto a propósito de la disolución
por los núms. 2. y 4. del artículo 262 Ley
de Sociedades Anónima, y cuando con-
curran alguna de las causas previstas en
los apartados 3.ª, 4.ª, 5.ª y 7.ª del artículo
260.1, ambos de la Ley de Sociedades
Anónimas. Tampoco queda subordinada
la responsabilidad de los administradores
a la insuficiencia patrimonial de la socie-
dad deudora, ya que la disolución ni alte-
ra los créditos contra la sociedad ni pre-
juzga la solvencia de la misma. En su ca-
so, y donde alcanza estricto fundamento
la previsión establecida por el artículo
262 de la Ley de Sociedades Anónimas, la
disolución puede observarse como una
medida preconcursal, ya que a través de
la misma se tiende a evitar la futura y de-
finitiva insolvencia de la entidad mercan-
til.
Por lo tanto, atendidos su fundamen-
to y presupuestos, la responsabilidad de-
rivada para los administradores es directa
y de carácter solidario, tanto entre sí co-
mo frente a la sociedad deudora.
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
Obsérvese que la Ley no subordina el
nacimiento de la responsabilidad a otra
circunstancia distinta que el incumpli-
miento del deber legal y esta obligación
se deriva para los administradores como
órgano social y no a título individual.
En cuanto al ámbito objetivo, la res-
ponsabilidad se extiende a todas las obli-
gaciones sociales, al margen de que éstas
resultaran contraídas antes o después de
concurrir la causa de disolución o del in-
cumplimiento de la obligación legal de
promoverla. Y sujetos pasivos de tal res-
ponsabilidad serán todos los administra-
dores integrantes del órgano de adminis-
tración durante el nacimiento y vigencia
de la causa de disolución y por todas las
obligaciones sociales contraídas hasta el
momento en que su cese pueda desple-
gar eficacia frente a los terceros.
En el caso de Sociedades de Respon-
sabilidad Limitada, igualmente los prime-
ros administradores han de constar en la
escritura fundacional, debiendo constar
el número, la forma de actuar y las perso-
nas que ha de ejercer la gestión y la re-
presentación de la sociedad. También en
el caso de sociedades limitadas, el nom-
bramiento de los administradores corres-
ponde a la Junta General, pero el cargo
se ejerce por tiempo indefinido y de for-
ma gratuita, salvo disposición en contra-
rio de los estatutos.
En cuanto a las facultades de repre-
sentación en el caso de administrador
único, el poder de representación co-
rresponderá necesariamente a éste; en
caso de varios administradores solida-
rios, el poder de representación corres-
ponde a cada administrador, sin perjui-
cio de las disposiciones estatutarias o de
los acuerdos de la Junta sobre distribu-
ción de facultades, que tendrán un alcan-
ce meramente interno; en caso de varios
administradores conjuntos, el poder de
representación se ejercerá mancomuna-
damente al menos por dos de ellos en la
© CISS
forma determinada en los estatutos; y fi-
nalmente, en caso de Consejo de Admi-
nistración, el poder de representación
corresponde al propio Consejo, que ac-
tuará colegiadamente. No obstante, los
estatutos podrán atribuir el poder de re-
presentación a uno o varios miembros
del Consejo a título individual o conjun-
to.
En relación a la responsabilidad de
las personas jurídicas y de los administra-
dores, debe destacarse el nacimiento de
la doctrina del levantamiento del velo,
doctrina acogida por nuestra jurispru-
dencia hace más de veinte años, y que es
de origen anglosajón. La justificación fun-
damental que dio pie al origen y desarro-
llo de la doctrina del levantamiento del
velo se encuentra en el abuso de la per-
sonalidad jurídica, resultando indispen-
sable para frenar tal abuso. Nuestra juris-
prudencia acude a esta figura en su argu-
mentación con frecuencia, haciendo apli-
cación de la misma en supuestos consi-
derables. La razón más habitual que justi-
fica su aplicación, como se ha indicado,
es evitar abusos de las diversas formas
societarias para conseguir ampararse en
la limitación de responsabilidad; es decir,
aquellas situaciones en las que se busca
el amparo de una sociedad como un me-
ro instrumento a través del cual evitar el
principio de responsabilidad personal
por las deudas.
Otra situación en la que con frecuen-
cia se ha acudido a la doctrina del levan-
tamiento del velo es la utilización de per-
sonas jurídicas interpuestas pretendien-
do que la propiedad de bienes someti-
dos a un proceso de ejecución les perte-
necen en lugar de a los ejecutados. Se
acude por tales personas jurídicas al pro-
ceso de ejecución interponiendo terce-
rías de dominio para intentar liberar a los
bienes alzándose los embargos trabados.
También se procede a aplicar la doctrina
del levantamiento del velo en los casos
327
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
en que se intenta evitar la responsabili-
dad civil por nacida de culpa extracon-
tractual, y finalmente en casos en que se
trata de evitar la aplicación de normas de
carácter imperativo.
En efecto, nuestro Tribunal Supremo
ha indicado reiteradamente que la cono-
cida como doctrina del levantamiento
del velo de las personas jurídicas, (lifting
de veil) expresión que es adaptación de
la anglosajona Disregard y de la germana
Durchgriff, tiene como función evitar el
abuso de una pura fórmula jurídica y des-
vela las verdaderas situaciones en orden
a la personalidad, para evitar ficciones
fraudulentas. Ya desde la sentencia de
esta Sala de 28 de mayo de 1984, (que ha
sido recogida en innumerables senten-
cias, destacando por su proximidad tem-
poral, las de 8 de marzo 2006 y 27 de
septiembre de 2006 y 30 de mayo de
2005) la idea básica que fluye en la apli-
cación de esta doctrina, conocida es que
no cabe la alegación de la separación de
patrimonios de la persona jurídica por
razón de tener personalidad jurídica,
cuando tal separación es, en la realidad,
una ficción que pretende obtener un fin
fraudulento, como incumplir un contra-
to, eludir la responsabilidad contractual
o extracontractual, aparentar insolvencia,
etc., permitiendo penetrar en el sustrato
de las sociedades, es decir, rasgar el velo
-piercing the veil-, para percibir su autén-
tica realidad y poder así averiguar si la
autonomía patrimonial consustancial a la
personalidad jurídica es o no utilizada
como una ficción con un fin fraudulento
o abusivo con el propósito de perjudicar
a tercero. Y en aplicación de la meritada
doctrina, tiene declarado esta Sala que
no cabe sostener la prevalencia de la per-
sonalidad jurídica o la separación de pa-
trimonios cuando se da una confusión
de personalidades y patrimonios, e ine-
xistencia de independencia entre aque-
llas, hallándonos en realidad ante una
mera configuración formal de dos socie-
328
dades que no son otra cosa que el des-
doblamiento de una persona con fines
fraudulentos, rompiendo el principio de
buena fe negocial (Sentencia 5 de abril
de 2001). En su virtud, la doctrina resulta
de aplicación a aquellos casos en que, de
la prueba practicada, se extrae la conclu-
sión de que existe una auténtica confu-
sión de personalidades y patrimonios.
En la Sentencia de 29 de junio de
2006, el Tribunal Supremo ha destacado
que la doctrina del levantamiento del ve-
lo "trata de evitar que el abuso de la per-
sonalidad jurídica pueda perjudicar inte-
reses públicos o privados, causar daño
ajeno o burlar los derechos de los demás
(Sentencias, entre otras, de 17 de diciem-
bre de 2002 y 25 de abril de 2003, 6 de
abril de 2005, 10 de febrero de 2006)". Y -
sigue diciendo la Sentencia señalada - "se
trata, en todo caso, de evitar que se utili-
ce la personalidad jurídica societaria co-
mo un medio o instrumento defraudato-
rio, o con un fin fraudulento (Sentencias
de 17 de octubre de 2000, 3 de junio y 19
de septiembre de 2004, 16 de marzo y 30
de mayo de 2005)". Pero dicho fin frau-
dulento se produce, entre otros supues-
tos, "cuando se trata de eludir responsa-
bilidades personales (Sentencias de 28
de marzo de 2000, 14 de abril de 2004,
20 de junio de 2005, 24 de mayo de
2006) y entre ellas el pago de deudas
(Sentencias de 19 de mayo de 2003, 27
de octubre de 2004, etc.)". Sin perjuicio
de que la indicada doctrina, "de uso ex-
cepcional, deba ser objeto de uso ponde-
rado y restringido (Sentencias de 4 de
octubre de 2002, 11 de septiembre de
2003, etc.)".
En cuanto a la responsabilidad de los
administradores de las sociedades de res-
ponsabilidad limitada, el régimen aplica-
ble es el previsto en el Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Anónimas, pues
el artículo 69 de la Ley de Sociedades de
Responsabilidad Limitada establece que
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
la responsabilidad de los administradores
de la sociedad de responsabilidad limita-
da se regirá por lo establecido para los
administradores de la sociedad anónima.
Añade que el acuerdo de la Junta Gene-
ral que decida sobre el ejercicio de la ac-
ción de responsabilidad requerirá la ma-
yoría prevista en el apartado 1 del artícu-
lo 53, que no podrá ser modificada por
los estatutos.
Por su interés, procede destacar la
Sentencia dictada por el Tribunal Supre-
mo, sentencia de fecha 28 de noviembre
de 2.006. Esta Sentencia indica que "El
recurrente considera que nos hallamos
ante un régimen de responsabilidad
que exige la actuación negligente de los
administradores y que no se ha proba-
do el nexo causal entre la conducta de
los citados administradores, ahora con-
denados a abonar la deuda de la socie-
dad con el Banco demandante en vir-
tud del contrato de descuento, con el in-
cumplimiento del citado contrato.
A este planteamiento cabe objetar:
1º. La responsabilidad impuesta en
el artículo 262.5 Ley de Sociedades Anó-
nimas en la versión vigente en el mo-
mento de producirse los hechos relata-
dos por los que se origina el presente re-
curso de casación, atribuía a los admi-
nistradores de las sociedades que se en-
contraban incursas en causa de disolu-
ción, la obligación de responder solida-
riamente con dicha sociedad de todas
las deudas existentes en el momento en
que la causa de disolución exista, te-
niendo los administradores el plazo de
dos meses para convocar la Junta, a fin
de decidir lo más conveniente (liquidar
la sociedad, la declaración de concur-
so, etc.).
2º. Esta Sala, en la sentencia de 6
abril 2006, afirma que "(...) aunque la
responsabilidad ex artículo 262.5 Ley de
Sociedades Anónimas no requiere una
© CISS
negligencia distinta de la que contem-
plan los propios preceptos que la esta-
blecen (sentencia de 26 marzo 2004), se
ha de dar un interés digno de protec-
ción que justifique la acción y su conse-
cuencia respecto de la responsabilidad,
lo que equivale a exigir un daño en sen-
tido amplio que en este caso sería el im-
pago del crédito, consecuencia de la in-
solvencia de la sociedad, y una cone-
xión con la actuación (o la omisión) de
los administradores".
Asimismo, la sentencia de 26 mayo
2006 y con referencia a las de 3, 6 y 28
abril 2006, afirma que "la acción que se
basa en el artículo 262.5 Ley de Socieda-
des Anónimas no exige una prueba de
tal lesión directa, ni de la relación de
causalidad y por ello ha sido calificada
como objetiva o cuasi objetiva (senten-
cias de 20 diciembre 2000, 20 julio 2001,
25 abril y 14 noviembre 2002, etc), (...)
sin dejar por ello de ser, en el fondo, un
caso de responsabilidad civil".
3º. No se puede alegar que la deuda
era desconocida por los administrado-
res como consecuencia de la fecha de la
reclamación por el Banco demandante,
porque cuando se actúa cediendo letras
para el pago de la deuda generada por
un contrato de descuento bancario, el
deudor sabe que hasta que no hayan si-
do abonadas al banco descontante sub-
siste su obligación, porque subsiste la
acción causal del acreedor hasta el mo-
mento en que sea reintegrado.
Por ello no puede alegarse que la ig-
norancia de la existencia de la deuda
impidió que se convocase la Junta, en
un argumento artificioso sobre el modo
de contar el plazo de dos meses que los
administradores tenían para ejecutar
esta obligación legal, ya que, además, el
cómputo del plazo debe contarse desde
que se produce la causa de disolución
de la sociedad y existía con indepen-
329
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
dencia de la deuda que ahora se recla-
ma.
4º. Está probado que el 31 de di-
ciembre de 1993, el patrimonio conta-
ble de la sociedad deudora, "CONS...,
S.L.", era inferior a la mitad del capital
social, por lo que en aquel momento y a
tenor de lo dispuesto en el artículo
262.2 Ley de Sociedades Anónimas, apli-
cable por la remisión que efectuó el ar-
tículo 11 de la Ley de Sociedades de Res-
ponsabilidad Limitada, en la redacción
dada por la ley 19/1989, los administra-
dores tenían dos meses para convocar
Junta General a los efectos previstos en
la citada disposición.
Por ello deben aceptarse los argu-
mentos de la sentencia recurrida que
considera que los Sres. Casimiro, ahora
recurrente, y Javier, también condena-
do sin haber recurrido en casación, de-
bían haber dado cumplimiento a su
obligación antes de su cese en 8 de julio
de 1994.
En consecuencia de todo lo ante-
rior, debe rechazarse también el tercer
motivo del recurso de casación presen-
tado por el Sr. Casimiro".
En relación a la sociedad colectiva, se
ha de estar a la voluntad de los socios, y
en segundo término a las normas del Có-
digo de Comercio, complementándose
sus normas con las del Código Civil. En
la escritura social, y en la inscripción, se
ha de hacer constar el nombre de los so-
cios a quienes se confía la administra-
ción, pudiendo conferirse la administra-
ción a varios socios con carácter solida-
rio, a varios socios con carácter manco-
munado, a un solo socio, e incluso pue-
de conferirse a persona que no sea socio,
posibilidad que no contempla el Código
de Comercio pero admisible a la vista del
principio de autonomía de la voluntad
que consagra el artículo 125 in fine del
Código de Comercio. Los administrado-
330
res tendrán las facultades que se les haya
atribuido en la escritura social.
En el caso de sociedades en coman-
dita, solo pueden ser administradores los
socios de la sociedad, siendo el dato más
importante que caracteriza a estas socie-
dades, al igual que a las sociedades colec-
tivas, que los socios responden personal
y solidariamente con la sociedad de las
operaciones de ésta. En el caso de estas
sociedades, los socios administradores
tienen idénticos facultades, derechos y
deberes que los administradores de las
sociedades anónimas. Los administrado-
res pueden ser cesados o separados de la
administración de la sociedad, o cesar
por iniciativa propia, teniendo derecho a
una indemnización de daños y perjuicios
si fueran separados sin justa causa. En ca-
so de cesión, voluntaria o involuntaria, se
precisará modificar los Estatutos por
acuerdo de la Junta General, requiriendo
el acuerdo el consentimiento expreso de
los demás socios administradores.
IV. ADMINISTRADOR DE HECHO
Al lado de los administradores de de-
recho, se encuentra la figura del adminis-
trador de hecho. La práctica diaria es la
que ha ido determinando que el legisla-
dor modifique los textos legales en la
medida en que la casuística informa de
lagunas que exigen una adición o rectifi-
cación. Así, la figura del administrador de
hecho ha supuesto que en el régimen de
la responsabilidad civil de los administra-
dores, previsto en los artículos 133 y si-
guientes del Texto Refundido de la Ley
de Sociedades Anónimas, se haya inclui-
do en el artículo 133.2 la figura del admi-
nistrador de hecho de forma expresa.
En efecto, en el artículo 133 se añade
un nuevo apartado segundo redactado
por el número seis del artículo 2 de la
Ley 26/2003, de 17 julio por el que se
modifican la Ley 24/1988, de 28 julio del
mercado de Valores y el Texto Refundido
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
de la Ley de Sociedades Anónimas antes
citado con el fin de reforzar la transpa-
rencia de las sociedades anónimas cotiza-
das. Así, en el nuevo apartado segundo
se añade una expresa referencia a la figu-
ra del administrador de hecho para seña-
lar que responderá personalmente frente
a la sociedad, accionistas y acreedores
del daño que cause. La introducción de
esta modificación y de este nuevo aparta-
do en el artículo citado del Texto Refun-
dido de la Ley de Sociedades Anónimas
es de destacable importancia, ya que ba-
jo el prisma de la regulación mercantil
anterior podría quedar sin cobertura la
reclamación frente al administrador de
hecho cuando la sociedad, accionistas o
acreedores quisieran ejercitar la acción
individual o social frente al administra-
dor de hecho. Y sin embargo, existían ar-
tículos de texto anteriores que se refe-
rían a la figura del administrador de he-
cho.
En efecto, distintos preceptos del
Código Penal se venían refiriendo a esta
figura, y así, los artículos 290 a 297 relati-
vos a los delitos societarios, el artículo 31
relativo a la derivación de responsabili-
dad del administrador de hecho y de de-
recho de una persona jurídica y la res-
ponsabilidad personal que evita amparar-
se en las sociedades para cometer actos
impunes, o el artículo 120.4 del Código
Penal en donde se prevé la responsabili-
dad civil subsidiaria de la sociedad mer-
cantil en defecto del administrador de
hecho o de derecho al ser perjudicado
un tercero.
El administrador de hecho no viene
sin embargo definido legalmente. Es de-
cir, no existe precepto en nuestro orde-
namiento jurídico que nos proporcione
una definición de esta figura. Y desde el
punto de vista de nuestra jurisprudencia,
tampoco se ha dado una definición, pero
sí que se han relacionado, por distintas
sentencias, elementos que definen la fi-
© CISS
gura, y características del administrador
de hecho. Son distintas las sentencias
que se han referido a la figura del admi-
nistrador de hecho, como la Sentencia
del Tribunal Supremo de 23 de marzo de
1998, la Sentencia del Tribunal Supremo
de 7 de junio de 1999, la Sentencia de la
Audiencia Provincial de Valencia de 27 de
septiembre de 1999, la Sentencia de la
Audiencia Provincial de Teruel de 22 de
diciembre de 1998, la Sentencia de la Au-
diencia Provincial de Palencia de 18 de
noviembre de 1.999, la Sentencia del Tri-
bunal Supremo de 24 de septiembre de
2001, la Sentencia de la Audiencia Provin-
cial de La Coruña de 17 de enero de
2001. Y debe destacarse la Sentencia de
la Audiencia Provincial de Salamanca de
30 de julio de 2.004, que dice que bajo la
expresión de administrador de hecho se
engloba, entre otras acepciones, la de
aquellos que controlan de hecho la ges-
tión social sin ocupar formalmente el car-
go, ejerciendo sobre los administradores
formales una influencia decisiva e inclu-
so, llegándoles a sustituir, sin aparecer,
por otro lado, como tales ante terceros;
o las de quienes sin ocupar formalmente
el cargo, controla de hecho la gestión so-
cial y aparecen frente a terceros con la
apariencia jurídica de administrador for-
mal. Añade la citada sentencia que el
obrar a todos los efectos como adminis-
trador social siendo otro el designado
para el ejercicio del cargo, es un supues-
to fraude de ley, que no ha de evitar la
debida aplicación de las normas que ri-
gen las responsabilidad de los adminis-
tradores de las sociedades, sobre todo si
ha habido lesión directa para los intere-
ses de los acreedores.
Doctrinalmente, la figura del admi-
nistrador de hecho se ha venido defi-
niendo por los elementos o sus caracte-
rísticas. Así, se señala que el administra-
dor de hecho participa en la efectiva ges-
tión y administración de la sociedad, in-
fiere en el funcionamiento de la sociedad
331
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
realizando una labor de dirección, admi-
nistración o gestión, entendiendo por la-
bor de gestión o administración la ejecu-
ción de actos de administración ejercita-
dos en sentido estricto, es decir, en el
sentido de que suponen desarrollo de lo
que constituye el objeto de la sociedad.
El administrador de hecho además lo es
o actúa de una forma constante, en el
sentido de que no actúa o ejecuta actos
aislados, sino que ejerce la dirección de
una forma constante. El administrador
de hecho además tiene plena autonomía
en la adopción de decisiones, sin estar
sujeto a órdenes o instrucciones, actuan-
do con total libertad e independencia.
El origen de la figura del administra-
dor de hecho, resulta de la Resolución
de la Dirección General de los Registros
y del Notariado de fecha 24 de junio de
1.968, en la que se dio por válido un au-
mento de capital social a pesar de que la
Junta General había sido convocada por
administradores con cargos caducados.
La indicada resolución se sustentaba en
dos principios fundamentales, de un la-
do, el principio de buena fe que ha de
regir las relaciones contractuales, y de
otro lado, el principio de conservación
de la empresa, del que resulta la necesa-
ria existencia de un órgano permanente
para evitar la paralización de la sociedad,
lo que imponían la continuidad del órga-
no de administración en citaciones como
aquella. En definitiva, la doctrina del ad-
ministrador de hecho vino vinculada al
principio de conservación de la empresa,
y se consideraba que el administrador so-
cial se convertía en un administrador de
hecho cuando expirara su mandato,
siempre que tal expiración no hubiera
ido precedida de una reelección o de la
realización de nuevos nombramientos.
Debe señalarse que la Dirección Ge-
neral de los Registros y del Notariado se
ha ocupado en numerosas ocasiones de
la problemática generada por el cese de
332
administradores por caducidad del plazo
de nombramiento, habiendo evoluciona-
do en sus distintas resoluciones. En
cuanto a nuestro Ordenamiento Jurídico,
como antes se ha indicado la primera vez
que se habla de administración de hecho
es en el Código Penal de 1995, refirién-
dose el legislador en varios preceptos a
la figura del administrador de hecho jun-
to a la figura del administrador de dere-
cho. También la Ley Concursal 22/2003
de 9 de julio, contiene expresas referen-
cias a la figura del administrador de he-
cho en los artículos 48.3, 163.1, 164.1 y
establece un régimen de responsabilidad
en el artículo 172.3 al permitir la conde-
na en el concurso culpable de los admi-
nistradores, de hecho o de derecho, a
pagar a los acreedores concursales, total
o parcialmente, el importe de sus crédi-
tos que no puedan percibir en la liquida-
ción de la masa activa.
En relación a la responsabilidad de
estos administradores de hecho, concu-
rriendo con administradores de derecho,
se plantea por el Ilustrísimo Señor Presi-
dente de la Audiencia Provincial de Ali-
cante en la Revista de Jurisprudencia El
Derecho la cuestión de si cabría hablar
de responsabilidad solidaria de todos
ellos. A esta pregunta, responde el Ilus-
trísimo Señor Presidente del Tribunal de
Marcas que son características de esta
responsabilidad de los administradores,
de un lado, su naturaleza personal, lo
que significa que la responsabilidad no
se exige al órgano de administración, co-
legidamente, sino a sus miembros y; de
otro lado, es una responsabilidad subjeti-
va o por culpa, de tal manera que debe
concurrir el daño, la culpa y el nexo cau-
sal entre ambos, quedando excluida la
responsabilidad objetiva y sólo respon-
derán aquellos administradores que ha-
yan incurrido en culpa. Añade que si en
la sociedad concurren un administrador
de hecho (en sus variantes de adminis-
trador oculto o de administrador aparen-
© CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
te) con administradores de derecho con
cargo vigente y debidamente inscrito en
el Registro Mercantil, en principio, debe-
rá exigirse la responsabilidad solidaria de
todos ellos por el acto realizado o el
acuerdo adoptado, con las siguientes es-
pecialidades:
1) Deberá demostrarse la condición de
administrador de hecho, muchas ve-
ces, a través de la prueba por indi-
cios.
2) La prueba de la condición de admi-
nistrador de derecho es más fácil
pues basta comprobar los que así fi-
guran inscritos en el Registro Mer-
cantil, aunque puede surgir el pro-
blema cuando el cese del administra-
dor no se ha inscrito.
3) Se presume la culpa de todos y cada
uno de los miembros del órgano de
administración y del administrador
de hecho, de la que sólo pueden
exonerarse en la forma prevista en la
propia Ley, lo que supone una inver-
sión de la carga de la prueba respec-
to de ese presupuesto de responsa-
bilidad. Así se facilitará al demandan-
te tener que probar la culpa de todos
y cada uno de los componentes del
órgano de administración que reali-
zó el acto o adoptó el acuerdo lesivo,
lo que en la mayoría de los casos re-
sultaría extremadamente difícil.
4) No les bastará a los administradores
de derecho la simple alegación de
que seguían las instrucciones del ad-
ministrador de hecho o de que no
tuvieron ninguna intervención per-
sonal en la realización del acto cuan-
do ello obedezca al incumplimiento
o a la ignorancia de las obligaciones
propias de su cargo.
5) El administrador de derecho no po-
drá exonerarse de responsabilidad
alegando el desconocimiento del ac-
to lesivo realizado por el administra-
© CISS
dor de hecho si ese desconocimien-
to ha sido buscado de propósito, es
producto de un incumplimiento de
una obligación propia o de la deja-
ción del deber de diligencia que le
incumbe y ese desconocimiento del
acto lesivo debe referirse, en todo
caso, a actos concretos y puntuales
sin que pueda ampararse el descono-
cimiento absoluto de la actividad de
la sociedad que administran.
6) Los administradores de derecho de-
berán demostrar también, con el fin
de exonerarse de responsabilidad,
que cuando conocieron el acto o
acuerdo lesivo, hicieron todo lo con-
veniente para evitar el daño o, al me-
nos, se opusieron expresamente a
aquél (por ejemplo, mediante una
notificación a los auditores, o bien
mediante la impugnación del acuer-
do del consejo que se estime lesivo).
Por su parte, el Ilustrísimo Señor
Don Luis Antonio Pascual Soler, Magis-
trado de la Audiencia Provincial de Ali-
cante, señala que es preciso tener en
cuenta que la estructura del precepto so-
bre el que se construye la cuestión tiene,
por lo que aquí nos interesa, tres párra-
fos claramente diferenciados, a saber,
uno primero en el que se define la res-
ponsabilidad societaria por los daños
causados por los administradores, uno
segundo, que configura exactamente la
misma responsabilidad, incluidas sus
causas (actos contrarios a la ley, a los es-
tatutos o con infracción de los deberes
inherentes al cargo) respecto de los ad-
ministradores de hecho y uno tercero,
que configura una forma de responsabili-
dad solidaria que sólo puede eludirse
por causas que en realidad podrían ser
representativas de verdaderas infraccio-
nes de los deberes del administrador a
que se refiere el artículo 127 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades Anó-
nimas. Añade que si atendemos a esta
sistematización observaremos que la nor-
333
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
ma diferencia claramente la responsabili-
dad de los administradores "de derecho"
o regulares, de los de "hecho", planteán-
dose la cuestión de si el párrafo tercero,
cuando alude a los órganos de la admi-
nistración, quiere incluir a cuantos ejecu-
tan actos de gobierno y dirección socie-
tarios o sólo a aquellos que cumplen con
las funciones propias del cargo que ejer-
cen en atención al nombramiento en que
se sustenta. Continúa diciendo Don Luis
Antonio Soler que la respuesta se enmar-
ca en la proyección más amplia que la re-
presentación de la idea "órgano social",
puede comprender, es decir, incluyendo
en ese precepto tanto a la administración
regular como la anómala pues compren-
der sólo a los administradores regulares
o de derecho, supondría:
1) Obviar la naturaleza de la responsa-
bilidad que la Ley de Sociedades
Anónimas atribuye al administrador
de hecho, lo que ha dado lugar a
que en diversas ocasiones (Auto de
la Audiencia Provincial de Barcelona
Sección 15º, de 11 febrero 2003) ha-
ya sido declarado responsable por
falta en el cumplimiento de deberes
internos de gobierno (en el ejemplo
mentado, por incumplimiento de la
obligación de disolver la sociedad);
2) Porque dejaría la protección preten-
dida, huérfana ante las conductas de
quienes, actuando como administra-
dores de hecho, lo hacen a la vista,
ciencia y paciencia de los administra-
res legales sin que éstos adoptaran
medida alguna para evitar el daño,
manifestándose en todo caso contra-
rios a la decisión dañosa;
3) Porque resultaría conclusión contra-
dictora con la propia reforma legal
que, al incluir en dicho precepto de
la responsabilidad de los administra-
dores de hecho, modifica la doctrina
que en su momento llevó a la juris-
prudencia a interpretar restrictiva-
334
mente los artículos 70 a 81 de la de-
rogada Ley de Sociedades Anónimas
de 17 julio 1951 que no admitía otra
legitimación pasiva en estas acciones
que la de los administradores de de-
recho pues, con tal inserción, resulta
evidente que el legislador, siguiendo
la estela de la jurisprudencia más
moderna, no ha querido limitar el
concepto de órgano de gobierno a
aquel para cuyo ejercicio ha sido le-
galmente llamado y ha aceptado el
cargo para el que fue designado. Tan
es así que incluso la doctrina del Tri-
bunal Supremo (Sentencia del Tribu-
nal Supremo de 30 julio 2001) ha ve-
nido planteando la cuestión en senti-
do inverso, cuestionándose si es po-
sible demandar sólo al administrador
de hecho cuando los hay de dere-
cho, teniendo en cuenta que excluye
de tal concepto a los apoderados ge-
nerales (y por tanto a quienes actúan
en el ejercicio de una atribución le-
gal).
Parece por ello claro, acaba conclu-
yendo, que cuando un administrador
de hecho, que puede convivir con
otro ordinario o de derecho, realiza
actos en sede de una sociedad, actos
u omisiones dañosas para ésta, los
socios o acreedores y que implican la
falta al cumplimiento de sus deberes
por parte de quienes configuran el
órgano de gobierno regular societa-
rios, la infracción lo es de los órga-
nos de gobierno sociales y, conse-
cuentemente, a salvo que concurran
las causas de exculpación que la pro-
pia norma contempla, debe enten-
derse que la responsabilidad alcanza
a cuantos integran el gobierno de la
sociedad, entre el que se reconoce a
situaciones fácticas.
ANA AVENDAÑO MUÑOZ
© CISS

ADMINISTRADOR
JUDICIAL
Judicial administrator
I. INTRODUCCIÓN • II. CONSTITUCIÓN Y
DESIGNACIÓN • III. FACULTADES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL • IV.
CONTRAVENCIÓN DE LAS DECISIONES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL • V. LA
PECULIARIDAD HIPOTECARIA • VI. LA
ADMINISTRACIÓN JUDICIAL EN EL PROCESO
CONCURSAL • VII. PRINCIPALES
CARACTERÍSTICAS • VIII. REGULACIÓN • IX. LA
RECUSACIÓN • X. ESTATUS
I. INTRODUCCIÓN
En caso de que sea necesario, en
atención a la duración del curso de un
proceso, administrar bien un patrimonio,
bien determinado tipo de bienes, se pre-
vé la figura del administrador judicial.
Los campos de tal actuación son real-
mente extensos, así como el tipo de pro-
cedimientos donde puede verificarse la
medida. Se puede interesar en el curso
de procesos especiales, como por ejem-
plo en las medidas preventivas relativas
al fallecimiento de una persona. (Así el
artículo 795 de la Ley de Enjuiciamiento
Civil, establece que hecho el inventario
de los bienes que integran el haber patri-
monial del fallecido, entre otras medidas,
se nombrará a un administrador de tales
bienes, que podrá ser el viudo/a, herede-
ro, legatario de parte alícuota, o a un ter-
cero).
Se puede interesar en el curso de
procesos de ejecución. Está prevista a es-
te respecto la designación de un admi-
nistrador judicial, en el caso de embargo
de empresas o grupo de empresas o
cuando se embargaren acciones o parti-
cipaciones que representen la mayoría
del capital social, del patrimonio común
o de los bienes o derechos pertenecien-
© CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
tes a las empresas o adscritos a su explo-
tación. (Artículo 630 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil).
Igualmente lo está para garantizar
una traba de los frutos y rentas cuando el
Juez crea aconsejable la medida si la na-
turaleza de los bienes y derechos pro-
ductivos, y su importancia así lo aconse-
je, o cuando la entidad que tiene la or-
den de retener tales frutos o rentas in-
cumpla la obligación de pago o retención
acordada por el Juzgado. (Artículos 630
en relación al 622.2 y 622.3, todos ellos
de la Ley de Enjuiciamiento Civil). Con-
forme a la reforma procesal de los artícu-
los 622.2 y 3 es el secretario judicial
quien puede acordar el nombramiento
de administrador judicial.
Especialmente regulado se encuen-
tra la administración judicial de la finca o
del bien hipotecado en el artículo 690 de
la Ley de Enjuiciamiento Civil que por su
singularidad merece un tratamiento es-
pecial.
Finalmente debe exponerse que la fi-
gura del administrador judicial puede
igualmente interesarse como una medi-
da preventiva o cautelar, y que puede so-
licitarse del Juez al tiempo de interponer-
se una demanda, o bien anteriormente
con el compromiso de interponer la mis-
ma en el plazo de 20 días. Así el artículo
727 de la Ley de Enjuiciamiento Civil
mantiene que podrán acordarse entre
otras las siguientes medidas cautelares...
2ª La intervención o la administración ju-
diciales de bienes productivos, cuando
se pretenda sentencia de condena a en-
tregarlos a título de dueño, usufructuario
o cualquier otro que comporte interés le-
gítimo en mantener o mejorar la produc-
tividad o cuando la garantía de ésta sea
primordial interés para la efectividad de
la condena que pudiera recaer. Entonces
no se exigirán los requisitos del asegura-
miento de embargo, pues no cumple es-
ta finalidad sino otra propia e indepen-
335
A DMINISTRADOR JUDICIAL
diente, cual es o bien garantizar la efecti-
vidad de la resolución que se dicte en el
pleito principal (artículo 726.1 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil), o bien anticipar
sus efectos (artículo 726.2 del mismo
cuerpo legal)
II. CONSTITUCIÓN Y
DESIGNACIÓN
Ello dependerá del concreto proceso
en que nos encontremos, ya que los trá-
mites admiten ciertas singularidades res-
pecto del proceso en que se admita la
medida. Los trámites para la designación
de un administrador judicial del caudal
hereditario serán los previstos al respec-
to en los artículos 797 y siguientes de la
Ley de Enjuiciamiento Civil, mientras que
cuando se interese un administrador ju-
dicial como medida cautelar el trámite
para su designación será el propio pre-
visto para el proceso de medidas cautela-
res que se contiene en los artículos 721 a
747, ambos inclusive, de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil.
Sin embargo sí que puede hablarse
en el orden civil, de un singular proceso
de constitución de la administración ju-
dicial, al margen de los condicionamien-
tos de los procesos donde se adopta,
cual es el contenido en los artículos 630
y siguientes de la Ley de Enjuiciamiento
Civil. Y una especialidad que se contiene
en el ámbito de la ejecución hipotecaria.
Para constituir la administración judi-
cial en el primero de los casos (traba de
empresas, grupos, acciones o participa-
ciones sociales mayoritarias, frutos y ren-
tas), es necesario convocar una compare-
cencia al que pueden asistir las partes
(ejecutante/ejecutado), los administrado-
res de la sociedad ejecutada (de ser dis-
tintos del ejecutado) y los socios o partí-
cipes cuyas acciones o participaciones no
se hayan embargado. Esta convocatoria
tiene la misión de que puedan ponerse
336
de acuerdo sobre la designación de la
persona del administrador judicial, pero
puedan también convenir los temas rela-
cionados con el contenido del cargo y
con las facultades y forma de actuación
del nombrado, e incluso sobre la conve-
niencia de mantener la administración
existente hasta ese momento. En caso de
que alguno de los llamados no compare-
ciera a esa audiencia se le tiene por con-
forme con lo que en ella se acuerde.
A la vista de esta comparecencia se
decidirá o no la constitución del adminis-
trador judicial. Si se tratare de que el ob-
jeto de la administración fuere una em-
presa o grupo de empresas, se deberá
igualmente nombrar un interventor que
será designado por el titular de la empre-
sa embargada, y si sólo fueren partes de
la misma, bien sea de su capital social o
de sus bienes o derechos adscritos a la
explotación, se nombraran dos interven-
tores, uno por los afectados mayoritarios
y otro por los minoritarios.
III. FACULTADES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL
Por norma general lo que se va a pre-
tender es que el administrador judicial
vaya a sustituir la administración preexis-
tente, que al fin y al cabo no ha dado el
rendimiento que se esperaba de ella.
Ahora bien puede suceder que se man-
tenga la administración anterior, bien fis-
calizada con carácter general, o que se li-
mite su esfera de actuación. En estos ca-
sos habrá que estar al contenido de la re-
solución judicial que deberá determinar
los actos que corresponde realizar a cada
cual.
Pero como ya he dicho, la adminis-
tración judicial supondrá la sustitución
de la anterior. Y si no se dispone otra co-
sa, al administrador judicial le va a co-
rresponder realizar y ejercitar todos los
derechos, obligaciones y facultades (con
© CISS

las responsabilidades propias) del admi-
nistrador sustituido. Ahora bien está limi-
tado por norma, salvo que se le excuse
expresamente. Así el artículo 632 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil prevé que
necesitará autorización del secretario ju-
dicial para enajenar, o gravar, participa-
ciones en la empresa o de ésta en otras,
bienes inmuebles o cualesquiera otros
que por su naturaleza o importancia el
órgano judicial hubiere expresamente se-
ñalado.
Esta autorización entiendo que debe
ser previa. Ahora bien cabe plantear la
posibilidad de que siendo tal autoriza-
ción un complemento de capacidad pue-
da obtenerse la misma con posteriori-
dad, pero antes de que se retire la oferta
o se ponga de manifiesto la impugnación
del acto controvertido. No obstante ello
se complicará cuando existieran inter-
ventores designados, pues con carácter
previo estos deben ser citados a compa-
recencia por el administrador con la fina-
lidad de poder ser oídos.
IV. CONTRAVENCIÓN DE LAS
DECISIONES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL
En realidad las personas a las que se
refiere, el artículo 631 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil, pueden impugnar las de-
cisiones del administrador judicial ante el
juez del proceso. No se establece porqué
mecanismo, pero entiendo que bastaría
una simple exposición del hecho, y una
audiencia a los posibles afectados, para
que por providencia se adoptara la deci-
sión correspondiente. Es criticable quizás
que por una simple providencia se pue-
da resolver una cuestión de este tipo que
puede ser ciertamente compleja, pero
debe recordarse que se permiten las pro-
videncias motivadas, por lo que se mini-
miza los efectos de la forma de resolu-
ción elegida, al admitirse una motivación
decisoria. Además siempre existirá para
© CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
los perjudicados y afectados la vía de la
oposición a la rendición final de cuentas,
que al extinguir su mandato, debe verifi-
car el administrador. Esta podrá impug-
narse en el plazo de cinco días, que pue-
de prorrogarse hasta treinta por razones
de complejidad. De la impugnación se
dará traslado a la contraparte, y el juez
resolverá a través de un auto, que será
susceptible de recurso de apelación di-
recto. Todo este sistema se ha visto alte-
rado por la reforma de 2009, por cuanto
las decisiones competen al Secretario ju-
dicial habiéndose previsto de modo ex-
preso que las decisiones de éste sobre la
materia puedan ser revisadas por el juez
tal y como recoge el art 632.3. La rendi-
ción final también se lleva a cabo ante el
secretario quien decidirá tras dar audien-
cia a las partes por medio de decreto,
igualmente revisable ante el Juez.
El cargo de administrador será esen-
cialmente retribuido. En caso de que las
partes no se pongan de acuerdo sobre
este particular, su retribución será fijada
por el el secretario judicial. Normalmen-
te para ello se suele tener en cuenta tan-
to el ámbito de actuación del administra-
dor, como el volumen y entidad de la
empresa o patrimonio que debe adminis-
trarse. A veces se fija una retribución
mensual, en otras ocasiones se fija por
día, aunque en este último caso se sue-
len excluir los inhábiles.
Pero en ocasiones para su actuación
deberá prestar caución en cualquiera de
las formas admitidas en derecho (gene-
ralmente con dinero en efectivo o por
aval solidario a primer requerimiento
suscrito por una entidad financiera o de
crédito)
V. LA PECULIARIDAD HIPOTECARIA
Esta se contiene en la redacción del
artículo 690 de la Ley de Enjuiciamiento
civil. Y viene a suponer la concesión al
acreedor hipotecario de la ventaja de po-
337
A DMINISTRADOR JUDICIAL
der solicitar la administración de la finca
hipotecada directamente. Puede solici-
tarse por el acreedor hipotecario una vez
se ha verificado el requerimiento de pa-
go al deudor. En este sentido participa
de muchos de los caracteres de la admi-
nistración judicial al uso, con la peculiari-
dad que las rentas y frutos percibidos los
hará suyas y las aplicará a su crédito, una
vez haya satisfecho de modo preferente
los gastos de conservación y explotación
de los bienes administrados.
Esta administración que propiamen-
te tiene un carácter provisional, en la me-
dida en que se tramite el proceso de eje-
cución (aunque limitada a dos años en
caso de hipoteca inmobiliaria y uno si es
mobiliaria o naval), debe ser notificada al
ocupante del inmueble, en caso de ser
distinto del deudor, para comunicarle
que queda obligado a realizar los pagos
al administrador en vez de al propietario
del inmueble.
En caso de resultar más de un acree-
dor hipotecario, esta facultad podrá ser
interesada en primer lugar por quien sea
preferente conforme al Registro de la
Propiedad. En caso de inexistencia de
preferencia y petición por ambos, el Se-
cretario judicial decidirá a quien concede
tal administración según su prudente ar-
bitrio.
Finalmente como corresponde con
toda administración, el acreedor deberá
proceder a rendir cuentas finales de su
gestión, que deberán ser aprobadas por
el Secretario, como requisito imprescin-
dible para continuar con el proceso de
ejecución.
Generalmente en este caso, el acree-
dor viene libre de prestar caución que
garantice la buena gestión en su adminis-
tración, pero se excepciona el supuesto
de que la hipoteca recaiga sobre un vehí-
culo de motor. En estos casos la caución
será la que se estime pertinente y deberá
338
consistir bien en dinero en efectivo, por
aval solidario pagadero a primer requeri-
miento o por cualquier otro medio que
garantice la inmediata disponibilidad de
la cantidad de que se trate a juicio del Se-
cretario de la Ejecución.
VI. LA ADMINISTRACIÓN JUDICIAL
EN EL PROCESO CONCURSAL
Según la Exposición de Motivos de la
Ley Orgánica 8/03 (Ley concursal) uno
sus principales objetivos era simplificar la
estructura del concurso. Y a tal fin ha es-
tructurado un proceso en el que sólo hay
dos órganos necesarios en el curso del
mismo: el juez y los administradores del
concurso. (Al margen de los acreedores y
concursado)
En ellos descansa en buena parte el
buen funcionamiento del concurso y en
consecuencia la satisfacción de los acree-
dores del mismo (que es su finalidad últi-
ma según la Exposición de motivos de la
ley)
VII. PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS
- Se opta por un órgano colegiado.
Mixto en su composición (jurídico-
económico) y profesional. La presen-
cia de los acreedores es representati-
va.
- Se mantiene no obstante excepcio-
nes en atención a la naturaleza del
concursado y de la entidad del con-
curso. (En que se designa un solo
profesional). Por ejemplo: entidad
de emisión de valores cotizados en
bolsa; empresas de servicios de in-
versión; entidad de crédito o asegu-
radora. O en los supuestos en que
proceda el trámite abreviado
- Se le encomiendan funciones muy
importantes que deberán de ejercer-
se por lo general de modo colegiada.
© CISS

- Se regula un régimen de incompati-
bilidades rígido que garanticen su
recto proceder
- Y se regula un estado jurídico con
expresión concreta de obligaciones y
derechos
VIII. REGULACIÓN
Existe una composición general o co-
mún con 3 miembros
1. Abogado. Con experiencia profesio-
nal. 5 años en ejercicio. Se exige
efectividad del ejercicio de la profe-
sión, pero no necesariamente en el
campo mercantil.
2. Auditor, economista o titulado mer-
cantil- colegiados (este requisito
creo que es predicable de los tres)
experimentados con al menos 5 años
de ejercicio. Se suprimió en ambos
casos el requisito de que el despa-
cho o su actividad se encuentre en la
sede territorial del Juzgado que tra-
mite el concurso que existía en la an-
terior regulación.
3. Acreedor ordinario o privilegiado de
modo general, pero carente de espe-
cial garantía. Puede si el designado
no tiene la condición de auditor,
economista o titular, designar una
persona profesional que haga su tra-
bajo. Tendrá el mismo status en
cuanto a incompatibilidades, incapa-
cidad y prohibiciones que el profe-
sional designado. Si es una Adminis-
tración el acreedor nombrado desig-
nará un funcionario con titulación
económica o jurídica. Y este no per-
cibirá honorarios por su actuación.
Existen luego especialidades en el ca-
so de trámite de proceso abreviado o en
función de las características de la activi-
dad de la concursada. (Por ejemplo si se
trata de entidades emisoras de valores,
© CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
de entidades aseguradoras o de entida-
des financieras o de crédito)
De cara a su designación con carác-
ter previo los profesionales que preten-
den ser elegidos se han tenido que apun-
tar a una lista. Los auditores en el Regis-
tro oficial de auditores de cuentas. El res-
to si su profesión esta colegiada, en su
Colegio. Los no colegiados por no ser
obligatorio este requisito en la lista del
Decanato prevista al efecto. No podrá co-
brarse por la inscripción y quien lo hace
asume un compromiso moral de formar-
se en materia concursal.
Estas listas se remitirán durante el
mes de Diciembre de cada año al Deca-
nato para su utilización a partir de Enero.
Se designan por el juez en el auto de
declaración del concurso (artículo 21.2
de la ley concursal), al menos de los pro-
fesionales. El artículo 27.1 parece expo-
ner que el nombramiento del acreedor
se hará tan pronto como el juez tenga
conocimiento de los acreedores en que
concurren los requisitos para ser admi-
nistrador, por lo que éste puede ser des-
pués del auto de declaración del concur-
so.
Los administradores nombrados tie-
nen obligación inmediata de comunicar a
los acreedores que les conste, que pre-
senten sus títulos, y deben publicar la de-
claración de concurso. Ello se orienta
igualmente a que los acreedores cum-
plan en un mes desde ésta, con la comu-
nicación de sus créditos a la administra-
ción concursal. Debe hacerse en los 5
días siguientes por el medio más rápido.
La aceptación del cargo se precisa
tras la comunicación, debiendo en caso
contrario manifestar el motivo justificado
para no aceptar o la existencia de causa
de recusación. Si no compareciera o no
aceptase el cargo sin justa causa puede
339
A DMINISTRADORES DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN
incurrirse en la prohibición por 3 años
de obtener una nueva designación den-
tro del partido judicial en que ha sido
nombrado. (Por tanto sí lo puede ser en
otros).
Al aceptar se asume la obligación de
si se es persona jurídica, designar qué
persona física va a actuar por ella y ade-
más es preciso para todos, que designen
despacho u oficina en el partido judicial
para el ejercicio del cargo.
IX. LA RECUSACIÓN
Existe un catálogo de incompatibili-
dades para los administradores judiciales
en el concurso.
No pueden ser nombrados los que
no puedan ser administradores de socie-
dades anónimas o limitadas; ni los que
hayan prestado servicios profesionales
de cualquier tipo al concursado durante
los tres años últimos, o hubieran colabo-
rado con el en ellas aunque no sea en re-
lación cliente-comitente; los que tengan
relación con el concursado a las que se
refiere el artículo 51 de la Ley 44/02; los
nombrados durante los dos años anterio-
res para 3 concursos si hubiera en la lista
personal suficiente; los que hubieran si-
do separado del cargo en los dos años
anteriores o inhabilitados por sentencia
firme como consecuencia con una desa-
probación de cuentas; y los relacionados
directamente con el concursado o com-
petidores
Si se dan alguna de estas circunstan-
cias o las previstas en el artículo 343 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil cabe recusa-
ción. Estas últimas se refieren a las pro-
pias de un perito judicial.
Puede ser ejercitada por cualquier
persona legitimada para solicitar la decla-
ración de concurso (deudor y cualquiera
de sus acreedores, según el artículo 3
con carácter general) tan pronto como
se sepa la causa en que se funde.
340
X. ESTATUS
Tienen una serie de derechos
A la retribución fijada por el juez en
auto, con cargo a la masa, y conforme a
un arancel que atiende al volumen de ac-
tivo y pasivo del concurso y a la posible
complejidad del mismo. Los dos profe-
sionales cobran el doble que el acreedor
salvo que éste designe a un profesional
que actúe por sí, en cuyo caso cobrarán
lo mismo, hay que pensar.
Es preciso una audiencia a los admi-
nistradores previa a la fijación de la retri-
bución. Además el juez fijará los plazos
para la satisfacción de la misma. Puede
ser modificada por justa causa y en todo
caso esa decisión es susceptible de apela-
ción por los administradores y por quie-
nes pudieron instar la declaración del
concurso
A que se le nombren si lo piden auxi-
liares delegados (Por la complejidad del
asunto) para determinadas funciones
(entre las que se incluyen las de auxilio al
deudor en el desempeño de su activi-
dad). La retribución de estos en caso de
que se nombren irá de cargo de los ad-
ministradores.
LUIS ALBERTO GIL NOGUERAS
Véase también: "Administrador de hecho".
ADMINISTRADORES
DE SISTEMAS DE
INFORMACIÓN
Véase: "Sistema de información".
© CISS
 A DMISIÓN DE ACCIONES A COTIZACIÓN OFICIAL
ADMISIÓN DE
ACCIONES A
COTIZACIÓN
OFICIAL
Admission of a security in the stock ex-
change
I. CONCEPTO • II. REQUISITOS DE LA ADMISIÓN
A COTIZACIÓN • III. VENTAJAS E
INCONVENIENTES DE LA ADMISIÓN A
COTIZACIÓN • IV. REQUISITOS DE
INFORMACIÓN DE LAS SOCIEDADES
COTIZADAS
I. CONCEPTO
La admisión a cotización a Bolsa es el
proceso por el cual una empresa decide
salir a cotizar en un mercado de valores
vendiendo un paquete de acciones, nor-
malmente minoritario, principalmente
con la finalidad de obtener recursos fi-
nancieros para su expansión y crecimien-
to.
II. REQUISITOS DE LA ADMISIÓN A
COTIZACIÓN
Las sociedades emisoras de valores
negociables en Bolsa que pretendan la
admisión en un mercado de valores de-
ben cumplir ciertos requisitos y aportar
la documentación exigida por la legisla-
ción.
El procedimiento de admisión varía
según exista o no verificación previa de
la Comisión Nacional del Mercado de va-
lores (CNMV), y según si los valores son
nacionales o extranjeros, públicos o pri-
vados, negociados en primero o segundo
mercado, etc. La admisión a negociación
de los valores nacionales o extranjeros,
de renta variable o de renta fija, y de los
warrants emitidos por entidades que re-
vistan la forma de sociedad mercantil, o
© CISS
de entidades públicas que se rijan por el
ordenamiento jurídico privado requiere
en todo caso la verificación previa de la
CNMV.
Los requisitos de admisión de accio-
nes o valores previstos para empresas na-
cionales son:
— Ser una empresa con forma jurídica
de sociedad anónima
— Haber acuerdo previo de la Junta Ge-
neral de Accionistas de la sociedad
— Tener cifra de capital de, al menos,
1.202.025 euros, sin tener en cuenta
la parte poseída, directa o indirecta-
mente, por accionistas con una parti-
cipación en el capital social igual o
superior al 25%
— Existencia de, al menos, 100 accio-
nistas con participación individual in-
ferior al 25% del capital social. En ca-
so de no cumplirse esta condición
ante una primera admisión a cotiza-
ción se deberá realizar una Oferta
Pública de Venta
— Existencia de beneficios en los dos
últimos años o en tres años no con-
secutivos en un período de cinco
años, de tal forma que le haya sido
posible repartir un dividendo de al
menos un 6% del capital social de-
sembolsado después de impuestos y
dotada la reserva legal. La Comisión
Nacional del Mercado de Valores po-
drá flexibilizar este criterio en el caso
de que:
• La empresa aporte a la CNMV un
informe de su órgano de Admi-
nistración sobre las perspectivas
de negocio y financieras de la
entidad, y sobre las consecuen-
cias que, a su particular juicio,
tendrán sobre la evolución de
sus resultados en los ejercicios
venideros
341
A DMISIÓN DE ACCIONES A COTIZACIÓN OFICIAL
• La empresa se haya constituido
como consecuencia de una ope-
ración de fusión, escisión o
aportación de rama de actividad
• La empresa esté en proceso de
reordenación o reestructuración
económica o de privatización
por una entidad pública
— Información referida a los tres últi-
mos ejercicios fiscales, de los cuales
se emitirá informe de Auditoría de
los dos últimos
Las empresas o valores extranjeros
precisan el cumplimiento de los siguien-
tes requisitos para su admisión a cotiza-
ción en los mercados de valores espa-
ñoles:
— Tener una cifra de capital de al me-
nos de 1.202.024 euros, sin tener en
cuenta la parte poseída, directa o in-
directamente, por accionistas con
una participación en capital social
igual o superior al 25%
— Tener beneficios en los dos últimos
años, o en tres años no consecutivos
en un período de cinco años, de tal
forma que le haya sido posible repar-
tir un dividendo de al menos un 6%
después de impuestos y una vez do-
tada la reserva legal. La Comisión Na-
cional del Mercado de Valores podrá
no exigir este requisito en determi-
nadas circunstancias
LOS SEGUNDOS MERCADOS EN ESPAÑA: REQUISITOS PARA ADMISIÓN A COTIZACIÓN
REQUISITOS SEGUNDO MERCADO DE LA
BOLSA DE BARCELONA
Tipo de sociedad Sociedad Anónima
300.506 ¼
Capital Social Mínimo
Máximo: 6.010.121 ¼
Número mínimo
20 accionistas
de accionistas
342
— Aportar información de los últimos
tres ejercicios fiscales, con informe
de auditoría
— Emitir, al menos, 1.202.024 euros co-
locados entre al menos 100 residen-
tes españoles, sin que tengan una
participación igual o superior al 25%
del volumen colocado en el mercado
español
— Incluir los valores en el Sistema Es-
pañol de anotaciones en Cuenta y
contratación en el Sistema de Inter-
conexión Bursátil Español o merca-
do continuo (SIBE)
Los requisitos para la admisión a coti-
zación en el Mercado Latinoamericano
en Euros consisten en que deberán estar
admitidos a negociación en una bolsa
iberoamericana con criterios similares de
negociación y control a los del mercado
de valores español.
En los casos de ampliaciones de capi-
tal o de conversión de valores, existe un
pacto por parte de las autoridades bursá-
tiles que consiste en que las nuevas ac-
ciones coticen en los siguientes seis días
hábiles bursátiles después de producirse
la operación financiera.
Con respecto a los segundos merca-
dos, los criterios de admisión son los si-
guientes:
SEGUNDOS MERCADOS
OFICIALES
Sociedad Anónima
150.254 ¼
No hay mínimo
© CISS
 A DMISIÓN DE ACCIONES A COTIZACIÓN OFICIAL

LOS SEGUNDOS MERCADOS EN ESPAÑA: REQUISITOS PARA ADMISIÓN A COTIZACIÓN

REQUISITOS SEGUNDO MERCADO DE LA
BOLSA DE BARCELONA
Beneficios después No exigibles
de impuestos
Antigüedad Al menos tres años
Información Semestral: Balance y Cuenta
de Pérdidas y Ganancias
Anual: Balance, Cuenta de
Perdidas y Ganancias, Aplica-
ción del ejercicio y Memoria
A disposición "Sociedad
Contrapartida"
SEGUNDOS MERCADOS
OFICIALES
No exigibles
No exigible
Trimestral: Descripción de
operaciones financieras, Ba-
lance, Cuenta de Pérdidas y
Ganancias, inversiones, ventas
y costes Anual: Balance, Cuen-
ta de Pérdidas y Ganancias,
Memoria y Aplicación de re-
sultados auditados.
Al menos 20% de los títulos
para su circulación en el mer-
cado

III. VENTAJAS E INCONVENIENTES nes. En todo caso, para una empresa

DE LA ADMISIÓN A COTIZACIÓN
Los mercados de valores proporcio-
nan una serie de funciones a las empre-
sas cotizadas, las cuales se corresponden
con un conjunto de ventajas como las si-
guientes:
1. Los mercados de valores proporcio-
nan una fuente de financiación a lar-
go plazo a las empresas por medio
de su salida a bolsa, a través de un
Oferta Pública de Venta (OPV) o de
Suscripción de valores (OPS), o bien
para una empresa ya cotizada a tra-
vés de ampliaciones de capital, nue-
vas ofertas públicas o desinversiones
privadas de participaciones acciona-
riales, tales como en la sucesión de
empresas familiares. Esta forma de fi-
nanciación mejora la estructura fi-
nanciera de la empresa, aumentando
la posibilidad de endeudamiento aje-
no.
Asimismo permite obtener financia-
ción ajena vía emisión de obligacio-
cotizada es, en general, más fácil ob-
tener recursos financieros en las
emisiones o venta de acciones y de
obligaciones que para una no admiti-
da a cotización bursátil, que suele li-
mitarse a la financiación bancaria o
de capital riesgo.
2. Los mercados de valores proporcio-
nan, en general, liquidez a los títulos
emitidos, es decir, pueden venderse
y comprarse en cualquier momento.
En este sentido, no todas las compa-
ñías cotizadas gozan de la misma li-
quidez.
3. Los mercados de valores proporcio-
nan un valor de la empresa, es decir,
cada día los inversores determinan
cuál es el precio de la empresa, y es-
te valor es relevante para sus accio-
nistas, directivos, competencia, etc.
Por el contrario, las empresas no co-
tizadas deben acudir a empresas
consultoras para determinar el valor
de la misma, siempre difícil de calcu-
lar debido a los métodos existentes
para la valoración, a la dificultad y

© CISS 343
A DMISIÓN DE ACCIONES A COTIZACIÓN OFICIAL
subjetividad de estimar determina-
das variables para su cálculo (tasa de
actualización ajustada al riesgo, flujos
futuros, fondo de comercio, etc.).
4. Mejora la imagen y el prestigio de la
empresa. Una empresa cotizada pue-
de generar prestigio entre sus clien-
tes, proveedores, potenciales inver-
sores, empleados, etc. Además, una
empresa cotizada tiene una constan-
te presencia en los medios de comu-
nicación y en el mercado financiero y
como referencia para los analistas, lo
cual genera una publicidad gratuita
en los medios. Esta circunstancia es
muy positiva ante la evolución positi-
va de la empresa, sin embargo, ante
circunstancias contrarias puede te-
ner efectos perjudiciales.
5. En algunas empresas cotizadas, en
determinadas operaciones y regio-
nes (normativa foral) existen algunos
beneficios fiscales frente a socieda-
des no cotizadas.
También existen una serie de incon-
venientes considerados como tales "a
priori" pero que en realidad deben ser
considerados como ventajas:
1. La transparencia exige difusión de in-
formación normalizada y puntual.
Cuanta más información se propor-
cione, mayor o mejor valoración de
la empresa en el mercado, lo cual no
es bueno en momentos delicados,
donde los mercados actúan en oca-
siones muy agresivamente, penali-
zando la cotización de la empresa y
generando descontento entre el co-
lectivo de inversores y, por tanto,
una mala imagen.
2. También exige una adecuada ges-
tión, cumplimiento de valores éticos,
medioambientales, de calidad, etc.
que, en su defecto, implicará una pe-
nalización a la empresa por parte de
los inversores y, consecuentemente,
344
tendrá efectos negativos para la mis-
ma.
3. El riesgo de la pérdida el control por
la entrada de accionistas significati-
vos u operaciones de adquisición u
absorción (Ofertas Públicas de Ad-
quisición de Acciones).
4. La admisión y mantenimiento en co-
tización genera costes en tiempo y
dedicación, para proporcionar infor-
mación, folletos informativos, me-
morias para los accionistas, etc.
IV. REQUISITOS DE INFORMACIÓN
DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS
Una vez que los valores de las empre-
sas han sido admitidos a cotización ofi-
cial se les exige lo siguiente:
— Sometimiento a la legislación sobre
Ofertas Publicas de Adquisición de
Acciones (OPAs)
— Prohibición de realizar operaciones
sobre los valores a aquellas personas
que posean información privilegiada
— Comunicación a la CNMV de las par-
ticipaciones significativas, es decir,
de las que superen o reduzcan los si-
guientes umbrales: 3%, 5%, 10%,
15%, 20%, 25%, 30%, 35%, 40%, 45%,
50%, 60%, 70%, 75%, 80% y 90%
— Aplicar el régimen especial de auto-
cartera, limitado al 5% del capital (a
partir de julio de 2009 este límite se
incrementa al 10%)
— Comunicar a la CNMV las adquisicio-
nes de acciones propias
— Aportar la siguiente información de
forma periódica:
• Información anual: que incluye
las cuentas anuales individuales
y consolidadas, el informe de
gestión y el informe del auditor
© CISS

• Información semestral: debe in-
cluir los estados financieros
completos, individuales y conso-
lidados
• Información trimestral: deben
proporcionar el avance de resul-
tados y comunicar los hechos re-
levantes
• Información mensual: Las Socie-
dades de Inversión de Capital
Variable (SICAV) deberán comu-
nicar las acciones en circulación
poseídas por los inversores
• Información de todos aquellos
hechos relevantes (tanto econó-
micos como jurídicos) que pue-
dan afectar a la cotización de los
valores. Los valores extranjeros
tienen que dar publicidad en Es-
paña a todos las informaciones
que hayan sido hechas públicas
en sus países de origen
— Los límites temporales para publicar
estas informaciones son: para los da-
tos del primer trimestre, el 16 de ma-
yo; para los datos del segundo tri-
mestre, el 1 de septiembre; para los
del tercer trimestre, el 16 de noviem-
bre, y para los datos anuales, el 1 de
marzo del año siguiente
Cumplidos los requisitos, la docu-
mentación a aportar, incluida en un ex-
pediente de admisión a negociación,
contendrá la comunicación previa o ins-
tancia dirigida a la CNMV, certificaciones
relativas a acuerdos sociales de emisión y
admisión, litigios y retenciones judicia-
les, titularidad de los valores, testimonios
notariales de las escrituras públicas de
constitución, ampliación de capital, emi-
sión de renta fija, poderes, etc., estatutos
actualizados, cuentas auditadas de los
dos últimos ejercicios sociales e informa-
ción financiera actualizada, así como las
participaciones significativas superiores
al 5% y de los consejeros de la sociedad.
© CISS
A DOCTRINAMIENTO EN VALORES
Igualmente deberán aportarse cua-
dros de difusión en los casos de suscrip-
ción o colocación de valores y el certifi-
cado del Servicio de Compensación y Li-
quidación de Valores acreditativo de que
los valores cuya admisión se pretende es-
tán inscritos en el Registro Central de
Anotaciones en Cuenta. Además, es ne-
cesario aportar Folleto de Admisión ajus-
tado al modelo correspondiente.
Todos los documentos mencionados
anteriormente deberán ser verificados y
registrados por la CNMV para, posterior-
mente, adoptar por parte de las socieda-
des rectoras los acuerdos necesarios en
orden a la admisión a negociación.
JOSÉ LUIS MATEU GORDON
Véase también: "Latibex" y "Mercado continuo".
ADOCTRINAMIENTO
EN VALORES
Standardization of norms
El adoctrinamiento en valores (tam-
bién denominado normalización de nor-
mas) es el mecanismo de coordinación
de las tareas en una organización que se
basa en que los trabajadores compartan
una serie de creencias comunes y, por
tanto, logren coordinarse gracias a que
tienen una misma visión de las situacio-
nes ambiguas que el trabajo presenta.
Es habitual en puestos en los que la
supervisión directa del superior es com-
plicada, y sin embargo requieren de to-
mas de decisiones inmediatas y de cierta
complejidad y trascendencia, lo cual im-
plica una fuerte autonomía para el traba-
jador. Por ejemplo, los misioneros que
desempeñan su tarea en lugares inhóspi-
tos de difícil acceso tienen un comporta-
miento relativamente homogéneo, debi-
345
A DOPCIÓN DE INNOVACIONES
do fundamentalmente a este mecanismo
de coordinación: todos han sido adoctri-
nados en unos valores comunes, en este
caso de naturaleza religiosa.
Es sin duda el mecanismo de coordi-
nación más sutil y complejo, ya que im-
plica modificar actitudes personales, y
controla el comportamiento del trabaja-
dor dándole aparentemente una total li-
bertad, libertad que sin embargo está
constreñida (como decimos sutilmente)
gracias a ese trabajo previo que ha hecho
la organización de moldeado de valores.
Suele ir acompañado de la normalización
de habilidades.
JOAQUÍN CAMPS TORRES
Véase también: "Agencia Estatal de Administración
Tributaria" y "Delegación de Hacienda".
ADOPCIÓN DE
INNOVACIONES
Innovation adoption
I. CONCEPTO • II. FASES DEL PROCESO DE
ADOPCIÓN 1. Conocimiento 2. Persuasión 3.
Decisión 4. Implementación 5. Confirmación • III.
TIPOLOGÍAS DE ADOPTANTES 1. Innovadores 2.
Adoptantes tempranos 3. Mayoría temprana 4.
Mayoría tardía 5. Rezagados • IV.
CARACTERÍSTICAS PERCIBIDAS DE LA
INNOVACIÓN 1. Ventaja relativa 2.
Compatibilidad 3. Capacidad de ser
experimentada 4. Visibilidad 5. Complejidad
I. CONCEPTO
La Teoría de Difusión de Innovacio-
nes estudia el proceso mediante el cual
las innovaciones se diseminan a través de
dos procesos simultáneos, el de difusión
(véase Difusión de Innovaciones) y el de
Adopción, siendo este el último el proce-
so mediante el cual los individuos toman
la decisión de aceptar una innovación
346
(véase Aceptación Tecnológica), desde el
momento en el que conocen de su exis-
tencia hasta su implementación y poste-
rior uso de todas las características de di-
cha innovación.
II. FASES DEL PROCESO DE
ADOPCIÓN
Según la Teoría de Difusión de Inno-
vaciones son cinco las etapas por las que
pasa un individuo para adoptar una inno-
vación: conocimiento, persuasión, deci-
sión, implementación y confirmación.
1. Conocimiento
En esta etapa el individuo se ve ex-
puesto a la innovación ya sea porque ob-
tenga algún tipo de información de ésta,
a través de los medios de comunicación,
las experiencias de personas cercanas, o
su propia experiencia, antes de adoptar
la innovación (p.ej. observar la innova-
ción en una tienda).
2. Persuasión
El individuo en la etapa de persua-
sión denota un interés en la innovación
y, por lo tanto, inicia un proceso de bús-
queda de información detallada acerca
de la misma con el fin de llenar los vacíos
de información que presentaba en la eta-
pa de conocimiento.
3. Decisión
En esta etapa el individuo ya tiene un
concepto claro de la innovación y se ha
hecho de un conjunto de creencias que
entrará a evaluar, calificándolas como
ventajas o desventajas del uso de la inno-
vación, con el fin de compensar unas con
otras, para tomar la decisión de adoptar
o rechazar la innovación.
4. Implementación
Si la evaluación del proceso anterior
es satisfactoria y el individuo ha decidido
© CISS

aceptar la innovación, éste inicia un pro-
ceso de adopción inicial en el cual la im-
plementa hasta cierto grado en sus activi-
dades. A través de esta etapa el individuo
se hace una idea de la utilidad de haber
aceptado la innovación y puede hacer
búsquedas adicionales de información,
para terminar de conocerla bien.
5. Confirmación
La etapa de confirmación se caracte-
riza por la aceptación total de la innova-
ción, es decir, por el uso continuado de
ésta y el uso del máximo potencial útil
que la innovación puede proveer para el
individuo.
III. TIPOLOGÍAS DE ADOPTANTES
La distribución gráfica de los adop-
tantes de una innovación en función del
tiempo sigue la forma de una campana, o
una forma de "S" si se tratara de los
adoptantes agregados en función del
tiempo, pudiéndose encontrar cinco ca-
tegorías de adoptantes según el momen-
to del tiempo en el que deciden adoptar
la innovación.
1. Innovadores
Son los primeros adoptantes de la in-
novación que se caracterizan por tener
una propensión más alta a tomar riesgos.
Usualmente son jóvenes, con buena ca-
pacidad adquisitiva, con contacto con re-
cursos electrónicos y tecnológicos y en
comunicación con otros innovadores.
Representan el 2,5% del total de adop-
tantes.
2. Adoptantes tempranos
Son la segunda categoría en el tiem-
po en adoptar la innovación, y se caracte-
rizan por ser líderes de opinión en sus
grupos, ser jóvenes y con buena capaci-
dad adquisitiva. Los adoptantes tempra-
nos representan el 13,5% de los adoptan-
© CISS
A DOPCIÓN DE INNOVACIONES
tes y les gusta probar nuevas cosas pero
con cierta prudencia.
3. Mayoría temprana
Son personas racionales y cuidadosas
pero adoptan las innovaciones antes que
la mayoría. Representan el 34% de los
adoptantes y se caracterizan por necesi-
tar conocer de la experiencia de varias
personas antes de decidirse a adoptar las
innovaciones.
4. Mayoría tardía
La mayoría tardía está compuesta por
el 34% de los adoptantes de una innova-
ción. Se identifican al interior de este
grupo aquellos escépticos que normal-
mente no se sienten cómodos con la tec-
nología, y llegan a requerir de la sugeren-
cia constante de personas cercanas a
ellos para tomar la decisión de adopción.
5. Rezagados
Son los últimos en adoptar la innova-
ción, y representan el 16% del total de
adoptantes. Los rezagados se caracteri-
zan por ser individuos muy tradicionales
que prefieren hacer las cosas como siem-
pre las han hecho. Se vuelven adoptan-
tes cuando la innovación ha pasado a ser
cotidiana en su contexto inmediato.
IV. CARACTERÍSTICAS PERCIBIDAS
DE LA INNOVACIÓN
Son diversos los factores que inter-
vienen en el proceso de adopción y que
son considerados como influyentes so-
bre la decisión de los individuos de
adoptar la innovación.
Diversas variables han sido estudia-
das como características percibidas de la
innovación, antecedentes de la adop-
ción. Algunas de estas son:
347
A DOPCIÓN TECNOLÓGICA
1. Ventaja relativa
Este antecedente de la adopción re-
presenta el grado en el cual el individuo
considera que la adopción de dicha inno-
vación traerá mayores ventajas que el
producto, servicio o idea que remplaza-
rá.
2. Compatibilidad
Es la percepción que posee el indivi-
duo acerca de si la innovación es consis-
tente con sus valores, necesidades y ex-
periencias pasadas para llegar a adoptarla
potencialmente.
3. Capacidad de ser experimentada
La capacidad o posibilidad que el in-
dividuo percibe que tiene para ensayar o
probar la innovación, o versiones limita-
das de la misma, antes de ser adoptada
definitivamente.
4. Visibilidad
La percepción del individuo acerca
de qué tan visibles son para otras perso-
nas los resultados del uso de la innova-
ción.
5. Complejidad
Es el grado en el que el individuo
percibe que el uso de la innovación está
provisto de esfuerzos o dificultades.
Las características percibidas de la in-
novación permiten que los consumido-
res puedan pasar del simple conocimien-
to o notoriedad de la innovación hacia la
adopción. Una innovación con amplia
ventaja relativa, alta compatibilidad, alta
capacidad de experimentación, alta visi-
bilidad, y poca complejidad, será más fá-
cilmente adoptada, que otra innovación
con algunas o todas las características an-
teriores en una valencia contraria.
Otras variables han sido estudiadas
como antecedentes tales como la ima-
348
gen, la voluntariedad o el resultado de-
mostrado.
JUAN FERNANDO TAVERA MESÍAS
ADOPCIÓN
TECNOLÓGICA
Technological adoption
I. CONTEXTO GENERAL • II. CONCEPTO • III.
POSTURA DEL ADOPTANTE
I. CONTEXTO GENERAL
Es ampliamente reconocido el papel
protagonista de la tecnología en la com-
petitividad y éxito de las empresas, así
como en el eficiente desempeño de las
demás organizaciones en general.
Debe considerarse que la gran mayo-
ría de las empresas pertenecen a los sec-
tores denominados de media y baja tec-
nología, en los cuales el uso de tecnolo-
gía avanzada es un medio en el proceso
de desarrollo e introducción de sus inno-
vaciones, y no un fin en si mismo.
Por esta razón las empresas, para po-
der desarrollar e introducir exitosamente
al mercado sus productos y/o servicios,
requieren integrar a su operación pro-
ductos y/o procesos de alta tecnología y/
o adoptar tecnologías foráneas, es decir,
desarrolladas por otras empresas u orga-
nizaciones en otros países del mundo.
Esta adopción tecnológica busca entre
otros:
• Aumentar la eficiencia en la produc-
ción
• Mejorar la oferta de productos y/o
servicios
• Lograr una mayor diferenciación de
los productos y/o servicios
© CISS

• Solucionar las limitantes tecnológi-
cas propias de la empresa que desa-
rrolla la innovación
• Mejorar su proceso de innovación
En este contexto, la adopción de la
tecnología o tecnologías adecuadas pue-
de marcar la diferencia entre el éxito o el
fracaso en el proceso de innovación.
II. CONCEPTO
La adopción tecnológica es el proce-
so mediante el cual una empresa u orga-
nización incorpora exitosamente a sus
procesos productivos y/o organizaciona-
les una tecnología o un conjunto de tec-
nologías, así como el conocimiento con-
tenido en estas, con la finalidad de reali-
zar las distintas actividades conducentes
a la innovación.
De esta forma, la adopción tecnológi-
ca va más allá de la simple compra de
manera aislada de un determinado pro-
ducto y/o servicio tecnológico. Como
por ejemplo, la contratación de expertos,
la adquisición de textos o manuales con
contenido tecnológico ó simplemente la
compra de una maquinaria productiva.
Si bien las anteriores actividades po-
drían formar parte del proceso de adop-
ción tecnológica, su realización de mane-
ra aislada no implica la adecuada transfe-
rencia del conocimiento contenido en la
tecnología, requisito indispensable para
que estas acciones en conjunto lleguen a
configurarse efectivamente como una
adopción tecnológica exitosa.
Por lo tanto, la adopción tecnológica
ha de ser entendida como un proceso
sistémico y sistemático mediante el cual
se incorpora de manera eficiente la tec-
nología más adecuadas, según los objeti-
vos estratégicos de la empresa u organi-
zación.
Las principales etapas identificables
en este proceso son:
© CISS
A DOPCIÓN TECNOLÓGICA
• Diagnostico tecnológico
• Identificación de las opciones tecno-
lógicas más adecuadas, según el tipo
de empresa u organización y los ob-
jetivos estratégicos perseguidos
• Selección y adquisición de la tecno-
logía o conjunto de tecnologías
• Implementación de la tecnología
• Transferencia de conocimiento tec-
nológico, el cual puede ser en la for-
ma de capacitación y entrenamiento
en cuanto a su uso
• Articulación al portafolio de proyec-
tos de innovación
Al entender la tecnología como co-
nocimiento encapsulado, comprende-
mos que la tecnología y el conocimiento
adoptado por la empresa u organización
puede venir en la forma de:
• Tecnología de Producto
• Tecnología de Proceso
III. POSTURA DEL ADOPTANTE
La posición o actitud asumida por las
empresas u organizaciones en cuanto al
proceso de adopción tecnológica varía
de una a otra en función de su estrategia
de innovación.
Diferentes enfoques han sido utiliza-
dos al momento de clasificar el compor-
tamiento del adoptante. De manera ge-
nérica, los diferentes tipos de actitud
asumidos por las empresas u organiza-
ciones, en cuanto al proceso de adop-
ción tecnológica, pueden clasificarse en:
a) Innovador: promueve la investiga-
ción y el desarrollo tecnológico con
la intención de ser el primero en dis-
poner de las nuevas tecnologías de-
sarrolladas
b) Seguidor agresivo: avanza tecnológi-
camente al ritmo que lo hace el líder
349
A DQUIRENTE
de su sector o sus competidores más
cercanos
c) Seguidor rezagado: adopta tecnolo-
gías maduras, ya probadas por sus
competidores o el mercado, sin asu-
mir los riesgos del innovador, pero
tampoco disfruta de las ventajas de
ser el primero en utilizar una tecno-
logía ya que para él su ventaja com-
petitiva no esta basada en la tecnolo-
gía
ALEJANDRO OLAYA DÁVILA
Véase también: "Adopción de Innovaciones"; "Ad-
quisición de conocimiento y tecnología"; "Diag-
nóstico Tecnológico" y "Postura tecnológica".
ADQUIRENTE
Acquirer
Se trata de la persona física o jurídica
que compra o adquiere un determinado
bien o una determinada empresa. La fi-
gura del adquirente puede ser múltiple,
esto es, puede haber diferentes compra-
dores que adquieran un determinado
bien o empresa, y, en su caso, tengan de-
recho a la propiedad compartida de lo
adquirido.
En el caso de la adquisición de una
empresa, la figura del adquirente toma
una especial importancia en relación con
el control político de la misma, ya que,
dependiendo de la relación que tenga el
adquirente de un paquete de acciones
con los otros accionistas, se puede de-
sencadenar un proceso de OPA obligato-
ria, al detectarse una posible concurren-
cia en relación con la toma de decisiones
en el órgano de administración de la en-
tidad.
En otras ocasiones, la naturaleza del
adquirente o incluso su nacionalidad
pueden suponer una restricción a la rea-
350
lización de determinadas operaciones fi-
nancieras, y sobre todo puede tener
efectos fiscales muy importantes, si el ad-
quirente fuera una entidad radicada en
un paraíso fiscal.
Hay situaciones en las que hay varios
adquirentes de un mismo bien, como es
el caso de la copropiedad de determina-
dos activos financieros, tales como bo-
nos o pagarés, que pueden provocar una
situación de bloqueo por parte de un ad-
quirente que no desee enajenar el activo,
cuando los demás sí lo deseen, ya que la
legislación vigente prohíbe expresamen-
te hacer cuotas de bonos o de pagarés
para negociarlos en el mercado.
Asimismo, la separación entre nuda-
propiedad y usufructo de un activo pue-
de tener su importancia de cara a los ad-
quirentes o en su caso herederos de di-
chos activos segregados. Las implicacio-
nes legales y fiscales de la tenencia de
una u otro pueden ser significativas se-
gún los casos.
De ahí que, en general, la identifica-
ción del adquirente sea fundamental en
todo tipo de contratación mercantil o
bursátil.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
ADQUISICIÓN
Acquisition
I. CONCEPTO • II. FASES DEL PROCESO DE
ADQUISICIÓN • III. EL PROTOCOLO DE
ADQUISICIÓN
I. CONCEPTO
Puede entenderse la adquisición co-
mo la compra de un bien o de una em-
presa, o en su caso como la toma de con-
trol de una entidad.
© CISS

Evidentemente, adquisición es un in-
dicativo de compra en su acepción más
genérica. No obstante, en el mundo fi-
nanciero se suele identificar con la com-
pra y control de una empresa por parte
de otra. De hecho, el término anglosajón
Mergers and Acquisitions, que se tradu-
ce en España por "Fusiones y Adquisicio-
nes", da nombre a los departamentos de
asesoramiento de los bancos de inver-
sión en relación con la mediación entre
compradores y vendedores de empresas.
Esta actividad ha tenido un gran de-
sarrollo en las últimas décadas, debido a
diferentes causas: penetración de empre-
sas multinacionales en diferentes países,
desarrollo de políticas de crecimiento y
rotación de inversiones en los grandes
grupos económicos, reestructuración de
empresas familiares con vistas a la suce-
sión de la explotación, concentración de
sectores y compañías anteriormente di-
versificadas y atomizadas, conclusión de
alianzas defensivas, reforzamiento de la
estructura accionarial de las empresas,
etc.
Comprende cualesquiera procesos
societarios, contratos y negocios jurídi-
cos relacionados con las empresas y sus
bienes, mediante los cuales se materiali-
ce una reestructuración o transmisión de
una empresa o de un grupo de empre-
sas.
Dentro del ámbito del control políti-
co de la empresa, el término adquisición
también se identifica con llegar a contro-
lar el órgano de administración de la mis-
ma, esto es, ser capaz de influir de mane-
ra decisiva en la toma de decisiones de la
entidad. Por ello, a la hora de calificar la
necesidad de una OPA obligatoria, la Co-
misión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) estudia el número de consejeros
que concurren con un determinado gru-
po empresarial y, si hay mayoría, aunque
no se posea el 30% de capital que marca
la ley, obligaría a dicho grupo a lanzar
© CISS
A DQUISICIÓN
una OPA sobre la totalidad de las accio-
nes de la empresa para proteger los inte-
reses de los accionistas minoritarios.
II. FASES DEL PROCESO DE
ADQUISICIÓN
Para proceder a la adquisición de una
empresa suelen darse varias fases:
1. Fase de negociación previa. En esta
fase, que puede durar varios meses,
se realizan diferentes aproximacio-
nes entre la parte compradora y la
parte vendedora, sondeándose una a
la otra, con el fin de establecer un
marco posible de negociación entre
las partes.
2. Firma de un acuerdo de Intenciones.
Si realmente existe la voluntad de lle-
gar a un acuerdo de compraventa,
las partes firmarán un acuerdo de in-
tenciones, en el que se establecerán
las condiciones básicas bajo las cua-
les se establecerá la negociación, en-
tre ellas el desarrollo de auditorías y
el proceso de due diligence.
3. Fase preliminar. Se realizará un inter-
cambio de documentación entre las
partes, previa firma de un acuerdo
de confidencialidad. Se entregarán
los estados financieros, declaracio-
nes de impuestos, contratos de eje-
cutivos (incluyendo las posibles con-
diciones de blindaje), relación de
clientes y proveedores, detalle de
empleados con las características del
convenio colectivo, escrituras, póli-
zas de seguros, etc.
4. Fase contractual. Se redactarían to-
dos los contratos que fueran preci-
sos para llevar a cabo la operación de
compraventa, incluyendo todas las
cláusulas que prevén las posibles
contingencias y garantías del buen
fin de la operación.
5. Fase de ejecución. Se procedería a
poner sobre la mesa los resultados
351
A DQUISICIÓN
de las auditorías, due diligence, y as-
pectos que son susceptibles de alte-
rar el precio de la transmisión, tales
como compromisos con terceros,
declaraciones de impuestos no verifi-
cadas por Hacienda, limitación tem-
poral de contratos y alquileres, etc.
Finalmente, se llegaría en su caso a
un acuerdo de precio y se firmarían
los contratos pertinentes.
6. Cierre de la operación. Aunque la
operación ya se haya firmado y se ha-
ya producido la transmisión de la
empresa, en muchas ocasiones se
asume el pago aplazado de una parte
del precio, condicionado a la evolu-
ción de los beneficios, las ventas u
otros parámetros, como el resultado
de las contingencias fiscales o deter-
minados contratos pendientes de
materialización. Todo ello implicará
que la operación se cierre en un pla-
zo posterior a la firma del contrato,
cuando prescriban todas las garan-
tías fijadas en el clausulado de dicho
contrato.
III. EL PROTOCOLO DE
ADQUISICIÓN
El protocolo de adquisición será el
conjunto de negociaciones, documentos
y actuaciones que es preciso realizar para
llevar a cabo la adquisición de una em-
presa.
El primer documento a firmar es la
carta de intenciones, que no es otra cosa
que un acuerdo bilateral en el que las
partes contratantes, cedente y cesionaria,
señalan las condiciones en que se ha de
desarrollar el proceso de transmisión o
adquisición de la empresa.
Esta carta se dirige habitualmente a
los socios propietarios de la compañía
adquirida, aunque también puede dirigir-
se a la empresa como tal. Expresa la vo-
luntad de las partes de iniciar una nego-
352
ciación en un plazo y condiciones genéri-
camente determinados.
El contenido de la carta de intencio-
nes puede variar, pero en general suele
contener los siguientes aspectos:
- Declaración del cedente o del cesio-
nario de que van a iniciar el proceso
de transmisión de la empresa
- Valoración orientativa de la compa-
ñía
- Criterios de determinación del pre-
cio de transmisión
- Forma de pago
- Selección de auditores y criterios de
fijación de auditorías
- Compromiso del cedente de mante-
nimiento de la situación patrimonial
de la empresa durante el período de
negociación
- Plazo de exclusividad durante el cual
no se iniciarán negociaciones con
terceros
- Condiciones suspensivas o resoluto-
rias y condiciones de desestimiento
- Pactos relativos a la continuidad o
cesión del personal y directivos de la
empresa objeto de la transmisión
- Compromisos de confidencialidad
Una vez iniciado el proceso, se van
desarrollando las diferentes fases antes
descritas, hasta llegar a lo que propia-
mente se denomina el protocolo de ad-
quisición, que constará de los siguientes
puntos:
- Fecha y lugar de celebración
- Partes (comparecencia, intervención
y representación)
- Expositivos
- Definiciones
© CISS

- Convienen
- Manifestaciones y garantías
- Estipulaciones-cláusulas
• Precio
• Ajuste del precio
• Precio aplazado, garantías del
precio aplazado
• Acciones
• Transmisión y entrega de accio-
nes
• Cierre
• Garantías del cedente
• Modificaciones societarias
• Otros pactos
• No competencia
• Confidencialidad
• Personal de la compañía
• Arbitraje
• Incumplimiento y resolu-
ción
• Opciones de compra y venta
- Anexos
- Aceptación, otorgamiento y firma
El desarrollo del protocolo, obvia-
mente, es un tema complejo que debe
ser desarrollado por los abogados de las
partes. No obstante, hay tres aspectos
importantes del protocolo que harían in-
viable la operación, si las partes no llegan
a un acuerdo claro:
- El precio, que podrá ser fijo o varia-
ble, en función de parámetros. Se
suelen establecer unos umbrales in-
feriores o superiores de precio, con
criterios de revisión. Asimismo se de-
ben establecer criterios para el ajuste
de dicho precio y la forma en que se-
© CISS
A DQUISICIÓN DE CONOCIMIENTO
rá satisfecho, pudiendo establecerse
plazos de pago en función de la evo-
lución de la compañía, o incluso una
contraprestación mixta en dinero y
en bienes o en valores mobiliarios.
- Las garantías, que se establecen en
los casos de pago aplazado. Pueden
ser garantías reales como hipotecas
inmobiliarias o prenda sobre valores
mobiliarios, o bien se condiciona la
transmisión de las acciones a deter-
minados hitos futuros. También se
pueden emitir pagarés a fechas de-
terminadas, que se podrán ejecutar
en función de la evolución del nego-
cio.
- Las contingencias, que podrían ser
pasivos ocultos o minorados, activos
ficticios o sobrevalorados, garantías
dudosas o condicionadas, contingen-
cias fiscales, contingencias laborales,
litigios y reclamaciones de terceros,
evicción, etc.
La adquisición de una empresa exigi-
rá de un equipo pluridisciplinar de profe-
sionales por ambas partes, que analicen
en profundidad todos los aspectos antes
indicados, diseccionando la empresa, ve-
rificando todos y cada uno de los activos
y pasivos y evaluando todas las contin-
gencias que se pueden producir en los
años siguientes, a fin de poner todo ello
en valor, y ser capaces de establecer un
precio justo para la transacción.
MIGUEL CÓRDOBA BUENO
Véase también: "Contingencias en la transmision
de empresas".
ADQUISICIÓN DE
CONOCIMIENTO
Knowledge acquisition
353
A DQUISICIÓN DE CONOCIMIENTO
I. INTRODUCCIÓN • II. DEFINICIÓN
I. INTRODUCCIÓN
No es posible que las personas, las
empresas o las organizaciones posean de
manera individual la totalidad de los co-
nocimientos y tecnologías específicas o
genéricas requeridos para el desarrollo e
implementación de sus productos, servi-
cios o procesos. Incluso su capacidad de
actualizar los conocimientos actuales, vía
incorporación de nuevos conocimientos,
o de mejorar sus capacidades producti-
vas mediante el desarrollo de tecnologías
resulta en la práctica bastante limitada.
Suplir estas necesidades y subsanar estas
deficiencias en cuanto a los conocimien-
tos y tecnologías requeridas para lograr
un cometido se consigue mediante la ad-
quisición de conocimientos y tecnolo-
gías.
II. DEFINICIÓN
Se denomina adquisición de conoci-
miento y tecnología a la compra de co-
nocimiento externo, bien sea en la forma
de tecnología de producto, tecnología de
proceso o de servicios, sin la activa coo-
peración con la fuente y con la intención
de emplearlo en las distintas actividades
organizacionales de forma tal que su ad-
quisición, incorporación y gestión permi-
te manipular la ventaja competitiva de
los individuos, empresas o naciones.
Formas usuales de adquisición de conocimiento en la empresa
Con desembolso económico
Compra de maquinaria o equipo
Compra de hardware o software
Contratación de empleados que poseen los Participación en foros, seminarios, talleres o
nuevos conocimientos
Contratación de servicios externos de I+D
354
La adquisición de conocimiento y
tecnologías comprende las actividades
relativas a:
• La búsqueda
• La identificación
• El acceso al conocimiento y tecnolo-
gías que es relevante para la empresa
u organización
En un sentido más amplio puede
también afirmarse que no siempre la ad-
quisición de conocimiento implica la ac-
ción de comprar, es decir, de adquirir
mediante remuneración económica el
derecho de usufructo de un determina-
do conocimiento, entre otras razones de-
bido a que no todo el conocimiento se
encuentra encapsulado en la forma de
producto, servicios o procesos y que, por
el contrario, una gran parte de éste se
encuentra de manera intangible, aún sin
codificar o de libre acceso.
Por ejemplo, es usual que una em-
presa que desea desarrollar un nuevo
producto logre, mediante su proceso in-
terno de investigación y desarrollo, crear
un nuevo conocimiento o conjunto de
nuevos conocimientos, caso en el cual
no habrá sido necesario comprarlo a un
tercero.
Sin desembolso económico
Desde la información proveniente de clientes
y mercados
Desde la información obtenida en la relación
o cooperación con proveedores de equipos o
componentes tecnológicos
eventos
Desde el proceso interno de I+D
© CISS

Formas usuales de adquisición de conocimiento en la empresa
Con desembolso económico
Contratación de servicios de consultoría y for- Reuniones gremiales o asociaciones profesio-
mación
Compra de patentes, licencias o marcas
Suscripción a revistas científicas o publicacio- Organismos públicos
nes técnicas
Las anteriores actividades según su
naturaleza, se clasifican en:
a) Fuentes de conocimiento externas:
en las cuales el nuevo conocimiento
se obtiene de fuentes externas a la
empresa u organización
b) Fuentes de conocimiento internas:
en las cuales el nuevo conocimiento
proviene, o se crea en la misma em-
presa u organización
Otra forma usual de adquisición de
conocimiento en las empresas se produ-
ce mediante la transferencia voluntaria o
intercambio de conocimiento entre dis-
tintas unidades empresariales o unidades
funcionales de la misma empresa u orga-
nización.
La ejecución de este conjunto de ac-
tividades, conducentes a la adquisición
de nuevo conocimiento, son de gran uti-
lidad para empresas que operan en en-
tornos dinámicos e innovadores, en los
cuales se hace necesario que la empresa
complete su acervo de conocimiento in-
terno con fuentes de conocimiento com-
plementarias que le permitan desarrollar
e implementar sus productos y/o servi-
cios.
ALEJANDRO OLAYA DÁVILA
© CISS
A DQUISICIÓN INTRACOMUNITARIA
Sin desembolso económico
nales
Material bibliográfico de libre circulación (in-
ternet, revistas comerciales y publicitarias)
Cooperación con universidades o centros de
investigación
ADQUISICIÓN
INTRACOMUNITARIA
Intra-community acquisitions
La creación del Mercado Interior Úni-
co en la Unión Europea y la abolición de
las fronteras fiscales y aduaneras que ello
conlleva exige la diferenciación de un do-
ble hecho imponible en el Impuesto so-
bre el Valor Añadido en lo que a las ope-
raciones exteriores se refiere. Así, dicho
impuesto distingue entre lo que se deno-
minan adquisiciones intracomunitarias y
las importaciones de bienes. De una for-
ma global se puede decir que el primero
de estos conceptos se refiere a las com-
pras de bienes procedentes de países co-
munitarios, mientras que el segundo se
reserva para las adquisiciones de produc-
tos procedentes de países no pertene-
cientes a la Unión Europea. El tratamien-
to fiscal y las obligaciones tributarias de-
rivadas de cada uno de ellos son diferen-
tes.
La Ley 37/1992, de 28 de diciembre,
del IVA, que en este aspecto transpone a
la normativa española lo previsto en las
Directivas comunitarias, define la adqui-
sición intracomunitaria como la obten-
ción del poder de disposición por em-
presarios, profesionales o personas jurí-
355
A DQUISICIÓN INTRACOMUNITARIA
dicas no empresarios, sobre bienes mue-
bles corporales, expedidos o transporta-
dos con destino al adquirente, desde
otro Estado miembro, por el transmiten-
te, el propio adquirente, o un tercero en
nombre y por cuenta de cualquiera de
los anteriores.
Como se desprende de la definición
anterior, las operaciones intracomunita-
rias tributan en destino (en el país en el
que se produce la adquisición). Por con-
siguiente, para evitar que una misma
operación tribute en dos Estados, pues
habría doble imposición, las entregas co-
rrespondientes de las mercancías (deno-
minadas entregas intracomunitarias) es-
tán exentas. Es un caso de exención ple-
na (véase "Exención plena y limitada").
Por tanto, para que se dé una adqui-
sición intracomunitaria es indispensable
que:
a) exista un transporte intracomunita-
rio de los bienes, entendiendo éste
como el que tiene su lugar de inicio
y llegada en dos Estados miembros
distintos
b) que el adquirente de los bienes sea
un empresario o profesional; si fuese
un particular no se estaría ante este
hecho imponible y, por lo tanto, se
pagaría el IVA en el país de origen
(como cualquier entrega interior).
Ahora bien, las adquisiciones de me-
dios de transporte nuevos tributan
siempre en destino, con indepen-
dencia de la condición del adquiren-
te
No obstante, la ley del IVA asimila a
las adquisiciones intracomunitarias, y por
ello tributan como éstas, la afectación a
las actividades de un empresario o profe-
sional desarrolladas en un Estado miem-
bro de un bien expedido o transportado
por él mismo o por su cuenta, desde
otro Estado miembro en el que dicho
356
bien haya sido producido, extraído,
transformado, adquirido o importado
por dicho empresario o profesional en el
desarrollo de su actividad realizada en el
territorio de este último Estado miem-
bro. Es lo que se denomina "transferen-
cia de bienes". El caso se refiere, por
ejemplo, a la transferencia de un ordena-
dor utilizado por la central de un banco
en España a su sucursal en Londres. En
estas operaciones, aunque no hay una
transferencia de la propiedad propia-
mente dicha sobre dichos bienes, sino
únicamente una transferencia de un Esta-
do a otro, se considera que reúne todos
los requisitos exigidos a las adquisiciones
intracomunitarias, y tributan como ellas
en el país de destino. El objetivo de esta
salvedad es exclusivamente el de contro-
lar el movimiento de estos bienes por
parte de la Administración tributaria, a
efecto de posibles repercusiones tributa-
rias futuras.
Inicialmente, cuando se constituyó el
Mercado Interior Único (1993), se pensó
que éste funcionase, en lo que al Im-
puesto sobre el Valor Añadido se refiere,
igual que lo hacía cualquiera de los mer-
cados nacionales de los Estados miem-
bros, de manera que los intercambios de
bienes tributasen en el lugar de la adqui-
sición (en origen). Los sujetos pasivos
del Impuesto además se verían obligados
exclusivamente a presentar declaraciones
por este Impuesto en su lugar de resi-
dencia, simplificándose así considerable-
mente las obligaciones fiscales para los
empresarios o profesionales que desem-
peñasen su actividad simultáneamente
en varios Estados miembros. Un sistema
de compensación intracomunitaria se en-
cargaría después de redistribuir los ingre-
sos entre las Administraciones tributarias
afectadas, según les correspondiese.
Ahora bien, las diferencias que existían
entonces entre los tipos impositivos del
IVA aplicados en los Estados miembros
hizo recomendable posponer la aplica-
© CISS

ción de este régimen de tributación en
origen, que se denominó "régimen defi-
nitivo", a un momento posterior (año
1997), cuando dichas diferencias fuesen
menores. Hasta ese momento se optó
por aplicar lo que se denominó "régimen
transitorio" (tributación en destino). Hoy
en día, como todavía existen diferencias
significativas en los tipos vigentes en los
países comunitarios, se mantiene en vi-
gor aquel régimen transitorio.
BEGOÑA BARRUSO CASTILLO
ADQUISICIÓN
TEMPORAL DE
ACTIVOS
Véase: "Cesión de activos de deuda con pacto de
recompra".
ADSL
Asymmetric Digital Subscriber Line
I. CONCEPTO • II. FUNCIONAMIENTO • III.
EVOLUCIÓN
I. CONCEPTO
La ADSL o Línea de Abonado Digital
Asimétrica es una tecnología que permite
transmitir datos a alta velocidad utilizan-
do el cableado de la red telefónica con-
vencional. Es apta para la conexión a In-
ternet y permite el uso del servicio de
voz de la línea telefónica de forma simul-
tánea.
Esta es una de las tecnologías que
utilizan los proveedores de servicios de
Internet (ISP) para ofrecer a los usuarios
servicios de banda ancha, generalmente
de tipo doméstico.
La ADSL se engloba dentro de las tec-
nologías DSL (Digital Subscriber Line), y
© CISS
A DSL
dentro de ellas en el grupo de las asimé-
tricas. Esto significa que la velocidad de
transmisión de datos no es igual entre el
flujo ascendente y el descendente. En el
caso de la tecnología ADSL la velocidad
de bajada es superior a la de subida.
La velocidad máxima de una cone-
xión ADSL es de 8 Mbit/s de bajada y 1
Mbit/s de subida, aunque la velocidad fi-
nal que podrá disfrutar el usuario depen-
derá de la distancia desde el domicilio
hasta la central telefónica. Por otro lado,
los ISP limitan la velocidad de las líneas
ADSL dependiendo de la tarifa a la que
esté abonado el cliente.
II. FUNCIONAMIENTO
El servicio convencional de voz y la
transmisión de datos mediante ADSL
operan en anchos de banda diferentes
dentro de la línea telefónica. Esto permi-
te que se puedan separar las señales y
que ambas puedan utilizar la misma línea
de abonado sin interferir la una con la
otra.
Es necesario un dispositivo que per-
mita separar ambas señales. Este disposi-
tivo puede ser un microfiltro o un split-
ter. Su función consiste en filtar el rango
de frecuencias que utiliza el servicio de
voz telefónico, rechazando todas las que
se encuentren por encima o por debajo
de ese rango.
Por otro lado, es necesario otro dis-
positivo que gestione los paquetes de da-
tos que se envían y reciben a través de la
línea ADSL. Se puede tratar de un mó-
dem o un router ADSL.
III. EVOLUCIÓN
La tecnología ADSL ha sido revisada y
mejorada dando lugar al ADSL2 y al
ADSL2+, que consiguen velocidades de
transferencia aún mayores. Así, el límite
del ADSL2 es de 12/2 Mbit/s, y el del
357
A DUANAS
ADSL2+, de 24/5 Mbit/s. Este aumento
en la velocidad de transferencia permite
que se pueda ofertar, junto a la línea de
voz y la conexión a Internet, servicios de
televisión digital.
MIGUEL RÁBANO PABLOS
ADUANAS
Véase: "Código aduanero modernizado".
AECA
Véase: "Asociación Española de Contabilidad y Ad-
ministración de Empresas (AECA)".
AECOC
Véase: "Asociación española de codificación co-
mercial (AECOC)".
AEDEMO
Véase: "Asociación Española de Estudios de Mer-
cado, Marketing y Opinión (AEDEMO)".
AEX - INDEX
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS • III.
CÁLCULO
I. CONCEPTO
El AEX es un índice ponderado basa-
do en cotizaciones de los valores de las
25 empresas líderes que cotizan en el
mercado oficial de Euronext de Ámster-
dam. Concretamente está compuesto
por títulos emitidos por las 25 empresas
de mayor volumen de negociación en el
Euronext de Ámsterdam, entre las que se
encuentran: Philips, grupo ING, Wolters
358
Kluwer, Heineken, Royal Dutch Shell,
AcerlorMittal y KPN, entre otras. Es uno
de los principales índices nacionales del
grupo paneuropeo de bolsa Euronext,
junto con BEL20 de Bruselas, CAC 40 de
Paris y PSI-20 de Lisboa.
Este índice está diseñado para refle-
jar tendencias generales en la cotización
de valores de la bolsa de Ámsterdam, y
además para servir como activo subya-
cente para productos unidos al índice,
tales como los instrumentos financieros
derivados y los Fondos cotizados o ETFs.
II. CARACTERÍSTICAS
Como características principales del
índice AEX pueden señalarse las siguien-
tes:
1. El AEX consiste exclusivamente en tí-
tulos emitidos por empresas que ha-
yan sido admitidas a cotizar en el
mercado oficial de Euronext de Áms-
terdam
2. Incluye:
a) Compañías que tengan al Euro-
next de Ámsterdam como mer-
cado de referencia
b) Compañías con un mercado de
referencia que no sea el Euro-
next de Ámsterdam, pero que
puedan admitirse con base en:
- La presencia significativa, re-
lativa al tamaño del grupo,
de activos de negocio y/o de
actividades y/o el empleo de
un número significativo de
empleados en Holanda
- Volúmenes de negociación
significativos en instrumen-
tos derivados relacionados
en Ámsterdam
- Que haya estado incluido en
otros índices bursátiles,
© CISS

siempre que los puntos an-
teriores sean cumplidos por
el candidato a incorporarse
en el índice
3. Las compañías incluidas en el índice
AEX se seleccionan sobre la base del
volumen de cotización negociado en
el Euronext de Ámsterdam. Las em-
presas con más de una cotización en
el mercado oficial citado anterior-
mente sólo se incluirán una vez en el
índice AEX
4. El porcentaje máximo de pondera-
ción de un constituyente no podrá
superar el 15% en el momento del
ajuste periódico del índice. Sin em-
bargo, si debido al redondeo el por-
centaje total de ponderación de los
constituyentes del índice no suma el
100%, se podrá no emplear esta reg-
la. En caso de duda, el compilador
tomará la decisión final
5. La ponderación de una empresa en
el índice depende del número de va-
lores que éstos representan en la
cesta de valores del índice AEX. Ge-
neralmente este número se redon-
deará a la cifra más cercana
6. El valor del AEX deberá ser igual a
una centésima parte del total acumu-
lado obtenido de multiplicar el nú-
mero de valores de cada empresa
contenidos en el índice por el último
precio conocido de transacción pu-
blicado por el mercado oficial
III. CÁLCULO
El valor del índice actual se publica
de manera continua, empezando por el
valor de apertura o, en algunos casos,
con un valor de preapertura mediante el
valor de cierre. Los valores índices po-
drán clasificarse como meramente indi-
cativos o, en su caso, se podrá suspender
la publicación de valores índices si exis-
ten circunstancias que no permitan su
cálculo correcto.
© CISS
A EX - INDEX
El índice se recalcula y publica cada
15 segundos, empleando los últimos pre-
cios cotizados en tiempo real de los mer-
cados Euronext. Sólo se usarán precios a
los que se ejecuten transacciones duran-
te la cotización regular diaria (actualmen-
te de 9:00 a 17:40 horas).
El valor oficial de apertura se calcula
tan pronto como cada sociedad que for-
me parte del índice haya recibido al me-
nos un precio. Si por cualquier razón no
hay precios disponibles para todos los
constituyentes del índice 15 minutos
después de que Euronext haya empeza-
do la cotización regular diaria, el nivel
oficial de apertura del índice AEX se pu-
blicará tan pronto como las compañías
cuyos precios por acción disponibles en
la actual sesión de cotización represen-
ten al menos el 80% del valor del índice
AEX al cierre del día de cotización ante-
rior.
El último valor publicado del índice
AEX será el valor oficial de cierre del ín-
dice para ese día de cotización.
El valor del índice se calcula de la si-
guiente forma:
Donde:
It = Valor del índice en el momento t
Xi = Peso/Ponderación en número
de valores para la compañía i
Pi = Último precio o cotización de la
compañía i
359
A FECTACIÓN
d = Divisor del índice AEX, que
siempre es igual a 100
Mª ISABEL LÁZARO AGUILERA
Véase también: "Índice bursátil".
AFECTACIÓN
Affection
I. CONCEPTO • II. AFECTACIÓN DE INGRESOS
PÚBLICOS • III. AFECTACIÓN DE BIENES AL
PAGO DE UNA DEUDA TRIBUTARIA • IV.
AFECTACIÓN DE BIENES A UNA ACTIVIDAD
ECONÓMICA
I. CONCEPTO
Desde un punto de vista fiscal la afec-
tación o afección se utiliza en diversos
sentidos y, por tanto, también con una fi-
nalidad diversa. En este sentido, la afec-
tación se refiere a que lo recaudado por
un tributo se destina a un gasto público
concreto. Igualmente, la afectación signi-
fica que determinados bienes responde-
rán del pago de una deuda tributaria. Por
último, la afectación implica que deter-
minados bienes se destinan a una finali-
dad concreta que no es otra que el ejer-
cicio de una actividad económica.
II. AFECTACIÓN DE INGRESOS
PÚBLICOS
En el primer caso, el artículo 27.3 de
la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, Ge-
neral Presupuestaria, regula una regla ge-
neral de no afectación al disponer que
los recursos del Estado, los de cada uno
de sus Organismos autónomos y los de
las entidades integrantes del sector pú-
blico estatal con presupuesto limitativo
se destinarán a satisfacer el conjunto de
sus respectivas obligaciones, salvo que
por Ley se establezca su afectación a fi-
nes determinados. En este sentido, como
360
advierte el profesor Calvo Ortega "la afec-
tación de los ingresos ha sido, casi siem-
pre, un fenómeno de ilusión financiera.
Se ha visto como una técnica útil para
vencer la resistencia de los contribuyen-
tes a un determinado impuesto o como
la justificación de un tributo extrafiscal o,
en ocasiones, como consecuencia de un
sistema de caja múltiple donde la afecta-
ción ha sido más implícita que abierta".
El ordenamiento tributario español
prevé tres supuestos en los que se pro-
duce dicha afectación y, por tanto, que
exceptúan la regla general de no afecta-
ción de ingresos tributarios a gastos pú-
blicos.
El primer ejemplo es el de la contri-
bución especial que, por su propia natu-
raleza, es un tributo afectado. Es decir,
su recaudación va a ir directamente a fi-
nanciar el coste de la obra o del estable-
cimiento o ampliación del servicio. Así lo
dispone el artículo 29.3 del Real Decreto
Legislativo 2/2004, de 5 de marzo, por el
que se aprueba el texto refundido de la
Ley Reguladora de las Haciendas Locales:
"Las cantidades recaudadas por contri-
buciones especiales sólo podrán desti-
narse a sufragar los gastos de la obra o
del servicio por cuya razón se hubiesen
exigido".
Similar planteamiento ha de realizar-
se, en segundo lugar, en relación con las
tasas que también, por su propia natura-
leza, son tributos afectados. Por un lado,
el artículo 7 de la Ley 8/1989, de 13 de
abril, de Tasas y Precios Público recoge el
principio de equivalencia al disponer que
las tasas tenderán a cubrir el coste del
servicio o de la actividad que constituya
su hecho imponible. Por otro lado, el ar-
tículo 24.2 del mismo Texto refundido
establece que, en general, el importe de
las tasas por la prestación de un servicio
o por la realización de una actividad no
podrá exceder, en su conjunto, del coste
real o previsible del servicio o actividad
© CISS

de que se trate o, en su defecto, del valor
de la prestación recibida.
El último ejemplo son los impuestos
medioambientales que, en la mayoría de
los casos, están afectos a un gasto deter-
minado. Sin embargo, tal y como ha ad-
vertido la doctrina recientemente "la de-
fensa del tributo ambiental conforme a la
legalidad y a la capacidad económica, co-
mo ingreso público ordinario que afluye
al Tesoro, del Estado, de las Comunida-
des Autónomas, de los Municipios impli-
ca el rechazo frontal y absoluto de la pa-
rafiscalidad y de la afectación del grava-
men, cualquiera que sea su naturaleza, a
una finalidad corporativa institucional"
(Rosembuj, T.). En este mismo sentido,
el Tribunal Constitucional, en la Senten-
cia 179/2006 afirma expresamente que la
genérica afectación del tributo a la pro-
tección del medio ambiente no determi-
na su naturaleza ambiental. Por el contra-
rio, se entiende que la afectación es sólo
"uno de los varios indicios, y no precisa-
mente el más importe, a la hora de califi-
car la naturaleza del tributo".
III. AFECTACIÓN DE BIENES AL
PAGO DE UNA DEUDA
TRIBUTARIA
La segunda clase de afectación es la
recogida en los artículos 79.2 de la Ley
58/2003, General Tributaria y 64.1 del
Real Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley Reguladora de las Ha-
ciendas Locales. En el primero se dispo-
ne que "los bienes y derechos transmiti-
dos quedarán afectos a la responsabili-
dad del pago de las cantidades, liquida-
das o no, correspondientes a los tributos
que graven tales transmisiones, adquisi-
ciones o importaciones, cualquiera que
sea su poseedor, salvo que éste resulte
ser un tercero protegido por la fe pública
registral o se justifique la adquisición de
los bienes con buena fe y justo título, en
© CISS
A FECTACIÓN
establecimiento mercantil o industrial,
en el caso de bienes muebles no inscribi-
bles".
En una primera aproximación, tal y
como ha advertido el profesor Calvo Or-
tega hay que pensar que son los créditos
derivados de los impuestos que gravan el
tráfico civil (Impuesto sobre Transmisio-
nes Patrimoniales y Actos Jurídicos Docu-
mentados), empresarial (Impuesto sobre
el Valor Añadido), importaciones de
bienes (Impuestos Aduaneros). Sin em-
bargo, el concepto de transmisión es tan
amplio que podría extenderse a las ad-
quisiciones mortis causa y a las donacio-
nes.
Igualmente, el artículo 64.1 del Real
Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de mar-
zo, por el que se aprueba el texto refun-
dido de la Ley Reguladora de las Hacien-
das Locales señala que: "en los supuestos
de cambio, por cualquier causa, en la
titularidad de los derechos que constitu-
yen el hecho imponible de este impues-
to, los bienes inmuebles objeto de dichos
derechos quedarán afectos al pago de
la totalidad de la cuota tributaria, en
régimen de responsabilidad subsidia-
ria, en los términos previstos en la Ley
General Tributaria. A estos efectos, los
notarios solicitarán información y ad-
vertirán expresamente a los compare-
cientes en los documentos que autori-
cen sobre las deudas pendientes por el
Impuesto sobre Bienes Inmuebles aso-
ciadas al inmueble que se transmite".
En cuanto a la naturaleza de la llama-
da afección existen dos interpretaciones
diferentes, tal y como reconoce el propio
Tribunal Supremo, la de considerar la
afección como un supuesto de "respon-
sabilidad" (Sentencia de 9 abril 2003) o la
de configurarla como un derecho real
que recae sobre la cosa y que la sujeta al
pago cualquiera que sea su poseedor. La
teoría más convincente y más seguida
361
A FECTACIÓN
por la doctrina es la segunda, teniendo
en cuenta las limitaciones del artículo 79
de la Ley General Tributaria que casan
mal con el concepto y alcance de la res-
ponsabilidad tributaria. Concretamente
el hecho de que la responsabilidad que-
da limitada al valor del bien o derecho y
no se extiende al resto del patrimonio
del poseedor.
Sea como fuere, este aspecto es acla-
rado por el artículo 79.1 de la Ley Gene-
ral Tributaria según el cual: "los adqui-
rentes de bienes afectos por ley al pago
de la deuda tributaria responderán
subsidiariamente con ellos, por deriva-
ción de la acción tributaria, si la deuda
no se paga". En el mismo sentido, según
se establece en el artículo 67 del Real De-
creto 939/2005, de 29 de julio, por el que
se aprueba el Reglamento de Recauda-
ción queda claro que la ejecución de este
crédito tributario preferente debe reali-
zarse de acuerdo con el procedimiento
previsto en el artículo 174, es decir, de
acuerdo con el mismo procedimiento
que para la declaración de responsabili-
dad subsidiaria (el artículo 67 señala que:
"Para el ejercicio del derecho de afec-
ción se requerirá la declaración de res-
ponsabilidad subsidiaria en los térmi-
nos establecidos en los artículos 174 y
176 de la Ley 58/2003, de 17 de diciem-
bre, General Tributaria").
Se salvan así las dudas existentes con
anterioridad y a las que nos hemos referi-
do anteriormente. Según estos precep-
tos, ha de declararse fallido al antiguo ti-
tular, de acuerdo con el artículo 43.1.d)
de la misma Ley. Una vez declarados falli-
dos el deudor principal y, en su caso, los
responsables solidarios, la Administra-
ción tributaria dictará acto de declara-
ción de responsabilidad, que se notifica-
rá al responsable subsidiario dándole un
plazo para efectuar alegaciones.
362
IV. AFECTACIÓN DE BIENES A UNA
ACTIVIDAD ECONÓMICA
En este caso, la afectación tiene espe-
cial importancia en aquellos impuestos
que recaen sobre actividades empresaria-
les o profesionales ya sea por el mero
ejercicio de la misma (Impuesto sobre
Actividades Económicas), por la obten-
ción de beneficios (Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas, Impuesto
sobre Sociedades e Impuesto sobre la
Renta de los no Residentes) o por el trá-
fico empresarial (Impuesto sobre el Valor
Añadido). En el mismo sentido, el patri-
monio afecto a la actividad empresarial
de la persona física es determinante a la
hora de aplicar la exención contenida en
el artículo 20.2.c) de la Ley 29/1987 del
Impuesto sobre Sucesiones y Donacio-
nes y en el artículo 4.2 de la Ley 19/1991
del Impuesto sobre el Patrimonio.
En el ámbito de la obtención de be-
neficios empresariales, la afectación de
bienes a la actividad económica tiene
mucha importancia en tanto que va a
permitir que el contribuyente se deduzca
los gastos correspondientes a dichos
bienes (en el caso de transmisión se si-
gue el régimen general de las ganancias y
pérdidas patrimoniales).
En el ámbito del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas el artículo
29 de la Ley 35/2006 y el artículo 22 del
Reglamento, aprobado en el Real Decre-
to 439/2007, de 30 de marzo, consideran
elementos patrimoniales afectos a una
actividad económica los siguientes:
- Los bienes inmuebles en los que se
desarrolla la actividad del contribu-
yente.
- Los bienes destinados a los servicios
económicos y socioculturales del
personal al servicio de la actividad
(no los bienes de esparcimiento y re-
creo o, en general, de uso particular
© CISS

del titular de la actividad económi-
ca).
- Cualesquiera otros elementos patri-
moniales que sean necesarios para la
obtención de los respectivos rendi-
mientos (no los activos representati-
vos de la participación en fondos
propios de una entidad y de la ce-
sión de capitales a terceros).
La consideración de elementos patri-
moniales afectos lo es, además, con inde-
pendencia de que la titularidad de éstos,
en caso de matrimonio, resulte común a
ambos cónyuges.
Por otro lado, no se entenderán afec-
tados:
- -
Aquéllos que se utilicen simultánea-
mente para actividades económicas y
para necesidades privadas, salvo que
la utilización para estas últimas sea
accesoria y notoriamente irrelevante
de acuerdo con lo previsto en el
apartado 4 de este artículo.
- Aquellos que, siendo de la titularidad
del contribuyente, no figuren en la
contabilidad o registros oficiales de
la actividad económica que esté obli-
gado a llevar el contribuyente, salvo
prueba en contrario.
Se indica, también, que cuando se
trate de elementos patrimoniales que sir-
van sólo parcialmente al objeto de la acti-
vidad económica, la afectación se enten-
derá limitada a aquella parte de los mis-
mos que realmente se utilice en la activi-
dad de que se trate. En este sentido, sólo
se considerarán afectadas aquellas partes
de los elementos patrimoniales que sean
susceptibles de un aprovechamiento se-
parado e independiente del resto. En
ningún caso serán susceptibles de afecta-
ción parcial elementos patrimoniales in-
divisibles.
Se consideran utilizados para necesi-
dades privadas de forma accesoria y no-
© CISS
A FECTACIÓN
toriamente irrelevante los bienes del in-
movilizado adquiridos y utilizados para el
desarrollo de la actividad económica que
se destinen al uso personal del contribu-
yente en días u horas inhábiles durante
los cuales se interrumpa el ejercicio de
dicha actividad.
No obstante, la regla anterior no se
aplica a automóviles de turismo y sus re-
molques, ciclomotores, motocicletas, ae-
ronaves o embarcaciones deportivas o de
recreo, salvo los siguientes supuestos
(que se entienden afectados al 100 por
ciento):
- Los vehículos mixtos destinados al
transporte de mercancías.
Los destinados a la prestación de ser-
vicios de transporte de viajeros me-
diante contraprestación.
- Los destinados a la prestación de ser-
vicios de enseñanza de conductores
o pilotos mediante contraprestación.
- Los destinados a los desplazamientos
profesionales de los representantes
o agentes comerciales.
- Los destinados a ser objeto de ce-
sión de uso con habitualidad y one-
rosidad.
En el ámbito del Impuesto sobre el
Valor Añadido las reglas de afectación de
bienes también son importantes para de-
terminar qué cuotas de las soportadas
por el empresario o profesional son de-
ducibles así como para aplicar determi-
nadas exenciones.
Conviene destacar, no obstante, que
una de las reglas de afectación que se
acaban de ver tiene un tratamiento dife-
rente en este Impuesto. Concretamente
la que se refiere a los vehículos. Señala el
artículo 95.3.2 de la Ley 37/1992, del Im-
puesto sobre el Valor Añadido que cuan-
do se trate de vehículos automóviles de
turismo y sus remolques, ciclomotores y
363
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
motocicletas, se presumirán afectados al
desarrollo de la actividad empresarial o
profesional en la proporción del 50 por
ciento.
Con independencia de lo anterior, se
entienden afectados al desarrollo de la
actividad empresarial o profesional en la
proporción del 100 por cien:
- Los vehículos mixtos utilizados en el
transporte de mercancías.
- Los utilizados en la prestación de
servicios de transporte de viajeros
mediante contraprestación.
- Los utilizados en la prestación de
servicios de enseñanza de conducto-
res o pilotos mediante contrapresta-
ción.
- Los utilizados por sus fabricantes en
la realización de pruebas, ensayos,
demostraciones o en la promoción
de ventas.
- Los utilizados en los desplazamien-
tos profesionales de los representan-
tes o agentes comerciales.
- Los utilizados en servicios de vigilan-
cia.
En consecuencia, la deducción del
Impuesto soportado solamente es proce-
dente cuando se acredite que el grado
efectivo de utilización de los bienes en el
desarrollo de la actividad empresarial o
profesional responde a las reglas de afec-
tación que acabamos de ver. Además, el
grado de utilización en el desarrollo de la
actividad empresarial o profesional debe-
rá acreditarse por el sujeto pasivo por
cualquier medio de prueba admitido en
derecho.
Por último, en el Impuesto sobre el
Valor Añadido las reglas de afectación de
bienes a la actividad económica determi-
na la aplicación de la regla de no suje-
ción del artículo 7.1º de la Ley a favor de
364
la transmisión del patrimonio empresa-
rial o profesional del sujeto pasivo reali-
zada en favor de un solo adquirente,
cuando éste continúe el ejercicio de las
mismas actividades empresariales o pro-
fesionales del transmitente.
MERCEDES RUIZ GARIJO
AFIANZAMIENTO
MERCANTIL
Commercial guarantee
I. CONCEPTO • II. NATURALEZA • III. PARTES EN
EL CONTRATO DE FIANZA • IV. RELACIONES
DEL FIADOR CON EL DEUDOR • V. EXTINCIÓN
I. CONCEPTO
La definición legal de la fianza viene
recogida en nuestro Código Civil. El artí-
culo 1.822 de dicho texto legal lo define
como aquel contrato por el cual, una
persona se obliga a pagar o a cumplir por
un tercero, para el caso de que éste no lo
haga.
Sabido es que el cumplimiento de las
obligaciones en general, puede ser ga-
rantizado por una persona ajena o distin-
ta del deudor principal. Esta tercera per-
sona se obliga a responder del cumpli-
miento de la obligación, personalmente,
o bien afectando especialmente determi-
nados bienes al cumplimiento de ésta, y
constituyendo sobre un bien de su pro-
piedad un derecho real de la obligación
que asegura. Como dice la doctrina, en
las relaciones jurídicas mercantiles, las
garantías han sido con mucha mayor fre-
cuencia garantías de carácter personal
que garantías de carácter real. Quizás es-
te sea el motivo de que nuestro Código
de Comercio regula de forma autónoma
o como contrato con sustantividad pro-
pia el contrato de fianza. No obstante, el
desarrollo de la actividad comercial o
© CISS

mercantil ha dado lugar a la promulga-
ción de nuevas normas y nuevas institu-
ciones.
II. NATURALEZA
Como anteriormente se ha indicado,
la fianza es un contrato por el que una
persona se obliga a cumplir frente a uno,
para el caso de que el primer o principal
obligado no lo hiciere. El fiador se obliga
a cumplir la obligación subsidiariamente,
es decir, en defecto de pago o cumpli-
miento por parte del deudor principal.
De esto se deducen la característica fun-
damental que se predica del contrato de
fianza en general. Y es que se trata de un
contrato de carácter accesorio. La acce-
soriedad del contrato en el sentido de
que presupone la existencia de otro con-
trato, el principal, cuyo cumplimiento ga-
rantiza el fiador. Además, el contrato de
fianza mercantil, es gratuito, salvo que
otra cosa se pacte.
Como indica la jurisprudencia del
Tribunal Supremo, el fiador común res-
ponde a las notas típicas de accesoriedad
y subsidiaridad, y su obligación esta limi-
tada estrictamente a la del deudor afian-
zado. En la terminología anglosajona ese
tipo de fiador se le conoce como "gua-
rantor". Ahora bien, Pero cuando nos
adentramos en el mundo de la fianza
mercantil, y singularmente la bancaria las
cosas cambian radicalmente. En esos ám-
bitos predomina el pacto de solidaridad
que desnaturaliza y elimina los beneficios
de orden y excusión, de forma que el fia-
dor de ese tipo de operaciones es casi un
codeudor. La nota o carácter mercantil
del contrato viene dado por el objeto del
mismo, dado que solo si el contrato cuyo
cumplimiento se trata de asegurar o ga-
rantizar es un contrato mercantil, la fian-
za también será mercantil, con indepen-
dencia del carácter u oficio del asegura-
dor o fiador. En efecto, así lo establece
nuestro Código de Comercio al señalar
© CISS
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
que será reputado mercantil todo afian-
zamiento que tuviere por objeto asegu-
rar el cumplimiento de un contrato mer-
cantil, aun cuando el fiador no sea co-
merciante. En cuanto a la forma del con-
trato, el mismo ha de constar necesaria-
mente por escrito. Es esta una nota que
diferencia el contrato de fianza mercan-
til, del contrato de fianza civil, ya que co-
mo se indica necesariamente ha de cons-
tar por escrito, y si no constara por escri-
to, no tendrá valor alguno ni producirá
ningún efecto.
III. PARTES EN EL CONTRATO DE
FIANZA
En cuanto al número de partes o de
sujetos que intervienen en el contrato de
fianza, como se desprende de lo que has-
ta ahora se viene diciendo, pueden ser
dos o tres sujetos, dependiendo de que
el contrato de fianza sea o no gratuito.
En efecto, si el contrato de fianza es gra-
tuito, en la fianza intervendrán dos per-
sonas, de un lado el acreedor principal
(el acreedor de la obligación principal) y
de otro lado el fiador. Pero si el contrato
no es gratuito sino oneroso, la relación
jurídica se dará, además de entre estos
dos sujetos, entre el deudor principal y
el fiador, pues el fiador ostentará un de-
recho de crédito frente al deudor princi-
pal, quien asume la obligación de pagar.
Al igual que ocurre en la fianza civil, en la
mercantil cabe la posibilidad de que exis-
ta no uno sino dos o más fiadores para el
mismo deudor y en relación a la misma
deuda u obligación. Nos encontraríamos
ante supuesto de cofiadores.
Por lo que se refiere al objeto del
contrato de fianza, como se desprende
de la definición o concepto, éste viene
constituido por el contrato cuyo cumpli-
miento se trata de garantizar. Y como in-
dica el artículo 1.826 del Código Civil, el
fiador puede obligarse a menos, pero no
a más que el deudor principal, tanto en
365
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
la cantidad como en lo oneroso de las
condiciones.
En relación a los sujetos del contrato
y a los efectos que el contrato de fianza
produce entre ellos, por el contrato de
fianza el fiador se obliga a pagar o cum-
plir la obligación principal al acreedor
principal para el caso de que el deudor
no lo haga. Este es el efecto más impor-
tante y característico del contrato de fian-
za. Ocurre sin embargo que pueden dar-
se situaciones en las que el fiador no
puede verse obligado a responder aun-
que no lo haya hecho el deudor princi-
pal. EL Código Civil, (no el de Comer-
cio), regula dos beneficios, los llamados
beneficio de excusión y el de división.
Por el primero de ellos, beneficio de ex-
cusión, el fiador puede exigir que antes
de dirigir a él la reclamación, se ejecuten
los bienes del deudor principal. Dice el
artículo 1.830 del Código Civil que el fia-
dor no puede ser compelido a pagar al
acreedor sin hacerse antes excusión de
todos los bienes del deudor. Y el benefi-
cio de división se da en el caso de que
exista pluralidad de fiadores, para permi-
tir a los mismos la división de la obliga-
ción de pago entre todos, sin que el
acreedor pueda reclamar a cada uno de
los fiadores la parte de la obligación que
le corresponda. Señala el artículo 1.837
del Código Civil que siendo varios los fia-
dores de un mismo deudor y por una
misma deuda, la obligación a responder
de ella se divide entre todos. El acreedor
no puede reclamar a cada fiador sino la
parte que le corresponda satisfacer, a
menos que se haya estipulado expresa-
mente la solidaridad. Ahora bien, y como
se desprende de lo que anteriormente se
reseñó en relación a las notas caracterís-
ticas del contrato de fianza, en el caso de
fianza mercantil, la jurisprudencia del Tri-
bunal Supremo ha venido a señalar que
en los contratos de fianza mercantil estos
beneficios no se dan pues se presume el
carácter solidario de las obligaciones
366
mercantiles. Como antes se ha indicado
la jurisprudencia ha indicado que mien-
tras el fiador común responde a las notas
típicas de accesoriedad y subsidiaridad, y
su obligación esta limitada estrictamente
a la del deudor afianzado cuando nos
adentramos en el mundo de la fianza
mercantil, predomina el pacto de solida-
ridad que desnaturaliza y elimina los be-
neficios de orden y excusión, de forma
que el fiador de ese tipo de operaciones
es casi un codeudor. El Tribunal Supre-
mo, en sentencia de fecha 26 de mayo de
2.004, señaló que "de ahí que, siendo
también jurisprudencia de esta Sala, no
exenta ciertamente de excepciones, la re-
lativa al carácter solidario de la fianza
mercantil (Sentencias del Tribunal Su-
premo de fechas 4-12-50, 7-12-68,
25-4-69, 16-6-70, 20-10-89 y 7-3-92), y no
habiéndose sometido a debate por el
hoy recurrente en ninguna de las dos
instancias la falta de solidaridad, no pue-
da atribuirse a la sentencia impugnada la
infracción de los preceptos que se citan
en el motivo". Y más exhaustivamente, la
sentencia del Tribunal Supremo de fecha
7 de marzo de 1.992, ya indicó que "El re-
curso interpuesto por la "Caja ......de
Ahorros de......se articula en dos motivos,
en el segundo de los cuales se ataca por
la vía del ordinal 4.º del artículo 1.692 de
la Ley de Enjuiciamiento Civil, la declara-
ción que acerca del carácter solidario del
aval prestado por la recurrente se hace
en la sentencia impugnada; si bien en el
documento constitutivo del aval por "Ca-
ja ...... de Ahorros de ......" aportado con
la demanda no se establece expresamen-
te el carácter solidario del mismo, no
puede olvidarse que, como en él se dice,
el aval se presta "en garantía del cumpli-
miento de la cláusula número 19 del con-
trato de explotación turística del comple-
jo de ciento diez apartamentos ... " lo
que implica que la entidad recurrente co-
nocía los términos en que estaba redacta-
da dicha cláusula, interpretando la cual el
Tribunal "a quo" reconoce ese carácter
© CISS

solidario de la fianza prestada por la re-
currente, por tanto, no se da el error en
la apreciación de la prueba que se de-
nuncia en el motivo; además debe tener-
se en cuenta el carácter mercantil de la
fianza al estar constituida por una enti-
dad crediticia dentro de las actividades
de su tráfico mercantil, lo que determina
su carácter solidario "según la práctica
mercantil y la jurisprudencia -sentencias
de 4 de diciembre de 1950, 7 de diciem-
bre de 1968, 25 de abril de 1969 y 16 de
junio de 1970-, siendo su consecuencia
que el fiador mercantil carece de los be-
neficios de excusión y de división de que
goza el fiador civil. Sin que por ello se
desconozca cierta corriente jurispruden-
cial que entiende que la fianza mercantil
no goza del carácter de solidaria en nues-
tro Ordenamiento jurídico, a pesar de la
corriente casi unánime de la doctrina
científica que lo entiende así; criterio es-
te último que debe apoyarse en nuestra
época, al amparo del artículo 3, párrafo
1, del Código Civil, dada la necesidad de
garantías firmes en las transacciones
mercantiles y el auge que tiene la obliga-
ción solidaria en otros ámbitos jurídicos
(por ejemplo, en materia de seguros, y
de las obligaciones extracontractuales)
precisamente en beneficio de la seguri-
dad jurídica en la realidad social de nues-
tro tiempo caracterizada por la compleji-
dad y multiplicadas de variantes en las
relaciones jurídicas, tanto dentro del co-
mercio como fuera de él" (sentencia de
20 de octubre de 1989). Todo ello lleva a
la desestimación de este segundo motivo
así como a la del primero en cuanto en él
se denuncia infracción del artículo 1.137
del Código Civil por la Sala sentenciado-
ra".
IV. RELACIONES DEL FIADOR CON
EL DEUDOR
En cuanto a las relaciones del fiador
con el deudor principal, en el caso de
que se haya pactado el carácter oneroso
© CISS
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
del contrato, el fiador tendrá derecho a
exigir el pago de la retribución conveni-
da, y en los términos que se hubieran
convenido. Ahora bien, señala la doctrina
que en caso de retribución, el fiador
pierde el derecho a obtener la relevación
de la fianza que el Código Civil concede a
los fiadores civiles a los diez años de
constituida y cuando la obligación princi-
pal no tenga término fijo de vencimiento
(el artículo 1.843 del Código Civil dice en
su apartado 5º que al cabo de diez años,
cuando la obligación principal no tiene
término fijo para su vencimiento, a me-
nos que sea de tal naturaleza que no
pueda extinguirse sino en un plazo ma-
yor de los diez años, el fiador podrá, aun
antes de haber pagado, proceder contra
el deudor principal, para obtener la rele-
vación de la fianza o una garantía que lo
ponga a cubierto de los procedimientos
del acreedor y del peligro de insolvencia
en el deudor). Y se entiende esto por
que el Código de Comercio en su artícu-
lo 442 señala que en los contratos por
tiempo indefinido, pactada una retribu-
ción al fiador, subsistirá la fianza hasta
que, por la terminación completa del
contrato principal que se afiance, se can-
celen definitivamente las obligaciones
que nazcan de él, sea cual fuere su dura-
ción, a no ser que por pacto expreso se
hubiere fijado plazo a la fianza. En caso
de pago o cumplimiento de la obligación
principal por parte del fiador, éste podrá
repetir contra el deudor principal, recla-
mándole el reembolso del importe de la
deuda, con los intereses legales, más los
gastos, daños y perjuicios cuando proce-
dan. Además, y como señala el artículo
1.839 del Código Civil, podrá subrogarse
en todos los derechos que el acreedor
principal tuviere contra el deudor.
En el caso de varios fiadores o cofia-
dores, si uno de ellos paga la deuda, po-
drá reclamar de cada uno de los otros fia-
dores la parte que proporcionalmente le
correspondiera satisfacer. Dice el artículo
367
A FILIACIÓN A LA SEGURIDAD SOCIAL
1.844 del Código Civil que cuando son
dos o más los fiadores de un mismo deu-
dor y por la misma deuda, el que de ellos
haya pagado podrá reclamar de cada uno
de los otros la parte que proporcional-
mente le corresponda satisfacer. Si algu-
no de ellos resultare insolvente, la parte
de éste recaerá sobre todos en la misma
proporción.
V. EXTINCIÓN
En cuanto a la extinción del contrato
de fianza, el artículo 1.847 del Código Ci-
vil establece que la obligación del fiador
se extingue al mismo tiempo que la del
deudor, y por las mismas causas que las
demás obligaciones. En consecuencia, y
por su carácter accesorio, la obligación
del fiador se extingue con la obligación
del deudor principal. Pero además, y co-
mo se desprende del artículo 442 del Có-
digo de Comercio antes referido, si la
fianza se pactó expresamente para un
plazo determinado, se extinguirá transcu-
rrido dicho plazo aunque la obligación
de pago subsista.
ANA AVENDAÑO MUÑOZ
AFILIACIÓN A LA
SEGURIDAD SOCIAL
Social insurance affiliation
I. CONCEPTO Y CARACTERÍSTICAS • II. FORMAS
PARA PROMOVER LA AFILIACIÓN • III. EFECTOS
• IV. TRABAJADOR AUTÓNOMO
ECONÓMICAMENTE DEPENDIENTE PARA LA
REALIZACIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA
O PROFESIONAL
I. CONCEPTO Y CARACTERÍSTICAS
El artículo 6.1 del Real Decreto
84/1996, de 26 de enero, define la afilia-
ción como el acto administrativo por el
cual la Tesorería General de la Seguridad
368
Social integra en el sistema de seguridad
social a la persona física que por primera
vez realiza una actividad determinante de
su inclusión en el ámbito de aplicación
de la misma.
La afiliación a la Seguridad Social se
caracteriza por ser obligatoria para todos
los que estén incursos en su ámbito de
aplicación; es vitalicia, única y general pa-
ra todo el sistema y, además, exclusiva.
II. FORMAS PARA PROMOVER LA
AFILIACIÓN
La afiliación a la Seguridad Social se
puede realizar a instancia de los empre-
sarios, a petición de los trabajadores o de
oficio por la Tesorería General de la Se-
guridad Social.
- A instancia del empresario
El empresario viene obligado a afiliar
a quienes, sin acreditar dicho requi-
sito, ingresen en la empresa para
prestar servicios a su favor (artículo
24 Real Decreto 84/1996). Se formula
en modelo oficial o por cualquier
otro sistema habilitado (electrónico,
informático o telemático). La solici-
tud de afiliación se cursa a nombre
de cada trabajador y se dirige a la Di-
rección Provincial de la Tesorería
General de la Seguridad Social en la
que esté inscrita la empresa para la
cual se va a iniciar la prestación de
servicios.
- A petición del trabajador
El deber de afiliación recae directa-
mente sobre el trabajador cuando se
trata de trabajadores por cuenta pro-
pia que inician su actividad y no se
encuentra ya afiliados (artículo 25.1
Real Decreto 84/1996). Asimismo, los
trabajadores por cuenta ajena, cuan-
do el empresario no cumpla aquella
la obligación principal que pesa so-
© CISS

bre él, pueden solicitar directamente
su afiliación ante la Tesorería Gene-
ral de la Seguridad Social, en cual-
quier momento posterior a la consta-
tación del incumplimiento empresa-
rial (artículo 25.2 Real Decreto
84/1996).
- De oficio
La afiliación puede practicarse de ofi-
cio por las propias Direcciones Pro-
vinciales de la Tesorería General de
la Seguridad Social cuando de la ac-
tuación de la Inspección de Trabajo
y Seguridad Social, de los datos de
las entidades gestoras y servicios co-
munes de la Seguridad Social o por
cualquier otro procedimiento se
comprueba el incumplimiento de la
obligación de afiliación (artículo 26
Real Decreto 84/1996).
La solicitud de afiliación, a nombre
de cada trabajador, se dirige a la Direc-
ción Provincial de la Tesorería General
de la Seguridad Social o Administración
de la misma en que esté domiciliada la
empresa en la que preste servicios el tra-
bajador por cuenta ajena o en la que ra-
dique el establecimiento del trabajador
autónomo o, en su defecto, en la que és-
te tenga su domicilio, pudiendo exigir el
interesado el correspondiente justifican-
te. Las solicitudes de afiliación se deben
formular por los sujetos obligados con
anterioridad al inicio de la prestación de
servicios por cuenta ajena o de la activi-
dad por cuenta propia.
III. EFECTOS
La afiliación conlleva la inclusión del
trabajador en el campo de aplicación del
sistema de Seguridad Social, y en concre-
to trae consigo las siguientes consecuen-
cias:
- Constituye el título jurídico apto pa-
ra el nacimiento de los derechos y la
adquisición de obligaciones.
© CISS
A FILIACIÓN A LA SEGURIDAD SOCIAL
- Supone la asignación a cada trabaja-
dor de un número de Seguridad So-
cial de carácter vitalicio y válido para
todo el territorio del Estado. Así, el
Real Decreto 328/2009, de 13 de
marzo, por el que se modifican el Re-
glamento General sobre Inscripción
de Empresas y Afiliación, altas y bajas
y variaciones de datos de trabajado-
res en la Seguridad Social, aprobado
por el Real Decreto citado 84/1996 y
otros, modifica el apartado segundo
del artículo 30 de aquél indicando
que en los documentos para el alta
de los trabajadores por cuenta ajena
figurarán respecto del trabajador, su
nombre y apellidos y su número de
afiliación a la Seguridad Social, entre
otros.
- El incumplimiento de la obligación
de afiliación constituye una infrac-
ción grave por cada uno de los traba-
jadores afectados (artículo 22.2 Ley
sobre Infracciones y Sanciones en el
Orden Social).
IV. TRABAJADOR AUTÓNOMO
ECONÓMICAMENTE
DEPENDIENTE PARA LA
REALIZACIÓN DE LA ACTIVIDAD
ECONÓMICA O PROFESIONAL
El Real Decreto 197/2009, de 23 de
febrero, por el que se desarrolla el Esta-
tuto del Trabajo Autónomo en materia
de contrato del trabajador autónomo
económicamente dependiente y su regis-
tro y se crea el Registro Estatal de asocia-
ciones profesionales de trabajadores au-
tónomos, establece en su disposición
adicional cuarta, relativa a la transitorie-
dad de los actos de encuadramiento en
el Régimen Especial de la Seguridad So-
cial de trabajadores por cuenta propia o
autónomos de los trabajadores autóno-
mos económicamente dependientes,
que los actos de encuadramiento en di-
cho régimen tramitados hasta la fecha de
369
A GENCIA
entrada en vigor de este Real Decreto, al
amparo de la Resolución de 16 de enero
de 2008 de la Tesorería General de la Se-
guridad Social, por la que se impartieron
directrices provisionales al respecto, go-
zarán de plena validez.
La disposición final segunda del Real
Decreto 197/2009, ya citado, modifica el
apartado cinco del artículo 46 del Real
Decreto 84/1996, en su párrafo d), con-
templando la presentación ante la Teso-
rería General de la Seguridad Social la
copia del contrato celebrado entre el tra-
bajador autónomo económicamente de-
pendiente y su cliente, una vez registra-
do en el Servicio Público de Empleo Es-
tatal, y copia de la documentación al cita-
do servicio a la finalización del contrato.
MANUEL ÁLVAREZ ALCOLEA
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
AGENCIA
Véase: "Contrato de agencia".
AGENCIA DE
CALIFICACIÓN
Rating agency
Las agencias de calificación son em-
presas especializadas en el análisis de
riesgos financieros. Las principales son
las multinacionales norteamericanas
Moody´s Investor Service, Standard and
Poor´s Corporation y Fitch IBCA. Estas
empresas son las autoras de las califica-
ciones crediticias o ratings que tanto se
emplean en los mercados de capitales.
Los clientes de las agencias de califi-
cación son, especialmente, los emisores
de deuda y valores en general y las em-
presas e inversores institucionales. Los
370
ingresos de las agencias provienen de los
suscriptores de sus publicaciones y, por
supuesto, de las entidades emisoras que
abonan los derechos de calificación.
Para los emisores el pago de la tarifa
es un gasto de inversión, ya que una bue-
na calificación les permite reducir el tipo
de interés, al comportar un menor ries-
go. Por otra parte, si el resultado de la ca-
lificación no ha sido el esperado, el emi-
sor puede prohibir su publicación.
Moody´s Investor Service es una
agencia de Estados Unidos establecida
en 1909 y adquirida en 1962 por Duns &
Bradsteed, empresa de implantación
mundial dedicada a la información finan-
ciera. Moody´s abrió sus oficinas de Ma-
drid en 1993, tras la aprobación de la Ley
19/1992, de 7 de julio, sobre Fondos de
Titulización Hipotecaria en España, pero
su cobertura de los emisores españoles
data de 1987, cuando calificó por prime-
ra vez al antiguo Banco Central (Santan-
der Central Hispano). Hoy en día Moody
´s califica en España a 20 empresas, 31
entidades financieras, 14 gobiernos cen-
trales, regionales y locales y 2 compañías
de seguros.
Por su parte, Standard and Poor´s
Corporation (S&P) es la más importante
agencia de calificación a nivel mundial, a
través de la sociedad holding Standard
and Poor´s Rating Group. Como princi-
pal fuente mundial de calificaciones cre-
diticias, índices, análisis, datos y evalua-
ciones de riesgo, ofrece a los estrategas
financieros la información que necesitan
para tomar decisiones con mayor con-
fianza. Muchos inversores conocen a
Standard & Poor´s por su papel como
proveedor independiente de calificacio-
nes y como el creador del índice de refe-
rencia S&P 500. Sin embargo, la organiza-
ción también:
— Ofrece un amplio rango de datos e
información financiera
© CISS
 A GENCIA DE PROTECCIÓN DE DATOS
— Es la principal fuente de análisis del
mercado accionario y líder en la in-
formación y análisis de fondos de in-
versión
— Mantiene 79 principales familias de
índices en el mundo
Fitch Ratings es una agencia de ra-
ting global, que ocupa las posiciones
de vanguardia del sector y que ha
asumido el compromiso de propor-
cionar análisis crediticios exhausti-
vos, actualizados y que incorporan
perspectivas de futuro para los mer-
cados crediticios mundiales.
El rating ha adquirido una importan-
cia considerable en los últimos años co-
mo consecuencia de la globalización de
los mercados a nivel mundial, la desinter-
mediación y titulización de los créditos y
el auge de los mercados internacionales,
pero también a nivel doméstico o nacio-
nal el rating cobra importancia tanto pa-
ra inversores institucionales como parti-
culares, dada la expansión y diversidad
de los mercados financieros y el incre-
mento de la especulación con la apari-
ción de productos innovadores y un au-
mento de los emisores, cuya calificación
de riesgo resulta bastante compleja.
En cualquier caso, la elaboración de
ratings implica la obtención de un volu-
men muy apreciable de información eco-
nómico-financiera sobre la sociedad y los
proyectos de financiación, así como so-
bre cualquier aspecto de su entorno que,
de cualquier forma, pueda afectar a su
solvencia. Naturalmente, cuanto mayor
sea el plazo de la deuda a calificar, mayor
volumen de información habrá que anali-
zar, contrastar y evaluar, y por eso resulta
más fácil dar una calificación para una
deuda a corto que a largo plazo, lo que
influye también en la decisión de los
emisores a la hora de solicitar un rating.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
© CISS
Véase también: "A (calificación crediticia)"; "B (ca-
lificación crediticia)"; "C (calificación crediticia)"
y "D (calificación crediticia)".
AGENCIA
DE PROTECCIÓN
DE DATOS
Data protection agency
I. CONCEPTO Y NATURALEZA JURÍDICA • II.
COMPETENCIAS • III. ESTRUCTURA Y ÓRGANOS
1. El Director 2. El Consejo Consultivo 3. El
Registro General de Protección de Datos 4. La
Inspección de Datos 5. La Secretaría General de
la Agencia • IV. RÉGIMEN DE SUS ACTOS • V.
AGENCIAS AUTONÓMICAS DE PROTECCIÓN
DE DATOS
I. CONCEPTO Y NATURALEZA
JURÍDICA
La Agencia Española de Protección
de Datos es un ente de derecho público,
con personalidad jurídica propia y plena
capacidad pública y privada, que actúa
con plena independencia de las Adminis-
traciones públicas en el ejercicio de sus
funciones y se relaciona con el Gobierno
a través del Ministerio de Justicia. Su co-
metido se ciñe a velar por el cumpli-
miento de la legislación sobre protección
de datos, controlar su aplicación, en es-
pecial en lo relativo a los derechos de in-
formación, acceso, rectificación, oposi-
ción y cancelación de datos.
Su régimen jurídico se regula en la
Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciem-
bre, de Protección de Datos de Carácter
Personal y en el Real Decreto 428/1993,
de 26 de marzo, por el que se aprueba el
Estatuto de la Agencia de Protección de
Datos.Aparte de su estatuto, es de aplica-
ción el Real Decreto 1720/2007, de 21 de
diciembre, por el que se aprueba el Re-
glamento de desarrollo de la Ley Orgáni-
ca 15/1999, de 13 de diciembre, de pro-
371
A GENCIA DE PROTECCIÓN DE DATOS
tección de datos de carácter personal
que regula el régimen material de pro-
tección de datos y las normas procedi-
mentales aplicadas por la Agencia Espa-
ñola de Protección de Datos. También le
son de aplicación Ley 6/1997, de 14 de
abril, de Organización y Funcionamiento
de la Administración General del Estado
(cfr. artículo 43) y la Ley 28/2006, de 18
de julio, de Agencias estatales para la me-
jora de los servicios públicos.
II. COMPETENCIAS
Emite las autorizaciones que prevé la
Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciem-
bre, de Protección de Datos de Carácter
Personal y disposiciones de desarrollo;
publica instrucciones; atiende peticiones
y reclamaciones formuladas por las per-
sonas afectadas; proporciona informa-
ción a las personas acerca de sus dere-
chos en materia de tratamiento de los
datos de carácter personal y requiere a
los responsables y los encargados de los
tratamientos la adopción de las medidas
necesarias para la adecuación del trata-
miento de datos a las disposiciones de la
Ley Orgánica 15/99 y, en su caso, ordena
la cesación de los tratamientos y la can-
celación de los ficheros cuando no se
ajusten a sus disposiciones.
Ejerce asimismo la potestad sancio-
nadora; informa los proyectos de dispo-
siciones generales que desarrollen la Ley
Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre,
de Protección de Datos de Carácter Per-
sonal; recaba de los responsables de los
ficheros ayuda e información para el de-
sempeño de sus funciones; vela por la
publicidad de la existencia de los fiche-
ros de datos con carácter personal, a cu-
yo efecto publica periódicamente una re-
lación de dichos ficheros con la informa-
ción adicional que se determine; ejerce
el control y adopta autorizaciones res-
pecto los movimientos internacionales
de datos y desempeña funciones de coo-
372
peración internacional, velando además
por el cumplimiento de la Ley 12/1989,
de 9 de mayo, de la Función Estadística
Pública. Dicta igualmente las instruccio-
nes precisas en materia de protección de
datos estadísticos, dictaminando sobre
las condiciones de seguridad de los fi-
cheros constituidos con fines exclusiva-
mente estadísticos.
Le corresponde asimismo redactar su
Memoria anual, que remite al Ministerio
de Justicia, y elabora y aprueba su ante-
proyecto de presupuesto.
En el ámbito internacional, le corres-
ponde la cooperación con organismos
internacionales y órganos de las Comuni-
dades Europeas en materia de protec-
ción de datos. En particular, presta asis-
tencia a las autoridades designadas por
los Estados parte en el Convenio del
Consejo de Europa de 28 de enero de
1981, sobre protección de las personas
en relación con el tratamiento automati-
zado de los datos de carácter personal, a
los efectos previstos en el artículo 13 del
Convenio, y respecto del Sistema de In-
formación Schengen ejerce el control de
los datos de carácter personal introduci-
dos en la parte nacional española de la
base de datos del citado Sistema.
III. ESTRUCTURA Y ÓRGANOS
La estructura orgánica de la Agencia
está formada por los siguientes órganos:
el Director, el Consejo Consultivo, el Re-
gistro General de Protección de Datos, la
Inspección de Datos y la Secretaría Ge-
neral de la Agencia.
1. El Director
Realiza funciones de dirección y de
gestión. Representa a la Agencia, consi-
derándose sus actos como propios de la
misma. Es nombrado por el Gobierno,
mediante Real Decreto, de entre los
miembros del Consejo Consultivo, a pro-
© CISS
 A GENCIA DE PROTECCIÓN DE DATOS
puesta del Ministro de Justicia. Es inde-
pendiente y no está sometido a mandato
imperativo ni a instrucción de autoridad
alguna. Su mandato es de cuatro años y
cesa en el cargo a petición propia o por
separación en caso de incumplimiento
grave, incapacidad, incompatibilidad o
comisión de delito doloso.
Es competencia del Director dictar
resoluciones sobre inscripción, sobre có-
digos tipo, sobre transferencias, tutelas
de derechos, procedimientos sanciona-
dores y medidas cautelares. Además or-
dena la incoación de expedientes disci-
plinarios, autoriza la entrada en locales y
asume la coordinación con las autorida-
des autonómicas
El Estatuto de la Agencia Española de
Protección de Datos preveía expresa-
mente en su artículo 13.2 la posibilidad
de que el Director de la Agencia delegara
en el Secretario General algunas de las
competencias de gestión previstas en su
artículo 13.1. Sin embargo esta previsión
no resultaba suficiente para resolver los
problemas que pudieran derivarse de la
concurrencia de situaciones en que la au-
sencia, vacante, enfermedad, abstención
o recusación del Director imposibilitara
al mismo para el ejercicio de sus funcio-
nes.
Por este motivo, el Real Decreto
1665/2008, de 17 de octubre, introduce
un artículo 13 bis en el Estatuto, estable-
ciendo el régimen de suplencia del Di-
rector por el Subdirector General de la
Inspección de datos y, en su defecto, por
el Subdirector General del Registro de
Protección de Datos, y en defecto de to-
dos ellos, por el Secretario General.
2. El Consejo Consultivo
Es el órgano colegiado de asesora-
miento del Director y como tal informa
en todas las cuestiones que le solicite.
Formula propuestas en materia de pro-
© CISS
tección de datos y se reúne al menos una
vez cada seis meses. Como se ha indica-
do, el Director es elegido de entre sus
miembros.
Forman parte del Consejo nueve Vo-
cales: un Diputado propuesto por el
Congreso de los Diputados, un Senador
por el Senado, un Vocal por la Adminis-
tración General del Estado propuesto
por el Ministro de Justicia, un Vocal por
las Comunidades Autónomas, un Vocal
propuesto por la Federación Española de
Municipios y Provincias, otro por la Real
Academia de la Historia, otro por el Con-
sejo de Universidades (experto en la ma-
teria de entre los cuerpos docentes de
enseñanza superior e investigadores con
acreditado conocimiento en el tratamien-
to automatizado de datos), otro por el
Consejo de Consumidores y Usuarios,
mediante terna; de igual forma el Conse-
jo Superior de Cámaras de Comercio, In-
dustria y Navegación propondrá al Vocal
del sector de ficheros privados.
Esas propuestas serán elevadas al
Gobierno, por conducto del Ministro de
Justicia, que los nombrará y, en su caso,
cesará.
3. El Registro General de Protección de
Datos
Vela por la publicidad de los trata-
mientos de datos y, para ello, tramita ex-
pedientes sobre inscripción de trata-
mientos notificados, autorización de
transferencias internacionales de datos e
inscripción de Códigos Tipo.
Se inscriben en el Registro los fiche-
ros Públicos de la Administración del Es-
tado, de las Comunidades Autónomas y
de la Administración Local, así como de
las entidades vinculadas o dependientes
de esas Administraciones, y de la Admi-
nistración corporativa en el desempeño
de potestades de derecho público. Tam-
bién se inscriben ficheros privados.
373
A GENCIA DE PROTECCIÓN DE DATOS
Las inscripciones se refieren al res-
ponsable del fichero, ubicación y existen-
cia de encargados del tratamiento, finali-
dad y usos, afectados, procedimiento de
recogida, estructura del fichero y tipo de
datos que contiene, cesiones y transfe-
rencias, indicando destinatarios, medidas
de seguridad y forma de ejercicio por los
afectados de sus derechos. En el caso de
ficheros públicos, deberá aprobarse una
disposición general en que se haga men-
ción a estos extremos
4. La Inspección de Datos
Ejerce funciones inspectoras e ins-
tructoras. En cuanto a las primeras, le co-
rresponde la comprobación de la legali-
dad de los tratamientos, para lo cual exa-
mina soportes y equipos, hace análisis de
programas, examina los sistemas de
transmisión y realiza auditorías informáti-
cas; actúa ante denuncias de afectados o
en supuestos de alarma social; instruye
los procedimientos sobre tutela de dere-
chos y de infracción por las Administra-
ciones Públicas. Para su cometido cuenta
con Inspectores de datos que tienen
consideración de autoridad pública y es-
tán obligados a guardar secreto.
Instruye los expedientes que resuel-
ve el Director referidos a la adopción de
medidas cautelares y provisionales que
requieran el ejercicio de la potestad san-
cionadora de la Agencia con relación a
los responsables de los ficheros privados.
5. La Secretaría General de la Agencia
Desempeña tareas de apoyo al ade-
cuado funcionamiento de la Agencia. Así,
elabora informes y propuestas que le so-
licite el Director; notifica las resoluciones
del Director; ejerce la Secretaría del Con-
sejo Consultivo; gestiona los medios per-
sonales y materiales adscritos a la Agen-
cia; atiende a la gestión económico-admi-
nistrativa del presupuesto de la Agencia;
lleva el inventario de bienes y derechos
374
que se integren en el patrimonio de la
Agencia y gestiona los asuntos de carác-
ter general no atribuidos a otros órganos
de la Agencia. Supervisa asimismo el
Fondo de documentación y edita reper-
torios, memorias y publicaciones.
IV. RÉGIMEN DE SUS ACTOS
Al margen de las regla general del ar-
tículo 43 en cuanto a la tipología de orga-
nismos públicos, la Agencia está excluida
de la Ley 6/1997, de 14 de abril, de Orga-
nización y Funcionamiento de la Admi-
nistración General del Estado, y sus actos
están sujetos a la Ley 30/1992, de 26 de
noviembre. Su régimen, tanto patrimo-
nial como de contratación, es de dere-
cho privado. Está sujeta al control exter-
no del Tribunal Cuentas y al interno de la
Intervención General de la Administra-
ción del Estado.
Contra las resoluciones dictadas por
la Agencia cabe recurso contencioso-ad-
ministrativo ante la Sala de lo Contencio-
so-Administrativo de la Audiencia Nacio-
nal (cf. Disposición Adicional Cuarta.5 de
la Ley 29/1998, de 13 de julio, reguladora
de la Jurisdicción Contencioso-adminis-
trativa).
V. AGENCIAS AUTONÓMICAS DE
PROTECCIÓN DE DATOS
Se han creado Agencias Autonómicas
de Protección de datos que pueden ejer-
cer, dentro de su ámbito territorial, las
mismas funciones que la estatal, con las
salvedades previstas en el artículo 40.
La Comunidad Autónoma de Madrid
promulgó la Ley 8/2001, de 13 de julio,
de Protección de Datos de Carácter Per-
sonal en la Comunidad de Madrid, cuyo
régimen jurídico se completa con el De-
creto 40/2004, de 18 de marzo, por el
que se aprueba el Estatuto de la Agencia
de Protección de Datos de la Comunidad
de Madrid.
© CISS
 A GENCIA ESTATAL DE ADMINISTRACIÓN TRIBUTARIA
En la Comunidad Autónoma del País
Vasco la normativa básica que regula la
Agencia es la Ley 2/2004 del Parlamento
Vasco, de 25 de febrero, de Ficheros de
Datos de Carácter Personal de Titulari-
dad Pública y de Creación de la Agencia
Vasca de Protección de Datos.
En la Comunidad Autónoma de Cata-
luña su regulación radica en la Ley
5/2002, de 19 de abril, de la Agencia Cata-
lana de Protección de Datos y por el De-
creto 48/2003 de 20 de febrero, que
aprueba su Estatuto.
El Director de la Agencia Española
convoca regularmente a los órganos
competentes de las Comunidades Autó-
nomas a efectos de cooperación institu-
cional y coordinación de criterios o pro-
cedimientos de actuación. A su vez la
Agencia Española puede solicitar de los
órganos correspondientes de las Comu-
nidades Autónomas la información nece-
saria para el cumplimiento de sus funcio-
nes, así como facilitar a aquéllos la infor-
mación que le soliciten a idénticos efec-
tos.
JOSÉ LUIS REQUERO IBÁÑEZ
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
AGENCIA
DE VALORES
Véase: "Empresa de servicios de inversión".
AGENCIA ESTATAL
DE ADMINISTRACIÓN
TRIBUTARIA
Tax agency
I. CONCEPTO • II. OBJETIVOS
© CISS
I. CONCEPTO
La Agencia Estatal de Administración
Tributaria, también denominada Agencia
Tributaria, es una entidad de derecho
público adscrita al Ministerio de Econo-
mía y Hacienda a través de la Secretaría
de Estado de Hacienda. Se constituyó de
forma efectiva el 1 de enero de 1992, co-
mo desarrollo del artículo 103 de la Ley
31/1990, de 27 de diciembre, de Presu-
puestos Generales del Estado para 1991.
Tiene personalidad jurídica y patrimonio
propios, y actúa con autonomía de ges-
tión y plena capacidad jurídica en el
cumplimiento de sus fines.
II. OBJETIVOS
El objetivo principal de la Agencia Es-
tatal de Administración Tributaria es la
aplicación efectiva del sistema tributario
estatal y aduanero, además de recaudar
otros recursos que se le encomiende por
ley o por convenio de otras Administra-
ciones Públicas nacionales o de la Unión
Europea. El cumplimiento de este objeti-
vo lo realiza a través de varias funciones:
— Desarrollar las actuaciones adminis-
trativas para la gestión, inspección y
recaudación de los tributos estatales
— Gestión de los tributos cedidos a las
Comunidades Autónomas y recauda-
ción de otros ingresos de dichas Co-
munidades que se determinen por
disposición legal o convenio de cola-
boración y cuya recaudación se en-
tregará a la correspondiente Hacien-
da Autonómica
— La recaudación de ingresos propios
de la Unión Europea
— Desarrollar las formas de colabora-
ción y coordinación con otras Admi-
nistraciones Tributarias nacionales o
internacionales para el cumplimiento
de sus fines
375
A GENCIAS COMUNITARIAS
— La gestión aduanera y la represión
del contrabando
— Auxilio a los Tribunales de Justicia y
al Ministerio Fiscal en la investiga-
ción y represión de delitos públicos,
especialmente los delitos contra la
Hacienda Pública y de contrabando
— La recaudación en periodo volunta-
rio de las tasas del Sector Público Es-
tatal
— La recaudación en vía ejecutiva de in-
gresos de derecho público de la Ad-
ministración General del Estado y
otros organismos públicos
— Fomento del cumplimiento volunta-
rio de las obligaciones fiscales por
parte de los contribuyentes median-
te la prestación de servicios de infor-
mación y ayuda
— Realización de actuaciones de con-
trol para detección y regularización
de los incumplimientos tributarios
Para el cumplimiento de sus funcio-
nes la Agencia Estatal de Administración
Tributaria se regirá por lo establecido en
la Ley General Tributaria (Ley 58/2003,
de 17 de diciembre), en la Ley de Proce-
dimiento Administrativo (Ley 30/1992, de
26 de noviembre) y por las leyes propias
de los Tributos. Se financiará, además de
por los importes que se establezcan
anualmente por los Presupuestos Gene-
rales del Estado, por un porcentaje de la
recaudación de los tributos cuya gestión
tiene encomendada.
La Agencia Estatal de Administración
Tributaria se organiza territorialmente en
Delegaciones Especiales (ámbito de Co-
munidad Autónoma), Delegaciones de la
Agencia Tributaria (ámbito provincial),
Administraciones de la Agencia Tributa-
ria (ámbito regional o local) y Adminis-
traciones de Aduanas, según regula la Re-
solución de 21 de septiembre de 2004,
376
de la Presidencia de la Agencia Estatal de
Administración Tributaria.
JUAN JOSÉ BENAYAS DEL ÁLAMO
Véase también: "Administración de Hacienda" y
"Delegación de Hacienda".
AGENCIAS
COMUNITARIAS
European agencies
I. CONCEPTO • II. AGENCIAS MÁS RELEVANTES
I. CONCEPTO
Con esta denominación (u otras aná-
logas como fundaciones, centros u ofici-
nas) la Unión Europea ha procedido a
crear numerosos organismos con perso-
nalidad jurídica propia a los que se atri-
buye la realización de determinadas fun-
ciones propias de la institución comuni-
taria que procede a su creación. Con ello
se les atribuye personalidad jurídica y au-
tonomía administrativa y presupuestaria.
En algunos casos están sujetas a la tutela
o supervisión de la Comisión Europea y
en otros funcionan como auténticas ad-
ministraciones independientes. Pero, en
todo caso, todas ellas están sujetas al
control jurisdiccional por el Tribunal de
Justicia.
El título jurídico para su creación ha
sido, por regla general, el previsto en el
artículo 352 (anterior 308) del Tratado
de Funcionamiento de la Unión Europea,
que atribuye competencias al Consejo
para adoptar medidas no recogidas en
los tratados siempre que con ellas se pre-
tenda alcanzar un objetivo comunitario.
Cada agencia se rige por su norma
de creación. No obstante el Reglamento
(CE) 58/2003 del Consejo, de 19 de di-
ciembre de 2002, por el que se establece
© CISS

el Estatuto de las Agencias Ejecutivas en-
cargadas de determinadas tareas de ges-
tión de los programas comunitarios, esta-
blece las condiciones bajo las cuales la
Comisión puede crear este tipo de orga-
nismos. En dicho Reglamento se señala
que no pueden delegarse a este tipo de
agencias "las misiones que el Tratado
asigna a las instituciones y que implican
el ejercicio de un margen de apreciación
que pueda entrañar opciones políticas
(apartado 4 del Preámbulo); y, en conse-
cuencia, podrá encargarse a estas Agen-
cias "cualquier tarea de ejecución de un
programa comunitario, con la salvedad
de aquellas que impliquen un margen de
valoración que pueda plasmarse en op-
ciones políticas" (artículo 6.1).
Con carácter general, el citado Regla-
mento 58/2003 establece que "cualquier
acto de una Agencia ejecutiva que dañe a
un tercero podrá ser deferido a la Comi-
sión por cualquier persona directa e indi-
vidualmente afectada o por un Estado
miembro, con el fin de controlar su lega-
lidad". El recurso administrativo se pre-
sentará en el plazo de un mes y la Comi-
sión, tras escuchar a los afectados, debe-
rá resolver el recurso en el plazo de dos
meses desde su presentación. La Agencia
ejecutiva deberá adoptar en un plazo ra-
zonable las medidas necesarias para con-
formarse a la decisión de la Comisión
(artículo 22).
II. AGENCIAS MÁS RELEVANTES
Entre las Agencias comunitarias más
relevantes cabe destacar la Agencia Co-
munitaria de Control de la Pesca (Regla-
mento CE 768/2005 del Consejo), la
Agencia Europea de Cooperación (Regla-
mento CEE 3245/81 del Consejo), la
Agencia Europea de Medicamentos (Re-
glamento CE 726/2004 del Parlamento
Europeo y del Consejo), la Agencia Euro-
pea de Medio Ambiente (Reglamento
CEE 1210/1990 del Consejo), la Agencia
© CISS
A GENCIAS ESTATALES
Europea para la Seguridad y la Salud en
el Trabajo (Reglamento CE 2062/1994 del
Consejo), o la Agencia Europea para la
Gestión de la Cooperación Operativa en
las Fronteras Exteriores de los Estados
miembros de la Unión Europea.
La misma naturaleza de administra-
ción instrumental tienen otros organis-
mos como EUROPOL o EUROJUST, que
se estudian en las voces correspondien-
tes.
MANUEL DELGADO-IRIBARREN GARCÍA-CAMPERO
AGENCIAS
ESTATALES
National agencies
I. CONCEPTO • II. MODELOS DE AGENCIAS EN
DERECHO COMPARADO • III. EL RÉGIMEN
JURÍDICO DE LAS AGENCIAS ESTATALES
I. CONCEPTO
Las Agencias son un nuevo tipo de
Entidad Pública Institucional creada a
partir de la Ley de Agencias Estatales pa-
ra la mejora de los servicios públicos
28/2006 de 18 de Julio.
La Administración institucional está
conformada por las entidades públicas
de naturaleza fundacional, creadas por
una Administración matriz para el cum-
plimiento de funciones de su competen-
cia o el desempeño de actividades priva-
das para las que dichas entidades institu-
cionales tienen reconocida plena capaci-
dad. Se trata de un proceso de descen-
tralización funcional que se explica por
razones de búsqueda de mayores cotas
de eficacia y responsabilidad inmediata
en la gestión. Las Administraciones insti-
tucionales tienen reconocida personali-
dad jurídica y plena capacidad de obrar
que se manifiesta sobre todo, en sus rela-
377
A GENCIAS ESTATALES
ciones con terceros, ad extra. Sin embar-
go, mantienen con la Administración te-
rritorial matriz una relación -ad intra- de
dependencia o instrumentalidad, térmi-
no acuñado por nuestra doctrina (parti-
cularmente por García De Enterría).
La Administración matriz es la que
tiene en último término la responsabili-
dad política sobre la actividad de éstas y
en consecuencia, detenta sobre ellas
ciertas potestades de dirección y control.
Por ejemplo, en el plano estrictamente
jurídico destaca la previsión de recursos
de alzada contra las decisiones de aque-
llas cuya competencia de resolución se
atribuye al Ministro, al Consejero autonó-
mico o al Pleno de la Corporación, según
corresponda. En el ámbito organizativo
también puede fácilmente advertirse di-
cha relación de instrumentalidad, pues
corresponde a la Entidad matriz el nom-
bramiento y cese de los titulares de los
órganos de gobierno. La dirección y con-
trol se plasma también en el campo fi-
nanciero a través de la financiación de
actividades, intervención del gasto, la
aprobación de planes o programas de ac-
tuación, de técnicas de control de efica-
cia sobre cumplimiento de objetivos etc.
La creación de las Agencias como
nuevo tipo se encuentra íntimamente re-
lacionada con la necesidad de simplifica-
ción del marco jurídico de las entidades
institucionales. Por ello, corresponde pri-
mero hacer una breve exposición de la ti-
pología de los entes institucionales en
nuestro ordenamiento jurídico, remitién-
donos para un análisis detallado de su ré-
gimen jurídico a la voz correspondiente
de la Enciclopedia (véase "Entidades Pú-
blicas Empresariales").
La Ley 6/1997 de Organización y Fun-
cionamiento de la Administración Gene-
ral del Estado reserva el nombre Organis-
mos Públicos para todas las entidades
institucionales encuadradas en la Admi-
nistración General del Estado. Eran dos,
378
hasta ahora, los tipos de organismos pú-
blicos: los Organismos autónomos y las
Entidades públicas empresariales. A ellos
se vienen a añadir las Agencias, que al re-
girse por la Ley de Agencias Estatales,
rompen en gran parte el intento de regu-
lación común que supuso la Ley 6/1997
de Organización y Funcionamiento de la
Administración General del Estado. Sin
embargo, la nueva ley se ha ocupado de
establecer una conexión entre ambas: en
la disposición final primera de la Ley de
Agencias del Estado se incluye a las
Agencias como un nuevo tipo de organis-
mo público, junto a los previstos por la
Ley 6/1997 de Organización y Funciona-
miento de la Administración General del
Estado. Se preocupa además de modifi-
car el artículo 43 de la misma, que regula
los tipos de Organismos Públicos, inclu-
yendo a las nuevas Agencias estatales.
Junto a los "entes típicos" existe tam-
bién la variopinta y numerosa categoría
de los "entes atípicos". Se trata de entida-
des institucionales que cuentan con su
propio régimen regulador fijado en su
propia ley de creación. Su número es
considerable (en el momento de aproba-
ción de la Ley de Agencias 47 de 138 Or-
ganismos Públicos) si tenemos en cuenta
que se trata de una categoría inicialmen-
te pensada como complementaria y resi-
dual respecto de las generales para satis-
facer necesidades de mayor grado de in-
dependencia (por ejemplo es el caso de
las entidades independientes: Banco de
España, la Comisión Nacional del Merca-
do de Valores, Comisión Nacional de la
Energía etc.) o debido a otras peculiari-
dades que impiden un encaje en las con-
figuraciones generales. Algunos autores
(particularmente Clavero) han denuncia-
do que muchas veces bajo la búsqueda
del régimen singular se esconde la volun-
tad de huida del Derecho administrativo
y más precisamente de los controles de
legalidad, gasto público y garantías del
administrado para lograr así alcanzar las
© CISS

cotas de flexibilidad y agilidad en la ac-
tuación que demandan ciertos sectores,
especialmente los de naturaleza empre-
sarial y en otras ocasiones con fines me-
nos justificables.
La Ley de Agencias del Estado pre-
tende incorporar a la Administración Ge-
neral del Estado una fórmula organizativa
general, un arquetipo de entidad institu-
cional del Estado, que hasta ahora venía
siendo el organismo autónomo, pero do-
tada de un mayor nivel de autonomía y
de flexibilidad en la gestión. Al mismo
tiempo, se pretende el refuerzo los me-
canismos de control de eficacia en el
cumplimiento de objetivos.
La Ley de Agencias del Estado supo-
ne una adscripción del legislador a las re-
formas semejantes que se han dado en
nuestro entorno en materia de descen-
tralización funcional. No sólo en cuanto a
la denominación, Agencias que se ha ge-
neralizado en muchos países y también
en el ordenamiento comunitario sino
también en cuanto a una pretendida ma-
yor autonomía respecto de las instruccio-
nes de las autoridades políticas. Las enti-
dades siguen siendo dependientes de la
matriz pero se pretende objetivar dicha
dependencia a través del instrumento de
los contratos de gestión.
La Exposición de Motivos de la Ley
de Agencias del Estado se encarga de re-
saltar que las Agencias estatales no van a
ser, sin más, un nuevo tipo de Organis-
mo Público, sino la fórmula organizativa
hacia la que, progresivamente, se van a
reconducir aquellos Organismos públi-
cos existentes en la actualidad, "cuya acti-
vidad y funciones se ajusten al concepto
de Agencia Estatal y se estime oportuno
y más eficaz su transformación en este ti-
po de Organismo Público". Parece que la
pretensión del legislador es la reconver-
sión de los organismos públicos actuales
en Agencias, convirtiendo a la Agencia en
el tipo general de las entidades públicas
© CISS
A GENCIAS ESTATALES
institucionales del Estado. Sin embargo,
ello no se expresa de forma tan clara
atendiendo a los términos de la ley.
Por otro lado, quizá, al introducir un
mayor nivel de autonomía y flexibilidad
en su régimen, podrá paliarse la excesiva
proliferación de entes atípicos o de régi-
men singular, dotando, en la medida de
lo posible a la Administración institucio-
nal de una normativa común.
II. MODELOS DE AGENCIAS EN
DERECHO COMPARADO
La denominación de Agencia, que
hoy han acogido muchos ordenamientos
proviene del Derecho norteamericano.
Existen diversos tipos de Agencias norte-
americanas. Las regulatory agencies son
creadas por el Congreso de los Estados
Unidos de América y ejercen poderes
normativos delegados por este que afec-
tan a la esfera jurídica de los particulares
que operan en el sector correspondiente
a las competencias de la Agencia. Las
non regulatory agencies en cambio de-
sarrollan una actividad prestacional y ca-
recen de competencias normativas.
Otro criterio de clasificación es el de
su dependencia respecto del Ejecutivo
distinguiéndose así entre executive
agencies que dependen del Presidente y
las independent agencies, que como su
propio nombre indica, despliegan mayor
nivel de independencia funcional. Dicha
independencia sobre todo se garantiza
por la necesidad de autorización del
Congreso para el nombramiento del per-
sonal directivo y su destitución, la cual
debe tener lugar dentro de las causas ta-
sadas en la ley. No obstante el término
"agency" se emplea por el Derecho pú-
blico norteamericano en un concepto
muy amplio que además sólo puede ex-
plicarse atendiendo a la propia idiosin-
crasia de su sistema constitucional.
En Reino Unido destacan las non de-
partamental public bodies NDPB que
379
A GENCIAS ESTATALES
han sucedido a las anteriores quasi non
governamental organisations. Desplie-
gan un grado de autonomía elevado y
mantienen una relación más estrecha
con el Parlamento que con los departa-
mentos ministeriales a los cuales no que-
dan adscritos, como su propio nombre
se encarga de aclarar.
Un modelo mucho más cercano al de
nuestras nuevas Agencias, es el de las
Executive agencies. Cumplen el objetivo
de descentralización funcional pues es-
tán pensadas a modo de sistema de sepa-
ración entre estas entidades y las tareas
que corresponden a los órganos encua-
drados dentro del Departamento minis-
terial al cual se adscriben. Las Executive
agencies tienen sin embargo, una estre-
cha relación con el departamento que las
crea y del cual dependen. Resulta muy
interesante resaltar, por su similitud con
el contrato de gestión, el hecho de que
su relación se enmarca dentro de un Fra-
mework Agreement suscrito entre la
Agencia y el Departamento que fija su
presupuesto, objetivos, controles y res-
ponsabilidades que asume la agencia.
Junto a las Agencias Ejecutivas britá-
nicas destacan como modelo comparado
próximo al nuestro el de las Agencias Au-
tónomas italianas que también dependen
de cada Ministerio y funcionan en base a
convenios suscritos con éste.
Al hilo de lo examinado conviene
aclarar que también nuestro Derecho es-
pañol cuenta con precedentes de entida-
des institucionales del Estado y también
de Comunidades Autónomas bautizadas
con el término Agencia. Sin embargo, és-
tas no han respondido a un modelo ho-
mogéneo de entidad ni en cuanto a su
naturaleza concreta ni en cuanto al tipo
de competencias desarrolladas u objeto.
Ejemplos son la Agencia Española de
Protección de Datos que se rige por su
normativa específica presidida por la Ley
Orgánica de Protección de Datos y el Es-
380
tatuto de la Agencia. Dentro del Ministe-
rio de Educación y Ciencia, desempeñan
tareas evaluadoras y de promoción, la
Agencia Nacional de Evaluación y Pros-
pectiva (ANEP) y la Agencia Nacional de
Evaluación de la Calidad y Acreditación
(ANECA). Mientras que la primera, a pe-
sar de la denominación, adopta forma de
organismo autónomo y se rige por la Ley
de Organización y Funcionamiento de la
Administración General del Estado, la se-
gunda es una Fundación Pública Estatal.
La Agencia Tributaria es diversa de las an-
teriores pues se trata de entidad pública
institucional "atípica" de régimen singu-
lar.
En el ámbito comunitario se han
creado numerosos organismos especiali-
zados con el nombre de Agencia, encar-
gados de la programación, el análisis o la
ejecución de ciertas políticas. Es el caso
por ejemplo, de la Agencia Europea para
la Seguridad y la Salud en el Trabajo (con
sede en Bilbao), la Agencia Europea para
la evaluación del Medicamento (con sede
en Londres), la Agencia Europea del Me-
dio Ambiente (con sede en Copenha-
gue).
III. EL RÉGIMEN JURÍDICO DE LAS
AGENCIAS ESTATALES
Las nuevas Agencias, es decir las
creadas conforme a la Ley de Agencias
del Estado o que pasen a regirse por ésta
previa transformación en Agencias, se in-
sertan dentro de la Administración insti-
tucional del Estado. Cuentan con perso-
nalidad jurídica y se integran dentro del
grupo de los organismos públicos por la
Disposición final primera de la Ley de
Agencias del Estado y el artículo 43 de la
Ley de Organización y Funcionamiento
de la Administración General del Estado.
Por lo que se refiere a la normativa
aplicable, las Agencias se rigen por la Ley
de Agencias del Estado, el Estatuto pro-
© CISS

pio de misma y supletoriamente la Ley
de Organización y Funcionamiento de la
Administración General del Estado y las
demás disposiciones aplicables a las Enti-
dades Públicas Institucionales del Estado.
El Estatuto fija las funciones a desarrollar
por la Agencia, la determinación de la se-
de, su estructura orgánica, incluyendo el
régimen de funcionamiento de sus órga-
nos de gobierno y de la designación de
sus componentes. También especifica los
medios personales materiales y financie-
ros y el patrimonio de la Agencia así co-
mo, en su caso, del carácter temporal de
la Agencia cuya vida se vincule al cumpli-
miento de unos objetivos concretos o a
un plazo determinado.
Cuando ejercita las potestades admi-
nistrativas que tiene atribuidas en fun-
ción de sus competencias, su actuación
se regula por la Ley de Régimen Jurídico
de las Administraciones Públicas y Proce-
dimiento Administrativo Común 30/1992.
La Ley de Agencias del Estado en su artí-
culo 2 establece que los actos del Direc-
tor de la Agencia y del Consejo rector po-
nen fin a la vía administrativa y sólo pue-
den ser objeto de recurso administrativo
potestativo de reposición, o directamen-
te ante la jurisdicción contencioso admi-
nistrativa.
Su contratación se rige tal y como
dispone el artículo 16 de la Ley de Agen-
cias del Estado por la normativa aplicable
al sector público, por tanto por la Ley de
Contratos del Sector Público 30/2007.
El régimen de su actividad ad extra
dependerá de lo previsto en su Estatuto
pues la Ley de Agencias del Estado no
contiene previsión al respecto, sin em-
bargo deberá en todo caso regirse por el
Derecho administrativo cuando ejerza las
potestades administrativas que le sean
atribuidas.
La creación de las Agencias Estatales
requiere autorización por Ley y se produ-
© CISS
A GENCIAS ESTATALES
ce con la aprobación de su Estatuto por
Real Decreto acordado en Consejo de
Ministros y adoptado a propuesta con-
junta de los Ministerios de Administracio-
nes Públicas y Economía y Hacienda. La
iniciativa de creación parte del Ministerio
competente o afectado por razón de la
materia al que se adscribirá la Agencia
una vez creada.
La ley exige que el Anteproyecto de
la ley autorizatoria vaya acompañado por
el proyecto de Estatuto y por una Memo-
ria, que debe precisar los objetivos a los
que responde la creación de la Agencia,
las consecuencias organizativas, econó-
mico financieras derivadas de su crea-
ción, así como información sobre el ran-
go orgánico de su órganos directivos, re-
cursos humanos necesarios, las retribu-
ciones del personal. También contendrá
un plan inicial de actuación de la Agen-
cia, hasta en tanto no se apruebe el Con-
trato de gestión, del que luego hablare-
mos.
El proyecto de Estatuto y la Memoria
tienen la consideración de "antecedentes
necesarios para pronunciarse sobre
ellos" a los efectos del artículo 22.4 de la
Ley del Gobierno 50/1997 y 88 de la
Constitución española. De este modo,
las Cortes contarán con toda la informa-
ción precisa sobre los aspectos funda-
mentales de la Agencia que se pretende
crear.
Los órganos de gobierno de las Agen-
cias Estatales son su Presidente y el Con-
sejo Rector, a pesar de que el Estatuto
puede prever otros órganos de gobierno
con atribuciones distintas y, en todo ca-
so, subordinadas a las del Consejo Rec-
tor. Este es el caso de la Agencia Estatal
de Evaluación de las Políticas Públicas y
Calidad de los Servicios, pues su Estatuto
crea la Comisión Permanente y la Comi-
sión científica profesional, respetando la
supremacía del Consejo rector como ór-
gano máximo de la entidad. El Presidente
381
A GENCIAS ESTATALES
de la Agencia, que lo es también del Con-
sejo Rector, es nombrado y separado por
el Consejo de Ministros, a propuesta del
Ministro de adscripción. Tiene eminente-
mente, funciones representativas y en su
caso, ejecutivas.
El Estatuto de la Agencia deberá esta-
blecer la composición del Consejo rec-
tor, respectando determinadas reglas
que impone la Ley de Agencias del Esta-
do. Por ejemplo, dispone que sus miem-
bros serán nombrados todos formalmen-
te por el Ministro de adscripción, quien
designará directamente a un máximo de
la mitad de sus componentes. También
se integrará por un representante al me-
nos de cada Ministerio responsable cuan-
do se trate de Agencias con objeto inter-
ministerial. En las Agencias estatales con
participación de las Administraciones Au-
tonómicas, los representantes de las mis-
mas serán designados directamente por
las Comunidades Autónomas. Al igual
que el Presidente, el Director de la Agen-
cia, es miembro nato del Consejo Rector.
Como funciones del Consejo Rector
destacan: la propuesta del contrato de
gestión de la Agencia, la aprobación de
los planes de actuación conforme al con-
trato de gestión, el control de la gestión
del Director, la aprobación del antepro-
yecto de los presupuestos anuales y la
contracción de cualesquiera obligaciones
de carácter plurianual etc.. En el seno del
Consejo Rector debe constituirse la Co-
misión de Control a la que corresponde
informar sobre la ejecución del contrato
de gestión y, en general sobre todos
aquellos aspectos relativos a la gestión
económico-financiera de las que deba
conocer el Consejo.
El Director es el órgano ejecutivo,
nombrado y separado por el Consejo
Rector. Es el responsable de la dirección
y gestión ordinaria de la Agencia, si bien
cabe que el Estatuto pueda determinar
que las funciones ejecutivas de la Agen-
382
cia sean desempeñadas por el Presiden-
te. Esto último es precisamente lo que
prevé el Estatuto de la Agencia Estatal de
Evaluación de las Políticas Públicas y de
Calidad de los Servicios, las funciones
ejecutivas son asumidas directamente
por el Presidente de la Agencia.
La gestión de las Agencias se adecua
al contrato plurianual de gestión y al plan
anual de actuación. A través de la figura
del contrato de gestión se canaliza la re-
lación de instrumentalidad entre la Agen-
cia y el Ministerio del cual depende co-
mo Administración matriz. La naturaleza
del contrato de gestión es más bien la de
un convenio entre Administraciones Pú-
blicas que la de un contrato teniendo co-
mo precedentes los denominados con-
tratos-programa y los Planes de actua-
ción que prevé la Ley de Organización y
Funcionamiento de la Administración
General del Estado 6/1997.
Al mismo tiempo, supone otorgar un
mayor grado de autonomía a la Agencia
en la medida en que las potestades de di-
rección de la Administración matriz que-
dan objetivadas por este contrato-ges-
tión, impidiendo dictar instrucciones o
directivas contrarias al mismo. La pro-
puesta del contrato inicial de gestión y la
de los sucesivos es aprobada por el Con-
sejo rector y la aprobación del contrato
tendrá lugar por Orden conjunta de los
Ministerios de adscripción, de Adminis-
traciones Públicas y de Economía y Ha-
cienda.
Del cumplimiento de los objetivos fi-
jados en el contrato de gestión deberá
informar el Presidente de la Agencia a los
Ministerios de adscripción y a los de Ad-
ministraciones Públicas y de Economía y
Hacienda. El control de eficacia tiene por
finalidad verificar el grado de cumpli-
miento de los objetivos marcado y tam-
bién de la eficiencia, es decir de la ade-
cuada utilización de los recursos asigna-
dos para alcanzar dichos objetivos. Cabe
© CISS

mencionar al respecto que la propia LA-
GE es la que autoriza en su Disposición
adicional primera la creación de la Agen-
cia Estatal de Evaluación de la Políticas
Públicas y de Calidad de los Servicios.
Por Ley 51/2007, de 26 de diciembre,
de Presupuestos Generales del Estado
para el año 2008, se ha introducido una
nueva Disposición Adicional Décima a la
LAGE sobre régimen fiscal en materia del
Impuesto sobre Sociedades de las Agen-
cias estatales, conforme a la cual las
Agencias estatales previstas en las dispo-
siciones adicionales primera, segunda y
tercera de la LAGE, tendrán el mismo ré-
gimen fiscal que los Organismos autóno-
mos. Además los Organismos públicos
que se transformen en Agencias estatales
conforme a lo previsto en la disposición
adicional quinta mantendrán el régimen
fiscal que tuviera el organismo de origen
y las Agencias estatales que se creen con-
forme a lo previsto en el artículo 3 LAGE
tendrán el régimen fiscal que se establez-
ca en la Ley que autorice su creación.
BÁRBARA COSCULLUELA MARTÍNEZ
Véase también: "Entidades públicas empresaria-
les".
AGENTE FINANCIERO
Financial agent
En el ámbito bancario se utiliza la de-
nominación de agente para referirse a la
persona o empresa que actúa por cuenta
de una entidad de crédito, sin pertene-
cer a la misma. Las entidades bancarias
los utilizan principalmente para ofertar
sus productos y servicios a clientes domi-
ciliados en lugares donde no llega su red
de oficinas. A partir del artículo 22 del
Real Decreto 1245/1995, de 14 de julio,
sobre creación de bancos, actividad
transfronteriza y otras cuestiones relati-
© CISS
A GENTE FINANCIERO
vas al régimen jurídico de las entidades
de crédito, podemos relacionar las prin-
cipales notas que caracterizan a esta figu-
ra:
— Son personas físicas o jurídicas a las
que una entidad de crédito otorga
poderes para actuar habitualmente
frente a la clientela, en nombre y por
cuenta de dicha entidad, en la nego-
ciación o formalización de operacio-
nes típicas de su actividad. No se in-
cluyen a los mandatarios con pode-
res para una sola operación específi-
ca, ni a las personas que se encuen-
tren ligadas a la entidad, o a otras en-
tidades de su mismo grupo, por una
relación laboral
— Su actividad no puede extenderse a
la formalización de avales, garantías
u otros riesgos de firma
— Los contratos de agencia se han de
celebrar por escrito, especificando
las clases de operaciones en que po-
drán actuar los agentes. Éstos deben
firmar un contrato con una única en-
tidad de crédito, aunque pueden
realizar otra actividad o profesión
distinta
— En los contratos de agencia, las enti-
dades de crédito deben exigir de sus
agentes que pongan de manifiesto
su carácter en cuantas relaciones es-
tablezcan con la clientela, identifi-
cando de forma inequívoca a la enti-
dad que representan
— Las entidades de crédito que operan
en España (entidades de crédito es-
pañolas y sucursales de las entidades
de crédito extranjeras) están obliga-
das a comunicar y actualizar al Banco
de España la relación de sus agentes,
indicando el alcance de la represen-
tación concedida. La relación de
agentes deberá incluirse en un anexo
de la memoria anual de las entidades
383
A GENTE FINANCIERO
— La entidad de crédito es responsable
del cumplimiento de las normas de
ordenación y disciplina en los actos
que lleva a cabo el agente, para lo
cual debe desarrollar procedimien-
tos de control adecuados
— Un agente sólo puede representar a
una entidad de crédito o a entidades
de un mismo grupo consolidable de
entidades de crédito
— Los agentes de las entidades de cré-
dito no pueden actuar por medio de
subagentes
— Cuando en el contrato de agencia se
contemple la recepción por el agen-
te o entrega a éste de fondos en
efectivo, cheques u otros instrumen-
tos de pago, éstos no pueden abo-
narse o proceder de cuentas banca-
rias del agente, ni siquiera transito-
riamente
— Las entidades de crédito españolas
que celebran acuerdos con otras en-
tidades de crédito extranjeras para
actuar como agentes de ellas deben
comunicarlo al Banco de España
— Cuando en los contratos de agencia
se contemple la realización de opera-
ciones previstas en la Ley del Merca-
do de Valores, las entidades de crédi-
to y sus agentes deben cumplir, tam-
bién, las reglas contenidas en dicha
Ley y sus normas de desarrollo
Existe otro tipo de agentes que ac-
túan, en este caso, por cuenta de los es-
tablecimientos de cambio autorizados a
hacer transferencias con el extranjero,
cuyas características principales las pode-
mos deducir de la norma duodécima del
título II de la Circular del Banco de Espa-
ña 6/2001, de 29 de octubre, sobre titula-
res de establecimientos de cambio de
moneda:
— Al igual que en el caso de los agentes
de las entidades de crédito, son per-
384
sonas físicas o jurídicas a las que el ti-
tular de un establecimiento de cam-
bio de moneda ha otorgado poderes
para actuar habitualmente frente a la
clientela, en nombre y por cuenta
suya, en la ejecución de las operacio-
nes típicas de su actividad. No se in-
cluyen los mandatarios con poderes
para una sola operación específica,
ni las personas ligadas al titular o a
otros titulares o entidades de su mis-
mo grupo por una relación laboral
— Tampoco pueden actuar por medio
de subagentes ni representar a más
de un titular
— Los titulares de establecimientos no
pueden encomendar a sus agentes la
actividad de compra-venta de billetes
extranjeros o cheques de viajero, sin
perjuicio de atender las solicitudes
que al efecto les remitan aquéllos u
otros terceros por cuenta de sus pro-
pios clientes
— En este caso, los contratos de agen-
cia también se celebran por escrito,
limitando su objeto al tipo de opera-
ciones autorizadas al titular del esta-
blecimiento. Los titulares deben exi-
gir a los agentes que tal carácter se
manifieste en las relaciones que esta-
blezcan con la clientela y que los
identifiquen claramente
— Los poderes otorgados a los agentes
deben formalizarse ante fedatario
público e inscribirse en el Registro
Mercantil
— En la contratación de sus agentes,
los titulares deben exigir de los mis-
mos acreditación de estar dados de
alta en el correspondiente Impuesto
de Actividades Económicas y, cuan-
do se trate de personas físicas, de ca-
recer de antecedentes penales res-
pecto a ciertos delitos
— Los contratos de agencia celebrados,
así como la acreditación de los requi-
© CISS

sitos exigidos al agente, deben con-
servarse en un único expediente por
cada agente, en el domicilio social
del titular autorizado, a disposición
del Banco de España
— Los titulares de establecimientos de
cambio deben comunicar y actualizar
al Banco de España la relación de sus
agentes
— Los agentes deben cumplir frente a
la clientela las obligaciones proce-
dentes de las normas de ordenación
y disciplina, de las relacionadas con
el blanqueo de capitales, o de cuales-
quiera otras normas, que regulen la
actividad de su mandante, siendo los
titulares los responsables del cumpli-
miento por sus agentes de dichas
normas, para lo cual deben desarro-
llar los procedimientos de control
adecuados
— Los agentes deben poner a disposi-
ción de su clientela las condiciones
generales aplicables a las transferen-
cias con el exterior por su mandante
— Los titulares de establecimientos de
cambio autorizados para realizar
operaciones de gestión de transfe-
rencias con el exterior han de tener a
disposición del público, en cada una
de sus oficinas, una relación de sus
agentes debidamente actualizada en
la que conste el alcance de la repre-
sentación concedida. Dicha relación
ha de figurar como anexo en la me-
moria comprendida en sus cuentas
anuales
— Los agentes no pueden utilizar sus
cuentas bancarias para aceptar el in-
greso, directamente por la clientela,
de los fondos procedentes de las
transferencias ordenadas. No obstan-
te pueden usar dichas cuentas para
obtener las cantidades que deben
abonar a los beneficiarios de las
transferencias recibidas, y para cana-
© CISS
A GENTE DE CAMBIO Y BOLSA
lizar a sus mandantes las cantidades
recibidas de sus clientes
— En los locales en los que realicen su
actividad, y siempre que acepten
fondos en moneda diferente de la de
remisión de la transferencia, los
agentes deben publicar, en lugar
perfectamente visible y de forma se-
parada de otras informaciones, los ti-
pos mínimos de compra y máximos
de venta o, en su caso, los tipos úni-
cos que aplica su mandante en las
operaciones de compra y/o venta de
monedas de países no integrados en
la Unión Económica y Monetaria, de-
rivadas de ordenes de transferencias
con el exterior para los importes que
no excedan de 3.000 euros
Con respecto a la información que
las entidades de crédito españolas, las
sucursales en España de entidades de
crédito extranjeras y los titulares de los
establecimientos de cambio autorizados
a hacer transferencias con el extranjero,
han de comunicar sobre sus agentes al
Banco de España, puede ser consultada
en un registro que tiene carácter público.
Éste recogerá datos sobre todos los
agentes declarados por las entidades co-
mentadas, indicando el código de agen-
te, su nombre, su ámbito geográfico de
actuación, código postal, fecha de apo-
deramiento y tipo de servicios prestados
en nombre de la entidad. Pueden consul-
tarse los agentes declarados por una en-
tidad o bien la entidad declarante de un
agente determinado.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
AGENTE DE CAMBIO
Y BOLSA
Véase: "Empresa de servicios de inversión".
385
A GENTES DE EMPRESAS DE SERVICIOS DE INVERSIÓN
AGENTES
DE EMPRESAS
DE SERVICIOS
DE INVERSIÓN
Véase: "Empresa de servicios de inversión".
AGENTES
DE LA PROPIEDAD
INDUSTRIAL
Industrial property agents
I. CONCEPTO Y REQUISITOS PROFESIONALES •
II. EXAMEN DE APTITUD PARA EL EJERCICIO DE
LA PROFESIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO
ESPECIAL DE AGENTES • III. FUNCIONES Y
COMPETENCIAS PROFESIONALES • IV.
SUSPENSIÓN Y PÉRDIDA DE LA CONDICIÓN •
V. AGENTE EUROPEO
I. CONCEPTO Y REQUISITOS
PROFESIONALES
Los Agentes de la Propiedad Indus-
trial son profesionales liberales que pres-
tan servicios de asesoramiento, asistencia
o de representación a terceros para la
obtención de las diversas modalidades
de propiedad industrial (marcas, nom-
bres comerciales, patentes, modelos de
utilidad, diseños industriales, topografías
de productos semiconductores), así co-
mo para la defensa ante la Oficina Espa-
ñola de Patentes y marcas de los dere-
chos derivados de las mismas.
Sólo pueden ser Agentes de la Pro-
piedad Industrial las personas físicas, su-
primiendo la Ley de Patentes de 20 de
marzo de 1986 la posibilidad de que ejer-
cieran como tales las personas jurídicas,
lo que sí se permitía al amparo del viejo y
derogado Estatuto sobre la Propiedad In-
386
dustrial, aprobado por Real Decreto Ley
de 26 de julio de 1929, texto refundido
aprobado por Real Orden de 30 de abril
de 1930, y ratificado con fuerza de Ley
por la de 16 de septiembre de 1931. Así,
la Disposición Adicional Primera de la ley
de Patentes cierra el Registro Especial de
sociedades dedicadas a la gestión de
asuntos de la propiedad industrial, sin
perjuicio de que las sociedades que estu-
vieran inscritas en dicho Registro al tiem-
po de la entrada en vigor de la Ley de Pa-
tentes podían continuar ejerciendo la
profesión y además se contempló la posi-
bilidad de que sus socios, por una sola
vez, sustituyeran a la sociedad en caso de
que ésta cesara, quedando el socio so-
metido a las normas generales estableci-
das para el acceso a la profesión y cau-
sando baja la sociedad en el Registro Es-
pecial mencionado.
Para el ejercicio de la profesión de
Agente de la Propiedad Industrial es im-
prescindible la inscripción como tal en la
Oficina Española de Patentes y Marcas
(artículo 156 de la Ley de Patentes), has-
ta el punto de que la inscripción no sólo
es requisito para el ejercicio de la profe-
sión sino que se constituye en requisito
constitutivo de la propia condición de
Agente de la Propiedad Industrial. Sin
inscripción no sólo no se puede ejercer
sino que no se tiene la condición de
Agente.
Para obtener la inscripción en el Re-
gistro Especial de Agentes de la Propie-
dad Industrial deberán cumplirse los si-
guientes requisitos:
1. Ser español o tener la nacionalidad
de un Estado miembro de la Comu-
nidad Europea. Ser mayor de edad y
tener despacho profesional en Espa-
ña o en un Estado miembro de la
Comunidad Europea.
2. No estar procesado ni haber sido
condenado por delitos dolosos, ex-
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
cepto si se hubiera obtenido la reha-
bilitación.
3. Estar en posesión de los títulos ofi-
ciales de Licenciado, Arquitecto o In-
geniero, expedidos por los Rectores
de las Universidades, u otros títulos
oficiales que estén legalmente equi-
parados a éstos.
4. Superar un examen de aptitud acre-
ditativo de los conocimientos nece-
sarios para dicha actividad profesio-
nal, en la forma que reglamentaria-
mente se determine.
5. Constituir fianza a disposición de la
Oficina Española de Patentes y Mar-
cas y concertar un seguro de respon-
sabilidad civil hasta los límites que se
determinen en el Reglamento.
6. Aportar justificación del pago de la
tasa de inscripción (actualmente fija-
da en 69.04 euros).
El número de Agentes de la Propie-
dad Industrial no está limitado a un nú-
mero determinado como ocurría bajo el
imperio del Estatuto de la Propiedad In-
dustrial sino que es ilimitado.
La equiparación de nacionales espa-
ñoles y de los demás Estados miembros
de la Comunidad Europea se efectuó por
la Disposición Adicional Primera de la
Ley de 16 de julio de 1.992 y era impera-
tivo ineludible de nuestra anterior incor-
poración a la Comunidad. Por otra parte,
la exigencia de tener despacho profesio-
nal en España o en un Estado miembro
de la Comunidad Europea se introdujo
por el artículo 1 del Real Decreto-Ley de
31 de julio de 1988.
II. EXAMEN DE APTITUD PARA EL
EJERCICIO DE LA PROFESIÓN E
INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO
ESPECIAL DE AGENTES
Conforme al artículo 59 del Regla-
mento para la ejecución de la Ley
© CISS
11/1986, de 20 de marzo, de Patentes,
aprobado por Real Decreto 2245/1986,
de 10 de octubre, en su redacción dada
por el Real Decreto 151/1996, de 2 de fe-
brero, el examen de aptitud para el ejer-
cicio de la actividad profesional de Agen-
te de la Propiedad Industrial se efectúa
mediante convocatoria pública en virtud
de Resolución de la Oficinal Española de
Patentes y Marcas con la periodicidad
que acuerde el Director de la Oficina. Las
bases de las convocatorias son las que re-
gulan el procedimiento de acceso a las
pruebas y el de su realización y califica-
ción, de conformidad con las siguientes
directrices:
a) El Examen de aptitud tendrá por fi-
nalidad valorar si el aspirante posee
los conocimientos necesarios para
desempeñar la actividad profesional
definida en el artículo 156 de la Ley,
en particular, si el aspirante posee
un conocimiento suficientemente
amplio de las normas nacionales e
internacionales que regulan y afectan
a la propiedad industrial y si está fa-
miliarizado con el manejo de tal co-
nocimiento, para aplicarlo en las
condiciones que se plantean habi-
tualmente a un agente de la propie-
dad industrial durante el ejercicio de
su profesión.
b) El examen constará de pruebas teóri-
cas y prácticas, realizándose sobre la
base del programa que se hará públi-
co junto con la convocatoria.
c) Entre la publicación de la convocato-
ria y el comienzo de las pruebas de-
berá transcurrir un período de, al
menos, cuatro meses.
El Tribunal calificador será designado
en la convocatoria y estará compuesto
por un número impar de miembros, no
inferior a cinco, designándose también a
los miembros suplentes. Los miembros
del Tribunal se designarán entre especia-
listas en materia de propiedad industrial
387
A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
que tengan una titulación igual o supe-
rior a la exigida en el artículo 157.3 de la
Ley 11/1986, de 20 marzo, de Patentes.
Al Tribunal corresponderá el desarro-
llo y la calificación de las pruebas selecti-
vas, de conformidad con las bases de la
convocatoria.
La acreditación de haber superado
estudios del tercer ciclo universitario en
materia de propiedad industrial con una
duración superior a quinientas horas en
su conjunto, incrementará la calificación
obtenida en las pruebas teóricas del exa-
men de aptitud en un 25 % de la puntua-
ción máxima posible asignada a las prue-
bas teóricas en la correspondiente con-
vocatoria.
Los aspirantes que no superen el exa-
men de aptitud en una convocatoria po-
drán participar en convocatorias poste-
riores.
El Tribunal calificador elevará al Di-
rector de la Oficina Española de Patentes
y Marcas la relación de los aspirantes que
hayan superado el examen de aptitud. El
Director de la Oficina Española de Paten-
tes y Marcas dará adecuada publicidad a
la lista de aspirantes aprobados y expedi-
rá los correspondientes certificados de
aptitud, acreditativos del requisito esta-
blecido en el apartado 4 del artículo 157
de la Ley.
Superada la prueba de aptitud la ins-
cripción en el Registro Especial de Agen-
tes de la Propiedad Industrial requiere
conforme al artículo 59 del Reglamento
para la ejecución de la Ley 11/1986, de 20
de marzo, de Patentes, aprobado por
Real Decreto 2245/1986, de 10 de octu-
bre, en su redacción dada por el Real De-
creto 151/1996, de 2 de febrero, presen-
tar una solicitud dirigida al Director de la
Oficina Española de Patentes y Marcas en
la que debe incluirse la fecha en que se
superó el examen de aptitud y a la que
388
acompañarán los siguientes documen-
tos:
a) Título facultativo o testimonio nota-
rial del mismo.
b) Fotocopia compulsada del documen-
to de identidad.
c) Declaración de no estar procesado ni
haber sido condenado por delitos
dolosos.
d) Documento de alta en el epígrafe co-
rrespondiente del Impuesto sobre
Actividades Económicas acreditativo
de tener despacho profesional en Es-
paña, o documento equivalente acre-
ditativo de tener despacho profesio-
nal en un Estado miembro de la
Unión Europea.
e) Declaración de no estar incurso en
las causas de incompatibilidad pre-
vistas en el artículo 159 de la Ley de
Patentes.
f) Resguardo de haber constituido fian-
za a disposición del Director de la
Oficina Española de Patentes y Mar-
cas en los términos establecidos en
los artículos 60 y 61 de la Ley de Pa-
tentes.
g) Copia de la póliza de seguro de res-
ponsabilidad civil concertado según
lo dispuesto en el artículo 62 de la
Ley de Patentes.
De conformidad con los artículos 60
y 61 de la Ley de Patentes, la fianza que
deben constituir los Agentes de la Pro-
piedad Industrial en el momento de soli-
citar su inscripción en el Registro garanti-
za preferentemente las responsabilidades
en que pueden incurrir frente al Registro
de la Propiedad Industrial en el ejercicio
de su profesión y su cuantía se fijó ini-
cialmente en 100.000 pesetas (601.01 eu-
ros), incrementada hasta 143.300 pesetas
(861,25 euros) por la Disposición Adicio-
nal Primera del Real Decreto 151/1996,
de 2 de febrero.
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
Por imperativo del artículo 62 de la
Ley de Patentes, el seguro de responsabi-
lidad civil a que se refiere el artículo 157,
d), de la misma Ley, responde de los da-
ños y perjuicios causados por los Agen-
tes de la Propiedad Industrial en el ejer-
cicio de su profesión, hasta un importe
máximo de 7.165.000 de pesetas
(43.062,52 euros), cuantía fijada por la
Disposición Adicional Primera del Real
Decreto 151/1996, de 2 de febrero en
sustitución del importe máximo de
5.000.000 (3.005,06 euros) señalado en la
redacción original del precepto. Dicho
seguro puede ser concertado mediante
póliza colectiva siempre y cuando la co-
bertura de la responsabilidad civil de to-
dos y cada uno de los Agentes incluidos
en la póliza alcance el mínimo señalado
anteriormente. Los Agentes de la Propie-
dad Industrial deberán justificar anual-
mente la vigencia de la póliza contratada
y comunicar cualquier modificación in-
troducida en los términos primitivamen-
te pactados.
Presentada la documentación junto
con la solicitud y encontrándose confor-
me, el Director del Registro de la Propie-
dad Industrial acuerda la inscripción en
el Registro Especial de Agentes de la Pro-
piedad Industrial previo juramento o
promesa de cumplir fiel y legalmente su
cargo, guardar secreto profesional y no
representar intereses opuestos en un
mismo asunto, y se expedirá el título co-
rrespondiente, no pudiendo, mientras
tanto, actuar como tal Agente. La inscrip-
ción es objeto de publicación en el Bole-
tín Oficial del Estado.
Tratándose de aspirantes nacionales
de otros Estados miembros de la Unión
Europea o del Espacio Económico Euro-
peo, la Orden del extinto Ministerio de
Ciencia y Tecnología de 27 de diciembre
de 2000, por la que se desarrolla el Real
Decreto 1665/1991, de 25 de octubre, de
reconocimiento de títulos de enseñanza
© CISS
superior de nacionales de Estados miem-
bros que exijan una formación mínima
superior de tres años, en lo que afecta a
la profesión de Agente de la Propiedad
Industrial, establece el procedimiento
que deben seguir los nacionales de Esta-
dos miembros de la Unión Europea y
otros Estados parte en el Acuerdo sobre
el Espacio Económico Europeo en pose-
sión de estos títulos profesionales para
obtener su reconocimiento y acceder al
ejercicio de la profesión de Agente de la
Propiedad Industrial en España. Como
parte del procedimiento referido en el
párrafo anterior, el apartado décimo de
la citada Orden determina que a los inte-
resados que hubiesen obtenido una re-
solución estimatoria del Director de la
Oficina Española de Patentes y Marcas
declarando que el título o títulos, diplo-
mas o certificados aportados acreditan su
cualificación con respecto a la Propiedad
Industrial en el país de origen, se les exi-
girá superar una prueba de aptitud referi-
da al necesario conocimiento del Dere-
cho español como requisito para el ejer-
cicio de la profesión de Agente de la Pro-
piedad Industrial en España. Seguida-
mente, los apartados decimosegundo,
decimotercero y decimocuarto de la cita-
da Orden establecen las características
generales de esta prueba de aptitud, se-
ñalando que se regirá por lo dispuesto
en el artículo 157.4 de la Ley de Patentes,
antes mencionada, y en el artículo 59 de
su Reglamento de ejecución, así como
por las bases de su convocatoria.
Superadas las pruebas de aptitud e
inscritos en el Registro los Agentes de la
Propiedad Industrial pueden actuar ante
la Oficina Española de Patentes y Marcas.
III. FUNCIONES Y COMPETENCIAS
PROFESIONALES
El artículo 155 de la Ley de Patentes
restringe la legitimación para actuar ante
dicho organismo a: 1) Los interesados
389
A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
con capacidad de obrar, entendiéndose
por tales cuando los peticionarios sean
personas jurídicas, lo que con arreglo a
las escrituras de constitución, a los Esta-
tutos o a las Leyes tengan la representa-
ción de dichas entidades; 2) Los Agentes
de la Propiedad Industrial.
Por tanto, junto con los interesados,
los únicos que pueden actuar ante la Ofi-
cina Española de Patentes y Marcas son
los Agentes de la Propiedad Industrial y
si el interesado no reside en un Estado
miembro de la Comunidad Europea, ne-
cesariamente debe actuar mediante un
Agente de la Propiedad Industrial (artícu-
lo 155.2 de la Ley de Patentes).
Si bien los Agentes de la Propiedad
Industrial no tienen la exclusiva para in-
tervenir y actuar ante Oficina Española
de Patentes y Marcas, al atribuirse tam-
bién legitimación a los interesados con
residencia en un Estado miembro de la
Comunidad Europea, la complejidad de
la materia y, relativamente, de los trámi-
tes a efectuar, hace aconsejable el aseso-
ramiento de estos profesionales como
expertos en la materia.
Para acreditar la representación por
la que actúan, los Agentes deben acom-
pañar autorización suscrita por el intere-
sado, que quedará unida al expediente.
Esta autorización debe presentarse en el
plazo máximo de un mes, a contar de la
fecha en que el escrito ha sido presenta-
do en la Oficina Española de Patentes y
Marcas, salvo en el supuesto de las solici-
tudes de patentes y modelos de utilidad
cuya omisión se entenderá como defecto
formal y, en consecuencia, podrá acom-
pañarse en el plazo señalado en los artí-
culos 18.1 y 42.3, respectivamente, del
Reglamento para la ejecución de la Ley
11/1986, de 20 de marzo, de Patentes,
aprobado por Real Decreto 2245/1986,
de 10 de octubre. Si el Registro tuviese
dudas sobre la autenticidad de dicha au-
390
torización, podrá exigir la legalización de
la firma.
En su actuación ante la Oficina, los
Agentes podrán valerse de empleados o
auxiliares que bajo su dirección, vigilan-
cia y responsabilidad, realicen las opera-
ciones materiales propias de su gestión,
tales como pago de tasas, presentación
de documentos, personación para reco-
gida de comunicaciones oficiales, retira-
da de títulos u otras análogas, a cuyo
efecto presentarán la correspondiente
carta-autorización, que será sellada y vi-
sada anualmente por el Secretario gene-
ral de la Oficina.
Para ser empleado o auxiliar de un
Agente se requerirá haber alcanzado la
mayoría de edad y no estar incurso en las
incompatibilidades establecidas para és-
tos.
La autorización de empleados de los
Agentes también está sujeta al pago de
una tasa, fijada en 16,40 euros.
El Director de la Oficina y por dele-
gación el Secretario general pueden, me-
diante resolución motivada, oponerse a
la actuación de un empleado o auxiliar,
poniéndolo en conocimiento del Agente
del que dependa. Contra esta resolución
podrá interponerse recurso de alzada an-
te el Ministro del Departamento.
Además, los Agentes de la Propiedad
Industrial pueden delegar su representa-
ción en un compañero, pero en este ca-
so el Agente actuante deberá usar siem-
pre la antefirma: Por mi compañero
don ..., haciendo constar el número de
inscripción en el Registro, de ambos. En
los expedientes en que intervenga un
sustituto, quedará afectada su responsa-
bilidad juntamente con la del sustituido,
y no podrá intervenir en el ejercicio de
esa delegación en aquellos expedientes
en que sea parte, llevando otra represen-
tación cuyos intereses sean distintos.
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
Cuando esto ocurra, se declarará en sus-
penso el curso del expediente y se le no-
tificará directamente al peticionario, con-
cediéndole un plazo de quince días para
personarse o, en su caso, nombrar a otro
Agente que lo represente.
Los Agentes no podrán usar en sus
relaciones con la Oficina Española de Pa-
tentes y Marcas más nombre que el suyo
propio, seguido de la indicación de su
condición de Agente y domicilio profe-
sional.
Para la adecuada formación continua-
da de los Agentes de la Propiedad Indus-
trial, el Ministerio de Industria y Energía,
a propuesta del Registro de la Propiedad
Industrial, debe convocar periódicamen-
te cursos en materia de Propiedad Indus-
trial.
IV. SUSPENSIÓN Y PÉRDIDA DE LA
CONDICIÓN
El artículo 74 del Reglamento para la
ejecución de la Ley de Patentes contem-
pla como causas de suspensión en el
ejercicio de la profesión cuando la fianza
constituida no alcance el nivel ordenado
en el Reglamento y hasta tanto no la re-
pongan a dicho nivel; y cuando dejen de
acreditar la vigencia de la póliza de res-
ponsabilidad civil y hasta tanto no la
acrediten.
Por otra parte, el artículo 158 de la
Ley de Patentes establece que la condi-
ción de Agente de la Propiedad Industrial
se perderá por alguna de las siguientes
causas: a) Por fallecimiento. b) Por re-
nuncia. c) Por incurrir en incompatibili-
dad. d) Por resolución recaída en virtud
de expediente sancionador. e) Por reso-
lución judicial.
En cuanto a las incompatibilidades el
artículo 159 de la Ley de Patentes prevé
que el ejercicio de la profesión de Agen-
te de la Propiedad Industrial es incompa-
© CISS
tible con todo empleo activo del intere-
sado en el Ministerio de Industria y Ener-
gía y sus Organismos, Consejerías de In-
dustria de las Comunidades Autónomas
o en Organismos Internacionales relacio-
nados con la propiedad industrial.
Por último, debe tenerse en cuenta
que en caso de baja del Agente del Regis-
tro, por cualquiera de las causas previstas
en el artículo 158 de la Ley de Patentes,
se procederá, a petición del interesado, o
sus derechohabientes, a la cancelación y
devolución de la fianza, si no estuviera
sujeta a alguna responsabilidad, de
acuerdo con las normas establecidas en
el Reglamento General de Contratación
del Estado.
V. AGENTE EUROPEO
De forma paralela a los Agentes de la
Propiedad Industrial, para actuar ante la
Oficina Europea de Patentes, es requisito
superar el examen de Agente Europeo.
A través del examen de Agente Euro-
peo se trata de determinar si el candida-
to posee las aptitudes y conocimientos
necesarios para representar a los solici-
tantes ante la Oficina Europea de Paten-
tes y se requiere un conocimiento pro-
fundo del Derecho europeo de patentes,
el Tratado de Cooperación en materia de
Patentes (Patent Cooperation Treaty,
PCT), el Convenio de la Unión de París,
la jurisprudencia de la Cámara de Recur-
sos de la Oficina Europea de Patentes y
determinadas legislaciones nacionales,
en la medida en la que sean aplicables a
las solicitudes de patente europea y a las
patentes europeas.
El examen se celebra anualmente y
se compone de cuatro pruebas sobre re-
dacción de reivindicaciones y la parte in-
troductoria de una solicitud de patente
europea; elaboración de una respuesta a
una carta oficial en la que se cite el esta-
do de la técnica anterior; redacción de
391
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
un escrito de oposición a una patente
europea; contestación a una serie de pre-
guntas jurídicas y un dictamen jurídico
sobre una situación concreta.
Desde el año 2.003 y para los candi-
datos españoles y portugueses, el exa-
men de Agente Europeo se celebra en
Madrid y su superación faculta para ac-
tuar ante la Oficina Europea de Patentes.
ALBERTO ARRIBAS HERNÁNDEZ
AGENTES
DE LA PROPIEDAD
INMOBILIARIA
Real estate agents
I. ANTECEDENTES Y CONCEPTO • II.
ELEMENTOS CONSTITUTIVOS 1. Subjetivos 2.
Objetivos 3. Formales • III. CONTENIDO O
EFECTOS 1. Obligaciones del corredor 2.
Obligaciones del oferente • IV. EXTINCIÓN
I. ANTECEDENTES Y CONCEPTO
La actividad económica, en tanto que
se dirige a satisfacer las necesidades hu-
manas, tiene como objeto directo y prin-
cipal la obtención y tráfico de bienes, ya
sean cosas o servicios. Esto permite, al
menos en alguno de los aspectos o face-
tas de la citada actividad, la aparición de
la intermediación y, con ello, la figura del
intermediario.
En el sector inmobiliario, hemos ve-
nido asistiendo en los últimos años a un
abundante tráfico comercial de viviendas
que, con ocasión y a causa de una de-
manda urbana igual o superior a la ofer-
ta, ha generado el que cada vez sea más
frecuente que, en las transacciones de
bienes inmuebles, intervengan compa-
ñías o profesionales especializados, quie-
nes ofrecen su experiencia y servicios pa-
392
ra poner en relación a vendedores y
compradores a cambio de una comisión
sobre el precio de venta pactado.
Y aunque determinadas profesiones
de mediadores han sido objeto de orde-
nación administrativa de carácter regla-
mentario, el corretaje o mediación, co-
mo figura contractual específica, carece
de regulación positiva en nuestro orde-
namiento jurídico (sí lo ha sido en el ám-
bito del Derecho comparado -como con-
trato autónomo en el código civil ale-
mán, suizo e italiano), de ahí que haya si-
do perfilado por la jurisprudencia del Tri-
bunal Supremo en el sentido de que el
mediador se limita a poner en relación a
los futuros contratantes a cambio de una
retribución, sin participar él personal-
mente en el contrato ni como represen-
tante de una de las partes ni como sim-
ple mandatario suyo, configurándose co-
mo pacto de encargo y cesando el me-
diador cuando pone en relación a las
partes, que son las que han de celebrar
un futuro convenio final. Como ejemplo,
la sentencia del Tribunal Supremo de 21
de mayo de 1992 (que con cita de las
sentencias del Tribunal Supremo de 21
de octubre de 1965, 1 de marzo de 1988
y 6 de octubre de 1990) señala que, en el
contrato de agencia inmobiliaria (que no
es sino el corretaje de bienes inmue-
bles), predomina la función de gestión
mediadora, por lo que reviste naturaleza
de pacto de encargo, cesando el media-
dor cuando pone en relación a las partes,
que son las que han de celebrar un futu-
ro convenio final. Y si hubiéramos de
mencionar la jurisprudencia menor, esto
es, las sentencias de las Audiencias Pro-
vinciales, podemos señalar -entre otras
muchas- la sentencia de la Audiencia Pro-
vincial de Asturias, sección quinta, de fe-
cha 17 de octubre de 1994, que define el
corretaje como el contrato por el que
"una de las partes encomienda a la otra la
realización de gestiones dirigidas a facili-
tar la ulterior celebración con un tercero
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
de un contrato en el que está interesado,
o para que le indique la oportunidad o la
persona con quien puede celebrarlo".
En consecuencia, podemos subrayar
como notas características de esta profe-
sión o servicio:
- La actividad: el mediador trata de po-
ner en contacto a dos o más perso-
nas para que concluyan entre sí un
negocio jurídico, pero sin intervenir
personalmente en el contrato como
representante de una de las partes.
No se halla previamente ligado a las
partes, cuya voluntad se limita a
aproximar.
- El mediador sólo se compromete a
desplegar la actividad necesaria para
promover la conclusión del contrato,
pero no se obliga a obtener el resul-
tado deseado pues no depende de
su voluntad que el contrato llegue o
no a celebrarse.
- nos, como el mandato (singularmen-
El mediador no contrata en nombre
y por cuenta de sus clientes, sino
que -como ya hemos dicho- acerca a
las partes para que éstas contraten
entre sí. Ahora bien, finalizada su ac-
tividad mediadora y perfeccionado el
contrato que constituye su objeto, el
mediador o corredor podrá asumir la
representación de las partes en or-
den a la ejecución del mismo, lo que
nos sitúa ya en el campo del manda-
to.
- La realización de la actividad media-
dora da derecho a retribución.
Por todo lo expuesto y en orden a la
naturaleza de la actividad desplegada por
los mediadores -y en concreto por los
agentes de la propiedad inmobiliaria- po-
demos destacar que es:
a) Un contrato, esto es, un acuerdo de
voluntades creador de consecuen-
cias jurídicas entre las partes intervi-
© CISS
nientes. Sin embargo algunos auto-
res, como Díez Picazo, señalan que
no siempre es contractual la fuente
de la mediación, pues a veces el me-
diador, sin encargo previo, indica a
la parte la oportunidad de concluir
un negocio con otro, y éstos lo con-
cluyen aprovechándose de la activi-
dad desplegada por el mediador. En
este caso, matiza Puig Brutau, la
efectiva celebración del contrato de-
finitivo implica la aceptación de la
oferta de mediación hecha por el co-
rredor.
b) Atípico o innominado facio ut des,
ya que no responde a una combina-
ción formada por elementos perte-
necientes a contratos típicos, sino
que tiene autonomía y sustantividad
propias, y nace al amparo de la liber-
tad de pactos consagrada en los artí-
culos 1.091 y 1.255 del Código Civil,
aunque guarde analogía con otros
contratos de gestión de intereses aje-
te en materia de diligencia y respon-
sabilidad), la comisión y la agencia.
Y, si bien es un contrato atípico des-
de un punto de vista técnico, por
cuanto carece de regulación legal y
no encaja en ninguna de las figuras
contractuales que han merecido la
atención del legislador, es, sin em-
bargo, típico desde una óptica jurídi-
co-social, ya que ha sido elaborado y
conformado por la jurisprudencia y
los usos sociales.
c) Es consensual, pues se perfecciona
por el mero acuerdo de voluntades,
sin precisar la entrega de una cosa ni
una forma especial para su celebra-
ción. Ahora bien, como la voluntad
contractual sólo es eficaz cuando se
exterioriza, tal manifestación ha de
constar con claridad para que se ad-
quiera derecho a una remuneración.
A tal efecto y en algunos supuestos
de mediación se utiliza la denomina-
393
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
da nota de encargo, dotada de efica-
cia ad probationem (así el artículo
23 del Real Decreto 1.613/1981, de
19 de junio, exige la constancia escri-
ta cuando el encargo tiene carácter
de exclusiva, debiendo fijarse su du-
ración y presumiéndola de tres me-
ses cuando no consta otra cosa. Esta
disposición sin embargo, fue declara-
da nula por sentencia de la Sala
Cuarta de lo Contencioso-Adminis-
trativo del Tribunal Supremo de 22
de diciembre de 1982, recobrando
su vigencia el Decreto 3.248/1969, de
4 de diciembre, que se ocupa de la
hoja de encargo, nota impresa que
facilita el Colegio de Agentes de la
Propiedad Inmobiliaria y en la que se
hace constar el encargo del oferente
y el compromiso de no valerse de
otro corredor, entendiéndose que
tiene una duración de tres meses, de
no establecerse plazo).
d) Es principal, en la medida que cum-
ple por sí mismo un fin contractual
propio, aunque, desde una perspec-
tiva socio-económica, es un contrato
funcionalmente preparatorio de un
negocio jurídico posterior.
e) Es oneroso, porque la remuneración
es esencial en el contrato aunque su
cobro queda bajo la condición sus-
pensiva de la efectiva realización del
contrato en el que el corredor no in-
terviene como parte (a este respecto
el artículo 31 del Decreto de 4 de di-
ciembre de 1969, señala que en los
encargos con exclusiva el Agente de
la Propiedad Inmobiliaria tendrá de-
recho al percibo de sus honorarios si
durante el plazo de vigencia de la
misma se realiza la operación enco-
mendada. Hemos de recordar, no
obstante, que ésta es una norma de
marcado matiz administrativo, que
no civil).
f) Es bilateral (según la jurisprudencia
y la mayoría de la doctrina mercantil-
394
Garrigues y Uría), pues impone a las
partes derechos y obligaciones recí-
procas y exigibles. En concreto, el
agente de la propiedad inmobiliaria
asume la obligación de efectuar las
gestiones que sean usuales en su trá-
fico.
II. ELEMENTOS CONSTITUTIVOS
1. Subjetivos
Las partes del contrato son: el ofe-
rente, que encarga la gestión mediadora
asumiendo la obligación de pagar en ca-
so de lograrse el resultado pretendido, y
el corredor o mediador, a quien el ofe-
rente encomienda la actividad de media-
ción y promete una remuneración si con
su intervención se celebra el negocio
perseguido. No puede olvidarse al me-
diatario, tercero que no participa en el
contrato de mediación y a quien el corre-
dor pone en contacto con el oferente.
No obstante, si también le confiere al
mismo corredor el encargo de la gestión,
surge un segundo contrato de corretaje
o mediación en el que el mediatario ocu-
pa la posición de oferente y queda así
vinculado con el mediador (en otras pa-
labras, si dos personas, que se descono-
cen buscan la intervención mediadora
del mismo corredor para llevar a cabo un
negocio jurídico que puede ser conclui-
do entre ambas, cada una de ellas habrá
celebrado un contrato de corretaje dis-
tinto, y si el negocio final se perfecciona
el corredor tendrá derecho a percibir re-
muneración de una y de otra).
Tanto el oferente como el mediador
pueden ser personas físicas y jurídicas. El
corredor, además, puede llevar a cabo su
función directa y personalmente o a tra-
vés de sus propios colaboradores o auxi-
liares dependientes, e incluso por medio
de otro corredor (subcorretaje) para ges-
tionar la conclusión del negocio de que
se trate. En este sentido, el artículo 26
del ya citado Decreto 3248/1969, relativo
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
a los Corredores inmobiliarios, señala
que "cuando un Agente utilice la colabo-
ración de un compañero... para realizar
cualquier operación, cederá al colabora-
dor la parte de honorarios convenidos
documentalmente, o, en defecto de con-
venio, el 50 por 100 de los honorarios
devengados".
El corredor, por otra parte, puede
dedicarse a la gestión mediadora de for-
ma aislada o esporádica, o bien de mane-
ra habitual y profesional. Entre los segun-
dos se hallan los Agentes de la Propiedad
Inmobiliaria, cuya actividad mediadora se
desenvuelve en negocios de naturaleza
civil.
Además de lo dicho, el ejercicio de
ciertas modalidades de correduría exige
reglamentariamente la posesión de títu-
los, habilitación o autorización adminis-
trativa, y la incorporación a un Colegio
profesional o la inscripción en un Regis-
tro oficial. En este contexto, los Agentes
de la Propiedad Inmobiliaria están some-
tidos al doble requisito reglamentario de
titulación y colegiación. Los Colegios Ofi-
ciales de Agentes de la Propiedad Inmo-
biliaria fueron creados por el Decreto del
Ministerio de la Vivienda de 17 de di-
ciembre de 1948, aprobándose su Regla-
mento por Decreto de 6 de abril de
1951.
Posteriormente, el Decreto
3.248/1969, de 4 de diciembre, por el
que se aprobaba el Reglamento regula-
dor de los Colegios Oficiales y de la Junta
General, y del ejercicio de la profesión
de Agente de la Propiedad Inmobiliaria,
derogó los Decretos de 1948 y 1951,
siendo a su vez derogado por el Real De-
creto 1613/1981, de 19 de junio, del Mi-
nisterio de Obras Públicas y Urbanismo,
que aprobó los Estatutos de la profesión
de Agente de la Propiedad Inmobiliaria,
de sus Colegios Profesionales y Consejo
General.
© CISS
Sin embargo y como ya se ha antici-
pado, la sentencia de la Sala Cuarta del
Tribunal Supremo de 22 de diciembre de
1982, en recurso contencioso-administra-
tivo interpuesto por el Consejo General
de los Colegios Oficiales de Gestores Ad-
ministrativos, declaró nulo el Real Decre-
to 1.613/1981, por no haberse concedido
el trámite preceptivo de audiencia previa
-dentro del procedimiento de elabora-
ción de dicho Reglamento- al Consejo
General recurrente, no obstante afectar a
los intereses profesionales de los Gesto-
res Administrativos.
La anterior sentencia fue ejecutada
por la Orden Ministerial de 5 de mayo de
1983, entrando de nuevo en vigor el De-
creto 3248/1969, actualmente subsistente
en su versión reformada por Decreto
53/1975, de 10 de enero, que modificó el
artículo 3 (disponiendo que pueden ejer-
cer la actividad profesional de Agente de
la Propiedad Inmobiliaria tanto las perso-
nas físicas como las sociedades mercanti-
les personalistas, colectivas y comandita-
rias inscritas en el Registro Mercantil,
cuando todos los socios sean Agentes ti-
tulados y colegiados, dedicados a la acti-
vidad de mediación y expresamente, a la
intervención en la compraventa de fin-
cas).
En este estado de cosas, el Pleno del
Tribunal Constitucional, en el recurso de
amparo 298/1991, dicta la sentencia nº
111/1993, de 25 de marzo, declarando
constitucionalmente válido el Decreto
3.248/1969, al estimar que la reserva de
ley, que el artículo 36 de la Constitución
Española previene para la regulación de
las peculiaridades propias del régimen
jurídico de los Colegios Profesionales y el
ejercicio de profesiones tituladas, no
puede alcanzar de manera retroactiva a
una norma preconstitucional. De esta
manera, el ejercicio efectivo de la profe-
sión está supeditado al cumplimiento de
los dos requisitos administrativos antes
395
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
reseñados, hallarse en posesión de título
profesional, y estar inscrito en el corres-
pondiente colegio (artículo 5 del Decre-
to referido).
No puede olvidarse, por último, que
la Ley 10/2003, de 20 de mayo, de Medi-
das Urgentes de Liberalización en el Sec-
tor Inmobiliario y de Transportes, en su
artículo 3, liberaliza la actividad de los
Agentes de la Propiedad Inmobiliaria, al
establecer que las actividades enumera-
das en el artículo 1 del Decreto
3.248/1969, de 4 de diciembre, podrán
ser ejercidas:
- Por los Agentes de la Propiedad In-
mobiliaria conforme a los requisitos
de calificación profesional conteni-
dos en su propia normativa específi-
ca.
- Por personas físicas o jurídicas sin
necesidad de estar en posesión de tí-
tulo alguno, ni de pertenencia a nin-
gún Colegio Oficial, sin perjuicio de
los requisitos que, por razón de pro-
tección a los consumidores, establez-
ca la normativa reguladora de dicha
actividad.
2. Objetivos
Son el servicio o actividad mediadora
buscada por el oferente y la remunera-
ción o corretaje prometido al corredor.
La actividad mediadora abarca la plu-
ralidad de actos encaminados a la cele-
bración del negocio querido por el ofe-
rente, tales como contactos con terceros,
entrevistas con posibles contratantes, in-
formación sobre la ocasión de concluir el
negocio, anuncios en prensa, tratos preli-
minares para allanar diferencias, actos de
gestión, etc.
Al perfeccionarse el contrato final, el
corretaje concluye. Puede ocurrir que,
consumado y extinguido el corretaje, el
corredor asuma la ejecución de otros ac-
396
tos de gestión que no se incluyen en el
marco propio de su actividad mediadora,
o que le sea conferida la representación
de una de las partes (normalmente el
oferente, aunque no hay obstáculo para
que sea el mediatario) para que celebre
en su nombre el contrato, actuación que
desborda el ámbito de la mediación y se
inserta en la órbita del mandato repre-
sentativo, como ya señalaba la sentencia
del Tribunal Supremo de 27 de diciem-
bre de 1962.
La remuneración, condicionada a la
obtención del resultado final pretendido
por el oferente, es un porcentaje del im-
porte de la venta. Los problemas que se
plantean ante los tribunales vienen, so-
bre todo, por la cuantía de este porcenta-
je, así como la base sobre el que se apli-
ca. Con relación a la cuantía, desapareci-
da la exclusiva legal a favor de los Agen-
tes de la Propiedad Inmobiliaria, así co-
mo las normas colegiales de obligado
cumplimiento que pasan a ser orientado-
ras, dependerá del pacto entre las partes;
en su defecto, de las tarifas oficiales si las
hubiera, y en defecto de los anteriores,
de los usos de la plaza. En este particular
cabe citar la sentencia de la Audiencia
Provincial de Pontevedra de fecha 5 de
abril de 2006, que indica cómo, en pri-
mer lugar, "La cuantía del corretaje de-
penderá de lo pactado por oferente y
corredor en el contrato de encargo, y a
falta de estipulación expresa de la
cuantía de la cuota, el corredor tiene
derecho a percibir la remuneración
prevista en los aranceles o tarifas profe-
sionales que correspondan. A falta de
tarifas aplicables a la actividad media-
dora de que se trate, la remuneración
del corredor se fijará de acuerdo a la
costumbre o uso mercantil de la plaza
cuya vigencia se acredite(...)". Un se-
gundo motivo de discordia suele ser la
base sobre la que se gira el porcentaje
dado que éste, en principio, ha de girar-
se en referencia al valor real del bien
© CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
transmitido, siendo harto frecuente en la
práctica la simulación parcial en el pre-
cio, minorándolo, con diversas finalida-
des (fiscal, las más de las veces, para aco-
modarlo a la legislación de Viviendas de
Protección Oficial etc). Un último proble-
ma lo tenemos con el Impuesto del Valor
Añadido pues, al margen de la normativa
fiscal, el corretaje -en su acepción de
contraprestación económica del corre-
dor- suele consistir en una cuota o por-
centaje, incrementado con el Impuesto
del Valor Añadido repercutible que, salvo
pacto en contrario, se calcula con rela-
ción al valor real y total del negocio con-
cluido. Y aunque es evidente que la pres-
tación del servicio está sujeta a tributa-
ción, es aconsejable consignarlo expresa-
mente en la hoja de encargo para evitar
dudas ulteriores.
3. Formales
El corretaje como contrato consen-
sual no exige forma especial de celebra-
ción. Las condiciones administrativas que
los Reglamentos colegiales imponen a
determinados corredores profesionales
carecen de relevancia para el contrato.
No obstante, el artículo 30 del Decre-
to 3.248/1969, con la finalidad de propor-
cionar al corredor un instrumento proba-
torio del encargo y de la identidad del
oferente, impone a los agentes de la pro-
piedad inmobiliaria el deber de invitar al
cliente a suscribir Hoja o Nota de Encar-
go, en la que se indicará la fecha y plazo
de duración del encargo, los datos nece-
sarios para la operación facilitados por el
oferente, y la declaración de éste de no
tener encargada la gestión a otro corre-
dor.
III. CONTENIDO O EFECTOS
El corretaje, como todo contrato,
obliga a las partes al cumplimiento de lo
expresamente pactado y a todas las con-
secuencias implícitas que deriven de su
© CISS
naturaleza y sean conformes a la buena
fe, al uso y a la ley, de conformidad con
el artículo 1.258 del Código Civil.
1. Obligaciones del corredor
- Desarrollar la actividad del encargo
confiado, obrando con diligencia.
- Informar al cliente de la marcha y de-
sarrollo de su actividad gestora.
- Deber de consultar.
- Rendición de cuentas, esto es, rendir
información completa del resultado
final de la gestión y estado contable
de las cantidades recibidas y de las
invertidas para el cumplimiento de la
gestión. Además sobre los Agentes
de la Propiedad Inmobiliaria recaen
dos deberes profesionales específi-
cos que, dada su trascendencia, me-
recen ser destacados: averiguación y
comprobación de la situación jurídi-
ca y registral de la finca (respondien-
do de la exactitud de los datos que
facilite como base para realizar la
operación de que se trate) y colabo-
ración en el cumplimiento de la le-
gislación de viviendas de protección
oficial, cuidando que en ningún mo-
mento se sobrepase el precio de
venta y alquiler de las mismas.
- Custodia y conservación de bienes y
efectos entregados.
- Deber de lealtad, actuando en bene-
ficio de su oferente, asesorándole y
tratando de que el negocio final se
celebre en las condiciones contra-
ctuales más favorables para éste, sin
que ello suponga restricción y me-
noscabo de la independencia y auto-
nomía de su labor gestora.
- Deber de secreto y discreción res-
pecto de las gestiones confiadas y de
las instrucciones recibidas, a no ser
que el oferente le releve de ello o
que las características de la opera-
397
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
ción perseguida obliguen a facilitar
datos y detalles a los posibles intere-
sados.
El incumplimiento de las anteriores
obligaciones da lugar a responsabilidad
por inejecución del encargo o por cum-
plimiento defectuoso o incorrecto o, en
su caso, por falta de los deberes de con-
ducta que le son propios.
2. Obligaciones del oferente
- Reembolso de gastos si media esti-
pulación en tal sentido.
- Pago de la remuneración en los tér-
minos ya expuestos.
IV. EXTINCIÓN
Aunque sea de manera breve resulta
conveniente señalar, las causas por las
que se extingue el contrato de corretaje:
- Por su consumación funcional, es de-
cir, por cumplimiento íntegro de las
obligaciones nacidas del contrato, en
especial el pago del corretaje.
- Por el mutuo disenso de las partes
contratantes.
- Por la muerte (o extinción de perso-
na jurídica) o por la incapacidad so-
brevenida del corredor o del oferen-
te, al tratarse de contrato intuitu
personae basado en la mutua con-
fianza.
- Por la imposibilidad sobrevenida, le-
gal o físicamente, de dar cumpli-
miento al encargo que define el con-
tenido del corretaje.
- Por la conclusión del negocio por el
oferente sin la intervención media-
dora del corredor. La cláusula de ex-
clusividad (que contempla el artículo
30.2 del vigente Decreto
3.248/1969), encomendando el en-
cargo por plazo determinado al co-
398
rredor, no limita la facultad del ofe-
rente a concertar personalmente el
negocio final, ni impide la acción di-
recta y la actuación por cuenta pro-
pia; sólo excluye la intervención de
otros mediadores. No obstante, si el
oferente asume el compromiso ex-
preso de no concluir el negocio du-
rante el período temporal pactado si
no es por medio del corredor y no
respeta dicha estipulación, el contra-
to final será eficaz pero el corredor
podrá exigir daños y perjuicios por
incumplimiento contractual.
- Por terminación del plazo de dura-
ción del corretaje encomendado. Los
encargos en exclusiva no pueden te-
ner una duración indefinida, sino
que ha de estar limitada en el tiem-
po, por el plazo máximo estipulado,
o subsidiariamente por el señalado
por las normas colegiales (tres me-
ses para la correduría inmobiliaria,
según el artículo 30 del Decreto
3.248/1969), y ello por cuanto no
puede obligarse al oferente a perma-
necer en la incertidumbre o a des-
perdiciar alguna ocasión para alcan-
zar la finalidad perseguida, con posi-
ble merma de sus intereses patrimo-
niales.
- Por desistimiento del oferente o re-
nuncia del corredor. En esta causa o
motivo es fundamental la observan-
cia del principio de buena fe y de
lealtad contractual, pues el oferente
no puede aprovechar fraudulenta-
mente las gestiones del mediador
antes de la revocación y celebrar por
sí el negocio, sin abonar el corretaje
debido. El corredor, por su parte,
también puede renunciar o desistir
de llevar a cabo la función mediado-
ra, conforme a las exigencias de la
buena fe, para evitar perjuicios al
cliente. En este caso, debe comuni-
car su renuncia tanto al oferente -a
quien habrá de devolver la docu-
© CISS

mentación recibida- como a los ter-
ceros interesados en contratar. Para
el supuesto de que se haya fijado un
plazo determinado, la renuncia anti-
cipada del mediador genera la obli-
gación de resarcir al oferente de los
perjuicios justificados que pueda
irrogarle.
MARÍA LUZ CHARCO GÓMEZ
AGENTES
MERCANTILES
Commercial agents / Brokers
I. DEFINICIÓN Y CARACTERÍSTICAS • II. EL
CONTRATO DE AGENCIA • III. OBLIGACIONES
DEL AGENTE • IV. OBLIGACIONES DEL
EMPRESARIO • V. REMUNERACIÓN DEL AGENTE
1. Modos de retribución 2. El pago de comisión •
3. Devengo de la comisión 4. Reembolso de
gastos • VI. PROHIBICIÓN DE COMPETENCIA 1.
Requisitos de validez del pacto de limitación de
la competencia • VII. EXTINCIÓN DEL
CONTRATO 1. Duración del contrato 2.
Extinción del contrato por tiempo determinado
3. Extinción del contrato de agencia por tiempo
indefinido: el preaviso 4. Excepciones 5.
Extinción por causa de muerte • VIII.
INDEMNIZACIONES 1. Por clientela 2. Por daños
y perjuicios 3. Supuestos de inexistencia del
derecho a la indemnización 4. Prescripción de la
acción y determinación de la competencia
territorial
I. DEFINICIÓN Y CARACTERÍSTICAS
El agente mercantil se puede definir
como un profesional independiente cuya
función primordial es colaborar con uno
o varios empresarios en la permanente
promoción, negociación y concreción de
operaciones mercantiles en nombre y
por cuenta de aquéllos, mediante una re-
tribución y en una zona determinada. De
este modo, al menos en España, es una
característica fundamental del agente co-
mercial su independencia respecto del
empresario.
© CISS
A GENTES MERCANTILES
En algunos países, como en Francia,
la colegiación de los agentes comerciales
es obligatoria, esto es, sin estar colegia-
dos, no pueden ejercerse las funciones
de agente comercial. Igual sucede en Es-
paña, donde la profesión de agente co-
mercial no se puede ejercer sin la corres-
pondiente inscripción en el colegio pro-
fesional de la plaza o provincia donde el
solicitante tenga su domicilio. De este
modo, el agente comercial, es decir, la
persona física o la persona jurídica que
tenga por profesión permanente promo-
ver o promover y concluir operaciones
mercantiles en nombre y por cuenta de
una o varias empresas mediante retribu-
ción y en zona determinada, debe solici-
tar la inscripción en el colegio corres-
pondiente. La obligatoriedad de la cole-
giación alcanza a todos los agentes que
realicen sus funciones en España, cual-
quiera que sea su nacionalidad, y actúen
por cuenta de empresas extranjeras o na-
cionales, así como a los españoles que
realicen sus operaciones en el extranjero
por cuenta de empresas españolas.
Por otro lado, para ser agente comer-
cial es preciso superar las pruebas de ap-
titud que determine el colegio de agen-
tes comerciales. Si se superaran estas
pruebas se obtendría el titulo de agente
comercial, único documento que faculta
para el ejercicio de esta profesión, cual-
quiera que sea la modalidad o régimen
contractual en que ésta se ejerza. En el
Real Decreto 330/1999 del 26 de febrero,
se establece el certificado de profesiona-
lidad de ocupación del agente comercio.
En la actualidad la actividad del agen-
te de comercio se rige fundamentalmen-
te por la Ley 12/1992, de 27 de mayo, so-
bre el contrato de agencia. El legislador
español optó por la técnica de la ley es-
pecial para incorporar al derecho interno
el contenido normativo de la Directiva
86/653/CEE, de 18 de diciembre de 1986,
relativa a la coordinación de los Estados
399
A GENTES MERCANTILES
miembros en lo referente a los agentes
comerciales independientes.
La Directiva citada quiso armonizar el
contenido de la agencia, pues las diferen-
cias entre las legislaciones europeas so-
bre la agencia perturbaban las condicio-
nes de competencia, así como el nivel de
protección de los agentes comerciales.
Mas, aunque la Directiva ha sido implan-
tada en todos los Estados miembros, no
cubre todos los ámbitos del contrato de
agencia y, en algunos aspectos, deja a los
Estados miembros libertad para elegir
entre posibles soluciones. A veces, existe
libertad para mantener disposiciones o
cláusulas a favor del agente que dero-
guen la directiva. De este modo, algunos
aspectos permiten que la legislación na-
cional prime sobre la norma comunitaria.
El grado de flexibilidad en la implemen-
tación de la Directiva afecta, fundamen-
talmente a cuestiones como la definición
del agente comercial, la exclusividad, al
plazo de preaviso; a la terminación inme-
diata del contrato, a la regulación de las
compensaciones e indemnizaciones o a
las restricciones a la cláusula de no com-
petencia.
Como fuere, la transposición de la ci-
tada Directiva planteó dos problemas
fundamentales: el primero, de técnica le-
gislativa, se refería precisamente a si esa
incorporación debía realizarse mediante
la reforma del Código de Comercio o
mediante una ley especial; el segundo,
de política legislativa, fue el relativo al
contenido de la norma de trasposición.
Hasta su regulación a través de la ci-
tada ley 12/1992, el contrato de agencia
carecía de tipificación legal, salvo algunas
regulaciones parciales de algunas agen-
cias especiales. El Código de Comercio
de 1885 no regula más contrato de cola-
boración que el contrato de comisión, el
cual configura como mandato mercantil;
pero las necesidades sociales y económi-
cas así como la evolución del sistema de
400
distribución de bienes y servicios en el
mercado ha impulsado el nacimiento de
distintos contratos de colaboración atípi-
cos que poco a poco alcanzan consolida-
ción social y tipicidad jurídica. Así, la
agencia aparece, primero, como un con-
trato atípico, nacido, creado y desarrolla-
do en la práctica de la distribución co-
mercial para superar el carácter normal-
mente aislado de la actuación del comi-
sionista e integrarse con carácter estable
o permanente en la red de distribución
comercial del empresario. Efectivamente,
frente a la colaboración aislada y esporá-
dica para contratar, característica del co-
misionista, se opone la colaboración es-
table o duradera propia del agente, mer-
ced a la cual éste promueve o promueve
y concluye en nombre y por cuenta del
principal contratos de la más variada na-
turaleza.
II. EL CONTRATO DE AGENCIA
Así, el agente comercial se encarga
de promover actos u operaciones de co-
mercio por cuenta ajena, o a promover-
los y concluirlos por cuenta y en nombre
ajenos. De este modo, el contrato de
agencia es aquel por cuya virtud "una
persona natural o jurídica, denominada
agente, se obliga frente a otra de manera
continuada o estable a cambio de una re-
muneración, a promover actos u opera-
ciones de comercio por cuenta ajena, o a
promoverlos y concluirlos por cuenta y
en nombre ajenos, como intermediario
independiente, sin asumir, salvo pacto
en contrario, el riesgo y ventura de tales
operaciones." Con otras palabras, la
agencia es un contrato mediante el cual
una de las partes (empresa) encarga a la
otra (agente) la promoción o la promo-
ción y conclusión de negocios de forma
continuada por cuenta y orden de la pri-
mera.
El agente comercial actúa con inde-
pendencia. Por este motivo, el artículo 2
© CISS

de la Ley del Contrato de Agencia dice
que "no se considerarán agentes los re-
presentantes y viajantes de comercio de-
pendientes ni, en general, las personas
que se encuentren vinculadas por una re-
lación laboral, sea común o especial, con
el empresario por cuya cuenta actúan".
Además, se presume la dependencia
cuando quien se dedique a promover ac-
tos u operaciones de comercio por cuen-
ta ajena, o a promoverlos y concluirlos
por cuenta y en nombre ajenos, no pue-
da organizar su actividad profesional ni el
tiempo dedicado a la misma conforme a
sus propios criterios.
La diferencia fundamental entre el
representante de comercio y el agente
comercial radica precisamente en esa in-
dependencia o autonomía, que falta en
el primero. El agente puede ser un mero
negociador, una persona dedicada a pro-
mover actos y operaciones de comercio-
o asumir también la función de concluir
los promovidos por él, pero siempre con
independencia o autonomía. El agente
comercial es, por tanto, un intermediario
independiente cuya actividad es la pro-
moción negocial, bien promoviendo ac-
tos de comercio, bien promoviendo y
concluyendo actos u operaciones comer-
ciales.
El agente comercial, aunque actúa
con independencia o autonomía, no ac-
túa por cuenta propia, sino por cuenta
ajena y tanto por cuenta de uno, como
por cuenta de varios empresarios. Aun-
que puede actuar con pacto de exclusiva,
ésta no se configura en la regulación jurí-
dica como una característica esencial del
agente. Este, como profesional indepen-
diente, puede actuar con exclusiva o sin
ella. Pero, en cualquier caso, la relación
jurídica creada es naturalmente estable o
duradera, tanto se pacte por tiempo de-
terminado como si se pacta por tiempo
indefinido. El contrato de agencia es un
contrato de tracto sucesivo o duradero,
© CISS
A GENTES MERCANTILES
pues el agente se encarga de manera
permanente de promover contratos o de
promoverlos y concluirlos por cuenta
ajena.
El agente comercial es un profesional
que colabora con uno o varios empresa-
rios en la promoción o conclusión de ac-
tos de comercio. Como profesional, su
actividad está remunerada. La remunera-
ción será la pactada por las partes; y a fal-
ta de pacto no parece que se pueda pre-
sumir su carácter gratuito, sino que dicha
laguna deberá colmarse con los usos. En
este caso, la remuneración del agente se-
rá la que determinen los usos del nego-
cio.
El agente debe realizar, por sí mismo
o por medio de sus dependientes, la pro-
moción y, en su caso, la conclusión de
los actos u operaciones de comercio que
se le hubieren encomendado. La actua-
ción por medio de subagentes requiere
la autorización expresa del empresario.
Cuando el agente designe la persona del
subagente responde de su gestión.
Salvo pacto en contrario, el agente
puede desarrollar su actividad profesio-
nal por cuenta de varios empresarios. En
todo caso, necesitará el consentimiento
del empresario con quien haya celebrado
un contrato de agencia para ejercer por
su propia cuenta o por cuenta de otro
empresario una actividad profesional re-
lacionada con bienes o servicios que
sean de igual o análoga naturaleza y con-
currentes o competitivos con aquellos
cuya contratación se hubiera obligado a
promover.
III. OBLIGACIONES DEL AGENTE
En el ejercicio de su actividad profe-
sional, el agente debe actuar lealmente y
de buena fe, velando por los intereses
del empresario o empresarios por cuya
cuenta actúe. En particular, el agente de-
be:
401
A GENTES MERCANTILES
a) Ocuparse con la diligencia de un or-
denado comerciante de la promo-
ción y, en su caso, de la conclusión
de los actos u operaciones que se le
hubieren encomendado.
b) Comunicar al empresario toda la in-
formación de que disponga, cuando
sea necesaria para la buena gestión
de los actos u operaciones cuya pro-
moción y, en su caso, conclusión, se
le hubiere encomendado, así como,
en particular, la relativa a la solvencia
de los terceros con los que existan
operaciones pendientes de conclu-
sión o ejecución.
c) Desarrollar su actividad con arreglo a
las instrucciones razonables recibi-
das del empresario, siempre que no
afecten a su independencia.
d) Recibir en nombre del empresario
cualquier clase de reclamaciones de
terceros sobre defectos o vicios de
calidad o cantidad de los bienes ven-
didos y de los servicios prestados co-
mo consecuencia de las operaciones
promovidas, aunque no las hubiera
concluido.
e) Llevar una contabilidad independien-
te de los actos u operaciones relati-
vos a cada empresario por cuya
cuenta actúe.
IV. OBLIGACIONES DEL EMPRESARIO
El empresario debe actuar lealmente
y de buena fe en sus relaciones con el
agente. En concreto, el empresario debe:
a) Poner a disposición del agente, con
antelación suficiente y en cantidad
apropiada, los muestrarios, catálo-
gos, tarifas y demás documentos ne-
cesarios para el ejercicio de su activi-
dad profesional.
b) Procurar al agente todas las informa-
ciones necesarias para la ejecución
del contrato de agencia y, en particu-
402
lar, advertirle, desde que tenga noti-
cia de ello, cuando prevea que el vo-
lumen de los actos u operaciones va
a ser sensiblemente inferior al que el
agente hubiera podido esperar.
c) Satisfacer la remuneración pactada.
Dentro del plazo de quince días, el
empresario deberá comunicar al agente
la aceptación o el rechazo de la opera-
ción comunicada. Asimismo deberá co-
municar al agente, dentro del plazo más
breve posible, habida cuenta de la natu-
raleza de la operación, la ejecución, eje-
cución parcial o falta de ejecución de és-
ta.
V. REMUNERACIÓN DEL AGENTE
1. Modos de retribución
La remuneración del agente puede
consistir en una cantidad fija o en una
comisión, es decir, cualquier elemento
de la remuneración variable según el vo-
lumen o el valor de los actos u operacio-
nes promovidos, y, en su caso, conclui-
dos por el agente. También puede con-
sistir en una combinación de ambos sis-
temas. En defecto de pacto, la retribu-
ción se fija de acuerdo con los usos de
comercio del lugar donde el agente ejer-
za su actividad. Si éstos no existieran, el
agente percibirá la retribución que fuera
razonable teniendo en cuenta las cir-
cunstancias que hayan concurrido en la
operación.
2. El pago de comisión
La comisión se paga no más tarde del
último día del mes siguiente al trimestre
natural en el que se hubiese devengado,
salvo que se hubiere pactado pagarla en
un plazo inferior.
Pero el agente pierde el derecho a la
comisión si el empresario prueba que el
acto u operaciones concluidas por inter-
mediación de aquel entre éste y el terce-
© CISS

ro no han sido ejecutados por circuns-
tancias no imputables al empresario. En
tal caso, la comisión que hubiera percibi-
do el agente a cuenta del acto u opera-
ción pendiente de ejecución, debe ser
restituida inmediatamente al empresario.
a) Por los actos y operaciones que se ha-
yan concluido durante la vigencia del
contrato de agencia
En tales casos, el agente tiene dere-
cho a una comisión si concurre alguna
de las circunstancias siguientes:
a) Que el acto u operación de comercio
se concluya como consecuencia de
la intervención profesional del agen-
te.
b) Que el acto u operación de comercio
se hayan concluido con una persona
respecto de la cual el agente hubiera
promovido y, en su caso, concluido
con anterioridad un acto u opera-
ción de naturaleza análoga.
Cuando el agente tuviera la exclusiva
para una zona geográfica o para un gru-
po determinado de personas, tendrá de-
recho a la comisión, siempre que el acto
u operación de comercio se concluyan
durante la vigencia del contrato de agen-
cia con persona perteneciente a dicha
zona o grupo, aunque el acto u opera-
ción no hayan sido promovidos ni con-
cluidos por el agente.
b) Por actos u operaciones concluidos
con posterioridad a la extinción del con-
trato de agencia
Por los actos u operaciones de co-
mercio que se hayan concluido después
de la terminación del contrato de agen-
cia, el agente tendrá derecho a la comi-
sión cuando concurra alguna de las cir-
cunstancias siguientes:
a) Que el acto u operación se deban
principalmente a la actividad desa-
© CISS
A GENTES MERCANTILES
rrollada por el agente durante la vi-
gencia del contrato, siempre que se
hubieran concluido dentro de los
tres meses siguientes a partir de la
extinción de dicho contrato.
b) Que el empresario o el agente hayan
recibido el encargo o pedido antes
de la extinción del contrato de agen-
cia, siempre que el agente hubiera
tenido derecho a percibir la comi-
sión de haberse concluido el acto u
operación de comercio durante la vi-
gencia del contrato.
El agente no tiene derecho a la comi-
sión por los actos u operaciones conclui-
dos durante la vigencia del contrato de
agencia, si dicha comisión correspondie-
ra a un agente anterior, salvo que, en
atención a las circunstancias concurren-
tes, fuese equitativo distribuir la comi-
sión entre ambos agentes.
3. Devengo de la comisión
La comisión se devenga en el mo-
mento en que el empresario haya ejecu-
tado o haya debido ejecutar el acto u
operación de comercio, o éstos hayan si-
do ejecutados total o parcialmente por el
tercero.
El empresario debe entregar al agen-
te una relación de las comisiones deven-
gadas por cada acto u operación, el últi-
mo día del mes siguiente al trimestre na-
tural en que se hubieran devengado, en
defecto de pacto que establezca un plazo
inferior. En la relación se consignan los
elementos esenciales con base en los
que haya sido calculado el importe de las
comisiones.
El agente tiene derecho a exigir la ex-
hibición de la contabilidad del empresa-
rio en los particulares necesarios para ve-
rificar todo lo relativo a las comisiones
que le correspondan y en la forma preve-
nida en el Código de Comercio. Igual-
mente, tiene derecho a que se le propor-
403
A GENTES MERCANTILES
cionen las informaciones de que dispon-
ga el empresario y que sean necesarias
para verificar su cuantía.
El pacto por cuya virtud el agente
asuma el riesgo y ventura de uno, de va-
rios o de la totalidad de los actos u ope-
raciones promovidos o concluidos por
cuenta de un empresario, será nulo si no
consta por escrito y con expresión de la
comisión a percibir.
4. Reembolso de gastos
Salvo que se pacte en contrario, el
agente no tiene derecho al reembolso de
los gastos que le hubiera originado el
ejercicio de su actividad profesional.
VI. PROHIBICIÓN DE COMPETENCIA
Entre las estipulaciones del contrato
de agencia, las partes pueden incluir una
restricción o limitación de las actividades
profesionales a desarrollar por el agente
una vez extinguido el contrato. Pero el
pacto de limitación de la competencia no
puede tener una duración superior a dos
años, a contar desde la extinción del con-
trato de agencia. Si el contrato de agen-
cia se hubiere pactado por un tiempo
menor, el pacto de limitación de la com-
petencia no puede tener una duración
superior a un año.
1. Requisitos de validez del pacto de li-
mitación de la competencia
Para que sea válido, el pacto de limi-
tación de la competencia debe formali-
zarse por escrito. Además, sólo puede
extenderse a la zona geográfica confiada
al agente o a ésta y al grupo de personas
confiados al mismo. Igualmente, sólo
puede afectar a la clase de bienes o de
servicios objeto de los actos u operacio-
nes promovidos o concluidos por el
agente.
404
VII. EXTINCIÓN DEL CONTRATO
1. Duración del contrato
El contrato de agencia puede pactar-
se por tiempo determinado o indefinido.
Si no se hubiera fijado una duración de-
terminada, se presume iuris tantum que
el contrato ha sido pactado por tiempo
indefinido.
2. Extinción del contrato por tiempo
determinado
El contrato de agencia convenido
por tiempo determinado, se extingue
por cumplimiento del término pactado.
No obstante, los contratos de agen-
cia por tiempo determinado que conti-
núen siendo ejecutados por ambas par-
tes después de transcurrido el plazo ini-
cialmente previsto, se consideran trans-
formados en contratos de duración inde-
finida.
3. Extinción del contrato de agencia
por tiempo indefinido: el preaviso
El contrato de agencia de duración
indefinida, se extingue por la denuncia
unilateral de cualquiera de las partes me-
diante preaviso por escrito.
El plazo de preaviso es de un mes pa-
ra cada año de vigencia del contrato, con
un máximo de seis meses. Si el contrato
de agencia hubiera estado vigente por
tiempo inferior a un año, el plazo de
preaviso es de un mes.
Las partes pueden pactar mayores
plazos de preaviso, sin que el plazo para
el preaviso del agente pueda ser inferior,
en ningún caso, al establecido para el
preaviso del empresario. Salvo pacto en
contrario el final del plazo de preaviso
coincidirá con el último día del mes.
Para la determinación del plazo de
preaviso de los contratos por tiempo de-
© CISS

terminado que se hubieren transformado
por ministerio de la ley en contratos de
duración indefinida, se computa la dura-
ción que hubiera tenido el contrato por
tiempo determinado, añadiendo a la mis-
ma el tiempo transcurrido desde que se
produjo la transformación en contrato
de duración indefinida.
4. Excepciones
Cada una de las partes de un contra-
to de agencia pactado por tiempo deter-
minado o indefinido puede dar por fina-
lizado el contrato en cualquier momen-
to, sin necesidad de preaviso, en los si-
guientes casos:
a) Cuando la otra parte hubiere incum-
plido, total o parcialmente, las obli-
gaciones legal o contractualmente
establecidas.
b) Cuando la otra parte hubiere sido
declarada en concurso.
En tales casos se entiende que el
contrato finaliza a la recepción de la noti-
ficación escrita en la que conste la volun-
tad de darlo por extinguido y la causa de
la extinción.
5. Extinción por causa de muerte
El contrato de agencia se extingue
por muerte o declaración de fallecimien-
to del agente. En cambio, no se extingue
por muerte o declaración de fallecimien-
to del empresario, aunque puedan de-
nunciarlo sus sucesores en la empresa
con el preaviso que proceda.
VIII. INDEMNIZACIONES
1. Por clientela
La indemnización por clientela se ba-
sa en la idea de que la clientela se consi-
dera que es del agente, y no de la empre-
sa.
De este modo, cuando se extinga el
contrato de agencia, sea por tiempo de-
© CISS
A GENTES MERCANTILES
terminado o indefinido, si el agente hu-
biera aportado nuevos clientes al empre-
sario o incrementado sensiblemente las
operaciones con la clientela preexistente,
tiene derecho a una indemnización siem-
pre que su actividad anterior pueda con-
tinuar produciendo ventajas sustanciales
al empresario y resultar equitativamente
procedente por la existencia de pactos
de limitación de competencia, por las co-
misiones que pierda o por las demás cir-
cunstancias que concurran.
El derecho a la indemnización por
clientela existe también en el caso de
que el contrato se extinga por muerte o
declaración de fallecimiento del agente.
La indemnización no puede exceder,
en ningún caso, del importe medio anual
de las remuneraciones percibidas por el
agente durante los últimos cinco años o,
durante todo el periodo de duración del
contrato, si éste fuese inferior.
2. Por daños y perjuicios
Sin perjuicio de la indemnización por
clientela, el empresario que denuncie
unilateralmente el contrato de agencia
de duración indefinida, está obligado a
indemnizar los daños y perjuicios que,
en su caso, la extinción anticipada haya
causado al agente, siempre que la misma
no permita la amortización de los gastos
que el agente, instruido por el empresa-
rio, haya realizado para la ejecución del
contrato.
3. Supuestos de inexistencia del dere-
cho a la indemnización
Mas el agente no tiene derecho a la
indemnización por clientela o de daños y
perjuicios en los siguientes casos:
a) Cuando el empresario hubiese extin-
guido el contrato por causa de in-
cumplimiento de las obligaciones le-
gal o contractualmente establecidas
a cargo del agente.
405
A GRAVACIÓN DEL RIESGO
b) Cuando el agente hubiese denuncia-
do el contrato, salvo que la denuncia
tuviera como causa circunstancias
imputables al empresario, o se fun-
dara en la edad, la invalidez o la en-
fermedad del agente y no pudiera
exigírsele razonablemente la conti-
nuidad de sus actividades.
c) Cuando, con el consentimiento del
empresario, el agente hubiese cedi-
do a un tercero los derechos y las
obligaciones de que era titular en vir-
tud del contrato de agencia.
4. Prescripción de la acción y determi-
nación de la competencia territorial
La acción para reclamar la indemniza-
ción por clientela o la indemnización de
daños y perjuicios prescribe al año a con-
tar desde la extinción del contrato.
La competencia para el conocimien-
to de las acciones derivadas del contrato
de agencia corresponde al Juez del domi-
cilio del agente, siendo nulo cualquier
pacto en contrario.
FRANCISCO BLASCO GASCÓ
AGRAVACIÓN
DEL RIESGO
Risk aggravation
En el orden aseguratorio, la agrava-
ción del riesgo es la situación que se ori-
gina cuando, por determinadas circuns-
tancias, las personas o bienes asegurados
se constituyen en una mayor exposición
al riesgo, lo que provoca una mayor pro-
babilidad de producción del siniestro.
Esta agravación del riesgo supone
una alteración de las condiciones inicial-
mente pactadas en la póliza, que no fue-
ron conocidas al tiempo de la celebra-
406
ción del contrato y que, de haberlo sido,
habrían determinado que aquél no se ce-
lebrara o que se hubiese concluido en
condiciones más gravosas para el asegu-
rado.
Por todo ello la Ley del Contrato de
Seguro (Ley 50/1980, de 8 de octubre)
obliga al asegurado a comunicar dicha
agravación del riesgo a la entidad asegu-
radora, la cual en el plazo de dos meses
desde la recepción de la comunicación
estará facultada para proponer al asegu-
rado una modificación del contrato, am-
pliando la cobertura con el consiguiente
aumento de las primas, o instando la re-
solución del contrato.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Alteración del riesgo" y "Disminu-
ción del riesgo".
AGREGADO
MONETARIO
Monetary aggregate
I. CONCEPTO • II. TIPOLOGÍA • III. LOS
AGREGADOS MONETARIOS EN LA ZONA EURO
• IV. EL CRECIMIENTO MONETARIO Y LA
INFLACIÓN A LARGO PLAZO
I. CONCEPTO
Los agregados monetarios son varia-
bles que cuantifican el dinero existente
en una economía y que los Bancos Cen-
trales suelen definir para efectuar el aná-
lisis y la toma de decisiones de política
monetaria.
No resulta fácil definir la cantidad de
dinero o los activos financieros que de-
ben integrar una determinada definición
de dinero, dado que muchos son susti-
tuibles y la naturaleza y características de
los activos financieros, de las operacio-
© CISS

nes y de los medios de pago cambian a
lo largo del tiempo. Por este motivo los
Bancos Centrales suelen definir varios
agregados monetarios que serán analiza-
dos dentro de su estrategia de política
monetaria.
II. TIPOLOGÍA
El dinero es un activo que cumple
tres funciones principales: ser una uni-
dad de cuenta, un medio de pago y un
depósito de valor. Esta definición puede
dar lugar a distintas medidas de lo que
llamamos "agregados monetarios" u
"oferta monetaria", en función de que se
incluyan más o menos activos con estas
características. Por este motivo se suelen
considerar varios tipos de agregados, co-
mo el M1, M2 y M3. Habitualmente los
Bancos Centrales utilizan una definición
amplia, como pueden ser las disponibili-
dades líquidas, o M3, en la UEM.
III. LOS AGREGADOS MONETARIOS
EN LA ZONA EURO
El objetivo primordial del Eurosiste-
ma es mantener la estabilidad de los pre-
cios y, dado que existe un amplio con-
senso en que la inflación es un fenóme-
no monetario a largo plazo, las variables
monetarias pueden servir de guía para la
ejecución de la política monetaria, pues-
to que contienen información muy útil
sobre los movimientos futuros de los
precios. También sirven para evaluar la
situación del sistema financiero y de la
economía en su conjunto.
El Eurosistema utiliza unos agrega-
dos monetarios de la zona euro basados
en una definición armonizada tanto de
los sectores: emisor (comprende las Ins-
tituciones Financieras y Monetarias --
IFM-- residentes en la zona del euro) y
tenedor de dinero (incluye todos los
agentes que no son IFM y que residen en
la zona del euro, excluida la Administra-
ción central), como de los pasivos de las
© CISS
A GREGADO MONETARIO
Instituciones Financieras y Monetarias
(IFM, instituciones cuyos pasivos tienen
una naturaleza monetaria).
El Eurosistema ha definido varios
agregados monetarios que difieren res-
pecto al grado de liquidez de los activos
que incluyen, de acuerdo con la práctica
internacional y en función de diversas
consideraciones conceptuales y estudios
empíricos. Concretamente ha definido
tres agregados monetarios para la zona
del euro: un agregado estrecho (M1), un
agregado intermedio (M2) y un agregado
amplio (M3). Estos agregados se compo-
nen de:
• M1: Compuesto por el efectivo en
circulación (E) es decir, los billetes y
monedas, y por los depósitos a la vis-
ta (D), que son aquellos saldos que
pueden convertirse inmediatamente
en dinero o utilizarse para pagos que
no se hacen en efectivo
• M2: Incluye M1 y los depósitos a cor-
to plazo (depósitos a plazo (Da) has-
ta dos años y los depósitos disponi-
bles (Dp) con preaviso de hasta tres
meses)
• M3: Comprende los pasivos inclui-
dos en M2, más las cesiones tempo-
rales, las participaciones en fondos
de inversión del mercado monetario,
instrumentos del mercado moneta-
rio y los valores de renta fija con pla-
zo original inferior a dos años.
Concretamente se incluiría en este
último agregado M3:
M3 = E+D+Da+Dp+OPL; siendo
OPL, Otros Pasivos Líquidos
Dentro de estos componentes de
M3, las partidas integradas en M1 su-
ponen aproximadamente el 45% del
agregado total, y las de M2, el 85%.
Los activos líquidos denominados en
divisas en poder de los residentes en
407
A GREGADO MONETARIO
la zona del euro pueden ser sustitu-
tos próximos de los activos denomi-
nados en euros. Por consiguiente los
agregados monetarios incluyen di-
chos activos, siempre que estos se
mantengan en IFM radicadas en la
zona del euro.
El agregado monetario M3 es el más
estable, y por ello ha sido elegido por el
Eurosistema, dentro de su estrategia de
política monetaria, para definir un valor
de referencia para el crecimiento del
agregado monetario. Concretamente, el
Banco Central Europeo (BCE) anunció
un criterio de referencia para el agregado
monetario amplio M3, fijado en el 4,5 %
en 1998, y que permanece en la actuali-
dad, referido a una tasa de crecimiento
interanual de M3 considerada compatible
con la estabilidad de precios a medio pla-
zo. Este valor es considerado un referen-
te para el análisis de la información con-
tenida en la evolución monetaria de la
zona del euro. Pero dado el carácter a
medio y largo plazo de la perspectiva
monetaria, las decisiones de política mo-
netaria no responden de forma automáti-
ca a las desviaciones del crecimiento de
M3 respecto de su valor de referencia, si-
no que ofrece información de los riesgos
inflacionistas a largo plazo que pudieran
darse en la eurozona.
IV. EL CRECIMIENTO MONETARIO Y
LA INFLACIÓN A LARGO PLAZO
En el largo plazo la tasa de inflación
viene determinada por la política mone-
taria aplicada por el Banco Central. Existe
una relación directa a largo plazo entre la
tasa de crecimiento de la oferta moneta-
ria y la tasa de inflación, por lo que las
autoridades tratan de fijar incrementos
de la oferta monetaria que permitan al-
canzar la inflación objetivo.
Esto es así porque se parte de la
ecuación de Fisher, expresada como
408
A partir de esta ecuación, si supone-
mos que la velocidad media de circula-
ción (V) es muy estable a CP (su tasa de
variación es más o menos 0), se puede
establecer un objetivo monetario inter-
medio en términos de variación de la
cantidad de dinero, compatible con las
variaciones de la renta real y del nivel de
precios, y, por tanto, de la renta nominal,
fijadas como objetivos finales por el Go-
bierno. Esta ecuación vincula el objetivo
intermedio (M) con los objetivos últimos
(Y ó P).
Si además suponemos que la tasa de
crecimiento de la renta en términos rea-
les está poco influida o nada a largo pla-
zo por factores monetarios, el Gobierno
la tomará como dato y el objetivo de po-
lítica económica sería reducir la inflación.
Quedaría pues:
En la eurozona, el valor de referencia
del crecimiento monetario (M3) se fija
para que resulte coherente con la estabi-
lidad de precios (2%). Este valor se fija
teniendo en cuenta el comportamiento
de determinadas variables monetarias en
el medio plazo como son la estimación
de la tendencia del crecimiento potencial
(2% - 2,5%), y la disminución tendencial
de la velocidad de circulación del dinero
(0,5% - 1%).
El BCE revisó el valor de referencia
del crecimiento monetario (M3) en 2002
y lo fijo en el 4,5%. La desviación entre el
crecimiento interanual efectivo de (M3)
con respecto al valor de referencia per-
mite evaluar la evolución monetaria y la
estabilidad futura de los precios. En la Fi-
gura 1 se analiza la evolución de la oferta
monetaria respecto al valor de referen-
© CISS

cia, y se deduce que, en el periodo anali-
zado, el crecimiento del agregado mone-
tario M3 se ha mantenido siempre por
encima del nivel objetivo fijado por el
Banco Central, lo que muestra que el
Banco Central ha utilizado M3 para el ob-
jetivo de crecimiento económico y el ti-
M.ª JESÚS ARROYO FERNÁNDEZ
AGRUPACIÓN
DE DEUDAS
Debt grouping
La comunicación comercial en el
contrato de intermediación que se refie-
© CISS
A GRUPACIÓN DE DEUDAS
po de interés a corto plazo para el de in-
flación. También se observa que el creci-
miento de M3 ha sufrido desaceleracio-
nes que se corresponden con políticas
restrictivas y aceleraciones que son polí-
ticas expansivas.
ra a la agrupación de distintos créditos o
préstamos en uno solo deberá facilitar
información de forma clara, concisa y
destacada de cualquier tipo de gastos re-
lacionados con la citada agrupación,
prohibiéndose, además, hacer referencia
a la reducción de la cuota mensual a pa-
gar, sin mencionar de forma expresa el
aumento de capital pendiente y el plazo
de pago restante, según dispone el artí-
culo 19.4 de la Ley 2/2009, de 31 de mar-
zo, por la que se regula la contratación
409
A GRUPACIÓN DE INTERÉS ECONÓMICO (AIE)
con los consumidores de préstamos o
créditos hipotecarios y de servicios de in-
termediación para la celebración de con-
trato de préstamo o crédito.
Respecto a la actividad de contrata-
ción de préstamos o créditos hipoteca-
rios, el artículo 12.2 de dicha Ley estable-
ce que en el caso de que la comunica-
ción comercial se refiera a la agrupación
de distintos créditos o préstamos en uno
solo, deberá facilitarse información de
forma clara, concisa y destacada de cual-
quier tipo de gastos relacionados con la
citada agrupación, con la misma prohibi-
ción, contenida para el contrato de inter-
mediación, respecto a la mención exclu-
siva de la cuota mensual a pagar.
Para el contrato de mediación artícu-
lo 20.1 b)5 exige, como información pre-
via, en el caso de que se proponga la
agrupación de préstamos o créditos en
uno solo, la tasa anual equivalente y las
características esenciales del préstamo o
crédito propuesto y su comparación con
los que se propone agrupar, teniendo en
cuenta en dicha comparación, además,
todos los gastos y comisiones del nuevo
contrato propuesto.
Añade el párrafo segundo de este
precepto que dicha información tendrá
carácter vinculante y se prestará por es-
crito o en cualquier soporte de naturale-
za duradera que permita la constancia,
conservación y acceso de la información
y de la fecha de recepción de la misma
por el destinatario. El incumplimiento de
los requisitos de esa información previa
podrá dar lugar a la invalidez del contra-
to.
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
Véase también: "Actividad de intermediación".
410
AGRUPACIÓN
DE INTERÉS
ECONÓMICO (AIE)
Economic Interest Groupings
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS
PRINCIPALES • III. ADOPCIÓN DE ACUERDOS •
IV. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS
SOCIOS • V. REPRESENTACIÓN • VI.
DISOLUCIÓN • VII. RÉGIMEN FISCAL
I. CONCEPTO
La Agrupación de Interés Económico
constituye una sociedad mercantil sin
ánimo de lucro que tiene por objeto faci-
litar el desarrollo o mejorar los resulta-
dos de la actividad de sus socios, que no
tiene por qué ser uniforme. Se desarro-
llarán, por tanto, una serie de activida-
des, en conjunto o por separado, que
pueden consistir, entre otras, en servi-
cios de estudio común, marcas y etique-
tas comunes proyectos de I+D o pros-
pección de mercados. Por tanto, su obje-
tivo se limitará exclusivamente a una acti-
vidad económica auxiliar y no sustitutiva
de la que desarrollen sus socios, quienes
responderán subsidiaria, personal y soli-
dariamente entre sí por las deudas de la
agrupación.
La Agrupación de Interés Económico
está regulada por la Ley 12/1991, de 29
de abril, de Agrupaciones de Interés Eco-
nómico. Esta normativa viene a sustituir
a la vieja figura de las agrupaciones de
empresas regulada primero por la Ley
196/1963, de 28 de diciembre, y más re-
cientemente por la Ley 18/1982, de 26 de
mayo, cuyo limitado régimen no estaba
ya en condiciones de encauzar la crecien-
te necesidad de cooperación entre em-
presas, máxime a partir del escenario
que se plantea desde la integración euro-
pea.
© CISS
 A GRUPACIÓN DE INTERÉS ECONÓMICO (AIE)
II. CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES
La Agrupación de Interés Económico
no tiene ánimo de lucro por sí misma,
pero posee personalidad jurídica propia
y naturaleza mercantil, por lo que su
constitución ha de llevarse a caso me-
diante escritura pública e inscripción en
el Registro Mercantil. En la denomina-
ción deberá figurar la expresión "Agrupa-
ción de Interés Económico" o las siglas
A.I.E. El número mínimo de socios para
su constitución es de dos y no existe un
capital mínimo legal.
En lo que respecta al aspecto societa-
rio, sólo podrá constituirse por personas
físicas o jurídicas que desempeñen activi-
dades empresariales, agrícolas o artesa-
nales, o bien por entidades no lucrativas
dedicadas a la investigación o por quie-
nes ejerzan profesiones liberales. Se trata
de una sociedad personalista, en el senti-
do de que los miembros de la Agrupa-
ción se integran en consideración a la
solvencia personal y patrimonial de los
otros miembros, es decir, lo hacen intui-
tu personae.
La responsabilidad de los socios es
subsidiaria de la de la Agrupación de In-
terés Económico. Ello supone que, llega-
do el caso y previa excusión del haber
social, éstos deberán responder de forma
personal y solidaria por las deudas de la
agrupación. La condición de socio puede
perderse cuando se declare su concurso.
En el ámbito patrimonial la agrupa-
ción no podrá poseer directa o indirecta-
mente participaciones en sociedades que
sean miembros suyos, ni tampoco dirigir
o controlar directa o indirectamente las
actividades de sus socios o de terceros.
III. ADOPCIÓN DE ACUERDOS
Los acuerdos de la Agrupación debe-
rán adoptarse por unanimidad en la
Asamblea de Socios, si bien es posible
© CISS
que en la escritura se establezca otro
quórum de constitución y votación. En
cualquier caso se requiere unanimidad
por prescripción expresa de la Ley res-
pecto a los acuerdos de modificación de
la escritura de constitución que se refie-
ran a las materias siguientes:
a) Objeto de la agrupación
b) Número de votos atribuidos a cada
socio
c) Requisitos para la adopción de
acuerdos
d) Duración prevista para la agrupación
e) Cuota de contribución de cada uno
de los socios o de alguno de ellos a
la financiación de la agrupación
La convocatoria de Asamblea se reali-
zará por los administradores de la Agru-
pación de Interés Económico, por propia
iniciativa o a instancia de cualquier socio,
para lo cual los administradores contarán
con un plazo de treinta días. La normati-
va permite formular el voto por corres-
pondencia o por cualquier otro medio
que permita tener constancia escrita de
la consulta y del sentido del voto emitido
por los socios.
IV. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE
LOS SOCIOS
Los derechos de los socios se pue-
den clasificar en aquellos de carácter po-
lítico, como el derecho de voto y el de
información, y en derechos de contenido
económico, como la obtención de resul-
tados positivos o la transmisión de la par-
ticipación. Estos derechos están influen-
ciados por el marcado carácter persona-
lista de la agrupación.
Respecto a las obligaciones, son fun-
damentalmente de dos tipos: las aporta-
ciones y la abstención de hacer compe-
tencia a la Agrupación de Interés Econó-
mico. Las aportaciones constituyen una
411
A GRUPACIÓN DE INTERÉS ECONÓMICO (AIE)
obligación básica en cualquier sociedad.
En el caso de las Agrupaciones de Interés
Económico el capital social no es un re-
quisito para su nacimiento, pero si se
constituye es necesario consignar en la
escritura la cifra representativa de dicho
capital, la participación que corresponde
a cada socio y las aportaciones de bienes
o derechos. Por otro lado, los copartíci-
pes de la agrupación no podrán hacer
competencia a la entidad de la que for-
man parte.
V. REPRESENTACIÓN
Es a los administradores a quienes
corresponde la gestión y administración
de la sociedad, siendo designados en la
escritura de constitución o nombrados
por acuerdo de los socios.
Las labores propias de este cargo
pueden ser llevadas a cabo por una o va-
rias personas designadas en la escritura
de constitución, o nombradas por acuer-
do de los socios, pudiendo recaer en al-
gún sujeto que no ostente la condición
de socio, salvo disposición contraria en
la escritura de constitución. También
puede recaer en una persona jurídica, en
cuyo caso habrá de designarse una per-
sona natural que actúe como represen-
tante suyo en el ejercicio de las funcio-
nes propias del cargo.
Serán de aplicación a los administra-
dores de la agrupación las prohibiciones
establecidas por la ley para los adminis-
tradores de la sociedad anónima.
Al igual que en otro tipo de socieda-
des, los administradores deberán ejerci-
tar su cargo con la diligencia de un orde-
nado empresario y de un representante
leal. Tienen un deber de confidenciali-
dad absoluta respecto a los asuntos pro-
pios de la agrupación, aún después de
cesar en sus funciones. En caso de in-
cumplimiento de las premisas anteriores
los administradores responderán solida-
412
riamente de los daños causados a la
agrupación.
VI. DISOLUCIÓN
La disolución de la sociedad se pue-
de producir de forma automática, me-
diante acuerdo mayoritario de la asam-
blea, o mediante declaración judicial, en
función de que concurran algunas de las
siguientes causas:
- Acuerdo unánime de los socios
- Expiración de plazo o por cualquier
otra causa establecida en la escritura
- Quiebra de la Agrupación, que no se
extenderá a sus socios
- Finalización de la actividad que cons-
tituye su objeto o por la imposibili-
dad de realizarlo
- Paralización de los órganos sociales
de modo que resulta imposible su
funcionamiento
- No ajustarse la actividad de la Agru-
pación al objeto de la misma
- Reducirse a uno el número de socios
VII. RÉGIMEN FISCAL
El beneficio fiscal más importante pa-
ra las Agrupaciones de Interés Económi-
co consiste en aplicar el régimen de
transparencia fiscal en el Impuesto sobre
Sociedades, sin limitaciones en cuanto a
la imputación de pérdidas, de tal forma
que tanto respecto a los beneficios como
a las pérdidas la Agrupación deja de ser
sujeto pasivo del Impuesto sobre Socie-
dades, imputándose sus rentas, positivas
o negativas, a sus socios, sean éstos per-
sonas físicas o jurídicas, en proporción a
sus respectivas cuotas sociales.
Por otro lado, en las operaciones de
constitución, aportación de los socios y
su reducción, de disolución y de liquida-
© CISS
 A GRUPACIÓN DE UNIDADES ORGANIZATIVAS
ción las Agrupaciones de Interés Econó-
mico se hallan exentas del Impuesto de
Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurí-
dicos Documentados. Asimismo queda-
rán exentos de este impuesto los contra-
tos preparatorios y demás documentos
cuya formalización constituya presupues-
to legal para la constitución de la Agrupa-
ción de Interés Económico.
MIGUEL ÁNGEL BARBERÁN LAHUERTA
Véase también: "Agrupación Europea de Interés
Económico (AEIE)"; "Incentivo fiscal" y "Sociedad
Colectiva".
AGRUPACIÓN
DE UNIDADES
ORGANIZATIVAS
Organizational unit groupings
I. CONCEPTO • II. CONSECUENCIAS DEL
PROCESO DE AGRUPACIÓN • III. BASES DE
AGRUPACIÓN 1. Agrupación según la función 2.
Agrupación por productos 3. Agrupación según
los conocimientos y habilidades 4. Agrupación
según el tiempo 5. Agrupación por clientes 6.
Agrupación por zonas geográficas • IV.
CRITERIOS DE AGRUPACIÓN
I. CONCEPTO
Parámetro de diseño organizativo
que intenta responder a la pregunta: ¿So-
bre qué criterios deben agruparse los
puestos de trabajo en unidades y las uni-
dades, a su vez, en otras de mayor tama-
ño?
Los puestos de trabajo diseñados en
la organización deben ser agrupados en
unidades y éstas, a su vez, en unidades
de orden superior, para garantizar una
adecuada coordinación de los procesos
productivos, con la máxima eficacia y efi-
ciencia.
© CISS
Es mediante el proceso de agrupa-
ción en unidades como se establece el
sistema de autoridad formal y se constru-
ye la jerarquía de la organización.
II. CONSECUENCIAS DEL PROCESO
DE AGRUPACIÓN
El proceso de agrupación en unida-
des tiene cuatro importantes consecuen-
cias organizativas:
1. Facilita el establecimiento de un sis-
tema de supervisión común entre
puestos y unidades. Se incorpora así
el mecanismo de coordinación de la
supervisión directa, pero también la
normalización de resultados, ya que
permite fijar objetivos comunes a los
responsables de las unidades organi-
zativas agrupadas (práctica típica de
las empresas con modelos organiza-
tivos divisionales o tipo holding).
2. Permite que los puestos y unidades
compartan recursos comunes, al de-
pender organizativamente de un
mismo superior.
3. Crea medidas comunes de rendi-
miento, al permitir la comparación
entre unidades.
4. Estimula la adaptación mutua al jun-
tar bajo un criterio homogenizador
(que como veremos es variable) a di-
ferentes trabajadores; esta homoge-
neidad estimula la comunicación.
III. BASES DE AGRUPACIÓN
1. Agrupación según la función
Según los conocimientos, habilida-
des, proceso o función que desempeñan
los operarios que en estas unidades tra-
bajen. Por ejemplo, en una empresa de
confección textil implicaría que las unida-
des primarias que dependen directamen-
te del ápice estratégico serían, por ejem-
plo, aprovisionamiento, producción, co-
413
A GRUPACIÓN DE UNIDADES ORGANIZATIVAS
mercialización, servicio post venta, admi-
nistración... Esta agrupación refleja una
gran preocupación por las interdepen-
dencias de los procesos y de escala, pero
presenta problemas a la hora de coordi-
nar el flujo de trabajo (véase "Interde-
pendencias en la organización"). Las
estructuras funcionales suelen ser de ti-
po burocrático, sobre todo cuando el tra-
bajo no requiere cualificación, y respon-
den al estereotipo de empresa fabril en
extremo formalizada propia de los inicios
de la industrialización.
2. Agrupación por productos
Se utiliza para establecer unidades
autocontenidas a fin de coordinar al má-
ximo los flujos de trabajo. Por ejemplo,
en una empresa de confección textil im-
plicaría que las unidades primarias que
dependen directamente del ápice estra-
tégico serían, por ejemplo, moda femeni-
na, moda masculina, moda infantil, con-
fección hogar... Estas unidades suelen
contener todas las interdependencias se-
cuenciales de flujo y recíprocas de im-
portancia.
3. Agrupación según los conocimien-
tos y habilidades
Los puestos de trabajo se pueden
agrupar en unidades en función de los
conocimientos y habilidades específicos
que los trabajadores aporten. Así, por
ejemplo, un hospital suele agrupar a los
empleados en función de sus especiali-
dades o conocimientos: traumatólogos,
cardiólogos, psiquiatras.... Esta base de
agrupación también permite la diferen-
ciación entre unidades en función del ni-
vel de pericia profesional dentro de una
misma especialidad: por ejemplo, dife-
rentes unidades para artesanos, oficiales
y aprendices, o para trabajadores cualifi-
cados frente a no cualificados.
4. Agrupación según el tiempo
Según el momento temporal en el
que se realiza el trabajo podríamos esta-
414
blecer las unidades formales. Por ejem-
plo, los diferentes turnos de una fábrica
con producción continua.
5. Agrupación por clientes
Los puestos de trabajo se pueden
agrupar en unidades en función de los
clientes a los que atienden. Un ejemplo
típico de este criterio de agrupación se-
rían las empresas divididas entre "Gran-
des cuentas" y "Pequeñas cuentas", en
función del nivel de facturación de los
clientes. Las características de esta base
de agrupación son muy parecidas a las
de la agrupación por productos.
6. Agrupación por zonas geográficas
Se pueden crear unidades en función
de las zonas geográficas en las que opera
la organización. Las características de es-
ta base de agrupación son muy parecidas
a las de la agrupación por clientes.
Naturalmente, estas bases de agrupa-
ción tan diáfanamente definidas, en la
realidad se presentan de manera mucho
más confusa, siendo muy frecuentes las
combinaciones entre las diferentes op-
ciones. Así, es posible que una empresa
tenga un criterio de agrupación básico
funcional, pero que en su unidad comer-
cial, y sólo en ella, haya optado por una
agrupación geográfica que le permite te-
ner responsables de ventas en cada país
donde opera, dado que mientras que las
particularidades de la producción o el
aprovisionamiento no justificarían esta
división, las particularidades de la acción
comercial en cada uno de los países don-
de actúa sí. Del mismo modo, una em-
presa podría tener una agrupación por
productos, pero una unidad de aprovi-
sionamiento de tipo funcional que sirvie-
se a todas las unidades por producto,
buscando sobre todo cubrir las interde-
pendencias de escala: comprar en gran-
des volúmenes abarata.
© CISS
 A GRUPACIÓN EUROPEA DE INTERÉS ECONÓMICO (AEIE)

IV. CRITERIOS DE AGRUPACIÓN Las Agrupaciones Empresariales In-

novadoras (AEI) constituyen una combi-
La decisión de tomar una u otra base nación en un espacio geográfico o sector
de agrupación no debe ser arbitraria, si- industrial concreto de empresas, centros
no estar basada en un cuidadoso análisis de formación y unidades de investiga-
de la manera más conveniente de coordi- ción públicos o privados, involucrados
nar las tareas divididas en la organiza- en procesos de cooperación, dirigidos a
ción. La variable fundamental a analizar obtener ventajas, y/o beneficios deriva-
en este proceso de toma de decisiones dos de la ejecución de proyectos conjun-
son las interdependencias, que son de tos de carácter innovador. Esta actividad
cuatro tipos: se organiza en torno a un mercado o seg-
mento de mercado objetivo, y/o a una ra-
1. Interdependencias en el flujo de tra-
ma o sector científico-tecnológico de re-
bajo
ferencia. Su objeto es alcanzar una masa
2. Interdependencias en el proceso de crítica que permita asegurar una compe-
trabajo titividad y visibilidad internacionales. El
incentivo para colaborar por parte de sus
3. Interdependencias de escala
integrantes reside en la oportunidad del
4. Interdependencias en las relaciones desarrollo de sus negocios y sus merca-
sociales dos por medio de la innovación en todas
las áreas críticas de los ámbitos tecnoló-
JOAQUÍN CAMPS TORRES gico, organizativo, financiero o mercado-
tecnia.
Véase también: "Interdependencia en la organiza-
ción". La denominación Agrupación Empre-
sarial Innovadora (AEI) no es ni respon-
LO ESENCIAL SOBRE de a ninguna forma de personalidad jurí-
AGRUPACIÓN DE dica o figura mercantil de organización
societaria específica. Para obtener la con-
UNIDADES
dición de AEI es preceptiva su inscrip-
ORGANIZATIVAS
ción en el registro que a tal efecto tiene
Libros habilitado el Ministerio de Industria, Tu-
rismo y Comercio.
• DE LA FUENTE, JUAN MANUEL; GARCÍA-
TENORIO, JESÚS; GUERRAS, LUIS ÁNGEL Y CARLOS MIGUEL CASAS JIMÉNEZ
HERNÁNGOMEZ, JUAN. Diseño organizati-
vo de la empresa. Editorial Civitas,
Madrid, 1997. AGRUPACIÓN
• MINTZBERG, HENRY. La estructuración de
las organizaciones. Editorial Ariel, EUROPEA DE INTERÉS
Barcelona, 2000. ECONÓMICO (AEIE)
AGRUPACIÓN European Economic Interest Grouping
(EEIG)
EMPRESARIAL
INNOVADORA (AEI) Las Agrupaciones Europeas de Inte-
rés Económico son sociedades mercanti-
les, sin ánimo de lucro para sí mismas,
Innovation Business Grouping (IBG) con ámbito supranacional, cuyo fin es fa-

© CISS 415
A GRUPACIÓN TEMPORAL DE EMPRESAS
cilitar los resultados de la actividad de
sus socios.
Se encuentran reguladas por el Re-
glamento (CEE) 2137/1985 del Consejo,
de 25 de julio, que se remite o habilita a
la legislación de los Estados miembros
para el desarrollo de esta figura societa-
ria. En este sentido, las AEIE con domici-
lio social en España deben estar inscritas
en el Registro Mercantil español.
CARLOS MIGUEL CASAS JIMÉNEZ
AGRUPACIÓN
TEMPORAL DE
EMPRESAS
Temporary grouping of companies
Se trata de una asociación o unión de
empresas cuyo objeto es la realización de
un proyecto determinado durante un pe-
ríodo de tiempo limitado. Generalmente
se constituyen para realizar proyectos de
obra civil que se presentan a licitaciones
públicas, en cuyo caso se denominan
Uniones Temporales de Empresas. Una
vez finaliza la realización del proyecto, la
Agrupación se disuelve.
La Agrupación temporal de empresas
representa una forma de cooperación
empresarial en la que intervienen distin-
tas empresas pertenecientes a un mismo
sector o actividad (alianza o cooperación
horizontal o entre empresas competido-
ras). No obstante, dado que se trata de
un acuerdo limitado en el tiempo, suelen
ser más de carácter táctico que estratégi-
co.
JOAN RAMÓN SANCHIS PALACIO
Véase también: "Unión temporal de empresas".
416
AGRUPAMIENTO
DE ACCIONES
Véase: "Contra-split".
AHORRO
Saving
I. CONCEPTO • II. DETERMINANTES DEL
AHORRO • III. EL AHORRO Y LA INVERSIÓN: EL
MERCADO DE FONDOS PRESTABLES • IV. TASA
DE AHORRO, CRECIMIENTO Y RENTA • V. LA
PARADOJA DE LA AUSTERIDAD
I. CONCEPTO
El ahorro es aquella parte de la renta
que reciben las economías domésticas
(después de pagar impuestos) y que no
dedican a bienes de consumo en el mis-
mo periodo. En realidad, ahorrar es una
decisión que implica posponer el consu-
mo a un periodo posterior en el tiempo,
lo mismo que en otros periodos puede
tomarse la decisión de incurrir en endeu-
damiento y adelantar a ese momento el
consumo de una renta que se espera ob-
tener en el futuro. Dicho de otra forma,
el ahorro y el consumo son dos aspectos
de una misma decisión.
El ahorro permite a las familias distri-
buir de forma más homogénea el consu-
mo que pueden realizar a partir de la
renta que percibirán a lo largo de la vida.
De otra forma, si tuvieran que consumir
en cada periodo los ingresos que obtie-
nen, alternarían periodos de bajo consu-
mo -al inicio de su vida laboral o en el
momento de retirarse- con periodos de
consumo elevado -en los momentos de
su vida laboral en que son más producti-
vos-. Este patrón de consumo daría lugar
a un nivel de bienestar más bajo que el
que se deriva de un patrón de consumo
más uniforme en el tiempo.
© CISS

Además de este motivo, que se deno-
mina intertemporal, el ahorro puede
obedecer también a un deseo de crear y
mantener un determinado nivel de ri-
queza -activos- que permita cubrir el ries-
go que supone la incertidumbre respec-
to a los ingresos futuros -ahorro preven-
tivo- o dejar una herencia.
II. DETERMINANTES DEL AHORRO
En un periodo la suma del ahorro y
el consumo debes ser iguales a la renta
disponible para las familias, una vez que
han pagado sus impuestos. Por tanto, el
primer determinante del ahorro es la
propia renta disponible: es razonable
pensar que cuando ésta crece, lo hacen
tanto el consumo como el ahorro. La me-
dida en que cada aumento de un euro en
la renta se traduce en aumento del aho-
rro se denomina propensión marginal
al ahorro. Otro concepto interesante es
el de propensión media al ahorro, que
es la proporción que supone el ahorro
en la renta total. Como hay un nivel de
consumo mínimo que los hogares deben
hacer incluso cuando su renta es baja, la
propensión media al consumo es cre-
ciente con el nivel de renta. Esto quiere
decir que los aumentos de la renta se tra-
ducen en aumentos del ahorro menos
que proporcionales.
Otro determinante del ahorro es la
riqueza. Las familias ahorran para acumu-
lar una riqueza que podrán utilizar en el
futuro para sus gastos de consumo, por
ejemplo cuando sus ingresos se vean re-
ducidos como consecuencia de la jubila-
ción. Por esa razón, si se produce un in-
cremento inesperado de riqueza (por
ejemplo por una revalorización de los ac-
tivos), cabe esperar que se produzca un
aumento del consumo y una reducción
del ahorro. Del mismo modo, cuando la
riqueza de las familias se ve disminuida,
aumentarán el ahorro para reconstruir
sus posibilidades de consumo futuro.
© CISS
A HORRO
La cantidad de renta que las familias
destinan al ahorro en un periodo tam-
bién depende del tipo de interés. La ren-
ta que se ahorra en un periodo se trans-
forma en consumo futuro en una pro-
porción que viene dada precisamente
por el tipo de interés real (la remunera-
ción de ese ahorro). Por tanto, cuanto
mayor sea el tipo de interés, mayor será
el coste de oportunidad del consumo ac-
tual y las familias tendrán más incentivos
para ahorrar. Ahora bien, esta relación
positiva entre tipo de interés y ahorro
(derivada de un efecto sustitución) po-
dría verse neutralizada por el efecto ren-
ta que se produce simultáneamente.
Efectivamente, al elevarse el tipo de inte-
rés las familias pueden obtener el nivel
de consumo futuro que desean ahorran-
do en el momento actual una cantidad
menor de su renta. Aunque el resultado
neto de estos dos efectos es indetermi-
nado, habitualmente se considera que el
efecto sustitución predomina sobre el
efecto renta.
La relación entre la renta y la riqueza
y la cantidad de ahorro también puede
verse modificada por otros factores dis-
tintos al tipo de interés, como la compo-
sición demográfica de un país o las carac-
terísticas sociológicas de la población,
que definen las preferencias entre consu-
mo y ahorro. Igualmente la incertidum-
bre sobre la renta futura de las familias
(por ejemplo, como consecuencia de
una coyuntura desfavorable del mercado
de trabajo), también puede dar lugar a
un cierto ahorro preventivo y una reduc-
ción del consumo.
III. EL AHORRO Y LA INVERSIÓN: EL
MERCADO DE FONDOS
PRESTABLES
Además del análisis del ahorro desde
el punto de vista individual, es importan-
te considerar su relevancia desde el pun-
to de vista macroeconómico. Mediante el
417
A HORRO
ahorro, se financian las inversiones que
darán lugar a la acumulación de los dis-
tintos tipos de capital (equipos producti-
vos, infraestructuras, capital humano y
capital tecnológico), que necesita una
economía para llevar a cabo la produc-
ción y asegurarse un nivel adecuado de
crecimiento económico.
Sin embargo, las decisiones de aho-
rrar e invertir son independientes: las to-
man agentes económicos distintos (los
hogares y las empresas) y por motivos
también diferentes. Por ello, el papel que
desempeña el sistema financiero en una
economía avanzada es fundamental: sirve
para canalizar el ahorro que realizan
aquellos agentes económicos que no gas-
tan toda la renta que reciben hacia aque-
llos otros agentes que necesitan financia-
ción para su inversión (que supone un
gasto en el periodo superior a la renta
corriente).
Esta labor de intermediación se reali-
za a través de distintos canales, ya sea en
forma de mercado financiero o de inter-
mediario financiero. De hecho, una de
las características de las economías desa-
rrolladas modernas es la sofisticación de
sus sistemas financieros. Sin embargo, es
posible representarla fácilmente a través
de lo que se conoce como mercado de
fondos prestables.
El lado de la oferta de este mercado
está constituido por el ahorro, ya sea pri-
vado (hogares) o público (superávit pre-
supuestario). Si consideramos dado el ni-
vel de renta, la oferta de fondos presta-
bles depende positivamente del tipo de
interés (se supone que predomina el
efecto sustitución). A este mercado acu-
den los inversores a captar los fondos
que necesitan para financiarse. Por tanto,
la demanda de fondos prestables depen-
de de la inversión, que a su vez es una
función inversa del tipo de interés: cuan-
to más baja sea esta tasa, mayor será el
418
número de proyectos de inversión renta-
bles.
Los movimientos del tipo de interés
asegurarían para cada nivel de renta que
el ahorro se canaliza hacia la inversión.
Si, por ejemplo, a ese nivel de renta las
familias ahorran una cantidad superior a
la que las empresas están dispuestas a in-
vertir, habría en este mercado un exceso
de oferta, y el tipo de interés (el precio
de este mercado) se reduciría. Esto ten-
dría dos efectos: por un lado, al reducir-
se la rentabilidad del ahorro las familias
podrían decidir aumentar su consumo
presente (se reduce la oferta); por otro
lado, aumenta la inversión al reducirse el
coste de capital y pasar a ser rentables al-
gunos proyectos que antes no lo eran (se
incrementa la demanda). El resultado se-
ría que el mercado acabase alcanzando el
equilibrio.
Este razonamiento se ha hecho supo-
niendo que el nivel de renta está dado
(se sitúa, por ejemplo, en el equilibrio de
pleno empleo). Sin embargo, podría ocu-
rrir que el equilibrio entre ahorro e in-
versión se produjera no sólo a través de
cambios en el tipo de interés, sino tam-
bién del nivel de renta. Para verlo puede
considerarse una caída de la demanda de
inversión, por ejemplo porque las expec-
tativas sobre el futuro han empeorado.
Como esto dará lugar a una menor pro-
ducción de bienes de equipo, el resulta-
do será menos empleo y un nivel de in-
gresos más bajo de las familias, que en-
tonces deberán reducir su ahorro. Esta
caída en el ahorro es equivalente a la re-
ducción de la inversión.
IV. TASA DE AHORRO,
CRECIMIENTO Y RENTA
Una de las proposiciones clásicas de
la teoría del crecimiento económico es
que un aumento de la tasa de ahorro
permite elevar la tasa de crecimiento de
© CISS

la economía. También se afirma que
aquellas economías que tienen tasas de
ahorro mayores, acaban alcanzando nive-
les más altos de renta a largo plazo. Am-
bas afirmaciones se basan en la canaliza-
ción del ahorro hacia la inversión que se
ha visto en la sección anterior.
La renta per capita que obtiene una
economía depende básicamente de la
productividad de cada persona empleada
y del porcentaje de la población total
que está trabajando. Tomando como da-
do este porcentaje (la tasa de empleo)
para elevar la renta per capita es preciso
lograr aumentos de la productividad. Las
dos fuentes principales de estos aumen-
tos de productividad son el progreso téc-
nico y lo que se conoce como profundi-
zación del capital: elevar la cantidad de
capital con el que trabaja cada trabajador.
Cuando una economía pasa a ahorrar
una fracción más elevada de la renta y es-
te ahorro se canaliza hacia la inversión,
se produce este aumento de la dotación
de capital disponible por cada trabajador
empleado y aumentan la productividad y
la renta per capita. Es decir, se acelera el
crecimiento económico.
Ahora bien, esta mayor tasa de creci-
miento no se mantiene de forma indefi-
nida, ya que el capital está afectado por
rendimientos decrecientes (cada unidad
de capital que se invierte genera un au-
mento de la renta cada vez más peque-
ño). Esto provoca que, finalmente, el
ahorro y la inversión que se realizan sean
exactamente iguales a la inversión que es
necesaria hacer para compensar la de-
preciación del capital. En ese punto, por
tanto, la relación capital trabajo deja de
crecer y se extingue el efecto positivo de
la mayor tasa de ahorro sobre el creci-
miento económico. La renta per capita
vuelve a crecer a la tasa que estaba regis-
trando antes del aumento de la tasa de
ahorro.
© CISS
A HORRO
Aunque el efecto de una mayor tasa
de ahorro sobre la tasa de crecimiento
económico es transitorio, su efecto sobre
el nivel de renta per capita a largo plazo
sí es permanente, ya que el stock de capi-
tal por trabajador se estabiliza en un va-
lor más alto.
V. LA PARADOJA DE LA
AUSTERIDAD
En el análisis macroeconómico es
frecuente encontrarnos con situaciones
en las que un comportamiento aparente-
mente adecuado desde la óptica de algu-
nos individuos genera los efectos contra-
rios a los esperados cuando se generali-
za. Dicho de otra forma, lo que es posi-
ble para las partes no lo es para el con-
junto.
De acuerdo con la sección anterior,
el nivel de renta per capita a largo plazo
depende positivamente de la proporción
de renta que se ahorra, ya que al trans-
formarse en inversión dará lugar a una
relación capital trabajo mayor y a una
productividad también más alta. En algu-
nas ocasiones, esta proposición -válida a
largo plazo, cuando todos los recursos
están utilizados- se generaliza a los perio-
dos de crisis y baja actividad. Por tanto,
se recomienda austeridad y mayor aho-
rro como una forma de salir de una co-
yuntura desfavorable caracterizada por la
caída en la renta y el empleo.
Es obvio que para cada familia, consi-
derada aisladamente, la caída en los in-
gresos puede hacer aconsejable reducir
el nivel de gasto en consumo. Sin embar-
go, este aumento de la proporción de
renta que se ahorra puede acabar agra-
vando la crisis, ya que el resultado es una
caída adicional en la demanda agregada,
y entonces en la producción y el empleo.
De hecho, la paradoja de la austeri-
dad consiste en que la decisión generali-
zada de ahorrar más -mediante un au-
419
A HORRO A LA VISTA
mento de la propensión media al ahorro-
puede acabar provocando una caída en
el ahorro que efectivamente puede lle-
varse a cabo. El mecanismo es el siguien-
te: el aumento del ahorro es equivalente
a una reducción de la demanda de bien-
es de consumo, que da lugar a que las
empresas reduzcan su producción y ne-
cesiten menos trabajadores, con lo que al
final la renta disponible disminuye. Co-
mo el ahorro total es una proporción de
esta renta, se está multiplicando un por-
centaje mayor sobre una renta menor, y
este efecto puede compensar la decisión
inicial de ahorrar más.
Por tanto, si la economía se encuen-
tra en un momento en el que la renta es
reducida por una falta de demanda agre-
gada, la solución para aumentarla no es
un aumento del ahorro, sino del gasto.
Como es improbable que esto pueda
producirse a partir de las decisiones de
las familias y las empresas, las autorida-
des intentan promoverlo a través de la
reducción de los tipos de interés o, di-
rectamente, asumiendo este gasto en for-
ma de un déficit público transitorio, que
no es más que una situación de ahorro
negativo.
JORGE UXÓ GONZÁLEZ
Véase también: "Ahorro exterior"; "Ahorro nacio-
nal" y "Ahorro preventivo".
AHORRO A LA VISTA
On sight saving
Existen dos acepciones diferentes de
ahorro a la vista:
a) Amplia
Se entiende genéricamente como
"ahorro a la vista" cualquier saldo
que una persona física o jurídica
420
mantenga depositado en una cuenta
abierta a tal efecto en una Entidad Fi-
nanciera, y que sea de disponibilidad
inmediata por parte de su titular.
El término "vista" hace precisamente
alusión a que el saldo puede ser dis-
puesto de manera inmediata por
parte del titular de la cuenta, sin que
éste tenga que esperar un plazo dila-
tado o a que llegue determinado
vencimiento para recuperar el mis-
mo, ya sea total o parcialmente.
El ahorro a la vista o las cuentas vista
se denominan así por oposición al
ahorro a plazo, en el que es preciso
que llegue la fecha de vencimiento
pactada para poder disponer del sal-
do previamente ingresado, o, caso
de que la Entidad Financiera admita
la cancelación anticipada, pagar por
ella una penalización.
En el ámbito bancario español los
instrumentos clásicos de ahorro a la
vista son las cuentas corrientes y las
cuentas o libretas de ahorro, mien-
tras que el ahorro a plazo suele for-
malizarse en imposiciones a plazo fi-
jo o depósitos a plazo.
b) Restringida
En un sentido más acotado se utiliza
esta expresión para referirse a las
cuentas o libretas de ahorro.
GUILLERMO BARRAL VARELA
Véase también: "Contrato de cuenta corriente";
"Cuenta corriente bancaria" y "Cuenta de aho-
rro".
AHORRO A PLAZO
On term saving
En general, cualquier forma de aho-
rro en la que la disponibilidad de los fon-
© CISS

dos no se obtiene hasta transcurrido
cierto período de tiempo, normalmente
especificado en las cláusulas del contra-
to, ya sea un depósito bancario u otra
forma de inversión, como puede ser la
adquisición de un activo financiero.
Normalmente, se utiliza esta expre-
sión para hablar del dinero colocado en
entidades del Sector Bancario, es decir,
el que se encuentra en forma de depósi-
tos de efectivo a diferentes plazos, certifi-
cados de depósito, pagarés y otros ins-
trumentos emitidos por las entidades
bancarias.
Sea cual sea el tipo de ahorro, cuan-
do se trata de un determinado plazo, lo
normal es que se obtenga una rentabili-
dad superior en función del plazo de no
disponibilidad y, si éste no se cumple,
surjan penalizaciones sobre dicho tipo
de interés.
FÉLIX ORTEGA MOHEDANO
Véase también: "Ahorro a la vista".
AHORRO BANCARIO
Bank saving
Se denomina ahorro bancario al aho-
rro situado en el sector bancario, es de-
cir, en bancos, cajas de ahorros y coope-
rativas de crédito.
El denominado ahorro bancario tra-
dicional son los depósitos a la vista
(cuentas corrientes y cuentas de ahorro)
y a plazo (imposiciones a plazo fijo o
IPF) y, en menor medida, las emisiones
de deuda, sean pagarés bancarios, bonos
de caja, obligaciones o bonos subordina-
dos u obligaciones convertibles. En los
últimos años se han incorporado las ce-
siones temporales de activos y las partici-
© CISS
A HORRO EXTERIOR
paciones en créditos. El ahorro dirigido a
las entidades de depósito ha sufrido una
fuerte competencia por efecto de la de-
sintermediación, pero sobre todo por la
captación de ahorro por el sector públi-
co, dando lugar a una fórmula sui gene-
ris para mantener cierto grado de con-
trol sobre ese ahorro por medio de las
ventas con pacto de recompra.
La falta de crecimiento apropiado del
ahorro específicamente bancario tiene
una repercusión inmediata y grave sobre
la capacidad de concesión de crédito por
parte de las entidades del sistema banca-
rio.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Cuenta corriente bancaria" y
"Cuenta de ahorro".
AHORRO EXTERIOR
Foreign saving
I. CONCEPTO • II. RELACIÓN ENTRE AHORRO
EXTERNO Y BALANZA POR CUENTA
CORRIENTE • III. LAS CONSECUENCIAS DE
RECURRIR AL AHORRO EXTERIOR
I. CONCEPTO
El ahorro exterior es el volumen neto
de fondos que los residentes de un país
captan entre los ahorradores de otros
países para financiar la formación bruta
de capital.
En el conjunto de la economía, la
acumulación de capital debe financiarse
mediante la realización de un ahorro su-
ficiente, es decir, no consumiendo en el
periodo actual toda la renta obtenida por
los factores de producción. Sin embargo,
en algunas ocasiones el ahorro nacional,
tanto del sector privado como el sector
público, no es suficiente para cubrir toda
421
A HORRO EXTERIOR
la inversión realizada: se dice entonces
que el país tiene necesidad de financia-
ción y que debe recurrir al ahorro exte-
rior.
Por supuesto, también podría darse
la situación contraria. Si el conjunto de
los agentes de un país ahorra más que
los recursos que destina a la inversión en
capital, estará prestando al exterior: se
dice entonces que el país tiene capaci-
dad de financiación.
II. RELACIÓN ENTRE AHORRO
EXTERNO Y BALANZA POR
CUENTA CORRIENTE
La diferencia entre ahorro nacional e
inversión, esto es, la necesidad o capaci-
dad de financiación, se corresponde con
el déficit por cuenta corriente. Dicho de
otra forma, lo que un déficit por cuenta
corriente refleja es en qué medida está
utilizando ahorro exterior para financiar
su inversión y el endeudamiento en que
está incurriendo un país con el resto del
mundo.
Esto puede comprobarse fácilmente
si se define el PIB (Ȋ) (por el lado del
gasto, es decir, como la suma del consu-
mo (C), la inversión (I), las compras pú-
blicas (G) y las exportaciones netas (la di-
ferencia entre exportaciones (X) e im-
portaciones (M):
Ȋ=C+I+G+ȋ-M
Por otro lado, desde el punto de vis-
ta de la utilización de esta renta, la parte
que queda después de pagar impuestos
(ȉ) puede destinarse por los hogares al
consumo del periodo o al ahorro (Ȱ):
Ȋ-T=C+Ȱ
E igualando ambas expresiones que-
da que, efectivamente, el saldo por cuen-
ta corriente es positivo si el país tiene ca-
422
pacidad de financiación (ahorro nacio-
nal>inversión total), pero negativo si tie-
ne necesidad de financiación y debe re-
currir al ahorro exterior para financiar la
inversión (ahorro nacional<inversión to-
tal):
ȋ - M = [(T - G) + Ȱ] - ǿ = AHORRO
NACIONAL - ǿ
Donde (Ȱ) es el ahorro privado y (ȉ -
G)el ahorro público. Por tanto, su suma
es el ahorro nacional.
Esta relación entre el recurso al aho-
rro externo y la diferencia entre exporta-
ciones e importaciones puede parecer,
en principio, poco intuitiva, ya que se
trata de decisiones aparentemente inde-
pendientes tomadas por agentes diferen-
tes. Sin embargo, los movimientos del ti-
po de cambio aseguran que esto siempre
se cumpla.
Por ejemplo, considérese una situa-
ción hipotética en la que inicialmente las
exportaciones estuvieran equilibradas
con las exportaciones, y que se empeza-
se a captar ahorro externo a través de la
adquisición por parte de no residentes
de títulos de deuda emitidos por empre-
sas del país que quieren financiar su in-
versión. Esto daría lugar a un aumento
de la demanda de moneda nacional en el
mercado de divisas (para comprar los bo-
nos) y la moneda se apreciaría. Pero esta
apreciación daría lugar a su vez a una
pérdida de competitividad y un desequi-
librio externo, quizá a través de un ma-
yor volumen de importaciones. Para pa-
gar estas importaciones se necesitaría
vender moneda nacional (y comprar divi-
sas) lo que contribuye a equilibrar el
mercado de divisas. Concretamente, éste
permanecerá en equilibrio precisamente
en el momento en que el déficit por
cuenta corriente sea exactamente igual al
ahorro exterior que está entrando en el
país.
© CISS

III. LAS CONSECUENCIAS DE
RECURRIR AL AHORRO
EXTERIOR
No siempre es negativo para un país
financiar sus inversiones con ahorro ex-
terior. Lo mismo que puede ser adecua-
do en muchas ocasiones para una em-
presa o para una familia financiar sus gas-
tos con endeudamiento, también puede
serlo para el conjunto de un país. De he-
cho, no hay ninguna diferencia entre es-
tos casos: nunca es "un país" el que deci-
de financiarse con ahorro externo, sino
que son sus agentes privados (familias y
empresas) y su sector público los que to-
man estas decisiones. La capacidad o ne-
cesidad de financiación de un país es el
resultado neto de las posiciones de to-
dos sus agentes.
La valoración de una situación de es-
te tipo depende en gran medida de cuál
es su origen. En principio, no debería
plantear ningún problema si las inversio-
nes a las que se está destinando el aho-
rro externo permiten esperar aumentos
futuros de la productividad y de la renta
suficientes para hacer frente al servicio
de la deuda que se está contrayendo. Por
ejemplo, porque se esté destinando a in-
versiones productivas o de alto conteni-
do tecnológico. Por supuesto, la situa-
ción sería completamente diferente si la
brecha entre el ahorro nacional y la in-
versión -y por tanto la necesidad de acu-
dir al ahorro exterior- tuviera su origen
en un aumento del consumo.
Otra cuestión importante que debe
tenerse en cuenta es la capacidad para fi-
nanciar el exceso de inversión en los ca-
pitales internacionales de forma estable,
para evitar que pueda producirse una sa-
lida brusca del ahorro externo hacia
otros países que obligue a llevar a cabo
un ajuste drástico de la inversión.
Finalmente, no debe olvidarse que
los movimientos de capitales que se deri-
© CISS
A HORRO NACIONAL
van de las decisiones individuales de en-
deudamiento por parte de las familias y
empresas de un país tienen efectos ma-
croeconómicos sobre la estabilidad de su
moneda, lo que podría elevar la prima de
riesgo que deben soportar los inversores
de un país en los mercados financieros
internacionales o, incluso, provocar una
crisis cambiaria. Esta restricción macro-
económica para la captación de ahorro
externo, sin embargo, ha desaparecido, o
al menos se ha suavizado sustancialmen-
te, en aquellos países que, como España,
se han incorporado a la unión monetaria.
JORGE UXÓ GONZÁLEZ
Véase también: "Ahorro"; "Ahorro nacional" y "Ba-
lanza por cuenta corriente".
AHORRO NACIONAL
National saving
I. CONCEPTO • II. AHORRO NACIONAL Y
FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓN
I. CONCEPTO
Según la contabilidad nacional, el
ahorro nacional es aquella parte de la
renta nacional disponible bruta que no
se destina al gasto en consumo final.
La renta nacional bruta es igual a la
suma de todas las rentas que obtienen
los factores de producción residentes en
un país, independientemente de si las
obtienen en el interior del país o en
otros países. Por tanto, se obtiene aña-
diendo al PIB las rentas ganadas en el ex-
terior por los residentes en el país y res-
tando las rentas ganadas en el país por
los no residentes. Para pasar a la renta
disponible se añade el saldo neto de im-
puestos y subvenciones y de transferen-
cias con el resto del mundo.
423
A HORRO PREVENTIVO
El consumo final es la adquisición de
bienes destinados a satisfacer directa-
mente alguna necesidad por parte de los
hogares y el sector público. Por tanto, el
ahorro nacional es lo que queda de la
renta disponible una vez satisfechas estas
necesidades.
Dentro del ahorro nacional hay que
distinguir entre el ahorro del sector pri-
vado y el ahorro público, que es el reali-
zado por las administraciones públicas.
Coincidiría, por tanto, con la cifra de su-
perávit público.
II. AHORRO NACIONAL Y
FINANCIACIÓN DE LA
INVERSIÓN
La tasa de ahorro nacional es impor-
tante, ya que gracias a la existencia de es-
te ahorro es posible financiar la inversión
en bienes de capital. A su vez, esta acu-
mulación de capital permite elevar el ni-
vel de renta per capita que disfruta una
economía, ya que una dotación de capi-
tal por trabajador más alta supone tam-
bién un nivel de productividad mayor.
No debe entenderse que la decisión
de ahorrar se adopte con la intención de
financiar directamente los proyectos de
inversión. Más bien ambas decisiones
son independientes, pero a través del sis-
tema financiero los fondos que los aho-
rradores no gastan en bienes de consu-
mo se dirigen hacia los inversores (de-
mandantes de esos fondos).
En caso de que el ahorro nacional
sea inferior a la inversión, o bien debe re-
ducirse ésta, o bien financiarla acudiendo
al ahorro exterior. Por eso, las autorida-
des económicas vigilan la evolución de la
tasa de ahorro de la economía.
JORGE UXÓ GONZÁLEZ
Véase también: "Ahorro" y "Ahorro exterior".
424
AHORRO
PREVENTIVO
Precautionary saving
Las familias ahorran (es decir, no
consumen) una parte de su renta por di-
ferentes motivos. El más importante es el
motivo intertemporal, que consiste en
distribuir de una forma más o menos ho-
mogénea a lo largo del tiempo el consu-
mo que puede realizarse a partir de la
renta que se espera ganar durante toda la
vida. También es posible que las familias
deseen dejar una herencia a las genera-
ciones venideras, por lo que van consti-
tuyendo a lo largo de la vida un conjunto
de activos (su riqueza) a partir de la ren-
ta que ahorran. Por último, el ahorro es
una forma de cubrirse de la incertidum-
bre asociada a las rentas futuras, ya que
permitiría mantener un nivel mínimo de
consumo incluso aunque éstas no se rea-
licen.
El ahorro que se realiza para prote-
gerse de la incertidumbre de los ingresos
se denomina ahorro preventivo. Este
ahorro será mayor cuanto más elevada
sea la aversión al riesgo de los individuos
y cuanto mayor sea la incertidumbre res-
pecto al futuro. Por esta razón el ahorro
preventivo puede incrementarse en pe-
riodos de crisis económica y malos resul-
tados en el mercado de trabajo, ya que
las familias pueden temer que el empeo-
ramiento de la situación suponga la pér-
dida de su puesto de trabajo. Este es uno
de los motivos que justifica la adopción
de mecanismos que aseguren el sosteni-
miento de la renta en situaciones transi-
torias de desempleo, como por ejemplo
a través de subsidios a los parados. Si no
existiera esta red social, el resultado po-
dría ser un agravamiento de la crisis: la
demanda agregada se reduciría, la renta y
el empleo empezarían a crecer y las fami-
lias elevarían su ahorro preventivo, lo
© CISS

que daría lugar a una caída adicional de
la demanda.
No existe un consenso sobre la im-
portancia cuantitativa que puede tener el
ahorro preventivo en relación con los
otros motivos. Fundamentalmente, por-
que es difícil obtener la evidencia empíri-
ca necesaria, aunque existen algunos in-
tentos por obtener estos datos, funda-
mentalmente a través de las encuestas
sobre hábitos de consumo que se reali-
zan a las familias. También se han utiliza-
do procedimientos econométricos y de
calibrado de modelos microeconómicos,
pero la magnitud del ahorro preventivo
sigue siendo objeto de controversia.
JORGE UXÓ GONZÁLEZ
Véase también: "Ahorro".
AHORRO PRIVADO
Véase: "Ahorro nacional".
AHORRO PÚBLICO
Véase: "Ahorro nacional".
AIAF
Véase: "Asociación de Intermediarios de Activos
Financieros (AIAF)".
AIC
Véase: "Criterios de información".
AICPA
Véase: "Organizaciones profesionales de audito-
ría".
© CISS
A JUAR DOMÉSTICO
AJUAR DOMÉSTICO
Household objects
I. CONCEPTO Y VALORACIÓN • II.
CARACTERÍSTICAS
El ajuar doméstico es un concepto
propio del derecho de familia, recogido
por la normativa del Impuesto sobre Su-
cesiones y Donaciones y utilizado en la
cuantificación de la base imponible de
dicho tributo. El ajuar doméstico forma
parte de los denominados "bienes adicio-
nales" que, en virtud de las presunciones
establecidas en la normativa de dicho im-
puesto, forman parte del caudal relicto.
I. CONCEPTO Y VALORACIÓN
Ha de entenderse por ajuar domésti-
co los efectos personales, utensilios do-
mésticos y los bienes muebles de uso
particular. En el mismo habrán de in-
cluirse las joyas, obras de arte o automó-
viles, si no tienen un valor muy relevan-
te.
Respecto a su cuantificación, se valo-
rará en el 3% del importe del caudal re-
licto del causante, salvo que los interesa-
dos asignen a este ajuar un valor supe-
rior o prueben fehacientemente su ine-
xistencia o que su valor es inferior al que
resulte de la aplicación del referido por-
centaje, tal como dispone el artículo 15
de la Ley 29/1987, de 18 de diciembre,
del Impuesto sobre Sucesiones y Dona-
ciones.
En cualquier caso, para la valoración
del ajuar doméstico no ha de tenerse en
cuenta el importe de los bienes que la
ley ordena entregar al cónyuge sobrevi-
viente. Según el artículo 1321 del Código
Civil, fallecido uno de los cónyuges, las
ropas, el mobiliario y enseres que consti-
tuyan el ajuar de la vivienda habitual co-
mún de los esposos se entregarán al que
425
A JUSTE A PRECIO DE MERCADO
sobreviva, sin computárselo en su haber.
La valoración que el Reglamento del Im-
puesto hace de estos bienes se fija en el
3 % del valor catastral de la vivienda habi-
tual del matrimonio, salvo que los intere-
sados acrediten fehacientemente uno su-
perior. No habrá de entenderse com-
prendidos en dicha entrega las alhajas,
objetos artísticos, históricos y otros de
extraordinario valor.
Por otro lado, para el cálculo del
ajuar doméstico no se incluirá el valor de
los bienes adicionados en virtud de las
presunciones legales contenidas en los
artículos 4 y 11 de la Ley del Impuesto
sobre Sucesiones y Donaciones ni, en su
caso, el de las donaciones acumuladas,
así como tampoco el importe de las can-
tidades que procedan de seguros sobre
la vida contratados por el causante, si el
seguro es individual o el de los seguros
en que figure como asegurado si fuere
colectivo.
II. CARACTERISTICAS
1. Se trata de una adición a la masa he-
reditaria automática que, si no estu-
viese incluida en el inventario de los
bienes relictos del causante, adicio-
nará de oficio la oficina gestora para
determinar la base imponible
2. Ésta se realiza una vez determinados
y valorados todos los bienes y dere-
chos que integran el caudal relicto,
después de la deducción de las car-
gas y antes de la deducción de las
deudas y gastos
3. Salvo que los herederos prueben
otra cuantía, se determina aplicando
un porcentaje fijo sobre el valor
comprobado por la administración
de todos los bienes y derechos, por
lo que en el caso de una revisión de
valores de alguno de los bienes o de-
rechos de la masa hereditaria dicha
revisión tendría efecto también en la
cuantificación del ajuar doméstico
426
4. A diferencia de lo que sucede en
otros tributos, la cuantificación a par-
tir de dicho porcentaje admite prue-
ba en contrario. Así, si se prueba de
forma fehaciente que no existe o que
tiene un valor inferior al señalado de
oficio por la Administración, ésta de-
berá comprobarlo, rectificarlo y ajus-
tarlo al verdadero valor puesto de
manifiesto por los herederos. Para
ello es admitido cualquier medio de
prueba, incluida la tasación pericial
contradictoria
5. En caso de que los herederos al efec-
tuar su declaración fijen un valor al
ajuar doméstico superior al que re-
sultaría de aplicar las normas expues-
tas éste prevalecerá. No obstante, en
caso de que el valor consignado fue-
ra inferior, la Administración deberá
comprobar el verdadero valor, con-
signando el que resulte de esta com-
probación, salvo que el declarado
por los herederos fuera superior en
cuyo caso prevalecerá este
MIGUEL ÁNGEL BARBERÁN LAHUERTA
Véase también: "Base imponible"; "Comprobación
de valores"; "Impuesto sobre sucesiones y dona-
ciones"; "Tasación pericial contradictoria";
"Transferencia mortis causa" y "Vivienda habi-
tual".
AJUSTE A PRECIO
DE MERCADO
Market price adjustment
El ajuste a precio de mercado es el
cálculo diario del resultado de las opera-
ciones en los mercados organizados de
derivados, por comparación entre el pre-
cio pactado y el vigente en el mercado
en ese momento. Este cálculo se realiza
por la Cámara de Compensación del
mercado, para protegerse del riesgo de
contrapartida. Se trata de una expresión
© CISS

similar a "acomodación continua" o "li-
quidación diaria de pérdidas y ganan-
cias".
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Liquidación diaria de pérdidas y
ganancias".
AJUSTE
DE LOS FLUJOS
A CONDICIONES
CIERTAS
Véase: "Equivalentes ciertos ".
AJUSTE DE
PLANTILLAS
Staff adjustment
Un ajuste de plantilla o reestructura-
ción de plantilla es una manera de redu-
cir costes en una empresa. Ahora bien un
ajuste de plantilla es diferente a un des-
pido, aunque este otro instrumento ha
sido utilizado habitualmente por muchos
empresarios para ajustar sus plantillas.
En un proceso de ajuste de plantillas el
trabajador pierde su empleo como con-
secuencia de diversos factores: un cam-
bio del entorno del sector empresarial
de su empresa; un cambio en la estrate-
gia empresarial; la entrada en el mercado
de más competidores; un proceso de fu-
sión o adquisición de empresas, etc.
Ahora bien, en momentos como los
actuales de crisis global muchas empre-
sas han tenido, tienen o tendrán que
acometer procesos de ajuste de plantillas
e independientemente de los motivos
que les lleven a acometer este proceso,
su finalidad casi siempre será la misma:
© CISS
A JUSTE DE PLANTILLAS
ser más competitivos para garantizar la
viabilidad de la empresa en el futuro, pa-
ra lo cual la estrategia a seguir será la de
reducción de costes y, en particular, los
de personal, que son la mayor partida de
gastos en una empresa.
Antes de iniciar un proceso de ajuste
de plantillas, si realmente su objetivo es
lograr la viabilidad futura de la empresa,
se requiere en primer lugar un análisis
de las causas que la han llevado a un so-
bredimensionamiento de su plantilla y
en base a este, establecer las estrategias a
seguir para realizar el ajuste de la misma.
Entre los principales motivos que lle-
van a una empresa a llevar a cabo un pro-
ceso de ajuste de plantillas podemos des-
tacar: reducciones de la demanda en el
mercado de su producto y servicio, hoy
en día, la más frecuente como conse-
cuencia de la crisis; la innovación tecno-
lógica, genera el denominado "paro tec-
nológico"; las reestructuraciones empre-
sariales, transformación de las estructu-
ras organizativas tradicionales a otros
más flexibles, y por supuesto la mala ges-
tión empresarial, normalmente conse-
cuencia de una mala planificación.
En lo que respecta a la reducción de
la demanda en el mercado de un produc-
to o un servicio, las soluciones son diver-
sas según que esta causa sea estructural
o coyuntural. En el primero de los casos,
crisis estructural de un sector de activi-
dad económica, es evidente que las me-
didas a adoptar es el ajuste de plantillas,
según los criterios legales establecidos a
tal efecto. En el segundo caso, se debe-
rían adoptar "medidas suaves" que per-
mitan atravesar la situación sin acudir a
los despidos.
La implantación de las nuevas tecno-
logías de la información y de la produc-
ción en las organizaciones empresariales,
y en especial en este segundo caso, nue-
vas tecnologías de la producción, tiene
427
A JUSTE ESTRATÉGICO
como objetivo la reducción de costes la-
borales en base a sustituir en las cadenas
productivas al hombre por la maquinaria
(trabaja veinticuatro horas al día por tres-
cientos sesenta y cinco días al año y sólo
tiene costes de mantenimiento).
En lo que respecta a las reestructura-
ciones empresariales o procesos de rein-
geniería empresarial que han venido aco-
metiendo las empresas desde finales del
siglo XX con el objetivo de mejorar sus
resultados a corto plazo y fundamental-
mente en base a la reducción de sus cos-
tes laborales, fenómeno tradicionalmen-
te denominado downsizing, se han con-
vertido en práctica habitual en una gran
mayoría de las grandes organizaciones
empresariales a nivel mundial (incluso
en las legendarias empresas famosas por
sus políticas de no despedir, como por
ejemplo, las japonesas).
Este tipo de reestructuraciones bási-
camente se han basado en una progresi-
va transformación de las estructuras or-
ganizativas de la empresa, a través de la
reducción de sus niveles directivos, y so-
bre todo de sus mandos medios, buscan-
do organizaciones mucho más planas y
con una reducción importante de sus
costes de coordinación y de personal.
Por último y para finalizar con el aná-
lisis de las causas que lleven a una em-
presa a realizar ajustes de plantilla tene-
mos que comentar lo que hace referen-
cia a una mala gestión empresarial. Esta
mala gestión normalmente se debe erro-
res en la planificación estratégica de la
empresa, sobre todo en aquellas que an-
te un incremento coyuntural de las car-
gas de trabajo, en tiempos de bonanza
económica, crean puestos de trabajo de
carácter indefinido sin tener en cuenta
que al finalizar el ciclo, posiblemente
tendrán que desaparecer.
Ahora bien, independientemente de
cuales sean las causas que llevan a la em-
428
presa a realizar un ajuste de plantillas, no
basta con acudir, en función de cada una
de estas causas a medidas tales como: re-
ducción del tiempo de trabajo; movilidad
geográfica y/o movilidad funcional; expe-
dientes de regulación de empleo, ya sean
de disminución de jornada, de suspen-
sión o extinción de la relación laboral;
bajas incentivadas; prejubilaciones; jubi-
laciones anticipadas, etc.
El proceso de planificación de un
ajuste de plantillas no sólo tiene que es-
tructurarse en base a las personas que
tendrán que abandonar la organización,
a través de las diferentes alternativas que
acabamos de comentar y que básicamen-
te se traducen en un coste económico y
social para la empresa; sino casi y más
importante hay que plantearse el que te-
nemos que hacer con las personas que
se quedan en la organización.
Es imprescindible que previamente a
la toma de decisión de quien se quede y
quien se va, se realice un exhaustivo aná-
lisis de la plantilla no en términos cuanti-
tativos ni económicos sino cualitativos,
con fundamento en las personas con ma-
yor polivalencia funcional y capacidad de
adaptación a los cambios que tendrá que
instaurar la empresa para ser competitiva
en su futuro.
MARCELO PASCUAL FAURA
Véase también: "Amortización de puestos de tra-
bajo"; "Expediente de Regulación de Empleo
(ERE)"; "Movilidad funcional"; "Movilidad geográ-
fica" y "Reestructuración de empresas".
AJUSTE
ESTRATÉGICO
Strategic adjustment
© CISS

I. CONCEPTO • II. PROCESO 1. Análisis de la
racionalidad 2. Cribado de opciones
I. CONCEPTO
Un ajuste estratégico es el análisis
que se realiza dentro del proceso de eva-
luación y selección de estrategias para re-
conocer o identificar aquellas alternativas
u opciones estratégicas que son oportu-
nas o convenientes para la empresa. De
esta forma, la empresa puede identificar
las estrategias que tienen mayor probabi-
lidad de adaptarse al diagnóstico estraté-
gico de la empresa. El ajuste estratégico
es anterior a la aceptabilidad estratégica
y a la factibilidad estratégica dentro del
proceso de la evaluación y selección de
estrategias.
II. PROCESO
El ajuste estratégico consiste en de-
terminar, para cada opción estratégica, si
es una opción buena por sí misma (si se
ajusta a la situación actual de la empresa
o análisis de la racionalidad) y cuáles son
sus méritos relativos en comparación
con el resto de opciones estratégicas
(ajuste relativo de las opciones o cribado
de opciones).
1. Análisis de la racionalidad
Una opción estratégica se ajusta a las
condiciones de la empresa si permite
aprovechar las oportunidades del entor-
no, permite explotar las fortalezas y las
capacidades clave de la empresa y se
ajusta a la misión y los valores estableci-
dos por la empresa. Para realizar el análi-
sis de racionalidad se pueden utilizar di-
ferentes tipos de métodos o técnicas: el
análisis del ciclo de vida para determinar
si la estrategia se ajusta a la etapa actual
(fase del ciclo de vida) de la empresa, el
estudio del posicionamiento competitivo
para determinar si la estrategia es viable
en función del argumento competitivo a
utilizar, el análisis de la cadena de valor
© CISS
A JUSTE ESTRATÉGICO
para determinar si la estrategia podrá ex-
plotar las competencias clave de la em-
presa y el análisis de cartera para ver si la
estrategia favorece el equilibrio entre los
distintos negocios de la empresa.
2. Cribado de opciones
Es posible que existan unas opciones
que se ajusten mejor a la situación de la
empresa que otras, por lo que se hace
necesario realizar un ajuste relativo de
opciones estratégicas. Para ello se pue-
den utilizar tres tipos de métodos: la je-
rarquización de opciones estratégicas,
los árboles de decisión y la elaboración
de escenarios.
a) Jerarquización de opciones estratégi-
cas
Consiste en ordenar o clasificar las
opciones estratégicas en función de su
grado de ajuste (de más oportunas a me-
nos oportunas). Para ello, se asigna una
puntuación numérica a cada alternativa
estratégica; el grado en que cada alterna-
tiva se ajusta a los factores clave de éxito,
determina su posición en la jerarquiza-
ción o clasificación.
b) Árboles de decisión
Al igual que en la jerarquización, las
opciones estratégicas se valoran en fun-
ción de un serie de factores clave de éxi-
to, pero posteriormente se van eliminan-
do progresivamente al compararlas con
determinados criterios o requisitos (cre-
cimiento, inversión o diversificación, por
ejemplo).
c) Elaboración de escenarios
En este caso lo que se hace es ajustar
cada opción estratégica a distintos esce-
narios futuros, de manera que las opcio-
nes oportunas o convenientes son aque-
llas que se ajustan a los diversos escena-
rios creados, de manera que se hace ne-
cesario mantener abiertas varias opcio-
429
A JUSTES EXTRACONTABLES
nes (bajo planes de contingencia). Este
método es especialmente apropiado en
situaciones caracterizadas por una alta
incertidumbre.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Árbol de decisión estratégica" y
"Método de los escenarios".
AJUSTES
EXTRACONTABLES
Tax adjustments
I. CONCEPTO • II. EJEMPLOS DE AJUSTES 1.
Ajuste positivo 2. Ajuste negativo • III. TIPOS DE
AJUSTES
I. CONCEPTO
A la hora de determinar la cuantía
que se debe pagar por el Impuesto de
Sociedades, se toma como referencia el
resultado contable (determinado de
acuerdo con las normas contable-mer-
cantiles). Ahora bien, en la medida en
que lo establecido en la normativa fiscal
(Ley y Reglamento del Impuesto, funda-
mentalmente) en algunas ocasiones no
coincide exactamente con lo aplicado de
acuerdo con la contable, se hace necesa-
rio realizar una serie de ajustes sobre el
beneficio contable para calcular la base
imponible del Impuesto. Como estos
ajustes se hacen al margen de lo contabi-
lizado, reciben la denominación de ajus-
tes extracontables. Según su efecto, en
algunos casos estos ajustes serán positi-
vos y en otros negativos.
Esquema de liquidación del Impuesto
sobre Sociedades
RESULTADO CONTABLE
+/- Ajustes fiscales extracontables
430
BASE IMPONIBLE PREVIA
- BI negativas ejercicios anteriores
BASE IMPONIBLE
* Tipo de gravamen
CUOTA ÍNTEGRA
- Deducciones doble imposición
- Bonificaciones
- Deducciones por incentivos
CUOTA EFECTIVA
- Pagos a cuenta
CUOTA DEL EJERCICIO
Sin ánimo de ser exhaustivos, pode-
mos citar entre otros, los principales
ajustes positivos y negativos:
a) Ajustes positivos:
- los excesos de dotaciones a las
amortizaciones
- la consideración de los intereses
como dividendos en la subcapi-
talización
- los excesos de dotaciones a pro-
visiones
- los gastos no deducibles
- los gastos contabilizados en pe-
riodos posteriores a su devengo,
siempre que de ello se derive
una menor tributación que si se
hubiesen imputado de acuerdo
con su devengo
- la imputación de ciertas rentas
en transparencia fiscal interna-
cional
- la aplicación del valor normal de
mercado a determinadas opera-
© CISS

ciones en sustitución del valor
contable
- la imputación de bases imponi-
bles positivas de agrupaciones
de interés económico y de unio-
nes temporales de empresas
- la integración en la base imponi-
ble de rentas acogidas a la de-
ducción por inversiones para la
implantación de empresas en el
extranjero, etc.
b) Ajustes negativos:
- los gastos contabilizados en pe-
riodos anteriores a su devengo
- la libertad de amortización y la
amortización acelerada
- los excesos de amortizaciones
de ejercicios anteriores
- la corrección de la inflación en el
caso de venta de bienes inmue-
bles
- el diferimiento por la deducción
por inversiones para la implanta-
ción de empresas en el extranje-
ro
- las exenciones para evitar la do-
ble imposición internacional
- las revalorizaciones contables no
aceptadas a efectos fiscales
- los dividendos percibidos de en-
tidades participadas que tributa-
ron en el régimen de transparen-
cia fiscal
- las asignaciones para obras so-
ciales
- la imputación de bases imponi-
bles negativas de agrupaciones
de interés económico y de unio-
nes temporales de empresas,
etc.
© CISS
A JUSTES EXTRACONTABLES
II. EJEMPLOS DE AJUSTES
1. Ajuste positivo
En la contabilidad se ha incluido un
gasto devengado (25 u.m.), que a efectos
fiscales no se puede deducir. Si supone-
mos que los ingresos son de 100 u.m.:
Resultado contable = 100 - 25 = 75
u. m.
Resultado de acuerdo con normativa
fiscal = 100 - 0 = 100 u.m.
Luego en este caso, como se parte
del resultado contable (75 u.m.), para lle-
gar al resultado fiscal (100 u.m.) habrá
que sumar 25 u.m. y por lo tanto, hacer
un ajuste positivo por dicho importe.
De esta manera:
Resultado contable = 75 u.m.
+ Ajuste extracontable positivo 25
Base Imponible previa (Resultado 100 u.m.
fiscal) =
2. Ajuste negativo
En la cuenta de Pérdidas y Ganancias
de una empresa se ha incluido un ingre-
so de 200 u.m. por la venta de un bien
inmueble. La normativa fiscal establece
un tratamiento especial para evitar los
efectos negativos de la inflación que su-
pone que el ingreso declarable debe ser
menor, por ejemplo, 140 u.m. Si supone-
mos unos gastos de 50 u.m:
Resultado contable = 200 - 50 = 150
u.m.
Resultado de acuerdo con normativa
fiscal = 140 - 50 = 90 u.m.
431
A L CONTADO
Luego en este caso, como se parte
del resultado contable (150), para llegar
al resultado fiscal habrá que restar 60
u.m. y por lo tanto, hacer un ajuste nega-
tivo por dicho importe.
La liquidación en este supuesto sería
la siguiente:
Resultado contable = 150 u.m.
+ Ajuste extracontable positivo - 60
Base Imponible previa (Resultado 90 u.m.
fiscal)
III. TIPOS DE AJUSTES
Existen dos tipos de ajustes: tempo-
rales y permanentes.
Cuando la diferencia entre la norma-
tiva contable y la fiscal obliga a la realiza-
ción de un ajuste en un ejercicio y de
otros de signo contrario en los años si-
guientes, se dice que el ajuste es tempo-
ral. Un ejemplo de este caso es la amorti-
zación acelerada (véase "Amortización
acelerada"). Si una empresa aplica este
incentivo fiscal, tendrá que hacer un
ajuste extracontable negativo los prime-
ros años de amortización del bien de que
se trate y, una vez que ya se haya amorti-
zado fiscalmente, pero no contablemen-
te, el mismo, deberá efectuar ajustes de
signo contrario, y por tanto positivos.
Mientras que cuando sólo hay que
hacer un ajuste, positivo o negativo, en
un ejercicio sin tener este hecho reper-
cusión alguna sobre los ejercicios si-
guientes, éste se denomina permanente.
Un ejemplo de este caso es la corrección
de la inflación en el caso de venta de
bienes inmuebles (véase "Corrección
monetaria"). Así, la empresa únicamente
debe realizar un ajuste negativo sobre su
432
resultado contable el ejercicio en que
vende el inmueble.
Debe destacarse además que las dife-
rencias permanentes afectan tanto a la
determinación del gasto contable por el
IS devengado en el ejercicio, como a la
determinación de la base imponible del
Impuesto, mientras que las temporales
sólo afectan a ésta última.
BEGOÑA BARRUSO CASTILLO
Véase también: "Amortización contable".
AL CONTADO
Cash / Spot
Denominación genérica de las opera-
ciones que se liquidan en dinero efectivo
de inmediato, simultáneamente a la con-
traprestación.
En el ámbito de los mercados finan-
cieros, concretamente en las bolsas, se
denomina así a aquella operación acorda-
da que se realiza antes de un plazo máxi-
mo de dos días, si sobrepasa esta cota,
dichas operaciones han de realizarse en
el mercado de futuros o a plazo.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "A futuro" y "A plazo".
AL MERCADO
Véase: "Orden bursátil".
AL PORTADOR
To the bearer
Expresión que indica que un docu-
mento de crédito ha sido emitido sin de-
© CISS

signar un acreedor concreto, por lo que
podrá ser exigido por la persona que lo
tenga en su poder. La propiedad de un
documento de crédito al portador se
transmite por el mero hecho de su entre-
ga.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Véase también: "Cheque al portador".
ALARGAMIENTO DEL
PUESTO DE TRABAJO
Véase: "Ampliación del puesto de trabajo".
ALCANCE DE
LA AUDITORÍA
DE CALIDAD
Scope of quality management system
audit
El alcance de una auditoría puede es-
tar condicionado por los objetivos de la
misma, los procesos, productos o servi-
cios a revisar, las instalaciones de la orga-
nización afectadas o por el período de
tiempo cubierto.
La norma ISO 19011:2002 define al-
cance de la auditoría como la "extensión
y límites de una auditoría".
Para establecer los objetivos de la au-
ditoría, el cliente de la misma acuerda
con el equipo auditor los objetivos de la
auditoría -qué es lo que se espera lograr
con ella-, y el alcance de la misma, es de-
cir, su extensión y límites.
Dentro de este alcance se puede ha-
cer referencia a la ubicación, áreas de la
© CISS
A LFABETIZACIÓN EN INFORMACIÓN
organización, actividades y procesos que
van a ser auditados, así como el período
de tiempo cubierto por la auditoría.
Los criterios de auditoría constituyen
la referencia frente a la cual se determina
la conformidad, y pueden incluir políti-
cas, procedimientos, normas, leyes y re-
glamentos, requisitos del sistema de ges-
tión, requisitos contractuales o códigos
de conducta de los sectores industriales
o de negocio aplicables.
La norma ISO 19011:2002 define cri-
terios de auditoría como el "conjunto de
políticas, procedimientos o requisitos
utilizados como referencia" para la reali-
zación de la auditoría.
IVÁN DIAGO SÁNCHEZ
Véase también: "Acreditación del Sistema de la Ca-
lidad"; "Auditado (calidad)"; "Auditor de calidad";
"Auditoría del Sistema de Gestión de la Calidad
según ISO"; "Auditoría del Sistema de Gestión
medioambiental"; "Certificación de sistemas de
gestión de la Calidad"; "Equipo auditor de cali-
dad" y "Sistema de gestión de la calidad".
ALCANCE
DEL SISTEMA
Véase: "Sistema de gestión ambiental" y "Sistema
de gestión de la calidad".
ALFA
Véase: "Ratio de Jensen".
ALFABETIZACIÓN
EN INFORMACIÓN
Véase: "Sociedad de la información".
433
A LIANZA COOPERATIVA INTERNACIONAL (ACI)
ALIANZA
COOPERATIVA
INTERNACIONAL
(ACI)
International Co-operative Alliance
I. CONCEPTO • II. IDENTIDAD COOPERATIVA 1.
Definición 2. Valores 3. Principios
I. CONCEPTO
La Alianza Cooperativa Internacional
(ACI) es una organización no guberna-
mental, independiente, fundada en 1895
en Londres, y que tiene como misión
promover y salvaguardar los valores y
principios cooperativos. En la actualidad
son miembros de la ACI 218 organizacio-
nes cooperativas, de ámbito nacional e
internacional, de todos los sectores de
actividad y de 87 países. En total repre-
sentan aproximadamente a 800 millones
de personas en todo el mundo. Actual-
mente tiene su desde en la ciudad de Gi-
nebra.
La ACI ha revisado a lo largo de su
historia los principios cooperativos en
tres ocasiones. Esta revisión viene a mos-
trar la flexibilidad del movimiento coope-
rativo y su capacidad de adaptarse a un
mundo competitivo y cambiante, así co-
mo la vigencia del mismo en cada mo-
mento histórico. La última de las revisio-
nes tuvo lugar en Manchester en el Con-
greso de la ACI el 23 de septiembre de
1995, con motivo de su centenario de
creación, la anterior en 1966, y la primera
en 1937. En esta nueva revisión se refor-
mularon los principios y se incorporó
uno más, se incluye una definición de
cooperativa y una relación de valores
operativos y éticos del movimiento coo-
perativo.
El origen del movimiento cooperati-
vo tuvo lugar en la localidad de Rochda-
434
le, al norte de Inglaterra, cuando en 1844
un grupo de 28 artesanos que trabajaban
en las fábricas de algodón crearon la pri-
mera agrupación The Rochdale Equita-
ble Pioneers Society, la "Sociedad de los
Santos Justos Pioneros de Rochdale". El
espíritu de los principios cooperativos
formulados inicialmente en Rochdale se
ha ido manteniendo durante todos estos
años pero la diferente evolución de la so-
ciedad y la necesidad de adaptación a los
cambios para hacer del esfuerzo coope-
rativo un proyecto competitivo han pro-
piciado su revisión. Esta necesidad de
cambio y adaptación se gestó en el Con-
greso de la ACI de Estocolmo en 1988 y
en el posterior de Tokio en 1992, previos
al de Manchester de 1995.
Todos los años la ACI emite su infor-
me anual de actividades, así como publi-
ca una revista Review Internacional de
Cooperation, con los artículos de interés
sobre el movimiento cooperativo. Tam-
bién publica con carácter mensual otros
contenidos en revistas divulgativas y bo-
letines informativos que favorecen el in-
tercambio de información y opinión en
este campo.
II. IDENTIDAD COOPERATIVA
La Declaración de 1995 sobre la Iden-
tidad Cooperativa fue adoptada en el
Congreso y Asamblea General de 1995
de la Alianza Cooperativa Internacional.
La Declaración fue el producto de un lar-
go proceso de consultas que implicó a
miles de cooperativistas de todo el mun-
do. El proceso fue presidido por Ian
MacPherson de Canadá, que preparó el
documento de la Declaración de Identi-
dad y su Infome en un esfuerzo por en-
tender el estado y las necesidades del
movimiento cooperativo a finales del si-
glo veinte. Fue ayudado en su tarea por
un equipo, el denominado Grupo de Re-
cursos, compuesto por Raija Itkonen de
Finlandia, Hans Münkner de Alemania,
© CISS
 A LIANZA COOPERATIVA INTERNACIONAL (ACI)
Yehudah Paz de Israel, Masahiko Shirais-
hi de Japón, Hans-Detlef Wülker de Ale-
mania y Bruce Thordarson, director ge-
neral de la ACI.
La Declaración de la Alianza Coope-
rativa Internacional sobre la Identidad
Cooperativa, incluye la definición de coo-
perativa, la expresión de los valores y la
reformulación-adaptación de los princi-
pios. Ésta es la que sigue:
1. Definición
Una cooperativa es una asociación
autónoma de personas que se han unido
de forma voluntaria para satisfacer sus
necesidades y aspiraciones económicas,
sociales y culturales en común mediante
una empresa de propiedad conjunta y de
gestión democrática.
2. Valores
Las cooperativas están basadas en los
valores de la autoayuda, la autorrespon-
sabilidad, la democracia, la igualdad, la
equidad y la solidaridad. Siguiendo la tra-
dición de sus fundadores, los socios coo-
perativos hacen suyos los valores éticos
de la honestidad, la transparencia, la res-
ponsabilidad y la vocación sociales.
3. Principios
Los principios cooperativos son las
pautas mediante las cuales las cooperati-
vas ponen en práctica sus valores. Son
los siguientes:
— Primer principio: Adhesión volunta-
ria y abierta
— Segundo principio: Gestión demo-
crática por parte de los socios
— Tercer principio: Participación eco-
nómica de los socios
— Cuarto principio: Autonomía e inde-
pendencia
© CISS
— Quinto principio: Educación, forma-
ción e información
— Sexto principio: Cooperación entre
cooperativas
— Séptimo principio: Interés por la co-
munidad
Los principios cooperativos son la
parte vital del movimiento cooperativo.
Derivados de los valores que han infun-
dido el movimiento desde sus orígenes,
conforman las estructuras y determinan
las actitudes que proporcionan las carac-
terísticas del movimiento cooperativo.
Son las pautas a seguir por las organiza-
ciones cooperativas. Son principios prác-
ticos en sí mismos, creados tanto por la
experiencia de generaciones como por el
pensamiento filosófico. Son flexibles y
aplicables, con diferente grado de detalle
en diferentes tipos de cooperativas, en
función de las diversas situaciones. Exi-
gen y requieren la toma de decisiones de
los partícipes en el movimiento coopera-
tivo, en aspectos como por ejemplo la
naturaleza de la democracia en las insti-
tuciones, el papel de cada miembro en la
sociedad, y la distribución de los exce-
dentes. En definitiva, son las cualidades
esenciales que hacen que los cooperati-
vistas sean eficaces, las cooperativas dife-
rentes y el movimiento cooperativo va-
lioso.
AMPARO MELIÁN NAVARRO
Véase también: "Sociedad cooperativa".
LO ESENCIAL SOBRE
ALIANZA
COOPERATIVA
INTERNACIONAL
Documentación
· Declaración de la alianza cooperativa
internacional sobre la Identidad Coo-
435
A LIANZA ESTRATÉGICA
perativa aprobada en Manchester en
el XXI Congreso de la ACI. Aprobada
el 23 de septiembre en Manchester
(Reino Unido)
Artículos de opinión
· GARCÍA-GUTIÉRREZ FERNÁNDEZ, CARLOS, Las
sociedades cooperativas de derecho y
las de hecho con arreglo a los valores
y a los principios del Congreso de la
Alianza Cooperativa Internacional de
Manchester en 1995: especial refe-
rencia a las sociedades de responsabi-
lidad limitada en España. Revista de
Estudios Cooperativos, Revesco, nº
61, 1995, págs. 53-88.
· LEJARRIAGA PÉREZ DE LAS VACAS, GUSTAVO.
La sociedad cooperativa desde la
perspectiva de la Alianza Cooperativa
Internacional (ACI) y las sociedades
anónimas laborales frente al concep-
to jurídico de cooperativa. Revista de
Estudios Cooperativos, Revesco, nº
61, 1995, págs. 89-106.
· MARCUELLO SERVOS, CARMEN, SANZ GIL, Mª
ISABEL. Los principios cooperativos fa-
cilitadores de la innovación: Un mo-
delo teórico. Revista de Estudios
Cooperativos, Revesco, nº 94, 2008,
págs. 59-79.
· THORDARSON, BRUCE. La Alianza Coope-
rativa Internacional ante la reforma
de los principios cooperativos. Ciriec-
España. Revista de Economía Pública,
Social y Cooperativa, nº 14, 1993,
págs. 9-14.
· ZEVI, ALBERT. Los principios cooperati-
vos y la financiación de las cooperati-
vas. Ciriec-España. Revista de Econo-
mía Pública, Social y Cooperativa, nº
14, 1993, págs. 15-34.
Webgrafía
· www.ica.coop/es/ (web de la Alianza
Cooperativa Internacional).
436
ALIANZA
ESTRATÉGICA
Strategic alliance
I. CONCEPTO • II. ALCANCE • III. FORMAS • IV.
IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS • V. PROCESO
ESTRATÉGICO 1. Fase de preparación 2. Fase de
búsqueda de los socios o participantes 3. Fase de
negociación 4. Fase de ejecución y seguimiento
I. CONCEPTO
Asociación entre varias empresas
(dos o más) que deciden poner en co-
mún un proyecto, un programa o una ac-
tividad específica, mediante la unión de
los recursos y capacidades necesarios.
Corresponde a las relaciones entre em-
presas competidoras, por lo que también
se le denomina cooperación horizontal o
alianzas horizontales. Hay autores que la
consideran en un sentido amplio y, por
tanto, sinónima del concepto Coopera-
ción empresarial.
II. ALCANCE
Las alianzas estratégicas (entre firmas
o empresas competidoras) son ambiguas
en su naturaleza al no poder distinguir
con claridad entre la competencia y la
cooperación. Permiten cooperar en un
producto, actividad o segmento de mer-
cado, mientras que en el resto de activi-
dades sigue existiendo la competencia
entre las empresas. En este sentido, las
alianzas no son generalmente globales, si
no que se limitan a determinados ele-
mentos sobre los que la cooperación re-
sulta ventajosa.
La especialización de la alianza o coo-
peración horizontal puede ser de dos ti-
pos:
1) Especialización en productos: se co-
mercializa en un mismo mercado de
© CISS

forma conjunta. Siendo la especiali-
zación parcial, las empresas seguirán
compitiendo en los mercados restan-
tes.
2) Especialización por funciones: cada
empresa realiza aquella función o ta-
rea sobre la que posee mayores ven-
tajas distintivas. Esta especialización
también puede darse entre empresas
que realizan actividades diferentes.
III. FORMAS
Las relaciones entre empresas com-
petidoras pueden dar lugar a alianzas de
distintas formas según el plano económi-
co desde el que se aborden.
Dentro de un plano tecnológico se
pueden establecer alianzas tecnológicas
que tienen como finalidad la transferen-
cia de tecnologías, las complementarie-
dades tecnológicas o el know-how com-
partido.
Dentro de un plano comercial se
pueden establecer alianzas comerciales o
en marketing como por ejemplo el afian-
zar la presencia en determinados canales
de distribución.
Dentro de un plano financiero, las
alianzas financieras buscan reagrupar re-
cursos para hacer frente a grandes e im-
portantes inversiones.
IV. IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS
Las alianzas estratégicas pueden evo-
lucionar de diferentes maneras.
1) Como una relación definitiva: la
alianza se va institucionalizando pro-
gresivamente hasta llegar a una con-
centración "de facto" (fusión o toma
de participación). En este sentido, la
alianza no es más que una etapa
transitoria hacia la concentración o
fusión.
© CISS
A LIANZA ESTRATÉGICA
2) Como una interrupción de la alianza
sin alterar significativamente las posi-
ciones estratégicas iniciales de los
socios. Una vez finaliza el proyecto,
cada empresa recobra su indepen-
dencia sin variación alguna.
3) Como una relación duradera pero
no irreversible. Las relaciones son a
largo plazo pero sin alcanzar la con-
centración. En este caso, cada socio
mantiene un centro de decisión au-
tónomo y conserva la facultad de re-
tirarse de la alianza cuando lo consi-
dere oportuno.
4) Autonomía de la actividad común
por parte de los socios. En estos ca-
sos se constituye una estructura co-
mún conjunta, independiente de las
firmas asociadas.
5) Reforzando la posición estratégica
de un socio en detrimento de los de-
más. La situación puede acabar en el
dominio de uno de los socios sobre
los demás, incluso en una toma de
participación o absorción.
V. PROCESO ESTRATÉGICO
Las alianzas estratégicas son el resul-
tado de una decisión entre múltiples op-
ciones o alternativas, lo que requiere de
un análisis estratégico. El análisis estraté-
gico a llevar a cabo para tomar la deci-
sión de la cooperación se puede estruc-
turar en un proceso determinado, que se
divide en una serie de etapas o fases:
preparación, búsqueda de los socios, ne-
gociación y ejecución y seguimiento.
1. Fase de preparación
La fase de preparación consiste en
analizar y comparar la opción de la coo-
peración o alianza con otras alternativas
estratégicas como la fusión o el creci-
miento interno y en evaluar sus posibili-
dades. Para ello, la empresa deberá valo-
rar los beneficios y los costes previstos
437
A LIANZA ESTRATÉGICA
como consecuencia de su ejecución: de-
cisiones de inversión necesaria para su
ejecución, análisis de la rentabilidad es-
perada, costes asociados a la operación
(de inversión y operativos) y análisis del
riesgo.
2. Fase de búsqueda de los socios o
participantes
Una vez tomada la decisión de reali-
zar la alianza, el siguiente paso será de-
terminar con qué empresas llevarla a ca-
bo, es decir, la elección de los socios o
empresas participantes. Las variables a
considerar serán: los recursos y capacida-
des que necesita la empresa y los que
poseen los posibles socios, la aportación
de cada uno de los socios a la coopera-
ción (en términos de recursos y capaci-
dades), las motivaciones y actitudes de
los posibles socios, sus fortalezas y debi-
lidades, las compatibilidades organizati-
vas y culturales entre las empresas y los
posibles problemas futuros que se pue-
dan derivar de su relación con los socios.
En esta fase, también será importan-
te la búsqueda de colaboradores, es de-
cir, de entidades e instituciones (públi-
cas y/o privadas) que puedan ayudar en
la realización de la alianza, sin ser socios
directos de la misma, aportando nuevos
recursos y capacidades. Las aportaciones
de estas entidades colaboradoras pueden
ser de difusión de la información, de
aportaciones para la mejora de la cualifi-
cación de los empleados de las empresas
participantes en la cooperación (realiza-
ción de cursos de formación), de contri-
bución a la reducción de costes (aportan-
do infraestructuras compartidas), de ca-
pacidad de gestión (aportando asesora-
miento empresarial, por ejemplo) y de
acceso a la financiación (aportando fuen-
tes de financiación externa barata, por
ejemplo).
3. Fase de negociación
A través de la negociación entre las
empresas participantes se definen los
438
contenidos formales del acuerdo, sus ca-
racterísticas específicas y se crea una
confianza mutua al aprender a conocer-
se, de manera que se pueden evitar pro-
blemas futuros en la ejecución de la coo-
peración. El proceso de negociación será
más o menos largo y estará liderado por
los altos directivos de las empresas parti-
cipantes, si bien también deberán partici-
par aquellos directivos que son conoce-
dores de los aspectos funcionales en tor-
no a los cuales girará la cooperación. Los
contenidos del acuerdo que se deberán
negociar son: los objetivos de la coopera-
ción y de cada uno de los socios o parti-
cipantes, la duración de la cooperación,
la aportación (en recursos y capacidades)
de cada uno de los socios, el reparto de
la propiedad y del control, el reparto de
los resultados de la cooperación y la de-
signación de los directivos implicados en
el proceso. También se deberá determi-
nar la clase y forma de la cooperación,
especificando mediante acuerdo explíci-
to (formal o informal, escrito o verbal)
las condiciones asociadas a la misma.
4. Fase de ejecución y seguimiento
Para la ejecución de la cooperación,
las empresas participantes deberán pro-
ceder a su estructuración, determinando
el modelo organizativo y de gestión a se-
guir. Según la clase y forma, definida en
la fase anterior, se deberá crear una es-
tructura organizativa determinada, a tra-
vés de la cual se especificarán los meca-
nismos de coordinación, la asignación de
funciones y tareas a personas, el sistema
de toma de decisiones y el sistema de in-
formación y comunicación entre las em-
presas participantes. El diseño organizati-
vo en un acuerdo de cooperación puede
ser de tres tipos diferentes: estructura li-
derada, cuando uno de los socios asume
el liderazgo de la cooperación (por su ta-
maño, su posición competitiva, etc.); es-
tructura cooperativa, cuando se produce
un equilibrio entre los socios de manera
que no hay ninguno que ejerza el lideraz-
© CISS
 A LINEACIÓN EN GESTIÓN ESTRATÉGICA
go; y la estructura integrada o agrupa-
miento, que se produce cuando las em-
presas participantes deciden crear una
estructura autónoma compartida en la
que están representados todos los socios
en función de su poder negociador.
Finalmente, también es importante
realizar un seguimiento de la coopera-
ción, estableciendo los mecanismos de
control necesarios para poder evaluar los
resultados que se van obteniendo. En es-
te sentido, la empresa deberá valorar si
los resultados obtenidos coinciden o no
con los objetivos que se habían plantea-
do y, por tanto, si la cooperación está
siendo apropiada.
JOAN RAMÓN SANCHIS PALACIO
Véase también: "Cooperación empresarial".
LO ESENCIAL SOBRE
ALIANZA ESTRATÉGICA
Libros
· BADARACCO, J. Alianzas estratégicas: el
caso de General Motors e IBM.
McGraw-Hill, Madrid, 1993.
· FERNÁNDEZ SÁNCHEZ, E. Alianzas estraté-
gicas: hacia una estrategia de coope-
ración. Instituto de Fomento Regio-
nal, Oviedo, 1993.
· TRIGO, J. Y DRUDIS, A. Alianzas estraté-
gicas. Editorial Gestión 2000, Barce-
lona. 1999.
Artículos de opinión
· AGULLÓ LEAL, F. Las alianzas estratégi-
cas, una respuesta a la demanda glo-
bal. Economía Industrial número
331, 2000, pp. 11-15.
· ARIÑO, A. Alianzas estratégicas: opcio-
nes para el crecimiento de la empre-
sa. Estrategia Financiera, números
© CISS
236 y 237, 2007, pp. 40-51 y pp.
20-37.
· DUSSAUGE, P., GARRETTE, B. Y RAMANANT-
SOA, B., Las alianzas estratégicas inter-
nacionales entre firmas competido-
ras: un enfoque inductivo y estadísti-
co. Información Comercial Española,
número 692, 1991.
· GARCÍA CANAL, E., El estudio de las
alianzas y relaciones interorganizati-
vas en la dirección de empresas: ten-
dencias actuales. Revista Europea de
Dirección y Economía de la Empresa
Vol. 5 núm. 3, 1996, pp. 109-132.
· GARCÍA CANAL, E. El papel de las alian-
zas estratégicas en la internacionali-
zación de la empresa española. Uni-
versia Business Review número 3,
2004, pp. 70-83.
· HUGHES, J. Y WEISS, J. Reglas simples
para lograr que funcionen las alianzas
estratégicas. Harvard Business Re-
view, Vol. 86, número 8, 2008, pp.
100-107.
· MARTÍNEZ FIERRO, S. Y MARTÍN ALCÁZAR, F.
El proceso de alianzas estratégicas
desde el enfoque de la teoría evoluti-
va de alianzas. Investigaciones Euro-
peas de Dirección y Economía de la
Empresa, Vol. 10, número 3, 2004,
pp. 189-207.
ALINEACIÓN
EN GESTIÓN
ESTRATÉGICA
Strategic alignment
I. CONCEPTO • II. PAUTAS DE ACTUACIÓN • III.
PROBLEMAS DERIVADOS DE LA "NO
ALINEACIÓN" ORGANIZACIONAL
I. CONCEPTO
Desde una perspectiva general, po-
demos entender este concepto como la
439
A LINEACIÓN EN GESTIÓN ESTRATÉGICA
búsqueda de coherencia entre estrate-
gias, valores culturales, estructuras, di-
rección, y prácticas de recursos humanos
en una organización. Se trata de encami-
nar todo los comportamientos organiza-
cionales hacia unos mismos objetivos.
La importancia de una clara estrate-
gia y visión empresariales es una realidad
insoslayable. Sin embargo, una estrategia
y visión no compartidas ni apoyadas en
comportamientos dentro de la organiza-
ción no son de utilidad alguna. En este
sentido la alineación entendida como
"acciones de gestión organizacional que
permiten que las personas se dirijan a los
objetivos estratégicos que la organiza-
ción quiere conseguir" constituye un as-
pecto fundamental en la consecución de
objetivos y supervivencia de las Organiza-
ciones.
Dado que la "alineación total" es un
factor clave de éxito en la gestión interna
y también en la externa, todos los mode-
los de gestión organizacional buscan inci-
dir en la coherencia de actuaciones para,
en último término, conseguir la implica-
ción de las personas. En este sentido,
una de las ideas básicas es que todos los
profesionales de la organización deben
conocer, entender e implicarse en las es-
trategias básicas, ya que las personas son
las únicas capaces de generar valor a la
organización.
Si una de las estrategias generales de
la empresa fuese, por ejemplo, "fomentar
la innovación", podríamos considerar
que existe "alineación" si estamos dispu-
estos a incrementar la tolerancia a ciertos
márgenes de error que se producirían
como resultado de aplicar sugerencias, a
escuchar y analizar las nuevas ideas, a se-
leccionar personas con base en su capa-
cidad creativa, a implementar canales de
comunicación que faciliten la recepción
de sugerencias, es decir si hiciésemos
converger todos los comportamientos de
la organización hacia un mismo objetivo.
440
II. PAUTAS DE ACTUACIÓN
Uno de los temas fundamentales que
preocupan a los teóricos de la organiza-
ción es la denominada co-alineación en-
tre entorno, estrategia, estructura y re-
cursos humanos. Para responder con
prontitud y alinearnos con los cambios
del entorno, sería necesario adoptar de-
cisiones simultáneas y al mismo nivel en-
tre líneas estratégicas de negocio y direc-
ción de personas. Sin embargo, en la ma-
yoría de las organizaciones hay una se-
cuencia de toma decisiones en la que las
prácticas de recursos humanos siguen a
mucha distancia de las decisiones estra-
tégicas.
Del análisis de múltiples modelos de
gestión organizacional que desde distin-
tas perspectivas buscan potenciar la ali-
neación, podemos identificar algunas
pautas de actuación concernientes a la
inclusión de las personas en los proyec-
tos estratégicos:
1. Incorporar el área de Recursos Hu-
manos en el primer nivel de decisión
para ser copartícipe en las líneas es-
tratégicas
2. Implementar programas de comuni-
cación de las líneas estratégicas de la
Organización
3. Formar a las personas en el desarro-
llo de competencias que implican ac-
titudes y comportamientos
4. Adoptar un estilo de dirección cohe-
rente en los distintos niveles de la
organización
5. Establecer objetivos y vincularlos
con sistema de incentivos
6. Involucrar a las personas en decisio-
nes para generar "compromiso"
7. Responsabilizar a cada persona de
forma que, desde su puesto de traba-
© CISS

jo, contribuya a implementar la estra-
tegia
8. Informar a las personas sobre su de-
sempeño y potenciar sus competen-
cias para el éxito en tareas de su res-
ponsabilidad
9. Efectuar un control y seguimiento
permanente de las estrategias em-
presariales y de la coherencia de
comportamientos organizativos
III. PROBLEMAS DERIVADOS DE LA
"NO ALINEACIÓN"
ORGANIZACIONAL
Resolver un problema de alineación
quiere decir eliminar las fuerzas que im-
piden que las unidades de negocio, pro-
cesos, gestión, personas, etc. se muevan
en la misma dirección, ya que "si las fuer-
zas se ejercen en distintas direcciones,
no llegaremos a ninguna parte". Además
el comportamiento es, en definitiva, el
eje central de la alineación.
Aunque inicialmente pudiese parecer
un problema de segundo orden, la falta
de alineación plantea importantes limita-
ciones, algunas de ellas serían:
— Disminución de eficiencia por actua-
ciones confusas e incoherentes con
la filosofía y estrategia de empresa
— Sitúa a la organización en una posi-
ción más reactiva que proactiva con
respecto al entorno
— Pérdida de credibilidad de la propia
empresa, de forma que los emplea-
dos no se sienten "comprometidos"
con los proyectos
— Proliferación de "reinos de taifas" y
generación de conflictos entre estra-
tegias, unidades de negocio, proce-
sos y relaciones interpersonales, etc.
DOLORES HERRERO AGÜERO
© CISS
A LMACÉN DE PRODUCCIÓN
ALISADO
Véase: "Promedio móvil".
ALMACÉN
Véase: "Almacenaje" y "Logística".
ALMACÉN DE
PRODUCCIÓN
Production warehouse
I. CONCEPTO • II. CLASIFICACIÓN 1. Atendiendo
a su naturaleza física 2. Según la función que
desempeñan • III. PLANIFICACIÓN DE
MATERIALES
I. CONCEPTO
A la hora de comenzar el proceso
productivo, la empresa debe disponer de
los materiales necesarios en cada mo-
mento sin que se produzca parón alguno
en la fabricación de los productos. Para
ello resulta indispensable mantener lo
que se conoce como almacén o inventa-
rio (stock).
Un almacén será aquel conjunto de
elementos que se encuentran en la em-
presa en espera de ser utilizados en el
proceso de producción o en espera de
ser vendidos.
Varias son las razones que llevan a
una empresa a mantener almacenes:
1. Evitar la incertidumbre derivada de
la demanda de productos finales: no
podemos conocer a ciencia cierta
cuál será la demanda de productos
en los próximos períodos, por lo que
es necesario mantener cierto nivel
de éstos en espera con el fin de no
441
A LMACÉN DE PRODUCCIÓN
dejar desabastecido el mercado por
un aumento imprevisto.
2. Descuentos por parte de los provee-
dores y reducción de costes: en de-
terminadas ocasiones, si realizamos
pedidos elevados de materiales po-
demos beneficiarnos de una reduc-
ción en el precio de compra. Asimis-
mo, podemos disminuir los costes
de pedido y de ruptura de stocks.
3. El ritmo de aprovisionamiento no
coincide con el consumo de dichos
factores en la empresa.
4. Evitar interrupciones en el proceso
de producción: éstas pueden deber-
se tanto por un retraso en la entrega
de materiales por parte de nuestros
proveedores como por cualquier
problema interno derivado debido a
una mala programación y planifica-
ción de la producción, a fallos en los
equipos,...
5. Anticiparse a posibles subidas de
precios en los materiales.
No obstante, hay que destacar poten-
ciales inconvenientes derivados del man-
tenimiento de almacenes por parte de la
empresa, tales como:
1. Obsolescencia del material almace-
nado: ante un cambio imprevisto en
la demanda o en el gusto o necesida-
des de los consumidores, la empresa
se puede encontrar con un gran nú-
mero de productos que no tienen sa-
lida en el mercado y que, por tanto,
quedan obsoletos.
2. Incremento del coste de almacena-
miento y del coste financiero.
3. Riesgos ocasionados por situaciones
imprevistas, tales como robos e in-
cendios.
II. CLASIFICACIÓN
Diversas son las tipologías de almace-
nes de las que habla la literatura econó-
442
mica, si bien la clasificación más general
suele realizarse atendiendo a dos ramas:
en función de la naturaleza física de los
mismos y según la función que tienen
encomendada.
1. Atendiendo a su naturaleza física
Cuatro son las clases de inventario
que existen según este criterio:
a) Inventario de materias primas: mate-
riales suministrados por los provee-
dores y que se encuentran en espera
de introducirse en el proceso pro-
ductivo, sin haber sufrido modifica-
ción alguna.
b) Inventario de productos en curso o
semielaborados: componentes que
habiendo sufrido un proceso de
transformación, no se encuentran to-
talmente terminados.
c) Inventario MRO: formado por mate-
riales de mantenimiento, reparación
y operación que van a ser fundamen-
tales a la hora de mantener operati-
vos los equipos y los procesos.
d) Inventario de productos terminados:
artículos que han finalizado su pro-
ceso de producción y que se en-
cuentran en la empresa a la espera
de ser vendidos.
2. Según la función que desempeñan
En este caso tendremos cinco tipos
diferentes:
a) Almacén activo o cíclico: formado
por los materiales necesarios para
hacer frente a una demanda normal
del proceso productivo o de los
clientes.
b) Almacén de anticipación o estacio-
nal: conjunto de mercancías de las
que debe abastecerse la empresa pa-
ra hacer frente a un aumento de la
demanda debido al carácter estacio-
nal de las mismas.
© CISS

c) Almacén de seguridad: volumen de
existencias que debe mantenerse co-
mo fondo de protección para evitar
cualquier imprevisto en la empresa,
derivado tanto de problemas inter-
nos como externos.
d) Almacén en tránsito: productos que
se encuentran entre distintas fases
del proceso de producción o de la
distribución.
e) Almacén medio: aquél que, por me-
dia, permanece en la empresa a lo
largo del tiempo.
III. PLANIFICACIÓN DE MATERIALES
Uno de los primeros pasos que debe
realizar la empresa consiste en determi-
nar las necesidades de material para po-
der llevar a cabo su producción. Para ello
son fundamentales dos cuestiones:
1. ¿Cuándo se debe realizar un pedido?
2. ¿Qué cantidad de material debe in-
cluir el pedido?
La respuesta a estas preguntas de-
penderá de las características o natu-
raleza de la demanda, de los costes
de los inventarios y del tiempo de
suministro.
1. Naturaleza de la demanda: a la
hora de analizar la demanda de-
bemos tener en cuenta si se trata
de una demanda que se produce
una sola vez o si se mantiene a
lo largo del tiempo; así como si
la demanda puede considerarse
dependiente o independiente.
En el caso de la demanda que se
produce una sola vez se deberá
llevar acabo una planificación de
inventarios monoperiódica,
mientras que en la que se produ-
ce a lo largo del tiempo realiza-
remos una planificación multipe-
riódica.
© CISS
A LMACÉN DE PRODUCCIÓN
La demanda independiente no
se encuentra relacionada directa-
mente con la de otros artículos,
por lo que las cantidades necesa-
rias se calcularán de forma aisla-
da a las del resto de productos;
mientras que la demanda depen-
diente de un artículo se encon-
trará vinculada a las necesidades
de otros productos.
2. Costes de los inventarios: el he-
cho de mantener almacenes en
la empresa no sólo puede supo-
ner una disminución de algunos
costes, sino que lleva aparejado
la aparición de otros relaciona-
dos con la adquisición y almace-
namiento de los materiales.
3. Tiempo de suministro: período
de tiempo desde que se solicita
un pedido hasta su llegada a la
empresa, momento en que pue-
de ser utilizado por la misma.
NURIA VILLAR FERNÁNDEZ
Véase también: "Inventario de producción".
LO ESENCIAL SOBRE
ALMACÉN DE
PRODUCCIÓN
Documentación
· DAVIS, M.M., AQUILANO, N.J. Y CHASE,
R.B. (2001) Fundamentos de Direc-
ción de Operaciones, Mc Graw Hill,
Madrid.
· DOMÍNGUEZ MACHUCA, J.A. (coordinador
y director) et al. (1998) Dirección de
Operaciones. Aspectos tácticos y
operativos en la producción y los ser-
vicios, Mc Graw Hill, Madrid.
· HEIZER, J., RENDER, B. (2008) Dirección
de la producción y de operaciones,
Pearson Prentice Hall, Madrid.
443
A LMACENAJE
· MIRANDA GONZÁLEZ, F.J., RUBIO LACOBA,
S., CHAMORRO MERA, A. Y BAÑEGIL PALA-
CIOS, T.M. (2008) Manual de Opera-
ciones, Paraninfo, Madrid.
· PÉREZ GOROSTEGUI, E. (2002) Introduc-
ción a la Economía de la Empresa, Ed.
Universitaria Ramón Areces, Madrid.
ALMACENAJE
Storage
I. CONCEPTO • II. JUSTIFICACIÓN DEL
ALMACÉN • III. OBJETIVOS DEL ALMACENAJE •
IV. ZONAS DEL ALMACÉN • V. EL FLUJO DE
OPERACIONES EN UN ALMACÉN • VI. SISTEMAS
DE ALMACENAJE 1. Almacenaje en bloque 2.
Almacenaje en estanterías 3. Almacenaje
automatizado
I. CONCEPTO
El almacenaje es la función empresa-
rial encargada de gestionar las ubicacio-
nes en las que hay que depositar el pro-
ducto con la finalidad de asegurar la con-
tinuidad de la cadena logística.
El producto identifica cualquier bien
que forme parte de los procesos produc-
tivos de la empresa y que, de forma ge-
neralizada, se conoce por stock, ya sea
de materia prima, de producto semiter-
minado o de producto terminado, en el
caso de una empresa industrial o de mer-
cancía, o en el caso de una empresa de
distribución. Esas ubicaciones reciben el
nombre de almacenes y son edificacio-
nes especialmente diseñadas para reci-
bir, custodiar, manipular y expedir los
productos que componen el stock de
una empresa. Por tanto, se puede decir
que el almacén es el continente del con-
tenido que representa el stock.
II. JUSTIFICACIÓN DEL ALMACÉN
La existencia de almacenes se explica
por tres aspectos principales:
444
a) Porque es necesario regular los desa-
justes entre la oferta y la demanda. Si
la demanda coincidiera en cantidad y
tiempo con la oferta los productos
irían directamente de los ofertantes
a los demandantes y no sería necesa-
rio guardar stock. Sin embargo, salvo
excepciones, la demanda de los pro-
ductos no suele coincidir en canti-
dad y tiempo con su oferta, lo que
obliga a mantener siempre en alma-
cén cierta cantidad de producto que
permita dar servicio al mercado
cuando la oferta no pueda atender
los pedidos de la empresa. Es el caso
de las producciones estacionales de
algunas frutas y hortalizas o de algu-
nas especies de pesca destinadas a la
industria conservera, que justifican
su almacenamiento en época de re-
cogida o de faena con el fin de abas-
tecer al mercado durante el resto del
año. Pero aún cuando la producción
no sea estacional también es necesa-
rio almacenar porque:
· No suele coincidir la forma de
producir de la industria (grandes
lotes) con la forma de comprar
del mercado (pequeñas cantida-
des). Esto origina que haya que
mantener grandes volúmenes de
existencias almacenadas que
atiendan muchos pedidos pe-
queños
· No hay certeza sobre las ventas.
Ante variaciones inesperadas de
la demanda y con el fin de cum-
plir con los compromisos de ser-
vicio a los clientes hay que esti-
mar un mínimo de mercancía al-
macenada
b) Porque posibilita la mejora de costes
logísticos y de aprovisionamiento. La
utilización de almacenes consigue
mejorar los costes de transporte que
serían muy elevados por las grandes
distancias si toda la distribución se
© CISS

hiciese desde fábrica, especialmente
en el caso de pequeños envíos. La
utilización de almacenes permite ca-
nalizar los voluminosos flujos de fá-
brica, mediante envíos consolidados
en camiones completos hacia los al-
macenes próximos a los centros de
consumo que se atienden a través de
vehículos ligeros. Además, la mayor
cantidad de producto comprada para
ser almacenada permite obtener
unas economías que compensan los
costes de tener almacenes.
c) Porque complementan el proceso
productivo. Al almacén es cada vez
más habitual derivarle tareas que co-
rresponden al proceso de fabrica-
ción, por ejemplo, el empaquetado
del producto, su etiquetado, el con-
trol de calidad; etc. Pero también,
por un lado, el almacenaje permite la
finalización de los productos para
hacerlos aptos para el consumo, co-
mo en el caso de las bodegas de em-
butidos y vinos; y por otro lado, hace
posible el cumplimiento de exigen-
cias legales como en el caso de un
mantenimiento mínimo para deter-
minado medicamentos.
III. OBJETIVOS DEL ALMACENAJE
Los objetivos de la gestión del alma-
cén son:
1) maximizar el espacio disponible, es-
to es, la capacidad de almacenamien-
to
2) minimizar las operaciones de mani-
pulación de lo almacenado
Esta relación es opuesta, por lo que
siempre habrá que buscar un equili-
brio: a más superficie de almacenaje
más manipulación
Asimismo, hay unas reglas o pautas
que deben estar presentes en esta
materia:
© CISS
A LMACENAJE
· El almacén sirve a la cadena lo-
gística, y por consiguiente a los
clientes, llevando a cabo sus fun-
ciones en estrecha relación con
otras áreas de la empresa (co-
mercial o finanzas)
· El almacén tiene como recurso
escaso su espacio. De ahí que
haya que administrarlo eficiente-
mente para aprovecharlo ade-
cuadamente y evitar desplaza-
mientos inútiles en su interior
· El almacén tiene que facilitar el
acceso al stock y su control. En
esto influirá el sistema de alma-
cenaje que se elija (convencio-
nal, dinámico...), la flexibilidad o
capacidad de cambiar la ordena-
ción del almacén según las nece-
sidades productivas y las tecno-
logías de información que se uti-
licen en este proceso
IV. ZONAS DEL ALMACÉN
La eficacia de las operaciones que se
desarrollan en un almacén está en fun-
ción de la facilidad y comodidad con que
puedan ejecutarse. A la hora de diseñar
el almacén es necesario que en su distri-
bución se tengan en cuenta estos aspec-
tos si se quiere alcanzar los objetivos de
maximización del espacio y minimización
de la manipulación. Así, en cualquier al-
macén hay zonas de mejor accesibilidad
que otras, que permitirán un menor es-
fuerzo a la hora de mover el producto y
que, por tanto, serán las ubicaciones idó-
neas de productos de mucha rotación.
Por el contrario, productos de poca rota-
ción, que se tienen por una cuestión de
servicio al cliente, tendrán que tener ubi-
caciones especiales para no entorpecer
los diferentes procesos en marcha. En re-
sumen, los almacenes deberán ser capa-
ces de atender todas las operaciones que
se van realizar en los mismos según las
exigencias del producto a almacenar y
445
A LMACENAJE
del mercado al que servir. Esto supone
diferenciar claramente las zonas o espa-
· Muelles de carga y descarga (9): son
los lugares de carga y descarga de la
mercancía entrante y saliente. En es-
tos lugares se tiene en cuenta la en-
vergadura de los camiones para que
sus maniobras de acoplamiento a la
boca del almacén, para que la carga y
la descarga sea fácil y rápida
· Zonas de oficinas y servicios (1 y 8):
aquí se encuentran los despachos en
los que se realiza la gestión adminis-
trativa del almacén, se reciben los
pedidos, se emiten los albaranes, se
asignan tareas y se atienden las inci-
dencias. También permiten dar unos
servicios generales a todo el perso-
nal de almacén al incluir aseos, ves-
tuarios y comedores
· Zona de recepción (2): valida la mer-
cancía entrante, para comprobar su
estado y su correspondencia con el
pedido solicitado. Después la clasifi-
ca para asignar su localización en el
446
cios que han de ajustarse a dichas opera-
ciones
almacén con la ayuda del sistema de
información que identifica la mer-
cancía mediante la asignación de una
etiqueta con código de barras
· Zona de almacenaje (4): es la zona
donde permanecen los productos el
tiempo que sea necesario hasta que
sean demandados. Este área incluye
tanto las estanterías en las que se co-
locan las mercancías como los pasi-
llos necesarios para que trabajen los
elementos de manutención. La uni-
dad de almacenaje en esta sección
del almacén suelen ser los pallets o
paletas (véase " Unidades de carga")
· Zona de preparación de pedidos (5):
en esta zona se encuentran las mer-
cancías recogidas de la zona de alma-
cenaje para su preparación y embala-
je conforme a los pedidos tramita-
dos. La preparación de pedidos sue-
le consistir en el fraccionamiento de
la mercancía de las paletas de la zona
© CISS

de almacenaje para la cumplimenta-
ción de los pedidos mediante cajas o
paletas con productos de mercancía
heterogénea procedente del stock
de la zona de almacenaje
· Zona de expedición (7): es la zona
en la que se agrupa o consolida la
mercancía por destino, con carácter
previo a su carga y envío. Si no se ha
hecho con anterioridad, es posible
que en esta zona se hagan labores de
comprobación del pedido y de pale-
tización y estabilización de la carga
mediante film estirable o flejes
· Zona de devoluciones (3): guarda las
mercancías rechazadas por los clien-
tes en espera de su comprobación y
de la adopción de medidas pertinen-
tes
· Entrada al almacén: realiza la recep-
ción de la mercancía entrante, su
descarga, la comprobación de su ori-
gen y del pedido que representa; y la
asignación de la zona del almacén en
que se ubicará
© CISS
A LMACENAJE
· Zona de mantenimiento de la maqui-
naria del almacén (6): las carretillas,
transpaletas y demás elementos de
manutención tienen que tener un
aparcamiento, un lugar de realiza-
ción de operaciones menores de
mantenimiento y un sitio para la re-
carga de las baterías que suelen utili-
zar estos equipos
V. EL FLUJO DE OPERACIONES EN
UN ALMACÉN
Las operaciones que se desarrollan
en un almacén producen un flujo o co-
rriente de actuaciones que comienza con
la entrada de la mercancía procedente de
los proveedores y termina con su salida
hacia el cliente en forma de pedido. Esta
secuencia de actuaciones es la siguiente
· El almacenamiento: consiste en colo-
car la mercancía en los huecos asig-
nados, custodiarla, extraerla de los
mismos para preparar los pedidos, y
realizar los movimientos internos
que se requieran
447
A LMACENAJE
· Salida del almacén: organiza los pe-
didos a preparar según las órdenes
de operación, verifica los bultos y los
pesa, precinta y etiqueta. Por último,
realiza la consolidación o agrupación
de los envíos por destinos y efectúa
su carga en el vehículo
VI. SISTEMAS DE ALMACENAJE
Los sistemas de almacenaje son las
diferentes formas de organizar el alma-
cén a partir de una disposición determi-
nada en la que influyen la manera de
guardar la mercancía, de desplazarla y de
controlarla. Hay tres posibilidades con
sus respectivas variantes a la hora de ele-
gir un tipo de almacenaje.
1. Almacenaje en bloque
Sin ningún tipo de estructura o es-
tantería, las paletas se apilan unas sobre
otras. La altura de paletización depende
de la resistencia de los materiales al api-
lado. Un ejemplo sería el almacenamien-
to de productos a granel envasados que
se guardan en sacos, o los electrodomés-
ticos. Como ventaja tiene que no requie-
re inversión en estanterías y que presen-
ta una gran densidad de almacenaje. Sin
embargo, tiene el problema de la estabili-
dad de la carga, ya que sólo permite un
máximo de 3 alturas de apilamiento, limi-
tando la capacidad de almacenaje.
2. Almacenaje en estanterías
Las estanterías son estructuras que
permiten la ubicación de la mercancía.
De esta forma, las paletas, sacos... no
descansan unos sobre otros y ello permi-
te ganar almacenamiento en altura a dife-
rencia del sistema anterior.
Es el almacenamiento más utilizado,
en el que la elección del tipo de estante-
ría es determinante y en cuya decisión
influyen las características de los elemen-
tos de manutención (carretillas, transpa-
448
letas, apiladoras...). En determinados ca-
sos, por ejemplo en el almacenaje auto-
matizado, puede llegar a ser muy costo-
so.
Este almacenaje es variado según las
estanterías por las que se opte:
— Estanterías convencionales: estante-
rías que permiten el acceso directo a
todos los productos almacenados en
ellas a través de los pasillos. Disposi-
ción de la planta en forma pared-es-
tantería-pasillo-
— Estanterías compactas: es un sistema
de almacenaje sin pasillo que elimina
los travesaños o baldas de las estan-
terías, pudiendo introducir carretillas
en el interior de las mismas. Al no
existir travesaños, las paletas se apo-
yan sobre carriles dispuestos a lo lar-
go de las estanterías. No permite el
acceso directo a todos los productos
porque almacena en profundidad a
diferencia del sistema convencional
que tiene una profundidad de paleti-
zación igual a uno. Por esto, mien-
tras que el convencional es ideal
cuando se almacena poca cantidad
de muchas referencias, el compacto
es apropiado cuando se tiene mucho
stock de pocos productos
— Estanterías dinámicas: similar al siste-
ma compacto, con la particularidad
de que las estanterías están com-
puestas por calles ligeramente incli-
nadas y provistas de rodillos. La in-
troducción de las paletas se realiza
por uno de los extremos de las es-
tanterías colocándose por su propio
peso y la ayuda de los rodillos en la
cola de la línea, realizándose la ex-
tracción por el otro extremo
— Estanterías móviles: es un sistema
compuesto por estanterías conven-
cionales colocadas unas junto a
otras, dejando un solo pasillo para
© CISS

acceder a ellas. Están montadas so-
bre raíles que permiten su desplaza-
miento lateral de forma manual o
motorizada, dejando una única en-
trada
3. Almacenaje automatizado
Se utiliza con el fin de aprovechar al
máximo la capacidad del almacén y opti-
mizar su operativa. Para ello, una parte
de las operaciones está automatizada
mediante transelevadores, caminos de
rodillos, etc. que funcionan siguiendo
instrucciones de un sistema informático.
Para cargas ligeras se articula bajo un
sistema mercancía-operario, esto es, es la
mercancía la que se desplaza hacia el
operario. Ejemplos de esta tecnología se
encuentran en los denominados carruse-
les y paternóster, almacenes rotatorios
horizontales y verticales, respectivamen-
te.
En cargas pesadas se utilizan los tran-
selevadores, que son estanterías conven-
cionales manejadas por ordenador.
JUAN CARLOS GARCÍA VILLALOBOS
Véase también: "Unidades de carga".
© CISS
A LMACÉN DE DATOS (DW)
ALMACÉN DE DATOS
(DW)
Data warehouses
I. CONCEPTO 1. Antecedentes 2. Definición • II.
CONSTRUCCIÓN DE UN ALMACÉN DE DATOS
I. CONCEPTO
1. Antecedentes
En la empresa continuamente se re-
copilan, almacenan y analizan datos que
posteriormente se procesan y transfor-
man en información útil, tanto para reali-
zar las distintas funciones como para la
toma de decisiones.
Los sistemas de información, como
elemento o subsistema de la empresa,
pueden ayudar en la toma de las mismas
a través de los sistemas de soporte a la
toma de decisiones (DSS). Estos sistemas
han ido evolucionando a lo largo del
tiempo conforme han aparecido nuevas
necesidades en las organizaciones y con-
forme ha ido modificándose la tecnolo-
gía de la información. Siguiendo a Arjoni-
lla y Medina (2002) puede verse cómo ha
sido la evolución de los mismos:
449
A LMACÉN DE DATOS (DW)
La evolución y funciones de estos sis-
temas de información podemos resumir-
la en:
1. Sistemas de Procesamiento de Datos
(Electronic Data Processing o EDP):
consistían en la recopilación de da-
tos y realización de funciones sim-
ples, tales como mantenimiento de
registros
2. Sistemas de Información para la Ges-
tión (Management Information
Systems o MIS): su función principal
era la recopilación de datos de las
operaciones básicas de la empresa
para generar informes que les ayuda-
ra en su labor diaria. Estos sistemas
eran poco flexibles y no ofrecían in-
formación muy elaborada que real-
mente ayudara a tomar decisiones
3. Sistemas de Apoyo a la Toma de De-
cisiones (Decision Support Systems o
DSS): estos sistemas suponen un
avance frente a los anteriores al per-
mitir obtener información más ela-
borada y compleja, utilizando infor-
mación interna de la empresa. Sur-
gen de una combinación de datos,
herramientas analíticas y modelos
4. Sistemas de Información para Ejecu-
tivos (Executive Information
Systems o EIS): se trata de un tipo es-
pecial de sistemas de apoyo a la to-
ma de decisiones. Tal y como descri-
ben Stair y Reynolds (2000), "los DSS
proporcionan diversas herramien-
tas de elaboración de modelos y
análisis que permitan a los usua-
rios analizar con profundidad los
problemas, es decir, permiten a los
usuarios contestar preguntas",
mientras que el EIS "presenta infor-
mación estructurada sobre aspectos
de la organización que los ejecuti-
vos consideran importantes; en
otras palabras, le permiten a los
ejecutivos hacer las preguntas co-
rrectas". En estos sistemas se lleva a
450
cabo una adecuada combinación de
datos internos y externos de la em-
presa, utilizando gráficos que hacen
más visible y palpable la información
necesaria
5. Sistema Experto (Expert System o
ES): se trata de una rama o aplica-
ción de la inteligencia artificial basa-
do en el conocimiento. Estos siste-
mas se basan en el desarrollo y dise-
ño de un programa basado en el
conjunto de conocimientos de una
serie de especialistas de la empresa.
Dicho programa estará formado por
una base de datos que incluirá he-
chos y las relaciones entre los mis-
mos
6. Almacenes de Datos (Datawarehou-
se o DW): "ayudan a extraer, de las
bases de datos existentes, conoci-
mientos de difícil detección a sim-
ple vista, útiles para tomar decisio-
nes en el ámbito de negocio" (Arjo-
nilla y Medina, 2002).
2. Definición
Los almacenes de datos, como siste-
mas de soporte orientados al conoci-
miento, surgen como consecuencia del
exceso de información existente en dife-
rentes bases de datos de las empresas.
Según W.H. Inmon, creador de dicho
término, "un Data Warehouse es un
conjunto de datos integrados orienta-
dos a una materia, que varían con el
tiempo y que no son transitorios, los
cuales soportan el proceso de toma de
decisiones de una administración" (Lar-
dent, 2001).
La información procedente de las
distintas bases de datos internas, así co-
mo la información externa se organizan y
recopilan en una base de datos global
(data warehouse) que recoge dicha infor-
mación, tanto actual como histórica, lo
que proporciona a la dirección los infor-
© CISS

mes necesarios para poder llevar a cabo
la planificación en la empresa.
Los almacenes de datos, a su vez,
pueden dividirse en subalmacenes llama-
dos mercados de datos. Estos mercados
almacenan los datos de un departamen-
to, de un área o de una aspecto concreto
de la organización, por lo que pueden
II. CONSTRUCCIÓN DE UN
ALMACÉN DE DATOS
En la configuración de un almacén
de datos encontramos tres pasos a se-
guir:
1. Obtención de datos: se buscan en
fuentes internas y externas los datos
que se quieren almacenar, se crean
archivos y se guardan en el servidor
que albergará el almacén
2. Eliminación de datos innecesarios y
corrección de los incompletos e in-
correctos: se busca que no existan
errores y que el almacén contenga
realmente información pertinente y
relevante. Asimismo, se establecen
patrones a la hora de introducir y ob-
tener la información
© CISS
A LMACÉN DE DATOS (DW)
ayudar de forma rápida a la obtención de
la información al manejar menos volu-
men de datos.
Asimismo, los almacenes están for-
mados por una serie de elementos, tal y
como se puede observar en la siguiente
figura:
3. Implantación de los archivos en el al-
macén: una vez que se trasladan los
datos al almacén, éste estará disponi-
ble para los usuarios finales con el
fin de obtener la información nece-
saria para la toma de decisiones
Uno de los aspectos fundamentales
al llevar a cabo la segunda fase es que la
información analizada estará relacionada,
centralizada y simplificada, lo que ayuda-
rá a no producir duplicidades en los re-
sultados de las búsquedas y permitirá ob-
tener información conjunta de la empre-
sa o particular, si hacemos referencia a
un mercado de datos.
NURIA VILLAR FERNÁNDEZ
Véase también: "Data Mining".
451
A LT-A
LO ESENCIAL SOBRE
ALMACÉN DE DATOS
Libros
· ARJONILLA, S.J. Y MEDINA, J.A. (2002) La
gestión de los sistemas de informa-
ción en la empresa. Pirámide, Madrid.
· LARDENT, A.R. Sistema de información
para la gestión empresarial. (2001)
Prentice Hall, Buenos Aires.
· LAUDON, K.C. Y LAUDON, J.P. (2002) Sis-
temas de información gerencial.
Prentice Hall, México.
· O BRIEN, J.A. Y MARAÑAS, G.M. (2006)
Sistemas de información gerencial.
McGraw Hill, México.
· OZ, E. (2003) Administración de siste-
mas de información. Thomson, Méxi-
co.
· STAIR, R.M. Y REYNOLDS, G.W. (1999)
Principios de sistemas de información.
Thomson, México.
ALT-A
Alt-A (Alternative-A)
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS • III. CRISIS
DEL MERCADO HIPOTECARIO EN ESTADOS
UNIDOS
I. CONCEPTO
Se entiende por Alt-A, o Alternative-
A, aquellos préstamos hipotecarios que
cumplen con la mayoría de los paráme-
tros típicos de un préstamo prime pero
no llegan a considerarse como tales. Son
préstamos habituales en el mercado hi-
potecario americano, y se encuentran a
medio camino, en cuanto a calidad de
riesgo, entre los préstamos prime y los
subprime.
II. CARACTERÍSTICAS
Los préstamos Alt-A poseen, al me-
nos, alguna de las siguientes característi-
cas:
452
— El deudor no entrega toda la docu-
mentación normalmente exigida en
la concesión de préstamos.
— El deudor no es capaz de justificar
completamente sus ingresos.
— El ratio valor/tasación es superior al
80%.
— El deudor no reside habitualmente
en el inmueble hipotecado.
— El ratio deuda/ingresos del deudor
es elevado.
III. CRISIS DEL MERCADO
HIPOTECARIO EN ESTADOS
UNIDOS
Durante la crisis hipotecaria iniciada
en Estados Unidos en 2007, la alta moro-
sidad de los préstamos Alt-A fue un fac-
tor importante, (aunque lógicamente
menor al de las hipotecas subprime), en
el desarrollo de la misma. Como en el ca-
so de las hipotecas subprime, la morosi-
dad sufrida por los Alt-A fue muy supe-
rior en aquellos préstamos hipotecarios
originados en los años 2006 y 2007. En
concreto, a fecha de Enero de 2009, la
morosidad de los Alt-A originados en los
dos años mencionados anteriormente tri-
plicaba a la morosidad de los Alt-A origi-
nados en años anteriores.
CARIDAD GÓMEZ MARTÍN-ARAGÓN
Véase también: "Prime".
ALTA DIRECCIÓN
Top management
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS • III.
FUNCIONES • IV. LOS EQUIPOS DE ALTA
DIRECCIÓN
© CISS

I. CONCEPTO
La alta dirección es la persona o con-
junto de personas que tienen una res-
ponsabilidad general sobre toda la orga-
nización, responsables de fijar los objeti-
vos de largo plazo y de definir las estrate-
gias que permita su consecución, resul-
tando ser los responsables del éxito o
fracaso de la empresa. En el ámbito de la
dirección de empresas, la autoridad for-
mal derivada del puesto precisa de la
existencia del liderazgo como mecanis-
mo de movilización de los esfuerzos de
los miembros de la organización hacia la
consecución de los objetivos, resultando
ambos términos, autoridad formal y lide-
razgo características necesarias de la alta
dirección.
II. CARACTERÍSTICAS
Los estudios realizados en torno a las
cualidades que debe poseer el directivo
de alto nivel o responsable de la alta di-
rección son numerosos en la literatura
económica, pero ya en el año 1983, Stei-
ner, y Michel Godet en 1985, realizan
sendos estudios sobre los directivos del
futuro, determinando que características
deberían poseer para tener éxito en el
desarrollo de su trabajo, y que se podrían
resumir en lo siguiente:
1) El directivo además de dirigir deberá
liderar su propia empresa.
2) Debe actuar como un animador de la
organización, que sea capaz de co-
municar, comprender, negociar y
convencer
3) Se le requiere habilidades negocia-
doras, tanto entre los diferentes gru-
pos que conviven en el seno de la or-
ganización, como los diferentes gru-
pos de poder externo, ya sean sindi-
catos, grupos políticos u otras fuer-
zas relevantes como asociaciones y
colectivos de presión como los eco-
logistas.
© CISS
A LTA DIRECCIÓN
4) Tiene que poseer la capacidad de re-
lacionarse a todos los niveles, dentro
de su organización como fuera de la
misma.
5) Centrado en aspectos estratégicos y
de globalización de la economía.
6) La formación técnica no resultará su-
ficiente, se precisará una amplia for-
mación humana que facilite las fun-
ciones de comunicación y negocia-
ción.
7) Se le requiere un comportamiento
ético en el ámbito de sus actividades
empresariales sin perder el objetivo
necesario de obtener el beneficio.
8) La complejidad de las funciones que
va a tener que desarrollar obligará a
la aparición de equipos de alta direc-
ción que permitan que ésta se haga
de manera efectiva.
III. FUNCIONES
Otros estudios, como los realizados
por Mintzberg (1975 y 1983), se centra-
ron en analizar la naturaleza del trabajo
directivo y los roles que desarrollaban,
con la intención de definir que compor-
tamientos desarrollaban en la ejecución
de una tarea concreta, llegando a la con-
clusión de que los roles del directivo se
podían agrupar en tres grupos:
a) Los roles interpersonales, conse-
cuencia de de la autoridad formal in-
herente al puesto directivo y que se
concretan en los roles de representa-
ción, de liderazgo y de coordinación.
b) Los roles informacionales, que se de-
rivan de la ejecución de los roles in-
terpersonales y que se resumen en
los monitor, como captador de infor-
mación, tanto del ámbito interno co-
mo externo; el rol de difusor de la
información en el ámbito interno y el
rol de portavoz en su tarea de trans-
453
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
misión de información hacia el ámbi-
to externo.
c) Los roles de toma de decisión, como
consecuencia de los dos conjuntos
anteriores de roles, los interpersona-
les y los informacionales. Estos roles
son los de empresario, como impul-
sor de cambios en el seno de la em-
presa con la intención de aprovechar
oportunidades; el rol de gestor de
anomalías ante situaciones no previs-
tas; el rol de asignador de recursos y
el rol de negociador.
IV. LOS EQUIPOS DE ALTA
DIRECCIÓN
Como ya indicó Godet (1985), la
complejidad de las funciones que tendrá
que desarrollar el directivo requerirá que
la alta dirección deje de ser un órgano
unipersonal para convertirse en un equi-
po. En este mismo sentido Iborra (2007),
establece que las organizaciones a medi-
da que adquieren mayor tamaño, como
consecuencia del crecimiento, también
van incrementando su complejidad y co-
mo necesidad a mejorar la calidad de la
toma de decisiones se precisa de órga-
nos colegiados que desarrollen la fun-
ción de alta dirección.
La conformación del equipo de alta
dirección puede definirse de dos formas
según como esté constituido, de manera
que se considera que el equipo de alta
dirección es formal cuando las personas
que lo componen forman parte del comi-
té ejecutivo del mismo, ubicándose todas
ellas en la posición más alta de la empre-
sa. Pero también, el equipo de alta direc-
ción, puede tener un carácter informal,
donde el director general incorpora en el
proceso de toma de decisiones a ejecuti-
vos de otros niveles que considera funda-
mentales. De esta manera, como caracte-
rística de los equipos de alta dirección,
ya sean formales o no, es que éstos están
compuestos por personas que participan
454
en los procesos de análisis, generación
de soluciones y elección de decisiones
de la empresa.
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Véase también: "Ápice estratégico".
LO ESENCIAL SOBRE
ALTA DIRECCIÓN
Libros
· IBORRA, M., DASÍ, A., DOLZ, C., FERRER, C.,
Fundamentos de Dirección de Empre-
sas , Ed, Thomson, Madrid, 2007.
· MENGUZZATO, M. Y RENAU, J.J., La Direc-
ción Estratégica de la empresa. Un
enfoque innovador de Management,
1ª edición, Ariel Economía, 1991.
Madrid.
· GODET, M., Prospectiva y planificación
estratégica, 1ª edición, SG Editores,
1991, Barcelona.
· STEINER, G.A., La planificación de la Al-
ta Dirección , Eunsa. Citado en Men-
guzzato, M. y Renau, J.J. La Dirección
Estratégica de la empresa. Un enfo-
que innovador de Management, 1ª
edición, Ariel Economía, 1991. Ma-
drid.
ALTA EN LA
SEGURIDAD SOCIAL
National Insurance taxpayer
La Seguridad Social es un campo de
bienestar social relacionado con la pro-
tección social o la cobertura de las nece-
sidades socialmente reconocidas, como
son: la salud, la pobreza, la vejez, las dis-
capacidades, las familias con niños, el de-
sempleo y otras.
La Organización Internacional del
Trabajo (OIT) definió la Seguridad Social
© CISS

en un documento publicado en 1991 de-
nominado "Administración de la Seguri-
dad Social" como la protección que la so-
ciedad proporciona a sus miembros, me-
diante una serie de medidas públicas,
contra las privaciones económicas y so-
ciales que, de no ser así, ocasionarían la
desaparición o una fuerte reducción de
los ingresos por causa de enfermedad,
accidente de trabajo, o enfermedad labo-
ral, maternidad, desempleo, invalidez,
vejez y muerte; y también la protección
en forma de asistencia médica y de ayuda
a las familias con hijos.
El objetivo de la Seguridad Social es
ofrecer protección a las personas que es-
tán en la imposibilidad, tanto temporal
como permanente, de obtener un ingre-
so o que tienen que asumir responsabili-
dades financieras excepcionales, puedan
seguir satisfaciendo sus principales nece-
sidades.
En España la Seguridad Social viene
garantizada por el artículo 41 de la Cons-
titución Española de 1978, que establece
que los poderes públicos mantendrán un
régimen público de Seguridad Social pa-
ra todos los ciudadanos, que garantice la
asistencia y prestaciones sociales sufi-
cientes ante situaciones de necesidad,
especialmente en caso de desempleo. La
asistencia y prestaciones complementa-
rias serán libres.
La Seguridad Social en España tam-
bién está regulada en el Real Decreto Le-
gislativo 1/1994 de 20 de junio, por el
que se aprueba el texto refundido de la
Ley General de la Seguridad Social. Esta
norma ha sido modificada en numerosas
ocasiones.
El fin de la Seguridad Social es garan-
tizar a las personas comprendidas en su
campo de aplicación (por realizar una ac-
tividad profesional o por cumplir los re-
quisitos exigidos en la modalidad no con-
tributiva, así como a los familiares o asi-
© CISS
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
milados que tuvieran su cargo), la pro-
tección adecuada frente a las contingen-
cias y en las situaciones que contempla la
Ley.
El campo de aplicación, a efectos de
la modalidad contributiva, son los espa-
ñoles que residan en España y los extran-
jeros que residan o se encuentren legal-
mente en España, siempre que, en am-
bos supuestos, ejerzan su actividad en te-
rritorio nacional:
— Trabajadores por cuenta ajena
— Trabajadores por cuenta propia o au-
tónomos
— Socios trabajadores de las cooperati-
vas de trabajo asociado
— Estudiantes
— Funcionarios
A efectos de la modalidad no contri-
butiva, sólo estarán comprendidos los es-
pañoles que residan en España.
La iniciación de la prestación de los
servicios, el cese de la misma o las varia-
ciones producidas deben ser comunica-
dos a la Tesorería General de la Seguri-
dad Social.
Las solicitudes de alta, baja y varia-
ción de datos de los trabajadores debe-
rán ir firmadas por el empresario o, en su
caso, por el trabajador autónomo.
Las solicitudes de alta y variación de
los datos del trabajador por cuenta ajena
deberán ir firmadas en todo caso por el
trabajador.
Legalmente se define el alta como el
acto administrativo mediante el cual la
Tesorería General de la Seguridad Social
reconoce a la persona que inicia una acti-
vidad, o se encuentra en una situación
conexa con la misma, su condición de
sujeto comprendido en el campo de apli-
455
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
cación del Régimen de la Seguridad So-
cial que proceda según la naturaleza de
dicha actividad o situación, con los dere-
chos y obligaciones correspondientes, de
acuerdo a lo establecido en el artículo
7.1 del Real Decreto 84/1996, de 26 de
enero.
Las características propias del alta en
la Seguridad Social son las dos siguien-
tes:
— Es obligatoria
— No es vitalicia, es decir, no dura des-
de que se obtiene hasta la muerte
del sujeto
Como se ha señalado, en general
darse de alta en la Seguridad Social es
una comunicación obligatoria que se de-
be hacer para informar del comienzo de
la actividad laboral de un trabajador, se
trata de un acto administrativo por el
que se constituye la relación jurídica de
la Seguridad Social.
El empresario, o en su defecto el tra-
bajador autónomo, tiene la obligación de
solicitar el alta presentando el modelo
TA2/S en la Dirección Provincial de la Te-
sorería General de la Seguridad social o
Administraciones.
Existen cuatro tipos de alta con sus
correspondientes efectos:
a) Alta real: se produce normalmente al
inicio de una prestación de servicios
que determine la inclusión en algu-
no de los Regímenes de la Seguridad
Social. Constituye, por tanto, una
obligación empresarial, que debe
cumplimentarse previamente al co-
mienzo de la prestación de servicios,
en términos similares a los llevados a
cabo en la afiliación.
También puede instarse el alta por
solicitud del trabajador, en el supu-
esto de incumplimiento de aquella
456
obligación por parte del empresario.
Esta alternativa, al igual que sucede
con la afiliación, es potestativa.
Por último, el alta puede producirse
de oficio por decisión de la Tesorería
General de la Seguridad Social.
En cuanto a los efectos del alta real,
conviene precisar en primer lugar
que supone el cumplimiento de un
requisito general para tener derecho
a las prestaciones y, al mismo tiem-
po, el nacimiento de la obligación de
cotizar. Además:
· Si se presenta el alta antes del
inicio de la prestación de servi-
cios, tiene efectos desde el mis-
mo día de comienzo de la activi-
dad.
· Si se solicita el alta con posterio-
ridad al inicio de la prestación
de servicios, sólo surte efectos
desde el día de la solicitud, a no
ser que se haya producido ingre-
so de cuotas en el plazo regla-
mentario, en cuyo caso los efec-
tos se retrotraen a la fecha de in-
greso de las primeras cotizacio-
nes correspondientes al trabaja-
dor de que se trate.
· Si se practica el alta de oficio, los
efectos se retrotraen a la fecha
en que los hechos que la moti-
van hubieran sido conocidos por
la Tesorería General de la Segu-
ridad Social.
· Si es consecuencia de la actua-
ción de la Inspección de Traba-
jo, los efectos se retrotraen al
momento en que se llevó a cabo
dicha actuación.
No solicitar en tiempo y forma el
alta de los trabajadores constitu-
ye una infracción grave por cada
uno de los trabajadores afecta-
© CISS

dos, en los términos señalados
en el artículo 22.2 del Real De-
creto Legislativo 5/2000 de 4 de
agosto (Ley sobre Infracciones y
Sanciones en el Orden Social).
b) Situaciones asimiladas al alta: Son si-
tuaciones en las que, producida la
suspensión o extinción de la relación
laboral, la Ley entiende que debe
conservarse una situación equivalen-
te a la de alta real a efectos de deter-
minadas prestaciones. Las situacio-
nes asimiladas al alta reconocidas ex
lege vienen recogidas en los artículos
125 del Texto Refundido de la Ley de
la Seguridad Social 1994 y el 36 del
Real Decreto 84/1996, de 26 de ene-
ro:
· La situación legal de desempleo,
total y subsidiario, y la de paro
involuntario una vez agotada la
prestación (contributiva o asis-
tencial) siempre que en tal situa-
ción se mantenga la inscripción
como desempleado en la oficina
de empleo. Asimismo, tiene la
consideración de situación asi-
milada a la de alta la situación
del trabajador durante el perío-
do correspondiente a vacaciones
anuales retribuidas que no hayan
sido disfrutadas por el mismo
con anterioridad a la finalización
del contrato.
· La excedencia forzosa.
· La situación de excedencia para
el cuidado de hijos con reserva
de puesto de trabajo, de acuer-
do con la legislación aplicable.
· El traslado del trabajador por la
empresa fuera del territorio na-
cional.
· La suscripción de convenio espe-
cial en sus diferentes tipos.
· Los períodos de inactividad en-
tre trabajos de temporada.
© CISS
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
· Los períodos de prisión sufridos
como consecuencia de los supu-
estos contemplados en la Ley
46/1977, de 15 de octubre, de
Amnistía en los términos regula-
dos en la Ley 18/1984, de 8 de ju-
nio.
· La situación de los trabajadores
que no se encuentren en alta ni
en ninguna otra de las situacio-
nes asimiladas a la misma, des-
pués de haber prestado servicios
en puestos de trabajo que ofre-
cieran riesgo de enfermedad
profesional y a los solos efectos
de que pueda declararse una in-
validez permanente debida a di-
cha contingencia.
Esta enumeración no es cerrada,
por cuanto también lo serán to-
das aquellas otras que determine
el Ministro de Trabajo y Asuntos
Sociales (artículo 36.1.17 Real
Decreto 84/1996, de 26 de ene-
ro).
Descendiendo a las concretas
prestaciones de Seguridad So-
cial, se consideran situaciones
asimiladas al alta las siguientes:
· En casos de Incapacidad Tempo-
ral y Maternidad, tiene esa consi-
deración el desempleo contribu-
tivo, el traslado por la empresa
fuera del territorio nacional y el
Convenio Especial suscrito por
Diputados, Senadores y miem-
bros de los Gobiernos y Parla-
mentos de las Comunidades Au-
tónomas.
· Para la incapacidad permanente,
todas las enumeradas en los
ocho puntos anteriores y, ade-
más, los periodos de percepción
de la ayuda equivalente a la jubi-
lación anticipada y situaciones
457
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
de incapacidad temporal una vez
extinguido el contrato.
· A efectos de jubilación, las mis-
mas que para la incapacidad per-
manente, salvo la relacionada
con el riesgo de enfermedades
profesionales.
· Respecto de las prestaciones de
Muerte y Supervivencia, las mis-
mas que para la Incapacidad Per-
manente y, también, el periodo
de noventa días siguientes al de
haber causado baja en el trabajo.
· En la prestación por desempleo,
las situaciones enumeradas en la
enumeración anterior, en los
puntos 2º, 3º y 4º, así como el
retorno de los trabajadores emi-
grantes y la liberación de prisión
por cumplimiento de condena o
situación de libertad condicio-
nal.
Especial consideración merece
la situación asimilada al alta deri-
vada de Convenio Especial. Esta
situación asimilada tiene origen
en el acuerdo entre la Tesorería
General de la Seguridad Social y
el trabajador por el que éste últi-
mo abona, a su exclusivo cargo,
las cuotas que le correspondan
para mantener el derecho a las
prestaciones de incapacidad per-
manente, muerte y superviven-
cia, derivadas de enfermedad co-
mún y accidente no laboral, y ju-
bilación, pudiendo incluir con
carácter voluntario la prestación
de asistencia sanitaria por enfer-
medad común, maternidad y ac-
cidente no laboral.
c) Alta de pleno derecho o alta presun-
ta: A modo de presunción, aun cuan-
do no se hubiera producido el alta
por incumplimiento de la obligación
que recae sobre el empresario y
458
siempre que el trabajador se encuen-
tre prestando servicios, la Ley consi-
dera que se está en situación de alta
en los supuestos de accidente de tra-
bajo y enfermedad profesional, de-
sempleo, asistencia sanitaria por en-
fermedad común, maternidad y acci-
dente no laboral (artículo 125.3 del
TRLGSS 1994).
Estamos, por voluntad de la ley, ante
una presunción iuris et de iure de
existencia efectiva de alta a los efec-
tos de esas determinadas prestacio-
nes, que no admite prueba en con-
trario.
d) Alta especial: Durante las situaciones
de huelga legal y cierre patronal, el
trabajador permanece en situación
de alta especial en la Seguridad So-
cial de acuerdo con lo establecido en
el artículo 125.6 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad So-
cial.
En verdad, no se diferencian las si-
tuaciones de alta especial de las si-
tuaciones asimiladas al alta, por
cuanto se produce un cese en la acti-
vidad, sin obligación de cotizar por
parte del empresario y el trabajador,
considerándose este último en alta a
efectos de prestaciones, aunque con
particularidades reguladas por la Or-
den Ministerial de 30 de abril de
1977.
Con todo, durante las situaciones de
huelga y cierre patronal, el trabaja-
dor no tiene derecho a la prestación
económica por incapacidad tempo-
ral de acuerdo con el artículo 131.3
del Texto Refundido de la Ley Gene-
ral de la Seguridad Social de 1994.
IRENE FERNÁNDEZ ANDRÉS
RAQUEL LOZANO PRIETO
Véase también: "Baja en la Seguridad Social".
© CISS

ALTA TECNOLOGÍA
High-tech
I. CONCEPTO 1. Industria 2. Sectores
Industriales Españoles de Alta Tecnología • II.
ESPAÑA Y SU PARTICIPACIÓN EN SECTORES DE
ALTA TECNOLOGÍA
I. CONCEPTO
Se le denomina Ata Tecnología a la
tecnología más avanzada disponible en la
actualidad. Esta denominación suele uti-
lizarse en dos contextos:
1. Industria
Los sectores industriales de alta tec-
nología son los sectores industriales que
para la producción de sus bienes o servi-
cios realizan un uso más intensivo de la
tecnología que los demás sectores.
Con el objetivo de lograr una mejor
comprensión del rol de la tecnología en
las diferentes industrias éstas suelen
agruparse en categorías, en función de la
intensidad tecnológica empleada por ca-
da una de ellas, en la fabricación de sus
productos y/o servicios. La Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Eco-
nómico OCDE, buscando una armoniza-
ción de las estadísticas internacionales, y
basándose en la Clasificación Internacio-
Clasificación sectores de alta tecnología según CNAE-93
Código
CNAE
Sectores manufactureros de tecnología alta
244 Industria farmacéutica.
30 Maquinaria de oficina y material informático.
321 Componentes electrónicos.
32-321 Aparatos de radio, TV y comunicaciones.
© CISS
A LTA TECNOLOGÍA
nal de la Industria (ISIC) propone las si-
guientes categorías de clasificación:
· Sectores de Alta Tecnología
· Sectores de Media-Alta Tecnología
· Sectores de Media-Baja Tecnología
· Sectores de Baja-Tecnología
Esta clasificación de intensidad tec-
nológica se logra mediante la construc-
ción de una serie de indicadores basados
principalmente en los gastos de investi-
gación y desarrollo (I+D) y la produc-
ción industrial.
2. Sectores Industriales Españoles de
Alta Tecnología
Para múltiples efectos de análisis, las
distintas actividades económicas se clasi-
fican y agrupan a nivel sectorial, siguien-
do algunos estándares internacionales.
Para el caso español, es la CNAE, Clasifi-
cación Nacional de Actividades Económi-
cas, la guía para realizar dicha clasifica-
ción sectorial, dentro de la cual, a su vez,
se clasifican y agrupan los distintos secto-
res industriales o de servicios, que de
acuerdo con la metodología propuesta
por la Organización para la Cooperación
y el Desarrollo Económico OCDE, pue-
den considerarse como de alto conteni-
do tecnológico.
Estos sectores son:
Sectores
459
A LTA TECNOLOGÍA

33 Instrumentos médicos, de precisión, óptica y relojería.

353 Construcción aeronáutica y espacial.
Sectores manufactureros de tecnología media-alta
24-244 Industria química excepto industria farmacéutica.
29 Maquinaria y equipos.
31 Maquinaria y aparatos eléctricos.
34 Industria automóvil.
35-353 Construcción naval, ferroviaria, de motocicletas y bicicletas, y de otro material de
transporte.
Servicios de alta tecnología o de tecnología punta
64 Correos y telecomunicaciones.
72 Actividades informáticas.
73 Investigación y desarrollo.

Se denominan productos de alta tec- 8. Productos químicos

nología, a los productos con un alto con-
tenido tecnológico. Sin embargo, no to-
dos los productos de los sectores de alta
tecnología tienen un alto contenido tec-
nológico. Por esta razón, es común en-
contrar productos con un alto contenido
tecnológico, que son manufacturados en
sectores que no se consideran de alta
tecnología, es decir, sectores de medio o
bajo contenido tecnológico, y viceversa.
Los productos de alta tecnología con
una mayor producción en España por
grupos de producto son:
1. Armas y municiones
2. Construcción aeronáutica y espacial
3. Maquinaria de oficina y equipo infor-
mático
4. Material electrónico; equipos y apa-
ratos de radio, televisión y comuni-
caciones
5. Productos farmacéuticos
6. Instrumentos científicos
7. Maquinaria y material eléctrico
9. Maquinaria y equipo mecánico
II. ESPAÑA Y SU PARTICIPACIÓN EN
SECTORES DE ALTA
TECNOLOGÍA
En los últimos años, la participación
y la madurez de España en sectores de
alta tecnología se ha venido consolidado
y reconociendo internacionalmente. Es
así como el MIT (Instituto Tecnológico
de Massachussets), que es el centro de
desarrollo de Alta Tecnología más impor-
tante del mundo, destaca en una de sus
publicaciones la participación española
en algunas actividades en las siguientes
industrias:
1. Aeroespacio: Un sector altamente
competido en el mundo, en el cual
España ha venido zanjando su parti-
cipación mediante su expansión in-
ternacional y la incorporación de ma-
no de obra altamente calificada. Des-
tacan su rol en las siguientes activi-
dades:
· Diseño y manufactura de com-
ponentes de cola, de fuselaje, ac-

460 © CISS

ceso a puertas y tren de aterriza- 3.
je para el consorcio Airbus
· Investigación y desarrollo de fi-
bras de carbono, utilizadas en la
manufactura de componentes
compuestos más resistentes y li-
vianos para la construcción de;
helicópteros, aviones y compo-
nentes espaciales
· 4.
Diseño, construcción y repara-
ción de turbinas de baja presión,
con bajos niveles de emisión de
ruido, consumo de combustible
y peso
· Desarrollo y comercialización de
sistemas de control de tráfico aé-
reo y navegación de vuelo lógi-
cos y físicos
· Participación en las misiones es-
paciales de la Agencia Espacial
Europea (ESA), mediante el de-
sarrollo de centros de control
para satélites, desarrollo de pro-
cesos de búsqueda y rescate pa-
ra el satélite Galileo y sistemas
de navegación satelital
2. Biotecnología: la participación espa-
ñola en este sector ha logrado su
protagonismo tras el surgimiento de 5.
empresas especializadas y la produc-
ción científica. Destacan los avances
en las siguientes actividades:
· Atracción de inversión extranje-
ra, localizando en España parte
de la investigación y producción
de grandes compañías farmacéu-
ticas mundiales
· Estudio del Genoma de plantas,
peces y animales
· Desarrollo de técnicas luminosas
que mediante colores brillantes,
permiten el estudio de células
· Exploración marina para la ex-
tracción de nuevos productos
farmacéuticos
© CISS
A LTA TECNOLOGÍA
Desalinización: la escasez de agua
dulce, ha sido el principal factor que
ha motivado la investigación y el de-
sarrollo de plantas desalinizadoras,
que permitan obtener agua potable,
de forma eficiente y respetuosa con
el medio ambiente, de las abundan-
tes fuentes de agua salada del plane-
ta (mares y océanos)
Infraestructura: el conocimiento de-
sarrollado en las últimas décadas por
las empresas españolas en el diseño,
construcción y operación de infraes-
tructuras de transporte, les ha lleva-
do a posicionarse a nivel mundial. Es
así, como 6 de las 10 compañías más
importantes del mundo en infraes-
tructura de trasporte son españolas.
Destaca:
· Desarrollo e implementación de
sistemas de información para la
gestión y control de tráfico en
autopistas, mediante tecnologías
de detección de objetos, señali-
zación inteligente y sistemas de
posicionamiento global (GPS)
· Desarrollo de sistemas electróni-
cos de cobro de peajes
Maquinaria: Las ideas para el desa-
rrollo de nuevos productos pueden
provenir de múltiples fuentes. Sin
embargo, su efectiva realización re-
quiere en gran medida de poseer la
tecnología adecuada, el desarrollar
maquinarias y equipos de tecnología
avanzada se constituye en un pilar
fundamental del proceso de innova-
ción industrial. Destacan los avances
en las siguientes actividades:
· Diseño y construcción de pren-
sas mecánicas de alta eficiencia
utilizadas en distintas industrias
· Desarrollo de robots de alta ve-
locidad, los cuales, mediante la
utilización de laser y ultrasoni-
dos, pueden trabajar en espacios
461
A LTA TECNOLOGÍA
reducidos, moviendo piezas de
un lugar a otro, entre distintas
maquinarias
· Desarrollo de sistemas de inteli-
gencia artificial y sistemas de co-
municación, que integran distin-
tos tipos de sensores en la ma-
quinaria, con el objetivo de de-
tectar obstáculos
· Desarrollo de sistemas de embo-
tellamiento inteligentes que
operan en líneas de producción
complejas
8.
6. Energía solar: El compromiso am-
biental y la responsabilidad social de
los distintos agentes del sistema de
innovación español, se ve reflejado
en su liderazgo mundial en la investi-
gación de fuentes de energías reno-
vable. Es así como aprovechando las
ventajas geográficas de España, la ex-
plotación de la energía solar ha dado
sus frutos, entre ellos:
· Desarrollo de software que per-
mite diseñar y presupuestar la
estructura adecuada en la imple-
mentación de granjas solares
· Diseño y desarrollo de sistemas
de aprovechamiento de un ran-
go más amplio del espectro solar
7. Energía eólica: al igual que la energía
solar, la energía eólica ha sido otra
fuente de energía renovable explora-
da exitosamente, llevando a una em-
presa española (Iberdrola) a ser la
operadora de energía eólica más
grande del mundo. Las granjas eóli-
cas españolas desarrollan tecnologías
de punta, como:
· Diseño y construcción de turbi-
nas más grandes, livianas y efi-
462
cientes, que aprovechan de me-
jor forma el viento, generando
mayores niveles de energía
· Desarrollo de sistemas de alma-
cenamiento de la energía eléctri-
ca capturado eólicamente
· Sistemas de información meteo-
rológicos que permiten conocer
el comportamiento del viento y
gestionar de manera más eficien-
te el desempeño de las granjas
eólicas
Transporte: la experiencia ganada
tras décadas en el diseño, construc-
ción, puesta en marcha y gestión de
trenes de alta velocidad (AVE), siste-
mas urbanos de transporte masivo
(Metro) y trenes suburbanos (cer-
canías-RENFE) en España, le han
permitido al país ser reconocido a ni-
vel mundial por su desarrollo tecno-
lógico en este medio. Destacar que:
· Una tercera parte de las líneas
de alta velocidad del mundo es-
tán en España
· Desarrollo de técnicas avanzadas
de construcción de túneles
· Participación en múltiples con-
sorcios internacionales para la
construcción de líneas de alta
velocidad en múltiples países
· Diseño y construcción de vago-
nes y locomotoras
· Desarrollo de sistemas de infor-
mación, sensores, tecnologías de
señalización, para el control de
redes de alta velocidad
ALEJANDRO OLAYA DÁVILA
© CISS
 A LTERACIÓN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
ALTERACIÓN
DE PRECIOS
EN CONCURSOS Y
SUBASTAS PÚBLICAS
Prices alteration in public auctions
I. CONCEPTO Y BIEN JURÍDICO PROTEGIDO • II.
TIPO PENAL • III. LA EXCUSA ABSOLUTORIA
I. CONCEPTO Y BIEN JURÍDICO
PROTEGIDO
Son aquellas conductas que, median-
te artificios o maquinaciones fraudulen-
tas, van destinadas a alterar el precio de
las cosas objeto de subasta o concurso.
La regulación legal de estas conductas
como delictivas tiene su origen en una
economía de mercado y liberal propia
del siglo XIX, basado en la libertad de la
oferta y la demanda. Esas normas pena-
les más que proteger intereses individua-
les o privados lo que trata de amparar
son intereses sociales enmarcados en
una economía social de mercado tenden-
te a proteger una política social y econó-
mica de precios evitando una competen-
cia desleal. Algún sector doctrinal entien-
de que el bien jurídico protegido es el de
la libertad de competencia. Otros consi-
deran que con las novedades introduci-
das por el actual código penal, lo que se
quiere o pretende proteger es el correc-
to funcionamiento de un instrumento
público de libre licitación o subastas para
la adjudicación de bienes. En cualquier
caso, lo que sí parece claro es que aun-
que esté ubicado, este tipo penal, en el
título XII cuya rúbrica es delitos contra el
patrimonio, éste no es el bien jurídico
objeto de protección. El legislador no
pensó, al regular este delito, en el daño
que la alteración de precios en una su-
basta pueda ocasionar a un particular,
que en ocasiones es irrelevante, sino en
© CISS
el peligro que esto puede suponer para
una política global de precios, perjudi-
cando la libertad de mercado y de com-
petencia.
II. TIPO PENAL
El artículo 262 Código Penal dispone
que:"1. Los que solicitaren dádivas o
promesas para no tomar parte en un
concurso o subasta pública; los que in-
tentaren alejar de ella a los postores por
medio de amenazas, dádivas, promesas
o cualquier otro artificio; los que se
concertaren entre sí con el fin de alte-
rar el precio del remate, o los que frau-
dulentamente quebraren o abandona-
ren la subasta habiendo obtenido la ad-
judicación, serán castigados con la pe-
na de prisión de uno a tres años y mul-
ta de 12 a 24 meses, así como inhabilita-
ción especial para licitar en subastas
judiciales entre tres y cinco años. Si se
tratare de un concurso o subasta con-
vocados por las Administraciones o en-
tes públicos, se impondrá además al
agente y a la persona o empresa por él
representada la pena de inhabilitación
especial que comprenderá, en todo ca-
so, el derecho a contratar con las Admi-
nistraciones públicas por un período de
tres a cinco años.
2. El juez o tribunal podrá imponer
alguna o algunas de las consecuencias
previstas en el artículo 129 si el culpa-
ble perteneciere a alguna sociedad, or-
ganización o asociación, incluso de ca-
rácter transitorio, que se dedicare a la
realización de tales actividades."
La regulación actual de este delito ha
introducido dos nuevas modalidades con
respecto al anterior código ya derogado,
que son: El concierto para alterar el pre-
cio del remate y los que quiebran o aban-
donan fraudulentamente la subasta des-
pués de obtener la adjudicación. Este
precepto se está refiriendo a subastas pú-
blicas y privadas abiertas al público. Por
463
A LTERACIÓN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
subasta judicial debemos entender el ac-
to procesal de ejecución civil en el que
culmina la realización de los bienes del
deudor. Es un delito de tendencia o me-
ra actividad, también denominada de
riesgo, que no precisa un resultado lesi-
vo. Se exige un dolo específico en el
comportamiento del sujeto. El delito se
consuma cuando se ha producido la ac-
ción típica motora (solicitud, amenaza,
ofrecimiento de precio o recompensa,
montaje de artificio, etc.). La constata-
ción de un daño será una cuestión poste-
rior que es consecuencia del delito. Basta
para la perfección consumativa del delito
la simple solicitud compensatoria o el ac-
to en que se intente el apartamiento del
presunto postor.
En la regulación que se hacía de este
delito en el anterior Código Penal (anti-
guo Artículo 539) se exigía que esas ma-
niobras de alejamiento debían hacerse
con el fin de alterar el precio del remate;
el cual funcionaba como elemento subje-
tivo del injusto que, de faltar, impediría
la calificación del hecho como delito de
maquinaciones. Con la actual regulación
este requisito ha desaparecido, pasando
esta exigencia a ser parte de la acción tí-
pica de la tercera modalidad comisiva:
"los que se concertaren entre sí con el fin
de alterar el precio del remate"
De la simple lectura de este artículo
se deduce que son cuatro las modalida-
des comisivas contempladas en el mis-
mo:
1. Los que soliciten dádivas para no ir a
la subasta.
2. Los que intenten alejar de ella a los
postores.
3.
Los que se concierten para alterar el
precio del remate.
4. Los que después de obtener la adju-
dicación, quiebran o abandonan
fraudulentamente la subasta.
464
En los dos primeros supuestos el de-
lito se comete (consuma) cuando se soli-
cita la dádiva con el fin de no ir a la su-
basta, o se intente alejar de ella a los pos-
tores, aunque la solicitud no fuera acep-
tada o no fructificara el intento de alejar
a los licitadores. Cuando se trata de ame-
nazas, dádivas o promesas es necesario
que se haya constatado las mismas. En
estos casos puede ser sujeto activo cual-
quier persona y no se precisa que sean
postores en el sentido más legal o riguro-
sos del término; es decir, que sean los li-
citadores recogidos en la Ley de Enjuicia-
miento Civil. Una vez celebrada la subas-
ta pública, aprobado el remate y verifica-
da la adjudicación del bien subastado,
desaparece toda posibilidad de realiza-
ción del tipo del artículo 262. Por razón
de lógica no puede hablarse de "intentar
alejar" de una subasta pública, o de soli-
citar dádivas o promesas para no tomar
parte en ella, cuando la misma se hubie-
ra celebrado. Si el precio, objeto de pro-
tección legal, se ha decantado y definido
en el acto de la subasta, no existe poten-
cialmente oportunidad de que unos lici-
tadores sobrevenidos puedan alterarlo.
En los dos casos posteriores lo que
se persigue, por el sujeto activo con su
actuación, es la adjudicación del bien por
un precio mucho más bajo del que hu-
biera resultado de no mediar la quiebra
de la subasta, o no existir concierto para
alterar el precio. En el cuarto de los su-
puestos, el legislador al imponer expre-
samente la actuación fraudulenta para la
tipicidad de la conducta, pretendió incri-
minar no cualquier incumplimiento con-
tractual sino un comportamiento propio
de sujetos dedicados profesionalmente a
la compra de bienes en subastas públi-
cas, conocidos como "subasteros" quie-
nes, abandonando la subasta después de
haber obtenido la adjudicación del bien,
sin formalizar la adquisición del mismo,
pretenden la nueva salida a licitación sin
el precio inicial, propiciando así una nue-
© CISS
 A LTERACIÓN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
va adquisición del bien subastado a pre-
cios irrisorios respecto de los del merca-
do. Puesto que se utiliza dicho procedi-
miento para obtener un precio distinto
del resultante del remate, debe probarse
la finalidad de alterar el precio de los
bienes subastados; es decir, la finalidad
de provocar una nueva licitación sin suje-
ción a tipo. Otra modalidad fraudulenta
es lo que comúnmente se conoce como
la "subastilla" o "segundas", la cual consis-
tía en una puja entre subasteros tenden-
te a determinar el precio máximo del ob-
jeto subastado. Se fijaba, además, qué
profesionales deberían asistir a la subasta
para darle apariencia de validez, y, ade-
más, alejar a terceros ajenos a esa activi-
dad especulativa. Con todo ello lograban
fijar un precio artificial no correspon-
diente con el que de manera natural hu-
biese alcanzado el bien de haberse cele-
brado la subasta con libre concurrencia
de postores. La subastilla es el acto injus-
to en virtud del cual sus partícipes, me-
diante la entrega de cantidades de dine-
ro, alteran el precio del remate, determi-
nando quién va a ser el adjudicatario del
bien, y a quién se iba a ceder, pues trata-
ban de que no coincidiera con ninguno
de ellos. Merced a todo lo expuesto se
atribuye a los subasteros los siguientes
requisitos:
1º) un control efectivo en las subastas
judiciales mediante los mecanismos
que entre todos ellos utilizaban, tra-
tando de impedir que terceras perso-
nas ajenas a los grupos de subasteros
interviniesen en las subastas
2º) haber generado con su habitualidad
un mundo de negocios especulativos
que han convertido las subastas en
su fuente de ingresos
3º) alterar los precios del remate para la
estabilidad del mercado y el atenta-
do que constituye para el patrimonio
del particular
© CISS
4º) ofrecer, en ocasiones, la cesión de
remate a alguno de los otros posto-
res de la subasta
5º) poner en marcha el instrumento de
la "subastilla" antes, durante o des-
pués de la subasta judicial
No obstante todo lo anterior, el he-
cho de participar habitualmente, por sí o
a través de terceras personas, en las su-
bastas que se celebran en Juzgados y tri-
bunales, no tiene encaje en la figura pe-
nal del artículo 262 del código penal. La
"habitualidad" nunca puede, por sí, ser
considerada delictiva ni siquiera indicia-
ria de delito, son los actos, cada uno exa-
minado en su individualidad, integrantes
de una cadena de actividades sospechosa
de irregularidad, los que han de dar la
medida de antijuridicidad que lleve a su
subsunción en el tipo penal.
Cualquier compromiso o pacto pos-
terior sobre el bien adjudicado es perfec-
tamente lícito. La "cesión a terceros" apa-
rece regulada en la Ley de Enjuiciamien-
to Civil, sin restricción alguna por razón
del destinatario de la cesión. Esta puede
ser gratuita u onerosa, a favor de una
persona física o jurídica y recayente so-
bre cualquier bien sometido a subasta. El
precio de remate alcanzó su límite y que-
dó consolidado. Estos casos no pueden
ser objeto de sanción penal, e incluso la
cesión de remate a otros postores en la
misma subasta o con posterioridad a és-
ta, aunque estuviese concebida de ante-
mano, no supone más que la realización
de un beneficio, ya ponderado por el ad-
quirente de origen.
A los condenados por este delito se
les impone la inhabilitación especial para
participar en subastas y si el delito se ha
cometido en una subasta convocada por
la Administración, la inhabilitación alcan-
zará además a poder realizar cualquier
contrato con ésta.
465
A LTERACIÓN DEL RIESGO
III. LA EXCUSA ABSOLUTORIA
El Artículo 268 dispone que "1. Están
exentos de responsabilidad criminal y
sujetos únicamente a la civil los cónyu-
ges que no estuvieren separados legal-
mente o de hecho o en proceso judicial
de separación, divorcio o nulidad de su
matrimonio y los ascendientes, descen-
dientes y hermanos por naturaleza o
por adopción, así como los afines en
primer grado si viviesen juntos, por los
delitos patrimoniales que se causaren
entre sí, siempre que no concurra vio-
lencia o intimidación.
2. Esta disposición no es aplicable a
los extraños que participaren en el deli-
to".
Cuando el delito analizado se comete
por el cónyuge no es objeto de sanción
penal, toda vez que está exento de res-
ponsabilidad criminal; ahora bien, se exi-
ge que convivan juntos. Esta exigencia
no existe cuando son ascendientes, des-
cendientes o hermanos y sí cuando son
parientes por afinidad en primer grado.
En estos casos el delito existe, pero no se
condena al acusado, a esto se le conoce
como una excusa absolutoria. Esta excu-
sa no es aplicable a las situaciones de
convivencia marital ya que el código utili-
za expresamente el término "cónyuges".
Cuando el legislador ha querido incluir
relaciones de afectividad análoga a la
conyugal lo ha hecho, por lo que en este
caso no será extensiva a las relaciones de
pareja por muy consolidadas que éstas
sean.
FRANCISCO MANUEL OLIVER EGEA
ALTERACIÓN
DEL RIESGO
Risk alteration
466
En el argot financiero, cualquier cir-
cunstancia o hecho que modifique la si-
tuación de las garantías o afecte al condi-
cionado de una operación crediticia que
suponga una calificación diferente del
riesgo.
En materia de seguros, cualquier mo-
dificación que se produzca en el riesgo
cubierto con la póliza, ya sea agravando
o minorando éste, ocasionado por cau-
sas ajenas a la voluntad del asegurado o
concurriendo malicia, culpa o negligen-
cia.
En cualquier caso se trata de una va-
riación de las circunstancias inicialmente
convenidas, lo que provocará una modifi-
cación del contrato y un reajuste de las
primas, al alza o a la baja, según se trate
de agravamiento o reducción del riesgo.
En caso de no optar por el mantenimien-
to del contrato, ampliando o reduciendo
la cobertura, podrá procederse a la reso-
lución del contrato.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Agravación del riesgo"; "Disminu-
ción del riesgo" y "Riesgo".
ALTERACIONES
PATRIMONIALES
(FISCALIDAD)
Véase: "Variación patrimonial".
ALTERNATIVA
ESTRATÉGICA
Strategic alternative
© CISS

I. CONCEPTO • II. TIPOS 1. Estrategias según el
ciclo de vida 2. Estrategias según el argumento
competitivo 3. Estrategias según sectores
I. CONCEPTO
Posible estrategia, entre varias alter-
nativas, a formular e implementar por
parte de la empresa. Se trata del conjun-
to de estrategias que la empresa puede
evaluar y comparar para finalmente ele-
gir aquella que considere que es la más
adecuada en función de su diagnóstico
estratégico y de su diseño de objetivos.
II. TIPOS
Las alternativas estratégicas se pue-
den agrupar en diferentes tipologías: es-
trategias según el ciclo de vida de la em-
presa, estrategias según el argumento
competitivo utilizado por la empresa y
estrategias según sectores donde compi-
te la empresa.
1. Estrategias según el ciclo de vida
En este caso, según la fase del ciclo
de vida en la que se encuentre la empre-
sa, ésta formulará un tipo de estrategia u
otro. Las alternativas estratégicas serán:
crecimiento (interno, externo o mixto) y
estabilidad y supervivencia (saneamien-
to, cosecha, desinversión y liquidación).
2. Estrategias según el argumento
competitivo
Según el argumento competitivo uti-
lizado por la empresa (argumento en
costes y argumento en diferenciación),
las alternativas estratégicas serán: lideraz-
go en costes y diferenciación. A su vez,
cualquiera de estas dos alternativas se
podrá combinar con una estrategia de
enfoque, segmentación o nicho.
3. Estrategias según sectores
Según la clase de sector o industria
en la que se encuentre la empresa, la es-
© CISS
A LZAMIENTO DE BIENES
trategia será de un tipo u otro. Las alter-
nativas estratégicas serán distintas según
se trate de sectores emergentes o nue-
vos, sectores en crecimiento, sectores
maduros, sectores en crisis, sectores
concentrados, sectores fragmentados y
sectores atomizados. Normalmente, para
sectores emergentes o nuevos y sectores
en crecimiento se proponen estrategias
de crecimiento (interno, externo o mix-
to) y para sectores maduros y en crisis se
proponen estrategias de estabilidad y su-
pervivencia (saneamiento, cosecha, de-
sinversión y liquidación). Por otra parte,
en sectores concentrados se recomienda
la estrategia de liderazgo en costes y en
sectores fragmentados y atomizados la
estrategia de diferenciación. No obstan-
te, cada empresa deberá analizar su caso
de manera particular.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Estrategias según el ciclo de vida"
y "Estrategias según sectores".
ALZAMIENTO
DE BIENES
Absconding
I. CONCEPTO Y BIEN JURÍDICO PROTEGIDO • II.
TIPOS PENALES. ANÁLISIS DEL ARTÍCULO 257
DEL CÓDIGO PENAL 1. El alzamiento propio o
genuino 2. El alzamiento procesal o
procedimental
I. CONCEPTO Y BIEN JURÍDICO
PROTEGIDO
El alzamiento de bienes es aquella
conducta que realiza un deudor en vir-
tud de la cual disminuye o anula su patri-
monio con el fin de frustrar las expectati-
vas de derecho del acreedor a cobrar su
deuda. En toda relación jurídica obliga-
cional existen dos partes distintas: acree-
dor y deudor, y cada una de ellas puede
467
A LZAMIENTO DE BIENES
estar ocupada por un solo sujeto o por
varios (en una misma obligación puede
haber varios deudores o varios acreedo-
res). En esa relación jurídica cada parte
tiene intereses diferentes; mientras que
el deudor debe hacer frente a la deuda
con todos sus bienes presentes y futuros
(responsabilidad patrimonial universal,
artículo 1911 del código civil) el acreedor
puede dirigirse contra el patrimonio del
deudor para satisfacer su deuda en todas
sus vertientes. Cuando el deudor realiza
actos de disposición, gratuitos u onero-
sos, u oculta la titularidad de sus bienes,
con el fin de no hacer frente a sus deu-
das, en perjuicio de sus acreedores, el
ordenamiento jurídico debe sancionarlo.
La diferencia de la regulación actual
con la que contemplaba el código penal
derogado es que en la actualidad se san-
cionan dos conductas más: el alzamiento
procesal o procedimental, y el alzamien-
to para eludir la responsabilidad civil de-
rivada del delito, regulado en el artículo
258 del código penal.
En cuanto al bien jurídico protegido,
un sector doctrinal entiende que el alza-
miento de bienes, al igual que las demás
insolvencias, es, en principio, una infrac-
ción patrimonial. En él se da esa doble
vertiente de lucro propio y daño ajeno,
que son propias de las infracciones patri-
moniales de enriquecimiento. La referen-
cia que, de forma expresa, se hace a los
acreedores en el número 1 del apartado
1 del artículo 257 demuestra que son los
derechos de éstos lo que debe ser objeto
de protección jurídica. Es, por tanto, el
patrimonio de los acreedores lo que de-
be ser protegido. Por su parte otro sec-
tor doctrinal entiende que no es de for-
ma concreta el patrimonio de los acree-
dores el bien jurídico sino el interés del
acreedor a satisfacer su crédito con el pa-
trimonio del deudor. Es más bien el de-
recho del acreedor lo que se debe prote-
ger y no su patrimonio.
468
Con respecto al derecho de crédito
como bien jurídico protegido hay que
hacer las siguientes precisiones:
1. El derecho de crédito es un derecho
del acreedor algo difuso que se con-
creta en una doble vertiente: un as-
pecto positivo, basado en el derecho
a satisfacer su crédito en el patrimo-
nio del deudor. Y, una vertiente ne-
gativa, en el derecho de que el deu-
dor no realice actos que puedan
frustrar la realización del derecho del
acreedor. Deben concurrir ambos as-
pectos para que pueda sancionarse
esta conducta. La mera constatación
de que el acreedor no pueda ver sa-
tisfecho su crédito sin que el deudor
haya provocado esa situación no
provoca la aplicación del tipo. La
simple puesta en peligro de ese de-
recho no provoca la comisión del de-
lito salvo que se haya lesionado las
expectativas de cobro.
2. El derecho de crédito del acreedor
tiene dos momentos distintos: El
momento en el que el acreedor pue-
de exigir el cumplimiento de la obli-
gación, una vez vencida ésta; y el
momento de poder dirigirse contra
el patrimonio del deudor por el in-
cumplimiento de su obligación. Es
este último instante el que, según la
doctrina mayoritaria, debe ser objeto
de protección (posibilidad de dirigir-
se contra el patrimonio del deudor)
3. El derecho de crédito debe tener
una configuración material y formal:
en el primer caso, es necesario que
esa deuda exista realmente, cual-
quiera que sea la forma en que se
manifieste; y en el segundo, es nece-
sario que esté reflejada en un título
formal que pueda ser exigido ante
los tribunales.
© CISS

II. TIPOS PENALES. ANÁLISIS DEL
ARTÍCULO 257 DEL CÓDIGO
PENAL
El Artículo 257 del Código Penal dis-
pone que: "1. Será castigado con las pe-
nas de prisión de uno a cuatro años y
multa de doce a veinticuatro meses: 1º)
El que se alce con sus bienes en perjui-
cio de sus acreedores. 2º) Quien con el
mismo fin, realice cualquier acto de
disposición patrimonial o generador de
obligaciones que dilate, dificulte o impi-
da la eficacia de un embargo o de un
procedimiento ejecutivo o de apremio,
judicial, extrajudicial o administrativo,
iniciado o de previsible iniciación.
2 Lo dispuesto en el presente artícu-
lo será de aplicación cualquiera que
sea la naturaleza u origen de la obliga-
ción o deuda cuya satisfacción o pago
se intente eludir, incluidos los derechos
económicos de los trabajadores, y con
independencia de que el acreedor sea
un particular o cualquier persona jurí-
dica, pública o privada.
3 Este delito será perseguido aun
cuando tras su comisión se iniciara
una ejecución concursal."
1. El alzamiento propio o genuino
Este tipo delictivo está presente en el
apartado primero del artículo expuesto.
Las conductas castigadas como alzamien-
to de bienes del artículo 257.1 del Códi-
go Penal son:
- Enajenar u ocultar bienes antes de
que los acreedores hayan entablado
ningún procedimiento de ejecución
contra ellos.
- Enajenar u ocultar bienes, una vez
que se haya entablado un procedi-
miento de ejecución por los acree-
dores.
- Enajenar u ocultar bienes, una vez
pronunciada sentencia firme de eje-
© CISS
A LZAMIENTO DE BIENES
cución contra ellos, o éstos estuvie-
ran ya embargados o puestos bajo su
custodia en depósito.
La conducta del Artículo 257.1 del
código Penal exige cuatro elementos:
- El elemento objetivo. Éste lo consti-
tuye la relación jurídica obligacional,
siendo la deuda normalmente pree-
xistente al acto ilícito. Esta deuda de-
be existir en un título formal, incluso
ser reconocida en sentencia. El mis-
mo juez penal puede reconocer la
existencia de una deuda sobre la ba-
se del artículo 3 de la Ley de Enjui-
ciamiento Criminal en las cuestiones
prejudiciales. No obstante, puede
darse este delito cuando el sujeto ac-
tivo realice la acción típica habiendo
nacido la deuda pero antes de que
ésta sea exigible. El Tribunal Supre-
mo en Sentencia de 13 de febrero de
1992 afirmó que "nada importa a es-
tos efectos la fecha del vencimiento,
ni la constancia de la liquidez de las
deudas, pues lo único que interesa
sobre este particular para la aprecia-
ción de este delito es la realidad de
uno o varios créditos realmente exis-
tentes, aunque aun pudieran estar
sin vencer o sin concretar su cuantía
cuando los actos fraudulentos se rea-
lizaron".
Lo dispuesto en este artículo será de
aplicación cualquiera que sea la natu-
raleza y origen de la obligación o
deuda, y con independencia de que
el acreedor sea un particular o cual-
quier persona jurídica, pública o pri-
vada. Esto representa una auténtica
novedad con respecto al anterior có-
digo penal. Al amparo del anterior
código la posición que ocupaba la
administración frente a los adminis-
trados hacía innecesaria una adicio-
nal protección de los créditos de ca-
rácter público, razón por la cual la
doctrina entendía que el delito de al-
469
A LZAMIENTO DE BIENES
zamiento sólo incluye obligaciones
derivadas de una relación jurídica
privada, excluyéndose pues, las obli-
gaciones nacidas de la relación habi-
da entre el Estado y sus administra-
dos. La actual regulación que hace el
código penal vigente no distingue
entre acreedores públicos o priva-
dos; el apartado segundo afirma
"con independencia de que el
acreedor sea un particular o cual-
quier persona jurídica, pública o
privada". Esta equiparación no es
unánimemente aceptada por toda la
doctrina, algunos consideran que el
Estado cuenta con medios de defen-
sa de los que carecen los particula-
res, razón por la cual la protección
penal de aquel es, en esencia, dife-
rente a la de estos últimos.
- El elemento subjetivo que debe con-
currir para provocar el resultado típi-
co es que el sujeto pasivo haya reali-
zado esa conducta en perjuicio de
los acreedores; este elemento subje-
tivo excluye la posibilidad de que se
castigue la conducta como impru-
dente.
- El tercer elemento que debe concu-
rrir es la materialización del ánimo
defraudatorio a través de la conducta
del delincuente. Esta forma de hacer
efectivo esa voluntad de perjudicar a
sus acreedores es de la más diversa
índole, estableciendo el tipo penal
una estructura abierta que soporta
diversos comportamientos; la expre-
sión alzarse es sinónima de insolven-
tarse u ocultar, y esto se puede llevar
a cabo de forma burda o vulgar, o re-
vestido de un negocio jurídico: co-
mo constituir hipotecas, hacer dona-
ciones, ventas o, incluso, capitulacio-
nes matrimoniales.
- El último elemento exigible es el del
resultado. Para que pueda sancionar-
se esta conducta es necesario que se
470
haya producido una situación de in-
solvencia ya sea total o parcial, real o
ficticia, siempre y cuando se hayan
visto frustradas las posibilidades de
cobro de las deudas por los acreedo-
res. En estos casos se incluye tanto
que el sujeto haya buscado esa situa-
ción de insolvencia, con esa finali-
dad, como que la haya agravado; es
decir, que haya empeorado su situa-
ción patrimonial ya de por sí mala e
insuficiente para hacer frente a sus
deudas, con la intención de anular o
disminuir mucho más las posibilida-
des de ver satisfechos los créditos
sus acreedores.
En cuanto a la naturaleza de este de-
lito, la doctrina es dispar, así algunos au-
tores entienden que es un delito de le-
sión, en el que se exige no sólo que se
ponga en peligro el derecho de crédito
del acreedor o acreedores, sino que se
haya hecho imposible el cobro de sus
créditos. Por el contrario, otros entien-
den que es un delito de mera actividad,
considerando que lo verdaderamente im-
portante es la conducta del sujeto con la
intención de frustrar las expectativas de
sus acreedores. El Tribunal Supremo ha
tomado partido por esta última teoría y
entiende que es un delito de peligro o
de mera tendencia, ya que considera que
este tipo delictivo no exige la causación
de un daño al derecho de los acreedores
sino la actividad encaminada a ese fin.
Afirma que esa infracción es de mero
riesgo y no exige un resultado lesivo
pues el perjuicio no pertenece a la fase
de perfeccionamiento del delito sino de
su agotamiento.
2. El alzamiento procesal o procedi-
mental
Este tipo penal se contempla en el
apartado segundo del artículo 257 del
Código Penal, cuando dispone que 2º)
Quien con el mismo fin(se entiende que
es alzarse con sus bienes), realice cual-
© CISS

quier acto de disposición patrimonial o
generador de obligaciones que dilate,
dificulte o impida la eficacia de un em-
bargo o de un procedimiento ejecutivo
o de apremio, judicial, extrajudicial o
administrativo, iniciado o de previsible
iniciación", y tiene como finalidad impe-
dir las medidas cautelares o ejecutivas.
En este caso existen dos elementos: el
objetivo y el subjetivo. En cuanto a este
último, se exige, al igual que en el alza-
miento de bienes estudiado, que el suje-
to activo busque defraudar las expectati-
vas de cobro de sus acreedores; es decir,
que su conducta esté destinada a ese fin,
por lo que este delito se configura igual-
mente como un delito de peligro o mera
actividad. En lo que se refiere al elemen-
to objetivo, éste es la conducta realizada
por el agente y que consiste en: "realizar
cualquier acto de disposición patrimonial
o generador de obligaciones". Ahora
bien, a estos actos sí se les exige un re-
sultado: "que dilaten, dificulten o impi-
dan la eficacia" de ciertos procedimien-
tos judiciales, que el Código Penal enu-
mera exhaustivamente. Debe existir, por
tanto, un nexo causal entre el comporta-
miento y el resultado. Este último aspec-
to es lo que diferencia este delito del an-
terior ya que se exige la efectiva obstacu-
lización de los embargos o procedimien-
tos de apremio existentes o que previsi-
blemente pudieran iniciarse, siendo ne-
cesario el resultado expuesto para que el
delito se consume.
FRANCISCO MANUEL OLIVER EGEA
AMA
Véase: "Asociación Americana del Marketing
(AMA)".
AMBIENTE
DE TRABAJO
Working environment
© CISS
A MBIENTE DE TRABAJO
El ambiente de trabajo, traducido al
ámbito empresarial, es el conjunto de
factores que influyen sobre el bienestar
físico y mental de los trabajadores. Por lo
tanto supone la suma del conjunto de
factores técnicos y sociales que partici-
pan en el proceso del trabajo e influyen
en el bienestar laboral del trabajador.
La Norma ISO 9001, elaborada por el
Comité Técnico ISO/TC176 especifica los
requisitos para un buen sistema de ges-
tión de la calidad que pueden utilizarse
para su aplicación interna por las organi-
zaciones, para certificación o con fines
contractuales. Es precisamente en el
punto 6.4 de esta Norma donde se trata
sobre el Ambiente de Trabajo, al encon-
trarse en el grupo de requisitos que de-
ben cumplir los procesos de Gestión de
Recursos.
Incluir el Ambiente de Trabajo en la
Norma ISO 9001 fue una de las noveda-
des de la versión 2000. Aunque el enun-
ciado de los requisitos para la gestión del
Ambiente de Trabajo sigue siendo excesi-
vamente sintético, sí muestra las varia-
bles que pueden medir el ambiente de
trabajo:
· Metodologías de trabajo creativas y
oportunidades de aumentar la parti-
cipación activa para que se ponga de
manifiesto el potencial del personal
· Reglas y orientaciones de seguridad,
incluyendo el uso de equipos de
protección
· Ergonomía
· La ubicación del lugar de trabajo
· Interacción social
· Instalaciones para el personal en la
organización
· Calor, humedad, luz, flujo de aire
471
A MBIGÜEDAD CAUSAL
· Higiene, limpieza, ruido, vibraciones
y contaminación
Uno de los métodos para medir el
ambiente de trabajo es mediante las en-
cuestas de clima laboral y ambiente de
trabajo, donde se pide al personal que se
exprese de forma escrita y anónima so-
bre los aspectos que configuran su vida
en la empresa, de manera que mediante
una opinión real de los trabajadores se
obtengan las fortalezas y debilidades en
la empresa.
Se pretende medir sobre todo la mo-
tivación en el trabajo, las posibilidades
de creatividad e iniciativa, el funciona-
miento del trabajo en equipo, las relacio-
nes verticales y horizontales entre traba-
jadores y sus jefes, la satisfacción del tra-
bajador en su puesto de trabajo y en la
empresa, las condiciones ambientales de
la empresa, la ergonomía del puesto de
trabajo, la sensación del trabajador res-
pecto al reconocimiento de su trabajo, la
capacidad de innovación, la responsabili-
dad en el puesto de trabajo, el conoci-
miento de la relación entre trabajo desa-
rrollado por el trabajador y el conjunto
del de la empresa y el producto o servi-
cio final que llega al cliente, la satisfac-
ción en el trabajo (salario, puesto de tra-
bajo, empresa, otras prestaciones socia-
les, etc.) y la visión de los managers y di-
rectivos.
Es por esto que en otro lugar de ISO
9004, el apartado 8.2.4, se dice: "Segui-
miento y medición de las partes interesa-
das. La organización debería identificar la
información de medición requerida para
cumplir las necesidades de las partes in-
teresadas (diferentes de los clientes) en
relación a los procesos de la organiza-
ción, con el fin de equilibrar la asigna-
ción de recursos. Tal información debe-
ría incluir mediciones relativas al perso-
nal en la organización (...)"
Un buen ambiente de trabajo se tra-
duce en una mayor productividad, des-
472
censos considerables de la rotación ex-
terna y del absentismo laboral, buena ar-
monía entre trabajadores y superiores,
aumento de beneficios para la empresa,
reducción de los procesos de recluta-
miento y selección, un incremento de
candidaturas de trabajadores cualificados
para entrar en la empresa y un largo et-
cétera que repercute directamente en los
beneficios económicos de la empresa,
tanto de manera directa como indirecta.
URKO IRAZÁBAL PUELLES
AMBIGÜEDAD
CAUSAL
Causal ambiguity
I. CONCEPTO • II. ALCANCE • III. TIPOS 1.
Ambigüedad causal que afecta a los
competidores 2. Ambigüedad causal que afecta
a los directivos
I. CONCEPTO
La ambigüedad causal es el hecho de
no saber muy bien por qué ocurren de-
terminadas cosas. En el caso de la em-
presa, se refiere al hecho de no saber
porqué una empresa que cuenta con los
mismos recursos y capacidades que otra,
es capaz de conseguir mejores resulta-
dos. Se trata, por tanto, de un mecanis-
mo de aislamiento de las fuentes de ven-
tajas competitivas de las empresas al pro-
teger los recursos únicos y las capacida-
des clave de la empresa de la imitación
por parte de sus competidores. Por
ejemplo, la empresa Coca-Cola basa el
éxito de sus ventas en su "fórmula secre-
ta" de elaboración del refresco de cola,
fórmula que ninguno de sus más directos
competidores han podido copiar.
II. ALCANCE
Se trata de una cuestión de gran im-
portancia para el éxito empresarial, ya
© CISS

que si la empresa es capaz de mantener
en secreto su fuente de ventaja competi-
tiva (ese recurso único o esa capacidad
clave), podrá seguir conservando su ven-
taja competitiva sostenible durante más
tiempo. En este sentido, la ambigüedad
causal es considerada como uno de los
mecanismos con los que cuentan las em-
presas para proteger sus competencias
estratégicas de las acciones de sus com-
petidores, contribuyendo de esta forma
al mantenimiento de la ventaja competi-
tiva. Así, los efectos de la ambigüedad
causal sobre los resultados empresariales
son positivos.
Sin embargo, algunos estudios re-
cientes apuntan que la existencia de di-
cha ambigüedad en el seno de las em-
presas impide la transferencia de esas
competencias en el interior de las organi-
zaciones, lo que dificulta la consecución
de altos resultados. Esto sucede cuando
los propios directivos de la empresa que
posee una determinada ventaja competi-
tiva, son incapaces de descubrir cuál es la
base de su éxito, es decir, cuáles son los
recursos únicos o las capacidades clave
que actúan como fuente de ventaja com-
petitiva para la empresa. En este caso, los
efectos de la ambigüedad causal sobre
los resultados empresariales son negati-
vos.
III. TIPOS
Existen dos tipos de ambigüedad
causal según el agente económico al que
dicha variable afecte: la ambigüedad cau-
sal que afecta a los competidores (di-
mensión externa de la ambigüedad cau-
sal) y la ambigüedad causal que afecta a
los directivos o a la propia empresa que
posee la ventaja (dimensión interna de la
ambigüedad causal). La primera será po-
sitiva para la empresa pero la segunda se-
rá negativa.
© CISS
A MBIGÜEDAD CAUSAL
1. Ambigüedad causal que afecta a los
competidores
Dificultad con la que se encuentran
las empresas competidoras cuando in-
tentan averiguar cuáles son los recursos
y capacidades que han llevado a una de-
terminada empresa a conseguir una ven-
taja competitiva sostenible y, por tanto,
una posición de superioridad en el mer-
cado frente a sus rivales. En este caso, la
existencia de barreras a la imitación con-
tribuye a generar una mayor ambigüedad
causal, dificultando o impidiendo que los
competidores puedan neutralizar la ven-
taja adquirida por la empresa.
2. Ambigüedad causal que afecta a los
directivos
Dificultad con la que se encuentran
los directivos de una empresa para iden-
tificar cuáles son los recursos y capacida-
des que la han llevado a alcanzar una de-
terminada ventaja competitiva sostenible
frente a sus competidores. En este caso,
la ambigüedad causal afecta a la propia
empresa que posee la ventaja y puede
producir efectos negativos sobre sus re-
sultados, ya que la empresa es incapaz de
formular una estrategia deliberada en la
que se incluyan las fuentes de su ventaja
competitiva.
JOAN RAMÓN SANCHIS PALACIO
Véase también: "Barreras a la imitación".
LO ESENCIAL SOBRE
AMBIGÜEDAD CAUSAL
Artículos de opinión
· BARNEY, J. B. "Firm resources and sus-
tained competitive advantage", Jour-
nal of Management, Vol. 17 número
1, 1991, pp. 99-120.
473
A MBITO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL
· GONZÁLEZ ÁLVAREZ, N. "Revisión teórica
del concepto de ambigüedad causal:
una contribución al debate", Investi-
gaciones europeas de dirección y
economía de la empresa, Vol. 10 nú-
mero 3, 2004, pp. 97-110.
· GONZÁLEZ ÁLVAREZ, N. Y NIETO ANTOLÍN,
M. "Efectos de la ambigüedad causal
sobre los resultados empresariales: un
análisis en las mayores empresas ma-
nufactureras españolas", Cuadernos
de Economía y Dirección de la Em-
presa, número 25, 2005, pp. 83-102.
· LIPPMAN, S. A. Y RUMELT, R. P. "Uncer-
tain imitability: an analysis of inter-
firm differences in efficiency under
competition", Bell Journal of Econo-
mics, número 13, 1982, pp. 418-438.
· MAHONEY, J. T. Y PANDIAN, J. R. "The re-
source-based view vhithin the conser-
vation of strategic management",
Strategic Management Journal, Vol.
13, 1992, pp. 363-380.
· REED, R. Y DEFILLIPI, R. "Causal ambi-
guity, barriers to imitation and sustai-
nable competitive advantage", Aca-
demy of Management Review, Vol.
15, 1990, pp. 88-102.
ÁMBITO DE
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Scope of entreprise activity
I. CONCEPTO • II. LA EMPRESA SEGÚN EL
ÁMBITO DE ACTIVIDAD
I. CONCEPTO
Delimita el campo de actuación de la
empresa, esto es, la amplitud y las carac-
terísticas de las relaciones productivas de
ésta con su entorno. Se trata de especifi-
car cuál es o cuáles son las actividades o
los negocios a los que se va a dedicar la
474
empresa. Por ejemplo, una empresa que
se sitúa en el sector de la madera y el
mueble se dedica a la fabricación y co-
mercialización de muebles rústicos para
salón-comedor y de productos acceso-
rios o complementarios como lámparas
u objetos de decoración.
El ámbito o campo de actividad servi-
rá para definir la cartera de negocios o
cartera de actividades de la empresa. En
el ejemplo anterior, la empresa se dedica
a dos negocios o actividades: mueble
rústico y productos accesorios. Esta car-
tera deberá ser entendida como algo di-
námico, es decir, que con el paso del
tiempo ésta podrá ir cambiando el conte-
nido de las actividades que la constitu-
yen en función de las necesidades de la
empresa y de las posibilidades del merca-
do.
Es, junto con las competencias dis-
tintivas, la ventaja competitiva y la siner-
gia, uno de los componentes de la estra-
tegia empresarial y, sirve, por tanto, para
concretar la estrategia de la empresa y fa-
vorecer así su implementación o ejecu-
ción.
II. LA EMPRESA SEGÚN EL ÁMBITO
DE ACTIVIDAD
La empresa deberá tomar la decisión
acerca de su ámbito de actividad (estra-
tegia corporativa o global). En este senti-
do, un primer aspecto será determinar si
la empresa se va a dedicar a una única ac-
tividad o negocio (empresa monoactivi-
dad o monoproducto) o si se va a dedi-
car a múltiples actividades o negocios
(empresa multiactividad o multiproduc-
to). Tener una cartera de negocios (dedi-
carse a varios negocios) permite diversifi-
car el riesgo, de manera que si alguna de
las actividades falla, la empresa siempre
contará con otras para poder sobrevivir.
El segundo aspecto a considerar será
concretar lo máximo posible cada una de
© CISS

las actividades o negocios, de manera
que se deberán especificar las caracterís-
ticas particulares de cada una de ellas:
técnicas y comerciales. De esta manera,
la empresa podrá determinar los recur-
sos y capacidades necesarios para poder
llevar a cabo cada una de sus actividades.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la em-
presa deberá especificar las característi-
cas de los muebles rústicos que va a fa-
bricar y comercializar: sus características
técnicas (tamaño, color, forma, etc.) y
sus características comerciales (presta-
ciones del producto, posibles promocio-
nes, servicio postventa, etc.).
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Actividad empresarial" y "Compo-
nentes de la estrategia empresarial".
ÁMBITO
DE CONTROL
ORGANIZATIVO
Véase: "Ángulo de autoridad".
AMENAZA
DEL ENTORNO
Threat of the environment
Factor del entorno que rodea la em-
presa (general y competitivo) y que ejer-
ce una influencia negativa sobre ella. Se
obtiene de la realización del análisis del
entorno o análisis externo de la empresa
y forma parte, junto con las oportunida-
des, de la dimensión externa de la Matriz
DAFO. En este caso, la empresa deberá
protegerse de ella.
Son, por ejemplo, para una pequeña
empresa dedicada a la exportación y con
un fuerte endeudamiento (empresa ju-
© CISS
A MEX COMPOSITE
guetera), la apreciación del euro frente a
otras divisas (ya que produce un aumen-
to en el precio del producto que dificulta
su venta), la subida de los tipos de inte-
rés (porque aumentará sus costes finan-
cieros), la fuerte competencia proceden-
te de los países del sudeste asiático que
ofrecen juguetes a unos precios mucho
más bajos o el elevado poder de negocia-
ción de sus clientes (empresas distribui-
doras como El Corte Inglés o Carrefour).
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Análisis del entorno"; "Entorno" y
"Matriz DAFO".
AMERICAN
INSTITUTE OF
CERTIFICATED
PUBLIC
ACCOUNTANTS
(AICPA)
Véase: "Organizaciones profesionales de audito-
ría".
AMERICANO
(MÉTODO DE
AMORTIZACIÓN
FINANCIERA)
Véase: "Amortización financiera".
AMEX COMPOSITE
El índice Amex Composite es un va-
lor compuesto por títulos que cotizan en
la Bolsa de América (American stock Ex-
change). El índice se desarrolló con un
475
A MORTIZACIÓN (TABLAS)
valor base de 550 puntos el 29 de diciem-
bre de 1995.
Cubre aproximadamente 850 valores
de la bolsa americana y representa me-
nos del 5% del valor de mercado de to-
dos los títulos estadounidenses. El AMEX
es un índice con ponderación por capita-
lización de mercado, que se calcula sólo
por el cambio en el precio.
Mª ISABEL LÁZARO AGUILERA
Véase también: "Índice bursátil".
AMORTIZACIÓN
(TABLAS)
Depreciation tables
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS Y
FUNCIONAMIENTO • III. CASOS ESPECIALES 1.
Amortización contabilizada en ejercicio
posterior a la depreciación 2. Amortización con
más de un turno normal de trabajo 3.
Amortización de elementos adquiridos en 2003
y 2004
I. CONCEPTO
La amortización según tablas es uno
de los sistemas de amortización admiti-
dos por la normativa fiscal, y consiste en
ajustar las amortizaciones a la aplicación
de los coeficientes anuales fijados en tab-
las oficiales aprobadas por el Ministerio
de Economía y Hacienda. Este sistema es
aplicable siempre y cuando el sujeto pa-
sivo no opte por la aplicación de otro sis-
tema de amortización de forma expresa.
Dada su simplicidad, es el sistema de
amortización más empleado por los obli-
gados tributarios, tanto del Impuesto so-
bre la Renta de las Personas Físicas (con-
tribuyentes que obtengan rendimientos
476
calificados con actividades económicas
en régimen de estimación directa y esti-
mación objetiva), como los del Impuesto
sobre Sociedades.
II. CARACTERÍSTICAS Y
FUNCIONAMIENTO
Existen dos tipos de tablas oficiales
de amortización, que son:
a) La tabla general de amortización apli-
cable en territorio común a las enti-
dades o personas jurídicas, y a las
personas físicas que tributen en régi-
men de estimación directa. Esta tabla
está aprobada por el Reglamento del
Impuesto sobre Sociedades, Real De-
creto 1777/2004, de 30 de julio (re-
cogida en el Anexo).
b) La tabla simplificada de amortización
aplicable para el cálculo del rendi-
miento neto en régimen de estima-
ción directa simplificada y estima-
ción objetiva en el IRPF.
Estas tablas recogen para cada ele-
mento amortizable dos valores: un coefi-
ciente lineal máximo de amortización
(en porcentaje) y un periodo máximo de
amortización (en número de años). Esos
dos valores establecen dos límites de
amortización: la cuantía que, como máxi-
mo, se puede dotar anualmente y ser fis-
calmente deducible como gasto, y el nú-
mero máximo de años en que debe
amortizarse totalmente el activo fijo. Por
ello, se entiende que la vida útil de un
elemento patrimonial que utilice este
método de amortización no puede exce-
der del periodo máximo establecido en
las tablas.
Al ser un sistema lineal de amortiza-
ción, el coeficiente mínimo de amortiza-
ción para aquellos elementos que utili-
cen el sistema de tablas será el porcenta-
je que permita cubrir el valor del elemen-
© CISS

to en el periodo máximo de amortiza-
ción fijado en ellas, mientras que el pe-
riodo mínimo de amortización será el
Así, si las amortizaciones se mantie-
nen entre los límites establecidos, serán
gasto fiscalmente deducible del ejercicio
y se presumirá el requisito de efectividad
de la misma. Se permite el cambio de
coeficiente de un ejercicio a otro, sin ne-
cesidad de autorización administrativa,
siempre que se respeten los límites seña-
lados.
En general, podrá emplearse este sis-
tema de amortización para los elementos
del inmovilizado material e inversiones
inmobiliarias (ya que constituyen la ma-
yor parte de los elementos recogidos en
las mismas), aunque con carácter excep-
cional algunos elementos del inmoviliza-
do intangible también se recogen (pro-
ducciones cinematográficas, fonográficas
y vídeos y sistemas y programas informá-
ticos), por lo que estos intangibles deben
amortizarse de acuerdo con los porcen-
tajes que aparecen en ellas.
Si un elemento no puede encuadrar-
se de forma específica en las tablas, debe
aplicarse provisionalmente el que el suje-
to pasivo considere apropiado por asimi-
lación a los coeficientes aprobados reco-
gidos en ellas. En defecto de lo anterior,
el coeficiente máximo anual aplicable se-
rá del 10% y el periodo máximo de 20 años.
III. CASOS ESPECIALES
1. Amortización contabilizada en ejer-
cicio posterior a la depreciación
© CISS
A MORTIZACIÓN (TABLAS)
número de años necesarios para, aplican-
do el coeficiente máximo de tablas, cu-
brir el valor del elemento.
Los gastos por amortización contabi-
lizados en un periodo posterior al que se
devengaron no serán, en principio, fiscal-
mente deducibles, ya que se exige para
dicha deducibilidad que el gasto se en-
cuentre contabilizado y que además co-
rresponda al ejercicio en que se ha de-
vengado. Sin embargo, el artículo 19.3 de
la Ley del Impuesto sobre Sociedades es-
tablece la posibilidad de que, aún ha-
biendo contabilizado ese gasto en un
ejercicio posterior a su generación, pue-
da ser fiscalmente deducible. Para ello
establece las siguientes condiciones:
a) Es necesario que en un periodo im-
positivo la amortización contable sea
inferior al resultado de aplicar el coe-
ficiente mínimo de amortización, es
decir, el que resulta del periodo má-
ximo.
b) Es necesario también que en algún
periodo impositivo posterior se con-
tabilice una amortización superior a
la que resulta de aplicar el coeficien-
te de amortización lineal máximo,
sin que se haya justificado la efectivi-
dad del exceso de depreciación.
Si se cumplen las mencionadas con-
diciones, el exceso de amortización so-
bre el coeficiente máximo se entenderá
que corresponde al periodo impositivo
en el que se contabilizó una amortiza-
ción inferior a la del coeficiente mínimo,
477
A MORTIZACIÓN ACELERADA
hasta alcanzar la amortización que resul-
ta de aplicar el coeficiente máximo al
precio de adquisición del elemento.
En ningún caso será deducible fiscal-
mente la amortización contabilizada una
vez se ha superado el periodo máximo
de amortización establecido en las tablas.
2. Amortización con más de un turno
normal de trabajo
Los coeficientes y periodos de amor-
tización máximos recogidos en las tablas
oficiales están establecidos para elemen-
tos que se utilicen en la actividad econó-
mica durante un turno normal de traba-
jo, es decir durante 8 horas diarias.
Sin embargo, existen muchos ele-
mentos que se emplean en más de un
turno normal de trabajo, lo que implica
que se deprecian más rápidamente y que
por tanto debe corresponderles unos
coeficientes de amortización más acele-
rados. Para estos elementos, que se utili-
zan en más de un turno normal de traba-
jo, se establece un nuevo coeficiente de
amortización lineal máximo, que se cal-
cula aumentando el coeficiente de amor-
tización lineal mínimo, derivado del pe-
riodo máximo establecido en las tablas,
con el resultado de multiplicar la diferen-
cia entre los coeficientes de amortización
lineal máximo y mínimo por el número
de turnos de trabajo. Esto es:
Coefi. Máximo = coef. Mínimo +
[(coef. Máximo- coef. mínimo) x (nº ho-
ras/8 horas)]
3. Amortización de elementos adquiri-
dos en 2003 y 2004
Los elementos de inmovilizado ad-
quiridos entre el 1-1-2003 y el 31-12-2004
pueden amortizarse incrementando en
un 10% los correspondientes coeficien-
tes de amortización máximos estableci-
478
dos en las tablas oficiales para ellos. Las
condiciones para aplicar este incremento
son las siguientes:
a) Los elementos adquiridos deben ser
nuevos, es decir, que sean puestos
en condiciones de funcionamiento
por primera vez en el sujeto pasivo
que ha realizado la inversión.
b) El coeficiente máximo de tablas in-
crementado en un 10% se puede
aplicar hasta agotar la vida útil del
elemento, aún cuando exceda de la
fecha del 31-12-2004.
c) La deducibilidad del gasto por amor-
tización incrementado está condicio-
nada a que se impute contablemente
en la cuenta de pérdidas y ganancias.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Amortización inmovilizado intan-
gible (Fiscalidad)" y "Amortización inmovilizado
material e inversiones inmobiliarias (Fiscalidad)".
AMORTIZACIÓN
ACELERADA
Accelerated depreciation
I. CONCEPTO • II. REPERCUSIONES FISCALES •
III. CASOS EN LOS QUE SE PUEDE AMORTIZAR
ACELERADAMENTE • IV. EJEMPLO DE
AMORTIZACIÓN ACELERADA
I. CONCEPTO
La amortización acelerada realmente
es un incentivo fiscal, aplicable en el Im-
puesto de Sociedades, que permite a la
sociedad amortizar fiscalmente un activo
de forma más rápida a lo previsto en las
Tablas Oficiales (recogidas en el Anexo al
Reglamento del Impuesto). No obstante,
ésta sólo podrá aplicarse en aquellos ca-
© CISS

sos expresamente previstos en la norma-
tiva fiscal.
II. REPERCUSIONES FISCALES
Desde un punto de vista práctico, la
aplicación de este incentivo conlleva, en
la mayoría de los casos, la realización de
ajustes negativos el primer o los prime-
ros años de vida útil del bien (reducién-
dose así la base imponible de esos ejerci-
cios), mientras que los siguientes habrán
de realizarse ajustes positivos (incremen-
tándose, por lo tanto, la Base Imponible
del Impuesto). De manera que, en térmi-
nos globales, la amortización acelerada
no supone una menor tributación, sino
que lo que hace es permitir repartirla en
el tiempo, de acuerdo con los intereses
de cada empresa, en función de los be-
neficios esperados el año de adquisición
del activo y los siguientes.
III. CASOS EN LOS QUE SE PUEDE
AMORTIZAR ACELERADAMENTE
La normativa fiscal permite expresa-
mente la aplicación de esta amortización
acelerada en los siguientes casos:
a) Bienes del activo, nuevos, adquiridos
(es decir, puestos a disposición de la
sociedad) entre el 1 de enero de
1993 y el 31 de diciembre de 1994.
En este caso, el coeficiente de amor-
tización recogido en las Tablas Ofi-
ciales puede incrementarse en un
50% (es decir se puede multiplicar
por 1,5), cualquiera que sea el méto-
do de amortización aplicado
b) Elementos del inmovilizado que se
adquieran usados: en la medida en
que estos bienes han agotado ya par-
te de su vida útil es lógico que ten-
gan un proceso de amortización más
rápido. En este sentido se permite
aplicar tres sistemas posibles:
— Amortizar sobre el precio de ad-
quisición hasta el límite resultan-
© CISS
A MORTIZACIÓN ACELERADA
te de multiplicar por dos la canti-
dad derivada de aplicar el coefi-
ciente de amortización lineal
máximo
— Aplicando el coeficiente lineal
máximo sobre el precio o coste
de adquisición originario del ele-
mento patrimonial (precio de
adquisición de ese elemento
cuando tenía la condición de
nuevo), si se conoce
— Aplicando el coeficiente lineal
máximo sobre el precio o coste
de adquisición originario del ele-
mento patrimonial determinado
de forma pericial, si aquel no se
conoce
A estos efectos, los edificios con
antigüedad inferior a 10 años no
se consideran bienes usados.
c) Elementos del inmovilizado utiliza-
dos más de un turno de trabajo: los
coeficientes de amortización de las
Tablas Oficiales prevén una utiliza-
ción normal de los bienes del inmo-
vilizado. Ahora bien, si éstos se utili-
zan más intensamente (más de un
turno de trabajo) se deprecian más
rápidamente. Para estos casos se per-
mite un nuevo coeficiente máximo,
el resultante de incrementar el coefi-
ciente mínimo en el resultado de
multiplicar la diferencia entre el má-
ximo y el mínimo por los turnos de
trabajo (considerando que un turno
es de 8 horas). Es decir, el nuevo ti-
po máximo se calculará de las si-
guiente manera:
Coef. máx. aplicable = Coef. mín. +
[(Coef. Máx. — Coef. Mín.) * nº ho-
ras/8]
Esto no se aplica a elementos que
por su naturaleza deban se utilizados
de forma continua; por ejemplo una
central nuclear, altos hornos, etc.
479
A MORTIZACIÓN ACUMULADA

d) Bienes del activo nuevos, adquiridos Año Amortiza- Amortiza- Ajustes

(es decir, puestos a disposición de la ción conta- ción fiscal-
sociedad) entre el 1 de enero de ble mente de-
2003 y el 31 de diciembre de 2004. ducible
En este caso, el coeficiente de amor-
2011 10.000 15.000 Negativo
tización recogido en las Tablas Ofi-
de 5.000
ciales puede incrementarse en un
10% (es decir se puede multiplicar 2012 10.000 15.000 Negativo
por 1,1), cualquiera que sea el méto- de 5.000
do de amortización aplicado. 2013 10.000 15.000 Negativo
de 5.000
e) El régimen fiscal de las Entidades de
Reducida Dimensión permite amorti- 2014 10.000 15.000 Negativo
zar de forma más rápida los bienes de 5.000
del activo fijo material nuevos, multi- 2015 10.000 10.000 No ajuste
plicando por dos el coeficiente lineal
máximo previsto en las Tablas Oficia- 2016 10.000 0 Positivo
les (para los bienes adquiridos antes de 10.000
del 1 de Enero de 2005 se multiplica- 2017 10.000 0 Positivo
rá por 1,5). Si se trata de bienes obje- de 10.000
to de reinversión, la amortización li-
2018 10.000 0 Positivo
neal podrá triplicarse. Por su parte,
de 10.000
los elementos del inmovilizado in-
material pueden amortizarse fiscal-
mente al 150% de la amortización BEGOÑA BARRUSO CASTILLO
prevista para dichos bienes (véase
"Fiscalidad de las PYMES"). Véase también: "Fiscalidad de las PYMES".

IV. EJEMPLO DE AMORTIZACIÓN

ACELERADA AMORTIZACIÓN
Supongamos un bien del activo nue- ACUMULADA
vo, adquirido por una Entidad de Reduci-
da Dimensión, el 1 de Enero de 2009, Accumulated amortization
por 100.000 u.m., que contablemente se
amortiza al 10%. I. CONCEPTO • II. FORMACIÓN DE LA
AMORTIZACIÓN ACUMULADA 1. Contable 2.
Fiscal • III. COMIENZO DE LAS
AMORTIZACIONES
Año Amortiza- Amortiza- Ajustes
ción conta- ción fiscal- I. CONCEPTO
ble mente de-
ducible Contablemente la amortización acu-
mulada es la suma de todas las dotacio-
2009 10.000 15.000 Negativo nes periódicas y sistemáticas a la amorti-
de 5.000 zación de un activo desde su inicio hasta
2010 10.000 15.000 Negativo el momento temporal en que esta se
de 5.000 cuantifica. Tales dotaciones contables se
habrán debitado en cada ejercicio econó-

480 © CISS

mico en la correspondiente cuenta nú-
mero 129; "Resultado del ejercicio" (PGC
2007) o "Pérdidas y Ganancias" (PGC
1991).
Fiscalmente, la amortización acumu-
lada de un elemento patrimonial es la su-
ma de las amortizaciones deducidas por
el sujeto pasivo, sea en el Impuesto so-
bre Sociedades o en el Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas, para deter-
minar la base imponible del tributo (Im-
puesto sobre Sociedades) o el rendi-
miento neto de la actividad económica
(Impuesto sobre la Renta de las Personas
Físicas).
Ambas, contable y fiscal, pueden
coincidir o diferir. Coinciden cuando las
amortizaciones contabilizadas son exac-
tamente las mismas que han sido deduci-
das en el impuesto personal de la empre-
sa y, por el contrario, difieren cuando
parte de las amortizaciones contables no
han podido ser aún deducidas o, alterna-
tivamente, se ha deducido como gasto
fiscal una cantidad de amortización supe-
rior a la contabilizada (p.e. amortización
acelerada para entidades de reducida di-
mensión, libertad de amortización, etc).
II. FORMACIÓN DE LA
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
1. Contable
Los empresarios se encuentran obli-
gados a llevar una contabilidad ajustada a
las exigencias del Código de Comercio,
lo que implica, entre otras obligaciones,
amortizar periódicamente sus activos fi-
jos por la depreciación que estos experi-
mentan como consecuencia del uso, de
la obsolescencia técnica o por el simple
paso del tiempo.
Los artículos 25 y 26.1 del Real De-
creto de 22 de agosto de 1885, por el
que se publica el Código de Comercio
(Gaceta del 16 de octubre al 24 de no-
© CISS
A MORTIZACIÓN ACUMULADA
viembre de 1885), en la redacción dada
por el artículo 2º de la Ley 19/1989, de 25
de Julio, disponen literalmente:
"Artículo 25. 1. Todo empresario de-
berá llevar una contabilidad ordena-
da, adecuada a la actividad de su em-
presa que permita un seguimiento cro-
nológico de todas sus operaciones, así
como la elaboración periódica de ba-
lances e inventarios. Llevará necesaria-
mente, sin perjuicio de lo establecido en
las Leyes o disposiciones especiales, un
libro de inventarios y cuentas anuales y
otro diario.
2. La contabilidad será llevada di-
rectamente por los empresarios o por
otras personas debidamente autoriza-
das, sin perjuicio de la responsabilidad
de aquéllos. Se presumirá concedida la
autorización, salvo prueba en contra-
rio.
Artículo 26. 1. Las sociedades mer-
cantiles llevarán también un libro o li-
bros de actas, en las que constarán, al
menos, todos los acuerdos tomados por
las Juntas Generales y especiales y los
demás órganos colegiados de la socie-
dad, con expresión de los datos relati-
vos a la convocatoria y a la constitu-
ción del órgano, un resumen de los
asuntos debatidos, las intervenciones de
las que se haya solicitado constancia,
los acuerdos adoptados y los resultados
de las votaciones.".
La suma de estas dotaciones conta-
bles y periódicas a la amortización consti-
tuye la amortización acumulada. La pe-
riodicidad de las dotaciones contables a
la amortización es generalmente anual,
aunque pueden ser diarias, semanales,
mensuales, trimestrales, etc.; pero, en to-
do caso, racionales y sistemáticas, tal y
como exige el Código de Comercio.
El artículo 39.1 del Real Decreto de
22 de agosto de 1885, por el que se pu-
481
A MORTIZACIÓN ACUMULADA
blica el Código de Comercio (Gaceta del
16 de octubre al 24 de noviembre de
1885), en la redacción dada por el artícu-
lo primero.uno de la Ley 16/2007, de 4
de julio, de reforma y adaptación de la le-
gislación mercantil en materia contable
para su armonización internacional con
base en la normativa de la Unión Euro-
pea (BOE de 5 de julio de 2007 y correc-
ción de errores de 23 de noviembre),
dispone:
"Artículo 39. 1. Los activos fijos o no
corrientes cuya vida útil tenga un lími-
te temporal deberán amortizarse de
manera racional y sistemática durante
el tiempo de su utilización. No obstante,
aun cuando su vida útil no esté tempo-
ralmente limitada, cuando se produzca
el deterioro de esos activos se efectua-
rán las correcciones valorativas nece-
sarias para atribuirles el valor inferior
que les corresponda en la fecha de cie-
rre del balance."
2. Fiscal
La amortización acumulada de un ac-
tivo desde el punto de vista fiscal es el re-
sultado de sumar todas las dotaciones a
la amortización del activo que han sido
objeto de deducción para determinar la
renta que se someterá a tributación en el
impuesto personal del sujeto pasivo.
a) Impuesto sobre Sociedades: Gasto
fiscalmente deducido por amortiza-
ción de un activo para determinar las
bases imponibles del impuesto du-
rante los distintos períodos impositi-
vos de tenencia y funcionamiento
del activo
b) Impuesto sobre la Renta de las Per-
sonas Físicas: Gasto fiscalmente de-
ducido por amortización de un acti-
vo para determinar el rendimiento
neto de las actividades económicas
que determinan su rendimiento me-
diante métodos de estimación direc-
482
ta, normal o simplificada, durante los
distintos períodos impositivos de te-
nencia y funcionamiento del activo
III. COMIENZO DE LAS
AMORTIZACIONES
Para cuantificar la amortización acu-
mulada fiscal, y en consecuencia el valor
neto fiscal del activo, es imprescindible
determinar el momento temporal de ini-
cio de las dotaciones fiscalmente deduci-
bles. Para ello, la vigente legislación tri-
butaria dispone diferentes normas para
el comienzo de las dotaciones a la amor-
tización fiscalmente deducibles. Tales
normas disponen que:
a) Inmovilizado intangible: Se amortiza-
rá desde la fecha de adquisición
b) Inmovilizado material e inversiones
inmobiliarias: Se amortizarán desde
su fecha de entrada en funciona-
miento, que podrá o no coincidir
con su fecha de adquisición
c) Inmovilizado financiero: No es amor-
tizable. La pérdida de valor de estos
activos se trasladará, en su caso, a la
base imponible del correspondiente
Impuesto mediante la dotación, al fi-
nal del ejercicio, de la pérdida por
deterioro necesaria cuando su valor
de mercado sea inferior a su valor de
adquisición. El tratamiento tributario
de la pérdida por deterioro depen-
derá del tipo de activo financiero de
que se trate, distinguiendo el legisla-
dor entre:
1) Valores mobiliarios cotizados
2) Valores mobiliarios no cotizados
3) Participaciones en el capital de
otras entidades
4) Valores de renta fija
ÁLVARO GONZÁLEZ LORENTE
© CISS

Véase también: "Amortización degresiva: método
suma de dígitos"; "Amortización degresiva: méto-
do de porcentaje constante"; "Amortización fi-
nanciera"; "Amortización inmovilizado intangi-
ble (Fiscalidad)"; "Amortización inmovilizado mate-
rial e inversiones inmobiliarias (Fiscalidad)" y "Pér-
didas por deterioro".
AMORTIZACIÓN
ANTICIPADA
Early repayment
I. CONCEPTO • II. CLASES Y FUNCIONAMIENTO
1. Amortización anticipada de préstamos 2.
Amortización anticipada de activos financieros
I. CONCEPTO
La amortización anticipada es un
concepto ligado tanto a la emisión y/o
enajenación de activos financieros, como
a la concesión y/o cancelación de présta-
mos y supone, en ambos casos, la resolu-
ción anticipada de las obligaciones dima-
nantes de un contrato de cesión de capi-
tales a un tercero, antes del vencimiento
estipulado al inicio.
II. CLASES Y FUNCIONAMIENTO
1. Amortización anticipada de présta-
mos
En la práctica bancaria la amortiza-
ción anticipada puede ser total o parcial.
a) La amortización anticipada total tie-
ne lugar cuando el prestatario y/o el
prestamista deciden, conjunta o indi-
vidualmente, dar por finalizado el
contrato de préstamo antes del ven-
cimiento inicialmente pactado y,
consecuentemente, resolverlo con
devolución por parte del prestatario
de la totalidad del capital pendiente
de amortización mas, en su caso, los
intereses devengados hasta la fecha
del acuerdo o de la decisión de reso-
lución.
© CISS
A MORTIZACIÓN ANTICIPADA
b) La amortización anticipada parcial
consiste en la devolución por parte
del prestatario, en cualquier momen-
to durante la vigencia del contrato
de préstamo, de una cantidad a
cuenta del capital prestado que, a
partir de ese momento reduce la
cuantía del principal pendiente del
préstamo y, en consecuencia, la base
de cálculo de los intereses a deven-
gar en períodos de liquidación futu-
ros.
En ocasiones las entidades financie-
ras, bancos y cajas de ahorro, suelen co-
brar comisiones por este tipo de amorti-
zación anticipada del préstamo (general-
mente un determinado porcentaje sobre
la cantidad que se amortiza antes del
vencimiento de la operación).
Cuando el préstamo fue concedido
por un habitual del préstamo (banco o
caja de ahorros) y se encuentra garanti-
zado con un derecho real de garantía (hi-
poteca, prenda o anticresis) inscrito a fa-
vor del prestamista en el Registro de la
Propiedad correspondiente, la cancela-
ción de la citada inscripción registral pre-
cisa de una escritura pública otorgada
ante notario por el prestamista para po-
der acceder al Registro.
Al contener la escritura de cancela-
ción cosa valuable, inscribible en un re-
gistro público y no estar sujeto el acto,
negocio o contrato contenido en la escri-
tura ni al Impuesto sobre Transmisiones
Patrimoniales, modalidades de Onerosas
y/o Societarias, ni al Impuesto sobre Su-
cesiones y Donaciones, el otorgamiento
de la escritura de cancelación (sujeta y
exenta de IVA o IGIC) quedará sujeta al
Impuesto de Transmisiones Patrimonia-
les y Actos Jurídicos Documentados, en
su modalidad de Documentos Notariales,
cuotas fija y variable. Sin embargo están
exentas del gravamen gradual las prime-
ras copias de escrituras notariales que
documenten la cancelación de hipotecas
483
A MORTIZACIÓN ANTICIPADA
por aplicación del artículo 45.I.B.18 del
Real Decreto Legislativo 1/1993, de 24 de
septiembre, por el que se aprueba el
Texto Refundido de la Ley del Impuesto
sobre Transmisiones Patrimoniales y Ac-
tos Jurídicos Documentados (BOE de 20
de octubre de 1993), en la redacción da-
da por el artículo 6.dos de la Ley 14/2000,
de 29 de diciembre, de Medidas fiscales,
administrativas y del orden social; dispo-
sición adicional 1ª.7) de la Ley 41/2007,
de 7 de diciembre, por la que se modifica
la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regula-
ción del Mercado Hipotecario y otras
normas del sistema hipotecario y finan-
ciero, de regulación de las hipotecas in-
versas y el seguro de dependencia y por
la que se establece determinada normati-
va tributaria.
2. Amortización anticipada de activos
financieros
La amortización anticipada de un ac-
tivo financiero tiene lugar cuando, antes
del vencimiento del activo financiero, su
emisor decide devolver el capital cedido
en su día por el suscriptor a quien resul-
te ser tenedor del título en el momento
de su amortización anticipada.
Los activos financieros pueden gene-
rar rendimientos de capital o ganancias y
pérdidas patrimoniales.
Fiscalmente el legislador distingue
entre tres tipos de activos financieros
atendiendo al tipo de rendimiento que
generan:
a) Activos financieros con rendimiento
explícito.
b) Activos financieros con rendimiento
implícito.
c) Activos financieros con rendimiento
mixto.
La doctrina de la Dirección General
de Tributos ha venido caracterizando a
484
los activos financieros por las siguientes
notas: transmisibilidad o negociabilidad;
representan la captación de recursos aje-
nos; no cabe referirlos a un sustrato ma-
terial determinado (p.e., valores repre-
sentados en anotaciones en cuenta).
Estas notas se han trasladado a la de-
finición en el Impuesto sobre la Renta de
las Personas Físicas, que concibe estos
activos como valores negociables repre-
sentativos de la captación y utilización de
capitales ajenos, con independencia de la
forma en que se documenten (artículo
91.1 del Real Decreto 439/2007, de 30 de
marzo, por el que se aprueba el Regla-
mento del Impuesto sobre la Renta de
las Personas Físicas y se modifica el Re-
glamento de Planes y Fondos de Pensio-
nes, aprobado por Real Decreto
304/2004, de 20 de febrero).
En términos de mercado se dice que
un activo es negociable cuando puede
ser transmitido. Por otra parte, se trata
de los denominados valores de renta fija
que incluye a las letras del Tesoro, obli-
gaciones y bonos del Estado, pagarés de
empresa, etc.; excluyéndose, por tanto,
los valores como acciones y participacio-
nes en entidades, representativos de fon-
dos propios.
Los rendimientos derivados de la ce-
sión a terceros de capitales propios for-
man parte de la base imponible del aho-
rro, tributando, en la actualidad, al tipo
fijo del 18%, con independencia del pe-
ríodo de generación. Hasta el
31-12-2006, cuando el período de gene-
ración era superior a 2 años, se aplicaba
una reducción del 40%, que ahora se ha
suprimido. Por ello, aquellos contribu-
yentes que, como consecuencia de la
aplicación de la vigente LIRPF, resulten
perjudicados siempre que los rendimien-
tos deriven de instrumentos financieros
contratados con carácter previo al
20-1-2006, podrán aplicar una compensa-
© CISS

ción fiscal que se fijará en la Ley de Pre-
supuestos Generales del Estado.
ÁLVARO GONZÁLEZ LORENTE
Véase también: "Activo financiero"; "Capital inmo-
biliario"; "Capital mobiliario" e "Impuesto sobre
Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos
Documentados".
AMORTIZACIÓN
CONTABLE
Amortization
I. CONCEPTO • II. METODOLOGÍA CONTABLE
DE LAS AMORTIZACIONES 1. Método directo 2.
Método indirecto 3. Anotación contable
correspondiente a la amortización, a realizar al
cierre del ejercicio • III. MÉTODOS DE
AMORTIZACIÓN • IV. FUNCIÓN ECONÓMICA
DE LA AMORTIZACIÓN • V. LAS REFERENCIAS A
LA AMORTIZACIÓN EN LOS PRINCIPIOS Y
NORMAS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS 1. Correcciones de valor.
Amortización del Inmovilizado Material 2.
Correcciones de valor. Amortización del
Inmovilizado Inmaterial 3. Valoración posterior
del Inmovilizado Material 4. Valoración posterior
del Inmovilizado Intangible
I. CONCEPTO
Desde el punto de vista contable en-
tendemos por Amortización la represen-
tación contable de la pérdida de valor o
depreciación de carácter irreversible que
experimenta el activo no corriente o acti-
vo fijo, constituido por el inmovilizado
material, el inmovilizado intangible o in-
material y las inversiones inmobiliarias.
Supone una distribución sistemática
del valor amortizable, que se materializa
en el criterio valorativo del coste históri-
co o coste, menos su valor residual, ya
que se realiza a lo largo de su vida útil,
© CISS
A MORTIZACIÓN CONTABLE
según van siendo consumidos los benefi-
cios económicos futuros del activo.
El análisis de las diversas causas por
las que un elemento de activo fijo puede
depreciarse va en correspondencia con
la descripción de los factores que pue-
den incidir a lo largo de la vida producti-
va del inmovilizado en una empresa en
concreto.
Este periodo estimado en función de
un criterio racional, la vida útil, supone
un determinado número de ejercicios de
uso, esto es, de utilización y por tanto de
producción de rendimientos normales.
Siguiendo al profesor José Rivero Ro-
mero, conviene distinguir los conceptos
de agotamiento, donde la reducción de
valor en el Activo fijo es consecuencia de
una disminución de cantidad, y la depre-
ciación como disminución sistemática de
valor, donde las diversas causas de de-
preciación de los elementos del capital
estático de la empresa pueden concretar-
se en dos grandes tipos: causas técnicas
y causas económicas.
II. METODOLOGÍA CONTABLE DE
LAS AMORTIZACIONES
Para la representación contable de la
Amortización, existen dos métodos: el di-
recto y el indirecto.
1. Método directo
Consiste en reflejar, a través de una
cuenta de gastos, la depreciación siste-
mática anual efectiva del elemento perte-
neciente al activo no corriente (por la
aplicación al proceso productivo del in-
movilizado intangible y material, y por las
inversiones inmobiliarias), y por otro ha-
cer disminuir directamente dicho valor
en la cuenta representativa de dicho ele-
mento.
485
A MORTIZACIÓN CONTABLE

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones xxx xxx

(680) Amortización del inmovilizado intangible xxx

(681) Amortización del inmovilizado material xxx

(682) Amortización de inversiones inmobiliarias

(20) Inmovilizaciones intangibles

(21) Inmovilizaciones materiales

(22) Inversiones inmobiliarias

2. Método indirecto ción en una cuenta de compensación pa-

Se caracteriza porque, si bien la re-
presentación del gasto la realiza de igual
manera que el método directo, no hace
disminuir directamente el valor del bien
depreciado, sino que recoge la deprecia-
ra que así, indirectamente, dicha cuenta
de compensación reste, al ser correctora
de valor, el valor de adquisición repre-
sentado en la correspondiente cuenta de
activo.

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones xxx xxx

(680) Amortización del inmovilizado intangible

(681) Amortización del inmovilizado material

(682) Amortización de inversiones inmobiliarias

(28) Amortización acumulada del inmovilizado

(280) Amort. Acumulada inmovilizado intangible

(281) Amort. Acumulada inmovilizado material

(282) Amort. Acumulada Invers. inmobiliarias

Independientemente de la anotación zación acumulada; además de cualquier

contable realizada en el libro diario, el re-
gistro del activo en el balance de situa-
ción, referido al cierre del ejercicio, apa-
rece por el criterio valorativo del valor
contable o en libros, deducida su amorti-
corrección valorativa por deterioro.
Por su parte la dotación del ejercicio
para amortizaciones queda reflejada en la
partida 8,"Amortización del inmoviliza-

486 © CISS
 A MORTIZACIÓN CONTABLE

do", que forma parte de los gastos que — Muebles de oficina: 27.800 ¼. Fecha
intervienen en la formulación del resulta- de compra: finales de marzo de
do de explotación, encuadrado en la 2008. Vida útil: 6 años. Valor residual
cuenta de pérdidas y ganancias. (Vr): 200 ¼.

3. Anotación contable correspondiente

a la amortización, a realizar al cierre
del ejercicio
Seguidamente se analiza la anotación
contable derivada de la amortización y
las consecuencias en el balance y la cuen-
ta de resultados mediante un caso prácti-
co:
Una empresa posee los siguientes
elementos de inmovilizado material a 31
de diciembre de 2008:
— Ordenador, cuyo precio de adquisi-
ción fue de 9.000 ¼. La fecha de en-
trada en funcionamiento fue a finales
de octubre de 2008. La vida útil: 5
años. Valor residual (Vr)= 0
— Construcción (importe to-
tal)=800.000 ¼. El valor del terreno
se estima en 90.000 ¼. Fecha de com-
pra el 1 de abril de 2001. La vida útil:
30 años. Valor residual (Vr)= 0
— Furgoneta: 27.500 ¼. Fecha de adqui-
sición: 30 de junio de 2006. Vida útil:
300.000 Km. Cada año se estima que
se recorrerán 50.000 Km. Valor resi-
dual (Vr)= 500 ¼.
Se supone que la empresa realiza la
amortización mediante cuotas constan-
tes, en función de la vida útil y Km. reco-
rridos, de cada uno de los elementos:
Se pide: Realizar el asiento contable
correspondiente a la amortización al cie-
rre del ejercicio 2008, siguiendo los mé-
todos directo e indirecto.
Calcular el importe acumulado de la
amortización de cada componente como
paso previo para reflejar el valor en libros
del inmovilizado material, en el balance
de 31-12-2008, suponiendo que no hay
deterioros.
Representar en la cuenta de resulta-
dos correspondiente a 31-12-2008 las im-
plicaciones que se desprenden de la con-
tabilidad realizada.
Para realizar la anotación contable se
calcula la cuota de amortización anual de
cada integrante del inmovilizado mate-
rial, teniendo en cuenta las ideas que se
plasman en el apartado de métodos de
amortización:

Concepto Importe Vida útil Periodo Cálculo Cuota Amorti- Valor en

(-) Vr amortiza- amortiza- zación libros
ción ción acumula- 31/12/2008
da
Ordenador 9.000 5 años 2 meses 9.000 300 300 8.700

5 x 2/12
Construc- 800.000 30 años 12 meses 710.000 23.667 183.419 526.581
ciones -90.000
/30
Furgoneta 27.500 300.000 50.000 km 27.000 4.500 11.250 16.250
-500 km

© CISS 487
A MORTIZACIÓN CONTABLE

Concepto Importe Vida útil Periodo Cálculo Cuota Amorti- Valor en

(-) Vr amortiza- amortiza- zación libros
ción ción acumula- 31/12/2008
da
/300.000 x
50.000
Mobiliario 27.800 6 años 9 meses 27.600/ 3.450 3.450 24.350
-200
6 x 9/12
TOTAL 31.917

A partir de aquí la anotación contable

a realizar si se utiliza el método directo
es:

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones 31.917 31.917

(681) Amortización del inmovilizado material

(21) Inmovilizaciones materiales

Mientras que si se atiende al método

indirecto es:

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones 31.917 31.917

(681) Amortización del inmovilizado material

(28) Amortización acumulada del inmovilizado

(281) Amort. Acumulada inmovilizado material

Como consecuencia de los métodos En primer lugar, dentro del modelo

utilizados no va a variar la presentación de balance de situación aparecerá:
que se va a suministrar en las cuentas
anuales en lo referente a esta informa-
ción.

488 © CISS

Nº cuenta ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE
II. Inmovilizado material
1) Terrenos y construcciones
2. Instalaciones técnicas, y otro
inmovilizado material
…………..
B) ACTIVO CORRIENTE
……………….
TOTAL
En la cuenta de pérdidas y ganancias,
en el tramo antes citado:
Nota
A) OPERACIONES CONTINUADAS
……………….
8. Amortización del inmovilizado
Amortización del I.M.
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
III. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN
Desde una perspectiva contable po-
drán utilizarse los métodos de carácter
sistemático que distribuyan los costes de
amortización a lo largo de la vida útil de
los bienes, y que contemplen las caracte-
rísticas técnico-económicas de los mis-
mos, con independencia de considera-
ciones fiscales.
Los criterios más habituales dan lu-
gar a una cuota constante o una cuota va-
riable (creciente o decreciente), depen-
diendo del activo a amortizar (véase
"Amortización productiva o técnica").
El más utilizado por su simplicidad
es el método de amortización lineal basa-
do en el tiempo, en el que la cuota de
amortización se calcula tomando como
referencia la base amortizable, constitui-
© CISS
A MORTIZACIÓN CONTABLE
Nota 2008 2007
616.581 640.248
49.300 20.750
2008 2007
-31.917 -28.167
-31.917 -28.167
da por el valor amortizable menos el va-
lor residual, y dividiendo por el número
de ejercicios de vida útil.
Por el principio de importancia relati-
va se puede tomar el valor residual como
valor cero y no considerarlo en la base
de cálculo, si no es significativo.
Otros métodos se aplican en función
del nivel de actividad del elemento de in-
movilizado, según el uso o la productivi-
dad esperada, medidos por ejemplo en
kilómetros recorridos, horas máquina de
funcionamiento, horas hombre de traba-
jo, unidades producidas, unidades vendi-
das, etc.
La Norma Internacional de Contabili-
dad nº 16, Inmovilizado material, (párra-
fos 60, 61 y 62) recoge que "el método de
amortización utilizado reflejará el pa-
489
A MORTIZACIÓN CONTABLE
trón con arreglo al cual se espera que
sean consumidos, por parte de la enti-
dad, los beneficios económicos futuros
del activo"; citándose el método lineal,
el método de amortización decreciente y
el método de las unidades de produc-
ción. Elegido el que más fielmente refleje
el patrón comentado, debe aplicarse de
forma uniforme, aunque a la finalización
de cada ejercicio debe revisarse, por si se
pone de manifiesto un cambio significati-
vo en el patrón, que se trataría como un
cambio en una estimación contable.
IV. FUNCIÓN ECONÓMICA DE LA
AMORTIZACIÓN
Sea cual sea el método elegido, las
dotaciones anuales que contablemente
expresan la depreciación sistemática
anual efectiva sufrida por el activo no co-
rriente, ya sea por la aplicación al proce-
so productivo del inmovilizado material
o intangible y por las inversiones inmobi-
liarias, aparecen como un gasto imputa-
ble dentro del cálculo del resultado de
explotación. Este gasto representa a prio-
ri una retención de liquidez.
Cuando, en el ámbito de la contabili-
dad interna, la empresa persiga obtener
el coste de sus productos o servicios, in-
corporará la amortización como un com-
ponente del coste, produciéndose su re-
cuperación cuando se culmine el ciclo de
explotación con las funciones de venta y
cobro.
Siguiendo al profesor José Rivero Ro-
mero, la significación económica de la
amortización se aprecia claramente en el
cambio que se produce en la estructura
económica de la empresa, ya que el in-
movilizado se convierte en activo circu-
lante.
La amortización también tiene fun-
ciones de renovación y de depreciación,
estando de acuerdo con la cita al Profe-
sor Fernández Pirla y su afirmación sobre
490
la amortización, que "tiene por objeto
distribuir un coste entre varios ejerci-
cios, y que sólo puede tener significa-
ción económica en un supuesto de per-
manencia de las condiciones moneta-
rias y técnicas, es decir, siempre que el
mantenimiento de la eficacia empresa-
rial no exija desembolsos más cuantio-
sos reales, o simplemente monetarios,
cuando se tenga la necesidad de repo-
ner un equipo anticuado".
En resumen la teoría de amortiza-
ción-fondos de renovación aboga por te-
ner en cuenta no sólo el valor de la de-
preciación de los elementos de la estruc-
tura sólida de la empresa, sino también
su coste de reposición, lo que tiene más
sentido en épocas con existencia de in-
flación.
El fin fundamental consiste en dotar
a la unidad económica de los fondos sufi-
cientes para que, en el momento de efec-
tuar la renovación del elemento depre-
ciado, disponga de financiación que le
permita la compra del nuevo elemento,
para así mantener la capacidad producti-
va.
La liquidez obtenida cuando se com-
pletan las funciones de venta y cobro a
los clientes, por la parte relativa al fondo
de amortización, opera como un fondo
de ahorro que será necesario destinarlo a
inversiones que ofrezcan rentabilidad y
se conviertan fácilmente en liquidez
cuando lo tengamos programado.
Estos fondos de amortización forman
parte del concepto conocido como auto-
financiación de mantenimiento, pues su
finalidad es evitar la descapitalización y
mantener constante el patrimonio neto
empresarial.
Este hecho, es decir, el no manteni-
miento de la integridad del capital, se
produciría si la política de amortizacio-
nes no es la adecuada, no disponiendo
© CISS

de recursos que posibiliten nuevas ad-
quisiciones de activos fijos al término de
su vida útil, lo que puede ocurrir si se
han destinado a financiar una expansión
continua del activo corriente, aunque
siempre atendiendo al plan financiero es-
tablecido.
Tampoco puede formarse la totali-
dad de los fondos aludidos si una empre-
sa tiene pérdidas en su tramo de explota-
ción, sin perder de vista que el principio
contable de prudencia, correspondiente
al Marco conceptual de la Contabilidad,
enfatiza que "deberán tenerse en cuenta
las amortizaciones y correcciones de
valor por deterioro de los activos, tanto
si el ejercicio se salda con beneficio co-
mo con pérdida".
V. LAS REFERENCIAS A LA
AMORTIZACIÓN EN LOS
PRINCIPIOS Y NORMAS DE
CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS
Sin ser esta la tribuna para extender-
se en el marco normativo de la informa-
ción financiera, hay que mencionar las si-
guientes referencias:
En primer lugar el Plan General de
Contabilidad de 2007, sin olvidar que los
criterios incluidos en las Resoluciones
del ICAC mantienen su vigencia exclusi-
vamente en lo que no se opongan a la
nueva regulación contable de rango su-
perior, aplicable en las cuentas individua-
les de las empresas españolas. El PGC
constituye un desarrollo reglamentario
de la Ley 16/2007, conocida como Ley de
reforma contable, donde quedó esboza-
da la estructura básica del modelo conta-
ble en España.
Por otra parte, se siguen los pronun-
ciamientos internacionales derivados de
la directa aplicación de las Normas Inter-
nacionales de Contabilidad adoptadas
© CISS
A MORTIZACIÓN CONTABLE
por Europa en las cuentas anuales conso-
lidadas de los grupos admitidos a cotiza-
ción. Aunque no es extensible a las cuen-
tas anuales individuales, deben ir en sin-
tonía con estas NIC/NIIF, y por consi-
guiente constituyen un referente en
aquellos aspectos sustanciales que di-
chos Reglamentos regulan con carácter
obligatorio.
Las principales referencias a la amor-
tización son las siguientes:
1. Correcciones de valor. Amortización
del Inmovilizado Material
En la Resolución del Instituto de
Contabilidad y Auditoría de Cuentas,
ICAC, por la que se dictan normas de va-
loración del inmovilizado material, de ju-
lio de 1991.
Determina los conceptos de valor
amortizable, valor residual, vida útil, mé-
todos de amortización y momento de ini-
cio del proceso de amortización, a partir
de la puesta del activo en condiciones de
funcionamiento.
2. Correcciones de valor. Amortización
del Inmovilizado Inmaterial
En la Resolución del Instituto de
Contabilidad y Auditoría de Cuentas por
la que se dictan normas de valoración del
inmovilizado inmaterial, de enero de
1992.
Incluye reglas para la determinación
del valor amortizable, vida útil y métodos
de amortización para el reconocimiento
de pérdidas irreversibles.
3. Valoración posterior del Inmoviliza-
do Material
Pertenece a la Norma de registro y
valoración 2.ª Inmovilizado material, co-
rrespondiente al Plan General de Conta-
bilidad. También de forma complemen-
491
A MORTIZACIÓN CONTABLE
taria los criterios contenidos en las nor-
mas de aplicación al inmovilizado mate-
rial del mismo modo se aplican a las in-
versiones inmobiliarias.
La amortización se entiende como la
distribución sistemática del precio de ad-
quisición o coste de producción en fun-
ción de la vida útil y de su valor residual,
atendiendo a la depreciación que sufran
por su funcionamiento, uso y disfrute,
considerando también la obsolescencia
que pudiera afectarlos.
"Se amortizará de forma indepen-
diente cada parte de un elemento del
inmovilizado material que tenga un
coste significativo en relación con el
coste total del elemento y una vida útil
distinta del resto del elemento.
Los cambios que puedan originarse
en el valor residual, la vida útil y el mé-
todo de amortización se contabilizarán
como cambios en las estimaciones con-
tables, salvo que se tratara de un error".
De esta forma la valoración posterior
a la inicial se hará por el coste de adquisi-
ción corregido por las correspondientes
depreciaciones, de las que forma parte la
amortización acumulada.
4. Valoración posterior del Inmoviliza-
do Intangible
Encuadrado en la Norma de registro
y valoración 5.ª Inmovilizado intangible,
correspondiente al Plan General de Con-
tabilidad.
La valoración posterior a la inicial se
hará por el coste de adquisición corregi-
do por las correspondientes depreciacio-
nes de las que forma parte la amortiza-
ción acumulada. Se elimina el requisito
de amortización para los elementos de
inmovilizado intangible con una vida útil
indefinida, caso del fondo de comercio.
Cobra especial relevancia en estos intan-
492
gibles la prueba de deterioro de valor en
la valoración posterior a su reconoci-
miento inicial.
LUIS MARTÍNEZ LAGUNA
Véase también: "Activo"; "Amortización productiva
o técnica"; "Coste historico"; "Deterioro"; "Inmo-
vilizado"; "Pérdida contable" y "Valor contable".
LO ESENCIAL SOBRE
AMORTIZACIÓN
CONTABLE
Documentación
· Plan General de Contabilidad. Real
Decreto 1514/2007, de 16 de no-
viembre.
· Resolución de 30 de julio de 1991, del
Presidente del Instituto de Contabili-
dad y Auditoría de Cuentas por la
que se dictan normas de valoración
del inmovilizado material. BOICAC
nº 6/julio 1991, corrección BOICAC
nº 7/octubre 1991.
· Resolución de 21 de enero de 1992,
del Instituto de Contabilidad y Audi-
toría de Cuentas por la que se dictan
normas de valoración del inmoviliza-
do inmaterial. BOICAC nº 8/enero
1992, corrección BOICAC nº 9/abril
1992.
· Norma Internacional de Contabilidad
nº 16. Inmovilizado material.
· Norma Internacional de Contabilidad
nº 38. Inmovilizado intangible.
Libros
· FERNÁNDEZ PIRLA, JOSÉ MARÍA. Teoría
económica de la Contabilidad, Edicio-
nes ICE, 1983.
· RIVERO ROMERO, JOSÉ. Contabilidad fi-
nanciera, Editorial Trivium, 1991.
© CISS
 A MORTIZACIÓN CRECIENTE Y DECRECIENTE
AMORTIZACIÓN
CRECIENTE Y
DECRECIENTE
Increasing and decreasing amortiza-
tion
I. CONCEPTO • II. CÁLCULO DE LA
AMORTIZACIÓN EFECTIVA CRECIENTE Y
DECRECIENTE
I. CONCEPTO
La amortización, dependiendo de la
forma en que se dote, puede ser: cre-
ciente, decreciente y constante.
a) Amortización creciente: es aquella
forma de dotar la amortización de un
activo que consiste en dotar sistemá-
ticamente en cada período de amor-
tización sucesivo cantidades cada vez
mayores de amortización, hasta cu-
brir el valor total de activo.
b) Amortización decreciente: es aquella
forma de dotar la amortización de un
activo que consiste en dotar sistemá-
ticamente en cada período de amor-
tización sucesivo cantidades cada vez
menores de amortización, hasta cu-
brir el valor total de activo.
c) Amortización constante: es aquella
forma de dotar la amortización de un
activo que consiste en dotar sistemá-
ticamente en cada período de amor-
tización sucesivo cantidades iguales
de amortización, hasta cubrir el valor
total de activo.
Fiscalmente, el artículo 11 del Real
Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de mar-
zo, por el que se aprueba el texto refun-
dido de la Ley del Impuesto sobre Socie-
dades, dispone que "Serán deducibles
las cantidades que, en concepto de
amortización del inmovilizado mate-
rial, intangible y de las inversiones in-
© CISS
mobiliarias, correspondan a la depre-
ciación efectiva que sufran los distintos
elementos por funcionamiento, uso, dis-
frute u obsolescencia".
Identificando la norma de esta mane-
ra los distintos tipos de activos suscepti-
bles de amortización fiscalmente deduci-
bles, los motivos por los que tales activos
pueden experimentar depreciación y exi-
giendo, como requisito para la deducibi-
lidad fiscal del gasto por amortización,
que la depreciación de dichos activos sea
efectiva.
Considera el precepto que la depre-
ciación es efectiva cuando:
"a) Sea el resultado de aplicar los
coeficientes de amortización lineal es-
tablecidos en las tablas de amortiza-
ción oficialmente aprobadas.
b) Sea el resultado de aplicar un
porcentaje constante sobre el valor pen-
diente de amortización.
c) Sea el resultado de aplicar el mé-
todo de los números dígitos.
d) Se ajuste a un plan formulado
por el sujeto pasivo y aceptado por la
Administración tributaria.
e) El sujeto pasivo justifique su im-
porte".
Además se podrán amortizar libre-
mente:
"a) Los elementos del inmovilizado
material, intangible e inversiones inmo-
biliarias de las sociedades anónimas la-
borales y de las sociedades limitadas la-
borales afectos a la realización de sus
actividades, adquiridos durante los cin-
co primeros años a partir de la fecha de
su calificación como tales.
b) Los activos mineros en los térmi-
nos establecidos en el artículo 97.
493
A MORTIZACIÓN CRECIENTE Y DECRECIENTE
c) Los elementos del inmovilizado
material e intangible, excluidos los edi-
ficios, afectos a las actividades de inves-
tigación y desarrollo. Los edificios po-
drán amortizarse, por partes iguales,
durante un período de 10 años, en la
parte que se hallen afectos a las activi-
dades de investigación y desarrollo.
d) Los gastos de investigación y de-
sarrollo activados como inmovilizado
intangible, excluidas las amortizacio-
nes de los elementos que disfruten de li-
bertad de amortización.
e) Los elementos del inmovilizado
material o intangible de las entidades
que tengan la calificación de explota-
ciones asociativas prioritarias de
acuerdo con lo dispuesto en la Ley
19/1995, de 4 de julio, de moderniza-
ción de las explotaciones agrarias, ad-
quiridos durante los cinco primeros
años a partir de la fecha de su recono-
cimiento como explotación prioritaria".
II. CÁLCULO DE LA AMORTIZACIÓN
EFECTIVA CRECIENTE Y
DECRECIENTE
Puesto que fiscalmente la determina-
ción del inicio de la amortización deduci-
ble de los diferentes tipos de activos se
rige por distintos criterios (Intangible
desde su fecha de adquisición; Material e
inversiones inmobiliarias desde su fecha
de entrada en funcionamiento), y ade-
más para que la depreciación se conside-
494
re efectiva, se debe calcular de acuerdo
con los métodos expuestos, los sujetos
pasivos podrán diseñar sus amortizacio-
nes fiscalmente deducibles de la forma
que deseen (crecientes, decrecientes o
constantes) simplemente respetando
ambas exigencias.
Ejemplo: sea un activo adquirido el
15 de diciembre de 2008 cuya entrada en
funcionamiento tiene lugar el 1 de enero
de 2009. Su coste de adquisición ha as-
cendido a 270.000,00 ¼. La adquirente ha
soportado los impuestos indirectos co-
rrespondientes (16% de IVA o 5% de
IGIC) que han sido deducibles para la
empresa por afectarse el activo a una ac-
tividad con derecho a deducción. Se po-
see además la siguiente información:
a) La empresa no está incluida en el ré-
gimen de entidades de "Reducida Di-
mensión".
b) El activo se utiliza en un turno único
de trabajo.
c) No se ha solicitado ningún plan es-
pecial de amortización.
d) No se espera obtener ningún ingreso
por la venta del activo al término de
su vida útil (Valor residual = 0,00 ¼).
e) Se opta por el coeficiente máximo
de amortización.
f) Las tablas de amortización oficial-
mente aprobadas arrojan los siguien-
tes datos:
© CISS
 A MORTIZACIÓN CRECIENTE Y DECRECIENTE

Año Valor Cuota dígito Amortización fiscalmente

deducible
1 (2009) 4 10.000 40.000
2 (2010) 3 10.000 30.000
3 (2011) 2 10.000 20.000
4 (2012) 1 10.000 10.000
Total amortizado 100.000

En consecuencia: Valor residual) y los planes de amortiza-

ción serían (por ejemplo):
El coeficiente de amortización míni-
mo será del 7,14 % (100/14) y el período 1) El cuadro de amortización para
mínimo será de 6,6 años (100/15). una amortización constante a coeficiente
máximo (15%) sería:
El valor amortizable será de
270.000,00 ¼ (Coste de adquisición —

Año Dotación Amortización acumulada Valor neto contable

2009 40.500,00 40.500,00 229.500,00
2010 40.500,00 81.000,00 189.000,00
2011 40.500,00 121.500,00 148.500,00
2012 40.500,00 162.000,00 108.000,00
2013 40.500,00 202.500,00 67.500,00
2014 40.500,00 243.000,00 27.000,00
2015 27.000,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

2) Si se decidiera amortizar de forma

creciente el cuadro de amortización re-
sultante podría ser por ejemplo:

Año Porcentaje Dotación Amortización Valor neto contable

acumulada
2009 5,00% 13.500,00 13.500,00 256.500,00
2010 6,50% 17.550,00 31.050,00 238.950,00
2011 7,50% 20.250,00 51.300,00 218.700,00
2012 8,50% 22.950,00 74.250,00 195.750,00

© CISS 495
A MORTIZACIÓN CRECIENTE Y DECRECIENTE

Año Porcentaje Dotación Amortización Valor neto contable

acumulada
2013 9,50% 25.650,00 99.900,00 170.100,00
2014 10,50% 28.350,00 128.250,00 141.750,00
2015 11,50% 31.050,00 159.300,00 110.700,00
2016 12,50% 33.750,00 193.050,00 76.950,00
2017 13,50% 36.450,00 229.500,00 40.500,00
2018 15,00% 40.500,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

3) Si, por último, se decidiese amor- amortización resultante podría ser por
tizar de forma decreciente el cuadro de ejemplo:

Año Porcentaje Dotación Amortización Valor neto contable

acumulada
2009 15,00% 40.500,00 40.500,00 229.500,00
2010 13,50% 36.450,00 76.950,00 193.050,00
2011 12,50% 33.750,00 110.700,00 159.300,00
2012 11,50% 31.050,00 141.750,00 128.250,00
2013 10,50% 28.350,00 170.100,00 99.900,00
2014 9,50% 25.650,00 195.750,00 74.250,00
2015 8,50% 22.950,00 218.700,00 51.300,00
2016 7,50% 20.250,00 238.950,00 31.050,00
2017 6,50% 17.550,00 256.500,00 13.500,00
2018 5,00% 13.500,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

Nótese que en los ejemplos b) y c) a) No se podrán deducir dotaciones

anteriores los porcentajes de amortiza-
ción utilizados en algunos ejercicios se
encuentran por debajo del porcentaje
mínimo de amortización (7,14%). La nor-
mativa fiscal española vigente no impide
amortizar por debajo del porcentaje mí-
nimo. Los límites que en todo caso no se
pueden exceder para que las dotaciones
a la amortización sean fiscalmente dedu-
cibles son:
calculadas a porcentaje superior al
porcentaje máximo que fijan las tab-
las oficiales de amortización.
b) No se podrá amortizar una vez agota-
da la vida útil del elemento (período
máximo).
El coeficiente mínimo es una especie
de mínimo de seguridad que garantiza
que, amortizando cada año como míni-

496 © CISS

mo a ese porcentaje, se cubrirá el valor
total amortizable dentro de la vida útil
del activo.
ÁLVARO GONZÁLEZ LORENTE
Véase también: "Amortización degresiva: método
suma de dígitos"; "Amortización acumulada";
"Amortización contable"; "Amortización degresi-
va: método de porcentaje constante"; "Amortiza-
ción inmovilizado intangible (Fiscalidad)" y "Amor-
tización inmovilizado material e inversiones in-
mobiliarias (Fiscalidad)".
AMORTIZACIÓN
DE DEUDA PÚBLICA
Public debt repayment
I. CONCEPTO • II. TIPOS DE DEUDA PÚBLICA
ESTATAL EN ESPAÑA • III. TRATAMIENTO
FISCAL DE LA DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA • IV.
TRATAMIENTO FISCAL DE LA DEUDA PÚBLICA
EXTRANJERA
I. CONCEPTO
Definida la deuda pública como un
instrumento financiero de naturaleza pa-
siva para el ente público emisor que le
permite captar fondos bajo la promesa
de un futuro reembolso de los capitales
cedidos y el pago de una renta fijada por
una tasa durante el período de vida del
título, la amortización consiste en el
reembolso del capital impuesto (nominal
del título) a quien resulte ser el tenedor
del título al vencimiento del capital im-
puesto (deuda pública con rendimiento
explícito) o del capital impuesto más la
rentabilidad acumulada del título (deuda
pública con rendimiento implícito).
II. TIPOS DE DEUDA PÚBLICA
ESTATAL EN ESPAÑA
a) Letras del Tesoro: Son activos a cor-
to plazo (máximo 18 meses) emiti-
dos por el Estado a través de la Di-
© CISS
A MORTIZACIÓN DE DEUDA PÚBLICA
rección General del Tesoro. Tienen
un valor nominal mínimo de 1.000
euros y se emiten al descuento (ren-
dimiento implícito), de modo que el
comprador (en el mercado primario)
de uno de estos títulos desembolsa
una cantidad inferior a dicha cifra y a
su vencimiento recupera 1.000 euros
y se representan exclusivamente me-
diante anotaciones en cuenta, sin
que exista el título físico.
El Tesoro emite regularmente estos
valores a través de subastas competi-
tivas, como método de financiación
del Estado. Actualmente se ofrecen
tres tipos de Letras en función de su
plazo de vencimiento: a 6, 12 y 18
meses. Sin retención fiscal.
b) Bonos del Estado: Instrumentos de
renta fija a medio plazo emitidos por
el Estado. A lo largo de su vida, estos
activos devengan un tipo de interés
fijo que se abona mediante cupones
anuales. Se trata de emisiones de
rendimiento explícito. En la actuali-
dad se emiten bonos a 3 y 5 años.
c) Obligaciones del Estado: Instrumen-
tos de renta fija a largo plazo emiti-
dos por el Estado con rendimiento
explícito. Al igual que los Bonos, de-
vengan un tipo de interés fijo que se
abona mediante cupones anuales. En
la actualidad se emiten obligaciones
a 10, 15 y 30 años.
Los rendimientos obtenidos, explíci-
tos o implícitos, tributan en el Impuesto
sobre la Renta de las Personas Físicas co-
mo renta del ahorro al tipo fijo del 18%.
Algunas emisiones de deuda pública
a largo plazo se realizan bajo la modali-
dad de valores segregables o strips, for-
ma en que se denominan los títulos emi-
tidos en los que se pueden adquirir por
separado el principal y cada uno de los
cupones a los que da derecho el bono
original.
497
A MORTIZACIÓN DE DEUDA PÚBLICA
Las Comunidades Autónomas, corpo-
raciones locales y diversos entes públicos
emiten valores a corto plazo (pagarés) y
a largo plazo. Sus características son simi-
lares a las de las Letras del Tesoro y los
Bonos y Obligaciones del Estado, respec-
tivamente.
III. TRATAMIENTO FISCAL DE LA
DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA
Todos los rendimientos derivados de
cualquier activo financiero, incluso los
rendimientos obtenidos de la transmi-
sión, amortización o reembolso, originan
rendimientos del capital mobiliario y, en
consecuencia, se encuentran sujetos a la
obligación de retención a cuenta al tipo
de retención del 18%, con las siguientes
excepciones:
a) En el Impuesto sobre la Renta de las
Personas Físicas: se exoneran de re-
tención los rendimientos derivados
de las Letras del Tesoro y los rendi-
mientos derivados de la transmisión
o reembolso de activos financieros
con rendimiento explícito que cum-
plan los siguientes requisitos:
1) Que estén representados me-
diante anotaciones en cuenta.
2) Que se negocien en un mercado
secundario oficial de valores es-
pañol.
b) En el Impuesto sobre Sociedades
hay que distinguir en función de la
fecha de emisión de los activos:
1) Activos emitidos a partir del 1 de
enero de 1999 negociados en
mercado español: se exoneran
de retención las rentas (transmi-
sión e intereses) derivadas de
cualquier tipo de activo financie-
ro, ya se trate de deuda pública
(Letras del Tesoro, Bonos y Obli-
gaciones del Estado) o privada,
con rendimiento implícito o ex-
498
plícito, que cumplan los requisi-
tos de anotación en cuenta y ne-
gociación en un mercado secun-
dario oficial español.
2) Activos emitidos antes del 1 de
enero de 1999 negociados en
mercado español: se exoneran
de retención los rendimientos
derivados de las Letras del Teso-
ro, las rentas derivadas de la
transmisión o amortización de la
deuda pública segregada, los in-
tereses de la deuda pública se-
gregable y las rentas (transmi-
sión) derivadas de activos finan-
cieros con rendimiento explícito
que cumplan los requisitos antes
mencionados, salvo las operacio-
nes de lavado de cupón (Opera-
ción que consiste en la venta a
un no residente de un valor de
renta fija el día o los días anterio-
res a la fecha de pago de cupón
de intereses y la recompra un
día o días después de haberse
pagado).
IV. TRATAMIENTO FISCAL DE LA
DEUDA PÚBLICA EXTRANJERA
Su tratamiento está equiparado, des-
de el 1 de enero de 2000, al de la deuda
pública española y los activos financieros
negociados en mercados españoles, da-
do que se exoneran de retención las ren-
tas (transmisión e intereses) derivadas
de la deuda emitida por las Administra-
ciones públicas de países de la OCDE y
de cualquier tipo de activo financiero ne-
gociado en mercados organizados de di-
chos países.
ÁLVARO GONZÁLEZ LORENTE
Véase también: "Amortización anticipada"; "Bono";
"Capital mobiliario" y "Deuda pública".
© CISS
 A MORTIZACIÓN DE PUESTOS DE TRABAJO
AMORTIZACIÓN
DE PUESTOS DE
TRABAJO
Job positions amortization
El contrato de trabajo podrá extin-
guirse por la necesidad del empresario
de amortizar o "suprimir" puestos de tra-
bajo, siempre y cuando aquélla se funda-
mente en causas económicas, técnicas,
organizativas o de producción. Así, el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el Estatuto
de los Trabajadores, señala en su artículo
52.c que el contrato de trabajo podrá ex-
tinguirse por causas objetivas, entre otras
causas por:
· Cuando exista la necesidad objetiva-
mente acreditada de amortizar pues-
tos de trabajo por alguna de las cau-
sas previstas en el artículo 51.1 de es-
ta Ley y en número inferior al esta-
blecido en el mismo es decir:
a) Diez trabajadores, en las empre-
sas que ocupen menos de cien
trabajadores
b) El 10 por 100 del número de tra-
bajadores de la empresa en
aquellas que ocupen entre cien y
trescientos trabajadores
c) Treinta trabajadores en las em-
presas que ocupen trescientos o
más trabajadores
· Se entenderá que concurren las cau-
sas a que se refiere el articulo 51.1
del Estatuto de los Trabajadores
cuando la adopción de las medidas
propuestas contribuya, si las aduci-
das son económicas, a superar una
situación económica negativa de la
empresa o, si son técnicas, organiza-
tivas o de producción, a garantizar la
viabilidad futura de la empresa y del
© CISS
empleo en la misma a través de una
más adecuada organización de los
recursos.
· Por otra parte, los representantes de
los trabajadores tendrán prioridad
de permanencia en la empresa en el
supuesto a que se refiere este aparta-
do.
· A través de la negociación colectiva
se podrán articular procedimientos
de información y seguimiento de los
despidos objetivos, en el ámbito co-
rrespondiente.
El procedimiento general a seguir pa-
ra amortizar puestos de trabajo es:
· Notificación por escrito al trabajador,
expresando la causa y detallando di-
chas causas, pormenorizando y
cuantificando las causas concretas.
· Plazo de preaviso de treinta días,
computado desde la entrega de la
comunicación personal al trabajador
hasta la extinción del contrato. En el
supuesto de despido por amortiza-
ción de un puesto de trabajo, se dará
copia a la representación legal de los
trabajadores del escrito de preaviso,
para su conocimiento.
· Poner a disposición del trabajador
una indemnización de veinte días de
salario por año de servicio en el mo-
mento de la notificación del despido
y con un máximo de doce mensuali-
dades.
· Dar al trabajador una licencia de seis
horas a la semana, durante el perío-
do de preaviso sin pérdida de retri-
bución, con objeto de buscar nuevos
empleos.
· Abono de la indemnización sustitu-
toria del preaviso, en la cuantía del
salario equivalente a ese período, si
el empresario efectúa dicha opción.
En las extinciones por causas objeti-
vas, el incumplimiento de alguno de es-
499
A MORTIZACIÓN DEGRESIVA: MÉTODO DE PORCENTAJE ...
tos requisitos, excepto la falta de preavi-
so, dará lugar a la nulidad de la decisión
extintiva.
Contra la decisión de la extinción de
la relación laboral el trabajador podrá re-
currir como si se tratara de un despido
disciplinario, es decir, si no está de
acuerdo con la decisión del empresario
deberá actuar en un plazo máximo de
veinte días contra el despido.
MARCELO PASCUAL FAURA
AMORTIZACIÓN
DEGRESIVA:
MÉTODO DE
PORCENTAJE
CONSTANTE
Constant percentual decreasing balan-
ce method of depreciation
I. CONCEPTO • II. CÁLCULO DE LA
AMORTIZACIÓN FISCALMENTE DEDUCIBLE • III.
EJEMPLO DE AMORTIZACIÓN POR
PORCENTAJE CONSTANTE
I. CONCEPTO
Las dotaciones a la amortización tie-
nen la consideración de gasto deducible
a la hora de determinar el resultado con-
table. Sin embargo, para que sean dedu-
cibles desde el punto de vista fiscal, de-
ben estar contabilizadas, y deben corres-
ponder a la depreciación efectiva sufrida
por los bienes. Se considera que esto úl-
timo ocurre cuando su importe se calcu-
la aplicando algunos de los métodos per-
mitidos por la normativa fiscal; concreta-
mente:
— Sistema lineal
— Sistemas degresivos (porcentaje
constante y números dígitos)
500
— Plan aceptado previamente por la
Administración Tributaria
— Prueba a posteriori de la efectividad
de la depreciación
Luego los sistemas degresivos están
contemplados en la normativa fiscal co-
mo válidos para la amortización de los
bienes del inmovilizado.
Los métodos degresivos de amortiza-
ción permiten acelerar la amortización
deducible durante los primeros años de
vida del bien, reduciendo así el riesgo de
obsolescencia. Así, y a diferencia del mé-
todo lineal, los primeros años se amorti-
za (deduce) un mayor importe, que va
decreciendo a medida que transcurre el
tiempo. Desde el punto de vista del Im-
puesto de Sociedades, la aplicación de
estos métodos de amortización reduce el
importe a pagar los primeros años, si
bien lo incrementa en los siguientes
(donde el gasto deducible será menor
que el que habría si se aplicase el méto-
do lineal).
Existen dos métodos degresivos, el
de porcentaje constante y el de números
dígitos. Estos métodos pueden aplicarse
tanto a activos del inmovilizado material
nuevos como usados, si bien, no son uti-
lizables con edificios, mobiliario y ense-
res. Los elementos del inmovilizado in-
material se mantienen al margen de este
sistema, excepto las producciones cine-
matográficas, fonográficas y vídeos, así
como a los sistemas y programas infor-
máticos, que sí pueden utilizarlos.
II. CÁLCULO DE LA AMORTIZACIÓN
FISCALMENTE DEDUCIBLE
A la hora de calcular la amortización
fiscalmente deducible, de acuerdo con
este método, la empresa debe aplicar un
porcentaje constante sobre el valor pen-
diente de amortizar en cada ejercicio. Di-
cho porcentaje se calcula multiplicando
© CISS
 A MORTIZACIÓN DEGRESIVA: MÉTODO DE PORCENTAJE ...
el coeficiente que corresponda, según el
periodo de amortización que elija la em-
presa (que deberá estar entre el máximo
y el mínimo de tablas), por su coeficiente
de ponderación (según nº años período
amortización).
La sociedad debe seguir los siguien-
tes pasos:
• Debe elegir el número de años en
los que desea amortizar ese bien,
siempre dentro de los límites previs-
tos en las tablas oficiales (recogidas
en el Anexo al Reglamento del Im-
puesto)
• Calcular el porcentaje constante que
corresponde a dicho período, que es
el resultado de multiplicar el porcen-
taje lineal que corresponda al núme-
ro de años elegido, por un coeficien-
te de ponderación en función de
esos años
Este porcentaje constante así calcula-
do, nunca podrá ser inferior al 11%
Período amortización Coeficiente de
ponderación
menor de 5 años 1,5
entre 5 y 8 años 2,0
a partir de 8 años (= o >8) 2,5
Este porcentaje constante así calcula-
do, nunca podrá ser inferior al 11%
• Calcular la amortización anual fiscal-
mente deducible, aplicando el por-
centaje constante (calculado ante-
riormente) al valor del bien pendien-
te de amortizar ese año. Debe tener-
© CISS
se en cuenta además, para evitar que
el proceso de amortización se extien-
da indefinidamente en el tiempo,
que la amortización pendiente en el
período que finaliza la vida útil del
bien se amortiza en dicho período.
III. EJEMPLO DE AMORTIZACIÓN
POR PORCENTAJE CONSTANTE
Supongamos un bien del inmoviliza-
do material adquirido, por 100.000 u.m.,
el 1 de enero de 2009. Las Tablas Oficia-
les establecen un coeficiente máximo del
25% y un periodo máximo de 10 años.
Luego,
Periodo máximo de amortización =
10 años
Período mínimo = 100/coeficiente
máximo = 100/25 = 4 años
Supongamos que a la empresa le in-
teresa amortizar anualmente lo máximo
posible, para tener un mayor gasto, y por
lo tanto una menor Base Imponible, y
por ello opta por hacerlo en el menor
tiempo posible (4 años).
Determinación de la amortización fis-
calmente deducible a la hora de liquidar
el Impuesto de Sociedades:
1º Determinación del nº de años en los
que la empresa va a amortizar el bien
=4
2º Porcentaje constante = 25% (por-
centaje lineal que corresponde a un
periodo de amortización de cuatro
años) * 1,5 (es el coeficiente de pon-
deración que, de acuerdo con la ta-
bla, corresponde a un periodo de
cuatro años) = 37,5%
501
A MORTIZACIÓN DEGRESIVA: MÉTODO DE SUMA DE DÍGITOS
Año Amortización fiscalmente deducible
2008 37.500(= 37,5% * 100.000)
2009 23.437,5(=37.5% * 62.500)
2010 14.648,43(=37,5% * 39.062,5)
2011 24.414,07*
* como se ha señalado anteriormente el último año la empresa debe amortizar un importe
igual al del valor del bien pendiente de amortizar
Como se observa en el cuadro ante-
rior, la amortización fiscalmente deduci-
ble aplicando este método, decrece en el
tiempo.
BEGOÑA BARRUSO CASTILLO
AMORTIZACIÓN
DEGRESIVA:
MÉTODO DE SUMA
DE DÍGITOS
Degressive amortization: sum of digits
method / Degressive amortization: sum-
of-years / Degressive amortization: di-
gits method
I. CONCEPTO • II. CÁLCULO DE LA
AMORTIZACIÓN FISCALMENTE DEDUCIBLE • III.
EJEMPLO DE AMORTIZACIÓN POR SUMA DE
DÍGITOS • IV. VARIANTES DEL MÉTODO DE
AMORTIZACIÓN DE SUMA DE DÍGITOS
I. CONCEPTO
Las dotaciones a la amortización tie-
nen la consideración de gasto deducible
a la hora de determinar el resultado con-
table. Sin embargo, para que sean dedu-
cibles desde el punto de vista fiscal, de-
ben estar contabilizadas y corresponder a
la depreciación efectiva sufrida por los
bienes. Se considera que esto último
502
Valor pendiente de amortizar
al final año
62.500= 100.000 – 37.500
39.062,5 (= 62.500 – 23.437,5)
24.414,07 (=39.062,5 – 14.648,43)
0
ocurre cuando su importe se calcula apli-
cando algunos de los métodos permiti-
dos por la normativa fiscal; concretamen-
te:
— Sistema lineal
— Sistemas degresivos (porcentaje
constante y números dígitos)
— Plan aceptado previamente por la
Administración Tributaria
— Prueba a posteriori de la efectividad
de la depreciación
Luego los sistemas degresivos están
contemplados en la normativa fiscal co-
mo válidos para la amortización de los
bienes del inmovilizado.
Los métodos degresivos de amortiza-
ción permiten acelerar la amortización
deducible durante los primeros años de
vida del bien, reduciendo así el riesgo de
obsolescencia. Así, y a diferencia del mé-
todo lineal, los primeros años se amorti-
za (deduce) un mayor importe, que va
decreciendo a medida que transcurre el
tiempo. Desde el punto de vista del Im-
puesto de Sociedades la aplicación de es-
tos métodos de amortización reduce el
importe a pagar los primeros años, si
bien lo incrementa en los siguientes
(donde el gasto deducible será menor
que el que habría si se aplicase el méto-
do lineal).
© CISS
 A MORTIZACIÓN DEGRESIVA: MÉTODO DE SUMA DE DÍGITOS
Existen dos métodos degresivos, el
de porcentaje constante y el de números
dígitos. Estos métodos pueden aplicarse
tanto a activos del inmovilizado material
nuevos como usados, si bien, no son uti-
lizables con edificios, mobiliario y ense-
res. Los elementos del inmovilizado in-
material se mantienen al margen de este
sistema, excepto las producciones cine-
matográficas, fonográficas y vídeos, así
como a los sistemas y programas infor-
máticos, que sí pueden utilizarlos.
II. CÁLCULO DE LA AMORTIZACIÓN
FISCALMENTE DEDUCIBLE
Para determinar la amortización fis-
calmente deducible, la sociedad deberá
seguir los siguientes pasos:
1º Determinar el periodo de amortiza-
ción para el elemento patrimonial,
comprendido entre el período míni-
mo y máximo fijados para el mismo
en las Tablas Oficiales (recogidas en
el Anexo al Reglamento del Impues-
to).
2º Obtener la suma de dígitos mediante
la adición de los valores numéricos
asignados a los años en que se haya
de amortizar el elemento patrimo-
nial. Así, por ejemplo, si el número
de años en que se decide amortizar
un bien del inmovilizado es de 7, la
suma de dígitos será el resultado de
sumar 7+6+5+4+3+2+1 = 28
3º Dividir el precio de adquisición o el
coste de producción entre la suma
de dígitos obtenida en el paso ante-
rior, determinando así la cuota por
dígito.
4º En cada ejercicio se considerará co-
mo fiscalmente deducible la cantidad
que resulte de multiplicar la cuota
por dígito por el valor numérico que
corresponda a ese periodo impositi-
vo. El valor numérico del primer
ejercicio es igual al período de amor-
© CISS
tización expresado en años. A los
ejercicios siguientes se asignan valo-
res numéricos sucesivamente decre-
cientes hasta llegar al último, que se-
rá al que le corresponde como valor
numérico la unidad.
III. EJEMPLO DE AMORTIZACIÓN
POR SUMA DE DÍGITOS
Supongamos un bien del inmoviliza-
do material adquirido por 100.000 u.m.
el 1 de enero de 2009. Las Tablas Oficia-
les establecen un coeficiente máximo del
25% y un periodo máximo de 10 años.
Luego,
Periodo máximo = 10 años
Período mínimo = 100/coeficiente
máximo = 100/25 = 4 años
Supongamos que a la empresa le in-
teresa amortizar lo máximo posible, para
tener un mayor gasto, y por lo tanto una
menor Base Imponible, y por ello opta
por hacerlo en el menor tiempo posible
(4 años).
1º nº de años en los que la empresa
va a amortizar el bien = 4
2º Suma de dígitos = 4 + 3 + 2 + 1
= 10
3º Cuota de dígito = 100.000 / 10 =
10.000
Año valor Cuota Amortización
dígito fiscalmente
deducible
1 4 10.000 40.000
(2009)
2 3 10.000 30.000
(2010)
503
A MORTIZACIÓN FINANCIERA
3 2 10.000 20.000
(2011)
4 1 10.000 10.000
(2012)
Total amortizado 100.000
IV. VARIANTES DEL MÉTODO DE
AMORTIZACIÓN DE SUMA DE
DÍGITOS
Este método admite dos variantes:
amortización decreciente y amortización
creciente.
a) Amortización decreciente: se asigna
el mayor valor de la serie de años en
que deba amortizarse el elemento, al
año en que se inicie dicha amortiza-
ción (año puesta en condiciones fun-
cionamiento). Para los años siguien-
tes se asignarán valores numéricos
sucesivamente decrecientes en una
unidad, hasta llegar al último, que
tendrá valor 1. Ésta es la variante de-
sarrollada en el ejemplo anterior
b) Amortización creciente: la asignación
de valores numéricos se efectúa de
forma inversa; de manera que al pri-
mer ejercicio se le asigna el valor nu-
mérico más bajo (1) y a los siguien-
tes, valores numéricos sucesivamen-
te crecientes. En este caso el gasto
fiscalmente deducible será pequeño
en los primeros años y mayor en los
últimos
BEGOÑA BARRUSO CASTILLO
AMORTIZACIÓN
FINANCIERA
Financial amortization
I. CONCEPTO • II. MÉTODOS DE
AMORTIZACIÓN FINANCIERA 1. El método de
504
amortización francés o de cuotas constantes 2.
El método de amortización americano o al
vencimiento 3. El método de amortización
constante de capital o italiano 4. El método de
amortización de cuotas crecientes 5. El método
de amortización de las cuotas decrecientes 6. El
método de amortización de cuota fija con plazo
de amortización variable
I. CONCEPTO
La amortización financiera es el rein-
tegro de un capital propio o ajeno, habi-
tualmente distribuyendo pagos en el
tiempo. Suele ser el producto de una
prestación única, que genera una contra-
prestación múltiple con vencimiento
posterior. Es común que el pago de estas
obligaciones se haga a través de desem-
bolsos escalonados en el tiempo, aunque
también sepuede acordar un solo pago al
final del período. Un ejemplo típico de
amortización es el pago o amortización
de un préstamo.
II. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN
FINANCIERA
Los sistemas o métodos de amortiza-
ción son diversos. La elección de uno u
otro, aunque usualmente lo propone la
entidad financiera, afectará al importe y
la composición de las cuotas periódicas
que tendrá que abonar el prestatario, ya
que la amortización del préstamo se co-
rresponde con la cantidad que se va de-
volviendo del capital prestado. En el im-
porte o cuota se integran tanto el capital
o principal amortizado como los intere-
ses.
A este respecto, se distinguen princi-
palmente, cuatro sistemas o métodos de
amortización:
1. El método de amortización francés o
de cuotas constantes
Es el más utilizado en España, impli-
ca que la cuantía de las cuotas (suma de
© CISS
 A MORTIZACIÓN FINANCIERA

la parte de capital amortizado más los in- Donde i es la tasa de interés, n es

tereses correspondientes del período),
es siempre la misma durante toda la vida
del préstamo; si bien, en cada período se
va pagando una menor proporción de in-
tereses, dado que el capital pendiente de
amortizar se va reduciendo con cada
cuota pagada (es decir, al principio se pa-
gan más intereses que en los años si-
guientes). Se puede utilizar tanto con ti-
po fijo como con tipo variable.
igual al número de períodos del présta-
mo y el capital iniciales el importe total
prestado.
Ejemplo: Para un préstamo de
500.000 ¼, que se espera amortizar en un
plazo de 10 años, con un tipo de interés
del 5% TAE, bajo el método francés, la
cuota anual se calcula de la siguiente for-
ma:

La cuota periódica se calcula median-

te la siguiente expresión:

Con la citada cuota anual, de

64.752,29 ¼, la tabla de amortización se-
ría la siguiente:

Método Francés de Amortización Financiera

Año Cuota Intereses Amortización Capital por Capital amor-
anual amortizar tizado
0 500.000,00 ¼
1 64.752,29 ¼ 25.000,00 ¼ 39.752,29 ¼ 460.247,71 ¼ 39.752,29 ¼
2 64.752,29 ¼ 23.012,39 ¼ 41.739,90 ¼ 418.507,81 ¼ 81.492,19 ¼
3 64.752,29 ¼ 20.925,39 ¼ 43.826,90 ¼ 374.680,91 ¼ 125.319,09 ¼
4 64.752,29 ¼ 18.734,05 ¼ 46.018,24 ¼ 328.662,67 ¼ 171.337,33 ¼
5 64.752,29 ¼ 16.433,13 ¼ 48.319,15 ¼ 280.343,52 ¼ 219.656,48 ¼
6 64.752,29 ¼ 14.017,18 ¼ 50.735,11 ¼ 229.608,41 ¼ 270.391,59 ¼
7 64.752,29 ¼ 11.480,42 ¼ 53.271,87 ¼ 176.336,54 ¼ 323.663,46 ¼
8 64.752,29 ¼ 8.816,83 ¼ 55.935,46 ¼ 120.401,08 ¼ 379.598,92 ¼
9 64.752,29 ¼ 6.020,05 ¼ 58.732,23 ¼ 61.668,85 ¼ 438.331,15 ¼
10 64.752,29 ¼ 3.083,44 ¼ 61.668,85 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

Como se puede observar en la tabla tienen un comportamiento inverso entre

de amortización, la cuota anual no varía, sí, mientras los intereses decrecen cada
es la misma todos los años. En cambio la período, la proporción de la cuota que se
amortización del capital y los intereses dedica a amortizar el préstamo es mayor.

© CISS 505
A MORTIZACIÓN FINANCIERA

2. El método de amortización america- Donde i es la tasa de interés, y el ca-

no o al vencimiento pital inicial es el importe total prestado.

Se basa en el pago exclusivo de inte- Ejemplo:

reses a través de las cuotas de cada pe-
ríodo, mientras que el capital es amorti-
zado de una sola vez junto con la última
cuota, es decir, al vencimiento de la ope-
ración.
Con la siguiente expresión se calcula
las cuotas periódicas, de la 1 a la n-1:
Cuota Periódica = Capital Inicial x i
Donde i es la tasa de interés, el capi-
tal inicial es el importe total prestado y n
es igual al número de períodos del prés-
tamo.
La última cuota se calcula según la si-
guiente expresión:
Cuota Final = Capital Inicial + (Capi-
tal Inicia x i)
Para obtener la tabla de amortización
para un préstamo de 500.000 ¼, que se
espera amortizar en un plazo de 10 años,
con un tipo de interés del 5% TAE y bajo
el método de amortización americano, se
calcula el importe de las cuotas de la 1 a
la n-1, del siguiente modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% =
25.000¼
La última cuota se calcula de la si-
guiente forma:
Cuota Final = 500.000 + (500.000 x
5%) = 525.000¼
La tabla de amortización queda así:

Método Americano de Amortización Financiera

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amorti-
amortizar zado
0 500.000,00 ¼
1 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
2 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
3 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
4 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
5 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
6 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
7 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
8 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
9 25.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼
10 525.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 500.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

En la tabla de amortización se puede una cuota que recoge los intereses, pero
identificar que durante cada año se paga que no amortiza el capital inicial, excepto

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 A MORTIZACIÓN FINANCIERA

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 A MORTIZACIÓN FINANCIERA

en el año 10 o período final, la cuota in-
cluye los intereses y además amortiza to-
do el capital inicial.
3. El método de amortización constan-
te de capital o italiano
Consiste en fijar una cuantía constan-
te del principal del préstamo, que será
abonada en cada cuota. Obviamente, co-
mo con cada cuota se reduce el capital
pendiente de amortizar, el interés abona-
do en cada cuota, decrece a medida que
transcurre el tiempo.
Para calcular la cuota periódica, se
aplica la siguiente expresión:

Donde i es la tasa de interés, n es Ejemplo: Para un préstamo de

igual al número de años o plazo del prés-
tamo, el capital inicial es el importe total
prestado y el capital por amortizar es la
parte que del capital inicial resta por
amortizar. Para la primera cuota el capital
inicial y el capital por amortizar es igual.
500.000 ¼, que se espera amortizar en un
plazo de 10 años, con un tipo de interés
del 5% TAE bajo el método de amortiza-
ción constante, la cuota inicial sería:

La segunda cuota sería:

Y la tabla de amortización sería:

Método italiano o de amortización constante

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amorti-
amortizar zado
0 500.000,00 ¼
1 75.000,00 ¼ 25.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 450.000,00 ¼ 50.000,00 ¼
2 72.500,00 ¼ 22.500,00 ¼ 50.000,00 ¼ 400.000,00 ¼ 100.000,00 ¼
3 70.000,00 ¼ 20.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 350.000,00 ¼ 150.000,00 ¼
4 67.500,00 ¼ 17.500,00 ¼ 50.000,00 ¼ 300.000,00 ¼ 200.000,00 ¼
5 65.000,00 ¼ 15.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 250.000,00 ¼ 250.000,00 ¼
6 62.500,00 ¼ 12.500,00 ¼ 50.000,00 ¼ 200.000,00 ¼ 300.000,00 ¼

© CISS 513
A MORTIZACIÓN FINANCIERA

Método italiano o de amortización constante

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amorti-
amortizar zado
7 60.000,00 ¼ 10.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 150.000,00 ¼ 350.000,00 ¼
8 57.500,00 ¼ 7.500,00 ¼ 50.000,00 ¼ 100.000,00 ¼ 400.000,00 ¼
9 55.000,00 ¼ 5.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 50.000,00 ¼ 450.000,00 ¼
10 52.500,00 ¼ 2.500,00 ¼ 50.000,00 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

Bajo este método de amortización, Donde el capital inicial es el importe

se advierte que, la proporción de la cuo- total prestado, i es la tasa de interés, n es
ta destinada a amortizar el capital perma- igual al número de períodos o plazo del
nece constante durante todo el plazo del préstamo y q es igual a 1 más la tasa de
préstamo, cada período se va reduciendo crecimiento de la cuota.
el capital a amortizar y en consecuencia
los intereses también lo hacen. Todo lo
anterior da como resultado una cuota Ejemplo: Para un préstamo de
que disminuye cada año. 500.000 ¼, que se espera amortizar en un
plazo de 10 años, con una cuota que cre-
4. El método de amortización de cuo- ce anualmente un 2%, con un tipo de in-
tas crecientes terés del 5% TAE, la primera cuota anual
se calcula así:
Supone un crecimiento en progre-
sión geométrica del importe de las suce-
sivas cuotas. También en este caso, tanto
la parte de intereses como la parte de
principal que se paga en cada cuota, son
variables.

Para calcular la cuota anual se aplica

Las siguientes cuotas se calculan in-
la siguiente expresión:
crementando un 2% (multiplicando por
1,02), la cuota inmediatamente anterior.

La tabla de amortización queda así:

Método de cuotas crecientes

Año Cuota Intereses Amortización Capital por Capital amorti-
anual amortizar zado
0 500.000,00 ¼
1 59.608,21 ¼ 25.000,00 ¼ 34.608,21 ¼ 465.391,79 ¼ 34.608,21 ¼
2 60.800,38 ¼ 23.269,59 ¼ 37.530,79 ¼ 427.861,00 ¼ 72.139,00 ¼

514 © CISS
 A MORTIZACIÓN FINANCIERA

Método de cuotas crecientes

Año Cuota Intereses Amortización Capital por Capital amorti-
anual amortizar zado
3 62.016,39 ¼ 21.393,05 ¼ 40.623,34 ¼ 387.237,66 ¼ 112.762,34 ¼
4 63.256,71 ¼ 19.361,88 ¼ 43.894,83 ¼ 343.342,83 ¼ 156.657,17 ¼
5 64.521,85 ¼ 17.167,14 ¼ 47.354,71 ¼ 295.988,12 ¼ 204.011,88 ¼
6 65.812,29 ¼ 14.799,41 ¼ 51.012,88 ¼ 244.975,24 ¼ 255.024,76 ¼
7 67.128,53 ¼ 12.248,76 ¼ 54.879,77 ¼ 190.095,47 ¼ 309.904,53 ¼
8 68.471,10 ¼ 9.504,77 ¼ 58.966,33 ¼ 131.129,15 ¼ 368.870,85 ¼
9 69.840,52 ¼ 6.556,46 ¼ 63.284,07 ¼ 67.845,08 ¼ 432.154,92 ¼
10 71.237,33 ¼ 3.392,25 ¼ 67.845,08 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

En este ejemplo, la cuota crece un Donde el capital inicial es el importe

2% cada período. Al planearse una cuota
que se incrementa en el tiempo, tanto la
proporción que se dedica a la amortiza-
ción del capital inicial, como la que cubre
los intereses generados por la deuda,
crecen junto con la cuota.
5. El método de amortización de las
cuotas decrecientes
Supone que la parte de intereses de
las sucesivas cuotas es cada vez menor,
siendo constanteo igual en cada período
la parte correspondiente al capital amor-
tizado.
total prestado, i es la tasa de interés, n es
igual al número de años o plazo del prés-
tamo y q es igual a 1 menos la tasa de
crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un préstamo de
500.000 ¼, que se espera amortizar en un
plazo de 10 años, con una cuota que de-
crece anualmente un 2% y con un tipo
de interés del 5% TAE, se calcula la cuota
anual del primer período así:

Para calcular la cuota anual se aplica

la siguiente expresión:
Las siguientes cuotas se calculan dis-
minuyendo un 2% (multiplicando por
0,98%) la cuota inmediatamente anterior.

La tabla se amortización queda así:

Método de cuotas crecientes

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amor-
amortizar tizado
0 500.000,00 ¼

© CISS 515
A MORTIZACIÓN FINANCIERA

Método de cuotas crecientes

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amor-
amortizar tizado
1 70.226,39 ¼ 25.000,00 ¼ 45.226,39 ¼ 454.773,61 ¼ 45.226,39 ¼
2 68.821,86 ¼ 22.738,68 ¼ 46.083,18 ¼ 408.690,44 ¼ 91.309,56 ¼
3 67.445,42 ¼ 20.434,52 ¼ 47.010,90 ¼ 361.679,54 ¼ 138.320,46 ¼
4 66.096,51 ¼ 18.083,98 ¼ 48.012,54 ¼ 313.667,00 ¼ 186.333,00 ¼
5 64.774,58 ¼ 15.683,35 ¼ 49.091,23 ¼ 264.575,77 ¼ 235.424,23 ¼
6 63.479,09 ¼ 13.228,79 ¼ 50.250,30 ¼ 214.325,47 ¼ 285.674,53 ¼
7 62.209,51 ¼ 10.716,27 ¼ 51.493,23 ¼ 162.832,24 ¼ 337.167,76 ¼
8 60.965,32 ¼ 8.141,61 ¼ 52.823,71 ¼ 110.008,53 ¼ 389.991,47 ¼
9 59.746,01 ¼ 5.500,43 ¼ 54.245,59 ¼ 55.762,94 ¼ 444.237,06 ¼
10 58.551,09 ¼ 2.788,15 ¼ 55.762,94 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

La tabla de amortización de este de interés de referencia (cuando éste es

préstamo, en el que las cuotas y las
amortizaciones han sido calculadas con
el método de cuotas decrecientes, mues-
tra que, junto con la reducción que se
observa en las cuotas de un 2% anual con
respecto a la cuota inmediatamente ante-
rior, también hay una disminución de la
amortización al capital inicial en cada pe-
ríodo y una reducción en el pago de inte-
reses.
6. El método de amortización de cuota
fija con plazo de amortización variable
Se basa en trasladar, a la duración o
plazo del préstamo, la variación del tipo
variable). Es decir, si los tipos de referen-
cia suben, el plazo del préstamo se alar-
ga, pero las cuotas se mantienen cons-
tantes hasta el vencimiento final.
Ejemplo: La tabla de amortización
para un préstamo de 500.000 ¼, que se
espera amortizar en un plazo de 10 años,
con un tipo de interés variable que se si-
túa en un 3% los primeros 3 años, pero
que se incrementa a un 6% desde el año
4, resulta inicialmente así:

Método de cuota fija con plazo de amortización variable

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amor-
amortizar tizado
0 500.000,00 ¼
1 58.615,25 ¼ 15.000,00 ¼ 43.615,25 ¼ 456.384,75 ¼ 43.615,25 ¼
2 58.615,25 ¼ 13.691,54 ¼ 44.923,71 ¼ 411.461,04 ¼ 88.538,96 ¼
3 58.615,25 ¼ 12.343,83 ¼ 46.271,42 ¼ 365.189,61 ¼ 134.810,39 ¼
4 58.615,25 ¼ 10.955,69 ¼ 47.659,56 ¼ 317.530,05 ¼ 182.469,95 ¼

516 © CISS
 A MORTIZACIÓN FINANCIERA

Método de cuota fija con plazo de amortización variable

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amor-
amortizar tizado
5 58.615,25 ¼ 9.525,90 ¼ 49.089,35 ¼ 268.440,70 ¼ 231.559,30 ¼
6 58.615,25 ¼ 8.053,22 ¼ 50.562,03 ¼ 217.878,66 ¼ 282.121,34 ¼
7 58.615,25 ¼ 6.536,36 ¼ 52.078,89 ¼ 165.799,77 ¼ 334.200,23 ¼
8 58.615,25 ¼ 4.973,99 ¼ 53.641,26 ¼ 112.158,51 ¼ 387.841,49 ¼
9 58.615,25 ¼ 3.364,76 ¼ 55.250,50 ¼ 56.908,01 ¼ 443.091,99 ¼
10 58.615,25 ¼ 1.707,24 ¼ 56.908,01 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

Como se puede observar en la tabla la programación de los pagos y por tanto

de amortización, la cuota es constante y
el período es de10 años. Pero, tal y como
se advierte en el planteamiento del ejem-
plo, la tasa es variable y en el año 4 pasa
del 3% al 6%, esto implica un cambio en
en la tabla de amortización. Como la cuo-
ta permanecerá constante, lo que variará
será el número de períodos, resultando
la siguiente programación:

Año Cuota anual Intereses Amortización Capital por Capital amor-

amortizar tizado
0 500.000,00 ¼
1 58.615,25 ¼ 15.000,00 ¼ 43.615,25 ¼ 456.384,75 ¼ 43.615,25 ¼
2 58.615,25 ¼ 13.691,54 ¼ 44.923,71 ¼ 411.461,04 ¼ 88.538,96 ¼
3 58.615,25 ¼ 12.343,83 ¼ 46.271,42 ¼ 365.189,61 ¼ 134.810,39 ¼
4 58.615,25 ¼ 36.518,96 ¼ 22.096,29 ¼ 343.093,32 ¼ 156.906,68 ¼
5 58.615,25 ¼ 34.309,33 ¼ 24.305,92 ¼ 318.787,40 ¼ 181.212,60 ¼
6 58.615,25 ¼ 31.878,74 ¼ 26.736,51 ¼ 292.050,89 ¼ 207.949,11 ¼
7 58.615,25 ¼ 29.205,09 ¼ 29.410,16 ¼ 262.640,72 ¼ 237.359,28 ¼
8 58.615,25 ¼ 26.264,07 ¼ 32.351,18 ¼ 230.289,54 ¼ 269.710,46 ¼
9 58.615,25 ¼ 23.028,95 ¼ 35.586,30 ¼ 194.703,24 ¼ 305.296,76 ¼
10 58.615,25 ¼ 19.470,32 ¼ 39.144,93 ¼ 155.558,31 ¼ 344.441,69 ¼
11 58.615,25 ¼ 15.555,83 ¼ 43.059,42 ¼ 112.498,89 ¼ 387.501,11 ¼
12 58.615,25 ¼ 11.249,89 ¼ 47.365,36 ¼ 65.133,53 ¼ 434.866,47 ¼
13 58.615,25 ¼ 6.513,35 ¼ 52.101,90 ¼ 13.031,63 ¼ 486.968,37 ¼
14 14.334,79 ¼ 1.303,16 ¼ 13.031,63 ¼ 0,00 ¼ 500.000,00 ¼

© CISS 517
A MORTIZACIÓN INMOVILIZADO INTANGIBLE (FISCALIDAD)
MAYRA VIEIRA CANO
RICARDO PALOMO ZURDO
Véase también: "Euribor".
AMORTIZACIÓN
INMOVILIZADO
INTANGIBLE
(FISCALIDAD)
Intangible assets depreciation (Taxa-
tion)
I. CONCEPTO • II. PRINCIPIOS DE
AMORTIZACIÓN • III. ELEMENTOS
AMORTIZABLES • IV. SISTEMAS DE
AMORTIZACIÓN
I. CONCEPTO
En general, se admite la deducibili-
dad fiscal de las pérdidas de valor por de-
terioro del inmovilizado intangible, así
como las pérdidas de valor ciertas y defi-
nidas de carácter irreversible de tales ele-
mentos. No obstante, la deducibilidad
fiscal de las amortizaciones de los ele-
mentos patrimoniales de inmovilizado
intangible se encuentra condicionada al
cumplimiento de los requisitos y condi-
ciones que se analizan a continuación.
II. PRINCIPIOS DE AMORTIZACIÓN
A partir del 1 de enero de 2008 para
los elementos del inmovilizado intangi-
ble se distingue según tengan vida útil
definida o indefinida:
a) vida útil indefinida, implica que no
existe un límite previsible del perio-
do a lo largo del cual se espera que
el activo intangible de lugar a entra-
da de flujos netos de efectivo para la
empresa. Estos activos no se amorti-
zan, sólo se deterioran
518
b) vida útil definida. En este caso si se
amortizan en función de la vida útil
de los mismos, considerando, si pro-
cede, la obsolescencia que puedan
experimentar
Para el cálculo de la amortización se
atenderá a las siguientes reglas:
- El valor amortizable estará compues-
to por el importe de los gastos o cos-
tes producidos en la adquisición o
producción del inmovilizado intangi-
ble. En el caso de que exista un valor
residual cuantitativamente relevante,
éste reduce el valor amortizable
- Debe tratarse de bienes del activo fi-
jo o no corriente. El activo circulante
no es susceptible de amortización
- La amortización debe recoger la de-
preciación efectiva anual de los ele-
mentos del activo fijo de la empresa,
lo que implica la aplicación de algu-
no de los sistemas de amortización
fiscalmente admitidos y la prueba de
la depreciación si esta supera los lí-
mites derivados de los sistemas ante-
riores
- La vida útil es el periodo de tiempo
el cual se espera que los elementos
puedan producir rendimientos. De-
berá revisarse con carácter anual, si
se dan circunstancias que produzcan
alteraciones no previstas inicialmen-
te, se podrá modificar la vida útil del
elemento, ajustando las cuotas de
amortización del ejercicio y siguien-
tes (sin que afecte a las amortizacio-
nes dotadas en ejercicios anteriores)
- Los elementos del inmovilizado in-
tangible deberán amortizarse ele-
mento por elemento, es decir de for-
ma individualizada
- Se iniciará la amortización en el mo-
mento en que el elemento se en-
© CISS
 A MORTIZACIÓN INMOVILIZADO INTANGIBLE (FISCALIDAD)
cuentre en condiciones de generar
ingresos con regularidad
III. ELEMENTOS AMORTIZABLES
A partir del 1 de enero de 2008 los
requisitos exigidos para la deducibilidad
fiscal de la amortización de los elemen-
tos de inmovilizado intangible son los si-
guientes:
- Que sean adquiridos a título oneroso
- La entidad adquirente y transmitente
del inmovilizado no deben formar
parte de un grupo mercantil, con in-
dependencia de la residencia de las
entidades que integran el grupo y de
la obligación o no de realizar cuentas
consolidadas
El gasto anual máximo deducible se-
rá la décima parte del valor del inmovili-
zado intangible, sin que la deducibilidad
de esta amortización exija probar que se
corresponde con su depreciación efecti-
va. Excepcionalmente, cuando el adqui-
rente y el transmitente formen parte de
un grupo mercantil, podrá amortizarse
por décimas partes el importe del inmo-
vilizado intangible, siempre y cuando ese
importe corresponda a la adquisición del
citado elemento realizado por la entidad
transmitente a otra persona física o jurí-
dica no vinculada con ella.
Si no se cumplen los requisitos ante-
riores, la amortización será fiscalmente
deducible si se prueba que responde a
una pérdida irreversible.
Teniendo en cuenta que el límite de
deducibilidad máximo fiscal anual es la
décima parte, se pueden presentar dos
posibilidades:
- Que el periodo de vida útil del inmo-
vilizado intangible sea inferior a diez
años. En este caso, contablemente se
amortiza a lo largo de su vida útil, y
fiscalmente, si se prueba que la vida
© CISS
útil es inferior a diez años, el límite
máximo anual se calculará atendien-
do a dicho periodo, por lo que el
gasto fiscal y el contable coincidirán
- Que el periodo de vida útil del inmo-
vilizado intangible sea superior a
diez años. En este caso, contable-
mente se amortiza también según su
vida útil, lo que implica que el gasto
contable no excederá del límite fis-
cal, y será fiscalmente deducible en
el periodo de amortización contable
La base de la amortización será el
precio de adquisición o coste de produc-
ción. Existe coincidencia respecto a la
normativa contable.
IV. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
En general, el método de amortiza-
ción fiscalmente admitido aplicable a los
elementos de inmovilizado intangible es
el del límite anual máximo de la décima
parte de su importe, sin necesidad de
probar su depreciación efectiva. Sin em-
bargo, la normativa tributaria permite
que el sujeto pasivo si puede probar que
la efectividad de la depreciación es supe-
rior a la décima parte (demostrando que
la vida útil es inferior a diez años), podrá
ajustar sus amortizaciones a un plan for-
mulado a la Administración y aceptado
por esta.
Excepcionalmente, aunque, con ca-
rácter general, no es aplicable el sistema
de tablas a este tipo de elementos, ni los
sistemas de amortización degresivos, las
actuales tablas oficiales de amortización
aprobadas por el Ministerio de Economía
y Hacienda (Real Decreto 1777/2004) in-
corporan una serie de elementos del in-
movilizado intangible, en concreto:
- producciones cinematográficas
- producciones fonográficas y videos
- sistemas y programas informáticos
519
A MORTIZACIÓN INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES ...
En los citados casos, esos intangibles
podrán amortizarse según los porcenta-
jes establecidos en las tablas oficiales o
bien aplicando los sistemas degresivos
de amortización, ya sea suma de dígitos,
ya sea porcentaje constante.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Amortización degresiva: método
suma de dígitos"; "Amortización (tablas)" y
"Amortización degresiva: método de porcentaje
constante".
AMORTIZACIÓN
INMOVILIZADO
MATERIAL E
INVERSIONES
INMOBILIARIAS
(FISCALIDAD)
Tangible fixed assets depreciation (Ta-
xation)
I. CONCEPTO • II. PRINCIPIOS DE
AMORTIZACIÓN • III. ELEMENTOS
AMORTIZABLES • IV. SISTEMAS DE
AMORTIZACIÓN
I. CONCEPTO
En general, se admite la deducibili-
dad fiscal de las pérdidas de valor por de-
terioro del inmovilizado material e inver-
siones inmobiliarias, así como las pérdi-
das de valor ciertas y definidas de carác-
ter irreversible de tales elementos. No
obstante, la deducibilidad fiscal de las
amortizaciones de los elementos patri-
moniales de inmovilizado material e in-
versiones inmobiliarias se encuentra con-
dicionada al cumplimiento de los requisi-
tos y condiciones que se analizan a conti-
nuación.
520
II. PRINCIPIOS DE AMORTIZACIÓN
La amortización de los elementos de
inmovilizado material e inversiones in-
mobiliarias es la depreciación que experi-
mentan por el funcionamiento, uso o
disfrute de los mismos, habiendo que va-
lorar, si procede, la obsolescencia que
pueda afectarles. La cuota anual de amor-
tización expresa la distribución del pre-
cio de adquisición o coste de producción
del elemento durante la vida útil estima-
da del mismo.
Para el cálculo de la cuota de amorti-
zación se atenderá a las siguientes reglas:
- El valor amortizable es el valor por el
que figura contabilizado el elemento,
excluido el valor residual. En el caso
de que exista un valor residual (es el
valor actual que se espera recuperar
por la venta del elemento una vez
que esté fuera de servicio, descon-
tando los gastos necesarios para rea-
lizar esa venta), cuantitativamente re-
levante, éste reduce el valor amorti-
zable. En caso contrario no se consi-
derará para la base de cálculo sobre
la que se practica la amortización.
- La vida útil es el periodo de tiempo
el cual se espera que los elementos
puedan producir rendimientos. De-
berá revisarse con carácter anual, y si
se dan circunstancias que produzcan
alteraciones no previstas inicialmen-
te, se podrá modificar la vida útil del
elemento, ajustando las cuotas de
amortización del ejercicio y siguien-
tes (sin que afecte a las amortizacio-
nes dotadas en ejercicios anteriores).
- Debe tratarse de bienes del activo fi-
jo o no corriente. El activo circulante
no es susceptible de amortización.
- La amortización debe recoger la de-
preciación efectiva anual de los ele-
mentos del activo fijo de la empresa,
lo que implica la aplicación de algu-
© CISS
 A MORTIZACIÓN INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES ...
no de los sistemas de amortización
fiscalmente admitidos y la prueba de
la depreciación, si esta supera los lí-
mites derivados de los sistemas ante-
riores.
- Los elementos del inmovilizado ma-
terial deberán amortizarse elemento
por elemento, es decir de forma in-
dividualizada.
- Se iniciará la amortización en el mo-
mento en que el elemento se en-
cuentre en condiciones de funciona-
miento, es decir desde el momento
en que es capaz de producir ingresos
con regularidad.
- El método de amortización emplea-
do deberá mantenerse durante la vi-
da útil del bien. Solo podrá modifi-
carse por causas excepcionales que
han de indicarse en la memoria de
las cuentas anuales y afectará al ejer-
cicio en curso y siguientes (no afec-
tando a las amortizaciones practica-
das en ejercicios anteriores).
III. ELEMENTOS AMORTIZABLES
En general, son amortizables los ele-
mentos que integran el activo fijo o no
corriente de la empresa, siempre y cuan-
do:
- Tengan una vida útil necesariamente
limitada, y sean susceptibles de utili-
zación por un periodo de tiempo su-
perior a un año.
- Se hallen afectos al ejercicio de la ac-
tividad empresarial o profesional del
sujeto pasivo, y sean necesarios para
lo obtención de los correspondien-
tes rendimientos.
- Se deprecien efectivamente, por cau-
sas económicas o tecnológicas (ob-
solescencia).
Si embargo, el inmovilizado material
y las inversiones inmobiliarias presentan
© CISS
algunas particularidades, referidas a los
edificios, al inmovilizado material en cur-
so y a las grandes reparaciones.
a) Edificios. No es amortizable la parte
del precio de adquisición que corres-
ponde al valor del suelo. Si en dicho
valor se incluyen costes de rehabili-
tación, estos costes si son amortiza-
bles y se excluyen del valor del sue-
lo. Si no se conociera el valor del
suelo, se calculará prorrateando el
precio de adquisición entre los valo-
res catastrales del suelo y de la cons-
trucción del año de adquisición.
b) Inmovilizado material en curso. Co-
menzarán a amortizarse desde su
puesta en condiciones de funciona-
miento (coincidiendo con el criterio
contable).
c) Las grandes reparaciones se amorti-
zan durante el periodo que medie
hasta la gran reparación.
La base de la amortización será el
precio de adquisición o coste de produc-
ción, que incluye todos los gastos adicio-
nales producidos hasta su puesta en fun-
cionamiento. Existe coincidencia con la
norma contable.
IV. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Los sistemas de amortización admiti-
dos para los elementos del inmovilizado
material e inversiones inmobiliarias son
todos los que permite la normativa fiscal,
esto es:
a) Sistemas ordinarios de amortización:
- Amortización lineal según tablas
- Amortización degresiva en sus
dos modalidades, porcentaje
constante y suma de dígitos. No
obstante, quedan excluidos ex-
presamente por la norma la apli-
cación de estos sistemas degresi-
521
A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
vos a los edificios, mobiliario y
enseres.
- Plan especial de amortización
formulado por el titular de la ac-
tividad y aprobado por la Admi-
nistración tributaria.
- Sistemas especiales de amortiza-
ción
b) Sistemas especiales de amortización:
- Libertad de amortización
- Activos usados
- Bienes revalorizados
- Regularización de balances de
1996
- Renovación de la flota mercante
Con independencia del sistema apli-
cado, debe responder a la depreciación
efectiva del elemento, sin necesidad de
justificación de la misma.
CARMEN CALDERÓN PATIER
Véase también: "Amortización degresiva: método
suma de dígitos"; "Amortización (tablas)"; "Amor-
tización degresiva: método de porcentaje cons-
tante" y "Libertad de amortización".
AMORTIZACIÓN
PRODUCTIVA
O TÉCNICA
Productive depreciation / Tecnical de-
preciation
I. CONCEPTO • II. LA DEPRECIACIÓN DE LOS
ACTIVOS • III. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN 1.
Amortización lineal 2. Método de los números
dígitos 3. Aplicación de un tipo fijo sobre una
base decreciente 4. Amortización por unidad de
producto elaborada 5. Método de la cuota de
amortización financiera • IV. LA FUNCIÓN
FINANCIERA DE LA AMORTIZACIÓN • V. EL
522
EFECTO LOHMAN RUCHTI O EFECTO
EXPANSIVO DE LA AMORTIZACIÓN
I. CONCEPTO
La amortización productiva o técnica
es la imputación o asignación de la de-
preciación de los elementos de activo fi-
jo (a excepción de los terrenos) al coste
de la producción. Se materializa en la
acumulación de un fondo, ejercicio tras
ejercicio, de forma que cuando sea nece-
sario sustituir un bien productivo (ma-
quinaria, elemento de transporte, etc.) la
empresa disponga de recursos suficien-
tes para hacerlo.
El concepto de amortización produc-
tiva puede entenderse desde diferentes
puntos de vista:
— Desde el punto de vista financiero,
se considera como una fuente de fi-
nanciación para la empresa, ya que
puede disponer del citado fondo
hasta la fecha de remplazamiento del
activo.
— Contablemente se trata de distribuir
durante la vida del activo amortizado
el pago realizado por la empresa en
el momento de su adquisición (véa-
se "Amortización contable").
— Desde la perspectiva fiscal se consi-
dera un gasto deducible que reduce
la cantidad a pagar en el Impuesto
de Sociedades, siempre y cuando las
cantidades amortizadas se establez-
can según la normativa fiscal.
Por otra parte, hay que diferenciar la
amortización productiva, de la amortiza-
ción financiera, que consiste en la devo-
lución del principal de recursos ajenos.
Mientras la última supone una salida de
fondos de la empresa, la primera puede
utilizarse como fuente financiera.
Seguidamente se analiza la amortiza-
ción productiva desde una perspectiva fi-
© CISS
 A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
nanciera, diferenciando entre la depre-
ciación de los activos, los métodos de
amortización, la función financiera de la
amortización y el efecto expansivo o
efecto Lohman Ruchti.
II. LA DEPRECIACIÓN DE LOS
ACTIVOS
Tal y como se ha mencionado, la
amortización productiva tiene como ob-
jetivo hacer frente a la depreciación o
pérdida de valor durante su permanencia
en la empresa. Las principales causas de
la citada depreciación son:
— Depreciación física o por causas téc-
nicas. Consiste en la pérdida de valor
por el deterioro progresivo derivado
de su utilización o por el mero trans-
curso del tiempo.
— Depreciación por obsolescencia o
por causas económicas. En este caso
la depreciación tiene como origen la
imposibilidad de competir con otros
activos productivos. Dentro de la
misma se puede diferenciar entre:
— Obsolescencia tecnológica: Está
motivada por innovaciones, co-
mo por ejemplo la aparición de
una máquina que reduce el cos-
te unitario.
— Obsolescencia de dimensión: Se
produce por modificaciones en
la demanda. Es el caso de un ac-
tivo que logra el mejor coste pa-
ra un determinado volumen de
producción, pero no es competi-
tivo para demandas superiores o
inferiores.
— Obsolescencia por alteración de
la retribución de algún factor
productivo. Es el caso de un acti-
vo que utiliza como combustible
el petróleo y, en un momento
determinado, el aumento del
precio de éste hace que no sea
© CISS
competitivo con otro que em-
plea energía eléctrica.
— Depreciación por agotamiento: Es la
derivada del agotamiento del recur-
so natural que se explota (por ejem-
plo una mina de carbón).
III. MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN
La amortización productiva tiene co-
mo objetivo retener en cada ejercicio
una cantidad o cuota de amortización
(ai), de manera que al finalizar la vida útil
del activo sea posible remplazarlo. Para
ello la suma de las mencionadas cuotas
tiene que ser suficiente para hacer frente
al nuevo activo.
— Una dotación de amortización exce-
siva supone, desde el punto de vista
de la empresa, un aumento de su
potencial financiero. Sin embargo,
desde la perspectiva de los socios
produce un perjuicio para los actua-
les, a los que le correspondería un
dividendo superior al recibido, y un
beneficio para los futuros.
— Una dotación insuficiente supone un
menor coste contable, por lo que
mejora el beneficio de una forma fic-
ticia. Además, en el momento de
remplazar el activo la empresa care-
cerá de fondos suficientes por lo que
tendrá que obtener recursos finan-
cieros en el mercado.
Habitualmente, se toma como valor a
amortizar el del propio activo (A) menos
el valor residual, o cantidad que puede
recuperarse al finalizar la vida útil del ac-
tivo (VR). Por tanto, debe cumplirse que:
Siendo:
— A: el valor del activo a amortizar.
523
A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
— VR: el valor residual o cantidad que
se puede obtener por el activo al fi-
nalizar su vida útil.
— n: Vida útil del activo a amortizar.
— ai: cuota de amortización del año "i",
o cantidad a amortizar en el año "i".
Existen diferentes métodos para cal-
cular las cuotas de amortización pudien-
do existir discrepancias entre las utiliza-
das por la empresa y las permitidas fiscal-
mente. Estas diferencias implican la reali-
zación de una serie de ajustes a la hora
de hacer frente a la liquidación del Im-
puesto de Sociedades. Los principales
métodos de amortización técnica son: el
método lineal, aplicación de un tipo fijo
sobre una base decreciente, números dí-
gitos, amortización por unidad de pro-
ducto elaborada, y método de la cuota
de amortización financiera.
1. Amortización lineal
Consiste en amortizar cada año la
misma cantidad, que se obtiene dividien-
do el valor a amortizar por el número de
años de vida del activo. La cuota obteni-
da es constante en todos los períodos.
ai = (A — VR) / n
2. Método de los números dígitos
En este caso las cuotas de amortiza-
ción se calculan en función de un coefi-
ciente "c", dando como resultados cuotas
crecientes o decrecientes.
El cálculo de "c" se realiza:
Para obtener cuotas crecientes (mé-
todo de los números dígito progresivo)
se aplica el coeficiente "c" de la siguiente
manera:
524
a1 = c x 1
a2 = c x 2
................
an = c x n
Para obtener las cuotas decrecientes
(método de los números dígitos regresi-
vo) se aplica el coeficiente "c" de la si-
guiente forma:
a1 = c x n
a2 = c x (n-1)
................
an = c x 1
3. Aplicación de un tipo fijo sobre una
base decreciente
La cantidad a amortizar en cada ejer-
cicio se obtiene aplicando un coeficiente
preestablecido "t" a la cantidad pendien-
te de amortizar (puede requerir un ajus-
te en la última cuota). Desde la perspec-
tiva fiscal estos coeficientes se encuen-
tran recogidos en una serie de tablas en
las que aparece el tiempo de amortiza-
ción y el coeficiente máximo que puede
aplicarse. En función de estos paráme-
tros la empresa puede determinar el pla-
zo en el que desea amortizar el activo y
el coeficiente a aplicar. Las cuotas resul-
tantes son decrecientes.
a1 = t x (A — VR)
a2 = t x (A — VR — a1)
a3 = t x (A — VR — a1 — a2)
................
an = t x (A— VR — a1-a2-.....-an-1)
© CISS
 A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
4. Amortización por unidad de produc-
to elaborada
Este método se basa en considerar
que un activo se deprecia más cuando es
utilizado para producir un mayor núme-
ro de unidades. Por este motivo, la canti-
dad amortizar anualmente se estima en
función de las unidades producidas en el
mismo. En este caso, la cantidad amorti-
zada en cada período depende de las
unidades elaboradas en los mismos.
Siendo "Pi" las unidades producidas en el
período "i", las cuotas de amortización
son:
5. Método de la cuota de amortización
financiera
En este caso se considera que el va-
lor a amortizar no debe recuperarse sólo
con las cuotas, sino que además debe in-
cluirse el importe de los intereses obte-
nidos al reinvertir las citadas cuotas (al ti-
po de interés "p") desde que se dotan
hasta que se utilizan. Está circunstancia
supone una reducción del importe de las
cuotas que se despejan de la siguiente
expresión:
a1(1+p)n-1+a2(1+p)n-2+
a3(1+p)n-3+.......+an = A-VR
Esta expresión se puede simplificar si
las cuotas son constantes.
Ejemplo:
Determinar las cuotas de amortiza-
ción productiva anuales para un activo
© CISS
con un valor de 2.400 ¼ si se estima que
al finalizar su vida útil, de 4 años, el valor
residual obtenido es de 200 ¼. Realizar el
análisis aplicando:
— Método lineal.
— Método de los números dígitos pro-
gresivo y regresivo.
— Método del tipo fijo del 60% sobre
una base decreciente.
— Método por unidad producida te-
niendo en cuenta el número de uni-
dades producidas en cada ejercicio
es; 300, 800, 500 y 100.
Solución:
— Método lineal.
La cantidad total a amortizar en cin-
co años es: A-VR = 2.400 — 200 =
2.200
La cuota de amortización en cada
uno de los 4 años es: ai = (2.200 / 4)
= 550
La cantidad recuperada en los cinco
años es: 250 x 4 = 2.200
— Método de los números dígitos pro-
gresivo y regresivo.
La cantidad total a amortizar en los 4
años es: A-VR = 2.400 — 200 =
2.200
El coeficiente a aplicar es:
La cuota de amortización en cada
año es:
Método progresivo:
a1 = c x 1 = 220 x 1 = 220
525
A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
a2 = c x 2 = 220 x 2 = 440
a3 = c x 3 = 220 x 3 = 660
a4 = c x 4 = 220 x 4 = 880
Método regresivo:
a1 = c x 5 = 220 x 5 = 880
a2 = c x 4 = 220 x 4 = 660
a3 = c x 3 = 220 x 3 = 440
a4 = c x 2 = 220 x 2 = 220
La cantidad recuperada en los dos
métodos es: 880 + 660 +440 + 220 =
2.200
— Método del tipo fijo del 60% sobre
una base decreciente.
La cantidad total a amortizar en 4
años es: A-VR = 2.400 — 200 =
2.200
La cuota de amortización en cada
uno de los 4 años es:
a1 = t x (A — VR) = 0,6 x (2.200) =
1.320
a2 = t x (A— VR — a1) = 0,6 x (2.200
—1.320) = 528
a3 = t x (A— VR — a1 — a2) = 0,6 x
(2.200 — 1.320-528) = 211
a4 = (A— VR — a1 — a2- — a3) =
(2.200 — 1.320 — 528 — 211) = 141
La cantidad recuperada en los cinco
años es: 1.320 + 528 + 211 + 141 =
2.200
— Método en función de las unidades
producidas.
La cantidad total a amortizar en 4
años es: A-VR = 2.400 — 200 =
526
2.200, y el total de las unidades pro-
ducidas:
T = 300+800+500+100=1.700
La cuota de amortización en cada
uno de los cinco años es:
a1 = (P1/T) x (A — VR) =
(300/1.700) x (2.200) = 338
a2 = (P2/T) x (A — VR) =
(800/1.700) x (2.200) = 1.035
a3 = (P3/T) x (A — VR) =
(500/1.700) x (2.200) = 647
a4 = (P4/T) x (A — VR) =
(300/1.700) x (2.200) = 130
De nuevo, con la suma de las 4 cuo-
tas se obtienen los 2.200 ¼.
IV. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA
AMORTIZACIÓN
Aunque el objetivo de la amortiza-
ción productiva es hacer frente a la de-
preciación de los activos, también tiene
una importante función como fuente fi-
nanciera de la empresa. Está función se
basa en que las cuotas de amortización
se van acumulando periódicamente, pe-
ro desde el momento en el que se dotan,
hasta que se necesita reponer el activo
pasan varios años. Durante este tiempo,
el importe acumulado se convierte en un
recurso financiero para la empresa que
puede utilizar con distintas funciones. La
utilización de estos recursos dependerá
de la situación en la que se encuentre la
empresa:
— En una situación de estabilidad o de
recesión, los fondos de la amortiza-
ción pueden utilizarse para hacer
frente a las deudas de la empresa,
evitando así un mayor endeudamien-
to derivado de los créditos.
— En épocas de expansión, las cuotas
de amortización pueden utilizarse
© CISS
 A MORTIZACIÓN PRODUCTIVA O TÉCNICA
para incrementar la capacidad pro-
ductiva de la empresa, adquiriendo
nuevos activos. En este sentido pue-
de producirse el denominado efecto
expansivo o efecto Lohman Ruchti,
que es analizado posteriormente.
V. EL EFECTO LOHMAN RUCHTI O
EFECTO EXPANSIVO DE LA
AMORTIZACIÓN
Este efecto, formulado por los espe-
cialistas alemanes Lohman y Ruchti, con-
siste en la utilización de los recursos pro-
cedentes de la amortización técnica, a
medida que se van generando, para in-
crementar su capacidad productiva. Para
ser efectivo la empresa debe encontrarse
en fase de crecimiento. En esta situación,
puede acumular las cuotas de amortiza-
ción únicamente durante el tiempo pre-
ciso para poder adquirir un nuevo activo,
sin esperar a que finalice la vida útil del
activo amortizado.
Ejemplo.
Una empresa dispone de 5 activos
con una vida útil de 4 años y un valor de
© CISS
4 millones. El método de amortización
productivo utilizado es lineal, por lo que
la cuota de amortización anual por activo
es de 1 millón (ai=4/4). Las cuotas de
amortización se van acumulando en la
empresa hasta que el importe del fondo
de amortización es suficiente para com-
prar un nuevo activo. En la tabla siguien-
te se muestra el "efecto Lohmann Ruchti"
en el que las cuotas de amortización se
utilizan para comprar nuevos activos en
el momento en el que exista un fondo
acumulado de 4 millones. En la columna
que indica el número de activos apare-
cen los procedentes del período anterior
a los que se le suman los adquiridos y se
le restan los que han cumplido 4 años
(por ejemplo, en el año 5 se incluyen los
9 del ejercicio anterior, a los que se aña-
den los 2 comprados y se le restan los 5
iniciales que ya tendrían 4 años cumpli-
dos). El efecto expansivo se aprecia al
comprobar que, contando únicamnete
con los fondos de amortización, se parte
de 5 activos y se llega a un número máxi-
mo de 9 (año 4), para posteriormente es-
tabilizarse en 8 activos.
527
A MPLIACIÓN DE CAPITAL

Tabla: Efecto Lohman Ruchti

Años Número Cuota Amortización Activos Amortización

de activos de amortización acumulada comprados acumulada final
1 5 5 5 1 1
2 5+1 6 1+6 1 3
3 6+1 7 3+7 2 2
4 7+2 9 2+9 2 3
5 9+2-5 6 3+6 2 1
6 6+2-1 7 1+7 2 0
7 7+2-1 8 8 2 0
8 8+2-2 8 8 2 0
9 8+2-2 8 8 2 0
10 8+2-2 8 8 2 2
11 8+2-2 8 8 2 0

JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO — mediante la emisión de acciones

AMPLIACIÓN
DE CAPITAL
Capital increase
I. CONCEPTO • II. TIPOS DE AMPLIACIÓN • III.
LOS DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE
• IV. LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL EN BOLSA
• V. LAS ALTERNATIVAS DE LOS ACCIONISTAS E
INVERSORES
I. CONCEPTO
Una ampliación de capital es una
operación de financiación empresarial
que consiste en aumentar los fondos
propios de una sociedad, es decir, incre-
mentar su capital social.
II. TIPOS DE AMPLIACIÓN
Las ampliaciones de capital se pue-
den realizar de dos formas principales:
nuevas los antiguos accionistas y el
público en general pueden acudir a
la ampliación. Los accionistas anti-
guos tienen un derecho preferente
de suscripción para la adquisición de
acciones nuevas, con el fin de man-
tener su porcentaje en el capital so-
cial de la empresa, o bien, pueden
vender sus derechos; mientras que
los terceros interesados en la amplia-
ción de capital deberán adquirir pre-
viamente los derechos de suscrip-
ción que le permitan suscribir las
nuevas acciones.
— En una ampliación de capital me-
diante el incremento del valor nomi-
nal de las acciones ya existentes se
realiza el canje de las acciones anti-
guas por otras de mayor valor nomi-
nal, o bien, se indica el nuevo valor
nominal mediante el estampillado en
las acciones.
Las ampliaciones de capital pueden
realizarse mediante la compensación de
créditos de los acreedores; mediante el

528 © CISS

cargo a reservas o beneficios; mediante
la conversión de obligaciones en accio-
nes, mediante la emisión de nuevas ac-
ciones con aportaciones dinerarias, o
mediante una combinación de estos pro-
cedimientos:
1. La compensación de créditos de
acreedores implica que los acreedo-
res pueden cambiar o canjear sus
créditos contra la empresa por accio-
nes de la misma, pasando de ser
acreedores a ser accionistas.
2. Las ampliaciones de capital con car-
go a reservas o beneficios consisten
en utilizar las reservas disponibles, la
prima de emisión, la reserva legal (si
tras el aumento de capital ésta es su-
perior al 10% del capital social) y los
beneficios no distribuidos ni asigna-
dos a reservas. Las ampliaciones rea-
lizadas de esta forma suponen para
la empresa realizar una anotación
contable que consiste en un traspaso
de la cuenta de reservas o de benefi-
cios a la de capital social.
3. La conversión de obligaciones en ac-
ciones implica que el obligacionista,
que recibe un interés periódico, se
transforma en accionista, bajo unas
condiciones y plazos establecidos
previamente.
4. La emisión de nuevas acciones con
aportaciones dinerarias, tiene como
consecuencia que el precio de adqui-
sición dependa de si la ampliación se
hace a la par, con prima de emisión
(sobre la par), con cargo a reservas,
mediante acciones gratuitas o libera-
das, o mediante acciones parcial-
mente liberadas:
— Ampliación a la par: los inverso-
res abonan el importe total del
valor nominal de la acción.
— Ampliación con prima de emi-
sión o sobre la par: los inverso-
© CISS
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
res abonan el valor nominal más
una cantidad que es la prima de
emisión. No está permitida la
emisión bajo la par
— Ampliación con cargo a reservas:
los inversores abonan parte o
nada del valor de la acción. (Con
negociación de derechos).
— Ampliación mediante acciones
gratuitas o liberadas: la amplia-
ción se realiza con cargo a reser-
vas, entregando a los accionistas
acciones nuevas de forma gratui-
ta, con negociación de derechos
que deberán entregarse para re-
cibir las acciones liberadas, o
venderlas sino se está interesado
en éstas.
— Ampliación mediante acciones
parcialmente liberadas: en este
caso la ampliación se realiza en-
tregando a los accionistas accio-
nes nuevas, de las cuales una
parte es gratuita y el resto es
aportado por el accionista que
desee acudir a la ampliación.
III. LOS DERECHOS DE
SUSCRIPCIÓN PREFERENTE
Los accionistas y los titulares de obli-
gaciones convertibles en acciones de una
sociedad que amplía capital mediante la
emisión de nuevas acciones tienen un
derecho preferente de suscripción frente
a terceros no accionistas.
Este derecho supone que puedan
suscribir acciones nuevas en una propor-
ción que les permita mantener su por-
centaje anterior de participación en el ca-
pital social de la sociedad y evitar así el
denominado efecto de "dilución del pa-
trimonio", que tendría lugar si no se esta-
bleciese este mecanismo de suscripción
preferente. Esto se debe a que las reser-
vas de una sociedad se van constituyen-
do gracias a que una parte de los benefi-
529
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
cios no se distribuyen como dividendos
entre los accionistas. Por ello, esas reser-
vas significan una renuncia o sacrificio de
los accionistas que va en perjuicio de su
rentabilidad por dividendos pero que
puede contribuir a un mayor valor futuro
de sus acciones si esas reservas son utili-
zadas provechosamente por la empresa.
Lógicamente, la llegada de nuevos accio-
nistas significaría beneficiarse de ese sa-
crificio de los antiguos accionistas, razón
por la que éstos han de ser compensa-
dos mediante la entrega de derechos
preferentes de suscripción (que pueden
ejercer o bien transmitir).
Los derechos de suscripción son
transmisibles en el mercado de valores,
de tal forma que el accionista de la socie-
dad podrá mantener su proporción en el
capital ejercitando los derechos que le
corresponden, o bien, podrá adquirir
más derechos con el fin de adquirir más
acciones nuevas procedentes de la am-
pliación, al objeto de aumentar su por-
centaje de capital en la sociedad. Tam-
bién puede vender sus derechos a un
tercero, accionista o no de la sociedad y,
consecuentemente, su porcentaje de
participación en el capital social se verá
disminuido.
El valor teórico del derecho de sus-
cripción preferente se puede calcular de
esta sencilla forma:
Donde:
"VTDS": valor teórico del derecho de
suscripción preferente.
"N": número de acciones nuevas en-
tregadas por cada acción antigua.
"PA": precio de las acciones antiguas
530
"PN": precio de las acciones nuevas.
"A": número de acciones antiguas
que dan derecho a acciones nuevas.
IV. LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
EN BOLSA
Con antelación al comienzo de la am-
pliación de capital, en el mercado cotizan
las acciones existentes (llamadas accio-
nes antiguas una vez que se realice la am-
pliación). En el mismo momento en el
cual comienza la ampliación de capital, el
valor de la acción existente "descuenta" o
reduce el valor del derecho en la cotiza-
ción. Es decir, la acción existente o anti-
gua se desglosa en las acciones ex-dere-
cho y los derechos de suscripción. Por
ejemplo, si antes de la operación la ac-
ción tiene un valor 10 euros y el valor
teórico del derecho de suscripción es de
1 euro, la acción pasará a tener un valor
de 9 euros en el momento de inicio de
esta operación financiera.
Durante el periodo de la ampliación,
las acciones antiguas y los derechos coti-
zan en dos mercados paralelos, pudien-
do ambos títulos cambiar de valor duran-
te el periodo de suscripción de las nue-
vas acciones. Este valor de cotización de-
penderá de la oferta y de la demanda de
los títulos nuevos con respecto a los anti-
guos.
Puede existir diferencia entre los de-
rechos societarios de las acciones de am-
bos tipos de acciones, es decir, la accio-
nes nuevas y las antiguas, ya que las ac-
ciones antiguas llevan cotizando desde
principio de año y las nuevas probable-
mente no y, consecuentemente, no les
corresponderá los mismos derechos, por
ejemplo, percibir todo el dividendo.
Una vez finalizada la ampliación de
capital los derechos de suscripción dejan
de cotizar, manteniéndose la cotización
de las acciones antiguas en el mercado
© CISS

de valores. Las acciones nuevas no coti-
zarán hasta su admisión a cotización en
el mercado.
Al igual que las acciones, los dere-
chos de suscripción se negocian en el
mercado de corros o en el mercado con-
tinuo, y de manera muy similar. No exis-
te un horario especial ni una normativa
distinta, salvo que en el mercado de co-
rros disponen de un corro especial en el
momento de la contratación y los rangos
estáticos son los siguientes:
— Si el valor del derecho es igual o in-
ferior a 0,10 euros, el rango estático
es del 500 por cien.
— Si el valor del derecho es superior a
0,10 euros, el rango estático es del
100 por cien.
— Vender sus derechos de suscrip-
ción, obteniendo a cambio un importe
económico derivado de su venta. Con es-
ta opción rechaza la posibilidad de sus-
cribir los títulos nuevos que en principio
le hubieran correspondido y, en conse-
cuencia, el porcentaje de acciones de la
© CISS
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
V. LAS ALTERNATIVAS
DE LOS ACCIONISTAS
E INVERSORES
Ante una ampliación de capital los
accionistas tienen las siguientes opcio-
nes:
— No vender sus derechos de sus-
cripción y acudir a la ampliación de capi-
tal; de tal modo que, una vez transcurri-
do el plazo de la ampliación, adquieren
las nuevas acciones al precio ofertado,
salvo, por supuesto, las "liberadas", que
obtendrían gratuitamente. El inversor
mantiene así su participación relativa en
la sociedad.
sociedad que tiene en su poder disminu-
ye al haber más títulos en circulación. De
esta forma, cualquier inversor puede ad-
quirir las acciones nuevas acudiendo a la
ampliación y adquiriendo los derechos
de suscripción necesarios para el núme-
ro de títulos que desee adquirir.
531
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
— Si el inversor no quiere efectuar
ningún desembolso aunque sí incremen-
tar su cartera de valores con acciones de
la empresa que incrementa capital, le
queda una alternativa intermedia. Se tra-
ta de la denominada "operación blanca",
mediante la cual puede vender parte de
sus derechos y con el beneficio obtenido
pagar la suscripción de aquellas acciones
correspondientes a los restantes dere-
chos que aún mantiene.
"AA": Acciones que posee el accionis-
ta.
532
"A": número de acciones antiguas
que dan derecho a acciones nuevas.
"N": Número de acciones nuevas en-
tregadas por cada acción antigua.
"D": Número de derechos que se tie-
nen que vender. Es la incógnita a esti-
mar.
"PN": Precio de las acciones nuevas.
VMDS: Valor de mercado del dere-
cho de suscripción. En su defecto será el
Valor Teórico del Derecho de suscrip-
ción (VTDS).
© CISS

— Un inversor externo o no accionis-
ta de la empresa puede comprar accio-
nes nuevas de la misma procedentes de
la ampliación de capital, para lo cual de-
berá adquirir primeramente los derechos
necesarios para poder comprar las accio-
nes nuevas que considere (derechos que
serán vendidos por accionistas que no
acudan a la operación) y, posteriormen-
te, deberá abonar el precio de las accio-
nes nuevas adquiridas. Pero, no es nece-
© CISS
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
sario que el inversor compre acciones de
la ampliación de capital para convertirse
en accionista de la empresa ya que pue-
de acudir directamente en al mercado a
comprar las acciones viejas, que una vez
finalizada la ampliación se homogeniza-
ran con las acciones nuevas. Las acciones
viejas deben costar lo mismo al inversor
que la compra de las acciones nuevas vía
ampliación de capital.
533
A MPLIACIÓN DE CAPITAL
Por otra parte, las ampliaciones de
capital realizadas en los mercados de va-
lores tendrán éxito o no en función de
las siguientes posibles situaciones provo-
cadas por circunstancias económico-em-
presariales e incluso psicológicas:
— Dependiendo de la empresa que rea-
lice la ampliación de capital:
— Los valores sólidos, de mediana
y alta capitalización suelen tener
más probabilidades de llevar a
acabo con éxito una ampliación
de capital, ya que poseen recur-
sos financieros para dar a cono-
cer y animar a los inversores/ac-
cionistas a comprar las acciones
nuevas. A la vez que los inverso-
res/accionistas se muestran más
534
confiados en el futuro del nego-
cio.
— Las operaciones de este tipo rea-
lizadas por empresas de peque-
ña capitalización o situación eco-
nómica financiera débil suelen
tener mayores dificultades para
lograr que los accionistas/inver-
sores acudan a la ampliación de
capital, bien por desconocimien-
to por parte de los inversores de
la operación financiera, o bien,
debido a que los inversores/ac-
cionistas no vean con tanta clari-
dad el futuro de la compañía.
— Dependiendo de la coyuntura bursá-
til:
— Ante un periodo de expansión
bursátil hay más probabilidades
© CISS

de éxito de una operación de
ampliación de capital ya que los
inversores ven como, por lo ge-
neral, las cotizaciones de las ac-
ciones y de los mercados ascien-
den y ello anima a los accionis-
tas/inversores a adquirir accio-
nes procedentes de estas opera-
ciones financieras.
— Sin embargo, ante un periodo de
recesión bursátil hay más proba-
bilidades de fracaso de la opera-
ción financiera ya que los accio-
nistas e inversores no están dis-
puestos a invertir en el mercado
de valores ante el declive de las
cotizaciones y el sentimiento ne-
gativo hacia el mercado de valo-
res.
JOSÉ LUIS MATEU GORDON
Véase también: "Mercado continuo" y "Reducción
de capital".
AMPLIACIÓN DEL
OBJETO SOCIAL
Extension of corporate purposes
I. CONCEPTO DE OBJETO SOCIAL • II. EFECTOS
DEL OBJETO SOCIAL • III. MODIFICACIÓN O
SUSTITUCIÓN DEL OBJETO SOCIAL • IV. LA
AMPLIACIÓN DEL OBJETO SOCIAL
I. CONCEPTO DE OBJETO SOCIAL
Se denomina objeto social la activi-
dad o conjunto de actividades cuyo cum-
plimiento constituyen para la sociedad
función.
El artículo 178 del Reglamento deL
Registro Mercantil establece que el obje-
to social se hará constar en los estatutos,
determinando las actividades que lo inte-
gran.
© CISS
A MPLIACIÓN DEL OBJETO SOCIAL
No podrán incluirse en el objeto so-
cial los actos jurídicos necesarios para la
realización o desarrollo de las actividades
indicadas en él.
En ningún caso podrá incluirse como
parte del objeto social la realización de
cualesquiera otras actividades de lícito
comercio ni emplearse expresiones ge-
néricas de análogo significado.
Es por tanto la mención del objeto
social, de obligatoria concurrencia esta-
tutaria, lo que supone que en todo caso,
la sociedad ha de tener delimitado su ob-
jeto o actividad de dedicación.
II. EFECTOS DEL OBJETO SOCIAL
Como señala Rodríguez Martínez, la
expresión estatutaria del objeto social no
constituye sólo un requisito formal, sino
que trasciende también a una serie de
consecuencias de naturaleza diversa co-
mo por ejemplo:
a) determinar la posibilidad o no, de
elección del tipo social, en cuanto
que, por razón del objeto, la ley exi-
ge en ocasiones que la sociedad re-
vista forma anónima -bancarias, se-
guros, etc-
b) condiciona, en forma negativa, la li-
bre elección de la denominación so-
cial, que no podrán hacer referencia
a una actividad que no esté incluida
en el objeto social. Así, el artículo
402 del Reglamento del Registro
Mercantil establece que "No podrá
adoptarse una denominación objeti-
va que haga referencia a una activi-
dad que no esté incluida en el objeto
social. En el caso de que la actividad
que figura en la denominación social
deje de estar incluida en el objeto
social, no podrá inscribirse en el Re-
gistro Mercantil la modificación del
mismo sin que se presente simultá-
neamente a inscripción la modifica-
ción de la denominación."
535
A MPLIACIÓN DEL PUESTO DE TRABAJO
c) delimita el ámbito de la representa-
ción de los administradores, hacien-
do ineficaz frente a terceros cual-
quier limitación de sus facultades re-
presentativas
d) fija el criterio que delimita el concep-
to de la posible competencia prohi-
bida por parte de los administrado-
res de la sociedad
e) su carácter ilícito o contrario al or-
den público, determina la nulidad de
la sociedad
f) su sustitución sirve de fundamento
al derecho de separación del socio
g) su cumplimiento o imposibilidad de
alcanzarlo, puede determinar la diso-
lución de la sociedad
III. MODIFICACIÓN O SUSTITUCIÓN
DEL OBJETO SOCIAL
Desde el punto de vista de la legisla-
ción societaria, siempre que se pretende
por la sociedad la modificación o la susti-
tución del objeto social con posteriori-
dad a la fase inicial de constitución de la
misma, a fin de dedicarse a actividades
que no sean las señaladas en su objeto
predeterminado, se produce una modifi-
cación de los estatutos sociales y, por
tanto, será necesario seguir el trámite
previsto para dicha modificación. Cual-
quier modificación del objeto social, se
ha de acreditar en la escritura de publica-
ción del correspondiente anuncio en un
diario de gran circulación en la provincia
o provincias respectivas.
IV. LA AMPLIACIÓN DEL OBJETO
SOCIAL
La ampliación del objeto social supo-
ne por tanto, una modificación estatuta-
ria y tal modificación está siempre some-
tida a un triple requisito, a saber:
Acuerdo de la junta general
536
Constatación por escritura pública
con las menciones que determina la ley
Inscripción en el Registro Mercantil
Si la ampliación del objeto social fue-
ra de tal naturaleza que supusiera de fac-
to una sustitución o modificación del ob-
jeto social, los socios que no hubieran
votado a favor del acuerdo, tienen dere-
cho a separarse de la sociedad.
El cambio de objeto social puede lle-
var aparejada la modificación de la deno-
minación social si ésta es objetiva y en
ella figurase una actividad que hubiera si-
do eliminada -o absorvida- como conse-
cuencia de la ampliación del objeto.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
AMPLIACIÓN
DEL PUESTO
DE TRABAJO
Job extension
I. CONCEPTO • II. UTILIDAD
I. CONCEPTO
Parámetro de diseño del puesto de
trabajo en el que se carga el puesto hori-
zontal o verticalmente, es decir, se aña-
den más tareas al mismo y se incrementa
la responsabilidad del trabajador que
ocupe el puesto sobre las mismas.
II. UTILIDAD
La ampliación es especialmente útil
cuando se pretende incrementar la satis-
facción laboral y el compromiso del tra-
bajador con la empresa, pero puede en
© CISS

ocasiones presentar problemas de efi-
ciencia productiva.
La especialización excesiva del pues-
to de trabajo crea una serie de proble-
mas, sobre todo referentes a la comuni-
cación y a la coordinación. En otras oca-
siones, plantea también problemas de
equilibrio en la organización, o proble-
mas de motivación en los trabajadores,
sobre todo en los pertenecientes al nú-
cleo de operaciones. Un ejemplo eviden-
te de esto es el estereotipo del operario
de cadena de montaje, con una tarea re-
petitiva, sin responsabilidad, simple en
extremo, alienante...
Podemos ampliar una posición de es-
te tipo desde un doble punto de vista:
· Ampliación horizontal. El trabajador
es el encargado de una amplia gama
de tareas asociadas con la genera-
ción de bienes o servicios. Piénsese
por ejemplo en el operario de la ca-
dena de montaje, al que se le encar-
ga varias fases y no una sola del pro-
ceso de producción.
· Ampliación vertical. El trabajador no
sólo debe ejecutar un mayor número
de tareas, sino que además debe te-
ner un mayor control (autonomía)
sobre ellas. No sólo ejecuta las ta-
reas, sino que pasa a administra tam-
bién su trabajo. Piénsese por ejem-
plo en el operario de la cadena de
montaje, al que se le encarga que di-
señe la forma en la que debe realizar
sus tareas, liberándolo del control
del sistema técnico que ejerce la pro-
pia cadena.
JOAQUÍN CAMPS TORRES
Véase también: "Enriquecimiento de puestos de
trabajo".
© CISS
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO
LO ESENCIAL SOBRE
AMPLIACIÓN DEL
PUESTO DE TRABAJO
Libros
· DE LA FUENTE, JUAN MANUEL, GARCÍA-
TENORIO, JESÚS, GUERRAS, LUIS ÁNGEL Y
HERNÁNGÓMEZ, JUAN. Diseño organizati-
vo de la empresa. Editorial Civitas,
Madrid, 1997.
· MINTZBERG, HENRY. La estructuración de
las organizaciones. Editorial Ariel,
Barcelona, 2000.
AMPLIACIÓN
LIBERADA
Véase: "Ampliación de capital".
AMPLITUD AVANCE/
RETROCESO
Advance / Decline range
I. CONCEPTO • II. INTERPRETACIÓN • III.
CONSTRUCCIÓN 1. Línea Avance / Retroceso
(LAR) 2. Ratio Avance / Retroceso • IV.
INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
También conocido como "índice de
Amplitud de Hughes", este indicador tra-
ta de comparar, considerados un deter-
minado número de valores, aquellos que
han cerrado al alza y los que han cerrado
por debajo del precio de cierre, ambos
con respecto a la sesión anterior. De ma-
nera simplista, sería la diferencia entre el
número de valores alcistas menos el nú-
mero de valores bajistas.
537
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

II. INTERPRETACIÓN III. CONSTRUCCIÓN

Se trata por tanto de un oscilador de A partir de este principio se desarro-

tendencia. Si el índice incrementa su va-
lor, supone que hay un mayor número
de valores que están cerrando al alza con
respecto a los que lo hacen a la baja.
Grosso modo, el empuje total del merca-
do es hacia arriba: alcista. De suceder lo
contrario, es decir, si el índice disminuye
en valor (incluso en negativo) hay mayor
número de valores que están cerrando a
la baja que los que lo hacen al alza; el
mercado es, pues, bajista. En caso de
igualdad (valor 0) estaríamos ante un
mercado indeciso o de tendencia indefi-
nida.
llan otros indicadores más completos:
1. Línea Avance / Retroceso (LAR)
Se trata del indicador más utilizado.
La línea de Avance / Retroceso se calcula
de manera acumulativa, esto es:
(nº de valores alcistas — nº de valo-
res bajistas) + valor previo de la LAR
Por ejemplo, si se está midiendo la
LAR de un determinado índice de merca-
do y se tienen los siguientes valores:

Ejemplo de cálculo de la Línea Avance / Retroceso

FECHA VALORES AL AL- VALORES A LA DIFERENCIA LÍNEA AVANCE/

ZA BAJA RETROCESO
05/21/97 1.421 1.107 314 6.995
05/22/97 1.270 1.176 94 7.089
05/23/97 1.875 618 1.257 8.346
05/27/97 1.221 1.299 -78 8.268
05/28/97 1.309 1.147 162 8.430
05/29/97 1.431 1.043 388 8.818
05/30/97 1.584 901 683 9.501
06/02/1997 1.530 963 567 10.068
06/03/1997 1.472 1.022 450 10.518
06/04/1997 1.147 1.322 -175 10.343
06/05/1997 1.489 956 533 10.876
06/06/1997 1.703 734 969 11.845
06/09/1997 1.415 1.084 331 12.176
06/10/1997 1.403 1.130 273 12.449
Fuente: Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

La columna de los valores de la línea dicador. Cuando el indicador y el índice

A/D se irán dibujando consecutivamente se mueven en la misma dirección, la ten-
en un gráfico escalado para formar el in- dencia tiene más probabilidades de

538 © CISS
 A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

© CISS 539
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

540 © CISS
 A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

continuar", pero cuando el índice llega a un ratio A/D. Para ello, lo que se hace es el
nuevo máximo sin que el indicador al- cociente entre el número de valores que
cance este nuevo máximo, se detecta suben y el número de valores que bajan.
una señal de divergencia negativa.
Siguiendo con el ejemplo anterior:
2. Ratio Avance / Retroceso
Otra manera de observar la tenden-
cia a partir del principio ya expuesto es la

Ejemplo de cálculo de la Ratio Avance / Retroceso

FECHA VALORES AL ALZA VALORES A LA BAJA RATIO AVANCE/RETRO-

CESO
05/21/97 1.421 1.107 1,28
05/22/97 1.270 1.176 1,08
05/23/97 1.875 618 3,03
05/27/97 1.221 1.299 0,94
05/28/97 1.309 1.147 1,14
05/29/97 1.431 1.043 1,37
05/30/97 1.584 901 1,76
06/02/1997 1.530 963 1,59
06/03/1997 1.472 1.022 1,44
06/04/1997 1.147 1.322 0,87
06/05/1997 1.489 956 1,56
06/06/1997 1.703 734 2,32
06/09/1997 1.415 1.084 1,31
06/10/1997 1.403 1.130 1,24
06/11/1997 1.511 1.027 1,47
Fuente: Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

La ratio representa la proporción de al alza: el mercado está en una fase bajis-

valores al alza con respecto al de valores
a la baja. Así, el valor 2 supondría que
hay el doble de valores al alza que a la ba-
ja: el mercado debería seguir subiendo.
El valor 1, implicaría que hay una igual-
dad entre ambos movimientos, no habría
una tendencia clara de mercado. Si el va-
lor es inferior a uno, supondría que au-
menta el número de valores a la baja que
ta.
Generalmente a mayor valor de índi-
ce supone un incremento de la tenden-
cia y cuanto más positivo más al alza. En
caso contrario, un menor valor del índice
y cuánto más haya valores cercanos a ce-
ro (caso de la ratio) o negativos (caso de
la línea) la tendencia es bajista.

© CISS 541
A NÁLISIS CHARTISTA
Cuando el índice llega a un nuevo
máximo sin que el indicador alcance este
nuevo máximo, se detecta una señal de
divergencia negativa. Y al contrario,
cuando el índice llega a un nuevo míni-
mo sin que el indicador alcance ese nue-
vo mínimo se dice que da una señal de
divergencia positiva.
IV. INCONVENIENTES
La obtención de los datos es una ta-
rea algo ardua. Existen diversas webs que
ofrecen la oportunidad de descargarse
los datos del indicador pero son de pago.
No obstante, para el propio indicador
pueden consultarse diversas webs gratui-
tas.
En el gráfico adjunto del IBEX 35 de
finales de 2008 a mayo de 2009 se puede
observar como el oscilador así calculado
(valores al alza menos valores a la baja)
supera la línea 0, toda vez que el índice
sube confirmando tendencia; además,
cuanta más consistencia de la evolución
de los precios, mayores valores alcanza.
Hacia enero de 2009 el descenso de pre-
cios se confirma con valores cada vez
más negativos. Es de destacar la diver-
gencia que presenta el indicador en la úl-
tima parte del gráfico (mes de mayo de
2009) que parece advertir de un agota-
miento de la tendencia alcista del IBEX
35 desde el pasado mes de marzo de
2009.
JOSÉ RAMÓN SÁNCHEZ GALÁN
Véase también: "Línea de acumulación/distribu-
ción".
ANÁLISIS CHARTISTA
Véase: "Análisis técnico".
542
ANÁLISIS
COMPARATIVO
INTEREMPRESAS
Véase: "Benchmarking estratégico".
ANÁLISIS COSTE/
BENEFICIO
Cost-profit analysis
I. CONCEPTO • II. ETAPAS DEL ANÁLISIS 1.
Determinación de cobros y pagos a precio de
mercado 2. Correcciones por transferencias 3.
Inclusión de externalidades 4. Obtención de los
precios sombra 5. Determinación de la tasa de
descuento social 6. Valoración de los flujos de
caja actualizados
I. CONCEPTO
El análisis coste beneficio es una téc-
nica que permite valorar inversiones te-
niendo en cuenta aspectos, de tipo social
y medioambiental, que no son considera-
dos en las valoraciones puramente finan-
cieras. Su origen se remonta a la primera
mitad del siglo XX cuando, en Estados
Unidos, se estableció un sistema para
considerar los efectos sociales de las
obras hidráulicas. Desde entonces, este
tipo de análisis se utiliza especialmente
en las inversiones públicas, en las que,
además de los aspectos puramente eco-
nómicos, es necesario considerar los
efectos sobre el bienestar social.
II. ETAPAS DEL ANÁLISIS
En la valoración de inversiones desde
una perspectiva estrictamente financiera,
los cobros y pagos se computan a pre-
cios de mercado. Sin embargo, el análisis
coste beneficio incluye algunos aspectos
que no pueden valorarse de una forma
tan sencilla, como la reducción de falleci-
© CISS

mientos por un nuevo sistema de seguri-
dad o el efecto en las poblaciones limí-
trofes de la construcción de una infraes-
tructura de comunicación. Para poder va-
lorar este tipo de aspectos es necesario
realizar una serie de fases:
— Determinación de cobros y pagos a
precio de mercado.
— Correcciones por transferencias.
— Inclusión de externalidades.
— Obtención de los precios sombra.
— Determinación de la tasa de des-
cuento social.
— Valoración de los flujos de caja actua-
lizados.
1. Determinación de cobros y pagos a
precio de mercado
En esta primera fase se realiza la
identificación de los cobros y pagos que
genera el proyecto de inversión analiza-
do. Inicialmente, estos elementos son in-
corporados a precios de mercado, sin
que existan diferencias significativas con
respecto a la valoración de las inversio-
nes realizadas únicamente desde una
perspectiva financiera.
2. Correcciones por transferencias
La segunda fase incluye una doble
corrección, por un lado de carácter fiscal
y por otro de las subvenciones y transfe-
rencias públicas:
— La corrección fiscal elimina, entre
otros, los impuestos indirectos sobre
los consumos intermedios y los bien-
es producidos.
— Las subvenciones y las transferencias
públicas no deben incluirse como
cobros.
3. Inclusión de externalidades
Consiste en la incorporación de los
costes y beneficios externos que no se
© CISS
A NÁLISIS COSTE/BENEFICIO
han tenido en cuenta desde la perspecti-
va financiera, como el impacto ambien-
tal, o el ahorro de tiempo. El objetivo es
atribuirles un valor monetario, pero en el
caso de que no sea posible deberán
cuantificarse de forma física, mediante
otros indicadores que permitan su eva-
luación.
4. Obtención de los precios sombra
La cuarta fase tiene como objetivo
transformar los precios de mercado en
precios que recojan los costes y benefi-
cios sociales o "precios sombra". Para evi-
tar las distorsiones en los precios de
mercado se utilizan los factores de con-
versión. Los citados factores se utilizan
para ajustar los precios de consumo
(cuando se producen situaciones como
barreras arancelarias o monopolios), o
para determinar los costes laborales (co-
mo en el caso de zonas donde los traba-
jadores aceptan salarios inferiores al mí-
nimo legal).
5. Determinación de la tasa de des-
cuento social
La penúltima fase consiste en especi-
ficar el tipo de actualización que se utili-
zará como referencia para la valoración
de los flujos de caja generados por la in-
versión. El análisis puramente financiero
utiliza como tasa la rentabilidad mínima
que se exige a la inversión, pudiendo
emplear diferentes referencias (como la
rentabilidad de otro proyecto alternativo
o el coste de los recursos para la empre-
sa). Sin embargo, en el análisis coste be-
neficio, la tasa de descuento debe incluir
también los efectos sociales, tomando la
denominación de "tasa de descuento so-
cial". Por tanto, esta tasa representa la
rentabilidad mínima que tiene que lograr
la inversión analizada para que sea acep-
table desde el punto de vista de la socie-
dad en su conjunto.
543
A NÁLISIS DAFO
6. Valoración de los flujos de caja ac-
tualizados
Una vez obtenidos los flujos de caja,
en los que se incluyen los efectos sobre
el bienestar social, y la tasa de descuento
social, la última fase busca lograr un valor
que nos permita determinar la conve-
niencia o no de realizar la inversión, y, en
caso de que existan varias alternativas,
decidir cual o cuales son las elegidas. Pa-
ra ello es necesario homogeneizar los flu-
jos de caja mediante alguno de los méto-
dos de valoración de inversiones, (funda-
mentalmente se emplean VAN y TIR). En
este sentido su aplicación es similar a la
que se realiza en la valoración de inver-
siones desde una perspectiva financiera,
aunque teniendo en cuenta que tanto la
tasa de descuento como los flujos de caja
empleados incluyen los efectos sobre el
bienestar social.
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO
ANÁLISIS DAFO
SWOT analysis
544
I. CONCEPTO • II. PROCESO • III. UTILIDAD Y
LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DAFO
I. CONCEPTO
Técnica de diagnóstico estratégico a
través de la cual la empresa es capaz de
determinar cuál es su potencial interno y
externo con respecto a sus competidores
dentro de un contexto organizativo de-
terminado. DAFO corresponde a los tér-
minos Debilidades, Amenazas, Fortalezas
y Oportunidades, los cuales se obtienen
de la realización por parte de la empresa
de su análisis interno y externo.
El objetivo primordial del Análisis
DAFO es proporcionar a la empresa una
orientación estratégica determinada para
mantener y reforzar sus fortalezas o pun-
tos fuertes, eliminar o reducir sus debili-
dades o puntos débiles, aprovecharse de
las oportunidades y defenderse de las
amenazas.
La siguiente figura muestra de mane-
ra gráfica los diferentes aspectos que
constituyen el Análisis DAFO.
© CISS

II. PROCESO
El análisis DAFO consiste en integrar
el doble análisis del diagnóstico estraté-
gico de la empresa (análisis del entorno
y análisis interno), de manera que se
identifican las interrelaciones entre los
factores clave de éxito (oportunidades y
amenazas del entorno) y los recursos y
capacidades de la empresa (fortalezas y
debilidades). El objetivo es determinar
qué recursos y capacidades son los que
habrá que explotar para aprovechar o
protegerse de cada uno de los factores
clave de éxito.
Por lo tanto, el proceso a seguir in-
cluye tres fases o etapas diferentes:
1) Identificación de los factores clave
de éxito a través de la realización del
análisis externo o del entorno.
2) Identificación de los recursos y capa-
cidades que posee la empresa a tra-
vés de la realización de su análisis in-
terno.
© CISS
A NÁLISIS DAFO
3) Creación de una Matriz (Matriz DA-
FO), mediante la cual se establecen
las interrelaciones entre los factores
clave de éxito y los recursos y capaci-
dades. A partir de estas interrelacio-
nes, la Matriz DAFO ofrece unas
orientaciones estratégicas a seguir.
Para la realización de las dos prime-
ras fases, la empresa deberá estudiar un
conjunto de aspectos, entre los cuales, y
a modo de ejemplos, podemos señalar
los siguientes.
1) Fortalezas:
- Capacidades clave de la empre-
sa.
- Recursos financieros adecuados.
- Buena imagen de la empresa.
- Reconocido líder en el mercado.
- Estrategias funcionales clave.
- Acceso a economías de escala.
- Ventajas en costes.
545
A NÁLISIS DAFO
- Dirección capacitada.
- Habilidades tecnológicas.
- Mejores campañas de publici-
dad.
2) Debilidades:
- Inexistencia de capacidades cla-
ve.
- Falta o escasez de recursos fi-
nancieros.
- Mala imagen de la empresa.
- Falta de reconocimiento en el
mercado.
- Estrategias mal definidas.
- Abundancia de problemas.
- Retraso en I+D.
- Líneas de producto limitadas.
- Costes más altos.
- Personal poco cualificado.
3) Amenazas:
- Entrada de nuevas empresas
competidoras.
- Aparición de productos sustituti-
vos.
- Aumento de la competencia.
- Poder de negociación de los
clientes alto.
- Disminución de la demanda.
- ofrece una fotografía de ese potencial en
Concentración del sector.
- Restricciones presupuestarias.
- Trámites administrativos com-
plejos.
- Presión de los sindicatos.
- Aumento de los tipos de Interés.
4) Oportunidades:
546
- Existencia de barreras de entra-
da al sector.
- Inexistencia de productos susti-
tutivos.
- Disminución del número de
competidores.
- Poder de negociación de los pro-
veedores bajo.
- Crecimiento del sector.
- Fragmentación del sector.
- Incentivos fiscales para las em-
presas.
- Medidas de fomento de la con-
tratación.
- Situación económica favorable.
- Bajada de los tipos de interés.
La Matriz DAFO se obtiene de la inte-
rrelación entre el análisis interno y el
análisis del entorno, de manera que apa-
recen cuatro posibles orientaciones es-
tratégicas a seguir. Véase "Matriz DAFO".
III. UTILIDAD Y LIMITACIONES DEL
ANÁLISIS DAFO
El Análisis DAFO, aunque es una téc-
nica útil para identificar el potencial com-
petitivo de la empresa, también presenta
una serie de limitaciones.
Así, en primer lugar, se trata de una
técnica estática, pues no muestra la evo-
lución del potencial competitivo de la
empresa a lo largo del tiempo, si no que
un momento determinado del tiempo.
En segundo lugar, el Análisis DAFO
no incluye el análisis comparativo inte-
rempresas, lo que impide poder valorar
el potencial de la empresa con el poten-
cial de sus principales competidores.
No obstante, el Análisis DAFO pro-
porciona una aproximación a la orienta-
© CISS
 A NÁLISIS DE CAPACIDAD DE PROCESOS
ción estratégica de la empresa, al plan-
tear acciones estratégicas a seguir. Aun-
que se trata de simples orientaciones, es
decir, que no indica tipos de estrategias
concretas a seguir, es útil como primera
aproximación al análisis estratégico de la
empresa.
En definitiva, se trata de una técnica
de iniciación al análisis estratégico de la
empresa que proporciona una visión ge-
neral de la estrategia a seguir por la em-
presa. Su uso es ya muy antiguo y por su
sencillez es apropiada para las pequeñas
y medianas empresas.
JOAN RAMÓN SANCHIS PALACIO
Véase también: "Análisis del entorno"; "Análisis in-
terno" y "Matriz DAFO".
LO ESENCIAL SOBRE
ANÁLISIS DAFO
Libros
· JOHNSON G., SCHOLES K. Y WHITTINGTON
R. Dirección Estratégica . 7ª edición.
Ed. Prentice-Hall. Madrid, 2006.
· SANCHIS PALACIO, JOAN RAMÓN. Dirección
Estratégica de empresas cooperati-
vas. Editorial Promolibro, Valencia,
2001.
· VENTURA VITORIA, JUAN. Análisis estraté-
gico de la empresa. Editorial Paranin-
fo, Madrid, 2008.
ANÁLISIS
DE CAPACIDAD
DE PROCESOS
Capacity of processes analysis
I. CONCEPTO • II. CARACTERÍSTICAS
© CISS
I. CONCEPTO
Este término hace referencia a la can-
tidad máxima de bienes y servicios que
pueden obtenerse en un determinado
periodo de tiempo, trabajando en condi-
ciones normales. En este sentido, la ca-
pacidad de procesos no tiene por qué
coincidir con la capacidad efectiva (exis-
tencia de capacidad ociosa no utilizada)
o la capacidad punta (sobreutilización de
la maquinaria, horas extraordinarias del
personal, etc.).
La elección de la capacidad producti-
va de la empresa conlleva una enorme
transcendencia, consecuencia de que es
una decisión empresarial vinculante a lar-
go plazo. Esto es debido a:
a) El elevado volumen de capital que
exige una decisión de tal envergadu-
ra.
b) Porque una vez determinadas y cons-
truidas las instalaciones, supone una
limitación para el resto de decisiones
relacionadas con el sistema producti-
vo.
II. CARACTERÍSTICAS
La capacidad de dichos procesos es-
tablece el grado de respuesta de la em-
presa ante el mercado, su nivel tecnoló-
gico, la estructura de costes, etc. Si la ca-
pacidad no es la adecuada, la empresa
puede verse inmersa en dos tipos de si-
tuaciones problemáticas:
a) Puede que la fábrica esté sobredi-
mensionada, por lo que se enfrenta a
un problema de capacidad ociosa.
Esto deriva en unos mayores costes
y, por lo tanto, menores márgenes
de beneficio. Es cierto, que a medio
y largo plazo, la empresa podría
plantearse ampliar la cartera de pro-
ductos, trabajar para otras empresas,
expandirse a otros mercados, etc.,
para solventar este problema.
547
A NÁLISIS DE CASOS: MÉTODO HARVARD
b) Por el contrario, puede que la de-
manda del producto sea mayor de lo
que se había estimado, por lo que la
empresa no sea capaz de alcanzar el
volumen de producción necesario
para hacer frente a sus ventas. De ser
ésta la situación, pueden plantearse
diferentes soluciones a este proble-
ma. Una opción puede ser subcon-
tratar parte de la producción a otra
empresa, pero esto supondría per-
der el control de parte de la cadena
productiva, lo cual también puede
traer consigo una pérdida de la cali-
dad de los productos. Otra alternati-
va a considerar es compartir parte de
las instalaciones y equipos con otra
empresa.
Por otro lado, puede que el proble-
ma de capacidad insuficiente tenga
su origen en un cuello de botella. Pa-
ra subsanar esta dificultad, la empre-
sa se verá obligada a aumentar la ca-
pacidad en el departamento dónde
se produzca el estrangulamiento de
la producción, para evitar la pérdida
de clientes. Ante esta situación, se
pueden aplicar medidas temporales
tales como la programación de horas
extra del personal de ese departa-
mento, el alquiler de equipos adicio-
nales o la utilización del stock de se-
guridad, en el caso de su existencia
en la empresa.
Los factores que hay que tener pre-
sentes a la hora de determinar y planifi-
car la capacidad de la empresa son de di-
versa índole y procedencia. Pueden ser
inherentes a la empresa (como por ejem-
plo el diseño del producto y/o servicio,
necesidad y situación actual de capital
humano, etc.) o propios del entorno
donde la organización desarrolla su acti-
vidad (tales como regulaciones guberna-
mentales, subvenciones, etc.).
Existen tres estrategias básicas que
pueden implantar las empresas industria-
548
les para aumentar la capacidad de las
mismas (proactiva, reactiva y neutral),
pero la implantación de cualquiera de es-
tas estrategias debe estar en consonancia
con las características operativas y técni-
cas de las instalaciones existentes, así co-
mo con la estrategia global de la empre-
sa. Para evaluar dichas alternativas futu-
ras de inversión, relativas a la capacidad
de los procesos productivos, existen nu-
merosas técnicas. La más característica
de todas ellas son los árboles de deci-
sión.
CRISTINA MASA LORENZO
Véase también: "Capacidad de producción".
ANÁLISIS DE CASOS:
MÉTODO HARVARD
Harvard case method
I. CONCEPTO • II. FASES • III. UTILIDAD
PEDAGÓGICA • IV. UTILIDAD EN PROCESOS DE
SELECCIÓN • V. MODALIDADES
I. CONCEPTO
Método de aprendizaje concebido
por Christopher Langdell en 1880, en la
Escuela de Leyes de la Universidad de
Harvard y ampliamente difundido en
procesos de formación, desarrollo y se-
lección.
Fue concebido como un instrumento
para facilitar la aplicación de conocimien-
tos teóricos a un contexto práctico. Sin
embargo, actualmente es considerado un
método imprescindible para estimular
no solo el conocimiento y sus aplicacio-
nes prácticas, sino el desarrollo personal
en un contexto de trabajo en equipo.
Un caso se elabora en base a una
descripción pormenorizada de una situa-
ción empresarial que plantea un desafío
© CISS
 A NÁLISIS DE CASOS: MÉTODO HARVARD
o una problemática, real o imaginaria y
que generalmente implica múltiples va-
riables a tener en cuenta, en el diseño de
posibles alternativas
Su finalidad es que los participantes
procedan al análisis del caso planteado,
exponiendo aquellas estratégicas y tácti-
cas que consideren más adecuadas para
actuar en las situaciones planteadas.
Adquiere especial relevancia el he-
cho de no existir una única forma de aná-
lisis, proceso o resultado, sino que pue-
den considerarse adecuados múltiples
planteamientos.
Se basa en técnicas de simulación y
su uso en procesos de selección se ha
generalizado por la riqueza de informa-
ción que proporciona.
II. FASES
1. Planteamiento a los asistentes de un
caso. Generalmente se trata de docu-
mentación escrita y consta la especi-
ficación de objetivos y tiempo asig-
nado.
2. Análisis individual en el que cada
asistente efectuará:
— Diagnóstico de la situación ini-
cial y formulación de posibilida-
des.
— Las variables implicadas en las
acciones que se podrían adop-
tar.
— Toma de decisiones e implica-
ciones derivadas.
3. Debate grupal e interactivo, en el
que cada asistente exponga posibles
líneas de actuación que podría adop-
tar la organización y cuáles son los
criterios en base a los cuales propo-
nen unas concretas alternativas
4. Valoración de los participantes en re-
lación al análisis que efectúan del ca-
© CISS
so y a su actuación en el contexto
grupal.
III. UTILIDAD PEDAGÓGICA
La secuencia de análisis y propuestas
que los participantes han de llevar a cabo
constituye un proceso, en general, muy
estructurado en la forma pero muy flexi-
ble respecto a los contenidos. En este
sentido, se trata de un proceso pedagógi-
co flexible y abierto, en el que no existen
unas determinadas respuestas correctas
o incorrectas, sino que el análisis, deci-
siones y soluciones a los desafíos plan-
teados pueden cambiar en función del
contexto, perspectiva, enfoque, modelo,
supuesto teórico o metodológico que sir-
van de punto de partida a las personas
que realizan el análisis del caso, valorán-
dose también la visión global del mismo,
el proceso e implementación de toma de
decisiones y, por supuesto, la interacción
de los participantes.
Es uno de los métodos más utiliza-
dos en todas las escuelas de negocios del
mundo por las siguientes cualidades pe-
dagógicas:
— Hace posible la transferencia de co-
nocimientos teóricos al ámbito prác-
tico, mediante la evaluación de situa-
ciones reales y la aplicación a las mis-
mas de conceptos teóricos.
— Implica a los participantes en su pro-
pio aprendizaje, ya que se ven en la
necesidad de aplicar sus conocimien-
tos, actitudes y competencias en el
transcurso de la resolución de pro-
blemas.
— Facilita el trabajo en equipo y el de-
sarrollo de competencias de integra-
ción y gestión de los mismos.
— Utiliza situaciones reales que propor-
cionan información y formación so-
bre el áreas específicas de conoci-
mientos que deseemos aplicar.
549
A NÁLISIS DE CASOS: MÉTODO HARVARD
— Potencia la aplicación a la práctica de
conceptos ya conocidos y la emer-
gencia de otros conceptos derivados
de situaciones novedosas.
— Permite en definitiva el desarrollo de
competencias personales, interper-
sonales, técnicas y gerenciales, a tra-
vés de la simulación de contextos la-
borales problemáticos.
IV. UTILIDAD EN PROCESOS DE
SELECCIÓN
En los procesos de selección, en los
que siempre se ha buscado evaluar a los
candidatos en situaciones tan reales co-
mo fuese posible, la utilización del méto-
do de análisis de casos se ha visto am-
pliamente generalizado, en base a la in-
formación que puede aportar:
— Sitúa a los candidatos en un contex-
to empresarial concreto, lo que per-
mite evaluarles con mayor fiabilidad
que con otras pruebas escasamente
relacionadas con el medio laboral.
— Permite identificar distintas compe-
tencias en los participantes. Desde
aquellas relacionadas con la eficacia
personal y el trabajo en equipo hasta
las de carácter estratégico.
— Proporciona información sobre la
formación y conocimientos previos
de los candidatos.
— Permite detectar actitudes y poten-
cial de desarrollo de los participan-
tes.
Puesto que la finalidad es efectuar
una valoración en la que generalmente
se utiliza una amplia gama de variables,
resulta imprescindible la intervención de
personas especializadas que garanticen la
objetividad y sistematización de todo el
proceso.
550
V. MODALIDADES
Existe una enorme variedad de ejer-
cicios de simulación que, basados en el
"análisis de casos", introducen diversas
formas de presentación de la informa-
ción proporcionada, planteamientos con-
cretos o bien incorporan instrucciones,
procesos o técnicas distintas:
— El informe del caso (presentación es-
crita, audiovisual)
— El análisis del caso (individual-en
grupo, sistemático-no sistemático)
— La discusión del caso (con diferentes
técnicas)
— La situación real (el proceso que si-
guen los miembros del grupo)
Algunas modalidades específicas se-
rían:
— Presentaciones audiovisuales de ca-
sos. Son más atractivas y permiten
capacitar y/o valorar habilidades de
percepción y escucha activa de men-
sajes verbales y no verbales.
— Dramatización de casos. Combinar la
dramatización con el método de ca-
sos, ofrece a los asistentes la oportu-
nidad de entrenar determinadas téc-
nicas y habilidades.
— Casos abreviados. El participante re-
cibe solamente información específi-
ca para trabajar un punto especial-
mente seleccionado y formulado por
el instructor del curso.
— Método "Sindicado de Henley". Ini-
cialmente todo el grupo discute el
caso, analizando los problemas con
el objeto de asignar a diferentes sub-
grupos la aportación de soluciones
según su área de competencia (pro-
blemas financieros, tecnológicos, de
recursos humanos, etc.). Después se
realiza una reunión de todo el grupo
© CISS
 A NÁLISIS DE CONTRATOS CONTINGENTES (ACC)
para conocer los resultados aporta-
dos por cada subgrupo.
— Método de "Incidentes":
Se inicia con un trabajo individual en
el que los participantes analizan un inci-
dente.
La segunda fase consiste en que cada
uno de los miembros del grupo hace
preguntas al director de la discusión, di-
rigidas a conocer el qué, cuándo, cómo y
dónde tuvo lugar el incidente.
La siguiente fase se basa en la identi-
ficación de los puntos más importantes
para adoptar una decisión y después de
un análisis y debate grupal en el que ca-
da miembro responde a cómo manejaría
el incidente y por qué.
Finalmente se analizan qué aspectos
han funcionado bien en el equipo y cuá-
les serían mejorables.
DOLORES HERRERO AGÜERO
Véase también: "Búsqueda y Selección de Directi-
vos"; "Formación" y "Selección de personal".
ANÁLISIS DE
COMPONENTES
PRINCIPALES
Véase: "Técnicas de reducción de la dimensión".
ANÁLISIS DE
CONTRATOS
CONTINGENTES
(ACC)
Contingent claims analysis (CCA)
© CISS
El análisis de contratos contingentes
es una técnica para determinar el precio
de un valor cuya rentabilidad depende
de los precios de uno o más activos aje-
nos al valor bajo consideración.
Se puede utilizar, por ejemplo, para
determinar el valor de un bono converti-
ble a partir del precio del valor subyacen-
te en el cual se puede convertir dicho
bono. También se puede utilizar para es-
timar el valor de la flexibilidad asociada a
una instalación de producción con múlti-
ples usos. Tal como sugieren estos ejem-
plos, esta técnica es de gran alcance en el
sentido de que se puede aplicar prove-
chosamente a varios problemas tácticos y
estratégicos relativos a las decisiones fi-
nancieras de las empresas.
El desarrollo del método ACC empe-
zó cuando se reconoció por primera vez
que las estructuras de flujos de la deuda
cupón cero y de los recursos propios
apalancados eran idénticas a la estructu-
ra de las opciones de compra y venta.
Por esto, es posible valorar estos pasivos
básicos de empresas utilizando las fór-
mulas para las opciones de compra y
venta derivadas por Black y Scholes. Rea-
lizado este descubrimiento, se sucedie-
ron las posibilidades de aplicación del
método de valoración en emisiones múl-
tiples de bonos con cupón, títulos con-
vertibles y warrants.
El ACC no precisa de los datos histó-
ricos de los precios anteriores de títulos
de empresas similares para poder valorar
un título determinado. Así, a diferencia
del uso de un modelo estadístico o de
regresión para efectuar la valoración, el
ACC puede valorar nuevos tipos de títu-
los de empresas que no se habían emiti-
do con anterioridad.
Los orígenes del análisis de contratos
contingentes se hallan en la teoría de va-
loración de opciones.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
551
A NÁLISIS DE COSTES
Véase también: "Derivados"; "Modelo de valora-
ción de opciones de Black y Scholes" y "Teoría de
valoración de opciones".
ANÁLISIS
DE COSTES
Cost analysis
I. INTRODUCCIÓN • II. ANÁLISIS Y
CLASIFICACIÓN DE COSTES 1. En función de la
relación con la producción 2. En función de la
forma de imputación de costes 3. Atendiendo al
momento temporal de la valoración de los
costes 4. Atendiendo a su evolución temporal 5.
Atendiendo al portador del coste 6. Atendiendo
al ámbito • III. ANÁLISIS DEL PUNTO MUERTO O
ANÁLISIS COSTE-VOLUMEN-BENEFICIO
I. INTRODUCCIÓN
El coste es uno de los factores deter-
minantes a la hora de seleccionar la tec-
nología o proceso productivo que va a
ser utilizado en la empresa para la fabri-
cación de un producto o prestación de
un servicio. Se entiende por coste el va-
lor monetario de todos los factores pro-
ductivos consumidos en la elaboración
de un bien, a diferencia del gasto que ha-
ce referencia a la adquisición de los fac-
tores productivos, sean consumidos o
no.
Uno de los objetivos básicos y pri-
mordiales de cualquier organización es la
minimización de sus costes. Por este mo-
tivo, el análisis de los mismos adquiere
una gran importancia. Sin embargo, pue-
de no ser así en el caso de que la dispo-
nibilidad de capital económico no sea
una limitación para la empresa, hecho
poco probable y, que en cuyo caso, im-
plica que la selección del proceso pro-
ductivo dependerá únicamente de los ni-
552
veles de fabricación que se quieran alcan-
zar.
Por otro lado, no podemos olvidar
que uno de los métodos que se aplican
en la fijación del precio del producto y/o
servicio está basado en el análisis de los
costes. Consecuentemente, si dicho aná-
lisis no se lleva a cabo correctamente,
puede provocar que la empresa incurra
en graves errores en la fijación de los
precios de sus artículos, e incluso que és-
tos no sean competitivos.
II. ANÁLISIS Y CLASIFICACIÓN DE
COSTES
Existen múltiples criterios a la hora
de realizar un análisis de los costes em-
presariales, detallando a continuación la
tipología más reseñable.
1. En función de la relación con la pro-
ducción
Dentro de este grupo distinguimos
las siguientes clases de costes:
a) Costes fijos: aquéllos que permane-
cen inalterables para cualquier volu-
men de producción. No obstante, en
el largo plazo todos los costes son
variables y aunque ningún coste es
fijo, existen muchos tipos de gastos
que permanecen prácticamente
constantes para una amplia cartera
de productos. Un ejemplo de este ti-
po de costes puede ser el alquiler de
la fábrica industrial.
b) Costes variables: aquéllos que au-
mentan o disminuyen con el nivel de
actividad, refiriéndose a factores que
se consumen en el periodo producti-
vo, como es el caso del material utili-
zado.
c) Costes totales: son el resultado de
sumar los costes variables y los cotes
fijos para un volumen de producción
© CISS

y para un determinado periodo de
tiempo.
d) Coste medio o coste unitario: es el
coste por unidad de producto. Mate-
máticamente se calcula como la rela-
ción por cociente entre el coste total
y el volumen de producción que ha
originado dicho coste.
e) Coste marginal: es la variación que
experimenta el coste total como con-
secuencia del incremento de la pro-
ducción en una unidad.
2. En función de la forma de imputa-
ción de costes
Este criterio consiste en la asignación
de los mismos de forma directa e indirec-
ta:
a) Costes directos: pueden calcularse e
imputarse inequívocamente a un ob-
jeto de cálculo, sea un producto o
grupo de productos. Un ejemplo de
este tipo de costes sería la compra
de maquinaria para la elaboración de
un producto.
b) Costes indirectos: tienen que ser im-
putados siguiendo un criterio de dis-
tribución, ya que afectan a varios
productos o grupos de productos.
En su defecto, pueden descontarse
en el resultado o margen global de la
empresa. Dentro de este grupo po-
demos distinguir diferentes costes
generales: industriales, comerciales,
administrativos o empresariales
(mantenimiento, financieros,...). Un
ejemplo de costes indirectos puede
ser los sueldos de los administrativos
de una fábrica de automóviles o el
material de las oficinas de dicha fá-
brica.
3. Atendiendo al momento temporal
de la valoración de los costes
En este sentido distinguimos los si-
guientes tipos:
© CISS
A NÁLISIS DE COSTES
a) Coste histórico: se considera como
valor económico de los bienes el
precio de adquisición que se ha pa-
gado por ellos en el momento de la
compra.
b) Coste de reposición: en este caso se
tiene en cuenta lo que va a costar la
renovación de ese bien, haciendo es-
timaciones de precios futuros.
c) Coste estándar: se establece un pre-
cio a priori para valorar los consu-
mos. A su vez éstos pueden ser:
a. Costes estándar ideales: costes
esperados en condiciones ópti-
mas.
b. Costes estándar corrientes: cos-
tes esperados en condiciones
normales de funcionamiento.
c. Costes estándar básicos: costes
que se han establecido para pe-
riodos temporales de larga dura-
ción.
4. Atendiendo a su evolución temporal
Según el horizonte temporal, pode-
mos diferenciar entre:
a) Coste a corto plazo: cuya duración
es inferior o igual a un año.
b) Coste a largo plazo: aquél que per-
manece más de un ejercicio econó-
mico en la empresa.
5. Atendiendo al portador del coste
En este caso podemos distinguir tres
clases diferentes de costes:
a) Coste del centro de responsabilidad:
según se produzcan en departamen-
tos, secciones, plantas,...
b) Coste de actividad: dependiendo de
la función que lo genera: comercial,
producción, gestión de inventarios,
financiación, administración,...
553
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
c) Coste de producto: ya que éste pue-
de ser diferente para cada uno de los
artículos que configuran la cartera de
productos de la empresa.
6. Atendiendo al ámbito
Podemos distinguir entre costes ex-
plícitos y costes de oportunidad:
a) Coste explícito: se considera como
conocido o cierto en una determina-
da actividad económica.
b) Coste de oportunidad: se calcula im-
plícitamente en función de lo que se
pierde por la alternativa de produc-
ción que se ha sacrificado o rechaza-
do.
III. ANÁLISIS DEL PUNTO MUERTO O
ANÁLISIS COSTE-VOLUMEN-
BENEFICIO
Aunque existen diversas técnicas y
modelos de imputación de los cotes em-
presariales, una de las más utilizadas,
quizá por su sencillez, es el análisis del
punto muerto. Esta alternativa se realiza
en función del volumen de producción
que se quiere alcanzar en la empresa y
de los costes totales que genera cada una
de las alternativas tecnológicas.
Supone un cálculo muy elemental
cuyo objetivo es hallar el punto de equili-
brio en el que se igualan los ingresos y
los cotes totales de la empresa, de mane-
ra que superando dicho volumen de pro-
ducción y facturación, se obtendrían be-
neficios, cubriendo todos los gastos ge-
nerados por la actividad.
CRISTINA MASA LORENZO
Véase también: "Coste"; "Coste comercial"; "Coste
de almacén"; "Coste de aprovisionamiento"; "Cos-
te de capital"; "Coste de la estructura financiera";
"Coste de oportunidad"; "Coste de producción" y
"Punto muerto".
554
LO ESENCIAL SOBRE
ANÁLISIS DE COSTES
Libros
· BUENO CAMPOS, E., Curso Básico de
Economía de la empresa, Pirámide,
Madrid, 2004.
· GONZÁLEZ DOMÍNGUEZ, F. J., GANAZA VAR-
GAS, J. D., Principios y Fundamentos de
gestión de empresas. Ed. Pirámide,
Madrid, 2007.
ANÁLISIS
DE ESCENARIOS
EN VALORACIÓN
DE INVERSIONES
Scenario analysis in investment evalua-
tion
I. CONCEPTO • II. DEFINICIÓN DE LOS
ESCENARIOS • III. METODOLOGÍA DE ANÁLISIS
1. Estimación de los nuevos flujos netos de Caja,
y aplicación de los criterios de valoración de los
proyectos de inversión 2. Determinación del
valor esperado y la varianza del Valor Actual
Neto (VAN) en función del tipo de distribución •
3. Estimación de la probabilidad de que el
proyecto de inversión sea rentable (VAN > 0) •
IV. CASO PRÁCTICO
I. CONCEPTO
Se trata de la técnica que permite lle-
var a cabo la valoración de los proyectos
de inversión considerando que una o
más de las variables que se utilizan para
la determinación de los flujos netos de
caja no son variables ciertas, sino que
pueden tomar varios valores, lo que dará
lugar a la consideración de diversos esce-
narios. Por tanto la utilización de esta
técnica permite introducir el riesgo en la
valoración de los proyectos de inversión.
El hecho de que los flujos netos de
caja que se generan en un proyecto de
© CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
inversión, o incluso la duración de los
mismos, no sean variables ciertas, dado
que su cálculo se basa en estimaciones,
hace que el análisis de los proyectos de
inversión en condiciones de certeza no
sea suficiente y deba ser completado te-
niendo en consideración el riesgo.
II. DEFINICIÓN DE LOS ESCENARIOS
La definición de los escenarios posi-
bles se hace basándose en las distintas
concreciones que pudieran tomar a lo
largo de la vida del proyecto de inversión
una serie de variables, manteniéndose el
resto constantes.
Variables tales como la duración del
proyecto de inversión, la inversión ini-
cial, o la evolución de los ingresos o de
los gastos operativos, pueden verse afec-
tadas por factores ajenos externos al pro-
yecto de inversión, así como por la evo-
lución de la coyuntura económica. De es-
ta forma, dependiendo del valor que to-
men estas variables, los Flujos Netos de
Caja (FNC) asociados al proyecto de in-
versión objeto de análisis variarán.
Se pueden definir tantos escenarios
como se deseen. Para ello sólo es preciso
hacer variaciones en las hipótesis que de-
terminan el valor de las variables de refe-
rencia para la estimación de los Flujos
Netos de Caja. Puesto que algunas de las
variables pueden guardar relación entre
sí, lo lógico es definir los nuevos valores
de dichas variables, de tal forma que la
combinación de los mismos sea coheren-
te con el escenario que se quiere definir.
Lo habitual es llevar a cabo el análisis
de escenarios definiendo, además del es-
cenario "más probable" o "caso base",
dos escenarios adicionales, el escenario
"optimista" y el "pesimista":
- Escenario más probable o caso base:
Es el escenario que se espera que
tenga lugar con mayor probabilidad.
© CISS
Las hipótesis para la estimación de
las variables que intervienen en la
determinación de los Flujos Netos
de Caja se han hecho tratándose de
ajustar a lo que se espera que acon-
tezca a lo largo del horizonte de pla-
nificación del proyecto de inversión.
- Escenario optimista: En este contex-
to, se considera que algunas, o to-
das, las variables que han servido de
referencia para la configuración del
escenario "más probable" o "caso ba-
se" puedan concretarse a lo largo del
horizonte de planificación, tomando
valores que mejoran las previsiones
iniciales recogidas en el "escenario
más probable" o "caso base". Por
ejemplo: reducción del valor de la in-
versión inicial, incremento de la cifra
estimada de ingresos, reducción de
los gastos operativos...
- Escenario pesimista: De forma simi-
lar al escenario anterior, en este caso
las variables que han servido de refe-
rencia para la configuración del esce-
nario "más probable" o "caso base"
pueden concretarse a lo largo del
horizonte de planificación, tomando
valores que empeoran las previsio-
nes iniciales. Por ejemplo: aumento
del valor de la inversión inicial, re-
ducción de la cifra estimada de in-
gresos, incremento de los gastos
operativos...
III. METODOLOGÍA DE ANÁLISIS
Dentro de la metodología a utilizar
se diferencian tres fases:
- La estimación de los nuevos Flujos
Netos de Caja, y aplicación de los cri-
terios de valoración de los proyectos
de inversión.
- Determinación del valor esperado, y
la varianza del Valor Actual Neto
(VAN) en función del tipo de distri-
bución.
555
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

- Estimación de la probabilidad de que ma que algunas de dichas variables per-

el proyecto de inversión sea rentable
(VAN > 0).
1. Estimación de los nuevos flujos netos
de Caja, y aplicación de los criterios de
valoración de los proyectos de inversión
Los nuevos escenarios vendrán defi-
nidos por los distintos valores en los que
puedan concretarse, en cada caso, las va-
riables de referencia para la determina-
ción de los Flujos Netos de Caja asocia-
dos al proyecto de inversión. De tal for-
manecerán constantes, otras incrementa-
rán su valor en relación con el que pre-
sentan en el escenario "más probable", y
otras lo reducirán.
En el caso de que se definan los tres
escenarios más habituales (más proba-
ble, optimista y pesimita), en la tabla si-
guiente se resumen como podrían evolu-
cionar algunas de las principales varia-
bles en cada una de las tres situaciones
analizadas.

Variables cam- Escenario optimista Escenario más Escenario pesimista

biantes probable
Ventast Ĺ Vt ; = Vt Vt Ļ Vt ; = Vt

Gastos variables Ļ GVOt ; = GVOt GVOt Ĺ GVOt ; = GVOt

operativost

Gastos fijos ope- Ļ GFOt ; = GFOt GFOt Ĺ GFOt ; = GFOt

rativost

Variación de la in- Ļ INVt ; Ĺ DESINVt ; = INVt DESINVt Ĺ INVt ;Ļ DESINVt ;= INVt ;

versión en activo INVt ; = DESINVt = DESINVt
fijot

Variación del fon- Ļ VFMt ; = VFMt VFMt Ĺ VFMt ; = VFMt

do de maniobrat

Nota: Horizonte de planificación: t = 0 ... m+1 (donde 0 se corresponde con el momento en

el que se realiza el desembolso inicial; m es la duración del proyecto de inversión; y m+1 es el
momento en el que se lleva a cabo la desinversión).

Para la definición de cada escenario evolución de las variables son mejores a

no es necesario que varíe el valor de to-
das las variables de referencia, pero sí, al
menos, el de una de ellas, pudiéndose
mantener el resto constantes. Así, en el
caso de la definición del escenario opti-
mista podrían, entre otras opciones, in-
crementarse las ventas, reducirse los gas-
tos variables o los fijos operativos, redu-
cirse la inversión inicial, incrementarse el
valor de la desinversión final, o dismi-
nuirse la variación del fondo de manio-
bra. Por tanto, las expectativas futuras de
las inicialmente previstas. Mientras que
en el caso del escenario pesimista po-
drían, entre otras alternativas, reducirse
las ventas, incrementarse los gastos varia-
bles o los fijos operativos, aumentarse la
inversión inicial, disminuirse el valor de
la desinversión final, o incrementarse la
variación del fondo de maniobra. Es de-
cir, las expectativas futuras de evolución
de las variables son peores a las inicial-
mente previstas. Los incrementos o de-
crementos de los valores que toman las

556 © CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
variables de referencia siempre se tienen
en cuenta en comparación con el valor
que toman las mismas variables en el es-
cenario "más probable" o "caso base".
Una vez definidos los distintos esce-
narios, en función de los valores que to-
marán en cada uno de ellos las variables
de referencia, el siguiente paso consiste
en estimar los distintos Flujos Netos de
Caja que se generarían cada año en cada
uno de los escenarios definidos.
Criterios de valoración Escenario opti-
proyectos de inversión mista
Valor Actual Neto (VAN) VANo
Tasa Interna de Rentabili- TIRo
dad (TIR)
Verificándose que VANo > VANm >
VANp; así como que TIRo > TIRm > TIRp.
2. Determinación del valor esperado y
la varianza del Valor Actual Neto
(VAN) en función del tipo de distribu-
ción
Con el objetivo de poder determinar
si el proyecto de inversión analizado es
rentable, o no, desde el punto de vista
del criterio del Valor Actual Neto, intere-
sa determinar cuál es el valor esperado, y
la varianza (como medida del riesgo) de
esta variable aleatoria en función del tipo
de distribución al que se ajuste.
En este sentido puede tratarse de
una variable discreta o de una continua.
a) Variable discreta
En este caso hay que asociar una de-
terminada probabilidad subjetiva de ocu-
rrencia para cada uno de los escenarios
definidos. De esta forma, el valor espera-
do del Valor Actual Neto asociado al pro-
yecto de inversión se calculará utilizando
© CISS
A partir de ahí, para analizar la renta-
bilidad del proyecto de inversión, habría
que calcular tanto el Valor Actual Neto
(VAN), como la Tasa Interna de Rentabili-
dad (TIR), para cada uno de los escena-
rios definidos.
En el caso más habitual de haber de-
finido tres escenarios (más probable, op-
timista y pesimista) se obtendrían los va-
lores que aparecen recogidos en la tabla
siguiente.
Escenario más Escenario pesimista
probable
VANm VANp
TIRm TIRp
la esperanza matemática según la si-
guiente expresión:
E (VAN) = VANi x pi, donde i =
1...N (número de escenarios definidos), y
pi = 1
Siendo, por tanto, el valor esperado
del Valor Actual Neto (E(VAN)) la suma
de los productos del Valor Actual Neto
obtenido en cada uno de los escenarios
(VANi) definidos multiplicado por su co-
rrespondiente probabilidad de ocurren-
cia (pi).
Si se define únicamente los escena-
rios 'más probable' (subíndice m), 'opti-
mista' (subíndice o) y 'pesimista' (subín-
dice p), el valor esperado del VAN se cal-
cularía según la siguiente expresión:
E (VAN) = VANp x pp + VANm x pm
+ VAN0 x p0, donde pp + pm + p0 = 1
Como medida del riesgo asociado se
utiliza la varianza. Así, en el caso genérico
557
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
de que se definan "N" escenarios, la va-
rianza del VAN se calculará según la si-
guiente expresión:
ı2 (VAN) = (VANi - E (VAN))2 x pi,
donde i = 1..N (número de escenarios
definidos) y pi = 1
Por tanto, la varianza del VAN vendrá
dada por la suma de las desviaciones del
VAN con respecto a su valor medio al
cuadrado multiplicada por la probabili-
dad de ocurrencia del escenario.
Si se definen los mencionados esce-
narios la varianza del VAN se calcularía
según la siguiente expresión:
ı2 (VAN) = (VANp - E (VAN))2 x pp +
(VANm - E (VAN))2 x pm + (VAN0 - E
(VAN))2 x p0, donde pp + pm + p0 = 1
También interesa analizar el coefi-
ciente de variación del VAN que vendrá
determinado por el cociente entre la des-
viación típica del VAN (raíz cuadrada de
la varianza) y el valor esperado del VAN,
Donde:
VANmin: Es el valor actual neto míni-
mo de los valores actuales netos calcula-
dos para los escenarios definidos. En el
caso de que sólo se definan los escena-
rios 'más probable', 'optimista', y 'pesi-
mista' se correspondería con el VAN del
escenario pesimista (VANp).
VANm: Es el valor actual neto más
probable de los valores actuales netos
calculados para los escenarios definidos,
558
siendo éste una medida del riesgo asumi-
do por unidad de ganancia esperada.
b) Variable continua
Lo habitual es considerar tres posi-
bles tipos de distribución:
- Beta simplificada.
- Triangular.
- Rectangular o uniforme.
A continuación se explican cada una
de ellas:
- Beta simplificada. En la práctica se
suelen utilizar las expresiones simpli-
ficadas que aparecen a continuación.
El valor esperado del VAN, y la va-
rianza, cuando se definen "N" escenarios
se calcula según las siguientes expresio-
nes:
por tanto, se puede calcular determinan-
do la moda. En el caso de que sólo se de-
finan los escenarios "más probable", "op-
timista", y "pesimista" se correspondería
con el VAN del escenario más probable
(VANm).
VANmax: Es el valor actual neto máxi-
mo de los valores actuales netos calcula-
dos para los escenarios definidos. En el
caso de que sólo se definan los escena-
rios "más probable", "optimista", y "pesi-
© CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
mista" se correspondería con el VAN del
escenario optimista (VANo).
Para el caso particular de que se defi-
nan únicamente los escenarios "más pro-
- Triangular. El valor esperado del
VAN, y la varianza, cuando se definen "N"
Para el caso particular de que se defi-
nan únicamente los escenarios "más pro-
- Rectangular o uniforme. Se utiliza
cuando no se dispone de información
suficiente para poder determinar el valor
más probable. En esta caso, el valor espe-
rado del VAN, y la varianza, cuando se
definen "N" escenarios se calcula según
las siguientes expresiones:
© CISS
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores para el cálculo de la
rentabilidad y la varianza quedarían:
escenarios se calcula según las siguientes
expresiones:
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores quedarían:
Para el caso particular de que se defi-
nan únicamente los escenarios "más pro-
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores quedarían:
559
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
3. Estimación de la probabilidad de
que el proyecto de inversión sea ren-
table (VAN > 0)
Habitualmente uno de los datos que
interesa conocer es si un proyecto de in-
versión es, o no, rentable, es decir, si el
valor actual neto es positivo. Al ser el
VAN una variable aleatoria que puede
ajustarse a una de las distribuciones ana-
lizadas en el apartado anterior, lo que se
va a determinar ahora es la probabilidad
de que el VAN sea positivo.
a) Variable discreta
La probabilidad de que el VAN sea
positivo vendrá determinada por la suma
de las probabilidades de aquellos escena-
rios cuyo valor actual neto también lo
sea. Es decir, , cuando VANi > 0.
Para el caso concreto en el que el
VAN tome el valor cero, la expresión se-
ría la siguiente:
El correspondiente valor de la proba-
bilidad se obtendría de las Tablas de la
normal.
- Triangular
560
b) Variable continua
Al igual que en el caso anterior se di-
ferenciar tres tipos de distribuciones:
- Beta simplificada
- Triangular
- Rectangular o uniforme
A continuación se explican cada una
de ellas:
- Beta simplificada
Si podemos considerar que la varia-
ble aleatoria del Valor Actual Neto se
comporta como una normal, enton-
ces se puede calcular la probabilidad
de que dicha variable tome un deter-
minado valor según la siguiente ex-
presión:
La función de densidad cuando la va-
riable aleatoria del VAN sigue una distri-
bución triangular vendría dada por:
© CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

Donde VANx se corresponde con el Para el caso concreto en el que el

valor del VAN que queremos analizar. VAN tome el valor cero, la función de
densidad quedaría de la siguiente forma:

La función de densidad nos permite ble", "optimista" y "pesimista", el punto

calcular, dependido de donde se encuen- de corte con el eje de ordenadas (f(0)),
tre el cero, en función de los valores que tal y como se muestra en la Figura 1.
tome el VAN en el escenario "más proba-

© CISS 561
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

Por tanto, una vez conocido el punto

f(0), la probabilidad de que el VAN sea
positivo vendrá determinada:

- Rectangular o uniforme distribución rectangular o uniforme

La función de densidad cuando la va- vendría dada por:
riable aleatoria del VAN sigue una

Donde VANx se corresponde con el Para el caso concreto en el que el

valor del VAN que queremos analizar. VAN tome el valor cero, la función de
densidad quedaría de la siguiente forma:

La función de densidad nos permite ble", "optimista" y "pesimista", el punto

calcular, dependido de donde se encuen- de corte con el eje de ordenadas (f(0)),
tre el cero en función de los valores que tal y como se muestra en la Figura 2.
tome el VAN en el escenario "más proba-

562 © CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES
Por tanto, una vez conocido el punto
f(0), la probabilidad de que el VAN sea
positivo vendrá determinada, en cual-
quiera de las dos situaciones posibles
(0<VANm< VANo y VANm< 0 < VANo)
por la siguiente expresión:
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x ƒ(0)
IV. CASO PRÁCTICO
Una empresa de informática está
analizando la viabilidad de la comerciali-
zación de un nuevo programa informáti-
co sobre gestión empresarial que acaba
de desarrollar y está en fase de perfeccio-
namiento. El proyecto requiere una in-
versión inicial en material informático
dedicado exclusivamente al mismo, que
permita introducir mejorar y solucionar
errores, de 12.000 euros. No se conside-
ra que estos equipos al final de la vida
del proyecto tengan valor residual. Está
previsto que las ventas asociadas el pri-
mer año asciendan a 8.200 euros, siendo
ésta la situación más probable, pero la
empresa considera que en el peor de los
casos las ventas serían de 7.500 euros, y
en la situación más favorable, de 9.500
euros. A partir del primer año, se estima
que las ventas se incrementen todos los
© CISS
años en un 20 por ciento. No obstante, el
incremento se reduciría al 10 por ciento
en la situación más desfavorable, y se in-
crementarían hasta el 25 por ciento, en
el caso más optimista. Los gastos fijos, en
el primer año ascienden a 3.800 euros,
en el caso más probable, a 4.200 en el
peor de los casos, y a 3.300, en la situa-
ción más optimista. Los gastos variables
representan el 15 por ciento de las ven-
tas, en la situación más probable, el 20
por ciento en el peor de los casos, y el 10
por ciento, en la situación más optimista.
La tasa de inflación es del 3 por ciento, la
tasa de descuento es del 10 por ciento, y
el tipo impositivo aplicable es del 25 por
ciento. La duración del proyecto es de
cinco años.
Se pide analizar la viabilidad del pro-
yecto de inversión utilizando como crite-
rio de valoración el VAN, en primer lugar
bajo la situación más probable, y a conti-
nuación, en función de los tres escena-
rios planteados, suponiendo que se ajus-
ta a una distribución discreta (siendo las
probabilidades estimadas de ocurrencia
del 50 por ciento para el escenario más
probable, del 15 por ciento para el esce-
nario pesimista, y del 35 por ciento para
el escenario optimista) y a una distribu-
ción continúa.
563
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

Además, se pide determinar bajo ca-
da una de las situaciones analizadas pre-
viamente la probabilidad de que el VAN
sea positivo.
Solución:
Cálculo de los flujos netos de caja
asociados al proyecto de inversión du-
rante el horizonte de planificación consi-
derado en el caso base o escenario más
probable:

Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ventas periodot 8.200 9.840 11.808 14.170 17.004

Gastos Fijos Operati- 3.800 3.914 4.031 4.152 4.277

vost

Gastos Variables Ope- 1.230 1.476 1.771 2.125 2.551

rativosVt

Dotaciones a la amorti- 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400

zación técnicat

Resultado operativo 770 2.050 3.605 5.492 7.776

antes de impuestost

Impuestos 193 513 901 1.373 1.944

Resultado operativo 578 1.538 2.704 4.119 5.832
después de impuestost

Dotaciones a la amorti- 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400

zación técnicat

Flujo neto de caja ope- 2.978 3.938 5.104 6.519 8.232

rativot

Variación de la Inver- -12.000

sión en Activo Fijo t

FNC -12.000 2.978 3.938 5.104 6.519 8.232

En este caso el VAN asciende a En la tabla siguiente se recogen los

7.359,60 euros, por lo que el proyecto en valores que pueden tomar las variables
el caso base o más probable es via- cambiantes en cada uno de los escena-
ble. rios definidos:

Variables cambiantes Escenario más Escenario Escenario optimista

probable pesimista
Ventas año 1 8.200 7.500 9.500
Crecimiento lineal ventas 20% 10% 25%

564 © CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

Variables cambiantes Escenario más Escenario Escenario optimista

probable pesimista
Gastos Fijos Operativos 3.800 4.200 3.300
año 1
Gastos Variables / Ventas 15% 20% 10%

Según los escenarios analizados los

flujos netos de caja asociados al proyecto
de inversión serían los siguientes:

FNC Escenario más probable Escenario pesimista Escenario optimista

FNC0 -12.000 -12.000 -12.000

FNC1 2.978 1.950 4.538

FNC2 3.938 2.306 6.066

FNC3 5.104 2.703 7.994

FNC4 6.519 3.147 10.420

FNC5 8.232 3.643 13.470

Siendo los valores actuales netos aso-

ciados al proyecto en cada uno de los es-
cenarios analizados los siguientes:

Criterios de valoración Escenario más Escenario pesimista Escenario optimista

proyectos de inversión probable
Valor Actual Neto (VAN) 7.359,60 -1.879,17 18.625,08

A continuación se procede al análisis Y la varianza del VAN, como medida

de los valores esperados, varianza y coefi-
ciente de variación en función del tipo
de distribución al que se ajuste:
a) Variable discreta
En este caso el valor esperado del
VAN es:
E (VAN) = VANp x pp + VANm x pm
+ VAN0 x p0= -1.879,17 x 0,15 +
7.359,60 x 0,5 + 18.625,08 x 0,35 =
9.916,70 ¼
del riesgo es:
ı2 (VAN) = (VANp - E(VAN))2 x pp +
(VANmp - E(VAN))2 x pmp + (VAN0 - E
(VAN))2 x p0= (- 1.879,17 - 9.916,70)2 x
0,15 + (7.359,60 - 9.916,70)2 x 0,5 +
(18.625,08 - 9.916,70)2 x 0,35 =
50.683.306,15
El coeficiente variación como medida
del riesgo asumido por unidad de ganan-
cia esperada es:

© CISS 565
A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

b) Variable continua En este caso el valor esperado del

Beta simplificada: VAN es:

Y la varianza como medida de riesgo

es:

El coeficiente de variación como me- Triangular:

dida del riesgo asumido por unidad de En este caso el valor esperado del
ganancia esperada es:
VAN es:

Y la varianza como medida del riesgo

es:

El coeficiente de variación como me-

dida del riesgo asumido por unidad de
ganancia esperada es:

566 © CISS
 A NÁLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIÓN DE INVERSIONES

Rectangular o uniforme: En este caso el valor esperado del

VAN es:

Y la varianza como medida del ries-

go:

El coeficiente de variación como me-

dida del riesgo asumido por unidad de
ganancia esperada es:

La probabilidad de que el VAN sea
positivo, será:
a) Variable discreta
La probabilidad de que el VAN sea
positivo es, la suma de las probabili-
dades de los escenarios cuyos valo-
res actuales netos son positivos, que
en este caso son el escenario más
probable y el optimista, por tanto:
0,5 + 0,35 = 0,85 = 85 por ciento.
b) Variable continua
Beta simplificada:

Triangular:

En este caso, VANp < 0 < VANm:

© CISS 567
A NÁLISIS DE LA CADENA DE VALOR

Por tanto, como VANp < 0 < VANm :

Entonces la probabilidad de que el

VAN sea positivo es:

Rectangular o uniforme: Por tanto:

En este caso, VANp < 0 < VAN0:
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x ƒ(0)

Entonces la probabilidad de que el sus actividades. En el fondo, mediante la

VAN sea positivo es: cadena de valor, la empresa puede iden-
tificar sus fuentes de ventajas competiti-
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x ƒ(0) = vas.
18.625,08 x 0,0000488 = 90,84%
En un sentido estricto, el análisis de
SONIA MARTÍN LÓPEZ la cadena de valor describe cada una de
las actividades que realiza la empresa,
identificando sus costes y relaciones.
ANÁLISIS DE LA
II. PROCESO
CADENA DE VALOR
La técnica consiste en disgregar la
Value chain analysis empresa en sus actividades estratégicas
relevantes para analizar sus costes y fuen-
I. CONCEPTO • II. PROCESO • III. tes de ventajas competitivas.
IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS
La cadena de valor más conocida es
I. CONCEPTO la aportada por Michael Porter (1985),
que fue quien desarrolló este concepto
Técnica de diagnóstico estratégico a para aplicarlo al ámbito de las estrategias
través de la cual la empresa puede deter- competitivas. Este autor disgrega las acti-
minar el valor que genera cada una de vidades de la empresa en dos grandes

568 © CISS

grupos: actividades primarias y activida-
des secundarias o de apoyo. Las primeras
corresponden a las actividades principa-
les de la empresa, esto es, aquellas activi-
dades que están directamente relaciona-
das con el producto o servicio de la em-
presa:
— Logística interna: actividades corres-
pondientes a la recepción, almacena-
miento y distribución de los factores
productivos (inputs) que necesita la
empresa. Incluye la gestión de los
materiales, el control de los inventa-
rios y el transporte, entre otras activi-
dades específicas.
— Producción u Operaciones: activida-
des correspondientes a la transfor-
mación de los inputs en outputs o
producto final. Incluye la fabricación,
el montaje, embalaje, etc.
— Logística externa: actividades corres-
pondientes al almacenamiento, or-
denación y distribución del producto
a los clientes. Incluye la gestión de
resultados finales, el control de in-
ventarios y el transporte, entre otras
actividades complementarias especí-
ficas.
— Marketing y ventas: actividades co-
rrespondientes a la colocación de los
productos en el mercado. Incluye la
comunicación (promoción y publici-
dad), la gestión de ventas y otras ac-
tividades específicas.
— Servicio post-venta: actividades pos-
teriores a la venta del producto y
que tienen por objeto mantener o
aumentar el valor del producto o ser-
vicio. Incluye la instalación, el mante-
nimiento, la formación y los compo-
nentes.
© CISS
A NÁLISIS DE LA CADENA DE VALOR
Las actividades secundarias o de apo-
yo son aquellas actividades que sirven de
soporte o complemento a las actividades
primarias y son:
— Aprovisionamiento o abastecimien-
to: actividades correspondientes a la
adquisición de los factores producti-
vos que necesita la empresa para ini-
ciar su proceso productivo. Incluye
la relación o gestión de los provee-
dores y la distribución del factor pro-
ductivo desde el punto del provee-
dor hasta el centro de producción de
la empresa.
— Desarrollo de la tecnología: activida-
des correspondientes a la adquisi-
ción y uso de las tecnologías necesa-
rias para que la empresa pueda reali-
zar sus actividades primarias. Incluye
la gestión de I+D de procesos, pro-
ductos y recursos.
— Administración de los Recursos Hu-
manos: actividades correspondientes
a la gestión de los recursos humanos
de la empresa. Incluye la selección,
formación, promoción y motivación
del personal de la empresa.
— Infraestructura de la empresa: activi-
dades correspondientes a la toma de
decisiones y al diseño organizativo
de la empresa. Incluye la Administra-
ción de empresas, el diseño organi-
zativo, los sistemas de planificación y
control y los sistemas de información
y comunicación, entre otras.
La siguiente figura muestra gráfica-
mente el conjunto de actividades en que
se estructura la empresa y sus relaciones.
569
A NÁLISIS DE LA CADENA DE VALOR
La Consultora McKinsey establece
una clasificación de las actividades de la
empresa distinta a la de Porter:
— Tecnología: fuentes, sofisticación,
patentes y elección de los productos
y procesos.
— Diseño del producto: funciones, ca-
racterísticas, estética y calidad de los
productos y servicios.
— Producción: integración, materias
primas, capacidad, localización y en-
samblaje.
— Marketing: precios, promoción, fuer-
za de ventas, envases y marcas.
— Distribución: canales, integración, in-
ventarios, almacenamiento y trans-
porte.
— Servicios de garantía, rapidez, merca-
do cautivo y precios.
Cada empresa, en función de sus
propias características (tamaño, es-
570
tructura, etc.) y del producto o servi-
cio que elabora y comercializa debe-
rá crear su propia cadena de valor,
disgregándose en actividades.
III. IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS
El análisis de la cadena de valor es
útil para identificar aquellas actividades
de la empresa que le proporcionan valor
y, por tanto, se trata de actividades estra-
tégicas para la empresa.
Una primera implicación estratégica
del Análisis de la cadena de valor es que
proporciona una guía para internalizar-
externalizar actividades (decisión de fa-
bricar o comprar). En este sentido, la
empresa internalizará (mantendrá o fa-
bricará ella misma) aquellas actividades
que le proporcionan valor y externalizará
(eliminará o comprará a otras empresas)
aquellas otras que no le proporcionan va-
lor. La externalización de actividades su-
pone reducir el número de actividades
que realiza la empresa, estableciendo
© CISS
 A NÁLISIS DE LAS ÁREAS FUNCIONALES
acuerdos de subcontratación u outsour-
cing con empresas especializadas en di-
chas actividades. Por ejemplo, una enti-
dad de crédito (banco, caja de ahorros o
cooperativa de crédito) puede externali-
zar sus servicios informáticos, estable-
ciendo un acuerdo de cooperación con
una empresa informática, la cual, a un
precio determinado, le proveerá de los
servicios informáticos que esta necesite.
La entidad de crédito ha llegado a la con-
clusión, previamente, de que los servi-
cios informáticos no son una actividad
de valor o relevante, por lo que no le in-
teresa conservarla como actividad pro-
pia. Por el contrario, la entidad de crédi-
to, después de realizar el Análisis de la
cadena de valor, llega a la conclusión de
que la actividad de seguros es una activi-
dad de valor para la empresa, por lo que
decide internalizarla (incorporarla a su
cadena de valor). En definitiva, el Análisis
de la cadena de valor ayuda a tomar deci-
siones relacionadas con las estrategias de
integración vertical.
Una segunda implicación del Análisis
de la cadena de valor hace referencia a la
determinación de la ventaja competitiva
de la empresa (en costes o en diferencia-
ción). La empresa puede identificar qué
actividades de su cadena de valor supo-
nen una reducción de costes (ventaja en
costes) y cuáles suponen una mejora de
la calidad o del grado de satisfacción del
cliente (ventaja en diferenciación).
Por último, una tercera implicación
estratégica del Análisis de la cadena de
valor hace referencia a las relaciones en-
tre las diferentes actividades que consti-
tuyen la cadena de valor, de manera que
la empresa puede generar mecanismos
de coordinación a través de los cuales in-
terrelacionar sus actividades y crear así
nuevas ventajas competitivas (en costes
o en diferenciación). Este aspecto está
relacionado con el sistema de valor y con
los eslabones de la cadena de valor (hori-
© CISS
zontales y verticales). Estas relaciones
entre actividades se pueden dar entre ac-
tividades primarias-primarias o entre acti-
vidades primarias-secundarias (eslabones
horizontales) y entre actividades de la ca-
dena de valor de la empresa y actividades
de la cadena de valor de sus proveedores
o de sus clientes (eslabones verticales)
dentro del sistema de valor.
JOAN RAMÓN SANCHIS PALACIO
Véase también: "Eslabón horizontal"; "Eslabón ver-
tical" y "Sistema de valor".
LO ESENCIAL SOBRE
ANÁLISIS DE LA
CADENA DE VALOR
Libros
· GRANT, ROBERT M., Dirección Estratégi-
ca. Conceptos, técnicas y aplicacio-
nes, Editorial Cívitas, Madrid, 1995.
· PORTER, MICHAEL, Estrategias competiti-
vas, Editorial Continental, México,
1982.
· PORTER. MICHAEL, Ventaja competitiva,
Editorial Continental, México, 1985.
ANÁLISIS DE LAS
ÁREAS FUNCIONALES
Functional areas analysis
I. CONCEPTO • II. PROCEDIMIENTO
I. CONCEPTO
Técnica de análisis interno que con-
siste en descomponer la empresa en
áreas funcionales (o departamentos) y
analizar por separado cada una de ellas
mediante el estudio de sus variables más
relevantes. Se trata de una técnica de
análisis interno clásica caracterizada por
su sencillez y reducido coste económico
571
A NÁLISIS DE LAS ÁREAS FUNCIONALES
y, por lo tanto, apropiada para cualquier
clase de empresa, incluidas las pequeñas
y medianas. Mediante esta técnica, la em-
presa puede identificar sus fortalezas (o
puntos fuertes) y sus debilidades (pun-
tos débiles).
II. PROCEDIMIENTO
El proceso a seguir para realizar el
análisis de las áreas funcionales se com-
pone de las siguientes fases o etapas:
1) Elección de las áreas objeto de estu-
dio: la empresa deberá determinar
qué áreas son las que desea estudiar.
Una opción es hacer coincidir las
áreas funcionales a estudiar en el
análisis interno con los departamen-
tos en que se estructura la empresa.
2) Elección de las variables objeto de
estudio: la empresa deberá seleccio-
nar, para cada área funcional, las va-
riables que desea analizar. Una posi-
ble selección de variables podría ser
la siguiente:
a) Área Productiva:
— Características y extensión
del proceso productivo: gra-
do de integración del proce-
so productivo, tecnología
del proceso y sistema de
producción empleado.
— Análisis de costes de pro-
ducción: análisis de los com-
ponentes del coste producti-
vo y comparación de la es-
tructura de costes de la em-
presa con los de la compe-
tencia.
— Análisis de la productividad
global y de la de cada uno
de los factores productivos
de la empresa.
— Análisis del efecto experien-
cia, en el caso de que la em-
presa la posea.
572
— Estado de los equipos pro-
ductivos: política de mante-
nimiento de equipos y esta-
do de los equipos a nivel
tecnológico (su adecuación
a los cambios tecnológicos).
— Control de la producción y
calidad: control de la pro-
ducción y de los inventarios
y calidad del proceso y de
los productos y sus diferen-
tes componentes.
— Política de aprovisionamien-
to de la empresa: fuentes,
plazos, costes y sistema.
— Localización de plantas: lo-
calización, número y dimen-
sión.
b) Área Comercial o de Marketing:
— Mercado: evolución de la
cuota de mercado, evolu-
ción de la demanda y análi-
sis del mercado potencial.
— Producto: características co-
merciales de los productos,
amplitud de la gama de pro-
ductos, componente tecno-
lógico de los productos y as-
pectos relacionados con el
producto (servicio postven-
ta, complementariedad,
etc.).
— Precio: nivel relativo de los
precios en relación con la
competencia, evolución de
los precios y formación de
los precios.
— Posicionamiento de marca:
situación relativa de la marca
en relación con las de los
competidores y análisis de
sus atributos.
— Distribución: estructura de
los canales de distribución y
© CISS
 A NÁLISIS DE LAS ÁREAS FUNCIONALES
márgenes referidos a los
componentes de los canales.
— Comunicación: papel y fun-
cionamiento de la fuerza de
ventas, fijación de las técni-
cas de promoción y elección
de medios y soportes publi-
citarios.
c) Área financiera:
— Análisis de la rentabilidad de
las inversiones y del nivel de
beneficios.
— Análisis del activo circulante:
análisis de la liquidez y de la
solvencia.
— Determinación del fondo de
rotación y análisis del equili-
brio económico-financiera.
— Estructura financiera y nivel
general de endeudamiento,
fuentes de financiación ex-
terna, autofinanciación y po-
lítica de reparto de benefi-
cios.
— Análisis de los costes finan-
cieros y su relación con el
coste del capital.
— Análisis del riesgo de los cré-
ditos concedidos a los clien-
tes.
d) Área de Recursos Humanos:
— Políticas de contratación y
selección de personal (siste-
ma de reclutamiento).
— Políticas de cualificación y
formación: grado de cualifi-
cación, formación y desarro-
llo de competencias y adoc-
trinamiento.
— Grado de conflictividad, efi-
ciencia de los recursos hu-
manos (productividad del
© CISS
factor humano) y grado de
absentismo laboral.
— Políticas de motivación (en-
riquecimiento del trabajo,
participación en la toma de
decisiones, etc.), promo-
ción, incentivos y recompen-
sas.
— Sistemas de seguridad en el
trabajo (prevención de ries-
gos laborales).
— Grado de integración y de
participación mediante el
trabajo en equipo.
e) Área de I+D:
— Situación de las patentes y li-
cencias de la empresa.
— Análisis de las inversiones en
I+D.
— Know-how y potencial de in-
novación.
— Capacidad de investigación y
desarrollo en procesos y
productos/ servicios.
f) Área de Administración:
— Estructura organizativa de la
empresa: organización for-
mal e informal, autoridad y
grado de centralización/ des-
centralización en la toma de
decisiones, grado de flexibi-
lidad organizativa y clima or-
ganizativo.
— Función de dirección: estilos
de dirección, funciones de la
dirección y estilos de lide-
razgo.
— Sistemas de información y
comunicación: estructura,
coste, mecanismos de coor-
dinación, etc.
573
A NÁLISIS DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS
— Sistemas de planificación y
control: estructura, costes,
tipos y mecanismos.
3) Análisis detallado de cada una de las
variables seleccionadas con el objeto
de identificar las fortalezas y las debi-
lidades de la empresa.
Una vez realizado el análisis de las
áreas funcionales, la empresa podrá pro-
ceder también a diseñar su perfil estraté-
gico.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Perfil estratégico".
ANÁLISIS
DE LAS FUERZAS
COMPETITIVAS
Competitive forces analysis
I. CONCEPTO • II. PROCESO • III.
IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS Y
LIMITACIONES
574
I. CONCEPTO
Técnica del análisis del entorno espe-
cífico o competitivo a través de la cual la
empresa es capaz de detectar las oportu-
nidades y amenazas que la rodean. Fue
Michael Porter el que en el año 1980 en
su obra Estrategias Competitivas definió
las fuerzas competitivas de la empresa
como las herramientas necesarias para
reconocer los factores clave de éxito.
Las cinco fuerzas competitivas son:
Intensidad competitiva o de la compe-
tencia actual, Amenaza de entrada de
nuevos competidores, Amenaza de pro-
ductos sustitutivos, Poder de negocia-
ción de los proveedores y Poder de ne-
gociación de los clientes. Mediante el
análisis de estas cinco fuerzas competiti-
vas, se puede conocer el grado de rivali-
dad competitiva del sector.
II. PROCESO
El Análisis de las fuerzas competitivas
consiste en estudiar cada una de las cin-
co fuerzas competitivas que influyen en
el grado de rivalidad del sector, según
muestra la siguiente figura.
© CISS
 A NÁLISIS DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS
Como se puede observar en la figura,
la fuerza competitiva competidores ac-
tuales es influida por el resto de fuerzas
competitivas, por lo que habrá que anali-
zar las interrelaciones entre ellas. La exis-
tencia de competidores potenciales, por
ejemplo, obliga a los competidores ac-
tuales (empresas que están dentro del
sector) a crear barreras de entrada, au-
mentando la rivalidad; la amenaza de
aparición de productos sustitutos incre-
menta la rivalidad del sector; y el poder
de negociación de los clientes y de los
proveedores, cuando éste es alto, incre-
menta la rivalidad competitiva. Las cinco
fuerzas competitivas determinan el grado
de rivalidad competitiva o rivalidad del
sector.
III. IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS
Y LIMITACIONES
La principal utilidad del Análisis de
las fuerzas competitivas es conocer el po-
tencial de la empresa en relación con sus
competidores a través de la determina-
ción del grado de rivalidad del sector.
Sin embargo, esta herramienta de
análisis del entorno empresarial presenta
© CISS
una serie de limitaciones que resulta
conveniente conocer.
En primer lugar, y al igual que la ma-
yoría de estas técnicas, es un análisis es-
tático de la situación, es decir, ofrece una
fotografía de cual es la rivalidad de un
sector en un momento determinado del
tiempo, pero no tienen en cuenta la evo-
lución y los cambios que se puedan pro-
ducir en la misma a lo largo del tiempo.
En segundo lugar, no se tienen en
cuenta las relaciones existentes entre las
diferentes fuerzas competitivas, de ma-
nera que no se contempla el peso que
cada una de las cinco fuerzas competiti-
vas puede tener en el grado de rivalidad
del sector. En función de las característi-
cas del sector, habrá unas fuerzas com-
petitivas que sean más importantes que
otras desde el punto de vista estratégico.
En tercer lugar, se minimiza o no se
tiene en cuenta el papel de la innovación
en el sector o industria. La innovación
puede alterar las fuerzas competitivas de
manera considerable, por lo que resulta
importante el estudio de su influencia en
575
A NÁLISIS DE LOS APALANCAMIENTOS
el grado de rivalidad del sector. Por
ejemplo, la innovación puede favorecer
la aparición de productos sustitutivos en
el sector, incrementando el grado de ri-
validad.
Por último, en cuarto lugar, hay auto-
res que consideran que existen otros
agentes que pueden influir en la rivalidad
del sector como las Administraciones Pú-
blicas, los sindicatos o las asociaciones
de consumidores. En este sentido, el
análisis de las fuerzas competitivas sería
un análisis incompleto de la rivalidad del
sector.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Análisis del entorno"; "Competi-
dores actuales"; "Competidores potenciales"; "En-
torno competitivo"; "Poder de negociación de
clientes" y "Productos sustitutivos".
LO ESENCIAL SOBRE
ANÁLISIS DE LAS
FUERZAS
COMPETITIVAS
Libros
· PORTER, MICHAEL E., Estrategias compe-
titivas. Editorial Continental, México,
1982.
· PORTER, MICHAEL E., Ventaja competiti-
va. Editorial Continental, México,
1985.
· PORTER, MICHAEL E., Las cinco fuerzas
competitivas que le dan forma a la es-
trategia. Harvard Deusto Business
Review, Vol 86 núm. 1, 2008, pp.
58-77.
ANÁLISIS DE LOS
APALANCAMIENTOS
Leverage analysis
576
I. CONCEPTO • II. PROCEDIMIENTO 1.
Apalancamiento financiero 2. Apalancamiento
operativo 3. Apalancamiento de producción 4.
Apalancamiento de marketing
I. CONCEPTO
Técnica de análisis interno de la em-
presa consistente en el estudio de la uti-
lización de los recursos eficientes. Se tra-
ta de una técnica de carácter financiero
que permite analizar el impacto que el
apalancamiento (endeudamiento) pro-
duce en la estrategia empresarial. Me-
diante el estudio de los multiplicadores
de recursos o apalancamiento, se puede
determinar cómo lleva a cabo el empleo
de sus recursos la empresa y qué posibi-
lidades de actuación tiene para mejorar
su eficiencia o asignación. Se trata de una
técnica de análisis interno de carácter fi-
nanciero, útil siempre que se combine
con otras técnicas como el análisis de las
áreas funcionales o el perfil estratégico
de la empresa.
II. PROCEDIMIENTO
El análisis consiste en determinar
cuatro tipos distintos de apalancamiento:
el financiero y el operativo, que por su
carácter estructural dependen de la es-
tructura de capital (en el caso del finan-
ciero) y la estructura de costes (en el ca-
so del operativo; y el de producción y el
de marketing, que tienen carácter diná-
mico por depender del crecimiento de la
empresa.
1. Apalancamiento financiero
Mediante este tipo de apalancamien-
to, la empresa puede analizar el efecto
que el endeudamiento (leverage) tiene
sobre la rentabilidad de la empresa. El
endeudamiento permite a la empresa
poder realizar inversiones para mejorar
su posición competitiva. En este caso, lo
relevante es asegurarse de que el coste
del endeudamiento (coste de las fuentes
© CISS

de financiación externas utilizadas) sea
inferior a la rentabilidad que se va a obte-
ner de las inversiones que dicho endeu-
damiento va a permitir realizar. Para ello,
la empresa ha de ser capaz de: comparar
y valorar las diferentes opciones de finan-
ciación externa existentes y elegir la me-
jor alternativa; y desarrollar inversiones
rentables.
2. Apalancamiento operativo
Esta clase de apalancamiento mide el
efecto de los costes productivos de la
empresa sobre su rentabilidad. En este
caso, la determinación del umbral de
rentabilidad o punto muerto puede ser
una técnica de gran utilidad. Se trata de
determinar la variación relativa que se
produce en la rentabilidad debida a una
variación relativa de la cifra de ventas (o
de facturación) de la empresa o, lo que
es lo mismo, determinar la relación entre
margen bruto y beneficio.
3. Apalancamiento de producción
Este apalancamiento sirve para anali-
zar el efecto de las economías de escala
sobre la rentabilidad de la empresa, es
decir, cómo altera la rentabilidad una re-
ducción de los costes unitarios al aumen-
tar el volumen de producción. Este apa-
lancamiento es especialmente relevante
en el caso de empresas o sectores con
productos poco diferenciados y grandes
volúmenes de producción (en los que
por sus características es más fácil conse-
guir economías de escala). Por tanto, me-
diante este apalancamiento podemos co-
nocer en qué medida variaciones en la
producción y, por tanto, en los costes
unitarios, afectarán a los beneficios de la
empresa.
4. Apalancamiento de marketing
A través de este apalancamiento, la
empresa puede identificar el efecto que
la política de precios y de distribución
© CISS
A NÁLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO
tiene en su rentabilidad. Dos son las va-
riables de marketing que habrá que anali-
zar en este caso: los precios de los pro-
ductos y los sistemas o canales de distri-
bución.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Véase también: "Análisis interno"; "Apalancamien-
to" y "Punto muerto".
ANÁLISIS
DE PUESTOS
DE TRABAJO
Job analysis
I. CONCEPTO • II. ¿QUÉ DEBE INCLUIR? • III.
¿PARA QUÉ SIRVE EL ANÁLSIS DE PUESTOS DE
TRABAJO? • IV. FASES BÁSICAS DEL ANÁLSIS DE
PUESTOS DE TRABAJO • V. DIMENSIONES DEL
PUESTO DE TRABAJO 1. Variedad de
capacidades requeridas por el puesto 2.
Identidad de la tarea 3. Significación de la tarea
4. Autonomía 5. Retroalimentación
I. CONCEPTO
El análisis de puestos de trabajo es
una técnica que consiste básicamente en
la descripción, más o menos detallada,
de las tareas y responsabilidades que
configuran un puesto. A estos elementos
se les suele llamar descriptores del pues-
to. Una vez que las funciones han queda-
do descritas, se pueden deducir los co-
nocimientos y habilidades que dichas
funciones requieren, así como las actitu-
des más adecuadas del trabajador que
ocupe ese puesto. A estos elementos se
les suele llamar especificadores del pues-
to.
II. ¿QUÉ DEBE INCLUIR?
Es conveniente que el analista de
puestos de trabajo, ya sea externo con-
577
A NÁLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO
tratado por la organización, o realizado
internamente por un miembro cualifica-
do de la misma, busque especificar y
plasmar formalmente al menos los si-
guientes aspectos del puesto de trabajo:
1) Contextualización del puesto
· Objetivos básicos del puesto
· Denominación del puesto
· Departamento
· Sección
· Categoría profesional
· Tipo de contrato
· Salario aproximado
· Horario
· Dependencia jerárquica
· De quién recibe órdenes
· A quién le da ordenes
· Contextualización del puesto en
el organigrama de la empresa
2) Descripción de tareas del puesto
· Cotidianas
· Periódicas
· Ocasionales
3) Recursos utilizados en el puesto
· Tecnología
· Herramientas
· Material
4) Condiciones ambientales del puesto:
lugar, iluminación, temperatura, tipo
de trabajo, riesgos de accidente...
5) Requisitos del puesto
· Físicos (visión, oído, destrezas
manuales, fuerza física, altura...)
· Intelectuales (capacidad de aten-
ción, discriminación visual y tác-
578
til, memoria, fluidez verbal, ini-
ciativa, inteligencia emocional,
razonamiento mecánico y espa-
cial...)
6) Responsabilidades del puesto
· Sobre equipo
· Sobre recursos financieros
· Sobre recursos materiales
· Sobre empleados
7) Formación y experiencia requerida
para el puesto
· Formación mínima
· Formación aconsejable
· Experiencia
· Perfil deseable (edad, cercanía al
puesto de trabajo....).
III. ¿PARA QUÉ SIRVE EL ANÁLSIS DE
PUESTOS DE TRABAJO?
Varias son las ventajas básicas de un
buen análisis de puestos:
· Permite fijar y acotar claramente para
cada puesto de trabajo las funciones
y responsabilidades propias de su
posición, lo que repercute positiva-
mente en la percepción que el traba-
jador tiene de sus obligaciones y res-
ponsabilidades, y permite a la em-
presa una mejor labor de control ya
que hay un documento formal que
precisa las obligaciones
· Eliminar repeticiones funcionales en-
tre diferentes trabajadores, incre-
mentándose por tanto no sólo la efi-
ciencia sino también la eficacia
· Determinar con claridad las respon-
sabilidades, asegurando así que to-
das las tareas y procesos de la orga-
nización están a cargo de un respon-
sable
© CISS
 A NÁLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO

· Permite adaptarse a las exigencias IV. FASES BÁSICAS DEL ANÁLSIS DE

que las diferentes normativas de cali- PUESTOS DE TRABAJO
dad exigen en la descripción de las
funciones y responsabilidades del Está compuesto por seis pasos que
personal de la organización son:
Si bien el análisis de puestos por sí 1. Asegurar, para su éxito, que el apoyo
mismo ya vemos como afecta positiva- de la alta dirección sea visible
mente a la gestión, además, nos puede
servir de punto de partida para continuar 2. Identificar los puestos que es necesa-
desarrollando otro tipo de herramientas rio analizar
de gestión de recursos humanos más 3. Escoger el método que se utilizará
complejas como: sistemas de evaluación para la obtención de los datos
del desempeño, elaboración de perfiles
del puesto para futuras selecciones de a. Observación
personal, reducción del tiempo de acogi- b. Entrevista
da del personal, identificación de necesi-
dades de formación, elaboración de ma- c. Cuestionarios
pas de competencias, etc. d. Bitácoras o diarios
Por tanto, sirve de apoyo a otras ne- e. Revisión de documentación
cesidades como: reclutamiento, selec- f. Muestreo ...
ción de personal, formación, evaluación
del rendimiento, valoración de puestos, 4. Reunir y organizar la información ob-
análisis de retribuciones, seguridad y sa- tenida
lud, planes de carrera. 5. Revisar la información con los parti-
cipantes
De hecho está tan ligado a las dife-
rentes funciones de gestión de recursos 6. Desarrollar una descripción y especi-
humanos que se considera una de las he- ficación del puesto
rramientas prioritarias a la hora de esta-
blecer un sistema de dirección estratégi- V. DIMENSIONES DEL PUESTO DE
ca de recursos humanos. Por ejemplo, el TRABAJO
análisis de puestos se liga a la selección
de personal mediante la definición de Una de las síntesis ya clásicas de las
perfiles profesionales basados en los es- características de un puesto de trabajo es
pecificadotes del puesto. Se liga a la eva- la que apareció fruto de las investigacio-
luación del rendimiento gracias a que los nes de los profesores Hackman y Old-
desempeños del trabajador deben com- man. Según esta clasificación, en un
pararse con aquellos previstos en los puesto hay que observar especialmente
descriptores de la tarea. Está conectado las siguientes variables:
con los planes de carrera y los planes de
1. Variedad de capacidades requeridas
formación, ya que aquellos trabajadores
por el puesto
que desean alcanzar algún puesto, pero
que tienen carencias en algún especifica- La variedad de capacidades es el gra-
dor de ese puesto, saben gracias al buen do en el cual un puesto de trabajo re-
análisis de puestos como enfocar su for- quiere de la realización de diversas activi-
mación y desarrollo. dades diferentes, lo que hace que el tra-

© CISS 579
A NÁLISIS DE REGRESIÓN
bajador deba utilizar muchas de sus apti-
tudes y habilidades. Por tanto se estable-
ce que en la medida en que un puesto
requiere del trabajador utilizar la mayor
parte de sus habilidades y aptitudes hará
que el trabajo resulte más interesante y
por tanto constituya un reto constante,
es decir, en términos del modelo de
Hackman y Oldman, que sea significati-
vo.
2. Identidad de la tarea
Es el grado en el que en el puesto se
realiza un proceso completo en la cade-
na de producción de un bien o servicio,
o bien una parte del proceso que es cla-
ramente identificable.
Esta variable establece que en la me-
dida en que se tiene participación en la
generación de un bien o servicio comple-
to o una parte que es perfectamente
identificable del mismo, se experimenta
una sensación de que el trabajo es moti-
vador.
3. Significación de la tarea
Es el grado en el que el puesto tiene
un impacto sustancial en las vidas o en el
trabajo de otras personas.
4. Autonomía
Es el grado en el que el puesto pro-
vee libertad sustancial, independencia y
la posibilidad de que el ocupante deter-
mine los tiempos y procedimientos a ser
utilizados para llevar a cabo las activida-
des propias de su puesto.
5. Retroalimentación
Esta variable esta subdivida en tres
dimensiones:
· Retroalimentación del trabajo: es el
grado en el que la ejecución misma
de las tareas asignadas al puesto pro-
porciona información clara y precisa
580
sobre el nivel de desempeño, es de-
cir, la ejecución de la tarea le permi-
te al sujeto saber si esta haciendo
bien o mal su trabajo
· Retroalimentación de los agentes so-
ciales: es el grado en el que el pues-
to recibe información sobre el de-
sempeño de sus actividades por par-
te de sus compañeros de trabajo y
de sus superiores
· Contacto con otros: es el grado en el
que el puesto requiere estar en con-
tacto con otras personas dentro o
fuera de la empresa para desempe-
ñar adecuadamente sus funciones
JOAQUÍN CAMPS TORRES
ANÁLISIS DE
REGRESIÓN
Regression analysis
I. CONCEPTO • II. SUPUESTOS DEL MODELO DE
REGRESIÓN LINEAL • III. MODELO DE
REGRESIÓN LINEAL SIMPLE • IV. MODELO DE
REGRESIÓN LINEAL MÚLTIPLE • V. REGRESIÓN
NO LINEAL • VI. APLICACIONES • VII.
LIMITACIONES
I. CONCEPTO
Es un procedimiento estadístico que
analiza la relación que existe entre una
variable dependiente (Y) y una o más va-
riables independientes (X1, X2, ..., Xk).
Si sólo se utiliza una variable inde-
pendiente se trataría de un análisis de re-
gresión simple y si se utiliza más de una
variable independiente sería un análisis
de regresión múltiple.
Para poder estudiar la relación que
existe entre dichas variables es necesario
establecer cuál es la relación funcional
que existe entre ellas. Un primer paso
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para determinar esta posible relación en-
tre las variables es analizar el gráfico de
datos observados. Este gráfico se llama
gráfico de dispersión y permite determi-
nar visualmente si las variables están rela-
cionadas o no. En el caso de que estén
relacionadas, se podrá intuir la intensi-
dad, el sentido de la relación entre las va-
II. SUPUESTOS DEL MODELO DE
REGRESIÓN LINEAL
Para poder trabajar con un modelo
de regresión lineal es necesario se cum-
plan los siguientes supuestos:
a) La relación que existe entre las varia-
bles es lineal y el modelo está correc-
tamente especificado.
b) Los coeficientes del modelo son
constantes en el tiempo.
c) Las variables independientes son de-
terministas y no existe relación lineal
© CISS
A NÁLISIS DE REGRESIÓN
riables (directa o inversa) y el tipo de re-
lación (lineal o no lineal) existe entre
ellas.
Algunos ejemplos de la relación que
existe entre las variables utilizando el grá-
fico de dispersión son los siguientes:
entre ellas (ausencia de multicolinea-
lidad).
d) Los errores están incorrelacionados
(no existe autocorrelación), tienen
varianza constante (homocedastici-
dad) y esperanza matemática igual a
cero, es decir, la matriz de varianzas
y covarianzas de los errores es una
matriz escalar donde los elementos
de la diagonal principal son las va-
rianzas de los errores.
e) El número de observaciones de las
variables tiene que ser mayor que el
número de parámetros a estimar.
581
A NÁLISIS DE REGRESIÓN
III. MODELO DE REGRESIÓN LINEAL
SIMPLE
El modelo de regresión lineal simple
se caracteriza porque para estimar o pre-
decir la variable dependiente o endóge-
na sólo se utiliza una variable indepen-
diente o exógena, a través, de la siguien-
te ecuación:
Ȋi= Į + ȕ ɏi+ ɽi i = 1,...,N
donde, N es el número de observa-
ciones de las variables; los coeficientes Į
y ȕ, son los parámetros desconocidos
que indican respectivamente, la ordena-
da en el origen (o valor estimado de Y
cuando X=0) y la pendiente o coeficien-
te de la regresión (o variación la variable
dependiente ante variaciones unitarias
de la variable independiente); y İ, es la
perturbación aleatoria que recoge todos
aquellos hechos no observables y que,
por lo tanto, se asocian con el azar. Esta
perturbación es la que confiere al mode-
lo su carácter estocástico.
El problema de la regresión consiste
en estimar unos valores para los paráme-
tros desconocidos Į y ȕ a partir de las
observaciones de las variables Y y X de
tal forma que la ecuación quede comple-
tamente especificada. La ecuación esti-
mada vendrá dada por la expresión:
Como los valores observados de la
variable dependiente (Ȋ) difieren gene-
ralmente de los obtenidos a través de la
recta de regresión se produce un error
que se calculará como la diferencia entre
los valores observados y los estimados.
Estos errores se conocen como residuos.
El objetivo del análisis de regresión
será obtener las estimaciones de los pa-
rámetros que hagan que la suma de los
582
cuadrados de los residuos sea mínima.
Este procedimiento de estimación se lle-
va a cabo generalmente utilizando el mé-
todo de mínimos cuadrados ordinarios
(MCO). Este término de "mínimos cua-
drados" procede la descripción dada por
Legendre en 1805 "moindres carrés" y
por Gaus en 1809.
Para estimar los coeficientes por mí-
nimos cuadrados ordinarios, se utilizan
las siguientes fórmulas:
donde es la estimación de la orde-
nada en el origen, es la estimación del
coeficiente de la regresión, es la me-
dia muestral de la variable independien-
te, e es la media muestral de la varia-
ble dependiente.
Por ejemplo, si estimásemos por
MCO la relación que existe entre el con-
sumo (Y) en miles de euros y la renta (X)
en miles de euros percibida en una de-
terminada región, podríamos obtener los
siguientes resultados:
donde, en entre paréntesis, tenemos
las desviaciones típicas de cada paráme-
tro estimado (útiles sobre todo para ha-
cer inferencia); R2 es el coeficiente de
determinación; el consumo autónomo
sería de 18100 euros; y la pendiente que,
en este caso, es positiva e igual a 0.18
nos indicaría que si la renta aumentase
© CISS

en mil euros el consumo sólo aumentaría
en 180 euros.
IV. MODELO DE REGRESIÓN LINEAL
MÚLTIPLE
La regresión lineal múltiple se carac-
teriza porque para estimar o predecir la
variable dependiente, (Y), se utilizan dos
o más variables independientes, (X1, ...,
Xk):
Ȋi = ȕ0 + ȕ1 ȋ1i +...+ ȕk ȋki + İi i
=1, ..., N
donde, ȕ0 es el término indepen-
diente y cada uno de los coeficientes de
las variables independientes, ȕi ,
(i=1,...,k) mide el efecto que cada una
de estas variables tiene sobre la variable
dependiente.
Al igual que en la regresión simple el
procedimiento de estimación es míni-
mos cuadrados ordinarios, si bien es cier-
to que, en este caso, al aumentar el nú-
mero de variables es más complicada la
obtención del estimador los parámetros
del modelo. La expresión matricial de es-
te estimador es la siguiente:
= (ɏT ɏ)-1 ɏT
Ȋ, donde es el
vector de los parámetros estimados del
modelo, X es la matriz de observaciones
de las variables explicativas del modelo,
XT su transpuesta e Y es el vector de ob-
servaciones de variable dependiente.
Las propiedades del estimador obte-
nidos por mínimos cuadrados ordinarios
son:
a) Es insesgado, es decir, ȿ = ȕ si
se cumple que ȿ (İ) = 0
b) La varianza del estimador es: Var
= ı2 İ (XT X-1 si se cumple que Var
(İ) = ı2 İ I, donde, ı2 İ, es la varianza del
término error, e, I es la matriz identidad
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A NÁLISIS DE REGRESIÓN
c) Es consistente
d) El estimador de mínimos cuadra-
dos ordinarios es el estimador lineal in-
sesgado óptimo (Teorema de Gauss-Mar-
kov).
Por ejemplo, si se estima la relación
que existe entre el consumo (Y), la renta
(X1) y la inflación (X2) de una determina-
da región podríamos llegar a obtener los
siguientes resultados:
donde, podemos apreciar que de
acuerdo con los datos obtenidos de cada
una de las variables, el consumo autóno-
mo sería de 14300 euros; si se produce
un aumento en la renta de mil euros
(manteniéndose constantes el resto de
variables) el consumo aumentaría en 150
euros; y un aumento de la inflación en
1% implicaría que el consumo disminui-
ría en 700 euros (si el resto de variables
se mantiene constante).
V. REGRESIÓN NO LINEAL
La regresión lineal no siempre pro-
porciona resultados adecuados, ya que, a
veces la relación que existe entre la varia-
ble dependiente y las variables indepen-
dientes no es lineal. La estimación de los
parámetros de estas funciones no linea-
les es un proceso más complicado que
en las funciones lineales, ya que incluso
puede ocurrir que en los modelos no li-
neales el número de parámetros no coin-
cida con el número de variables explicati-
vas.
Sin embargo, hay veces en las que se
pueden transformar las variables origina-
les para convertir la función no lineal en
lineal, y así, aplicar las técnicas de regre-
sión lineal. Por consiguiente, si la no li-
583
A NÁLISIS DE RIESGOS
nealidad, por ejemplo, afecta sólo a las
variables explicativas pero no a los coefi-
cientes entonces se pueden definir nue-
vas variables (en función de las no linea-
les) para obtener el modelo lineal.
Un ejemplo de un modelo no lineal
en los parámetros sería el dado por la si-
guiente función exponencial:
Ȋ= Į ȋȕ
Donde Į y ȕ son constantes descono-
cidas.
Sin embargo, este modelo no lineal
se puede transformar en uno lineal apli-
cando logaritmos en ambos lados de la
ecuación, de la siguiente forma:
Log (Y)= log (Į) + ȕ log (X)
En este modelo, que se denomina re-
gresión doble-log, se estimaría la relación
que existe entre el log (Y) y el log (X) y
es interesante la interpretación del pará-
metro ȕ, ya que mide la elasticidad de Y
respecto de X.
Sin embargo, otras veces los mode-
los no lineales no se pueden transformar
en lineales. En ese caso sería necesario
aplicar otros métodos para la estimación
de los parámetros como puede ser: míni-
mos cuadrados no lineales, máxima vero-
similitud, simulaciones de Monte Carlo,
etc.
VI. APLICACIONES
El uso de la regresión lineal está muy
generalizado y se puede aplicar práctica-
mente a cualquier campo que esté rela-
cionado entre otros con la economía, fi-
nanzas, medicina, biología, física, inge-
niería, etc., es decir, permite relacionar
de forma rigurosa y cuantificable varia-
bles en diferentes ambientes.
584
VII. LIMITACIONES
Una de las principales limitaciones
del análisis de regresión se basa en el he-
cho de que dos variables crezcan o de-
crezcan siguiendo las mismas pautas no
implica necesariamente que una cause a
la otra, ya que puede ocurrir que entre
ellas se produzca una relación espúrea.
Por lo tanto, para establecer la relación
entre diferentes variables es necesario
que esta relación se base en una buena
teoría, ya que, este análisis estadístico es
adecuado para cuantificar una relación
conocida entre variables, pero no es el
mejor instrumento para hallar relaciones
funcionales entre variables.
MARÍA DEL CARMEN GARCÍA CENTENO
Véase también: "Coeficiente de determinación";
"Mínimos cuadrados"; "Muestreo" y "Variable
aleatoria".
ANÁLISIS DE RIESGOS
Risk analysis
En general, el análisis de riesgos es el
estudio sistematizado de los riesgos, co-
yunturas y circunstancias que pueden
afectar el desarrollo de una actividad,
abordándose una clasificación de los mis-
mos y dotándose unas provisiones para
su cobertura. El estudio y análisis de ries-
gos resulta de obligada necesidad en los
más diversos ámbitos de la actividad eco-
nómico-financiera.
Por ejemplo, en el ámbito de los se-
guros, la entidad aseguradora debe reali-
zar este análisis comparado, tomando co-
mo referencia los distintos tipos de ries-
gos que cubre, el índice de siniestralidad,
los ingresos percibidos por vía de las pri-
mas, etc., a fin de conseguir el más apro-
ximado estado de situación y realizar sus
© CISS

previsiones futuras de viabilidad y resul-
tados económicos.
Generalmente, el análisis de riesgos
se acomoda a las siguientes fases:
1.ª Selección de riesgos. Esta primera
etapa es de selección previa, donde
la entidad analizará el riesgo que ca-
da asegurado pretende cubrir, anali-
zándose cada uno en concreto y rela-
cionándolo con el resto de los ya cu-
biertos. En este punto del análisis se
determina el carácter y naturaleza
del riesgo asegurado, comprobando
si se acomoda a la media general o,
por el contrario, resulta excesiva-
mente gravoso para la entidad asegu-
radora.
2.ª Ponderación o clasificación de ries-
gos. Esta fase es inmediata a la selec-
ción de los riesgos, donde se realiza-
rá la valoración del riesgo a efectos
de determinar la fijación de la tarifa y
la prima, o en su caso, optar por la
no concertación del contrato, por la
excesiva onerosidad para la asegura-
dora. En esta fase de ponderación de
riesgos se agruparán éstos según los
índices de siniestralidad, característi-
cas comunes, etc.
© CISS
A NÁLISIS DE RIESGOS
3.ª Previsión de riesgos, donde una vez
seleccionados los que la entidad pre-
tende cubrir y clasificados éstos en
grupos homogéneos, se intenta el
establecimiento de unas reglas gene-
rales de precaución, al objeto de evi-
tar en la medida de lo posible, la
efectiva producción del siniestro.
4.ª Control de resultados. Fase final, en
la que se aborda el estudio completo
de la evolución de la actividad asegu-
radora, adoptando si fuere necesa-
rio, medidas excepcionales que equi-
libren técnica y financieramente la si-
tuación de la entidad aseguradora.
IGNACIO LÓPEZ DOMÍNGUEZ
Véase también: "Clasificación de riesgos empresa-
riales" y "Riesgo".
585
 ENCICLOPEDIA @A
ECONOMÍA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

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ISBN: 978-84-9954-063-4

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